i

PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM

PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA

EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2012-2015

Skripsi

Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat guna

Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta

Disusun Oleh:

INDAR RACHMAWATI

NIM: F1314050

PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2017

ii

ABSTRAK

PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM

PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA

EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2012-2015

INDAR RACHMAWATI

F1314050

Tujuan dari penelitian ini dilakukan adalah untuk menguji pengaruh rasio

likuiditas, rasio aktivitas, rasio solvabilitas, rasio profitabilitas dan rasio pasar

terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI) pada tahun 2012-2015 yaitu selama 4 tahun.

Sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 36 perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2012-2015.

Metode yang digunakan dalam pengumpulan data adalah berupa data sekunder

yang berupa laporan keuangan perusahaan yang diaudit yang diperoleh dari

website IDX (www.idx.co.id) dan data keuangan yang berasal dari ICMD. Metode

pengambilan sampel dilakukan dengan purposive sampling. Penelitian ini

menggunakan pengujian regresi linear berganda dengan uji asumsi klasik.

Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan koefisien determinasi, uji t

dan uji F.

Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa, ukuran kinerja keuangan berupa

TAT dan EPS berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham

perusahaan manufaktur sebaliknya DAR berpengaruh negatif dan signifikan

terhadap harga saham perusahaan manufaktur, sedangkan CR dan ROE tidak

berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur.

Kata Kunci: Rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio solvabilitas, rasio profitabilitas,

rasio pasar, harga saham.

iii

ABSTRACT

THE EFFECT OF FINANCIAL PERFORMANCE ON STOCK

PRICE IN MANUFACTURING COMPANIES LISTED ON

INDONESIAN STOCK EXCHANGE 2012-2015

INDAR RACHMAWATI

F1314050

This purpose of this research is for to analyses effect of likuidity ratio,

activity ratio, solvability ratio, profitability ratio, and market ratio on stock

performance in the manufacturing companies listed on Indonesia Stock Exchange

for the year 2012-2015.

The sample used in this study were 36 manufacturing companies for the

year 2012-2015. The method used in data collection is the secondary method of

data collection, financial report its being obtained from website IDX

(www.idx.co.id). This study used by multivariate linear regression which are

preceded by classica and financial data derived from ICMD. Method of sampling

is done with purposive sampling. This study uses multiple linear regression testing

Hypothesis tests are using the determination coefisien, t test and F test.

The results of this research indicate that company financial performance

measures such as TAT and EPS are positive and have significant effect on stock

price of the manufacturing companies. Similarly, DAR is a negative and has

significant effect on stock price of the manufacturing companies, while CR and

ROE has no effect on stock price of the manufacturing companies.

Keywords: Likuidity ratio, activity ratio, solvability ratio, profitability ratio, and

market ratio, stock price.

iv

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING

Skripsi dengan judul:

PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM

PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA

EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2012-2015

Disusun oleh:

Indar Rachmawati

NIM: F1314050

Telah disetujui Pembimbing

Pada tanggal: September 2016

Pembimbing,

Trisninik Ratih W, SE., M.Si., Ak.

NIK. 1976040420140901

Mengetahui,

Ketua Program Studi Akuntansi

Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak.

NIP. 196909241994021001

v

HALAMAN PENGESAHAN

PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM

PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA

EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2012-2015

Disusun oleh:

Indar Rachmawati

NIM: F1314050

Telah disetujui dan disahkan oleh Tim Penguji

Pada tanggal: Januari 2017

Ketua Tim Penguji : Prof. Dr. Rahmawati, M.Si., Ak. ........................

NIP. 19680401 199303 2 001

Penguji : Drs. Eko Arief Sudaryono, M.Si., Ak. ........................

NIP. 19611231 198803 1 006

Pembimbing : Trisninik Ratih W, SE., M.Si., Ak. ........................

NIK. 1976040420140901

Mengetahui,

Kepala Program Studi Akuntansi

Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak.

NIP. 19690924 199402 1 001

vi

SURAT PERNYATAAN

Yang bertanda tangan di bawah ini mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret :

Nama : INDAR RACHMAWATI

NIM : F1314050

Program Studi : AKUNTANSI

Judul Skripsi : PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP

HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA

EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2012-2015

Menyatakan dengan sebenarnya, bahwa skripsi yang saya buat ini adalah benar-

benar merupakan hasil karya sendiri dan bukan merupakan hasil

jiplakan/salinan/saduran dari karya orang lain.

Apabila ternyata dikemudian hari terbukti pernyataan saya ini tidak benar, maka

saya bersedia menerima sanksi akademik berupa penarikan ijazah dan pencabutan

gelar sarjananya.

Demikian pernyataaan ini saya buat dengan sebenar-benarnya.

Surakarta, September 2016

Mahasiswa

Indar Rachmawati

NIM: F1314050

vii

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

“DREAM, Believe, and Make it Happen” (Agnes Monica)

“Terbanglah menuju bulan, jika tidak sampaipun kita akan mendarat diantara bintang” (Les Brown)

“Asal kita mau terus bergerak, harapan akan selalu ada” (Badut-Badut Kota)

Penulis persembahkan untuk:

1. ALLAH SWT atas segala rahmat dan karunia yang

selama ini telah diberikan padaku.

2. Bapak dan Ibuku yang paling aku hormati dan

sayangi. Terima kasih atas doa restu serta selalu

memberikan segala sesuatu yang terbaik dalam

hidupku.

3. Seluruh keluarga dan teman yang selalu memberikan

semangat dan motivasi.

4. Almamaterku.

viii

KATA PENGANTAR

Dengan memanjatkan puji dan syukur kehadirat Allah SWT yang telah

memberikan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi yang berjudul “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham

Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

(BEI) Tahun 2012-2015”

Penulisan skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan untuk mencapai

gelar Sarjana Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penyusunan skripsi ini tidak akan selesai

dengan baik tanpa adanya kerjasama dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh

karenaitu terimakasih yang sebesar-besarnya secara khusus penulis ucapkan

kepada:

1. Allah SWT yang selalu memberikan pertolongan, berkat, kemudahan,

kelancaran, keberuntungan cinta dan kasih serta sebagai tempat berkeluh

kesah yang paling utama.

2. Dr. Hunik Sri Runing S, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret Surakarta.

3. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak. selaku Ketua Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.

4. Trisninik Ratih W, M.Si., Ak. selaku Pembimbing Skripsi yang telah

memberikan bimbingan dan arahan dalam penyusunan skripsi ini sehingga

dapat terselesaikan dengan baik.

ix

5. Bapak dan Ibu Staf Pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Sebelas Maret Surakarta yang telah memberikan ilmu selama di bangku

perkuliahan.

6. Seluruh Staf dan Karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas

Maret.

7. Ayah dan ibu tercinta serta saudara kandungku tersayang, yang telah banyak

memberikan kasih sayang, semangat, dukungan, bantuan dan kesabaran

sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.

8. Semua teman-teman Akuntansi ABC 2014 atas kebersamaannya selama ini.

9. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini yang tidak

dapat penulis sebutkan satu per satu.

Penulis menyadari bahwa dalam menyusun skripsi ini masih jauh dari

kesempurnaan, oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang

membangun dan bermanfaat agar skripsi ini dapat diterima oleh berbagai pihak.

Penulis berharap semoga skripsi yang telah dibuat ini dapat memberikan manfaat

yang berarti bagi semua pihak pada khususnya, bagi penulis dan pembaca pada

umumnya.

Surakarta, Agustus 2016

Penulis

x

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i

ABSTRAK ...................................................................................................... ii

ABSTRACT ...................................................................................................... iii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING .............................................. iv

HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... v

PERNYATAAN SKRIPSI .............................................................................. vi

MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................................................. vii

KATA PENGANTAR .................................................................................... viii

DAFTAR ISI ................................................................................................... x

DAFTAR TABEL ........................................................................................... xiv

DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xv

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang .................................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah ............................................................... 7

1.3 Tujuan Penelitian ................................................................ 7

1.4 Manfaat Penelitian .............................................................. 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Tinjauan Pustaka ................................................................. 10

2.1.1 Signalling Theory ............................................................... 10

2.1.2 Agency Theory ................................................................... 12

xi

2.1.3 Pengertian Pasar Modal ...................................................... 15

2.1.4 Harga Saham ....................................................................... 17

2.1.5 Laporan Keuangan .............................................................. 19

2.1.6 Kinerja dan Rasio Keuangan .............................................. 20

2.2 Penelitian Sebelumnya ........................................................ 27

2.3 Pengembangan Hipotesis ..................................................... 34

2.4 Kerangka Pemikiran ............................................................ 39

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Jenis dan Teknik Pengumpulan Data .................................. 40

3.2 Populasi dan Sampel ........................................................... 40

3.3 Identifikasi dan Pengukuran Variabel Penelitian ............... 41

3.3.1 Variabel Dependen .............................................................. 41

3.3.2 Variabel Independen ........................................................... 42

3.4 Metode Analisis Data .......................................................... 44

3.4.1 Analisis Statistik Deskriptif ................................................ 44

3.4.2 Uji Asumsi Klasik ............................................................... 45

3.5 Analisis Regresi Berganda dan Pengujian Hipotesis .......... 47

3.5.1 Uji Koefisiensi Determinasi ............................................... 48

3.5.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji-F) ........................................ 34

3.5.3 Uji Signifikansi Parameter Parsial (Uji-t) ........................... 49

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

4.1 Deskripsi Data ..................................................................... 50

4.2 Uji Asumsi Klasik ............................................................... 52

xii

4.2.1 Uji Normalitas .................................................................... 52

4.2.2 Uji Multikolonieritas ........................................................... 55

4.2.3 Uji Autokorelasi ................................................................... 56

4.2.4 Uji Heteroskedastisitas ........................................................ 57

4.3. Pengujian Hipotesis dan Pembahasan .................................. 58

4.3.1 Uji Koefisien Determinasi ................................................... 59

4.3.2 Uji Statistik t ........................................................................ 60

4.3.2 Uji Statistik F ....................................................................... 67

BAB V PENUTUP

5.1 Kesimpulan .......................................................................... 69

5.2 Keterbatasan ........................................................................ 70

5.3 Saran dan Implikasi ............................................................. 71

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ............................................... 32

Tabel 3.1 Sampel dan Observasi Penelitian .............................................. 41

Tabel 3.2 Tabel Autokolerasi Durbin-Watson .......................................... 46

Tabel 4.1 Statistik Deskriptif .................................................................... 50

Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas Setelah Outlier ........................................ 54

Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinieritas ........................................................ 55

Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi ............................................................. 56

Tabel 4.5 Hasil Uji Koefisien Determinasi .............................................. 58

Tabel 4.6 Hasil Uji Statistik t ................................................................... 59

Tabel 4.11 Hasil Uji Statistik F .................................................................. 67

xiv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.4 Kerangka Penelitian .......................................................................... 39

Gambar 4.1 Uji Normalitas ................................................................................. 53

Gambar 4.2 Uji Heteroskedastisitas ...................................................................... 57

xv

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran 1 Daftar Perusahaan Sampel ................................................................. 82

Lampiran 2 Hasil Olah Data Penelitian ................................................................ 65

16