Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

29
Struktur, perilaku, kekuatan pasar bukti Seandainya baik, tapi mencari tahu lebih baik Mark Twain Umum kita memiliki yang paling dasar model dari perusahaan perilaku pasar di bawah kekuasaan monopoli untuk menutupi structure-conduct-performance dalam hubungan yang dominan pasar perusahaan dan di oligopoly. Model ini menyarankan agar di bawah kondisi yang dari imperfek informasi, oligopolists akan dapat terlibat dalam perilaku strategis untuk mencegah entri, menciptakan dan mempertahankan posisi yang memungkinkan latihan pasar dari kekuasaan. Mereka menyarankan kinerja pasar tersebut akan lebih dekat untuk monopoli lebih sulit adalah entri, lebih pekat tersebut adalah pasar, dan makin besar produk adalah diferensiasi. Dalam bab ini, kita teliti tes empiris dari ini prediksi di bain awal Joe s. Bain � s bekerja adalah dasar dari empiris modern bekerja di industri ekonomi. Bain berkontribusi untuk pengembangan batas statis model harga ( mengupas secara bab 4 ) sebagai cara menjelaskan pengamatan dari keuntungan di dunia nyata yang telah bergulir dari waktu ke waktu, tanpa menjadi terkikis oleh entri. Di sini kita memeriksa salah satu bukunya empiris yang paling berpengaruh mempelajari. Hipotesis bain berusaha untuk menguji pengaruh simultan masuk pasar pada kondisi pasar dan konsentrasi kekuasaan. Ia tidak rumit oligopoly formal model dari jenis yang dibahas dalam bab-bab 5 dan 6,2 tetapi hipotesis bahwa ia berusaha untuk menguji yang luas konsisten dengan orang-orang model. Oligopoly model memprediksi bahwa pasar kekuasaan meningkat dengan

description

ekonomi

Transcript of Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

Page 1: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

Struktur, perilaku, kekuatan pasar bukti

Seandainya baik, tapi mencari tahu lebih baik Mark Twain

Umum kita memiliki yang paling dasar model dari perusahaan perilaku pasar di bawah kekuasaan monopoli untuk menutupi structure-conduct-performance dalam hubungan yang dominan pasar perusahaan dan di oligopoly.

Model ini menyarankan agar di bawah kondisi yang dari imperfek informasi, oligopolists akan dapat terlibat dalam perilaku strategis untuk mencegah entri, menciptakan dan mempertahankan posisi yang memungkinkan latihan pasar dari kekuasaan. Mereka menyarankan kinerja pasar tersebut akan lebih dekat untuk monopoli lebih sulit adalah entri, lebih pekat tersebut adalah pasar, dan makin besar produk adalah diferensiasi. Dalam bab ini, kita teliti tes empiris dari ini prediksi

di bain awalJoe s. Bain � s bekerja adalah dasar dari empiris modern bekerja di industri ekonomi. Bain berkontribusi untuk pengembangan batas statis model harga ( mengupas secara bab 4 ) sebagai cara menjelaskan pengamatan dari keuntungan di dunia nyata yang telah bergulir dari waktu ke waktu, tanpa menjadi terkikis oleh entri. Di sini kita memeriksa salah satu bukunya empiris yang paling berpengaruh mempelajari.

Hipotesis

bain berusaha untuk menguji pengaruh simultan masuk pasar pada kondisi pasar dan konsentrasi kekuasaan. Ia tidak rumit oligopoly formal model dari jenis yang dibahas dalam bab-bab 5 dan 6,2 tetapi hipotesis bahwa ia berusaha untuk menguji yang luas konsisten dengan orang-orang model. Oligopoly model memprediksi bahwa pasar kekuasaan meningkat dengan peningkatan konsentrasi dan akan, pasar kesulitan memasuki sebuah pasar. Bain berangkat untuk menguji hipotesis ( bain, sama ini tahun 1956, p. 191 ):

Ini diperkirakan pengaruh kondisi entri di ukuran price-cost margin dan keuntungan jelas tunduk pada seiring pengaruh tingkat penjual konsentrasi dalam industri. Khusus, hal ini diharapkan dapat dibuktikan dalam sebuah sederhana dapat diverifikasi asosiasi kondisi entri di keuntungan terutama sejauh penjual konsentrasi sepanjang ini cukup tinggi untuk mendukung efektif kolusi di industri dengan kedua tinggi dan menengah masuk hambatan.

Bain juga diharapkan masuk hambatan dan konsentrasi untuk manfaat terutama perusahaan terbesar dalam industri ( bain, 1956, p. 191 ):

Page 2: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

Dalam kaitannya dengan penampilan dari prediksi asosiasi kondisi masuk ke suku bunga, keuntungan itu akan diharapkan untuk menjadi bukti paling jelas untuk terbesar atau dominan perusahaan didirikan di industri, yang akan dalam genera! memiliki potensi agregat maksimum keuntungan atas pendatang, dan yang paling mungkin beroperasi dengan minimal atau dekat dengan rata-rata biaya. minimal Tingkat keuntungan dari firma kecil, dengan tidak efisien tanaman kecil atau perusahaan skala atau lebih kecil product-differentiation keuntungan atas pendatang, mungkin akan menunjukkan kurang tertentu atau berbeda hubungan dengan kondisi masuk dihitung terutama dengan mengacu pada ( dia posisi dominan firma.

Mengingat dari bab v bahwa dalam model quantity-setting oligopoly, firma yang lebih besar akan latihan pasar saham dengan pasar lebih besar kekuatan, dalam kesetimbangan, firma yang lebih kecil dibandingkan dengan pasar saham. Bagian kedua dari bain � s prediksi adalah, karena itu, luas konsisten dengan menerima oligopoly model.

Dalam ringkasan, bain mencoba tiga kali lipat concentration-profits hipotesis:

1. Konsentrasi akan memungkinkan kolusi.

2. Kolusi akan memungkinkan keuntungan jika masuk adalah sulit.

3. Efek ini akan diamati terutama untuk perusahaan besar

Bain s sampelBain mempelajari 20 manufacturing industries. Dia terbatas dirinya untuk sektor manufaktur karena dia berpikir bahwa dampak entri dari kondisi pada latihan kekuatan pasar mungkin berbeda untuk manufaktur daripada untuk sektor yang lain, seperti ekstraksi mineral atau eceran distribusi. Dengan kata lain, bain tidak ingin untuk campuran apel dan jeruk

Bain sengaja memilih industri besar dengan relatif tinggi kadar konsentrasi. Dia menggambarkan penggunaan 20 industri sebagai � pembatasan praktis �, yang dikenakan oleh jumlah kerja yang diperlukan untuk mengumpulkan informasi tentang setiap industri ( tahun 1956, p. 44 ).

Bain sengaja memilih industri besar dengan relatif tinggi kadar konsentrasi. Dia menggambarkan penggunaan 20 industri sebagai � pembatasan praktis �, yang dikenakan oleh jumlah kerja yang diperlukan untuk mengumpulkan informasi tentang setiap industri ( tahun 1956, p. 44 ).

pengukuran masalah

Page 3: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

Bain menggunakan four-firm penjual konsentrasi rasio sebagai ukuran konsentrasi pasar karena itu tersedia dari sensus tahun 1947 manufaktur. Kemudian bekerja seperti teoritis stigler � s model kolusi dan oligopoly model terakhir dalam bab-bab 5 dan 6 biasanya menghasilkan herfindahl sebagai ukuran indeks pasar konsentrasi ke pasar menjadi terkait dengan kekuasaan. Indeks herfindahl yang tidak tersedia untuk bain, tetapi hal ini tidak berpikir bahwa penggunaan four-firm konsentrasi rasio terpengaruh, hasil.Bain juga dikonfrontasi salah satu masalah abadi dalam pengujian structure-conduct-performance model: pengukuran untuk tes profitabilitas pasar kekuasaan. Bain diakui teori keunggulan dari lemer indeks harga biaya marjinal marjin sebagai ukuran kekuatan pasar. Tapi dia juga mengakui bahwa hal itu akan biasanya menjadi mustahil untuk mengukur biaya marjinal. Karena alasan ini, dia menggunakan perhitungan tingkat pengembalian � pada pemegang saham ekuitas sebagai ukuran profitabilitas. Karena bain diharapkan pasar power-concentration hubungan untuk menahan terutama untuk firma, besar dia diidentifikasi hingga empat perusahaan dominan untuk setiap industri di atas sampel dan digunakan rata-rata large-firm ini keuntungan harga sebagai variabel kekuatan pasar di ruang belajarnya.

Kondisi masuk

Bain dibuat analisis rinci kondisi masuk untuk 20 industri di sampel, . Untuk setiap industri, menurutnya kontribusi untuk masuk hambatan dari skala keekonomian, produk diferensiasi, dan persyaratan modal.

kembali ke skalaBain tampak terutama di dua aspek dari sifat kembali untuk skala di setiap industri. Pertama, adalah berapa besar minimum skala ( efisien mes ) sebagai sebagian kecil perindustrian output ( lihat mencari 2-2 )? Dalam bain � s pandangan, mes adalah yang cukup besar untuk menghambat entry jika sebuah perusahaan yang memasuki dengan sebuah tanaman mes akan menyebabkan harga yang untuk menolak begitu banyak yang ada perusahaan yang akan menyadari bahwa entry telah diambil tempat. Bain berpendapat bahwa dalam kebanyakan industries entry di sebuah kapasitas mes dari 5 persen atau lebih output industri tidak akan menarik saingan � perhatian

Aspek kedua dari kembali untuk skala dianggap oleh bain adalah sejauh mana biaya rata-rata peningkatan sebagai skala entry terpeleset di bawah tulang mes tingkat. Jika sebuah perusahaan tidak bisa atau tidak akan datang ke dalam industri di mes kapasitas, ini mungkin walau begitu memilih untuk datang dalam pada skala yang lebih kecil. Tapi ini tidak akan menjadi layak jika datang dalam pada kurang dari the mes yang terlibat rata-rata secara substansial biaya lebih tinggi dari orang-orang dari firma mapan. Firma mapan kemudian akan berada dalam posisi untuk terlibat dalam membatasi pricing.

Page 4: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

Bain dievaluasi faktor lain yang mempengaruhi kondisi, masuk termasuk kemungkinan multiplant keekonomian operasi dan skala keekonomian dalam distribusi. Jika ada mulliplant keekonomian operasi, sebuah entrant mungkin harus datang di sebuah horizontal terintegrasi basis di beberapa pasar geografis sekaligus. Jika ada skala keekonomian dalam distribusi, sebuah entrant mungkin harus datang di sebuah vertikal terintegrasi landasan dalam beberapa vertikal terkait pasar. Salah satu faktor akan membuat masuk lebih sulit, karena meningkatkan investasi yang diperlukan untuk masuk di dasar. yang kompetitif

diferensiasi produk; produk diferensiasiBain dipilih secara tiga cara di mana diferensiasi produk bisa menghambat entri. Pertama, pasar di dengan dibedakan produk, para pembeli bisa diharapkan untuk lebih suka the akrab merek firma didirikan selama merek yang tidak begitu dikenal dari suatu memasuki perusahaan.

Untuk mengatasi seperti preferensi, sebuah entrant akan untuk menghabiskan lebih di upaya penjualan, per dolar as dari penjualan, dari perusahaan yang didirikan. Jika entrant hanya menyamai catatan firma, didirikan iklan entrant yang akan menerima harga yang lebih rendah untuk menarik konsumen. Dalam kedua kasus, batas diferensial harga diciptakan: didirikan perusahaan yang memiliki beberapa ruangan untuk menaikkan harga tanpa membuat masuk menguntungkan.

Mengingat dari bab iv produk tersebut diferensiasi adalah salah satu strategi perusahaan dapat menggunakan untuk memperoleh atau mempertahankan dominan posisi. Perusahaan yang mengiklankan untuk mengolah merek preferensi tepat karena ini akan membuat masuk lebih sulit.

Kedua, jika ada ekonomi baru dari skala besar upaya yang dilakukan, dalam penjualan perlu untuk mengiklankan mungkin meningkatkan mes, di mana mes adalah yang didefinisikan dalam hal biaya rata-rata minimum produksi dan promosi Ketiga, sejak keberhasilan sebuah kampanye promosi adalah selalu dalam keraguan, pasar finansial akan memaksakan sebuah biaya yang lebih tinggi modal risiko sebuah premi untuk firma baru dalam industries di mana adalah important.10 branding

Biaya mutlak keuntungan perusahaan yang mapan Perusahaan baru akan menghadapi biaya yang lebih tinggi dari perusahaan didirikan pada setiap output tingkat, bukan hanya ketika mereka masuk pada kurang dari minimum efisien skala. Perusahaan yang didirikan dapat mengontrol penyediaan penting masukan. � pasar finansial bisa diharapkan untuk memaksakan risiko premium pada perusahaan baru untuk mengkompensasi differentially mereka memperbesar peluang kebangkrutan dan kegagalan untuk membayar pinjaman. Dampak resiko itu premium akan menjadi lebih besar penanaman modal besar yang perusahaan perlu keuangan beroperasi minimal skala tanaman. Efisien

Page 5: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

Karena alasan ini, bain dievaluasi mutlak oleh memperkirakan kerugian biaya investasi yang dibutuhkan untuk mendirikan sebuah mes tanaman. Ketika diizinkan itu, data yang tersedia dia juga melihat persyaratan modal yang dikenakan oleh multiplant keekonomian operasi terpadu atau vertical

Masuk kondisi secara keseluruhan

Bain � yang dilakukan evaluasi terhadap kondisi itu subjektif. masuk Dia membuat sebuah studi rinci dari setiap industri, menggunakan bahan yang tersedia secara publik dan informasi dari sebuah survey yang dia dilakukan. Dia setia satu bab pada bukunya untuk masing-masing dari tiga sumber masuk hambatan skala ekonomi, produk diferensiasi, dan mutlak biaya kelemahan. Kemudian diserahkannyalah yang industri di dalam sampel ke dalam tiga kelompok, menurut sifat masuk hambatan ( bain, 1956, p. 170 ): 1. � yang di � � kategori, sangat tinggi didirikan perusahaan yang mungkin bisa meningkatkan harga 10 persen atau lebih di atas biaya minim sementara forestalling entri. 2. Yang dengan � � hambatan, besar persentase yang sesuai mungkin kisaran sedikit di atas 7 persen. 3. Bahwa dalam � moderat untuk kategori � rendah lebih persentase yang sama mungkin akan tidak melebihi 4 dan akan berkisar turun ke sekitar 1 persen secara ekstrim entri dalam kelompok ini. Jumlah pekerjaan yang terlibat dalam melaksanakan seperti studi mengaggumkan. Sebuah tidak dapat dihindari efek samping adalah bahwa hasil dari studi tergantung berat pada bain � pengha yang subjektif Researehers lain dihadapi dengan ( dia sama bukti bisa mencapai kesimpulan yang berbeda tentang sifat masuk kondisi.

Meja 7-1 merangkum bain � s kesimpulan tentang kondisi masuk dan memberikan keuntungan dan konsentrasi rasio data untuk industri di dalam sampel

Rata-rata nilai-nilai unweighted. � � tinggi-harga orang dan hale. � � harga rendah perempuan dan laki-laki � s. sumber: joe e. Bain, hambatan ke new kompetisi ( cambridge, massa: harvard university press, 1956 ), meja aku dan xv.

Di hasil bain Angka 7-1 menggambarkan hubungan antara konsentrasi dan profitabilitas untuk bain � s sampel 20 industries. Dua hasil utama yang jelas

Perusahaan besar dalam industri dengan sangat tinggi hambatan untuk masuk umumnya mendapatkan pengembalian lebih tinggi dibandingkan yang perusahaan besar dalam industri besar dengan baik

Page 6: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

Perusahaan besar dalam industri dengan sangat tinggi hambatan untuk masuk umumnya mendapatkan pengembalian lebih tinggi dibandingkan yang perusahaan besar dalam industri besar dengan baik

Catatan: � keuntungan � adalah keuntungan, aftar pajak, sebagai persentase dari pemegang saham � ekuitas, untuk perusahaan industri terbesar di 20 dipelajari oleh bain, untuk periode 1947-1951. Para penjual four-firm rasio-rasio konsentrasi. Fror sebagian besar, yang diambil dari sensus tahun 1947 manufaktur.

V. Sangat tinggi hambatan enlry: s. Hambatan entri substansial: m. Hambatan entri moderat.

Gambar 7-1 catatan hambatan, konsentrasi, dan keuntungan. Bain belajar, 1947-51. (Sumber: studi Bain dikutip dalam tabel 7-1.)

Atau moderat untuk rendah masuk hambatan. Di bain mengambil contoh hambatan yang lebih tinggi untuk masuk yang berhubungan dengan large-firm profitabilitas lebih besar

Ada seorang jenderal efek positif dari pasar konsentrasi pada laba. Terutama di kalangan industri di penghalang kelompok, masuk yang besar rasio, konsentrasi besar tingkat keuntungan yang lebih besar semakin large-firm.

Bain ditafsirkan, temuan seperti mengkonfirmasikan yang hipotesis bahwa ia berusaha untuk menguji: yang akan memungkinkan kolusi, konsentrasi diam-diam atau sebaliknya, dan bahwa kolusi akan menghasilkan kelebihan keuntungan dari perusahaan besar jika masuk hambatan yang cukup tinggi.

Studi terakhir di sini hanyalah satu dari beberapa berpengaruh studi oleh bain. Penelitian ini adalah diulangi oleh penulis lain untuk kemudian periode waktu. Hasil ini kemudian mempelajari yang umumnya konsisten dengan bain � hasil. yang asli

Kritik oleh orang-orang yang terkait dengan chicago sekolah fokus pada kemungkinan bahwa bain � s industri manufaktur tidak wakil dari bain � umumnya dan yang ditutupi disekuilibrium periode, pekerjaan sehingga hubungan dia telah menemukan tidak akan bertahan. Kita tidak perlu mengejar kritikannya ini di sini, karena dalam waktu metode empiris digunakan dalam studi hubungan structure-conduct-performance berubah. Kemudian researeh digunakan berbeda teknik untuk berurusan dengan pertanyaan yang sama yang dialamatkan oleh bain. Sekarang kita beralih ke khas econometric studi hubungan structure-performance.

Econometric mempelajari industry-level mempelajari

Menggunakan teknik statistik khusus di empiris researeh ekonomi di tahun 1960-an. menjadi biasa Sejak saat itu, ekonom industri telah digunakan econometric teknik untuk

Page 7: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

memperkirakan rata-rata profitabilitas hubungan antara, digunakan sebagai ukuran kekuatan, pasar dan berbagai industri karakteristik. struktural Paling econometric studi hubungan structure-performance telah menggunakan data yang sangat besar pada industri minoritas mempelajari telah menggunakan data firm-level. Kita anggap setiap jenis studi pada gilirannya.

Collins dan preston

Awal dan berpengaruh industri econometric studi oleh collins dan preston muncul di 1969. Pekerjaan mereka adalah berdasarkan sampel 417 four-digit industri manufaktur standar klasifikasi industries, hampir semua industri tersebut, untuk 1963.

Pengukuran masalah

Seperti bain, collins dan preston harus berurusan dengan fakta bahwa data yang tersedia tidak memungkinkan mereka untuk mengukur secara langsung lerner pasar indeks dari kekuasaan. Mereka berpendapat bahwa di bawah beberapa keadaan sebuah gross tingkat keuntungan pada penjualan bisa digunakan sebagai pengganti price-marginal margin biaya untuk mengukur tingkat dari pasar kekuasaan.

Kita tahu dari bab 2 ( persamaan ( 2,5 ) ) yang tingkat kekuatan pasar untuk monopoli adalah

Rumus ………………………

Kita juga tahu ( mencari 2-2 ) bahwa jika ( di sini adalah pengembalian konstan untuk skala, biaya rata-rata dan biaya marjinal adalah sama. Mengasumsikan yang kembali untuk skala yang konstan di tanah yang konstan untuk skala pengembalian yang paling umum menemukan di bidang manufaktur industries. Kemudian

Rumus ……………………

Rata-rata biaya adalah total biaya dibagi dengan jumlah unit hasil. Total biaya, yang pembilang di sisi kanan, terdiri dari biaya tenaga kerja ( wl ) dan sewa biaya modal ( � � .. ). Pengganti persamaan ( 7,2 ) menjadi persamaan ( 7,1 ) dan mengatur ulang sedikit untuk mendapatkan

Rumus ……………………

Ini hampir hubungan diperkirakan oleh collins dan preston untuk mereka sampel industri pengolahan. Keuntungan ukuran, di sebelah kiri adalah kotor tingkat pengembalian pada penjualan. Sejak sensus manufaktur laporan nilai pengiriman ( pq ) dan upah bill ( wl ) untuk setiap industri, ini price-cost margin ( pcm ) dapat dihitung pada sebuah industry-by-industry dasar.

Page 8: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

Istilah akhir di sebelah kanan dalam persamaan ( 7.3 ), p � kipq, adalah nilai aset modal per dolar as dari penjualan, rasio yang capital-sales ( ksr ). Modal karena akan memperoleh sebuah kompetisi, keuntungan di bawah normal pengembalian pada penjualan ( seperti price-cost margin ) akan lebih besar, semakin intensif teknik produksi modal bahkan dalam ketiadaan mva. pasar Ksr mengontrol untuk perbedaan dalam price-cost margin di industri yang karena perbedaan di ibu intensitas. Aset angka yang diperlukan untuk menghitung yang ksr dilaporkan oleh. as Atau biro sensus penduduk pada survei tahunan manufaktur.

Istilah pertama di sebelah kanan dalam persamaan ( 7.3 ), kebalikan dari harga elastisitas pada permintaan, adalah batas atas pada kekuatan pasar untuk industri tingkat kekuatan pasar yang akan dilaksanakan oleh monopoli. Teori oligopoly yang disusun dalam bab-bab 5 dan 6 menyarankan bahwa semakin concentrated- penjualannya semakin dekat industri ini akan datang ke maksimal. Ini bisa mencerminkan diam-diam kolusi dugaan variasi dekat dengan 1 ), kemudahan mendeteksi kecurangan di bawah kolusi, sebenarnya atau berkurangnya kemungkinan kecurangan seperti konsentrasi terbit. Jika kita mengambil hubungan antara pasar dan pasar konsentrasi kekuasaan untuk menjadi linear, versi persamaan ( 7.3 ) yang dapat diperkirakan dengan industri ( data yang

PCM = a0 + a1CR4 + a2KSR. (7.4)

Collins dan preston sebenarnya diperkirakan sedikit lebih umum persamaan versi ( 7.4 ). Mereka termasuk variabel tambahan dalam studimereka, ukuran geographic dispersi produsen. Mereka melakukan ini untuk menyesuaikan untuk fakta bahwa biro sensus menghitung konsentrasi rasio di dasar, nasional ketika bahkan beberapa industri yang regional atau lokal. Untuk seperti industri, konsentrasi nasional rasio akan memahami rata-rata tingkat konsentrasi dalam pasar lebih kecil pasar. Untuk kesederhanaan, ini bagian dari hasil penelitian mereka tidak dilaporkan di sini

Ada dua keterbatasan untuk menguji dari persamaan ( 7,4 ) yang dilakukan oleh collins dan preston. Keduanya telah diakui oleh pengarang-pengarangnya.

Ketika collins dan preston diperkirakan rata-rata efek dari konsentrasi pada pasar price-cost margin untuk mereka mengambil contoh mereka tidak membuat perbedaan di penyisihan langsung kondisi masuk dari industri untuk industri. Kesimpulan utama dari bain � logis. karya itu kedua konsentrasi dan masuk tampaknya mempengaruhi kondisi pasar latihan kekuasaan, jadi kegagalan untuk memperhitungkan perbedaan dalam kondisi masuk di industri yang berpotensi serius kelalaian ini

Collins dan preston berpendapat, pertama, yang akan, tingkat konsentrasi rendah � setidaknya secara implisit, � menyarankan rendah hambatan masuk. Dengan demikian rasio konsentrasi akan sebagian mencerminkan perbedaan dalam kondisi masuk

Page 9: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

Selanjutnya, collins dan preston diperkirakan persamaan ( 7.4 ) secara terpisah untuk produsen dan konsumen industri. baik baik Mereka berharap diferensiasi, produk sumber utama masuk hambatan, untuk menjadi kurang penting untuk produsen industri baik dari pada baik konsumen industri. Pembeli industri yang cukup pengetahuan tentang karakteristik produk dan kurang besar daripada individu untuk menjadi swayed oleh iklan.

Jika produk diferensiasi adalah kurang penghalang untuk masuk dalam produsen industri, yang baik kemudian membelah sampel dari industri ke konsumen dan produsen rough-and-ready industri yang baik adalah sebuah cara untuk mempertimbangkan perbedaan di industri di masuk kondisi. Bain � yang bekerja menunjukkan bahwa konsentrasi akan memiliki efek yang lebih kecil pada profitabilitas baik daripada di dalam produsen baik karena enlry konsumen industri ke produsen industri yang baik akan lebih mudah.

Kelemahan yang kedua dalam bentuk collins dan preston belajar adalah iheir ketidakmampuan untuk mengukur harga yang elastisitas dari permintaan pada sebuah industry-by-industry dasar. Sejak harga yang elastisitas dari permintaan pengorbanan batas atas pada tingkat market kekuasaan, sebuah industri yang sangat terkonsentrasi dengan harga tinggi elastisitas dari permintaan akan menunjukkan sebuah lebih kecil margin price-cost daripada akan tenggat yang sama-sama industri terkonsentrasi

Meja 7-2 collins dan preston � di hasil sampel secara keseluruhan

Pcm = price-cost margin

cr4 = four-firm penjual rasio konsentrasi

ksr = capital-sales rasio

� menunjukkan signifikansi statistik di 10 persen tingkat; seperti perkiraan akan terjadi secara kebetulan hanya sekali dalam 10 kali, rata-rata.

� menunjukkan signifikansi statistik di tingkat 1 persen; seperti perkiraan akan terjadi secara kebetulan hanya sekali dalam 100 kali, rata-rata. Sumber: norman r. Collins dan lee e. Preston. � price-cost margin dan industri struktur. � meninjau ekonomi dan statistik. Vol. 51. Agustus tahun 1969. Meja 3.

Dengan harga rendah elastisitas permintaan. Ini akan membuat ini sulit untuk mendapatkan sebuah estimasi dari dampak akurat konsentrasi pada kekuatan pasar. �

Collins dan preston � di hasil

Hasil khas dari collins-preston belajar apakah yang dilaporkan di table 7-2. Koefisien dari capital-sales ratio, yang adalah perkiraan dari biaya sewa modal, adalah tentang 13

Page 10: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

persen untuk produsen industri yang baik dan 10 persen untuk baik konsumen industries. Ini adalah umumnya berpikir untuk menjadi wajar perkiraan. Sejauh yang structure-performance adalah hubungan yang bersangkutan, koefisien dari penjual four-firm rasio konsentrasi adalah dari bunga primer. Ini adalah koefisien ini yang menguji hipotesis bahwa konsentrasi pasar memiliki seorang efek positif pasar pada kekuasaan.

Baik untuk konsumen industri, koefisien konsentrasi rasio besar dan signifikan secara statistik � tidak mungkin terjadi secara kebetulan. Peningkatan 10 persen poin di four-firm penjual rasio konsentrasi � mengatakan, dari 40 hingga 50 persen � memiliki rata-rata efek, untuk collins dan preston � konsumen industri, baik peningkatan price-cost margin oleh 1.99 persentase poin. Untuk menempatkan hasil ini ke dalam perspektif, rata-rata nilai price-cost margin untuk 417 collins dan preston industri adalah sekitar 25 persen. Mengingat rentang rasio konsentrasi dalam perekonomian ( dari hampir nol untuk hampir 100 persen, lihat tabel 5-2 ), perbedaan dalam konsentrasi di antara konsumen industri baik bertanggung jawab untuk porsi yang signifikan dari perbedaan di antara industri seperti profitabilitas.

Untuk produsen industri, baik perkiraan rata-rata efek dari konsentrasi pada price-cost margin lebih kecil dan banyak kurang signifikan ( dalam statistik rasa ). Untuk industri ini, peningkatan 10 persen poin di four-firm penjual rasio konsentrasi membawa dengan itu,

rata-rata, peningkatan hanya sekitar

310 of 1 persen titik di price-cost margin.

Ini adalah apa yang sesunguhnya collins dan preston diperkirakan ketika mereka memperkirakan persamaan ( 7.4 ) secara terpisah untuk baik konsumen dan produsen industri baik. Mereka berharap untuk masuk ke hambatan lebih rendah untuk produsen industri, baik sejak diferensiasi produk masih menjadi kurang penting di sana baik daripada di industri konsumen. Setelah bain � s argumen, konsentrasi harus memungkinkan latihan kekuatan pasar hanya untuk batas yang diizinkan oleh hambatan untuk masuk.

Perusahaan besar Versus kecil perusahaan

Hasil yang dilaporkan di meja 7-2 menunjukkan rata-rata dampak konsentrasi pada price-cost margin ketika rata-rata adalah atas perusahaan-perusahaan itu di industri. Seperti bain, collins dan preston berharap, concentration-market kekuatan hubungan dengan muncul terutama untuk perusahaan terbesar dalam industri. Mereka beragumentasi senilai mengutip panjang lebar karena dua alasan. Pertama, apakah kekuatan pasar diharapkan untuk menguntungkan semua firma dalam industri firma besar atau hanya merupakan masalah yang telah datang untuk menempati panggung di pusat perdebatan mengenai penafsiran hasil tes empiris structure-performance hubungan. Kedua, posisi pada isu ini yang sebenarnya yang diambil oleh collins dan

Page 11: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

preston ( dan, dalam hal ini. Bain ) telah sebagian besar kehilangan di shuffle ( collins dan preston, 1969, p. 280 ):

Di sini kita menguji hipotesis bahwa asosiasi antara konsentrasi dan kekuatan pasar di industri-industri yang lebih kuat di mana perusahaan terbesar telah price-cost margin keuntungan itu. ke atas lebih kecil Teori akan menunjukkan bahwa ketika perusahaan terbesar memiliki keuntungan, yang berbeda potensi dampak kompetitif firma yang lebih kecil akan berkurang dan kemampuan untuk mengejar pemimpin shared-monopoly pola perilaku akan ditingkatkan. oleh karena itu

Keuntungan terbesar yang firma, yang akan tercermin dalam marjin, price-cost lebih luas mungkin timbul dari perbedaan dalam baik biaya mereka atau mereka permintaan kondisi, dibandingkan dengan orang-orang dari firma yang lebih kecil dalam industri mereka. Jika firma yang lebih kecil lebih tinggi biaya, kemampuan mereka untuk mengejar agresif kompetitif kebijakan terhadap perusahaan terbesar cukup berkurang. Perusahaan terbesar akan dapat untuk mendapatkan keuntungan lebih tinggi dari harga tertentu setiap kelompok umum untuk kedua firma; dan mereka juga akan dapat menggunakan belanja tambahan ( keluar dari mereka keuntungan ) dan ancaman pengurangan harga sebagai sarana disciplining industri dan memperluas pasar mereka kendali. Firma besar keuntungan biaya mungkin karena banyak faktor � lagi beroperasi sejarah, akses ke sumber daya scaree, asli � skala ekonomi dan ini, pada gilirannya, juga dapat berhubungan dengan masuk hambatan, yang semakin menguatkan posisi pasar dan memperluas kisaran kebijaksanaan dari perusahaan terbesar. Pada sisi permintaan,

7-3 meja efek dari konsentrasi margin pada dari yang terbesar firma dan margins firma yang lebih kecil

Tabel menunjukkan perkiraan koefisien dari four-firm penjual rasio konsentrasi, dalam perkiraan tentang persamaan ( 7.4 ), untuk large-firm dan lain perusahaan price-cost margin dan untuk dua subsamples seluruh industri himpunan data untuk perusahaan besar yang telah perusahaan margin yang lebih besar daripada yang lain dan industri untuk perusahaan-perusahaan besar yang memiliki margin yang lebih kecil dari perusahaan lainnya.

� menunjukkan signifikansi statistik di tingkat 1 persen; seperti perkiraan akan terjadi secara kebetulan hanya sekali dalam 100 kali, rata-rata.

� menunjukkan signifikansi statistik di 10 persen tingkat; seperti perkiraan akan terjadi secara kebetulan hanya sekali dalam 10 kali, rata-rata

Sumber: norman r. Peti mati dan lee e. Preston. � price-cost margin dan industri struktur. � meninjau ekonomi dan statistik. Vol. 51 agustus tahun 1969. Meja 7.

Page 12: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

Collins dan preston dengan demikian beralasan, ( diam-diam atau oven ) kolusi diperbolehkan oleh konsentrasi penjualan hanya akan memperoleh manfaat terbesar firma, terutama di mana firma yang lebih besar memiliki keuntungan biaya atau product-differentiation perusahaan jauh lebih kecil

Collins dan preston juga menandaskan bahwa industry-average nilai price-cost margin akan cenderung akan didominasi oleh price-cost margin perusahaan terbesar. � jika firma besar yang lebih efisien dari firma kecil, ini akan memberi pinjaman kepada menciptakan hubungan antara price-cost margin dan konsentrasi yang tidak ada hubungannya dengan kekuatan pasar

Di sisi lain, jika konsentrasi yang cenderung untuk meningkatkan rata-rata price-cost margin dari firma besar, bahwa hasil harus mencerminkan market kekuasaan dan bukan sebuah efisiensi diferensial efek. Ini adalah alasan lain untuk menguji persamaan ( 7.4 ) secara terpisah untuk besar dan firma kecil

Collins dan preston diperkirakan persamaan ( 7.4 ) untuk empat perusahaan terbesar di setiap industri dan untuk lain, firma yang lebih kecil. Perkiraan koefisien dari four-firm penjual rasio konsentrasi yang akan ditampilkan di meja 7-3.

Untuk produsen industries, baik dampak yang diperkirakan konsentrasi pada margin price-cost adalah tidak pernah sebagai besar seperti dalam table 7-2 ( memang, hal ini negatif firma kecil untuk ) dan tidak pernah tepat dalam sebuah pengertian statistik.

Baik untuk konsumen industri, ceritanya berbeda di antara 94 konsumen industri yang baik di mana firma besar memiliki margin yang lebih besar dari firma kecil, koefisien cr4 dalam perkiraan dari persamaan ( 7,4 ) adalah 0.190 � hampir sebagai besar sebagai 0.199 yang dilaporkan di baris 2 dari meja 7-2. Untuk kunjungan 48 konsumen industri yang baik di mana firma yang lebih besar memiliki lebih kecil price-cost margins dari firma kecil, perkiraan koefisien konsentrasi dalam perkiraan dari persamaan ( 7,4 ) adalah 0.091. Perkiraan efek dari konsentrasi pada price-cost margins dari firma yang lebih kecil yang baik adalah positif untuk konsumen industri, tetapi tidak pernah tepat dalam statistik akal.

Dengan kata lain, baik untuk konsumen industri, collins dan preston ditemukan � ketika mereka menduga � pasar yang meningkatkan konsentrasi price-cost margin firma, besar di mana perusahaan besar telah margin yang lebih besar dari firma kecil. Mereka juga menemukan bahwa konsentrasi dalam industri seperti pasar tidak berarti firma kecil. margin untuk lebih besar

Collins dan preston � di hasil menunjukkan bahwa konsentrasi menimbulkan price-cost margin hanya di mana perusahaan-perusahaan kecil di beberapa merugikan. kompetitif Fakta bahwa dampak yang paling signifikan konsentrasi pada price-cost margin terjadi di industri baik menunjukkan bahwa produk konsumen diferensiasi merupakan sumber

Page 13: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

penting seperti kekurangan. kompetitif Hasil ini sepenuhnya konsisten dengan oligopoly model dari bab v. Ketika perusahaan kecil di tidak ada biaya atau diferensiasi kerugian vis-a-vis firma, besar firma kecil akan mampu memperluas output jika lirms besar mencapai kolusif pemahaman dan membatasi output. Bahkan jika seperti terkonsentrasi, pasar perusahaan terkemuka tidak akan punya banyak peluang pasar untuk menjalankan kekuasaan.

Strickland dan weiss

Seperti dicatat sebelumnya, kata collins dan preston studi tidak secara eksplisit menguasai untuk perbedaan dalam entri kondisi di industri. Pertanyaan penting adalah apakah atau tidak hasil penelitian mereka menahan ketika seperti perbedaan yang diperhitungkan

Untuk menguji ini, sejumlah researehers telah diperpanjang coilins dan preston � s bekerja. Hasil khas � orang-orang dari sf rick tanah dan weiss ( tahun 1976 ) � dilaporkan di meja 7-4. Seperti collins dan preston, stricksand dan weiss mempelajari industri manufaktur untuk 1963. Kira-kira jumlah yang sama industri yang digunakan di kedua studi.

pengukuran; Sirickland dan weiss mampu untuk memperkirakan yang mes tanaman ukuran dari informasi tentang distribusi tanaman ukuran, seperti yang dilaporkan untuk setiap industri dalam pendataan manufaktur. Mereka mengambil rata-rata tanaman ukuran di antara tanaman di tengah ukuran distribusi ( kira-kira, setengah dari tanaman yang dalam dia industri yang lebih besar, setengah lebih kecil ) dan digunakan angka seperti perkiraan mes

Meja 7-4 stirckland dan weiss � di hasil

Pcm = price-cost margin

cr4 = foru-firm mayur rasio konsentrasi

ksr = capital-sale ratio

asr = advertising-sales rasio

mes = minimum skala efisien seperti pecahan perindustrian keluar menempatkan untuk kekompakan, coefficents variabel tertentu tidak dilaporkan. Statistik masa r-squared adalah tidak tersedia untuk ini memperkirakan, variabel yang tidak dilaporkan.

� menunjukkan signifikansi statistik di bagian 1 persen tingkat; seperti perkiraan akan terjadi secara kebetulan hanya sekali dalam 100 kali, pada averdage.

Page 14: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

� menunjukkan signifikansi statistik di bagian 5 persen tingkat; seperti perkiraan akan terjadi secara kebetulan hanya sekali dalam 50 kali, pada averdage.

� menunjukkan signifikansi statistik di bagian 10 persen tingkat; seperti perkiraan akan terjadi secara kebetulan hanya sekali dalam 10 kali, pada averdage. Sumber: allyn d. Strickland dan leonard w. Weiss.

� periklanan, konsentrasi, dan price-cost marjin, jurnal � ekonomi politik. Vol. 84, no 5, bulan oktober tahun 1976. Loh 3 dan 4.

Untuk mengontrol untuk perbedaan dalam diferensiasi produk dari industri untuk industri, strickland dan weiss digunakan pada rasio industry-average pengeluaran untuk iklan per dolar as penjualan dari

Mencatat bahwa berlawanan untuk bain � s subjektif penilaian tentang kondisi, masuk dan mes asr diukur obyektif. Setiap researeher yang digunakan pada metodologi strickland-weiss akan mendapatkan ihe sama nilai-nilai untuk mes dan asr, industri oleh industri.

Strickland dan weiss � di hasil Hasil strickland-weiss yang menunjukkan pentingnya diferensiasi dalam menentukan produk price-cost margin. Baik untuk konsumen industri, rata-rata asr di sampel mereka adalah probably-1 � sedikit kurang dari 4 persen, dengan kisaran dari hampir 0 sampai 29 persen. Peningkatan dari 1 persen poin di asr � mengatakan, dari 4 hingga 5 persen akan relatif kecil, � baik untuk konsumen industri. Menurut strickland-weiss memperkirakan, perubahan seperti itu akan membawa, rata-rata, peningkatan hampir 1.396 persentase poin di price-cost margin. Ini hampir seperti besar price-cost perubahan dalam marjin sebagai collins dan preston dikaitkan dengan sebuah 10-percentage-poim peningkatan cr4.

Strickland dan weiss ditemukan dampak konsentrasi pada price-cost margins hanya sekitar setengah ukuran efek diperkirakan oleh collins dan preston. Dengan perkiraan strickland dan weiss, sebuah 10-percentage-point peningkatan cr4 akan mengakibatkan kenaikan konsumen industri baik price-cost margin 0,95 persen poin, vs 1.99 oleh collins dan preston � s perkiraan.

Untuk produsen industries, baik dengan nilai rata-rata adalah asr mungkin sekitar persen, dengan kisaran dari hampir 0 untuk 4 persen peningkatan satu persen titik dalam asr akan karena itu menjadi sangat besar, untuk produsen industries. baik The striekland-weiss memperkirakan menyarankan bahwa efek rata-rata tersebut untuk produsen peningkatan selamat industries akan menjadi peningkatan 1.778 persen poin di price-cost margin. Diferensiasi produk adalah kurang penting untuk produsen daripada yang baik yang baik konsumen industries, atau setidaknya terdapat lebih

Page 15: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

sedikit untuk produsen periklanan selamat industries. Tapi di mana iklan produsen terjadi dalam selamat industries, ia bertindak untuk meningkatkan price-cost margin

Untuk produsen industri, baik termasuk asr sebagai sebuah sisi kanan variabel sekitar ganda perkiraan efek dari konsentrasi pada margin ( 0.060 untuk strickland-weiss melawan 0.033 untuk collins-preston ).

Strickland dan weiss � di hasil untuk mes yang lebih lemah, dalam statistik akal, dari hasil penelitian mereka untuk asr. Untuk produsen industri, yang baik strickland dan weiss tak menemukan efek signifikan dari mes pada price-cost margins. Ada sedikit efek signifikan dari mes pada price-cost margins baik untuk konsumen industri. Rata-rata vaiue dari mes untuk konsumen industri yang baik di strickland-weiss studi itu mungkin sekitar 4 persen, dengan kisaran dari hearly 0 untuk sekitar 18 persen. Dua kali lipat mes, dari 4 hingga 8 persen, akan meningkatkan price-cost margin oleh 2.08 persen poin. Ini adalah tentang jalan sama perubahan price-cost margin yang akan datang dari sebuah 20-percentage-point peningkatan konsentrasi ( 20 x 0.095 = 1,9 ) atau peningkatan asr 1,5 persen poin ( 1,5 x 1.396 = 2.094 ). Baik untuk konsumen industri, karena itu, yang strickland-weiss memperkirakan menyarankan suatu penting efek dari mes pada price-cost margins.

industri tingkat studi-ringkasan

Yang strick! and-weiss hasil yang umumnya karakteristik industry-level studi structure-performance relationships.22 seperti mempelajari biasanya menunjukkan efek positif yang kuat iklan price-cost margin, dengan lemah efek positif untuk pasar konsentrasi dan skala keekonomian. Seperti bain diharapkan, pasar paling menyenangkan untuk latihan daya pasar terkonsentrasi pasar, di mana perusahaan harus beroperasi dalam skala besar dan menumbuhkan sebuah brand image dengan konsumen.

studi tingkat perusahaanKebanyakan tes empiricsal hubungan structure-performance telah digunakan industry-level data. Alasan utama adalah bahwa jndustry-level data sangatlah mudah tersedia, yang secara terbuka yang dilaporkan di sensus dari manufaktur. Sekelompok kecil dari mempelajari telah digunakan data untuk firma individu.

Keuntungan menggunakan firm-level data yang bahwa orang dapat memeriksa efek dari perubahan di pasar saham, pasar agak kemudian konsentrasi, di pasar kinerja. Model yang oligopoly bab 5 dan 6 menunjukkan bahwa pasar saham akan menjadi salah satu penentu struktural yang penting dari tingkat kekuatan pasar. Awal dan berpengaruh belajar menggunakan data firm-level dilakukan dengan gembala ( 1972 ). Gembala � studi yang termasuk 231 firma, besar hampir semua dari mereka di antara 500 perusahaan industri terbesar di amerika serikat, untuk periode 1960-69.

Page 16: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

pengukuran; Seperti bain. Gembala digunakan laba setelah pajak sebagai persentase dari pemegang saham � ekuitas sebagai ukuran profitabilitas. Dengan bekerja dengan data pada individu perusahaan, dia dapat memisahkan pengaruh pasar saham dan pasar di pasar konsentrasi kekuasaan.

Gembala yang digunakan dua variabel untuk mengontrol untuk perbedaan dalam entry kondisi. Firma � s asr harus memberikan indikasi dari keuntungan product-differentiation itu menikmati. ( penginapan � s si / e, seperti diukur dengan nilai ibukotanya aset, - � 1 mengukur kemampuan persyaratan modal mutlak untuk masuk ke dalam ( penginapan � s industri, unsur lain masuknya. Hambatan

Di hasil gembala

Seperti yang ditunjukkan dalam meja 7-5, gembala ditemukan besar efek positif dari pasar saham di after-tax tingkat pengembalian. Rata-rata market share di gembala belajar adalah sekitar 21 persen dan rata-rata tingkat pengembalian adalah sedikit kurang dari 12 persen. Kenaikan di pasar saham dari 21 25 persen akan, rata-rata, meningkatkan tingkat pengembalian oleh berfungsi penuh titik ( 4 x 0.24 = 0.96 ).

Sebaliknya, untuk gembala � s sampel 35,5 peningkatan angka persentase di four-firm penjual rasio konsentrasi akan di wajibkan lo mendapatkan hasil yang sama

Meja 7-5 gembala � di hasil

( p - t ) / se = laba setelah pajak atas pemegang saham � ekuitas

ms = saham di pasar

cr4 = four-firm penjual dalam rasio konsentrasi

asr = advertising-sales ratio

untuk kekompakan, koefisien dari variabel tertentu tidak dilaporkan. Koefisien, seperti diperkirakan oleh gembala, telah disesuaikan untuk comparability dengan yang sebelumnya dilaporkan hasil.

� menunjukkan signifikansi statistik di bagian 1 persen tingkat; seperti perkiraan akan terjadi secara kebetulan hanya sekali dalam 100 kali, pada rata-rata.

� menunjukkan signifikansi statistik di bagian 5 persen tingkat; seperti perkiraan akan terjadi secara kebetulan hanya sekali dalam 20 kali, pada rata-rata.

� menunjukkan signifikansi statistik di bagian 10 persen tingkat; seperti perkiraan akan terjadi secara kebetulan hanya sekali dalam 10 kali, rata-rata

Page 17: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

umber: william g. Gembala. G. � unsur-unsur dari pasar struktur, � meninjau ekonomi dan statistik. Vol. 54, no 1. Februari tahun 1972, meja 2.

Peningkatan tingkat pengembalian ( 35,5 x 0.027 = 0.96 ). Dengan nilai rata-rata rasio konsentrasi untuk gembala belajar cukup tinggi � � tapi 63 persen peningkatan angka persentase 35,5 akan tetap besar meningkat. Di hasil menunjukkan bahwa gembala � pangsa pasar yang jauh lebih penting memiliki efek pada tingkat pengembalian dari pasar konsentrasi.

Hasil untuk asr menegaskan � bain memasuki penghalang teori. Rata-rata asr di sampel gembala ini hanya sekitar 2,5 persen, tapi beberapa firma menghabiskan lebih dari rata-rata. Firma yang diiklankan dua kali lebih banyak sebagai averagd telah, oleh gembala memperkirakan, sebuah rale dari rclurn sekitar ft-of 1 percenlage titik ( 2,5 x 0,25 = 0.625 ) lebih besar pada account itu. Yang sebagai besar perubahan sebagai 2.6-percentage-point meningkatkan di pasar saham atau 23-percentage-point peningkatan cr4.

Di hasil gembala � untuk perusahaan ukuran yang kurang masuk akal daripada-nya temuan lain. Ia memperkirakan menunjukkan bahwa besar limns yang kurang menguntungkan daripada firma kecil setelah mempertimbangkan efek pangsa pasar, konsentrasi, pasar dan iklan intensitas. Ini bukan hasil yang diharapkan. gembala Dia menafsirkan itu sebagai reflecting diseconomies skala: firma besar biaya yang lebih tinggi untuk kehilangan kontrol sebagai manajemen operasi pada umumnya scale.3 * studi lain pada efek perusahaan ukuran pada pengembalian yang ihe menemukan efek berlawanan dari gembala � s, jadi, hasil pada titik ini cannol dianggap definitive.23

studi tingkat perusahaan ringkasan

Hasil utama penelitian gembala adalah bahwa pasar saham telah besar dan efek positif pada perusahaan � � � s tingkat pengembalian. Hasil ini umumnya dikonfirmasi oleh studi lain yang menggunakan data firm-level untuk mempelajari dampak dari perusahaan dan pasar karakteristik di perusahaan profitabilitas. Hal ini konsisten dengan prediksi dari oligopoly model bab 5 dan 6.

Gembala ' menemukan bahwa ihe efek dari konsentrasi di perusahaan kecil adalah rilatively profitabilitas yang dikonfirmasi oleh studi lain, yang menggunakan data firm-level untuk mempelajari dampak dari perusahaan dan karakteristik pasar saham di berbagai langkah market-based dari perusahaan nilai. Apa temuan ini menunjukkan adalah bahwa efek positif dari pasar, profitabilitas konsentrasi di pasar ditemukan di industry-level mempelajari, mencerminkan di firm-level efek dari pasar saham di perusahaan profitabilitas

Page 18: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

Rekapitulasi ekonometrik studi

Meninggalkan banyak detail, hasil tes empiris struktur di perfor � � mance bisa diringkas seperti berikut. Di tingkat industri yang paling penting faktor tunggal menjelaskan perbedaan dalam kinerja adalah produk diferensiasi, yang diukur oleh a.sr. Terdapat bukti yang menunjukan efek yang merdeka dari skala ekonomi ( mes ) dan pasar konsentrasi ( cr4 ) pada kekuatan, pasar terutama untuk konsumen industri baik. Hasil ini memastikan perhatian bain memberikan untuk masuk hambatan sebagai penentu kinerja pasar

Di perusahaan tingkat, pasar saham dan produk yang diferensiasi tampaknya menjadi faktor paling penting untuk menjelaskan mva. pasar Konsentrasi, pasar walau masih faktor, tampaknya kurang penting daripada pangsa pasarnya

kritik; Hasil empiris yang baru melaporkan kecil efek positif dari pasar konsentrasi pada profitabilitas, umumnya lebih besar efek positif untuk pasar saham dan produk diferensiasi yang umumnya diterima. Interpretasi yang tepat hasil ini telah dan tetap masalah intens kontroversi

Kontroversi berasal dari jenis kebijakan standar yang telah termotivasi oleh penelitian sebelumnya menggambarkan. Dalam menafsirkan antitrust hukum, pengadilan telah melihat sebuah perusahaan ' pasar saham untuk memutuskan apakah atau tidak perusahaan pasar prosesses kekuasaan. As yang. Dinas keadilan pedoman merger dimaksudkan untuk memberikan informasi kepada komunitas bisnis tentang dia jenis merger yang akan ditantang oleh pihak antitrust diekspresikan sebagian dari segi pasar saham penggabungan firma dan bilangan herfindahl pasar terlibat. Penelitian seperti pekerjaan kami telah mempelajari membenarkan keyakinan bahwa hal yang tepat untuk mengekspresikan kebijakan publik standar dari segi struktural karakteristik. Pasar

Sebuah high-water tanda macam mencapai pada awal 1970-an ketika senator philip a. Hart of michigan yang diusulkan industri reorganisasi bertindak. Di bawah proposal ini, perusahaan akan telah ditemukan memiliki kekuatan pasar baik jika mendapatkan after-tax tingkat pengembalian tinggi pada pemegang saham � ekuitas atau jika industri � s four-firm penjual rasio konsentrasi melebihi 50 persen. Dalam beberapa kasus, dipaksa memecah perusahaan akan mengikuti menemukan kekuatan pasar

Prospek seperti peraturan yang parah dari pasar perilaku memicu dekat ujian oi dasar dari researeh yang bersangkutan. Yang paling penting kritik yang muncul dari pemeriksaan ini berfokus pada interpretasi yang tepat dari studi sebelumnya dilaporkan.

Page 19: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

kekuatan pasar versus efisiensi

Yang paling penting kritik untuk muncul dari perdebatan dari tahun 1970-an ini terkait dengan pekerjaan demsetz ( 1973, 1974, tahun 1976 ). Dia bersikukuh bahwa dampak sering diamati dari pasar saham dan pasar pengembalian kekuasaan pada tercermin terbesar operasi, efisiensi yang lebih besar pasar tidak kekuasaan ( demsetz, 1974, pp. 176-7 ):

Sebuah fenomena yang mungkin lo menghasilkan cukup persistent perbedaan dalam akuntansi rales dari kembali adalah fakta bahwa beberapa produk yang lebih efisien yang diproduksi oleh perusahaan yang memiliki saham yang besar dari pasar, sementara pasar saham besar di industri lain yang tidak perlu untuk efisie Mereka firma yang tindakan pertama pada keyakinan bahwa skala besar adalah keuntungan, dan yang berinvestasi di bagian pemasaran dan teknis produksi yang diperlukan untuk mengeksekusi dia bergerak untuk skala besar, akan memiliki sebuah kompetitif dijamin keuntungan dalam liming dan dalam memperoleh awal penerimaan konsumen yang akan sulit lo mengatasi dalam periode singkat. Pasar mungkin tidak tumbuh cukup besar untuk menampung lebih dari sebuah handfui seperti firma. Perusahaan ini dapat menghasilkan di bawah biaya unit dari firma yang lebih kecil. Mereka lebih unggul dalam hal ini dan mereka perintah perjanjian ekonomi sewa untuk mencapai keunggulan. Htis sewa akan diukur sebagai proftit oleh akuntan.

Diambil secara harfiah, shis argumen scorns sedikit lebih dari sebuah deskripsi akuisisi pasar yang dominan posisi strategis melalui kompetisi. Tapi demsetz menggunakannya untuk memberikan sebuah efficiency-based interpretasi positif pasar hubungan rata-rata ditemukan besween konsentrasi dan pengembalian

Yang industri akan terkonsentrasi? Industri di mana firma besar memiliki keunggulan kompetitif ( demsetz, 1973, p. 1 ).

Di dunia di mana informasi sumber daya dan mobilitas dapat diamankan hanya pada biaya, industri akan menjadi terkonsentrasi di bawah kondisi kompetitif diferensial hanya jika sebuah keuntungan dalam memperluas output berkembang dalam beberapa firma. Seperti ekspansi akan meningkatkan tingkat konsentrasi pada saat yang sama yang meningkat tingkat pengembalian yang cam. perusahaan ini Biaya keuntungan yang menimbulkan peningkatan konsentrasi dapat tercermin dalam skala ekonomi atau ke bawah bergeser di positif miring biaya marjinal kurva, atau miy tercermin dalam lebih baik produk yang memenuhi permintaan di bawah biaya.

Firma besar dengan keuntungan biaya tersebut akan memiliki pengembalian yang lebih tinggi daripada akan firma kecil karena biaya mereka yang lebih rendah, bukan karena mereka mampu terus harga yang di atas tingkat yang diperlukan untuk menutupi biaya lebih kecil, biro-biro kurang efisien. Pengembalian industry-average akan didominasi

Page 20: Struktur, Perilaku, Kekuatan Pasar Bukti

oleh tingkat return of the firma terbesar. Ini berarti bahwa industry-average tingkat kembali akan lebih besar, semakin besar tingkat konsentrasi. Mempelajari empiris akan menemukan hubungan positif antara saham di pasar atau pasar konsentrasi dan tarif rata-rata industri dari kembali. Konsentrasi pasar dan pengembalian tinggi yang lebih besar kedua hasil dari efisiensi operasi skala besar di beberapa industri. Positif hubungan antara konsentrasi pasar dan tingkat pengembalian tidak ( tidak perlu, di lebih hati-hati menunjukkan diam-diam pernyataan ) atau berlebihan kolusi.

Efisiensi dan teori kekuatan pasar

Efisiensi hipotesis itu lebih efisien perusahaan yang akan memiliki pengembalian lebih tinggi karena mereka efisie Jika oleh satu cara efisiensi biaya yang lebih rendah yang dihasilkan dari skala keekonomian, ini salah. Profit-maximizing firma yang keuntungan dari skala ekonomi akan memiliki margin, price-cost lebih rendah semuanya sama. Untuk melihat ini, kembali ke persamaan ( 5,6 ), ekspresi untuk biaya price-marginal margin profit-maximizing perusahaan dalam quantity-setting oligopoly:

Rumus …………….. (hal 23)