R. Ait Novatiani - Perbandingan Tingkat Likuiditas Perusahaan Pasangan Usaha lndustri Kecil Makanan Sebelum dan Sesudah Didanai oleh Modal Ventura

PERBANDINGAN TINOKAT LIKUIDITAS PERUSAHAAN PASANGAN USAHA INDUSTRI KEClL MAKANAN SEBELUM DAN SESUDAH

DIDANAI OLEH MODAL VENTURA

R Ait Novatiani ' ABSTRAK

Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk membuktikan secara empiris apakah terdapat peningkatan yang lebih baik pada tingkat Iikuiditas perusahaan pasangan usaha industri kecil mahnan sebelum dan sesudah didanai oleh modal ventura Tingkat likuiditas diukur dari penilaian kondisi proyek yaitu aspek kondisi keuangan yang telah ditetaphn oleh perusahaan modal ventura meliputi : Current Ratio.

Populasi perusahaan pasangan usaha industri kecil makanan di Bandung dun di luar Bandung berjumlah 25 dun teknik sampling yang digunakan adalah metode simple random sampling. Jumlah populasi yang terpilih sebagai sampel sebanyak 16 perusahaan pasangan usaha industri kecil makanan. Pengumpulan data primer dilakukan dengan wawancara, baik dengan para pirnpinan pemahaan pasangan usaha industri kecil makanan yang telah terpilih sebagai sampel penelitian maupun dengan pimpinan perusahaan modal ventura dun observasi lungsung. Adapun data sekunder diperoleh dari laporan keuangan maring-musing perusahaan pasangan usaha industri kecil makanan dalam 2 (dua) periods yairu 2 (dua) tahun sebelum didanai oleh modal ventura dan 2 (dua) tahun sesudah didanai oleh modal ventura. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan uji selisih rata- rata : Observasi berpasangan atau uji t berpasangan

Hasil pengujian hipotesis dengan menggunakan tingkat signifkan (D) sebesar 5%, menunjukkan bahva terdapat peningkatan yang lebih baik pada tingkat likuiditas perusahaan pasangan usaha industri kecil makanan sebelum dun sesudah didanai oleh modal ventura, ha1 ini ditunjukkan oleh indikator tingkat likuiditas yaitu : Current Ratio yang memperoleh sebagai berikut : t htrung ) t

Kata kunci : Kualitas Znformasi Akuntansi, Pengalaman Kerja

1, LATAR BELAKANG PENELITIAN

Menurut data BPS usaha kecil menyurnbang sebesar 21 % produksi

nasional bruto Indonesia. Jika dilihat dari jurnlah usaha, usaha kecil

mendorninasi hingga mencapai 90 % dari seluruh usaha di Indonesia yang

menunjukkan adanya potensi lapangan kerja, sehingga pemerintah

' Pengajar tetap Fakultas Ekonomi Universitas Widyatama, PenMar idak tetap Program D3 Fakultas Ekonomi Universitas Padjadjaran

46

JURNAL EKONOMI DAN BlSNlS TERAPAN Vo1.6 No.1 Februari 2010

memberikan perhatian khusus pada usaha-usaha dalam membina usaha kecil

agar usaha kecil dapat berperan lebih baik di dalam perekonomian Indonesia

(Manajemen dan Usahawan Indonesai, edisi Maret 1995).

Berdasarkan GBHN di dalam jangka panjang, menyebutkan bahwa

kebijaksanaan dan kegiatan perdagangan diarahkan untuk mendorong dan

membantu pengusaha kecil sebagai salah satu potensi ekonomi rakyat. Upaya

yang telah dilaksanakan pemerintah adalah penyediaan tempat usaha dan

kemudahan memperoleh kredit serta sumber-sumber pembiayaan lainnya.

Pada dasarnya setiap perusahaan yang didirikan berorientasi untuk

mendapatkan keuntungan yang sebesar-besarnya begitu juga dengan

perusahaan kecil. Agar mendapatkan keuntungan yang sebesar-besarnya

maka kunci utamanya adalah gerlu diketahui kondisi keuangan perusahaan

agar dapat ditingkatkan pada masa mendatang, mtuk itu setiap periode

perusahaan melakukan penilaian atas kondisi keuangan dengan menggunakan

berbagai alat ukur seperti yang dilakukan oleh perusahsaan modal ventura

terhadap perusahaan pasangan usahanya. Tujuan dari penilaian ini adalah

selain berfungsi sebagai alarm' bagi perusahaan modal ventura juga untuk

mengarnbil suatu tindakan penyelamatan melalui pembinaan, penyehatan

perusahaaan p&angan usaha Ban sekaligus untuk melihat serta memprediksi

1RR perusahaan modal ventura serta merupakan dasar bagi perusahaan modal

ventura untuk menetapkan hsarnya nilai pencadangan. Unhk- menetapkan

kondisi keuangan perusahaan pasangan usaha tersebut perlu adanya suatu

pedoman penilaian kondisi proyek. Adapun pedoman penilaian kondisi

proyek yang dilakukan oleh modal ventura dalam menilai kondisi keuangan

perusahaan pasangan usahanya adalah salah satunya dengan menilai tingkat

likuiditas. Indilcator likuiditas yang telah ditetapkan oleh perusahaan modal

ventura adalah Current Ratio.

R. Ait Novatiani - Perbandingan Tingkat Likuiditas Perusahaan Pasangan Usaha lndustri Kecil Makanan Sebelum dan Sesudah Didanai oleh Modal Ventura

Penilaian kodisi keuangan dilakukan berdasarkan laporan terakhir.

Penilaian atas kondisi keuangan dilakukan berdasarkan perbandingan antara

laporan keuangan aktual dan budget pada masa tahun yang bersangkutan . Setiap usaha kecil pada umurnnya mempunyai kelemahan yaitu dalam

pengelolaan usaha. Masalah utama yang dihadapi oleh perusahaan kecil

adalah masalah pendanaan, dimana kurangnya modal internal yang tersedia

sekaligus terbatasnya akses usaha kecil pada sumber-sumber dana eksternal

terutarna dari sumber-sumber formal seperti pasar modal, perbankan atau

lembaga keuangan lainnya. Berdasarkan permasalahan di atas maka akan

mempengaruhi pada kondisi keuangan perusahaan tersebut.

Atas dasar Keputusan Presiden No.6111988 pasal 1-1 1 tentang

lembaga pembiayaan, SK Menteri Keuangan Rl No. 125 l/KMK.013/1988

tentang ketentuar) dan tata cara pelaksanaan lembaga pembiayaan, maka

didirikanlah lembaga pembiayaan yang dinamakan perusahaan Modal

Ventura.

Perusahaan Modal Ventura adalah badan usaha yang melakukan

pembiayaan dalam bentuk penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan yang

menerima bantuan pembiayaap untuk jangka waktu tertentu. Kegiatan modal

ventura dilakukan dalam bentuk penyertaan modal ke dalam suatu

perusahaan pasangan usaha dengan tujuan kemungkinan berhasilnya usaha

lebih besar dengan masuknya modal ventura yang memiliki kemampuan

manajemen dan latar belakang bisnis yang kuat sebagai partner uasahanya

serta risiko usaha akan dapat dikurangi, meningkatkan efisiensi

pendistribusian produk, masuknya perusahaan modal ventura ke dalam

perusahaan yang bersangkutan jelas akan meningkatkan kepercayaan para

calon kreditur pada perusahaan tersebut, meningkatkan kemampuan

JURNAL EKONOMI DAN BlSNlS TERAPAN Vo1.6 No.1 Februari 2010

memperoleh keuntungan, meningkatkan likuiditas keuangan, penyertaan

modal ventura akan mengurangi beban biaya bunga perusahaan.

Modal ventura merupakan jenis pembiayaan berupa penyertaan modal

dari venture capitalist atau pemodal pada suatu usaha, sedangkan usaha yang

dimodali ini disebut pasangan usaha. Modal ventura memberikan

pembiayaan kepada pasangan usaha adalah modal bukan hutang, maka

pasangan usaha tersebut terbebas dari penyediaan agunan dan pembiayaan

bunga, dan sebagai konsekuensinya pasangan usaha tersebut hams

menyediakan sebagai usahanya kepada venture capitalist . Dengan kata lain

venture capitalist atau pemodal adalah salah satu pemiIik usaha pada

pasangan usahanya (Jurnal Ekonomi, edisi September 1995).

Pada prinsipnya ada tiga pola pembiayaaan yang dapat diterapkan

yaitu penyertaan saham langsung, obligasi konversi yang merupakan obligasi

yang memiliki hak opsi untuk ditukarkan dengan saham biasa perusahaan

yang dibiayai dan pola bagi hasil. Pola bagi hasil merupakan pengembangan

pembiayaan modal ventura di Indonesia yang juga merupakan penyesuaian

dua pola lainnya yang disesuikan dengan kondisi perekonomian di Indonesia.

N h u n demikian modal ventura adalah suatu usaha baru yang

mempunyai prospek cukup baik. Himbauan untuk mendirikan perusahaan

modal ventura terus bergulir, pemerintah daerah setempat bergabung bersama

pengusaha rnelakukan kerjasama dibidang ekonomi dengan mendirikan

perusahaan modal ventura yang ditujukan untuk membantu pengusaha kecil

yang potensial tetapi sulit dalam mendapatkan modal, karena keterbatasannya

berhubungan dengari pihak b a . Adanya bantuan pendanaan dari modal

ventura kepada perusahaan pasangan usahanya diharapkan dapat

meningkatkan kondisi keuangan perusahaan pasangan usaha tersebut serta

dilihat dari beberapa tujuari dari penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan

R. Ait Novatiani - Perbandingan Tingkat Likuiditas Perusahaan Pasangan Usaha lndustri Kecil Makanan Sebelurn dan Sesudah Didanai oleh Modal Ventura

pasangan usaha yaitu meningkatkan memperoleh keuntungan atau

meningkatkan profitabilitas, diharapkan pula dapat meningkatkan tingkat

likuiditas perusahaan pasangan usahanya.

Berdasarkan uraian latar belakang diatas, menunjukkan bahwa

permasalahan pendanaan yang dialami oleh usaha kecil akan mempunyai

darnpak pada kondisi keuangan khususnya tingkat likuiditas perusahaan, oleh

karena itu ada suatu lembaga pembiayaan yang dinamakan perusahaan modal

ventura yang dapat memberikan bantuan pembiyaan dalam bentuk

penyertaan modal. Sehubungan adanya bantuan pembiayaan dari modal

ventura diharapkan dapat meningkatkan tingkat profitabilitas, tingkat

likuiditas perusahaan pasangan usaha industri kecil makanan. Tujuan yang

hendak dicapai dalam penelitian ini adalah: untuk mengetahui apakah

terdapat peningkatan yang lebih baik pada tingkat likuiditas perusahaan

pasangan usaha industri kecil makanan': sebelum dan sesudah didanai oleh

modal ventura.

2. TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Likuiditas.

Tingkat kemampuan suatu perusahaan untuk dapat membayar hutang

jangka pendeknya sering disebut sebagai likuiditas. Perusahaan yang

mempunyai cukup kemampuan untuk membayar hutang jangka pendek

disebut perusahaan likuid, sedangkan apabila perusahaan berada dalam

keadaan tidak memiliki kemampuan membayar hutang jangka pendek disebut

illikuid.

Kemarnpuan perusahaan untuk membayar hutang jangka pendek

didcur dari kemampuamnya untuk mendapatkan . , kas (alat pembayaran) atau

kemampuannya untuk mengkonversikan aktiva non kas menjadi kas. Pada 50

JURNAL EKONOMI DAN BlSNlS TERAPAN Vo1.6 No.1 Februari 2010

urnumnya aspek likuiditas tidak dipandang hanya pada suatu saat tetapi

dikaitkan dengan suatu periode tahun buku atau kadang-kadang

didentifikasikan dengan siklus operasi normal perusahaan. Umurnnya silkus

operasi perusahaan mencakup jangka waktu satu tahun buku. Bambang

Riyanto (1 992; 16), mengemukakan hal mengenai masalah likuiditas yaitu :

" Masalah likuiditas adalah berhubungan dengan masalah

kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban

finansialnya yang segera hams dipenuhi. "

Rasio yang umumnya digunakan sebagai indikator tentang likuiditas

adalah Current Ratio yaitu rasio antara aktiva lancar dengan hutang lancar.

Current Ratio memberikan informasi kemampuan aktiva lancar untuk

menutup hutang lancar dan kadang-kadang disebut working capital ratio

dimana untuk jenis perusahaan industri rata-rata 2,5 kali atau 250 5%.

2.2 Lingkup Usaha Kecil.

Usaha kecil merupakan sarana kemandirian bagi kebanyakan para

pengusaha kecil. Masalah pembiayaan usaha adalah aspek yang sangat

penting. Salah satu kelemahan maha kecil seperti yang telah dikemukakan

sebelumnya adalah masalah ketersediaan dana, pembentukan modal d m

akses terhadap sumber daya pembiayaan.

Menuiut ~ a r b u n dalarn bukunYa Manajemen Usaha Kecil (1 996;3)

adalah :

"1. ~erusahaaxi kecil menyediakan laphgan kerja untuk berjuta-

juta rakyat Inonesia.

2. Perusahaan kecil ikut membayar pajak

3. ~ei-usahain kecil mempakan ujung tombak industri nasidnal

5 1

R. Ait Novatiani - Perbandingan Tingkat Likuiditas Penrsahaan Pasangan Usaha Industti Kecil Makanan Sebelum dan Sesudah Didanai oleh Modal Ventura

4. Perusahaan kecil menjadi pedagang perantara dan pengurnpul

hasil panen petani

5. Perusahaan kecil memproduksi banyak sektor kebutuhan pokok

rakyat

6. Perusahaan kecil terdapat disetiap sudut Indonesia yang

jumlahnya diperkirakan 39 juta perusahaan (1 997) ." Tujuan utama pengembangan usaha kecil adalah agar mampu

bersaing di era perdagangan dimana usaha ini tidak terlepas dari bantuan

berbagai pihak seperti pemerintah, dunia usaha dan masyarakat itu sendiri.

2.3 Modal Ventura.

Pengertian modal ventura menurut Dahlan Siamat dalam bukunya

Manajmen Lembaga Keuangan secara sempit (1 995; 189) adalah :

"Modal yang ditanarnkan atau disertakan pada usaha yang

mengandung risiko baik dalam bentuk penyertaan modal saham,

obligasi konversi (convertible bond) maupun pinjaman yang dapat ..

dikonversi menjadi saham ( convertible loan stock)."

Modal ventura meiupakan upaya yang tepat ditengah kesulitan

pendanaan bagi pengusaha kecil. Modal ventura adalah skema pembiayaan

yang berbentuk equity dengan dampingan manajemen selama kemitraan

berlangsung antara perusahaan modal ventura dengan pengusaha kecil dalam

jangka waktu terbatas (1 - 5 tahun). Pembiayaan modal ventura bentuknya

equity bukan pinjaman, maka tidak diperlukan agunan dan tidak dikenal

dengan istilah bunga, tetapi yang ada'adalah istilah dividen atau sistem bagi

hasil dan keuntungan penjualan efek yang merupakan selisih harga penjualan

dengan harga perolehan (capital gain) pada saat diyestasi atau keluar dari

investasi modal ventura. Para pengusaha besar menghlmpun sejumlah dana 5-2

JURNAL EKONOMI DAN BISNIS TERAPAN Vo1.6 No.1 Februari 2010

yang dijadikan modal ventura untuk selanjutnya disertakan ke para

pengusaha kecil dengan sistem modal ventura.

Proses penyertaan modal ventura dimulai dengan perusahaan

pasangan usaha mengajukan proposal kepada perusahaan modal ventura

untuk mendapatkan modal yang dibutuhkan. Besarnya modal yang disertakan

sebelumnya telah dinegosiasikan antara perusahaan modal ventura dengan

perusahaan pasangan usaha. Modal yang disertakan berdasarkan hasil

negoisasi sebesar limapuluh persin dari keseluruhan modal yang diperlukan.

3. METODE PENELITIAN

Penelitian ini menggunakan metode survey. Variabel yang digunakan

dalam penelitian ini terdiri dari 2 (dua) variabel yaitu :

1). Variabel dari tingkat likuiditas perusahaan pasangan usaha industri kecil

nlakanan selama dua tahun sebelum didanai oleh modal ventura yang

dilambangkan dengan XI ( Variabel XI)

2). Variabel dari tingkat likuiditas perusahaan pasangan usaha industri kecil

makanan selama dua tahun sesudah didanai oleh modal ventura yang

dilarnbangkan dengan X2 ( Variabel X2)

Adapun indikator yang digunakan oleh modal ventura dalam

mengukur tingkat likuiditas perusahaan pasangan usaha industri kecil

makanan adalah dari penilaian kondisi proyek yaitu aspek kondisi keuangan

yang telah ditetapkan oleh perusahm modal ventura meliputi Current Ratio.

3.1 Metode Penarikan Sampel . Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan pasangan usaha yang

bergerak dalam bidang industri kecil makanan, dimana dana yang diberikan

maksinhn Rp 100.000~006 yang bkrada di Banduns d& di luar Band~ng . .

,. . . ' c . .

53

R. Ait Novatiani Perbandingan Tingkat Likuiditas Perusahaan Pasangan Usaha Industri Kecil Makanan Sebelum dan Sesudah Didanai oleh Modal Ventura

berjurnlah 25 dan teknik sampling yang digunakan adalah metode simple

random sampling. Jumlah populasi yang terpilih sebagai sampel sebanyak 16

perusahaan pasangan usaha industri kecil makanan.

3.2 Hipotesis.

H, = Tidak terdapat peningkatan yang lebih baik pada tingkat likuiditas

perusahaan pasangan usaha industri kecil makanan sebelurn dan

sesudah didanai oleh modal ventura.

HI = Terdapat peningkatan yang lebih baik pada tingkat likuiditas

perusahaan pasangan usaha industri kecil makanan sebelurn dan

sesudah didanai oleh modal ventura.

3.3 Analisis Data

Untuk menganalis data dalam penelitian ini dilakulcan dengan

menggunakan teknik analisis laporan keuangan, sedangkan ukuran yang

digunakan untuk mengukur tingkat likuiditas adalah ukuran rasio.

3.4 Teknik Pengumpulan Data

Pengumpulan data primer dilakukan dengan wawancara, baik dengan

para pimpinan perusahaan pasangan usaha industri kecil makanan yang telah

terpilih sebagai sampel penelitian maupun dengan pimphian perusahaan

modal ventura dan observasi langsung. Adapun data sekunder diperoleh dari

laporan keuangan masing-masing perusahaan pasangan usaha industri kecil

makanan dalarn 2 (dm) periode yaitu 2 (dm) tahun sebelum didanai oleh

mo&al ventura dan 2 (dm) tahun sesudah didan6 oleh modal ventura.

JURNAL EKONOMI DAN BlSNlS TERAPAN Vo1.6 No.1 Februari 2010

4. HASIL DAN BEMBAHASAN

4.1 Persiapan Pengolaban Dafa.

Untuk penilaian tingkat fikuiditas perusahaan pasangan usaha

indu. kecil makanan dilakukan dengan cara perhitungan sebagai berikut :

1. Menghitung budget dan aMual dari Current Ratio untuk setiap

perusahaan pasangan u . industri kecil makanan untuk penbde

sebelum didanai oleh modal ventura ( tahun 2004 dan tahun 2005) dan

periode sesudah didanai oleh modal ventura (&bun 2007 dan tahun

2008).

2, Menghitung Rasio dengan rumus = (Aktual - Budget) / Budget x 100

%, untwk H a p perusahaan pasangan usaha i n d u . k d makanan

untuk penbde sebelum didanai oleh modal ventura ( tabun 2004 dan

tahun 2005) dan periode sesudah didanai oleh modal venbra (tahun

2007 dan &bun 2008).

3, Memberikan penilaian berupa angka sesuai dengan kriteria yang sudah

ditehpkan untuk setiap perusahaan pasangan usaha indusbri kecil

makanan untuk periode sebelum didanai oleh modal ventura ( tabun

2004 dan tahun 2005) dan periode sesudah didanai oleh modal ventura

(tahun 2007 dan tahun 2008).

4.2 Hadl Pengolaban dan Analisis Data.

Rata-rat- indikator tingkat fikuiditas perusahaan pasangan usah

i n d u . kecil makanan pada periode Si?belum didanai oleh modai

Venturn d~amba&an & sedangkan untuk rata-rata indikator tingkat

likuiditas perusahaan pasangan usaha indusfri kecil makanan pada periode

S;esudab didanai oleb mot&/ Ventura dilambangkan XXz,

R. Ait Novatiani - Perbandingan Tingkat Likuiditas Perusahaan Pasangan Usaha lndustri Kecil Makanan Sebelum dan Sesudah Didanai oleh Modal Ventura

Hasil pehitungan ma-rata Nilai untuk indikator tingkat likuiidits

perushaan pasangan usaha i n d u . kecil makanan sebelum dan sesudah

didanai oleh modal ventura disajkan pada tabel 1 dibawah ini

Tabel 1

Rata-rata Nilai Indikator Tingkat Likuiditas Perusahaan Pasangan

Usaha

Indusbri Kecil Makanan

Sbbelum dan Wudah Didanai oleh Modal Venfura

Tahun 20W, 2005,2007 dan 2008

JURNAL EKONOMI DAN BlSNlS TERAPAN Vo1.6 No. 1 Februari 2010

Sumber : L/K Perusahaan Pasangan U&a Industti Ked/

Makaman

4.3 Pengujian Hipotesis.

Penguj7an hipotesis yang Wukan dalam penelitian ini dilakukan

dengan menggunakan uji selisih ram-ram : Obsernasi Berpasangan

atau dikenal uji t berpssangan dengan rumus sesuai menurut Kamaen

(1994; 20) sebagai berikut :

Hasil analisis perbandingan indikator tiiigkat likuiditas yaitu Current Ratio

bisa dilihat pada tabel 2 -dibawah ini :

~ a b e l 2

Hasil Analisis Perbandingan .. . Current Ratio Perusahaan Pasangan Umha

Industri Kecil Makanan Sebeium dan Sesudah Didanai oleh Modal

Ventura

Perbandingan

Current Ratio

Sebelum didanai

oleh modal

ventura ( XI )

R a t a - n i

Selisih

antaraX1

dan X2

Standar

Error (Galat

Baku) Sd

f bitaag t o,os(db =15)

R. Ait Novatiani - Perbandingan Tingkat Likuiditas Perusahaan Pasangan Usaha lndustri Kecil Makanan Sebelurn dan Sesudah Didanai oleh Modal Ventura

Berdasarkan tabel 1 clan tabel 2, maka dapat dijelaskan sebagai berikut :

Perbandingan tingkat likuiditas perusahaan pasangan usaha industi kecil

makanan sebelurn dan sesudah didanai oleh modal ventura terdapat

perbedaan yang nyata (s ignifh) . Dengal kata lain terdapat peningkatan

yang lebih baik pada tingkat likuiditas perusahaan pasangan usaha industri

Sebelum didanai

oleh modal

ventura ( X2 )

kecil makanan sebelurn dan sesudah didanai oleh modal ventura atau dengan

( t ) t o,os U H, = ditolak ; HI = diteiima ), hd ini ditunjukkan oleh indikator

tingkat likuiditas yaitu : Current Ratio dengan memperoleh t h i h g = 12,07 >

t label = 1,753.

4.4 Pembahasan Hasif Penelitian.

Dalam menghimng indikator tingkat Lkuiditas yaitu Current Ratio

yang ~Ilakukan oleh modal ventura sesuai dengan ketentuan yang sudah

Keterangan : *) Signifikan pada O = 0,05

d = 12,19

ditetapkan modal ventura dan ha1 tetsebut sesuai dengan teon' yang ada.

Berdasaarkan tabel 1 pada halaman 11 dapat djelaskan bahwa

Sd = 1,01

Current Ratio pada perusahaan pasangan usaha i n d u . kecil makanan

58

d = 12,07 *' d = 1,753

JURNAL EKONOMI DAN BlSNlS TERAPAN Vo1.6 No.1 Februari 2010

sebelum didanai oleh modal ventura memiliki nilai 7$63 sedangkan Current

Ratio pada perusahaan pasangan usaha industri k ~ i l makanan sesudah

Manai oleh modal ventura memiliki nilai 887,81. Dengan demikian dapat

diketahui sesudah didanai oleh modal ventura temyata Current Ratio pada

perusahaan pasangan usaha industn' kecil makanan mengalami kenaikan

nilai 1Z, 19.

Adanya kenaikan pada indikator tingkat Lkuiditas maka dapat

disimpulkan bahwa terdapat peningkatn yang lebih baik pada tingkat

Lkuiditas perushaan pasangan usaha industri kedl makanan sebelum dan

sesudah didanai oleh modal ventura.

Berdasarkan uraian diatas, maka jelaslah bahwa pembiayaan dalam

penyeman modal ventura kepada getushaan pasangan usaha indusbi

kecil makanan dapat meningkabtan n.: tingkat Lkuidits. Dengan demikiian

pehandingan tingkat likuiditas pemsahaan pasangan usaha jndustn' k&I

makanan sebelum dan sesua'ah didanai oleh modal ventura terdapat

perbedaan yang nyata (sQnifikan). Dengan kata lain terdapat peningkaatan

yang lebih baik pada tingkat Lkuiditas perusahaan pasangan usaha industn'

kecil makanan sebelum dan ksudah didanai oleh modal ventua.

R. Ait Novatiani - Perbandingan Tingkat Likuiditas Perusahaan Pasangan Usaha lndustri Kecil Makanan Sebelum dan Sesudah Didanai oleh Modal Ventura

DAFTAR PUSTAKA

Ahrned Riahi Belkaoui. 2000. Teori Akuntansi. Terjemahan Marwata, Harjanti Widiastuti, Ch. Heni Kurniawan, dan Alia Ariesanti. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.

Bambang Riyanto, 1 992, Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan,Edisi TigqYogyakarta; Yasyasan Badan Penerbit Gajah Mada

Belkaoui, Ahrned Riahi. 2001. Accounting Theory. Harcourt Brace & Company.

Handowo, 1995 , Sukses Memperoleh Dana Usaha. Dengan Tinjauan Khusus Modal Ventura, Jakarta : Pustaka Utama Grafiti

Harington, Diana R. Wilson,Brent D, 1 99 1 Corporate Financial Analysis, Illionis: Richard D.Irwin.

Hoediono Kadarisman, Modal Ventura Alternatif Pembiayaan Usaha Masa Depan , Edisi Pertama, Jakarta.

Husnad, Suad. Pudjiastuti,Enny, 1994. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Yogyakarta : UPP AMP YKPN.

Iqbal Hasan. 2004. Analisis Data Penelitian Dengan Statistik. Jakarta: Penerbit PT. Bumi Aksara

Karnaen, 1994. Pelatihan Metode Statistika Dalarn Penelitian 1lmiah.Bahan Penatamn Metodologi Penelitian dan Penulisan Karya llmiah Bagi Dosen PTS KOPERTIS N Jawa Barat Disampaikan pada tanggal 18-2 1 Juli 1994.

Marbun. Manajemen Perusahaan Kecil, Edisi Pertama. Jakarta. PPM. 1996

Masri Singarirnbun dan Sofian Effendi, ~ e t o d e Penelitian Survai, Edisi Kedua.Jakarta, PT.Pustaka LP#ES,1995

Munawir S., 1993 .Analisa Laporan Keuangan .Edisi Keempat. Yogyakarta. Liberty

JURNAL EKONOMI DAN BlSNlS TERAPAN Vo1.6 No.1 Februari 2010

Nazir,Moh. 1988, Metode Penelitian Jakarta: Ghalia Indonesia

Prastowo.D.Dwi.1995 Analisa Laporan Keuangan, Konsep dan Aplikasi Yogyakarta; UPP AMP YKPN

Schroeder, Richard G.1989. Accounting Theory - Text and Readings. Third Edition. New York; John Wiley & Sons. Inc

S o h Syafri Harahap. 2003. Teori Akuntansi. Jakarta: Penerbit PT. RajaGrafindo Persada. Singgih Santoso. 2002. Mengolah Data Statistik Secara Profesional. Jakarta: PT Elex Media Komputindo

Siamat, Dahlan. 1995. Manajemen Lembaga Keuangan . Jakarta ; Intermedia

Sudrajat. 2002. Teknik Penarikun Sampel. Diktat Kuliah. Universitas Padj adj aran,

Weston. JF. Thomas E.Copeland 1992. Manajemen Keuangan , Edisi Kedelapan. Penterjemah : Ir Kirbrandoko, MSM : Erlangga

Wild, J. John, K.R Subramanyam, & Robert F. Halsey. 2004. Financial Statement Analysis. The McGraw-Hill Companies, Inc. Westo.J.Fn