Skripsi managemen

1

PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN LABA TUNAI TERHADAP

HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN INDUSTRI SEKTOR

MAKANAN DAN MINUMAN TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA

OLEH

DEWI PURWATI

023 2010 0161

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MUSLIM INDONESIA

TAHUN AKADEMIK

2014

i

PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN LABA TUNAI TERHADAP

HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN INDUSTRI SEKTOR

MAKANAN DAN MINUMAN TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA

Skripsi Sebagai Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Pada

Fakultas Ekonomi Universitas Muslim Indonesia

OLEH

DEWI PURWATI

023 2010 0161

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MUSLIM INDONESIA

TAHUN AKADEMIK

2014

v

ABSTRAK

Dewi Purwati, 2014. Pengaruh laba akuntansi dan laba tunai terhadap harga

saham pada perusahaan industri sektor makanan dan minuman yang terdaftar

di bursa efek Indonesia.

Pembimbing : Asriani Junaid, SE.,M.SA.,Ak.,CA dan Dr. Suriyanti,SE.,MM

Salah satu indikator keberhasilan pengelolahan perusahaan harga saham.

Harga saham dapat di pengaruhi oleh beberapa faktor. Penelitian ini bertujuan untuk

menganalisa pengaruh laba akuntansi dan laba tunai terhadap harga saham.

Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur industri sektor

makanan dan minuman yang terdaftar di bursa efek Indonesia (BEI) periode 2010-

2012. Pengambilan sampel dilakukan dengan purposive sampling method, yaitu

teknik pengambilan sampel berdasarkan kriteria-kriteria yang di tentukan. Analisis

data menggunakan analisis deskriptif dan analisis regresi berganda dengan bantuan

SPSS 16.

Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa laba akuntansi berpengaruh positif

dan signifikan terhadap harga saham. Laba tunai berpengaruh negatif dan signifikan

terhadap harga saham.

Kata kunci : Laba Akuntansi, Laba Tunai, Dan Harga Saham

vi

KATA PENGANTAR

Assalamualaikum Warahmatullahi Wabarakatu

Dari lubuk hati yang dalam, tercetus lirih lafadz syukur kehadirat Allah SWT

yang maha berkehendak atas segala sesuatu yang senntiasa memberikan limpahan

Rahmat dan Karunia-Nya. Peneliti juga bersyukur atas berkah kemudahan serta

kesehatan yang melimpah oleh-Nya dalam melalui segala rintangan dan halangan

dalam menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul Pengaruh Laba Akuntansi

Dan Laba Tunai Terhadapa Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Makanan

Dan Minuman Terdaftar Bursa Efek Indonesia, sebagai salah satu syarat untuk

memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muslim

Indonesi. Salawat dan salam atas Nabiullah Muhammad SAW, serta para sahabat dan

keluarganya dan para pengikutnya yang sampai saat ini sangat setia mengikuti jejak

beliau.

Selanjutnya penulis haturkan terima kasih yang setulus-tulusnya kepada kedua

orang tua saya yaitu Ayahanda Ngatijo dan Ibunda Rusmiati tercinta yang selama ini

banyak berkorban lahir dan batin dalam mendidik, membina dan kakakku Rudi

Wiono selalu memberi semangat, dorongan moral dan mental, kasih sayang dan doa

tulus yang tiada pernah henti kepada penulis.

vii

Penulis juga menyadari bahwa pelaksanaan penulisan ini tidak akan selesai

tanpa dukungan dari partisipasi dari semua pihak, maka izinkanlah penulis

mengucapkan terima kasih kepada:

1. Ibu Prof. Dr. Hj. Masrurah Mokhtar, MA selaku Rektor Universitas Muslim

Indonesia.

2. Bapak Prof. Dr. H. Bahar Sinring, SE.,M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Muslim Indonesia.

3. Ibu Andi Nurwanah, SE.,MSi,Ak.CA selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas

Ekonomi Universitas Muslim Indonesia.

4. Kepala Perusahan Bursa Efek Indonesia (BEI ) beserta staf-stafnya yang telah

memberikan izin penulis untuk meneliti.

5. Ibu Asriani Junaid,.SE.Msa.Ak.CA selaku penasehat akademik penulis, terima

kasih banyak atas semua bimbingan dan masukan yang telah ibu berikan selama

proses perkuliahan.

6. Ibu Asriani Junaid,.SE.Msa.Ak.CA dan Dr. Suriyanti,.SE.MM selaku

pembimbing I dan pembimbing II, atas segala bantuan dan bimbingannya

7. Ibu Dr. Fadliah Nasaruddin,. SE. Msi. CA dan Bapak Drs. H. Amiruddin,.

M.si,.Ak.CA

8. Kepada para Dosen Akademik Universitas Muslim Indonesia yang telah ikhlas

mendidik, membina dan menambah pengetahuan selama penulis mengikuti

pendidikan. Serta kepada seluruh staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi, Terkhusus

viii

Pak Ahmad, Ibu Jani, Pak Arsyad serta Pak Rasid yang senantiasa membantu

memberikan banyak kemudahan.

9. Sahabat-sabahat saya Rhya, Mayank, Ayla, Farah, Wiya, Nurul, Tendri dan Bunda

Vita Terima kasih atas segala bantuan, kebersamaan, motivasi, dan hari-hari indah

selama dikampus.

11. Teman-teman yang tidak dapat disebutkan namanya satu persatu, khusunya

Teman-teman AWP 3 dan Teman sengkatan 2010.

Dengan segala kerendahan hati penulis menyampaikan rasa terima kasih dan

memohon maaf kepada semua pihak yang berkenan memberikan bantuan, baik moril

maupun materil hingga tulisan ini dapat diselesaikan. Semoga kita semua selalu

dalam lindungan-Nya baik di dunia maupun di akhirat kelak. Amiiin..

Wassalamu Alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh.

Makassar, 2014

Penulis

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ........................................................................................... i

HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................. i

KEORISINILAN ................................................................................................. iii

ABSTRAK ........................................................................................................... iv

KATA PENGANTAR ......................................................................................... v

DAFTAR ISI ........................................................................................................ vi

DAFTAR TABEL ............................................................................................... vii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... viii

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang ......................................................................................... 1

B. Rumusan Masalah .................................................................................... 5

C. Tujuan Masalah ........................................................................................ 5

D. Manfaat Penelitian ................................................................................... 6

BAB II TINJUAN PUSTAKA

A. Laba .......................................................................................................... 7

B. Laba akuntansi ......................................................................................... 8

C. Laba tunai ................................................................................................. 11

D. Saham ....................................................................................................... 13

E. Faktor yang mempengaruhi harga saham ................................................ 19

F. Hasil penelitian terdahulu ........................................................................ 22

G. Hipotesis .................................................................................................. 24

x

BAB III METODE PENELITIAN

A. Lokasi dan waktu penelitian .................................................................... 25

B. Metode pengumpulan data ....................................................................... 25

C. Jenis dan sumber data .............................................................................. 25

D. Populasi dan sampel ................................................................................. 26

E. Definisi operasional dan pengukuran variabel ......................................... 27

F. Metode analisis data ................................................................................. 28

BAB IV GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN

A. Sejarah Perkembangan Bursa Efek Indonesia ......................................... 32

B. Perusahaan manufaktur ............................................................................ 35

C. Struktur organisasi ................................................................................... 38

D. Visi dan misi ............................................................................................ 38

BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Hasil penelitian.......................................................................................... 39

B. Pembahsan ................................................................................................ 53

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xi

DAFTAR TABEL

Nama Hal

Tabel 1 Penelitian Terdahulu ................................................................................ 22

Tabel 2 Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel ...................................... 27

Tabel 3 Daftar Sampel Perusahaan Penelitian ...................................................... 39

Tabel 4 Deskriptif Variabel Penelitian ................................................................. 40

Tabel 5 Uji Multikolinearitas ................................................................................ 44

Tabel 6 Hasil Uji T (Parsial) ................................................................................. 46

Tabel 7 Hasil Uji Koefisien Determinasi .............................................................. 48

Tabel 8 Hasil Uji F (Silmutan) .............................................................................. 59

xii

DAFTAR GAMBAR

Nama Hal

Gambar 1 ............................................................................................................... 43

Gambar 2 ............................................................................................................... 45

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Pasar modal merupakan salah satu tempat alokasi dana yang produktifitas dari

pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) kepada pihak yang mengalami

kekurangan dana (deficit unit/perusahan). Perusahan go publik sebagi pihak yang

mengalami membutuhkan tambahan dana menerbitkan sekuritas untuk dijual kepada

investor. Investor membeli sekuritas tersebut dengan harapan memperoleh deviden

dan capital gain. Perkembangan pasar modal Indonesia mulai dikatakan membaik

sekitar sejak tahun 1989 dimana perkembangannya ditandai dengan meningkatanya

jumlah saham yang ditranksikan mencapai Rp. 3,9 milyar setiap hari dan semakin

tingginya usaha perdagangan setiap tahunnya.

Seiring dengan berkembangan perdagangan saham, maka kebutuhan akan

informasi yang relevan yang di perlukan untuk mengambil keputusan investor juga

semakin meningkat. Dalam transaksi perdagangan dipasar modal. Para pelaku di

pasar modal sangat membutuhkan informasi yang dapat mempengaruhi naik turunnya

harga surat berharga di pasr modal. Salah satu sumber informasi yang banyak

digunakan oleh para investor untuk menilai kinerja suatu perusahaan adalah informasi

yang berasal dari laporan keuangan.

Informasi keuangan yang terdapat dalam laporan keuangan masih diyakini

sebagai alat yang andal bagi para pemakainya untuk mengurangi ketidak pastian

dalam pengambilan keputusan ekonomi. Salah satu upayah untuk mengurangi ketidak

2

pastian tersebut adalah dengan melakukan analisis terhadap laporan keuangan

perusahaan. Penilaian investor akan prospek laba di masa yang akan datang dapat

diperoleh apabila investor memiliki informasi yang berhubungan dengan perusahaan.

Laporan keuangan perusahaan yang dipublikasikan adalah salah satu sumber

informasi yang penting bagi para investor. Melalui laporan keuangan, investor dapat

menganalisis hasil kinerja manajemen dan melakukan prediksi perolehan laba di

masa yang akan datang. Selain hal tersebut, para investor juga dapat mengestimasi

harga saham yang akan datang dengan laporan keuangan.

Laba akuntansi dalam laporangan keuangan merupakan salah satu parameter

kenerja suatu perusahaan yang mendapat perhatian utama dari investor.Pentingnya

laba, informasi yang tegas telah disebutkan dalam dalam PSAK ( Pernyataan Standar

Akuntansi Keuangan ) No.25 (revisi 2009) : Laporan laba rugi merupakan laporan

utama untuk melaporkan kinerja suatu perusahaan selama periode tertentu.Laba atau

rugi sering dimanfaatkan sebagai ukuran untuk menilai prestasi perusahaan dan dapat

memberikan ukuran untuk menilai prestasi perusahaan dan dapat memberikan ukuran

akuntansi terbaik atas kenerja ekonomi sebuah perusahaan.

Kieso dkk (2002), dalam menghitung laba bersih, terdapat 3 subtotal yang

disajikan yaitu pendapatan penjualan bersih, laba kotor, dan laba dari operasi.

Pengungkapan pendapatan penjualan bersih berguna karena pendapatan reguler

dilaporkan sebagai pos terpisah. Pendapatan tidak biasa atau insidentil diungkapkan

dalam bagian laporan laba rugi lainnya. Akibatnya kecenderungan pendapatan dari

operasi berlanjut akan lebih mudah dipahami dan dianalisis.

3

Laba tunai merupakan transaksi non kas, seperti biaya penyusutan, biaya

amortisasi, pembelian kredit, penjualan kredit, utang gaji, utang pajak yang belum

dibayar. Laba tunai merupakan arus kas dari aktivitas operasi perusahaan. Laba tunai

yang dimaksud dalam penelitian ini adalah laba akuntansi yang telah di sesuaikan

dengan traksaksi non kas. Selain menggunakan nilai laba akuntansi dalam

menentukan besarnya deviden yang akan dibagikan, seringkali perusahan juga

mempertimbangkan laba tunai yang pada dasarnya merupakan laba akuntansi setelah

diperhitungkan dengan beban-beban non kas dalam hal ini, beban penyusutan dan

amortisasi. Depresiasi dan amortisasi merupakan biaya non kas, artinya biaya tersebut

tidak lagi memerlukan pengeluran kas sekarang ataupun di masa depan

Evan (2003:199) laba tunai adalah laba akuntansi setelah diperhitungkan

dengan beban beban non kas seperti baban amortisasi, beban penyusutan, penjualan

kredit, beban gaji, beban pajak, dan beban bunga yang belum dibayar, serta

pembelian kredit. Penyusutan merupakan pengalokasian biaya dari aktiva berwujud,

sedangkan amortisasi menyusutkan jumlah dari aktiva yang tidak berwujud.

Untuk mengetahui nilai perusahan yang akan berpengaruh pada harga saham,

investor dapat melakukan pengukuran kinerja. Kinerja perusahan dapat diketahui dari

laporan keuangan yang akan di keluarkan secara priodik. Pengukuran kinerja

perusahan dapat dilakukan dengan metode tradisional maupun dengan metode yang

baru dikembangkan.

Informasi tentang laba atau tingkat return yang diperoleh perusahaan yang

tercermin dalam laporan keuangan akan menimbulkan reaksi terhadap harga saham

4

perusahaan. investor bereaksi terhadap angka laba yang mereka gunakan sementara

belum ada bukti empiris yang membenarkan asumsi mereka. Padahal informasi

tersebut akan hanya bermakna atau memiliki nilai tersendiri bagi investor jika

keberadaan informasi tersebut menyebabkannya melakukan transaksi di pasar modal,

dimana transaksi ini tercermin melalui perubahan harga saham.

Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian Alfioza (2010) Pengaruh

Laba Akuntansi Dan Laba Tunai Terhadap Deviden Kas, yang menggunakan sampel

perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek indonesia untuk periode tahun

2008 dan data keuangan tahunan. Pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008 memiliki tingkat laba akuntansi dan laba tunai

yang sangat baik sehingga memiliki pengaruh yang signifikan terhadap deviden kas.

laporan keuangan yang digunakan adalah laporan keuangan tahunan dengan periode

2008 sampai dengan periode 2010. Dengan ini persamaan dalam menggunakan

variabel independen yaitu variabel X adalah laba akuntansi dan laba tunai. sedangkan

perbedaan dalam penelitian Alfioza (2010) dimana variabel dependenya atau Y yaitu

deviden kas sedangkan penelitian ini menggunakan variabel dependenya adalah harga

saham.

Tingkat Laba akuntansi yang tinggi maka kemungkinan investor akan lebih

tertarik menanamkan modalnya sehingga kemungkinan permintaan saham akan kuat

dibandingkan dengan penawaranya. Keadaan ini akan menyebabkan harga saham

perusahan kemungkinan akan mengalami kenaikan. Dengan laba akuntansi dan laba

tunai untuk mengetahui dan membuktikan besarnya pengaruh terhadap harga saham.

5

Perusahan manufaktur dengan spesifikasi jenis industri Makanan dan

Minuman, maka penulisan tertarik menuangkan dalam penelitian ini yang berjudul

Pengaruh Laba Akuntansi Dan Laba Tunai Terhadap Harga Saham Perusahan

Industry Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

(BEI )

B. Rumusan Masalah

Berdasar latar belakang masalah seperti telah diuraikan sebelumnya,

merumuskan permasalahan sebagai berikut :

1. Apakah laba akuntansi berpengaruh signifikan terhadap harga saham?

2. Apakah laba tunai berpengaruh signifikan terhadap harga saham?

3. Apakah laba akuntansi dan laba tunai berpengaruh signifikan terhadap harga

saham?

C. Tujuan Penelitian

Berdasarkan permasalahan yang telah diuraikan, maka tujuan penelitian ini

adalah :

1. Untuk mengetahui terdapat pengaruh laba akuntansi terhadap harga saham.

2. Untuk mengetahui terdapat pengaruh laba tunai terhadap harga saham.

3. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh laba akuntansi dan laba tunai


6

D. Manfaat Penelitian

Sebagai lanjutan dari penelitian diatas, maka diharapkan penelitian ini

bermanfaat :

1. Bagi peneliti, yaitu untuk memambahkan pengalaman dan pengetahuan tentang

pengaruh laba akuntansi dan laba tunai dari suatu perusahaan, dan bagaimana

pengaruhnya terhadap harga saham.

2. Bagi investor, hasil penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai masukan

atau sumber pemikiran yang berguna bagi investor dan dapat dijadikan

pertimbangan untuk melakukan investasi.

3. Bagi masyarakat ilmiah, yaitu bahwa hasil penelitianpat menggum diharapkan

dapat bergulna untuk menambah wawasan dan pengetahuan khususnya mengenai

pengaruh laba akuntansi dan laba tunai terhadap harga saham.

4. Bagi perusahan, penelitian ini diharapkan bisa digunakan sebagai bahan

pertimbangan bagi perusahaan dalam menetukan return saham dengan

mempertimbangkan faktor-faktor yang mempengaruhinya.

7

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

A. Laba

1. Pengertian laba

Secara umum para pakar dalam bidang akuntansi mendefinisikan pengertian

laba deangan berbagai macam deskripsi seperti, commite on terminology (Sofyan

Syafri H.,2004) dalam Aliyah Azmi (2007:12) mendefinisikan laba sebagai jumlah

yang berasal dari pengurangan harga produksi, biaya lain dan kerugian dari

penghasilan atau penghasilan operasi. Kemudian menurut stice, stice, skousen (2009:

240) laba adalah pengambilan atas investasi kepada pemilik. Hak ini mengukur nilai

yang dapat diberikan oleh entitas kepada investor dan entitas masih memiliki

kekayaan yang sama deangan posisi awalnya.

Suwardjono (2008:464) laba dimaknai sebagai imbalan atas upayah perusahan

menghasilkan barang dan jasa. Ini berarti laba merupakan kelebihan pendapatan atas

biaya (biaya total yang melekat dalam kegiatan produksi dan penyerahan barang /

jasa). Soemarso sr (2004 : 227) angka terakhir dalam laporan laba rugi adalah laba

bersih (net income). Jumlah ini merupakan kenaikan terhadap modal. Sebaliknya,

apabila perusahan menderita rugi. Angka terakhir dalam laporan laba rugi dalah laba

bersih.

8

B. Laba Akuntansi

1. Pengertian laba akuntansi

Menurut pengertian akuntansi konvensional dinyatakan bahwa laba akuntansi

adalah perbedaan antara pendapatan yang dapat direalisir yang dihasilkan dari

transaksi dalam suatu periode dengan biaya yang layak dibebankan kepadanya

(Muqodim, 2005:111). Suwardjono (2005:455) mendefinisikan laba sebagai

pendapatan dikurangi biaya merupakan pendefinisian secara struktural atau sintaktik

karena laba tidak didefinisi secara terpisah dari pengertian pendapatan dan biaya.

Pengertian laba yang dianut oleh struktur akuntansi sekarang ini adalah laba yang

merupakan selisih pengukuran pendapatan dan biaya secara akrual.

Laba akuntansi terdapat berbagai komponen yaitu kombinasi beberapa

komponen pokok seperti laba kotor , laba usaha, laba sebelum pajak dan laba sesudah

pajak (Muqodim, 2005:131). Sehingga dalam menentukan besarnya laba akuntansi

investor dapat melihat dari perhitungan laba setelah pajak. SFAC No. 1 dalam

Belkaoui (2000:332) mengasumsikan bahwa laba akuntansi merupakan ukuran yang

baik dari kinerja suatu perusahaan dan bahwa laba akuntansi dapat digunakan untuk

meramalkan arus kas masa depan. Penulis lain mengasumsikan bahwa laba akuntansi

adalah relevan dengan cara yang biasa untuk model-model keputusan dari investor

dan kreditor

2. Keunggulan Laba Akuntansi

Beberapa keunggulan laba akuntansi yg dikemukakan oleh Muqodim (2005 )

adalah:

9

a. Terbukti teruji sepanjang sejarah bahwa laba akuntansi bermanfaat bagi para

pemaka dalam pengambilan keputusan ekonomi.

b. Laba akuntansi telah diukur dan dilaporkan secara obyektif dapat diuj

kebenaran sebab didasarkan pada transaksi nyata yang didukung oleh bukti.

c. Berdasarkan prinsip realisasi dalam mengakui pendapatan laba akuntansi

memenuhi dasar konservatisme.

d. Laba akuntansi bermanfaat untuk tujuan pengendalian terutama berkaitan dgn

pertanggungjawaban manajemen.

3. Karateristik Laba

Karakteristik laba berkaitan dengan identifikasi sifat laba sehingga

memungkinkan untuk menganalisa transaksi yang dapat mempengaruhi laba.

Pengertian laba yang dianut oleh struktur akuntansi sekarang ini adalah laba

akuntansi yang merupakan selisih pengukuran pendapatan dan biaya, (Chariri, 1997

dalam Oktavia, 2008) mendefinisikan laba sebagai kenaikan modal yang berasal dari

semua transaksi yang jarang terjadi dari suatu badan usaha dan dari semua transaksi

atau kejadian lain yang mempengaruhi badan usaha selama periode kecuali yang

timbul dari pendapatan atau investasi pemilik.

Ikatan Akuntansi Indonesia (IAI) (2000) sebagai Badan Penyusun Standar

dalam kerangka dasar penyusunan dan penyajian laporan keuangan menjelaskan

bahwa penghasilan bersih (laba) seringkali digunakan sebgai ukuran kinerja atau

sebagai dasar bagi ukuran yang lain, seperti imbalan investasi (return on investment)

atau penghasilan per share (earnings per share). Unsur yang langsung berkaitan

10

dengan pengukuran laba adalah penghasilan dan beban. Pengakuan dan pengukuran

penghasilan dan beban, termasuk juga laba, tergantung sebagian pada konsep modal

dan pemeliharaan modal yang digunakan perusahaan dalam penyusuanan laporan

keuangannya. Batas laba menurut konsep tersebut adalah :

a. Konsep pemeliharaan modal

Laba hanya diperoleh jika jumlah financial (atau uang) dari aktiva bersih pada

akhir periode melebihi jumlah financial (atau uang) dari aktiva bersih pada

awal periode, setelah memasukan kembali setiap distribusi kepada dan

mengeluarkan setiap dari pada pemilik suatu periode.

b. Konsep pemeliharaan modal fisik

Laba hanya diperoleh jika kapasitas produksi fisik (atau kemampuan usaha)

pada akhir periode melebihi kapasitas produksi fisik pada awal periode, setelah

memasukan kembali setiap distribusi kepada dan mengeluarkan setiap

kontribusi dari para pemilik selama suatu periode.

4. Tujuan Laporan Keuangan

Tujuan umum laporan keuangan menurut Ikatan Akuntan Indonesia ( IAI,

2004) sebagai berikut :

a. Memberikan informasi keuangan yang dapat terpercaya mengenai aktiva dan

kewajiban serta modal suatu perusahaan.

b. Untuk memberikan informasi yang dapat terpercaya mengenai perubahan dalam

aktiva netto ( aktiva dikurangi kewjiban) suat perusahaan yang timbul dari

kegiatan usaha dalam rangka memperoleh laba.

11

c. Untuk Memberikan informasi keuangan yang membantu para pemakai laporan

dalam menaksir potensi perusahaan dalam menghasilkan laba.

d. Untuk Memberikan informasi penting lainnya menegenai perubhan dalam

aktiva dan kewajiban suatu perusahaan, seperti informasi menegenai aktivitas

pembiayaan dan investasi.

e. Untuk mengungkapkan sejauh mungkin informasi lain yang berhubungan

dengan laporan keuangan yang relevan uantuk kebutuhan pemakai laporan,

seperti informasi mengenai kebijakan akuntansi yang dianut oleh perusahaan.

Hadi dalam Alfioza (2006:183) laba akuntansi adalah yang didapat

dari penjualan bersih dikurangi harga pokok penjualan dan biaya- biaya

operasiperusahan. Sehingga laba akuntansi dapat dihitung dengan rumus :

Laba akuntansi = hasil penjualan (harga pokok penjualan + biaya operasi

perusahan)

C. Laba Tunai

1. Pengertian Laba Tunai

laba tunai adalah laba akuntansi setelah diperhutungkan dengan beban-beban

non kas, seperti biaya penyusutan, biaya amortisasi, pembelian kredit, penjualan

kredit, utang gaji, utang pajak yang belum dibayar. Penyusutan merupakan

pengalokasian biaya dari aktiva berwujud, sedangkan amortisasi menyusutkan jumlah

dari aktiva yang tidak berwujud. Menurut Evan (2003 : 199) (dalam Dini Wahyuni).

12

Fasilitas fisis atau biasa disebut dengan aktiva operasional menghasilkan

pendapatan lebih banyak melalui penggunaannya daripada melalui penjualan kembali

aktiva tersebut. Aktiva ini dapat dipandang sebagai kuantitas jasa ekonomi potensial

yang dikonsumsi selama menghasilkan pendapatan (Dyckman dkk, 1996: 590).

Fasilitas fisis memberi kontribusi jasa ke operasi berupa kapasitas atau daya.

Sehingga kos daya atau kapsitas fasilitas fisis tersebut harus diserap menjadi bagian

kos produksi dan akhirnya menjadi beban pendapatan (Suwardjono, 2005: 437).

Prinsip-prinsip akuntansi menghendaki adanya penandingan biaya dari semua jenis

aktiva operasional dengan pendapatan selama umur manfaatnya.

Depresiasi merupakan suatu proses alokasi kos secara sistematik dan rasional

dan jumlah rupiahnya diukur atas dasar bagian kos potensi jasa yang dianggap telah

dimanfaatkan dalam menciptakan pendapatan. Depresiasi sebagai biaya tidak berbeda

dengan jenis biaya operasi lainnya. Depresiasi merupakan biaya yang benar-benar

terjadi dan dikeluarkan seperti biaya lainnya. Memang benar biaya depresiasi untuk

periode tertentu tidak menunjukan pengeluaran pada periode tersebut. Biaya

depresiasi mengukur bagian pengeluaran masa lalu yang dipandang layak dibebankan

terhadap kegiatan atau pendapatan periode berjalan. Jadi dapat dikatakan bahwa kos

fasilitas fisis merupakan suatu bentuk ekstrem biaya dibayar di muka. Akuntansi

depresiasi merupakan sarana untuk membebankan biaya dibayar di muka tersebut ke

produksi atau periode berjalan (Suwardjono, 2005: 437-438).

Pengertian Depresiasi dan amortisasi sebagi proses sebagai proses akumulasi

dana didasari bahwa untuk dapat mempertahankan kelangsungan hidup, perusahan

13

harus dapat mengganti fasilitas fisik yang habis umurnya. Akibatnya perusahaan

harus menyisihkan dana dari pendapatan yang diperoleh. Dengan memgurangi

pendapatan, laba akan berkurang sebesar depresiasi dan aomortisasi yang dibebankan.

Depresiasi dan amortisasi adalah biaya tidak tunai kerena depresiasi dan amortisasi

tidak memerlukan pengeluaran kas. Dianggap sebagai sumber dana untuk

menghitung sumber dana atau aliran kas masuk (proceeds) dengan cara

menambahkan kembali nilai depresiasi dan amortisasi ke laba akuntansi (suwardjono,

1989 : 349).

Hadi dalam Alfioza (2006:136) laba tunai adalah akuntansi setelah di tambah

dengan beban-beban non kas dalam hal ini; beban penyusutan dan amortisasi.

Sehingga laba tunai dapat dihitung dengan rumus :

Laba tunai = Laba akuntansi + beban non kas

D. Saham

1. Pengertian saham

Saham adalah sebuah surat berharga keuangan yang diterbitkan oleh suatu

oerusahaan sebgai alat untuk meningkatkan modal jangka panjang. Para pembeli

saham membayar uang pada perusahaan dan mereka menerima sebuah sertifikat

saham sebagai tanda bukti kepemilikan mereka atas saham-saham dan kepemilikan

mereka dicatat dalam daftar saham perusahaan. Para pemegang saham dari sebuah

perusahaan merupakan pemilik-pemelik yang disahkan secara hukum dan berhak

untuk memperoleh bagian laba yang diperoleh perusahaan dalam bentuk deviden.

14

Sebagai surat berharga yang ditransaksikan di pasar modal ,harga saham

selalu berfluktuasi, naik dan turun dari waktu ke waktu.Fluktuasi harga saham

tersebut tergangtung pada kekuatan permintaan dan penawaran .Apabila suatu saham

mengalami kelebihan permintaan, harga akan cenderung naik.Sebaliknya, jika terjadi

kelebihan penawaran, harga saham akan cenderung turun.

Uraian diatas dapat disimpulkan bahwa saham adalah surat berharga yang

menunjukkan kepemilikan seseorang atas lembaga atau badan hukum terhadap suatu

perusahaan yang sah secara hukum.

Jenis-Jenis Saham

Perdangangan saham dikenal beberapa jenis saham.Menurut Ahmad

(2004:27) saham dibagi menjadi 2 (dua) jenis,yaitu :

a. Menurut cara Peralihannya

Dilihat dari cara peralihannya,saham dibagi menjadi :

1) Saham Atas Unjuk (Bearer Stocks).

Saham atas unjuk saham yang tidak dituliskan identitas kepemilikannya

sehingga pemilik saham tersebut mudah untuk memindahkannya kepada orang

lain.Untuk itu siapa saja yang memegang atau memiliki sertifikat saham atas

unjuk ,maka ia secara hukum sah dianggap sebagai pemilik serta berhak untuk

ikut hadir dan mengeluarkan suara dalam rapat pemegang saham.

2) Saham Atas Nama (Registered Stock)

Saham atas nama yaitu saham yang ditulis dengan jelas siapa nama

pemiliknya.Dimana cara peralihannya harus melalui prosedur tertentu yaitu

15

dengan dokumen peralihan,lalu nama pemiliknya di catat dalam buku

perusahaan yang khusus memuat daftar nama pemegang saham. Jika sertifikat

saham ini hilang, pemilik dapat menerima pergantian karena nama sudah ada

dalam buku perusahaan.

b. Menurut Hak Tagihannya.

Ditinjau dari hak tagihannya saham dibedakan menjadi :

1). Saham Biasa ( Common Stock)

Saham biasa merupakan surat berharga yang paling banyak dan luas

pandangannya.Pemegang surat berharga ini memiliki hak suara dalam Rapat

Umum Pemegang Saham (RUPS) dan disamping memeperoleh pembagian

keuntungan (Deviden) dari perusahaan juga kemungkinan adanya keuntungan

atas kenaikan modal( nilai) surat berharga tersebut atau disebut Capital

gain.Saham biasa membawa resiko terbesar karena pemegang sahanm biasa

menerima deviden saham preferen dibayar.

Ikatan Akuntan Indonesia (IAI:2007),saham biasa adalah instrument ekuitas

yang memeliki hak sisa atas kekayaan (residu) setelah hak instrumen-instrumen

ekuitas lainnya.

Jenis-jenis Saham Biasa antara lain:

a. Saham Unggulan (Blue Chips)

Saham yang diterbitkan perusahaan besar ,yang telah memperlihatkan

kemampuan dalam memperoleh keuntungan dan pembayaran deviden.

1). Growth Stocks

16

Yaitu saham yang dikeluarkan oleh perusahaan yang laba dan pangan pasarnya

mengalami perkembangan.

2). Emerging Growth Stocks

Saham yang dikeluarkan oleh perusahaan yang relative lebih kecil tapi

mempunyai daya tahan yang terkuat dalam kondisi ekonomi yang kurang baik.

3). Income Stocks

Yaitu saham yang membayar deviden melebihi jumlah rata-rata pendapatan.

4). Cylical Stocks

Yaitu saham perusahaan yang mempunyai keuntungan berfuktuasi dan sangan

dipengaruhi oleh siklus usaha.

5). Defensive Stocks

Yaitu saham perusahaan yang dapat bertahan dan tetap stabil dari periode atau

kondisi yang tidak tertentu.

6). Speculative Stocks

Pada prinsipnya semua saha yang diperdagangkan adalah saham

spekulatif,karena pada waktu membeli tidak ada kepastian keuntungan yang

didapat.

b. Saham Preferen (Prefferen Stocks)

Saham Preferen sering juga disebut saham istimewa,karena saham preferen

mendapatkan prioritas dalam pembagian deviden sebelum pembagian deviden

saham biasa. Jika perusahaan dilikuidasi,pemegang saham preferen juga

mendapat prioritas klaim atas asset perusahaan setelah kewajiban kepada

17

pemegang obligasi dan kreditor lainnya dipenuhi dan sebelum klaim oleh

pemegang saham biasa.

Terdapat 3( tiga) jenis saham preferen ,yaitu:

1). Saham Preferen Komulatif

Jika emiten tidak membyar deviden maka akan di perhitungkan pada tahun

barikutnya dan memiliki hak lebih dahulu daripada saham biasa.

2). Saham Preferen Non-Komulatif

Pemegang saham preferen non komulatif mendapatkan prioritas tertentu

,tetapi tidak diperhitungkan pada pembagian deviden tahun berikutnya.

3). Saham Preferen Partisipasi

Disamping saham biasa,pemegangnya berhak atas deviden ekstra yang

dibayarkan perusahaan emisi.Terdapat 3(tiga) jenis saham prefren yaitu Untuk

menarik minat investor terhadap saham preferen dan untuk memberikan beberapa

alternatif yang menguntungkan baik bagi investor atau bagi perusahaan yang

mengeluarkan saham preferen,beberapa macam saham preferen teleh terbentuk.

Macam dari saham pereferen ini diantaranya adalah saham preferen yang

dapat dikonversikan ke saham biasa (Convertible preferren stocks), saham preferen

yang dapat ditebus (Callable preferren stocks),dan saham prefren dengan tingkat

deviden yang mengambang (Floating atau Adjustable-rate prefrren stocks).

a. Convertible preferren stocks (Saham Biasa)

Untuk menarik minat investor yang menyukai saham biasa ,beberapa saham

preferen menambah bentuk dalamnya yang memungkinkan pemegangnya untuk

18

menukar saham ini dengan saham baiasa dengan rasio penukaran yang sudah

ditentukan .

b. Callable preferren stocks (Saham Prefren)

Bentuk lain dari saham preferen adalah memberikan hak kepada perusahaan

yang mengeluarkan saham untuk membeli kembali saham ini dari pemegang

saham pada tanggal tertentu dimasa mendatang dengan nilai tertentu.Harga

tembusan ini basanya lebih tinggi dari nilai nominalnya.

c. Floating atau Adjustable-rate prefrren stocks (Saham Prefren dengan tingkat

deviden yang mengambang)

Saham preferen ini merupakan saham inovasi baru di Amerika yang dekenalkan

pada tahun 1982.Saham preferen ini tidak membayar deviden secara

tetap,tetapi tingkat deviden tergantung dari tingkat return dan sekuritas

Treasure Bill.Saham preferen tipe baru ini cukup populer sebagai investasi

jangka pendek untuk investor yang mempunyai kelebihan kas.

2. Pengertian Harga Saham

Persoalan mendasar bagi setiap investor di pasar modal adalah bagaimana

menentukan harga saham yang seharusnya serta melakukan peramalan (forecasting)

terhadap perubahan harga saham pada masa yang akan datang sehingga dapat

dijadikan dasar untuk melakukan investasi. Ada beberapa konsep dasar nilai atau

harga saham yang akan dibahas disini, yaitu nilai buku per lembar saham, harga

pasar, harga teoritis / intrinsic value, dan harga nominal. Nilai buku persaham adalah

nilai kekayaan bersih ekonomis dibagi dengan jumlah saham biasa yang beredar.

19

Kekayaan bersih ekonomis merupakan selisih total aktiva dengan total kewajiban.

Harga pasar adalah harga yang terbentuk di pasar jual beli saham. Harga teoritis

adalah harga saham yang seharusnya terjadi, sedangkan harga nominal adalah harga

yang tercantum pada saham biasa.

E. Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham

Faktor-faktor yang dapat mempengaruhi pergerakan harga saham menurut

Brigham dan Capeland (1997) dalam peenelitian Hernawati dan Setyaningsih (2007)

adalah :

a. Proyeksi Laba saham

Yang dimaksud dengan proyeksi persaham adalah nilai Earning Per Share (EPS)

yang nilai diperoleh dengan membagi jumlah laba yang deperoleh perusahaan

dengan jumlah saham yag beredar.

b. Saat diperolehnya laba

Saat diperolehnya laba sangat menentukan harga saham.Hal ini dikarenakan bila

suatu saham memperoleh laba.

c. Tingkat resiko dengan proyeksi laba

Apabila tingkat resiko terhadap laba yang akan didapat di masa yang mendatang

bernilai kecil,maka hal ini akan memberikan nilai positif terhadap kenaikan harga

saham.Namun jika resiko tidak sebanding dengan laba yang diharapakan

diperoleh dimasa yang akan datang,maka hal ini mengakibatkan penurunan nilai

saham di pasar saham.

20

d. Promosi hutang perusahaan terhadap ekuitas

Apabila promosi hutang perusahaan terhadap ekuitas atau nilai Debt to Eguity

Ratio (DER) adalah kecil, maka ini berarti bahwa peruhaan memiliki

kemampuan unutk membayar hutang.

e. Kebijkan pembagian deviden

Secara umum deviden menggambarkan arus keluar kas perusahaan dengan posisi

likuiditas yang lebih kuat mempunyai kemampuan lebih besar untuk membayar

deviden tunai tetapi untuk mlindungi perusahaan terhadap hal-hal yang tidak

pasti demasa depan,beberpa perusahaan yang memperoleh laba tidak membayar

deviden.

f. Kendala Eksternal seperti tingkat perekonomian pada umumnya,pajak bursa

saham.Apabila kegiatan perekonomian dalam kondisi yang baik ,mmaka hal ini

akan membantu meningkatkan haraga pasar saham,namun jika kondisi kegiatan

perekonomian tidak baik,akan mengakibatkan penurunan harga pasar saham.

Melakukan investasi dipasar modal ,investor harus benar-benar menyadari

bahwa disamping akan memperoleh keuntungan tapi juaga tidak menutupi adanya

kerugian yang akan dialami.Kerugian atau keuntungan tersebut sangat dipengaruhi

oleh kemapuan investor dalam menganalisis keadaan harga saham dan kemungkinan

naik turungnya arga saham tersebut.

Tingkat rendahnya haraga saham merupakan penilaian asset sesaat

dipengaruhi oleh banyak factor.Namun jika dikaji lebih teliti,factor penyebab

penurunangarha pasar saham dan latar belakang fluktuasi harga pasar saham di burasa

21

efek Jakarta,maka penyebabnya dapat dibedakan menjadi Faktor Internal dan faktor

eksternal.

a. Faktor Internal

Terdiri dari pendapatan perusahaan,deviden yang dibagikan ,arus kas

perusahaan ,perubahan mendasar dalam industri atau perusahaan dalam

perilaku investasi.

b. Faktor Eksternal

Terdiri dari tingkat suku bunga,kebijakan moniter dan fiscal,situasi

perekonomian,dan situasi bisnis internasional.

Bersdasarkan berita uang dterbitkan internet disebutkan bahwa ada dua faktor

yang mempengaruhi pergerakan harga saham ,yaitu faktor fundamental.,dan

faketor tehnikal

a. Faktor Fundamental

Faktor fundamental,yang dijadikan dasar pemikiran harga saham sesungguhnya

adalah faktor-faktor seperti laporan keuangan ,corporate action (pembagian

laba,eksapansi usaha,kerjasama usaha,dll).Dan perkembangan ekonomi

makro,politik,social,dan lain-lain yang dianggap penting dan berpengaruh

terhadap kenerja perusahaan.

b. Faktor Teknikal

Faktor teknikal, yang dijadikan dasar untuk penagmbilan keputusan membeli

atau menjual adalah volume perdagangan saham dan harga saham di masa lalu

22

atau sebelumnya yang akan memberikan gambaran mengenai harga saham

dimasa yang akan datang.

Berdasarkan penjelasan diatas tersebut ,disebutkan bahwa pergerakan saham

dalam kenyataannya akan dipengaruhi oleh faktor fundamental dan faktor teknikal

yang telah dijelaskan diatas.Dalam jangkaa pendek ,biasanya faktor teknikal akan

mempengaruhi turun naiknya harga saham,sementara dalam jangkan panjang

biasanya faktor faktor fundamental yang sesunggguhnya menentukan harga

saham.

F. Penelitian terdahulu

Tabel 1 Penelitian Terdahulu

Penelitian-penelitian yang menguji pengaruh laba akuntansi dan laba tunai

terhadap harga saham. telah banyak dilakukan oleh penelitian terdahulu yang

berkaitan dalam penelitian ini.

NO Nama/ Tahun Judul Persamaan Perbedaan Hasil

1. Alfioza

(2010)

Pengaruh

laba

akuntansi dan

laba tunai

terhadap

deviden kas

pada

perusahaan

pertambanga

n yang

terdaftar di

bursa efek

Indonesia

Menggunakan

laba akuntansi

dan laba tunai

Menggunakan

deviden kas

Terdapat pengaruh yang

signifikan antara laba akuntansi

terhadap deviden kaspada

perusahaan pertambangan di bursa

efak Indonesia tahun 2008-2010

yang ditunjukkan oleh nilai

signifikansi 0,007, hal ini

disebabkan karena 0.007 lebih

kecil dari (0,05). Dan terdapat pengaruh yang signifikan antara

laba tuani terhadap deviden kas,

di tunjukkan oleh nilai

signifikansi 0,006. Karena 0,006

lebih kecil dari (0,05)

23

2. Iswadi dan

Yunina

(2006)

Pengaruh

laba

akuntansi,

financial

leverage, dan

tingkat inflasi

terhadap

harga saham

(studi pada

saham LQ 45

Di bursa efek

indonesia)

Menggunakan

laba akuntansi

dan harga

saham

Financial

leverage dan

tingkat inflasi

Laba akuntansi, financial

leverage, dan tingkat inflasi secara

bersama-sama berpengaruh

terhadap harga saham. Hasil ini

menunujukkan bahwa investor

responsif terhadap laba akuntansi,

financial leverage, dan tingkat

inflasi dalam mengambil

keputusan investasi dalam bentuk

saham di pasar modal. Investor

respontif terhadap ketiga variabel

ini kerena variabel-variabel ini

dapat menggambarkan earning

yang diperoleh dan resiko yang

dihadapi oleh investor.

3. Azilia yocely

dan Yulius

jogi

christiawan

(2012)

Analisi

pengaruh

perubahan

arus kas dan

laba

akuntansi

terhadap

return saham

pada

perusahaan

berkapitalisas

i besar

Menggunakan

laba akuntansi

Penelitian

perubahan

arus kas dan

terhadap

return saham

Informasi perubahan arus kas di

ketiga komponen terbukti tidak

berpengaruh secara signifikan

terhadap retrun saham. Sedangkan

informasi laba akuntansi terbukti

berpengaruh secara signifikan

terhadap return saham. Hal ini

menunjukkan bahwa informasi

laba akuntansi lebih memiliki

makna bagi investor dibanding

dengan informasi arus kas.

4. Dini wahyuni

(2011)

Analisi

pengaruh

antara laba

akuntansi dan

laba tunai

terhadap

dividen kas

pada

perusahaan

yang go

publik yang

terdaftar di

bursa efek

indonesia

Menggunakan

laba akuntansi

dan laba tunai

Penelitian

menggunaka

n dividen kas

Ada pengaruh signifikan laba

akuntansi dan laba tunai terhadap

deviden kas karena tingkat

signifikannya besar 0.000 < 0.05.

hal ini terjadi karena perusahaan

dapat meningkatkan kinerja dan

mampu memperoleh laba setiap

tahunnya memungkinkan para

investor akan melakukan investasi

pada perusahaan.

24

Berdasarkan penelitan tersebut, peneliti akan menguji kemampuan penerapan laba

akuntansi dan laba tunai terhadap harga saham.

Gambar 1 :

Berdasarkan gambar diatas Pengaruh laba akuntansi dan laba tunai terhadap harga

saham

G. Hipotesis

Hipotesis dirumuskan untuk menguji pengaruh laba akuntansi dan laba tunai

terhadap harga saham. Hipotesis alternatif (Ha) yang diusulkan dalam penelitian ini

adalah sebagai berikut:

Ha1 : Laba akuntansi berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Ha2 : Laba tunai berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Ha3 : Laba akuntansi dan laba tuani berpengaruh signifikan terhadap harga

saham

Laba akuntansi

X1 Harga saham

Y

Laba tunai

X2

25

BAB III

METODE PENELITIAN

A. Lokasi dan Waktu Penelitian

Penelitian ini lakukan dibursa efek Indonesia melalui kantor kuasa

perwakilannya di Makassar yaitu Pusat Informasi Pasar Modal (PIPM) Makassar

yang berlokasi di ruko alfa Jl.A.P.Petterani Makassar 90231, Sulawesi Selatan.

B. Metode Pengumpulan Data

Dokumentasi yaitu merupakan suatu metode pengumpulan suatu

metode pengumpulan data dengan menelaah dan mengkaji dokumen-dokumen

yang dipublikasikan perusahaan. Studi dokumentsi dilakukan dengan

mengumpulkan seluruh data sekunder dari ICMD, website www.idx.co.id,

perpustakaan, literature.

C. Jenis dan Sumber Data

1. Jenis data :

Kuantitatif adalah penelitian yang ilmiah yang sistematis terhadap

bagian-bagian dan fenomena serta hubungan-hubungannya. Tujuan Penelitian

Kuantitatif adalah mengembangkan dan menggunakan model-model matematis,

teori-teori dan hipotesis yang dikaitkan dan mempunyai kelelasan unsur.

26

2. Sumber Data :

Data sekunder adalah data yang diperoleh melalui data yang telah diteliti dan

dikumpulkan oleh pihak lain yang berkaitan dengan permasalahan penelitian.

Data sekunder diperoleh melalui : studi kepustakaan.

D. Populasi dan Sampel

Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang termasuk dalam

kelompok Food and Beverages yang telah go public dan sahamnya terdaftar di BEI

daritahun 2010 sampai dengan 2012. Alasan pemilihan sektor manufaktur karena

sektor ini memiliki jumlah yang besar daripada sektor lain yang terdaftar di Bursa

Efek Jakarta, sehingga dalam penelitan ini dapat diambil sampel yang mencukupi

untuk dilakukan uji penelitian. Teknik Pengambilan sampel yang digunakan adalah

metode purposive sampling yaitu penarikan sampel dengan tujuan - tujuan atau

pertimbangan tertentu.

Beberapa kriteria dalam pemilihan sampel yang dipakai dalam penelitian ini

adalah :

a. Perusahaan go public dalam Sektor minuman dan makanan yang telah tercatat

sebagai emiten di Bursa Efek Indonesia (BEI).

b. Perusahaan mengeluarkan Laporan keuangan tahunan setiap tahun dan juga

terdaftar selama periode 2010 2012.

Sampel perusahaan yang digunakan dari tahun 2010-2012 terpilih 11

perusahaan.

27

Tabel 1 : Daftar sampel perusahaan manufaktur pada BEI

No Kode Perusahaan

1 DLTA Delta Djakarta Tbk

2 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk

3 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk

4 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk

5 MYOR Mayor Indah Tbk

6 ULTJ Ultra Jaya Industry & Tranding Tbk

7 STTP Sintara Top Tbk

8 SKLT Sekar Laut Tbk

9 CEKA Cahaya Kalbar Tbk

10 ROTI Nippon Indosari Carpindo Tbk

11 AISA Tiga Pilar Sejahtera Tbk

Sumber : www.idx.co.id

E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel

Penelitian ini perlu diketahui definisi operasional dan pengukurannya dari

tiap-tiap variabel untuk menghindari terjadinya kesalahan penafsiran yang berbeda.

Definisi operasional dan pengukuran variabel tersebut adalah sebagai berikut :

Tabel 2 : Definisi Operasional dan pengukuran Variabel

Variabel Dimensi Definisi Indakator Skala

Independen

(X)

Laba

akuntansi

Mendefinisikan laba

sebagai pendapatan

dikurangi biaya

merupakan

pendefinisian secara

struktural atau sintatik

karena laba tidak

didefinisika secara

terpisah dari pengertian

pendapatan dan biaya .

pengertian laba yang

dianut oleh struktur

akuntansi sekarang ini

adalalah laba yang

Hasil

penjualan,

harga pokok

penjualan,

biaya operasi

perusahaan

Rasio

28

merupakan selisih

pengukuran pendapatan

dan biaya secara akrual.

(Suwardjono, 2009 :

445)

Laba tunai Laba tunai adalah laba

akuntansi setelah di

perhitungkan dengan

beban-beban non kas

seperti beban amortisasi,

beban penyusutan,

penjualan kredit, beban

gaji, beban pajak, dan

beban bunga yang belum

dibayar, serta pembelian

kredit. (Evan 2003:199)

Laba

akuntansi ,

beban non

kas

Rasio

Dependen

(Y)

Harga

saham

Harga pasar saham

merupakan harga pada

pasar riil, dan

merupakan harga yang

paling mudah ditentukan

karena merupakan harga

dari sesuatu saham pada

pasar yang sedang

berlangsung atau jika

ditutup, maka harga

pasar adalah harga

penutupannya. (Pandji

Anoraga dan Piji Pakari

2003:59)

Harga pasar

saham

Rasio

F. Metode Analisis Data

Untuk menguji hipotesis maka metode analisis yang digunakan dalam

penelitian ini adalah metode analisis regresi linear berganda, dengan menggunakan

program SPSS sebagai alat untuk menguji data tersebut.

29

1. Uji asumsi klasik

a. Uji Normalitas

Digunakan untuk mengujiapakah sampel didistribusikan secara normal.

Pengujian normalitas dapat dilakukan dengan menggunakan uji one sampel

kolmogrov-smirnow test yang digunakan untuk mengetahui apakah tingkat

signifikan data berdistribusi normal. Jika tingkat signifikansi berada diatas

0,05, maka data berdistribusi normal. Sebaliknya jika tingkat signifikansi

berada dibawah 0,05, maka dikatakan berdistribusi tidak normal.

b. Uji Multikolinearita

Penguji Multikolinearitas menggunakan IVarians Inflation factor (VIF).

Apabila variabel independen (bebas) memiliki angka VIF sekitar angka 10

dan nilai tolerance mendekati angka 10% maka dapat dikatakan bahwa

variabel independen tidak memiliki multikolinearitas dengan variabel lain.

c. Uji Heteroskedastisitas

Uji ini bertujuan untuk menguji apakah sebuah model regresi terjadi ketidak

samaan varian dari suatu pengamatan ke pengamatan yang lain tetap. Jika

terjadi varian berbeda disebut Heteroskedastisitas. Model regresi ini yang

baik adalah terjadi Heteroskedastisitas.

2. Regresi Linear Berganda

30

Metode analisis yamg digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear

berganda. Analisis regresi linear berganda dimaksudkan untuk menguji sejauh mana

dan bagaimana laba akuntansi dan laba tunai berpengaruh terhadap harga saham.

Sebagai Analisis tambahan akan dilengkapi dengan analisis korelasi, analisis

korelasi digunakan untuk melihat keeratan hubungan antara variabel satu dengan

variable yang lain dalam penelitian.

Model umum analisis regresi tersebut adalah sebagai berikut (Gurajati : 1995)

Y = a + b1 X1 + b2 X2 + e

Ket:

Y = Variabel Dependen (Harga Saham)

a = Konstanta

b1 = Koefisien regresi Laba Akuntansi

b2 = Koefisien regresi Laba Tunai

X1 = Laba Akuntansi

X2 = Laba Tunai

e = Eror

Selanjutnya, akan menunjukkan reaksi investor terhadap masing-masing laba

akuntansi melalui besaran koefisien respon laba, sehingga akan nampak perbedaan

kekuatan hubungan masing-masing laba akuntansi terhadap harga saham, maka

dilakukan uji t dengan menggunakan taraf signifikan 5 % (=0,05). Uji signifikan

koefisien dapat dilakukan dengan melakukan perbandingan antara t hitung dan t

tabel atau dengan melihat nilai signifikansinya ( Sig). Pada tabel coefficients hasil

31

regresi. Jika t hitung > t tabel atau nilai Sig < taraf signifikan 5 %, maka

disimpulkan koefisien regresi laba tersebut signifikan terhadap harga saham.

3. Uji T-statistik ( Parsial )

Uji ini di gunakan untuk mengetahui apakah variable independen (X)

berpengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen (Y). Signifikan

berarti pengaruh yang terjadi dapat berlaku populasi. Tingkat signifikan

yang di gunakan 0,05 atau 5%.

4. Uji F ( Simultan )

Menurut Ghozali (2009) uji stastistik F pada dasarnya menunjukkan

apakah semua variabel bebas yang dimaksudkan dalam model mempunyai

pengaruh secara simultan terhadap variabel dependen. Pengujian dilakukan

dengan menggunakan significan celevel 0,05(=5%).

32

BAB IV

GAMBARAM UMUM PERUSAHAAN

A. Sejarah Perkembangan Bursa Efek Indonesia (BEI)

Sejarah Bursa Efek Indonesia yang didirikan oleh Pemerintah Belanda di

Indonesia telah dimulai sejak tahun 1912, namun kemudian ditutup karena

Perang Dunia I. Pada tahun 1977, bursa dibuka kembali dan dikembangkan

menjadi bursa modal yang modern dengan menerapkan Jakarta Automoted

Trading Systems (JATS) yang terintegrasi dengan sistem kliring dan

penyelesaian, serta depositori saham yang dimiliki oleh PT. Kustodian

Depositori Efek Indonesia (KDEI). Dengan mengenai Harga Saham Gabungan

(IHSG).

Perdagangan surat berharga dimulai di Pasar Modal Indonesia sejak 3 Juni

1952. Namun tonggak paling besar terjadi pada 10 Agustus 1977, yang dikenal

sebagai kebangkitan Pasar Modal Indonesia. Setelah Bursa Efek Jakarta

dipisahkan dari Institusi Bapepam tahun 1992 dan diswastakan, mulailah pasar

modal mengalami pertumbuhan yang sangat pesar. Pasar modal tumbuh pesat

periode 1992 1997. Krisis di Asia Tenggara tahun 1977 membuat pasar modal

jatuh. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) turun ke posisi paling rendah.

Bagaimanapun, masalah pasar modal tidak lepas dari arus investasi yang akan

menentukan pertumbuhan ekonomi sebuah kawasan, tidak terkecuali Indonesia

dan negara-negara di Asia Tenggara lainnya.

33

1. Era Sebelum Tahun 1976

Kegiatan jual beli dan obligasi di Indonesia sebenarnya telah dimulai pada abad

ke-19, yaitu dengan berdirinya cabang Bursa Efek Vereniging Voor de Effectenhandel

di Batavia pada tanggal 14 Desember 1912. Kegiatan usaha bursa pada saat itu adalah

memperdagangkan saham dan obligasi perusahaan-perusahaan perkebunan Belanda

yang beroperasi di Indonesia. Obligasi Pemerintah Kotapraja dan sertifikat saham

perusahaan-perusahaan Amerika yang diterbitkan oleh Kantor Administrasi di

Belanda. Selain cabang di Batavia, selanjutnya diikuti dengan pembukuan cabang

Semarang dan Surabaya. Sejak terjadi Perang Dunia Ke-2, Pemerintah Hindia

Belanda menutup ketiga bursa tersebut pada tanggal 17 Mei 1940 dan mengharuskan

semua efek disimpan pada bank yang telah ditunjuk.

Pasar modal di Indonesia mulai aktif kembali pada saat Pemerintah RI

mengeluarkan obligasi pemerintah dan mendirikan bursa efek di Jakarta, yaitu pada

tanggal 31 Juni 1952. Keadaan ekonomi dan politik yang sedang bergejolak pada saat

itu telah menyebabkan perkembangan bursa berjalan sangat lambat yang

diindikasikan oleh rendahnya nilai nominal saham dan obligasi, sehingga tidak

menarik bagi investor.

2. Era Orde Baru

Bursa Efek Jakarta diaktifkan kembali pada tanggal 10 Agustus 1977 pada masa

orde baru sebagai hasil dari Keputusan Presiden No. 52 tahun 1976. Keputusan ini

34

menetapkan pendirian Badan Pembina Pasar Modal, pembentukan Badan Pelaksana

Pasar Modal (Bapepam) dan PT. Danareksa. PT. Semen Cibinong merupakan

perusahaan pertama yang sahamnya tercatat di Bursa Efek Jakarta. Periode ini juga

disebut periode tidur panjang, karena sampai dengan tahun 1988 hanya 24 perusahaan

yang tercatat di Bursa Efek Jakarta.

Selama tahun 1988 sampai dengan tahun 1990, jumlah perusahaan yang terdapat

di Bursa Efek Jakarta meningkat menjadi 127 perusahaan. Kemudian pada tahun

1966 jumlah perusahaan meningkat menjadi 238. Pada periode ini, terjadi Initial

Public Offering (IPO), yang menjadi peristiwa nasional. Periode ini juga dicatat

sebagai periode kebangkitan Bursa Efek Surabaya (BES) yang diaktifkan kembali

pada tanggal 16 Juni 1989. Semua sekuritas yang tercatat di Bursa Efek Jakarta (BEJ)

secara otomatis juga diperdagangkan di Bursa Efek Surabaya.

Karena peningkatan kegiatan transaksi dirasakan sudah melebihi kapasitas

manual, Bursa Efek Jakarta memutuskan untuk mengotomatisasi kegiatan transaksi di

bursa. Sistem otomatis yang diterapkan di Bursa Efek Jakarta diberi nama Jakarta

Automated Trade Syste (JATS) dan mulai beroperasi pada tanggal 22 Mei 1995. Dan

pada tanggl 19 September 1996 di Bursa Efek Surabaya jug diterapkan sistem

otomatis, yang disebut Surabaya Market Information and Automated Remote Trading

(S-MART). Sistem S-MART ini diintegrasikan dengan sistem JATS dan sistem

KDEI (Kliring Deposit Efek Indonesia) untuk penyelesaian transaksi.

35

3. Era Krisis Moneter Sampai Dengan Sekarang

Periode ini adalah ketika Indonesia dilanda krisis moneter. Krisis yang terjadi

dimulai dari penurunan nilai mata uang negara-negara Asia, termasuk Indonesia,

terhadap dolar Amerika Serikat. Tahun 2000 Sistem Perdagangan Tanpa Warkat

(scripless trading) mulai diaplikasikan di pasar modal Indonesia. Sedangkan tahun

2002 BEJ mulai mengaplikasikan sistem perdagangan jarak jauh (remote trading).

Kemudian pada tahun 2007 terjadi penggabungan Bursa Efek Surabaya (BES) ke

Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan berubah nama menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI).

B. Perusahaan Manufaktur

1. Definisi Perusahaan Manufaktur

Perusahaan manufaktur adalah perusahaan yang menjalankan proses pembuatan

produk. Sebuah perusahaan bisa dikatakan perusahaan manufaktur apabila ada tahan

input-proses-output yang akhirnya menghasilkan suatu produk.

Manufaktur adalah suatu cabang industri yang mengaplikasikan peralatan dan

suatu medium proses untuk transformasi bahan mentah menjadi barang jadi untuk

dijual. Upaya ini melibatkan semua proses antara yang dibutuhkan untuk produksi

dan integrasi komponen-komponen suatu produk. Beberapa industri, seperti produsen

semikonduktor dan baja juga menggunakan istilah fabrikasi atau pabrikasi. sektor

manufaktur sangat erat terkait dengan rekayasa atau teknik.

36

2. Gambaran Umum Aktivitas Perusahaan Manufaktur

Karakteristik utama perusahaan manufaktur adalah mengolah sumber daya

menjadi barang jadi melalui suatu proses pabrikasi. Aktivitas perusahaan yang

tergolong dalam kelompok industri manufaktur mempunyai tiga kegiatan utama yaitu

(Surat Edaran Ketua Badan Pengawas Pasar Modal, Pedoman Penyajian dan

Pengungkapan Laporan Keuangan Emiten atau Perusahaan Publik, 2002):

a. Kegiatan utama untuk memperoleh atau menyimpan input atau bahan baku.

b. Kegiatan pengolahan atau pabrikasi atu perakitan atas bahan baku menjadi

bahan baji.

c. Kegiatan menyiimpan atau memasarkan barang jadi.

Ketiga kegiatan utama tersebut harus tercermin dalam laporan keuangan

perusahaan pada perusahaan industri manufaktur. Dari segi produk yang dihasilkan,

aktivitas industri manufaktur mencakup berbagai jenis usahan antara lain :

a. Aneka industri yang terdiri dari :

1) Mesin dan alat berat

2) Otomotif dan komponennya

3) Perakitan (assembling)

4) Tekstil dan Garmen

5) Sepatu dan alas kaki lain

6) Kabel

37

7) Barang Elektronika

b. Industri Barang Konsumsi :

1) Rokok

2) Farmasi

3) Kosmetika

c. Industri Dasar dan Kimia :

1) Semen

2) Keramik

3) Porselen

4) Kaca

5) Logam

6) Kimia

7) Plastik dan Kemasan

8) Pulp dan Kertas

38

C. STRUKTUR ORGANISASI

D. VISI DAN MISI

VISI

Menjadi bursa yang kompetitif dengan kredibilitas tingkat dunia.

MISI

Menciptakan daya saing untuk menarik investor dan emiten, melalui

pemberdayaan Anggota Bursa dan Partisipan, penciptaan nilai tambah, efisiensi

biaya serta penerapan good governance.

39

BAB V

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Hasil Penelitian

1. Deskripsi Objek Penelitian

Berdasarkan metode puposive sampling dan kriteria-kriteria pengambilan sampel

yang telah ditetapkan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI untuk tahun

2010 2012, yang mempublikasikan laporan keuangan berturut-turut pada tahun

2010 2012, serta yang memiliki data mengenai laba akuntansi dan laba tunai, serta

data-data yang diperlukan untuk harga saham yang terdaftar di BEI tahun 2010

2012 terpilih 11 perusahaan sampel yang mewakili dalam tiga tahun berturut-turut

sehingga diperoleh sebanyak 11 x 3 periode, maka didapatkan sampel data sebanyak

33 data amatan. Selanjutnya data tersebut digunakan untuk analisis data dan

pengujian hipotesis. Identifikasi harga saham dalam penelitian ini.Sampel Perusahaan

Tabel 1 Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur Pada BEI

No Kode Perusahaan

1 DLTA Delta Djakarta Tbk

2 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk

3 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk

4 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk

5 MYOR Mayor Indah Tbk

6 ULTJ Ultra Jaya Industry & Tranding Tbk

7 STTP Sintara Top Tbk

8 SKLT Sekar Laut Tbk

9 CEKA Cahaya Kalbar Tbk

10 ROTI Nippon Indosari Carpindo Tbk

11 AISA Tiga Pilar Sejahtera Tbk

Sumber : www.idx.co.id

40

1. Hasil Analisis Data

a. Hasil Pengujian Statistik Deskriptif

Menurut Ghozali (2006), statistik deskriptif dapat mendeskripsikan suatu

data yang dilihat dari nilai rata-rata (mean), standar deviasi, varian,

maksimum, minimum, sum, range, kurtosis dan skewness (kemencengan

distribusi). Pengujian statistik deskriptif merupakan proses analisis yang

merupakan proses menyeleksi data (screening data), sehingga data yang akan

dianalisis memiliki distribusi normal. Deskripsi dari masing-masing variabel

penelitian ini dapat dilihat pada tabel di bawah.

Tabel 1 : Deskriptif Variabel Penelitian

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

LnY 33 4.94 13.51 8.3764 2.31863

LnX1 33 17.47 27.78 23.7714 2.71961

LnX2 33 20.08 29.02 24.9559 2.70854

Valid N (listwise) 33

Sumber : Data Sekunder yang diolah

Dari hasil pengujian statistik deskriptif pada tabel di atas dapat diketahui :

1. Harga saham

harga saham memiliki nilai minimum sebesar 4.,49 dengan demikian

batas bawah nilai harga saham dalam penelitian ini adalah 4,94. harga saham

memiliki nilai maximum sebesar 13,51 dengan demikian batas atas nilai

harga saham dalam penelitian ini adalah 13,51. harga saham memiliki nilai

41

rata-rata sebesar 8.3764 dengan demikian rata-rata laba kotor dalam

penelitian ini adalah 8.3764. harga saham memiliki nilai standar

deviasi sebesar 2.31863 dengan demikian batas penyimpangan laba

kotor dalam penelitian ini adalah 2.31863 yang diperoleh dari perusahan

industri sektor makanan dan minuman yang terdaftar di bursa efek

Indonesia tahun 2010 -2012

2. Laba akuntansi

Laba akuntansi memiliki nilai minimum sebesar 17,47 dengan demikian

batas bawah nilai laba operasi dalam penelitian ini adalah 17,47. Laba

akuntansi memiliki nilai maximum sebesar 27,78 dengan demikian batas

atas nilai laba operasi dalam penelitian ini adalah 27,78. Laba akuntansi

memiliki nilai rata-rata sebesar 23,7714 dengan demikian rata-rata laba

operasi dalam penelitian ini adalah 23,7714. Laba akuntansi memiliki

nilai standar deviasi sebesar 2,71961 dengan demikian batas

penyimpangan laba operasi dalam penelitian ini adalah 2,71961 yang

diperoleh dari perusahan industri sektor makanan dan minuman yang

terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2010 -2012

3. Laba Tunai

Laba tunai memiliki nilai minimum sebesar 20.08 dengan demikian

batas bawah nilai laba bersih dalam penelitian ini adalah 20,08 Laba tunai

memiliki nilai maximum sebesar 29,02 dengan demikian batas atas nilai

42

laba bersih dalam penelitian ini adalah 29,02.Laba tunai memiliki nilai

rata-rata sebesar 24.9559 dengan demikian rata-rata laba bersih dalam

penelitian ini adalah 24.9559.Laba tunai memiliki nilai standar

deviasi sebesar 2,70854dengan demikian batas penyimpangan laba

bersih dalam penelitian ini adalah 2,70854 yang diperoleh dari perusahan

industri sektor makanan dan minuman yang terdaftar di bursa efek

Indonesia tahun 2010 -2012.

B. Uji Asumsi Klasik

Pengujian asumsi klasik diperlukan untuk mendeteksi ada atau tidaknya

penyimpangan asumsi klasik atas persamaan regresi sederhana yang digunakan.

Pengujiannya ini diantaranya :

a. Uji Normalitas

Uji normalitas dilakukan untuk mengetahui apakah dalam model regresi, variabel

variabel memiliki distribusi normal atau tidak. Pada penelitian ini uji normalitas

dilakukan dengan menggunakan kompeterisasi aplikasi software SPSS versi 17.0.

Secara rinci, hasil penelitian menghasilkan analisis regresi linear yang dapat dilihat

pada grafik 1 berikut:

43

Gambar 1 : Grafik Normal P-P Plot

Sumber : Data sekunder yang di olah

Menurut Singgih Santoso (2005) bahwa jika residual berasal dari distribusi

normal, maka nialai- nilai sebaran data akan terletak disekitar garis lurus. Terlihat

pada grafik 2.2 diatas sebaran data tersebar disekeliling garis lurus atau jauh dari

lurus. Maka dapat disimpulkan bahwa distribusi data tersebut diatas adalah normal,

dengan demikian syarat untuk pengujian statistik dapat diterima.

b. Uji Multikolinearitas

Salah satu cara yang dapat digunakan untuk uji Multikolinearitas

adalah dengan melihat nilai tolerance dan variance inflation factor (VIF),

dari hasil analisis dengan menggunkan SPSS. Apabila nilai tolerance lebih

kecil dari 0,1 atau VIF lebih tinggi dari 10 maka dapat disimpulkan tidak

terjadi Multikolinearitas. Uji Multikolinearitas dapat dilihat pada tabel .3

berikut :

44

Tabel 3 : Uji Multikolinearitas

Sumber : Data sekunder yang diolah

Berdasarkan tabel .3 diatas , dapat disimpulkan nilai tolerance lebih tinggi

0,01 dan niali VIF besar dari 10 sehingga model regresi yang digunakan tidak

memenuhi syarat asumsi klasik yaitu terjadi Multikolinearitas.

c. Uji Heterosdikedastitas

Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi

terjadi ketidaksamaan varians dari residual atau pengamatan ke pengamatan lain. Jika

varians dari satu pengamatan ke pengamatan yang lain tetap, maka disebut

homoskedastisitas. Model regresi yang baik adalah yang homoskedastisitas atau yang

tidak terjadi heteroskedastisitas (Ghozali, 2009).

Salah satu cara untuk mendeteksi ada atau tidaknya heteroskedastisitas adalah

melihat grafik plot antara nilai prediksi variabel tidak bebas (ZPRED) dengan

residualnya (SRESID).

Model

Collinearity Statistics

Tolerance VIF

1 (Constant)

LnX1 .254 3.932

LnX2 .254 3.932

45

Dasar analisisnya sebagai berikut :

1) Jika ada pola tertentu, seperti titik-titik yang ada membentuk pola tertentu

yang teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka

mengindikasikan telah terjadi heteroskedastisitas.

2) Jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar di atas dan di bawah

angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.

Grafik scatter plot ini dapat ditunjukkan pada gambar 2 berikut :

Gambar 2 : Hasil Uji Heteroskedestitas

Sumber : Data Sekunder yang diolah

Gambar uji scatter plot di atas menjelaskan data sampel tersebar secara acak

dan tidak membentuk suatu pola tertentu.data tersebar baik berada di atas maupun

dibawah angka 0 pada sumbu Y. Hal ini menunjukkan tidak terdapat

heteroskedastisitas dalam regresi yang digunakan.

46

B. Pengujian Hipotesis

1. Metode regresi liniear berganda

Setelah hasil uji asumsi klasik dilakukan dan hasilnya secara keseluruhan

menunjukkan model regresi memenuhi asumsi klasik, menguji hipotesis digunakan

untuk mengetahui pengaruh variabel independen laba akuntansi (X1) dan laba tunai

(X2) terhadap variabel dependen Harga saham (Y). Hubungan antara variabel dapat

digambarkan dengan persamaan regresi berganda. Secara statistik dapat diukur dari

nilai koefisien determinasi, nilai statistik f, dan nilai statistik t.

Tabel 4 : Hasil uji parameter individual (Uji statistik T)

Sumber : Data sekunder yang diolah, 2014

Y = -5.699 + 1. 113 laba akuntansi 597 laba tunai + e

Dari persamaan regresi di atas maka dapat disimpulkan bahwa interpretasi

dalam penelitian ini, yaitu sebagai berikut :

= -5,699 menunjukkan bahwa nilai kostanta negatif menendakan bahwa

harga saham yang dihitung dengan persamaan regresi akan lebih kecil yang

diharapkan. Kostanta tersebut menyebutkan bahwa apabila variabel lain laba

Coefficientsa

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized Coefficients

T Sig. B Std. Error Beta

1 (Constant) -5.699 3.334 -1.709 .098

LnX1 1.113 .207 1.306 5.366 .000

LnX2 -.597 .099 -1.466 -6.023 .000

47

akuntansi dan laba tunai di anggap tetap atau nol, Maka konstanta akan

dapat menurun harga saham.

1= 1.113 nilai menunjukan bahwa setiap kenaikan laba akuntansi sebasar

satu poin , maka akan menyebabkan kenaikan harga saham

2= 597 Nilai ini dapat diartikan bahwa jika terjadi peningkatan pada lana

tunai sebesar satu poin, maka akan menyebabkan peneurunan harga saham

1.Uji Parsial (Uji T)

Uji T dilakukan untuk mengetahui apakah variabel-variabel bebas

dalam model regresi berpengaruh secara individu terhadap variabel terikat.

Untuk menentukan apakah hipotesis diterima atau ditolak adalah dengan

membandingkan t hitung dengan t tabel dan nilai signifikansinya dalam

penelitian ini mengggunakan signifikansi 0,05. Hasil uji parsial (Uji T)

dapat dilihat pada tabel 4. Hasil pengujian signifikan variabel bebas secara

parsial adalah sebagai berikut :

1. Hipotesis 1 (Ha1) Laba Akuntansi

Dari tabel tersebut dapat di ketahui bahwa laba akuntansi (H1)

mempunyai t hitung sebesar 5.366 dengan probabilitas signifikansi

adalah 0,000 hal tersebut menunjukkan bahwa probabilitas signifikansi

dibawah 0,05 hal ini dapat disimpulkan bahwa laba akuntansi

48

berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Maka hipotesis 1

diterima

2. Hipotesis 2 (Ha2) Laba Tunai

Laba tunai mempunyai t hitung sebesar -6,023 dengan probabilitas

signifikansi 0.000. Hal tersebut menunjukkan bahwa probabilitas

signifikansinya dibawah 0,05. Hal ini dapat di simpulkan bahwa laba

tunai berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham. Maka

hipotesis 2 diterima

2. Hasil Pengujian Koefisien Determinasi

Nilai koefesien determinan yang ditunjukan dengan nilai adjusted

RSquare. Nilai adjusted R-Square dari model regresi digunakan untuk

mengetahui seberapa besar kemampuan variabel bebas (independen) dalam

menerangkan variabel terikat (dependen)

Tabel 5 : Hasil Uji koefisien Determinasi

Model Summaryb

Model R R Square Adjusted R

Square Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson

1 .740a .548 .518 1.60984 2.104


Koefisien determinasi bertujuan untuk menguji tingkat keeratan atau

keterikatan antara variabel dependen dan variabel independen yang bisa dilihat

49

dari besarnya nilai koefisien determinasi (R2). Nilai R

2 (R-Square) yang kecil

berarti kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variabel dependen

sangat terbatas. Nilai yang mendekati satu artinya variabel independen

memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan dalam memprediksi

variabel dependen (Ghozali, 2009).

Hasil pengujian menunjukkan nilai koefisien determinasi (adjusted R

Square) sebesar 0,548 atau 54,8%. Hal ini berarti 54,8% perubahan harga

saham dipengaruhi laba akuntansi dan laba tunai sedangkan sisanya, yaitu

45,2% dipengaruhi oleh faktor lain di luar model penelitian.

3. Signifikasi Simultan (Uji Statistik f)

Dari hasil pengujian terhadap uji silmutan ANOVA atau F test seperti

yang yang di tampilkan pada tabel 7 dibawah ini diperoleh nilai F hitung

menunjukkan nilai sebesar 18,191 dengan signifikansi sebesar 0,000. Nilai f

memberikan hasil yang signifikan sehingga dapat disimpulkan bahwa laba

akuntansi dan laba tunai berpengaruh secara simultan terhadap harga saham

Tabel 6 : Hasil Uji Silmutan (Uji F)

ANOVAb

Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig.

1 Regression 94.286 2 47.143 18.191 .000a

Residual 77.748 30 2.592

Total 172.034 32


50

Secara lebih tepat, nilai Fhitung dibandingkan dengan Ftabel ini

dimana Fhitung > Ftabel maka secara simultan variabel-variabel independen

berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Pada taraf = 0,05 dengan

derajat kebebasan pembimbilang/dfl (k) = 2 (jumlah variabel independen) dan

derajat kebebasan penyebut/df2 (n-k-1) = 33, diperoleh nilai Ftabel. Dengan

demikian, nilai Fhitung tersebut dapat diinterpretasikan bahwa variabel laba

akuntansi dan laba tunai secara bersama-sama mempengaruhi variabel harga

saham.

2. Pembahasan

Hasil analisis dalam penelitian ini menunjukkan bahwa besarnya harga

saham pada laporan keuangan dapat dijelaskan oleh kombinasi penggunaan

variabel laba akuntansi dan laba tunai bersama-sama.

Variabel laba akuntansi memperlihatkan hubungan yang positif terhadap

harga saham, sedangkan variabel laba tunai mempunyai pengaruh negatif

terhadap nilai perusahaan. Pembahasan hasil penelitian dari masing-masing

variabel dapat dijelaskan sebagai berikut :

1. Pengaruh laba akuntansi terhadap harga saham

Hasil analisis data dapat disimpulkan bahwa laba akuntansi memiliki

pengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Hal ini sesuai dengan

51

pendapat (Triono dan Hartono, 2000) laba akuntansi berpengaruh positif

terhadap harga saham dapat diterima.

Hasil penelitian Triyono dan Hartono (2000) yang menemukan bukti

bahwa laba akuntansi berpengaruh terhadap harga saham. ( Iswandi dan

Yunita.2006)

Berdasarkan analisis menunjukan bahwa secara laba akuntansi

memiliki pengaruh yang positif terhadap harga saham. Huungan positif

antara laba deangan harga saham dapat di artikan bahwa semakin tinggi nilai

laba akana menimbulkan reaksi positif dari pasar. Hubungan yang positif ini

dapat diartikan bahwa investor merspon positif terhadap perkembangan nilai

laba karena perusahaan yang memiliki kemampuan untuk meningkatkan

laba, cenderung harga saham juga akan meningkat (Husnan dan Pudjastuti,

1998:134) maksudnya jika perusahaan memperoleh laba yang semakin

besar, maka perusahaan akan mampu membagikan deviden yang semakin

besar dan menghasilkan return saham yang tercermin dalam nilai saham

perusahaan tersebut. (Annisa Amalia Mulya, 2009)

Hasil ini sejalan dengan penelitian Iswadi dan Yunita (2006) yang

menujukan adanya pengaruh positif antara laba akuntansi dengan harga

saham. Penelitian ini juga sejalan dengan hasil penelitian dan Anissa Amalia

Mulya (2009) yang menyatakan bahwa laba akuntansi berpengaruh positif


52

2. Pengaruh Laba Tunai Terhadap Harga Saham

Hasil pengelohan data dapat disimpulkan bahwa laba tunai

berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham hal ini tidak

sejalan dengan penelitian terdahulu (Alfioza:2010) yang menyatakan bahwa

laba tunai berpengaruh signifikan akan tetapi terdapat perbedaan dalam

pengaruh negatif.

Nilai laba akuntansi tinggi dibandingkan dengan nilai harga saham

karena beban non kas sebagian dari laba tunai, sehingga laba tunai

berpengaruh negatif dan signifikan. Jika laba perusahaan besar tetapi harga

saham menurun maka dipastikan perusahaan tidak membagikan devidennya

kepada pemegang saham melainkan menjadikannya sabagai laba ditahan.

Hal menunjukkan bahwa laba tunai menunjukkan posisi kas pada

suatu perusahaan. Posisi kas perushaan yang baik memberikan kesempatan

kepada laba tunai berpengaruh signifikan negatif hal disebabkan karena

semakin tinggi laba tunai maka harga saham akan turun atau rendah.

Faktor faktor yang mempengaruhi harga saham (Riyanti:2009) laba

per lembar saham, tingkat bunga, jumlah kas deviden yang diberikan, jumlah

laba yang didapat perusahaan dan tingkat resiko dan pengembalian.

3. Pengaruh Laba Akuntansi Dan Laba Tunai Terhadap Harga Saham

Berdasarkan hasil penelitian dapat di ketahui bahwa laba akuntansi

berpengaruh signifikan positif. Hasil ini sesuai dengan penelian terdahulu

53

Annisa Amelia Mulya (2009). Laba akuntansi berpengaruh positif

disebabkan karena semakin tinggi nilai laba akan menimbulkan reaksi positif

dari pasar, hubungan yang positif ini dapat diartikan bahwa investor

merespon positif terhadap perkembangan nilai laba karena perusahaan yang

memilki kemampuan untuk meningkatkan laba, cenderung harga sahamnya

juga akan meningkat (Husnan dan Pudjastuti, 1998:134).

Laba tunai berpengruh signifakan negatif terhadap harga saham. Hal

ini tidak sejalan dengan penelitian terdahulu (Alfioza:2010) penelitian

menemukan adanya pengaruh negatif antara laba tunai terhadap harga saham

hal ini disebabkan karena semakin tinggi laba tunai maka harga saham

semakin rendah. Jika laba perusahaan besar tetapi harga saham menurun

maka dipastikan perusahaan tidak membagikan devidennya kepada

pemegang saham melainkan menjadikannya sabagai laba ditahan.

54

BAB VI

KESIMPULAN DAN SARAN

A. KESIMPULAN

Adapun kesimpulan penelitian tentang pengaruh laba akuntansi dan laba

tunai terhadap harga saham adalah sebagai berikut :

1. Laba akuntansi berpengaruh signifikan positif terhadap harga saham, hal ini

terjadi karena semakin tinggi laba akuntansi maka cenderung harga saham

akan meningkat.

2. Laba tunai terpengaruh signifikan negatif terhadap harga saham, hal ini

terjadi karena semakin tinggi laba tunai maka cendurung harga saham akan

menurun.

3. Laba akuntansi dan laba tunai berpengaruh signifikan terhadap harga

saham. Hal ini terjadi karena perusahaan dapat meningkat kinerjanya dan

mampu memperoleh laba setiap tahun.

B. SARAN

Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2011-2012. Untuk penelitian selanjutnya

disarankan beberapa hal sebagai berikut :

55

1. Bagi investor dan pihak berkepentingan lainnya, diharapkan untuk

memperhatikan laba akuntansi dan laba tunai sebagai dasar dalam

pengambilan keputusan investasi di pasar modal.

2. Bagi peneliti selanjutnya perlu memperpanjang periode pengamatan,

karena semakin tinggi waktu pengamatan dari 3 tahun menjadi 4 sampai

5 tahun. semakin besar kesempatan untuk memberikan gambaran hasil

penelitian yang maksimal.

3. Penelitian ini hanya menggunakan 11 sampel dengan beberapa kriteria

yang ditentukan oleh peneliti, disarankan untk penelitian selanjutnya

memperbesar jumlah sampel.

4. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh laba akuntansi dan

laba tunai terhadap harga saham tanpa memperhatikan perubahan

tersebut mengalami kenaikan atau penurunan, sebaiknya dilakukan

penelitian lanjutan pada perusahaan yang perubahannya mengalami

kenaikan atau penurunan agar dapat diketahui apakah investor hanya

merespon perusahaan yang mengalami peningkatan atau penurunan

aktivitas laba akuntansi dan laba tunai saja.

56

DAFTAR PUSTAKA

Alfioza. 2010. Pengaruh Laba Akuntansi Dan Laba Tunai Terhadap Deviden Kas

Pada Perusahaan Pertamabangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.

Skripsi. Fakultas Ekonomi. Universitas Riau. Pekanbaru

Ariesanti Eva. 2008. Pengaruh Laba Bersih Terhadap Harga Saham ( Sensus Pada

Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta ).

Jurnal Akuntansi. 3(1). Fakultas Ekonomi. Universitas Siliwangi.

Tasikmalaya.

Belkaoui. Dini Wahyuni. 2011. Analisi Pengaruh Laba Akuntansi Dan Laba Tunai

Terhadap Deviden Kas. Jurnal Akuntansi. Universitas Putra Indonesia.

Padang

Harahap. 2011. Teori Akuntansi. Jakarta : Pt Raja Grafindo Persada.

Ikatan Akuntan Indonesia. 2007. Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta. Salemba

Empat.

Kieso, Donald E. Dan Jerry J. Weygandt. 2002. Akuntansi Intermediate. Jilid 1.

Jakarta ,Erlangga.

------------------------,2002. Akuntansi Intermediate, Edisi Keduabelas, Jilid 2, Penerbit

Erlangga, Jakarta.

Muqodium., Alfioza. 2010. Pengaruh Laba Akuntansi Dan Laba Tunai Terhadap

Harga Saham. Jurnal Akuntansi Universitas Riau. Pekanbaru

Sukartaatmadja Iswandi. 2005. Pengaruh Arus Kas Operasi Dan Laba Akuntansi

Terhadap Tingkat Keuntungan Dan Likuiditas Saham Emiten Sektor

57

Keuangan Di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Ilmiah Ranggagading. 5(2). Oktober.

Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Kesatuan Bogor.

Wahyuni, D. 2011. Analisi Pengaruh Antara Laba Akuntansi Dan Laba Tunai

Terhadap Deviden Tunai Pada Perusahaan Yang Go Public Yang Terdaftar Di

Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Fakultas Ekonomi, Universitas Putra Indonesia.

Padang

Yocelyn, A., Christiawan,Y, G. 2012. Analisis Pengaruh Perubahan Arus Kas Dan

Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahan Berkapitalisasi

Besar. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan. 14(12). November. Universitas

Kristen Perta. Surabaya

Www.Idx.Co.Id

58

LAMPIRAN

59

Laba Akuntansi dan Laba Tunai ( Tahun 2010)

Untuk Menghitung Laba Akuntansi dapat Menggunakan Rumus:

Untuk Menghitung Laba Akuntansi dapat Menggunakan Rumus:

No Nama Perusahaan Laba Akuntansi Laba Tunai

1 PT. Ultra Milk Industri = 1.880.411.473.916 (1.288.167.519.944 + 406.826.826.113 )

= 185.417.086.859

= 185.417.086.859 + 67,281,662,149

=252,698,749,008

2 PT. Siantar Top Tbk = 762.612.830.093 ( 629.682.082.530 + 91.187.059.165)

= 41.743.688.398

= 41.743.688.398 + 1,140,340,925

= 42,884,029,323

3 PT. Sekar Laut Tbk = 314.145.710.944 (252.082.911.939 + 56.337.786.802 )

= 5.725.012.203

= 5.725.012.203 + 4,130,339,507.00

= 9,855,351,710.00

4 PT. Nippon Indosari

Corpindo Tbk

= 612.192.357.641 -

(323.167.484.228 + 163.643.201.732 )

= 125.381.671.681

= 125.381.671.681 +

1,902,998,723.00

= 127,284,670,404.00

5 PT. Mayor Indah Tbk = 7.224.164.991.859 ( 5.517.178.681.917 + 933.051.178.914)

= 773.335.131.028

= 773.335.131.028 +

7,314,196,015.00

= 780,649,327,043.00

6 PT. Multi Bintang

Indonesia

= 1.709.164 ( 761.988 + 411.888 ) = 616.288

= 616.288 + 6,363.00

= 622,651.00

7 PT. Indofood Sukses

Makmur Tbk

= 38.403.360 ( 25.916.354 + 6.020.948 ) = 6.466.058

= 6.466.058 + 133,239.00 = 6,599,297.00

8 PT. Indofood CBP

Sukses Makmur Tbk

= 17.960.120 ( 12.976.664 + 2.563.400 ) = 2.420.056

= 2.420.056 + 133,239.00

= 2,553,295.00

9 PT. Delta Djakarta Tbk = 1.205.482.258 ( 657.665.920 + 180.587.350 )

= 367.228.988

= 367.228.988 + 6,831,920.00

=374,060,908.00

10 PT. Cahaya Kalbar = 718.204.875.108 ( 634.746.201.685 + 37.027.484.270 )

= 46.431.189.153

= 46.431.189.153 + 118,183,470.00

= 46,549,372,623.00

11 PT.

Skripsi managemen

Documents

Transcript of Skripsi managemen