PENGARUH PROFITABILITAS DAN SOLVABILITAS TERHADAP

RETURN SAHAM PERUSAHAAN PROPERTY & REAL ESTATE YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2013-2017

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Pada Program Studi Manajemen Universitas Pendidikan Indonesia

Oleh

Fajar Ginan Perdana

1504255

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS PENDIDIKAN EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PENDIDIKAN INDONESIA

2019

No.Daftar FPEB : 464/UN40.A7.D1/PI/2019

PENGARUH PROFITABILITAS DAN SOLVABILITAS TERHADAP

RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN PROPERTY & REAL ESTATE

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2013-2017

Oleh:

Fajar Ginan Perdana

Skripsi yang Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi pada Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis

©Fajar Ginan Perdana

Universitas Pendidikan Indonesia

2019

Hak cipta dilindungi undang-undang, skripsi ini tidak boleh diperbanyak

seluruhnya atau

sebagian, dengan dicetak ulang, difoto copy, atau cara lainnya tanpa izin dari

penulis

ABSTRAK

Fajar Ginan Perdana, 1504255, “Pengaruh Profitabilitas dan

Solvabilitas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Property & Real Estate

yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 - 2017”. Di bawah

Bimbingan Dr. Ikaputera Waspada, M.M dan Imas Purnamasari, S.Pd., M.M.

Penelitian ini dilatarbelakangi dengan menurunnya return saham pada

perusahaan sektor property & real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

periode 2013-2017. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui gambaran

profitabilitas yang diukur dengan return on asset (ROA), solvabilitas yang diukur

dengan debt to equity ratio (DER) dan return saham, serta untuk mengetahui

pengaruh profitabilitas dan solvabilitas terhadap return saham. Penelitian ini

menggunakan metode deskriftif dan verifikatif dengan menggunakan pengujian

hipotesis. Alat analisis yang digunakan meliputi analisis regresi data panel, uji

keberartian regresi dan uji keberartian koefisien regresi. Data yang digunakan

adalah data sekunder profitabilitas, solvabilitas dan return saham yang bersumber

dari data laporan keuangan perusahaan dan ICMD periode 2013-2017. Populasi

penelitian berjumlah 73 perusahaan sektor property & real estate yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017, Sample data yang diambil dalam

penelitian ini berjumlah 42 perusahaan sektor property & real estate menggunakan

teknik pengambilan sample purposive sampling. Hasil penelitian menggambarkan

profitabilitas fluktuatif cenderung menurun dan solvabilitas fluktuatif cenderung

meningkat. Berdasarkan Uji F, profitabilitas dan solvabilitas berpengaruh

signifikan terhadap return saham. Berdasarkan Uji T, profitabilitas berpengaruh

positif terhadap return saham dan solvabiltias berpengaruh positif terhadap return

Saham.

Kata kunci : Profitabilitas, Solvabilitas, Return Saham

ABSTRACT

Fajar Ginan Perdana, 1504255, "The Effect of Profitability and Solvability on

Stock Returns on Property & Real Estate Companies Listed on the Indonesia Stock

Exchange in 2013 - 2017". Under the guidance of Dr. Ikaputera Waspada, M.M

and Imas Purnamasari, S.Pd., M.M.

This research is motivated by a decrease in stock returns in property & real estate

sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the period 2013-2017.

This study aims to determine the picture of profitability as measured by return on

assets (ROA), solvability measured by debt to equity ratio (DER) and stock returns,

and to determine the effect of profitability and solvability on stock returns. This

research uses descriptive and verification methods by using hypothesis testing. The

analysis tools used include panel data regression analysis, regression significance

test and significance coefficient regression test. The data used are secondary data

on profitability, solvability and stock returns sourced from the company's financial

statement data and ICMD for the period 2013-2017. The population of the study

was 73 property & real estate sector companies listed on the Indonesia Stock

Exchange in the 2013-2017 period. Sample data taken in this study amounted to 42

property & real estate sector companies using purposive sampling technique. The

results of the study illustrate that fluctuating profitability tends to decrease and

fluctuating solvability tends to increase. Based on the F Test, profitability and

solvability have a significant effect on stock returns. Based on the T Test,

profitability has a positive effect on stock returns and solvability has a positive

effect on stock returns.

Keywords: Profitability, Solvability, Stock Return

DAFTAR ISI

ABSTRAK ...................................................................................................................... i

ABSTRACT .................................................................................................................. ii

KATA PENGANTAR .................................................. Error! Bookmark not defined.

DAFTAR ISI ................................................................................................................ iii

DAFTAR TABEL.......................................................................................................... v

DAFTAR GAMBAR .................................................................................................... vi

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................................. 7

BAB I PENDAHULUAN ............................................. Error! Bookmark not defined.

1.1 Latar Belakang ................................................... Error! Bookmark not defined.

1.2 Identifikasi Masalah ........................................... Error! Bookmark not defined.

1.3 Rumusan Masalah .............................................. Error! Bookmark not defined.

1.4 Tujuan Penelitian ............................................... Error! Bookmark not defined.

1.5 Manfaat Penelitian ............................................. Error! Bookmark not defined.

BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS . Error!

Bookmark not defined.

2.1 Kajian Pustaka ................................................... Error! Bookmark not defined.

2.1.1 Kinerja Keuangan .................................. Error! Bookmark not defined.

2.1.2 Analisis Rasio Keuangan ....................... Error! Bookmark not defined.

2.1.3 Rasio Profitabilitas ................................. Error! Bookmark not defined.

2.1.4 Rasio Solvabilitas ................................... Error! Bookmark not defined.

2.1.5 Pasar Modal ........................................... Error! Bookmark not defined.

2.1.6 Saham ..................................................... Error! Bookmark not defined.

2.1.7 Return Saham ......................................... Error! Bookmark not defined.

2.1.8 Signaling Theory .................................... Error! Bookmark not defined.

2.2 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Return Saham ............. Error! Bookmark not

defined.

2.3 Pengaruh Solvabilitas Terhadap Return Saham . Error! Bookmark not defined.

2.4 Penelitian Terdahulu .......................................... Error! Bookmark not defined.

2.5 Kerangka Pemikiran ........................................... Error! Bookmark not defined.

2.6 Paradigma Penelitian ......................................... Error! Bookmark not defined.

2.7 Hipotesis ............................................................ Error! Bookmark not defined.

BAB III METODE PENELITIAN ............................... Error! Bookmark not defined.

3.1 Subjek dan Objek Penelitian .............................. Error! Bookmark not defined.

3.2 Metode dan Desain Penelitian............................ Error! Bookmark not defined.

3.3 Operasionalisasi Variabel .................................. Error! Bookmark not defined.

3.4 Jenis, Sumber, dan Teknik Pengumpulan Data .. Error! Bookmark not defined.

3.4.1 Jenis dan Sumber Data ........................... Error! Bookmark not defined.

3.4.2 Teknik Pengumpulan Data ..................... Error! Bookmark not defined.

3.5 Populasi dan Sampel .......................................... Error! Bookmark not defined.

3.5.1 Populasi .................................................. Error! Bookmark not defined.

3.5.2 Sampel .................................................... Error! Bookmark not defined.

3.6 Rancangan Analisis Data ................................... Error! Bookmark not defined.

3.6.1 Langkah Penelitian ................................. Error! Bookmark not defined.

3.6.2 Analisis Deskriptif ................................. Error! Bookmark not defined.

3.6.3 Analisis Statistik .................................... Error! Bookmark not defined.

3.6.4 Uji Hipotesis .......................................... Error! Bookmark not defined.

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ........... Error! Bookmark not

defined.

4.1 Hasil Penelitian .................................................... Error! Bookmark not defined.

4.1.1 Gambaran Umum Perusahaan ...................... Error! Bookmark not defined.

4.1.2 Deskripsi Variabel Penelitian ....................... Error! Bookmark not defined.

4.1.3 Analisis Hasil Statistika ............................... Error! Bookmark not defined.

4.2 Pembahasan ........................................................ Error! Bookmark not defined.

4.2.1 Gambaran Profitabilitas Perusahaan Property & Real Estate .............. Error!

Bookmark not defined.

4.2.2 Gambaran Solvabilitas Perusahaan Property & Real Estate ......... Error!

Bookmark not defined.

4.2.3 Gambaran Return Saham Perusahaan Property & Real Estate ...... Error!

Bookmark not defined.

4.2.4 Pengaruh Profitabilitas (ROA) terhadap Return Saham ................ Error!

Bookmark not defined.

4.2.5 Pengaruh Solvabilitas (DER) terhadap Return Saham .................. Error!

Bookmark not defined.

BAB V SIMPULAN DAN SARAN ............................. Error! Bookmark not defined.

DAFTAR PUSTAKA .................................................................................................... 8

LAMPIRAN-LAMPIRAN ........................................... Error! Bookmark not defined.

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Data Return Saham Sektor Industri Tahun 2013-2017 ....... Error! Bookmark not

defined.

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu .............................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 3.1 Operasional Variabel ............................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 3.2 Jenis dan Sumber data ...........................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 3.3 Tabel Sampel ........................................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.1 Profil perusahaan Industri Sektor property & real estate 2013 -2017 .......... Error!

Bookmark not defined.

Tabel 4.2 Profitabilitas (ROA) Pada Industri Sektor Property & real estate 2013 -2017

..............................................................................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.3 Solvabilitas (DER) Pada Industri Sektor Property & real estate 2013 -2017

..............................................................................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.4 Return Saham Pada Industri Sektor Property & real estate 2013 -2017 ..... Error!

Bookmark not defined.

Tabel 4.5 Uji Linearitas ........................................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.6 Uji Multikolinearitas .............................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.7 Uji Heteroskedastisitas..........................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.8 Uji Autokorelasi ....................................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.9 Uji Chow ...............................................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.10 Uji Hausman .......................................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.11 Uji Lagrange Multiplier ......................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.12 Common Effect Model .......................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.13 Hasil Perhitungan Uji F ......................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.14 Hasil Perhitungan Uji t........................................Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.15 Keputusan Pengujian Uji t ..................................Error! Bookmark not defined.

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1 Grafik Rata-Rata Return Saham Sektor Property & Real estateTahun 2013-

2017 ..................................................................Error! Bookmark not defined.

Gambar 1.2 Grafik Rata-rata Return on Asset (ROA) Sektor Property & Real estate

Tahun 2013-2017 .............................................Error! Bookmark not defined.

Gambar 1.3 Grafik Rata-Rata Debt to Equity Ratio (DER) Sektor Property & Real estate

Tahun 2013-2017 .............................................Error! Bookmark not defined.

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ..........................................Error! Bookmark not defined.

Gambar 2.2 Paradigma Penelitian .........................................Error! Bookmark not defined.

Gambar 4.1 Rata-Rata ROA Perusahaan Property dan Real estate yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Periode 2013-2017 ..................Error! Bookmark not defined.

Gambar 4.2 Rata-Rata DER Perusahaan Property dan Real estate yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Periode 2013-2017 ..................Error! Bookmark not defined.

Gambar 4.3 Rata-Rata Return Saham Perusahaan Property dan Real estate yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017 ....Error! Bookmark not defined.

DAFTAR LAMPIRAN

LAMPIRAN A

Lampiran 1 Data Perhitungan Return on Asset (ROA) Perusahaan Sektor

Property & Real Estate Tahun 2013-2017

Lampiran 2 Data Perhitungan Debt to Equity Ratio (DER) Perusahaan Sektor

Property & Real Estate Tahun 2013-2017

Lampiran 3 Tabulasi Data Penelitian

Lampiran 4 Hasil Pengolahan Data dengan Eviews 10

Lampiran 5 Tabel Distribusi F

Lampiran 6 Tabel Distribusi t

LAMPIRAN B

Lampiran 1 SK Pembimbing dan Catatan Bimbingan

Lampiran 2 Daftar Riwayat Hidup

DAFTAR PUSTAKA

Sumber Buku :

Alwi, Z Iskandar. (2003) Pasar Modal: Teori dan Aplikasi, Edisi Pertama. Jakarta:

Nasindo Internusa.

Ang Robert. (1997). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta:Media Staff

Indonesia

Anogara, Pandji., dan Pakarti, Piji. (2008). Pengantar Pasar Modal. Jakarta:

Rineka Cipta.

Arifin, Ali. (2004). Membaca Saham. Yogyakarta: Andi.

Arikunto, Suharsimi. (2014). Prosedur Penelitian: Suatu Pendekatan Praktik.

Jakarta: Rineka Cipta.

Baltagi, B. H. (2005). Econometric Analysis of Panel Data. Chicester: John Wiley

and Son Ltd.

Baltagi, B. H. (2008). Econometrics (Fourth). Heidelberg: Spinger.

Brigham, Eugene F, Joel F. Houston. (2010). Dasar-dasar Manajemen Keuangan.

Jakarta: Salemba Empat Cetakan Sepuluh.

Djalal, N., & Usman, H. (2006). Pendekatan Populer dan Praktis Ekonometrika

untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan. Jakarta: Universitas Indonesia.

Fahmi, Irham. (2015). Pengantar Teori Portofolio dan Analisis Investasi Teori dan

Soal Jawab. Bandung: Alfabeta.

Ghozali, Imam. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS

19. Semarang: UNDIP.

Gujarati. (2004). Ekonometrika Dasar. Jakarta: Erlangga.

Hadi, Nor. (2013). Pasar Modal. Yogyakarta: Graha Ilmu.

Harahap, Sofyan Syafri. (2008). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta:

PT Raja Grafindo Persada.

Harmono. (2016). Manajemen Keuangan: Berbasis Balanced Scorecard

Pendekatan Teori, Kasus, dan Riset Bisnis.Jakarta: Bumi Aksara.

Hartono, Jogiyanto. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi 8.

Yogyakarta: BPFE.

Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan.Yogyakarta: CAPS.

Husnan, Suad. (2015). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.

Yogyakarta: AMP YKPN.

Jaya, I. G., & Sunengsih, N. (2019). Kajian Analisis Regresi dengan Data Panel.

Prosiding Seminar Nasional Penelitian. Yogyakarta: Universitas Negeri

Yogyakarta.

Jumingan, (2006). Analisis Laporan Keuangan, Cetakan Pertama. Jakarta: Bumi

Aksara.

Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo.

Kasmir. (2014). Pengantar Manajemen Keuangan, Edisi Kedua. Jakarta: Kencana.

Lestari, A., & Setyawan, Y. (2017). Analisis Regresi Data Panel untuk Mengetahui

Faktor yang Mempengaruhi Belanja Daerah di Provinsi Jawa Tengah. Jurnal

Statistika Industri Dan Komputasi, 2(1), 1–11.

Margaretha, Farah. (2011). Teori Dan Aolikasi Manajemen Keuangan Investasi dan

Sumber Dana Jangka Pendek. Jakarta: Grasindo Gramedia Widiasarana

Indonesia.

Martalena dan Malinda, Maya. (2011). Pengantar Pasar Modal. Edisi Pertama.

Yogyakarta: ANDI.

Munawir, S. (2010). Analisa Laporan Keuangan.Yogyakarta: Liberty.

Nazir, M. (2014). Metode Penelitian. Bogor: Ghalia Indonesia.

Rohmana, Y. (2010). Ekonometrika Teori dan Aplikasi dengan Eviews. Bandung:

Laboratorium Pendidikan Ekonomi Dan Koperasi.

Samsul, Mohamad. (2015). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta:

Airlangga.

Simatupang, Mangsa. (2010). Pengetahuan Praktisi Investasi Saham dan

Reksadana. Jakarta: Mitra Wacana Media

Sucipto, (2003) “Penilaian Kinerja Keuanagan” Jurnal Akuntansi. Universitas

Sumatera Utara. Medan.

Sudjana, I Made (2010). Manjemen Keuagan Teori dan Aplikasi.

Yogyakarta:BPFE

Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta.

Sunariyah. (2011). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Edisi Keenam.

Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Sutrisno (2012), Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi, edisi delapan.

Yogyakarta: Ekonisia

Tandelilin, Eduardus. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi, Edisi

Pertama. Kanisius: Yogyakarta.

Sumber Jurnal :

Afriyani. (2018). Influence of Micro Fundamental Factors and Macroeconomics on

Stock Return and Manufacturing Value of Companies Listed in Indonesia

Stock Exchange (IDX). Journal of Research in Humanities and Social

Science Vol. 6 Issue 5 pp:49-57

Budialim, G. (2013). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Risiko Terhadap Return

Saham Perusahaan Sektor Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia Periode

2007-2011. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya Vol. 2 No.1

Chaerunisa, A.G., Rikumahu, B., dan Dewi, A.S. (2016). Pengaruh Likuiditas,

Profitabilitas dan Solvabilitas Terhadap Return Saham (Studi pada Saham-

Saham Sub Sektor Industri Konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Tahun 2010-2014). E-Proceeding of Management : Vol.3, No. 2

Dewi, P.E.D.M. (2016). Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas,

Aktivitas dan Penilaian Pasar Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmiah

Akuntansi Vol.1, No. 2, Hal 109-152

Gunadi.Gd Gilang,I Ketut Wijaya Kesuma (2015).Pengaruh ROA, DER, EPS

Terhadap Return Saham Perusahaan Food and Beverage BEI. E-Jurnal

Manajemen Unud, Vol. 4, No. 6, 2015: 1636-1647.Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Unive

Heryanto. (2016). Effect of Liqudity and Profitability to Bank Stock Return in

Indonesia Stock Exchange (IDX). International Journal of Academic

Research in Accounting, Finance and Management Sciences Vo. 6, No. 3

Kurnia.A dan Isynurwardhana.D (2015) Pengaruh Return on asset (ROA), Debt To

Equty Ratio (DER) dan Size Perusahaan terhadap Return Saham (Studi

Kasus Pada Perusahaan Sektor Property dan Real estate yang Terdaftar Di

Bursa Efek Indonesia Periode 2011- 2014) Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Telkom. Bandung. rsitas Udayana, Bali, Indonesia

Lestari Kurnia, dkk (2016). Analisis Likuiditas, Leverage, Profitabilitas, Aktifitas,

Ukuran Perusahaan dan Pasar Terhadap Return Saham (Pada Perusahaan

Real estate dan Properti di BEI) Periode Tahun 2009-2014. Fakultas

Ekonomika dan Bisnis Universitas Pandaran. Semarang.

Nalurita, F., (2015). The Effect of Profitability Ratio, Solvability Ratio, Market

Ratio on Stock Return. Business and Entrepreneurial Review Vol. 15, No.1

Parwati, R.R.A.D., dan Sudiartha, G.M. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Leverage,

Likuiditas dan Penilaian Pasar Terhadap Return Saham pada Perusahaan

Manufaktur. E-Jurnal Manajemen Unud Vol. 5, No. 1

Putra, I.M.G.D., dan Dana, I.M. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Leverage,

Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Perusahaan

Farmasi di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud Vol.5, No. 11

Putri, N.S. (2018). Analisis Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Solvabilitas

Terhadap Return Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Pertambangan

yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Manajemen Univesitas Islam

Indonesia

S Nurhakim, A., Yunita, I., dan Iradianty, A. (2016). The Effect of Profitability and

Inflation on Stock Return at Pharmaceutical Industries at BEI in The Period

of 2011-2014. Asia Pasific Journal of Advanced Business and Social Studies

Volume 2, Issue 2

Sari, F.I.P., dan Kennedy, P.S.J. (2017). Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap

Return Saham Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2009-2015.

Fundamental Management Journal Vol. 2, No.1

Sriwinwin,dkk.(2014) Pengaruh Profitabiltas dan Leverage Terhadap Return

Saham Pada Perusahaan Food And Beverages Yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia tahun 2011- 2013.Universitas Negeri Gorontalo

Sutriani, A. (2014). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Likuiditas Terhadap

Return Saham dengan Nilai Tukar Sebagai Variabel Moderasi pada Saham

LQ-45. Journal of Business and Banking Vol 4, No.1

Ulupui, I G K A. ( 2009) . Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage,Aktivitas,

dan Profotabilitas terhadap Return Saham (Studi pada Perusahaan Makanan

dan Minuman dengan Katagori Industri Barang dan Konsumsi . Jurnal.

Akuntansi dan Bisnis, 2(1): h:88-102

Wijaya, C.F., dan Djajadikerta, H. (2017). Pengaruh Risiko Sistematis, Leverage,

dan Likuiditas Terhadap Return Saham LQ45 yang Terdaftar pada Bursa Efek

Indonesia. Ultima Management Vol. 9, No. 2

Sumber Dokumen :

Undang-Undang Republik Indonesia No. 8 Tahun 1995 Tentang Pasar Modal

Sumber Lainnya :

www.britama.com

www.idx.co.id

www.cnnindonesia.com

www.beritasatu.com/ekonomi/353695-sudah-saatnya-indonesia-fokus-di-sektor-

jasa.html

https://ekbis.sindonews.com/read/1233551/179/bi-sektor-properti-dorong

perekonomian-nasional-1503576786