PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA...

2 0 1 6

COM

IN

G F U L L C y cleP T S A R A T O G A I N V E S T A M A S E D A Y A T B K

—

Laporan Tahunan 2016

Laporan tahunan ini berisikan pernyataan-pernyataan yang bersifat “forward looking”

terkait dengan kejadian-kejadian di masa yang akan datang, yang karena sifatnya,

mengandung ketidakpastian dan risiko yang signifikan. Seluruh pernyataan selain

dari pernyataan-pernyataan mengenai fakta historis yang terkandung di dalam

laporan ini, termasuk tanpa terkecuali mengenai PT Saratoga Investama Sedaya Tbk.

(“Saratoga” atau “Perseroan”) terkait dengan posisi keuangan dan hasil usahanya,

strategi, perencanaan, obyektif, tujuan dan sasaran, pertumbuhan pasar di masa yang

akan datang dimana Saratoga berpartisipasi atau akan berpartisipasi, dan setiap

pernyataan yang didahului oleh, diikuti dengan atau yang mengandung kata-kata

“percaya,” “berharap,” “membidik,” “bermaksud,” “akan,” “berencana,” “berupaya,”

“bisa,” “proyeksi,” “estimasi,” “antisipasi,” “memprediksi,” “mencari,” “seyogyanya,” atau

kata-kata lainnya yang memiliki arti setara, merupakan pernyataan-pernyataan yang

bersifat ke depan.

Kejadian-kejadian di masa yang akan datang sehubungan dengan pernyataan-

pernyataan yang bersifat forward looking ini melibatkan risiko-risiko yang diketahui

maupun tidak, ketidakpastian dan beragam faktor lainnya, yang sebagian besar berada

di luar kendali Saratoga, serta dapat mengakibatkan hasil aktual, kinerja maupun

pencapaian yang berbeda secara material dari apa yang tersurat maupun tersirat dalam

pernyataan-pernyataan bersifat forward lookingtersebut. Faktor-faktor tersebut secara

khusus namun tidak terbatas mencakup hal-hal yang diuraikan pada Bab 5 Laporan

Tahunan ini: Tata Kelola Perusahaan. Faktor-faktor tersebut mencakup secara khusus

namun tidak terbatas pada perubahan-perubahan secara umum, kondisi ekonomi dan

politik nasional maupun regional, perubahan dalam nilai tukar valuta asing, perubahan

harga dan pasokan serta permintaan pasar komoditas, perubahan dalam hal besaran

dan sifat persaingan yang dihadapi Perseroan, perubahan perundang-undangan atau

peraturan dan prinsip-prinsip akuntansi, kebijakan dan pedoman serta perubahan

terhadap asumsi-asumsi yang dipakai sebagai dasar pernyataan-pernyataan yang

bersifat forward looking tersebut.

UNTUK DICERMATI

Informasi lebih lanjut mengenai risiko dan ketidakpastian yang berpengaruh terhadap

Saratoga terdapat dalam keterbukaan dan laporan keuangan berkala yang tersedia

pada laman Perseroan www.saratoga-investama.com. Apabila satu atau lebih

risiko-risiko dan ketidakpastian benar-benar terjadi, atau asumsi dasarnya ternyata

meleset; hasil aktual, kinerja maupun pencapaian Saratoga dapat berbeda secara

material dari apa yang dijabarkan dalam pernyataan-pernyataan yang bersifat forward

looking terhadap apa yang diharapkan, diantisipasi, diintensikan, direncanakan,

diyakini, diinginkan, diestimasi atau diproyeksikan. Saratoga tidak berniat, maupun

berkewajiban, untuk menindaklanjuti atau merevisi pernyataan-pernyataan yang

bersifat forward looking, sehubungan dengan perkembangan yang berbeda dengan

apa yang diharapkan.

Akibat dari pembulatan, angka-angka yang tersaji pada laporan tahunan ini dan

dokumen-dokumen lainnya tidak selalu persis sama dengan jumlah akhirnya dan

angka persentasenya juga mungkin tidak secara tepat menggambarkan angka yang

absolut.

Ketika mendasarkan diri pada pernyataan-pernyataan yang bersifat forward looking,

anda harus mempertimbangkan secara hati-hati kemungkinan adanya risiko,

ketidakpastian dan kejadian-kejadian, terutama sehubungan dengan kondisi politik,

ekonomi, sosial dan hukum dimana Saratoga dan para entitas anak maupun afiliasi

nya beroperasi. Saratoga tidak memberikan representasi maupun jaminan, ataupun

prediksi bahwa hasil-hasil yang diharapkan melalui pernyataan-pernyataan yang

bersifat forward looking tersebut akan dapat tercapai, dan bahwasanya pernyataan-

pernyataan yang bersifat forward looking tersebut merupakan, dalam masing-masing

kasus sebagai salah satu dari sekian banyak kemungkinan dan seyogyanya tidak

dipandang sebagai skenario standar atau yang paling mungkin terjadi. Oleh sebab itu,

sebaiknya anda tidak berpegang secara berlebihan pada pernyataan-pernyataan yang

bersifat forward looking.

��

A N A L I S A & P E M B A H A S A N M A N A J E M E N

I N V E S T A S I P A D A S U M B E R D A Y A M A N U S I A , K O M U N I T A S & L I N G K U N G A N H I D U P

L A P O R A NLaporan Presiden Komisaris 15

Laporan Direksi 17

I K H T I S A R P E R U S A H A A N I N V E S T E E

T A T A K E L O L A P E R U S A H A A N T E R M A S U K M A N A J E M E N R I S I K O

2

22

38

14

32

44

S O R O T A N U T A M AJejak Rekam Investasi 4 Perusahaan Investasi Aktif dan Portofolio Saratoga 6 Ikhtisar Keuangan 10Tahun 2016 Dalam Gambar 12

P E N E R A P A N P E D O M A N T A T A K E L O L A P E R U S A H A A N

D A T A P E R U S A H A A N

L A P OR A N PERTA NG GU NGJAWA BA N OL EH A NG G O TA DE WA N KOM IS A R IS DA N DI R EK SI

L A P O R A N K E U A N G A N

60

62

74

75

W H A T G O E S A R O U N D , C O M E S A R O U N D .

Coming Full Cycle

Tiga laporan tahunan telah kita lalui sejak Saratoga menjadi

perusahaan publik. Kini, pada laporan tahunan yang keempat,

kami dengan bangga menyampaikan bahwa Saratoga telah

mencapai siklus penuh.

��

��

menciptakan dan menumbuhkan nilai bersama-sama mitra

usaha pilihan, namun juga mengupayakan monetisasi aset pada

saat yang tepat.

��

mengkaji serta memasuki dua usaha yang menjanjikan di ssektor

��!�� "��

! �� !��

kerugian menjadi sesuatu yang menguntungkan dan kami

� �� ! ! ��

#��

merupakan tonggak sejarah bagi Saratoga . Tahun tersebut

menandai pertama kalinya Saratoga memonetisasi aset sejak

menjadi perusahaan publik.

Saratoga tetap melangkah hati-hati dan cermat dengan

� �� $��

memulai putaran pertumbuhan baru, dengan kerjasama dan

dukungan para pemangku kepentingan Saratoga.

2

sorotan utama

C O M I N G F U L L C Y C L E . W H A T G O E S A R O U N D , C O M E S A R O U N D

Fakta Menarik

2016

2

23

622m

6,3t

PENDAPATAN DIVIDEN

LABA BERSIH ATAS INVESTASI PADA EFEK

EKUITAS

��

perusahaan investee�� !�� untuk pertama kalinya kepada pemegang saham

sebagai perusahaan publik.

Hingga akhir tahun ��

Saratoga terdiri dari �%�� perusahaan tercatat di

bursa saham.

INVESTASI BARU DI SALAH SATU SEKTOR

YANG TUMBUH PESAT DI INDONESIA

PERUSAHAAN INVESTEE YANG TERUS TUMBUH

PERUSAHAAN

� ��!�� keuangan dari metode

ekuitas ke metode nilai wajar telah

membuat Saratoga lebih transparan bagi

��

Saratoga menjadi perusahaan tercatat pertama di Indonesia yang berhasil

menerapkan standar akuntansi ��&'��(��

7.202 NILAI ASET BERSIH

PER LEMBAR SAHAM PADA AKHIR TAHUN

)�� *��!��

mencapai putaran penuh �� +��!��+��

RUPIAH

RUPIAH

SUMBER DAYA ALAM

INFRASTRUKTUR

KONSUMEN

SEKTOR

INDUSTRI UTAMA

3

RUPIAH

252mPEMBAYARAN DIVIDEN

RUPIAH

�� *��menciptakan nilai bersama perusahaan investee, bahkan ada kalanya sampai

mengubah rugi menjadi laba.

3

pt saratoga investama sedaya tbk. laporan tahunan 2016

PT Medco Power IndonesiaInfrastruktur

� �!��/��

PT Tri Wahana UniversalInfrastruktur

Kilang Minyak

6.108

NA

B P

ER

SA

HA

M (

RU

PIA

H)

2002-2005 2006 2007-2008 2009 2010 2011

PT Adaro Energy Tbk.Sumber Daya Alam

Batubara & Energi

PT Lintas Marga SedayaInfrastruktur

Jalan Tol

PT Provident Agro Tbk.Sumber Daya Alam

� �� !��' ��1�

PT Adaro IndonesiaSumber Daya Alam

Batubara & Energi

PT Banyan MasInfrastruktur

Menara Telekomunikasi

PT Tenaga Listrik GorontaloInfrastruktur

� �!��/��

PT Tower Bersama Infrastructure Tbk.(sebelumnya PT Banyan Mas)Infrastruktur

Menara Telekomunikasi

PT Agro Maju RayaSumber Daya Alam

� �� !��' ��1�

PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk.Konsumen

��'�� dan Jasa

PT Etika Karya UsahaKonsumen

��

TE

RC

ATA

TD

IVES

TAS

I

PT Tower Bersama Infrastructure Tbk.

539

3.560

7.157

KE

GIA

TAN

IN

VE

STA

SI

SA

RA

TO

GA

PT Adaro Energy Tbk.

Rekam Jejak Investasi

4

sorotan utama

Interra Resources LimitedSumber Daya Alam

Minyak & Gas

Seroja Investment LimitedInfrastruktur

2�� 3��

Sihayo Gold LimitedSumber Daya Alam

Emas

Sumatra Copper and Gold plcSumber Daya Alam

�� #

PT Gilang Agung PersadaKonsumen

Gaya Hidup

PT Trimitra Karya Jaya (perusahaan induk PT Merdeka Copper Gold Tbk.)Sumber Daya Alam

Emas

Finders Resources LimitedSumber Daya Alam

�� #

PT Nusa Raya Cipta Tbk.Infrastruktur

Konstruksi

PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk.Konsumen

4��

PT Agra Energi IndonesiaSumber Daya Alam

Minyak & Gas

PT Paiton EnergyInfrastruktur

� �!��/��

PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk.

PT Saratoga Investama Sedaya Tbk.

PT Merdeka Copper Gold Tbk.

7.202 7.462

6.557

8.174

Tahun 2016 merupakan tahun keberhasilan bagi Saratoga berdasarkan model bisnis investasi-tumbuh-monetisasi yang diterapkan Saratoga sejak awal. Dua investasi baru dilakukan di sektor konsumen, yang merupakan sektor yang menarik dan tumbuh pesat di Indonesia. Selain itu, Perseroan melepaskan beberapa aset yang telah dipegang lama dengan tingkat imbal hasil yang tinggi. Sebagian hasil divestasi ini digunakan untuk membagikan dividen kepada pemegang saham yang telah mendukung Perseroan selama ini. Melihat ke depan, Saratoga akan terus menerapkan model bisnis investasi-tumbuh-monetisasi serta tetap aktif mencari peluang investasi yang terbaik bagi pemegang saham Perseroan.

Pelepasan saham diperusahaan investee Jaya (Rp98 miliar)

sawit PT Provident Agro Tbk dengan harga premium per hektar.

MenerbitkanObligasi Tukar senilai USD100 Juta

Pelepasan saham diperusahaan investee

2012 2013 2014 2015 2016

PT Mulia Bosco Logistik Konsumen

Jasa logistik cold-chain

PT Famon Awal Bros SedayaKonsumen

Kesehatan

PT Provident Agro Tbk.

5.007

5


TENTANG KAMI�5��"�� 5!��6�� 7��859:�� kelas dunia di Indonesia yang mempunyai keunikan rekam jejak dalam menciptakan nilai bagi para pemangku kepentingan dan bangsa. Kepemilikan atas saham kami membuka akses bukan hanya pada sektor-sektor kunci yang sedang bertumbuh tetapi gabungan dari sektor-sektor nasional yang terdepan, perusahaan-perusahaaan tahap awal dan berkembang yang menjanjikan.

APA YANG KAMI LAKUKANINVESTASI � �� #�� 1�� ! �� !��

TUMBUH Kami sangat aktif dalam mendukung investasi kami, memanfaatkan keahlian kami dalam manajemen investasi, pengetahuan mengenai sektor terkait dan akses yang luas pada pasar modal baik utang maupun ekuitas, baik di dalam negeri maupun luar negeri.

MONETISASI '�� #�� investasi kami dengan meningkatkan nilai dari perusahaan-perusahaan investee kami melalui pasar modal dan penjualan strategis.

V I S I

Perusahaan investasi aktif kelas dunia di Indonesia yang

mengedepankan karakter korporasi yang kuat untuk

menciptakan nilai bagi para pemangku kepentingan dan

bangsa Indonesia

N I L A I U T A M A

Kerja Keras

Kerja Cerdas

Kerja Tuntas

Kerja Ikhlas

K A R A K T E R P E R U S A H A A N

Integritas

Semangat & Energi

Kompetensi & Kapabilitas

M I S I

Menjadi mitra pilihan bagi investor yang ingin turut serta

berpartisipasi dalam dinamika pertumbuhan Indonesia

Saratoga, Perusahaan Investasi Aktif Indonesia

6

sorotan utama

Sekilas 2016

2015 2016

INVESTASI AKTIF

; �� 8��<��

�� 5��

! ��8�=��

KESEMPATAN

PENILAIAN AWAL

DESKTOP DILIGENCE

TERM SHEET

INVESTASI BARU

139

72

15

5

2

101

54

39

8

2

DISIPLIN DALAM EKSEKUSI

; � �� !��%=��

�� +%�

�� !��

PENINGKATAN NILAI

Menciptakan nilai untuk pemegang

�� #��

pertumbuhan nilai aset bersih sebesar 44%

PENDAPATAN DIVIDEN

� ��!�� !��

��! ��*��

yang bertambah

Rp Miliar

Rp Miliar

2014

587649

420

102

41

27

2

2

22,176

13,583

19,540

ADARO 219

TOWER BERSAMA 190

PROVIDENT AGRO 132

MPM 59

TWU 19

NUSA RAYA CIPTA 3

622

ADARO 174

TWU 74

MPM 15

NUSA RAYA CIPTA 5.2

268

TOWER BERSAMA 136

ADARO 129

NUSA RAYA CIPTA 5

270

Rp Miliar

7


METODOLOGI INVESTASI AKTIF KAMI'�� ' �� #��Nilai.

PLATFORM�@'�� #�� !�� !�� !�� *�� tahapan penting.

KEMITRAAN - Kami bekerjasama dengan para pemilik usaha yang berperan penting �� ! ��*�� *��3 � �*�� !�� !�� secara mendalam memberikan pengetahuan tentang pasar dan aturan yang berlaku. '�� pengetahuan dan teknologi unggul sehingga mampu memenangi persaingan.

PENCIPTAAN NILAI - Kami memberikan dukungan modal, masukan operasional, ��+�� !�� # �� ! �� pemegang saham keseimbangan manajemen risiko yang cermat dan keuntungan yangsesungguhnya.

KERANGKA INVESTASI KAMI' �� !�� +� �� ! ��&��"��2��'�� @� !��utama yang mendukung pertumbuhan ekonomi Indonesia.

�� 7L�� +� ��1�� $L�� +� ��! �� !��

� �! ��$��L�� +� �� #��6blue chip:��

di pasar yang menawarkan pertumbuhan jangka panjang dan apresiasi modal.

Saratoga, Perusahaan Investasi Aktif Indonesia

8

sorotan utama

KONSUMEN

11%

Portofolio Saratoga

SUMBER DAYA ALAM

50%INFRASTRUKTUR

39%PERUSAHAAN TINGKAT AWAL

PT AGRO MAJU RAYAPerkebunan Kelapa Sawit

Kepemilikan Efektif 25,00% Tidak tercatat

SIHAYO GOLD LIMITEDEmas

Kepemilikan Efektif 17,97% Tercatat

SUMATRA COPPER & GOLD PLC.Emas


FINDERS RESOURCES LTD.Tembaga


PT AGRA ENERGI INDONESIAMinyak & Gas

Kepemilikan Efektif 30,00% Tidak Tercatat

PERUSAHAAN YANG BERTUMBUH

PT MERDEKA COPPER GOLD TBK.Tambang Emas & Tembaga


PT PROVIDENT AGRO TBK.Perkebunan Kelapa Sawit


INTERRA RESOURCES LTD.Minyak & Gas

EKepemilikan Efektif 15,67% Tercatat

PERUSAHAAN UNGGUL TERCATAT

PT ADARO ENERGY TBK.Batubara & Pembangkit Listrik


PERUSAHAAN TINGKAT AWAL

PT TENAGA LISTRIK GORONTALOPembangkit Tenaga Listrik



PT LINTAS MARGA SEDAYAJalan Tol


PT MEDCO POWER INDONESIAPembangkit Tenaga Listrik


PT TRI WAHANA UNIVERSALKilang Minyak


PT PAITON ENERGYPembangkit Tenaga Listrik


PT NUSA RAYA CIPTA TBK.Konstruksi


SEROJA INVESTMENT LTD.Jasa Pengiriman Barang


PT SINAR MENTARI PRIMAPerkapalan


PERUSAHAAN UNGGUL TERCATAT

PT TOWER BERSAMA INFRASTRUCTURE TBK.Menara Telekomunikasi



PT ETIKA KARYA USAHA Properti


PT GILANG AGUNG PERSADAGaya Hidup


PT MITRA PINASTHIKA MUSTIKA TBK.Otomotif


PT MULIA BOSCO LOGISTIKLogistik Cold-chain


PT FAMON AWAL BROS SEDAYALayanan Kesehatan


9


Ikhtisar Keuangan

2015

401

13.387

318

16.701

3.055

717

1.049

5.221

10.532

948

11.480

16.701

L A P OR A N P O SISI K EUA NG A N KONS OL I DA SI A N

Rp Miliar

ASET

Kas dan setara kas

Investasi pada efek ekuitas

Kas yang dibatasi penggunaannya

JUMLAH ASET

LIABILITAS

Pinjaman

Wesel bayar jangka menengah

Obligasi Tukar

JUMLAH LIABILITAS

EKUITAS

Ekuitas yang diatribusikan kepada Pemilik Perusahaan

Kepentingan nonpengendali

TOTAL EKUITAS

TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS

KETERANGAN

2014

538

12.229

38

15.841

3.616

730

N/A

4.768

10.508

564

11.072

15.841

31 DESEMBER

2016*

488

23.802

270

25.144

2.792

721

1.062

5.778

18.984

382

19.366

25.144

LAPOR AN LABA RUGI DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASIAN

Rp Miliar

Penghasilan

Beban

Laba Sebelum Pajak

LABA TAHUN BERJALAN

JUMLAH PENGHASILAN KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN

Laba tahun berjalan yang diatribusikan kepada

Pemilik Perusahaan

Jumlah penghasilan komprehensif tahun berjalan

yang diatribusikan kepada

Pemilik Perusahaan

LABA PER SAHAM DASAR

KETERANGAN 31 DESEMBER

2016*

7.478

893

6.585

5.703

6.088

5.670

6.079

2.091

A S E T KON S OL I DA S I A N

Rp Miliar

2014 2015 2016

15.841

25.144

16.701

KEWAJIBAN KONSOLIDASIAN

Rp Miliar

2014 2015 2016

4.768 5.778 5.221

E K U I TA S KONS OL I DA SI A N

Rp Miliar

2014 2015 2016

11.072

19.366

11.480

LABA YANG DIATRIBUSIKAN KEPADA PEMILIK PERUSAHAAN

Rp Miliar

2014 2015 2016

625

5.670

923

2015

6.135

4.459

1.676

1.452

736

923

194

340

2014

7.076

6.058

1.019

886

783

625

515

230

*) Mulai tahun 2016, Perseroan dianggap memenuhi persyaratan entitas investasi

sebagaimana ditentukan dalam PSAK 65 "Laporan Keuangan Konsolidasian" dan sejalan

dengan itu investasi di entitas yang dikendalikan serta investasi di perusahaan asosiasi

dan usaha patungan harus diukur dengan nilai wajar melalui laba atau rugi sesuai dengan

PSAK 55 dengan pengecualian entitas anak yang digolongkan sebagai kepanjangan kegiatan

investasi Perseroan (yaitu perusahaan anak yang bukan entitas investasi (sesuai PSAK 65)

yang hanya memberikan jasa pengelolaan investasi semata kepada Perseroan).

10

sorotan utama

31 DESEMBER

R A SIO Rp Miliar

KETERANGAN

2016 293

- (303)

488

2015

15

(18)

46

401

Kas neto dari aktivitas operasi

Kas neto untuk aktivitas investasi

Kas neto (untuk) dari aktivitas pendanaan

Kas dan setara kas pada akhir tahun

31 DESEMBER

L A P O R A N A R U S K A S K O N S O L I D A S I A N

Rp Miliar

KETERANGAN

2016*

22 (80) 293 727

51 11 69

1276

81 27 29 37 39

N/A 0,23 0,30 0,18 0,24

2015

(13)

(26)

64

(6)

5

10

4

73

24

12

9

5

13

7

N/A

0,31

0,45

0,29

0,46

RASIO PERTUMBUHAN (%)

Penghasilan

Beban

Laba Tahun Berjalan

Jumlah Penghasilan Komprehensif Tahun Berjalan

Jumlah Aset

Jumlah Liabilitas

Ekuitas - bersih

RASIO OPERASIONAL (%)

Beban/Penghasilan

Laba Tahun Berjalan/Penghasilan

Jumlah Penghasilan Komprehensif Tahun Berjalan/Pendapatan neto

Laba Tahun Berjalan/Jumlah Aset rata-rata

Jumlah Penghasilan Komprehensif Tahun Berjalan/Jumlah Aset rata-rata

Laba Tahun Berjalan / Ekuitas - bersih rata-rata

Jumlah Penghasilan Komprehensif Tahun Berjalan/Ekuitas-bersih rata-rata

RASIO KEUANGAN (kali)

Aktiva Lancar/ Liabilitas Lancar

Jumlah Liabilitas/Jumlah Aset

Jumlah Liabilitas/Jumlah Ekuitas

Jumlah Pinjaman/Jumlah Aset

Jumlah Pinjaman/Ekuitas - bersih

11


2016 Dalam Gambar

8 J A N U A R I 2 0 1 6

Akuisisi PT Mulia Bosco Logistik

(MGM Bosco), perusahaan jasa logisik

cold-chain.

1 5 J U N I 2 0 1 6

5 – 7 A G U S T U S 2 0 1 6

Saratoga Fun Day 2016, perjalanan wisata tahunan

untuk karyawan Saratoga yang pada tahun 2016

mengambil tempat di kota Bandung.

12

sorotan utama

1 5 D E S E M B E R 2 0 1 6

Pesta akhir tahun Saratoga

Acara tahunan untuk karyawan Saratoga.

2 4 A G U S T U S 2 0 1 6

Pertemuan Tahunan CXO Network Saratoga

Acara tahunan yang mempertemukan Manajemen Senior dari perusahaan

investee untuk berinteraksi dan berbagai pengalaman.

1 7 O K T O B E R 2 0 1 6

Akuisisi PT Famon Awal Bros Sedaya

(bagian dari dari Grup Rumah Sakit Awal

Bros), sebuah kelompok rumah sakit yang

menyediakan layanan kesehatan tertier di

enam kota besar Indonesia.

7 N O V E M B E R 2 0 1 6

Saratoga menerima penghargaan

dari Indonesian Institute for Corporate

Directorships (IICD) sebagai The Best

Equitable Treatment of Shareholders dan

salah satu Top 50 Public Listed Companies.

13


B A B 1

Laporan

��

� �� ' ��

�� 1��!��

untuk ikut serta dalam peluang pertumbuhan Indonesia di

��! ��

14

Para Pemegang Saham yang Kami Hormati,

Menjaga daya tahanSetahun telah berlalu dan 2016 merupakan tahun yang

luar biasa, tidak hanya bagi seluruh dunia namun juga bagi

Saratoga. Saya sangat bersyukur dikelilingi oleh tim Saratoga

yang terbaik dan merasa bangga mengetahui bahwa mereka

senantiasa bekerja keras demi kepentingan pemegang saham,

serta berupaya sungguh-sungguh menghadirkan visi dan

nilai-nilai Saratoga. Tahun 2016 benar-benar merupakan tahun

yang penuh dinamika dengan kejadian-kejadian politik yang luar

biasa seperti referendum Brexit, pemilu presiden di Amerika

Serikat dan krisis pengungsi di Eropa, hanya untuk menyebutkan

beberapa contoh. Portofolio Saratoga tidak imun terhadap

gejolak pasar keuangan global. Namun demikian, tim Saratoga

tetap fokus dan teguh menghadapi tantangan. Kami di Saratoga

memahami arti kerja keras. Semakin kita bekerja keras, semakin

keberuntungan berpihak kepada kita. Sebagai pendiri Saratoga,

saya sungguh bangga atas pencapaian Saratoga selama ini.

Mencapai siklus penuh Nilai aset bersih atas portofolio investasi Saratoga meningkat

sebesar 44% dari Rp13,6 triliun pada tahun 2015 menjadi Rp19,5

triliun pada tahun 2016. Namun lebih penting lagi adalah bahwa

Saratoga berhasil mencapai siklus penuh dalam perjalanannya

sebagai perusahaan investasi yang aktif. Sejak pendiriannya,

Saratoga konsisten dengan prinsip investasinya, yaitu “investasi-

tumbuh-monetisasi,” yang terus diterapkan di setiap peluang

investasi yang kita temui dan lakukan selama ini. Pada tahun

2016, Saratoga berhasil mencapai siklus penuh dari 3 komponen

investasi tersebut. Selain itu, kami juga melakukan investasi

pada dua usaha yang menjanjikan di sektor Konsumen yang

memiliki potensi pertumbuhan yang tinggi, merestrukturisasi

serta mentransformasi bisnis yang merugi menjadi sesuatu

yang menguntungkan, melakukan divestasi perusahaan dan

aset dengan imbal hasil tinggi, dan untuk pertama kalinya

membayarkan dividen bagi pemegang saham.

Berinvestasi secara aktif namun berhati-hatiPerkenankan saya menggaris bawahi sekali lagi filosofi

investasi Saratoga yang cermat dan berjangka panjang. Sejak

awal pendiriannya, Saratoga telah menanamkan dua hal pokok,

yaitu pertama-tama memahami secara mendalam setiap mitra

investasi dan kemampuannya. Kedua, menerapkan manajemen

best-practice secara ketat dan disiplin yang sangat kritis bagi

pertumbuhan setiap usaha.

Saratoga menutup tahun 2016 dengan portofolio investasi

yang terdiversifikasi , yang terdiri dari 23 perusahaan dimana 11

diantaranya adalah perusahaan tercatat di bursa saham. Portfolio

yang terdiversifikasi maupun kedalaman Saratoga menawarkan

peluang yang unik bagi investor untuk turut berpartisipasi dalam

pertumbuhan Indonesia yang sangat menjanjikan di sektor

Sumber Daya Alam, Infrastruktur dan Konsumen untuk jangka

panjang. Tidak kalah pentingnya, Saratoga juga menawarkan

peluang melalui jaringan investasinya, untuk memperoleh

akses ke berbagai bisnis pada tahap awal yang masih memiliki

prospek pertumbuhan panjang ke depan, dimana nilai tambah

dari perusahaan belum terealisasi.

L A P O R A N P R E S I D E N K O M I S A R I S

P� �� #��

��

memasuki dua usaha yang menjanjikan di sektor

konsumen yang tumbuh pesat, merestrukturisasi

�� !�� *��

��

perusahaan maupun aset dengan imbal hasil yang

menarik, dan untuk pertama kalinya membagikan

�� Q�

15


Tata Kelola Perusahaan

Manajemen Saratoga menjalankan tata kelola perusahaan

secara benar dan berhati-hati. Kami melangkah dengan

perhitungan yang matang untuk mencapai tujuan Perseroan

dalam meraih keberhasilan jangka panjang yang berkelanjutan.

Sepanjang tahun 2016, Dewan Komisaris mengadakan rapat

pada enam kesempatan dan empat kali bersama Direksi untuk

mengkaji kinerja Saratoga, dalam hal mana Dewan Komisaris

cukup puas dengan kepemimpinan dan kepengurusan

Manajemen. Dewan Komisaris juga memeriksa kinerja Komite

Audit serta Komite Remunerasi dan Nominasi. Laporan lengkap

atas kinerja para komite tata kelola tersebut disajikan pada

laporan tahunan ini. Tidak ada perubahan terhadap komposisi

Dewan Komisaris maupun Direksi pada tahun 2016.

Kami gembira berhasil meraih “Best Equitable Treatment

of Shareholders Award” dari Indonesian Institute for Corporate

Directorship untuk kedua kalinya. Saratoga berkomitmen

meneruskan penerapan prinsip dan nilai perusahaan dalam

kegiatannya sehari-hari.

Manusia merupakan sumber daya utama

Salah satu prioritas utama Saratoga sebagai perusahaan

investasi yang aktif diletakkan pada sumber daya manusia

– baik di Saratoga, di perusahaan-perusahaan investee,

bahkan di masyarakat sekitar dimana Perseroan beroperasi.

Saratoga terus menanamkan modal yang tidak sedikit untuk

mengembangkan kapasitas kepemimpinan dan keterampilan

karyawan di kelompok usahanya. Saya pun senang dengan

beragam jenis maupun kadar kegiatan komunitas, sosial dan

lingkungan hidup yang bertanggungjawab yang dijalankan

Saratoga selama ini.

Memandang ke Depan

Kami tetap optimistis terhadap pertumbuhan perekonomian

Indonesia di masa depan dan sangat antusias untuk mengambil

peran yang aktif di dalamnya. Keyakinan kami dilandasi oleh

kekuatan alami Indonesia di bidang sumber daya dan konsumen,

selain juga pada jumlah populasinya yang akan mendorong

investasi di bidang prasarana umum seperti transportasi,

telekomunikasi dan energi. Berbeda dengan perekonomian di

Asia Tenggara pada umumnya, Indonesia menawarkan peluang

investasi yang menarik, ditunjang oleh tingkat utang sektor

swasta yang rendah, kondisi perkreditan yang semakin lunak, dan

pasar domestik yang luar biasa besarnya. Jadikan Saratoga mitra

investasi yang andal di Indonesia yang gemah ripah loh jinawi.

Atas nama Dewan Komisaris, saya menghaturkan terima

kasih kepada Direksi serta menyampaikan apresiasi kami atas

upaya semua pihak yang telah bekerja keras di perusahaan

investee, kepada tim Saratoga sendiri atas jerih payahnya di

tahun yang penuh tantangan, tidak lupa juga kepada pemegang

saham dan para pemangku kepentingan lainnya. Mari kita

lanjutkan perjalanan kita bersama di tahun-tahun mendatang.

Edwin Soeryadjaya, Presiden Komisaris

Para Pemegang Saham yang Kami Hormati,

Edwiwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwww n Soeryadjaya, P id K i i

“Saratoga tetap optimistis dengan masa depan

perekonomian Indonesia dan sangat antusias

��! �� 2��

�� "��

�� *��1�Q

bab 1 laporan

16

17

Para Pemegang Saham yang kami hormati,

Sejak pendirian Saratoga, kami senantiasa bertumpu pada filosofi

investasi yang sama, serta melakukan pendekatan terhadap setiap

peluang investasi dengan kedisiplinan yang tinggi. Model bisnis

“investasi-tumbuh-monetisasi” yang kami emban sejak awal, akhirnya

dapat direalisasikan pada tahun 2016. Di tahun yang penuh kesibukan,

kami melakukan segala sesuatu yang patut dibanggakan oleh setiap

perusahaan investasi yang aktif. Kami melakukan dua investasi baru di

sektor konsumen yang berpotensi tumbuh pesat. Kami terus membantu

perusahaan investee menumbuhkan usahanya dengan menajamkan

kebijakan maupun arah perusahaan melalui direksi, mencari mitra

strategis untuk mengembangkan bisnis, mengajak spesialis industri

untuk memberi masukan, dan merekrut talenta terbaik untuk mengisi

posisi kunci.

Namun demikian, prestasi paling menonjol adalah keberhasilan

Saratoga memonetisasi di tahun 2016. Melalui divestasi dan arus kas

yang dihasilkan pada tahun itu, Saratoga memutuskan untuk membagikan

dividen untuk pertama kalinya sejak pencatatan sahamnya pada tahun

2013. Oleh karena itu, 2016 merupakan tahun dimana Saratoga berhasil

menyelesaikan siklus investasinya, yaitu mulai dari mengidentifikasi

peluang investasi; menentukan investasi yang tepat di usaha yang baru

dibentuk, perusahaan pada tahap pertumbuhan dan perusahaan blue-chip

tercatat; kemudian mencari peluang divestasi; hingga pada akhirnya

membagikan dividen kepada pemegang saham Perseroan. Dukungan

jangka panjang dari pemegang saham pada kami sejak saat go public

di tahun 2013, dengan kepercayaan dan kesabaran pemegang saham

Perseroan, akhirnya terbayar di tahun 2016 ini.

L A P O R A N D I R E K S I

M I C H A E L W . P. S O E R Y A D J A Y A�� ! �� * �� !��

P��

membukukan laba bersih

! ��8�(�<�%��

��!�� ! ��8�(��<��

diatribusikan kepada pemegang

saham Saratoga. Jumlah aset

� �#��8��(��

��

! ��(�X��8��<��

��(��

� ��!�� !��

*��8�=��

�� ! ��

yang ditentukan berdasarkan nilai

wajar untuk semua perusahaan

tidak tercatat serta nilai pasar

untuk perusahaan publik, tumbuh

! ��==X�� *��8��Y�(�

��

8��%��(�Q��


Perusahaan-perusahaan

Tahap Awal

Agro Maju Raya

Sihayo Gold

Sumatra Copper & Gold

Finders Resources

Agra Energi Indonesia

Tenaga Listrik Gorontalo

2%


Berkembang

Merdeka Copper Gold

Provident Agro

Interra Resources

Lintas Marga Sedaya

Medco Power Indonesia

Tri Wahana Universal

Paiton Energy

Nusa Raya Cipta

Seroja Investment

Sinar Mentari Prima

Etika Karya Usaha

Gilang Agung Persada

Mitra Pinasthika Mustika

Mulia Bosco Logistik

Grup Rumah Sakit Awal Bros

31%


Mapan

Adaro Energy

Tower Bersama Infrastructure

67%

50%

39%

11%

Data disajikan pada tanggal 31 Desember 2016

SUMBERDAYA ALAM

INFRASTRUKTUR

KONSUMEN

% Bagian-bagian dari

Jumlah Portfolio

Kami mencatat beberapa divestasi yang dilakukan selama

2016, pada kuartal pertama Saratoga melepas PT Pulau

Seroja Jaya, perusahaan perkapalan yang menyediakan jasa

pencarteran kapal derek dan tongkang (investasi sejak 2008),

senilai Rp98 miliar. Pada kuartal keempat, Saratoga melalui PT

Provident Agro telah menjual sebagian aset perkebunan kelapa

sawit dengan harga premium per hektarnya. Terakhir, pada

kuartal pertama 2017, Saratoga berhasil melakukan divestasi

dari PT Lintas Marga Sedaya, proyek investasi jangka panjang

pembangunan jalan tol sejak 2006. Melalui kerja keras dan

keteguhan hati selama 10 tahun, Saratoga akhirnya berhasil

menyelesaikan proyek ini Rp900 miliar. Divestasi ini senilai

Rp900 miliar.

Apa langkah Saratoga selanjutnya? Sambil terus menjalankan

bisnisnya, Saratoga tetap fokus pada beberapa prinsip dasar:

model bisnis yang berkelanjutan, skalabilitas dari peluang

investasi itu sendiri, Sumber Daya Manusia yang bertalenta dan

komitmen Perseroan terhadap tanggung jawab sosial maupun

pelestarian lingkungan hidup.

Mengingat bahwa Indonesia memiliki ekonomi terbesar di

Asia Tenggara, dengan tingkat pertumbuhan PDB yang tinggi dan

populasi berusia muda, Saratoga tidak akan kekurangan peluang.

Kami memiliki bisnis yang berkelanjutan tidak hanya karena

prospek pertumbuhan Indonesia yang menjanjikan, tapi juga

karena ditopang oleh jaringan luas nasional yang telah dibentuk

Saratoga selama dasawarsa terakhir. Skalabilitas merupakan hal

perekonomian yang terus tumbuh seperti Indonesia, skalabilitas

menjadi hal yang mutlak bagi keberhasilan dan keberlanjutan

suatu bisnis. Tim investasi Saratoga terdiri dari sekelompok

orang yang berjiwa wiraswasta dan tidak ada yang lebih

memuaskan daripada menyaksikan terobosan perusahaan dari

tahap pertumbuhan organik menjadi perusahaan yang memiliki

skala ekonomi. Di banyak kesempatan, ketika perusahaan bisa

mencapai skalabilitas, itulah saatnya kita yakin perusahaan

tersebut akan dapat terus melangkah pasti ke depan.

Menjalankan bisnis yang unik seperti Saratoga, kami

menyadari bahwa faktor sumber daya manusia yang berkualitas

sangat menentukan bagi keberhasilan Perseroan. Sejujurnya

saya kagum akan ketangguhan kolega kerja saya setiap hari dan

pada kemampuan mereka untuk menuai hasil yang melebihi

harapan. Selama belasan tahun, Saratoga telah membentuk

sumber daya manusia dengan bakat beragam. Tim Saratoga

sepenuhnya profesional, mandiri, memiliki keterampilan saling

melengkapi, dan multi-culture. Tim ini mewarisi keteguhan

pendiri Perseroan dan terus membentuk Saratoga menjadi

perusahaan yang dinamis dengan suasana kerja menyenangkan.

Tim Sumber Daya Manusia Saratoga akan mengulas personil

Perseroan lebih rinci pada bab Sumber Daya Manusia. Tanggung

jawab sosial dan lingkungan hidup juga akan diulas pada bab

Tanggung Jawab Sosial Perusahaan.

Kami percaya bahwa dengan tetap fokus pada prinsip-

prinsip tersebut, Saratoga akan terus membangun bisnisnya

yang berkelanjutan untuk jangka panjang. Melihat ke depan,

rencana kami adalah tetap mengacu pada ketiga sektor sumber

daya alam, infrastruktur dan konsumen di Indonesia. Kami terus

menyaksikan tren pertumbuhan yang kuat di sektor konsumen,

dan semakin mengembangkan eksposur terhadap sektor ini

di portofolio Perseroan. Kami pun terus mempertahankan

eksposur terhadap sektor sumber daya alam dan infrastruktur

dengan bekerja sama erat dengan perusahaan investee untuk

membantu mereka berkembang. Kolega saya sesama anggota

Direksi akan menjabarkan lebih lanjut perkembangan portofolio

Saratoga dalam laporannya masing-masing.

bab 1 laporan

18

Terus Mendukung Perusahaan Investee

PT Merdeka Copper Gold Tbk (Merdeka) adalah contoh yang

baik. Perusahaan ini mencatat sejarah pada tahun 2015 ketika

menjadi perusahaan pra-operasional pertama di Indonesia yang

mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia. Dari hasil

IPO, Merdeka mampu mempercepat pembangunan prasarana

tambang, dengan melawan curah hujan yang tinggi, untuk

menghasilkan produksi emas perdana di awal 2017. Keunggulan

utama Merdeka adalah penerapan teknologi heap-leach, suatu

metode penambangan emas yang paling ramah lingkungan serta

paling ekonomis dari segi biaya produksi. Dengan naiknya harga

emas sepanjang 2016, dan peran logam mulia ini sebagai tempat

berlindungnya investor di tengah krisis, kami sangat optimis

terhadap potensi Merdeka menciptakan nilai yang signifikan di

tahun-tahun mendatang.

Pada tahun 2016, komite investasi mengkaji dan

mempertimbangkan berbagai peluang investasi baru dalam

rentang yang amat luas. Namun, sebagaimana halnya selama

ini, Saratoga melangkah hati-hati dalam menentukan pilihan

investasi. Pilihan jatuh pada dua perusahaan yang memenuhi

kriteria investasi yang berat. Saratoga membukukan investasi

baru senilai Rp131 miliar dan investasi lanjutan sebesar Rp289

miliar pada tahun 2016. Nilai aset bersih portofolio investasi

Saratoga meningkat 44% menjadi Rp19,5 triliun tahun 2016 dari

Rp13,6 triliun pada tahun 2015.

Investasi baru di 2016

Pada kuartal pertama 2016, Saratoga menyelesaikan

transaksi investasi sebesar 5,63% saham kepemilikan di PT

Mulia Bosco Logistik (MGM Bosco). MGM Bosco merupakan

penggabungan dua perusahaan yang prospektif di Indonesia,

MGM dan Bosco. Penggabungan ini menciptakan platform jasa

logistik oleh pihak ketiga dengan tujuan menjadi perusahaan

cold-chain ketiga terbesar di Indonesia pada tahun 2020.

Fasilitas penyimpanan serta distribusi produk makanan beku

sangat vital bagi negara kepulauan tropis seperti Indonesia.

Kami meyakini bahwa jasa logistik cold-chain memainkan

peranan kunci di sektor konsumen seiring dengan pertumbuhan

perekonomian Indonesia dan terus meningkatnya jumlah

populasi kelas menengah. MGM Bosco memiliki keunggulan

kompetitif dari segi jumlah pelanggan yang dilayaninya selain

juga jangkauannya yang luas di kota-kota besar Indonesia

dengan armada truk pendingin yang besar.

Pada kuartal keempat 2016, Saratoga juga menanamkan

modal di sebuah grup rumah sakit, yaitu Grup Rumah Sakit Awal

Bros, yang menyediakan jasa layanan kesehatan di Jabodetabek

yang berpenduduk lebih dari 15 juta orang. Layanan kesehatan

di pusat-pusat urban Indonesia tumbuh pesat dalam beberapa

tahun terakhir, dan Saratoga memperkirakan tren ini akan

berlanjut ke depan.

Kedua investasi baru ini menambah penyertaan Saratoga

di sektor konsumen pada portofolio Perseroan di tahun 2016.

Saratoga berencana menambah eksposur di sektor ini pada

tahun 2017 seiring dengan maraknya peluang pertumbuhan di

berbagai bidang usaha konsumen saat ini.

Kami bersyukur dapat melaporkan juga bahwa pada tanggal

18 Maret 2017, salah satu perusahaan investasi kami – PT Medco

Power Indonesia, mulai beroperasi secara komersial dengan unit

pertama Pembangkit Listrik Geotermal Sarulla berkapasitas

pengembangan pembangkit listrik panas bumi terbesar di dunia

dengan kapasitas penuh sebesar 330 MW dalam satu kontrak.

A N D I E S F A N D I A R I �� ! ! �� !��#��

“Secara keseluruhan, Saratoga membukukan

�� !�� 8��%��

��*�� 8��ZY��[�� ! ��

�� ! ��

==X�� *��8��Y�(��

��8��%�� Q�

19


Latar Belakang Ekonomi

Perekonomian Indonesia menunjukan daya tahannya di

tengah kelesuan perekonomian global sepanjang tahun 2016.

Tingkat pertumbuhan PDB kembali melebihi 5% pada tahun 2016

dari 4,79% pada tahun 2015. Pertumbuhan PDB yang lebih tinggi

terutama ditopang oleh kebijakan pemerintah yang digulirkan

pada tahun 2015, yang berujung pada peningkatan investasi

dan revitalisasi beberapa sektor industri. Belum tercapainya

sasaran pendapatan pajak dan defisit neraca berjalan masih

menjadi perhatian pemerintah. Namun demikian, program

amnesti pajak, yang digulirkan dari Juni 2016 hingga 31 Maret

2017, mengurangi tekanan defisit dengan repatriasi dana yang

ditempatkan di luar negeri oleh warga negara Indonesia yang

berada maupun korporasi. Repatriasi dana ini bisa mendorong

investasi yang lebih besar di Indonesia di saat yang sangat

menguntungkan.

Dilatarbelakangi perkembangan ekonomi tersebut, Saratoga

melangkah dengan hati-hati sekalipun tetap optimistis terhadap

prospek Indonesia di masa depan. Mengapa demikian? Indonesia

diuntungkan oleh apa yang kita kenal sebagai bonus demografis

dan ekpansi penduduk kelas menengah yang akan memicu

permintaan pasar domestik secara berkelanjutan. Meningkatnya

pendapatan yang bisa dibelanjakan, rasio utang terhadap PDB

yang relatif rendah, tingkat suku bunga yang stabil dan inflasi

yang ringan, semua ini merujuk kepada peluang pertumbuhan

PDB Indonesia, dimana lebih dari setengahnya ditopang oleh

permintaan konsumen domestik. Selain itu, kita mulai melihat

tanda-tanda mulai pulihnya harga-harga komoditas. Hal ini tentu

menguntungkan sektor sumber daya alam Indonesia. Terlebih

lagi, pemerintah Indonesia tetap berkomitmen mendanai

J E R R Y N G O Direktur Keuangan, mengulas perkembangan ekonomi, pendapatan, dan posisi keuangan Saratoga selama tahun dan ��%�� ! ��


P5�� *��

!��

mencapai siklus penuh, dan Saratoga

� �!��

�� *��"�4�

��%�Q�

Saratoga akan terus mencari peluang pertumbuhan silang

(cross-platform) di antara perusahaan-perusahaan investee

Perseroan. Misalnya, menawarkan jasa asuransi di antara

Grup Saratoga kini menjadi area pertumbuhan tersendiri.

Demikian pula halnya dengan investasi Saratoga di perusahaan

pembangkit listrik yang kini menjadi captive market bagi

perusahaan tambang batubara yang merupakan perusahaan

investee Saratoga lainnya. Selain sinergi produk dan jasa, kami

pun mampu melakukan sinergi keuangan. Melalui diversifikasi

dan ekspansi sumber pendanaan, biaya pendanaan secara

keseluruhan dapat dihemat, sementara perusahaan investee

dapat memiliki neraca keuangan yang lebih besar, sehingga

memudahkan mereka untuk bertransaksi dengan lebih banyak

klien. Dalam berbagai kesempatan, Saratoga membantu

perusahaan investee mendapatkan pendanaan dengan termin

yang lebih menguntungkan.

Divestasi di 2016

Sebagaimana diutarakan oleh Pak Michael sebelumnya,

pencapaian Saratoga yang paling menonjol di tahun 2016 adalah

divestasi. Di sektor sumber daya alam, kami memutuskan

melepas sebagain aset perkebunan kelapa sawit milik PT

Provident Agro Tbk. Perkebunan ini memiliki tanaman berusia

produktif, sehingga menghasilkan harga per hektar yang

atraktif. Di sektor infrastruktur, kita mengurangi eksposur

Saratoga terhadap industri perkapalan, yaitu PT Pulau Seroja

Jaya (PSJ) dan PT Sinar Mentari Prima (SMP). Keyakinan kami

akan industri perkapalan berubah sejalan dengan menurunnya

perekonomian global, dan terutama Cina. Terakhir, Saratoga

melepaskan kepemilikannya di PT Lintas Marga Sedaya (LMS)

di awal tahun 2017, yaitu perusahaan konstruksi jalan tol dan

salah satu investasi terlama di portofolio Saratoga. Perseroan

menanamkan modal di LMS sejak 2006. Pembebasan lahan

memakan waktu tujuh tahun, dan LMS menyelesaikan

pembangunannya dalam 18 bulan. Dengan penyelesaian proyek

dan dioperasikannya Jalan Tol Cipali secara komersial, Saratoga

telah menghapus faktor risiko terbesar terkait proyek ini.

mengalihkan jalan tol ini kepada mereka yang lebih menguasai

aspek operasional komersialnya.

bab 1 laporan

20

pembangunan infrastruktur. Sejak paruh tahun kedua 2016, terjadi

peningkatan investasi pada proyek infrastruktur, sekalipun masih

di bawah target yang dicanangkan. Bagaimana pun, Saratoga

percaya bahwa peningkatan pembangunan infrastruktur akan

mendorong pertumbuhan ekonomi lebih lanjut.

Sebagai perusahaan investasi terkemuka yang aktif, Saratoga

senantiasa terbuka terhadap kemitraan dan kolaborasi yang akan

menunjang pertumbuhan ekonomi serta kebijakan pemerintah

Indonesia. Investasi kami merupakan portofolio yang terdiversi-

fikasi yang fokus pada tiga pilar perekonomian Indonesia: yaitu

sektor-sektor sumber daya alam, infrastruktur dan konsumen.

Selayang Pandang Kinerja Saratoga 2016

Sebagai perusahaan investasi Saratoga tidak mengikuti

kebiasaan sebuah perusahaan operasional. Namun status

Perseroan sebagai perusahaan go public mengharuskan kita

melaporkan hasil-hasil usaha bagaimana layaknya sebuah

perusahaan operasional. Dalam upaya agar Saratoga menyajikan

laporan keuangan yang lebih transparan bagi para pemegang

saham, Perseroan memutuskan untuk mengubah metode

akuntansi Perseroan dari metode ekuitas menjadi metode nilai

wajar sesuai PSAK 65: laporan konsolidasian – pengecualian

terhadap entitas investasi, dimulai di tahun 2016. Metodologi yang

baru ini menunjukkan komitmen Perseroan untuk menyelaraskan

pelaporan keuangannya dengan model bisnis investasi aktif yang

dianut Saratoga, hal mana akan memudahkan bagi pemegang

saham, kreditur dan masyarakat untuk melakukan penilaian

yang adil terhadap Saratoga. Kami percaya bahwa langkah ini

merupakan yang terbaik untuk kepentingan para pemegang

saham maupun masyarakat luas ke depannya.

Kinerja keuangan Perseroan pada tahun 2016 juga dipicu

oleh beberapa faktor termasuk penerapan metode akuntansi

yang baru serta pendapatan dividen dari perusahaan investee.

Penerapan PSAK 65 mulai tahun 2016 memungkinkan Saratoga

untuk membukukan nilai wajar atas seluruh aset investasinya.

Dengan standar akuntansi yang baru ini, Perseroan membukukan

pendapatan investasi sebesar Rp6,34 triliun, dimana Rp3,39

triliun yang berasal dari one-off adjustment, yang menandai

perubahan dari metode ekuitas menjadi metode nilai wajar.

Sementara itu, peningkatan nilai saham beberapa perusahaan

investee di tahun 2016 menghasilkan Rp2,94 triliun, yang

terutama berasal dari kenaikan harga saham ADRO dan MPMX.

Sebagai bagian dari dampak perubahan metode akuntansi,

Saratoga membukukan laba bersih sebesar Rp5,67 triliun

dengan jumlah aset sebesar Rp25,1 triliun, meningkat sebesar

51% dari Rp16,7 triliun pada tahun 2015. Saratoga merupakan

perusahaan publik pertama di Indonesia yang menerapkan

standar akuntansi PSAK 65.

Beban bunga konsolidasian menurun sebesar 23,5% menjadi

Rp283 miliar sejalan dengan pembayaran utang lebih awal serta

dekonsolidasi perusahaan investee

dan PT Sinar Mentari Prima. Jumlah utang konsolidasian

menurun hingga Rp4.574 triliun pada tahun 2016, dikarenakan

pembayaran utang lebih awal dan pembelian kembali obligasi

tukar Perseroan. Melihat ke depan, saya percaya Saratoga

berada dalam posisi yang kuat dari segi kemampuan pendanaan

maupun struktur modal Perseroan. Kami pun terus berupaya

mencari sumber-sumber pendanaan Perseroan yang lebih luas

sambil terus mengelola risiko nilai mata uang secara proaktif.

21


22

B A B 2

Analisa dan Pembahasan Manajemen� � �� !�� ! ��8��(��

� � �� !��

�� *�� #��

3��\� ��"�� %�

bab 2 analisa dan pembahasan manajemen

22

Analisa dan Pembahasan Manajemen ini patut dibaca

bersamaan dengan laporan keuangan konsolidasian Perseroan

yang merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari Laporan

Tahunan ini.

Tahun 2016 menandai pertama kalinya Saratoga menerapkan

prinsip akuntansi nilai wajar dalam laporan keuangannya.

Prinsip ini didasarkan pada standar akuntansi PSAK 65 –

pengecualian konsolidasi (setara dengan IFRS 10) untuk entitas

investasi. Karena prinsip ini menganut asas prospektif, laporan

keuangan untuk tahun buku 2016 tidak dapat dibandingkan

dengan laporan keuangan untuk tahun-tahun buku sebelumnya.

Perseroan menyakini bahwa penerapan prinsip akuntansi

yang baru ini merupakan tonggak sejarah bagi Saratoga.

Sebagai perusahaan investasi yang aktif dengan kegiatan usaha

utama di bidang investasi, pendekatan baru ini memungkinkan

Saratoga untuk lebih memberikan transparansi terhadap

kegiatan usahanya sehari-hari dan lebih mencerminkan nilai

pertumbuhan Perseroan yang sesungguhnya.

Dengan memberlakukan prinsip akuntansi baru tersebut,

entitas investasi Perseroan dicatatkan sebagai berikut:

Investasi di entitas yang dikendalikan, perusahaan asosiasi

atau usaha patungan (dimana kepemilikan saham oleh

Perseroan adalah 20% atau lebih) disajikan dengan nilai

wajar atas Laba dan Rugi.

Investasi yang diklasifikasikan sebagai Tersedia untuk Dijual

(dimana kepemilikan saham oleh Perseroan lebih kecil

dari 20%) disajikan sesuai nilai pasar (mark-to-market) di

dalam pos Pendapatan Komprehensif Lainnya pada neraca

keuangan.

Selain itu, pada Laporan Laba Rugi Perseroan, terdapat pos

baru yaitu “Laba Bersih yang Belum Direalisasi atas Investasi

pada Efek Ekuitas,” yang mencerminkan potensi keuntungan

yang belum direalisasi atas investasi Perseroan di ‘entitas yang

dikendalikan, perusahaan asosiasi atau usaha patungan’ pada

tutup tahun buku. Valuasi atas posisi masing-masing entitas

didasarkan atas nilai wajar pasar untuk perusahaan tercatat,

penilaian internal untuk perusahaan tertutup, dan nilai akuisisi

untuk investasi pada tahap awal.

Dalam bab ini, Perseroan membahas dan menganalisa

hasil-hasil keuangan konsolidasian untuk tahun 2016 dengan

referensi terhadap prinsip akuntansi yang baru. Namun demikian,

untuk tujuan perbandingan, Perseroan juga menyiapkan laporan

keuangan konsolidasian yang tidak diaudit berdasarkan metode

akuntansi ekuitas (yaitu metode akuntansi yang digunakan

pada tahun-tahun sebelumnya). Hal ini untuk memberikan

perbandingan terhadap laporan keuangan konsolidasian

Perseroan pada tahun peralihan ini.

Penerapan PSAK 65 – Entitas Investasi

Terhitung sejak 2016, Perseroan memenuhi persyaratan

sebagai perusahaan investasi sebagaimana diatur dalam

PSAK 65 “Laporan Konsolidasian – Pengecualian untuk Entitas

Investasi”, dan oleh karenanya membukukan investasi pada

entitas yang dikendalikan – serta investasi di perusahaan asosiasi

dan usaha patungan – berdasarkan nilai wajar pada laba/rugi,

dengan pengecualian bagi entitas anak yang dianggap sebagai

perpanjangan tangan kegiatan investasi Perseroan (yaitu entitas

anak yang bukan merupakan entitas investasi sebagaimana

dimaksud dalam pengaturan PSAK 65, yang hanya menyediakan

manajemen pengelolaan investasi bagi Perseroan).

Sejalan dengan perubahan yang diterapkan oleh Perseroan

dalam melakukan kegiatan usahanya, Perseroan memenuhi

kualifikasi sebagai entitas investasi (sesuai dengan PSAK 65)

berdasarkan fakta sebagai berikut:

Perseroan memperoleh dana dari satu atau lebih investor

dengan tujuan menyediakan jasa manajemen investasi

kepada para investor tersebut;

Perseroan menyatakan komitmennya kepada para investor

bahwa tujuan usahanya adalah menanamkan modal

dengan tujuan semata-mata hanya untuk memperoleh

imbal hasil dari apresiasi modal, pendapatan investasi atau

kedua-duanya; dan

Perseroan mengukur dan mengevaluasi kinerja seluruh

investasinya (yaitu investasi di bidang properti, investasi di

entitas anak, perusahaan asosiasi, usaha patungan dan aset

yang tersedia untuk dijual) berdasarkan nilai wajar. Sejak

2016, informasi nilai wajar telah digunakan sebagai atribut

utama dalam mengukur kinerja perusahaan investee, serta

untuk keperluan pengambilan keputusan. Saratoga telah

membentuk satuan tugas khusus guna memastikan bahwa

informasi nilai wajar atas berbagai investasi tersebut tersedia

setiap saat untuk keperluan evaluasi oleh Manajemen.

Lebih lanjut, Perseroan memenuhi karakteristik spesifik dan

pedoman penerapan berdasarkan PSAK 65 yang patut diper-

timbangkan untuk menentukan apakah Perseroan merupakan

entitas investasi, yaitu:

Perseroan memiliki lebih dari satu jenis investasi;

Perseroan memiliki lebih dari satu investor;

Perseroan memiliki berbagai investor yang bukan merupakan

pihak-pihak yang terafiliasi;

serta Perseroan memegang kepentingan dalam bentuk

ekuitas atau kepentingan sejenis.

Oleh karenanya, dimulai dari tahun 2016, Perseroan hanya

mengkonsolidasi entitas anak yang bukan merupakan entitas

investasi (sesuai dengan PSAK 65) yang menyediakan jasa

manajemen investasi bagi Perseroan.

Perbedaan antara nilai investasi yang dibukukan atas

investasi pada entitas anak tersebut dengan nilai wajar mereka

pada tanggal 1 Januari 2016 diakui pada laporan laba/rugi

tahun 2016 (lihat Catatan 8c dari laporan keuangan Perseroan).


23

NILAI ASET BERSIH PER 31 DESEMBER 2016

INVESTASI

SUMBER DAYA ALAM

PT Adaro Energy Tbk IDR 16,13% 1.695 8.745 16,38% 491 2.572 6.173 240%

PT Provident Agro Tbk IDR 44,16% 456 1.434 44,16% 505 1.588 -154 -10%

Interra Resources Limited SGD 15,67% 707 56 15,67% 0 68 -12 -18%

PT Merdeka Copper Gold Tbk. IDR 18,89% 2.000 1.348 18,89% 2.005 1.352 -4 0%

Perusahaan tidak tercatat

PT Agro Maju Raya 25,00% Nilai Wajar 25,00% Nilai Buku

PT Agra Energi Indonesia 30,00% Nilai Wajar 35,53% Nilai Buku

Subtotal Perusahaan tidak tercatat IDR 183 226 -43 -19%

INFRASTRUKTUR

PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. IDR 32,22% 4.980 7.269 30,22% 5.911 8.581 -1.312 -15%

PT Nusa Raya Cipta Tbk. IDR 7,12% 330 57 6,97% 604 105 -48 -46%

Seroja Investment Limited SGD 23,26% 557 52 23,26% 0 49 3 6%


PT Medco Power Indonesia 12,30% Nilai Wajar 12,30% Nilai Buku

PT Tenaga Listrik Gorontalo 46,25% Nilai Wajar 46,25% Nilai Buku

PT Lintas Marga Sedaya 18,00% Nilai Wajar 18,00% Nilai Buku

PT Pulau Seroja Jaya 0,00% - 9,61% Nilai Buku

PT Sinar Mentari Prima 50,00% Nilai Wajar 50,00% Nilai Buku

PT Batu Hitam Perkasa 16,67% Nilai Wajar 16,67% Nilai Buku

Subtotal Perusahaan tidak tercatat IDR 1.769 1.413 356 25%

KONSUMEN

PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk. IDR 48,62% 820 1.779 47,62% 468 994 785 79%


PT Gilang Agung Persada 4,17% Nilai Wajar 4,17% Nilai Buku

PT Mulia Bosco Logistik 7,50% Nilai Wajar - -

PT Famon Awal Bros Sedaya 3,06% Nilai Wajar - -

Subtotal Perusahaan tidak tercatat IDR 584 154 430 279%

Lainnya IDR 178 258 -80 -31%

Jumlah Perusahaan investee 23.672 17.536 6.136 35%

+ Saldo Kas 494 588 -94

Nilai Aset Bersih 19.540 13.583 5.957 44%

Nilai Aset Bersih per Saham (Rupiah) 7.202 5.007 2.195 44%

Mat

a U

ang

Har

ga P

asar

Har

ga P

asar

Valu

asi

(Rp

Mili

ar)

TAHUN BERJALAN 31 Desember 2016

KURS TENGAH BI PER 31 DESEMBER 2016

SGDIDR 9.299

KURS TENGAH BI PER 31 DESEMBER 2015

SGDIDR 9,751

Informasi yang terkandung dalam dokumen ini diperuntukan

hanya untuk referensi internal. Kami menggunakan metode

konservatif dalam perhitungan di atas. Terdapat kemungkinan

selisih antara perhitungan tersebut dengan nilai pasar. Kami

tidak menjamin kebenaran informasi yang terkandung disini,

baik tersurat maupun tersirat.

Per

ubah

an

(Rp

Mill

iar)

Per

ubah

an

(%)

Kep

emili

kan

Efe

ktif

Har

ga P

asar

Valu

asi

(Rp

Mili

ar)

Kep

emili

kan

Efe

ktif

TAHUN SEBELUMNYA31 Desember 2015


24

ULASAN KEGIATAN INVESTASI Rp Miliar

JUMLAH PENEMPATAN 420,43

LAPORAN KONSOLIDASIAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF Rp Miliar

Keterangan 2016 2015* Peningkatan (penurunan) %

PENGHASILAN

Keuntungan atas investasi pada efek ekuitas 6.344 - N/A

Penghasilan dividen, bunga dan investasi 785 76 933%

Laba dari efek dilusi pada investasi - 1.031 -N/A

Keuntungan neto selisih kurs 91 - N/A

Keuntungan atas nilai wajar equity swap 24 - N/A

Keutungan neto atas instrumen keuangan derivatif 226 - N/A

Keuntungan nilai wajar atas obligasi tukar - 269 -N/A

Penjualan barang - 4.176 -N/A

Pendapatan dari floating storage offloading, sewa dan lainnya 1 107 -99%

Bagian neto atas laba entitas yang dicatat dengan metode ekuitas - 477 -N/A

Pendapatan lainnya - neto 7 - N/A

Jumlah Penghasilan 7.478 6.136 22%

BEBAN

Beban bunga 283 370 -24%

Beban usaha:

- Kilang Minyak - 158 -N/A

- Lainnya 144 142 1%

Beban pokok penjualan barang - 3.261 -N/A

Beban pokok pendapatan floating storage dan offloading - 57 -N/A

Kerugian neto selisih kurs - 211 -N/A

Kerugian atas nilai wajar equity swap - 78 -N/A

Kerugian neto atas instrumen keuangan derivatif - 48 -N/A

Kerugian penurunan nilai aset keuangan tersedia untuk dijual 123 86 45%

Kerugian nilai wajar atas obligasi tukar 250 - N/A

Pencadangan kerugian penurunan nilai piutang 54 35 N/A

Beban pajak 16 6 N/A

Kerugian atas penyelesaian piutang 19 - N/A

Beban lainnya 4 7 -43%

Total Beban 893 4,459 -80%

Laba sebelum pajak 6.585 1.677 293%

Beban pajak penghasilan (882) (225) 292%

Laba tahun berjalan 5.703 1.452 293%

Jumlah penghasilan komprehensif lain 385 (716) -154%

Jumlah penghasilan komprehensif tahun berjalan 6.088 736 727%

Laba tahun berjalan yang diatribusikan kepada:

Pemilik Perusahaan 5.670 924 514%

Kepentingan nonpengendali 33 528 -94%

5,703 1,452 293%

Jumlah penghasilan komprehensif tahun berjalan yang diatribusikan kepada:


Kepentingan nonpengendali 9 542 -98%

6.088 736 727%

(*) Direklasifikasi


25

Pendapatan

Sebagaimana disebutkan di atas, hasil-hasil usaha

Perseroan selama tahun 2016 tidak dapat dibandingkan

dengan tahun-tahun sebelumnya akibat dari perubahan prinsip

akuntansi yang diterapkan. Oleh sebab itu, pembahasan pada

bab ini akan fokus hanya pada prinsip akuntansi baru.

Pendapatan Perseroan bersumber dari dua komponen

utama:

1. Laba bersih yang belum direalisasi atas investasi pada efek ekuitas.

Pada tahun 2016, Saratoga membukukan keuntungan atas

investasi pada efek ekuitas sebesar Rp6.344 miliar, dengan

rincian sebagai berikut:

ekuitas menjadi nilai pasar, sebesar Rp3.395 miliar.

- Adaro (- Rp2.422 miliar), akibat perubahan dari nilai

buku rata-rata pada tanggal 31 Desember 2015

sebesar Rp1.237 per lembar saham menjadi nilai

pasar pada tanggal 1 Januari 2016 sebesar Rp515 per

lembar saham .

- TBIG (+ Rp6.395 miliar), akibat perubahan dari nilai


sebesar Rp1.405 per lembar saham menjadi nilai

pasar pada tanggal 1 Januari 2016 sebesar Rp5.875

per lembar saham.

- MPMX (- Rp1.412 miliar), akibat perubahan dari nilai


sebesar Rp651 per lembar saham menjadi nilai pasar

pada tanggal 1 Januari 2016 sebesar Rp489 per

lembar saham.

- PALM (+ Rp854 miliar), akibat perubahan dari nilai buku

rata-rata pada tanggal 31 Desember 2015 sebesar

Rp244 per lembar saham menjadi nilai pasar pada

tanggal 1 Januari 2016 sebesar Rp425 per lembar

saham.

- Lainnya (- Rp20 miliar).

penilaian saham antara 1 Januari hingga 31 Desember

2016, sebesar Rp2.949 miliar.

- Adaro (+ Rp3.271 miliar), akibat perubahan harga

saham dari Rp515 menjadi Rp1,695 per lembar saham

di tahun 2016.

- TBIG (- Rp1.612 miliar) akibat perubahan harga saham

dari Rp5.875 menjadi Rp4.980 per lembar saham di

tahun 2016.

- MPMX (+ Rp561 miliar) akibat perubahan harga saham

dari Rp489 menjadi Rp820 per lembar saham di tahun

2016.

- PALM (+ Rp97 miliar) akibat perubahan harga saham

dari Rp425 menjadi Rp456 per lembar saham di tahun

2016.

- Lintas Marga Sedaya (+ Rp568 miliar) akibat divestasi

aset.

- Lainnya (+ Rp64 miliar).

2. Pendapatan Dividen Pada tahun 2016, Perseroan membukukan pendapatan

dividen sebesar Rp622 miliar, rekor penghasilan dividen tertinggi

yang pernah diterima Perseroan sejak menjadi perusahaan

tercatat pada tahun 2013. Rincian dividen tersebut adalah

sebagai berikut:

Rp Miliar

PT Adaro Energy Tbk. 219

PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. 190

PT Provident Agro Tbk. 132

PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk. 59

PT Nusa Raya Cipta Tbk. 3

Total 622

Jumlah dividen yang diterima pada tahun 2016 merupakan 2,2

kali lebih besar dari beban bunga Perseroan atau 3,9 lebih besar

dari biaya operasional tahunan Perseroan. Kontribusi dividen

yang kuat dari perusahaan investee Perseroan menunjukkan

portofolio investasi Saratoga yang semakin matang; hal ini juga

mencerminkan keberlanjutan jangka panjang dalam arti bahwa

perusahaan investee semakin mandiri dan mampu untuk terus

dan membagikan dividen kepada pemegang saham.

Beban OperasionalSebagai suatu perusahaan investasi, Saratoga secara ketat

mengendalikan anggaran usaha. Beban operasional Perseroan

terutama berasal dari gaji dan bonus karyawan sebesar Rp144

miliar pada tahun 2016 (dibandingkan Rp142 miliar pada 2015),

atau sebesar 60 basis point dari nilai investasi Perseroan (Aset

Dalam Pengelolaan). Biaya hukum dan konsultan timbul dari

pengadaan fasilitas pendanaan serta pelaksanaan uji tuntas

dalam menilai suatu kesempatan dan memperoleh investasi

baru maupun dalam proses divestasi.

Pemicu Utama atas Hasil di Tahun 2016 adalah sebagai berikut:Di sektor Sumber Daya Alam, peningkatan harga saham Adaro

dari Rp515 menjadi Rp1.695 per lembar saham, yang dipicu

oleh beberapa faktor seperti mulai pulihnya harga batubara

dari tingkat terendahnya selama lima tahun terakhir, serta

penutupan pendanaan dan dimulainya proyek pembangunan

pembangkit listrik berdaya 2x1000MW di Jawa Tengah.

Di sektor Konsumen, PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk.

menghasilkan kinerja yang solid di bisnis suku cadang

konsumen serta di segmen distribusi dan penjualan ritel.

Hal ini berdampak positif terhadap harga sahamnya yang

meningkat dari Rp489 menjadi Rp820 per lembar saham.

Di sektor Infrastruktur, Perseroan membukukan penjualan

Jalan Tol Cipali – yang memberikan kontribusi terhadap

peningkatan nilai wajar investasi ini sekitar Rp568 miliar.

Transaksi divestasi ini diselesaikan pada tanggal 17 Januari

2017.

Penerapan PSAK 65 – sebagai perusahaan investasi, dimana

Perseroan membukukan nilai investasinya berdasarkan nilai

wajar.


26

LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN

ASET KONSOLIDASIAN Rp Miliar

Deskripsi 2016 2015 Peningkatan (penurunan) %

Kas dan setara kas 488 401 22%

Kas yang dibatasi penggunaannya 270 318 -15%

Piutang 381 575 -34%

Persediaan - 190 N/A

Pajak dibayar dimuka 1 6 -83%

Aset yang dimiliki untuk dijual - 139 N/A

Investasi pada efek ekuitas 23.802 13.387 78%

Equity share swap 42 105 -60%

Properti investasi 85 115 -26%

Aset tetap - neto 6 1.189 -99%

Aset takberwujud - 1 N/A

Aset pajak tangguhan - 3 N/A

Goodwill - 101 N/A

Aset lainnya - 4 N/A

Jumlah aset 25.144 16.701 51%

ASET KONSOLIDASIAN

Kas dan Setara Kas serta Kas yang Dibatasi Penggunaannya

Kas dan setara kas konsolidasian terdiri dari kas di tangan

Kas dan setara kas sejumlah Rp488 miliar mencerminkan kas

yang dimiliki Saratoga beserta entitas investasi yang tidak

beroperasi yang terkonsolidasi.

Kas yang Dibatasi Penggunannya tetap stabil, sekalipun

komposisinya telah berubah banyak. Pada 2016, akibat dari

meningkatnya harga saham, Perseroan dapat melepaskan Kas

yang Dibatasi Penggunaannya yang digunakan sebagai jaminan

pinjaman. Saldo pada tahun 2016 hanya berupa uang muka yang

diterima atas penjualan kepemilikan Saratoga di PT Bhaskara

(operator jalan tol Cikopo-Palimanan atau Cipali).

Piutang Pihak Ketiga

Piutang pihak ketiga terutama terdiri dari penempatan

Saratoga di perusahaan investee dan mitra bisnis Perseroan.

Saratoga mengenakan bunga atas penempatan tersebut,

dan ada kalanya, mengkonversinya menjadi kepemilikan di

perusahaan investee. Dalam hal penempatan tersebut dilakukan

di perusahaan start-up, perputaran piutang tersebut dapat

memakan waktu lebih dari setahun.

Dapat Ditagihnya Piutang

Piutang akan dapat dibayarkan kepada Perseroan apabila

perusahaan investee telah mampu membiayai operasionalnya

sendiri. Sebaliknya, Perseroan dapat mengubah piutang tersebut

menjadi kepemilikan di perusahaan investee.

Investasi Pada Efek Ekuitas

Nilai investasi pada efek ekuitas meningkat tajam seiring

dengan penerapan PSAK 65 – Laporan Konsolidasian –

pengecualian untuk entitas investasi, dimana Perseroan

membukukan investasinya berdasarkan nilai wajar.

INVESTASI PADA EFEK EKUITAS Rp Miliar


Perusahaan tercatat

PT Adaro Energy Tbk (*) 8.749 5.356 63%

PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. 7.276 1.908 281%

PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk. 1.779 2.296 -23%

PT Merdeka Copper Gold Tbk. 1.507 1.519 -1%

PT Provident Agro Tbk. 1.434 766 87%

Finders Resources Limited, Australia 69 64 8%

PT Nusa Raya Cipta Tbk. 57 108 -47%

Interra Resources Limited, Australia 56 65 -14%

Seroja Investment Limited, Singapore (**) 52 - 100%

Sumatra Copper & Gold Plc, Australia 48 - 100%

Sihayo Gold Plc, Australia 26 37 -30%

Entitas tidak tercatat lainnya 2.749 1.268 117%

Total 23.802 13.387 78%

(*) termasuk kepemilikan tidak langsung melalui PT Adaro Strategic Capital dan PT

Adaro Strategic Lestari.

(**) di 2015, angka ini disajikan sebagai aset yang dimiliki untuk dijual.

LIABILITAS KONSOLIDASIAN

LIABILITAS KONSOLIDASIAN Rp Miliar


Beban akrual 21 90 -77%

Pendapatan diterima dimuka - 11 N/A

Liabilitas keuangan derivatif - 42 N/A

Pinjaman 2.792 3.056 -9%

Wesel bayar jangka menengah 721 717 1%

Obligasi tukar 1.062 1.050 1%

Liabilitas pajak tangguhan 847 51 1561%

Liabilitas imbalan kerja 17 17 0%

Jumlah Liabilitas 5.777 5.221 11%


27

Kemampuan Membayar Utang

hati-hati untuk memastikan agar jumlah tersebut sejalan

dengan kemampuan membayar Perseroan. Pada tanggal 31

Desember 2016, total utang konsolidasian Perseroan mencapai

Guna membayar utangnya, Saratoga memiliki beberapa

sumber arus kas:

1. Pendapatan Dividen Pada tahun 2016, Perseroan membukukan pendapatan

dividen sebesar Rp622 miliar dari PT Adaro Energy Tbk. (Rp219

miliar), PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. (Rp190 miliar), PT

Provident Agro Tbk. (Rp132 miliar), PT Mitra Pinasthika Mustika

Nusa Raya Cipta Tbk. (Rp3 miliar).

Jumlah perusahaan investee yang membayarkan dividen

semakin bertambah. Pada saat Saratoga menjadi perusahaan

terbuka pada tahun 2013, PT Adaro Energy Tbk. adalah

satu-satunya perusahaan investee yang membayarkan dividen.

Pada tahun 2016, terdapat enam perusahaan investee yang

memberikan pendapatan dividen bagi Perseroan.

2. DivestasiTahun 2016 menandai pertama kalinya investasi Perseroan

memenuhi satu siklus: investasi-tumbuh-monetisasi. Divestasi

atas beberapa kepemilikan Perseroan menghasilkan arus kas

seketika guna membayar pinjaman.

3. Pendapatan tetapPerseroan juga menerima pendapatan bunga dari likuiditas

yang tersedia yang ditempatkan di bank, yang menghasilkan

Rp9,6 miliar pada tahun 2016.

Pada 31 Desember 2016, liabilitas konsolidasian Perseroan

berjumlah Rp5.778 miliar. Peningkatan tersebut terutama

disebabkan oleh dua faktor berikut ini:

1. Pengakuan Pajak yang Ditangguhkan.

telah mengakui laba yang belum direalisasi atas nilai pasar

investasinya. Sesuai asas kehati-hatian dan sejalan dengan

prinsip akuntansi yang berlaku, Perseroan juga telah mengakui

pajak yang mungkin timbul di masa mendatang (Rp847 miliar),

setelah divestasi atas efek ekuitas pada penilaian yang berlaku

saat itu.

2 Uang Muka dari penjualan investasiPerseroan menerima uang muka sebesar Rp257 miliar

sehubungan dengan penjualan PT Lintas Marga Sedaya –

operator jalan tol Cipali.

PendanaanDalam hal Pendanaan, Perseroan melakukan beberapa

kegiatan pada tahun 2016, sebagai berikut:

Penarikan baru dari Bank of Tokyo Mitsubishi sejumlah

Rp250 miliar

dengan tingkat pelunasan sebesar 87%.

Sebagai akibat dari hal-hal tersebut di atas, Perseroan

-

Pada tanggal 31 Desember 2016, 21% pinjaman Perseroan

dalam Rupiah. Secara umum, Perseroan berniat untuk

terus mengawasi pergerakan nilai tukar uang untuk mencari

solusi yang paling optimal bagi kebijakan utang Perseroan.

2019 2020

PROFIL JATUH TEMPO 31 DESEMBER 2016 USD Juta

-40

-86,8

-12,3

20212017 2018

-44

-81.7

-54

-8,5

6� ��;5[�Rupiah senilai

)��(=:

6� ��4!��5��)��Z��<:


28

EKUITAS KONSOLIDASIAN

EKUITAS KONSOLIDASIAN Rp Miliar

Deskripsi 2016 2015 Peningkatan

(penurunan) %

Modal saham nilai nominal Rp100

(Rupiah penuh) per saham, modal dasar

9.766.680.000 lembar, modal ditempatkan

dan disetor penuh 2.712.967.000

lembar saham 271 271 0%

Tambahan modal disetor 5.185 2.570 102%

Saham treasuri -9 -6 50%

Pembayaran berbasis saham 24 20 20%

Selisih penjabaran laporan keuangan

dalam mata uang asing 27 1.536 -98%

Laba (rugi) yang belum direalisasi atas

investasi pada efek ekuitas 1,474 -356 -514%

Cadangan lindung nilai arus kas - -467 -100%

Cadangan revaluasi aset tetap entitas asosiasi - 369 -100%

Komponen ekuitas lainnya 23 13 77%

Saldo Laba 11.990 6.582 82%

Total 18.985 10.532 80%

Pada akhir tahun 2016, total ekuitas konsolidasian Perseroan

berjumlah Rp18.985 miliar. Peningkatan ini adalah karena

penerapan PSAK 65 – entitas investasi. Karena Perseroan tidak

lagi menggunakan metode akuntansi ekuitas untuk menilai entitas

anak, perusahaan asosiasi dan usaha patungan, pengakuan ekuitas

atas Tambahan Modal Disetor dan komponen lainnya menjadi

tidak berlaku. Hal ini menguntungkan bagi ekuitas Perseroan,

yang meningkat sebesar Rp2.528 miliar – dimana selisihnya

mencerminkan transaksi restrukturisasi di antara entitas yang

berada di bawah kendali yang sama. Mohon lihat Catatan 20 pada

Laporan Keuangan Konsolidasian Perseroan dalam bagian Laporan

Keuangan dari Laporan Tahunan ini.

Struktur Modal Sebagai perusahaan investasi, Perseroan mengelola struktur

modal dan utangnya secara berhati-hati agar selaras dengan

jangka waktu investasi Perseroan yang tercemin dari profil jatuh

tempo utang Perseroan.

Pada tanggal 31 Desember 2016, rasio utang bersih terhadap

nilai aset bersih adalah 24%, yang memberikan keleluasaan bagi

Perseroan untuk mengembangkan sumber-sumber pendanaan.

PINJAMAN NETO NILAI ASET BERSIH

PINJAMAN NETO / NILAI ASET BERSIH PER 31 DESEMBER 2016

Rp Miliar

PINJAMAN NETO

4.626

NILAI ASET BERSIH

19.540

PINJAMAN NETO / NILAI ASET BERSIH PER 31 DESEMBER 2015

Rp Miliar

4.540

13.583

6�=X��[&3:

6%%X��[&3:


29

LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIANArus Kas – dari Kegiatan Operasi

Pada tahun 2016, Perseroan memperoleh pembayaran dividen

(arus kas) sebesar Rp567 miliar, yang memungkinkan Perseroan

melakukan investasi baru maupun lanjutan sebesar Rp310 miliar

di tahun 2016, selain menutup beban operasional Perseroan.

Perseroan mendivestasi PT Pulau Seroja Jaya dan menerima Rp98

miliar dari hasil penjualannya. Secara keseluruhan, Perseroan

memperoleh arus kas positif sebesar Rp323 miliar dari kegiatan

operasional selama tahun 2016.

Arus Kas – Kegiatan Investasi Tidak ada transaksi yang material yang dapat dilaporkan pada

bagian ini.

Arus Kas – Kegiatan Pendanaan Pada tahun 2016, arus kas bersih yang digunakan oleh

Perseroan untuk kegiatan pendanaan adalah sebesar Rp303 miliar

dari kegiatan-kegiatan berikut ini:

Pembayaran pinjaman sindikasi Perseroan sebesar Rp745

miliar (-).

Penarikan pinjaman baru sebesar Rp863 miliar (+).

Pembelian kembali Obligasi Tukar senilai Rp202 miliar atau

tempo pinjaman Perseroan sampai dengan tahun 2018 (-).

PERISTIWA SETELAH PERIODE PELAPORANMohon lihat Catatan 36 pada Laporan Keuangan

Konsolidasian Perseroan dalam bagian Laporan Keuangan dari

Laporan Tahunan ini.

PERBANDINGAN ANTARA SASARAN/PROYEKSI AWAL TAHUN DENGAN HASIL REALISASINYA

Sebagai perusahaan investasi, Saratoga sangat selektif dalam

menentukan investasi baru dari sekian banyak peluang investasi

yang dihadapi Perseroan. Setiap tahun, Perseroan menelaah sekitar

100 peluang dan menentukan hanya dua atau tiga investasi setelah

melalui proses penelaahan yang mendalam.

Pada tahun 2016, Perseroan merealisasikan dua investasi baru

dari 102 investasi potensial yang dikaji sesuai dengan rencana

tahunan Perseroan.

Dalam hal beban operasional, Perseroan menjaga efisiensi

operasional yang tinggi dan struktur organisasi yang sederhana.

Beban operasional Perseroan terutama berasal dari gaji dan bonus

karyawan sebesar Rp144 miliar pada tahun 2016 (dibandingkan

Rp142 miliar pada 2015), atau sebesar 60 basis point dari nilai

investasi Perseroan (Aset Dalam Pengelolaan). Biaya hukum

dan konsultan timbul dari pengadaan fasilitas pendanaan serta

pelaksanaan uji tuntas dalam menilai suatu kesempatan dan

memperoleh investasi baru maupun dalam proses divestasi. Beban

tersebut sejalan dengan proyeksi dan anggaran yang ditetapkan

oleh Perseroan.

Sasaran Tahun Depan Saratoga akan terus mencari peluang baru, dan

merencanakan untuk mengambil dua atau tiga investasi baru

pada tahun 2017. Perseroan terus mengincar sejumlah investasi

yang potensial dalam bidang usaha yang terdiri dari peluang di

antara tiga sektor utama, yaitu sumber daya alam, infrastruktur

dan konsumer.

Aspek Pemasaran Produk dan Jasa Perseroan Sebagai perusahaan investasi, Perseroan tidak menghasilkan

poduk-produk konsumsi maupun jasa yang perlu dipasarkan.

Oleh karena itu, Perseroan tidak melakukan kegiatan pemasaran

apapun. Semua kegiatan pemasaran dilakukan oleh perusahaan

investee Perseroan.

DividenPerseroan membayarkan dividen kepada pemegang saham

pada tahun 2016, untuk pertama kalinya sejak Perseroan

mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013.

Perseroan telah membayar dividen senilai Rp252 miliar pada

tahun 2016 (termasuk dividen interim yang dibayarkan pada bulan

Desember 2016).


30

Informasi Tambahan – Tahun Pertama Penerapan PSAK 65 sebagai Entitas Investasi

Sebagaimana dijelaskan sebelumnya, hasil laporan keuangan

Perseroan untuk tahun buku 2016 tidak dapat dibandingkan

dengan tahun-tahun sebelumnya karena penerapan standar

telah menyiapkan laporan keuangan konsolidasian yang tidak

diaudit yang didasarkan pada standar akuntansi ekuitas (standar

yang digunakan pada tahun sebelumnya). Tujuannya adalah untuk

mencoba memberikan perbandingan antara laporan keuangan

konsolidasian Perseroan selama tahun transisi.

LAPORAN KONSOLIDASIAN ATAS LABA RUGI DAN PENGHASILAN

KOMPREHENSIF LAINNYA Rp Miliar

Deskripsi 2016 2015 Perubahan (tidak diaudit)

Pendapatan neto 903 4,282 -79%

Beban pokok pendapatan (835) (3.318) -75%

Laba bruto 68 964 -93%

Pendapatan Non-Operasional 658 1.013 -35%

Laba Sebelum Pajak 538 1.677 -68%

Pajak Penghasilan (74) (225) -67%

Laba tahun berjalan 464 1.452 -68%

Penghasilan Komprehensif Lain 2.147 (716) -400%

Total Penghasilan Komprehensif 2.611 736 255%

Laba yang Dapat Diatribusikan kepada:

Pemilik Perusahaan 523 924 -43%

Kepentingan non-pengendali (59) 528 -111%

464 1,452 -68%

Total Penghasilan Komprehensif yang Dapat Diatribusikan kepada:


Kepentingan non-pengendali (72) 542 -113%

2.611 736 255%

Pendapatan bersih menurun sebesar 79%, terutama

karena diskusi dan negosiasi yang sedang berlangsung

mengenai formula harga pembelian minyak mentah pada

mulut sumur, yang telah memberikan dampak terhadap

menurunkan penggunaan kapasitas operasional dari kilang

minyak.

Pendapatan non-operasional menurun sebesar 35%, karena

adanya laba sekali waktu pada tahun lalu yang berasal

dari pencatatan Merdeka. Bagian neto atas laba entitas

yang dicatat dengan metode ekuitas meningkat dari Rp477

miliar pada tahun 2015 menjadi Rp1.123 miliar pada tahun

2016, terutama berasal dari sektor Sumber Daya Alam dan

Konsumer.

Saratoga memberikan laba yang dapat diatribusikan kepada

pemegang saham sebesar Rp523 miliar dibandingkan

dengan Rp924 miliar pada tahun sebelumnya.


31

32

B A B 3

Ikhtisar Perusahaan "��

5�� investee pada

�� @��

� ��*�� !��

33


Latar BelakangPT Adaro Energy Tbk. (Adaro Energy) merupakan perusahaan

energi yang terintegrasi secara vertikal dan fokus pada

pertambangan batubara, jasa pertambangan & logistik serta

pembangkit listrik. Perusahaan ini berada di jajaran produsen

batubara yang mempunyai konsesi tunggal yang terbesar di

bagian selatan bumi dengan cadangan sebanyak 1,3 miliar ton

batu bara dan sumber daya sebanyak 14 miliar ton batubara.

Bisnis model dan kinerja keuangan Adaro Energy yang tangguh

selama krisis pasar pasar batubara membuktikan kemampuan

Adaro Energy sebagai pemain jangka panjang dalam pembangkit

listrik batubara termal. Pada tahun 2007, Perseroan melakukan

penyertaan sebesar 23,2% di Adaro Energy senilai IDR478 miliar,

yang membantu Adaro Energy dalam mengurangi rasio pinjaman

dalam neraca keuangan, sebelum Adaro Energy mencatatkan

sahamnya di BEI pada Juli 2008, yang pada saat itu merupakan

krisis moneter Asia tahun 1998. Saat ini kepemilikan efektif

Saratoga di Adaro Energy adalah sebesar 16,13%.

Kinerja Tahun 2016Tahun 2016 merupakan tahun yang penuh gejolak bagi industri

batubara, dengan harga batubara dunia berfluktuasi secara drastis.

Hal ini terlihat dari harga rata-rata bulanan COAL Newcastle Index

yang jatuh ke tingkat terendah dalam satu dasawarsa terakhir,

Kelebihan pasokan batubara selama beberapa tahun terakhir mulai

menurun secara perlahan, dan harga batubara diperkirakan akan

merayap naik setelah menyentuh harga terendah di kuartal kedua.

Namun tepat sebelum pertengahan tahun 2016, pemerintah Cina

menerbitkan seperangkat kebijakan yang membatasi produksi

batubara di Cina yang semakin meningkatkan harga batu bara.

Sekalipun kebijakan tersebut direncanakan secara matang, skala

maupun waktu penerbitan kebijakan tersebut memicu kenaikan

harga yang luar biasa, melambungkan harga batu bara di Cina ke

level tertinggi selama beberapa tahun terakhir, yang kemudian

diikuti oleh batubara di seluruh dunia.

Meskipun pasar batubara bergejolak, Adaro Energy mencatat

kinerja yang baik dan berhasil mencapai sasaran tahunannya. Total

produksi batubara selama tahun 2016 mencapai 52,64 Mt, yang

sesuai dengan sasaran produksi tahun tersebut sebesar 52-54

Mt. Blended average strip ratio tercatat 4,45x di tahun tersebut.

Sekalipun ini di bawah strip ratio yang direncanakan untuk

tahun 2016 sebesar 4.71x , secara rata-rata Adaro Energy masih

berada di kisaran strip ratio yang direncanakan sepanjang usia

tambangnya, sehingga tidak berdampak pada cadangan batubara

jangka panjangnya. Strip ratio yang lebih rendah pada tahun 2016

semata-mata dikarenakan curah hujan yang berkepanjangan di

Kalimantan Selatan, dimana Adaro Energy beroperasi.

Selain pencapaian tersebut di atas, Adaro Energy juga berhasil

menyelesaikan beberapa proyek sebagai berikut:

listrik tenaga batubara milik PT Bhimasena Power dan

proyek 2x100 MW pembangkit listrik tenaga batubara milik

PT Tanjung Power.

masing-masing di Jawa Tengah dan Kalimantan Selatan.

Mengapa kami berinvestasi di Adaro EnergyInvestasi Saratoga di Adaro Energy merupakan salah satu

eksposur Perseroan terbesar di sektor sumber daya alam.

Saratoga berniat untuk terus memainkan peranan penting dalam

pengembangan bisnis Adaro Energy melalui dukungan finansial

yang kuat serta kebijakan tata kelola perusahaan yang ketat.

Kami tetap optimis terhadap peluang batubara dalam jangka

panjang, terutama di Indonesia dan kawasan Asia Tenggara karena

negara-negara di kawasan ini akan semakin membutuhkan

batubara untuk memastikan kecukupan pasokan listrik untuk

menopang pertumbuhan ekonomi. Ketiga pilar bisnis Adaro

Energy, yaitu pertambangan batubara, jasa pertambangan &

logistik, serta pembangkit listrik menjadi fondasi yang kuat bagi

profitabilitas dan pertumbuhan yang berkesinambungan untuk

masa depan perusahaan ini.

INDIKATOR OPERASIONAL UTAMA

2014 2015 2016

Produksi (Mt) 56,2 51,5 52,6

Penjualan (Mt) 57,0 53,1 54,1

OB Removal (Mbcm) 319,1 267,0 234,1

IKHTISAR DATA KEUANGAN ()��2��:

Pendapatan neto 3.325 2.684 2.524

Laba inti 362 294 398

EBITDA operasional 888 730 893

Kas 745 702 1.077

Hutang Neto terhdap Ekuitas (x) 0,35 0,26 0,10

Adaro Energy K O D E S A H A M : A D R O I W W W . A D A R O . C O M

34

Latar BelakangPT Merdeka Copper Gold Tbk. (Merdeka) adalah merupakan

perusahaan induk dari beberapa anak perusahaan yang

beroperasi di bidang pertambangan emas, perak, tembaga dan

mineral terkait lainnya. Aset utama perusahaan ini adalah proyek

tambang tembaga dan emas yang dikenal dengan nama Proyek

Tujuh Bukit, terletak di Jawa Timur, sekitar 205 kilometer ke arah

tenggara dari Surabaya. Saratoga telah melakukan investasi sejak

tahun 2014 dan pada bulan Juni 2015 membantu Merdeka untuk

menjadi perusahaan pertambangan pra-produksi pertama yang

mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia. Saat ini Saratoga

memiliki kepemilikan efektif sebesar 18,89% di Merdeka.

Proyek Tujuh Bukit ini merupakan salah satu proyek tambang

emas dan tembaga paling berharga di dunia yang masih belum

dikembangkan dengan jumlah perkiraan kandungan tembaga

sebanyak 19 miliar lbs dan emas sebanyak 28 juta oz, menurut

JORC Compliant Resource. Terdapat dua lapisan mineral yang

berbeda, pertama adalah lapisan bijih emas-perak di dekat

permukaan yang sangat menarik untuk dikelola dengan

perkiraan umur tambang sembilan tahun dengan biaya produksi

keseluruhan yang amat kompetitif; dan kedua adalah lapisan

porfiri yang memiliki kandungan tembaga, emas dan perak kelas

dunia dengan perkiraan umur tambang 34 tahun.

Kinerja di Tahun 2016Di awal 2016, Merdeka memperoleh izin pertambangan untuk

mulai membangun infrastruktur tambang pada proyek Tujuh Bukit.

Kombinasi antara manajemen yang solid dengan kemampuan

konstruksi pertambangan yang luar biasa memiliki peranan

penting bagi penyelesaian fase konstruksi. Pada bulan Desember,

penambangan telah dimulai dengan diselesaikannnya Heap Leach

Pads 1-3, dan dimulainya penumpukkan gumpalan. Kegiatan ini

dipimpin oleh para insinyur profesional yang berpengalaman

dengan pengetahuan yang mendalam mengenai pengelolaan

heap leach berskala besar serta pengoperasian tambang emas

secara umum. Produksi emas pertama diharapkan dimulai pada

awal tahun 2017.

Mengapa kami berinvestasi di Merdeka Visi yang kita anut bersama manajemen Merdeka adalah

untuk menjadi produsen emas, perak, tembaga dan mineral

lain yang terkemuka di Indonesia, produsen terkemuka yang

berkomitmen penuh terhadap keselamatan di setiap aspek

operasionalnya serta mengupayakan pembangunan yang

berkelanjutan dan pelestarian lingkungan alam. Saratoga

akan terus bekerja sama dengan manajemen Merdeka untuk

mengarahkan serta membantu semampunya guna mencapai

tujuan tersebut. Saratoga meyakini kemampuan Merdeka untuk

menghasilkan kinerja yang terbaik bagi pemegang sahamnya

maupun masyarakat.

IKHTISAR OPERASIONAL

Progres Konstruksi

Penyelesaian proyek mencapai lebih dari 92% hingga akhir tahun 2016.

Proyek berjalan sesuai anggaran, sekalipun dihadapkan kepada curah hujan

tinggi sepanjang tahun.

Produksi Emas Perdana

Produksi emas perdana merupakan milestone penting dalam setiap

pengembangan tambang emas. Merdeka patut merasa bangga atas pencapaian

milestone ini selang kurang dari 18 bulan sejak konstruksi dimulai di lokasi

tambang Tujuh Bukit. Target produksi emas perdana adalah awal 2017.

Keamanan Diatas Segalanya

Keamanan kerja merupakan fakta utama dalam operasional Merdeka.

Ini mencakup keamanan bagi personil yang bekerja, masyarakat sekitar,

lingkungan hidup, dan termasuk seluruh prosedur kerja. Merdeka telah

mencatat 4 juta man-hour tanpa Lost Time Injury selama masa konstruksi di

2016.

Merdeka Copper Gold K O D E S A H A M : M D K A I W W W . M E R D E K A C O P P E R G O L D . C O M

bab 3 ikhtisar perusahaan I NVESTEE

35


Pada kuartal pertama 2016, Saratoga menyelesaikan transaksi

penyertaan saham sebesar 5,63% dalam PT Mulia Bosco Logistik

(MGM Bosco). MGM Bosco merupakan penggabungan dua

perusahaan yang menjanjikan di Indonesia. PT Mulia Gunung Mas

(MGM) sebelumnya adalah perusahaan jasa angkutan dengan

armada sekitar 200 truk yang dilengkapi mesin pendingin,

melayani klien-klien besar di industri FMCG yang berbasis di

Jakarta dan Surabaya. Sedangkan PT Bonecom Servistama

Compindo (Bosco) adalah perusahaan cold storage yang melayani

perusahaan tersebut berperingkat lima besar nasional dalam hal

kapasitas layanan di kategorinya masing-masing. Penggabungan

kedua perusahaan ini membentuk apa yang dikenal dalam

industrinya sebagai full-service third party logistics platform (3PL)

yang bertujuan menjadi penyedia jasa cold-chain terbesar ketiga

di Indonesia pada tahun 2020.

ALASAN BERINVESTASIPeluang Pertumbuhan

Alasan Saratoga untuk melakukan investasi di MGM Bosco

sangat sederhana. Industri cold-chain di Indonesia tumbuh

dengan sehat selama lima tahun terakhir, terutama karena

meningkatnya permintaan untuk jasa logistik cold-chain. MGM

Bosco menawarkan pengalaman operasional belasan tahun

serta skalabilitas bagi industri cold-chain. Kedua perusahaan

telah beroperasi lebih dari 15 tahun dan fokus therhadap bisnis

cold-chain sejak awal. Dengan penggabungan tersebut, MGM

Bosco menjadi salah satu penyedia jasa logistik cold-chain

terbesar di Indonesia, dari segi volume yang dikelola maupun luas

fasilitasnya.

Akses ke Sektor Konsumen Seiring dengan upaya Saratoga mengembangkan asetnya

di sektor konsumen, investasi di MGM Bosco memungkinkan

Saratoga menambah satu komponen penting lagi di portofolio

sektor konsumennya.

Sinergi di antara perusahaan-perusahaan InvesteeJasa logistik cold-chain memainkan peran kunci di sektor

konsumen sejalan dengan pertumbuhan ekonomi Indonesia

yang berkelanjutan serta terus bertambahnya populasi kelas

menengah. Saratoga meyakini adanya peluang sinergis yang

akan diperoleh dengan menambah investasi di portofolio sektor

konsumen.

KINERJA DI TAHUN 2016Tahun 2016 merupakan tahun yang baik bagi MGM Bosco.

Perpaduan MGM dan Bosco yang mulus telah membentuk fondasi

yang kokoh bagi perusahaan. Pendapatan penjualan dan EBITDA

meningkat masing-masing sebesar 33% dan 23%, sedangkan

pertumbuhan aset pada operasi pengangkutannya mencapai 60%.

Selain itu, MGM Bosco mulai membangun fasilitas cold storage di

Sidoardjo berkapasitas 9.000 palet, dan telah menyiapkan lahan

seluas dua hektar di Bekasi pada bulan Desember 2016 untuk

membangun fasilitas cold storage baru.

Melihat ke masa depan, Saratoga akan terus bekerja sama

secara erat dengan manajemen MGM Bosco. Tujuannya adalah

untuk menambah kapasitas lebih lanjut serta meningkatkan

pelayanan untuk menjadi pemimpin pasar di kemudian hari.

Fokusnya akan tertuju pada pembangunan fasilitas penyimpanan

baru, menambah armada truk, serta penyempurnaan sistem

maupun mutu pelayanan.

IKHTISAR DATA OPERASIONAL

1H 2016 2H 2016 FY 2016

Jumlah truk kecil 193 225 225

Jumlah truk besar 145 171 171

Total 338 396 396

Jumlah palet 4.224 4.224 4.224

Tingkat rata-rata okupansi 87,5% 99,6% 93,5%

Mulia Bosco Logistik W W W . M G M B O S C O . C O M

36

Pada bulan Oktober 2016, Saratoga menyelesaikan transaksi

penyertaan saham sebesar 3,06% dalam PT Famon Awal Bros

Sedaya (bagian dari Grup Rumah Sakit Awal Bros). Grup Rumah

Sakit Awal Bros merupakan salah satu operator rumah sakit

terbesar di Indonesia dan saat ini mengoperasikan sembilan

rumah sakit di beberapa kota Indonesia termasuk di Jakarta,

Bekasi, Tangerang, Pekanbaru, Batam, dan Makasar. Grup ini

juga merupakan operator rumah sakit terbesar untuk Badan

Penyelenggara Jaminan Sosial (BPJS). Grup Rumah Sakit Awal

Bros bertujuan untuk menyediakan layanan kesehatan bermutu

tinggi dengan standar internasional. Saat ini, empat dari sembilan

rumah sakitnya telah menerima akreditasi dari JCI, Joint

Commission International, yaitu badan pengakreditasian dengan

standar tertinggi untuk layanan kesehatan di Amerika Serikat. Visi

dari Grup Rumah Sakit Awal Bros adalah untuk menjadi penyedia

layanan kesehatan terkemuka dan operator rumah sakit dengan

standar mutu tinggi namun terjangkau di Indonesia.

ALASAN BERINVESTASI

Peluang Pertumbuhan

Saratoga memiliki keyakinan yang tinggi terhadap peluang

pertumbuhan industri kesehatan di Indonesia. Saat ini, kebutuhan

akan layanan kesehatan belum terpenuhi, dan hal ini terlihat dari

beberapa matriks seperti tingkat penetrasi tempat tidur rumah

sakit, rasio kematian bayi dan lain sebagainya, yang masih di

bawah angka rata-rata di Asia Tenggara. Selain itu, Grup Rumah

Sakit Awal Bros terutama menargetkan pasien dari golongan kelas

menengah, yaitu kelompok populasi terbesar dan paling cepat

berkembang di Indonesia dewasa ini. Seiring dengan pertumbuhan

ekonomi dan penambahan populasi kelas menengah, permintaan

akan layanan kesehatan yang lebih berkualitas akan meningkat.

Dengan rencana bisnis grup ini untuk menyediakan layanan

kesehatan yang bermutu namun terjangkau, Saratoga yakin

Grup Rumah Sakit Awal Bros dapat memenuhi pertumbuhan

permintaan tersebut, sekaligus meningkatkan mutu layanan

kesehatan bagi masyarakat Indonesia. Lebih dari itu, Saratoga

yakin bahwa Grup Rumah Sakit Awal Bros akan mencapai skala

ekonomis dalam waktu dekat. Sebagai grup rumah sakit yang

besar dan operator rumah sakit BPJS yang memimpin pasar, Grup

Rumah Sakit Awal Bros memiliki posisi tawar yang kuat, misalnya

dalam hal pengadaan obat-obatan.

Akses terhadap sektor konsumen dan infrastruktur

Investasi di Grup Rumah Sakit Awal Bros menguatkan

portofolio Saratoga di sektor konsumen dan infrastruktur.

Investasi ini juga memungkinkan Saratoga membuat perbedaan

dengan berperan aktif dalam pengembangan industri kesehatan

melalui kepemilikan saham di Grup Rumah sakit Awal Bros. Hal

ini juga konsisten dengan arahan pemerintah untuk meningkatkan

layanan kesehatan di Indonesia.

Kinerja di Tahun 2016

Sejak Saratoga menjadi bagian dari manajemen pada bulan

Oktober 2016, Saratoga berniat meningkatkan efisiensi dan

kualitas operasional secara menyeluruh. Beberapa peningkatan

yang sudah terealisasi selama tahun 2016 antara lain:

Expansi: Ekspansi usaha sangat penting bagi keberhasilan

grup ini. Dengan pendanaan dari Saratoga yang disertai

dengan langkah ekspansi yang fokus terhadap imbal hasil

usaha, Grup Rumah Sakit Awal Bros mampu memetakan

rencana pengembangan hingga 4-5 tahun mendatang serta

melakukan negosiasi untuk memperoleh lahan. Dalam

beberapa bulan terakhir, grup ini mampu memperoleh dua

bidang lahan dan dua usaha patungan sebagai bagian dari

pembangunan rumah sakit baru di tahun 2017

Operasional: Saratoga telah membantu manajemen dalam

mengimplementasikan beberapa perbaikan operasional

seperti restrukturisasi organisasi, pengembangan sumber

daya manusia, program pemasaran dan lain sebagainya.

Saratoga berpendapat bahwa langkah-langkah penambahan

nilai ini sangat penting bagi tercapainya keunggulan

operasional.

Sumber Daya Manusia: Saratoga telah membantu dalam

merekrut tenaga profesional untuk jabatan manajemen

kunci. Selain itu, beberapa profesional berpengalaman dari

Saratoga juga ikut serta dalam manajemen, terutama untuk

posisi Dewan Komisaris dan Direksi. Dengan penerapan tata

kelola perusahaan yang kuat, Saratoga yakin bahwa grup ini

berada di jalur yang tepat untuk berkembang dan meraih

keberhasilan.

Ke depan, Saratoga juga yakin bahwa Grup Rumah Sakit Awal

Bros akan terus menjadi pilihan yang terbaik dalam menyediakan

layanan kesehatan terbaik dengan harga yang terjangkau. Grup

Rumah Sakit Awal Bros akan mampu memberikan nilai tambah

ini di daerah pemukiman masyarakat yang besar dan berkembang

pesat namun masih memiliki layanan penetrasi rumah sakit

yang rendah, dalam rangka turut mendukung pengembangan

infrastruktur layanan kesehatan di Indonesia. Selain itu juga,

Saratoga meyakini bahwa grup ini akan menjadi grup rumah

sakit terbesar di Indonesia yang mengakar di masyarakat, dengan

kekuatan sinergis di antara kelompok-kelompok usaha Saratoga,

yang akan menambah efisiensi operasional dalam upayanya

menawarkan harga yang kompetitif tanpa mengorbankan mutu

pelayanannya.

IKHTISAR DATA OPERASIONAL

2015 2016 PERTUMBUHAN

Jumlah tempat tidur 679 713 5,0%

Rasio okupansi tempat tidur 60,1% 61,9% 1,8pp

Jumlah kunjungan pasien rawat jalan 447.251 467.586 4,5%

Jumlah hari rawat inap 148.883 161.102 8,2%

Grup Rumah Sakit Awal Bros

bab 3 ikhtisar perusahaan I NVESTEE

37


PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk. (MPM) merupakan perusahaan

otomotif terpadu yang didirikan pada tahun 1987. Perusahaan

ini memiliki empat unit bisnis utama, yaitu Distribusi, Suku

Cadang Konsumen Otomotif, Jasa Otomotif serta Jasa Keuangan.

Perusahaan ini berkembang semakin kokoh dalam beberapa

tahun terakhir yang ditandai oleh pangsa pasar distribusi KR2

Honda dan Minyak Pelumas Federal. Selain itu, manajemen terus

berupaya memaksimalkan kekuatan sinergi serta cross-selling

di antara seluruh unit bisnis Saratoga guna menambah nilai

MPM. Sejak awal investasi pada tahun 2010, Saratoga terus

mendukung MPM untuk mencari sumber pendanaan, memberi

saran mengenai akuisisi dan divestasi, serta langkah-langkah

manajemen strategis guna meningkatkan efisiensi kerja. Hingga

Desember 2016, Saratoga memiliki kepemilikan efektif sebesar

48,6% di MPM.

Kinerja di Tahun 2016

MPM mencatatkan kinerja keuangan yang menggembirakan

pada tahun 2016, ditandai oleh pertumbuhan pendapatan sebesar

7% menjadi Rp17,7 triliun dan pertumbuhan Laba Bersih setelah

Pajak dan Kepentingan Minoritas sebesar 27% menjadi Rp354

miliar. Sekalipun penjualan KR2 menurun 1% secara nasional,

distribusi KR2 oleh MPM meningkat sebanyak 1% dalam volume

penjualan menjadi 912.100 unit pada tahun 2016, lagi-lagi

membuktikan kuatnya permintaan pasar di Jawa Timur dan NTT.

Penjualan KR4 pun meningkat sebesar 29% menjadi 4.755 unit

tanpa adanya penambahan jaringan dealership KR4. Sedangkan

bisnis minyak pelumas dari PT Federal Karyatama mencatat

pertumbuhan volume penjualan sebesar 7% menjadi 63,3 juta

liter, didukung oleh kehadiran jaringan distribusi maupun merek

Federal yang dikenal luas. Pabrik minyak pelumas Federal yang

baru di Cirebon akan mulai berproduksi di pertengahan tahun

2017 dan diharapkan mampu menambah kapasitas hingga dua

kali lipat dari jumlah saat ini. MPMRent mencatat kinerja yang baik

sekalipun dihadapkan oleh tantangan ekonomi dalam bisnis sewa

mobil namun MPMRent berhasil mempertahankan armadanya

sekitar 14.137 mobil dan mencetak laba kembali. MPMFinance

juga memiliki kinerja baik dengan mencetak laba bersih dua

kali lipat menjadi Rp82miliar, ditunjang oleh keberhasilannya

menyelesaikan kredit macet serta menurunkan tingkat kredit

bermasalah dengan pemberian kredit yang lebih ketat dan

berhati-hati. MPMInsurance membangun dari pertumbuhannya

yang berkelanjutan dan mencatat pertumbuhan premi kotor

sebesar 49% dan meraih Best General Insurance di kategorinya

pada tahun 2016. Singkat kata, grup MPM mencatat begitu banyak

kemajuan dengan strategi kunci mereka yang mengedepankan

efisiensi biaya, arus kas operasional positif, dan belanja modal

yang bijak. Pada tahun 2016, MPM juga membayar dividen dua

kali, dengan imbal dividen sebesar 3,3% atas harga penutupan

saham senilai IDR820 per lembar saham pada tanggal 31

Desember 2016.

Mengapa kami berinvestasi di MPM

Populasi Indonesia sebesar 260 juta orang dengan profil

demografis yang didominasi oleh usia muda serta tingkat

penetrasi pasar kendaraan yang masih rendah, menjadikannya

sangat ideal bagi perusahaan otomotif. Indonesia telah melampaui

Thailand dalam hal tingkat penjualan kendaraan bermotor dan

berpotensi menjadi produsen kendaraan bermotor yang terbesar

di kawasan ASEAN. Nilai bisnis yang ditawarkan MPM terletak

pada model bisnisnya yang terpadu dan ekonomis dengan konsep

solusi satu pintu mulai dari pembelian KR2 dan KR4 hingga jasa

pembiayaan, asuransi, suku cadang dan sewa kendaraan. Masih

banyak lagi nilai tambah yang dapat diperoleh MPM dari sinergi

dan cross-selling di antara berbagai unit bisnis. Saratoga sangat

meyakini peluang pertumbuhan MPM di samping pertumbuhan

sektor otomotif di Indonesia, dan akan terus mendukung upaya

MPM untuk meraih pertumbuhan yang berkelanjutan.

IKHTISAR DATA KEUANGAN 6"�8�;��:

2014 2015 2016

Pendapatan 16.076 16.640 17.723

Biaya pokok pendapatan (13.763) (14.341) (15.092)

Laba bruto 2.314 2.299 2.631

Laba bersih setelah pajak 513 308 410

Laba bersih yang diatribusikan kepada 487 285 361

pemilik entitas induk

Aset 13.950 14.480 14.926

Liabilitas 8.690 9.140 9.279

Ekuitas 5.260 5.340 5.647

Mitra Pinasthika Mustika K O D E S A H A M : M P M X | I W W W . M P M G R O U P . C O M

38

C H A P T E R 4

Investasi Pada Sumber Daya Manusia, Komunitas & Lingkungan Hidup]�� !��

dan menumbuhkan talenta melalui kerja sama tim dan sinergi,

memastikan kesejahteraan karyawan, memberdayakan

masyarakat sekitar, menunjang pengembangan sosial budaya

serta melestarikan lingkungan.

MENGEMBANGKAN DAN MENUMBUHKAN TALENTA MELALUI

KERJA SAMA TIM DAN PENGGALANGAN SINERGI

Lingkungan kerja di perusahaan investasi aktif seperti

Saratoga sangat unik, dan sangat dipengaruhi oleh filosofi

investasi yang dianut oleh Saratoga. Perseroan tidak hanya

berinvestasi untuk kepentingan investasi semata, melainkan

berupaya untuk menciptakan nilai yang berkelanjutan dalam

jangka panjang dengan benar-benar memahami bisnis

perusahaan yang dimodali, terlibat dalam pengambilan

keputusan sehari-hari, dan dengan demikian, mengharuskan-

nya untuk bekerja sama erat dengan manajemen perusahaan

yang dimodali guna membangun kepercayaan, kerja sama tim

dan sinergi.

Lingkungan kerja semacam itu mengharuskan Saratoga

untuk melakukan kebijakan rekrutmen, pelatihan serta retensi

karyawan yang mengutamakan pengembangan talenta melaui

kerja sama tim dan sinergi. Pelatihan profesional diberikan

kepada para eksekutif Saratoga, yang kemudian dapat mengasah

keterampilan manajerial di beberapa perusahaan investee yang

berbeda, dimana mereka juga ditempa untuk menjalin kerja

sama, menumbuhkan kepercayaan serta menggalang sinergi.

Memperbanyak SDM Bertalenta

Di samping menjadi perusahaan investasi yang aktif, Saratoga

juga menanamkan modalnya untuk pengembangan sumber

daya manusia. Pada tahun 2016, kebijakan pengembangan SDM

disempurnakan, dengan menyarankan agar setiap karyawan

di tingkat manajerial berupaya mengembangkan dirinya

masing-masing secara proaktif. Mereka disarankan mengikuti

sekurang-kurangnya satu kali pelatihan dalam setahun untuk

penyegaran keahlian dan pengetahuan sehingga menambah

biaya pengembangan SDM secara signifikan.

Ikhtisar program pelatihan dan lokakarya pada tahun 2016

adalah sebagai berikut:

Pelatihan Penyelenggara Peserta

Workshop Interactive Using PT Esensi Inti Indonesia Divisi Portofolio

Excel and VBA from Zero to Master

Advanced Management Program Harvard Business School Direktur Keuangan

Tax Planning and Tax Regulation IKPI Kepala Divisi Pajak

Life Insight Sharing Resources Global – Presiden Komisaris

Bob Doll Direktur Keuangan

Kepala Divisi

Akuntansi

Private Equity and Venture Asian Venture Direktur Keuangan

Forum Philippines 2016 Capital Journal

Forecasting and Valuation PT Binainsan Konsulindo Divisi Akuntansi

Brevet A & B IAI - Serpong Divisi Akuntansi

Tax Amnesty KIB Consulting Kepala Divisi SDM

Internal Audit IIA Senior Audit Internal

Perseroan menghimbau para karyawannya untuk menguji

batas kemampuan masing-masing, dan mengembangkan

kapasitas, keterampilan serta kepemimpinan. Kesempatan

diberikan dari waktu ke waktu untuk bertugas di perusahaan

investee. Evaluasi tahunan digunakan untuk menentukan apakah

minimnya suatu kemampuan dapat dipenuhi melalui pendidikan

formal atau pengalaman kerja. Agar mampu menarik minat

para talenta baru, Perseroan menawarkan tingkat remunerasi

yang kompetitif berikut berbagai tunjangan, dan pada tingkat

manajemen, skema opsi kepemilikan saham.

� � �� 1��

menguji diri sendiri, untuk mengembangkan

kapasitas, keterampilan dan kepemimpinan.

Kesempatan tersedia dari waktu ke waktu untuk

�� \��

tahunan dilakukan untuk menentukan apakah

�� !��

�� *��

terus mencari talenta baru, dan menawarkan

remunerasi dan tunjangan yang menarik, selain

skema opsi kepemilikan saham bagi mereka di

tingkat manajemen.

39


Program Penempatan Sebagai bagian dari program pengembangan SDM, Saratoga

akan menempatkan para eksekutifnya untuk penugasan sementara

di perusahaan investee. Pendekatan ini menguntungkan bagi

Saratoga dan perusahaan investee bersangkutan – selain juga

bagi eksekutif yang ditunjuk – sehingga menguntungkan semua

pihak.

Beberapa staf berikut ini menerima penugasan sementara di

perusahaan investee pada tahun 2016:

Nama Posisi Perusahaan Investee

Arif Qasimi Al Bone Direktur Keuangan Mulia Bosco Logistik

Leona Karnali Direktur Operasional Grup Rumah Sakit Awal Bros

Chris Oey Penasehat Pemasaran Grup Rumah Sakit Awal Bros

Ellie Turjandi Keuangan Merdeka Copper Gold

Melibatkan dan Memberdaya Karyawan Secara Aktif Saratoga mempertimbangkan masukan dari karyawan

secara sungguh-sungguh agar dapat mengetahui apa yang

dibutuhkan karyawan untuk berhasil dalam pekerjaannya. Sebuah

survei karyawan pada pertengahan tahun 2016 menunjukkan

diperlukannya perhatian yang lebih besar bagi peningkatan peluang

karyawan mengikuti program pengembangan dan pelatihan. Survei

susulan yang dilakukan menjelang akhir tahun menunjukan bahwa

keterlibatan karyawan meningkat sebesar 1%.

Perencanaan Tenaga Kerja, Rekrutmen dan SeleksiKebutuhan tenaga kerja ditentukan berdasarkan ketimpangan

antara kebutuhan keterampilan yang teridentifikasi saat

ini dengan kebutuhan bisnis Saratoga di masa depan, yang

kemudian nenjadi acuan bagi proses rekrutmen dan seleksi

SDM dan pengembangannya. Perseroan secara terus menerus

menganalisa, mengevaluasi dan memonitor kondisi SDM saat ini

guna mengisi ketimpangan dalam hal SDM.

Saratoga menerapkan kebijakan

rekrutmen, pelatihan dan retensi

sumber daya manusia yang

mengedepankan pengembangan talenta

melalui kerja sama tim dan sinergi.

P E N G E M B A N G A N S U M B E R D AYA M A N U S I A

bab 4 investasi pada sumber daya manusia, komunitas & l ingkungan hidup

40

Hingga 31 Desember 2016, Perseroan mempekerjakan 52

orang. Daftar karyawan sesuai jenjang organisasi, pendidikan dan

usia dijabarkan sebagai berikut:

JUMLAH KARYAWAN BERDASARKAN JENJANG ORGANISASI

Tingkat Organisasi 2016 2015

Direktur 3 3

Manajer & Supervisor 27 28

Staff & Non Staff 22 22

52 53

JUMLAH KARYAWAN BERDASARKAN PENDIDIKAN

Pendidikan 2016 2015

Sarjana atau lebih tinggi 34 35

Diploma 5 5

Lainnya 13 13

52 53

JUMLAH KARYAWAN BERDASARKAN UMUR

Age 2016 2015

>50 8 9

41 – 50 19 16

31 – 40 19 22

< 30 6 6

52 53

Proses rekrutmen Saratoga menyeleksi kandidat yang

memiliki integritas, gairah dan semangat, kecakapan dan

kemampuan. Karakteristik tersebut diidentifikasi melalui

serangkaian wawancara dan ujian teknis.

Pengelolaan Kinerja Saratoga memberlakukan pengelolaan kinerja secara

sungguh-sungguh. Sepanjang tahun 2016, para manajer beserta

staf terlibat aktif dalam proses pengelolaan kinerja, dimana kedua

belah pihak memberikan masukannya, melalui proses evaluasi

dua arah berikut bimbingan formal dari para penyelia. Menjelang

akhir tahun, setiap karyawan menerima penilaian kinerja untuk

mengarahakan perkembangan karir mereka, sejalan dengan

pertumbuhan Perseroan.

Kesehatan, Keamanan dan Kesejahteraan Karyawan Perhatian terhadap kesejahteraan karyawan diwujudkan

terutama melalui termin remunerasi dan keterkaitan berupa gaji

pokok dan tunjangan gaji bulan ke-13, tunjangan kesehatan baik

untuk rawat inap maupun rawat jalan serta penyertaan BPJS.

Perseroan senantiasa mengkaji daya saingnya sebagai

penyedia lapangan kerja dengan kondisi pasar agar karyawan

dapat fokus terhadap tugas-tugas utamanya sehari-hari.

Perseroan juga memberikan bonus yang dikaitkan dengan

performa Perseroan maupun masing-masing individu.

Manajemen Senior berhak mengikuti Program Insentif Jangka

Panjang (PIJP) untuk menyelaraskan kepentingan mereka dengan

kepentingan Pemegang Saham serta demi memastikan komitmen

mereka terhadap pertumbuhan jangka panjang Perseroan yang

berkelanjutan. Keterangan lebih rinci mengenai PIJP disajikan

pada bab Tata Kelola Perusahaan, Laporan Tahunan ini.

Dalam upayanya menjaga lingkungan kerja yang aman dan

sehat, Perseroan mentaati perundang-undangan, standar dan

pedoman keamanan, serta menyadari kewajibannya untuk

menjalankan setiap kegiatan dengan pencegahan bahaya yang

memadai.

Menumbuhkan Kepercayaan dan Sinergi di Antara PerusahaanInvestee

Saratoga percaya bahwa setiap perusahaan yang besar

dibangun dari kultur unik yang berlaku di masing-masing

perusahaan. Oleh sebab itu Saratoga membiarkan setiap

perusahaan investee untuk membentuk kulturnya sendiri yang

dapat menggalang semangat kompetisi. Namun demikian,

Saratoga juga meyakini bahwa kita bisa bekerja lebih cerdas dan

lebih baik apabila kita bersinergi, bekerja bahu membahu, serta

membangun kepercayaan di antara kita semua.

Acara CXO Network SaratogaAcara tahunan CXO Network di Saratoga memungkinkan

para eksekutif berbagi pengalaman dan ide-ide pengembangan

bersama Saratoga dan di antara perusahaan investee, suatu

forum yang unik untuk saling mengenal dan mencari peluang

bersinergi. Saratoga juga mendorong mereka untuk belajar dari

pengalaman orang lain dengan mengundang pembicara dari

luar perusahaan untuk berbagi pengalaman dengan manajer

dari perusahaan investee yang menghadiri acara tersebut. Pada

tahun 2016, Saratoga mengundang Menteri Badan Perencanaan

Nasional RI, Bapak Bambang Brodjonegoro, untuk memaparkan

pandangan beliau mengenai rencana pemerintah menghadapi

kondisi ekonomi dewasa ini.

Selain acara tahunan CXO Network, Saratoga juga

menyelenggarakan CFO Network, beberapa acara rutin maupun

pertemuan khusus untuk menggalang sinergi di antara

perusahaan investee.

Prioritas di tahun 2017 Survei karyawan Saratoga menunjukkan bahwa sekalipun

pandangan positif terhadap Perseroan secara umum meningkat,

satu hal yang dipandang perlu ditingkatkan adalah komunikasi

Saratoga merencanakan strategi komunikasi beragam guna

memperbaiki komunikasi antara pimpinan dan karyawan.

Selain itu, Saratoga akan menyediakan peluang pelatihan dan

pengembangan yang lebih luas lagi bagi karyawan dan terus

menghimbau mereka untuk lebih berperan dan bertanggung

jawab untuk kemajuan karir mereka masing-masing.

Sebagai bagian dari strategi pengembangan talenta yang

berkelanjutan, Saratoga akan terus menawarkan pengalaman

kerja yang berharga dengan menugaskan mereka di beberapa


41


Menjalankan Bisnis secara Bertanggung Jawab

Pengembangan sumber daya manusia dimulai dari karyawan

Saratoga, namun diperluas ke masyarakat di lingkungan

Perseroan beroperasi. Hal ini karena Saratoga menyadari peran

serta kemampuannyamendukung perkembangan sosial maupun

ekonomi jangka panjang di pasar yang berkembang sebagai agen

perubahan.

Ini terlihat dari pola Saratoga menyalurkan modal, dengan

tim yang kuat serta fokus yang tajam terhadap peningkatan

produktivitas selain menciptakan para unggulan regional

melalui disiplin yang ketat dalam berbisnis, selain juga melalui

keterlibatan Saratoga berdialog dan menjalin kemitraan dengan

para pemangku kepentingan, dalam rangka mengembangkan

peluang investasi yang berkesinambungan lebih luas lagi.

Perseroan merancang program corporate social responsibility

(CSR) berdasarkan referensi Sustainable Development Goals

(SDGs). Program-program CSR ditegakkan oleh tiga pilar utama,

yaitu Pemberdayaan Masyarakat, Pelestarian Lingkungan Alam,

dan Pengembangan Sosial Budaya.

Ke depan, Perseroan menghadapi tahun yang penuh kegiatan

melalui kerja sama dengan berbagai mitra guna mencapai tujuan

jangka panjang kita bersama. Prinsip-prinsip SDG memberi

peluang bagi dunia usaha untuk mengedepankan keahlian,

jaringan serta sumber daya yang memberi manfaat perubahan

bagi kehidupan masyarakat. Saratoga berkomitmen memainkan

perannya dalam upaya ini, sekaligus mencontohkan bagaimana

sektor swasta mampu mewujudkan model bisnis yang

berkelanjutan dari segi keuangan dan menghasilkan manfaat

yang berdampak tinggi terhadap kemajuan masyarakat.

Selain itu, program-program CSR Saratoga menggarisbawahi

keyakinan kami bahwa dunia usaha tidak hanya bermanfaat bagi

para karyawannya, namun juga bagi masyarakat di lingkungan

operasional. Hal mana terus mendorong Saratoga untuk

menjalankan filosofi berinvestasi pada sumber daya manusia,

masyarakat dan lingkungan hidup sebagai upaya menjalankan

pembangunan yang berkelanjutan dalam jangka panjang.

P R O G R A M TA N G G U N G J AWA B S O S I A L P E R U S A H A A N

Saratoga berkomitmen memainkan

perannya dalam upaya ini, sekaligus

mencontohkan bagaimana sektor swasta

mampu mewujudkan model bisnis yang

berkelanjutan dari segi keuangan dan

� ��! ��

tinggi terhadap kemajuan masyarakat.

bab 4 investasi pada sumber daya manusia, komunitas & l ingkungan hidup

42

PEMBERDAYAAN MASYARAKAT Peningkatan Pendidikan

Pendidikan merupakan alat yang ampuh dan teruji dalam

upaya pembangunan yang berkelanjutan. Mutu pendidikan

sangat krusial bagi keberhasilan generasi penerus. Hal ini sejalan

dengan Tujuan SDG # 4 yang berkomitmen memperluas serta

meningkatkan mutu pendidikan bagi semua. Tujuannya juga

mengarah pada pengembangan peluang bagi pelatihan teknis

dan kejuruan, yang pada akhirnya juga mengembangkan akses

pada pendidikan tinggi.

Pada tahun 2016, Saratoga mendukung Yayasan Ora et

Labora dalam mendirikan sekolah kejuruan pertama, yaitu

SMK Program Teknik Ketenagalistrikan di Indonesia. Inisiatif

Saratoga bersama Ora et Labora (OeL) merupakan dukungan

yang konkrit terhadap program pemerintah dalam percepatan

pembangunan pembangkit listrik 35.000 megawatt hingga

tahun 2019. Inisiatif Saratoga juga didorong oleh meningkatnya

kebutuhan tenaga terampil di sektor ketanagalistrikan. Investasi

di bidang pendidikan akan menciptakan tenaga kerja Indonesia

yang terampil dan mampu memberi kontribusi positif terhadap

pembangunan nasional.

Sebagai perusahaan investasi yang aktif di Indonesia, Saratoga

berniat berada di garda terdepan dalam upaya kita bersama

menyediakan tenaga terdidik di bidang pembangkitan listrik. Kami

berharap bahwa dengan standar dan fakultas dan kurikulum, SMK

ini akan menjadi salah satu sekolah kejuruan terbaik di Indonesia

serta memberi sumbangsih positif terhadap sektor industrinya

maupun bangsa Indonesia.

Pada bulan Desember 2016, Saratoga menyumbangkan

IDR2.3 miliar untuk mendukung pembangunan gedung sekolah

berikut fasilitasnya. Saratoga tidak hanya bertindak sebagai

pendonor dalam proyek ini, namun juga menganjurkan para

karyawannya untuk bersuka rela menjadi bagian dewan sekolah

untuk membantu merancang program sekolah, sekaligus

menyelenggarakan acara pencarian dana.

Saratoga mendukung Program Young Leaders for Indonesia

(YLI) yang diprakarsai oleh McKinsey & Company pada tahun

2008, mengincar murid-murid teladan untuk ditempatkan di

perguruan tinggi unggulan di Indonesia dan lainnya. Program

YLI bertujuan membangun generasi penerus menjadi pemimpin

Indonesia, khususnya melalui peningkatan kepemimpinan dan

pengembangan jaringan. Pada 2016, Saratoga terus mendukung

program ini dengan menganjurkan karyawan Perseroan menjadi

pembina peserta YLI dalam menjalankan proyek masing-masing,

serta menganjurkan beberapa perusahaan investee Saratoga

untuk mengikuti YLI Exclusive Job Fair.

Pertumbuhan Ekonomi

Dalam rangka mendukung Tujuan SDG # 8, Perseroan

memastikan produktivitas penuh bagi semua tanpa mengindahkan

umur maupun gender. Setiap pekerja harus merasa aman,

terjamin, serta berkontribusi terhadap pertumbuhan ekonomi

yang berkelanjutan Saratoga mendorong kewiraswastaan dan

penciptaan lapangan kerja perlu dikembangkan. Dengan kebijakan

ini, Saratoga telah membentuk program setahun pemberdayaan

wanita yang disebut “Perempuan Hebat Perempuan Mandiri.”

Program ini bertujuan mendukung peningkatan kualitas

hidup wanita di Indonesia, melalui pelatihan keuangan serta

kewiraswastaan. Pada bulan April 2016, 80 wanita Indonesia dari

keluarga kurang mampu yang tinggal di sekitar Jakarta berhasil

menyelesaikan program ini dan kini menjadi pengusaha wanita

sukses di bidang kuliner.

LINGKUNGAN HIDUPSaratoga terus meningkatkan sinergi dengan perusahaan

investee maupun mitra lainnya dalam melaksanakan program

pendidikan sadar lingkungan bagi masyarakat.

Pada 4 November 2016, Saratoga menyelenggarakan batch

kedua “Menjadi Pemimpin Hijau Baru.” Program ini merupakan

inisiatif Saratoga dalam berbagi program melatih pelatih selama

10 hari ini, bekerja sama dengan Yayasan Eco Learning Camp.

Program ini memberi pelatihan guna meningkatkan kesadaran,

pengetahuan dan keterampilan para guru dan pemuka

masyarakat di Indonesia yang ingin menjadi pemimpin hijau dan

memiliki kemampuan untuk melatih orang lain di sekitar tempat

tinggal mereka. mereka.

Pelatihan diselenggarakan di Eco Camp, sebuah fasilitas

pelatihan lingkungan hidup di Bandung, Jawa Barat, dan diikuti

oleh 56 guru, pimpinan sekolah, dan pemuka masyarakat dari

Sumatera, Jawa, Kalimantan, Sulawesi dan Nusa Tenggara Timur.

Saratoga menyisihkan Rp160 juta untuk program ini.

PEMBANGUNAN SOSIAL BUDAYA Pilar pembangunan sosial budaya dilakukan melalui proram

Saratoga Peduli, yang bertujuan meningkatkan kondisi sosial

serta kualitas hidup masyarakat Indonesia, terutama mereka

yang tinggal di sekitar Jakarta.

Peduli akan Kemiskinan

Berkontribusi terhadap kesejahteraan warga, terutama para

manula yang kurang mampu, karyawan Saratoga merayakan

Natal bersama penghuni panti jompo Melania, Rempoa, Jakarta

Selatan. Saratoga menyumbang Rp56 juta untuk panti jompo ini

pada hari Natal 2016.

Peduli akan Jakarta

Saratoga bekerja sama dengan PT Adaro Energy Tbk.

mempersatukan sukarelawan Perseroan dengan masyarakat

umum untuk meningkatkan kesadaran warga akan isu membuang

sampah sembarangan. Tujuannya adalah untuk menjadikan

bertanggung jawab terhadap kebersihan di ibu kota Indonesia.

16 Oktober 2016, melibatkan lebih dari 10.000 sukarelawan

yang memunguti sampah di 37 kawasan. Sukrelawan Saratoga

membersihkan sampah di tempat umum kawasan Senayan.

Peduli akan Budaya dan Turisme

Saratoga berniat menumbuhkan dan melestarikan seni dan

budaya nasional. Pada bulan Agustus 2016, Saratoga menjadi

salah satu sponsor pentas sandiwara “Bunga Penutup Abad”

yang merupakan adaptasi dari novel “Bumi Manusia” oleh penulis

termasyur, Pramoedya Ananta Toer. Sandiwara ini bertujuan

menumbuhkan apresiasi terhadap seni dan budaya Indonesia.

43


44

B A B 5

Tata Kelola Perusahaan �� +��5��' ��

��3�� 3 ��69��^�� 9�� # �@�9^9:�

#�� '��

dan integritas dalam penerapan GCG mengarah kepada

pengambilan keputusan yang tepat serta disiplin kerja,

meningkatkan kinerja serta membentuk kepercayaan antara

� � ��

Tujuan Saratoga Untuk Menerapkan Tata Kelola Perusahaan yang Baik

hingga ke seluruh divisi.

melalui proses formalisasi dan peningkatan mekanisme dan

perangkat.

memperhatikan kepentingan semua pemegang saham.

Perseroan dan para pemangku kepentingan.

memastikan kepatuhan terhadap peraturan dan standar GCG

yang berlaku sebagaimana disyaratkan oleh Otoritas Jasa

Keuangan (OJK) dan Bursa Efek Indonesia (BEI).

Pengembangan GCG pada 2016Di tahun 2016, Perseroan telah meningkatkan praktik GCG

melalui kegiatan sebagai berikut:

untuk semua divisi Perseroan sebagai pedoman dalam

melakukan kegiatan operasional sehari-hari.

melalui program pelatihan/seminar bagi Komisaris, Direktur

dan manajer senior Perseroan.

dan anak perusahaannya.

Struktur dan Hubungan Tata Kelola SaratogaSesuai dengan peraturan dan perundang-undangan yang

berlaku, serta Anggaran Dasar Perseroan, struktur tata kelola

merupakan forum para pemegang saham dalam membuat

keputusan penting, menyetujui arah yang diambil Perseroan

dengan mempertimbangkan keuntungan terbaik bagi Perseroan

dan mempertimbangan ketentuan-ketentuan Anggaran Dasar

dan setiap peraturan dan perundang-undangan yang berlaku.

Dewan Komisaris dan Direksi secara kolektif bertanggung

jawab terhadap kelangsungan bisnis Perseroan untuk jangka

panjang. Manajemen Perseroan dilakukan oleh Direksi, didukung

dengan manajemen yang efektif. Dewan Komisaris bertanggung

jawab untuk mengawasi kinerja Perseroan dan manajemennya.

Kesesuaian persepsi antara Dewan Komisaris dan Direksi atas

visi, misi dan nilai-nilai Perseroan merupakan hal yang penting.

Dalam menjalankan tugas dan tanggung jawabnya, Dewan

Komisaris dibantu oleh dua komite pengawas, yang terdiri dari

Komite Audit dan Komite Nominasi dan Remunerasi. Perseroan

juga memiliki Komite Investasi yang memberikan rekomendasi

secara profesional kepada Direksi, dengan mempertimbangkan

prinsip-prinsip GCG secara penuh sehubungan dengan kegiatan-

kegiatan investasi dan divestasi yang dilakukan Perseroan.

RAPAT UMUM PEMEGANG SAHAM

memberhentikan Komisaris dan Direktur Perseroan, menyetujui

langkah yang akan diambil Perseroan dan mengeluarkan

keputusan serta menyetujui atau menolak keputusan penting

penggunaan laba Perseroan dan pembagian dividen kepada

para pemegang saham.

Dalam Anggaran Dasar Perseroan, terdapat dua macam

Perseroan Terbatas yaitu Pasal 81, 82 dan 83, Peraturan OJK

No. 32/POJK.04/2014 tentang Rencana dan Pelaksanaan Rapat

diubah dengan Peraturan OJK No. 10/POJK.04/2017 tentang

Perubahan atas Peraturan OJK No. 32/POJK.04/2014 tentang

Perusahaan Publik dan Anggaran Dasar Perseroan.

menunjuk pihak independen, yaitu Notaris Humberg Lie, S.H.,

akta notaris terkait dan PT Datindo Entrycom untuk menghitung

dan/atau memvalidasi suara.

RAPAT UMUM PEMEGANG SAHAM

Dewan Komisaris

Unit AuditInternal

Komite Nominasi &Remunerasi

KomiteInvestasi Komite

Audit

Presiden Direktur

Direktur� �� !��

Bisnis

DirekturKeuangan

Direktur��

Sekretaris� ��

Direksi

STRUKTUR GCG PERSEROAN

45


Informasi RUPS di tahun 2016

dilaksanakan.

JENIS RUPS

PENGUMUMAN RUPSDiumumkan pada tanggal 9 Mei 2016 di koran nasional berbahasa Indonesia

yaitu Kontan.

PANGGILAN RUPSDiumumkan pada tanggal 24 Mei 2016 di koran nasional berbahasa Indonesia

yaitu Kontan.

PELAKSANAAN RUPS

Adaro Institute, Tempo Scan Tower Lantai 29, Jl. H.R. Rasuna Said Kav. 2-3,

Jakarta Selatan 12950, Indonesia.

HASIL RUPSDiumumkan pada tanggal 17 Juni 2016 di koran nasional berbahasa Indonesia

yaitu Kontan..

RUPS Tahunan

76 tanggal 15 Juni 2016 dibuat oleh Notaris Humberg Lie, S.H.,

S.E., M.Kn.

Keputusan-keputusannya adalah sebagai berikut:

AGENDA PERTAMA: PERSETUJUAN LAPORAN TAHUNAN DAN PENGESAHAN

LAPORAN KEUANGAN PERSEROAN UNTUK TAHUN BUKU YANG BERAKHIR

PADA 31 DESEMBER 2015

1. Menyetujui dan menerima dengan baik Laporan Tahunan Perseroan untuk

tahun buku 2015 dan mengesahkan Laporan Keuangan Konsolidasian

Perseroan dan Entitas Anak untuk Tahun Buku yang Berakhir pada

Tanggal 31 Desember 2015 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan

Publik Siddharta Widjaja & Rekan (firma anggota jaringan global KPMG)

sebagaimana dimuat dalam laporannya Nomor L.15-6363-16/III.30.005

tertanggal 30 Maret 2016 dengan pendapat “Wajar Tanpa Pengecualian”.

2. Dengan disetujuinya Laporan Tahunan Perseroan untuk tahun buku 2015,

serta disahkannya Laporan Keuangan Konsolidasian Perseroan dan

Entitas Anak untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember

2015, maka dengan demikian berarti juga memberikan pembebasan dan

pelunasan sepenuhnya (Acquit et de Charge) kepada Direksi dan Dewan

Komisaris Perseroan atas segala tindakan pengurusan dan pengawasan

selama tahun buku 2015, sejauh tindakan tersebut tercermin dalam

Laporan Tahunan dan Laporan Keuangan Konsolidasian Perseroan dan

Entitas Anak untuk Tahun Buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember

2015.

PENETAPAN PENGGUNAAN LABA BERSIH PERSEROAN

UNTUK TAHUN BUKU 2015

1. Menetapkan penggunaan laba tahun berjalan yang diatribusikan

kepada pemilik entitas Perseroan untuk tahun buku 2015 sebesar

Rp923.407.000.000 (sembilan ratus dua puluh tiga miliar empat ratus

tujuh juta Rupiah), sebagai berikut:

a Sebesar Rp5.000.000.000 (lima miliar Rupiah) disisihkan sebagai

cadangan wajib Perseroan;

b Sebesar Rp86.769.417.600 (delapan puluh enam miliar tujuh ratus

enam puluh sembilan juta empat ratus tujuh belas ribu enam ratus

Rupiah) akan dibagikan sebagai dividen tunai, atau sebesar Rp32 (tiga

puluh dua Rupiah) per lembar saham, yang akan dibayarkan kepada

para pemegang saham Perseroan; dan

c Sisanya akan digunakan untuk menambah saldo laba untuk mendukung

pengembangan usaha Perseroan.

2. Menyetujui untuk memberi kuasa dan wewenang kepada Direksi untuk

mengatur tata cara pembayaran dividen tunai termaksud sesuai dengan

peraturan perundangan-undangan yang berlaku.

AGENDA KETIGA: PENETAPAN AKUNTAN PUBLIK UNTUK MELAKUKAN

AUDIT ATAS LAPORAN KEUANGAN PERSEROAN UNTUK TAHUN BUKU YANG

BERAKHIR PADA 31 DESEMBER 2016

Menyetujui untuk memberikan kuasa dan wewenang kepada Dewan

Komisaris Perseroan, dengan memperhatikan rekomendasi dari Komite

Audit, untuk menunjuk Kantor Akuntan Publik yang terdaftar di Otoritas Jasa

Keuangan yang akan mengaudit laporan keuangan Konsolidasian Perseroan

untuk tahun buku yang sedang berjalan dan akan berakhir pada tanggal 31

Desember 2016 dan menetapkan jumlah honorarium Kantor Akuntan Publik

tersebut beserta persyaratan lainnya serta untuk menunjuk Kantor Akuntan

Publik pengganti apabila Kantor Akuntan Publik yang telah ditunjuk karena

alasan apapun tidak dapat melakukan tugasnya.

AGENDA KEEMPAT: PENETAPAN GAJI, HONORARIUM DAN TUNJANGAN

SERTA FASILITAS LAINNYA BAGI ANGGOTA DIREKSI DAN DEWAN

KOMISARIS UNTUK TAHUN BUKU 2016

1. Dengan memperhatikan saran dan pendapat yang diberikan oleh Komite

Nominasi dan Remunerasi Perseroan, menetapkan besarnya remunerasi

bagi seluruh anggota Dewan Komisaris untuk tahun buku 2016 sebe-

sar-besarnya Rp15.000.000.000 (lima belas miliar Rupiah) per tahun.

2. Memberikan kuasa kepada Dewan Komisaris untuk menetapkan

rincian pembagian jumlah remunerasi yang akan diberikan diantara

masing-masing anggota Dewan Komisaris yang bersangkutan dengan

memperhatikan saran dan pendapat yang diberikan oleh Komite Nominasi

dan Remunerasi Perseroan.

3. Menyetujui untuk memberikan wewenang kepada Dewan Komisaris

Perseroan untuk menentukan besarnya gaji, honorarium dan tunjangan

serta fasilitas lainnya bagi anggota Direksi dan Dewan Komisaris

Perseroan untuk tahun buku 2016.

bab 5 tata kelola perusahaan

46

AGENDA KELIMA: PENGANGKATAN KEMBALI ANGGOTA DIREKSI DAN

DEWAN KOMISARIS PERSEROAN SEHUBUNGAN DENGAN BERAKHIRNYA

MASA JABATAN DIREKSI DAN DEWAN KOMISARIS PERSEROAN

1. Menyetujui untuk mengangkat kembali seluruh anggota Dewan Komisaris

dan Direksi Perseroan, untuk masa jabatan terhitung sejak ditutupnya

Perseroan tahun 2019.

Dengan demikian susunan Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan

menjadi sebagai berikut:

DEWAN KOMISARIS

Presiden Komisaris : Edwin Soeryadjaya

Komisaris : Joyce Soeryadjaya Kerr

Komisaris Independen : Anangga W. Roosdiono

DIREKSI

Presiden Direktur : Michael William P. Soeryadjaya

Direktur : Andi Esfandiari

Direktur Independen : Ngo, Jerry Go

2 Menyetujui pemberian wewenang dan kuasa kepada Direksi Perseroan

dengan hak substitusi untuk menyatakan kembali keputusan perubahan

susunan Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan dalam Akta Notaris dan

memberitahukan kepada Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia maupun

instansi berwenang terkait lainnya serta mendaftarkannya dalam daftar

perusahaan serta melakukan segala sesuatu yang diperlukan dan/atau

disyaratkan sesuai dengan ketentuan dan peraturan perundang-undangan

yang berlaku.

AGENDA KEENAM: LAPORAN DIREKSI MENGENAI REALISASI PENGGUNAAN

DANA HASIL PENAWARAN UMUM SAHAM

Agenda ini merupakan laporan pertanggungjawaban Direksi mengenai

realisasi penggunaan dana hasil penawaran umum sehingga tidak ada

pengambilan suara dan keputusan yang dibuat pada agenda ini.

LAPORAN DIREKSI MENGENAI HASIL PELAKSANAAN

MANAGEMENT AND EMPLOYEE STOCK OPTIONS PROGRAM (MESOP)

Agenda ini merupakan laporan Direksi atas pelaksanaan Management and

Employee Stock Options Programs (MESOP) sehingga tidak ada pengambilan

suara dan keputusan yang dibuat pada agenda ini.

RUPS Luar Biasa

77 tanggal 15 Juni 2016 dibuat oleh Notaris Humberg Lie, S.H.,

S.E., M.Kn.

Keputusan-keputusannya adalah sebagai berikut:

AGENDA PERTAMA: PERSETUJUAN PENGHAPUSAN PROGRAM MANAGEMENT AND EMPLOYEE STOCK OPTION PROGRAM (MESOP)

1. Menyetujui rencana Perseroan untuk menghapus program pemberian opsi

kepada manajemen dan karyawan atau Management and Employee Stock

Option Program.

2. Menyetujui pemberian kuasa dan wewenang kepada Direksi Perseroan

untuk mengambil dan/atau melakukan segala tindakan yang diperlukan

dan/atau disyaratkan untuk merealisasikan penghapusan Management

and Employee Stock Option Program tersebut.

PERSETUJUAN RENCANA PEMBELIAN KEMBALI SAHAM

PERSEROAN

1. Menyetujui pembelian kembali saham Perseroan dengan jumlah se-

banyak-banyaknya 0,055% (nol koma nol lima lima persen) dari modal

ditempatkan dan disetor Perseroan atau maksimum sebanyak 1.500.000

(satu juta lima ratus ribu) saham yang akan dilakukan sejak Persetujuan

Rapat ini hingga 15 Februari 2017, termasuk hal-hal lainnya sehubungan

dengan pembelian kembali saham tersebut.

2. Memberikan persetujuan dan kewenangan kepada Dewan Komisaris

Perseroan, dengan hak substitusi, sesuai dengan Anggaran Dasar

Perseroan, untuk meyetujui pelaksanaan pembelian kembali saham

Perseroan yang telah dikeluarkan dan tercatat di Bursa Efek Indonesia,

termasuk untuk menyatakan hasil pembelian kembali saham Perseroan.

3. Menyetujui dan memberikan wewenang dan kuasa kepada Direksi

Perseroan, baik secara bersama-sama maupun secara individual, untuk

melakukan segala tindakan yang diperlukan dalam melaksanakan

keputusan Rapat ini, termasuk menetapkan syarat-syarat pelaksanaan

pembelian kembali saham Perseroan dengan memperhatikan ketentuan

dan peraturan perundang-undangan yang berlaku, menghadap dan/

atau hadir di hadapan pejabat yang berwenang dan/atau Notaris untuk

menandatangani akta(-akta) yang diperlukan, untuk menyampaikan ket-

erangan-keterangan, untuk membuat dan menandatangani semua doku-

men-dokumen yang diperlukan, dan melaporkan pelaksanaan pembelian

Perseroan, serta untuk melakukan segala dianggap perlu, tanpa ada yang

dikecualikan.

AGENDA KETIGA: PERSETUJUAN PELAKSANAAN PROGRAM INSENTIF

JANGKA PANJANG (PIJP)

1. Menyetujui pelaksanaan Program Insentif Jangka Panjang (PIJP) kepada

karyawan Perseroan berbasis kinerja dan waktu kerja.

2. Menyetujui pemberian kuasa dan wewenang kepada Direksi Perseroan

untuk mengambil dan/atau melakukan segala tindakan dan segala

pengurusan yang diperlukan dan/atau disyaratkan untuk merealisasikan

pelaksanaan Program Insentif Jangka Panjang tersebut, termasuk namun

tidak terbatas pada menentukan karyawan yang berhak menerima

Insentif Jangka Panjang dimana penetapan tersebut berbasis kinerja dan

waktu kerja, menetapkan metode dan mekanisme termasuk besarnya

PIJP, menandatangani dokumen-dokumen maupun perjanjian, dan atau

mengambil keputusan yang diperlukan sehubungan dengan keputusan

tersebut di atas, sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang

berlaku.

DEWAN KOMISARISDewan Komisaris berfungsi sebagai badan yang bertanggung

jawab untuk melakukan tugas pengawasan secara umum dan/

atau khusus yang diatur oleh Piagam Dewan Komisaris dan

sesuai dengan Anggaran Dasar Perseroan, peraturan yang

berlaku dan prinsip-prinsip GCG.

Dewan Komisaris mengawasi Direksi dalam mengadopsi

kebijakan manajemen Perseroan dan mengelola Perseroan.

Mereka juga bertindak dalam kapasitas sebagai penasihat bagi

Direksi untuk memastikan bahwa Perseroan mentaati GCG pada

semua tingkatan organisasi dan bagian.

Dewan Komisaris adalah sebuah dewan dan masing-masing

anggota tidak dapat bertindak sendiri tetapi harus berdasarkan

keputusan Dewan Komisaris. Presiden Komisaris bertugas

mengkoordinasi berbagai kegiatan Dewan Komisaris.

Pengangkatan dan pemilihan Dewan Komisaris telah

memenuhi peraturan perundang-undangan yang berlaku.

Pengungkapan pada proses remunerasi dan penilaian Dewan

Komisaris disajikan dalam bagian Kebijakan Remunerasi dan

Penilaian Anggota Dewan Komisaris dan Direksi dalam Laporan

Tahunan ini.

47


Struktur dan Komposisi Dewan KomisarisDalam menjalankan tugasnya, Dewan Komisaris bertanggung

Dewan Komisaris telah memenuhi jumlah dan komposisi

sebagaimana dinyatakan dalam Anggaran Dasar Perseroan

dan peraturan yang berlaku di pasar modal, serta pedoman

pelaksanaan terbaik dan rekomendasi internasional. Dewan

Komisaris Perseroan terdiri dari lima anggota, termasuk dua

Komisaris Independen atau 40% dari jumlah anggota Dewan

Komisaris.

Komite Nominasi dan Remunerasi merekomendasikan

kriteria dan mencari kandidat (-kandidat) dengan kualifikasi yang

tepat untuk Dewan Komisaris, Direksi dan posisi manajemen

yang strategis sesuai dengan kebijakan dan prinsip-prinsip yang

ditetapkan dalam Piagam Dewan Komisaris. Dewan Komisaris

memilih kandidat yang sesuai dengan kebutuhan Perseroan dan

Anggota Dewan Komisaris Perseroan diharapkan

memberikan keahlian pengawasan yang profesional dan

pengetahuan dan harus siap untuk melakukan yang terbaik

ketika melaksanakan tugas, tanggung jawab dan wewenangnya.

Keanggotaan Dewan Komisaris juga harus mempertimbang-

kan independensi para anggota, serta mempertimbangkan

keragaman (termasuk jenis kelamin, usia, latar belakang, etnis,

asal geografis dan pengalaman profesional), bakat, keterampilan,

serta pengalaman.

Komisaris Independen Perseroan memenuhi kriteria

independensi sebagaimana diwajibkan oleh Peraturan OJK

Nomor 33/POJK.04/2014 tentang Direksi Dan Dewan Komisaris

Emiten atau Perusahaan Publik.

Seluruh anggota Dewan Komisaris telah diangkat kembali

yang diadakan tanggal 15 Juni 2016. Sebagaimana dinyatakan

dalam Akta Pernyataan Keputusan Rapat No. 22 tanggal 18 Juli

2016, dibuat di hadapan Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., Notaris

di Jakarta, susunan Dewan Komisaris per tanggal 31 Desember

2016 adalah sebagai berikut:

NAMA JABATAN PERIODE

Edwin Soeryadjaya Presiden Komisaris 2016-2019

Joyce Soeryadjaya Kerr Komisaris 2016-2019

Anangga W. Roosdiono Komisaris Independen 2016-2019

Profil singkat masing-masing anggota Dewan Komisaris

disajikan pada bagian Data Perusahaan dalam Laporan Tahunan ini.

Tugas dan Tanggung Jawab Dewan KomisarisMengawasi dan memberikan nasihat kepada Direksi

merupakan fungsi utama dari Dewan Komisaris. Selain tindakan

yang diambil sebagaimana dipersyaratkan oleh hukum dan

peraturan yang berlaku serta Anggaran Dasar Perseroan, hal-hal

berikut ini harus memperoleh keputusan Dewan Komisaris:

Meminjam atau meminjamkan uang atas nama Perseroan

(tidak termasuk pengambilan uang Perseroan di bank-bank)

yang jumlahnya melebihi batasan sebagaimana ditetapkan

oleh Dewan Komisaris dari waktu ke waktu;

(i) mendirikan suatu usaha atau turut serta pada perusahaan

lain, atau (ii) menjual atau dengan cara lain melepaskan

penyertaan pada anak perusahaan, atau (iii) menjaminkan

harta kekayaan Perseroan, dalam jumlah yang melebihi 10%

dari total ekuitas Perseroan, berdasarkan laporan keuangan

yang terakhir, untuk setiap proyek, dimana total ekuitas

Perseroan terdiri dari modal saham, tambahan modal disetor,

laba ditahan dan pendapatan komprehensif lainnya;

Mengikat Perseroan sebagai penjamin;

Audit Internal;

Menyetujui tingkat risiko yang dapat diterima (risk appetite),

visi, misi dan rencana strategis Perseroan.

Rapat Dewan KomisarisRapat Dewan Komisaris diadakan secara rutin berdasarkan

jadwal yang telah ditentukan pada akhir dari tahun sebelumnya

dan kuorum rapat tercapai ketika lebih dari 50% dari anggota

hadir pada pertemuan tersebut.

Agar Dewan Komisaris dapat tetap mengikuti perkembangan

Perseroan, beberapa rapat Dewan Komisaris dijadwalkan untuk

dilanjutkan dengan rapat gabungan dengan Direksi.

Sepanjang tahun 2016, Dewan Komisaris mengadakan 6

(enam) rapat Dewan Komisaris dan 4 (empat) rapat gabungan

dengan Direksi.

RAPAT INTERNAL DEWAN KOMISARIS

NAMA JABATAN TOTAL KEHADIRAN %

Edwin Soeryadjaya Presiden Komisaris 6 6 100

Joyce Soeryadjaya Kerr Komisaris 6 2 33

Komisaris 6 6 100

Komisaris Independen 6 6 100

Anangga W. Roosdiono Komisaris Independen 6 6 100

RAPAT GABUNGAN DENGAN DIREKSI

NAMA JABATAN TOTAL KEHADIRAN %

Edwin Soeryadjaya Presiden Komisaris 4 4 100

Joyce Soeryadjaya Kerr Komisaris 4 2 50

Komisaris 4 4 100

Komisaris Independen 4 4 100

Anangga W. Roosdiono Komisaris Independen 4 4 100

Pelaksanaan Tugas Dewan KomisarisPada 2016, Dewan Komisaris telah melakukan kegiatan

sebagai berikut:

Mengkaji dan menyetujui anggaran tahunan Perseroan untuk

tahun 2016 yang disampaikan oleh Direksi.

Secara berkala mengkaji, merekomendasikan dan

memberikan nasihat kepada Direksi mengenai kegiatan

investasi, keuangan dan kinerja operasional Perrseroan.

Mengawasi pelaksanaan GCG di Perseroan.

Mengkaji kinerja Direksi untuk tahun 2016.

Menyetujui penunjukkan Kantor Akuntan Publik untuk

melakukan audit atas Laporan Keuangan Konsolidasian

Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada 31 Desember

2016.


48

Mengawasi pelaksanaan strategi perusahaan.

Secara rutin mengkaji dan mendiskusikan kegiatan dan

rekomendasi dari Komite Audit dan Komite Nominasi dan

Remunerasi.

Pelatihan untuk Dewan KomisarisPada 2016, Presiden Komisaris Perseroan menghadiri

dan mengikuti Life Insight Sharing yang diselenggarakan oleh

Resources Global – Bob Doll.

Selama tahun 2016, anggota Dewan Komisaris juga secara

teratur berbagi pengalaman mereka kepada publik dengan

secara aktif menjadi pembicara di beberapa seminar dan/atau

lokakarya.

DIREKSIDireksi adalah organ Perseroan yang bertanggung jawab

penuh atas manajemen perusahaan untuk kepentingan dan tujuan

Perseroan. Secara kolektif, Direksi bertanggung jawab untuk

memimpin dan mengelola Perseroan untuk menambah nilai dan

menjamin kelangsungan Perseroan. Direksi menjalankan tugas

dan membuat keputusan dengan itikad baik, teliti dan penuh

tanggung jawab sebagaimana diatur oleh Piagam Direksi dan

sesuai dengan Anggaran Dasar Perseroan, hukum dan peraturan

yang berlaku dan prinsip-prinsip GCG.

Penunjukan dan pemilihan Direksi telah mematuhi hukum dan

peraturan yang berlaku.

Pengungkapan proses remunerasi dan penilaian Direksi

disajikan dalam bagian Kebijakan Remunerasi dan Penilaian

Anggota Dewan Komisaris dan Direksi dalam Laporan Tahunan

ini.

Struktur dan Komposisi DireksiDalam menjalankan tugasnya, Direksi bertanggung jawab

Direksi telah memenuhi kriteria sehubungan dengan jumlah

anggota, komposisi dan status independen sesuai dengan

Anggaran Dasar Perseroan dan peraturan yang berlaku di

pasar modal, serta sesuai dengan pedoman yang berlaku dan

rekomendasi internasional. Saat ini, Direksi Perseroan terdiri dari

tiga anggota, termasuk satu Direktur Independen.

Sehubungan dengan prosedur nominasi, kandidat(-kandidat)

kandidat(-kandidat) direktur tersebut akan direkomendasikan

kepada Dewan Komisaris oleh Komite Nominasi dan Remunerasi

sesuai dengan kebijakan dan prinsip-prinsip yang ditetapkan

dalam Piagam Direksi.

Tugas dan Tanggung Jawab DireksiDireksi bertanggung jawab untuk mengurus kegiatan

sehari-hari Perseroan untuk kepentingan terbaik Perseroan

sesuai dengan maksud dan tujuan Perseroan sebagaimana diatur

dalam Anggaran Dasar Perseroan.

Sesuai dengan Anggaran Dasar Perseroan, Direksi berhak

mewakili Perseroan baik di dalam dan di luar pengadilan tentang

segala hal dan peristiwa, untuk mengikat Perseroan kepada

pihak lain dan pihak lain dengan Perseroan, mengambil semua

tindakan yang berkaitan dengan manajemen dan kepemilikan,

tetapi dengan keterbatasan yang untuk tindakan berikut harus

mendapatkan persetujuan terlebih dahulu dari Dewan Komisaris:

Meminjam atau meminjamkan uang atas nama Perseroan

(tidak termasuk pengambilan uang Perseroan di bank-bank)

yang jumlahnya melebihi batasan sebagaimana ditetapkan

oleh Dewan Komisaris dari waktu ke waktu;

Mendirikan suatu usaha atau turut serta pada perusahaan

lain, baik di dalam maupun di luar negeri dalam jumlah

yang melebihi 10% dari total ekuitas Perseroan berdasarkan

laporan keuangan Perseroan yang terakhir, untuk setiap

proyek, dimana total ekuitas Perseroan terdiri dari modal

saham, tambahan modal disetor, laba ditahan dan pendapatan

komprehensif lainnya;

Menjual atau dengan cara lain melepaskan penyertaan

pada anak perusahaan atau menjaminkan harta kekayaan

Perseroan, dalam jumlah yang melebihi 10% dari total ekuitas

Perseroan berdasarkan laporan keuangan Perseroan yang

terakhir, untuk setiap proyek, dimana total ekuitas Perseroan

terdiri dari modal saham, tambahan modal disetor, laba

ditahan dan pendapatan komprehensif lainnya; dan

Mengikat Perseroan sebagai penjamin.

pembagian tugas telah dibuat di antara anggota Direksi. Tugas

itu didasarkan pada keahlian dan pengalaman masing-masing

anggota, dengan tujuan mendukung proses pengambilan

keputusan yang akurat dan cepat. Setiap anggota Direksi dapat

membuat keputusan sesuai dengan bidang dan tanggung jawab

mereka, tetapi pelaksanaan tugas Direksi adalah tanggung jawab

bersama.

NAMA: MICHAEL WILLIAM P. SOERYADJAYA JABATAN: Presiden Direktur, Direktur Pengembangan Bisnis

» Bertanggung jawab untuk mengkoordinasikan semua aktivitas

operasional Perseroan

» Bertanggung jawab untuk mengoptimalkan pengembalian Perseroan

pada masing-masing investasi (yang sudah terealisasi dan belum

direalisasi) dan memastikan efektivitas dari setiap kesepakatan dan

pengawasan portofolio.

NAMA: ANDI ESFANDIARI JABATAN: Direktur Portofolio

» Bertanggung jawab melakukan pengawasan perusahaan-perusahaan

investee Perseroan.

NAMA: NGO, JERRY GO JABATAN: Direktur Independen, Direktur Keuangan

» Bertanggung jawab mengenai masalah kegiatan keuangan dan

teknologi informasi Perseroan.

Seluruh anggota Direksi telah diangkat kembali pada tahun

diadakan pada tanggal 15 Juni 2016. Sebagaimana dinyatakan

dalam Akta Pernyataan Keputusan Rapat No. 22 tanggal 18 Juli

2016, dibuat di hadapan Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., Notaris di

Jakarta, susunan Direksi per 31 Desember 2016 adalah sebagai

berikut:


Michael William P. Soeryadjaya Presiden Direktur 2016-2019

Andi Esfandiari Direktur 2016-2019

Ngo, Jerry Go Direktur Independen 2016-2019

49


Profil singkat masing-masing anggota Direksi disajikan

dalam bagian Data Perusahaan pada Laporan Tahunan ini.

Rapat DireksiRapat Direksi diadakan secara rutin setiap bulan atau lebih jika

dianggap perlu oleh Direksi. Rapat Direksi mencapai kuorum ketika

lebih dari 50% dari anggota hadir pada rapat tersebut.

Agar Dewan Komisaris dapat tetap mengetahui perkembangan

yang terjadi pada kegiatan operasional dan investasi Perseroan,

anggota Dewan Komisaris diundang dalam rapat gabungan dengan

Direksi.

Sepanjang tahun 2016, Direksi telah menyelenggarakan 12 (dua

belas) kali rapat dan 4 (empat) kali rapat gabungan dengan Dewan

Komisaris, sebagai berikut:

RAPAT INTERNAL DIREKSI

NAMA JABATAN JUMLAH KEHADIRAN %

Michael William P. Soeryadjaya Presiden Direktur 12 12 100

Andi Esfandiari Direktur 12 12 100

Ngo, Jerry Go Direktur Independen 12 11 91,67

RAPAT GABUNGAN DENGAN DEWAN KOMISARIS

NAMA JABATAN JUMLAH KEHADIRAN %

Michael William P. Soeryadjaya Presiden Direktur 4 4 100

Andi Esfandiari Direktur 4 4 100

Ngo, Jerry Go Direktur Independen 4 2 50

Pelaksanaan Tugas DireksiDi tahun 2016, Direksi melaksanakan kegiatan-kegiatan

sebagai berikut:

kinerja masing-masing unit bisnis Perseroan.

Perseroan.

yang diaudit oleh auditor independen untuk tahun buku 2016.

yang akan dibicarakan.

2017 yang komprehensif.

jangka panjang portofolio bisnis Perseroan secara organik dan

non-organik, serta kebutuhan kebutuhan belanja modal.

Program Pelatihan DireksiPada 2016, Direksi, diwakili oleh Ngo, Jerry Go, telah

menghadiri dan berpartisipasi dalam Private Equity and Venture

Forum Philippine 2016 yang diselenggarakan oleh Asian Venture

Capital Journal. Ngo, Jerry Go juga telah mengikuti Advanced

Management Program di Harvard Business School.

Direksi juga secara aktif menghadiri konferensi yang

diadakan oleh lembaga keuangan di Indonesia dan di luar negeri.

KETERBUKAAN MENGENAI HUBUNGAN AFILIASI

TABEL HUBUNGAN KELUARGA DAN KEUANGAN DEWAN KOMISARIS

NAMA HUBUNGAN KELUARGA DAN KEUANGAN DENGAN KETERANGAN

DIREKSI DEWAN PEMEGANG SAHAM

KOMISARIS PENGENDALI

Edwin Soeryadjaya Ya Ya Ya -

Joyce S. Kerr Ya Ya Ya -

Tidak Tidak Ya -

Independen

Anangga W. Roosdiono Tidak Tidak Tidak Independen

TA B E L H U B U N G A N K E L UA R G A D A N K E UA N G A N D I R E K S I

NAMA HUBUNGAN KELUARGA DAN KEUANGAN DENGAN KETERANGAN

DIREKSI DEWAN PEMEGANG SAHAM

KOMISARIS PENGENDALI

Michael William P. Soeryadjaya Tidak Ya Ya

Andi Esfandiari Tidak Tidak Tidak Independen

Ngo, Jerry Go Tidak Tidak Tidak Independen

TRANSAKSI DENGAN PIHAK BERELASI

Potensi benturan kepentingan timbul jika Perseroan

bermaksud untuk melakukan transaksi dengan pihak berelasi.

Ketika benturan kepentingan terjadi dan melibatkan anggota

Direksi dan/atau Dewan Komisaris Perseroan, setiap informasi

terkait benturan kepentingan tersebut harus disampaikan

kepada Dewan Komisaris, untuk lebih lanjut diputuskan oleh

Dewan Komisaris setelah menerima saran dari Komite Audit.

KEBIJAKAN REMUNERASI DAN PENILAIAN

ANGGOTA DEWAN KOMISARIS DAN DIREKSIAnggota Dewan Komisaris dan Direksi berhak untuk

menerima remunerasi yang terdiri dari gaji Direksi, honorarium

bagi Komisaris, dan manfaat serta tunjangan lainnya baik untuk

bahwa jumlah remunerasi untuk seluruh anggota Dewan

Komisaris Perseroan untuk tahun buku 2016 adalah sebanyak-

banyaknya sebesar Rp15.000.000.000 (lima belas miliar

Rupiah). Dewan Komisaris kemudian akan menentukan rincian

pembagian jumlah remunerasi tersebut kepada masing-masing

anggota Dewan Komisaris, dengan mempertimbangkan saran

juga telah memberikan kuasa dan kewenangan kepada Dewan

Komisaris untuk menentukan jumlah gaji, honorarium dan

tunjangan serta fasilitas lain untuk anggota Direksi untuk tahun

buku 2016.


50

Remunerasi untuk anggota Dewan Komisaris didasarkan

pada kinerja Dewan Komisaris, sebagaimana dinilai oleh

Komite Nominasi dan Remunerasi. Sedangkan untuk anggota

Direksi, remunerasi mereka didasarkan pada pencapaian

Perseroan terhadap target anggaran dan bisnis. Remunerasi

tersebut juga mengacu pada jumlah yang diterima para pelaku

industri sejenis. Remunerasi untuk Komisaris Independen tidak

termasuk komponen bonus untuk menjaga independensi para

Komisaris Independen.

remunerasi yang diberikan kepada anggota Dewan Komisaris

dan Direksi adalah sebagai berikut:

Bentuk Remunerasi Jumlah total yang diterima oleh Dewan Komisaris dan Direksi pada tahun 2016

Gaji Rp16.850.406.000

Bonus Rp13.250.489.000

Manfaat dan Tunjangan Rp2.398.845.165

Program Insentif Jangka Panjang (Saham) 1.335.000 saham

KEBERAGAMAN KOMPOSISI DEWAN KOMISARIS

DAN DIREKSIKomposisi Dewan Komisaris dan Direksi yang beragam akan

mendorong keputusan yang lebih objektif dan komprehensif.

Komposisi Dewan Komisaris dan Direksi dalam hal kualifikasi

pendidikan, keahlian, umur dan jender ditampilkan secara rinci


PROGRAM ORIENTASI BAGI DIREKTUR DAN

KOMISARIS BARUDewan Komisaris mewajibkan anggota baru untuk mengikuti

sesi orientasi untuk mempelajari tentang harapan Perseroan

dari peranan, tugas dan tanggung jawab mereka dan apa

hakekat dari kebijakan dan praktik tata kelola perusahaan.

Dewan Komisaris memiliki kebijakan untuk menyelenggarakan

pendidikan bagi direktur tentang tata kelola perusahaan,

wawasan industri, prospek usaha dan inovasi dimana hal

ini mendorong Komisaris untuk menghadiri seminar atau

penataran. Sedangkan, manajemen Perseroan (yang diorganisir

oleh Sekretaris Perusahaan) akan memberikan Direktur baru

suatu orientasi awal dalam rangka membiasakan Direktur baru

dengan tanggung jawabnya sebagai Direktur. Tidak ada program

pelantikan atau orientasi khusus yang dilakukan untuk direksi

dan komisaris pada tahun 2016.

KOMITE PERSEROAN

KOMITE NOMINASI DAN REMUNERASIKomite Nominasi dan Remunerasi bertugas untuk

memberikan rekomendasi kepada Dewan Komisaris mengenai

nominasi dan remunerasi bagi anggota Dewan Komisaris,

Direksi dan posisi manajemen strategis. Piagam Komite

Nominasi dan Remunerasi telah diubah untuk mematuhi

Peraturan OJK No. 34/POJK.04/2014 tentang Komite Nominasi

dan Remunerasi Emiten atau Perusahaan Publik, yang disetujui

oleh Dewan Komisaris dan dipublikasikan di laman Perseroan.

Piagam tersebut mencakup struktur, keanggotaan serta tugas

dan tanggung jawab Komite Nominasi dan Remunerasi.

Tugas dan Tanggung Jawab Komite Nominasi dan RemunerasiTugas dan tanggung jawab Komite Nominasi dan Remunerasi

adalah untuk membantu Dewan Komisaris secara profesional

dan independen serta dengan mempertimbangkan prinsip-

prinsip GCG dalam memberikan rekomendasi terkait dengan

sistem dan prosedur yang berhubungan dengan:

Program suksesi anggota Dewan Komisaris dan Direksi dan

posisi strategis dalam manajemen Perseroan.

Identifikasi dan usulan calon anggota Dewan Komisaris,

Direksi dan posisi strategis dalam manajemen Perseroan.

Penentuan remunerasi bagi anggota Dewan Komisaris,

Direksi dan posisi strategis dalam manajemen Perseroan.

Masa Jabatan Komite Nominasi dan RemunerasiPenunjukan anggota Komite Nominasi dan Remunerasi

oleh Dewan Komisaris didasarkan pada keputusan Dewan

Komite Nominasi dan Remunerasi, masa jabatannya harus

sama dengan masa jabatannya sebagai Komisaris Independen

merupakan Komisaris Independen, masa jabatannya tidak boleh

melebihi masa jabatan Dewan Komisaris dan dapat diangkat

kembali untuk periode berikutnya.

Komposisi dan Struktur Komite Nominasi dan RemunerasiKomposisi Komite Nominasi dan Remunerasi per 31

Desember 2016 adalah sebagai berikut:


Anangga W. Roosdiono Ketua 2016-2019

Edwin Soeryadjaya Anggota 2016-2019

Handianto Ganis Anggota 2016-2019

Profil singkat masing-masing anggota Komite Nominasi

dan Remunerasi disajikan dalam bagian Data Perusahaan pada


Independensi Komite Nominasi dan RemunerasiKomite Nominasi dan Remunerasi melaksanakan tugas

dan tanggung jawabnya secara profesional dan independen,

tanpa intervensi dari pihak manapun yang tidak sesuai dengan

peraturan dan perundang-undangan.

51


Tugas dan Tanggung JawabKomite Audit memberikan pendapat profesional dan

independen kepada Dewan Komisaris mengenai tanggung

jawab mereka untuk mengawasi dan memberikan saran kepada

Direksi dalam mengelola Perseroan.

Komite Audit memiliki tugas dan tanggung jawab sesuai

dengan Peraturan OJK No. 55/POJK.04/2015 tentang

Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit

(Peraturan OJK No. 55).

Masa Jabatan Komite AuditPengangkatan anggota Komite Audit oleh Dewan Komisaris

Independen yang juga merupakan anggota Komite Audit, masa

jabatannya harus sama dengan masa jabatannya sebagai

anggota lain yang bukan merupakan Komisaris Independen,

masa jabatannya tidak boleh melebihi masa jabatan Dewan

Komisaris dan hanya dapat diangkat kembali untuk satu periode.

Komposisi dan Struktur Komite AuditKomposisi Komite Audit per 31 Desember 2016 adalah

sebagai berikut:


Ludovicus Sensi Wondabio Anggota 2016-2019

Alida Basir Astarsis Anggota 2016-2019

Profil singkat masing-masing anggota Komite Audit disajikan


Independensi Komite AuditSeluruh anggota Komite Audit merupakan profesional di

bidangnya masing-masing dan dipilih berdasarkan pada, antara

lain, integritas, kompetensi, pengalaman dan pengetahuan di

bidang keuangan. Anggota Komite Audit juga disyaratkan untuk

memenuhi ketentuan independensi sebagaimana diatur dalam

Peraturan OJK No. 55.

Rapat Komite AuditRapat Komite Audit dijadwalkan pada awal tahun dan setiap

saat yang dianggap perlu. Pada tahun 2016, Komite Audit

bertemu 9 (sembilan) kali, dengan kehadiran anggota sebagai

berikut:

NAMA JUMLAH RAPAT KEHADIRAN ABSEN %

Ludovicus Sensi Wondabio 9 8 1 88,89

Alida Basir Astarsis 9 9 - 100

Masing-masing rapat dihadiri setidaknya dua orang anggota

Komite. Bagi mereka yang berhalangan hadir dalam rapat, akan

mendapatkan berita acara yang lengkap mengenai jalannya

rapat.

Rapat Komite Nominasi dan RemunerasiPada tahun 2016, Komite Nominasi dan Remunerasi telah

melakukan rapat sebanyak empat kali, dengan kehadiran

anggota sebagai berikut:


Anangga W. Roosdiono 4 4 - 100

Edwin Soeryadjaya 4 4 - 100

Handianto Ganis 4 4 - 100

Aktivitas Komite Nominasi dan Remunerasi Pada Tahun 2016Pada rapat-rapat yang diadakan pada tahun 2016, Komite

Nominasi dan Remunerasi secara aktif memberikan masukan,

evaluasi dan berdiskusi, mengenai kegiatan-kegiatan antara lain

sebagai berikut:

Meninjau struktur organisasi dan profil karyawan Perseroan.

Meninjau sistem remunerasi karyawan Perseroan yang

diperbantukan di perusahaan investee.

Memberikan saran untuk membentuk komite nominasi

dan remunerasi di semua perusahaan investee dan

menempatkan perwakilan Perseroan pada masing-masing

komite tersebut.

Memberikan rekomendasi kepada Dewan Komisaris untuk

pengangkatan kembali Direksi dan Dewan Komisaris.

Mengawasi aktivitas di bidang sumber daya manusia

di Perseroan seperti proses rekrutmen untuk tingkat

manajerial ke atas, dan kemajuan pada survei keterlibatan

karyawan.

Menyetujui untuk membatalkan Management and Employee

Stock Options Program (MESOP) dan menyetujui desain dan

implementasi Program Insentif Jangka Panjang.

Mengusulkan remunerasi dan bonus tahunan untuk tahun

2016 bagi Komisaris dan Direktur Perseroan.

Ketua Komite Nominasi dan Remunerasi secara teratur

melaporkan kegiatan Komite kepada Dewan Komisaris dalam

rapat Dewan Komisaris.

KOMITE AUDITKomite Audit bertanggung jawab untuk mengawasi dan

memberikan nasihat kepada Dewan Komisaris mengenai

efektivitas pengendalian internal dan mekanisme manajemen

risiko serta kepatuhan terhadap peraturan internal dan eksternal

yang berlaku.

Dewan Komisaris telah membentuk Komite Audit sesuai

dengan hukum dan peraturan yang berlaku dengan tujuan

melakukan kegiatan secara efisien dan efektif. Komite Audit

bertindak berdasarkan Piagam Komite Audit yang telah disetujui

oleh Dewan Komisaris dan dipublikasikan di laman Perseroan.

Piagam tersebut mencakup struktur, keanggotaan serta tugas

dan tanggung jawab Komite Audit.


52

Kegiatan Komite AuditPada 2016, Komite Audit melakukan kegiatan sebagai berikut:

Menyepakati jadwal dan agenda pertemuan Komite Audit

untuk tahun 2017.

Mengkaji laporan keuangan triwulan dan tahunan secara

teratur, sebelum dilaporkan ke OJK dan BEI. Perhatian

khusus diberikan untuk kebijakan akuntansi (pengakuan,

presentasi dan pengukuran) dan pengungkapan dalam

catatan atas laporan keuangan.

Merekomendasi penunjukkan auditor eksternal.

Mengkaji rencana audit internal, penemuan dan tindak

lanjut atas penemuan tersebut, menyarankan peningkatan

pengendalian internal dan memantau tindak lanjut yang

dilakukan oleh pihak manajemen atas penemuan tersebut.

Komite Audit juga mengkaji dan memberikan saran tentang

rencana audit internal pada tahun 2017 sehubungan dengan

kecukupan dari perspektif audit berbasis risiko.

Mengawasi kerja auditor eksternal pada audit laporan

keuangan 2015 yang diselesaikan pada pertengahan

Maret 2016. Komite Audit juga mengkaji rencana audit dan

pendekatan secara keseluruhan serta independensi auditor

untuk audit atas laporan keuangan tahun 2016.

Mengkaji strategi manajemen risiko dan mengawasi

rencana pelaksanaan yang disesuaikan dengan model

bisnis Perseroan yaitu sebuah perusahaan investasi.

Kebijakan dan prosedur manajemen risiko (termasuk

penilaian risiko) dibentuk dan telah dilaksanakan sejak

kuartal kedua tahun 2015. Komite Audit mengawasi proses

pelaksanaan, memastikan bahwa kebijakan manajemen

risiko diberlakukan dalam kegiatan operasional Perseroan

dan mematuhi proses pengendalian manajemen Perseroan

dan pemerintah.

Mengkaji fungsi hukum dan kepatuhan yang dilakukan

oleh Divisi Hukum dan Sekretariat Perusahaan. Divisi

Hukum dan Sekretariat Perusahaan memastikan bahwa

semua peraturan yang terkait dan berlaku telah diketahui,

dilaksanakan dan disosialisasikan dalam lingkungan

Perseroan serta memastikan bahwa aturan pasar modal

yang berlaku diberlakukan dalam aturan internal dan

praktik-praktik yang dilaksanakan dalam Perseroan. Komite

Audit menekankan pentingnya Perseroan untuk sepenuhnya

mematuhi ketentuan dan peraturan yang berlaku.

Secara keseluruhan, Komite Audit mendorong Perseroan

untuk memastikan integritas laporan keuangan dan sistem

pengendalian Perseroan, termasuk efektivitas dan kualitas

proses audit yang dilakukan oleh pihak audit eksternal dan

internal untuk memastikan bahwa pengendalian internal

Perseroan dirancang dan dilaksanakan dalam kegiatan

operasional Perseroan secara efektif, terutama pada sistem dan

prosedur manajemen risiko dan kepatuhan ketika berhadapan

dengan hukum dan peraturan yang berlaku.

Ketua Komite Audit secara berkala melaporkan aktivitas

Komite kepada Dewan Komisaris dalam rapat Dewan Komisaris.

KOMITE INVESTASIKomite Investasi bertanggung jawab untuk menjamin bahwa

setiap kegiatan investasi dan divestasi, dan pengambilan

keputusan yang dibuat oleh Perseroan sesuai dengan prinsip-

prinsip GCG.

Tugas dan Tanggung Jawab

investasi dan divestasi, Komite Investasi telah dibentuk untuk

membuat keputusan investasi dan divestasi tersebut. Komite

Investasi terdiri dari Direksi yang sedang menjabat dan diawasi

oleh Presiden Komisaris Perseroan. Presiden Direktur akan

berperan sebagai Ketua Komite Investasi. Semua keputusan dari

Komite Investasi membutuhkan persetujuan bulat dari semua

anggota dan diketahui oleh Presiden Komisaris. Kegiatan-

kegiatan Komite Investasi diatur oleh Piagam Komite Investasi,

yang telah diubah pada tahun 2015 dan telah dipublikasikan di

laman Perseroan.

Masa Jabatan Komite Investasi

Investasi, masa jabatannya tidak boleh lebih lama dari masa

jabatannya sebagai anggota Dewan Komisaris dan dapat

ditunjuk kembali untuk periode selanjutnya.

Investasi, masa jabatannya harus sama dengan masa jabatannya

sebagai Direktur, dan dapat diangkat kembali untuk periode

berikutnya.

merupakan Komisaris atau Direktur Perseroan, maka masa

jabatannya menyesuaikan dengan proses investasi atau

divestasi terkait dan berakhir pada saat penandatanganan

keputusan sesuai dengan investasi atau divestasi tersebut.

Susunan dan Struktur Komite InvestasiKomposisi Komite Investasi per 31 Desember 2016 adalah

sebagai berikut:


Edwin Soeryadjaya Pengawas 2016-2019

Michael William P. Soeryadjaya Ketua 2016-2019

Andi Esfandiari Anggota 2016-2019

Ngo, Jerry Go Member 2016-2019

Profil singkat masing-masing anggota Komite Investasi

disajikan dalam bagian Data Perusahaan pada Laporan

Tahunanini.

53


Struktur Unit Audit InternalBerdasarkan keputusan Dewan Komisaris tanggal 9 Februari

Perseroan dan bertanggung jawab langsung kepada Presiden

Direktur Perseroan.

beragam latar belakang pendidikan, keahlian dan pengalaman

Audit Internal.

bagian Data Perusahaan dalam Laporan Tahunan ini.

Pelaksanaan Pekerjaan Unit Audit Internal

audit umum untuk beberapa proses bisnis dan mengolah

perkembangan pada perusahaan investee Perseroan. Pihak

yang diaudit memberikan tanggapan kepada seluruh penemuan

audit, dan per Desember 2016, pihak yang diaudit telah menin-

daklanjuti penemuan-penemuan audit.

SEKRETARIS PERUSAHAANSaratoga memiliki fungsi Sekretaris Perusahaan di bawah

Divisi Hukum dan Sekretariat Perusahaan yang membantu

Perseroan dalam melakukan komunikasi dengan otoritas pasar

modal, bursa efek dan masyarakat luas. Sekretaris Perusahaan

juga memberikan rekomendasi terkait dengan pelaksanaan

prinsip-prinsip GCG. Selain memberikan laporan kepada otoritas

pasar modal, Sekretaris Perusahaan berkoordinasi secara

khusus dengan divisi lain di Perseroan dalam rangka untuk

menyediakan informasi kepada manajemen tentang perubahan

dan perkembangan terkini dalam peraturan pasar modal.

rapat Direksi dan Dewan Komisaris secara teratur dan layak,

serta memberikan informasi yang tepat waktu kepada para

pemegang saham mengenai kinerja Perseroan.

Struktur Sekretaris PerusahaanSekretaris Perusahaan bertanggung jawab langsung kepada

Presiden Direktur. Berdasarkan Keputusan Edaran Direksi

tanggal 15 Juli 2016, fungsi dan tanggung jawab Sekretaris

Perusahaan dilaksanakan oleh Divisi Hukum dan Sekretariat

Perusahaan dengan Sandi Rahaju dan Paulanie Wijaya sebagai

penanggung jawab. Perseroan tidak menentukan masa jabatan

Sekretaris Perusahaan.

Profil singkat mengenai Kepala Divisi Hukum dan Sekretariat

Perusahaan ini disajikan di bagian Data Perusahaan di dalam


Rapat Komite InvestasiPada tahun 2016, Komite Investasi telah melakukan 21

pertemuan, dengan kehadiran anggota sebagai berikut:


Edwin Soeryadjaya 21 21 - 100

Michael William P. Soeryadjaya 21 21 - 100

Andi Esfandiari 21 21 - 100

Ngo, Jerry Go 21 21 - 100

Kegiatan Komite InvestasiPada tahun 2016, Komite Investasi berdiskusi mengenai

lebih dari 41 proposal baru. Dari proposal-proposal tersebut,

dua investasi disetujui dan 18 investasi lanjutan dilakukan pada

tahun 2016. 1 (satu) diskusi mengenai divestasi dilakukan oleh

Komite Investasi pada tahun tersebut.

Komite Investasi secara rutin melaporkan kegiatan Komite

Investasi kepada Dewan Komisaris pada rapat gabungan antara

Dewan Komisaris dan Direksi.

BADAN TATA KELOLA PERUSAHAAN LAINNYA

UNIT AUDIT INTERNAL

Direksi dalam tata kelola, manajemen risiko dan pengendalian,

serta masukan untuk perbaikan yang berkelanjutan dalam

pendapat profesional dan independen tentang apakah kegiatan

Perseroan sesuai dengan peraturan dan ketentuan Perseroan.

mengembangkan struktur organisasi, standar dan praktik kerja,

program komunikasi dan program jaminan kualitas.

Tugas dan Tanggung Jawab Unit Audit Internal

sebagai berikut:

Menetapkan Rencana Audit Tahunan.

Melaksanakan audit sejalan dengan rencana audit dan

menilai efisiensi dan efektivitas dari pengembangan usaha,

pengawasan portofolio, keuangan, akuntasi, sumber daya

manusia, dan hukum.

Menguji dan mengevaluasi pelaksanaan sistem

pengendalian internal dan manajemen risiko sejalan dengan

kebijakan Perseroan.

Memberikan saran perbaikan dan informasi yang obyektif

tentang kegiatan yang diaudit pada tiap tingkat manajemen.

Mempersiapkan laporan penemuan audit dan

menyampaikan laporan tersebut kepada Presiden Direktur

dan Komite Audit.

Memantau, menganalisis dan melaporkan pelaksanaan

tindak lanjut temuan audit yang direkomendasikan.

Mengevaluasi kualitas pekerjaan audit internal secara rutin

dalam menjalankan program audit.

Menjalankan audit khusus ketika diperlukan.


54

Kegiatan Sekretaris Perusahaan di Tahun 2016Sepanjang tahun 2016, Sekretaris Perusahaan telah

melakukan berbagai kegiatan, termasuk:

Melakukan korespondensi dan pertemuan dengan OJK dan

BEI sebagai regulator pasar modal.

Menghadiri konferensi dan lokakarya yang diselenggarakan

oleh OJK, BEI, Asosiasi Emiten Indonesia dan Indonesia

Corporate Secretary Association.

Bersama-sama dengan Hubungan Investor dan Komunikasi

Perusahaan, menyediakan informasi terkini mengenai

perkembangan Perseroan kepada masyarakat melalui berita

pers, laman Perseroan, dan pemenuhan permintaan data

Perseroan.

Melaporkan empat laporan keuangan berkala dan satu

laporan tahunan kepada OJK dan BEI, serta menerbitkan

laporan tersebut di laman Perseroan dan pengumuman

laporan keuangan tahunan dan laporan keuangan tengah

tahunan Perseroan di surat kabar nasional.

masing-masing sebanyak satu kali.

Mengadakan konferensi pers, pertemuan dan kegiatan

liputan media dengan Divisi Komunikasi Perusahaan.

Menyampaikan laporan berkala dan insidental kepada OJK

dan BEI sebagaimana diatur dalam peraturan pasar modal

yang berlaku.

Memberikan tanggapan terhadap pertanyaan OJK dan BEI

atas hal-hal tertentu.

Pelatihan untuk Sekretaris Perusahaan

Perusahaan telah mengikuti serangkaian program

pengembangan kompetensi dan seminar pada tahun 2016

yang diadakan oleh OJK, BEI dan Indonesia Corporate Secretary

Association.

DIVISI KOMUNIKASI PERUSAHAANDivisi Komunikasi Perusahaan mengambil peran aktif dalam

mengelola berbagai upaya hubungan masyarakat dan media

kepada masyarakat. Kegiatan hubungan masyarakat dan media

ini bertujuan untuk membangun reputasi Perseroan yang positif,

melalui kegiatan dan komunikasi dengan media, serta kegiatan

sosial perusahaan.

Divisi Komunikasi Perusahaan mengambil peran aktif dalam

mengelola berbagai bahan publikasi kepada masyarakat, antara lain:

Mengatur strategi pelaksanaan publikasi non-media

Perseroan kepada masyarakat non-keuangan, investor dan

komunitas keuangan untuk mempertahankan reputasi baik

Perseroan.

Mengatur strategi pelaksanaan pengumuman di media

massa terkait dengan informasi aspek keuangan dan

non-keuangan Perseroan untuk mempertahankan reputasi

baik Perseroan.

Memastikan publikasi dan laman Perseroan mudah diakses

oleh masyarakat umum dan isinya disajikan dalam format

yang sederhana dan jelas agar mudah dibaca.

Sepanjang tahun 2016, Divisi Komunikasi Perusahaan telah

melakukan berbagai kegiatan, termasuk:

Menyelenggarakan berbagai acara internal seperti

Saratoga’s 5th Annual CXO Network dan Saratoga CFO

Network 2016.

serta Paparan Publik 2016.

Membantu partisipasi perwakilan Perseroan dalam Investor

Summit 2016 yang diselenggarakan oleh BEI di Surabaya.

Menyediakan data terbaru mengenai perkembangan

Perseroan kepada masyarakat umum melalui berita pers

dan laman Perseroan.

Mengatur kegiatan Jumpa Pers untuk program Tanggung

Jawab Sosial Perusahaan di Bandung.

Memprakarsai dan mengelola 3 (tiga) program Tanggung

Jawab Sosial Perusahaan.

HUBUNGAN INVESTORDalam rangka mencapai tujuan utamanya untuk mengadakan

komunikasi yang jelas kepada pemegang saham dan investor,

Hubungan Investor menyelesaikan berbagai kegiatan sepanjang

2016.

Pada tahun 2016, Hubungan Investor menyediakan akses

informasi Perseroan kepada para investor dan pelaku pasar

modal dan melakukan pertemuan one-on-one dan kelompok

dengan Direksi Perseroan secara langsung dan melalui

partisipasi dalam konferensi investor, serta pelaksanaan paparan

publik. Direksi Perseroan hadir dan secara aktif berpartisipasi

dalam berbagai kesempatan tersebut.

ACARA FREKWENSI

Konferensi 5

Non Deal Roadshows 2

Pertemuan tatap muka dan telekonferensi 91 (hinggaNov. 2016)

Paparan Publik 2

Hubungan Investor memberikan informasi secara langsung

kepada para investor dan pelaku pasar modal melalui laman

website Perseroan untuk memastikan bahwa para pemegang

saham dan pelaku pasar modal lainnya dapat membuat

keputusan yang adil ketika berinvestasi di Perseroan.

Hubungan Investor Perseroan bertanggung jawab langsung

kepada Direktur Keuangan dan bekerja bersama dengan

Sekretaris Perusahaan dan Divisi Komunikasi Perusahaan

dalam membangun persepsi publik yang positif dari Perseroan

dan membantu dalam memastikan transparansi informasi

Perseroan kepada masyarakat.

55


SANKSI ADMINISTRASIPada tahun 2016, 3 (tiga) sanksi administratif berupa teguran

tertulis diberlakukan kepada Perseroan oleh BEI dan OJK sebagai

berikut:

Surat No. S-04329/BEI.PP1/07.2016 tanggal 14 Juli 2016

dari BEI sehubungan dengan keterlambatan penyampaian

tanggapan terhadap pertanyaan BEI;

Surat No. S-04820/BEI.PP1/08/2016 tanggal 5 Agustus 2016

dari BEI sehubungan dengan keterlambatan penyampaian

Laporan Keuangan Tengah Tahunan untuk tahun buku yang

berakhir pada 30 Juni 2016; dan

Surat No. S-60/PM.112/2016 tanggal 20 Januari 2016 dari

OJK sehubungan dengan keterlambatan penyampaian

PROSES LITIGASI

yang melibatkan pihak Perseroan, Dewan Komisaris dan/atau

Direksi sebagai pihak terdakwa.

ETIKA DAN SOSIALISASI ETIKA PERSEROANKode Etik Perseroan berfungsi sebagai pedoman untuk direktur,

komisaris dan seluruh karyawan Perseroan ketika melakukan

interaksi dan berhubungan dengan para pemangku kepentingan.

Kode Etik ini bertujuan untuk memandu pelaksanaan tanggung

jawab Perseroan untuk mempertahankan standar tertinggi perilaku

etis, untuk mendorong dilakukannya perilaku etis yang tepat dan

sanksi pelanggarannya dalam Perseroan; dan mengembangkan

budaya etis berdasarkan standar tersebut serta melaksakanannya,

dipimpin oleh para pemegang saham, komisaris dan manajemen

Perseroan, dan diikuti oleh seluruh karyawan.

Proses internalisasi dan sosialisasi Kode Etik dan nilai-nilai

Peseroan tersebut dilakukan untuk semua tingkatan organisasi,

termasuk Komisaris, Direktur dan karyawan melalui media

komunikasi formal dan informal, seperti: diskusi dan pengarahan

dari manajemen, pengiriman informasi melalui surel dan lain-lain,

yang dilakukan oleh Divisi Sumber Daya Manusia.

Kode Etik Perseroan secara rinci dapat dibaca di laman

Perseroan.

PROGRAM INSENTIF JANGKA PANJANG PERSEROAN (PJIP)

77 tanggal 15 Juni 2016, dalam rangka (i) memberikan penghargaan

sebagai bagian program insentif total Perseroan kepada karyawan

atas kontribusi mereka kepada Perseroan, dan (ii) meningkatkan

rasa kepemilikan karyawan terhadap Perseroan yang diharapkan

dapat meningkatkan nilai Perseroan, pemegang saham Perseroan

menyetujui untuk melaksanakan Program Insentif Jangka Panjang

untuk periode 2016-2019 dengan mengalokasikan maksimal

3.500.000 (tiga juta lima ratus ribu) saham Perseroan kepada peserta

PJIP. Pengalokasian saham ini akan didasarkan pada kinerja dan

lama kerja karyawan bersangkutan. Perseroan telah menetapkan

kriteria yang harus dipenuhi oleh karyawan sehubungan dengan

alokasi saham kepada peserta PJIP Pada tahun 2016, belum ada

saham yang dibagikan kepada karyawan sehubungan dengan PJIP.

INFORMASI TATA KELOLA PERUSAHAAN

LAINNYA

AKSES KEPADA INFORMASI DAN DATA PERSEROANPerseroan yakin bahwa penyebaran informasi kepada seluruh

pemangku kepentingan merupakan komponen penting untuk

meningkatkan transparansi informasi internal dan eksternal,

yang bertujuan untuk membantu, menjaga dan meningkatkan

pengetahuan para pemangku kepentingan, pemahaman dan

menyediakan informasi terkini kepada seluruh pemangku

kepentingan, Perseroan menyajikan portal informasi (www.

saratoga-investama.com) dalam Bahasa Indonesia dan Bahasa

Inggris.

selalu menyampaikan laporan tentang fakta dan informasi

material baik melalui surat maupun laporan elektronik kepada

OJK dan BEI. Keterbukaan informasi Perseroan disajikan melalui

laporan elektronik yang tersedia di situs BEI (www.idx.co.id).

Pengungkapan Informasi di 2016Sesuai dengan prinsip-prinsip transparansi dan sesuai

dengan peraturan dan ketentuan keterbukaan informasi bursa

dan pasar modal itu, Perseroan selalu menyediakan informasi

terkini mengenai setiap perkembangan Perseroan kepada

pemegang saham dan otoritas pasar modal melalui berbagai

saluran untuk memastikan komunikasi yang efektif dan tepat

waktu. Selain melaporkan secara langsung kepada otoritas

pasar modal dan bursa efek, informasi juga disebarkan kepada

para pemegang saham melalui pengumuman Bursa Efek

Indonesia dan media massa, serta pada laman Perseroan.

LAPORAN EKSTERNAL DI 2016 FREKUENSI

Laporan ke OJK 55

Laporan ke BEI 51

Laporan Tahunan 1

Siaran Pers 4

SIARAN PERS DI 2016

TANGGAL JUDUL

31 Maret 2016 Saratoga Memperkuat Portofolio Investasi Melalui Tiga

Investasi Baru di 2015

15 Juni 2016 Saratoga Bagikan Dividen Pertama Sejak IPO

4 Agustus 2016 Portofolio Investasi Saratoga Makin Meningkat Didorong

Kinerja Positif Perusahaan Investasi

1 November 2016 Saratoga Meraih Pertumbuhan Portofolio Investasi

Sebesar 36% Di Sembilan Bulan Pertama Di Tahun 2016


56

SISTEM WHISTLEBLOWINGPerseroan memiliki mekanisme whistleblower resmi untuk

melaporkan kecurangan, sebagaimana diatur dalam Pedoman Tata

Kelola Perusahaan dan Kode Etik Perseroan.

Karyawan dapat melaporkan setiap kasus penipuan atau

pelanggaran Pedoman Tata Kelola Perusahaan, Kode Etik, peraturan

Perseroan, Anggaran Dasar, hukum dan peraturan yang berlaku,

Internal.

Sebuah laporan pelanggaran atau dugaan pelanggaran akan

dirahasiakan sedapat mungkin, konsisten dengan kebutuhan

investigasi yang memadai atas hal tersebut dan identitas orang

tersebut tidak akan diungkapkan. Semua laporan akan segera

diselidiki dan tindakan yang tepat akan diambil.

investigasi sedapat mungkin dilakukan dengan cepat dan sensitif

tanpa mempengaruhi kualitas dan kedalaman investigasi tersebut.

Pihak yang menyampaikan laporan akan diinformasikan tentang

kemajuan dan hasil penyelidikan secara tertulis.

Perseroan menghargai bantuan karyawan yang mengiden-

tifikasi persoalan-persoalan potensial yang perlu ditangani

oleh Perseroan. Setiap tindakan pembalasan terhadap setiap

karyawan yang telah mengangkat suatu masalah secara jujur

atau berpartisipasi dalam suatu proses investigasi, hal itu tidak

bisa dijadikan dasar atas bentuk tindakan kepegawaian apapun

yang merugikan, termasuk pemutusan hubungan kerja, penurunan

jabatan, pemecatan, pengurangan keuntungan, ancaman,

tidak menerima laporan pelanggaran apapun.

SISTEM PENGENDALIAN INTERNALPengendalian internal Perseroan diterapkan sebagai berikut:

Linkungan pengendalian internal yang disiplin dan

terstruktur dalam Perseroan.

Penilaian dan pengelolaan risiko usaha.

Kegiatan pengendalian.

Sistem dan Komunikasi Informasi.

Pengendalian.

Tanggung JawabSemua pihak di Perseroan memiliki tanggung jawab untuk

manajer tingkat senior atau menengah dan seluruh karyawan

Perseroan.

Sasaran Pengendalian Internal

Tujuan pengendalian internal terdiri dari tiga kategori, yang

memungkinkan perusahaan untuk fokus pada aspek pengendalian

internal yang berbeda-beda:

Tujuan Operasional – Hal ini berkaitan dengan efektivitas

dan efisiensi operasional Perseroan, termasuk target kinerja

operasional dan keuangan, dan menjaga aset dari kerugian.

Tujuan Pelaporan – Hal ini berhubungan dengan laporan

keuangan yang dapat dipercaya, tepat waktu, transparansi,

atau persyaratan lain yang ditetapkan oleh regulator,

identitas pelapor, atau kebijakan Perseroan.

Tujuan Kepatuhan – Hal ini berkaitan dengan kepatuhan

untuk tunduk pada hukum dan peratuan yang berlaku atas

Perseroan.

Efektivitas dan Efisiensi Operasional Perseroan

memastikan berbagai fungsi jaminan telah dikoordinasikan untuk

memberikan jaminan yang wajar bahwa pengendalian telah

berjalan efektif.

Manajemen Perseroan mengadakan rapat Direksi, Dewan

Komisaris dan manajemen secara teratur untuk mengkaji dan

memastikan pemberian informasi terkini yang tepat waktu

mengenai operasional bisnis, kinerja keuangan serta setiap

peluang potensi Perseroan dan perusahaan investee Perseroan.

Hal ini memungkinkan manajemen Perseroan untuk menangani

perubahan ekonomi yang cepat dan lingkungan, prioritas, persiapan

menuju masa depan yang kompetitif.

tugas utamanya memberikan jaminan yang memadai kepada

Direksi dalam bidang tata kelola perusahaan dan manajemen dan

pengendalian risiko, serta memberikan saran untuk perbaikan

proses bisnis yang ada secara berkelanjutan.

independen mengenai apakah kegiatan Perseroan sudah sesuai

dengan peraturan dan ketentuan Perseroan.

setiap rapat Komite Audit untuk memberikan masukan lebih lanjut

kepada manajemen senior, sebagaimana relevan.

PERDAGANGAN ORANG DALAMSetiap direktur, komisaris, atau karyawan Perseroan, termasuk

afiliasi mereka, yang memiliki akses kepada informasi rahasia tidak

diperbolehkan untuk menggunakan atau membagikan informasi

tersebut untuk tujuan perdagangan efek atau untuk tujuan lainnya

selain melaksanakan kegiatan Perseroan. Seluruh informasi

non-publik mengenai Perseroan harus dianggap sebagai informasi

rahasia. Seluruh direktur, komisaris dan karyawan Perseroan harus

melaporkan kepemilikan saham atau efek mereka pada Perseroan

pada setiap awal tahun. Pada tahun 2016, tidak ada perdagangan

orang dalam yang dilakukan oleh direktur, komisaris atau karyawan

Perseroan.

57


Keandalan Laporan KeuanganHal ini berkaitan dengan penyusunan laporan keuangan yang

dapat dipercaya, termasuk laporan keuangan interim dan ringkas

dan pemilihan data keuangan yang berasal dari laporan tersebut,

seperti pemberitahuan pendapatan Perseroan, yang dilaporkan

kepada publik.

Laporan keuangan Perseroan memenuhi Standar Akuntansi

Keuangan Indonesia. Laporan ini melibatkan salah satu dari empat

Kantor Akuntan Publik besar untuk mengaudit laporan keuangan

konsolidasian.

Kepatuhan terhadap Hukum dan Perundang-undanganPerseroan selalu mengacu pada hukum yang berlaku dan

peraturan yang dikeluarkan oleh para regulator.

MANAJEMEN RISIKOSaratoga memahami bahwa strategi investasi aktif

menghadapkan Perseroan pada risiko yang dapat memperlambat

pertumbuhan bisnis atau bahkan mengancam eksistensi

Perseroan. Kami melakukan semua upaya untuk mengidentifikasi

dan mengelola risiko yang muncul dan pada saat yang sama terus

berfokus pada pengelolaan risiko utama.

Manajemen risiko merupakan bagian integral dari jaminan GCG,

bekerja bersama dengan unit audit internal dan kepatuhan. Tujuan

Risk Management Unit

Mengidentifikasi, menilai, mengelola, dan memantau

risiko-risiko utama bersama-sama dengan Direksi dan kepala

unit bisnis untuk mencapai pertumbuhan yang berkelanjutan

dan melindungi kepentingan pemegang saham dan para

pemangku kepentingan.

Menanamkan budaya sadar risiko di Saratoga.

Menerapkan manajemen risiko sesuai praktik yang layak.

Direksi memainkan peran aktif dalam memastikan

pelaksanaan manajemen risiko Perseroan, sedangkan Komite

dan kemajuan pelaksanaan rencana manajemen risiko. Komite

Audit menyampaikan isu-isu utama kepada Dewan Komisaris yang

mengawasi keseimbangan Perseroan dalam menciptakan nilai

dan mengelola risiko dan memberikan saran kepada Direksi untuk

tindakan lebih lanjut.

KEGIATAN MANAJEMEN RISIKO DI TAHUN 2016Ulasan Terhadap Daftar Risiko dan Kebijakan Risiko

semua pemilik risiko dan kepala unit usaha. Setelah beberapa

risiko pada akhir Desember 2016. Daftar risiko bertambah dan

selanjutnya dikonfirmasi oleh Direksi sebelum disampaikan kepada

Komite Audit pada Desember 2016.

Keuangan secara rutin dan menyampaikan kepada Komite Audit

pada bulan Januari dan Juni 2016 untuk memberikan status terkini

dari risiko keuangan Perseroan yang diakibatkan oleh volatilitas

dalam pasar mata uang asing dan ekuitas pada awal tahun 2016.

Peningkatan Masalah-masalah RisikoSetiap minggu, masalah risiko dibahas dalam pertemuan

pertemuan ini, mencatat, dan mengangkat isu-isu yang diperkirakan

akan mengalami peningkatan.

2016 untuk secara resmi mengangkat isu-isu dalam Perseroan:

TANGGAL DISAMPAIKAN KEPADA ACARA

25 Jan 2016 Komite Audit Kajian Risiko Keuangan: Risiko Mata

Ekuitas dan Likuiditas

24 Jun 2016 Komite Audit Kajian Risiko Keuangan: Nilai Tukar

Ekuitas, dan Risiko Likuiditas

13 Des 2016 Komite Audit Daftar Risiko 2016 dan Kajian

terhadap Risiko Penting

dan Pengendalian

Forum Risiko

berpartisipasi dalam diskusi mengenai pengetahuan strategis

dalam menghadapi tantangan usaha dan persyaratan

pemenuhan peraturan dalam lingkungan ekonomi global yang

tidak menentu. Forum ini diselenggarakan oleh Enterprise Risk

Solutions pada tanggal 18 Mei 2016.


58

Profil Risiko Perusahaan

RISIKO MITIGASI

RISIKO SOSIAL-POLITIK, PASAR, DAN EKONOMIKondisi sosial-politik, pasar dan ekonomi yang buruk

dapat mempengaruhi bisnis Perseroan termasuk

penurunan nilai investasi dan membatasi peluang

investasi, yang dapat mempengaruhi kondisi keuangan

Perseroan.

RISIKO EKSPANSI KE BISNIS DAN PASAR BARUSebagai perusahaan investasi aktif, Perseroan selalu

berusaha untuk melihat peluang yang dapat memberikan

nilai terbaik untuk portofolio Perseroan. Dalam hal itu,

Perseroan terbuka untuk masuk ke lini bisnis baru,

strategi investasi baru, dan pasar geografis baru, yang

dapat menimbulkan risiko tambahan dan ketidakpastian

dalam bisnis Perseroan.

PAPARAN RISIKO INDUSTRI DI MANA PERUSAHAAN INVESTEE PERSEROAN BEROPERASIPerusahaan investee Perseroan terlibat dalam sejumlah

industri, seperti Sumber Daya Alam, sektor infrastruktur,

dan konsumen. Industri di masing-masing tiga sektor

tersebut memiliki risiko inheren tertentu.

RISIKO PENDANAAN DAN ARUS KASSifat alami bisnis berfokus pada tahap awal dan

horison investasi jangka panjang yang secara signifikan

membutuhkan juga dana jangka panjang, tergantung

pada kondisi pasar kredit, Perseroan mungkin tidak bisa

memperbarui fasilitas tersebut. Kurangnya ketersediaan

dana dapat mengakibatkan hilangnya peluang investasi.

RISIKO PASARPergerakan harga saham, suku bunga, dan nilai tukar

mata uang asing yang merugikan dapat mempengaruhi

kinerja keuangan

Perseroan.

RISIKO KETERGANTUNGAN PADA PENDIRI DAN PARA EKSEKUTIF UTAMABerakhirnya masa bakti dari pendiri dan eksekutif

utama Perseroan akan berdampak negatif pada bisnis

Perseroan.

RISIKO KELALAIAN DAN PELANGGARAN KARYAWANKesalahan karyawan bisa membahayakan Perseroan

yang mempengaruhi kemampuan Perseroan untuk

menarik investasi dan dapat mengakibatkan kerugian

finansial, tanggung jawab hukum, serta membahayakan

bagi reputasi Perseroam secara signifikan.

RISIKO AKIBAT KERUMITAN PERATURAN DAN HUKUM YANG KOMPLEKSInvestasi Perseroan bisa jadi melibatkan bisnis yang

besar, peraturan dan ketentuan hukum yang kompleks,

yang mungkin memerlukan pengawasan peraturan yang

lebih tinggi atau risiko kewajiban bersama yang lebih

besar.

Pergerakan indikator makro ekonomi baik di Indonesia maupun secara global dipantau secara

ketat melalui berbagai keterlibatan, termasuk pertemuan manajemen mingguan.

Sejalan dengan fokus investasi, Perseroan meyakini bahwa prospek pertumbuhan masa depan

Indonesia lebih besar daripada risiko sosial-politik, pasar, dan ekonomi yang dihadapi Indonesia

saat ini dan di masa mendatang.

Belajar dari pengalaman masa lalu, kondisi pasar yang kurang menguntungkan malah dapat

menawarkan peluang investasi baru Perseroan. Saratoga dibentuk pada tahun 1998 saat krisis

keuangan Asia.

Dalam menangkap peluang, Perseroan mengikuti proses investasi yang ketat dan melakukan

analisis yang teliti dan uji tuntas. Perseroan bertahan dengan pendekatan yang ketat dan disiplin

untuk proses pembuatan keputusan investasi Perseroan.

Perseroan mengelola paparan terhadap industri tertentu melalui investasi di tiga sektor

utama dan sengaja membangun beberapa unit usaha dalam satu sektor.

Pada semua perusahaan investee baik yang tercatat maupun belum tercatat, yang Perseroan

memiliki saham yang cukup besar, tinjauan manajemen risiko rutin dilakukan dan rencana

tindakan ditindaklanjuti dengan bijak untuk meminimalkan risiko pada masing-masing


Perseroan berusaha untuk mengembangkan dan mempertahankan akses yang luas terhadap

pasar pinjaman maupun ekuitas.

Pada tahun 2015, Perseroan menerbitkan obligasi tukar dan berhasil masuk ke dalam pasar

obligasi. Pada saat bersamaan, Perseroan terus menjalin hubungan yang kuat dengan bank dan

investor.

Profil jatuh tempo pinjaman Perseroan dirancang sejalan dengan durasi investasi.

Beberapa perusahaan investee tersebut dapat mengunci harga dengan kontrak penjualan jangka

panjang sehingga memitigasi terhadap pergerakan pasar yang merugikan.

Pada tahun 2015, Perseroan berhasil menerbitkan obligasi tukar dengan kupon tetap sehingga

dan sekaligus terus melihat peluang perlindungan jangka panjang. Selain itu, Perseroan juga

mempertahankan biaya operasional yang efisien dan rendah pada perusahaan induk.

Perencanaan suksesi sangat penting. Sebagai bagian dari program sumber daya manusia,

Perseroan telah mengembangkan dengan baik rencana suksesi dan manajemen. Komite

Nominasi dan Remunerasi mengawasi perencanaan suksesi dan penilaian kinerja eksekutif

senior Perseroan.

Perseroan memilih karyawan dan perwakilan Perseroan di perusahaan investee dengan

hati-hati dan teliti. Divisi Sumber Daya Manusia Perseroan memberikan panduan yang jelas bagi

karyawan, melalui kode etik, pelatihan dan sosialisasi untuk memastikan kepatuhan terhadap

ketentuan dan peraturan.

berdasarkan kinerja Perseroan.

Kepatuhan terhadap hukum dan peraturan yang berlaku adalah prioritas utama. Perseroan

berusaha untuk mematuhi semua hukum dan peraturan yang terkait dengan kegiatan bisnis

Perseroan dan memperbarui pengetahuan Perseroan tentang perubahan peraturan perundang-

undangan yang berlaku.

Kami memastikan Perseroan mengikuti peraturan perundang-undangan dan persyaratan di

area pasar modal serta memperoleh perlindungan dari kemungkinan risiko hukum, dan ketika

dipandan perlu dapat bekerja sama dengan erat dengan konsultan hukum untuk memperkuat

mitigasi risiko hukum. Divisi Hukum Perseroan memastikan bahwa Perseroan dilindungi

terhadap kemungkinan risiko hukum yang didapatkan, dan ketika dipandang perlu, dapat bekerja

sama dengan konsultan hukum untuk memperkuat mitigasi risiko hukum.

59


B A B 6

Penerapan Pedoman Tata kelola Perusahaan

��(��4��2��' �� !��\��

[��%�_�\42'��=_��(�� 5��' �� !��

� ��!�� #��(�6��:�� Z�6� ��:�

��(�6��:��

��+�� !��! ��

publik dihimbau untuk menerapkan rekomendasi tersebut, dan apabila

perusahaan publik belum menerapkannya, maka perusahaan tersebut

�� !��

6!��:�6��5 ��2 ��:��

chapter 6 penerapan pedoman tata kelola perusahaan

Rekomendasi Keterangan

Perusahaan terbuka memiliki cara atau prosedur teknis pengumpulan suara (voting) baik

secara terbuka maupun tertutup yang mengedepankan independensi, dan kepentingan

pemegang saham.

Seluruh anggota Direksi dan anggota Dewan Komisaris perusahaan terbuka hadir dalam

terbuka paling sedikit selama 1 (satu) tahun.

Perusahaan terbuka memiliki suatu kebijakan komunikasi dengan pemegang saham atau

investor.

Perusahaan terbuka mengungkapkan kebijakan komunikasi perusahaan terbuka dengan

pemegang saham atau investor dalam Situs Web.

Penentuan jumlah anggota Dewan Komisaris mempertimbangkan kondisi perusahaan

terbuka.

Penentuan komposisi anggota Dewan Komisaris memperhatikan keberagaman keahlian,

pengetahuan, dan pengalaman yang dibutuhkan.

Dewan Komisaris mempunyai kebijakan penilaian sendiri (self-assessment) untuk menilai

kinerja Dewan Komisaris.

Kebijakan penilaian sendiri (self-assessment) untuk menilai kinerja Dewan Komisaris,

diungkapkan melalui Laporan Tahunan perusahaan terbuka.

Dewan Komisaris mempunyai kebijakan terkait pengunduran diri anggota Dewan Komisaris

apabila terlibat dalam kejahatan keuangan.

Dewan Komisaris atau Komite yang menjalankan fungsi Nominasi dan Remunerasi menyusun

kebijakan suksesi dalam proses Nominasi anggota Direksi.

Penentuan jumlah anggota Direksi mempertimbangkan kondisi perusahaan terbuka serta

efektifitas dalam pengambilan keputusan.

Penentuan komposisi anggota Direksi memperhatikan, keberagaman keahlian, pengetahuan,

dan pengalaman yang dibutuhkan.

Anggota Direksi yang membawahi bidang akuntansi atau keuangan memiliki keahlian dan/

atau pengetahuan di bidang akuntansi.

Direksi mempunyai kebijakan penilaian sendiri (self-assessment) untuk menilai kinerja

Direksi.

Kebijakan penilaian sendiri (self-assessment) untuk menilai kinerja Direksi diungkapkan

melalui laporan tahunan perusahaan terbuka.

Direksi mempunyai kebijakan terkait pengunduran diri anggota Direksi apabila terlibat dalam

kejahatan keuangan.

Perusahaan terbuka memiliki kebijakan untuk mencegah terjadinya insider trading.

Perusahaan terbuka memiliki kebijakan anti korupsi dan anti fraud.

Perusahaan terbuka memiliki kebijakan tentang seleksi dan peningkatan kemampuan

pemasok atau vendor.

Perusahaan terbuka memiliki kebijakan tentang pemenuhan hak-hak kreditur.

Perusahaan terbuka memiliki kebijakan sistem whistleblowing.

Perusahaan terbuka memiliki kebijakan pemberian insentif jangka panjang kepada Direksi

dan karyawan.

Perusahaan terbuka memanfaatkan penggunaan teknologi informasi secara lebih luas selain

Situs Web sebagai media keterbukaan informasi.

Laporan Tahunan perusahaan terbuka mengungkapkan pemilik manfaat akhir dalam

kepemilikan saham perusahaan terbuka paling sedikit 5% (lima persen), selain pengungkapan

pemilik manfaat akhir dalam kepemilikan saham perusahaan terbuka melalui pemegang

saham utama dan pengendali.

Perseroan sudah memiliki prosedur teknis pengumpulan suara

akan menyiapkan prosedur teknis pengumpulan suara secara

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Perseroan telah memiliki Piagam Dewan Komisaris, Pedoman

Perilaku, Pedoman Tata Kelola Perusahaan dan Peraturan

Perusahaan, namun, ketentuan khusus mengenai hal ini

sedang disiapkan.

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Komite Nominasi dan Remunerasi Perseroan sedang dalam

proses menyusun kebijakan penilaian sendiri (self-assessment).

Komite Nominasi dan Remunerasi Perseroan sedang dalam

proses menyusun kebijakan penilaian sendiri (self-assessment).

Perseroan telah memiliki Piagam Direksi, Pedoman Perilaku,

Pedoman Tata Kelola Perusahaan dan Peraturan Perusahaan,

namun, ketentuan khusus mengenai hal ini sedang disiapkan.

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Tidak relevan dengan kegiatan usaha Perseroan.

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

Sudah diterapkan

INFORMASI PERSEROAN

Nama Perseroan:

PT Saratoga Investama Sedaya Tbk.

Alamat:

Menara Karya Lantai 15Jalan HR Rasuna Said Blok X-5 Kav. 1-2Jakarta Selatan, 12950, INDONESIA

Telepon:

6221 – 5794 4355

Faksimili:

6221 – 5794 4365

Email:

[email protected] [email protected]

Website:

www.saratoga-investama.com

Modal Dasar:

9.766.680.000 lembar saham dengan nilai

nominal Rp100 per lembar saham

Modal yang ditempatkan dan disetor penuh:

2.712.967.000 lembar saham

Terdaftar Pada Bursa Efek:

Saham Saratoga telah tercatat di Bursa Efek

Indonesia pada tanggal 26 Juni 2013

Kode Saham:

SRTG

B A B 7

Data Perusahaan BIDANG USAHA

Sebagaimana diuraikan dalam Anggaran Dasar Perseroan, maksud dan

tujuan utama Perseroan adalah menjalankan usaha baik secara langsung

maupun tidak langsung melalui anak perusahaan di bidang pertanian,

perkebunan, telekomunikasi, perdagangan, industri, sumber daya alam,

energi, pembangunan, transportasi, kendaraan bermotor, jasa keuangan,

consumer goods, infrastuktur menara telekomunikasi dan jasa.

Pasal 3 (2) Anggaran Dasar, dapat melaksanakan kegiatan usaha utama

sebagai berikut:

sistem komunikasi, barang-barang elektronik dan elektrik, kimia/

petrokimia, serta mendirikan dan menjalankan berbagai rupa usaha

industri lainnya dan memperdagangkan hasil-hasilnya.

infrastruktur menara telekomunikasi, pabrik bahan bangunan dan

bahan konstruksi, gedung, jalan, jembatan, pengairan, instalasi air,

listrik, gas dan telekomunikasi, baik sebagai perencana maupun

sebagai pelaksana.

lahan, termasuk antara lain menyelenggarakan pendirian

gedung-gedung baru, rehabilitasi gedung-gedung yang sudah ada dan

melakukan penjualan serta sewa menyewa gedung-gedung.

perumahaan, kawasan industri, gedung kantor, apartemen,

condominium, properti serta pusat perdagangan (shopping centre) dan

berusaha sebagai developer dengan segala aktivitas dan kegiatan yang

berkaitan dengan usaha tersebut, termasuk pula pembebasan tanah

(landclearing), pemerataan, pemetaan, perkavlingan dan penjualan

tanah baik tanah untuk perumahan maupun tanah untuk industri

berikut juga segala bangunan yang berada diatasnya.

dagang antar pulau (interinsuliair) dan lokal, baik untuk perhitungan

sendiri maupun untuk perhitungan orang atau badan hukum lain atas

dasar komisi atau secara amanat.

perwakilan atau peragenan dari perusahaan-perusahaan dan/atau

badan hukum lain baik dari dalam negeri maupun luar negeri.

peternakan dan perikanan.

dilakukan melalui anak perusahaan.

usaha sebagaimana tersebut di atas, Perseroan dapat melakukan

investasi pada perusahaan-perusahaan lain baik dalam bentuk:

(i) penyertaan saham yang dilakukan dengan cara mendirikan atau

mengambil bagian atas saham-saham perusahaan lain secara

langsung maupun tidak langsung;

(ii) memberikan pendanaan dan/atau pembiayaan yang diperlukan oleh

perusahaan-perusahaan dimana Perseroan melakukan penyertaan,

baik langsung maupun tidak langsung;

(iii) memberikan pendanaan dan/atau pembiayaan yang diperlukan

perusahaan lain dalam kerangka untuk melakukan penyertaan

saham-saham di perusahaan tersebut atau dalam kerangka investasi

atas aset lain di perusahaan lain; dan

(iv) melakukan divestasi atau pelepasan saham-saham atas perusahaan-

perusahaan dimana Perseroan melakukan penyertaan, baik langsung

maupun tidak langsung.

bab 7 data perusahaan

62

S T R U K T U R O R G A N I S A S I

63


D E W A N K O M I S A R I S

E D W I N S O E R Y A D J A Y A P R E S I D E N K O M I S A R I S

J O Y C E S O E R Y A D J A Y A K E R R

I N D R A C A H Y A U N O

A N A N G G A W . R O O S D I O N O I N D E P E N D E N

S I D H A R T A U T A M A I N D E P E N D E N

K O M I T E N O M I N A S I & R E M U N E R A S I

A N A N G G A W . R O O S D I O N O

K E T U A

E D W I N S O E R Y A D J A Y A

H A N D I A N T O G A N I S

D I R E K S I

P R E S I D E N D I R E K T U R

M I C H A E L W . P . S O E R Y A D J A Y A

K E P A L A D I V I S I S I S T E M

I N F O R M A S I , A K U N T A S I & A N G G A R A N

T O M M Y T J I A

K E P A L A U N I T D I V I S I H U K U M

D A N S E K R E T A R I A T P E R U S A H A A N

S A N D I R A H A J U

K E P A L A D I V I S I S D M & G A

H A N D I A N T O G A N I S

K E P A L A D I V I S I K O M U N I K A S I P E R U S A H A A N

C A T H A R I N A L A T J U B A

T I M P E N G E M B A N G A N

B I S N I S

C A R L S O N L A U

T I M O P E R A S I P O R T F O L I O

K E P A L A U N I T I N T E R N A L A U D I T

L I L Y H E R A W A T I

K O M I T EA U D I T

S I D H A R T A U T A M A

K E T U A

A L I D A B A S I R A S T A R S I S

L U D O V I C U S S E N S I W .

K E P A L A D I V I S I H U B U N G A N I N V E S T O R

K E P A L A D I V I S I K E U A N G A N

B E A T R I C E K . B U S O N O

K O M I T EI N V E S T A S I

E D W I N S O E R Y A D J A Y A

P E N G A W A S


A N D I E S F A N D I A R I

N G O , J E R R Y G O

D I R E K T U RK E U A N G A N

N G O , J E R R Y G O

D I R E K T U R P E N G E M B A N G A N B I S N I S


D I R E K T U RP O R T F O L I O

A N D I E S F A N D I A R I

K E P A L A D I V I S I P E N G E N D A L I A N

R I S I K O

T O M M Y T J I A

K E P A L A D I V I S I P A J A K

K O R P O R A S I

O L I V I A M .

EDWIN SOERYADJAYA�� '��

Edwin Soeryadjaya, 67 tahun, warga negara Indonesia,

Luar Biasa pada tanggal 22 Januari 1997 sampai saat ini, dan

juga menjabat sebagai Pengawas Komite Investasi Perseroan,

dan anggota Komite Nominasi dan Remunerasi Perseroan.

Beliau merupakan salah satu pemegang utama Perseroan dan

terafiliasi dengan Michael W.P. Soeryadjaya, Presiden Direktur

Perseroan dan Joyce Soeryadjaya Kerr, Komisaris Perseroan.

Dia memulai karirnya pada tahun 1978 di Astra International,

salah satu perusahaan konglomerasi yang memiliki diversifikasi

terbesar di Indonesia yang didirikan oleh ayahnya. Beliau

meninggalkan Astra dalam jabatannya sebagai Wakil Presiden

Direktur pada tahun 1993 dan mendirikan Perseroan yang

berfokus pada Sumber Daya Alam, Infrastruktur dan Produk

Konsumen. Pada tahun 1995, dalam skema KSO yang dirancang

oleh Pemerintah Indonesia bekerja sama dengan Bank Dunia,

Edwin sukses membawa tim AriaWest untuk mendapatkan

Edwin saat ini menjabat sebagai Presiden Komisaris PT

Adaro Energy Tbk. (tambang batubara dan energi),

PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. (menara telekomunikasi)

dan PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk. (konsumen otomotif).

Beliau juga menjabat sebagai Wakil Presiden Komisaris

PT Merdeka Copper Gold Tbk. (tambang emas dan tembaga)

serta Chairman (Non-Executive) di Interra Resources Limited

(minyak & gas). Sebagai pendukung di bidang pendidikan sejak

dulu, beliau masih aktif dalam komunitas tersebut sebagai

salah satu pendiri dari William Lily Foundation dan anggota

Dewan Pengawas Yayasan Ora Et Labora.

Edwin meraih gelar Bachelor of Business Administration

1974 dan memperoleh Ernst & Young Entrepreneur of the Year

pada tahun 2010.

JOYCE SOERYADJAYA KERRKomisaris

Joyce Soeryadjaya Kerr, 66 tahun,

warga negara Indonesia, diangkat

sebagai Komisaris Perseroan dalam

Agustus 1999, dan terus melayani

Perseroan dalam kapasitas tersebut.

Beliau terafiliasi dengan Edwin

Soeryadjaya, Presiden Komisaris

Perseroan.

Saat ini, beliau menjabat sebagai

satu pemegang saham utama Perseroan

dan PT Pandu Dian Pertiwi. Selain itu,

beliau juga menjabat sebagai Presiden

Managing Director Inter-Astrea (HK)

Limited.

Joyce mendapatkan gelar Bachelor

of Science dari Southern California

Language, Art & Science, khususnya

bahasa Jerman.

P R O F I L KO M I S A R I S


64

INDRA CAHYA UNOKomisaris

negara Indonesia, diangkat sebagai

Komisaris Perseroan berdasarkan

Keputusan Pemegang Saham pada

tanggal 14 Mei 2013, dan terus menjabat

dalam kapasitas tersebut. Beliau

terafiliasi dengan Sandiaga Salahuddin

Perseroan.

Saat ini beliau menjabat sebagai

Komisaris di ANTV (PT Cakrawala

Andalas Televisi, saluran televisi dunia

hiburan yang terkemuka di Indonesia).

Indra juga menjabat sebagai Ketua di

yang bergerak dalam bidang pendidikan

kewirausahaan), Wakil Ketua di Yayasan

Budaya Luhur (sekolah menengah

pertama dan menengah atas dengan

kurikulum nasional yang berfokus

pada pembelajaran aktif), Komisaris

di Jatis Mobile (PT Informasi Teknologi

Indonesia, perusahaan penyedia solusi

mobile terkemuka), dan pendiri PT TPS

Consulting Indonesia, sebuah konsultan

khusus transformasi usaha strategis

dan anggota bersertifikasi di Lembaga

Komisaris dan Direktur Indonesia

(sebuah divisi dari Komite Nasional Tata

Kelola Perusahaan).

Beliau mendapatkan gelar Doctor

of Philosophy di bidang Manajemen

Master of Business Administration dari

Master of Science di bidang Aerospace

Engineering

dan gelar Bachelor of Science di bidang

Aerospace Engineering dari Wichita State

ANANGGA W. ROOSDIONOKomisaris IndependenKetua Komite Nominasi dan Remunerasi

Anangga W. Roosdiono, 72 tahun,

warga negara Indonesia, diangkat

sebagai Komisaris Independen

Perseroan melalui keputusan Pemegang

Saham pada tanggal 13 Maret 2013 dan

juga menjabat sebagai Ketua Komite

Nominasi dan Remunerasi.

Beliau adalah pendiri dari Roosdiono

& Partners, firma hukum korporasi

yang memberikan jasa lengkap dan

anggota jaringan ZICOlaw. Saat ini

beliau mengajar di Sekolah Bisnis dan

Manajemen, Institut Teknologi Bandung,

Harapan dan di Sekolah Manajemen

Anangga merupakan Ketua

Institut Arbiter Indonesia dan menjadi

anggota di beberapa institusi antara

lain International Bar Association, Inter

Pacific Bar Association, Perhimpunan

Advokat Indonesia, Himpunan Konsultan

Hukum Pasar Modal, Badan Arbitrase

Nasional Indonesia, Badan Arbitrase

Keolahragaan Indonesia , ASEAN

Business Advisory Council dan Kamar

Dagang dan Industri Indonesia.

Anangga mendapatkan gelar

Master of Law

Colorado dan gelar Sarjana Hukum dari

SIDHARTA UTAMAKomisaris IndependenKetua Komite Audit

51 tahun, warga negara Indonesia,

diangkat sebagai Komisaris Independen

pada tanggal 22 Februari 2013, dan juga

menjabat sebagai Ketua Komite Audit.

Beliau merupakan profesor di

dengan minat penelitian di bidang tata

kelola perusahaan dan telah mengajar di

universitas selama hampir 20 tahun.


sekretaris Dewan Pengawas di

International Accounting Education

Standards Board, anggota Dewan

Pengawas di Indonesia Institute for

Corporate Directorship, anggota Dewan

Nasional di Ikatan Akuntan Indonesia

dan anggota Dewan Penasehat

Kebijakan Akuntansi Keuangan Bank

Indonesia. Beliau juga menjabat sebagai

komisaris independen di PT Astra

International Tbk., serta menjadi anggota

komite audit di PT Indo Tambangraya

Megah Tbk. dan PT Holcim Indonesia

Tbk. dan PT Vale Tbk.

Sidharta mendapatkan gelar Doctor

of Philosophy di bidang Akuntansi dari

Master of

Business Administration dari Indiana

memegang gelar profesional sebagai

Analis Keuangan Tersertifikasi dan

Akuntan Tersertifikasi.

65


NGO, JERRY GODirektur KeuanganDirektur Independen

Ngo, Jerry Go, 46 tahun, warga

negara Singapura, diangkat sebagai

Direktur Independen Perseroan melalui

Februari 2013. Beliau merupakan

anggota Komite Investasi Perseroan dan

juga menjabat sebagai Komite Eksekutif

di PT Paiton Energy dan PT Famon Awal

Bros Sedaya (Grup Rumah Sakit Awal

Bros).

Sebelum bergabung dengan

Perseroan, beliau menjabat sebagai

Executive Director untuk Institutional

and Commercial Banking di PT ANZ

Bank Indonesia sejak tahun 2010 sampai

tahun 2012. Beliau pernah menjabat

berbagai posisi senior selama sepuluh

tahun pengalamannya di Standard

Chartered Bank di Singapura, London

dan Vietnam, dimana kemudian beliau

menjadi Managing Director untuk

Vietnam, Laos dan Kamboja. Jerry

memulai karir internasionalnya dengan

Citibank sebagai Management Associate

dan telah bekerja dengan Citibank di

Korea Selatan, Singapura dan Filipina

sejak tahun 1993 sampai dengan

tahun 2000. Beliau juga memulai karir

profesionalnya sebagai guru di sekolah

kejuruan/teknik untuk masyarakat

kurang mampu di tempat kelahirannya

di Cebu, Filipina.

Beliau memiliki gelar Master of

Business Administration (MBA Hons) dari

Chicago dan telah mengikuti Advanced

Management Program di Harvard

Business School.

Beliau tidak terafiliasi dengan

pemegang saham utama, direktur lain

dan komisaris Perseroan.

P R O F I L D I R E K S I

MICHAEL WILLIAM P. SOERYADJAYA�� !��3�

Michael William P. Soeryadjaya,

29 tahun, warga negara Indonesia,

diangkat sebagai Presiden Direktur

pada tanggal 10 Juni 2015. Beliau juga

menjabat sebagai Komite Investasi

Perseroan. Beliau terafiliasi dengan

Edwin Soeryadjaya, Presiden Komisaris

dan salah satu pemegang saham utama

Perseroan.

Michael memiliki pengalaman yang

luas dalam bidang penggabungan

dan akuisisi, termasuk terlibat dalam

Perseroan, PT Mitra Pinasthika Mustika

Tbk., dan PT Merdeka Copper Gold

Tbk. Beliau juga mengawasi beberapa

investasi yang dilakukan Perseroan,

baru-baru ini termasuk PT Famon Awal

Bros Sedaya (Grup Rumah Sakit Awal

Bros), PT Agra Energi Indonesia, dan PT

Mulia Bosco Logistik.

Saat ini beliau menjabat sebagai

Direktur PT Merdeka Copper Gold

Tbk. (tambang emas dan tembaga),

dan Komisaris PT Provident Agro Tbk.

(perkebunan kelapa sawit), PT Mitra

Pinasthika Mustika Auto (dealership

otomotif), PT Gilang Agung Persada

(produk konsumen gaya hidup), dan PT

Medco Power Indonesia (pembangkit

listrik).

Michael mendapatkan gelar Bachelor

of Arts di bidang Business Administration

ANDI ESFANDIARI��

Andi Esfandiari, 48 tahun, warga

negara Indonesia, diangkat sebagai

Biasa pada tanggal 1 Desember 2014.

Andi adalah profesional investasi

sekaligus eksekutif korporasi dengan 20

tahun pengalaman. Sebagai profesional

dalam bidang investasi, beliau memiliki

pengalaman yang luas dari analisa

transaksi hingga pelaksanaan serta

pengawasan oleh dewan. Perannya di

masa lampau sebagai Chief Financial

bermanfaat dalam perencanaan

strategis, keuangan dan manajemen

risiko, audit internal dan komunikasi

dengan pemegang saham.

Sebelumnya, beliau bekerja di

PT Austindo Nusantara Jaya Agri

(CFO), Olympus Capital Holdings Asia

(Associate), PT Peregrine Securities

(Analis Senior) dan Citibank NA

(Manajemen Associate).


Direktur di PT Mitra Pinasthika Mustika

Tbk. dan juga mewakili Perseroan

sebagai direktur atau komisaris di

beberapa anak perusahaan dimana

beliau memegang tanggung jawab

pengelolaan dan pengawasan. Beliau

juga merupakan anggota Komite

Investasi Perseroan.

Andi lulus dengan gelar Sarjana

juga meraih gelar Master of Business

Administration di bidang Keuangan

Cleveland, Ohio, Amerika Serikat.

Beliau tidak terafiliasi dengan

pemegang saham utama, direktur lain

dan komisaris Perseroan.


66

ALIDA BASIR ASTARSISAnggota Komite Audit

Alida Basir Astarsis, 67 tahun, warga

negara Indonesia, menjadi anggota

Komite Audit Perseroan sejak bulan

Juni 2014. Pada saat ini beliau menjabat

sebagai anggota Komite Audit PT Garuda

Metalindo Tbk. dan Penasihat Keuangan

dan Akuntansi Rumah Sakit Onkologi

Surabaya. Beliau juga anggota dari

Ikatan Akuntan Indonesia dan Ikatan

Komite Audit Indonesia.

Alida lulus dengan gelar Sarjana

Surabaya.

LUDOVICUS SENSI WONDABIOAnggota Komite Audit

Ludivicus Sensi Wondabio, 52 tahun,

warga negara Indonesia, menjadi anggota

Komite Audit Perseroan sejak bulan Juli

2013. Saat ini, beliau menjabat sebagai

Partner Audit Senior KAP Mirawati

Sensi Idris (anggota Moore Stephens

International) dan anggota Komite Audit

perusahaan portofolio Perseroan. Beliau

juga mengajar di Fakultas Ekonomi dan

kuliah Akuntansi dan Audit.

Sensi memperoleh gelar Doktor

Program Ilmu Akuntansi, Magister

Manajemen Akuntansi, dan Sarjana

Ekonomi jurusan Akuntansi, semuanya

HANDIANTO GANISAnggota Komite Nominasi dan Remunerasi

Handianto Ganis, 64 tahun, warga negara

Indonesia, ditunjuk sebagai anggota

Komite Nominasi dan Remunerasi

Perseroan sejak April 2013 dan sebagai

Kepala Divisi Sumber Daya Manusia

Perseroan sejak tahun 2007. Saat ini

beliau menjabat sebagai Presiden

Komisaris PT Rahman Abdijaya.

Handianto lulus dengan gelar

Bachelor of Business Administration

and Accounting dari California State

Master of

Business Administration

of Southern California, Los Angeles.

SANDI RAHAJU' ��`��

Sandi Rahaju, 48 tahun, warga negara

Indonesia, saat ini menjabat sebagai

Kepala Divisi Hukum dan Sekretariat

Perusahaan Perseroan dan sekaligus

menjadi penanggung jawab fungsi

Sekretaris Perusahaan yang dipegang oleh

unit kerja sejak Juli 2016. Sebelumnya,

hingga mengundurkan diri pada bulan Juli

2016, Sandi Rahaju adalah anggota Komite

Audit PT Selamat Sempurna Tbk. dan PT

Mitra Investindo Tbk.

Sebelum bergabung dengan

Perseroan pada 2007, beliau telah

berpengalaman kerja selama lebih dari

15 tahun di beberapa perusahaan seperti

Taisei Corporation, sebuah perusahaan

konstruksi internasional, PT Kideco Jaya

Agung, sebuah perusahaan pertambangan

batubara Indonesia dan di dua firma

hukum di Indonesia, yaitu Pelita Harapan

Law Firm dan terakhir Hendra Soenardi.

Technology, Sydney pada tahun 2007 dan

memegang gelar doktor di bidang ilmu

hukum (SJD).

P R O F I L TA M B A H A N

LILY HERAWATIKepala Unit Internal Audit

Lily Herawaty, 45 tahun, warga negara

Internal Audit efektif sejak 9 Februari 2016.

Beliau memiliki pengalaman lebih dari 20

tahun di Grup Astra. Beliau berpengalaman

di bidang fungsi korporasi, industri

manufaktur dan usaha perdagangan. Posisi

terakhir beliau adalah sebagai Kepala

Divisi Analisis Perencanaan Keuangan,

Kepala Divisi Corporate Finance di PT

Astra Otoparts Tbk. serta Direktur di anak

perusahaan Astra Otoparts.

Lily memperoleh gelar Sarjana

67


16,67%

S T R U K T U R K E P E M I L I K A N & P E R S E R O A N

Joyce S. Kerr

50,00%

Edwin SoeryadjayaMasyarakat Sandiaga S. Uno

50,00%

30,72%

PT Unitras Pertama

27,80%

31,66%

9,82% *)

ASC ASL

29,79%25,00%

ASI

74,93%25,07%

43,91%

Adaro Energy

SSB Sumatra Copper & Gold

SihayoGold

InterraResources

Seroja Investment

99,99% 28,02% 17,97% 15,67% 6,18% 23,26%

4,63%

WBSM BHA

TWU SA

EKU

NRC7,12%

IIR

40,00%

BUS

45,00%

Amara

HSN

0,02%

MAG

25,00%

25,00%

44,16%

SSS

TLMS

PSJ

48,00%

1,00%

DBS

LMS

KBS

ABA

33,60%

99,99%

BDP

50,00%

92,50%

51,00%

SP24,11%

TLG

100,00%

60,00%

99,99%

99,98%

TKJ

Merdeka Copper

BSI

13,69%

98,92%

86,49%

ProvidentAgro

100,00%

SNC

Agra

99,99%

30,00%

4,63%

SMP

PAP

50,00%

50,00%

30,00%

30,00%

MPI

BHP

5%

Paiton Energy

0,01%

Finders

73,68% 99,99%

47,50% 60,00%

49,00%

Perusahaan Sub Induk Pertambangan

Penyulinga Minyak

Properti

KontraktorPertambangan

Pembangkit Tenaga Listrik

Keuangan FSO

Infrastruktur Perkebunan Pelayaran

MMP 2,80%

40,59%


68

ABA: PT Anugerah Buminusantara Abadi

Adaro Energy: PT Adaro Energy Tbk.

Agra: PT Agra Energi Indonesia

Amara: PT Agro Maju Raya

ASC: PT Adaro Strategic Capital

ASI: PT Adaro Strategic Investments

ASIA: Asia Legacy International Investment Ltd.

ASL: PT Adaro Strategic Lestari

BDP: PT Bangun Daya Perkasa

BHA: PT Bumi Hijau Asri

BHP: PT Batu Hitam Perkasa

BSI: PT Bumi Susksesindo

BRAVO: Bravo Magnum International Investment Ltd.

BUS:

CEDAR: Cedar Legacy International Investment Ltd.

DBS: PT DBS Vickers Sekuritas Indonesia

DELTA: Delta Investment Horizon International Ltd.

EKU:

FABS: PT Famon Awal Bros Sedaya

Finders: Finders Resources Limited

GAP: PT Gilang Agung Persada

HSN: PT Hamparan Sawit Nusantara

IIR: PT Interra Indo Resources

Interra Resources: Interra Resources Limited

KBS: PT Karunia Barito Sejahtera

LMS: PT Lintas Marga Sedaya

MAG: PT Mutiara Agam

MBL: PT Mulia Bosco Logistik

Merdeka Copper: PT Merdeka Copper Gold Tbk.

MMP: Merdeka Mining Partners Pte. Ltd.

MPI: PT Medco Power Indonesia

MPM: PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk.

NEK: PT Nugraha Eka Kencana

NRC: PT Nusa Raya Cipta Tbk.

PAP: PT Pelayaran Antarbuwana Pertala

Paiton Energy: PT Paiton Energy

Provident Agro: PT Provident Agro Tbk.

PSJ: PT Pulau Seroja Jaya

SA: PT Sarana Asri

Seroja Investment: Seroja Investment Limited

SI: PT Saratoga Infrastruktur

Sihayo Gold: Sihayo Gold Limited

SMP: PT Sinar Mentari Prima

SNC: PT Surya Nuansa Ceria

SP: PT Saratoga Power

SSB: PT Saratoga Sentra Business

SSM: PT Satria Sukses Makmur

SSS: Seroja Shipping Services Pte. Ltd.

Sukses: PT Sukses Indonesia

Sumatra Copper & Gold: Sumatera Copper & Gold plc.

TI: PT Telenet Internusa

TKJ: PT Trimitra Karya Jaya

TLG: PT Tenaga Listrik Gorontalo

TLMS: Trans LK Marine Singapore

Tower Bersama: PT Tower Bersama Infrastructure Tbk.

TWU:

WAS: PT Wahana Anugerah Sejahtera

WBSM: PT Wana Bhakti Sukses Mineral

* Perseroan memiliki 0,09% dari saham publik

sehubungan dengan transaksi pembelian kembali

saham sampai dengan periode Desember 2016

Perusahaan yang tidak dikonsolidasikan ke dalam

Perseroan

Perusahaan yang dikonsolidasikan ke dalam

Perseroan

Perusahaan operasional dan tidak

dikonsolidasikan ke dalam Perseroan

Kepemilikan saham Perseroan

Kepemilikan saham SSB

NEKMPM

34,20%

SUKSES

99,67%

WAS

SI

TI

99,84%

50,00%

29,13%

0,50% 99,50%

TowerBersama

99,99%

SSM

40,00%

GAP

4,17%

ASIA

100%

BRAVO

100%

CEDAR

100%

DELTA

18% 18% 19%

45%

14,42%

3,12%

Lain-lainLayanan dan Jasa Otomotif

Telekomunikasi

MBL

7,5%

Logistik

FABS

3,06%

Rumah Sakit

69


KO M P O S I S I K E P E M I L I K A N S A H A M D A N K I N E R J A S A H A M

PT Saratoga Investama

Sedaya Tbk. mencatatkan 2,71

miliar saham di Bursa Efek

Indonesia pada tanggal 26

Juni 2013, melalui Penawaran

dari total saham, menggalang

Perdana sebesar Rp1,42

triliun neto.

KOMPOSISI KEPEMILIKAN SAHAM PER 31 DESEMBER 2016

Nama Jumlah Pemegang Saham Jumlah Saham Komposisi (%)

Edwin Soeryadjaya 1 833.368.371 30,718

Masyarakat (Indonesia & Asing)* 412 266.563.910 9,826

* termasuk saham treasuri dari pembelian kembali saham oleh Perseroan pada tahun 2016 sebanyak 2.459.600 saham (0,091%)

PEMEGANG SAHAM TERCATAT DENGAN KEPEMILIKAN LEBIH DARI 5% SAHAM SARATOGA PER 31 DESEMBER 2016

Nama Jumlah Saham Persentase Kepemilikan (%)

Edwin Soeryadjaya 833.368.371 30,718

KEPEMILIKAN SAHAM OLEH DEWAN KOMISARIS PER 31 DESEMBER 2016

2015 2016

Nama Jabatan Jumlah Saham Persentase Jumlah Saham Percentage

Edwin Soeryadjaya Presiden Komisaris 790.799.500 29,149 833.368.371 30,718

Joyce Soeryadjaya Kerr* Komisaris - - - -

Anangga W. Roosdiono Komisaris Independen - - - -

Total 790.799.500 29,149 833.368.371 30,718

Pertama.

KEPEMILIKAN SAHAM OLEH DIREKSI PER 31 DESEMBER 2016

2015 2016

Nama Jabatan Jumlah Saham Persentase Jumlah Saham Percentage

Michael William P. Soeryadjaya Presiden Direktur 3.000 0,0001 3.000 0,0001

Andi Esfandiari Direktur - - - -

Ngo, Jerry Go Direktur Independen - - - -

Total 3.000 0,0001 3.000 0,0001

PENYEBARAN KEPEMILIKAN SAHAM PER 31 DESEMBER 2016

Status Kepemilikan Jumlah Pemegang Saham Jumlah Saham Komposisi(%)

Pemegang Saham Indonesia

Individu Indonesia 353 1.600.077.900 58.979

Yayasan 2 830.400 0,031

Dana Pensiun 6 1.035.300 0,038

Asuransi 4 4.608.200 0,169

Perseroan Terbatas 11 869.753.090 32,059

Reksadana 6 971.100 0,036

Sub Total 382 2.477.275.990 91,312

Pemegang Saham Asing

Individu Asing 8 978.100 0,036

Sub Total 33 235.691.010 8,688

Total 415 2.712.967.000 100


70

4,500

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000

500

-

2015 2016

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

Harga Tertinggi (Rp) 5.100 5.000 5.100 4.700 3.900 3.900 4.000 3.600

Harga Terendah (Rp) 4.500 4.260 3.810 3.500 3.010 2.990 3.110 3.190

Harga Penutupan (Rp) 4.805 4.985 4.500 4.010 3.500 3.400 3.560 3.500

Volume Perdagangan 270.600 517.200 1.128.500 1.448.600 576.200 687.400 2.563.900 2.038.100

(saham)

Saham yang Beredar 2.712.967.000 2.712.967.000 2.712.967.000 2.712.967.000 2.712.967.000 2.712.967.000 2.712.967.000 2.712.967.000

(saham)

Kapitalisasi Pasar 13.035.806 13.524.140 12.208.352 10.878.998 9.495.385 9.224.088 9.658.163 9.495.385

(Rp Juta)

Tanggal Modal Ditempatkan & Modal Dasar Peningkatan Modal Ditempatkan Pencatatan Disetor Penuh (saham) (saham) & Disetor (saham)

Penawaran Umum Perdana 26 Juni 2013 2.712.967.000 9.766.680.000 430.883.000

Tidak ada penerbitan saham lebih lanjut sejak pencatatan sampai dengan 31 Desember 2016 dan tidak ada perubahan jumlah

saham sejak awal pencatatan sampai 31 Desember 2016.

Nama Jumlah Saham Persentase

EDWIN SOERYADJAYA 833.368.371 30,718

OVERSEA-CHINESE BANKING CORP LTD 70.000.000 2,580

CITIBANK SINGAPORE S/A BAYTREE INVESTMENT 53.000.000 1,954

GIC S/A GOVERNMENT OF SINGAPORE 24.000.000 0,885

SCB SG S/A DAIWA CAPITAL MARKETS SINGAPORE 16.653.400 0,614

DBS BANK LTD SG-PB CLIENTS 9.878.300 0,364

DBS VICKERS SECS SINGAPORE (PTE) LTD A/C 8.750.000 0,323

Nama Jumlah Saham Persentase

20 PEMEGANG SAHAM TERBESAR PER 31 DESEMBER 2016

KRONOLOGIS PENCATATAN SAHAM

PERGERAKAN SAHAM KUARTALAN

Volume Perdagangan Harian

Harga Penutupan Saham

KINERJA SAHAM DI 2016

Vo

lum

e (

sa

ha

m)

Dec 15 Jan 16 Feb 16 Mar 16 Apr 16 May 16 Jun 16 Jul 16 Aug 16 Sep 16 Oct 16 Nov 16 Dec 16

Ha

rga

Sa

ha

m (

Rp

)

700.000

600.000

500.000

400.000

300.000

200.000

100.000

–

71


Tahun Pendirian

2014

Kepemilikan Efektif

100%

Cedar Legacy International Holding Ltd.

Intertrust SPV (Cayman) Limited

190 Elgin Avenue, George Town,

Grand Cayman KY1-9005,

Cayman Islands

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2014

Tahun Pendirian

2014

Kepemilikan Efektif

100%

Delta Investment Horizon

International Ltd.




Cayman Islands

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2014

N A M A D A N A L A M AT KO R E S P O N D E N S I A N A K P E R U S A H A A N

Bravo Magnum International

Investment Ltd.




Cayman Islands

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2014

Tahun Pendirian

2014

Kepemilikan Efektif

100%

PT Saratoga Sentra Business

Menara Karya 15th Fl.

Jl. H.R Rasuna Said Block X-5 Kav 1-2,

Jakarta Selatan 12950

Telp : +62 21 5794 4355

Fax : +62 21 5794 4365

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2005

Tahun Pendirian

2005

Kepemilikan Efektif

99,99%

PT Nugraha Eka Kencana




Telp : +62 21 5794 4355

Fax : +62 21 5794 4365

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2003

Tahun Pendirian

2003

Kepemilikan Efektif

99,99%

PT Wahana Anugerah Sejahtera




Telp : +62 21 5794 4355

Fax : +62 21 5794 4365

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2005

Tahun Pendirian

2009

Kepemilikan Efektif

99,84%

PT Bumi Hijau Asri




Telp : +62 21 5794 4355

Fax : +62 21 5794 4365

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2007

Tahun Pendirian

2010

Kepemilikan Efektif

99,99%

PT Wana Bhakti Sukses Mineral




Telp : +62 21 5794 4355

Fax : +62 21 5794 4365

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2007

Tahun Pendirian

2011

Kepemilikan Efektif

73,68%

Asia Legacy International Investment Ltd.




Cayman Islands

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2014

Tahun Pendirian

2014

Kepemilikan Efektif

100%

Tahun Pendirian

2010

Kepemilikan Efektif

59,99%

Tahun Pendirian

2015

Kepemilikan Efektif

100%

Tahun Pendirian

2006

Kepemilikan Efektif

99,99%

Tahun Pendirian

2014

Kepemilikan Efektif

86,49%

Tahun Pendirian

2002

Kepemilikan Efektif

99,67%

PT Sukses Indonesia


Jl. H.R. Rasuna Said Block X-5 Kav 1-2,


Telp: +62 21 5794 4355

Fax: +62 21 5794 4365

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2001

PT Sarana Asri




Telp: +62 21 5794 4355

Fax: +62 21 5794 4365

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2008

PT Surya Nuansa Ceria




Telp: +62 21 5794 4355

Fax: +62 21 5794 4365

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2015

PT Interra Indo Resources




Telp: +62 21 5794 4355

Fax: +62 21 5794 4365

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2004

PT Trimitra Karya Jaya




Telp: +62 21 5794 4355

Fax: +62 21 5794 4365

Bidang Usaha

Investasi

Tahun Penyertaan

2012


72

AKUNTAN PUBLIK

KAP Siddharta Widjaja & Rekan

(anggota jaringan global KPMG)

Wisma GKBI Lantai 33

Jl Jend. Sudirman Kav. 28

Jakarta 10210, Indonesia

T. (62-21) 574 2333

F. (62-21) 574 1777

BIRO ADMINISTRASI EFEK

PT Datindo Entrycom

Jl. Hayam Wuruk No. 28


T. (62-21) 350 8077 (Hunting)

F. (62-21) 350 8078

INSTITUSI PASAR MODAL

Otoritas Jasa Keuangan

Gedung Sumitro Djojohadikusumo

Jl. Lapangan Banteng Timur No. 2-4


T. (62-21) 385 8001

F. (62-21) 385 8321

Bursa Efek Indonesia

Gedung Bursa Efek Indonesia Tower 1

Jl. Jend. Sudirman Kav 52-53

Jakarta Selatan 12190, Indonesia

T. (62-21) 5150515

F. (62-21) 5150330

Kustodian Sentral Efek Indonesia

Gedung Bursa Efek Indonesia Tower 1 Lantai 5

Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53


T. (62-21) 515 2855

F. (62-21) 5299 1199

AKUNTAN INDEPENDEN PERUSAHAAN

Berdasarkan Keputusan Edaran sebagai Pengganti Rapat Dewan

Komisaris tanggal 28 Oktober 2016, Dewan Komisaris menyetujui

penunjukkan Kantor Akuntan Publik Siddharta Widjaja & Rekan

(anggota jaringan global KPMG) untuk mengaudit laporan

keuangan Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada 31

Desember 2016.

Tahun 2016 merupakan tahun keempat bagi Perseroan untuk

menggunakan jasa Kantor Akuntan Publik Siddharta Widjaja

& Rekan (anggota jaringan global KPMG) dan tahun pertama

bagi Budi Susanto, S.E., M.B.A., CPA, sebagai akuntan yang

menandatangani Laporan Auditor Independen untuk tahun

buku 2016, dalam menjalankan audit atas laporan keuangan

Perseroan. Kantor Akuntan Publik yang ditunjuk tersebut telah

menyelesaikan tugas mereka secara independen, sesuai dengan

standar profesional akuntan publik, kontrak kerja dan ruang

lingkup audit yang telah disepakati.

Selama tahun 2016, Kantor Akuntan Publik Siddharta Widjaja &

Rekan (anggota jaringan global KPMG) tidak memberikan jasa

konsultasi lainnya kepada Saratoga.

BIRO ADMINISTRASI EFEK

Perjanjian tentang administrasi saham Perseroan sehubungan

Perjanjian Pengelolaan Administrasi Saham No. 54 tanggal 10

April 2013 yang dibuat di hadapan Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn.,

Notaris di Jakarta.

Saat ini, PT Datindo Entrycom sebagai Biro Administrasi Efek

memberikan pelayanan administrasi bagi pasar sekunder.

PT Datindo Entrycom bertanggung jawab atas administrasi

pemegang saham terdaftar termasuk perubahan dalam daftar

pemegang saham atas nama perusahaan publik.

KUSTODIAN SENTRAL EFEK INDONESIA

Perusahaan publik yang sahamnya/sekuritasnya terdaftar di

KSEI menggunakan jasa KSEI untuk mengelola saham/sekuritas

diterbitkan untuk mendapatkan data investor atau pemegang

surat berharga sebagai bagian dari proses distribusi dalam aksi

korporasi.

BIAYA INSTITUSI PENUNJANG PASAR MODAL

Perseroan membayar sejumlah total Rp5.774.000.000 untuk

institusi penunjang pasar modal sebagaimana disebut di atas.

N A M A D A N A L A M AT A G E N D A N /ATAU P R O F E S I P E N U N J A N G PA S A R M O D A L

73


PERNYATAAN PERTANGGUNGJAWABAN ANGGOTA DEWAN KOMISARIS DAN DIREKSI

Kami yang bertandatangan di bawah ini menyatakan bahwa seluruh informasi dalam Laporan Tahunan PT Saratoga Investama Sedaya

Tbk. tahun 2016 telah dimuat secara lengkap, dan bahwa kami bertanggung jawab penuh atas kebenaran isi Laporan Tahunan tersebut.

Demikian pernyataan ini dibuat dengan sebenarnya,

Jakarta, 31 Maret 2017

Dewan Komisaris

Edwin Soeryadjaya Joyce Soeryadjaya Kerr Indra Cahya UnoPresiden Komisaris Komisaris Komisaris

Sidharta Utama Anangga W. Roosdiono

Komisaris Independen Komisaris Independen

Direksi

Michael William P. Soeryadjaya Andi Esfandiari Jerry Go Ngo

Presiden Direktur Direktur Direktur Independen

74

LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN

75


laporan keuangan

76

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk. DAN ENTITAS ANAK

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk.AND SUBSIDIARIES

DAFTAR ISI CONTENTS

Ekshibit/Exhibit

Pernyataan Direksi Tentang Tanggung Jawab Directors’ Statement of Responsibility

Laporan keuangan Konsolidasian Tahun Berakhir 31 Desember 2016 dan 2015

Consolidated Financial Statements Years Ended 31 December 2016 and 2015

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian A Consolidated Statements of Financial Position

Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain Konsolidasian B

Consolidated Statements of Profit or Loss and OtherComprehensive Income

Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian C Consolidated Statements of Changes in Equity

Laporan Arus Kas Konsolidasian D Consolidated Statements of Cash Flows

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian E Notes to the Consolidated Financial Statements

Laporan Auditor Independen Independent Auditors’ Report

77


77

laporan keuangan

78

Ekshibit A/1 Exhibit A/1

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk. DAN ENTITAS ANAKLAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN

31 DESEMBER 2016 DAN 2015 (Dinyatakan dalam jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk. AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION

31 DECEMBER 2016 AND 2015 (Expressed in millions of Rupiah, unless otherwise stated)

Catatan/Notes

31 Desember/December 2016

31 Desember/ December 2015 *

ASET ASSETS

Kas dan setara kas 3c,3e,3f,4 488.439 400.500 Cash and cash equivalentsKas yang dibatasi penggunaannya 3e,3f,7 269.737 317.761 Restricted cash Piutang 3e,3f,5 380.600 574.841 ReceivablesPersediaan 3g,6 - 190.089 InventoriesPajak dibayar di muka 14a 976 6.197 Prepaid taxesUang muka dan beban dibayar di muka 667 56.089 Advances and prepaid expensesAset yang dimiliki untuk dijual 3d - 138.685 Assets held for saleInvestasi pada efek ekuitas 3e,3f,3h,8 23.801.617 13.386.816 Investments in equity securitiesUang muka investasi pada efek ekuitas 68.548 111.107 Advances for investments in equity securitiesEquity share swap 3e,17 42.477 105.222 Equity share swapProperti investasi 3j,3m,9 84.635 114.896 Investment propertiesAset tetap–neto 3i,3k,3l,3m,10 6.278 1.189.171 Fixed assets-netAset takberwujud 222 1.516 Intangible assetsAset pajak tangguhan 3o,14e - 3.458 Deferred tax assetsGoodwill 3a,3m,11 - 100.682 GoodwillAset lainnya 76 4.410 Other assets

JUMLAH ASET 25.144.272 16.701.440 TOTAL ASSETS

Lihat catatan atas laporan keuangan pada Ekshibit E terlampir yang merupakan bagian tidak terpisahkan

dari laporan keuangan secara keseluruhan

See notes to the financial statements onthe accompanying Exhibit E which are an integral part

of the financial statements taken as a whole

*Direklasifikasi (Lihat Catatan 35) As reclassified (See Note 35)*

79


Ekshibit A/2 Exhibit A/2

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk. DAN ENTITAS ANAKLAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN

(LANJUTAN)31 DESEMBER 2016 DAN 2015

(Dinyatakan dalam jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk. AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

(CONTINUED)31 DECEMBER 2016 AND 2015

(Expressed in millions of Rupiah, unless otherwise stated)

Catatan/Notes

31 Desember/ December 2016

31 Desember/ December 2015 *

LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS LIABILITIES

Utang usaha ke pihak ketiga 3e,3f,12 - 19.935) Trade payables to third partiesUtang lainnya ke pihak ketiga 3e,3f 201 44) Other payables to third partiesUang muka penjualan investasi 36b 258.153 31.793) Advance from sale of investmentBeban akrual 3e,3f,13 20.961 90.043) Accrued expensesUtang pajak penghasilan 3o,14b 37.375 78.677) Income tax payableUtang pajak lainnya 14c 22.400 56.583) Other taxes payablePendapatan diterima di muka - 11.306) Unearned revenuesLiabilitas keuangan derivatif 3e,3f,33g - 41.905) Derivative financial liabilitiesPinjaman 3e,3f,15 2.791.798 3.055.382) Borrowings Wesel bayar jangka menengah 3e,16 721.108 717.210) Medium term notesObligasi Tukar 3e,3f,17 1.061.926 1.049.462) Exchangeable BondsLiabilitas pajak tangguhan 3o,14e 846.645 50.867) Deferred tax liabilitiesLiabilitas imbalan kerja 3p,18 17.168 17.449) Employee benefits liabilities JUMLAH LIABILITAS 5.777.735 5.220.656) TOTAL LIABILITIES

EKUITAS EQUITY

Modal saham nilai nominal Share capital at par value Rp100 (Rupiah penuh) per saham Rp100 (whole Rupiah) per share Modal dasar 9.766.680.000 lembar saham Authorized capital 9,766,680,000 shares

Modal ditempatkan dan disetor penuh2.712.967.000 lembar saham 19 271.297 271.297)

Issued and fully paid-up capital 2,712,967,000 shares

Tambahan modal disetor 20 5.184.989 2.570.074) Additional paid-in capital Saham treasuri 3t,19 (9.389) (5.905) Treasury stockPembayaran berbasis saham 3s,23 24.037 19.732) Share-based payments

Selisih penjabaran laporan keuangan dalam mata uang asing 3f, 21a 26.762 1.535.999)

Difference in translation of financial statements in foreign

currencyLaba (rugi) yang belum direalisasi

atas investasi pada efek ekuitas 3e 1.473.563 (356.702)Unrealized gain (loss) on investments in

equity securities Cadangan lindung nilai arus kas 3h, 21b - (466.954) Cash flow hedge reserveCadangan revaluasi aset tetap

entitas asosiasi 3h,3i,3k,21c - 368.861)Revaluation reserves of associates’

fixed assets Komponen ekuitas lainnya 22 23.282 13.171) Other equity componentsSaldo laba 11.989.793 6.582.350) Retained earnings

EKUITAS YANG DIATRIBUSIKAN KEPADA PEMILIK PERUSAHAAN 18.984.334 10.531.923)

EQUITY ATTRIBUTABLE TO OWNERS OF THE COMPANY

Kepentingan nonpengendali 2f, 24 382.203 948.861) Non-controlling interests

JUMLAH EKUITAS 19.366.537 11.480.784) TOTAL EQUITY

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 25.144.272 16.701.440) TOTAL LIABILITIES AND EQUITY





*Direklasifikasi (Lihat Catatan 35) As reclassified (See Note 35)*

laporan keuangan

80

Ekshibit B/1 Exhibit B/1

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk. DAN ENTITAS ANAKLAPORAN RUGI DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN

KONSOLIDASIAN TAHUN BERAKHIR 31 DESEMBER 2016 DAN 2015


PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk. AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF PROFIT OR LOSS AND OTHER

COMPREHENSIVE INCOME YEARS ENDED 31 DECEMBER 2016 AND 2015


Catatan/Tahun berakhir 31 Desember/

Years ended 31 DecemberNotes 2016 2015*

PENGHASILAN INCOMEKeuntungan atas investasi pada efek ekuitas 2f,3h,25a 6.343.889 - Gain on investments in equity securitiesPenghasilan dividen, bunga dan investasi 3e,3h,25b 785.113 76.011 Dividend, interest and investment incomeLaba dari efek dilusi pada investasi 8a - 1.031.441 Gain from dilution effect in investmentKeuntungan neto selisih kurs 3f 90.695 - Net gain on exchange rate differencesKeuntungan atas nilai wajar equity swap 3e,17 24.323 - Gain on fair value equity swapKeuntungan neto atas instrumen

keuangan derivatif 3e,33g 226.007 -Net gain on derivative financial

instrumentsPenjualan barang 3n - 4.175.699 Sales of goodsPendapatan dari floating storage offloading, sewa

dan lainnya 3n 885 106.579Revenue from floating storage offloading, lease

and othersBagian neto atas laba entitas yang dicatat dengan

metode ekuitas 3h,8b - 477.293Net share of profit of equity-accounted

investeesPendapatan lainnya - neto 7.388 - Other income - netKeuntungan nilai wajar atas obligasi tukar 3e,17 - 268.545 Gain on fair value of exchangeable bonds

JUMLAH PENGHASILAN 7.478.300 6.135.568 TOTAL INCOME

BEBAN EXPENSESBeban bunga 3e (282.834) (369.922) Interest expenseBeban usaha: Operating expenses:- Kilang minyak 27 - (158.127) Oil refinery -- Lainnya 27 (143.619) (142.166) Others -

Beban pokok penjualan barang 26 - (3.261.255) Cost of goods soldBeban pokok pendapatan floating storage dan

offloading - (56.971)Cost of revenue from floating storage and

offloadingKerugian penurunan nilai aset keuangan tersedia

untuk dijual 3e,8a (123.238) (85.555)Loss on impairment of available-for-sale

financial assets Kerugian nilai wajar atas obligasi tukar 3e,17 (250.445) - Loss on fair value of exchangeable bondsPencadangan kerugian penurunan nilai piutang 3e,5f,5g (54.068) - Allowance for impairment loss of receivablesBeban pajak (15.592) - Tax expenseKerugian atas penyelesaian piutang 5e (19.303) - Loss on settlement of receivableKerugian atas nilai wajar equity swap 3e,17 - (77.712) Loss on fair value of equity swapKerugian neto selisih kurs 3f - (210.543) Net loss on exchange rate differencesKerugian neto atas instrumen keuangan derivatif 3e,33g - (47.743) Net loss on derivative financial instrumentsBeban lainnya (4.066) (49.105) Other expense

JUMLAH BEBAN (893.165) (4.459.099) TOTAL EXPENSES

LABA SEBELUM PAJAK 6.585.135 1.676.469 PROFIT BEFORE TAX

Beban pajak penghasilan 3o,14f (881.710) (224.857) Income tax expense

LABA TAHUN BERJALAN 5.703.425 1.451.612 PROFIT FOR THE YEAR

PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN: OTHER COMPREHENSIVE INCOME:Pos-pos yang tidak akan direklasifikasikan ke Items that will never be reclassified to

laba rugi profit or loss

Pengukuran kembali atas kewajiban imbalan pasti 3p (155) 4.892Remeasurements of defined benefit

obligationBagian atas penghasilan komprehensif lain Share of other comprehensive income of

entitas yang dicatat dengan metode ekuitas: equity-accounted investees:

Pengukuran kembali atas kewajiban imbalan pasti 3h,3p (10.244) 9.454Remeasurements of defined benefit

obligationCadangan revaluasi aset tetap 3h,3i,3k - (14.129) Revaluation reserve of fixed assetsPajak penghasilan terkait pos-pos yang tidak

direklasifikasi ke laba rugi 3o 39 (1.214)Tax on items that will never be

reclassified to profit or loss

(10.360) (997)

* Direklasifikasi (lihat Catatan 35) As reclassified (see Note 35)*

81


Ekshibit B/2 Exhibit B/2

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk. DAN ENTITAS ANAKLAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN

KONSOLIDASIAN (LANJUTAN)TAHUN BERAKHIR 31 DESEMBER 2016 DAN 2015


PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk. AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF PROFIT OR LOSS AND

OTHER COMPREHENSIVE INCOME (CONTINUED)YEARS ENDED 31 DECEMBER 2016 AND 2015


Catatan/Tahun berakhir 31 Desember/

Years ended 31 DecemberNotes 2016 2015*

Pos-pos yang akan direklasifikasikan ke Items that will be reclassified subsequentlylaba rugi to profit or lossPerubahan neto nilai wajar aset keuangan Net changes in fair value of available

tersedia untuk dijual 3e,8a 1.851.920 (1.022.356) for-sale financial assetsSelisih penjabaran laporan keuangan dalam

mata uang asing 3f (85.222) 102.811Difference in translation of financial

statements in foreign currenciesPajak Penghasilan terkait pos-pos yang

direklasifikasi ke laba rugi 3o (21.548) -Tax on items that will be reclassified to

profit or loss

Bagian atas penghasilan komprehensif lain Share of other comprehensive income ofentitas asosiasi dan ventura bersama: associates and joint ventures:Perubahan neto nilai wajar aset keuangan Net changes in fair value of available

tersedia untuk dijual 3e,3h (1.301) (1.204) for-sale financial assetsSelisih penjabaran laporan keuangan

dalam mata uang asing 3f,3h (1.447.163) 428.040Difference in translation of financial

statements in foreign currenciesPerubahan neto nilai wajar lindung nilai

arus kas 3e,3h 466.954 (222.117)Net changes in fair value of cash flow

hedgesCadangan revaluasi aset tetap 3h,3i,3k (368.861) - Revaluation reserve of fixed asets

394.779 (714.826)

JUMLAH PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN 384.419 (715.823 ) TOTAL OTHER COMPREHENSIVE INCOMEJUMLAH PENGHASILAN KOMPREHENSIF

TAHUN BERJALAN 6.087.844 735.789 TOTAL COMPREHENSIVE INCOMEFOR THE YEAR

Laba tahun berjalan yang diatribusikan kepada: Profit for the year attributable to:Pemilik Perusahaan 5.669.928 923.407 Owners of the CompanyKepentingan nonpengendali 33.497 528.205 Non-controlling interests

5.703.425 1.451.612

Jumlah penghasilan komprehensif tahun berjalan yang diatribusikan kepada:

Total comprehensive income for the yearattributable to:

Pemilik Perusahaan 6.078.672 194.323 Owners of the CompanyKepentingan nonpengendali 9.172 541.466 Non-controlling interests

6.087.844 735.789

Laba per saham (Rupiah penuh): Earnings per share (whole Rupiah):Dasar 3q,28a 2.091 340 BasicDilusian 3q,28b 2.087 340 Diluted






laporan keuangan

82

Eksh

ibit

C/1

Exhi

bit

C/1

PT S

ARA

TOG

A IN

VES

TAM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

LAPO

RAN

PER

UBA

HA

N E

KUIT

AS

KON

SOLI

DA

SIA

NTA

HU

NBE

RAKH

IR 3

1D

ESEM

BER

2016

DA

N20

15(D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IAR

ESCO

NSO

LID

ATED

ST

ATEM

ENT

S O

F CH

ANG

ES IN

EQ

UIT

YY

EAR

SEN

DED

31

DEC

EMBE

R20

16 A

ND

2015

(Exp

ress

ed i

n m

illi

ons

of R

upia

h, u

nles

s ot

herw

ise

stat

ed)

Ekui

tas

yang

dia

trib

usik

an k

epad

a pe

mili

k Pe

rusa

haan

/Equ

ity

attr

ibut

able

to

owne

rs o

f th

e Co

mpa

nyLa

ba (

rugi

) Se

lisih

yang

penj

abar

anbe

lum

lapo

ran

dire

alis

asi

keua

ngan

atas

ase

tCa

dang

anda

lam

mat

ake

uang

anre

valu

asi

uang

asi

ng/

ters

edia

Cada

ngan

aset

tet

apD

iffe

renc

eun

tuk

diju

al/

lindu

ngen

tita

sTa

mba

han

in t

rans

lati

onU

nrea

lize

dni

lai

asos

iasi

/Ko

mpo

nen

mod

alPe

mba

yara

nof

gain

(lo

ss)

onar

us k

as/

Rev

alua

tion

ekui

tas

Sald

o la

ba/

Kepe

ntin

gan

Mod

aldi

seto

r/Sa

ham

berb

asis

fina

ncia

lav

aila

ble-

Cash

rese

rve

lain

nya/

Ret

aine

d ea

rnin

gsno

npen

gend

ali/

Jum

lah

saha

m/

Addi

tion

altr

easu

ri/

saha

m/

stat

emen

ts i

nfo

r-sa

lefl

owof

Oth

erTi

dak

Non

-ek

uita

s/Sh

are

paid

-in

Tre

asur

ySh

are-

base

dfo

reig

nfi

nanc

ial

hedg

eas

soci

ates

’eq

uity

Dic

adan

gkan

/di

cada

ngka

n/Ju

mla

h/co

ntro

llin

gT

otal

capi

tal

capi

tal

stoc

kpa

ymen

tscu

rren

cies

asse

tsre

serv

efi

xed

asse

tsco

mpo

nent

sAp

prop

riat

edU

napp

ropr

iate

dT

otal

inte

rest

seq

uity

Sald

o pa

da t

angg

al 3

1D

esem

ber

2015

271.

297

2.57

0.07

4(5

.905

)19

.732

1.53

5.99

9)(3

56.7

02)

(466

.954

)36

8.86

1)13

.171

20.0

006.

562.

350)

10.5

31.9

2394

8.86

111

.480

.784

)Ba

lanc

eas

of

31 D

ecem

ber

2015

Dam

pak

deko

nsol

idas

i ter

hada

p ek

uita

s se

baga

i aki

bat

Peru

saha

an

mem

enuh

i kua

lifik

asi s

ebag

ai e

ntit

as

inve

stas

i (C

atat

an 2

f da

n 3h

)-

2.52

8.11

7-)

--)

-)-)

-))

10.1

11-

-)2.

538.

228

(571

.024

)1.

967.

204)

Impa

ct o

f de

cons

olid

atio

n to

equi

ty,

as a

con

sequ

ence

of

the

Com

pany

qua

lify

ing

as a

n in

vest

men

t en

tity

(Not

es 2

f an

d 3h

)

Tam

baha

n m

odal

dis

etor

dari

am

nest

i pa

jak

(Cat

atan

20)

-86

.798

-)-

-)-)

-)-)

--

-)86

.798

199

86.9

97)

Add

itio

npa

id-i

n ca

pita

lfr

om t

ax

amne

sty

(Not

e 20

)

Penc

adan

gan

sald

o la

ba-

--)

--)

-)-)

-)-

5.00

0(5

.000

)-

--)

App

ropr

iati

on o

f re

tain

ed e

arni

ngs

Pem

bagi

an d

ivid

en(C

atat

an 1

9)-

--)

--)

-)-)

-)-

-(2

52.1

08)

(252

.108

)(5

.005

)(2

57.1

13)

Dis

trib

utio

n of

div

iden

d(N

ote

19)

Pem

belia

n sa

ham

tre

asur

i-

-(3

.484

)-

-)-)

-)-)

--

-)(3

.484

)-

(3.4

84)

Purc

hase

of

trea

sury

sto

ck

Pem

baya

ran

berb

asis

sah

am

(Cat

atan

23)

--

-)4.

305

-)-)

-)-)

--

-)4.

305

-4.

305)

Shar

e-ba

sed

paym

ents

(Not

e23

)

Laba

tah

un b

erja

lan

--

-)-

-)-)

-)-)

--

5.66

9.92

8)5.

669.

928

33.4

975.

703.

425)

Prof

it f

or t

he y

ear

Peng

hasi

lan

kom

preh

ensi

f la

in-

--)

-(1

.509

.237

)1.

830.

265)

466.

954)

(368

.861

)-

-(1

0.37

7)40

8.74

4)(2

4.32

5)38

4.41

9)O

ther

com

preh

ensi

vein

com

e

Sald

o pa

da t

angg

al 3

1 D

esem

ber

2016

271.

297

5.18

4.98

9(9

.389

)24

.037

26.7

62)

1.47

3.56

3)-)

-)23

.282

25.0

0011

.964

.793

)18

.984

.334

382.

203

19.3

66.5

37)

Bala

nce

as o

f 31

Dec

embe

r20

16

Liha

t ca

tata

n at

as la

pora

n ke

uang

an p

ada

Eksh

ibit

E t

erla

mpi

r ya

ng m

erup

akan

ba

gian

tid

ak t

erpi

sahk

anda

ri la

pora

n ke

uang

an s

ecar

a ke

selu

ruha

nSe

e no

tes

to t

he f

inan

cial

sta

tem

ents

on

the

acco

mpa

nyin

g Ex

hibi

t E

whi

ch a

rean

int

egra

l pa

rt o

f th

e fi

nanc

ial s

tate

men

ts t

aken

as

a w

hole

83


Eksh

ibit

C/2

Exhi

bit

C/2

PT S

ARA

TOG

A IN

VES

TAM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

LAPO

RAN

PER

UBA

HA

N E

KUIT

AS

KON

SOLI

DA

SIA

N(L

AN

JUTA

N)

TAH

UN

BERA

KHIR

31

DES

EMBE

R20

16D

AN

2015

(Din

yata

kan

dala

m j

utaa

n Ru

piah

, ke

cual

i din

yata

kan

lain

)

PT

SAR

ATO

GA

INV

EST

AMA

SED

AYA

Tbk

. AN

D S

UBS

IDIA

RIE

SCO

NSO

LID

ATED

ST

ATEM

ENT

S O

F CH

ANG

ES IN

EQ

UIT

Y (

CON

TIN

UED

)Y

EAR

SEN

DED

31

DEC

EMBE

R20

16 A

ND

2015

(Exp

ress

ed i

n m

illi

ons

of R

upia

h, u

nles

s ot

herw

ise

stat

ed)

Ekui

tas

yang

dia

trib

usik

an k

epad

a pe

mili

k Pe

rusa

haan

/Equ

ity

attr

ibut

able

to

owne

rs o

f th

e Co

mpa

nyLa

ba (

rugi

) Se

lisih

yang

penj

abar

anbe

lum

lapo

ran

dire

alis

asi

keua

ngan

atas

ase

tCa

dang

anda

lam

mat

ake

uang

anre

valu

asi

uang

asi

ng/

ters

edia

Cada

ngan

aset

tet

apD

iffe

renc

eun

tuk

diju

al/

lindu

ngen

tita

sTa

mba

han

in t

rans

lati

onU

nrea

lize

dni

lai

asos

iasi

/Ko

mpo

nen

mod

alPe

mba

yara

nof

gain

(lo

ss)

onar

us k

as/

Rev

alua

tion

ekui

tas

Sald

o la

ba/

Kepe

ntin

gan

Mod

aldi

seto

r/Sa

ham

berb

asis

fina

ncia

lav

aila

ble-

Cash

rese

rve

lain

nya/

Ret

aine

d ea

rnin

gsno

npen

gend

ali/

Jum

lah

saha

m/

Addi

tion

altr

easu

ri/

saha

m/

stat

emen

ts i

nfo

r-sa

lefl

owof

Oth

erTi

dak

Non

-ek

uita

s/Sh

are

paid

-in

Tre

asur

ySh

are-

base

dfo

reig

nfi

nanc

ial

hedg

eas

soci

ates

’eq

uity

Dic

adan

gkan

/di

cada

ngka

n/Ju

mla

h/co

ntro

llin

gT

otal

capi

tal

capi

tal

stoc

kpa

ymen

tscu

rren

cies

asse

tsre

serv

efi

xed

asse

tsco

mpo

nent

sAp

prop

riat

edU

napp

ropr

iate

dT

otal

inte

rest

sEq

uity

Sald

o pa

da t

angg

al

31D

esem

ber

2014

271.

297

2.57

0.07

4-)

6.33

01.

038.

100

646.

584)

(244

.837

)38

2.98

9)19

1.26

0)20

.000

5.62

6.39

510

.508

.192

)56

4.24

0)11

.072

.432

Bala

nce

as o

f 31

Dec

embe

r 20

14

Pem

belia

n sa

ham

tre

asur

i-

-(5

.905

)-

--)

-)-

-)-

-(5

.905

)-)

(5.9

05)

Purc

hase

of

trea

sury

sto

ck

Pem

bagi

an d

ivid

en k

epad

a ke

pent

inga

n no

n-pe

ngen

dali

--

-)-

--)

-)-

-)-

--)

(140

.193

)(1

40.1

93)

Div

iden

d di

stri

bute

d to

non-

cont

roll

ing

inte

rest

s

Uan

g m

uka

seto

ran

mod

al o

leh

-)A

dvan

ce f

or c

apit

al c

ontr

ibut

e by

ke

pent

inga

n no

n-pe

ngen

dali

--

--

-)-)

-)-)

--

-)70

9)70

9)no

n-co

ntro

ling

int

eres

t

Pem

baya

ran

berb

asis

sah

am

(Cat

atan

23)

--

-)13

.402

--)

-)-)

-)-

-13

.402

)-)

13.4

02)

Shar

e-ba

sed

paym

ents

(Not

e23

)

Kom

pone

n ek

uita

s la

inny

a -

--)

--

-)-)

-)(1

78.0

89)

--

(178

.089

)(1

7.36

1)(1

95.4

50)

Oth

er e

quit

y co

mpo

nent

s

Laba

tah

un b

erja

lan

--

-)-

--)

-)-)

-)-

923.

407

923.

407)

528.

205)

1.45

1.61

2)Pr

ofit

for

the

yea

r

Peng

hasi

lan

kom

preh

ensi

f la

in-

--)

-49

7.89

9(1

.003

.286

)(2

22.1

17)

(14.

128)

-)-

12.5

48(7

29.0

84)

13.2

61)

(715

.823

)O

ther

com

preh

ensi

vein

com

e

Sald

o pa

da t

angg

al 3

1 D

esem

ber

2015

271.

297

2.57

0.07

4(5

.905

)19

.732

1.53

5.99

9(3

56.7

02)

(466

.954

)36

8.86

1)13

.171

)20

.000

6.56

2.35

010

.531

.923

)94

8.86

1)11

.480

.784

)Ba

lanc

e as

of

31 D

ecem

ber

2015

Liha

t ca

tata

n at

as la

pora

n ke

uang

an p

ada

Eksh

ibit

E t

erla

mpi

r ya

ng m

erup

akan

ba

gian

tid

ak t

erpi

sahk

an d

ari l

apor

an k

euan

gan

seca

ra k

esel

uruh

anSe

e no

tes

to t

he f

inan

cial

sta

tem

ents

on

the

acco

mpa

nyin

g Ex

hibi

t E

whi

ch a

rean

int

egra

l pa

rt o

f th

e fi

nanc

ial s

tate

men

ts t

aken

as

a w

hole

laporan keuangan

84

Ekshibit D Exhibit D

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk. DAN ENTITAS ANAKLAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN

TAHUN BERAKHIR 31 DESEMBER 2016 DAN 2015(Dinyatakan dalam jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk. AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS YEARS ENDED 31 DECEMBER 2016 AND 2015


PT Dharma Intisawit Nugraha 3

Tahun berakhir 31 Desember/Years ended 31 December

2016 2015*

Arus kas dari aktivitas operasi Cash flows from operating activitiesPenerimaan dividen 566.507 169.793 Receipts of dividendsPenerimaan pendapatan keuangan, jasa manajemen

dan pendapatan lainnya 200.230 24.612Finance income, management fees and other income

receivedPenerimaan dari penjualan investasi pada efek

ekuitas 192.900 - Proceeds from sales of investment in equity securitiesPenerimaan dari pengembalian setoran modal

saham 12.996 - Proceeds from share capital refund

Pembayaran beban keuangan (262.050) (282.893) Finance costs paidPenempatan investasi pada efek ekuitas (151.352) (553.022) Placements of investment in equity securities Pembayaran kas kepada karyawan (92.653) (100.756) Cash payments to employeesPerubahan pada piutang (106.304) (62.949) Changes in receivablesPerubahan pada uang muka investasi (10.513) (51.302) Changes in advances for investmentsPembayaran pajak penghasilan (16.219) (252.161) Income tax paidPenerimaan kas dari pelanggan - 4.596.928 Cash receipts from customersPembayaran kas kepada pemasok - (3.318.122) Cash payments to suppliers Pembayaran kas untuk aktivitas operasi lainnya (40.806) (155.582) Cash payments for other operating activities

Kas neto dari aktivitas operasi 292.736 14.546 Net cash from operating activities

Arus kas dari aktivitas investasi Cash flows from investing activitiesPerolehan aset tetap (193) (18.850) Acquisition of fixed assetsPerolehan aset takberwujud (63) - Acquisition of intangible assetsPenerimaan dari penjualan aset tetap - 555 Proceeds from sales of fixed assets

Kas neto untuk aktivitas investasi (256) (18.295) Net cash used for investing activities

Arus kas dari aktivitas pendanaan CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIESPenerimaan dari pinjaman bank 863.392 190.112 Proceeds from bank loans Penebusan kembali dari obligasi tukar (202.502) - Repurchase of exchangeable bondsPenerimaan dari penerbitan obligasi tukar - 1.319.200 Proceeds from issuance of exchangeable bondsPembayaran untuk saham treasuri (3.484) (5.905) Payment for treasury stockPembayaran untuk pinjaman bank (745.151) (1.177.512) Repayment of bank loansTambahan modal disetor dari amnesti pajak 2.361 - Additional paid in capital from tax amnestyPembayaran dividen (252.108) - Payments of dividendPerubahan pada kas yang dibatasi penggunaannya 34.016 (280.199) Changes in restricted cash

Kas neto (untuk) dari aktivitas pendanaan (303.476) 45.696 Net cash (used for) from financing activities

Kenaikan neto kas dan setara kas (10.996) 41.947 Net increase in cash and cash equivalentsPengaruh perubahan selisih kurs 216.941 (179.219) Effect of changes in exchange ratesSaldo kas dan setara kas pada awal tahun

dari entitas yang tidak dikonsolidasi (118.006) -Begining balance cash and cash equivalents of

unconsolidated entitiesKas dan setara kas pada awal tahun 400.500 537.772 Cash and cash equivalents at beginning of year

Kas dan setara kas pada akhir tahun 488.439 400.500 Cash and cash equivalents at end of year






85


Ekshibit E/1 Exhibit E/1PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk.

DAN ENTITAS ANAKCATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN

TAHUN BERAKHIR 31 DESEMBER 2016 DAN 2015 (Dinyatakan dalam jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk. AND SUBSIDIARIES

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTSYEARS ENDED 31 DECEMBER 2016 AND 2015


1. UMUM 1. GENERAL

a. Pendirian Perusahaan dan informasi lainnya a. Establishment of the Company and other information

PT Saratoga Investama Sedaya Tbk.(“Perusahaan”) didirikan di Jakarta berdasarkan Akta Notaris No.41 tanggal 17 Mei 1991 juncto Akta Notaris No.33 tanggal 13 Juli 1992, keduanya dari Ny. Rukmasanti Hardjasatya, SH., Notaris di Jakarta. Akta Pendirian Perusahaan tersebut telahmemperoleh pengesahan dari Menteri Kehakiman (sekarang Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia) Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan No.C2–10198.HT.01.01.TH92 tanggal 15 Desember 1992 dan telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No.19 tanggal 5 Maret 1993, Tambahan No.973.

PT Saratoga Investama Sedaya Tbk. (the “Company”)was established in Jakarta based on Notarial Deed No.41 dated 17 May 1991 in conjuction with NotarialDeed No.33 dated 13 July 1992, both ofNy. Rukmasanti Hardjasatya, SH., Notary in Jakarta.The Deed of Establishment was approved by the Minister of Justice (now known as the Minister of Law and Human Rights) of the Republic of Indonesia byvirtue of decree No.C2-10198.HT.01.01.TH92 dated 15 December 1992 and was published in the State Gazette of the Republic of Indonesia No.19 dated5 March 1993, Supplement No.973.

Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir dengan Akta Notaris No. 54 tanggal 10 Juni 2015 dari Humberg Lie, SH., SE., Mkn., Notaris di Jakarta, mengenai perubahan Anggaran Dasar untuk disesuaikan dengan Peraturan OJK No.32/POJK.04/2014tentang Rencana dan Penyelenggaraan Rapat Umum Pemegang Saham Terbuka dan Peraturan OJK No.33/POJK.04/2014 tentang Direksi dan Dewan Komisaris Emiten atau Perusahaan Publik. Perubahan tersebut telah memperoleh persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan No.AHU-0938784.AH.01.02.Tahun 2015 tanggal 6 Juli 2015 dan telah diberitahukan kepada Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan surat Penerimaan Pemberitahuan Perubahan Anggaran Dasar No.AHU-AH.01.03-0948697 tanggal 6 Juli 2015.

The Company’s Articles of Association have been amended several times, most recently by Notarial Deed No. 54 dated 10 June 2015 of Humberg Lie, SH,SE, Mkn, Notary in Jakarta, concerning the amendment of the Company’s Articles of Association to conform with OJK Regulation No. 32/POJK.04/2014 on Planning and Conducting of General Meetings of Shareholders and OJK Regulation No. 33/POJK.04/2014 on Board of Directors and Board of Commissioners of Issuers or PublicCompanies. The amendment was approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic ofIndonesia by virtue of decree No. AHU-0938784.AH.01.02.Tahun 2015 dated 6 July 2015 and was notified to the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia pursuant to NotificationLetter on Amendment to Articles of AssociationNo.AHU-AH.01.03-0948697 dated 6 July 2015.

Perusahaan berkedudukan di Jakarta Selatandengan alamat di Menara Karya Lantai 15, Jl. H.R.Rasuna Said Blok X-5, Kav.1-2. Perusahaanmemulai kegiatan komersialnya pada tahun 1992.

The Company is domiciled in South Jakarta, with its address at Menara Karya Lantai 15, Jl. H.R. Rasuna Said Blok X-5, Kav.1-2. The Company commenced its commercial activities in 1992.

Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar Perusahaan, kegiatan usaha Perusahaan adalah menjalankanusaha baik secara langsung maupun tidak langsung melalui entitas anaknya di bidang pertanian, perkebunan, telekomunikasi, perdagangan, industri, sumber daya alam, energi, pembangunan, transportasi, kendaraan bermotor, jasa keuangan, consumer goods, infrastruktur menara telekomunikasi, dan jasa. Perusahaan merupakan entitas yang aktif melakukan investasi.

In accordance with Article 3 of the Company’s Articles of Association, the Company’s scope of activities are directly or indirectly through its subsidiaries to engage business in the sectors ofagriculture, plantations, telecommunications,trading, industry, natural resources, energy,construction, transportation, vehicles, financial services, consumer goods, telecommunications support services, and services. The Company is an active investment entity.

Induk Perusahaan adalah PT Unitras Pertama. Entitas ini memiliki entitas anak dan afiliasi diIndonesia.

Pemegang saham mayoritas akhir Perusahaan adalah Tn. Edwin Soeryadjaya, dan Ibu Joyce Soeryadjaya Kerr.

The parent of the Company is PT Unitras Pertama. The entity has subsidiaries and affiliates in Indonesia.

The ultímate majority shareholders of the Companyare Mr. Edwin Soeryadjaya, and Mrs. Joyce Soeryadjaya Kerr.

laporan keuangan

86

Ekshibit E/2 Exhibit E/2

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk.DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN (LANJUTAN)



NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS(CONTINUED)

YEARS ENDED 31 DECEMBER 2016 AND 2015(Expressed in millions of Rupiah, unless otherwise stated)

1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued)

b. Dewan komisaris, direksi, komite audit dan karyawan

b. Board of commissioners, directors, auditcommittee and employees

Susunan anggota dewan komisaris, direksi dan komite audit Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015 adalah sebagai berikut:

The members of board of commissioners, directorsand audit committee of the Company as of 31 December 2016 and 2015 are as follows:

Dewan komisaris: Board of commissioners:Presiden Komisaris Edwin Soeryadjaya President CommissionerKomisaris Joyce Soeryadjaya Kerr CommissionerKomisaris Indra Cahya Uno CommissionerKomisaris independen Sidharta Utama Independent CommissionerKomisaris independen Anangga W. Roosdiono S.H. Independent Commissioner

Direksi: Directors:Presiden Direktur Michael W.P. Soeryadjaya President DirectorDirektur Andi Esfandiari DirectorDirektur Independen Ngo, Jerry Go Independent Director

Komite audit: Audit committee:Ketua Sidharta Utama ChairmanAnggota Alida Basir MemberAnggota Ludovicus Sensi W. Member

Pada tanggal 22 April 2015, Sandiaga S. Uno telah mengajukan pengunduran diri sebagai Presiden Direktur Perusahaan. Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) yang dilaksanakan pada tanggal 10 Juni 2015, pemegang saham menyetujui pengunduran diri Sandiaga S. Uno sebagai Presiden Direktur dan mengangkat Michael W.P. Soeryadjaya sebagai Presiden Direktur.

On 22 April 2015, Sandiaga S. Uno submitted his resignation as President Director of the Company. Based on Minutes of Extraordinary General Meeting of Shareholder (RUPSLB) which was held on 10 June 2015, the shareholders approved the resignation of Sandiaga S. Uno as President Director and appointed Michael W.P Soeryadjaya as President Director.

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) Perusahaan yang dilakukan pada tanggal 15 Juni 2016, para pemegang saham Perusahaan menyetujui untuk mengangkat kembali seluruh anggota Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan sampai dengan penutupan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan tahun 2019.

Based on the Annual General Meeting of Shareholders (RUPST) of the Company which was held on 15 June 2016, the shareholders approved to reappoint all members of the Board of Commissioners and Directors of the Company until the closing of the Annual General Meeting of Shareholders in 2019.

Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015,Perusahaan dan entitas anaknya (secara kolektifdisebut sebagai “Grup”) mempekerjakan masing-masing 49(*) dan 129 karyawan (tidak diaudit).

(*) Jumlah karyawan pada tanggal 31 Desember 2016 tidak termasuk entitas anak yang sudah tidakdikonsolidasi oleh Perusahaan (Catatan 2f dan 3h).

As of 31 December 2016 and 2015, the Company andits subsidiaries (collectively referred to as the “Group”) employed 49(*) and 129 employees(unaudited).

(*) The number of employees as of 31 December 2016 excludes subsidiaries that are no longer consolidated by the Company (Notes 2f and 3h).

c. Penawaran umum perdana saham Perusahaan c. The Company’s initial public offering

Pada tanggal 18 Juni 2013, Perusahaan memperoleh pernyataan efektif dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK) melalui Surat No.S-175/D.04/2013 untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham sebanyak 271.297.000 saham biasa atas nama dengan nilai nominal Rp100 (Rupiah penuh) per saham dengan harga penawaran sebesar Rp5.500 (Rupiah penuh) per saham melalui pasar modal dan saham telah dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia pada tanggal 26 Juni 2013.

On 18 June 2013, the Company received the effective statement from the Indonesia Financial Services Authority (OJK) through the LetterNo.S-175/D.04/2013 to perform the Initial PublicOffering of 271,297,000 common shares with par value of Rp100 (whole Rupiah) at the offering price of Rp5,500 (whole Rupiah) each share through capital market and the shares were listed on the Indonesia Stock Exchange on 26 June 2013.

87










d. Program opsi saham untuk karyawan manajemendan pemberian saham

d. Management employee stock option and sharegrants program

Berdasarkan akta berita acara Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa Perusahaan No. 111 tanggal 22 Februari 2013 jo. akta berita acara Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa Perusahaan No. 59 tanggal 21 Januari 2014 jo. akta berita acara Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan No. 52 tanggal 10 Juni 2015 jo. akta berita acara Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan No. 76 tanggal 15 Juni 2016, yang seluruhnya dibuat di hadapan Humberg Lie, SH, SE, MKn, Notaris di Jakarta, para pemegang saham menyetujui Program opsi saham untuk karyawan manajemen (MESOP) yang meliputi anggota Komisaris kecuali Komisaris Independen, Direksi, karyawan perusahaan dan karyawan yang ditugaskan pada perusahaan asosiasi - manajemen senior. Opsi diberikan melalui tiga tahapan dan masing-masing opsi akan berakhir dalam jangka waktu 5 (lima) tahun.

Based on the Minutes of the Company’s Extraordinary General Meeting of Shareholders No. 111 dated 22 February 2013 jo. the deed of Minutes of the Company’s Extraordinary General Meeting of Shareholders No. 59 dated 21 January 2014 jo. the deed of Minutes of the Company’s Annual General Meeting of Shareholders No. 52 dated 10 June 2015 jo. the deed of Minutes of the Company’s Annual General Meeting of Shareholders No. 76 dated 15 June 2016, all of which are drawn before Humberg Lie, SH, SE, MKn, a Notary in Jakarta, the shareholders approved the Management Employee Stock Option Program (MESOP) covering the Commissioners except Independent Commisioners, Directors, employeesand assigned employees in associate companies –senior management. The options were granted through three stages and each of the options will expire in 5 (five) years time.

Perusahaan memberikan 3 (tiga) opsi dengan rincian sebagai berikut:

The Company has granted 3 (three) options with details as follows:

Tanggal/Date Jumlah saham/Number of shares Harga pelaksanaan/Exercise price7 Februari/February 2014 14.421.000 Rp4.77723 Januari/January 2015 16.270.000 Rp4.95318 Agustus/August 2015 10.966.000 Rp4.905

Alokasi opsi tersebut berdasarkan 50% time vesteddan 50% performance vested.

The options are subject to 50% time vested and 50% performance vested.

Efektif sejak 22 Februari 2016, keputusan edaran di luar rapat Direksi Perusahaan telah memutuskan untuk mencabut program opsi saham dan menggantinya dengan program pembayaran berbasis saham baru yang akan diselesaikan sebagian melalui kas dan sebagian melalui saham (pemberian saham). Semua karyawan yang berpartisipasi dalam program opsi saham sebelumnya secara otomatis berhak atas program penggantian baru ini. Berikut ini adalah rasio konversi dari program lama ke program baru:

Effective as of 22 February 2016, the circular resolution in lieu of a meeting of the Board of Directors of the Company has resolved to revoke the stock option program and replace it with new share-based payment program which will be settled partially through cash and through equity (share grants). All employees who participated in the previous stock option program are automatically entitled to this new replacement program. Following is the conversion ratio from the old to the new program:

Rasio konversi / Conversion ratioAsal program opsi saham / Source

of stock option program Time vested Performance vested

7 Februari / February 20141 Hak Opsi = 1/(2,82) Saham1 Option right = 1/(2,82) shares

1 Hak Opsi = 1/(10,99) Saham1 Option right = 1/(10,99) shares

23 Januari / January 20151 Hak Opsi = 1/(3,67) Saham1 Option right = 1/(3,67) shares


18 Agustus / August 20151 Hak Opsi = 1/(3,29) Saham1 Option right = 1/(3,29) shares


Berdasarkan akta berita acara Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa Perusahaan No. 77 tanggal 15 Juni 2016 yang dibuat di hadapan Humberg Lie, SH., SE., MKn, Notaris di Jakarta, para pemegang saham menyetujui untuk melaksanakan program pembayaran berbasis saham kepada karyawan manajemen (2016-2019) dalam bentuk pemberian saham sebanyak-banyaknya3.500.000 lembar saham. Pemberian saham ini dialokasikan berdasarkan 50% time vested dan 50% performance vested.

Based on the deed of Minutes of the Company’s Extraordinary General Meeting of Shareholders No. 77 dated 15 June 2016 drawn before Humberg Lie, SH, SE, MKn, a Notary in Jakarta, the shareholders approved to implement management employee share-based payment program (2016-2019) in the form of share grants for the maximum3,500,000 shares. The share grants are subject to 50% time vested and 50% performance vested.

laporan keuangan

88








1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued)e. Entitas anak e. Subsidiaries

Perusahaan memiliki kepemilikan langsung dan tidak langsung pada entitas anak berikut ini:

The Company has direct and indirect ownerships inthe following subsidiaries:

MulaiPersentase beroperasi

kepemilikan/ komersial/Kegiatan usaha/ Percentage of Commencement Jumlah aset sebelum eliminasi/

Entitas anak/ Domisili/ Nature of Ownership of commercial Total assets before eliminationSubsidiaries Domicile activities 2016 2015 operations 2016 2015

% % Rp Rp

Kepemilikan langsung/Direct ownership

PT Saratoga Sentra Business (SSB) Jakarta Jasa investasi/Investment services 99,99 99,99 2005 2.864.652 2.108.134)

)

PT Nugraha Eka Kencana (NEK) Jakarta Jasa investasi/Investment services 99,99 99,99 2003 595.638 709.854)

PT Wahana Anugerah Sejahtera (WAS) JakartaJasa investasi/

Investment services 99,84 99,84 2005 6.628.604 1.821.645)

PT Bumi Hijau Asri (BHA) Jakarta Jasa investasi/Investment services 99,99 99,99 2007 367.051 87.142)

PT Wana Bhakti Sukses Mineral (WBSM) Jakarta Jasa investasi/Investment services 73,60 73,60 2007 331.125 1.524.795)

)

Asia Legacy International Investment Ltd. (Asia) Cayman

Entitas terstruktur yang memegang obligasi tukar Perusahaan/ Structured

entity holding Company’s exchangeable bonds 100 100 2015 (49.294) (29.982)

Bravo Magnum International Investment Ltd. (Bravo) Cayman



Cedar Legacy International Holding Ltd. (Cedar) Cayman



Delta Investment Horizon International Ltd. (Delta) Cayman


entity holding Company’s exchangeable bonds 45 45 2015 783.213 880.444)

PT Trimitra Karya Jaya (TKJ) Jakarta Jasa investasi/Investment services 86,49 86,49 - 1.177.483 1.186.156)

PT Surya Nuansa Ceria (SNC) Jakarta Jasa investasi/Investment services 99,99 99,99 - 22.994 68.122)

Kepemilikan tidak langsung melalui SSB/Indirect ownership through SSB

PT Interra Indo Resources (IIR) Jakarta Jasa investasi/Investment services 99,99 99,99 2004 652.957 258.781)

PT Satria Sukses Makmur (SSM) * Jakarta

Persewaan ruang kantor/Office spaces

rental service 60 60 2007Tidak

dikonsolidasi/Not consolidated

79.402)

PT Sinar Mentari Prima (SMP) * JakartaFloating storage

offloading 50 50 2008Tidak


315.178)

PT Pelayaran Antarbuwana Pertala (PAP) *Jakarta

Tidak beroperasi/Dormant 50 50 1993

Tidak dikonsolidasi/Not

consolidated 1.171)

PT Surya Nuansa Ceria (SNC) Jakarta Jasa investasi/Investment services 0,01 0,01 - 22.994 68.122)

Kepemilikan tidak langsung melalui NEK/Indirect ownership through NEK

PT Sukses Indonesia (SI) Jakarta Jasa investasi/Investment services 99,67 99,67 2001 65.616 29.144)

Kepemilikan tidak langsung melalui SI/Indirect ownership through SI

PT Satria Sukses Makmur (SSM) * JakartaPersewaan ruang

kantor/Office spaces rental services

40 40 2007Tidak


79.402

Kepemilikan tidak langsung melalui BHA/Indirect ownerships through BHA

PT Sarana Asri (SA) Jakarta Jasa investasi/Investment services 60 60 2008 282.283 86.967)

Kepemilikan tidak langsung melalui WBSM/Indirect ownership through WBSM

PT Tri Wahana Universal (TWU) * Jakarta

Pemrosesan minyak mentah dan gas alam/

Crude oil and natural gas processing 47,50 47,50 2006

Tidak dikonsolidasi/Not

consolidated 1.524.088)

Kepemilikan tidak langsung melalui Asia, Bravo dan Cedar/Indirect ownership through Asia, Bravo and CedarDelta Investment Horizon International Ltd.

(Delta) Cayman Jasa investasi/Investment services

55 55 2015 783.213 880.444)

*) Sejak 2016, entitas anak ini sudah tidak dikonsolidasi oleh perusahaan (Catatan 2f). *) Since 2016, these subsidiaries are not consolidated by the Company (Notes 2f).

89









e. Entitas anak (lanjutan) e. Subsidiaries (continued)

Walaupun, Perusahaan memiliki kepemilikan kurang dari atau sama dengan 50% di TWU, SMP dan PAP, direksi Perusahaan meyakini bahwa Perusahaanmemegang kekuasaan signifikan untuk menunjuk atau melepas mayoritas anggota direksi atau manajemen kunci lainnya dari TWU, SMP dan PAP.Oleh karena itu, Perusahaan berkesimpulan bahwa Perusahaan memiliki pengendalian atas TWU, SMP dan PAP.

Although, the Company owns less than or equal to50% of ownership interest in TWU, SMP and PAP, thedirectors of the Company have determined that itholds significant power to appoint or remove the majority members of TWU, SMP and PAP’s board of directors or other key members of TWU, SMP and PAPmanagement. Accordingly, the Company concludes it has control over TWU, SMP and PAP.

2. DASAR PENYUSUNAN LAPORAN KEUANGANKONSOLIDASIAN

2. BASIS OF PREPARATION OF THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

a. Pernyataan kepatuhan

Laporan keuangan konsolidasian telah disusun dandisajikan sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia (SAK) dan Peraturan Bapepam-LK No.VIII.G.7 tentang “Pedoman Penyajian Laporan Keuangan”.

a. Statement of compliance

The consolidated financial statements are prepared and presented in accordance with Indonesian Financial Accounting Standards (SAK) and Bapepam-LK Regulation No.VIII.G.7 regarding “Financial Statements Presentation Guidelines”.

b. Dasar pengukuran

Laporan keuangan konsolidasian disusun atas dasar akrual dengan menggunakan konsep nilai historis, kecuali ketika standar akuntansi mengharuskan pengukuran nilai wajar.

b. Basis of measurement

The consolidated financial statements are prepared on the accrual basis using the historical cost concept,except where the accounting standards require fair value measurement.

c. Laporan arus kas

Laporan arus kas konsolidasian disusun dengan menggunakan metode langsung (direct method)dengan mengklasifikasikan arus kas berdasarkan aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan.

c. Statement of cash flows

The consolidated statement of cash flows is prepared using the direct method by classifying the cash flows on the basis of operating, investing, and financing activities.

d. Mata uang fungsional dan penyajian

Laporan keuangan konsolidasian disajikan dalam Rupiah, dibulatkan ke dalam jutaan terdekat, yang merupakan mata uang fungsional Perusahaan.

d. Functional and presentation currency

The consolidated financial statements are presented in Rupiah, rounded to the nearest million which isthe Company’s functional currency.

e. Penggunaan pertimbangan, estimasi dan asumsi

Penyusunan laporan keuangan konsolidasianmengharuskan manajemen untuk membuat pertimbangan, estimasi dan asumsi yang mempengaruhi penerapan kebijakan akuntansi serta jumlah aset, liabilitas, pendapatan dan bebanyang dilaporkan. Hasil aktual dapat berbeda dari nilai-nilai estimasi tersebut.

e. Use of judgements, estimates and assumptions

The preparation of consolidated financial statementsrequires management to make judgements,estimates and assumptions that affect theapplication of accounting policies and the reportedamounts of assets, liabilities, income and expenses.Actual results may differ from those estimatedamounts.

Estimasi dan asumsi yang mendasarinya ditinjau secara berkesinambungan. Perubahan terhadap estimasi diakui secara prospektif.

Estimates and underlying assumptions are reviewedon an ongoing basis. Revisions to estimates arerecognised prospectively.


laporan keuangan

90








2. DASAR PENYUSUNAN LAPORAN KEUANGANKONSOLIDASIAN (lanjutan)

2. BASIS OF PREPARATION OF THE CONSOLIDATEDFINANCIAL STATEMENTS (continued)

e. Penggunaan pertimbangan, estimasi dan asumsi (lanjutan)

e. Use of judgements, estimates and assumptions(continued)

Informasi mengenai pertimbangan kritis dalam penerapan kebijakan akuntansi yang memiliki dampak paling signifikan terhadap jumlah yang diakui di laporan keuangan konsolidasian termasukdi dalam catatan berikut ini:

� Catatan 2f – penentuan investee yang harus dikonsolidasikan sesuai PSAK 65.

Informasi mengenai ketidakpastian asumsi dan estimasi yang dapat mengakibatkan penyesuaian material pada tahun berikutnya termasuk di dalamcatatan berikut ini:

Information about critical judgements in applyingaccounting policies that have the most significanteffect on the amounts recognized in the consolidatedfinancial statements is included in the followingnote:

� Note 2f – determination of investee to beconsolidated in accordance to PSAK 65.

Information about the assumptions and estimationuncertainties that may result in a materialadjustment within the following year is included inthe following notes:

� Catatan 10 – taksiran masa manfaat aset tetap; � Note 10 – estimated useful life of fixed assets;

� Catatan 11 - asumsi utama yang digunakan dalam proyeksi arus kas terdiskonto untuk tujuan uji penurunan nilai goodwill;

� Note 11 - key assumptions used in thediscounted cash flow projections for thepurpose of impairment testing on goodwill;

� Catatan 14 – pengakuan aset pajak tangguhan: ketersediaan laba fiskal mendatang untuk memungkinkan Perusahaan mengakui aset pajak tangguhan atas kompensasi rugi fiskal; dan

� Note 14 – recognition of deferred tax assets:availability of future taxable profit to enablethe Company to recognize deferred tax assetsfor tax loss carryforwards; and

� Catatan 18 - pengukuran kewajiban imbalan kerja: asumsi aktuarial.

� Note 18 - measurement of employee benefitsobligation: actuarial assumptions.

Sejumlah kebijakan akuntansi dan pengungkapan membutuhkan pengukuran nilai wajar, baik untuk aset dan liabilitas keuangan dan non-keuangan.

A number of accounting policies and disclosuresrequire the measurement of fair values, for bothfinancial and non-financial assets and liabilities.

Ketika mengukur nilai wajar aset atau liabilitas, Perusahaan menggunakan data pasar yang dapat diobservasi sejauh mungkin. Nilai wajar ditentukan dengan menggunakan input hirarki berikut ini yang digunakan dalam teknik penilaian atas aset dan liabilitas:

When measuring the fair value of an asset or aliability, the Company uses observable market datato the extent possible. Fair values are determinedusing the following hierarchy of inputs used in thevaluation techniques for assets and liabilities:

� Tingkat 1: kuotasi harga (tanpa disesuaikan) dalam pasar aktif untuk aset atau liabilitas yang identik.

� Level 1: quoted prices (unadjusted) in activemarkets for identical assets or liabilities.

� Tingkat 2: input selain kuotasi harga yang termasuk dalam tingkat 1, yang dapat diobservasi, baik secara langsung (yaitu harga) atau secara tidak langsung (yaitu berasal dari harga lain yang dapat diobservasi).

� Level 2: inputs, other than quoted pricesincluded in Level 1, that are observable, eitherdirectly (i.e. prices) or indirectly (i.e. derivedfrom other observable prices).

� Tingkat 3: input yang tidak berdasarkan data pasar yang dapat diobservasi (input yang tidak dapat diobservasi).

� Level 3: inputs that are not based on observablemarket data (unobservable inputs).

Jika input yang digunakan untuk mengukur nilai wajar aset atau liabilitas diambil dari berbagaisumber yang berbeda atas nilai wajar hirarki, maka pengukuran nilai wajar untuk seluruh kelas aset atau liabilitas dianggap telah dilakukan menggunakan tingkatan input terendah yang

If the inputs used to measure the fair value of anasset or a liability are drawn from a mixture ofdifferent level sources of the fair value hierarchy,then the fair value measurement for the entireclass of the asset or liability is considered to havebeen done using the lowest level input that is

91











e. Penggunaan pertimbangan, estimasi dan asumsi (lanjutan)

e. Use of judgements, estimates and assumptions(continued)

signifikan atas keseluruhan pengukuran (tingkat 3 menjadi yang terendah).

significant to the entire measurement (Level 3being the lowest).

Informasi lebih lanjut tentang input dan asumsi signifikan yang digunakan dalam mengukur nilai wajar dimasukkan dalam catatan berikut:

Further information about the significant inputsand assumptions made in measuring fair values isincluded in the following notes:

- Catatan 8 – investasi pada efek ekuitas - Note 8 – investment in equity securities

- Catatan 9 - properti investasi - Note 9 – investment property

- Catatan 17 – obligasi tukar dan equity swap - Note 17 – exchangeable bonds and equity swaps

- Catatan 31 – nilai wajar instrumen keuangan - Note 31 – fair value of financial instruments

- Catatan 3s – pembayaran berbasis saham - Note 3s – shared-based payments

f. Prinsip konsolidasian f. Principles of consolidation

Sebelum 2016 Prior to 2016

Laporan keuangan konsolidasian menggabungkan laporan keuangan milik Perusahaan dan laporankeuangan milik entitas di mana Perusahaan memiliki kemampuan untuk mengendalikan entitas tersebut, baik secara langsung maupun tidak langsung.

The consolidated financial statements incorporatethe financial statements of the Company and thefinancial statements of entities in which the Companyhas the ability to control the entities, both directlyor indirectly.

Entitas anak adalah entitas yang dikendalikan oleh Grup. Grup mengendalikan entitas ketika Grup terekpos dengan, atau memiliki hak atas, imbal hasil variabel dari keterlibatan Grup dengan entitas dan memiliki kemampuan untuk mempengaruhi imbal hasil tersebut melalui kekuasaan Grup di entitas.

Subsidiaries are entities controlled by the Group. TheGroup controls an entity when it is exposed to, or hasrights to, variable returns from its involvement withthe entity and has the ability to affect those returnsthrough its power over the entity.

Entitas anak dikonsolidasi sejak tanggal Perusahaan memperoleh pengendalian secara efektif dan tidak lagi dikonsolidasi sejak pengendalian tersebut tidak lagi dimiliki.

Subsidiaries are consolidated from the date on whicheffective control is obtained by the Company, and areno longer consolidated from the date such controlceases.

Kepentingan nonpengendali atas aset neto entitas anak diidentifikasi pada tanggal kombinasi bisnis yangselanjutnya disesuaikan dengan proporsi atas perubahan ekuitas entitas anak dan disajikan sebagai bagian dari ekuitas pada laporan posisi keuangan konsolidasian .

Non-controlling interests in the net assets ofsubsidiaries are identified at the date of businesscombination and afterwards are adjusted byproportion of changes in equity of subsidiaries andpresented as a part of equity in the consolidatedstatement of financial position.

Kepentingan nonpengendali atas jumlah laba rugi komprehensif entitas anak diidentifikasi sesuaiproporsinya dan disajikan sebagai bagian dari jumlah laba rugi komprehensif yang dapat diatribusikan pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian.

Non-controlling interests in the total comprehensiveincome of subsidiaries is identified at its portion andpresented as a part of total attributablecomprehensive income in the consolidatedstatements of profit or loss and other comprehensiveincome.

Bila pengendalian atas suatu entitas diperoleh dalam periode berjalan, hasil usaha entitas tersebut dimasukkan dalam laporan keuangan konsolidasiansejak tanggal pengendalian dimulai. Bila pengendalian berakhir dalam periode berjalan, hasil usaha entitas tersebut dimasukkan ke dalam laporan keuangan konsolidasian untuk bagian tahun dimana pengendalian masih berlangsung.

Where control of an entity is obtained during afinancial period, its results are included in theconsolidated financial statements from the date onwhich control commences. Where control ceasesduring a financial period, its results are included inthe consolidated financial statements for the part ofthe year during which control existed.

laporan keuangan

92










f. Prinsip konsolidasian (lanjutan) f. Principles of consolidation (continued)

Sebelum 2016 (lanjutan) Prior to 2016 (continued)

Kebijakan akuntansi yang digunakan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian telah diterapkan secara konsisten oleh Grup dalam semua hal yang material.

The accounting policies adopted in preparing theconsolidated financial statements have beenconsistently applied by the Group in all materialrespects.

Seluruh transaksi dan saldo yang material antara perusahaan-perusahaan yang dikonsolidasikan telah dieliminasi, termasuk keuntungan dan kerugian hasil dari transaksi antar perusahaan yang belum direalisasi.

All material transactions and balances betweenconsolidated companies have been eliminated,including unrealized gains and losses arising fromintercompany transactions.

Perubahan dalam bagian kepemilikan Perusahaan pada entitas anak yang tidak mengakibatkan hilangnya pengendalian dicatat sebagai transaksi ekuitas. Ketika pengendalian atas entitas anak hilang, bagian kepemilikan yang tersisa di entitas tersebut diukur kembali pada nilai wajarnya dan keuntungan atau kerugian yang dihasilkan diakui dalam laba rugi.

Changes in the Company’s ownership interest in asubsidiary that do not result in the loss of control areaccounted for as equity transactions. When controlover a previous subsidiary is lost, any remaininginterest in the entity is remeasured at fair value andthe resulting gain or loss is recognised in profit orloss.

Bagian Perusahaan atas transaksi ekuitas entitas anak disajikan sebagai "komponen ekuitas lainnya" dalam bagian ekuitas pada laporan posisi keuangan konsolidasian.

The Company’s share of equity transactions ofsubsidiaries is presented as "other equity components"under the equity section of the consolidatedstatement of financial position.

Sejak 2016

Mulai 2016, Perusahaan memenuhi persyaratan sebagai entitas investasi kualifikasian sebagaimana diatur dalam PSAK 65 "Laporan Keuangan Konsolidasian", oleh karena itu investasi di entitas yang dikendalikan - serta investasi dalam entitas asosiasi dan ventura bersama diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi (FVTPL) sesuai PSAK 55 dengan pengecualian untuk entitas anak yang dianggap perpanjangan tangan dari aktivitas investasi Perusahaan (yaitu entitas anak yang bukan merupakan entitas investasi (sesuai dengan PSAK 65) yang hanya memberikan jasa manajemen investasi ke Perusahaan).

Starting 2016

Starting 2016, the Company is considered as aqualifying investment entity stipulated in PSAK 65 “Consolidated Financial Statements”, and accordingly investments in controlled entities – as well as investments in associates and joint venturesare measured at fair value through profit or loss (FVTPL) in accordance with PSAK 55 with the exception of subsidiaries that are considered an extension of the Company’s investing activities (i.e. a subsidiary that is non-investment entity (in accordance with PSAK 65) which only provides investment management services to the Company).

Sesuai dengan perubahan yang terjadi atas kegiatan yang dilakukan Perusahaan, maka Perusahaan telah memenuhi persyaratan sebagai entitas investasi (sesuai dengan PSAK 65) berdasarkan fakta bahwaPerusahaan:

(a) Memperoleh dana dari satu atau lebih investor dengan tujuan memberikan jasa manajemen investasi kepada investor;

Pursuant to the changes made in the manner in which the Company’s activities are conducted, it qualifies as an investment entity (in accordance with PSAK 65) by the virtue of the fact that it:

(a) Obtains funds from one or more investors with the aim of giving the investors investment management services;

93











f. Prinsip konsolidasian (lanjutan) f. Principles of consolidation (continued)

Sejak 2016 (lanjutan) Starting 2016 (continued)

(b) Menyatakan komitmen kepada investor bahwa tujuan bisnisnya adalah untuk menginvestasikan dana yang semata-mata untuk memperoleh imbal hasil dari kenaikan nilai modal, penghasilan investasi, atau keduanya; dan

(b) Declares a commitment to investors that its business purpose is to invest funds solely to obtain returns from capital appreciation, investment income, or both; and

(c) Mulai mengukur dan mengevaluasi kinerja dari seluruh investasinya (yaitu investasi properti, investasi pada entitas anak, asosiasi, ventura bersama dan aset keuangan tersedia untuk dijual) secara substansial berdasarkan nilai wajar. Mulai 2016, informasi nilai wajar digunakan sebagai atribut utama dalam mengevaluasi kinerja investee dan dalam membuat keputusan, sebagaimana terlihat dalam pembahasan regular di rapat DewanDireksi. Perusahaan telah membentuk tim kerja khusus untuk memastikan bahwa informasi nilai wajar dari investasi tersebut tersedia untuk evaluasi manajemen.

(c) Starts measuring and evaluating the performance of the entire investment (i.e. investment properties, investment in subsidiaries, associates, joint ventures and available-for-sale financial assets) substantially on a fair value basis. Since 2016, fair value information is used as the primary attribute in evaluating the performance of investees and in making decisions, evidenced through the discussion of regular Board of Directors meetings. The Company has established a dedicated task force to ensure that the fair value information of those investments are available for management’s evaluation.

Selanjutnya, perusahaan memenuhi karakteristik khusus beserta pedoman penerapan sesuai PSAK 65 yang harus dipertimbangkan dalam mengevaluasi apakah Perusahaan merupakan entitas investasi atau bukan, yaitu:(a) Memiliki lebih dari satu investasi;(b) Memiliki lebih dari satu investor;(c) Memiliki investor yang bukan merupakan pihak-

pihak berelasi dari entitas; dan(d) Memiliki bagian kepemilikan dalam bentuk

ekuitas atau kepentingan serupa.

Furthermore, the Company meets the specific characteristics and implementation guidelines in accordance with PSAK 65 that should be considered in assessing whether or not it is an investment entity, namely:(a) Has more than one investment;(b) Has more than one investor;(c) Has investors who are not related parties; and(d) Has ownership interests in the form of equity or

similar interests.

Oleh karena itu, sejak 2016 Perusahaan hanyamengkonsolidasikan entitas anak yang bukan merupakan entitas investasi (sesuai dengan PSAK 65) tetapi memberikan jasa manajemen investasi pada Perusahaan (lihat Catatan 1e untuk daftar entitas anak).

As a result, from 2016 the Company only consolidates subsidiaries that are non-investment entities (in accordance with PSAK 65) which provide investmentmanagement services to the Company (see Note 1e for the list of subsidiaries).

Perbedaan antara nilai tercatat investasi di entitas anak tersebut dengan nilai wajarnya pada 1 Januari 2016 diakui dalam laba rugi tahun 2016 (lihat Catatan 8c).

The difference between the carrying amount of the investments in these subsidiaries and their fair value as of 1 January 2016 is recognized in 2016 profit or loss (see Note 8c).

Dampak dari perubahan ini terhadap informasi keuangan komparatif diungkapkan dalam Catatan 35.

The impact of this change to the comparative financial information is disclosed in Note 35.

laporan keuangan

94








2. DASAR PENYUSUNAN LAPORAN KEUANGAN.KONSOLIDASIAN (lanjutan)


g. Perubahan kebijakan akuntansi g. Changes in accounting policies

Standar, perubahan dan interpretasi yang berlaku efektif tanggal 1 Januari 2016

Berikut ini adalah standar, perubahan dan interpretasi yang berlaku efektif tanggal 1 Januari 2016 yang dipandang relevan terhadap laporan keuangan konsolidasian Perusahaan:

Standards, amendments and interpretations effective on 1 January 2016

The following standards, amendments and interpretations became effective on 1 January 2016and are relevant to the Company’s consolidated financial statements:

- PSAK 4 (Amandemen 2015/2015 Amendment) : Laporan Keuangan Tersendiri tentang Metode Ekuitas dalam Laporan Keuangan Tersendiri/Equity Method in Separate Financial Statements

- PSAK 5 (Penyesuaian 2015/2015 Annual Improvement)

: Segmen Operasi/Operating Segments


: Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi/Related Party Disclosure


: Properti Investasi/Investment Property

- PSAK 15 (Amandemen 2015/2015 Amendment) : Investasi Pada Entitas Asosiasi dan Ventura Bersama tentang Entitas Investasi: Penerapan Pengecualian Konsolidasi/Investment Entities: Applying Consolidation Exception in Investment in Associates and Joint Ventures


: Aset Tetap/Fixed assets


: Aset Takberwujud/Intangible Assets

- PSAK 19 (Amandemen 2015/2015 Amendment) : Aset Takberwujud tentang Klarifikasi Metode yang Diterima untuk Penyusutan dan Amortisasi/Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and Amortization of Intangible Assets


: Kombinasi Bisnis/Business Combinations

- PSAK 24 (Amandemen 2015/2015 Amendment) : Imbalan Kerja tentang Program Imbalan Pasti: Iuran Pekerja/Defined Benefit Plans: Employee Contributions in Employee Benefits


: Kebijakan Akuntansi, Perubahan Estimasi Akuntansi dan Kesalahan/Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors


: Pembayaran Berbasis Saham/Share-based Payments

- PSAK 65(Amandemen 2015/2015 Amendment) : Laporan Keuangan Konsolidasian/Consolidated Financial Statements

- PSAK 66 (Amandemen 2015/2015 Amendment) : Pengaturan Bersama tentang Akuntansi Akuisisi Kepentingan dalam Operasi Bersama/ Accounting for Acquisitions of Interests in Joint Operations

- PSAK 67(Amandemen 2015/2015 Amendment) : Pengungkapan Kepentingan dalam Entitas Lain/Disclosure of Interests in Other Entities


: Pengukuran Nilai Wajar/Fair Value Measurement

- ISAK 30 : Pungutan/Levies

Perusahaan telah menganalisa penerapan standar dan interpretasi akuntansi tersebut di atas dan penerapan tersebut tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap laporan keuangan konsolidasian.

The Company has assessed that the adoption of the above mentioned accounting standards and interpretations do not have any significant impact to the consolidated financial statements.

95









2. DASAR PENYUSUNAN LAPORAN KEUANGAN.KONSOLIDASIAN (lanjutan)


g. Perubahan kebijakan akuntansi (lanjutan) g. Changes in accounting policies (continued)

Standar, perubahan dan interpretasi yang telah diterbitkan namun belum efektif

Standards, amendments and interpretations issued but not yet effective

Beberapa standar akuntansi dan interpretasi baru/revisi telah diterbitkan tetapi belum efektif untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2016, dan tidak diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan ini, namun mungkin relevan untuk Perusahaan dan entitas anak:

Certain new/revised accounting standards and interpretations have been issued that are not yet effective for the year ended 31 December 2016, and have not been applied in preparing these financial statements, but may be relevant to the Company and subsidiaries:

Efektif berlaku pada atau setelah tanggal 1 Januari 2017/Effective starting on or after 1 January 2017

- PSAK 1 (Amandemen 2015/2015 Amendment)

: Penyajian Laporan Keuangan tentang Prakarsa Pengungkapan/ Disclosure initiatives in presentation of financial statements

- PSAK 3 (Penyesuaian 2016/2016 annual improvement)

: Laporan keuangan interim/Interim financial statements


: Imbalan kerja/Employee benefits


: Aset tidak lancar yang dimiliki untuk dijual/Non-current assets held for sale


: Instrumen keuangan: pengungkapan/Financial instruments: disclosures)

Efektif berlaku pada atau setelah tanggal 1 Januari 2018/Effective starting on or after 1 January 2018


: Laporan arus kas tentang prakarsa pengungkapan/Disclosure initiatives in statement of cash flows


: Pengakuan aset pajak tangguhan untuk rugi yang belum direalisasi/Recognition of deferred tax assets for unrealized losses

Saat dikeluarkannya laporan keuangan konsolidasian ini, manajemen belum menentukan dampak retrospektif, jika ada, dari adopsi di masa yang akan datang dari standar terkait, pada posisi keuangan dan hasil operasional konsolidasian Perusahaan.

As of the issuance of these consolidated financial statements, management has not determined the extent of the retrospective impact, if any, that the future adoption of these standards will have on the Company’s consolidated financial position and operating results.

laporan keuangan

96








3. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG SIGNIFIKAN 3. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

Kebijakan-kebijakan akuntansi berikut ini telah diterapkan secara konsisten untuk semua periode yang disajikan dalam laporan keuangan konsolidasian.

The accounting policies set out below have been applied consistently to all periods presented in these consolidated financial statements.

a. Kombinasi bisnis a. Business combinations

Kombinasi bisnis dicatat dengan menggunakan metode akuisisi di tanggal akuisisi, tanggal dimana pengendalian dialihkan ke Grup (Catatan 2f).

Business combinations are accounted for using theacquisition method as at the acquisition date, thedate when control is transferred to the Group(Note 2f).

Biaya perolehan dari sebuah akuisisi diukur pada nilai agregat imbalan yang dialihkan, diukur pada nilai wajar pada tanggal akuisisi dan jumlah setiap kepentingan nonpengendali dari pihak yang diakuisisi. Untuk setiap kombinasi bisnis, pihakpengakuisisi mengukur kepentingan nonpengendali dari entitas yang diakuisisi baik pada nilai wajar ataupun pada proporsi kepemilikan kepentingan nonpengendali atas aset bersih yang teridentifikasi dari entitas yang diakuisisi. Biaya-biaya akuisisi yang timbul dibebankan langsung ke laba rugi dan disertakan dalam beban administrasi.

The cost of an acquisition is measured as theaggregate of the consideration transferred,measured at acquisition date fair value and theamount of any non-controlling interests in theacquiree. For each business combination, theacquirer measures the non-controlling interests inthe acquiree either at fair value or at theproportionate share of the acquiree’s identifiablenet assets. Acquisition costs incurred are charged toprofit and loss and included in administrativeexpenses.

Ketika melakukan akuisisi atas sebuah bisnis, Grup mengklasifikasikan dan menentukan aset keuangan yang diperoleh dan liabilitas keuangan yang diambil alih berdasarkan pada persyaratan kontraktual, kondisi ekonomi dan kondisi terkait lain yang ada pada tanggal akuisisi. Hal ini termasuk pengelompokan derivatif melekat dalam kontrak utama oleh pihak yang diakuisisi.

When the Group acquires a business, it assesses thefinancial assets acquired and liabilities assumed forappropriate classification and designation inaccordance with the contractual terms, economiccircumstances and pertinent conditions as at theacquisition date. This includes the separation ofembedded derivatives in host contracts by theacquiree.

Dalam suatu kombinasi bisnis yang dilakukan secara bertahap, pihak pengakuisisi mengukur kembali kepentingan ekuitas yang dimiliki sebelumnya pada pihak yang diakuisisi pada nilai wajar tanggal akuisisi dan mengakui keuntungan atau kerugian dalam laba rugi.

If the business combination is achieved in stages, theacquisition date fair value of the acquirer’spreviously held equity interest in the acquiree isremeasured to fair value at the acquisition date andthe acquirer recognizes the resulting gains or lossesin the profit or loss.

Imbalan kontijensi yang dialihkan ke pihak pengakuisisi diakui pada nilai wajar tanggal akuisisi. Perubahan nilai wajar atas imbalan kontijensi setelah tanggal akuisisi yang diklasifikasikan sebagai aset atau liabilitas, akan diakui sebagai laba rugi atau penghasilan komprehensif lain sesuai dengan PSAK 55. Jika diklasifikasikan sebagai ekuitas, imbalan kontijensi tidak diukur kembali dan penyelesaian selanjutnya diperhitungkan dalam ekuitas.

Any contingent consideration to be transferred tothe acquirer will be recognized at fair value at theacquisition date. Subsequent changes to the fairvalue of the contingent consideration which isdeemed to be an asset or liability, will be recognizedin accordance with PSAK 55, either in profit or lossor as other comprehensive income. If the contingentconsideration is classified as equity, it is notremeasured until it is finally settled within equity.

Pada tanggal akuisisi, goodwill awalnya diukur pada harga perolehan yang merupakan selisih lebih nilai agregat dari imbalan yang dialihkan dan jumlah setiap kepentingan nonpengendali atas selisih jumlah dari aset teridentifikasi yang diperoleh danliabilitas yang diambil alih. Jika imbalan tersebut kurang dari nilai wajar aset bersih entitas anak yang diakuisisi, selisih tersebut diakui dalam laba rugi.

At acquisition date, goodwill is initially measured atcost being the excess of the aggregate of theconsideration transferred and the amount recognizedfor non-controlling interests over the netidentifiable assets acquired and liabilities assumed.If this consideration is lower than the fair value ofthe net assets of the subsidiary acquired, thedifference is recognized in the profit or loss.

97









3. .IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG SIGNIFIKAN.(lanjutan)

3. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES(continued)

a. Kombinasi bisnis (lanjutan) a. Business combinations (continued)

Setelah pengakuan awal, goodwill diukur pada jumlah tercatat dikurangi akumulasi kerugian penurunan nilai. Untuk tujuan uji penurunan nilai, goodwill yang diperoleh dari suatu kombinasi bisnis, sejak tanggal akuisisi dialokasikan kepada setiap Unit Penghasil Kas (UPK) milik Grup yang diharapkan akan bermanfaat dari sinergi kombinasi tersebut, terlepas dari apakah aset atau liabilitas lain dari pihak yang diakuisisi ditetapkan atas UPK tersebut.

After initial recognition, goodwill is measured at costless any accumulated impairment losses. For thepurpose of impairment testing, goodwill acquired ina business combination is, from the acquisition date,allocated to each of the Group’s Cash-GeneratingUnits (CGU) that are expected to benefit from thecombination, irrespective of whether other assets orliabilities of the acquiree are assigned to those CGUs.

Jika goodwill telah dialokasikan pada suatu UPK dan operasi tertentu atas UPK tersebut dihentikan, maka goodwill yang diasosiasikan dengan operasi yang dihentikan tersebut termasuk dalam jumlah tercatat operasi tersebut ketika menentukan keuntungan atau kerugian dari pelepasan. Goodwillyang dilepaskan tersebut diukur berdasarkan nilai relatif operasi yang dihentikan dan porsi UPK yang ditahan.

Where goodwill forms part of a CGU and part of theoperation within that CGU is disposed of, the goodwillassociated with the operation disposed of is includedin the carrying amount of the operation whendetermining the gain or loss on disposal of theoperation. Goodwill disposed of in this circumstanceis measured based on the relative values of theoperation disposed of and the portion of the CGUretained.

Kombinasi bisnis entitas sepengendali dibukukan menggunakan metode penyatuan kepemilikan, dan selisih antara nilai imbalan yang diterima dengan nilai tercatat yang timbul dibukukan sebagaitambahan modal disetor.

A business combination between entities undercommon control is accounted for using the pooling ofinterests method, and the difference between theconsideration received and the carrying amountarising from such transaction is recorded as additionalpaid-in capital.

b. Transaksi dengan pihak-pihak berelasi b. Related party transactions

Grup menerapkan PSAK 7, Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi. PSAK ini mensyaratkan pengungkapan hubungan, transaksi dan saldo pihak-pihak berelasi, termasuk komitmen, dalam laporan keuangan konsolidasian dan juga diterapkan terhadap laporan keuangan secara individual.

The Group applies PSAK 7, Related Party Disclosures.The PSAK requires the disclosures of related party relationships, transactions and outstanding balances, including commitments, in the consolidated financial statements, as well as individual financial statements.

c. Kas dan setara kas c. Cash and cash equivalents

Kas dan setara kas mencakup kas, kas pada bank, deposito berjangka dan investasi jangka pendek yang akan jatuh tempo dalam waktu tiga bulan atau kurang terhitung sejak ditempatkan, dan tidak digunakan sebagai jaminan atau tidak dibatasi penggunaannya.

Cash and cash equivalents are cash on hand, cash in banks, time deposits and short-term investments witha maturity period of three months or less at the timeof placement and which are not used as collateral or are not restricted.

d. Aset yang dimiliki untuk dijual d. Assets held for sale

Aset yang diklasifikasikan sebagai aset yang dimilikiuntuk dijual ketika nilai tercatatnya akan dipulihkan melalui transaksi penjualan daripada melalui pemakaian berlanjut dan penjualannya sangat mungkin terjadi. Aset ini dicatat pada nilai yang lebih rendah antara jumlah tercatat dan nilai wajar setelah dikurangi biaya untuk menjual.

Assets are classified as assets held for sale when their carrying amount is to be recovered principally through a sale transaction rather than through continuing use and a sale is considered highly probable. These assets are stated at the lower of carrying amount and fair value less costs to sell.

laporan keuangan

98








3. .IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG SIGNIFIKAN.(lanjutan)


d. Aset yang dimiliki untuk dijual (lanjutan) d. Assets held for sale (continued)

Kerugian penurunan nilai awal atau selanjutnya diakui atas penurunan nilai aset ke nilai wajar dikurangi dengan biaya untuk menjual aset. Keuntungan diakui atas peningkatan nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual aset, tetapi tidak boleh melebihi akumulasi rugi penurunan nilai yang telah diakui sebelumnya. Keuntungan atau kerugian yang sebelumnya tidak diakui pada tanggal penjualan aset diakui pada tanggal penghentian pengakuan.

An impairment loss is recognized for any initial or subsequent write-down of the asset to fair value less costs to sell. A gain is recognized for any subsequentincreases in fair value less costs to sell of an asset,but not in excess of any cumulative impairment losspreviously recognized. A gain or loss not previously recognized by the date of the sale of the asset is recognized at the date of derecognition.

Aset tidak disusutkan atau diamortisasi selama diklasifikasikan sebagai dimiliki untuk dijual. Asetyang diklasifikasikan sebagai dimiliki untuk dijualdisajikan secara terpisah dari aset lainnya dalam laporan posisi keuangan konsolidasian.

Assets are not depreciated or amortized while they are classified as held for sale. Assets classified as held for sale are presented separately from the other assets in the consolidated statements of financial position.

e. Instrumen keuangan e. Financial instruments

Suatu instrumen keuangan diakui pada saat Perusahaan dan entitas anak menjadi pihak dari ketentuan kontrak suatu instrumen keuangan. Aset keuangan dihentikan pengakuannya pada saat hak kontraktual Perusahaan dan entitas anak atas arus kas yang berasal dari aset keuangan tersebut kadaluwarsa, yaitu ketika aset dialihkan kepada pihak lain tanpa mempertahankan pengendalianatau pada saat seluruh risiko dan manfaat telah ditransfer secara substansial. Liabilitas keuangan dihentikan pengakuannya jika liabilitas Perusahaandan entitas anak kadaluwarsa, atau dilepaskan atau dibatalkan.

Grup mengklasifikasikan aset dan liabilitas keuangannya ke dalam kategori berikut: 1) Aset keuangan dan liabilitas keuangan yang

diukur pada nilai wajar melalui laba rugi2) Investasi yang dimiliki hingga jatuh tempo3) Pinjaman yang diberikan dan piutang4) Aset keuangan tersedia untuk dijual5) Liabilitas keuangan yang diukur pada biaya

perolehan diamortisasi

Klasifikasi tersebut tergantung dari tujuan perolehan aset keuangan dan liabilitas keuangan tersebut dan ditentukan pada saat awal pengakuannya.

A financial instrument is recognized when theCompany and subsidiaries become a party to thecontractual provisions of the instrument. Financialassets are derecognized when the Company’s andsubsidiaries’ contractual rights to the cash flowsfrom the financial assets expire, i.e. when the assetis transferred to another party without retainingcontrol or when substantially all risks and rewardsare transferred. Financial liabilities arederecognized if the Company’s and subsidiaries’obligation expire, or are discharged or cancelled.

The Group classifies its financial assets and financialliabilities in the following categories: 1) Financial assets and financial liabilities at fair

value through profit or loss 2) Held to maturity investments3) Loans and receivables4) Available-for-sale financial assets5) Financial liabilities measured at amortized cost

The classification depends on the purpose for whichthe financials assets and financial liabilities areacquired and is determined at initial recognition.

(1) Aset keuangan (1) Financial assets

Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi

Financial assets at fair value through profitor loss

Aset keuangan diklasifikasikan pada nilai wajar melalui laporan laba rugi jika aset keuangan ini diklasifikasikan sebagai dimilikiuntuk tujuan diperdagangkan atau yang pada pengakuan awalnya ditetapkan untuk diukur pada nilai wajar melalui laba rugi. Biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung terhadap aset keuangan ini diakui dalam laba rugi pada saat terjadinya. Aset

A financial asset is classified as at fair valuethrough profit or loss if it is classified as held-for-trading or is designated as such on initialrecognition. Directly attributable transactioncosts are recognized in profit or loss asincurred. Financial assets at fair valuethrough profit or loss are measured at fairvalue and changes therein, including any

99









3. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG SIGNIFIKAN(lanjutan)

e. Instrumen keuangan (lanjutan)

(1) Aset Keuangan (lanjutan)


e. Financial instruments (continued)

(1) Financial Assets (continued)

Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi (lanjutan)

Financial assets at fair value through profitor loss (continued)

keuangan pada nilai wajar melalui laporan laba rugi diukur pada nilai wajar dan perubahan di dalamnya, termasuk bunga atau pendapatan dividen, diakui dalam laba rugi.

Termasuk dalam kategori ini adalah instrumen campuran dimana suatu kontrak instrumen keuangan mengandung satu atau lebih derivatif melekat.

interest or dividend income, are recognized inprofit or loss.

This category includes hybrid instrumentswhich a financial instrument contractcontains one or more embedded derivative.

Pinjaman yang diberikan dan piutang Loans and receivables

Pinjaman yang diberikan dan piutang adalah aset keuangan non-derivatif denganpembayaran tetap atau telah ditentukan dan tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif.

Loans and receivables are non-derivativefinancial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market.

Pada saat pengakuan awal, aset keuangan yang diklasifikasi sebagai pinjaman yang diberikan dan piutang diukur pada nilai wajarnya, ditambah biaya transaksi yangdapat diatribusikan secara langsung. Aset keuangan tersebut selanjutnya diukur pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif setelah dikurangi cadangan kerugian penurunan nilai, jika diperlukan. Suku bunga efektif adalah suku bunga yang mendiskontokan arus kas masa depan yang diharapkan ke nilai neto tercatat, pada pengakuan awal. Efek bunga atas penerapan metode suku bunga efektif diakui dalam laba rugi.

At initial recognition, financial assets that are classified as loans and receivables aremeasured at fair value plus directly attributable transaction costs. These financial assets are subsequently measured atamortized cost using the effective interest rate method net of allowance for impairmentloss, if necessary. The efective interest rate is the rate that discounts expected future cash flows to the net carrying amount, on initial recognition. Interest effects from the application of the effective interest method are recognized in profit or loss.

Termasuk dalam kategori ini adalah kas dan setara kas, kas yang dibatasi penggunaannya dan piutang.

This category includes cash and cashequivalents, restricted cash and receivables.

Aset keuangan tersedia untuk dijual Available-for-sale financial assets

Aset keuangan tersedia untuk dijual adalah aset keuangan non-derivatif yang ditetapkandimiliki untuk periode tertentu dimana akan dijual dalam rangka pemenuhan likuiditas atau perubahan suku bunga, valuta asing atau yang tidak diklasifikasikan sebagai pinjaman yang diberikan atau piutang, investasi yang diklasifikasikan dalam kelompok dimilikihingga jatuh tempo atau aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi.

Available-for-sale financial assets are non-derivative financial assets that are intended to be held for an indefinite period of time, which may be sold in response to needs for liquidity or changes in interest rates, exchange rates or that are not classified as loans and receivables, held-to-maturityinvestments or financial assets at fair value through profit and loss.

Pada saat pengakuan awalnya, aset keuangan yang diklasifikasi sebagai aset keuangan tersedia untuk dijual diukur pada nilai wajarnya ditambah biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung. Aset keuangan tersebut selanjutnya diukur pada nilai wajarnya dimana keuntungan atau

Financial assets that are classified as available-for-sale financial assets are initially recognized at fair value, plus directly attributable transaction costs. These financial assets are measured subsequently at fair value with gains and losses on changes in

laporan keuangan

100








e. Instrumen keuangan (lanjutan) e. Financial instruments (continued)

(1) /Aset keuangan (lanjutan) (1) Financial assets (continued)

Aset keuangan tersedia untuk dijual (lanjutan)

Available-for-sale financial assets (continued)

kerugian atas perubahan nilai wajar diakui pada penghasilan komprehensif lain kecuali untuk kerugian penurunan nilai, hingga aset keuangan dihentikan pengakuannya [lihat Catatan 3.e.(6) (b)].

Keuntungan atau kerugian yang timbul akibat perubahan nilai tukar dari aset moneter yang diklasifikasikan sebagai kelompok tersedia untuk dijual diakui pada penghasilankomprehensif lain.

fair value being recognised in other comprehensive income, except for impairment losses, until the financial assets are derecognised [see Note 3.e.(6) (b)].

Foreign currency gains or losses on monetary assets classified as available for-sale are recognised in other comprehensive income.

Investasi yang diklasifikasi sebagai aset keuangan tersedia untuk dijual adalah sebagai berikut:

� Investasi pada instrumen ekuitas yang tidak tersedia nilai wajarnya dengan kepemilikan kurang dari 20% dicatat pada biaya perolehannya.

� Investasi instrumen ekuitas yang tersedia nilai wajarnya dengan kepemilikan kurang dari 20% dan diklasifikasikan sebagai asetkeuangan tersedia untuk dijual, dicatat pada nilai wajar.

The investments classified as available for sale financial assets are as follows:

� Investments in equity instruments that do not have readily determinable fair value in which the equity interest is less than 20% arecarried at cost.

� Investments in equity instruments that have readily determinable fair value in which the equity interest is less than 20% and which are classified as available for sale financial assets, are recorded at fair value.

Dividen atas instrumen ekuitas yang dikategorikan sebagai aset keuangan tersedia untuk dijual, jika ada, diakui pada laba rugi pada saat hak Grup untuk memperoleh pembayaran dividen ditetapkan.

Dividends on equity instruments categorized as available for sale financial assets, if any, are recognised in profit or loss when the Group’s right to receive the dividends is established.

(2) Liabilitas keuangan (2) Financial liabilities

Liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi

Financial liabilities at fair value throughprofit or loss

Liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi adalah liabilitaskeuangan yang diperoleh untuk tujuan diperdagangkan. Liabilitas keuangan yang diklasifikasikan dalam kelompok ini jikadimiliki terutama untuk tujuan dibeli kembali dalam jangka pendek. Suatu liabilitas keuangan juga diklasifikasikan sebagai nilai wajar melalui laba rugi jika liabilitas keuangan ini pada pengakuan awalnya ditetapkan untuk diukur pada nilai wajar melalui laba rugi.

Financial liabilities at fair value through profitor loss are financial liabilities held for trading. A financial liability is classified in this category if incurred principally for the purpose of repurchasing it in the short-term. A financial liability is also classified as at fair value through profit or loss if it is designated as suchon initial recognition.



101












(2) Liabilitas keuangan (lanjutan) (2) Financial liabilities (continued)

Liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi (lanjutan)

Financial liabilities at fair value throughprofit or loss (continued)

Biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung terhadap liabilitas keuangan ini diakui dalam laba rugi pada saat terjadinya. Liabilitas keuangan pada nilaiwajar melalui laporan laba rugi diukur pada nilai wajar dan perubahan di dalamnya, termasuk bunga, diakui dalam laba rugi.

Directly attributable transaction costs are recognized in profit or loss as incurred. Financial liabilities at fair value through profit or loss aremeasured at fair value and changes therein, including any interest expense, are recognized in profit or loss.

Derivatif awalnya diukur pada nilai wajar, biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung diakui dalam laba rugi pada saat terjadinya. Setelah pengakuan awal, derivatif diukur pada nilai wajar dan perubahan di dalamnya, umumnya diakui dalam laporan laba rugi.

Derivatives are initially measured at fair value, any directly attributable transaction costs are recognized in profit or loss as incurred. Subsequent to initial recognition, derivatives aremeasured at fair value and changes therein, are generally recognized in profit or loss.

Termasuk dalam kategori ini adalah obligasitukar dan liabilitas keuangan derivatif.

This category includes exchangeable bonds and derivative financial liabilities.

Liabilitas keuangan yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi

Financial liabilities carried at amortised cost

Liabilitas keuangan yang tidak diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan yang dicatat pada nilai wajar melalui laporan laba rugi, pada saat pengakuan awal, liabilitas keuangan yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi, diakui pada nilai wajarnya ditambah biaya transaksi. Setelah pengakuan awal, Grupmengukur seluruh liabilitas keuangan yang diukur dengan biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif.

Financial liabilities that are not classified as financial liabilities carried at fair value through profit or loss, at initial recognition, financial liabilities measured at amortized cost, are recognized at fair value, plus transaction costs. After initial recognition, The Group measures allthe financial liabilities at amortized cost usingeffective interest rate method.

Termasuk dalam kategori ini adalah utang usaha ke pihak ketiga, utang lainnya ke pihak ketiga, beban akrual, pinjaman dan wesel bayar jangka menengah.

This category includes trade payables to third parties, other payables to third parties, accrued expenses, borrowings and medium term notes.

Pada saat pengakuan awal, liabilitas keuangan yang diukur pada biaya perolehan yang diamortisasi diukur pada nilai wajar dikurangi dengan biaya transaksi. Setelah pengakuan awal, Grup mengukur seluruh liabilitas keuangan yang diukur dengan biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif. Biaya transaksi hanya meliputi biaya-biaya yang dapat diatribusikan secara langsung untuk pengakuan suatu pinjaman yang diterima, dan merupakan biaya tambahan yang tidak akan terjadi apabila pinjaman yang diterima tidak diakui. Beban atas liabilitas keuangan yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi dibebankan dalam laporan laba rugi dan dicatat sebagai bagian dari ‘beban bunga’.

Financial liabilities measured at amortized cost are initially recognized at fair value lesstransaction costs. After initial recognition, the Group measures all financial liabilities at amortized cost using the effective interest rate method. Transaction costs include only those costs that are directly attributable to the recognition of a loan received, and are incremental costs that would not have been incurred if the loan has not been recognized. Expenses on financial liabilities measured at amortized cost is charged in the profit or loss and recorded as part of ‘interest expense’.

laporan keuangan

102











(3) Penentuan nilai wajar (3) Determination of fair value

Nilai wajar adalah harga yang akan diterima untuk menjual suatu aset atau harga yang akan dibayar untuk mengalihkan suatu liabilitas dalam transaksi teratur antara pelaku pasar pada tanggal pengukuran.

Fair value is the price that would be received tosell an asset or the price that would be paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at themeasurement date.

(4) Penghentian pengakuan (4) Derecognition

Grup menghentikan pengakuan aset keuangan ketika, dan hanya ketika, hak kontraktual atas arus kas yang berasal dari aset keuangan tersebut kadaluarsa atau Grup mentransfer seluruh hak kontraktual tersebut di mana seluruh risiko dan manfaat atas kepemilikan aset keuangan juga dialihkan. Setiap hak atau kewajiban atas aset keuangan yang dialihkan yang timbul atau yang masih dimiliki olehGrup diakui sebagai aset atau liabilitas secara terpisah.

The Group derecognizes the financial assetswhen, and only when, the contractual rights to receive the cash flows from these financial assets have ceased to exist or The Group transfers such contractual rights, in which substantially all the risks and rewards of ownership of the financial assets are also transferred. Any rights or obligations on the transferred financial assets that arise or are still owned by The Group are recognized as assets or liabilities separately.

Grup menghentikan pengakuan liabilitaskeuangan ketika, dan hanya ketika, kewajibanyang ditetapkan dalam kontrak kadaluarsa, dilepaskan atau dibatalkan.

The Group derecognizes financial liabilitieswhen, and only when, the obligation specified in the contract expires, or is discharged or cancelled.

(5) Saling hapus instrumen keuangan (5) Offsetting financial instruments

Aset keuangan dan liabilitas keuangan dapat saling hapus dan nilai bersihnya disajikan dalam laporan posisi keuangan ketika, dan hanya ketika, Grup memiliki hak atas dasar hukum untuk melakukan saling hapus atas jumlah yang telah diakui tersebut dan berniat untuk menyelesaikan secara neto, atau merealisasikan aset dan menyelesaikan liabilitas secara simultan.

Financial assets and liabilities are set-off and the net amount is presented in the statements of financial position when, and only when, The Group has the legal right to set off the amounts and intends either to settle on a net basis or realize the asset and settle the liabilities simultaneously.

Hak saling hapus harus tidak kontinjen atas peristiwa di masa depan dan harus dapat dipaksakan secara hukum terhadap seluruh keadaan sebagai berikut:a. situasi bisnis yang normal;b. peristiwa kegagalan; danc. peristiwa kepailitan atau kebangkrutan

dari entitas dan seluruh pihak lawan.

The right of set-off must not be contingent on a future event and must be legally enforceable in all of the following circumstances:

a. the normal course of business;b. the event of default; and c. the event of insolvency or bankruptcy of the

Group and all of the counterparties.

103












(6) Penurunan nilai aset keuangan (6) Impairment of financial assets

Pada setiap tanggal laporan posisi keuangankonsolidasian, Grup mengevaluasi apakah terdapat bukti yang objektif bahwa aset keuangan atau kelompok aset keuangan mengalami penurunan nilai.

At the reporting date of the consolidatedstatements of financial position, the Groupevaluates whether there is objective evidence that financial assets or a group of financial assets is impaired.

(a) Aset keuangan dicatat sebesar biaya perolehan yang diamortisasi

(a) Financial assets carried at amortized cost

Grup terlebih dahulu menentukan bahwa terdapat bukti obyektif mengenai penurunan nilai secara individual atas aset keuangan individual yang signifikan, atau secara kolektif untuk aset keuangan yang tidak signifikan secara individual.

Jika tidak terdapat bukti obyektif mengenai penurunan nilai atas aset keuangan yang dinilai secara individual, maka aset tersebut dimasukkan ke dalam kelompok aset keuangan yang memiliki karakteristik risiko kredit yang sejenis dan penurunan nilai kelompok tersebut dinilai secara kolektif.

The Group first assesses whether there is any objective evidence of impairment for individually significant financial assets, or collectively for financial assets that are not individually significant.

If there is no objective evidence of impairment for an individually assessedfinancial asset, the assets are included in a group of financial assets with similar credit risk characteristics and the group is collectively assessed for impairment.

Jika terdapat bukti obyektif bahwa kerugian penurunan nilai telah terjadi, jumlah kerugian tersebut diukur sebagai selisih antara nilai tercatat aset keuangan dengan nilai kini estimasi arus kas yang di diskonto dengan menggunakan suku bunga efektif awal.

If there is objective evidence that animpairment loss has occurred, the amount ofthe loss is measured as the differencebetween the financial asset’s carryingamount and the present value of estimatedfuture cash flows discounted using theoriginal effective interest rate.

Perubahan cadangan penurunan nilai diakui dalam laba rugi.

Changes in the impairment allowance are recognized in profit or loss.

laporan keuangan

104

`











(6) Penurunan nilai aset keuangan (lanjutan) (6) Impairment of financial assets (continued)

(b) Aset keuangan tersedia untuk dijual (b) Available-for-sale financial assets

Jika terdapat bukti obyektif bahwa kerugian penurunan nilai telah terjadi atas instrumen ekuitas yang tidak memiliki kuotasi dan tidak dicatat pada nilai wajar karena nilai wajarnya tidak dapat disajikan secara handal, maka jumlahkerugian penurunan nilai disajikan berdasarkan selisih antara nilai tercatat aset keuangan dan nilai kini estimasi arus kas masa mendatang yang didiskontokan pada tingkat pengembalian yang berlaku di pasar untuk aset keuangan serupa.

If there is objective evidence that an impairment has occurred over equity instruments that do not have quotations and are not carried at fair value because fair value can not be measured reliably, then the amount of any impairment loss is measured as the difference between the carrying value of the financial asset and the present value of estimated future cash flows discounted at the prevailing rate of return on the market for a similar financial asset.

Dalam hal investasi ekuitas diklasifikasikansebagai aset keuangan yang tersedia untukdijual, bukti objektif akan termasukpenurunan nilai wajar yang signifikan danberkepanjangan di bawah nilai perolehaninvestasi tersebut.

In the case of an equity investment classified as an available-for-sale financial asset, objective evidence would include a significant or prolonged decline in the fair value of the investment below its cost.

Ketika terdapat bukti penurunan nilai, kerugian penurunan nilai diakui dengan mereklasifikasi kerugian yangdiakumulasikan di penghasilan komprehensif lain/laba rugi yang belum direalisasikan atas aset keuangan tersediauntuk dijual (investasi pada efek ekuitas)ke laba rugi. Jumlah yang direklasifikasikan adalah selisih antara biaya perolehan dan nilai wajar kini,dikurangi kerugian penurunan nilai investasi yang sebelumnya diakui sebagai laba rugi. Kerugian penurunan nilai atas investasi ekuitas tidak dibalik melalui laba rugi; peningkatan nilai wajar setelah penurunan nilai diakui dalam penghasilankomprehensif lain.

Where there is evidence of impairment,the impairment losses are recognized by reclassifying the losses accumulated in the other comprehensive income/unrealized gain/loss on available-for sale-financial assets (investment in equity securities) to profit or loss. The amount reclassified is the difference between the acquisition cost and the current fair value, less any impairment loss on that investment previously recognized in profit or loss.Impairment losses on equity investments are not reversed through profit or loss; increases in their fair value after impairment are recognized in other comprehensive income.

f. Transaksi dan saldo dalam mata uang asing f. Transactions and balances in foreign currencies

Transaksi dalam mata uang asing dijabarkan ke masing-masing mata uang fungsional Perusahaan dan entitas anaknya berdasarkan kurs yang berlaku pada saat transaksi dilakukan. Pada tanggal pelaporan, aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing dijabarkan ke mata uang fungsional berdasarkan kurs yang berlaku pada tanggal tersebut. Laba atau rugi selisih kurs yang timbul dikreditkan atau dibebankan pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain tahun berjalan.

Transactions in foreign currencies are translated tothe respective functional currencies of the Companyand its subsidiaries at the exchange rates prevailingat the time the transactions are made. At reportingdate, monetary assets and liabilities denominatedin foreign currencies are retranslated to thefunctional currency at the exchange rate at thatdate. The resulting gains or losses are credited orcharged to the statement of profit or loss and othercomprehensive income for the year.

105


`










f. Transaksi dan saldo dalam mata uang asing(lanjutan)

f. Transactions and balances in foreign currencies(continued)

Untuk tujuan konsolidasi, laporan posisi keuangan entitas anak yang menggunakan mata uang selain Rupiah dijabarkan ke Rupiah berdasarkan kurs yang berlaku pada tanggal pelaporan. Penghasilan dan beban dijabarkan ke Rupiah dengan kurs rata-rata yang berlaku selama tahun berjalan. Selisih kurs yang dihasilkan diakui pada pendapatan komprehensif lain dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian dan diakumulasikan dalam ekuitas di dalam pos selisih penjabaran laporan keuangan dalam mata uang asing.

For the purpose of consolidation, the statement offinancial position of a subsidiary reporting in acurrency other than the Rupiah is translated toRupiah at the exchange rates prevailing at thereporting date. The income and expenses aretranslated to Rupiah at the average exchange ratesprevailing during the year. The resulting exchangedifferences are recognized in other comprehensiveincome in the consolidated statement of profit orloss and other comprehensive income, and areaccumulated in equity under the difference intranslation of financial statements in foreigncurrency.

Aset dan liabilitas nonkeuangan yang diukur pada nilai wajar dalam mata uang asing dijabarkan kembali ke mata uang fungsional dengan menggunakan kurs yang berlaku pada tanggal nilai wajar ditentukan. Aset dan liabilitas nonkeuangan yang diukur atas dasar nilai historis dalam mata uang asing dijabarkan menggunakan kurs yang berlaku pada tanggal transaksi.

Non-monetary assets and liabilities that aremeasured at fair value in a foreign currency areretranslated to the functional currency at theexchange rate at the date that the fair value wasdetermined. Non-monetary items that aremeasured based on historical cost in a foreigncurrency are translated using the exchange rate atthe date of the transaction.

Selisih mata uang asing dalam penjabaran ulang pada umumnya diakui pada laba rugi. Akan tetapi, selisih mata uang asing dari penjabaran investasi ekuitas yang tersedia untuk dijual diakui dalam penghasilan komprehensif lain, kecuali pada penurunan nilai dimana selisih mata uang asing yang telah diakui dalam penghasilan komprehensif lain akan diakui ke laba rugi.

Foreign currency differences arising onretranslation are generally recognized in profit orloss. However, foreign currency differences arisingfrom the retranslation of available-for-sale equityinvestments are recognized in other comprehensiveincome, except on impairment in which case foreigncurrency differences that have been recognized inother comprehensive income are recognized toprofit or loss.

Ketika investasi atas entitas yang memiliki mata uang fungsional selain Rupiah dilepas, pengaruh signifikan atau pengendalian bersama hilang, jumlah akumulasi cadangan penjabaran terkait entitas tersebut direklasifikasi ke laba rugi sebagai bagian dari keuntungan atau kerugian pelepasan. Ketika Grup melepas sebagian kepemilikan atas entitas anak yang memiliki entitas semacam ini namun tetap mempertahankan pengendalian, proporsi akumulasi cadangan penjabaran terkait akan diatribusikan kembali ke kepentingan nonpengendali.

When an investment in an entity with functionalcurrency other than the Rupiah is disposed orsignificant influence or joint control is lost, thecumulative amount in the translation reserverelated to that entity is reclassified to profit or lossas part of the gain or loss on disposal. When theGroup disposes of only part of its interest in asubsidiary that includes such entity while retainingcontrol, the relevant proportion of the cumulativeamount of translation reserve is reattributed tonon-controlling interests.

Kurs yang digunakan untuk menjabarkan mata uang asing ke dalam Rupiah pada tanggal pelaporan adalah sebagai berikut :

The exchange rates used against the Rupiah at thereporting dates are as follows:

2016 2015Rupiah penuh/Whole Rupiah

1 Dolar Amerika Serikat (Dolar AS/USD) 13.436 13.795 United States Dollar (USD) 1

1 Dolar Singapura (Dolar SG/SGD) 9.299 9.751 Singapore Dollar (SGD) 11 Dolar Australia (Dolar AUS/AUD) 9.724 10.064 Australian Dollar (AUD) 1

laporan keuangan

106

`










g. Persediaan g. Inventories

Persediaan diukur berdasarkan nilai terendah antara harga perolehan dan nilai realisasi bersih.Harga perolehan untuk persediaan barang jadi dan persediaan dalam proses ditentukan dengan basis metode rata-rata tertimbang dan termasuk seluruh biaya perolehan persediaan yang terjadi, produksi atau biaya konversi dan biaya lainnya yang terjadi ke dalam lokasi dan kondisi saat ini. Nilai realisasi bersih adalah estimasi harga penjualan dalam kegiatan usaha normal dikurangi biaya penyelesaian dan estimasi biaya yang diperlukan untuk melakukan penjualan.

Inventories are measured at the lower and cost or netrealizable value. Costs of finished goods and work inprocess are determined based on the weightedaverage method and includes expenditures incurred inacquiring the inventories, production or conversioncosts and other costs incurred in bringing them totheir existing location and condition. Net realizablevalue is the estimated selling price in the ordinarycourse of business less the estimated costs ofcompletion and the estimated costs necessary tomake the sale.

Persediaan suku cadang dan bahan kimia dinilai dengan harga perolehan dan ditentukan menggunakan basis masuk pertama keluar pertama (first-in, first-out basis).

Spare parts and chemicals are valued at cost, determined on the first-in, first-out basis.

Cadangan kerugian penurunan nilai persediaan ditentukan berdasarkan penelaahan terhadap keadaan persediaan.

An allowance for impairment losses of inventory is made based on a review of the condition of the inventories.

h. Investasi pada efek ekuitas h. Investments in equity securities

Sebelum 2016 Prior to 2016

Kepemilikan Grup di entitas yang dicatat dengan metode ekuitas terdiri dari kepemilikan di entitasasosiasi dan ventura bersama.

The Group’s interests in equity-accounted investees comprise interests in associates and joint ventures.

Entitas asosiasi adalah suatu entitas dimana Grupmemiliki pengaruh signifikan tetapi bukan pengendalian atau pengendalian bersama, atas kebijakan finansial dan operasional entitas tersebut. Pengaruh signifikan dianggap ada apabila Grup memiliki paling sedikit 20% tetapi tidak lebihdari 50% hak suara entitas tersebut. Ventura bersama adalah suatu pengaturan dimana Grup memiliki pengendalian bersama, dimana Grup memiliki hak atas aset neto dari pengaturan tersebut, dan bukan hak atas aset dan kewajiban atas liabilitasnya.

Associates are entities in which the Group hassignificant influence but not control or joint control over the entities’ financial and operating policies.Significant influence is presumed to exist when the Group holds at least 20% but not more than 50% of the voting power of the entities. A joint venture is an arrangement in which the Group has joint control, whereby the Group has rights to the net assets of the arrangement, rather than right to its assets and obligations for its liabilities.

Entitas asosiasi dan ventura bersama dicatat dengan menggunakan metode ekuitas. Dengan metode ini, bagian Grup atas laba rugi entitas asosiasi dan ventura bersama setelah perolehan diakui dalam laba rugi, dan bagian Grup atas penghasilan komprehensif lain diakui dalam penghasilan komprehensif lain. Perubahan dan penerimaan distribusi dividen dari entitas asosiasi dan ventura bersama setelah tanggal perolehandisesuaikan terhadap nilai tercatat investasi.

Associates and joint ventures are accounted for usingthe equity method. Based on this method, the Group’s share of its associates and joint venturespost-acquisition profits or losses are recognised in profit or loss and its share of post-acquisition othercomprehensive income is recognised in other comprehensive income. These post-acquisition movements and dividend distributions received fromassociates and joint ventures are adjusted against the carrying amounts of the investments.

107


`










h. Investasi pada efek ekuitas (lanjutan) h. Investments in equity securities (continued)

Sebelum 2016 (lanjutan) Prior to 2016 (continued)

Keuntungan yang belum direalisasi dari transaksiantara Perusahaan atau entitas anak dengan entitasasosiasi dan ventura bersama dieliminasi sampaisebatas kepemilikan Perusahaan dalam entitasasosiasi dan ventura bersama.

Unrealized gains on transactions between the Company’s or subsidiaries with its associates and joint ventures are eliminated to the extent of the Group’sinterest in the associates and joint ventures.

Investasi pada entitas yang dicatat dengan metodeekuitas dihentikan pengakuannya apabila Gruptidak lagi memiliki pengaruh signifikan, dan nilaiinvestasi yang tersisa diukur sebesar nilai wajar.Selisih antara jumlah tercatat investasi yang tersisapada tanggal hilangnya pengaruh signifikan dannilai wajarnya diakui dalam laba rugi.

Investments in equity-accounted investees are derecognized when the Group no longer holdssignificant influence and any retained equity interestis measured at its fair value. The difference between the carrying amount of the retained interest at the date when significant influence is lost and its fair value is recognised in the profit or loss.

Keuntungan dan kerugian yang timbul daripelepasan sebagian atau dilusi atas investasi padaentitas yang dicatat dengan metode ekuitas dimanapengaruh signifikan atau pengendalian bersamamasih dipertahankan, diakui dalam laba rugi danjika relevan hanya bagian proporsional atas jumlahyang telah diakui sebelumnya pada penghasilankomprehensif lain yang akan direklasifikasikan kelaba rugi.

Gains and losses arising from partial disposals ordilutions of investments in equity-accounted investees in which significant influence or joint control is retained are recognized in profit or loss, and only a proportionate share of the amounts previously recognized in other comprehensive income is reclassified to profit or loss where appropriate.

Sejak 2016

Seperti yang dijelaskan di Catatan 2f, sejak2016, Perusahaan memenuhi kriteria sebagaientitas investasi yang disyaratkan oleh PSAK 65“Laporan Keuangan Konsolidasian” oleh karena ituinvestasi yang sebelumnya dicatat dengan metodeekuitas sekarang harus diukur pada nilai wajarmelalui laba rugi. Perbedaan antara nilai tercatatinvestasi dengan nilai wajarnya pada 1 Januari 2016diakui dalam laba rugi tahun 2016. Perubahan nilaiwajar selanjutnya diakui dalam laba rugi.

Dividen atas investasi ini, jika ada, diakui pada labarugi pada saat hak Grup untuk memperolehpembayaran dividen ditetapkan.

Starting 2016

As discussed in Note 2f, since 2016, the Company metthe criteria as an investment entity as required by PSAK 65 “Consolidated Financial Statements”, and accordingly the previous investments in equity-accounted investees must now be measured at fairvalue through profit or loss. The difference between the carrying amount of the investments and theirfair value as of 1 January 2016 is recognized in the 2016 profit or loss. Subsequent changes of the fair value are recognized in the profit or loss.

Dividends on these investments, if any, are recognized in profit or loss when the Group’s right to receive the dividends is established.

i. Aset tetap i. Fixed assets

Grup menggunakan model biaya untuk pengukuran selanjutnya bagi aset tetapnya, kecuali tanaman perkebunan dimana model revaluasi digunakan untuk pengukuran selanjutnya.

The Group uses the cost model for subsequent measurement of its fixed assets, except for plantations where the revaluation model is used for the subsequent measurement.

laporan keuangan

108

`










i. Aset tetap (lanjutan) i. Fixed assets (continued)

Aset tetap pemilikan langsung pada awalnya dinyatakan berdasarkan biaya perolehan dan selanjutnya dikurangi akumulasi penyusutan dan akumulasi kerugian penurunan nilai, jika ada.

Directly acquired fixed assets are initially stated at cost and subsequently less accumulated depreciation and accumulated impairment losses, if any.

Biaya perolehan awal aset tetap meliputi harga perolehan, termasuk bea impor dan pajak pembelian yang tidak boleh dikreditkan dan biaya-biaya yang dapat diatribusikan secara langsung untuk membawa aset ke lokasi dan kondisi yang diinginkan sesuai dengan tujuan penggunaan yang ditetapkan.

The initial cost of fixed assets consists of its purchase cost, including import duties and taxes, and any directly attributable costs in bringing the asset to its location and in working condition for its intended use.

Pengeluaran yang timbul setelah aset tetap digunakan, seperti biaya perbaikan dan pemeliharaan, dibebankan ke laba rugi pada saat terjadinya. Dalam situasi dimana dapat dibuktikan secara jelas bahwa pengeluaran tersebut menimbulkan peningkatan manfaat ekonomis yang diharapkan diperoleh dari penggunaan aset tetap tersebut di masa datang yang melebihi kinerjanormalnya, maka pengeluaran tersebut dikapitalisasi sebagai tambahan biaya perolehan aset tetap.

Expenditures incurred after the fixed assets have been placed into operation, such as repairs and maintenance costs, are normally charged to the profitor loss as incurred. In situations where it can be clearly demonstrated that the expenditures have resulted in an increase in the future economic benefits expected to be obtained from the use of thefixed asset beyond its originally assessed standard ofperformance, the expenditures are capitalized as additional costs of fixed assets.

Penyusutan dihitung sejak aset tersebut siap digunakan berdasarkan metode garis lurus selama estimasi masa manfaat berikut:

Depreciation is computed from when such asset is ready for use, using the straight-line method over the following estimated useful lives:

Jenis aset tetap Tahun/Years Tarif/Rate (%) Type of fixed assets

Bangunan dan prasarana 10-20 5-10 Building infrastructureRenovasi bangunan 10 10 Building renovationsKapal 5-16 6,25-20 VesselsMesin dan peralatan 4-15 6,67-25 Machinery and equipmentKendaraan 4-8 12,5-25 VehiclesPeralatan dan perabotan kantor 3-5 20-33,3 Office equipment and furniture

Grup menentukan nilai sisa, umur manfaat dan metode penyusutan berdasarkan prakiraan waktu manfaat ekonomis yang diterima dari aset tetap tersebut. Mereka ditelaah setiap akhir tahun dan dilakukan penyesuaian bila perlu.

The Group determines the residual values, useful lives and depreciation methods based on the timing of the economic benefits to be received from these fixed assets. They are reviewed at each year end and adjusted if necessary.

Aset dalam penyelesaian dinyatakan sebesarakumulasi biaya perolehan dan disajikan sebagaibagian dari aset tetap. Akumulasi biaya perolehanakan dipindahkan ke masing-masing kategori asettetap yang bersangkutan pada saat aset tersebutselesai dikerjakan dan siap digunakan sesuai dengantujuannya.

Assets in progress are stated at their accumulated costs and presented as part of the fixed assets. The accumulated costs will be reclassified to each category of fixed assets when the fixed asset’s construction is substantially completed and ready for its intended use.

109


`









3. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)

j. Properti investasi j. Investment property

Properti investasi adalah properti untuk menghasilkan penghasilan sewa atau untuk kenaikan nilai atau kedua-duanya, dan tidak untuk digunakan dalam produksi atau penyediaan barang atau jasa untuk tujuan administratif atau dijual dalam kegiatan usaha sehari-hari. Properti investasi pada awalnya diukur sebesar biaya perolehan, dan selanjutnya pada nilai wajar dimana perubahan nilai yang terjadi diakui di laba rugi.

Investment property is property held either to earnrental income or for capital appreciation or forboth, but not for use in the production or supply ofgoods or services or for administrative purposes orsale in the ordinary course of business. Investmentproperty is initially measured at cost, andsubsequently at fair value with any change thereinrecognized in profit or loss.

Biaya perolehan mencakup pengeluaran yang dapat diatribusikan langsung ke perolehan properti investasi tersebut. Biaya perolehan atas properti investasi yang dibangun sendiri mencakup biaya material dan tenaga kerja langsung, biaya lain yang dapat diatribusikan secara langsung untukmembawa properti investasi tersebut dalam kondisi siap pakai, dan biaya pinjaman dikapitalisasi.

Cost includes expenditures that are directlyattributable to the acquisition of the investmentproperty. The cost of self-constructed investmentproperty includes the cost of materials and directlabour, any other costs directly attributable inbringing the investment property to a workingcondition for its intended use, and capitalizedborrowing costs.

Keuntungan atau kerugian yang timbul dari penghentian atau pelepasan properti investasi diakui dalam laba rugi. Apabila penggunaan suatu properti berubah sedemikian rupa sehingga properti tersebut direklasifikasi ke aset tetap, nilai wajarnya pada tanggal reklasifikasi menjadi biaya perolehannya untuk perlakuan akuntansi selanjutnya.

Any gains or losses on the retirement or disposal ofan investment property are recognized in profit orloss. When the use of a property changes such thatit is reclassified as fixed assets, its fair value at thedate of reclassification becomes its cost forsubsequent accounting.

k. Hak atas tanah k. Land rights

Tanah selain tanah untuk perkebunan, termasuk biaya pengurusan legal yang timbul pada awal perolehan hak atas tanah, dinyatakan sebesar biaya perolehan dan tidak diamortisasi.

Land other than land for plantations, including thelegal costs incurred at initial acquisition oflandrights, is stated at cost and not amortized.

Tanah untuk perkebunan pada awalnya diukur pada harga perolehan, dan selanjutnya pada nilai wajar dimana perubahan nilai yang terjadi diakui di cadangan revaluasi.

Land for plantations is initially measured at cost,and subsequently at fair value with any changetherein recognized in the revaluation reserve.

Biaya-biaya yang terjadi sehubungan dengan perpanjangan atau pembaharuan hak atas tanah ditangguhkan dan diamortisasi selama periode hak atas tanah atau taksiran masa manfaat ekonomis tanah, periode mana yang lebih pendek. Biaya tersebut dicatat sebagai aset takberwujud.

Costs incurred and associated with the extension orrenewal of land rights are deferred and amortizedover the legal term of the landrights or economiclife of the land, whichever is shorter. Such costs arerecorded as an intangible asset.

laporan keuangan

110

`










l. Sewa l. Leases

Penentuan apakah suatu perjanjian merupakan perjanjian sewa, atau perjanjian yang mengandung sewa, didasarkan atas substansi perjanjian pada tanggal awal sewa dan apakah pemenuhan perjanjian tergantung pada penggunaan suatu aset tertentu dan perjanjian tersebut memberikan hak untuk menggunakan aset tersebut. Sewa yang mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat kepemilikan aset kepada penyewa, diklasifikasikan sebagai sewa pembiayaan. Sewa lainnya diklasifikasikan sebagai sewa operasi.

The determination of whether an arrangement is, or contains a lease is based on the substance of the arrangement at inception date and whether the fulfillment of the arrangement is dependent on the use of a specific asset and the arrangement conveys a right to use the asset. Leases that transfersubstantially all the risks and rewards incidental to ownership of the leased item to the lessee are classified as finance leases. All other leases are classified as operating leases.

Dalam sewa pembiayaan, dari sudut pandang penyewa, aset dan liabilitas diakui dalam laporan posisi keuangan pada awal masa sewa, sebesar nilai wajar aset sewaan atau sebesar nilai kini dari pembayaran sewa minimum, jika nilai kini lebihrendah dari nilai wajar.

Under a finance lease, from the perspective of the lessee, the asset and liability are recognized in the statement of financial position at the commencement of the lease term at an amount equal to the fair value of the leased asset or the present value of the minimum lease payments, if the present value is lower than fair value.

Aset sewaan yang dimiliki dengan dasar sewa pembiayaan disusutkan konsisten dengan metode yang sama yang digunakan untuk aset tetap yang dimiliki sendiri, atau disusutkan secara penuhselama jangka waktu yang lebih pendek antara periode masa sewa dan umur manfaat aset sewaan, jika tidak ada kepastian yang memadai bahwa hak kepemilikan akan diperoleh pada akhir masa sewa.

Leased assets held under finance leases aredepreciated consistently using the same method applied on the directly owned fixed assets, or isfully depreciated over the shorter of the lease term and its useful life, if there is no reasonable certainty that the ownership until not by the end of the lease term.

m. Penurunan nilai dari aset non-keuangan (selain persediaan dan aset pajak tangguhan)

m. Impairment of non-financial assets (excludinginventory and deferred tax assets)

Grup menilai pada tiap tanggal pelaporan apakah terdapat indikasi penurunan nilai pada aset non-keuangan. Bila ada indikasi, atau ketika penilaian penurunan nilai bagi aset non-keuangan secara tahunan disyaratkan, Grup membuat estimasi nilai terpulihkan aset non-keuangan tersebut.

The Group assesses at each reporting date whether there is any indication that a non-financial asset may be impaired. If any such indication exists, or when annual impairment assessment for a non-financial asset is required, The Group prepares an estimate of the non-financial asset's recoverable amount.

Ketika nilai tercatat suatu aset non-keuangan atau UPK melebihi nilai terpulihkannya, maka aset atau UPK tersebut dicatat sebesar nilai terpulihkan. Kerugian penurunan nilai diakui di dalam laba rugi kecuali aset non-keuangan atau UPK terkait dinilai pada jumlah yang direvaluasi, yang dalam hal ini kerugian penurunan nilai diperlakukan sebagai penurunan revaluasi.

When the carrying amount of a non-financial asset or CGU exceeds its recoverable amount, the asset or CGU is written down to its recoverable amount. Impairment losses are recognized in the profit or loss unless the corresponding asset or CGU is carried at a revalued amount, in which case the impairment loss is treated as a revaluation decrease.

111


`










m. Penurunan nilai dari aset non-keuangan (selain persediaan dan aset pajak tangguhan) (lanjutan)

m. Impairment of non-financial assets (excludinginventory and deferred tax assets) (continued)

Suatu nilai terpulihkan aset non-keuangan atau UPK adalah nilai tertinggi antara nilai wajar dikurangi biaya penjualan dan nilai pakainya, kecuali aset non-keuangan atau UPK tersebut tidak menghasilkan arus kas masuk yang sebagian besar independen terhadap aset lain. Di dalam mengukurnilai pakai, estimasi arus kas yang diharapkan dihasilkan oleh aset non-keuangan atau UPK didiskonto ke nilai kininya dengan menggunakan suku bunga diskonto sebelum pajak yang mencerminkan penilaian pasar kini terhadap nilai waktu uang dan risiko spesifik atas aset non-keuangan atau UPK tersebut. Di dalam mengukurnilai wajar dikurangi biaya untuk menjual, digunakan model penilaian yang tepat.

A non-financial asset or CGU's recoverable amount is the greater of its fair value less cost to sell and its value in use, unless the non-financial asset or CGU does not generate cash inflows that are largely independent from other assets. In assessing value in use, the estimated future cash flows expected to be generated by the non-financial asset or CGU are discounted to their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the non-financial asset or CGU. In assessing fair value less costs to sell, an appropriate valuation model is used.

Suatu penilaian dilakukan pada setiap tanggalpelaporan apakah terdapat indikasi bahwa kerugian penurunan nilai yang diakui sebelumnya sudah tidak ada lagi atau mengalami penurunan. Kerugian penurunan nilai yang diakui sebelumnya, dibalik jika terdapat perubahan estimasi yang digunakan untuk menentukan nilai terpulihkan sejak pengakuan terakhir kerugian penurunan nilai. Apabila demikian kondisinya, nilai tercatat aset non-keuangan atau UPK dinaikkan sampai ke jumlah terpulihkannya. Kenaikan tersebut tidak dapat melebihi nilai tercatat aset non-keuangan atau UPK dikurangi penyusutan atau amortisasi, seandainya tidak terdapat kerugian penurunan nilai yang diakui. Pembalikan nilai tersebut diakui di dalamlaba rugi kecuali aset non-keuangan atau UPK tersebut diukur pada jumlah revaluasian, yang dalam hal ini diperlakukan sebagai kenaikan revaluasi.

An assessment is made at each reporting date as to whether there is any indication that the previously recognized impairment losses no longer exist or have decreased. A previously recognized impairment loss is reversed if there has been a change in the estimates used to determine the recoverable amount since the last impairment loss was recognized. If that is the case, the carrying amount of the non-financial asset or CGU isincreased to its recoverable amount. The increase cannot exceed the non-financial asset or CGU’s carrying amount that would have been determined, net of depreciation or amortization, if no impairment loss had been recognized. Such reversal is recognized in the profit or loss unless the non-financial asset or CGU is measured at revalued amount, in which case the reversal is treated as a revaluation increase.

Goodwill diuji penurunan nilainya setiap tahun dan ketika terdapat indikasi bahwa nilai tercatatnya turun. Penurunan nilai atas goodwill ditetapkan dengan menentukan nilai terpulihkan tiap UPK, atau kelompok UPK, yang terkait dengan goodwilltersebut. Jika nilai terpulihkannya kurang dari jumlah tercatatnya, rugi penurunan nilai diakui. Rugi penurunan nilai terkait goodwill tidak dapat dibalik pada periode selanjutnya.

Goodwill is tested for impairment annually and when there is an indication that its carrying amount is impaired. Impairment of goodwill is determined by assessing the recoverable amount of each CGU, or a group of CGU, to which the goodwill relates. When the recoverable amount is less than the carrying amount, an impairment loss is recognized. Impairment losses relating to goodwill cannot be reversed in subsequent periods.

laporan keuangan

112

`










n. Pengakuan pendapatan n. Revenue recognition

Pendapatan diakui bila besar kemungkinan manfaat ekonomi akan diperoleh oleh Grup dan jumlahnya dapat diukur secara handal. Pendapatan diukur pada nilai wajar imbalan yang diterima/atau dapat diterima, setelah dikurangi diskon dan rabat. Kriteria spesifik berikut juga harus dipenuhisebelum pendapatan diakui.

Revenue is recognized to the extent that it is probable that the economic benefits will flow to the Group and the revenue can be reliably measured. Revenue is measured at the fair value of the consideration received or recoverable, net of discounts and rebates. The following specific recognition criteria must also be met before revenue is recognized.

Penjualan barang

Pendapatan dari penjualan barang dagang diakui ketika risiko dan manfaat kepemilikan telah dipindahkan secara signifikan kepada pembeli,biaya yang terjadi dan kemungkinan pengembalian barang dapat diukur secara andal, dan manajemen tidak lagi ikut serta atas pengelolaan barang tersebut.

Pendapatan jasa (floating storage dan offloading)

Pendapatan jasa diakui pada saat jasa tersebut telah diserahkan.

Pendapatan sewa

Pendapatan sewa terkait dengan sewa operasidiakui dengan dasar garis lurus sepanjang masa sewa.

Sales of goods

Revenues from sales of goods are recognized when significant risks and rewards of ownership have been significantly transferred to the buyer, the associated costs and possible return of goods can beestimated reliably, and there is no continuing management involvement with the goods.

Service revenue (floating storage and offloading)

Revenue from services is recognized when the services are rendered.

Lease revenue

Lease revenue relating to operating leases isrecognized on a straight-line basis over the term of the lease.

o. Pajak penghasilan o. Income tax

Grup memperhitungkan konsekuensi pajak kini dan mendatang dari pemulihan (penyelesaian) jumlah tercatat aset (liabilitas) masa depan yang diakui dalam laporan posisi keuangan konsolidasian, dan dari transaksi serta kejadian lain dari periode kini yang diakui dalam laporan keuangan konsolidasian.

The Group accounts for the current and future taxconsequences of the future recovery (settlement) ofthe carrying amount of assets (liabilities) that arerecognized in the consolidated statement offinancial position, and transactions and otherevents of the current period that are recognized inthe consolidated financial statements.

Grup mencatat tambahan pajak penghasilan yang berasal dari periode lalu yang ditetapkan dengan Surat Ketetapan Pajak (SKP), jika ada, sebagai bagian dari “Beban Pajak Penghasilan” dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lainkonsolidasian.

The Group presents additional income tax of previous periods through a tax assessment letter (SKP), if any, assessed as part of “Income TaxExpense” in the consolidated statement of profit orloss and other comprehensive income.

Beban pajak penghasilan terdiri dari beban pajak kini dan pajak tangguhan penghasilan badan. Pajak kini dan pajak tangguhan diakui dalam laba atau rugi, kecuali jika pajak tersebut terkait dengan transaksi atau kejadian yang diakui secara langsung dalam ekuitas atau dalam penghasilankomprehensif lain.

Income tax expense comprises current and deferred corporate income tax. Current tax and deferred taxare recognized in profit or loss, except to the extent that they relate to items recognized directly in equity or in other comprehensive income.

113


`








3. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG SIGNIFIKAN (lanjutan)


o. Pajak penghasilan (lanjutan) o. Income tax (continued)

Pajak kini adalah pajak terutang atau piutang pajak yang diharapkan atas laba kena pajak (rugi pajak) selama tahun berjalan, dengan menggunakan tarip pajak yang secara substantif berlaku pada tanggal pelaporan, dan termasuk penyesuaian atas provisi beban pajak tahun-tahun sebelumnya baik untukdirekonsiliasikan dengan pajak penghasilan yang dilaporkan pada pelaporan pajak tahunan, atau untuk memperhitungkan selisih yang timbul dari pemeriksaan pajak.

Current tax is the expected tax payable or refundable on taxable income or loss for the year, using tax rates substantively enacted as of the reporting date, and includes true-up adjustments made to the previous years’ tax provisions either to reconcile them with the income tax reported in annual tax returns, or to account for differences arising from tax assessments.

Grup menerapkan metode aset dan liabilitas dalammenghitung beban pajaknya. Dengan metode ini, aset dan liabilitas pajak tangguhan diakui pada setiap tanggal pelaporan sebesar perbedaan temporer aset dan liabilitas untuk tujuan pelaporan keuangan dan tujuan perpajakan. Metode ini juga mengharuskan pengakuan manfaat pajak di masa yang akan datang, seperti kompensasi rugi fiskal, jika besar kemungkinan manfaat pajak tersebut dapat direalisasi.

The Group applies the asset and liability method indetermining its income tax expense. Under this method, deferred tax assets and liabilities are recognized at each reporting date for temporary differences between the assets and liabilities for financial reporting purpose and for taxation purposes. This method also requires the recognition of future tax benefits, such as tax loss carryforwards, to the extent that realization of such benefits is probable.

Pajak tangguhan diukur dengan menggunakan tarif pajak yang diharapkan untuk diterapkan atas perbedaan temporer pada saat pembalikan, berdasarkan peraturan yang berlaku atau secara substantif telah berlaku pada tanggal pelaporan.

Deferred tax is measured at the tax rates that are expected to be applied to the temporary difference, when they reverse, based on the laws that have been enacted or substantially enacted at the reporting date.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan disajikan saling hapus di laporan posisi keuangan konsolidasian, kecuali aset dan liabilitas pajak tangguhan untuk entitas hukum yang berbeda, hal ini berlaku jugauntuk penyajian aset dan liabilitas pajak kini.

Deferred tax assets and liabilities are offset in the consolidated statement of financial position, except if these are for different legal entities, in the same manner the current tax assets and liabilities are presented.

Dalam menentukan nilai pajak kini dan pajak tangguhan, Grup memperhitungkan dampak dari posisi pajak yang tidak pasti dan tambahan pajak dan penalti.

In determining the amount of current and deferred tax, the Group takes into account the impact of uncertain tax positions and any additional taxes and penalties.

Pajak final atas beberapa jenis transaksi yang dikenakan atas nilai brutonya (yaitu atas jumlahuang yang diterima) tidak dianggap sebagai pajak penghasilan.

Final tax on certain transaction calculated based on gross amount (i.e., amounts of cash received) is not considered as income tax.

p. Liabilitas imbalan kerja p. Employee benefits liabilities

Imbalan pasca kerja

Kewajiban atas imbalan pascakerja dihitungsebesar nilai kini dari estimasi imbalan yang akan diperoleh karyawan di masa yang akan datang sehubungan dengan jasa di masa sekarang dan masa lalu, dikurangi dengan nilai wajar aset program.Perhitungan dilakukan oleh aktuaris berkualifikasi dengan menggunakan metode projected unit credit.

Post-employment benefits

The obligation for post-employment benefits iscalculated at the present value of estimated futurebenefits that the employees have earned in return for their services in the current and prior periods, deducted with the fair value of any plan assets. The calculation if performed by a qualified actuary using the projected unit credit method.

laporan keuangan

114

`










p. Liabilitas imbalan kerja (lanjutan) p. Employee benefits liabilities (continued)

Imbalan pasca kerja (lanjutan)

Pengukuran kembali atas liabilitas imbalan pasti neto (contohnya keuntungan dan kerugian aktuarial) diakui segera dalam penghasilan komprehensif lain.

Sebagai tambahan, ketika imbalan dari suatu program berubah atau kurtailmen program terjadi, perubahan dalam imbalan yang dihasilkan terkait jasa di masa lalu atau keuntungan atau kerugian atas kurtailmen diakui segera dalam laba rugi.

Post-employment benefits (continued)

Remeasurements of the net defined benefitsliability (for example, actuarial gains and losses) arerecognized immediately in other comprehensive income.

In addition, when the benefits of a plan are changed or when a plan is curtailed, the resulting change in benefit that relates to past service or the gains or loss on curtailment is recognized immediately in profit or loss.

Imbalan kerja jangka panjang lainnya

Kewajiban neto Perusahaan atas imbalan pascakerja jangka panjang selain imbalan pasca kerjaadalah nilai dari imbalan di masa depan yang timbuldari jasa yang telah diberikan oleh karyawan padamasa kini dan masa lalu. Perhitungan ini dilakukanoleh aktuaris berkualifikasi dengan menggunakanmetode projected unit credit. Keuntungan ataukerugian aktuarial diakui dalam laba rugi di periodeterjadinya.

Other long-term employee benefits

The Company’s net obligation in respect of long-term employee benefits other than post-employment benefits is the amount of future benefits that employees have earned in return for their services in the current and prior periods. The calculation is performed by a qualified actuary, using the projected unit credit method. Any actuarial gains and losses are recognized in profit or loss in the period in which they arise.

q. Laba bersih per saham q. Earnings per share

Laba bersih per saham dasar dihitung dengan membagi laba tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada pemilik Perusahaan dengan jumlah rata-rata tertimbang saham beredar/ditempatkan selama tahun yang bersangkutan.

Basic earnings per share are computed by dividingprofit for the year attributable to the owners of the Company by the weighted average of totaloutstanding/issued shares during the year.

Laba per saham dilusian dihitung dengan membagi laba tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada pemilik Perusahaan dengan total rata-rata tertimbang saham beredar/ditempatkan setelah mempertimbangkan penyesuaian atas dampak konversi dari semua instrumen berpotensi sahambiasa bersifat dilutif yang mungkin diterbitkanPerusahaan.

Diluted earnings per share are computed by dividing profit for the year attributable to owners of theCompany to the weighted average of total outstanding/issued share after considering adjustments for conversion of all dilutive potentialordinary shares that may be issued by the Company.

r. Informasi segmen r. Segment reporting

Grup mengidentifikasikan segmen operasiberdasarkan pelaporan internal yang dikaji secara berkala oleh pengambil keputusan operasional utama dalam rangka mengalokasikan sumber daya dan menilai kinerja segmen operasi tersebut.

The Group identifies its operating segments on the basis of internal reports that are regularly reviewed by the chief operating decision maker in order toallocate resources to the segment and assess its performance.

Segmen operasi dilaporkan dengan cara yang konsisten dengan pelaporan internal yang diberikan kepada Direksi sebagai pengambil keputusan operasional Grup.

Operating segments are reported in a manner consistent with the internal reporting provided to Directors as the Group’s chief operating decision makes.

115


`










s. Pembayaran berbasis saham s. Share based-payments

Perusahaan memberikan opsi saham dan saham kepada manajemen karyawan yang memenuhi syarat melalui Program Opsi Saham dan Program Pemberian Saham untuk Karyawan Manajemen.Penyelesaian program ini dilakukan sebagian melalui kas (pembayaran berbasis saham yang diselesaikan dengan kas) dan sebagian melalui saham (pembayaran berbasis saham yang diselesaikan dengan instrumen ekuitas).

The Company provides stock options and share grants to the eligible employees through the Management Employee Stock Option and Share Grant Plan. The settlements of the plan are made partially through cash (cash settled share-based payment arrangement) and through shares (equity settled share-based payment arrangement).

Nilai wajar saat tanggal pemberian kompensasi berbasis saham ke karyawan diakui sebagai beban karyawan, beserta perubahan terkaitnya di ekuitas, selama periode sampai dengan karyawan berhak tanpa syarat atas penghargaan tersebut. Nilai yang diakui sebagai beban disesuaikan untuk menggambarkan nilai penghargaan yang terkait dengan kondisi masa kerja yang diharapkan dapat terpenuhi, sehingga pada akhirnya nilai yang diakui sebagai beban didasarkan pada nilai penghargaan yang memenuhi kondisi jasa terkait pada saat tanggal vesting. Untuk kompensasi berbasis saham dengan kondisi kinerja pasar, nilai wajar saat tanggal pemberiannya diukur untuk merefleksikan kondisi tersebut dan tidak terdapat penyesuaian untuk perbedaan antara hasil yang diharapkan dan aktualnya.

The grant-date fair value of share-based payment compensation granted to employees is recognized as an employee expense, with a corresponding increase in equity, over the period that the employees become unconditionally entitled to the awards. The amount recognized as an expense is adjusted to reflect the number of awards for which the relatedservice conditions are expected to be met, such that the amount ultimately recognized as an expense is based on the number of awards that meet the related service conditions at the vesting date. For share-based compensation with market performance conditions, the respective grant-date fair value is measured to reflect such conditions and there is no true-up for differences between expected and actual outcomes.

Nilai wajar dari opsi saham ditentukan berdasarkan hasil penilaian penilai berkualifikasi denganmenggunakan metode Black-Scholes, yangmerupakan hirarki pengukuran nilai wajar level 2.Asumsi dan input yang digunakan dalam teknik penilaian termasuk harga pasar kuotasian di pasar aktif untuk instrumen serupa, suku bunga bebas risiko dan acuan yang digunakan dalam estimasi tarif diskonto.

The fair value of the share options is computed based on calculations by a qualified valuer using the Black-Scholes model, which is considered as level 2 of the fair value hierarchy measurement.Assumptions and inputs in valuation techniqueinclude quoted market prices in active markets for similar instruments, risk-free and benchmark interest rates used in estimation discount rates.

Nilai wajar dari jumlah yang terutang kepadakaryawan terkait dengan program pembayaran berbasis saham yang diselesaikan dengan kas, diakuisebagai beban beserta perubahan terkaitnya di liabilitas, selama periode sampai dengan karyawan berhak tanpa syarat berhak atas pembayarantersebut. Kewajiban tersebut diukur kembali pada setiap tanggal pelaporan dan pada tanggal pembayaran berdasarkan nilai wajar dari program. Setiap perubahan dalam kewajiban diakui dalamlaba rugi.

The fair value of the amount payable to employees which are related to cash-settled share based payment arrangements is recognized as an expense with a corresponding increase in liabilities, over the period during which the employees become unconditionally entitled to payment. The liability isremeasured at each reporting date and at settlement date based on the fair value of the program. Any changes in the liability are recognized in profit or loss.

t. Saham tresuri t. Treasury stock

Saham tresuri diukur sebesar imbalan yang dibayarkan, termasuk biaya transaksi signifikan yang dapat diatribusikan secara langsung (dikurangi pajak), dan dikurangkan dari ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik Perusahaan.

Treasury stock is measured at consideration paid, including any significant directly attributable transaction costs (net of taxes), and is deducted from equity attributable to the owners of the Company.

laporan keuangan

116



CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN(LANJUTAN)



NOTES THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS(CONTINUED)


4. KAS DAN SETARA KAS 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS

2016 2015Kas Cash on hand

Rupiah 53 117 RupiahDolar AS 46 27 US Dollar

Jumlah kas 99 144 Total cash on hand

Kas di bank (pihak ketiga) Cash in banks (third parties) Rupiah RupiahPT Bank DBS Indonesia 22.744 47.429 PT Bank DBS IndonesiaPT Bank Permata Tbk. 20.966 16.531 PT Bank Permata Tbk.Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ LTD 4.212 - Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ LTDPT Bank Central Asia Tbk. 391 102 PT Bank Central Asia Tbk.PT Bank ANZ Panin 376 377 PT Bank ANZ PaninThe Hong Kong and Shanghai The Hong Kong and Shanghai

Banking Corporation Ltd. 298 71.114 Banking Corporation Ltd.Standard Chartered Bank 181 550 Standard Chartered BankCitibank, NA 120 130 Citibank, NAPT Bank Mega Tbk. 82 98 PT Bank Mega Tbk.PT Bank CIMB Niaga Tbk 10 - PT Bank CIMB Niaga TbkPT Bank UOB Indonesia 6 131 PT Bank UOB IndonesiaPT Bank Rakyat Indonesia Tbk. - 13.840 PT Bank Rakyat Indonesia Tbk.PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. - 1.171 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

49.386 151.473

Dolar AS US DollarDBS Bank Ltd. 86.660 81.540 DBS Bank Ltd. PT Bank Permata Tbk. 11.614 21.386 PT Bank Permata Tbk.Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ LTD 6.718 - Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ LTDThe Hong Kong and Shanghai The Hong Kong and Shanghai

Banking Corporation Ltd. 1.865 6.296 Banking Corporation Ltd.Standard Chartered Bank 548 9.930 Standard Chartered BankING Bank N.V. - - ING Bank N.V.Citibank, NA 433 475 Citibank, NAPT Bank Mega Tbk. 234 242 PT Bank Mega Tbk.PT Bank UOB Indonesia 108 3.820 PT Bank UOB IndonesiaPT Bank Mandiri (Persero) Tbk. - 9.584 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

108.180 133.273Dolar AUS AUS DollarPT Bank Permata Tbk. 22 23 PT Bank Permata Tbk.

Dolar Singapura Singapore DollarPT Bank UOB Indonesia 58 58 PT Bank UOB Indonesia

Jumlah kas di bank 157.646 284.827 Total cash in banks

Deposito berjangka di bank pihak ketiga Time deposits in third party banks

Rupiah RupiahPT Bank DBS Indonesia 90.000 30.000 PT Bank DBS IndonesiaPT Bank Permata Tbk. 19.000 - PT Bank Permata Tbk.

109.000 30.000

Dolar AS US DollarPT Bank DBS Indonesia 134.360 68.975 PT Bank DBS IndonesiaPT Bank UOB Indonesia 67.180 - PT Bank UOB IndonesiaPT Bank Permata Tbk. 20.154 13.795 PT Bank Permata Tbk.PT Bank Mayapada International PT Bank Mayapada

Tbk. - 2.759 International Tbk.

221.694 85.529

Jumlah deposito berjangka 330.694 115.529 Total time deposits

Jumlah kas dan setara kas 488.439 400.500 Total cash and cash equivalents

117









4. KAS DAN SETARA KAS (lanjutan) 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS (continued)

Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, Grup tidak menempatkan kas dan setara kasnya pada pihak berelasi.

As of 31 December 2016 and 2015, the Group has no cash and cash equivalents placed at any related party.

Kisaran suku bunga kontraktual dari deposito berjangka di atas adalah sebagai berikut:

The range of contractual interest rates earned from the above time deposits is as follows:

2016 2015

Rupiah 5,15% - 8,5% 7,20% – 9,75% RupiahDolar AS 0,2% - 1% 0,40% – 2,75% US Dollar

5. PIUTANG 5. RECEIVABLES

2016 2015Pihak berelasi (Catatan 29) Related parties (Note 29)

Rupiah Rupiah PT Agro Maju Raya (a) 127.844 78.719 PT Agro Maju Raya (a)PT Tenaga Listrik Gorontalo (b) 31.650 27.340 PT Tenaga Listrik Gorontalo (b)PT Baskhara Utama Sedaya (c) 11.307 11.307 PT Baskhara Utama Sedaya (c)PT Dwinad Nusa Sejahtera (d) 33.468 - PT Dwinad Nusa Sejahtera (d)Piutang dividen: Dividend receivables:

PT Adaro Strategic Capital 67.399 37.844 PT Adaro Strategic CapitalPT Adaro Energy Tbk 37.903 23.857 PT Adaro Energy TbkPT Adaro Strategic Lestari 26.867 15.086 PT Adaro Strategic Lestari

Lainnya 264 1.242 Others336.702 195.395

Dolar AS US Dollar Sumatra Copper & Gold Plc (f) 47.026 - Sumatra Copper & Gold Plc (f)Dikurangi: cadangan kerugian

penurunan nilai (f) (26.400) -Less: allowances for impairment

losses (f)20.626 -

Jumlah pihak berelasi 357.328 195.395) Total related parties

Pihak ketiga Third partiesRupiah Rupiah

PT Asetama Capital (e) - 74.512) PT Asetama Capital (e)Lainnya 15.601 9.231) OthersDikurangi: cadangan kerugian

penurunan nilai - (35.126)Less: allowances for impairment

losses15.601 48.617)

Dolar AS US DollarPT Multiline Shipping Services (g) 27.668 32.099) PT Multiline Shipping Services (g)PT Prime Asia Capital (h) 7.161 -) PT Prime Asia Capital (h)Piutang usaha dari penjualan

barang entitas anak - 300.907)Trade receivables from

subsidiary’s sales of goodsLainnya 510 1.494) OthersDikurangi: cadangan kerugian

penurunan nilai (g) (27.668) (3.671)Less: allowances for impairment

losses (g)7.671 330.829)

Jumlah pihak ketiga 23.272 379.446) Total third parties

Jumlah 380.600 574.841) Total

laporan keuangan

118








5. PIUTANG (lanjutan) 5. RECEIVABLES (continued)

Mutasi cadangan kerugian penurunan nilai adalah sebagai berikut:

The movement of the allowance for impairment losses is as follows:

2016 2015

Saldo awal 38.797 38.756 Beginning balanceEfek perubahan menjadi entitas

investasi kualifikasian (catatan 2f) (3.671)- Effect of changes to a qualifying

investment entity (Note 2f)Penambahan cadangan 54.068 41 Addition of allowancePenghapusan piutang (35.126) - Write-offs of receivablesSaldo akhir 54.068 38.797 Ending balance

Informasi tambahan: Additional information:

a. Pada tanggal 15 Juli 2015, Perusahaan menandatangani perjanjian pinjaman dengan PT Agro Maju Raya (AMR), untuk memberikan AMR pinjaman dengan jumlah pokok maksimal sebesar Rp65.386. Pinjaman ini akan jatuh tempo dalam waktu 3 (tiga) tahun sejak tanggal penandatangan perjanjian. Pinjaman ini dikenakan bunga sebesar 13% per tahun.

a. On 15 July 2015, the Company entered into a loanagreement with PT Agro Maju Raya (AMR) to provide a loan to AMR an aggregate principal amount up to Rp65,386. This loan will be due in 3 (three) years from the signing of the loan agreement. This loan bears interest at 13% per annum.

Pada tanggal 28 September 2015, yang terakhir diubah pada tanggal 21 November 2016, Perusahaan menandatangani perjanjian pinjaman yang laindengan AMR untuk memberikan AMR pinjaman dengan jumlah pokok maksimal sebesar Rp62.458Pinjaman ini akan jatuh tempo dalam waktu 3 (tiga) tahun sejak tanggal penandatangan perjanjian. Pinjaman ini dikenakan bunga sebesar 13% per tahun (Catatan 33f).

On 28 September 2015, and most recently amended on 21 November 2016, the Company entered into another loan agreement with AMR to provide AMR with an aggregate principal amount up to Rp62,458.This loan is due 3 (three) years since the signing of the loan agreement. This loan bears interest at 13% per annum (Note 33f).

b. Pada tanggal 21 November 2014, sebagaimana terakhir kali diubah pada tanggal 15 Desember2016, Perusahaan menandatangani perjanjian pinjaman dengan PT Tenaga Listrik Gorontalo (TLG), perusahaan asosiasi, untuk jumlah maksimal sebesar Rp31.650. Pinjaman tersebut dikenakan bunga sebesar 15% per tahun dan jatuh tempo dalam waktu 7 (tujuh) tahun sejak tanggal penerbitan perjanjian pinjaman. Biaya bunga dan pinjaman pokok wajib dibayar pada saat perjanjian berakhir.

b. On 21 November 2014, as most recently amended on 15 December 2016, the Company entered into a loan agreement with PT Tenaga Listrik Gorontalo (TLG), an associate, to provide a loan to TLG in an aggregate principal amount up to Rp31,650. This loan agreement bears interest of 15% per annum and matures in 7 (seven) years after the issuance date of the agreement. The interest and principal shall be paid on the maturity date of the agreement.

c. Pada tanggal 21 Desember 2015, PT Interra Indo Resources (IIR), entitas anak, telah setuju untuk memberikan pinjaman pemegang saham kepada PT Baskhara Utama Sedaya (BUS) (asosiasi) sebesar Rp11.307. Penyelesaian pinjaman ini menunggu konversi fasilitas Mezzanine Term Loan menjadi saham. Pinjaman ini dikenakan bunga setiap kuartal sebesar 16% per tahun. Pinjaman pemegang saham ini dilakukan berdasarkan permintaan defisiensi kas dari PT Lintas Marga Sedaya. Pada tanggal 17 Januari 2017, piutang ini telah dialihkan kepada PT Astratel Nusantara.

c. On 21 December 2015, PT Interra Indo Resources (IIR), a subsidiary, have agreed to provide aShareholder Loan to PT Baskhara Utama Sedaya (BUS) (associate) amounting to Rp11,307. The settlement of this loan will be subject to the fulfillment on the conversion of Mezzanine Term Loan facility into newly issued shares. The loan bears interest at 16% per annum. The shareholder loan was made based on the cash deficiency demand from PT Lintas Marga Sedaya. On 17 January 2017, this receivables is transferred to PT Astratel Nusantara.

119










Informasi tambahan: (lanjutan) Additional information: (continued)

d. Pada tanggal 13 Juni 2016, yang terakhir diubah pada tanggal 26 Oktober 2016 Perusahaan menandatangani perjanjian pinjaman dengan PT Dwinad Nusa Sejahtera (Dwinad) untuk memberikan Dwinad pinjaman dengan jumlah pokokmaksimal sebesar Rp25.260. Pinjaman ini akan jatuh tempo dalam waktu 2 (dua) hari setelah Dwinad melunasi dana pinjaman sehubungan dengan Perjanjian Pinjaman Senior antara Dwinad, Nomura Singapore Limited dan Indonesia Eximbank.Pinjaman ini dikenakan bunga sebesar 10% per tahun.

d. On 13 June 2016, as most recently amended on 26 October 2016 the Company entered into a loan agreement with PT Dwinad Nusa Sejahtera (Dwinad) to provide Dwinad with an aggregate principal amount up to Rp25,260. This loan will be due in 2(two) days after Dwinad has repaid the balance in relation to the Senior Facility Agreement between Dwinad, Nomura Singapore Limited and Indonesia Eximbank. This loan bears interest at 10% per annum.

Pada tanggal 21 Desember 2016, Perusahaan menandatangani perjanjian pinjaman yang lain dengan Dwinad dengan jumlah sebesar Rp8.208 dengan tingkat bunga sebesar 10% per tahun dan akan jatuh tempo dalam waktu 2 (dua) hari setelah Dwinad melunasi dana pinjaman sehubungan dengan Perjanjian Pinjaman Senior antara Dwinad, Nomura Singapore Limited dan Indonesia Eximbank(Catatan 33l).

On 21 December 2016, the Company entered into another loan agreement with Dwinad amounting to Rp8,208 with interest rate at 10% per annum and will be due in 2 (two) days after Dwinad has repaid the balance in relation to the Senior Facility Agreement between Dwinad, Nomura Singapore Limited and Indonesia Eximbank (Note 33l).

e. Pada tanggal 14 Januari 2013, Perusahaan menandatangani perjanjian dengan PT Asetama Capital (AC) untuk memberikan AC pinjaman dengan jumlah pokok sebanyak-banyaknya sebesar Rp100.000. Pada tanggal 24 Mei 2013, Perusahaan telah mencairkan sebesar Rp67.614 kepada AC sehubungan dengan pinjaman tersebut. Pinjaman tersebut hanya bisa dipergunakan oleh AC untuk membeli saham MPM sampai dengan 5% dari jumlah saham yang ditawarkan kepada masyarakat pada saat penawaran umum saham perdana MPM.

e. On 14 January 2013, the Company entered into an agreement with PT Asetama Capital (AC) to provide a loan to AC of an aggregate maximum principal amount up to Rp100,000. On 24 May, 2013, the Company had disbursed Rp67,614 to AC in connection with the loan. The loan can only be used by AC to purchase MPM’s shares up to 5% of the number of shares offered to the public at MPM’s initial public offering.

Pinjaman ini jatuh tempo dalam waktu 36 (tiga puluh enam) bulan sejak tanggal penarikan pinjaman. Pinjaman ini dikenakan bunga sebesar (i) suku bunga Sertifikat Bank Indonesia atau (ii) JIBOR, yang mana lebih rendah. Perusahaan memperoleh hak untuk mendapatkan penawaran terlebih dahulu jika AC bermaksud untuk menjual saham MPM di pasar negosiasi. Pada tanggal 31 Mei 2016, Asetama telah menjual investasinya di MPM sebanyak 44.629.633 saham sebagai pelunasan atas hutangnya kepada Perusahaan. Perusahaan telah mencatat kerugian sebesar Rp54.429 atas penyelesaian piutang ini, dimana sebesar Rp19.303dicatat di dalam laporan laba rugi konsolidasian tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016(2015: Rp35.126).

This loan is due in 36 (thirty six) months from the date of initial drawdown. This loan bears interest at (i) the interest rate of Bank Indonesia Certificates or (ii) JIBOR, whichever is lower. The Company has the right to buy the MPM shares first if AC intends to sell the MPM shares over the counter. On 31 May 2016, Asetama has sold its investment in MPM of 44,629,633 shares to the Company as the settlement of its receivables. The Company has recorded a loss from the settlement of this receivable amounting to Rp54,429, of whichRp19,303 is recorded in consolidated statement of profit and loss for the year ended 31 December 2016(2015: Rp35,126).

f. Pada tanggal 31 Desember 2016, Perusahaan telah menyetorkan sebesar USD3.500.000 atau setara dengan Rp47.026 sehubungan dengan pemindahan hak atas tagihan piutang yang sebelumnya dimiliki oleh Provident Minerals Pte. Ltd. atas Sumatra Copper & Gold Plc (Catatan 33h) kepada Perusahaan. Piutang tersebut dapat dikonversi menjadi 3.500.000 lembar saham dengan menggunakan harga konversi mana yang lebih tinggi antara AUD0.057 atau floor price.

f. As of 31 December 2016, the Company has funded USD3,500,000 or equal to Rp47,026 in relation to transfer of receivables’ rights which was previously owned by Provident Minerals Pte. Ltd. over Sumatra Copper & Gold Plc (Note 33h) to the Company. The receivables to Sumatra Copper & Gold Plc can be converted into 3,500,000 shares by using the conversion price, whichever is higher between AUD0.057 or floor price.

laporan keuangan

120









Perusahaan telah membentuk cadangan kerugianpenurunan nilai untuk piutang tersebut sebesar Rp26.400 pada tanggal 31 December 2016.

g. Pada tanggal 17 Februari 2011, SSB, entitas anak, telah menandatangani Perjanjian Kredit dengan PT Multiline Shipping Services (MSS) untuk menyediakan fasilitas pinjaman dengan jumlah pokok sampai dengan USD1.500.000. Suku bunga pinjaman adalah 12% per tahun yang akan jatuh tempo pada tanggal 21 Januari 2018.

Pada tanggal 31 Desember 2016, Perusahaan telah membentuk cadangan kerugian penurunan nilai untuk piutang yang tidak tertagih ke MSS sebesar Rp27.668.

The Company has provided an allowance for impairment losses on the receivables amounting to Rp26,400 as of 31 December 2016.

g. On 17 February 2011, SSB, a subsidiary, has signed a Credit Agreement with PT Multiline Shipping Services (MSS) to provide a loan facility with a principal amount of up to USD1,500,000. The interest rate of the loan is 12% per annum and will mature on 21 January 2018.

As of 31 December 2016, the Company has provided an allowance for impairment loss on uncollectible receivables to MSS amounting to Rp27,668.

h. Pada tanggal 2 Februari 2016, SSB, entitas anak, telah menandatangani Perjanjian Pinjaman dengan PT Prime Asia Capital (PAC) sehubungan dengan penundaan pembayaran penjualan saham di PT Kalimantan Mentari Khatulistiwa (KMK) dan PT Laju Kencana Murni (LKM) sebesar Rp8.471 (lihat Catatan 8). Suku bunga pinjaman adalah JIBOR (1 tahun), jatuh tempo pada 2 Februari 2017, dengan jaminan 19,60% saham milik Bapak Andreas Tjahjadi di PAC. Pinjaman ini telah diselesaikan pada bulan Februari 2017 (Catatan 36a).

h. On 2 February 2016, SSB signed the Loan Agreement with PT Prime Asia Capital (PAC) inrelation to deferred payment of the sale of shares in PT Kalimantan Mentari Khatulistiwa (KMK) and PT Laju Kencana Murni (LKM) amounting to Rp8,471 (see Note 8). The loan bears interest at JIBOR (1 year), due on 2 February 2017, with collateral of 19.60% of the shares owned by Mr. Andreas Tjahjadi in PAC.The loan has been settled in February 2017 (Note 36a).

Manajemen berkeyakinan bahwa cadangan kerugian penurunan nilai untuk piutang telah mencukupi untuk menutup kemungkinan kerugian atas tidak tertagihnya piutang.

Seluruh piutang dari penjualan barang dan jasa floatingstorage offloading pada tanggal 31 Desember 2015 digunakan sebagai jaminan atas pinjaman bank (Catatan 15).

Management believes that the allowance for impairment losses of receivables is adequate to cover any possible losses from non-collectible receivables.

All receivables from sales of goods and floating storageoffloading service as of 31 December 2015 were pledged as collateral for bank loans (Note 15).

6. PERSEDIAAN 6. INVENTORIES

2015

Persediaan barang jadi 159.932 Finished goodsBahan baku 23.135 Raw materialsBahan kimia 3.918 ChemicalSuku cadang 3.104 Spare parts

190.089

Pada tanggal 31 Desember 2015, persediaan telah diasuransikan terhadap risiko kebakaran dan risiko lainnya dengan jumlah nilai pertanggungan sebesar USD12.000.000. Manajemen berkeyakinan bahwa total pertanggungan asuransi ini memadai untuk menutupi kerugian yang mungkin timbul.

As of 31 December 2015, the inventories are covered by insurance against loss of fire and other risks with a total sum insured amounting to USD12,000,000. Managementbelieves the total insurance coverage is adequate tocover losses which may arise.

Seluruh persediaan pada tanggal 31 Desember 2015digunakan sebagai jaminan atas pinjaman bank (Catatan 15).

All inventories as of 31 December 2015 are pledged as collateral for bank loans (Note 15).

Manajemen berkeyakinan bahwa tidak terdapat indikasi penurunan nilai, sehingga cadangan kerugian penurunan nilai tidak dibentuk.

Management believes that there is no indication of impairment, and therefore, no allowance for impairment loss is provided.

121









6. PERSEDIAAN (lanjutan) 6. INVENTORIES (continued)

Persediaan ini merupakan milik entitas anak yang tidak lagi dikonsolidasikan oleh Perusahaan sejak 2016 (lihat Catatan 2f).

These inventories are owned by subsidiaries which were no longer consolidated by the Company since 2016 (see Note 2f).

7. KAS YANG DIBATASI PENGGUNAANNYA 7. RESTRICTED CASH

2016 2015Pihak ketiga Third parties

Rupiah RupiahPT Bank OCBC NISP (Catatan 36b) 258.153 - PT Bank OCBC NISP (Note 36b)PT Bank UOB Indonesia 6.274 19 PT Bank UOB Indonesia

264.427 19

Dolar AS US DollarPT Bank UOB Indonesia 65 13.914 PT Bank UOB IndonesiaING Bank N.V 4.878 - ING Bank N.VNatixis 367 289.821 NatixisThe Hong Kong and Shanghai The Hong Kong and Shanghai

Banking Corporation Ltd., Hong Kong - 14.007

Banking Corporation Ltd.,Hong Kong

5.310 317.742

269.737 317.761

Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, kas yang dibatasi penggunaannya (kecuali PT Bank OCBC NISP)merupakan jaminan kas atas pinjaman bank (Catatan 15).

As of 31 December 2016 and 2015, the restricted cash(except PT Bank OCBC NISP) is collateral for bank loans(Note 15).

laporan keuangan

122

Eksh

ibit

E/3

8

E

xhib

it E

/38

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5 (D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S (C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

8.IN

VEST

ASI

PA

DA

EFE

K EK

UIT

AS

8.IN

VES

TM

ENT

IN E

QU

ITY

SEC

UR

ITIE

SRi

ncia

n in

vest

asi p

ada

efek

eku

itas

adal

ahse

baga

i ber

ikut

:Th

e de

tail

of

the

inve

stm

ent

in e

quit

y se

curi

ties

is

as f

ollo

ws:

31 D

esem

ber/

Dec

embe

r20

1631

Des

embe

r/D

ecem

ber

2015

Nila

i waj

ar/F

air

valu

eN

ilai t

erca

tat/

Carr

ryin

g am

ount

Inve

stas

i/In

vest

men

tsTe

knik

Pe

nila

ian

Nila

i Waj

ar

(Cat

atan

2e)

/Fa

ir v

alue

va

luat

ion

tech

niqu

es(N

ote

2e)

Pers

enta

se

Kepe

mili

kan/

Perc

enta

ge

ofow

ners

hip

Har

ga

pero

leha

n/Ac

quis

itio

n co

st

Ase

t ke

uang

an

ters

edia

un

tuk

diju

al

Avai

labl

e-fo

r-sa

le f

inan

cial

as

sets

Inve

stas

i di e

ntit

as

anak

, ve

ntur

a be

rsam

a da

n as

osia

si y

ang

diuk

ur p

ada

nila

i waj

ar

mel

alui

laba

rug

i/In

vest

men

ts i

n su

bsid

iari

es,

join

t ve

ntur

es a

nd

asso

ciat

es m

easu

red

at f

air

valu

e th

roug

h pr

ofit

or

loss

Jum

lah

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

as/

Tot

al

inve

stm

ent

in

equi

ty

secu

riti

es

Tekn

ik

Peni

laia

nN

ilai W

ajar

(C

atat

an 2

e)/

Fair

val

ue

valu

atio

n te

chni

ques

(Not

e2e

)

Pers

enta

se

Kepe

mili

kan/

Perc

enta

ge o

fow

ners

hip

Har

ga

pero

leha

n/Ac

quis

itio

n co

st

Ase

t ke

uang

an

ters

edia

un

tuk

diju

al/

Avai

labl

e-fo

r-sa

le f

inan

cial

as

sets

Inve

stas

i pad

a en

tita

s ya

ng d

icat

at

deng

an m

etod

e ek

uita

s/

Inve

stm

ents

in

equi

ty-a

ccou

nted

in

vest

ees

Jum

lah

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

as/

Tot

al

inve

stm

ent

in

equi

ty

secu

riti

es

RpRp

RpRp

RpRp

RpRp

INFR

AST

RUKT

UR

/ IN

FRAS

TR

UCT

UR

E

Inve

stas

i di p

erus

ahaa

n pu

blik

/Inv

estm

ent

in l

iste

d en

titi

es:

PT T

OW

ER B

ERSA

MA

INFR

AST

RUCT

URE

TBK

.(2

016:

32,

22%

; 20

15:

30,2

7%)

Kepe

mili

kan

tida

k la

ngsu

ng m

elal

ui e

ntit

as a

nak/

Indi

rect

ow

ners

hip

thro

ugh

subs

idia

ry:

PT W

ahan

a An

uger

ah S

ejah

tera

-Ke

pem

ilika

n di

ent

itas

aso

sias

i/in

tere

st i

n as

soci

ate

Leve

l 1

29,1

3%2.

039.

300

-6.

572.

958

6.57

2.95

8(*

)27

,52%

2.03

9.30

0-

1.77

3.58

11.

773.

581

Kepe

mili

kan

tida

k la

ngsu

ng m

elal

ui e

ntit

as a

nak/

Indi

rect

ow

ners

hip

thro

ugh

subs

idia

ry:

Del

ta In

vest

men

t H

oriz

on In

tern

atio

nal

Ltd.

-Ke

pem

ilika

n di

ent

itas

aso

sias

i/in

tere

st i

n as

soci

ate

Leve

l 1

3,09

%1.

399.

348

-70

3.30

270

3.30

2(*

)2,

75%

1.31

2.28

0-

134.

304

134.

304

3.43

8.64

8-

7.27

6.26

07.

276.

260

3.35

1.58

0-

1.90

7.88

51.

907.

885

PT N

USA

RA

YA C

IPTA

TBK

Kepe

mili

kan

lang

sung

/dir

ect

owne

rshi

p-

Kepe

mili

kan

di e

kuit

as s

aham

/int

eres

t in

equ

ity

shar

esLe

vel

17,

12%

57.3

9157

.391

-57

.391

Leve

l 1

6,97

%12

0.00

010

8.69

6-

108.

696

SERO

JA IN

VES

TMEN

T LI

MIT

ED,

SIN

GA

PURA

/ S

ING

APO

RE

Kepe

mili

kan

lang

sung

/dir

ect

owne

rshi

p-

Kepe

mili

kan

di e

kuit

as s

aham

/int

eres

t in

equ

ity

shar

esLe

vel

123

,26%

121.

746

-52

.357

52.3

57(*

***)

23,2

6%12

1.74

6-

--

Inve

stas

i di p

erus

ahaa

n no

n-pu

blik

/Inv

estm

ent

in n

on-l

iste

d en

titi

es:

PT B

ATU

HIT

AM

PER

KASA

Kepe

mili

kan

lang

sung

/dir

ect

owne

rshi

p-

Kepe

mili

kan

di e

kuit

as s

aham

/int

eres

t in

equ

ity

shar

esLe

vel

316

,67%

28.1

2376

.390

-76

.390

Biay

a/C

ost

16,6

7%28

.123

28.1

23-

28.1

23

ENTI

TAS

LAIN

NYA

/ O

TH

ER E

NT

ITIE

SKe

pem

ilika

n la

ngsu

ng /

Dir

ect

owne

rshi

p -

Kepe

mili

kan

di v

entu

ra b

ersa

ma/

inte

rest

in

join

t ve

ntur

esLe

vel

2-

81.1

38-

251.

130

251.

130

(*)

-80

.275

-72

.965

72.9

65Ke

pem

ilika

n ti

dak

lang

sung

mel

alui

ent

itas

ana

k/In

dire

ct o

wne

rshi

p th

roug

h su

bsid

iary

: PT

Sar

atog

a Se

ntra

Bus

ines

s-

Kepe

mili

kan

di e

ntit

as a

nak

1/in

tere

st i

n su

bsid

iary

1Le

vel

250

%35

.940

-53

553

5(*

**)

50%

35.9

40-

--

-Ke

pem

ilika

n di

ent

itas

ana

k2/

inte

rest

in

subs

idia

ry 2

Leve

l 2

50%

4.56

5-

530

530

(***

)50

%4.

565

--

--

Kepe

mili

kan

di e

ntit

as a

sosi

asi1

/int

eres

t in

ass

ocia

te1

Leve

l 3

50%

68.1

77-

--

(*)

50%

68.1

77-

54.6

5754

.657

-Ke

pem

ilika

n di

ent

itas

aso

sias

i2/i

nter

est

in a

ssoc

iate

2Bi

aya/

Cos

t33

,60%

84-

8484

(*)

33,6

0%84

-(6

41)

(641

)-

Kepe

mili

kan

di e

ntit

as a

sosi

asi3

/int

eres

t in

ass

ocia

te 3

Leve

l 3

24,1

1%24

3.59

7-

469.

891

469.

891

(*)

24,1

1%24

3.59

7-

314.

318

314.

318

-Ke

pem

ilika

n di

ven

tura

ber

sam

a/in

tere

st i

n jo

int

vent

ure

Leve

l 2

-22

5.31

7-

641.

000

641.

000

(*)

-22

2.86

0-

247.

300

247.

300

-Ke

pem

ilika

n di

eku

itas

sah

am1/

inte

rest

in

equi

ty s

hare

s1

--

--

--

Biay

a/C

ost

19,7

%27

.197

27.1

97-

27.1

97-

Kepe

mili

kan

di e

kuit

as s

aham

2/in

tere

st i

n eq

uity

sha

res

2-

--

--

-Bi

aya/

Cos

t0,

3%17

117

1-

171

(*)

Pada

31

Des

embe

r 20

15,

inve

stas

i ini

dic

atat

den

gan

met

ode

ekui

tas

/ O

n 31

Dec

embe

r 20

15,

the

inve

stm

ents

are

acco

unte

d un

der

equi

ty m

etho

d.(*

**)

Pada

31

Des

embe

r 20

15,

inve

stas

i sah

am m

elal

ui e

ntit

as a

nak

diko

nsol

idas

i ole

h Pe

rusa

haan

/ A

t 31

Dec

embe

r 20

15,

the

inve

stm

ent

in s

hare

s th

roug

h su

bsid

iary

are

cons

olid

ated

by

the

Com

pany

.(*

***)

Pada

31

Des

embe

r 20

15,

inve

stas

i ini

dik

lasi

fika

sika

n se

baga

i ase

t ya

ng d

imili

ki u

ntuk

dij

ual /

On

31 D

ecem

ber

2015

, th

e in

vest

men

t is

cla

ssif

ied

as a

sset

hel

d fo

r sa

le.

123


Eksh

ibit

E/3

9

E

xhib

it E

/39

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5 (D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S (C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

8.IN

VEST

ASI

PA

DA

EFE

K EK

UIT

AS

(lan

juta

n)8.

INV

EST

MEN

T IN

EQ

UIT

Y S

ECU

RIT

IES

(con

tinu

ed)

Rinc

ian

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

asad

alah

seba

gai b

erik

ut(l

anju

tan)

:Th

e de

tail

of

the

inve

stm

ent

in e

quit

y se

curi

ties

is

as f

ollo

ws

(con

tinu

ed):

31 D

esem

ber/

Dec

embe

r20

1631

Des

embe

r/D

ecem

ber

2015

Nila

i waj

ar/F

air

valu

eN

ilai t

erca

tat/

Carr

ryin

g am

ount

Inve

stas

i/In

vest

men

tsTe

knik

Pe

nila

ian

Nila

i Waj

ar

(Cat

atan

2e)

/Fa

ir v

alue

va

luat

ion

tech

niqu

es(N

ote

2e)

Pers

enta

se

Kepe

mili

kan/

Perc

enta

ge

ofow

ners

hip

Har

ga

pero

leha

n/Ac

quis

itio

n co

st

Ase

t ke

uang

an

ters

edia

un

tuk

diju

al

Avai

labl

e-fo

r-sa

le f

inan

cial

as

sets

Inve

stas

i di e

ntit

as

anak

, ve

ntur

a be

rsam

a da

n as

osia

si y

ang

diuk

ur p

ada

nila

i waj

ar

mel

alui

laba

rug

i/In

vest

men

ts i

n su

bsid

iari

es,

join

t ve

ntur

es a

nd

asso

ciat

es m

easu

red

at f

air

valu

e th

roug

h pr

ofit

or

loss

Jum

lah

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

as/

Tot

al

inve

stm

ent

in

equi

ty

secu

riti

es

Tekn

ik

Peni

laia

nN

ilai W

ajar

(C

atat

an 2

e)/

Fair

val

ue

valu

atio

n te

chni

ques

(Not

e2e

)

Pers

enta

se

Kepe

mili

kan/

Perc

enta

ge o

fow

ners

hip

Har

ga

pero

leha

n/Ac

quis

itio

n co

st

Ase

t ke

uang

an

ters

edia

un

tuk

diju

al/

Avai

labl

e-fo

r-sa

le f

inan

cial

as

sets

Inve

stas

i pad

a en

tita

s ya

ng d

icat

at

deng

an m

etod

e ek

uita

s/

Inve

stm

ents

in

equi

ty-a

ccou

nted

in

vest

ees

Jum

lah

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

as/

Tot

al

inve

stm

ent

in

equi

ty

secu

riti

es

RpRp

RpRp

RpRp

RpRp

INFR

AST

RUKT

UR

(lan

juta

n) /

INFR

AST

RU

CTU

RE

(con

tinu

ed)

Inve

stas

i di p

erus

ahaa

n no

n-pu

blik

(la

njut

an)/

Inve

stm

ent

in n

on-l

iste

d en

titi

es (

cont

inue

d):

ENTI

TAS

LAIN

NYA

(la

njut

an)/

OT

HER

EN

TIT

IES

(con

tinu

ed)

Kepe

mili

kan

tida

k la

ngsu

ng m

elal

ui e

ntit

as a

nak/

Indi

rect

ow

ners

hip

thro

ugh

subs

idia

ry:

PT W

ana

Bhak

ti S

ukse

s M

iner

al-

Kepe

mili

kan

di a

nak

peru

saha

an/i

nter

est

in s

ubsi

diar

yLe

vel

347

,50%

34.4

33-

329.

974

329.

974

(***

)47

,50%

34.4

33-

--

Kepe

mili

kan

tida

k la

ngsu

ng m

elal

ui e

ntit

as a

nak/

Indi

rect

ow

ners

hip

thro

ugh

subs

idia

ry:

PT W

ahan

a An

uger

ah S

ejah

tera

-Ke

pem

ilika

n di

ekui

tas

saha

m/i

nter

est

in e

quit

y sh

ares

Biay

a/C

ost

0,05

%34

734

7-

347

Biay

a/C

ost

0,05

%34

734

7-

347

-Ke

pem

ilika

n di

ent

itas

aso

sias

i/in

tere

st i

n as

soci

ate

Leve

l 2

50%

12.7

51-

14.0

4314

.043

(*)

50%

12.7

51-

13.4

7413

.474

Jum

lah

inve

stas

i di i

nfra

stru

ktur

/Tot

al i

nves

tmen

t in

inf

rast

ruct

ure

4.35

2.25

713

4.12

89.

035.

804

9.16

9.93

24.

351.

846

164.

534

2.60

9.95

82.

774.

492

SUM

BER

DA

YA A

LAM

/ N

ATU

RAL

RES

OU

RCE

S

Inve

stas

i di p

erus

ahaa

n pu

blik

/Inv

estm

ent

in li

sted

ent

itie

s:

PT A

DA

RO E

NER

GY

TBK.

(20

16:

16,1

3% ;

201

5: 1

6,38

%)

Kepe

mili

kan

lang

sung

/dir

ect

owne

rshi

p-

Kepe

mili

kan

di e

kuit

as s

aham

/int

eres

t in

equ

ity

shar

esLe

vel

14,

63%

933.

406

2.50

7.65

4-

2.50

7.65

4Le

vel

14,

88%

984.

405

803.

542

-80

3.54

2Ke

pem

ilika

n ti

dak

lang

sung

mel

alui

aso

sias

i/In

dire

ct o

wne

rshi

p th

roug

h: P

T Ad

aro

Stra

tegi

c C

apit

al(A

SC)

-Ke

pem

ilika

n di

ent

itas

aso

sias

i/in

tere

st i

n as

soci

ates

(**

)Le

vel

225

,00%

2.94

6.91

3-

4.46

2.41

04.

462.

410

(*)

25,0

0%2.

946.

913

-3.

254.

684

3.25

4.68

4Ke

pem

ilika

n ti

dak

lang

sung

mel

alui

aso

sias

i/In

dire

ct o

wne

rshi

p th

roug

h as

soci

ates

: PT

Ada

ro S

trat

egic

Les

tari

(ASL

)-

Kepe

mili

kan

di e

ntit

as a

sosi

asi/

inte

rest

in

asso

ciat

es (

**)

Leve

l 2

29,7

9%

1.17

4.72

3-

1.77

8.80

11.

778.

801

(*)

29,7

9%

1.17

4.72

3-

1.29

7.38

11.

297.

381

5.05

5.04

22.

507.

654

6.24

1.21

18.

748.

865

5.10

6.04

180

3.54

24.

552.

065

5.35

5.60

7

(*)

Pada

31

Des

embe

r 20

15,

inve

stas

i ini

dic

atat

den

gan

met

ode

ekui

tas

/A

t31

Dec

embe

r 20

15,

the

inve

stm

ent

isac

coun

ted

unde

r th

e eq

uity

met

hod.

(**)

Nila

i ini

mer

upak

an n

ilai i

nves

tasi

Per

usah

aan

pada

ASC

dan

ASL

dim

ana

nila

i waj

ar d

ari A

SC d

an A

SL s

ebag

ian

besa

r be

rasa

l dar

inila

i inv

esta

si p

ada

saha

m d

i PT

Adar

o En

ergy

Tbk

mel

alui

kep

emili

kan

tida

k la

ngsu

ng d

i PT

Adar

o St

rate

gic

Inve

stm

ents

/ Th

is a

mou

nt r

epre

sent

sth

e in

vest

men

t in

ASC

and

ASL

whe

reas

the

fai

r va

lue

of A

SC a

nd A

SL m

ainl

yre

pres

ents

the

inve

stm

ent

in P

T A

daro

Ene

rgy

Tbk

thro

ugh

indi

rect

ow

ners

hip

in P

T Ad

aro

Stra

tegi

c In

vest

men

ts.

(***

)Pa

da 3

1 D

esem

ber

2015

, in

vest

asi s

aham

mel

alui

ent

itas

ana

kdi

kons

olid

asi o

leh

Peru

saha

an/

At

31 D

ecem

ber

2015

, th

e in

vest

men

t in

sha

res

thro

ugh

subs

idia

ryar

eco

nsol

idat

ed b

y th

e C

ompa

ny.

laporan keuangan

124

Eksh

ibit

E/4

0

E

xhib

it E

/40

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5 (D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S (C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

8.IN

VEST

ASI

PA

DA

EFE

K EK

UIT

AS

(lan

juta

n)8.

INV

EST

MEN

T IN

EQ

UIT

Y S

ECU

RIT

IES

(con

tinu

ed)

Rinc

ian

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

asad

alah

seba

gai b

erik

ut(l

anju

tan)

:Th

e de

tail

of

the

inve

stm

ent

in e

quit

y se

curi

ties

is

as f

ollo

ws

(con

tinu

ed):

31 D

esem

ber/

Dec

embe

r20

1631

Des

embe

r/D

ecem

ber

2015

Nila

i waj

ar/F

air

valu

eN

ilai t

erca

tat/

Carr

ryin

g am

ount

Inve

stas

i/In

vest

men

tsTe

knik

Pe

nila

ian

Nila

i Waj

ar

(Cat

atan

2e)

/Fa

ir v

alue

va

luat

ion

tech

niqu

es(N

ote

2e)

Pers

enta

se

Kepe

mili

kan/

Perc

enta

ge

ofow

ners

hip

Har

ga

pero

leha

n/Ac

quis

itio

n co

st

Ase

t ke

uang

an

ters

edia

un

tuk

diju

al

Avai

labl

e-fo

r-sa

le f

inan

cial

as

sets

Inve

stas

i di e

ntit

as

anak

, ve

ntur

a be

rsam

a da

n as

osia

si y

ang

diuk

ur p

ada

nila

i waj

ar

mel

alui

laba

rug

i/In

vest

men

ts i

n su

bsid

iari

es,

join

t ve

ntur

es a

nd

asso

ciat

es m

easu

red

at f

air

valu

e th

roug

h pr

ofit

or

loss

Jum

lah

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

as/

Tot

al

inve

stm

ent

in

equi

ty

secu

riti

es

Tekn

ik

Peni

laia

nN

ilai W

ajar

(C

atat

an 2

e)/

Fair

val

ue

valu

atio

n te

chni

ques

(Not

e2e

)

Pers

enta

se

Kepe

mili

kan/

Perc

enta

ge o

fow

ners

hip

Har

ga

pero

leha

n/Ac

quis

itio

n co

st

Ase

t ke

uang

an

ters

edia

un

tuk

diju

al/

Avai

labl

e-fo

r-sa

le f

inan

cial

as

sets

Inve

stas

i pad

a en

tita

s ya

ng d

icat

at

deng

an m

etod

e ek

uita

s/

Inve

stm

ents

in

equi

ty-a

ccou

nted

in

vest

ees

Jum

lah

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

as/

Tot

al

inve

stm

ent

in

equi

ty

secu

riti

es

RpRp

RpRp

RpRp

RpRp

SUM

BER

DA

YA A

LAM

(lan

juta

n)/

NAT

UR

AL R

ESO

UR

CES

(con

tinu

ed)

Inve

stas

i di p

erus

ahaa

n pu

blik

(lan

juta

n)/I

nves

tmen

t in

lis

ted

enti

ties

(con

tinu

ed):

PT M

ERD

EKA

CO

PPER

GO

LD T

BK.

(18,

89%

)Ke

pem

ilika

n la

ngsu

ng/d

irec

t ow

ners

hip

-Ke

pem

ilika

n di

eku

itas

sah

am/i

nter

est

in e

quit

y sh

ares

Leve

l 1

4,63

%31

9.01

033

0.40

4-

330.

404

Leve

l 1

4,63

%31

9.01

033

2.88

2-

332.

882

Kepe

mili

kan

tida

k la

ngsu

ng m

elal

ui e

ntit

as a

nak/

Indi

rect

ow

ners

hip

thro

ugh

subs

idia

ry:

PT T

rim

itra

Kar

ya J

aya

-Ke

pem

ilika

n di

eku

itas

sah

am/i

nter

est

in e

quit

y sh

ares

Leve

l 1

16,4

9%1.

335.

986

1.17

7.08

0-

1.17

7.08

0Le

vel

116

,49%

1.33

5.98

61.

185.

908

-1.

185.

908

1.65

4.99

61.

507.

484

-1.

507.

484

1.65

4.99

61.

518.

790

-1.

518.

790

PT P

ROV

IDEN

T A

GRO

TBK

.Ke

pem

ilika

n ti

dak

lang

sung

mel

alui

ent

itas

ana

k/In

dire

ct o

wne

rshi

p th

roug

h su

bsid

iary

: PT

Sar

atog

a Se

ntra

Bus

ines

s-

Kepe

mili

kan

di e

ntit

as a

sosi

asi/

inte

rest

in

asso

ciat

esLe

vel

144

,16%

637.

551

-1.

433.

756

1.43

3.75

6(*

)44

,16%

637.

551

-76

5.63

376

5.63

3

SUM

ATR

A C

OPP

ER &

GO

LD P

LC,

AU

STRA

LIA

Kepe

mili

kan

lang

sung

/dir

ect

owne

rshi

p-

Kepe

mili

kan

di e

ntit

as a

sosi

asi/

inte

rest

in

asso

ciat

esLe

vel

128

,02%

101.

662

-48

.350

48.3

50(*

)28

,07%

101.

662

--

-

FIN

DER

S RE

SOU

RCES

LTD

., A

UST

RALI

AKe

pem

ilika

n la

ngsu

ng/d

irec

t ow

ners

hip

-Ke

pem

ilika

n di

eku

itas

sah

am/i

nter

est

in e

quit

y sh

ares

Leve

l 1

6,18

%63

.904

68.6

07-

68.6

07Le

vel

17,

11%

74.7

6263

.904

-63

.904

INTE

RRA

RES

OU

RCES

LTD

., S

ING

APU

RA/

SIN

GAP

OR

EKe

pem

ilika

n la

ngsu

ng/d

irec

t ow

ners

hip

-Ke

pem

ilika

n di

eku

itas

sah

am/i

nter

est

in e

quit

y sh

ares

Leve

l 1

15,6

7%56

.088

56.0

88-

56.0

88Le

vel

115

,67%

110.

562

65.0

07-

65.0

07

SIH

AYO

GO

LD P

LC.,

AU

STRA

LIA

Kepe

mili

kan

lang

sung

/dir

ect

owne

rshi

p-

Kepe

mili

kan

di e

kuit

as s

aham

/int

eres

t in

equ

ity

shar

esLe

vel

117

,97%

16.6

9225

.813

-25

.813

Leve

l 1

18,1

4%16

.692

36.9

91-

36.9

91

(*)

Pada

31

Des

embe

r 20

15,

inve

stas

i ini

dic

atat

den

gan

met

ode

ekui

tas

/A

t31

Dec

embe

r 20

15,

the

inve

stm

ent

isac

coun

ted

unde

r eq

uity

met

hod.

125


Eksh

ibit

E/4

1

E

xhib

it E

/41

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5 (D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S (C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

8.IN

VEST

ASI

PA

DA

EFE

K EK

UIT

AS

(lan

juta

n)8.

INV

EST

MEN

T IN

EQ

UIT

Y S

ECU

RIT

IES

(con

tinu

ed)

Rinc

ian

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

asad

alah

seba

gai b

erik

ut(l

anju

tan)

:Th

e de

tail

of

the

inve

stm

ent

in e

quit

y se

curi

ties

is

as f

ollo

ws

(con

tinu

ed):

31 D

esem

ber/

Dec

embe

r20

1631

Des

embe

r/D

ecem

ber

2015

Nila

i waj

ar/F

air

valu

eN

ilai t

erca

tat/

Carr

ryin

g am

ount

Inve

stas

i/In

vest

men

tsTe

knik

Pe

nila

ian

Nila

i Waj

ar

(Cat

atan

2e)

/Fa

ir v

alue

va

luat

ion

tech

niqu

es(N

ote

2e)

Pers

enta

se

Kepe

mili

kan/

Perc

enta

ge

ofow

ners

hip

Har

ga

pero

leha

n/Ac

quis

itio

n co

st

Ase

t ke

uang

an

ters

edia

un

tuk

diju

al

Avai

labl

e-fo

r-sa

le f

inan

cial

as

sets

Inve

stas

i di e

ntit

as

anak

, ve

ntur

a be

rsam

a da

n as

osia

si y

ang

diuk

ur p

ada

nila

i waj

ar

mel

alui

laba

rug

i/In

vest

men

ts i

n su

bsid

iari

es,

join

t ve

ntur

es a

nd

asso

ciat

es m

easu

red

at f

air

valu

e th

roug

h pr

ofit

or

loss

Jum

lah

inve

stas

i pa

da e

fek

ekui

tas/

T

otal

in

vest

men

t in

eq

uity

sec

urit

ies

Tekn

ik

Peni

laia

nN

ilai W

ajar

(C

atat

an 2

e)/

Fair

val

ue

valu

atio

n te

chni

ques

(Not

e2e

)

Pers

enta

se

Kepe

mili

kan/

Perc

enta

ge o

fow

ners

hip

Har

ga

pero

leha

n/Ac

quis

itio

n co

st

Ase

t ke

uang

an

ters

edia

un

tuk

diju

al/

Avai

labl

e-fo

r-sa

le f

inan

cial

as

sets

Inve

stas

i pad

a en

tita

s ya

ng d

icat

at

deng

an m

etod

e ek

uita

s/

Inve

stm

ents

in

equi

ty-a

ccou

nted

in

vest

ees

Jum

lah

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

as/

Tot

al

inve

stm

ent

in

equi

ty

secu

riti

es

RpRp

RpRp

RpRp

RpRp

SUM

BER

DA

YA A

LAM

(la

njut

an)

/ N

ATU

RAL

RES

OU

RCE

S (c

onti

nued

)

Inve

stas

i di p

erus

ahaa

n no

n-pu

blik

/Inv

estm

ent

in n

on-l

iste

d en

titi

es:

ENTI

TAS

LAIN

NYA

/ O

TH

ER E

NT

ITIE

SKe

pem

ilika

n ti

dak

lang

sung

mel

alui

ent

itas

ana

k/In

dire

ct o

wne

rshi

p th

roug

h su

bsid

iary

: PT

Sar

atog

a Se

ntra

Bus

ines

s-

Kepe

mili

kan

di e

ntit

as a

sosi

asi1

/int

eres

t in

ass

ocia

te1

Leve

l 2

25%

253.

600

-15

9.86

115

9.86

1(*

)25

%25

3.60

0-

158.

089

158.

089

-Ke

pem

ilika

n di

ent

itas

aso

sias

i2/i

nter

est

in a

ssoc

iate

2Le

vel

225

%16

7-

194

194

(*)

25%

167

-19

419

4-

Kepe

mili

kan

di e

kuit

as s

aham

/int

eres

t in

equ

ity

shar

esBi

aya/

Cos

t0,

02%

11

-1

Biay

a/C

ost

0,02

%1

1-

1Ke

pem

ilika

n ti

dak

lang

sung

mel

alui

ent

itas

ana

k/In

dire

ct o

wne

rshi

p th

roug

h su

bsid

iary

: PT

Sur

ya N

uans

a C

eria

-Ke

pem

ilika

ndi

ent

itas

aso

sias

i/in

tere

st i

n as

soci

ate

Leve

l 2

30.0

0%10

7.44

3-

22.7

0122

.701

(*)

33.5

3%73

.500

-67

.951

67.9

51

Jum

lah

inve

stas

i di s

umbe

r da

ya a

lam

/Tot

al i

nves

tmen

t in

nat

ural

re

sour

ces

7.94

7.14

64.

165.

647

7.90

6.07

312

.071

.720

8.02

9.53

42.

488.

235

5.54

3.93

28.

032.

167

PRO

DU

K KO

NSU

MEN

/ CO

NSU

MER

PR

OD

UCT

S

Inve

stas

i di p

erus

ahaa

n pu

blik

/Inv

estm

ent

in li

sted

ent

itie

s:

PT M

ITRA

PIN

ASTH

IKA

MU

STIK

ATB

K.(2

016:

48,

62%

; 2

015:

47,

62%

)Ke

pem

ilika

n la

ngsu

ng/d

irec

t ow

ners

hip

-Ke

pem

ilika

ndi

ent

itas

aso

sias

i/in

tere

st i

n as

soci

ates

Leve

l 1

34,2

0%1.

559.

764

-1.

251.

542

1.25

1.54

2(*

)33

,20%

1.53

9.66

6-

1.61

8.63

71.

618.

637

Kepe

mili

kan

tida

k la

ngsu

ng m

elal

ui e

ntit

as a

nak/

Indi

rect

ow

ners

hip

thro

ugh

subs

idia

ry:

PT N

ugra

ha E

ka K

enca

na-

Kepe

mili

kan

di e

ntit

as a

sosi

asi/

inte

rest

in

asso

ciat

esLe

vel

114

,42%

364.

325

-52

7.67

052

7.67

0(*

)14

,42%

364.

325

-67

7.05

367

7.05

31.

924.

089

-1.

779.

212

1.77

9.21

21.

903.

991

-2.

295.

690

2.29

5.69

0

PT G

ILA

NG

AG

UN

G P

ERSA

DA

Kepe

mili

kan

lang

sung

/dir

ect

owne

rshi

p-

Kepe

mili

kan

di e

kuit

as s

aham

/int

eres

t in

equ

ity

shar

esLe

vel

34,

17%

63.2

1161

.742

-61

.742

Biay

a/C

ost

4,17

%23

.818

23.8

18-

23.8

18

(*)

Pada

31

Des

embe

r 20

15,

inve

stas

i ini

dic

atat

den

gan

met

ode

ekui

tas

/A

t31

Dec

embe

r 20

15,

the

inve

stm

ent

isac

coun

ted

unde

r eq

uity

met

hod.

laporan keuangan

126

Eksh

ibit

E/4

2

E

xhib

it E

/42

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5 (D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S (C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

8.IN

VEST

ASI

PA

DA

EFE

K EK

UIT

AS

(lan

juta

n)8.

INV

EST

MEN

T IN

EQ

UIT

Y S

ECU

RIT

IES

(con

tinu

ed)

Rinc

ian

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

asad

alah

seba

gai b

erik

ut(l

anju

tan)

:Th

e de

tail

of

the

inve

stm

ent

in e

quit

y se

curi

ties

is

as f

ollo

ws

(con

tinu

ed):

31 D

esem

ber/

Dec

embe

r20

1631

Des

embe

r/D

ecem

ber

2015

Nila

i waj

ar/F

air

valu

eN

ilai t

erca

tat/

Carr

ryin

g am

ount

Inve

stas

i/In

vest

men

tsTe

knik

Pe

nila

ian

Nila

i Waj

ar

(Cat

atan

2e)

/Fa

ir v

alue

va

luat

ion

tech

niqu

es(N

ote

2e)

Pers

enta

se

Kepe

mili

kan/

Perc

enta

ge

ofow

ners

hip

Har

ga

pero

leha

n/Ac

quis

itio

n co

st

Ase

t ke

uang

an

ters

edia

un

tuk

diju

al

Avai

labl

e-fo

r-sa

le f

inan

cial

as

sets

Inve

stas

i di e

ntit

as

anak

, ve

ntur

a be

rsam

a da

n as

osia

si y

ang

diuk

ur p

ada

nila

i waj

ar

mel

alui

laba

rug

i/In

vest

men

ts i

n su

bsid

iari

es,

join

t ve

ntur

es a

nd

asso

ciat

es m

easu

red

at f

air

valu

e th

roug

h pr

ofit

or

loss

Jum

lah

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

as/

Tot

al

inve

stm

ent

in

equi

ty

secu

riti

es

Tekn

ik

Peni

laia

nN

ilai W

ajar

(C

atat

an 2

e)/

Fair

val

ue

valu

atio

n te

chni

ques

(Not

e2e

)

Pers

enta

se

Kepe

mili

kan/

Perc

enta

ge o

fow

ners

hip

Har

ga

pero

leha

n/Ac

quis

itio

n co

st

Ase

t ke

uang

an

ters

edia

un

tuk

diju

al/

Avai

labl

e-fo

r-sa

le f

inan

cial

as

sets

Inve

stas

i pad

a en

tita

s ya

ng d

icat

at

deng

an m

etod

e ek

uita

s/

Inve

stm

ents

in

equi

ty-a

ccou

nted

in

vest

ees

Jum

lah

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

as/

Tot

al

inve

stm

ent

in

equi

ty

secu

riti

es

RpRp

RpRp

RpRp

RpRp

PRO

DU

K KO

NSU

MEN

(lan

juta

n)/

CON

SUM

ER P

RO

DU

CTS

(con

tinu

ed)

Inve

stas

i di p

erus

ahaa

n pu

blik

(lan

juta

n)/I

nves

tmen

t in

lis

ted

enti

ties

(con

tinu

ed):

PT M

ULI

A B

OSC

O L

OG

ISTI

KKe

pem

ilika

n la

ngsu

ng/d

irec

t ow

ners

hip

-Ke

pem

ilika

n di

eku

itas

sah

am/i

nter

est

in e

quit

y sh

ares

Biay

a/C

ost

7,50

%33

.290

33.2

90-

33.2

90-

--

--

-

Inve

stas

i di p

erus

ahaa

n no

n-pu

blik

/Inv

estm

ent

in n

on-l

iste

d en

titi

es:

PT F

AM

ON

AW

AL

BRO

S SE

DA

YAKe

pem

ilika

n la

ngsu

ng/d

irec

t ow

ners

hip

-Ke

pem

ilika

n di

eku

itas

sah

am/i

nter

est

in e

quit

y sh

ares

Biay

a/C

ost

3,06

%75

.000

75.0

00-

75.0

00-

--

--

-

ENTI

TAS

LAIN

NYA

/ O

TH

ER E

NT

ITIE

SKe

pem

ilika

n ti

dak

lang

sung

mel

alui

ent

itas

ana

k/In

dire

ct o

wne

rshi

p th

roug

h su

bsid

iary

: PT

Sar

atog

a Se

ntra

Bus

ines

s-

Kepe

mili

kan

di e

ntit

as a

nak/

inte

rest

in

subs

idia

ryLe

vel

260

%45

.820

-93

.525

93.5

25(*

**)

60%

40.0

20-

--

Kepe

mili

kan

tida

k la

ngsu

ng m

elal

ui e

ntit

asan

ak/I

ndir

ect

owne

rshi

p th

roug

h su

bsid

iary

: PT

Bum

i Hij

au A

sri

-Ke

pem

ilika

n di

ent

itas

aso

sias

i/in

tere

st i

n as

soci

ate

Leve

l 2

49%

4.84

4-

258.

368

258.

368

(*)

49%

4.84

4-

68.0

5968

.059

Kepe

mili

kan

tida

k la

ngsu

ng m

elal

uien

tita

s an

ak/I

ndir

ect

owne

rshi

p th

roug

h su

bsid

iary

: PT

Nug

raha

Eka

Ken

cana

-Ke

pem

ilika

n di

ent

itas

ana

k/in

tere

st i

n su

bsid

iary

Leve

l 2

40%

26.6

80-

62.3

5062

.350

(***

)40

%26

.680

--

-Ju

mla

h in

vest

asi d

i pro

duk

kons

umen

/Tot

al i

nves

tmen

t in

con

sum

er

prod

ucts

2.17

2.93

417

0.03

22.

193.

455

2.36

3.48

71.

999.

353

23.8

182.

363.

749

2.38

7.56

7

(*)

Pada

31

Des

embe

r 20

15,

inve

stas

i ter

sebu

t di

cata

t de

ngan

met

ode

ekui

tas

/ A

t31

Dec

embe

r 20

15,

the

inve

stm

ent

isac

coun

ted

unde

r eq

uity

met

hod.

(***

)Pa

da 3

1 D

esem

ber

2015

, in

vest

asi s

aham

mel

alui

ent

itas

ana

k di

kons

olid

asi o

leh

Peru

saha

an/

At

31 D

ecem

ber

2015

, th

e in

vest

men

t in

sha

res

thro

ugh

subs

idia

ryar

e co

nsol

idat

ed b

y th

e C

ompa

ny.

127


Eksh

ibit

E/4

3

E

xhib

it E

/43

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5 (D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S (C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

8.IN

VEST

ASI

PA

DA

EFE

K EK

UIT

AS

(lan

juta

n)8.

INV

EST

MEN

T IN

EQ

UIT

Y S

ECU

RIT

IES

(con

tinu

ed)

Rinc

ian

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

asad

alah

seba

gai b

erik

ut(l

anju

tan)

:Th

e de

tail

of

the

inve

stm

ent

in e

quit

y se

curi

ties

is

as f

ollo

ws

(con

tinu

ed):

31 D

esem

ber/

Dec

embe

r20

1631

Des

embe

r/D

ecem

ber

2015

Nila

i waj

ar/F

air

valu

eN

ilai t

erca

tat/

Carr

ryin

g am

ount

Inve

stas

i/In

vest

men

tsTe

knik

Pe

nila

ian

Nila

i Waj

ar

(Cat

atan

2e)

/Fa

ir v

alue

va

luat

ion

tech

niqu

es(N

ote

2e)

Pers

enta

se

Kepe

mili

kan/

Perc

enta

ge

ofow

ners

hip

Har

ga

pero

leha

n/Ac

quis

itio

n co

st

Ase

t ke

uang

an

ters

edia

un

tuk

diju

al

Avai

labl

e-fo

r-sa

le f

inan

cial

as

sets

Inve

stas

i di e

ntit

as

anak

, ve

ntur

a be

rsam

a da

n as

osia

si y

ang

diuk

ur p

ada

nila

i waj

ar

mel

alui

laba

rug

i/In

vest

men

ts i

n su

bsid

iari

es,

join

t ve

ntur

es a

nd

asso

ciat

es m

easu

red

at f

air

valu

e th

roug

h pr

ofit

or

loss

Jum

lah

inve

stas

i pa

da e

fek

ekui

tas/

T

otal

in

vest

men

t in

eq

uity

sec

urit

ies

Tekn

ik

Peni

laia

nN

ilai W

ajar

(C

atat

an 2

e)/

Fair

val

ue

valu

atio

n te

chni

ques

(Not

e2e

)

Pers

enta

se

Kepe

mili

kan/

Perc

enta

ge o

fow

ners

hip

Har

ga

pero

leha

n/Ac

quis

itio

n co

st

Ase

t ke

uang

an

ters

edia

un

tuk

diju

al/

Avai

labl

e-fo

r-sa

le f

inan

cial

as

sets

Inve

stas

i pad

a en

tita

s ya

ng d

icat

at

deng

an m

etod

e ek

uita

s/

Inve

stm

ents

in

equi

ty-a

ccou

nted

in

vest

ees

Jum

lah

inve

stas

i pad

a ef

ek e

kuit

as/

Tot

al

inve

stm

ent

in

equi

ty

secu

riti

es

RpRp

RpRp

RpRp

RpRp

LAIN

-LA

IN/

OT

HER

S

Inve

stas

i di p

erus

ahaa

n no

n-pu

blik

/Inv

estm

ent

in n

on-l

iste

d en

titi

es:

HEY

OKH

A C

HIE

FKe

pem

ilika

n la

ngsu

ng/d

irec

t ow

ners

hip

-In

vest

asi d

i pen

gelo

laan

dan

a/in

vest

men

t in

a fu

ndLe

vel

2-

202.

445

192.

579

-19

2.57

9Le

vel

2-

202.

445

187.

436

-18

7.43

6

ENTI

TAS

LAIN

NYA

/ O

TH

ER E

NT

ITIE

SKe

pem

ilika

n ti

dak

lang

sung

mel

alui

ent

itas

ana

k/In

dire

ct o

wne

rshi

p th

roug

h su

bsid

iary

: PT

Sar

atog

a Se

ntra

Bus

ines

s-

Kepe

mili

kan

di e

kuit

as s

aham

/int

eres

t in

equ

ity

shar

esBi

aya/

Cos

t1.

00%

1.93

11.

931

-1.

931

Biay

a/C

ost

1.00

%1.

931

1.93

1-

1.93

1Ke

pem

ilika

n ti

dak

lang

sung

mel

alui

ent

itas

ana

k/In

dire

ct o

wne

rshi

p th

roug

h su

bsid

iary

: PT

Nug

raha

Eka

Ken

cana

-In

vest

asi d

i rek

sada

na/i

nves

tmen

t in

mut

ual

fund

Le

vel

1-

1.11

21.

968

-1.

968

Leve

l 1

-2.

000

3.22

3-

3.22

3

Jum

lah

inve

stas

i di l

ain-

lain

/Tot

al i

nves

tmen

t in

oth

ers

205.

488

196.

478

-19

6.47

820

6.37

619

2.59

0-

192.

590

JUM

LAH

INV

ESTA

SI P

AD

A E

FEK

EKU

ITAS

/ T

OT

AL IN

VES

TM

ENT

IN E

QU

ITY

SE

CUR

ITIE

S14

.677

.825

4.66

6.28

519

.135

.332

23.8

01.6

1714

.587

.109

2.86

9.17

710

.517

.639

13.3

86.8

16

laporan keuangan

128








8. INVESTASI PADA EFEK EKUITAS (lanjutan) 8. INVESTMENT IN EQUITY SECURITIES (continued)

a. Aset keuangan tersedia untuk dijual a. Available-for-sale financial assets

Mutasi nilai wajar selama tahun 2016 adalah sebagai berikut:

Movement of fair values during the year of 2016 is as follows:

2016

Penambahan Perubahan Persentase Saldo awal/ dan reklasifikasi/ Penurunan nilai wajar/ Saldo akhir/ kepemilikan/Beginning Addition and nilai/ Changes Pelepasan/ Ending Percentage of balance reclassifications Impairments in fair value Divestments balance Ownership

PT Adaro Energy Tbk. (AE) 803.542 - - 1.755.111 (50.999) 2.507.654 4,63%PT Merdeka Copper Gold Tbk. (MCG) 1.518.790 - - (11.306) - 1.507.484 18,89%Finders Resources Ltd., Australia

(Finders) 63.904 - (6.155) 10.857 - 68.606 6,18%Interra Resources Ltd.,

Singapura/Singapore (IRL) 65.007 - (54.474) 45.555 - 56.088 15,67%Sihayo Gold Plc., Australia (SIH) 36.991 - - (11.177) - 25.814 17,97%PT Nusa Raya Cipta Tbk. (NRC) 108.696 - (62.609) 11.304 - 57.391 7,12%PT Batu Hitam Perkasa (BHP) 28.123 - - 48.267 - 76.390 16,67%PT Kalimantan Mentari Khatulistiwa

(KMK) 27.197 - - - (27.197) - 0%PT Gilang Agung Persada (GAP) 23.818 39.393 - (1.470) - 61.741 4,17%Heyokha Chief (HC) 187.436 - - 5.144 - 192.580 -PT Mulia Bosco Logistik (MBL) - 33.290 - - - 33.290 7,5%PT Famon Awal Bros Sedaya (FABS) - 75.000 - - - 75.000 3,06%Lainnya/Others 5.673 (365) (1.061) 4.247 0,01% - 1,00%

2.869.177 147.683 (123.238) 1.851.920 (79.257) 4.666.285

Mutasi nilai wajar selama tahun 2015 adalah sebagai berikut:

Movement of fair values during the year of 2015 isas follows:

2015

Perubahan Persentase Saldo awal/ Penurunan nilai wajar/ Saldo akhir/ kepemilikan/Beginning Penambahan/ nilai/ Changes Reklasifikasi/ Ending Percentage of balance Additions Impairments in fair value Reclassifications balance Ownership

PT Adaro Energy Tbk. (AE) 1.622.686 - - (819.144) - 803.542 4,88%PT Merdeka Copper Gold Tbk. (MCG) - 120.525 - (136.206) 1.534.471 1.518.790 18,89%Finders Resources Ltd., Australia

(Finders) 72.091 - (10.000) 1.813 - 63.904 7,11%Interra Resources Ltd.,

Singapura/Singapore (IRL) 121.887 - (75.555) 18.675 - 65.007 15,67%Sihayo Gold Plc., Australia (SIH) 16.692 - - 20.299 - 36.991 18,14%PT Nusa Raya Cipta Tbk. (NRC) 201.739 - - (93.043) - 108.696 6,97%PT Batu Hitam Perkasa (BHP) - 28.123 - - - 28.123 16,67%PT Kalimantan Mentari Khatulistiwa

(KMK) 27.197 - - - - 27.197 19,70%PT Gilang Agung Persada (GAP) 23.818 - - - - 23.818 4,17%Heyokha Chief (HC) - 202.445 - (15.009) - 187.436 -Lainnya/Others 5.414 - - 259 - 5.673 0,01% - 1,00%

2.091.524 351.093 (85.555) (1.022.356) 1.534.471 2.869.177

Saham AE dijadikan sebagai jaminan atas utang bank (Catatan 15).

Shares of AE are pledged as collateral for bankloans (Note 15).

Perusahaan mencatat kerugian penurunan nilai untuk investasi di NRC, Finders dan IRL dengantotal sebesar Rp123.238 di laporan laba rugi konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016.

The Company recorded a loss on impairment ofinvestment in NRC, Finders and IRL totalling ofRp123,238 in the consolidated statement of profitor loss for the year ended 31 December 2016.

Pada tanggal 31 Desember 2016, kecuali investasi di NRC, Finders dan IRL, manajemen berkeyakinanbahwa tidak terdapat peristiwa atau perubahan keadaan yang mengindikasikan penurunan nilai penyertaan saham, sehingga tidak diperlukan cadangan kerugian penurunan nilai untuk penyertaan saham.

As of 31 December 2016, except for theinvestments in NRC, Finders and IRL, managementbelieved that there were no events or changes incircumstances that indicated an impairment in thecarrying amount of the investments in shares, andtherefore an allowance for impairment losses forinvestments in shares was not necessary.

Pada tanggal 31 Desember 2015, kecuali investasi di Finders dan IRL manajemen berkeyakinan bahwa tidak terdapat peristiwa atau perubahan keadaan yang mengindikasikan penurunan nilai penyertaan saham, sehingga tidak diperlukan cadangan kerugian penurunan nilai untuk penyertaan saham.

As of 31 December 2015, except for the investmentin Finders and IRL, management believed thatthere were no events or changes in circumstancesthat indicated an impairment in the carryingamount of the investments in shares, andtherefore an allowance for impairment losses forinvestments in shares was not necessary.

129










a. Aset keuangan tersedia untuk dijual (lanjutan) a. Available-for-sale financial assets (continued)

PT Merdeka Copper Gold Tbk. (MCG) PT Merdeka Copper Gold Tbk. (MCG)

Kepemilikan Perusahaan pada PT Merdeka Copper Gold Tbk. (MCG) dilakukan melalui 2 (dua) jalur sebagai berikut:

The Company’s ownership in PT Merdeka CopperGold Tbk. (MCG) is held under 2 (two) channels, asfollows:

1. Kepemilikan langsung Perusahaan 1. The Company’s direct ownership

Pada tanggal 27 Januari 2015, Perusahaan, MCG dan Kendall Court Resources Investments Ltd (Kendall Court) menandatangani Deed of Consent and Transfer dimana Kendall Court akan mengalihkan hak atas sebagian obligasi konversi dan opsi yang dimilikinya di MCGkepada Perusahaan. Hal ini merupakan pengembalian penyelesaian atas uang muka investasi Perusahaan kepada Kendall Court sebesar USD17.500.000.

Sehubungan dengan obligasi konversi, Perusahaan telah melaksanakan haknya sehingga memperoleh 101.029.412 saham MCG pada saat Penawaran Umum Saham Perdanapada tanggal 19 Juni 2015 dengan total nilaiperolehan sebesar Rp198.485.

Selain hal diatas, selama tahun 2015,Perusahaan melaksanakan hak opsi yang dimilikinya dan membeli saham baru dari pasar sehingga memperoleh tambahan sebanyak 161.172.476 saham MCG dengan total nilaiperolehan sebesar Rp120.525.

On 27 January 2015, the Company, MCG andKendall Court Resources Investment Ltd(Kendall Court) entered into a Deed of Consentand Transfer whereby Kendall Court willtransfer a part of its convertible bond andoption in MCG to the Company. This transactionrepresents the settlement of the Company’sadvance for investment to Kendall Courtamounting to USD17,500,000.

In relation with the convertible bond, theCompany has exercised its right to acquire101,029,412 of MCG’s shares upon its InitialPublic Offering on 19 June 2015 with totalacquisition cost of Rp198,485.

In addition, during 2015, the Company exercisedits option right and purchase new shares frommarket to acquire 161,172,476 additional sharesof MCG with total acquisition cost of Rp120,525.

2. Kepemilikan tidak langsung melalui TKJ, anak Perusahaan

2. Indirect ownership through TKJ, a subsidiary

Pada tanggal 19 Juni 2015, MCG telah melakukan Penawaran Umum Saham Perdana sebanyak 419.650.000 saham melalui pasar modal dan telah mencatatkan sahamnya pada Bursa Efek Indonesia. Kepemilikan TKJ pada MCG terdilusi dari 25,70% menjadi 16,49%.Sehubungan dengan dilusi atas kepemilikan TKJ pada MCG maka investasi di MCG direklasifikasi ke aset keuangan tersedia untuk dijual pada tanggal 31 Desember 2015.

On 19 June 2015, MCG conducted the InitialPublic Ofering of 419,650,000 shares throughthe capital market and the shares were listed onthe Indonesian Stock Exchange. The ownershipof TKJ in MCG was diluted from 25.70% to16.49%. In relation with the dilution of TKJ’sownership in MCG, the investment in MCG hasbeen reclassified to available-for-sale financialassets as of 31 December 2015.

Perhitungan atas efek dilusi ini adalah sebagai berikut:

The calculation on the dilution effect is asfollows:

Nilai wajar investasi pada saat Penawaran Umum Saham Perdana 1.335.986)

Fair value of investment onInitial Public Offering

Nilai tercatat investasi di entitas asosiasi (MCG)

(251.771) Carrying value of investment in an associate (MCG)

Goodwill dari akuisisi TKJ (Catatan 11) (52.774) Goodwill on acquisition of TKJ (Note 11)

Laba atas efek dilusi 1.031.441) Gain on dilution effect

laporan keuangan

130










2. Kepemilikan tidak langsung melalui TKJ, anak Perusahaan (lanjutan)

2. Indirect ownership through TKJ, a subsidiary(continued)

Pada tanggal 3 Agustus dan 6 September 2016, TKJ telah memindahkan sebanyak 99.813.347 lembar saham MCG ke Merdeka Mining Partners Pte. Ltd. (MMP). MMP merupakan ventura bersama yang didirikan oleh TKJ dengan kepemilikan sebesar 40,59% (Catatan 33m).Pemindahan saham tersebut tidak mengubahkepemilikan efektif Perusahaan terhadap MCG.

On 3 August and 6 September 2016, TKJ hastransferred 99,813,347 shares of MCG to keMerdeka Mining Partners Pte. Ltd. (MMP). MMPis a joint ventures entity established by TKJwith percentage ownership of 40.59% (Note33m). This transfer of shares didn’t change theCompany’s effective ownership to MCG.

Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015,kepemilikan efektif Perusahaan dan TKJ pada MCG adalah sebesar 18,89%.

As of 31 December 2016 and 2015, the effectiveownership of the Company and TKJ in MCG is18.89%.

PT Batu Hitam Perkasa (BHP) PT Batu Hitam Perkasa (BHP)

Pada tanggal 14 Juli 2015, Perusahaan bersama-sama dengan PT Agung Indonesia Mandiri telah menandatangani Perjanjian Jual Beli Saham dengan PT Esa Paksi Kusuma dan para penjual lainnya. Dalam perjanjian tersebut, Perusahaan akan membeli sebanyak 1.795.148 lembar saham BHP. Pada tanggal 31 Desember 2016, Perusahaan telah melakukan penyetoran modal di BHP sebesar Rp28.123.

BHP memegang kepemilikan efektif sebesar 5% di PT Paiton Energy – salah satu pembangkit listrikutama untuk Jawa dan Bali.

On 14 July 2015, the Company together with PT Agung Indonesia Mandiri signed a Shares Sale and Purchase Agreement with PT Esa Paksi Kusuma and other sellers. Based on the agreement, the Company will purchase 1,795,148 shares of BHP. As of 31 December 2016, the Company has invested Rp28,123 in BHP.

BHP effectively holds 5% ownership in PT Paiton Energy – an independent electrical power producer on the Java and Bali grid.

PT Kalimantan Mentari Khatulistiwa (KMK) dan PT Laju Kencana Murni (LKM)

PT Kalimantan Mentari Khatulistiwa (KMK) danPT Laju Kencana Murni (LKM)

Pada tanggal 7 Juli 2014, PT Saratoga Sentra Business (SSB), entitas anak, menandatangani Perjanjian Jual Beli Saham Bersyarat dengan PT Prime Asia Capital (PAC) dengan total jumlah sebesar USD5.614.909 untuk penjualan 19,70% saham kepemilikan di KMK dan 0,32% saham kepemilikan di LKM; kedua-duanya merupakan pemegang saham yang memegang kepemilikan saham efektif sebesar 9,77% di PT Pulau Seroja Jaya. Perjanjian tersebut telah diamandemen untuk perubahan nilai penjualan menjadi sebesar USD7.236.570.

On 7 July 2014, PT Saratoga Sentra Business (SSB), subsidiary, entered into as Shares Conditional Sale and Purchase Agreement with PT Prime Asia Capital (PAC) for total consideration of USD5,614,909 for the sale of 19.70% ownership in KMK and 0.32% ownership in LKM; both are the shareholder of effectively 9.77% shareholding in PT Pulau Seroja Jaya. The agreement was subsequently amended with revision for the sale price to become USD7,236,570.

SSB telah menerima seluruh pembayaran untuk pembayaran perjanjian jual beli ini, kecuali untuk sejumlah Rp8.471 (equivalent to USD621.661) yang telah dirubah menjadi pinjaman (Catatan 5h dan 36a).

SSB has received all the settlement proceeds for the Shares Conditional Sale and Purchase agreement, except for Rp8,471 (equivalent to USD621,661) which has been converted to a loan (Notes 5h and36a).

PT Gilang Agung Persada PT Gilang Agung Persada

Pada tanggal 22 Agustus 2014, Perusahaan telah menandatangani perjanjian jual beli saham dengan PT Sukses Mitra Persada untuk memperoleh kepemilikan sebesar 4,17% di GAP dengan nilai sebesar USD2.033.333.

On 22 August 2014, the Company entered into a shares sale and purchase agreement with PT Sukses Mitra Persada to obtain ownership of 4.17% in PT Gilang Agung Persada with a total value of USD2,033,333.

131











PT Gilang Agung Persada (lanjutan) PT Gilang Agung Persada (continued)

Perusahaan juga memiliki opsi untuk menambah kepemilikan melalui perjanjian Exchangeable Bonds dan Mandatory Convertible Bonds (Catatan 33c dan 33d).

The Company also has an option to increase its ownership through Exchangeable Bond and Mandatory Convertible Bonds agreement (Notes33c and 33d).

PT Gilang Agung Persada (GAP) adalah perusahaan yang berdedikasi di bidang fashion dan gaya hidup. Jaringan ritel mereka terdiri dari 158 toko dan lebih dari 900 point-of-sale pihak ketiga di 8 kota besar di Indonesia.

PT Gilang Agung Persada (GAP) is a dedicated fashion and lifestyle brand management company. Their retail network comprising of 158 stores and over 900 third party points-of-sale across 8 major cities in Indonesia.

Heyokha Chief (HC) Heyokha Chief (HC)

HC adalah pengelolaan dana yang melakukan investasi pada peluang-peluang bisnis yangberfokus di Indonesia. Pada tahun 2015, Perusahaan melakukan investasi sebesarUSD15.000.000 di HC. Nilai aset bersih pada 31Desember 2016 dan 2015 adalah sebesar USD14.333.091 dan USD13.587.226.

HC is a fund which mainly invests in opportunitieswith a focus in Indonesia. In 2015, the Companyinvested USD15,000,000 in HC. The net asset valueas of 31 December 2016 and 2015 wereUSD14,333,091 and USD13,587,226, respectively.

PT Mulia Bosco Logistik PT Mulia Bosco Logistik

Pada tanggal 8 Desember 2015, Perusahaan bersama-sama dengan PT Unggul Kreasi Cipta (UKC), PT Andalan Unggul Sinar (AUS) telah menandatangani Perjanjian Penempatan Saham Bersyarat dengan Ichsan Hadipranoto dan PT Murni Gunung Mas sebagai pemegang saham PT Mulia Bosco Logistik (MBL), dimana Perusahaan bermaksud untuk menempatkan 5.333 saham baru di MBL yang dibagi menjadi 2 tahap. Tahap pertama, Perusahaan menempatkan 3,068 saham baru di MBL dan untuk tahap kedua, Perusahaan menempatkan 2.265 saham baru di MBL.

On 8 December 2015, the Company together with PT Unggul Kreasi Cipta (UKC), PT Andalan Unggul Sinar (AUS) signed Conditional Share Subscription Agreement with Ichsan Hadipranoto and PT Murni Gunung Mas as the shareholder of PT Mulia Bosco Logistik (MBL) whereas the Company intends to subscribe to 5,333 of the new shares in MBL in 2 (two) stages. In the first stage, the Company subscribed 3,068 new shares in MBL and in the second stage, the Company will subscribe 2,265 of the new shares in MBL.

Pada tanggal 28 Januari 2016, Perusahaan telah melakukan penyetoran untuk penempatan tahap pertama sebesar Rp18.408. MBL adalah perusahaan sewa untuk alat penyimpanan dingin dan truk berpendingin. Berdasarkan akta Notaris Jose Dima SH. M.Kn. No. 13 tanggal 18 Juli 2016, MBL telah meningkatkan modal ditempatkan sebanyak 16.611 saham yang berasal dari penempatan tahap kedua. Setelah penempatan secara penuh, Perusahaan mempunyai kepemilikan efektif sebesar 7,5% atas MBL.

On 28 January 2016, the Company fully paid Rp18,408 the first stage of share subscription. MBL is a rental Company for cold storage and refrigerator trucks. Based on Notarial Deed of Jose Dima SH. M.Kn dated 18 July 2016, MBL has increased its paid up capital for 16,611 shares which arose from the second stage of the share subscription. After the full subscription, the Company holds effectively 7.5% of MBL.

PT Famon Awal Bros Sedaya (FABS) PT Famon Awal Bros Sedaya (FABS)

Pada tanggal 17 Oktober 2016, Perusahaan telah melakukan investasi dengan mengambil bagian atas saham baru dalam PT Famon Awal Bros Sedaya ("FABS") sehingga Perusahaan memperoleh kepemilikan sebesar 3,06% atau sebanyak 3.972 lembar saham dalam FABS dengan nilai transaksi sebesar Rp75.000.

FABS merupakan perusahaan induk dari beberapa perusahaan yang mengelola 4 (empat) rumah sakit dengan merek Rumah Sakit Awal Bros di Jakarta, Bekasi, Tangerang dan Makasar.

On 17 October 2016, the Company invested throughsubscription of new shares in PT Famon Awal BrosSedaya ("FABS") and thus the Company owns 3.06%or equal to 3,972 number of shares in FABS with atotal investment value of Rp75,000.

FABS is a holding company of several companieswhich operate 4 (four) hospitals under the brand ofAwal Bros Hospital located in Jakarta, Bekasi,Tangerang, and Makasar.

laporan keuangan

132

Eksh

ibit

E/4

8

E

xhib

it E

/48

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5(D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S (C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

8.IN

VEST

ASI

PA

DA

EFE

K EK

UIT

AS

(lan

juta

n)8.

INV

EST

MEN

T IN

EQ

UIT

Y S

ECU

RIT

IES

(con

tinu

ed)

b.In

vest

asi p

ada

enti

tas

yang

dic

atat

den

gan

met

ode

ekui

tas

b.In

vest

men

t in

equ

ity-

acco

unte

d in

vest

ees

Mul

ai20

16,

inve

stas

i pad

a en

tita

s ya

ng s

ebel

umny

a di

cata

t de

ngan

met

ode

ekui

tas

sek

aran

g di

ukur

pad

a ni

lai

waj

ar m

elal

ui l

aba

rugi

, se

hing

ga s

aldo

pad

a ta

ngga

l 31

Des

embe

r 20

16

adal

ah n

ihil

(Cat

atan

2f

dan

3h).

Star

ting

2016

, th

e in

vest

men

ts i

n eq

uity

-acc

ount

ed i

nves

tees

are

mea

sure

d at

fai

r va

lue

thro

ugh

prof

it o

r lo

ss,

ther

efor

e th

e en

ding

bal

ance

as

of 3

1 D

ecem

ber

2016

is N

il (

Not

es 2

f an

d 3h

).

Mut

asi d

i tah

un 2

015

adal

ah s

ebag

ai b

erik

ut:

Mov

emen

t du

ring

the

yea

rof

201

5 is

as

foll

ows:

31 D

ecem

ber/

Dec

embe

r20

15Ba

gian

ata

sPe

ngha

sila

n Pe

rsen

tase

Pero

leha

n,la

ba (

rugi

)ko

mpr

ehen

sif

kepe

mili

kan/

Sald

o aw

al/

(pel

epas

an)/

neto

/la

in/O

ther

Sald

o ak

hir/

Perc

enta

geBe

ginn

ing

Acqu

isit

ion,

Rekl

asif

ikas

i/Sh

are

in n

etco

mpr

ehen

sive

Div

iden

/La

inny

a/D

ilusi

/En

ding

of o

wne

rshi

pBa

lanc

es(d

ives

tmen

t)Re

clas

sifi

cati

onpr

ofit

(lo

ss)

inco

me

Div

iden

dO

ther

sD

ilut

edba

lanc

esD

imili

ki la

ngsu

ng:

Dir

ectl

y ow

ned:

PT A

daro

Str

ateg

ic C

apit

al (

ASC)

25,0

0%2.

831.

102

--

167.

579

342.

498

(86.

495)

--

3.25

4.68

4PT

Ada

ro S

trat

egic

Cap

ital

(A

SC)

PT A

daro

Str

ateg

ic L

esta

ri (

ASL)

29,7

9%1.

128.

527

--

66.7

9913

6.52

6(3

4.47

1)-

-1.

297.

381

PT A

daro

Str

ateg

ic L

esta

ri (

ASL

)PT

Mit

ra P

inas

thik

a M

usti

ka T

bk.

dan

enti

tas

anak

(M

PM)

(a)

47,6

2%2.

282.

587

--

136.

497

(102

.776

)(1

4.87

6)(5

.742

)-

2.29

5.69

0PT

Mit

ra P

inas

thik

a M

usti

ka T

bk.

and

Subs

idia

ries

(M

PM)

(a)

Sum

atra

Cop

per

and

Gol

dPl

c.,

Sum

atra

Cop

per

and

Gol

dPl

c.,

Aust

ralia

(SU

M)

28,1

6%11

7.67

321

.338

-(1

70.4

47)

30.3

31-

2.62

1(1

.516

)-

Aus

tral

ia (

SUM

)

Dim

iliki

tid

ak la

ngsu

ng:

Indi

rect

ly o

wne

d:PT

Sar

atog

a In

fras

truk

tur

(SIF

)50

,00%

12.6

78-

-79

6-

--

-13

.474

PT S

arat

oga

Infr

astr

uktu

r (S

IF)

PT T

ower

Ber

sam

a In

fras

truc

ture

PT

Tow

er B

ersa

ma

Infr

astr

uctu

re

Tbk.

dan

ent

itas

ana

k (T

BIG

) (b

) 30

,27%

1.81

0.30

865

.076

-43

1.31

4(1

96.6

20)

-(2

02.1

93)

-1.

907.

885

Tbk.

and

sub

sidi

arie

s (T

BIG

) (b

)PT

Pro

vide

nt A

gro

Tbk.

dan

ent

itas

an

ak (

c)

44,1

6%76

3.16

6-

-(2

2.57

2)24

.943

-96

-76

5.63

3PT

Pro

vide

nt A

gro

Tbk.

and

Subs

idia

ries

(c)

PT

Sar

atog

a Po

wer

dan

ent

itas

ana

k PT

Sar

atog

a Po

wer

and

sub

sidi

arie

s (S

P)24

,11%

245.

975

573

-12

.413

21.2

80-

34.0

77-

314.

318

(SP)

PT B

askh

ara

Uta

ma

Seda

ya (

BUS)

(p

enge

ndal

ian

bers

ama

enti

tas)

26,0

5%32

1.09

741

.442

-(3

2.12

1)-

-2.

400

(12.

553)

320.

265

PT B

askh

ara

Uta

ma

Seda

ya (

BUS)

(joi

nt c

ontr

ol e

ntit

y)PT

Agr

o M

aju

Raya

dan

ent

itas

ana

k PT

Agr

o M

aju

Raya

and

sub

sidi

arie

s(A

mar

a)25

,00%

219.

897

67.5

00-

(93.

972)

(36.

403)

-1.

067

-15

8.08

9(A

mar

a)

PT M

erde

ka C

oppe

r G

old

Tbk.

(M

CG)

25,7

0%26

6.63

5-

(251

.771

)*)

(17.

600)

2.79

3-

(57)

--

PT M

erde

ka C

oppe

r G

old

Tbk.

(MCG

) PT

Ban

gun

Day

a Pe

rkas

a da

n en

tita

s PT

Ban

gun

Day

a Pe

rkas

a an

d An

ak (

BDP)

50,0

0%68

.456

--

4.34

9(1

8.14

8)-

--

54.6

57Su

bsid

iary

(BD

P)PT

Agr

a En

ergi

Indo

nesi

a (A

EI)

33,5

3%-

73.5

00-

(2.9

87)

(2.5

62)

--

-67

.951

PT A

gra

Ener

gi In

done

sia

(AEI

)PT

Eti

ka K

arya

Usa

ha (

EKU

) 49

,00%

71.3

02-

-(2

.778

)(4

65)

--

-68

.059

PT E

tika

Kar

ya U

saha

(EK

U)

Lain

nya

(1.3

83)

--

23-

-91

3-

(447

)O

ther

s

10.1

38.0

2026

9.42

9(2

51.7

71)

477.

293

201.

397

(135

.842

)(1

66.8

18)

(14.

069)

10.5

17.6

39

a)N

ilai

waj

ar s

aham

PT

Mit

ra P

inas

thik

a M

usti

ka T

bk.

berd

asar

kan

kuot

asi

harg

a ya

ng t

erca

tat

di B

ursa

Efe

k In

done

sia

pada

tan

ggal

31D

esem

ber

2015

,ad

alah

seb

esar

Rp

1.03

9.19

4a)

The

fair

val

ue o

f sh

ares

of

PT M

itra

Pin

asth

ika

Mus

tika

Tbk

., b

ased

on

its

quot

ed p

rice

in

Indo

nesi

an S

tock

Exc

hang

e as

of

31 D

ecem

ber

2015

, is

Rp

1,03

9,19

4

b)N

ilai

waj

ar s

aham

PT

Tow

er B

ersa

ma

Infr

atru

ctur

e Tb

k.,

berd

asar

kan

kuot

asi

harg

a ya

ng t

erca

tat

di B

ursa

Efe

k In

done

sia

pada

tang

gal 3

1D

esem

ber

2015

,ad

alah

seb

esar

Rp

8.52

8.86

6b)

The

fair

val

ue o

f sh

ares

of

PT T

ower

Ber

sam

a In

fras

truc

ture

Tbk

., b

ased

on

its

quot

ed p

rice

in

Indo

nesi

an S

tock

Exc

hang

e as

of

31D

ecem

ber

2015

, is

Rp

8,52

8,86

6

c)N

ilai

waj

ar

saha

m

PT

Prov

iden

t Ag

ro

Tbk.

be

rdas

arka

n ku

otas

i ha

rga

yang

te

rcat

at

di

Burs

a Ef

ek

Indo

nesi

a pa

da

tang

gal

31D

esem

ber

2015

, a

dala

h se

besa

r Rp

1.33

6.28

5c)

The

fair

va

lue

of

shar

es

of

PT

Prov

iden

t A

gro

Tbk.

, ba

sed

on

its

quot

ed

pric

e in

In

done

sian

St

ock

Exch

ange

as

of

31

Dec

embe

r 20

15,

is R

p 1,

336,

285

*)In

vest

asi d

i PT

Mer

deka

Cop

per

Gol

d Tb

k. p

ada

tang

gal 1

9 Ju

ni 2

015

dire

klas

ifik

asi k

e as

et k

euan

gan

ters

edia

unt

uk d

ijua

l.*)

Inv

estm

ent

in P

T M

erde

ka C

oppe

r G

old

Tbk.

is r

ecla

ssif

ied

to f

inan

cial

ass

ets

avai

labl

e fo

r sa

les

on 1

9 Ju

ne 2

015.

133










b. Investasi pada entitas yang dicatat dengan metode ekuitas (lanjutan)

b. Investment in equity-accounted investees (continued)

Sejalan dengan tujuan Grup dalam membangun portofolio investasinya, investasi pada entitas yang dicatat dengan metode ekuitas mencerminkan investasi strategis Grup dalam 3 pilar ekonomi yang mendorong momentum pertumbuhan Indonesia kedepan (yaitu sumber alam, infrastruktur danbisnis konsumen), yang memberikan eksposur terhadap Grup atas platform investasi yang paling menjanjikan di Indonesia sekarang dan masa depan.

In line with the Group’s objective in building its investment portfolio, the investments in equity-accounted investees represent the Group’s strategic investment in three economic pillars driving Indonesia’s growth momentum forward (i.e. natural resources, infrastructure and consumer business), which provides the Group with exposure to the most promising investment platform in Indonesia today and in the future.

Ringkasan informasi keuangan entitas yang dicatat dengan metode ekuitas adalah sebagai berikut:

A summary of financial information of the equity-accounted investees is as follows:

Kepemilikan langsung: Directly owned:

2015PT Adaro Strategic Capital (ASC) PT Adaro Strategic Capital (ASC)

Persentase kepemilikan 25% Percentage ownership interestAset lancar 15.072.100 Current assetsAset tidak lancar 67.128.008 Non-current assetsLiabilitas jangka pendek (6.256.783) Current liabilitiesLiabilitas jangka panjang (29.674.616) Non-current liabilities

Aset neto (100%) 46.268.709 Net assets (100%)Kepentingan non-pengendali (33.249.974) Non-controlling interest

13.018.735Kepemilikan Grup atas aset neto (25%) 3.254.684 Group share’s of net assets (25%)

Nilai tercatat atas kepemilikan di entitas asosiasi 3.254.684 Carrying amount of interest in associate

Pendapatan 39.950.501 RevenueLaba (100%) 2.021.746 Profit (100%)Penghasilan komprehensif lain (100%) 4.796.388 Other comprehensive income (100%)Total penghasilan komprehensif (100%) 6.818.134 Total comprehensive income (100%)

Total penghasilan komprehensif yang diatribusikan kepada pemilik perusahaan (100%) 2.035.495

Total comprehensive income attributable toowners of the Company (100%)

Penyesuaian 4.812 AdjustmentsTotal penghasilan komprehensif yang diatribusikan

kepada pemilik perusahaan, setelah penyesuaian (100%) 2.040.307

Total comprehensive income attributable to owners of the Company, net of

adjustments (100%)

Kepemilikan Grup atas total penghasilan komprehensif (25%) 510.077

Group’s share of total comprehensiveIncome (25%)

2015PT Adaro Strategic Lestari (ASL) PT Adaro Strategic Lestari (ASL)

Persentase kepemilikan 29,79% Percentage ownership interest

Aset lancar 50.733 Current assetsAset tidak lancar 4.354.996 Non-current assetsLiabilitas jangka pendek (50.640) Current liabilities

Aset neto (100%) 4.355.089 Net assets (100%)

Kepemilikan Grup atas aset neto (29,79%) 1.297.381 Group share’s of net assets (29.79%)

Nilai tercatat atas kepemilikan di entitas asosiasi 1.297.381 Carrying amount of interest in associate

Laba (100%) 224.577) Profit (100%)Penghasilan komprehensif lain (100%) 456.341) Other comprehensive income (100%)

Total penghasilan komprehensif (100%) 680.918) Total comprehensive income (100%)Penyesuaian 1.610) AdjustmentsTotal penghasilan komprehensif, setelah penyesuaian

(100%) 682.528)Total comprehensive income, net of

adjustments (100%)

Kepemilikan Grup atas total penghasilan komprehensif (29,79%) 203.325)

Group’s share of total comprehensiveIncome (29.79%)

laporan keuangan

134











Kepemilikan langsung (lanjutan): Directly owned (continued):

2015PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk. dan entitas anak

(MPM)PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk.

dan entitas anak (MPM)

Persentase kepemilikan 47,62%) Percentage ownership interest

Aset lancar 6.470.444) Current assets Aset tidak lancar 8.023.738) Non-current assets Liabilitas jangka pendek (4.117.558)) Current liabilities Liabilitas jangka panjang (5.036.377)) Non-current liabilities

Aset neto (100%) 5.340.247) Net assets (100%)Penyesuaian 104.246 AdjustmentsKepentingan non-pengendali (100%) (749.094)) Non-controlling interest (100%)Aset neto, setelah penyesuaian (100%) 4.695.399) Net assets, after adjustments (100%)

Kepemilikan Grup atas aset neto (47,62%) 2.235.949) Group share’s of net assets (47.62%)Goodwill 59.741) Goodwill

Nilai tercatat atas kepemilikan di entitas asosiasi 2.295.960) Carrying amount of interest in associate

Pendapatan 16.679.349) Revenue Laba (100%) 307.759) Profit (100%) Penghasilan komprehensif lain (100%) (193.761) Other comprehensive income (100%) Total penghasilan komprehensif (100%) 113.998) Total comprehensive income (100%)

Total penghasilan komprehensif yang diatribusikan kepada pemilik perusahaan (100%) 85.046)

Total comprehensive income attributable to owners of the Company (100%)

Penyesuaian (14.232) AdjustmentsTotal penghasilan komprehensif yang diatribusikan

kepada pemilik perusahaan, setelah penyesuaian (100%) 70.814)

Total comprehensive income attributable to owners ofthe Company, net of adjustments (100%)



Seroja Investment Limited (SIL) Seroja Investment Limited (SIL)

Pada tanggal 7 Juli 2014, Perusahaan menandatangani Perjanjian Jual Beli Saham Bersyarat dengan PT Prime Asia Capital dengan total jumlah sebesar USD8.648.856 untuk penjualan 23,26% saham kepemilikan di SIL. Pada tanggal 31 Desember 2015, Perusahaan mencatat investasi di SIL dari investasi pada asosiasi menjadi “aset tidak lancar yang dimiliki untuk dijual”.

On 7 July 2014, the Company entered into a Shares Conditional Sale and Purchase Agreement with PT Prime Asia Capital for total consideration of USD8,648,856 for the sale of 23.26% ownership in SIL. As of 31 December 2015, the Company recorded its investment in SIL from investment in associate as “non-current asset held for sale”.

Pada tanggal 29 Januari 2016, Perusahaan menandatangani Perjanjian Pengakhiran atas Jual Beli Saham Bersyarat dengan PT Prime Asia Capital.

On 29 January 2016, the Company entered into Cancellation Agreement related with Shares Conditional Sale and Purchase Agreement with PT Prime Asia Capital.

135












Kepemilikan langsung (lanjutan): Directly owned (continued):

Sumatra Copper and Gold Plc. (SUM) Sumatra Copper and Gold Plc. (SUM)

Pada tanggal 30 Oktober 2014, Perusahaan bersama Provident Mineral Pte. Ltd., Goldstar Mining AsiaResources (L) Bhd. dan Bapak Yaw Chee Siew, sebagai pemegang saham SUM, bertanggung jawab masing-masing dan bersama-sama, menandatangani perjanjian pendukung sponsor dan perjanjian Backstop untuk PT Dwinad Nusa Sejahtera (entitas anak Sumatra Copper and Gold Plc.) - sebagai peminjam, dengan Nomura Singapore Limited dan Indonesia Eximbank - sebagai pemberi pinjaman, sehubungan dengan fasilitas pinjaman sebesar USD45.000.000.

Berdasarkan perjanjian pendukung sponsor,Perusahaan berjanji untuk mengagunkan saham SUM kepada pemberi pinjaman dalam jumlah setara dengan USD1.700.000 berdasarkan rata-rata VolumeRata-Rata Tertimbang Harga (VWAP) dari 10 hari perdagangan terakhir.

On 30 October 2014, the Company, together with Provident Minerals Pte. Ltd., Goldstar Mining Asia Resources (L) Bhd. and Mr Yaw Chee Siew, as the accountable shareholders of SUM, each and together, entered into sponsor support agreement and Backstop agreement for PT Dwinad Nusa Sejahtera (a subsidiary of Sumatra Copper and Gold Plc.) – as borrower, with Nomura Singapore Limited and Indonesia Eximbank – as lender, in connection with a USD45,000,000 borrowing facility.

Under the sponsor support agreement, the Company pledged its SUM shares to the lender in anamount equivalent to USD1,700,000 based on average Volume Weighted Average Price (VWAP) of the last 10 trading days.

Selain jaminan saham, pemegang saham bertanggung jawab dan berkewajiban untuk mendanai jika terjadi kelebihan biaya proyek dalam jumlah hingga USD5.000.000.

Berdasarkan perjanjian Backstop, pemegang saham tersebut di atas wajib memenuhi sampai dengan USD5.000.000, untuk kekurangan yang terjadi selama pelaksanaan Peningkatan Modal sebesar USD10.000.000.

In addition to the shares pledged, the accountable shareholders are also obliged to provide funds if there are any cost overruns on the project up to USD5,000,000.

Under the Backstop agreement, the shareholders mentioned above are obliged to raise the maximumup to USD5,000,000, for any shortfall during the Additional Equity Raising Exercise amounting to USD10,000,000.

Pada tanggal 25 Maret 2015, Perusahaan mengambilbagian dalam penerbitan saham baru SUM sejumlah24.090.000 saham, dengan harga penerbitan sahamsebesar AUD0,058 per saham. Atas pengambilansaham baru ini, Perusahaan memperoleh 12.045.000waran. Pada tanggal 7 April 2015, Perusahaan telahmenyetorkan sejumlah AUD1.397.220 atau setaradengan Rp13.849 atas tambahan investasi ini.

On 25 March 2015, the Company agreed to subscribe 24,090,000 new shares for SUM with issuance price of AUD0.058 per share. As part of this subscription, the Company received 12,045,000 warrants. On 7 April 2015, the Company placed AUD1,397,220 or equivalent to Rp13,849 for this additional investment.

Pada tanggal 5 Agustus 2015, Perusahaan melakukan penambahan investasi sebanyak 15.135.228 saham dengan harga saham AUD0,05 per saham. Atas tambahan investasi ini Perusahaan menyetorkan sejumlah AUD756.761,40 atau setara dengan Rp7.489.

On 5 August 2015, the Company invested an additional 15,135,228 shares with an issue price of AUD0.05 per share. For this additional investment, the Company has placed AUD756,761.40 or equivalent to Rp7,489.

PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk (MPM) PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk (MPM)

Pada tanggal 31 Mei 2016, Perusahaan telah memperoleh tambahan investasi sebanyak 44.629.633 saham MPM sebagai pelunasan atas hutang Asetama kepada Perusahaan (Catatan 5e).

Pada tanggal 31 May 2016, the Company has acquired additional 44,629,633 shares of MPM as the settlement of the receivables from Asetama (Note 5e).

laporan keuangan

136

`











Kepemilikan tidak langsung melalui WAS danDelta:

Indirectly owned through WAS and Delta:

2015PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. dan entitas

anak (TBIG)PT Tower Bersama InfrastructureTbk. dan entitas anak

(TBIG)


Aset lancar 2.605.510) Current assetsAset tidak lancar 20.194.161) Non-current assets Liabilitas jangka pendek (1.914.539)) Current liabilitiesLiabilitas jangka panjang (19.294.336)) Non-current liabilities

Aset neto (100%) 1.590.796) Net assets (100%)Kepentingan non-pengendali (100%) (60.764)) Non-controlling interest (100%)Penyesuaian 1.108.462) AdjustmentsAset neto, setelah penyesuaian (100%) 2.638.494) Net assets, after adjustments (100%)

Kepemilikan Grup atas aset neto (2015: 30,27%, 2014: 30,08%)

798.672) Group share’s of net assets (2015: 30.27%, 2014: 30.08%)

Goodwill 1.109.213) Goodwill

Nilai tercatat atas kepemilikan di entitas asosiasi 1.907.885) Carrying amount of interest in associate

Pendapatan 3.421.177) Revenue Laba (100%) 1.445.027) Profit (100%) Penghasilan komprehensif lain (100%) (674.988)) Other comprehensive income (100%)Total penghasilan komprehensif (100%) 770.039) Total comprehensive income (100%)

Total penghasilan komprehensif yang diatribusikan kepada pemilik perusahaan (100%) 747.381)


Penyesuaian 27.954) AdjustmentsTotal penghasilan komprehensif yang diatribusikan



adjustments (100%)

Kepemilikan Grup atas total penghasilan komprehensif (2015: 30,27%) 234.694)

Group’s share of total comprehensiveIncome (2015: 30.27%)

Kepemilikan tidak langsung melalui SSB: Indirectly owned through SSB:

2015

PT Provident Agro Tbk. dan entitas anak PT Provident Agro Tbk. dan entitas anak


Aset lancar 384.239) Current assetsAset tidak lancar 4.322.079) Non-current assets Liabilitas jangka pendek (904.699)) Current liabilitiesLiabilitas jangka panjang (2.114.355)) Non-current liabilities

Aset neto (100%) 1.687.264) Net assets (100%)Penyesuaian 114) AdjustmentsKepentingan non-pengendali (1.040) Non-controlling interestAset neto, setelah penyesuaian (100%) 1.686.338) Net assets, after adjustments (100%)

Kepemilikan Grup atas aset neto (44,16%) 744.687) Group share’s of net assets (44.16%)Goodwill 20.946) Goodwill

Nilai tercatat atas kepemilikan di entitas asosiasi 765.633) Carrying amount of interest in associate

Pendapatan 1.046.536) Revenue Laba (100%) 55.242) Profit (100%) Penghasilan komprehensif lain (100%) (54.466) Other comprehensive loss (100%)Total penghasilan komprehensif (100%) (776) Total comprehensive income (100%)

Total penghasilan komprehensif yang diatribusikan kepada pemilik perusahaan (100%) (742)


Penyesuaian 6.110) AdjustmentsTotal penghasilan komprehensif yang diatribusikan



adjustments (100%)



137


`











Kepemilikan tidak langsung melalui SSB (lanjutan):

Indirectly owned through SSB (continued):

PT Saratoga Power (SP) PT Saratoga Power (SP)

Pada tanggal 2 Februari 2015, SSB, entitas anak, mengambil bagian dalam penerbitan saham baru SP sejumlah 547 saham, dengan harga penerbitan saham sebesar Rp1.000.000 (Rupiah penuh) per saham. Tidak ada perubahan persentase kepemilikan atas investasi SSB di SP.

On 2 February 2015, SSB, a subsidiary, took part insubscribing for 547 new shares issued by SP, with anissue price of Rp1,000,000 (whole Rupiah) per share. There is no change in the ownership percentage of SSB’s investment in SP.

PT Agro Maju Raya (AMR) PT Agro Maju Raya (AMR)

Pada tanggal 16 Juni 2015, SSB, entitas anak, mengambil bagian dalam penerbitan saham baru AMR sejumlah 675.000.000 saham, dengan harga perolehan sebesar Rp67.500 yang dilakukan melalui penyelesaian uang muka investasi. Tidak ada perubahan persentase kepemilikan atas investasi SSB di AMR.

On 16 June 2015, SSB, a subsidiary, took part in subscribing for 675,000,000 new shares issued by AMR, with the purchase price of Rp67,500 through settlement of advance for investment. There is no change in the ownership percentage of SSB’s investment in AMR.

PT Baskhara Utama Sedaya (BUS) PT Baskhara Utama Sedaya (BUS)

Pada tanggal 4 Juli 2014, Perusahaan mendatanganiassignment agreement dengan S Asia III LuxembourgS.A.R.L (S Asia) terkait dengan fasilitas pinjamanyang harus dikonversi menjadi saham, yangdiberikan oleh S Asia kepada BUS sejumlahRp80.275. Sampai dengan tanggal 31 Desember2015, Perusahaan telah menyetorkan seluruhjumlah fasilitas tersebut.

Selama tahun 2016 dan 2015, Grup telahmenginvestasikan tambahan dana sejumlah masing-masing Rp3.319 dan Rp41.442 di BUS.

On 4 July 2014, the Company entered into assignment agreement with S Asia III Luxembourg S.A.R.L (S Asia) related with the mandatorily convertible term loan facility provided by S Asia to BUS amounting to Rp80,275. Until 31 December 2015, the Company has invested the entire amount of the facility.

During 2016 and 2015, Group has invested additional funds amounting to Rp3,319 and Rp41,442,respectively in BUS.

Kepemilikan tidak langsung melalui SNC Indirectly owned through SNC

PT Agra Energi Indonesia (AEI) PT Agra Energi Indonesia (AEI)

Pada tanggal 21 Mei 2015, SNC, entitas anak, telah menandatangani Perjanjian Operasi dengan PT Puncak Jaya Berlima dengan tujuan untuk mendirikan PT Agra Energi Indonesia (AEI). Pada tanggal 8 Oktober 2015, SNC telah melakukan penyetoran modal sejumlah USD5.000.000 atau setara dengan Rp73.500 kepada AEI.

On 21 May 2015, SNC, a subsidiary, entered into an Operating Agreement with PT Puncak Jaya Berlima with the purpose to establish PT Agra Energi Indonesia (AEI). On 8 October 2015, SNC has made a capital injection of USD5,000,000 or equivalent to Rp73,500 to AEI.

Kepemilikan tidak langsung melalui Delta Indirectly owned through Delta

PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. (TBIG) PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. (TBIG)

Sampai dengan 31 Desember 2016, Delta, entitas anak, telah memperoleh tambahan saham TBIG sebanyak 18.181.100 saham dengan akumulasi biaya perolehan sebesar Rp168.627 yang berasal dari perjanjian Equity Share Swap antara Delta dan SCB (Catatan 17).

Up to 31 December 2016, Delta, a subsidiary, has acquired an additional 18,181,100 TBIG shares with a total accumulated acquisition cost of Rp168,627 derived from the Equity Share Swap agreement between Delta and SCB (Note 17).

laporan keuangan

138

`









c. Investasi pada entitas anak, ventura bersama dan entitas asosiasi

c. Investment in subsidiaries, joint ventures and associates

Sebagaimana dijelaskan pada catatan 2f dan 3h, mulai 2016, Perusahaan memenuhi persyaratan sebagai entitas investasi kualifikasian, dan oleh karena itu, Perusahaan diharuskan untuk mencatat investasinya di entitas anak (kecuali entitas anak yang bukan merupakan entitas investasi tetapi memberikan jasa manajemen investasi ke Perusahaan), ventura bersama dan entitas asosiasi pada nilai wajar melalui laporan laba rugi.

As discussed in Notes 2f and 3h, starting 2016, the Company met the requirements as a qualifying investment entity and accordingly the Company is required to account for its investment in subsidiaries (except for subsidiaries that are non-investment entities which provide investment management services to the Company), joint ventures and associates at fair value through profit or loss.

Pada tanggal 1 Januari 2016, Perusahaan telah mengakui dampak perubahan entitas anak yang tidak lagi dikonsolidasi karena investasi tersebut sekarangdiukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi (FVTPL) sebagai berikut:

On 1 January 2016, the Company has recognized the impact of changes of these non-consolidated subsidiaries which are now measured at fair value through profit or loss, as follows:

1 Januari/January 2016Nilai tercatat/

Carrying amountNilai wajar/Fair Value

Perbedaan/Difference

Entitas Anak yang tidak dikonsolidasi Non-consolidated subsidiariesPT Tri Wahana Universal 477.884 490.435 12.551 PT Tri Wahana UniversalPT Sinar Mentari Prima 118.969 123.582 4.613 PT Sinar Mentari PrimaPT Pelayaran Antarbuwana Pertala 532 532 - PT Pelayaran Antarbuwana PertalaPT Satria Sukses Makmur 62.080 215.053 152.973 PT Satria Sukses Makmur

659.465 829.602 170.137

Efek dekonsolidasian terhadap ekuitas sebagai akibat Perusahaan memenuhi kualifikasi sebagai entitas investasi (Catatan 2f dan 3h) 35.349 - 35.349

Impact of deconsolidation to equityas consequence of the Company

qualifying as investment entity (Note 2f and 3h)

694.814 829.602 205.486

Perusahaan mencatat total perbedaan tersebut sebagai bagian dari keuntungan atas investasi pada efek ekuitas.

The Company recorded the total differences as part of gain on investment in equity securities.

d. Pengukuran nilai wajar (level 2 dan 3) d. Fair value measurement (level 2 and 3)

Perhitungan metode nilai wajar menggunakan beberapa metode pendekatan sebagai berikut:

The calculation of the fair value method uses several methods of approach as follows:

Pendekatan nilai aktiva bersih Net asset value approach

Perusahaan menggunakan nilai tercatat aktiva bersih pada perusahaan investasi dalam menentukan nilai investasi mereka. Investasi yangdinilai dengan menggunakan pendekatan ini, umumnya hanya berlaku untuk entitas (entitas dimana Grup melakukan investasi) yang memiliki pos-pos dalam laporan keuangan di mana nilaitercatatnya mendekati nilai wajarnya.

The Company use the book value of net assets of the investees in determining the value of their investments. The investments valued using this approach generally is only applicable for entities (investees) which have the items in the financial statements where the book value approximatestheir fair value.

Pendekatan pasar dan pendekatan pendapatan Market approach and income approach

Manajemen menggunakan dua pendekatan yaitu pendekatan pendapatan (analisa arus kas terdiskonto (DCF)) dan pendekatan pasar (berdasarkan pada beberapa pasar dari perusahan sejenis) untuk mengestimasi nilai wajar dari investasi tersebut. Pendekatan pasar digunakan untuk memeriksa kembali nilai estimasi berdasarkan analisa DCF.

Management uses both income approach (the Discounted Cash Flow (DCF) analysis) and market approach (based on the market multiple from comparable companies) to estimate the fair value of the investments. The market approach is used to cross-check the value estimated based on the DCF analysis.

139


`









d. Pengukuran nilai wajar (level 2 dan 3) (lanjutan) d. Fair value measurement (level 2 and 3) (continued)

Tabel berikut menunjukkan teknik penilaian yangdigunakan untuk mengukur nilai wajar level 2 danlevel 3, beserta data signifikan yang tidak dapatdiobservasi:

The following tables shows the valuation techniquesused in measuring level 2 and level 3 fair values, as well as the significant unobservable inputs used:

Level 2

Investasi/Investment Valuation technique

INFRASTRUKTUR/INFRASTRUCTURE

ENTITAS LAINYA/OTHER ENTITIESKepemilikan langsung/direct ownership

- Kepemilikan di ventura bersama/interest in joint ventures Pendekatan nilai aktiva bersih disesuaikan dengan harga perjanjian jual beli/Net asset value approach adjusted with price of sales and purchase agreement

Kepemilikan tidak langsung melalui entitas anak/indirect ownership through subsidiary : PT Saratoga Sentra Business- Kepemilikan di entitas anak 1/interest in subsidiary 1 Pendekatan nilai aktiva bersih/Net asset value approach- Kepemilikan di entitas anak 2/interest in subsidiary 2 Pendekatan nilai aktiva bersih/Net asset value approach- Kepemilikan di ventura bersama/interest in joint venture Pendekatan nilai aktiva bersih disesuaikan dengan harga perjanjian jual

beli/Net asset value approach adjusted with price of sales and purchase agreement

Kepemilikan tidak langsung melalui entitas anak/indirect ownership through subsidiary: PT Wahana Anugerah Sejahtera- Kepemilikan di entitas asosiasi/interest in associate Pendekatan nilai aktiva bersih/Net asset value approach

SUMBER DAYA ALAM/NATURAL RESOURCES

Investasi di perusahaan publik/Investment in listed entities:

PT ADARO ENERGY TBK. (16,13%)Kepemilikan tidak langsung melalui asosiasi/Indirect ownership through

associates: PT Adaro Strategic Capital (ASC)- Kepemilikan di entitas asosiasi/interest in associates Pendekatan nilai aktiva bersih/Net asset value approach

Kepemilikan tidak langsung melalui asosiasi/Indirect ownership through associates: PT Adaro Strategic Lestari (ASL)- Kepemilikan di entitas asosiasi/interest in associates Pendekatan nilai aktiva bersih/Net asset value approach

Investasi di perusahaan non-publik/Investment in non-listed entities:

ENTITAS LAINNYA/OTHER ENTITIESKepemilikan tidak langsung melalui entitas anak/indirect ownership through

subsidiary: PT Saratoga Sentra Business- Kepemilikan di entitas asosiasi 1/interest in associate 1 Pendekatan nilai aktiva bersih disesuaikan dengan harga perjanjian jual

beli/Net asset value approach adjusted with price of sales and purchase agreement

- Kepemilikan di entitas asosiasi 2/interest in associate 2 Pendekatan nilai aktiva bersih/Net asset value approachKepemilikan tidak langsung melalui entitas anak/indirect ownership through

subsidiary: PT Surya Nuansa Ceria- Kepemilikan di entitas asosiasi/interest in associate Pendekatan nilai aktiva bersih/Net asset value approach

PRODUK KONSUMEN/CONSUMER PRODUCTS

ENTITAS LAINNYA/OTHER ENTITIESKepemilikan tidak langsung melalui entitas anak/indirect ownership through

subsidiary: PT Saratoga Sentra Business- Kepemilikan di entitas anak/interest in subsidiary Pendekatan nilai aktiva bersih disesuaikan untuk nilai wajar

property*)/Net asset value approach adjusted for fair value of properties*)

Kepemilikan tidak langsung melalui entitas anak/indirect ownership through subsidiary: PT Bumi Hijau Asri- Kepemilikan di entitas asosiasi/interest in associate Pendekatan nilai aktiva bersih disesuaikan untuk nilai wajar


Kepemilikan tidak langsung melalui entitas anak/indirect ownership through subsidiary: PT Nugraha Eka Kencana- Kepemilikan di entitas asosiasi/interest in subsidiary Pendekatan nilai aktiva bersih disesuaikan untuk nilai wajar


*)Nilai wajar dari properti diukur menggunakan teknik perbandingan pasar. *)The fair value of properties is measured using the market comparisontechnique.

laporan keuangan

140

`









d. Pengukuran nilai wajar (level 2 dan 3) (lanjutan) d. Fair value measurement (level 2 and 3) (continued)

Level 2 (lanjutan) Level 2 (continued)

LAIN-LAIN/OTHER

Investasi di perusahaan non-publik/Investment in non-listed entities

HEYOKHA CHIEFKepemilikan langsung/direct ownership

- Investasi di pengelolaan dana/investment in a fund Pendekatan nilai investasi berdasarkan harga pasar dan nilai aktiva bersih/Investment valuation approach using market and net asset value.

Level 3

Data signifikan yang tidak

Keterkaitan antara data signifikan yang tidak dapat diobservasi dan

pengukuran nilai wajar/dapat diobservasi/ Inter-relationship between

Teknik penilaian/ Significant unobservable significant unobservable Investasi/Investment Valuation technique inputs inputs and fair value measurements

INFRASTRUKTUR/INFRASTRUCTURE

Investasi di perusahaan non-publik/Investment in non-listed entities:

PT BATU HITAM PERKASAKepemilikan langsung/direct ownership

- Kepemilikan di ekuitas saham/interest inequity shares

Arus kas terdiskonto/Discounted Cash Flow

Tingkat diskonto/Discount rate

Kenaikan (penurunan) dari tingkat diskonto akan berdampak pada (turun)naiknya nilai wajar/The increase (decrease) in discount rate will result in a (lower) higher fair value.

ENTITAS LAINNYA/OTHER ENTITIES

Kepemilikan tidak langsung melalui entitasanak/indirect ownerhip through subsidiary:PT Saratoga Sentra Business- Kepemilikan di entitas asosiasi 1/interest

in associate 1Pendekatan nilai aktiva bersih dan arus

kas terdiskonto/Net asset value and Discounted Cash Flow approach

� Tingkat diskonto/discount rate

� Nilai terminal/Terminal value

� Kenaikan (penurunan) dari tingkat diskonto akan berdampakpada (turun) naiknya nilai wajar/The increase (decrease) indiscount rate will result in a(lower) higher fair value.

� Kenaikan (penurunan) dari nilai terminal akan berdampak pada naik (turun) nya nilai wajar/The increase (decrease) in terminal value will result in a higher (lower) fair value.

- Kepemilikan di entitas asosiasi 3/interest in associate 3

Pendekatan nilai aktiva bersih dan arus kas terdiskonto/Net asset value and Discounted Cash Flow approach



� Kenaikan (penurunan) dari tingkat diskonto akan berdampak pada (turun) naiknya nilai wajar/The increase (decrease) indiscount rate will result in a(lower) higher fair value.


Kepemilikan tidak langsung melalui entitas anak/indirect ownership through subsidiary: PT Wana Bhakti Sukses Mineral

- Kepemilikan di entitas anak/interest insubsidiary

Pendekatan nilai aktiva dan arus kas terdiskonto/Net asset value and Discounted Cash Flow approach



� Kenaikan (penurunan) dari tingkat diskonto akan berdampak pada (turun) naiknya nilai wajar/The increase (decrease) indiscount rate will result in a(lower) higher fair value.


141


`









d. Pengukuran nilai wajar (level 2 dan 3) (lanjutan)d. Fair value measurement (level 2 and 3)

(continued)

Level 3 (lanjutan) Level 3 (continued)

PRODUK KONSUMEN/CONSUMER PRODUCTS

Investasi di perusahaan non-publik/Investment innon- listed entities:

PT GILANG AGUNG PERSADAKepemilikan langsung/direct ownership

- Kepemilikan di ekuitas saham/interest inequity shares

Arus kas terdiskonto/Discounted Cash Flow

� Tingkat diskonto/Discount rate


� Kenaikan (penurunan) dari tingkat diskonto akan berdampak pada (turun) naiknya nilai wajar/The increase (decrease) indiscount rate will result in a (lower) higher fair value.


Analisis sensitivitas Sensitivity analysis

Untuk nilai wajar investasi pada efek ekuitas (aset keuangan tersedia untuk dijual) level 3, kemungkinan terjadinya perusahaan pada tanggal pelaporan ke salah satu masukan/input yang tidak dapat diobservasi dengan asumsi input lainnya konstan, akan memiliki efek berikut:

For the fair values of investment in equity securities (available-for-sale financial assets) for level 3, reasonably possible changes at the reporting date to one of the significant unobservable inputs, holding other inputs constant, would have the following effects:

Penghasilan komprehensif lain/ Other comprehensive income

31 Desember 2016 Naik/Increase Turun/Decrease 31 December 2016

PT BATU HITAM PERKASA PT BATU HITAM PERKASATingkat diskonto (1% pergerakan) (12.029) 13.528 Discount rate (1% movement)

PT GILANG AGUNG PERSADA PT GILANG AGUNG PERSADATingkat diskonto (1% pergerakan) (1.168) 1.124 Discount rate (1% movement)Nilai terminal (nilai perusahaan/EBITDA:

1 kali pergerakan) 7.642 (7.713)Terminal value (enterprise

value/EBITDA: 1 time movement)

laporan keuangan

142

`








9. PROPERTI INVESTASI 9. INVESTMENT PROPERTIES

2016 2015

Saldo awal 114.896 113.037 Beginning balanceEfek perubahan menjadi entitas

investasi kualifikasian (catatan 2f) (114.896)- Effect of changes to a qualifying

investment entity (Note 2f)Perubahan nilai wajar - 1.859 Change in fair valuePenambahan 84.635 - AdditionsSaldo akhir 84.635 114.896 Ending balance

2015Properti investasi Grup terdiri atas beberapa lantai gedung perkantoran dan terdaftar di satu Sertifikat Hak Guna Bangunan (SHGB) yang akan habis masa berlakunya pada tahun 2030 dan 2041. Manajemen berkeyakinan bahwa SHGB tersebut dapat diperbaharui terus menerus dengan biaya minimal.

2015The Group’s investment properties comprise several floors of an office building and are registered under one Certificate of Rights and Building Use Title (SHGB) which will expire in 2030 and 2041. Management believes that this SHGB can be perpetually renewed at minimal cost.

2016Penambahan selama tahun berjalan merupakan 3 unit apartemen di Jakarta yang diungkapkan oleh entitas anak selama program amnesti pajak tahun 2016.

2016Additions during the year represents 3 unit apartments in Jakarta declared by a subsidiary during the 2016 tax amnesty program.

Nilai wajar dari properti investasi diukur berdasarkan perhitungan dari penilai berkualifikasi denganmenggunakan teknik perbandingan pasar (nilai wajar level 2).

The fair value of investment properties is measured based on the calculation by qualified appraiser using the market comparison technique (fair value level 2).

Properti investasi diasuransikan oleh pengelola gedung,yang menurut pendapat manajemen telah memadaiuntuk menutup kerugian yang mungkin timbul.

The investment properties are covered by insurance by building management, which management believes issufficient to cover the possible loss that may arise.

10. ASET TETAP 10. FIXED ASSETS

Nilai aset tetap pada tanggal 31 Desember 2015sebagian merupakan milik entitas anak yang tidak lagidikonsolidasi oleh Perusahaan sejak 2016 (Catatan 2f).

A portion of fixed assets as of 31 December 2015 are owned by subsidiaries which were no longerconsolidated by the Company starting 2016 (Note 2f).

143


`








10. ASET TETAP (lanjutan) 10. FIXED ASSETS (continued)

2016

Saldo awal/ Beginning balance

Efek dekonsolidasian

(Catatan2f)/Effect of

deconsolidation(Note 2f)

Penambahan/Additions

Pengurangan/ Deductions

Reklasifikasi/Reclassifications

Saldo akhir/Ending balance

Biaya perolehan: Acquisition costs:

Pemilikan langsung Direct ownershipTanah 45.726 (45.726) - - - - LandBangunan dan Buildings and

prasarana 356.771 (348.669) - - - 8.102 infrastructureKapal 401.435 (401.435) - - - - VesselsMesin dan peralatan 779.776 (779.776) - - - - Machinery and equipmentKendaraan 7.409 (4.604) 17 - - 2.822 VehiclesPeralatan dan Office equipment and

perabotan kantor 5.868 (614) 221 - - 5.475 furniture1.596.985 (1.580.824) 238 - - 16.399

Aset dalampenyelesaian 21.578 (21.578) - - - - Assets in progress

1.618.563 (1.602.402) 238 - - 16.399

Akumulasipenyusutan:

Accumulateddepreciation:

Pemilikan langsung Direct ownershipBangunan dan Buildings and

prasarana (89.601) 86.768 (558) - - (3.391) infrastructureKapal (119.176) 119.176 - - - - VesselsMesin dan peralatan (210.652) 210.652 - - - - Machinery and equipmentKendaraan (5.982) 3.794 (154) - - (2.342) VehiclesPeralatan dan Office equipment and

perabotan kantor (3.981) 317 (724) - - (4.388) furniture

(429.392) 420.707 (1.436) - - (10.121)

Jumlah tercatat 1.189.171 6.278 Carrying amount

2015Saldo awal/Beginning balance

Penambahan/Additions

Pengurangan/ Deductions

Reklasifikasi/Reclassifications

Pergerakan kurs/Movement in

exchange ratesSaldo akhir/

Ending balanceBiaya perolehan: Acquisition costs:

Pemilikan langsung Direct ownershipTanah 42.275 - - - 3.451 45.726 LandBangunan dan Buildings and

prasarana 303.724 7.932 - 15.668 29.447 356.771 infrastructureKapal 362.004 - - - 39.431 401.435 VesselsMesin dan peralatan 700.103 2.998 - 492 76.183 779.776 Machinery and equipmentKendaraan 6.250 276 (3.110) 3.361 632 7.409 VehiclesPeralatan dan Office equipment and

perabotan kantor 5.781 174 (87) - - 5.868 furniture1.420.137 11.380 (3.197) 19.521 149.144 1.596.985

Aset dalampenyelesaian 27.328 7.470 - (16.160) 2.940 21.578 Assets in progress

Sewa pembiayaan Finance leaseKendaraan 3.361 - - (3.361) - - Vehicles

1.450.826 18.850 (3.197) - 152.084 1.618.563Akumulasipenyusutan:

Accumulateddepreciation:

Pemilikan langsung Direct ownershipBangunan dan Buildings and

prasarana (65.696) (17.177) - - (6.728) (89.601) infrastructureKapal (84.844) (24.357) - - (9.975) (119.176) VesselsMesin dan peralatan (139.909) (53.938) - - (16.805) (210.652) Machinery and equipmentKendaraan (4.620) (741) 1.440 (1.662) (399) (5.982) VehiclesPeralatan dan Office equipment and

perabotan kantor (3.152) (916) 87 - - (3.981) furniture(298.221) (97.129) 1.527 (1.662) (33.907) (429.392)

Sewa pembiayaan Finance leaseKendaraan (1.662) - - 1.662 - - Vehicles

(299.883) (97.129) 1.527 - (33.907) (429.392)

Jumlah tercatat 1.150.943 1.189.171 Carrying amount

laporan keuangan

144

`








10. ASET TETAP (lanjutan) 10. FIXED ASSETS (continued)

Rincian rugi atas penjualan dan penghapusan aset tetap adalah sebagai berikut:

Details of losses on sales and disposals of fixed assets are as follows:

2016 2015

Nilai tercatat aset yang dijual dandilepas - (1.670)

Carrying amounts of assets sold and disposed

Penerimaan dari penjualan Proceeds from sales of aset tetap - 555 fixed assets

- (1.115)

Rincian aset dalam penyelesaian pada tanggal 31 Desember 2015 adalah sebagai berikut:

Details of assets in progress as of 31 December 2015 are as follows:

2015Persentase Akumulasi Estimasi

penyelesaian/ biaya/ penyelesaian/Percentage of Accumulated Estimated

completion cost completion

Bangunan dan prasarana 95% 6.230 2016 Building and infrastructurePelabuhan khusus Tuban 5% 6.925 - Tuban special port Mesin dan peralatan 1,5% 8.423 2016 Machinery and equipment

21.578

Pada 31 Desember 2015, Grup memiliki beberapa bidangtanah dengan status Hak Guna Bangunan (HGB) yangmemiliki masa manfaat yang akan berakhir sampai tahun2039. Manajemen berkeyakinan bahwa hak HGB tersebutdapat diperbaharui terus menerus dengan biayaminimal.

As of 31 December 2015, The Group owns several plots of land with “Hak Guna Bangunan” titles (“Building-Use Titles” or “HGB”) with that will expire in 2039. Management believes that the HGB rights can be perpetually renewed at minimal cost.

Pada 31 Desember 2015, aset tetap Grup telahdiasuransikan dengan jumlah nilai pertanggungansebesar USD91.400.000 dan Rp11.767. Manajemenberkeyakinan bahwa total pertanggungan asuransi inimemadai untuk menutupi kerugian yang mungkin timbul.

As of 31 December 2015, the Group’s fixed assets were covered by insurance with a total sum insured amounting to USD91,400,000 and Rp11,767.Management believes the total insurance coverage is adequate to cover losses which may arise.

Aset tetap Grup dengan nilai tercatat sebesarRp561.625 pada tanggal 31 Desember 2015 digunakansebagai jaminan atas pinjaman bank (Catatan 15).

The Group’s fixed assets with carrying amount of Rp561,625 as of 31 December 2015 are pledged collateral for bank loans (Note 15).

Pada 31 Desember 2016 dan 2015, manajemen telahmelakukan review atas estimasi manfaat ekonomis asettetap dan menemukannya layak. Manfaat ekonomisditentukan atas dasar estimasi periode dimana manfaatekonomi masa depan akan diperoleh Perusahaan,dengan mempertimbangkan perubahan keadaan ataukejadian merugikan yang tidak diperkirakan.

As of 31 December 2016 and 2015, management has reviewed the estimated useful lives of fixed assets and found them to be appropriate. The useful lives are based on the estimated period over which future economicbenefits will be received by the Company, taking into account unexpected adverse changes in circumstances or events.

Manajemen berkeyakinan bahwa tidak terdapat kondisiatau peristiwa yang mengindikasikan penurunan nilaiatas jumlah tercatat aset tetap, sehingga tidakdiperlukan cadangan kerugian penurunan nilai untukaset tetap.

Management believes that there were no conditions or events that indicated impairment in the carrying amount of the fixed assets, and therefore an allowancefor impairment losses of fixed assets was not necessary.

Pada 31 Desember 2016 dan 2015, manajemenberkeyakinan bahwa tidak terdapat perbedaansignifikan antara nilai wajar aset tetap dengan nilaitercatatnya.

As of 31 December 2016 and 2015, management believes that there is no significant difference between the fairvalue and the carrying amount of fixed assets.

145


`








11. GOODWILL 11. GOODWILL

Goodwill timbul dari hasil akuisisi bisnis TWU and TKJsebagai berikut:

Goodwill arose from business acquisitions of TWU and TKJ as follows:

Akuisisi PT Tri Wahana Universal (TWU) Acquisition of PT Tri Wahana Universal (TWU)

Per 31 Desember 2015, goodwill sejumlah Rp100.682 dialokasikan ke UPK terkait, yaitu TWU.

As of 31 December 2015, Rp100,682 of goodwill isallocated to the corresponding CGU, i.e. TWU.

Berikut adalah ringkasan asumsi utama yang digunakan untuk menelaah penurunan nilai atas goodwill pada tanggal 31 Desember 2015 adalah sebagai berikut:

The summary of key assumptions used in assessing the impairment of goodwill as of 31 December 2015 is as follows:

Proyeksi harga (per liter) USD0,21 – USD0,30 Projected price (per litre)Tingkat diskonto 20,01% Discount rateTingkat pertumbuhan tetap 1,00% Terminal value growth rate

Tingkat pertumbuhan tetap berdasarkan prakiraan manajemen atas tingkat kenaikan majemuk harga penyulingan minyak setiap tahunnya.

The terminal value growth rate is determined based on management’s estimate of the annual compound increase rate in the price of the refinery oil.

Tingkat diskonto merupakan ukuran setelah pajak yang diestimasikan berdasarkan tingkat biaya modal rata-rata tertimbang yang relevan terhadap TWU.

The discount rate is a post-tax measure estimated based on the weighted average cost of capital relevant to TWU.

Perhitungan jumlah terpulihkan UPK di atas menggunakan model arus kas yang didiskontokan berdasarkan proyeksi arus kas yang mencakup periode 5 (lima) tahun. Proyeksi harga penyulingan minyak ditentukan berdasarkan harga jual historis TWU yang diekstrapolasi berdasarkan tren fluktuatif harga menurut perkiraan Bank Dunia (the World Bank).

The calculation of the above CGU’s recoverable amount is using discounted cash flow model based on cash flow projections covering a period of 5 (five) years. The projected price of the refinery oil is based on historicalselling price of TWU extrapolated in accordance with the price fluctuation trends based on the World Bank forecasts.

Untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31Desember 2016, Perusahaan telah mencatat investasi diTWU (entitas anak) pada nilai wajar melalui laba rugi,sehingga dengan penerapan ini, nilai Goodwill tersebut telah dihapuskan (Catatan 2f).

For the year ended 31 Desember 2016, the Company has recorded the investment in TWU (a subsidiary) at fair value through profit and loss, therefore the respective Goodwill has been written off (Note 2f).

Akuisisi PT Trimitra Karya Jaya (TKJ) Acquisition of PT Trimitra Karya Jaya (TKJ)

Pada tanggal 6 Mei 2014, Perusahaan memberitahukankepada PT Mitra Daya Mustika (MDM) mengenaiintensinya untuk melaksanakan hak Opsi Beli atas 80%saham TKJ - pihak berelasi, berdasarkan Perjanjian OpsiBeli yang diperoleh Perusahaan sebelumnya padatanggal 1 April 2014, dengan nilai pelaksanaan sebesarRp275.000. Nilai ini ditentukan berdasarkan nilai wajardari penilai yang berkualifikasi pada tanggal31 Desember 2013.

On 6 May 2014, the Company notified PT Mitra Daya Mustika (MDM) about its intention to exercise the right to acquire 80% shares of TKJ – a related party, based on Call Option Agreement previously acquired by the Company on 1 April 2014, at an exercise value of Rp275,000. The value was determined using fair value based on a valuation by a qualified appraiser as of 31 December 2013.

Pada tanggal 6 Oktober 2014, Perusahaan melaksanakan hak Opsi Beli tersebut, sehingga Perusahaan memperoleh pengendalian atas TKJ sejak tanggal tersebut. Karena nilai wajar aset neto teridentifikasi harus dicatat menggunakan nilai wajar pada tanggal akuisisi (yaitu 6 Oktober 2014), Perusahaan menugaskan penilai berkualifikasi yang sama untuk menentukan nilai wajar dari investasi di perusahaan asosiasi (komponen utama dari laporan keuangan TKJ) pada tanggal akuisisi tersebut, yang menghasilkan nilai sebesar Rp276.619 (merupakan nilai 100% atas perusahaan asosiasi, atau setara dengan Rp222.226 pada 80% kepemilikan yang diperoleh Perusahaan).

On 6 October 2014, the Company exercised the right, and accordingly the Company obtained control of TKJ from that date. Because the fair value of identifiable net assets had to be recorded using the fair value as of the acquisition date (i.e. 6 October 2014), the Company engaged the same qualified appraiser to determine the fair value of the investment in associate (main component of the financial statement of TKJ) as at the acquisition date, resulting to Rp276,619 (representing 100% value of the associate company, or equivalent to Rp222,226 at 80% ownership taken by the Company).

laporan keuangan

146

`








11. GOODWILL (lanjutan) 11. GOODWILL (continued)

Berikut ini ikhtisar imbalan yang dialihkan, dan jumlah yang diakui dari aset yang diperoleh dan liabilitas yang diambil alih pada tanggal akuisisi:

The following summarizes the major classes of consideration transferred, and the recognized amounts of assets acquired and liabilities assumed at the acquisition date:

Imbalan pembelian 275.000 Purchase consideration

Kas dan setara kas 1.163 Cash and cash equivalentsInvestasi pada entitas asosiasi 276.619 Investment in associateJumlah aset neto teridentifikasi (100%) 277.782 Total identifiable net assets (100%)

Perhitungan goodwill yang diakui dari akuisisi ini adalah sebagai berikut:

The calculation of recognized goodwill as part of the acquisition is as follows:

Jumlah imbalan yang dialihkan 275.000) Total consideration transferredNilai wajar aset neto yang teridentifikasi pada 80%

kepemilikan Perusahaan (222.226)Fair value of identifiable net assets at 80%

ownership of the CompanyGoodwill 52.774) Goodwill

Sehubungan dengan dilusi kepemilikan TKJ di MCG dari 25,70% ke 16,49%, goodwill ini telah dibebankan ke laba rugi pada tahun 2015 (Catatan 8a).

In relation to the dilution of TKJ’s ownership in MCG from 25.70% to become 16.49%, the goodwill has been charged as expense to profit or loss in 2015 (Note 8a).

12. UTANG USAHA KE PIHAK KETIGA 12. TRADE PAYABLES TO THIRD PARTIES

Merupakan utang usaha untuk pembelian barang dan jasa.

Represents trade payables to purchase goods and services.

2015

Rupiah 5.198 RupiahDolar AS 14.737 US Dollar

19.935

Utang usaha pihak ketiga ini merupakan liabilitasentitas anak yang tidak lagi dikonsolidasi olehPerusahaan sejak 2016 (Catatan 2f).

These trade payables to third parties are liabilities of subsidiaries which were no longer consolidated by the Company starting 2016 (Note 2f).

13. BEBAN AKRUAL 13. ACCRUED EXPENSES

2016 2015

Akrual beban bunga 16.091 16.091 Accrued interestJasa profesional 2.850 3.155 Professional feesKompensasi karyawan 2.020 10.173 Employee compensationPenelitian dan pengembangan - 50.716 Research and developmentBiaya pengangkutan - 5.439 Trucking expenseLainnya - 4.469 Others

20.961 90.043

147


`








14. PERPAJAKAN 14. TAXATION

a. Pajak dibayar di muka a. Prepaid taxes

2016 2015

Perusahaan The Company Pajak pertambahan nilai - 3.631 Value added tax

Entitas anak Subsidiaries Pajak pertambahan nilai - 1.325 Value added tax Pajak penghasilan pasal 23 976 976 Income tax article 23Pajak penghasilan pasal 4(2) - 265 Income tax article 4(2)

976 2.566

976 6.197

b. Utang pajak penghasilan b. Income tax payable

Utang pajak penghasilan terdiri dari: Income tax payable consists of:

2016 2015

Perusahaan The Company Pajak penghasilan badan 13.741 400 Corporate income taxCicilan pajak penghasilan pasal 25 1.571 -

Income tax installments, article 25

15.312 400Entitas anak Subsidiaries

Pajak penghasilan badan 22.063 78.277 Corporate income tax37.375 78.677

c. Utang pajak lainnya c. Other tax payables

2016 2015

Perusahaan The CompanyPajak pertambahan nilai 67 - Value added taxPajak penghasilan: Income tax:

Pasal 4(2) 9.757 - Article 4(2)Pasal 21 9.893 7.248 Article 21Pasal 23 2.662 22 Article 23

22.379 7.270

Entitas anak SubsidiariesPajak pertambahan nilai 21 33.185 Value added taxPajak penghasilan: Income tax:

Pasal 23 - 7.612 Article 23Pasal 21 - 3.361 Article 21Pasal 22 - 1.832 Article 22Pasal 26 - 809 Article 26Pasal 4(2) - 338 Article 4(2)

Pajak bahan bakar kendaraanbermotor - 2.176 Motor vehicle fuel tax

21 49.313

22.400 56.583

laporan keuangan

148

`








14. PERPAJAKAN (lanjutan) 14. TAXATION (continued)

d. Perhitungan pajak kini d. Calculation of current tax

Rekonsiliasi antara laba konsolidasian sebelumpajak penghasilan dengan beban pajak penghasilanadalah sebagai berikut:

A reconciliation between consolidated profit before income tax and income tax expense is as follows:

2016 2015Laba konsolidasian sebelum Consolidated profit before

pajak penghasilan 6.585.135 1.676.469 income tax

Laba sebelum pajak penghasilan Profit before income entitas anak (6.332.675) (2.181.430) tax of subsidiaries

Laba (rugi) sebelum pajak Profit (loss) before income penghasilan Perusahaan 252.460 (504.961) tax of the Company

Beda tetap: Permanent differences:Rugi atas penyelesaian piutang (35.126) - Loss on settlement of receivableKeuntungan atas penjualan Gain on sale of investment in equity

investasi di ekuitas sekuritas (83.358) - securitiesBeban bunga 115.159 181.703 Interest expensesRugi selisih kurs - 173.304 Foreign exchange lossRugi penurunan nilai pada aset Impairment loss in available

tersedia untuk dijual 123.238 85.555 for sale financial assetsKeuntungan (kerugian)yang belum

direalisasi atas transaksi derivatif (41.868) 49.085

Unrealized gain (loss) on derivative Transactions

Penghasilan dividen final (353.205) - Final dividend incomeBagian laba atas entitas asosiasi - (159.096) Share in associates’ profit Beban gaji karyawan 50.205 62.554 Salary expensesBeban pajak dan perijinan 11.324 46.248 Tax and licensesPenyisihan piutang tak tertagih 26.401 35.126 Bad debt expenseLainnya 41.997 75.073 Others

(145.233) 549.552

Beda temporer: Temporary difference:Imbalan pasca-kerja 3.181 4.364 Post-employment benefits

Laba kena pajak Perusahaan 110.408 48.955 The Company’s taxable income

Kerugian pajak tahun lalu - (2.215) Tax loss carry forward

Laba kena pajak Perusahaan setelah kerugian fiskal 110.408 46.740 Taxable profit after fiscal loss

Pajak penghasilan Income taxTidak final Non-final

Perusahaan 27.602 11.685 The CompanyEntitas anak 25.514 162.195 Subsidiaries

53.116 173.880

Final FinalEntitas anak - 1.295 Subsidiaries

Beban pajak penghasilan 53.116 175.175Current income tax

expense

Efek translasi laporan keuangan entitas anak - 2.630

Translation effect on subsidiary’s financial statements

Dikurangi: kredit pajak penghasilan Less: income tax creditPerusahaan (13.861) (11.285) The CompanyEntitas anak (4.427) (89.084) Subsidiaries

Jumlah kredit pajak penghasilan (18.288) (100.369) Total income tax credit

Dikurangi: taksiran utang pajak Less: estimated income penghasilan tax payable Perusahaan (13.741) (400) The CompanyEntitas anak (22.063) (78.277) Subsidiaries

(35.804) (78.677)

Taksiran pajak penghasilan dibayar Estimated prepaid income di muka pasal 4(2) dan 23 (976) (1.241) tax article 4(2) and 23

149


`









e. Aset dan liabilitas pajak tangguhan e. Deferred tax assets and liabilities

2016Diakui dalampenghasilan

Efek komprehensifdekonsolidasian lain/ Pergerakan (Catatan 2f)/ Diakui dalam Recognized in kurs/

Saldo awal/ Effect of laba rugi/ other Movements in Saldo akhir/Aset (liabilitas) Beginning Deconsolidation Recognized comprehensive exchange Ending Deferred tax assets

pajak tangguhan balance (Note 2f) in profit or loss income rates balance (liabilities)Perusahaan The Company

Liabilitas imbalan kerja 3.458 - 795 39 - 4.292Employee benefits

LiabilitiesInvestasi pada efek ekuitas - - (572.392) (21.548) - (593.940)

Investment in equitysecurities

Aset (liabilitas) pajaktangguhan – neto 3.458 - (571.597) (21.509) - (589.648)

Deferred tax asset(liabilities) - net

Entitas anak Subsidiaries

Penyusutan aset tetap (64.083) 64.083 - - - -Depreciation of fixed

assetsCadangan kerugian

penurunan nilai Allowance for impairment

losses of tradepiutang usaha 918 (918) - - - - receivables

Cadangan imbalan Allowance for post-pasca-kerja 915 (915) - - - - employment benefits

Biaya akrual 11.383 (11.383) - - - - Accrued expenseInvestasi pada efek

ekuitas - - (256.997) - - (256.997)Investment in equity

securities

Liabilitas pajaktangguhan-neto (50.867) 50.867 (256.997) - - (256.997)

Deferred tax liabilities-net

Aset pajak tangguhan-neto 3.458 - Deferred tax asset-net

Liabilitas pajak tangguhan-neto (50.867) (846.645)

Deferred tax liabilities-net

2015Diakui dalampenghasilan

komprehensiflain/ Pergerakan

Diakui dalam Recognized in kurs/Saldo awal/ laba rugi/ other Movements in Saldo akhir/

Aset (liabilitas) Beginning Recognized comprehensive exchange Ending Deferred tax assetspajak tangguhan balance in profit or loss income rates balance (liabilities)

Perusahaan The Company

Liabilitas imbalan kerja 3.129 1.091 (762) - 3.458 Employee benefits liabilities

Aset pajak tangguhan – neto 3.129 1.091 (762) - 3.458 Deferred tax asset - net

Entitas anak Subsidiaries

Penyusutan aset tetap (45.292) (13.453) - (5.338) (64.083) Depreciation of fixed assetsCadangan kerugian penurunan

nilai piutang usaha 907 (85) - 96 918Allowance for impairment losses

of receivablesLiabilitas keuangan

Derivative 346 (372) - 26 - Derivative financial liabilitiesCadangan imbalan Allowance for post-

pasca-kerja 1.072 186 (452) 109 915 employment benefitsBiaya akrual 6.531 4.020 - 832 11.383 Accrued expenseFasilitas pajak 5.477 (5.897) - 420 - Tax facility

Liabilitas pajaktangguhan-neto (30.959) (15.601) (452) (3.855) (50.867) Deferred tax liabilities-net

Aset pajak tangguhan-neto 3.129 3.458 Deferred tax asset-net

Liabilitas pajak tangguhan-neto (30.959) (50.867) Deferred tax liabilities-net

laporan keuangan

150

`









e. Aset dan liabilitas pajak tangguhan (lanjutan) e. Deferred tax assets and liabilities (continued)

Berikut aset pajak tangguhan yang belum diakui:

The following deferred tax assets have notbeen recognized:

2016 2015Provisi atas penurunan nilai piutang 13.517 8.781 Provision for impairment of receivablesKerugian yang belum direalisasi atas investasi pada efek ekuitas 123.590 11.389 Unrealized losses on investment in equity

securitiesRugi fiskal 4.295 45.936 Tax loss carry forwards

141.402 66.106

Perbedaan temporer yang menimbulkan aset pajaktangguhan untuk kerugian yang belum direalisasiatas investasi pada efek ekuitas tidak akankadaluwarsa, namun secara historis, Perusahaantidak dapat mengakui kerugian investasi offshoresebagai biaya yang dapat dikurangkan untukkeperluan perhitungan pajak, oleh karena ituPerusahaan tidak mengakui aset pajak tangguhanatas hal ini.

Perbedaan temporer yang menimbulkan aset pajaktangguhan untuk penyisihan penurunan nilai piutangjuga tidak akan kadaluwarsa, namun sebelumcadangan tersebut dapat dibebankan, Perusahaanharus memberikan bukti bahwa piutang tidaktertagih, dan dengan demikian harus menghapusnilai piutang yang tidak tertagih.

Rugi fiskal, yang pada tanggal 31 Desember 2016dan 2015 sebesar Rp17.179 dan Rp183.745, akanberakhir di tahun 2021 (2015: berakhir di 2019) jikatidak dimanfaatkan dengan laba fiskal pada masamendatang. Aset pajak tangguhan tidak diakuisehubungan dengan hal-hal ini karena tidak mungkinbahwa laba fiskal pada masa mendatang akanmemadai untuk dikompensasi dengan keuntunganyang bisa dimanfaatkan oleh Grup.

Realisasi dari aset pajak tangguhan Perusahaan danentitas anak tergantung pada laba operasinya.Manajemen berkeyakinan bahwa aset pajaktangguhan ini dapat direalisasikan dengankompensasi pajak penghasilan atas laba kena pajakpada periode mendatang.

The temporary difference that gives rise to the deferred tax asset for the unrealized losses on investment in equity securities does not expire, however historically the Company cannot account for losses on offshore investments as deductible expenses for income tax calculation, accordinglythe Company does not recognize the deferred tax assets with respect to this matter.

The temporary differences that gives rise to the deferred tax asset for the provision for impairment of receivables also does not expire, however before such provision can be deductible the Company must provide evidence that the receivables are not collectible, and thereby must write off the uncollectible balances.

Tax loss carryforwards, which as of 31 December 2016 and 2015 amounted to Rp17,179 and Rp183,745respectively, will expire in 2021 (2015:expired in 2019) if not utilized against future taxable profits. Deferred tax assets have not been recognized with respect to these items because it is not probable that future taxable profits will be available against which the Group can utilize the benefits therefrom.

Realization of the Company’s and subsidiary’s deferred tax assets is dependent upon their profitable operations. Management believes that these deferred tax assets are probable of being realized through offset against taxes due on future taxable income.

f. Beban pajak penghasilan f. Income tax expense

Rekonsiliasi antara beban pajak penghasilan, yang dihitung dengan menggunakan tarif pajak yang berlaku atas laba komersial sebelum pajak penghasilan dan beban pajak penghasilan bersih, seperti yang tercantum dalam laporan laba rugi konsolidasian adalah sebagai berikut:

The reconciliation between income tax expense as calculated by applying the applicable tax rate to the commercial profit before income tax and the netincome tax expense as presented in the consolidated statement of profit or loss is as follows:

151


`








14. Perpajakan (lanjutan) 14. Taxation (continued)

f. Beban pajak penghasilan (lanjutan) f. Income tax expense (continued)

2016 2015

Laba konsolidasian sebelum Consolidated profit beforepajak penghasilan 6.585.135 1.676.469 income tax

Laba sebelum pajak Profit before income taxpenghasilan entitas anak (6.332.675) (2.181.430) of subsidiaries

Laba (rugi) sebelum pajak Profit (loss) before income tax of penghasilan Perusahaan 252.460 (504.961) the Company

Tarif pajak yang berlaku 25% 25% Statutory tax rate

Beban pajak penghasilan 63.115 (126.240) Income tax expensePengaruh pajak Tax effect on permanent

atas beda tetap (36.308) 137.388 differencesPengaruh pajak atas keuntungan Tax effect on gain on investment

investasi pada efek ekuitas 572.392 - in equity securitiesPengaruh pajak atas kerugian pajak

tahun lalu - (554)Tax effect on tax loss

carry forward

Beban pajak penghasilan: Income tax expense:Perusahaan: The Company:

Tahun kini 599.199 10.594 Current yearTahun sebelumnya - 35.172 Prior years

Entitas anak 282.511 179.091 Subsidiaries

Beban pajak penghasilan 881.710 224.857 Income tax expense

Komponen beban pajak penghasilan adalah sebagai berikut:

The components of income tax expense are as follows:

2016 2015

Perusahaan: The Company:Kini 27.602 11.685 CurrentTahun sebelumnya - 35.172 Prior yearTangguhan 571.597 (1.091) Deferred

599.199 45.766

Entitas anak: Subsidiaries:Kini 25.445 163.490 CurrentTahun sebelumnya 69 - Prior yearTangguhan 256.997 15.601 Deferred

282.511 179.091

881.710 224.857

Sesuai peraturan perpajakan di Indonesia, Perusahaan dan entitas anak melaporkan/ menyetorkan pajak-pajaknya berdasarkan self-assesssment. Otoritas pajak dapat menetapkan atau mengubah pajak tersebut dalam batas waktu yang ditentukan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

Under the taxation laws of Indonesia, the Company and subsidiaries submit tax returns on the basis of self-assessment. The tax authorities may assess oramend taxes within the statute of limitations, under prevailing regulations.

laporan keuangan

152

`








n


f. Beban pajak penghasilan (lanjutan) f. Income tax expense (continued)

Posisi pajak Perusahaan mungkin dapat dipertanyakan otoritas pajak. Manajemen dengan seksama mempertahankan posisi pajak Perusahaan yang diyakininya belandaskan dasar teknis yang kuat, sesuai dengan peraturan perpajakan. Oleh karena itu, manajemen berkeyakinan bahwa akrual atas liabilitas pajak mencukupi untuk seluruh tahun pajak yang belum diperiksa berdasarkan penelaahan atas berbagai faktor, termasuk interpretasi peraturan perpajakan dan pengalaman sebelumnya. Penelaahan tersebut didasarkan atas estimasi dan asumsi dan melibatkan pertimbangan akan kejadian di masa depan. Informasi baru mungkin dapat tersedia yang menyebabkan manajemen merubah pertimbangannya mengenai kecukupan liabilitas pajak yang ada. Perubahan terhadap liabilitas pajak ini akan mempengaruhi beban pajak di periode dimana penentuan tersebut dibuat.

The Company’s tax positions may be challenged by the tax authorities. Management vigorously defends the Company’s tax positions which are believed to be grounded on sound technical basis, in compliance with tax regulations. Accordingly, management believes that the accruals for tax liabilities are adequate for all open tax years based on the assessment of various factors, including interpretations of tax law and prior experience. The assessment relies on estimates and assumptions and may involve judgment about future events. New information may become available that causes management to change its judgment regarding the adequacy of existing tax liabilities. Such changes to tax liabilities will impact tax expense in the periodin which such determination is made.

15. PINJAMAN 15. BORROWINGS

2016 2015

Perusahaan The CompanyPinjaman sindikasi bank -) 420.748) Syndicated bank loansPinjaman bank 2.131.040) 1.655.400) Bank loans

Entitas anak SubsidiariesPinjaman sindikasi bank -) 256.432) Syndicated bank loansPinjaman bank 671.800) 750.448) Bank loans

Akrual beban bunga 17.625) 16.672) Accrued interestDikurangi: biaya transaksi yang belum

diamortisasi (28.667) (44.318)Less: unamortized

transaction costs2.791.798) 3.055.382)

Pinjaman sindikasi bank adalah pinjaman bank olehentitas anak yang sudah tidak lagi dikonsolidasi olehPerusahaan sejak 2016 (Catatan 2f).

Syndicated bank loans are bank loans of subsidiarieswhich were no longer consolidated by the Companystarting 2016 (Note 2f).

Pembayaran pokok utang bank adalah sebagai berikut: The payments of the principal of the bank loans are as follows:

2016 2015Perusahaan The Company

Rupiah 30.000 95.000) RupiahDolar AS 53.500.000 17.000.000) US Dollar

Entitas anak SubsidiariesDolar AS - 62.380.000) US Dollar

153


`








15. PINJAMAN (lanjutan) 15. BORROWINGS (continued)

2016 2015Dalam ribuan

Dolar AS/In thousands of US Dollar

Setara Rp/ Equivalent

Rp

Dalam ribuanDolar AS/

In thousandsof US Dollar

Setara Rp/ Equivalent

Rp

Perusahaan The CompanyPinjaman sindikasi bank: Syndicated bank loans:

Dolar AS US DollarUnited Overseas Bank Ltd.,

Singapura (kreditur) - - 13.725 189.337)United Overseas Bank Ltd.,

Singapore (lender)The Hong Kong and Shanghai

Banking Corporation Ltd., Hong Kong (agen fasilitas) - - 10.675 147.262)

The Hong Kong and ShanghaiBanking Corporation Ltd.,Hong Kong (facility agent)

PT Bank Ekonomi Rahardja Tbk. (kreditur) - - 4.575 63.112)

PT Bank EkonomiRaharja Tbk. (lender)

PT Bank UOB Indonesia (kreditur) - - 1.525 21.037)

PT Bank UOB Indonesia(lender)

Jumlah pinjaman sindikasi bank - - 30.500 420.748) Total syndicated bank loans

Pinjaman bank: Bank loans:Rupiah RupiahThe Bank of Tokyo Mitsubishi

UFJ, Ltd., - 250.000 - -)The Bank of Tokyo Mitsubishi

UFJ, Ltd.,Dolar AS US DollarNatixis 70.000 940.520 80.000 1.103.600) NatixisING Bank N.V. 70.000 940.520 40.000 551.800) ING Bank N.V.

Jumlah pinjaman bank 140.000 2.131.040 120.000 1.655.400) Total bank loans

Jumlah pokok pinjaman 2.131.040 2.076.148) Total loan principalBiaya transaksi yang belum

diamortisasi (23.122) (28.925)Unamortized transaction

costsAkrual beban bunga 12.858 11.962) Accrued interest

Jumlah pinjaman Perusahaan 2.120.776 2.059.185) Total loans of the Company

Entitas anak SubsidiariesPinjaman sindikasi bank: Syndicated bank loan:

Dolar AS US Dollar

The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Ltd., Hong Kong (agen fasilitas) (*) - - 18.589) 256.432)

The Hong Kong and ShanghaiBanking Corporation Ltd.,Hong Kong (facility agent)

(*)

Pinjaman bank: Bank loans:Dolar AS US DollarING Bank N.V. 50.000 671.800 50.000) 689.750) ING Bank N.V.PT Bank UOB Indonesia (*) - - 4.400) 60.698) PT Bank UOB Indonesia (*)

50.000 671.800 54.400) 750.448)

Jumlah pokok pinjaman 671.800 1.006.880) Total loan principalBiaya transaksi yang belum

diamortisasi (5.545) (15.393) Unamortized transaction costsAkrual beban bunga 4.767 4.710) Accrued interestJumlah pinjaman entitas anak 671.022 996.197) Total loans of the subsidiaries

Jumlah pinjaman Grup 2.791.798 3.055.382) Total loans of the Group

(*) Sejak 2016, pinjaman sindikasi bank milik entitas anaksudah tidak dikonsolidasi oleh Perusahaan (Catatan 2f).

(*) Since 2016, syndicated bank loans from subsidiaries were nolonger consolidated by the Company (Note 2f).

laporan keuangan

154

Eksh

ibit

E/7

0Ex

hibi

t E/

70

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5(D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S(C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

15.

PIN

JAM

AN

(lan

juta

n)15

.BO

RRO

WIN

GS

(con

tinu

ed)

Ikht

isar

per

janj

ian

pinj

aman

ban

k si

ndik

asi d

an p

inja

man

ban

k:Su

mm

ary

of s

yndi

cate

d ba

nk l

oans

and

ban

k lo

ans’

agr

eem

ent:

Enti

tas/

En

tity

Bank

Tang

gal

perj

anji

an/

Agr

eem

ent

date

Bata

s m

aksi

mum

kr

edit

/Max

imum

cr

edit

lim

it

Jang

ka w

aktu

fasi

litas

/Dur

atio

nof

fa

cili

ties

Suku

bun

ga p

er

tahu

n/In

tere

st

rate

per

ann

umD

eskr

ipsi

/Des

crip

tion

Peru

saha

an/

The

Com

pany

Pinj

aman

Ban

k Si

ndik

asi/

Synd

icat

ed B

ank

Loan

sAg

en f

asili

tas/

Faci

lity

age

nt:

T

he H

ong

Kong

and

Sha

ngha

i Ba

nkin

g Co

rpor

atio

n Lt

d. (

HSB

C)Pe

mbe

ri p

inja

man

/len

ders

:-

HSB

C-

Uni

ted

Ove

rsea

s Ba

nk L

td.(

UO

B)-

PT B

ank

Ekon

omi R

ahar

dja

Tbk.

-PT

Ban

k U

OB

Indo

nesi

a (U

OBI

)

31 O

ktob

er/

Oct

ober

2011

USD

300.

000.

000

5 ta

hun

sete

lah

pena

rika

n pi

njam

an p

erta

ma/

5 ye

ars

afte

r th

e fi

rst

util

izat

ion

date

.

USD

:-

On-

shor

eba

nk:

LIBO

R +

5,2%

-O

ff-s

hore

bank

: LI

BOR

+ 4,

7%

Rupi

ah:

JIBO

R +

4%

Tuju

an d

ari p

inja

man

ini a

dala

h un

tuk

pem

biay

aan

kem

bali

dan

pend

anaa

nla

inny

a/Th

e pu

rpos

es o

f th

is

borr

owin

g ar

efo

r re

fina

ncin

g an

d ot

her

fina

ncin

g.

Fasi

litas

ini t

elah

dim

anfa

atka

n se

besa

r U

SD17

0.00

0.00

0 ol

eh P

erus

ahaa

n pa

da t

angg

al p

elap

oran

/The

Com

pany

has

util

ized

USD

170,

000,

000

of t

he f

acil

ity

at r

epor

ting

da

te.

Pada

tan

ggal

pel

apor

an,

Peru

saha

an t

elah

mel

unas

i se

luru

h pi

njam

an b

ank

sind

ikas

i/A

t th

e re

port

ing

date

, th

e Co

mpa

ny h

as f

ully

pai

d th

e sy

ndic

ated

ban

k lo

ans.

ING

Ban

k N

.V.

15 M

ei/M

ay20

13U

SD80

.000

.000

5ta

hun

sete

lah

pena

rika

n pi

njam

an p

erta

ma/

5 ye

ars

afte

r th

e fi

rst

util

izat

ion

date

.

LIBO

R +

3,85

%Tu

juan

dar

i pin

jam

an in

i ada

lah

untu

k pe

ndan

aan/

The

purp

ose

of t

his

borr

owin

g is

for

fina

ncin

g.

Perj

anji

an t

erse

but

tela

h di

aman

dem

enbe

bera

pa k

ali,

ya

itu

pada

tan

ggal

29

Sept

embe

r 20

14 d

enga

n pe

ruba

han,

ant

ara

lain

,ti

ngka

t su

ku b

unga

dan

pada

ta

ngga

l 2D

esem

ber

2015

den

gan

pena

mba

han

gada

i sa

ham

TBI

Gya

ng d

imili

ki s

ecar

a ti

dak

lang

sung

mel

alui

W

AS,

anak

per

usah

aan/

This

agr

eem

ent

has

been

amen

ded

in s

ever

al t

imes

on 2

9 Se

ptem

ber

2014

wit

hch

ange

s, a

mon

g ot

hers

,in

the

inte

rest

rat

ean

d on

2

Dec

embe

r 20

15 w

ith

addi

tion

al g

uara

ntee

sec

ured

by

pled

ged

of T

BIG

shar

esth

roug

hW

AS,

a su

bsid

iary

.

Fasi

litas

A s

ebes

ar U

SD40

.000

.000

sud

ah d

iman

faat

kan

selu

ruhn

ya o

leh

Peru

saha

an d

an p

erio

de y

ang

dibe

rika

n un

tuk

pena

rika

n da

na d

ari f

asili

tas

B se

besa

r U

SD40

.000

.000

tel

ah b

erak

hir/

Faci

lity

A a

mou

ntin

g to

U

SD40

,000

,000

has

been

ful

ly u

tili

zed

by t

he C

ompa

ny

and

the

avai

labi

lity

per

iod

for

wit

hdra

wal

of

Faci

lity

B

of U

SD40

,000

,000

has

exp

ired

.

155


Eksh

ibit

E/7

1Ex

hibi

t E/

71

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5(D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S(C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

15.

PIN

JAM

AN

(la

njut

an)

15.

BORR

OW

ING

S (c

onti

nued

)

Ikht

isar

per

janj

ian

pinj

aman

ban

k si

ndik

asi d

an p

inja

man

ban

k (l

anju

tan)

:Su

mm

ary

of s

yndi

cate

d ba

nk l

oans

and

ban

k lo

ans’

agr

eem

ent

(con

tinu

ed):

Enti

tas/

En

tity

Bank

Tang

gal

perj

anji

an/

Agr

eem

ent

date

Bata

s m

aksi

mum

kr

edit

/Max

imum

cr

edit

lim

it

Jang

ka w

aktu

fas

ilita

s/D

urat

ion

of

faci

liti

es

Suku

bun

ga p

er

tahu

n/In

tere

st

rate

per

ann

umD

eskr

ipsi

/Des

crip

tion

Peru

saha

an/

The

Com

pany

The

Hon

gkon

g an

d Sh

angh

ai

Bank

ing

Corp

orat

ion

Ltd.

Cab

ang/

Bran

chJa

kart

a (H

SBC

Ja

kart

a)

11 S

epte

mbe

r/

Sept

embe

r20

14U

SD10

.000

.000

Fasi

litas

ini t

erse

dia

sela

ma

satu

ta

hun

seja

k ta

ngga

l pe

rjan

jian

di

tand

atan

gani

pad

a ta

ngga

l 11

Sep

tem

ber

2014

dan

aka

n di

perp

anja

ng s

ecar

a ot

omat

is

untu

k pe

riod

e se

tiap

12

bula

n da

n ak

an t

erus

ber

laku

hin

gga

Bank

se

cara

ter

tulis

mem

bata

lkan

, m

engh

enti

kan,

ata

u m

embe

bask

an

Deb

itur

dar

i kew

ajib

anny

a se

suai

de

ngan

per

janj

ian,

jan

gka

wak

tu

untu

k se

tiap

pena

rika

npi

njam

an

adal

ah 1

, 3

dan

6 bu

lan

seja

k pe

ncai

ran/

The

faci

lity

is a

vail

able

for

one

year

fro

m t

he d

ate

of t

he

agre

emen

t si

gned

on

11 S

epte

mbe

r 20

14 a

nd s

hall

be

auto

mat

ical

ly e

xten

ded

for

ever

y 12

mon

ths

peri

od a

nd s

hall

co

ntin

ue t

o be

app

lica

ble

unti

l th

e Ba

nk c

ance

l, c

ease

, or

di

scha

rge

in w

riti

ng t

he B

orro

wer

fr

om i

ts o

blig

atio

ns u

nder

the

ag

reem

ent,

wit

h m

axim

um p

erio

d fo

r ea

ch l

oan

of1,

3 a

nd 6

mon

ths

from

dis

burs

emen

t.

IDR:

3,5

% p

er

tahu

n di

atas

JI

BOR/

per

year

ov

er t

he J

IBO

R

USD

: 3,

5% p

er

tahu

n di

atas

LI

BOR/

per

year

ov

er t

he L

IBO

R

Tuju

an d

ari p

inja

man

ini a

dala

h un

tuk

pend

anaa

n/Th

e pu

rpos

e of

thi

s bo

rrow

ing

is

for

fina

ncin

g.

Fasi

litas

pinj

aman

ber

ulan

gin

i tel

ah b

eber

apa

kali

dim

anfa

atka

n da

n di

luna

si o

leh

Peru

saha

an/T

his

revo

lvin

g fa

cili

ty h

asbe

en

util

ized

and

set

tled

by

the

Com

pany

in s

ever

al

tran

ches

.

Pada

tan

ggal

25

Janu

ari 2

016,

Per

usah

aan

tela

h m

eman

faat

kan

kem

bali

fasi

litas

ter

sebu

t se

besa

r Rp

30.0

00 d

an U

SD3.

000.

000/

On

25Ja

nuar

y 20

16,

the

Com

pany

has

uti

lize

d th

is f

acil

ity

amou

ntin

g to

Rp3

0,00

0 an

d U

SD3,

000,

000.

Pada

tan

ggal

pel

apor

an,

Peru

saha

an t

elah

m

elun

asi s

elur

uh n

ilai p

inja

man

ini/

At

the

repo

rtin

g da

te,

the

Com

pany

has

ful

ly p

aid

the

outs

tand

ing

loan

.

laporan keuangan

156

Eksh

ibit

E/7

2Ex

hibi

t E/

72

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5(D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S(C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

15.

PIN

JAM

AN

(lan

juta

n)15

.BO

RRO

WIN

GS

(con

tinu

ed)

Ikht

isar

per

janj

ian

pinj

aman

ban

k si

ndik

asi d

an p

inja

man

ban

k (l

anju

tan)

:Su

mm

ary

of s

yndi

cate

d ba

nk l

oans

and

ban

k lo

ans’

agr

eem

ent

(con

tinu

ed):

Enti

tas/

En

tity

Bank

Tang

gal p

erja

njia

n/A

gree

men

t da

te

Bata

s m

aksi

mum

kr

edit

/Max

imum

cr

edit

lim

it

Jang

ka w

aktu

fas

ilita

s/D

urat

ion

of f

acil

itie

sSu

ku b

unga

per

tah

un/

Inte

rest

rat

e pe

r an

num

Des

krip

si/D

escr

ipti

on

Peru

saha

an/

The

Com

pany

Stan

dard

Cha

rter

ed B

ank

(SC

B)5

Mar

et/M

arch

201

4U

SD10

.000

.000

Fasi

litas

ini t

erse

dia

sela

ma

satu

ta

hun

seja

k ta

ngga

l pe

rjan

jian

di

tand

atan

gani

dan

dia

man

dem

en

pada

tan

ggal

6 A

pril

2015

dan

aka

n di

perp

anja

ng s

ecar

a ot

omat

is

untu

k pe

riod

e se

tiap

12

bula

n.

Pada

akh

ir p

erio

de k

eter

sedi

aan,

Ba

nk b

erda

sark

an

kebi

jaks

anaa

nnya

sew

aktu

-wak

tu

berh

ak m

elan

jutk

an f

asili

tas

untu

k 12

bul

an b

erik

utny

a at

au

mem

bata

lkan

nya.

Jan

gka

wak

tu

mak

sim

al u

ntuk

set

iap

pinj

aman

ad

alah

3 b

ulan

sej

ak

penc

aira

n/Th

e fa

cili

tyis

avai

labl

efo

r on

e ye

ar f

rom

the

dat

e of

the

ag

reem

ent

sign

ed o

n 6

Apr

il 2

015

and

shal

l be

aut

omat

ical

ly

exte

nded

for

eve

ry 1

2 m

onth

s pe

riod

. A

t th

e en

d of

ava

ilab

ilit

y pe

riod

, th

e Ba

nk a

t it

s ow

n di

scre

tion

has

the

rig

ht t

o co

ntin

ue t

he f

acil

ity

for

anot

her

12 m

onth

s or

can

cel

the

faci

lity

.Th

e m

axim

um p

erio

d fo

r ea

ch

loan

is

3 m

onth

s fr

om

disb

urse

men

t.

4% p

er t

ahun

dia

tas

LIBO

R/pe

r an

num

abo

ve

LIBO

R

Tuju

an d

ari p

inja

man

ini a

dala

h un

tuk

pend

anaa

n/Th

e pu

rpos

e of

thi

s bo

rrow

ing

is

for

fina

ncin

g.

Fasi

litas

rev

olvi

ngpi

njam

an j

angk

a pe

ndek

/Rev

olvi

ng s

hort

ter

m l

oan

faci

lity

.

Perj

anji

an t

erse

but

tela

h di

am

ande

men

pa

da t

angg

al 6

Apr

il 20

15 d

enga

n pe

ruba

han,

ant

ara

lain

, ti

ngka

t su

ku b

unga

da

n ja

ngka

wak

tu b

erak

hirn

ya f

asili

tas/

This

ag

reem

ent

was

amen

ded

on 6

Apr

il 2

015

wit

h ch

ange

s, a

mon

g ot

hers

, in

the

inte

rest

ra

te a

nd t

erm

of

faci

lity

.

157


Eksh

ibit

E/7

3Ex

hibi

t E/

73

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5(D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S(C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

15.

PIN

JAM

AN

(la

njut

an)

15.

BORR

OW

ING

S (c

onti

nued

)

Ikht

isar

per

janj

ian

pinj

aman

ban

k si

ndik

asi d

an p

inja

man

ban

k (l

anju

tan)

:Su

mm

ary

of s

yndi

cate

d ba

nk l

oans

and

ban

k lo

ans’

agr

eem

ent

(con

tinu

ed):

Enti

tas/

Ent

ity

Bank

Tang

gal

perj

anji

an/

Agr

eem

ent

date

Bata

s m

aksi

mum

kr

edit

/Max

imum

cr

edit

lim

it

Jang

ka w

aktu

fa

silit

as/D

urat

ion

of

faci

liti

es

Suku

bun

ga p

er

tahu

n/In

tere

st r

ate

per

annu

m

Des

krip

si/D

escr

ipti

on

Peru

saha

an/

The

Com

pany

ING

Ban

k N

.V.

29 S

epte

mbe

r/

Sept

embe

r20

14U

SD40

.000

.000

5 ta

hun

sete

lah

pena

rika

n pi

njam

an p

erta

ma

deng

an

bata

s w

aktu

pen

arik

an

pinj

aman

sam

pai d

enga

n ta

ngga

l 20

Juli

2017

/5

year

s af

ter

the

firs

t ut

iliz

atio

n da

te w

ith

avai

labi

lity

per

iod

unti

l 20

Ju

ly 2

017

LIBO

R +

4,85

%Tu

juan

dar

i pin

jam

an in

i ada

lah

untu

k pe

ndan

aan/

The

purp

ose

of t

his

borr

owin

g is

for

fin

anci

ng.

Fasi

litas

ini s

udah

dim

anfa

atka

n se

luru

hnya

ole

h Pe

rusa

haan

pa

da t

angg

al p

elap

oran

/Thi

s fa

cili

ty h

as b

een

full

y ut

iliz

ed

by t

he C

ompa

ny a

t re

port

ing

date

.Pe

rjan

jian

ter

sebu

t te

lah

diam

ande

men

pad

a ta

ngga

l 21

Ja

nuar

i 201

6 de

ngan

per

ubah

an,

anta

ra l

ain,

tin

gkat

suk

u bu

nga

men

jadi

LIB

OR

+ 4,

85%

dan

jan

gka

wak

tu b

erak

hirn

ya

fasi

litas

/Thi

s ag

reem

ent

was

am

ende

d on

21

Janu

ary

2016

w

ith

chan

ges,

am

ong

othe

rs,

inth

e in

tere

st r

ate

to b

ecom

e LI

BOR

+ 4,

85%

and

term

of

faci

lity

.Pe

rusa

haan

/Th

e Co

mpa

nyN

atix

is30

Okt

ober

/O

ctob

er20

14

USD

80.0

00.0

005

tahu

n da

n 3

bula

n se

tela

h pe

nari

kan

pinj

aman

/5 y

ears

an

d 3

mon

ths

afte

r th

e ut

iliz

atio

n da

te.

LIBO

R +

3,5%

Tuju

an d

ari p

inja

man

ini a

dala

h un

tuk

pend

anaa

n/Th

e pu

rpos

e of

thi

s bo

rrow

ing

is f

or f

inan

cing

.

Fasi

litas

ini s

udah

dim

anfa

aatk

an s

elur

uhny

a ol

eh

Peru

saha

an p

ada

tang

gal

pela

pora

n/Th

is f

acil

ity

has

been

fu

lly

util

ized

by

the

Com

pany

at

repo

rtin

g da

te.

Peru

saha

an/

The

Com

pany

The

Bank

of

Toky

o M

itsu

bish

i UFJ

, Lt

d.,

caba

ng J

akar

ta(“

MU

FG”)

26 S

epte

mbe

r/Se

ptem

ber

2016

Rp40

0.00

05

tahu

n se

jak

tang

gal

perj

anji

an/

5 ye

ars

from

the

da

te o

f th

e ag

reem

ent.

IDR:

3,7

5% p

er t

ahun

di

ata

s JI

BOR/

per

year

ove

r th

e JI

BOR

USD

: 3,

5% p

er t

ahun

di

ata

s LI

BOR/

per

year

ove

r th

e LI

BOR

Tuju

an d

ari p

inja

man

ini a

dala

h un

tuk

pem

biay

aan

kem

bali

untu

k pi

njam

an y

ang

suda

h ad

a di

Per

usah

aan/

The

purp

ose

of t

his

borr

owin

g is

for

ref

inan

cing

exis

ting

loa

n fa

cili

ty o

f th

e Co

mpa

ny.

Fasi

litas

ini b

elum

dim

anfa

aatk

anse

luru

hnya

oleh

Pe

rusa

haan

pad

a ta

ngga

l pe

lapo

ran/

This

fac

ilit

y no

t ye

t ut

iliz

ed b

y th

e Co

mpa

ny a

t re

port

ing

date

.Pa

da t

angg

al 1

3 O

ktob

er 2

016,

Per

usah

aan

tela

h m

enca

irka

n pi

njam

an s

ebes

ar R

p250

.000

/On

13 O

ctob

er 2

016,

the

C

ompa

ny h

as p

arti

ally

dra

wnd

own

the

faci

lity

in t

he a

mou

ntof

Rp25

0,00

0.

laporan keuangan

158

Eksh

ibit

E/7

4Ex

hibi

t E/

74

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5(D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S(C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

15.

PIN

JAM

AN

(la

njut

an)

15.

BORR

OW

ING

S (c

onti

nued

)

Ikht

isar

per

janj

ian

pinj

aman

ban

k si

ndik

asi d

an p

inja

man

ban

k (l

anju

tan)

:Su

mm

ary

of s

yndi

cate

d ba

nk l

oans

and

ban

k lo

ans’

agr

eem

ent

(con

tinu

ed):

Enti

tas/

En

tity

Bank

Tang

gal

perj

anji

an/

Agr

eem

ent

date

Bata

s m

aksi

mum

kr

edit

/Max

imum

cr

edit

lim

it

Jang

ka w

aktu

fas

ilita

s/D

urat

ion

of f

acil

itie

sSu

ku b

unga

per

tah

un/

Inte

rest

rat

e pe

r an

num

Des

krip

si/D

escr

ipti

on

PT W

ahan

a An

uger

ah

Seja

hter

a (W

AS)

ING

Ban

k N

.V.

7 D

esem

ber/

D

ecem

ber

2012

USD

50.0

00.0

00

8 N

ovem

ber/

Nov

embe

r20

19LI

BOR

+ 3,

85%

Tuju

an d

ari p

inja

man

ini a

dala

h un

tuk

pend

anaa

n/Th

e pu

rpos

e of

thi

s bo

rrow

ing

is

for

fina

ncin

g.

Perj

anji

an t

erse

but

tela

h di

aman

dem

en

pada

tan

ggal

29

Sept

embe

r 20

14 d

enga

n pe

ruba

han,

ant

ara

lain

, ti

ngka

tsu

ku b

unga

da

n ja

ngka

wak

tu b

erak

hirn

ya f

asili

tas/

This

ag

reem

ent

has

been

am

ende

d on

29

Sept

embe

r 20

14 w

ith

chan

ges,

am

ong

othe

rs,

inth

e in

tere

st r

ate

and

the

mat

urit

y da

te.

Fasi

litas

ini s

udah

dim

anfa

atka

n se

luru

hnya

ol

eh P

erus

ahaa

n pa

da t

angg

al

pela

pora

n/Th

is f

acil

ity

has

been

ful

ly

util

ized

by

the

Com

pany

at

repo

rtin

g da

te.

PT S

inar

M

enta

ri P

rim

a (S

MP)

(*)

PT B

ank

UO

B In

done

sia

17 M

aret

/M

arch

2011

USD

24.0

00.0

00

5,25

tah

un a

tau

hing

ga 3

0 Ap

ril

2016

, m

ana

yang

leb

ih d

ulu/

5.25

ye

ars

or 3

0 A

pril

201

6,

whi

chev

er is

ear

lier

LIBO

R +

2,75

%Tu

juan

dar

i pin

jam

an in

i ada

lah

untu

k pe

mbi

ayaa

n pe

mbe

lian

Floa

ting

Sto

rage

dan

Off

load

ing/

The

purp

oses

of

this

bor

row

ing

isto

fin

ance

the

purc

hase

of

Floa

ting

St

orag

e an

d O

fflo

adin

g.

Fasi

litas

ini s

udah

dilu

nasi

selu

ruhn

ya o

leh

Peru

saha

an p

ada

tang

gal

pela

pora

n/Th

is

faci

lity

has

been

ful

ly p

aid

by t

he C

ompa

ny

at r

epor

ting

dat

e.

(*) S

ejak

2016

, ent

itas a

nak

ini s

udah

tida

k di

kons

olid

asi o

leh

Peru

saha

an (C

atat

an 2

f) / S

ince

2016

, thi

s sub

sidia

rywa

sno

long

erco

nsol

idat

ed b

y th

e C

ompa

ny (N

ote

2f).

159


Eksh

ibit

E/7

5Ex

hibi

t E/

75

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5(D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S(C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

15.

PIN

JAM

AN

(la

njut

an)

15.

BORR

OW

ING

S (c

onti

nued

)

Enti

tas/

En

tity

Bank

Tang

gal

perj

anji

an/

Agr

eem

ent

date

Bata

s m

aksi

mum

kr

edit

/Max

imum

cr

edit

lim

itJa

ngka

wak

tu f

asili

tas/

Dur

atio

n of

fa

cili

ties

Suku

bun

ga p

er t

ahun

/In

tere

st r

ate

per

annu

mD

eskr

ipsi

/Des

crip

tion

PT T

ri W

ahan

a U

nive

rsal

(T

WU

)(*

)

Pinj

aman

Ban

k Si

ndik

asi/

Synd

icat

ed B

ank

Loan

s

Faci

lity

age

nt:

HSB

CAn

ggot

a/M

embe

rs:

-H

SBC

-SC

B

7 Ju

ni/J

une

2013

a.Fa

silit

as/F

acil

ity

A:

USD

36.0

00.0

00(*

)b.

Fasi

litas

/Fac

ilit

yB:

U

SD64

.000

.000

c.

Fasi

litas

/Fac

ilit

yC

: U

SD50

.000

.000

a.5

tahu

n/ye

ars

b.5

tahu

n, d

iluna

si d

alam

58

cici

lan

bula

nan/

5ye

ars,

repa

id

in 5

8 m

onth

ly p

aym

ents

c.5

tahu

n/ye

ars

a.O

n-sh

ore:

LIB

OR

+ 3,

5%

Off

-sho

re:

LIBO

R +

3,1%

b.

On-

shor

e: L

IBO

R +

4,25

% O

ff-s

hore

: LI

BOR

+ 3,

85%

c.Fa

silit

as g

aran

si

pem

baya

ran

dala

m

bent

uk S

tand

-By

Lett

er

of C

redi

t(S

BLC

)/

Gua

rant

ee f

acil

ity

in

the

form

of

SBLC

Fasi

litas

/Fac

ilit

yA:

mod

al k

erja

/wor

king

ca

pita

l

Fasi

litas

/Fac

ilit

yB:

mel

unas

i pin

jam

an

lam

a/re

fina

ncin

g th

e ex

isti

ng f

acil

ity

Fasi

litas

/Fac

ilit

yC

: ga

rans

i pem

baya

ran

dala

m b

entu

k SB

LC/g

uara

ntee

fac

ilit

y in

th

e fo

rm o

f SB

LC

TWU

dap

at,

seti

ap s

aat

sela

ma

peri

ode

kete

rsed

iaan

fas

ilita

s A,

men

gaju

kan

agar

ko

mit

men

fa

silit

as

A aw

al

dapa

t di

ting

katk

an

men

jadi

U

SD46

.000

.000

de

ngan

pe

rsya

rata

n te

rten

tu:

(i)

rasi

o co

vera

geti

dak

kura

ng d

ari 1

,1 k

e 1

pada

set

iap

tang

gal

31 M

aret

, 30

Jun

i, 3

0 Se

ptem

ber

dan

31D

esem

ber

dan

(ii)

tid

ak a

da k

onfl

ik d

enga

n at

au y

ang

men

yeba

bkan

pel

angg

aran

kew

ajib

an T

WU

di

baw

ah P

erja

njia

n Fa

silit

as,

term

asuk

pem

enuh

an k

rite

ria

keua

ngan

.

TWU

may

, at

any

tim

e du

ring

the

Ava

ilab

ilit

y Pe

riod

of

Faci

lity

A,

requ

est

that

the

Init

ial

Faci

lity

A

Co

mm

itm

ents

be

in

crea

sed

up

to

an

aggr

egat

e am

ount

o f

USD

46,0

00,0

00 s

ubje

ct t

o ce

rtai

n co

ndit

ions

: (i

) th

e Co

vera

ge R

atio

is n

ot le

ss t

han

1.1

to 1

on

each

of

31M

arch

, 30

Jun

e, 3

0 Se

ptem

ber

and

31D

ecem

ber;

and

(ii

) n o

conf

lict

wit

h or

cau

se o

f br

each

of

TWU

’s o

blig

atio

ns u

nder

the

Fac

ilit

y A

gree

men

t,

incl

udin

g fu

lfil

lmen

t of

the

fin

anci

al c

oven

ants

.

Pinj

aman

ban

k si

ndik

asi m

ilik

TWU

dij

amin

den

gan:

1.Se

luru

h ka

s da

n ka

s ya

ng d

ibat

asi p

engg

unaa

nnya

2.Pi

utan

g us

aha

3.Ta

nah,

ban

guna

n, p

eral

atan

, m

esin

, ke

ndar

aan,

dan

per

sedi

aan

4.Kl

aim

asu

rans

i ata

s se

luru

h ba

ngun

an,

pera

lata

n, m

esin

, ke

ndar

aan,

dan

pe

rsed

iaan

5.Sa

ham

TW

U y

ang

dim

iliki

ole

h se

luru

h pe

meg

ang

saha

m6.

Duk

unga

n ke

kura

ngan

dan

a da

ri P

erus

ahaa

n se

cara

pro

pors

iona

l

TWU

’s s

yndi

cate

d ba

nk l

oans

are

sec

ured

by:

1.A

ll c

ash

and

rest

rict

ed c

ash

2.Tr

ade

rece

ivab

les

3.La

nd,

buil

ding

s, e

quip

men

t, m

achi

nery

, ve

hicl

es a

nd i

nven

tori

es4.

Insu

ranc

e cl

aim

s on

all

bui

ldin

gs,

equi

pmen

t, m

achi

nery

, ve

hicl

es a

nd

inve

ntor

ies

5.Sh

ares

of

TWU

hel

d by

all

sha

reho

lder

s6.

A p

ropo

rtio

nate

cas

h de

fici

ency

sup

port

fro

m t

he C

ompa

ny

(*) S

ejak

2016

, ent

itas a

nak

ini s

udah

tida

k di

kons

olid

asi o

leh

Peru

saha

an (C

atat

an 2

f) / S

ince

2016

, thi

s sub

sidia

ry w

as n

o lo

nger

cons

olid

ated

by

the

Com

pany

(Not

e 2f

).

laporan keuangan

160

Eksh

ibit

E/7

6Ex

hibi

t E/

76

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5(D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S(C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

15.

PIN

JAM

AN

(lan

juta

n)15

.BO

RRO

WIN

GS

(con

tinu

ed)

TWU

mem

pero

leh

fasi

litas

SBL

C da

ri H

SBC

dan

SCB.

Set

iap

SBLC

yan

g di

terb

itka

n m

aksi

mum

ber

jang

ka w

aktu

1 (

satu

) ta

hun

sesu

ai d

enga

n Pe

rjan

jian

Pen

jual

an M

inya

k M

enta

h de

ngan

Exx

onM

obil

Cepu

Ltd

. Ko

mis

i pe

nerb

itan

SBL

C ad

alah

1,5

% p

er t

ahun

da

n bi

aya

aman

dem

en 0

,15%

fla

t pe

r am

ande

men

.

TWU

obt

aine

d an

SBLC

fac

ilit

y fr

om H

SBC

and

SCB.

Eac

h is

sued

SBL

C ha

s a

max

imum

te

nor

of 1

(on

e) y

ear

acco

rdin

g to

the

Con

trac

t Sa

les

Agre

emen

t w

ith

Exxo

nMob

il

Cepu

Ltd

. Th

e SB

LC i

ssua

nce

com

mis

sion

is

1.5%

per

ann

um a

nd t

he a

men

dmen

t co

st i

s 0.

15%

fla

t pe

r am

endm

ent.

Pers

yara

tan

pinj

aman

Cove

nant

s

Gru

p di

waj

ibka

n ol

eh k

redi

turn

ya u

ntuk

mem

enuh

i bat

asan

-bat

asan

ter

tent

u, s

eper

ti

bata

san

rasi

o ke

uang

an,

pem

bata

san

pem

bagi

an

divi

den,

da

n pe

rsya

rata

n ad

min

istr

asi t

erte

ntu.

The

Gro

up i

s re

quir

ed b

y th

e le

nder

s to

com

ply

wit

h ce

rtai

n co

vena

nts,

suc

h as

fi

nanc

ial

rati

o co

vena

nts,

di

vide

nd

rest

rict

ions

, an

d ce

rtai

n ad

min

istr

ativ

e re

quir

emen

ts.

Pinj

aman

jan

gka

panj

ang

Peru

saha

an d

i baw

ah P

inja

man

Ban

k Si

ndik

asi d

enga

n ba

tas

mak

sim

um k

redi

t se

besa

r U

SD30

0.00

0.00

0 te

rtan

ggal

31

Okt

ober

201

1 di

jam

in d

enga

n ga

dai

saha

m A

Eda

n TB

IGya

ng d

imili

ki o

leh

Peru

saha

anba

ik l

angs

ung

mau

pun

tida

k la

ngsu

ngda

n ni

lai

dari

sa

ham

ya

ng

diga

daik

an

adal

ah

2 ka

li da

ri

tota

l ut

ang

berd

asar

kan

fasi

litas

(Ca

tata

n 8)

.

The

Com

pany

’s l

ong-

term

loa

ns u

nder

the

Syn

dica

ted

Bank

Loa

n w

ith

max

imum

cr

edit

lim

it in

the

am

ount

of

USD

300,

000,

000

date

d 31

Oct

ober

201

1 is

sec

ured

by

a pl

edge

of

AE

and

TBIG

shar

es o

wne

d by

the

Com

pany

eit

her

dire

ctly

or

indi

rect

ly

and

the

valu

e of

th e

ple

dged

sha

res

is r

equi

red

to b

e at

lea

st 2

tim

es o

f th

e to

tal

loan

s un

der

the

faci

lity

(N

ote

8).

Pinj

aman

jan

gka

panj

ang

Peru

saha

an y

ang

dibe

rika

n ol

eh IN

G B

ank

N.V

. de

ngan

bat

as

mak

sim

um k

redi

t se

besa

r U

SD80

.000

.000

ter

tang

gal 1

5 M

ei 2

013

dija

min

den

gan

gada

i sa

ham

AE,

MPM

dan

TBI

Gya

ng d

imili

ki o

leh

Peru

saha

an b

aik

lang

sung

mau

pun

tida

k la

ngsu

ng

dan

nila

i da

ri

saha

m

yang

di

gada

ikan

ad

alah

2

kali

dari

to

tal

utan

g be

rdas

arka

n fa

silit

as (

Cata

tan

8).

The

Com

pany

’s l

ong-

term

loa

ns p

rovi

ded

by I

NG

Ban

kN

.V.

wit

h m

axim

um c

redi

t li

mit

in

the

amou

nt o

fU

SD80

,000

,000

dat

ed 1

5 M

ay 2

013

is s

ecur

ed b

y pl

edge

of

AE,

MPM

and

TBIG

shar

es o

wne

d by

the

Com

pany

eit

her

dire

ctly

or

indi

rect

ly a

nd

the

valu

e of

the

ple

dged

sha

res

is r

equi

red

to b

e at

leas

t 2

tim

es o

f th

e to

tal l

oans

un

der

the

faci

lity

(N

ote

8).

161


Eksh

ibit

E/7

7Ex

hibi

t E/

77

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5(D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S(C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

15.

PIN

JAM

AN

(lan

juta

n)15

.BO

RRO

WIN

GS

(con

tinu

ed)

Pers

yara

tan

pinj

aman

(lan

juta

n)Co

vena

nts

(con

tinu

ed)

Pinj

aman

Per

usah

aan

yang

dib

erik

an o

leh

ING

Ban

k N

.V.

deng

an b

atas

mak

sim

um

kred

it s

ebes

ar U

SD40

.000

.000

ter

tang

gal

29

Sept

embe

r 20

14 d

ijam

in d

enga

n ga

dai

saha

m T

BIG

, AE

dan

MPM

yan

g di

mili

ki o

leh

Peru

saha

an(d

imili

ki s

ecar

a la

ngsu

ng d

an

tida

k la

ngsu

ng)

dan

nila

i da

ri s

aham

yan

g di

gada

ikan

ada

lah

2 ka

li da

ri s

aldo

yan

g te

rhut

ang

berd

asar

kan

fasi

litas

(Ca

tata

n8)

.

The

Com

pany

’s l

oans

pro

vide

d by

ING

Ban

k N

.V.

wit

h m

axim

um c

redi

t li

mit

in

the

amou

nt o

f U

SD40

,000

,000

dat

ed 2

9 Se

ptem

ber

2014

is

secu

red

by p

ledg

e of

TBIG

,A

E an

d M

PM s

hare

s ow

ned

by t

he C

ompa

ny(d

irec

tly

and

indi

rect

ly)

and

the

valu

e of

the

ple

dged

sha

res

is r

equi

red

to b

e at

lea

st 2

tim

es o

f th

e to

tal

outs

tand

ing

loan

s un

der

the

faci

lity

(N

ote

8).

Pinj

aman

Per

usah

aan

yang

dib

erik

an o

leh

Nat

ixis

den

gan

bata

s m

aksi

mum

kre

dit

sebe

sar

USD

80.0

00.0

00 t

erta

ngga

l 30

Okt

ober

201

4 di

jam

in d

enga

n (i

) ga

dai

saha

m

TBIG

yan

g di

mili

ki o

leh

WAS

; da

n (i

i) g

adai

sah

am A

E ya

ng d

imili

ki o

leh

PT A

daro

St

rate

gic

Inve

stm

ents

dan

nila

i dar

isah

am y

ang

diga

daik

an a

dala

h 1,

67 k

ali d

ari t

otal

ut

ang

berd

asar

kan

fasi

litas

(Ca

tata

n 8)

.

The

Com

pany

’s lo

ans

prov

ided

by

Nat

ixis

wit

h m

axim

um c

redi

t li

mit

in t

he a

mou

nt

of U

SD80

,000

,000

dat

ed 3

0 O

ctob

er 2

014

is s

ecur

ed b

y (i

) pl

edge

of

TBIG

sha

res

owne

d by

W

AS,

and

(ii)

pl

edge

of

A

E sh

ares

ow

ned

by

PT

Ada

ro

Stra

tegi

c In

vest

men

ts,

and

the

valu

e of

the

ple

dged

sha

res

is r

equi

red

to b

e at

lea

st 1

.67

tim

es o

f th

e to

tal

loan

s un

der

the

faci

lity

(N

ote

8).

Pinj

aman

Per

usah

aan

yang

dib

erik

an o

leh

MU

FGde

ngan

bat

as m

aksi

mum

kre

dit

sebe

sar

Rp40

0.00

0te

rtan

ggal

26

Sept

embe

r 20

16 d

ijam

in d

enga

n (i

) ga

dai s

aham

TBI

G

yang

dim

iliki

ole

h W

AS;

dan

(ii)

gad

ai s

aham

AE

yang

dim

iliki

ole

h Pe

rusa

haan

dan

PT

Adar

o St

rate

gic

Inve

stm

ents

. N

ilai

perh

itun

gan

adal

ah d

ua (

2) k

ali

nila

i da

rito

tal

utan

g (C

atat

an 8

).

The

Com

pany

’s l

oans

pro

vide

d by

MU

FGw

ith

max

imum

cre

dit

lim

it i

n th

e am

ount

of

Rp4

00,0

00da

ted

26 S

epte

mbe

r 20

16 i

s se

cure

d by

(i)

ple

dge

of T

BIG

sha

res

owne

d by

WA

S,an

d (i

i) p

ledg

e of

AE

shar

es o

wne

d by

the

Com

pany

and

PT

Ada

ro

Stra

tegi

c In

vest

men

ts.

The

calc

ulat

ion

amou

nt m

eans

tw

o ti

mes

the

agg

rega

te

valu

eof

the

out

stan

ding

loa

ns (

Not

e 8)

.

Sehu

bung

an d

enga

n pi

njam

an,

Peru

saha

an d

iwaj

ibka

n un

tuk

mem

pert

ahan

kan

nila

i pa

sar

inve

stas

i m

inim

um

terh

adap

pi

njam

an

tida

kte

rkon

solid

asi

(ter

mas

uk

kont

inje

nsi)

sebe

sar

2 ka

li.

In r

elat

ion

to t

he lo

an f

acil

itie

s, T

he C

ompa

ny’s

is r

equi

red

to m

aint

ain

min

imum

in

vest

men

t m

arke

t va

lue

to u

ncon

soli

date

d de

bt (

incl

udin

g co

ntin

genc

y) o

f 2

tim

es.

Berd

asar

kan

Perj

anji

an K

redi

t,SM

P ha

rus

men

jaga

deb

t se

rvic

e co

vera

ge r

atio

(DSC

R) s

ebes

ar 1

,2 k

ali.

Pad

a ta

ngga

l 31

Des

embe

r 20

16,

SMP

tela

h m

elun

asi s

elur

uh

pinj

aman

ata

s pe

rjan

jian

kre

dit

ters

ebut

.

Base

d on

the

Fac

ilit

y A

gree

men

t, S

MP

shou

ld m

aint

ain

its

debt

ser

vice

cov

erag

e ra

tio

(DSC

R) b

y 1.

2 ti

mes

. A

s of

31

Dec

embe

r 20

16,

SMP

has

full

y se

ttle

d it

s bo

rrow

ing

for

this

fac

ilit

y ag

reem

ent.

laporan keuangan

162








16. WESEL BAYAR JANGKA MENENGAH 16. MEDIUM-TERM NOTES

Rincian akun ini pada tanggal 31 Desember 2016 dan2015 adalah sebagai berikut:

The details of this account as of 31 December 2016 and2015 are as follows:

2016 2015

Nilai nominal 725.000 725.000 Nominal valueBiaya transaksi yang belum di amortisasi (3.892) (7.790) Unamortized transaction costs

721.108 717.210

Pada tanggal 21 Oktober 2014, Perusahaan menerbitkan Medium Terms Notes 1 (MTN 1) sebesar Rp725.000, dengan harga jual 100%. MTN tersebut akan jatuh tempo pada tanggal 24 Oktober 2017. MTN memilikitingkat suku bunga tetap sebesar 11,75%, yang akan dibayarkan setiap 3 (tiga) bulan setiap tanggal 24 Januari, 24 April, 24 Juli dan 24 Oktober setiap tahun dimulai pada 24 Januari 2015.

On 21 October 2014, the Company issued Medium Terms Notes 1 (MTN 1) amounting to Rp725,000, with a selling price of 100%. The MTN 1 will mature in 24 October 2017.The MTN 1 bears a fixed interest rate of 11.75%, which is payable every 3 (three) months in arrears on24 January, 24 April, 24 July and 24 October each year commencing on 24 January 2015.

Perusahaan menunjuk PT DBS Vickers Securities Indonesia sebagai penata-usaha, PT Bank Permata Tbk.sebagai agen pemantau dan PT Kustodian Sentral Efek Indonesia sebagai agen pembayaran untuk MTN 1.

The Company assigned PT DBS Vickers Securities Indonesia as the arranger, PT Bank Permata Tbk as monitoring agent and PT Kustodian Sentral Efek Indonesiaas payment agent for MTN 1.

MTN ini ditawarkan melalui penawaran terbatas dan tidak terdaftar di bursa efek manapun.

MTN 1 is offered under private placement and not listed on any securities exchanges.

Persyaratan Wesel Bayar Jangka Menengah 1 Covenants of MTN 1 Payable

Penerbitan MTN 1 dijamin tanpa syarat dan tidak dapat dibatalkan dengan gadai rekening bank milik Perusahaan dan saham-saham AE, MPM dan TBIG yang dimiliki secara langsung atau tidak langsung oleh Perusahaan sebesar 1,75x nilai pasar.

MTN 1 are unconditionally and irrevocably secured by pledge of the Company's bank accounts and with stocks of AE, MPM and TBIG owned directly or indirectly by the Company of 1.75x market value.

Perusahaan diwajibkan untuk mempertahankan rasio pada nilai pasar investasian terhadap pinjaman yang tidak dikonsolidasi (termasuk kontijensi) sebesar minimal 2 kali.

The Company is required to maintain a ratio on minimum market value of investments to loans that are not consolidated (including contingency) of 2 times.

17. OBLIGASI TUKAR 17. EXCHANGEABLE BONDS

Pada tanggal 26 Mei 2015, Perusahaan, melalui entitas anaknya Delta Investment Horizon International Ltd. (‘Penerbit’) menerbitkan obligasi berjangka waktu lima tahun yang dapat ditukar dengan saham yang dimiliki Grup atas PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. (“TBIG”). Persyaratan dan ketentuan dari obligasi yang dapat ditukar adalah sebagai berikut:

On 26 May 2015, the Company, through its subsidiary, Delta Investment Horizon International Ltd. (the ‘Issuer’) issued five-year bonds which are exchangeable to shares hold by the Group in PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. (“TBIG”). The terms and conditions of the exchangeable bonds are summarized as follows:

a) Jenis obligasi Terdaftar di luar negeri – SGX, dijamin, obligasi dapat ditukar/Registered overseas – SGX, guaranteed, exchangeable bonds a) Type of bonds

b) Nilai nominal obligasi

USD100.000.000 (setelah pembelian kembali obligasi di 2016, jumlah ini turun menjadi USD81.700.000/subsequent to buy back in 2016, this amount

reduced to USD 81.700.000)b) Total face value of

bonds

163









17. OBLIGASI TUKAR (lanjutan) 17. EXCHANGEABLE BONDS (continued)

c) Tingkat suku bunga obligasi: c) Bond Interest rate:

Kupon 3% per tahun, terutang setiap tanggal 26 Mei dan 26 Nopember/ 3%per year, payable semi annually on 26 May and 26 November Coupon rate

Yield to maturity 3,75% per tahun/per year Yield to maturityd) Tanggal jatuh tempo 26 Mei/May 2020 d) Date of bond

maturity5 tahun, dengan opsi jual di tahun ketiga/

5 years, with put option at third yeare) Jumlah jatuh tempo 103,8139% dari nilai pokok/of principal amount e) Maturity amount

f) Metode penukaranobligasi

Penukaran pada tanggal jatuh tempo/Redemption on maturitydate:

Penukaran secara sekaligus pada saat jatuh tempo untuk jumlah pokok obligasi dimana kondisi belum terjadi dan hak pertukaran belum digunakan/ Redemption in a lump sum on the maturity date for the principal amount of bonds for which a condition has not occurred and the exchange right has not been exercised.

Penukaran lebih awal/ Early redemption:Penerbit memiliki call option, sedangkan pemegang obligasi memiliki put option/ the issuer has a call option, whereas the bondholders have a put option.

Penukaran lebih awal dapat dilakukan berdasarkan tabel berikut ini(tabel ini disajikan dengan mengacu kepada nilai nominal obligasi sebesar USD100.000 per lembar)/Early redemption can be done based on the table set out below (this table is presented with reference to the value of the bonds for each USD100,000 principal amount):

26 Nopember/November 2015 USD100.375,0026 Mei/May 2016 USD100.751,4126 Nopember/November 2016 USD101.129,2226 Mei/May 2017 USD101.508,4626 Nopember/November 2017 USD101.889,1226 Mei/May 2018 USD102.271,2026 Nopember/November 2018 USD102.654,7226 Mei/May 2019 USD103.039,6726 Nopember/November 2019 USD103.426,07

f) Principal redemption method

g) Put option oleh pemegang obligasi

Put option dapat diambil, jika salah satu kondisi di bawah ini terjadi/The put option can be exercized if any of the following conditions occur:i. Pada tahun ketiga dari tanggal pembayaran (26 Mei 2018)/ On

the third anniversary of the date of payment (26 May 2018).ii. Jika ada perubahan pengendalian terjadi di SIS/if any change

of control occurs in SIS.iii. Terjadi delisting saham TBIG dari bursa saham atau transaksi

mereka ditangguhkan selama 30 hari perdagangan/TBIG shares are delisted from the stock exchange or their transaction is suspended for 30 trading days.

g) Put option by bondholders

laporan keuangan

164








17. OBLIGASI TUKAR (Lanjutan) 17. EXCHANGEABLE BONDS (Continued)

h) Call option oleh penerbit

Call option dapat dilakukan jika salah satu dari kondisi berikut terjadi/The call option can be exercized if any of the following conditions occurs:i. Pada atau setelah tanggal 16 Juni 2018 jika harga penutupan

TBIG selama 20 hari transaksi dalam 30 hari berturut-turut mencapai 130% atau lebih dari harga pertukaran antara 3 tahun dari tanggal penerbitan - 26 Mei 2015 dan 30 hari kerja untuk tanggal jatuh tempo/On or after 16 June 2018 if the closing price of TBIG for 20 transactional days in 30 consecutive transactional days reaches 130% or more of the exchange price between 3 years from the issuance date – 26 May 2015 and 30 business days to the maturity date.

ii. Jika saldo obligasi yang belum ditebus mencapai kurang dari 10% dari jumlah total yang dikeluarkan (clean up call)/if the balance of bonds that has not been redeemed reaches less than 10% of the sum of the total issued amount (clean up call).

h) Call option by the issuer

i) Hal-hal lainsehubungan dengan penukaran:

i) Other matters relating to exchange:

- Rasio tukar 100% - Exchange ratio- Nilai tukar (harga

saham TBIG per lembar) Rp10.707

- Exchange price (TBIG price per

shares- Jenis saham yang

akan ditukarSaham biasa/Common shares

PT Tower Bersama Infrastructure Tbk.- Type of shares to

be exchanged- Periode untuk

mengajukan pertukaran

Tanggal mulai/start date: 26 Juli/July 2015Tanggal akhir/end date: 19 Mei/May 2020

- Period to apply for exchange

- Perihal mengenai penyesuaian harga pertukaran

Dalam kasus, ketika kondisi untuk penyesuaian harga pertukaran terpenuhi, misalnya dividen saham, maka harga pertukaran akan disesuaikan dengan provisi yang telah dibuat sehubungan dengan

perjanjian obligasi yang terkait/In case when a condition for re-adjustment of the exchange price has occurred, such as a

stock dividend, the exchange price will be adjusted in accordance with the provisions in the relevant bonds purchase

agreement.

- Matters for the adjustment of

exchange price

Perusahaan bertindak sebagai guarantor atas penerbitan obligasi tukar ini.

The Company acts as guarantor in relation with the issuance of the exchangeable bonds.

Obligasi tukar adalah instrumen campuran yang mengandung satu atau lebih derivatif melekat. Gruptelah memilih untuk menetapkan obligasi tukar sebagai liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi, pada saat pengakuan awal dan selanjutnya. Nilai wajar dari obligasi tukar pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015 adalah masing-masing USD79.035.856 (setara dengan Rp 1.061.926)dan USD76.076.499 (setara dengan Rp1.049.462).

The exchangeable bonds are hybrid instruments which contain one or more embedded derivatives. The Group has elected to designate the exchangeable bonds as financial liabilities measured at fair value through profit or loss on initial recognition and subsequent measurement. The fair value of the exchangeable bonds as of 31 December 2016 and 2015 was USD79,035,856 (equivalent to Rp1,061,926) and USD76,076,499 (equivalent to Rp1,049,462), respectively.

Pada tahun 2016, Perusahaan, melalui entitas anaknya Delta Investment Horizon International Ltd., telah melakukan pembelian kembali obligasi tukar dengan jumlah harga pembelian sebesar USD15.879.500 yang setara dengan nilai nominal obligasi sebesar USD18.300.000.

In 2016, the Company, through its subsidiary, Delta Investment Horizon International Ltd. bought back theexchangeable bonds with a total purchase price amounting to USD15,879,500 equivalent to the nominal value the bond of USD18,300,000.

165










Nilai wajar obligasi diukur menggunakan model berikut (nilai wajar level 2):

The fair value of the bonds is measured using the following model (fair value level 2):

1) Penilaian komponen derivatif melekat Grup menggunakan model Binomial Tree untuk memproyeksikan pergerakan harga saham TBIG, dan menghitung nilai lnstrumen melalui metode iterasi mundur. Dalam model tersebut, nilai lnstrumen tersebut dihitung sebagai jumlah dari nilai ekuitas dan nilai utang, di mana nilai Ekuitas diukur dari kenaikan nilai saham yang dikonversi dan nilai utang diukur dari nilai pokok dan bunga, termasuk pelunasan awal, jika obligasi tidak dikonversi. Jumlah kedua nilai ekuitas dan nilai utang akan menjadi nilai wajar seluruh instrumen. Oleh karena itu nilai komponen derivatif melekat adalah perbedaan antara total nilai instrumen dan komponen utang yang dibahas di bawah. Dalam model tersebut, Grup berasumsi bahwa jika pemegang obligasi memutuskan untuk melaksanakan opsi konversi, seluruh saham yang dapat dikonversi akan ditukarkan.

1) Valuation of embedded derivative component The Group used a Binomial Tree model to project the stock price paths of TBIG, and computing the Instrument value through a backward iteration method. In the model, the value of the Instrumentis computed as the sum of equity value and debt value, where equity value measures the upside value of converted stock and debt value measures the value of the principal and interest, including any early redemption, if not converted. The sum of both the equity value and the debt value would be the fair value of the entire instrument. The embedded derivative component is therefore the difference between the Instrument value and the debt component as to be discussed below. In the model, the Group assumes that if bondholder decides to exercise the Conversion option, all of the exchangeable shares would be exercised.

2) Penilaian komponen utang Grup telah menggunakan pendekatan arus kas terdiskonto untuk menilai komponen utang. Grup memperkirakan arus kas yang diharapkan di masadepan berdasarkan persyaratan kontrak. Tingkat diskonto yang digunakan didasarkan pada suku bunga bebas resiko dan resiko kredit yang sesuai.

2) Valuation of debt component The Group has used the discounted cash flow approach to value the debt component. The Group estimates the expected future cash flows based on the contractual terms. The discount rate used is estimated based on the appropriate risk free rate and credit spread.

Asumsi dan input yang digunakan dalam teknik penilaian termasuk harga saham TBIG, volatilitas harga, imbal hasil dividen, suku bunga bebas resiko, resiko kredit dan forward kurs valuta asing (USD-IDR).

Assumptions and inputs used in the valuation techniques includes share price of TBIG, volatility price, dividend yield, risk free rate, credit spread and USD-IDR foreign exchange forward rate.

Equity share swap (aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi)

Equity share swap (financial asset measured at fair value through profit or loss)

Sehubungan dengan penerbitan obligasi tukar yang dijelaskan di atas, pada tanggal 21 Mei 2015, Delta Investment Horizon International Ltd. ("entitas anak")menandatangani perjanjian Equity Share Swap("Perjanjian") dengan Standard Chartered Bank, Singapura (SCB). Berdasarkan perjanjian tersebut, entitas anak setuju untuk membayar dimuka kepada SCB sebesar USD18.800.000 untuk penyelesaian di masa yang akan datang oleh SCB kepada entitas anak sebanyak 26.703.100 lembar saham di PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. ("TBIG").

In relation to the issuance of exchangeable bonds as discussed above, on 21 May 2015, Delta Investment Horizon International Ltd. (“subsidiary”) entered into Equity Share Swap agreement (“Agreement”) with Standard Chartered Bank, Singapore (SCB). Under the agreement, the subsidiary agreed to initially pay SCB USD18,800,000 for a future delivery, by SCB to the subsidiary, a fixed number of shares of 26,703,100 sharesin PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. (“TBIG”).

laporan keuangan

166









Equity share swap (aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi) (lanjutan)

Equity share swap (financial asset measured at fair value through profit or loss) (continued)

Penyelesaian tersebut dapat dilakukan setiap saat sebelum 26 Mei 2018. Metode penyelesaian yang utama adalah melalui penyerahan berupa fisik saham, meskipun entitas anak juga dapat memilih penyelesaian sebagian secara tunai dan sebagian secara fisik saham dengan cara pemberitahuan lebih dahulu. Jika penyelesaian secara tunai yang dipilih, maka nilai tunai dihitung berdasarkan penilaian saham TBIG pada tanggal penyelesaian. Penyelesaian secara tunai adalah dalam dolar AS. Entitas anak juga menerima bunga sebesar 0,5% atas jumlah yang belum dilunasi.

The settlement can be done anytime prior to 26 May 2018. The default settlement method is through physical settlement, although the subsidiary, may in giving notice, elect partial cash settlement and partial physical settlement. If cash settlement is elected, the cash to be settled is based on the valuation of TBIG share at the settlement date. Any cash settlement is in USD. The subsidiary also receives interest at a rate of 0.5% on any outstanding amount.

Grup telah memilih untuk menetapkan kontrak instrumen campuran ini sebagai aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi pada saat pengakuan awal dan selanjutnya. Nilai wajar dari equity swap pada tanggal 31 Desember 2016 adalahRp42.477 untuk 8.522.000 saham (31 Desember 2015:Rp105.222 untuk 17.896.500 saham), yang dihitung terutama berdasarkan harga penutupan saham TBIG pada tanggal laporan keuangan ini dibuat (nilai wajar level 2).

The Group has elected to designate this hybrid instrument contract as a financial asset measured at fair value through profit or loss on initial recognition and subsequent measurement. The fair value of the equity swap as of 31 December 2016 is Rp42,477 for 8,522,000shares (31 December 2015: Rp105,222 of 17,896,500 shares), which is mainly based on TBIG closing share price on the date of preparation of this financial statements(fair value level 2).

18. LIABILITAS IMBALAN KERJA 18. EMPLOYEE BENEFITS LIABILITIES

2016 2015

Imbalan kerja jangka panjang lainnya 911 920 Other long-term employee benefitsImbalan pasca-kerja 16.257 16.529 Post-employment benefits

17.168 17.449

a. Imbalan kerja jangka panjang lainnya

Perusahaan menyediakan imbalan cuti panjang bagikaryawan yang telah bekerja untuk Perusahaan selama suatu periode tertentu. Imbalan tersebut menjadi terutang pada suatu tanggal tertentu.

a. Other long-term employee benefits

The Company provides long-service leave benefits for its employees who have worked for the Company acertain number of years. The benefits become payable on specified anniversary dates.

b. Imbalan pasca-kerja

Perusahaan/Grup memberikan imbalan pasca-kerjakepada karyawan yang memenuhi persyaratan sesuai dengan Undang-Undang Ketenagakerjaan No. 13/2003.

b. Post-employment benefits

The Company/The Group provides post-employment benefits for its qualifying employees in accordance with Manpower Law No. 13/2003.

167









18. LIABILITAS IMBALAN KERJA (lanjutan) 18. EMPLOYEE BENEFITS LIABILITIES (continued)

Mutasi kewajiban imbalan pasti adalah sebagai berikut:

Movements in the defined benefit obligation is as follows:

2016 2015

Kewajiban imbalan pasti, awal tahun 16.529 16.085Defined benefit obligation,

beginning of the yearEfek dekonsolidasi (catatan 2f) (3.617) Effect of deconsolidation (Note 2f)Termasuk di laba rugi Included in profit or loss- Biaya jasa kini 2.745 3.202 Current service cost -- Biaya bunga 1.175 1.169 Interest cost -- Biaya jasa lalu - - Past service cost -- Penyesuaian tahun lalu - 965 Adjustment for prior years -Termasuk di penghasilan komprehensif lain

Included in other comprehensiveincome

Kerugian aktuarial yang timbul dari: Actuarial losses arising from: - asumsi demografi - (145) demopraphic assumptions -- asumsi keuangan 853 (1.202) financial assumptions -- penyesuaian pengalaman (698) (1.110) experience adjustment -- penyesuaian tahun lalu - (2.435) adjustment for prior years -Lainnya Others Imbalan yang dibayarkan (730) - Benefits paid

Kewajiban imbalan pasti, akhir tahun 16.257 16.529 Defined benefit obligation, end of year

Informasi historis: 2016 2015 2014 2013 2012 Historical information:

Nilai kini kewajiban imbalanpasti 16.257 16.529 14.615 9.593 15.604

Present value of definedbenefit obligation

Penyesuaian pengalaman (698) (1.110) 806 (3.665) 497 Experience adjustment

c. Asumsi aktuarial

Asumsi utama yang digunakan dalam perhitungan aktuarial adalah sebagai berikut:

c. Actuarial assumptions

Principal assumptions used in the actuarial calculations were as follows:

2016 2015

Tingkat diskonto 8,2% 9,1% Discount rateTingkat kenaikan gaji di masa

mendatang 8,0% 8,0% Future salary increase rate

Per 31 Desember 2016, durasi rata-rata tertimbang dari kewajiban imbalan pasti adalah 14 tahun (2015: 17 tahun).

At 31 December 2016, the weighted average duration of the defined benefit obligation was 14years (2015: 17 years).

Tingkat diskonto digunakan dalam menentukan nilai kini liabilitas imbalan kerja pada tanggal penilaian.Secara umum, tingkat diskonto berkolerasi dengan obligasi pemerintah dengan kualitas tinggi yang ada di pasar aktif pada tanggal pelaporan.

The discount rate is used in determining the present value of the benefit obligation at valuation date. In general, the discount rate correlates with the yield on high quality government bonds that are traded in active capital markets at the reporting date.

Asumsi tingkat kenaikan gaji di masa depan memproyeksikan liabilitas imbalan kerja mulai dari tanggal penilaian sampai dengan usia pensiun normal. Tingkat kenaikan gaji pada umumnya ditentukan dengan menggunakan penyesuaian inflasi terhadap tingkat upah dan dengan memperhitungkan lamanya masa kerja.

The future salary increase assumption projects the benefit obligation starting from the valuation date through the normal retirement age. The salary increase rate is generally determined by applying inflation adjustments to pay scales, and by taking account of the length of service.

laporan keuangan

168








18. LIABILITAS IMBALAN KERJA (lanjutan) 18. EMPLOYEE BENEFITS LIABILITIES (continued)

d. Analisa sensitivitas d. Sensitivity analysis

Kemungkinan adanya perubahan yang wajar pada tanggal pelaporan terhadap salah satu asumsi aktuarial yang relevan, dimana asumsi lainnya konstan, akan mempengaruhi kewajiban imbalan pasti sebesar jumlah yang ditunjukkan di bawah ini:

Reasonably possible changes at the reporting date to one of the relevant actuarial assumptions, holding other assumptions constant, would have affected the defined benefit obligation by the amount shown below:

2016Kenaikan/Increase Penurunan/Decrease

Tingkat diskonto (pergerakan 1%): (942) 1.088 Discount rate (1% movement):Kenaikan skala gaji dimasa

mendatang (pergerakan 1%) 1.073 (946)Future salary increase rate

(1% movement)

2015Kenaikan/Increase Penurunan/Decrease

Tingkat diskonto (pergerakan 1%): (989) 1.141 Discount rate (1% movement):Kenaikan skala gaji dimasa

mendatang (pergerakan 1%) 1.136 (1.001)Future salary increase rate

(1% movement)

19. MODAL SAHAM 19. SHARE CAPITAL

Susunan pemegang saham Perusahaan dan kepemilikannya masing-masing pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015 adalah sebagai berikut:

The composition of the shareholders of the Company and their respective ownership interests as of 31 December 2016 and 2015 are as follows:

2016Ditempatkan dan disetor penuh/

Issued and fully paid-upPersentase

kepemilikan/Saham/ Percentage Jumlah/Shares of ownership Amount

PT Unitras Pertama 858.919.290 31,6598 85.892 PT Unitras PertamaEdwin Soeryadjaya 833.368.371 30,7180 83.337 Edwin SoeryadjayaSandiaga S. Uno 754.115.429 27,7967 75.412 Sandiaga S. UnoMichael W.P. Soeryadjaya 3.000 0,0001 0 Michael W.P. SoeryadjayaMasyarakat 264.101.310 9,7348 26.410 Public

2.710.507.400 99,9094 271.051Saham treasuri 2.459.600 0,0906 246 Treasury stock

2.712.967.000 100,0000 271.297

169









19. MODAL SAHAM (lanjutan) 19. SHARE CAPITAL (continued)

2015Ditempatkan dan disetor penuh/

Issued and fully paid-upPersentase

kepemilikan/Saham/ Percentage Jumlah/Shares of ownership Amount

PT Unitras Pertama 855.735.000 31,5424 85.574 PT Unitras PertamaEdwin Soeryadjaya 790.799.500 29,1489 79.080 Edwin SoeryadjayaSandiaga S. Uno 790.799.500 29,1489 79.080 Sandiaga S. UnoMichael W.P. Soeryadjaya 3.000 0,0001 0 Michael W.P. SoeryadjayaMasyarakat 274.207.300 10,1073 27.421 Public

2.711.544.300 99,9476 271.155Saham treasuri 1.422.700 0,0524 142 Treasury stock

2.712.967.000 100,0000 271.297

Undang-Undang Perseroan Terbatas Republik Indonesia mengharuskan pembentukan cadangan umum dari laba bersih sejumlah minimal 20% dari jumlah modal yang ditempatkan dan disetor penuh. Cadangan umum ini disajikan sebagai saldo laba dicadangkan pada laporan posisi keuangan konsolidasian. Tidak ada batasan waktu untuk membentuk cadangan tersebut.

The Limited Liability Company Law of the Republic of Indonesia requires the establishment of a general reserve from net income amounting to at least 20% of the Company’s issued and paid up capital. This general reserve is disclosed as appropriated retained earnings in the consolidated statement of financial position. There is no time limit on the establishment of the reserve.

Saham Treasuri Treasury Stock

Perusahaan telah melakukan pembelian kembali sebagian saham yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia sebagaimana diperkenankan sesuai Peraturan OJK No. 2/POJK.04/2013 tanggal 23 Agustus 2013tentang “Pembelian Kembali Saham yang Dikeluarkan oleh Emiten atau Perusahaan Publik dalam Kondisi Pasar yang Berfluktuasi Secara Signifikan” juncto Surat Edaran Otoritas Jasa Keuangan Nomor 22/SEOJK.04/2015 tentang “Kondisi Lain sebagai Kondisi Pasar yang Berfluktuasi Secara Signifikan Dalam Pelaksanaan Pembelian Kembali Saham yang Dikeluarkan oleh Emiten atau Perusahaan Publik”. Pembelian kembali tersebut akan dilakukan terhitung mulai tanggal 1 September 2015 sampai dengan tanggal 30 November 2015. Sampai dengan tanggal 31 Desember 2015, Perusahaan telah melakukan pembelian kembali saham sebanyak 1.422.700 saham dengan jumlah nilai pembelian sebesar Rp5.905.

The Company has bought back a portion of shares which are publicly traded on the Indonesian Stock Exchange, as allowed by OJK Regulation No. 2/POJK.04/2013 dated 23 August 2013 regarding “Buy Back of Shares Issued By The Issuer Or Public Company in theSignificantly Fluctuated Market Condition” juncto Circular Letter of the Financial Services Authority Number 22/SEOJK.04/2015 regarding “Other Condition as the Significantly Fluctuated Market Condition in the Implementation of Buy Back Share Issued By The Issuer Or Public Company”. The buy-back was executed from 1 September 2015 until 30 November 2015. As of 31 December 2015, the Company has bought back 1,422,700 shares for total purchase price of Rp5,905.

Pada tahun 2016, Perusahaan kembali melakukan pembelian kembali sebagian saham yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia sebagaimana diperkenankan sesuai Peraturan Bapepam-LK No. XI.B.2 tentang “Pembelian Kembali Saham yang Dikeluarkan oleh Emiten atau Perusahaan Publik”, Lampiran Keputusan Ketua Bapepam-LK No. Kep-105/BL/2010 tanggal 13 April 2010 sebagaimana telah disetujui oleh pemegang saham Perusahaan dalam Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa tanggal 15 Juni 2016 berdasarkan Akta Berita Acara Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa PT Saratoga Investama Sedaya Tbk. No. 77 tanggal 15 Juni 2016, dibuat oleh Humberg Lie,S.H., S.E., M.Kn., Notaris di Jakarta Utara. Pembelian kembali tersebut dilakukan terhitung mulai tanggal

In 2016, the Company continued to buyback a portion of shares which are publicly traded on the Indonesia Stock Exchange, as allowed by Bapepam-LK Regulation No. XI.B.2 regarding “Buy Back of Shares Issued by the Issuer or Public Company”, Attachment of the Decree of Chairman of Bapepam-LK No. Kep-105/BL/2010 on 13 April 2010 as approved by the shareholders of the Company in the Extraordinary General Meeting of Shareholders on 15 June 2016 pursuant to Deed of Minutes of Extraordinary General Meeting of Shareholders of PT Saratoga Investama Sedaya Tbk. No. 77 dated 15 June 2016, made by Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., Notary in North Jakarta. The buy-back was executed from 15 June 2016 until 15 February 2017.As of 31 December 2016, the Company has bought back

laporan keuangan

170








19. MODAL SAHAM (lanjutan) 19. SHARE CAPITAL (continued)

Saham Treasuri (lanjutan) Treasury Stock (continued)

15 Juni 2016 sampai dengan tanggal 15 Februari 2017. Sampai dengan tanggal 31 Desember 2016, Perusahaan telah melakukan tambahan pembelian kembali saham sebanyak 1.036.900 saham dengan jumlah nilai sebesar Rp3.484.

additional 1,036,900 shares for total amount of Rp3,484.

Dengan demikian, per tanggal 31 Desember 2016 jumlah saham treasuri Perusahaan adalah sebanyak 2.459.600 saham dengan jumlah nilai sebesar Rp9.389.

Therefore, as of 31 December 2016, the total treasury stock of the Company is 2,459,600 shares with a total amount of Rp9,389.

Pembagian kepada Pemegang Saham Distribution to Shareholders

Pada rapat umum pemegang saham tahunan tanggal 15 Juni 2016, Perusahaan mengumumkan pembagiandividen tunai senilai Rp86.767 (Rp32 per saham).

At the annual general shareholder’s meeting on15 June 2016, the Company declared a distribution of cash dividends amounting to Rp86,767 (Rp32 per share).

Rapat dewan direksi tanggal 22 November 2016, memutuskan pembagian dividen tunai interim senilai Rp165.341 (Rp61 per saham).

The meeting of the board of directors on 22 November 2016 resolved the distribution of interim cash dividends amounting to Rp165,341 (Rp61 per share).

20. TAMBAHAN MODAL DISETOR 20. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL

Merupakan agio saham pada tanggal 31 Desember 2016and 2015 yang timbul dari transaksi berikut:

Represents additional paid-in capital at 31 December 2016 and 2015 for the following transactions:

2016 2015

Setoran modal saham 73.729 73.729 Share capital paymentsPenawaran umum saham perdana 1.465.004 1.465.004 Initial public offeringBiaya penerbitan saham (69.035) (69.035) Share issuance costsAmnesti pajak 86.798 - Tax amnesty

Selisih nilai restrukturisasi entitas sepengendali, yang timbul dari:

Difference in value arising from restructuring transactions between

entities under common control, arising from:

Perolehan dan pelepasan investasi 3.628.493 3.628.493 Acquisition and disposal of investments Entitas asosiasi - (2.528.117) Associates

5.184.989 2.570.074

Bagian Grup atas saldo selisih nilai restrukturisasientitas sepengendali milik entitas asosiasi adalahsebagai berikut:

The Group's share in the associates' difference in value of restructuring transactions between entities under common control is as follows:

2015PT Wahana Anugerah Sejahtera (145.122) PT Wahana Anugerah SejahteraPT Adaro Strategic Capital (1.590.595) PT Adaro Strategic Capital PT Adaro Strategic Lestari (634.042) PT Adaro Strategic Lestari PT Provident Agro Tbk. (158.358) PT Provident Agro Tbk.

(2.528.117)

Saldo selisih nilai restrukturisasi entitas sepengendali milik entitas asosiasi pada tanggal 31 Desember 2016adalah nihil karena Perusahaan tidak menerapkan akuntansi ekuitas untuk investasinya di entitas asosiasi sejak 2016 (Catatan 3h).

The balance of the associates’ difference in value of restructuring transactions between entities under common control as of 31 December 2016 is nil as the Company no longer applied equity accounting for its investment in associates starting 2016 (Note 3h).

Tambahan modal disetor dari amnesti pajak berasal dariaset (yaitu kas dan properti) yang diungkapkan olehPerusahaan dan anak perusahaannya selama program amnesti pajak tahun 2016.

Additional paid-in capital from tax amnesty derived from assets (i.e. cash and properties) declared by theCompany and its subsidiaries during the 2016 tax amnesty program.

171


Eksh

ibit

E/8

7

E

xhib

it E

/87

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5 (D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S (C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

20.

TAM

BAH

AN

MO

DA

L D

ISET

OR

(lan

juta

n)

Rin

cian

per

oleh

an d

an p

elep

asan

inve

stas

i ole

h G

rup:

20.

ADD

ITIO

NAL

PAI

D-I

N C

APIT

AL (

cont

inue

d)

D

etai

ls o

f ac

quis

itio

n an

d di

vest

men

t of

inv

estm

ents

by

the

Gro

up:

Tang

gal/

Dat

e

Nila

i jua

l (be

li)/

Sale

s (p

urch

ase)

va

lue

Nila

i ter

cata

t in

vest

asi/

In

vest

men

t's

carr

ying

am

ount

Selis

ih le

bih

(kur

ang)

/Ex

cess

(sh

orta

ge)

Pele

pasa

n 11

,29%

kep

emili

kan

di P

T Sa

pta

Indr

a Se

jati

ke

PT A

daro

Ene

rgy

Tbk.

3

Apri

l 200

8

63

.510

)

39.

035)

24

.475

)D

ives

tmen

t of

11.

29%

owne

rshi

p in

PT

Sapt

a In

dra

Seja

ti t

oPT

Ada

ro E

nerg

y Tb

k.Pe

lepa

san

33,3

3% k

epem

ilika

n di

PT

Alam

Tri

Abad

i ke

PT A

daro

Ene

rgy

Tbk.

2

Mei

/May

2008

2

37.3

31)

6

5.03

4)

1

72.2

97)

Div

estm

ent

of 3

3.33

% ow

ners

hip

in P

T A

lam

Tri

Aba

di t

oA

daro

Ene

rgy

Tbk.

Pele

pasa

n 3.

680.

000

lem

bar

saha

m P

T Ad

aro

Ener

gy T

bk.

ke P

T Ad

aro

Stra

tegi

c In

vest

men

t 23

Jul

i/Ju

ly20

09

4.

121.

600)

39

3.26

9)

3.72

8.33

1)D

ives

tmen

t of

3,6

80,0

00 s

hare

s of

PT

Ada

ro E

nerg

y Tb

k. t

oPT

Ada

ro S

trat

egic

Inve

stm

ent

Peni

ngka

tan

kepe

mili

kan

di W

AS m

enja

di98

,18%

16

Okt

ober

/ O

ctob

er20

09

(27

.000

)

(2

22.7

26)

195

.726

)In

crea

se in

ow

ners

hip

in W

AS

to 9

8.18

%

WAS

mem

pero

leh

190.

589.

925

lem

bar

saha

mPT

Tow

er

Bers

ama

Infr

astr

uctu

re T

bk.

dari

Edw

in S

oery

adja

ya

dan

Sand

iaga

S.

Uno

(pa

ra p

emeg

ang

saha

m)

30 M

ei/

May

2011

(42

4.06

3)

(95.

524)

(

328.

539)

WA

Sac

quir

ed 1

90,5

89,9

25 s

hare

s of

PT

Tow

er B

ersa

ma

Infr

astr

uctu

re T

bk.

from

Edw

in S

oery

adja

ya a

ndSa

ndia

ga

S. U

no (

shar

ehol

ders

)

WAS

mem

pero

leh

29.8

73.5

30 le

mba

r sa

ham

PT T

ower

Be

rsam

a In

fras

truc

ture

Tbk

. da

ri E

dwin

Soe

ryad

jaya

da

n Sa

ndia

ga S

. U

no p

ara

pem

egan

g sa

ham

) 11

Des

embe

r/

Dec

embe

r20

11

(

174.

766)

(2

4.88

0)

(14

9.88

6)

WA

S ac

quir

ed 2

9,87

3,53

0 sh

ares

of

PT T

ower

Ber

sam

aIn

fras

truc

ture

Tbk

. fr

om d

win

Soe

ryad

jaya

and

San

diag

a S.

U

no (

shar

ehol

ders

)

Pero

leha

n 87

.500

lem

bar

saha

m P

T M

itra

Pin

asth

ika

Mus

tika

dar

iPT

Uni

tras

Per

tam

a (p

emeg

ang

saha

m)

3 Se

ptem

ber

2010

(

130.

075)

(157

.407

)

27.3

32)

Acq

uisi

tion

of

87,5

00 s

hare

s of

PT

Mit

ra P

inas

thik

a M

usti

kafr

om P

T U

nitr

as P

erta

ma

(sha

reho

lder

) Pe

lepa

san

25.4

99 le

mba

r sa

ham

PT A

lber

ta In

vest

ama

Seda

ya k

e PT

Tri

mit

ra U

tam

a Se

lara

s18

Des

embe

r/D

ecem

ber

2012

25.4

99)

66.0

83)

(40.

584)

Div

estm

ent

of 2

5,49

9 sh

ares

of

PT A

lber

ta In

vest

ama

Seda

yato

PT T

rim

itra

Uta

ma

Sela

ras

Lain

nya

(659

) O

ther

s

3.62

8.49

3

laporan keuangan

172








21. CADANGAN 21. RESERVES

a. Selisih penjabaran laporan keuangan dalam matauang asing

a.Difference in translation of financial statements inforeign currency

Merupakan selisih penjabaran laporan keuangananak perusahaan dan asosiasi yang didenominasidalam mata uang asing seperti WBSM, TWU, SMP,ASC, dan ASL.

Represents the difference in translation of financial statements of subsidiaries and associates which were denominated in foreign currencies i.e., WBSM, TWU,SMP, ASC, and ASL.

b. Cadangan lindung nilai arus kas b.Cash flow hedge reserve

Merupakan cadangan lindung nilai arus kas yangberasal dari entitas asosiasi seperti ASC, ASL, SUM,TBIG, MPM, dan Saratoga Power.

Represents cash flow hedge reserve from associates such as ASC, ASL, SUM, TBIG, MPM, and Saratoga Power.

c. Cadangan revaluasi aset tetap entitas asosiasi c. Revaluation reserve of associates’ fixed assets

Merupakan surplus revaluasi yang berasal dariselisih antara nilai wajar dari aset tetap tanamanperkebunan pada tanggal revaluasi dengan jumlahtercatatnya milik PT Provident Agro Tbk. danPT Agro Maju Raya, entitas asosiasi.

Represents surplus of revaluation arising from the difference in fair values of plantation assets at the date of revaluation with the respective carrying amounts of PT Provident Agro Tbk. and PT Agro MajuRaya, associates.

Perusahaan tidak mengkonsolidasi entitas anak maupunmenerapkan akuntansi ekuitas untuk entitas asosiasidan ventura bersama sejak 2016 (Catatan 2f dan 3h).Oleh karena itu, saldo cadangan pada tanggal 31Desember 2016 hanya berasal dari selisih penjabaranlaporan keuangan dalam mata uang asing dari WBSM.

The Company no longer consolidated its subsidiaries norapplied equity accounting to its associates and joint ventures starting 2016 (Notes 2f and 3h). Accordingly, the balance of the reserves as of 31 December 2016 is only derived from difference in translation of financial statements in foreign currency from WBSM.

22. KOMPONEN EKUITAS LAINNYA 22. OTHER EQUITY COMPONENTS

2016 2015

Bagian atas komponen ekuitas milik entitas asosiasi berikut:

Share of other equity componentsof the following associates:

PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. - 14.986 PT Tower Bersama Infrastructure Tbk.PT Provident Agro Tbk. - 99.154 PT Provident Agro Tbk.PT Interra Indo Resources - (8) PT Interra Indo ResourcesPT Saratoga Power - 34.429 PT Saratoga PowerPT Saratoga Infrastruktur - (841) PT Saratoga InfrastrukturPT Agro Maju Raya - 1.066 PT Agro Maju RayaPT Mitra Pinasthika Mustika Tbk. - (158.897) PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk.

- (10.111)

Perubahan bagian kepemilikan di entitas anak tanpa hilangnya pengendalian:

Changes in ownership interest in asubsidiary without a loss of

control:PT Trimitra Karya Jaya (5.413) (5.413) PT Trimitra Karya JayaPT Wahana Anugerah Sejahtera 28.695 28.695 PT Wahana Anugerah Sejahtera

23.282 13.171

Saldo bagian atas komponen ekuitas dari entitas asosiasipada 31 Desember 2016 adalah nihil, karena Perusahaantidak menerapkan akuntansi ekuitas untuk entitasasosiasi dan ventura bersama sejak 2016 (Catatan 3h).

The balance of share of other equity components from associates as of 31 December 2016 is nil as the Company no longer applies equity accounting to its associates and joint ventures starting 2016 (Note 3h).

173









23. PEMBAYARAN BERBASIS SAHAM 23. SHARE-BASED PAYMENTS

Perusahaan memberikan penghargaan opsi saham yangmemberikan hak bagi karyawan manajemen tertentuuntuk membeli saham Perusahaan (Catatan 1d).

The Company granted the share option awards thatentitle certain management employees to purchase shares in the Company (Note 1d).

Jumlah estimasi biaya grant atas penghargaan tersebutsampai pada akhir masa vesting berkisar Rp44.891.Pada 31 Desember 2016 dan 2015, Perusahaan telahmengakui Rp24.037 dan Rp19.732 sebagai akumulasibeban. Selama tahun 2016, jumlah biaya grant yangterealisasi adalah sebesar Rp10.241.

The total estimated grant cost of the award until the end of its vesting period is approximately Rp44,891. Asof 31 December 2016 and 2015, the Company has recognized Rp24,037 and Rp19,732 as accumulatedexpenses. During 2016, total realized grant cost amounted to Rp10,241.

24. KEPENTINGAN NONPENGENDALI 24. NON-CONTROLLING INTERESTS

Rincian bagian kepentingan nonpengendali atas ekuitas entitas anak yang dikonsolidasi adalah sebagai berikut:

The detail of the non-controlling interests’ share in equity of the consolidated subsidiaries are as follows:

2016 2015

Saldo awal 948.861 564.240 Beginning balanceEfek dekonsolidasian sebagai akibat

Perusahaan memenuhi kualifikasi sebagai entitas investasi (Catatan 2f) (571.024) -

Impact of deconsolidation as consequence of the Company qualifying as

investment entity (Note 2f)Bagian atas laba komprehensif 9.172 541.466 Share in comprehensive income Pembagian dividen untuk kepentingan Dividend distribution for non-controlling

nonpengendali (5.005) (140.193) interestsUang muka setoran modal Advance for capital from

dari kepentingan nonpengendali - 709 Non-controlling interestKomponen ekuitas lainnya - (17.361) Other equity componentsAmnesti Pajak 199 - Tax Amnesty

382.203 948.861

Tabel berikut menyajikan informasi berkaitan dengan entitas anak yang memiliki kepentingan nonpengendali yang material, sebelum eliminasi intra-grup:

The following table summarizes the information relating to each subsidiaries that have material non-controlling interest, before any intra-group elimination:

WBSM TKJ SA

Entitas anak lainnya dengan kepentingan nonpengendali tidak

material/Other subsidiaries with immaterial non-

controlling interest Jumlah/Total

31 Desember 2016: 31 December 2016:Persentase pemilikan

kepentingan nonpengendali 26,32% 13,51% 40,00%

Non-controlling interest’spercentage of ownership

Aset lancar 1.152 403 1.047 Current assetsAset tidak lancar 329.973 1.177.080 281.235 Non-current assetsLiabilitas jangka pendek (73.993) - (198) Current liabilitiesLiabilitas jangka

panjang - - - Non-current liabilitiesAset neto yang

diatribusikan kepada pemilik perusahaan 257.132 1.177.483 282.084

Net assets attributable toowners of the Company

Aset neto milik kepentingan nonpengendali 67.677 159.078 112.834 42.614 382.203

Net assets attributable tonon-controlling interest

laporan keuangan

174








24. KEPENTINGAN NONPENGENDALI (lanjutan) 24. NON-CONTROLLING INTERESTS (continued)

WBSM TKJ TWU

Entitas anak lainnya dengan kepentingan nonpengendali tidak

material/Other subsidiaries with immaterial non-

controlling interest Jumlah/Total

31 Desember 2015: 31 December 2015:Persentase pemilikan

kepentingan nonpengendali 26,32% 13,51% 52,50%

Non-controlling interest’spercentage of ownership

Aset lancar 656.596 248 656.596 Current assetsAset tidak lancar 868.199 1.185.908 868.199 Non-current assetsLiabilitas jangka pendek (427.088) (65) (427.088) Current liabilitiesLiabilitas jangka

panjang (91.039) - (91.039) Non-current liabilitiesKepentingan

nonpengendali (528.187) - - Non-controlling interestAset neto yang

diatribusikan kepada pemilik perusahaan 478.481 1.186.091 1.006.668

Net assets attributable toowners of the Company

Aset neto milik kepentingan nonpengendali 125.936 160.241 528.501 134.183 948.861

Net assets attributable tonon-controlling interest

25. PENGHASILAN 25. INCOME

a. Keuntungan atas investasi pada efek ekuitas a. Gain on investment in equity securities

Sejak 2016, Perusahaan telah mengukur seluruh investasi di entitas anak, ventura bersama dan asosiasi pada nilai wajar melalui laba rugi (Catatan 2f dan 3h). Keuntungan bersih atas investasi pada efek ekuitas untuk tahun yang berakhir tanggal 31 Desember 2016 merupakan selisih antara nilai tercatat investasi dengan nilai wajarnya pada tanggal 1 Januari 2016, serta perubahan nilai wajar selama tahun berjalan sebagai berikut:

Starting 2016, the Company has measured all of its investment in subsidiaries, joint ventures and associates at fair value through profit or loss (Notes 2f and 3h). The gain on investment in equity securities for the year ended 31 December 2016 represents the difference between the carrying amount of these investments and their fair values as of 1 January 2016, as well as the changes in the fair values during the year, as summarized below:

2016

Infrastruktur Infrastructure PT Tower Bersama Infrastructure Tbk 4.783.283 PT Tower Bersama Infrastructure TbkPT Lintas Marga Sedaya 568.546 PT Lintas Marga SedayaPT Medco Power Indonesia 183.835 PT Medco Power IndonesiaPT Tri Wahana Universal (241.117) PT Tri Wahana UniversalPT Sinar Mentari Prima (75.888) PT Sinar Mentari PrimaSeroja Investment Limited (49.665) Seroja Investment LimitedLainnya (21.432) Others

Jumlah - Infrastruktur 5.147.562 Total - Infrastructure

Sumber daya alam Natural resourcesPT Provident Agro Tbk 951.528 PT Provident Agro TbkPT Adaro Strategic Capital 607.412 PT Adaro Strategic CapitalPT Adaro Strategic Lestari 242.124 PT Adaro Strategic LestariSumatra Copper & Gold Plc 76.464 Sumatra Copper & Gold PlcPT Agro Maju Raya 31.759 PT Agro Maju RayaPT Agra Energi Indonesia (81.754) PT Agra Energi IndonesiaLainnya (980) Lainnya

Jumlah – Sumber daya alam 1.826.553 Total – Natural resources

Produk konsumen Consumer products PT Etika Karya Usaha 189.844 PT Etika Karya UsahaPT Satria Sukses Makmur 30.950 PT Satria Sukses MakmurPT Mitra Pinasthika Mustika Tbk (851.020) PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk

Jumlah – Produk konsumen (630.226) Total – Consumer products

Jumlah 6.343.889 Total

175









25. PENGHASILAN (lanjutan) 25. INCOME (continued)

b. Penghasilan dividen, bunga dan investasi b. Dividend, interest and investment income



Dividen 621.927 57.979 DividendPendapatan investasi 153.563 4.480 Investment incomePendapatan bunga 9.623 13.552 Interest income

785.113 76.011

26. BEBAN POKOK PENJUALAN BARANG 26. COST OF GOODS SOLD

Nilai beban pokok penjualan barang merupakan milikentitas anak yang bukan merupakan entitas investasi.Sejak 2016, entitas tersebut sudah tidak dikonsolidasikarena investasi di entitas ini diukur pada nilai wajarmelalui laporan laba rugi (Catatan 2f).

The value of cost of goods sold relate to a subsidiary thatis a non-investment entity. Starting 2016, this entity was no longer consolidated as it is measured at fair valuethrough profit or loss (Note 2f).

2015

Beban pokok penjualan barang Cost of goods soldBahan baku yang digunakan 3.212.757 Raw materials used

Gaji karyawan dan kompensasi lainnya 33.373Employees’ salaries andother compensation

Penyusutan aset tetap 62.352 Depreciation of fixed assetsBiaya overhead pabrik lainnya 31.795 Other factory overheadJumlah biaya produksi 3.340.277 Total production costs

Pergerakan barang dalam proses dan barang jadi (79.022)

Changes in work in process andfinished goods

3.261.255

Pemasok dengan pembelian melebihi 10% dari pembelian neto:

Suppliers from whom the purchases represents more than 10% of net purchases:

2015

ExxonMobil Cepu Limited 3.206.427 ExxonMobil Cepu Limited

Pada tanggal 31 Desember 2015, tidak terdapat pembelian yang dilakukan dengan pihak berelasi.

As of 31 December 2015, there are no purchases made with related parties.

27. BEBAN USAHA – KILANG MINYAK DAN LAINNYA 27. OPERATING EXPENSES – OIL REFINERY AND OTHERS

Nilai beban usaha dari kilang minyak merupakan milikentitas anak yang bukan merupakan entitas investasi.Sejak 2016, entitas tersebut sudah tidak dikonsolidasilagi karena investasi di entitas ini diukur pada nilaiwajar melalui laporan laba rugi (Catatan 2f).

The value of operating expenses in oil refinery relate to a subsidiary that is a non-investment entity. Starting2016, this entity was no longer consolidated as it is measured at fair value through profit or loss (Note 2f).

laporan keuangan

176








27. BEBAN USAHA – KILANG MINYAK DAN LAINNYA(lanjutan)

27. OPERATING EXPENSES – OIL REFINERY AND OTHERS(continued)

2016 2015

Kilang Minyak Oil RefineryPengapalan dan pengangkutan - 56.036 Vessels and truckingPenelitian dan pengembangan - 36.580 Research and developmentGaji karyawan dan kompensasi

lainnya - 20.645Employees’ salaries and

other compensationKomisi dan promosi - 16.296 Commisions and promotionsKantor - 8.020 OfficeSewa - 5.019 Rental Jasa profesional - 4.705 Professional feesPenyusutan aset tetap - 3.645 Depreciation of fixed assetsPerjalanan - 2.117 TravellingPajak, retribusi dan perijinan - 621 Taxes, retribution and permitsLainnya - 4.443 Others

- 158.127

Lainnya OthersGaji karyawan dan kompensasi

lainnya 83.244 70.313Employees’ salaries and

other compensationJasa profesional 18.420 25.196 Professional feesPembayaran berbasis saham 14.546 13.402 Employee stock optionSewa 9.283 5.373 Rental Kantor 4.613 4.325 Office Imbalan pasca-kerja 3.911 4.504 Post-employment benefitsPerjalanan 2.114 1.460 TravellingPenyusutan aset tetap 1.436 3.226 Depreciation of fixed assetsRepresentasi dan entertainment 949 615 Representation and entertainmentAsuransi 656 448 InsuranceTanggung jawab sosial perusahaan 212 399 Corporate social responsibilityPajak, retribusi dan perijinan 99 11.854 Taxes, retribution and permitsLainnya 4.136 1.051 Others

143.619 142.166

28. LABA PER SAHAM 28. EARNINGS PER SHARE

a. Laba per saham dasar a. Basic earnings per share

Laba per saham dasar dihitung dengan cara membagi laba neto yang dapat diatribusikankepada pemilik Perusahaan dengan rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar pada tahunberjalan.

Basic earnings per share is calculated by dividing net profit attributable to owners of the Company by the weighted average of ordinary shares outstanding during the year.

2016 2015

Laba neto yang dapat diatribusikan kepada pemilik Perusahaan 5.669.928 923.407

Net profit attributable to owners of the Company

Rata-rata tertimbang saham Weighted average number ofbiasa yang beredar 2.711.217.307 2.712.815.352 ordinary share issued

Laba per saham dasar yang dapat diatribusikan kepada pemilik Perusahaan (Rupiah

Basic earning per share attributableto owners of the Company (whole

penuh) 2.091 340 Rupiah)

177









28. LABA PER SAHAM (lanjutan) 28. EARNINGS PER SHARE (continued)

b. Laba per saham dilusian b. Diluted earnings per share

Perhitungan laba per saham dilusian telah didasarkan pada laba neto yang dapat diatribusikan kepada pemilik Perusahaan dan jumlah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar setelah penyesuaian atas dampak dari semua instrumen berpotensi saham biasa yang bersifat dilutif.

The calculation of diluted earnings per share has been based on the following net profit attributable to owners of the Company and weighted-average number of ordinary shares outstanding after adjustments for the effects of all dilutive potential ordinary shares.

2016 2015

Laba neto yang dapat diatribusikan kepadapemilik Perusahaan 5.669.928 923.407

Net profit attributable to owners of the Company

Rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar setelahpenyesuaian atas Weighted average number ofdampak dari semua instrumen berpotensi saham biasa yang bersifat dilutif 2.716.941.851 2.712.815.352

ordinary share outstanding after adjustments for the effects of all dilutive potential ordinary shares

Laba per saham dilusianyang dapat diatribusikan Dilutive earnings per share kepada pemilik Perusahaan attributable to owners of (Rupiah penuh) 2.087 340 the Company (whole Rupiah)

29. SIFAT HUBUNGAN, SALDO DAN TRANSAKSI DENGANPIHAK-PIHAK BERELASI

29. NATURE OF RELATIONSHIP, BALANCES ANDTRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES

Ikhtisar transaksi dan saldo dengan pihak-pihak berelasi adalah sebagai berikut:

Summary of transactions and balances with related parties is as follows:

Nilai tercatat/Carrying amountsPersentase terhadap jumlah aset konsolidasian/

Percentage to the total consolidated assets2016 2015 2016 2015

Piutang/receivables:Entitas asosiasi/AssociatesPT Agro Maju Raya*) 127.844 78.719 0,51% 0,47%PT Dwinad Nusa Sejahtera 33.468 - 0,13% -PT Tenaga Listrik Gorontalo*) 31.650 27.340 0,13% 0,17%Sumatra Copper & Gold Pc*) 20.626 - 0,08% -PT Baskhara Utama Sedaya*) 11.306 11.307 0,04% 0,07%PT Asuransi Jiwa Saratoga - 31 - 0,00%PT Pulau Seroja Jaya - 366 - 0,00%PT Lintas Marga Sedaya - 279 - 0,00%PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk 38 356 0,00% 0,00%PT Bumi Suksesindo 227 210 0,00% 0,00%Piutang dividen/Dividend receivables:*)

PT Adaro Strategic Lestari 26.867 15.086 0,11% 0,09%PT Adaro Energy Tbk. 37.903 23.857 0,15% 0,14%PT Adaro Strategic Capital 67.399 37.844 0,27% 0,23%

357.328 195.395 1,42% 1,17%

*) Piutang ini merupakan pinjaman kepada pihak-pihak berelasi dengan detil sebagai berikut:

*) These receivables represent the loan to related parties with details as follows:

Sisa saldo/Outstanding amount

Perusahaan/Company 2016 2015

Tingkat suku bunga/

Interest rate

Tahun jatuh tempo/Maturity

year

PT Agro Maju Raya 127.844 78.719 13% 2018PT Tenaga Listrik Gorontalo 31.650 27.340 15% 2021PT Baskhara Utama Sedaya 11.306 11.307 16% 2031PT Dwinad Nusa Sejahtera 33.468 - 10% 2019Sumatra Copper & Gold Pc 20.626 - 10% 2019

laporan keuangan

178








29. SIFAT HUBUNGAN, SALDO DAN TRANSAKSI DENGANPIHAK-PIHAK BERELASI (lanjutan)

29. NATURE OF RELATIONSHIP, BALANCES ANDTRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES (continued)

Tabel berikut mengikhtisarkan transaksi dan saldo yang tereliminasi pada saat konsolidasi:

The following table summarizes the transactions and balances which were eliminated on consolidation:

Nilai tercatat/Carrying amounts2016 2015

Piutang: Receivables:PT Sinar Mentari Prima - 6.527 PT Sinar Mentari Prima

Uang muka penyertaan saham: Advances for investment in shares:PT Saratoga Sentra Business 291.788 502.519 PT Saratoga Sentra BusinessPT Surya Nuansa Ceria 33.943 - PT Surya Nuansa CeriaPT Bumi Hijau Asri 650 - PT Bumi Hijau AsriPT Nugraha Eka Kencana - 2.075 PT Nugraha Eka Kencana

326.381 504.594

Nilai tercatat/Carrying amounts2016 2015

Dividen: Dividend: PT Wahana Anugerah Sejahtera 132.152 1.701.907 PT Wahana Anugerah Sejahtera PT Wana Bhakti Sukses Mineral 13.406 73.994 PT Wana Bhakti Sukses Mineral PT Nugraha Eka Kencana 10.957 - PT Nugraha Eka Kencana

PT Tri Wahana Universal - 98.289 PT Tri Wahana Universal156.515 1.874.190

Biaya sewa: Rent expense:PT Satria Sukses Makmur 5.873 4.736 PT Satria Sukses Makmur

Biaya bunga: Interest expense:PT Wahana Anugerah Sejahtera - 6.388 PT Wahana Anugerah Sejahtera

Pendapatan bunga: Interest Income:PT Sinar Mentari Prima - 673 PT Sinar Mentari PrimaPT Trimitra Karya Jaya - 43 PT Trimitra Karya Jaya

- 716

Selama tahun 2016, Grup mengakui pembagian dividendari ASC, ASL, AE, MPM, WAS, WBSM, NEK, TBIG, TWU dan PA masing-masing sebesar Rp111.166, Rp44.314,Rp63.866, Rp58.584, Rp132.152 Rp13.406, Rp10.957,Rp190.129, Rp18.963 dan Rp 132.056

During 2016, the Group recognized dividend distributions from ASC, ASL, AE, MPM, WAS, WBSM, NEK, TBIG, TWU and PA amounting to Rp111,166, Rp44,314, Rp63,866, Rp58,584, Rp132,152 Rp13,406, Rp10,957, Rp190,129, Rp18,963 and Rp 132,056respectively.

Selama tahun 2015, Grup mengakui pembagian dividendari ASC, ASL, AE, MPM, WAS, WBSM, dan TWU masing-masing sebesar Rp86.495, Rp34.471, Rp52.753, Rp14.876, Rp1.701.907, Rp73.994, dan Rp98.289.

During 2015, the Group recognized dividend distributions from ASC, ASL, AE, MPM, WAS, WBSM, and TWU amounting to Rp86,495, Rp34,471, Rp52,753, Rp14,876, Rp1,701,907, Rp73,994, and Rp98,289respectively.

Perusahaan memberikan remunerasi kepada anggota Komisaris dan Direksi Perusahaan (Personel Manajemen Kunci) berupa gaji dan tunjangan dengan jumlah keseluruhan sebesar Rp36.129 dan Rp57.301(*) untuk periode yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016dan 2015.

(*) Saldo remunerasi tahun 2016 tidak termasuk entitasanak yang sudah tidak dikonsolidasi oleh Perusahaan sehubungan dengan penerapan PSAK 65 (Catatan 2f dan 3h).

The Company provided remuneration to the Commissioners and Directors of the Company (Key Management Personnel) in the form of salaries and other benefits totaling Rp36,129 and Rp57,301(*) for the years ended 31 December 2016 and 2015.

(*) The balance of remuneration in 2016 excluding subsidiaries that are not consolidated by the Company in connection with the adoption of PSAK 65 (Notes 2f and 3h).

179


Eksh

ibit

E/9

5

E

xhib

it E

/95

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5 (D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S (C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

30.

INFO

RMA

SI S

EGM

EN30

.SEG

MEN

T IN

FORM

ATIO

N

Seja

k20

16,

Peru

saha

n m

emen

uhi

pers

yara

tan

seba

gai

enti

tas

inve

stas

i ku

alif

ikas

ian

seba

gaim

ana

diat

ur d

alam

PSA

K 65

“La

pora

n Ke

uang

an K

onso

lidas

ian”

(lih

atCa

tata

n 2f

), m

aka

untu

k ta

hun

yang

ber

akhi

r pa

da31

Des

embe

r 20

16 P

erus

ahaa

n te

lah

mer

ubah

kat

egor

i inf

orm

asi

segm

en.

Pem

iliha

n se

gmen

ini d

ises

uaik

an d

enga

n 3

(tig

a) s

ekto

r ut

ama

yang

mer

upak

an t

arge

t in

vest

asi P

erus

ahaa

n.

Star

ting

201

6, t

he C

ompa

ny i

s co

nsid

ered

as

a qu

alif

ying

inv

estm

ent

enti

tyst

ipul

ated

in

PSA

K 65

“Co

nsol

idat

ed F

inan

cial

Sta

tem

ents

”(s

ee n

ote

2f),

thu

s fo

r th

e ye

ar e

nded

31 D

ecem

ber

2016

, th

e Co

mpa

ny h

as c

hang

ed t

he c

ateg

orie

sof

its

segm

ent

info

rmat

ion.

The

sel

ecti

on o

f th

e se

gmen

t ty

pe i

s de

term

ined

bas

ed o

n 3

mai

n ca

tego

ries

whi

ch a

re t

he i

nves

tmen

t ta

rget

of

the

Com

pany

.

Pene

tapa

n se

gmen

ini d

iten

tuka

n be

rdas

arka

n pe

rtim

bang

an s

ebag

ai b

erik

ut:

Thes

e se

gmen

ts a

re d

eter

min

ed b

ased

on

the

foll

owin

g co

nsid

erat

ions

:1.

Sum

ber

Day

a Al

am1.

Nat

ural

Res

ourc

esIn

done

sia

adal

ah n

egar

a ya

ng k

aya

deng

an s

umbe

r da

ya a

lam

. Pe

rusa

haaa

n m

eman

dang

se

ktor

ini

seb

agai

keu

nggu

lan

kom

peti

tif

dari

neg

ara

Indo

nesi

a, s

ehin

gga

mem

beri

kan

pelu

ang

inve

stas

i yan

g be

sar.

Indo

nesi

a is

a c

ount

ry r

ich

wit

h na

tura

l re

sour

ces.

The

Com

pany

vie

wed

thi

s se

ctor

as

a co

mpe

titi

ve a

dvan

tage

of

Indo

nesi

a, t

hus

prov

idin

g an

inve

stm

ent

oppo

rtun

ity.

2.In

fras

truk

tur

2.In

fras

truc

ture

Indo

nesi

a m

emili

ki c

akup

an g

eogr

afis

yan

g lu

as d

enga

n pe

ndud

uk y

ang

bany

ak,

sehi

ngga

m

embe

rika

n pe

luan

g in

vest

asi d

i sek

tor

infr

astr

uktu

r, m

isal

nya

jala

n to

l, p

emba

ngki

t te

naga

lis

trik

, tr

ansp

orta

si d

an s

ebag

ainy

a. H

al i

ni y

ang

mel

atar

bela

kang

i Pe

rusa

haan

mel

akuk

an

inve

stas

i sec

ara

akti

f pa

da s

ekto

r in

i.

Indo

nesi

a ha

s a

wid

e ge

ogra

phic

al c

over

age

wit

h a

larg

e po

pula

tion

, th

us p

rovi

ding

in

vest

men

t op

port

unit

ies

in

infr

astr

uctu

re

fiel

d,

such

as

to

ll

road

s,

pow

er

plan

ts,

tran

spor

tati

on a

nd s

o on

. Th

is is

the

back

grou

nd t

hat

driv

es t

he C

ompa

ny t

o ac

tive

ly in

vest

in t

his

sect

or.

3.Pr

osuk

kon

sum

en3.

Cons

umer

pro

duct

sIn

done

sia

mem

iliki

jum

lah

pend

uduk

yan

g be

sar

yang

mer

upak

an s

asar

an p

asar

bag

i se

ktor

ri

tel.

Per

usah

aan

mem

anda

ng s

ekto

r in

i sa

ngat

pro

spek

tif,

oleh

kar

ena

itu

Peru

saha

an

mel

akuk

an in

vest

asi s

ecar

a ak

tif

pada

sek

tor

ini.

Indo

nesi

a ha

s a

larg

e po

pula

tion

whi

ch i

s th

e ta

rget

mar

ket

for

the

reta

il s

ecto

r. T

he

Com

pany

vie

wed

thi

s as

a v

ery

pros

pect

ive

sect

or,

ther

efor

e th

e Co

mpa

nyis

act

ivel

y in

vest

ing

in t

his

sect

or.

laporan keuangan

180

Eksh

ibit

E/9

6

E

xhib

it E

/96

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5 (D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S (C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

30.

INFO

RMA

SI S

EGM

EN (

lanj

utan

)30

.SEG

MEN

T IN

FORM

ATIO

N (

cont

inue

d)

Info

rmas

i seg

men

ope

rasi

Gru

pta

hun

bera

khir

31 D

esem

ber

2016

adal

ah s

ebag

ai b

erik

ut:

The

Gro

up’s

ope

rati

ng s

egm

ent

info

rmat

ion

for

the

year

end

ed 3

1 D

ecem

ber

2016

is a

s fo

llow

s:

2016

Infr

astr

uktu

r/Su

mbe

r da

ya a

lam

/Pr

oduk

kon

sum

en/

Kant

or P

usat

dan

la

in-l

ain/

Jum

lah/

Infr

astr

uctu

reN

atur

al r

esou

rces

Con

sum

erpr

oduc

tsH

ead

offi

ce &

oth

ers

Tota

l

Peng

hasi

lan

5.35

9.50

22.

177.

956

(571

.642

)51

2.48

47.

478.

300

Inco

me

Beba

n(9

0.27

7)(8

7.02

9)(1

9.30

3)(6

96.5

56)

(893

.165

)Ex

pens

e s

Laba

seb

elum

paj

ak5.

269.

225

2.09

0.92

7(5

90.9

45)

(184

.072

)6.

585.

135

Net

inc

ome

Beba

n pa

jak

peng

hasi

lan

(259

.542

)(5

06.4

66)

(63.

381)

(52.

321)

(881

.710

)In

com

e ta

x ex

pens

e

Laba

tah

unbe

rjal

an5.

009.

683

1.58

4.46

1(6

54.3

26)

(236

.393

)5.

703.

425

Prof

it f

or t

he y

ear

Peng

hasi

lan

kom

preh

ensi

f la

in31

4.57

25.

344

145.

061

(80.

558)

384.

419

Oth

er c

ompr

ehen

sive

inc

ome

Jum

lah

peng

hasi

lan

kom

preh

ensi

f ta

hun

berj

alan

5.32

4.25

51.

589.

805

(509

.265

)(3

16.9

51)

6.08

7.84

4To

tal

com

preh

ensi

vein

com

e fo

r th

e ye

a r

Aset

seg

men

dila

pork

an9.

308.

207

12.3

99.7

322.

386.

392

1.04

9.94

125

.144

.272

Repo

rtab

le s

egm

ent

asse

ts

181


Eksh

ibit

E/9

7

E

xhib

it E

/97

PT S

ARA

TOG

A IN

VEST

AM

A S

EDA

YA T

bk.

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

CATA

TAN

ATA

S LA

PORA

N K

EUA

NG

AN

KO

NSO

LID

ASI

AN

(LA

NJU

TAN

)TA

HU

N B

ERA

KHIR

31

DES

EMBE

R 20

16 D

AN

201

5 (D

inya

taka

n da

lam

jut

aan

Rupi

ah,

kecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT S

ARAT

OG

A IN

VES

TAM

A SE

DAY

A T

bk.

AND

SU

BSID

IARI

ESN

OT

ES T

O T

HE

CON

SOLI

DAT

ED F

INAN

CIAL

ST

ATEM

ENT

S (C

ON

TIN

UED

)Y

EARS

END

ED 3

1 D

ECEM

BER

2016

AN

D 2

015

(Exp

ress

ed in

mil

lion

s of

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

30.I

NFO

RMA

SI S

EGM

EN (

lanj

utan

)30

.SEG

MEN

T IN

FOR

MAT

ION

(co

ntin

ued)

Info

rmas

i seg

men

ope

rasi

Gru

p ta

hun

bera

khir

31 D

esem

ber

2015

ada

lah

seba

gai b

erik

ut:

The

Gro

up’s

ope

rati

ng s

egm

ent

info

rmat

ion

for

the

year

end

ed31

Dec

embe

r20

15is

as

foll

ows:

2015

Infr

astr

uktu

r/Su

mbe

r da

ya a

lam

/Pr

oduk

kon

sum

en/

Kant

or P

usat

dan

la

in-l

ain/

Jum

lah/

Infr

astr

uctu

reN

atur

al r

esou

rces

Con

sum

erpr

oduc

tsH

ead

offi

ce &

oth

ers

Tota

l

Peng

hasi

lan

4.60

5.86

31.

013.

638

232.

200

283.

867

6.13

5.56

8In

com

e

Beba

n(3

.502

.455

)(1

34.6

40)

(92.

482)

(729

.522

)(4

.459

.099

)Ex

pens

es

Laba

seb

elum

paj

ak1.

103.

408

878.

998

139.

718

(445

.655

)1.

676.

469

Net

inc

ome

Beba

n pa

jak

peng

hasi

lan

(178

.155

)-

(113

)(4

6.58

9)(2

24.8

57)

Inco

me

tax

expe

nse

Laba

tah

unbe

rjal

an92

5.25

387

8.99

813

9.60

5(4

92.2

44)

1.45

1.61

2Pr

ofit

for

the

yea

r

Peng

hasi

lan

kom

preh

ensi

f la

in(1

77.1

36)

(422

.892

)(1

03.2

41)

(12.

554)

(715

.823

)O

ther

com

preh

ensi

ve i

ncom

e

Jum

lah

peng

hasi

lan

kom

preh

ensi

f ta

hun

berj

alan

748.

117

456.

106

36.3

64(5

04.7

98)

735.

789

Tota

l co

mpr

ehen

sive

inco

me

for

the

yea r

Aset

seg

men

dila

pork

an3.

409.

362

8.21

4.39

12.

489.

573

2.58

8.11

416

.701

.440

Repo

rtab

le s

egm

ent

asse

ts

Loka

si o

pera

si k

omer

sial

inv

este

e da

ri s

emua

inve

stas

i Gru

p ad

alah

di I

ndon

esia

.Th

e un

derl

ying

inv

este

e’s

com

mer

cial

ope

rati

on o

f th

e G

roup

’s i

nves

tmen

ts a

re in

Indo

nesi

a.

laporan keuangan

182








31. NILAI WAJAR INSTRUMEN KEUANGAN 31. FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS

Tabel di bawah menunjukkan nilai tercatat dan nilai wajar aset dan liabilitas keuangan, termasuk levelnya dalam hirarki nilai wajar. Informasi di dalam tabel tidaktermasuk nilai wajar aset dan liabilitas keuangan yang tidak diukur pada nilai wajar, yang nilai tercatatnya diperkirakan mendekati nilai wajarnya.

The following table shows the carrying amounts and fair values of financial assets and liabilities, including their levels in the fair value hierarchy. It does not include fair value information for financial assets and financial liabilities not measured at fair value if the carrying amount is a reasonable approximation of fair value.

Nilai tercatat/Carrying amount Nilai wajar/Fair value


Nilai wajar melalui laba

rugi/Fair value through profit or loss

Aset keuangan tersedia untuk djual/

Available-for-sale financial assets

Jumlah/ Total

Biaya/ Cost

Level 1/ Level 1

Level 2/ Level 2

Level 3/ Level 3

Jumlah/ Total

Investasi pada efek ekuitas (Catatan 8)/ Investment in shares and others(Note 8) 19.135.332 4.666.285 23.801.617 110.653 14.814.940 7.938.027 937.997 23.801.617

Equity share swaps (Catatan/Note 17) 42.477 - 42.477 - - 42.477 - 42.477Jumlah aset keuangan/ Total financial

Assets 19.177.809 4.666.285 23.844.094 110.653 14.814.940 7.980.504 937.977 23.844.094

Obligasi tukar/Exchangeable bonds (Catatan/Note 17) 1.061.926 - 1.061.926 - - 1.061.926 - 1.061.926

Jumlah liabilitas keuangan/ Total financial liabilities 1.061.926 - 1.061.926 - - 1.061.926 - 1.061.926

31 Desember/December 2015Investasi pada saham yang nilai

wajarnya tersedia (Catatan 8)/ Investment in equity securities which fair value is readily available (Note 8) - 2.869.177 2.869.177 81.588 2.600.153 187.436 - 2.869.177

Equity share swaps (Catatan/Note 17) 105.222 - 105.222 - - 105.222 - 105.222Jumlah aset keuangan/ Total financial

assets 105.222 2.869.177 2.974.399 81.588 2.600.153 292.658 - 2.974.399

Liabilitas keuangan derivatif/Derivative financial liabilities 41.905 - 41.905 - - 41.905 - 41.905

Obligasi tukar/Exchangeable bonds (Catatan/Note 17) 1.049.462 - 1.049.462 - - 1.049.462 - 1.049.462

Jumlah liabilitas keuangan/ Total Financial liabilities 1.091.367 - 1.091.367 - - 1.091.367 - 1.091.367

32. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN 32. FINANCIAL RISK MANAGEMENT

Grup menyadari bahwa risiko merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari operasional Grup dan dapat dikelola secara praktis dan efektif setiap hari.

The Group realizes that risk is an integral part of its operational activities and can be managed practically and effectively day by day.

Pengelolaan risiko Grup mencakup keseluruhan lingkup aktivitas usaha Grup, yang didasarkan pada kebutuhan akan keseimbangan antara fungsi operasional bisnis dengan pengelolaan risikonya. Dengan manajemen risiko dan kebijakan yang berfungsi baik, maka manajemen risiko akan menjadi mitra strategis bagibisnis dalam mendapatkan hasil optimal dari operasi Grup.

Risk management within the Group includes overall scope of business activities within the Group, which is based on the necessity of balance between business operational function and its risk management thereof. By means of proper risk management and policy, thus the risk management is a strategic partner to the business in obtaining optimal outcomes from theGroup’s course of operations.

183









32. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan) 32. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

Berbagai aktivitas yang dilakukan membuat Grup terekspos terhadap berbagai risiko keuangan, termasuk dampak nilai tukar mata uang asing, tingkat harga komoditas, dan tingkat suku bunga. Tujuan dari manajemen risiko Grup adalah untuk mengidentifikasi, mengukur, mengawasi, dan mengelola risiko dasar dalam upaya melindungi kesinambungan bisnis dalam jangka panjang dan meminimalisasi dampak yang tidak diharapkan pada kinerja keuangan Grup.

The Group’s various activities expose it to a variety of financial risks, including the effects of foreign currency exchange rates, commodity prices, and interest rates. The objectives of the Group’s risk management are to identify, measure, monitor, and manage basic risks in order to safeguard the Group's long term business continuity and to minimize potential adverse effects on the financial performance of the Group.

Grup memiliki eksposur terhadap risiko investasi dan risiko-risiko atas instrumen keuangan seperti risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas dan risikopermodalan.

The Group has exposure to investment risk and also the risks from financial instruments, such as credit risk, market risk, liquidity risk and capital risk.

a. Risiko kredit

Risiko kredit adalah risiko kerugian yang timbul jika pelanggan Grup gagal memenuhi kewajiban kontraktualnya. Risiko kredit terutama melekat kepada kas dan setara kas dan piutang usaha. Grup menempatkan kas dan setara kas pada institusi keuangan yang terpercaya. Untuk mengurangi risiko kredit atas piutang usaha, Grup memiliki kebijakan untuk memastikan bahwa penjualan produk yang dibuat hanya: (i) ke pelanggan kredit dengan trackrecord yang terbukti dan sejarah kredit yang baik, (ii) setelah penerimaan uang muka dari pelanggan, terutama untuk pelanggan besar, dan (iii) ketika terdapat perjanjian yang mengikat secara hukum atas transaksi. Adalah kebijakan Grup bahwa semua pelanggan yang ingin bertransaksi secara kredit tunduk pada prosedur verifikasi kredit. Selain itu, Grup akan menghentikan pasokan semua produk kepada pelanggan dalam hal terjadi keterlambatan pembayaran dan / atau default. Selain itu, saldo piutang dimonitor secara berkelanjutan untuk mengurangi eksposur terhadap kredit macet.

a. Credit risk

Credit risk is the risk of loss if the Group’s customers fail to fulfill their contractual obligations. Credit risk is primarily attributable toits cash and cash equivalents and trade receivables. The Group deposits its cash and cash equivalents atreputable financial institutions. To mitigate thecredit risk of trade receivables, the Group haspolicies in place to ensure that sales of products are made only: (i) to creditworthy customers with proven track record and good credit history, (ii) after the receipt of advance from customers, particularly for major customers, and (iii) when legally binding agreements are in place for the transactions. It is the Group’s policy that all customers who wish to trade on credit are subject to credit verification procedures. In addition, the Group will cease the supply of all products to the customer in the event of late payment and/ordefault. Moreover, receivable balances are monitored on an ongoing basis to reduce the exposure to bad debts.

Risiko kredit dikelola terutama melalui penetapan kebijakan Grup dalam pemberian fasilitas kredit.

Credit risk is managed primarily throughdetermining the credit policies.

Eksposur maksimum dari aset keuangan di laporan posisi keuangan konsolidasian terhadap risiko kredit adalah sama dengan nilai tercatatnya.

The maximum exposure of the financial assets in theconsolidated statements of financial position isequal to their carrying amounts.

laporan keuangan

184









a. Risiko kredit (lanjutan) a. Credit risk (continued)

Konsentrasi risiko kredit dari aset keuangan Grupper 31 Desember 2016 dan 2015 berdasarkansegmen operasi adalah:

The concentration of credit risk of the Group’s financial assets based on operating segments as of 31 December 2016 and 2015 is:

2016 2015

Kas dan setara kas 488.340 400.500 Cash and cash equivalentsKas yang dibatasi penggunaannya 269.737 317.761 Restricted cashPiutang 380.600 574.841 Receivables

1.138.677 1.293.102

Tabel berikut menyajikan rincian aset keuanganberdasarkan kualitas kreditnya:

The following table presents the detail of financial assets by their credit quality:

2016Nilai tercatat/

Carrying amountPenurunan nilai/

Impairment Pokok/Gross

Kas dan setara kas 488.340 - 488.340 Cash and cash equivalentsKas yang dibatasi penggunaannya 269.737 - 269.737 Restricted cash Piutang 380.600 54.068 434.668 Receivables

1.138.677 54.068 1.192.745

2015Nilai tercatat/

Carrying amountPenurunan nilai/

Impairment Pokok/Gross

Kas dan setara kas 400.500 - 400.500 Cash and cash equivalentsKas yang dibatasi penggunaannya 317.761 - 317.761 Restricted cash Piutang 574.841 38.797 613.638 Receivables

1.293.102 38.797 1.331.899

b. Risiko pasar b. Market risk

Grup terekspos terhadap risiko pasar yang berkaitan dengan perubahan nilai suku bunga dan nilai tukar mata uang asing yang akan menyebabkan berkurangnya penghasilan, atau bertambahnya biaya modal Grup.

The Group is exposed to market risk in relation to changes in interest rates and foreign exchange rates which may result in decrease in income, or increasein the Group’s cost of capital.

Risiko nilai tukar mata uang asing Foreign exchange risk

Risiko nilai tukar mata uang asing adalah risiko bahwa nilai wajar atau arus kas masa depan instrumen keuangan akan berfluktuasi karena perubahan dalam nilai tukar mata uang. Grup terekspos terhadap pergerakan nilai tukar mata uang asing terutama dari pinjaman bank dalam mata uang Dolar AS. Risiko ini, sampai pada batas tertentu, dimitigasi dengan investasi dan penghasilan dividen dalam mata uang Dolar AS.

Foreign exchange rate risk is the risk that the fair value or future cash flows of a financial instrument will fluctuate because of changes in foreign exchange rates. The Group is exposed to foreign exchange rate risk mainly from the US Dollar denominated loans from bank. This risk is, to some extent, mitigated by certain investments and dividend income that is denominated in USD.

185










b. Risiko pasar (lanjutan) b. Market risk (continued)

Risiko nilai tukar mata uang asing (lanjutan) Foreign exchange risk (continued)

Grup secara aktif menangani risiko valuta asing yang tersisa melalui:1. Pembelian USD dari pasar spot atau dari entitas

anak/ ventura bersama/ perusahaan asosiasi.2. Mencari solusi alternatif lain dalam mengatasi

risiko, yaitu melalui lindung nilai penuh atau parsial.

The Group is actively addressing the remaining foreign exchange risk through:1. Buying USD in spot market or from

subsidiaries/joint ventures/ associates.2. Seeking other alternative solutions in addressing

the risk, i.e a full or partial hedging.

Kegiatan ini diambil dalam menjamin kelangsungan hidup jangka panjang Grup dan meminimalisasi dampak yang buruk terhadap kinerja keuangan Grup.

These activities are taken in order to safeguard the Group’s long term continuity and to minimizepotential adverse effects on the financial performance of the Group.

Tabel berikut menyajikan posisi keuangan Grup dalam mata uang asing yang dominan:

The following table presents the Group’s financial position in major foreign currencies:

2016

Dolar AS/ USD

Lainnya setara Dolar AS/Others

in USD equivalents

Total Dolar AS/USD

Aset Assets Kas dan setara kas 24.554.871 5.910 24.560.781 Cash and cash equivalentsPiutang 2.106.038 - 2.106.038 ReceivablesKas yang dibatasi penggunaannya 395.235 - 395.235 Restricted cash

27.056.144 5.910 27.062.054

Liabilitas Liabilities Beban akrual (212.147) - (212.147) Accrued expensesPinjaman (191.311.809) - (191.311.809) BorrowingsObligasi tukar (79.035.856) - (79.035.856) Exchangeable bonds

(270.559.812) - (270.559.812)

Liabilitas neto (243.503.668) 5.910 (243.497.758) Net liabilities

2015

Dolar AS/ USD

Lainnya setara Dolar AS/Others

in USD equivalents

Total Dolar AS/USD

Aset Assets Kas dan setara kas 15.862.989 5.853 15.868.842 Cash and cash equivalentsPiutang 11.919.427 - 11.919.427 ReceivablesKas yang dibatasi penggunaannya 23.033.127 - 23.033.127 Restricted cash

50.815.543 5.853 50.821.396

Liabilitas Liabilities Utang usaha ke pihak ketiga (1.068.283) - (1.068.283) Trade payables to third partiesUtang lainnya ke pihak ketiga (3.188) - (3.188) Other payables to third partiesBeban akrual (3.905.140) - (3.905.140) Accrued expensesPinjaman (221.484.786) - (221.484.786) BorrowingsObligasi tukar (76.075.500) - (76.075.500) Exchangeable bonds

(302.536.897) - (302.536.897)

Liabilitas neto (251.721.354) 5.853 (251.715.501) Net liabilities

laporan keuangan

186









b. Risiko pasar (lanjutan) b. Market risk (continued)

Risiko nilai tukar mata uang asing (lanjutan) Foreign exchange risk (continued)

Menguatnya/melemahnya Rupiah terhadap Dolar Amerika Serikat pada 31 Desember 2016 dan 2015 akan mengakibatkan peningkatan atau penurunan ekuitas dan laba rugi sebesar jumlah yang ditunjukkan di bawah ini, dengan asumsi seluruh variabel lainnya tetap. Analisis ini didasarkan pada varian kurs Dolar Amerika Serikat yang dianggap mungkin terjadi oleh Grup pada tanggal pelaporan.

The strengthening/weakening of the Rupiah against the US Dollar at 31 December 2016 and 2015 would have increased or decreased equity and profit or loss by the amounts shown below, assuming all other variables held constant. The analysis is based on US Dollar rate variances that the Group considers to be reasonably possible at reporting dates.

2016 2015

Rupiah menguat 5%: Rupiah strengthens by 5%:Ekuitas [naik (turun)] 122.686 130.216) Equity [increase (decrease)]Laba rugi [naik (turun)] 122.686 130.216) Profit or loss [increase (decrease)]

Rupiah melemah 5%: Rupiah weakens by 5%:Ekuitas [naik (turun)] (122.686) (130.216) Equity [increase (decrease)]Laba rugi [naik (turun)] (122.686) (130.216) Profit or loss [increase (decrease)]

Menguatnya/melemahnya Dolar Amerika Serikat terhadap Rupiah pada tanggal 31 Desember 2016dan 2015 akan memiliki efek yang sama tetapi berlawanan pada mata uang di atas untuk jumlah yang ditampilkan diatas, dengan dasar bahwa semua variabel lainnya tetap konstan.

The strengthening/weakening of the US Dollar against Rupiah at 31 December 2016 and 2015 would have had the equal but opposite effect of the above currency to the amount shown above, on the basis that all other variables remain constant.

Risiko suku bunga Interest rate risk

Risiko suku bunga Grup timbul dari pinjaman bank dan fasilitas kredit yang diterbitkan dengan dasar suku bunga mengambang. Oleh karena itu, Grup memiliki eksposur atas fluktuasi arus kas yang diakibatkan oleh perubahan suku bunga yang sebagian dihapuskan oleh suku bunga mengambang dari kas dan setara kas, piutang non-usaha dan kas yang dibatasi penggunaannya.

The Group’s interest rate risk arises from bank loans and credit facilities issued at floating interest rates. Accordingly, the Group has an exposure to fluctuation in cash flows due to changes in interest rates, which is partially offset with floating interest rates from cash and cash equivalents, non-trade receivables and restricted cash.

Grup memitigasi sebagian risiko suku bunga dengan melakukan kontrak swap atas pinjaman bank yang dimiliki oleh entitas anak atau entitas asosiasi untuk melakukan lindung nilai terhadap fluktuasi tingkat suku bunga yang tidak diharapkan. Grup juga mengelola penghasilan bunga melalui kombinasi antara suku bunga tetap dan mengambang untuk kas dan setara kas (termasuk deposito berjangka), piutang non-usaha, dan kas yang dibatasi penggunaannya dan membuat perbandingan tingkat suku bunga dengan yang ada di pasar keuangan.

The Group partially mitigates interest rate risk by entering into swap contracts against the respective bank loans belonging to the subsidiaries or associates to hedge fluctuating interest rates. The Group also manages interest income through a mix of fixed and floating interest rates of cash and cash equivalents (including time deposits), non-trade receivables, and restricted cash and makes comparison of such rates in the relevant financial markets.

Grup berkeyakinan bahwa perubahan pada suku bunga di akhir periode pelaporan, dimana semua variabel lain tetap sama, tidak akan memiliki dampak signifikan terhadap ekuitas dan laba rugi.

The Group believes that a change in interest rates at the end of the reporting period, with all other variables remain constant, would not have significant impact to equity and profit or loss.

187










c. Risiko likuiditas c. Liquidity risk

Risiko likuiditas merupakan risiko yang timbul dalamsituasi dimana arus kas masuk Grup dari pendapatanjangka pendek tidak cukup untuk memenuhi arus kas keluar untuk pengeluaran jangka pendek.

Liquidity risk is a risk that arises in situations where the Group’s cash inflows from short-term revenue is not adequate to cover cash outflows for short-term expenditure.

Untuk mengelola risiko likuiditas, Grup menerapkan manajemen risiko sebagai berikut: 1. memonitor dan menjaga kas dan setara kas di

level yang diperkirakan cukup untuk mendanai kegiatan operasional Grup dan mengurangi pengaruh fluktuasi dalam arus kas;

2. secara rutin memonitor perkiraan arus kas dan arus kas aktual;

3. secara rutin memonitor profil jatuh tempo pinjaman dan melakukan penyesuaian seperlunya;

4. secara terus-menerus menilai kondisi pasar keuangan untuk kesempatan memperoleh dana; dan

5. sebagai tambahan, Grup memiliki fasilitas pinjaman stand-by yang dapat ditarik sesuaidengan permintaan untuk mendanai kegiatan operasi pada saat diperlukan.

To manage its liquidity risk, the Group applies the following risk management:1. monitors and maintains its cash and cash

equivalents at a level deemed adequate to finance the Group's operational activities and to mitigate the effect of fluctuations in cash flows;

2. regularly monitors projected and actual cash flow;

3. regularly monitors loan maturity profiles and make relevant adjustments;

4. continuously assesses the financial markets for opportunities to raise funds; and

5. in addition, the Group has a stand-by loan facility that can be draw down upon request to fund its operations when needed.

Tabel berikut menyajikan liabilitas keuangan Grup berdasarkan jatuh tempo kontraktualnya, termasuk estimasi pembayaran bunga.

The following table presents the Group’s financial liabilities based on their contractual maturities, including the estimated interest payments:

Jatuh tempo/Maturity periodNilai

tercatat/ Carrying amount

Arus kas kontraktual/ Contractual cash flows

Kurang dari 1 tahun/ Less than

1 year1-2 tahun/ 1-2 years

2-5 tahun/ 2-5 years

Lebih dari 5 tahun/More than 5 years

31 Desember 2016 31 December 2016Utang lainnya ke

pihak ketiga 201 201 201 - - -Other payables to third

partiesBeban akrual 20.961 20.961 20.961 - - - Accrued expensesPinjaman 2.791.798 3.239.022 249.615 728.653 2.260.754 - BorrowingsWesel bayar

jangka menengah 721.108 811.371 811.371 - - - Medium-term notesObligasi tukar 1.061.926 1.252.837 32.931 32.932 1.186.974 - Exchangeable bonds

4.595.994 5.324.392 1.115.079 761.585 3.447.728 -

Jatuh tempo/Maturity periodNilai

tercatat/ Carrying amount

Arus kas kontraktual/ Contractual cash flows

Kurang dari 1 tahun/ Less than

1 year1-2 tahun/ 1-2 years

2-5 tahun/ 2-5 years

Lebih dari 5 tahun/More than 5 years

31 Desember 2015 31 December 2015Utang usaha ke pihak

ketiga 19.935 19.935 19.935 - - -Trade payables to third

partiesUtang lainnya ke pihak

ketiga 44 44 44 - - -Other payables to third

partiesBeban akrual 90.043 90.043 90.043 - - - Accrued expensesPinjaman 3.055.382 3.427.337 823.984 244.907 2.358.446 - BorrowingsWesel bayar

jangka menengah 717.210 897.978 86.607 811.371 - - Medium-term notesObligasi tukar 1.049.462 1.612.994 41.385 41.385 1.530.224 - Exchangeable bonds

4.932.076 6.048.331 1.061.998 1.097.663 3.888.670 -

laporan keuangan

188









d. Risiko permodalan d. Capital risk

Tujuan Grup mengatur modal adalah untuk menjaga kemampuan Perusahaan untuk melanjutkan usaha yang terus menerus supaya memberikan keuntungan kepada pemegang saham dan manfaat ke pemangku kepentingan lainnya, serta untuk mempertahankan struktur modal yang optimal untuk mengurangi biaya modal.

The Group’s objective in managing capital is to safeguard the Company’s ability to continue as a going concern in order to provide returns for shareholders and benefits for other stakeholders, as well as to maintain an optimal capital structure to reduce the cost of capital.

Grup secara aktif dan rutin menelaah dan mengelola struktur permodalan dengan mempertimbangkan kebutuhan modal masa depan dan efisiensi modal Grup, profitabilitas masa sekarang dan yang akan datang, proyeksi arus kas operasi, proyeksi belanja modal dan proyeksi peluang investasi yang strategis.

The Group actively and regularly reviews and manages its capital structure by taking into consideration the future capital requirements and capital efficiency of the Group, prevailing and projected profitability, projected operating cash flows, projected capital expenditures and projected strategic investment opportunities.

Grup mengevaluasi struktur modalnya melalui rasio pinjaman terhadap modal (gearing ratio) yang dihitung dengan membagi pinjaman neto dengan modal. Pinjaman neto adalah jumlah liabilitas sebagaimana disajikan di laporan posisi keuangankonsolidasian dikurangi kas dan setara kas. Sedangkan modal meliputi seluruh ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik Perusahaan. Pada tanggal pelaporan, perhitungan rasio tersebut adalah sebagai berikut:

The Group evaluates its capital structure through the debt-to-equity ratio (gearing ratio), which is calculated by dividing the net debt to equity. Net debt represents the sum of liabilities as presented in the consolidated statement of financial position less cash and cash equivalents. The equity relates to the entire attributable equity to owners of the Company. As of reporting dates, the calculations ofthis ratio are as follows:

2016 2015

Jumlah liabilitas 5.777.735 5.220.656 Total liabilitiesDikurangi: kas dan setara kas (488.439) (400.500) Less: cash and cash equivalentsPinjaman neto 5.289.296 4.820.156 Net debtJumlah ekuitas yang diatribusikan

kepada pemilik Perusahaan 18.984.334 10.531.923Total equity attributable to the

owners of the CompanyRasio pinjaman terhadap modal 0,28 0,46 Debt to equity ratio

e. Risiko harga saham e. Equity price risk

Perusahaan telah menginvestasikan aset dalamjumlah yang wajar pada efek ekuitas. Perusahaan berinvestasi dalam bisnis yang memiliki ekonomiyang sangat baik, dengan manajemen yang cakapdan jujur dan dengan harga yang masuk akal.

The Company has maintained reasonable amounts of invested assets in equity securities. The Company invests in businesses that possess excellent economics, with able and honest management and at sensible prices.

Harga pasar dari efek ekuitas tergantung pada fluktuasi yang dapat berdampak pada jumlah realisasi atas penjualan dari nilai investasi di masa depan dapat berbeda secara signifikan dari nilai yang dilaporkan sekarang. Fluktuasi harga pasar dari instrumen tersebut dapat disebabkan oleh perubahan karakteristik ekonomi yang mendasari investee, harga relatif dari alternatif investasi dan kondisi pasar secara umum.

Market prices of equity securities instruments are subject to fluctuation and consequently the amount realized in the subsequent sale of an investment may significantly differ from the currently reported value. Fluctuation in the market price of such instruments may result from perceived changes in the underlying economic characteristics of the investee, the relative price of alternative investments and general market conditions.

Lihat Catatan 8 untuk penjelasan atas pengukuran nilai wajar efek ekuitas.

Please see Note 8 for discussion on the fair value measurement of equity securities.

189









33. PERJANJIAN PENTING, IKATAN DAN KONTINJENSI 33. SIGNIFICANT AGREEMENTS, COMMITMENTS AND CONTINGENCIES

Dibawah ini merupakan perjanjian penting, ikatan dan kontinjensi yang dimiliki oleh Perusahaan dan entitas anak yang masih dikonsolidasi pada 31 Desember 2016:

Below are significant agreements, commitments and contingencies of the Company and subsidiaries, which are still consolidated as of 31 December 2016:

a. Pada tanggal 18 Maret 2011, yang terakhir diubah pada tanggal 30 Mei 2016, Perusahaan dan PT Multigroup Logistics Company (MLC), selaku pemegang saham PT Sinar Mentari Prima (SMP),entitas anak telah menandatangani Top Up and Subordination Agreement dengan SMP (sebagai debitur) dan PT Bank UOB Indonesia (UOB) sehubungan dengan fasilitas pinjaman bank yang diterima oleh SMP dalam jumlah maksimum sebesar USD24.000.000 dari UOB. Berdasarkan perjanjian ini, MLC dan Perusahaan diminta, berdasarkan permintaan dan pemberitahuan tertulis dari UOB, untuk memberikan tambahan pendanaan apabila SMP mengalami kekurangan pendanaan. Pendanaan yang akan diberikan oleh MLC dan Perusahaan adalah sesuai dengan porsi kepemilikan saham mereka di SMP, pada saat perjanjian tersebut ditandatangani, masing-masing adalah 20% dan 50%. Pada bulan April 2011, Seroja Shipping Services Pte. Ltd. (SSS) ikut mengambil bagian atas saham SMP yang baru dikeluarkan sehingga kepemilikan Perusahaan dalam SMP menjadi 56,9% (50% melalui SSB dan 30% melalui SSS). SMP telah melunasi seluruh Fasilitas tersebut pada tanggal 15 Agustus 2016, dengan demikian perjanjian ini telahberakhir.

a. On 18 March 2011, as latest amended on 30 May 2016, the Company and PT Multigroup Logistics Company (MLC), as the shareholders of PT Sinar Mentari Prima (SMP), a subsidiary, entered into a Top Up and Subordination Agreement with SMP (as borrower) and PT Bank UOB Indonesia (UOB) in connection with SMP’s USD24,000,000 bank loan facility from UOB. According to the agreement, MLC and the Company are required to, upon request and written notification from UOB, provide additional funding to SMP if SMP reports a cash deficiency. The funds to be provided by MLC and the Company are to be in proportion to their respective shareholding in SMP, which are 20% and 50%, respectively, at the time the agreement was signed. In April 2011, Seroja Shipping Services Pte. Ltd. (SSS) subscribed new shares of SMP and the Company ownership in SMP became 56.9% (50% held through SSB and 30% through SSS). SMP has fully paid the outstanding facility on 15 August 2016, therefore this agreement has ended.

b. Pada tanggal 26 Oktober 2010 sebagaimana diamandemen dan dinyatakan kembali pada tanggal 6 Maret 2014, Perusahaan dan para pemegang saham dari PT Agro Maju Raya (AMR) secara bersama-sama memberikan jaminan korporasi secara proporsional (yaitu 25% dari modal disetor AMR) atas fasilitas pinjaman yang diterima AMR dan PT Surya Panen Subur (SPS) dari OCBC Limited dan PT Bank OCBC Indonesia. Pada tanggal 31 Desember2016, jaminan korporasi yang diberikan Perusahaan adalah sebesar USD7.124.624 dan Rp60.195 yang merupakan 25% dari jumlah nilai pinjaman (pokok dan bunga) dari AMR dan SPS yaitu masing-masing sebesar USD28.498.496 dan Rp240.781.

b. On 26 October 2010 which was amended andrestated on 6 March 2014, the Company and othershareholders of PT Agro Maju Raya (AMR)proportionately (i.e. 25% from issued capital ofAMR) provided a corporate guarantee on a loanfacility extended to AMR and PT Surya Panen Subur(SPS) from OCBC Limited and PT Bank OCBCIndonesia. As of 31 December 2016, the Companyprovided corporate guarantees amounting toUSD7,124,624 and Rp60,195 which represent 25%from total outstanding loan (principal andinterest) of AMR and SPS amountingUSD28,498,496 and Rp240,781, respectively.

c. Pada tanggal 30 Juli 2014, Perusahaan telah menandatangani perjanjian dengan FJ Benjamin Singapore Pte. Ltd. dalam rangka pembelian Mandatory Convertible Bonds (MCB) yang diterbitkan oleh PT Gilang Agung Persada (GAP) dengan nilai sebesar USD3.000.000. Berdasarkan perjanjian tersebut, MCB dapat dikonversikan menjadi saham baru untuk mempertahankan kepemilikan Perusahaan di GAP.

c. On 30 July 2014, the Company entered into an agreement with FJ Benjamin Singapore Pte. Ltd. to purchase Mandatory Convertible Bonds (MCB) issued by PT Gilang Agung Persada (GAP) for a total value of USD3,000,000. Under the agreement, the MCB can be converted into new shares which shall maintain the Company’s ownership in GAP.

d. Pada tanggal 30 Juli 2014, Perusahaan telah menandatangani perjanjian untuk memiliki obligasi tukar yang diterbitkan oleh PT Sukses Mitra Persada dengan nilai sebesarUSD166.667, yang jika ditukar, akan meningkatkan kepemilikan saham Perusahaan di GAP sebesar 1,67% untuk menjadi jumlah sebesar 5,83%.

d. On 30 July 2014, the Company entered into an agreement to subscribe exchangeable bond issued by PT Sukses Mitra Persada for a total value of USD166,667, which if exercised, will enable the Company to increase its stake in GAP by up to additional 1.67%, to become a total 5.83%.

laporan keuangan

190








33. PERJANJIAN PENTING, IKATAN DAN KONTINJENSI(lanjutan)

33. SIGNIFICANT AGREEMENTS, COMMITMENTS AND CONTINGENCIES (continued)

e. Pada tanggal 10 Juni 2015, Perusahaan telah menandatangani perjanjian pemberian dukungan kekurangan dana tunai sehubungan dengan fasilitas kredit antara The Hongkong Shanghai Banking Corporation Limited, Cabang Jakarta (“HSBC Jakarta”) sebagai bank dan PT Baskhara Utama Sedaya (“BUS”) sebagai debitur sebesar Rp240.000. Jumlah maksimum dukungan kekurangan dana tunai yang diberikan oleh Perusahaan sesuai dengan proporsi kepemilikan saham efektifnya di BUS yaitu 40% atau setara dengan Rp96.000.

Pada tanggal 31 Desember 2016, jumlah nilai pinjaman BUS adalah sebesar Rp95.850 sehingga nilai dukungan kekurangan dana secara proporsional dari Perusahaan adalah sebesar Rp38.340.

Sebagaimana dijelaskan di Catatan 36b, pada tanggal 17 Januari 2017, Perusahaan telah melepaskan kepemilikan saham di BUS sehingga perjanjian pemberian dukungan kekurangan danatunai tersebut telah berakhir.

e. On 10 June 2015, The Company entered into a cash deficiency support agreement in relation to credit facilities between The Hongkong Shanghai Banking Corporation Limited, Jakarta Branch (“HSBC Jakarta”) as bank and PT Baskhara Utama Sedaya (“BUS”) as borrower amounting to Rp240,000. The maximum amount of cash deficiency support provided by the Company in accordance with the effective interest ownership proportion to BUS is 40% or equal to Rp96,000.

As of 31 December 2016, the total outstanding loan BUS amounting to Rp95,850 with the proportion of cash deficiency support provided by the Company amounting Rp38,340.

As discussed in Note 36b, on 17 January 2017, the Company has divested its ownership of shares in BUS and therefore the cash deficiency support agreement has ended.

f. Pada tanggal 15 Juli dan 28 September 2015, yang terakhir diubah pada tanggal 21 November 2016,Perusahaan telah menandatangani perjanjian pinjaman dengan PT Agro Maju Raya untukmemberikan pinjaman dengan jumlah pokok pinjaman sampai dengan Rp127.844 (Catatan 5a).

f. On 15 July and 28 September 2015, with the latest amendment dated on 21 November 2016, the Company entered into a loan agreement with PT Agro Maju Raya to provide a loan with an aggregate principal amount up to Rp127,844 (Note 5a).

g. Pada tanggal 19 Oktober 2015, Perusahaan menandatangani akta opsi ("Akta") dengan Credit Suisse AG, Cabang Singapura ("CS"). Berdasarkan akta ini, CS akan membeli saham salah satu perusahaan terbuka dari pasar ("Saham yang Dibeli") pada harga pasar masing-masing harinya untuk total biaya agregat (“Harga Pembelian”), hingga mencapai jumlah Nosional (yaitu USD12.500.000 yang dapat ditingkatkan sampai dengan jumlah maksimum sebesar USD25.000.000), sampai dengan tanggal 28 Maret 2016 ("Tanggal Pisah Batas"). CS hanya dapat membeli sebanyak-banyaknya 25% dari rata-rata volume transaksi harian saham tersebut. CS memiliki opsi jual atas Saham yang dibeli dengan Perusahaan.

g. On 19 October 2015, the Company entered into an option deed (“Deed”) with Credit Suisse AG, Singapore Branch (“CS”). Under the deed, CS is to purchase shares of a public listed entity from the market (“Purchased Shares”) at respective market price for aggregate cost (“Purchase Price”), up to a Notional Amount (i.e. USD12,500,000 which can be increased up to a maximum amount of USD25,000,000) until 28 March 2016 (“Cut-off Date”). CS can only buy up to 25% of average daily trading volume for respective share. CS will have a put option over the Purchased Shares with the Company.

CS telah melakukan pembelian saham secara bertahap hingga mencapai jumlah nilai saham sebesar USD24.996.809 sampai dengan tanggal 19 Februari 2016. CS telah melakukan opsi jual atas seluruh saham yang dibeli tersebut ke pasar. Atas transaksi penjualan tersebut, Perusahaan telah mencatat keuntungan sebesar Rp226.007 sebagai keuntungan neto atas instrumen keuangan derivatif, yang didalamnya termasuk pembalikan atas kerugian tahun lalu yang belum direalisasi atas instrumen derivatif sebesar Rp41.905.

CS has purchased shares gradually until it reaches total value of shares amounting to USD24,996,809 up to 19 February 2016. CS has made a put option on the total purchased shares and sold it to the market. As a result from this settlement, the Company has booked a gain of Rp226,007 to net gain on derivative financial instruments, which includes reversal of prior year unrealized loss on derivative instruments amounting to Rp41,905.

191











Perubahan atas nilai wajar dari aset/liabilitas keuangan derivatif yang dicatat oleh Perusahaan di 2015 sebagai berikut:

Changes in the fair value of assets / derivative financial liabilities recorded by the Company in 2015 is as follows:

2015Saldo awal atas nilai wajar aset

(liabilitas) keuangan derivatif-

Beginning balance of derivative financial assets (liabilities)

at fair valuePerubahan nilai wajar (41.868) Change in fair value Perubahan kurs (37) Change in foreign exchangeSaldo akhir atas nilai wajar aset (liabilitas)

keuangan derivatif (41.905)Ending balance of derivative

financial assets (liabilities)

Nilai wajar dari aset/liabilitas keuangan derivatif berikut ini dihitung dengan menggunakan simulasi Monte Carlo.

The fair value of the derivative financial assets/liabilities is calculated using a Monte Carlo simulation.

h. Pada tanggal 22 Januari 2016, Perusahaan menandatangani Deed of Assignment, Assumption and Consent dengan Provident Minerals Pte. Ltd. dan Sumatra Copper & Gold Plc sehubungan dengan pemindahan atas hak dan kewajiban yang dimiliki oleh Provident Minerals Pte. Ltd. atas Sumatra Copper & Gold Plc berdasarkan Convertible Note Agreement tanggal 15 Desember 2015, yang terakhir diubah dengan deed of amendment and restatement tertanggal 29 Maret 2016. Sehubungan dengan perjanjian diatas, Perusahaan telah menyetorkan sebesar USD3.500.000 dan Sumatra Copper & Gold Plc telah menerbitkan Convertible Notes untuk 3.500.000 lembar saham dengan menggunakan harga konversi mana yang lebih tinggi antara AUD0,057 atau floor price (Catatan 5f).

h. On 22 January 2016, the Company signed the Deedof Assignment, Assumption and Consent ConvertibleNote Facility with Provident Minerals Pte. Ltd. andSumatra Copper & Gold Plc in relation to transferof rights and obligation which was owned byProvident Minerals Pte. Ltd. over Sumatra Copper &Gold Plc based on Convertible Note Agreementdated 15 December 2015, as most recently amendedby deed of amendment and restatement dated on29 March 2016. In relation to the above agreement,the Company has funded USD3,500,000 and SumatraCopper & Gold Plc has issued the Convertible Notesfor 3,500,000 shares by using the conversion price,whichever is higher between AUD0.057 ors floorprice (Note 5f).

i. Pada tanggal 19 Februari 2016, Perusahaan bersama pemegang saham utama lainnya di PT Merdeka Copper Gold Tbk., telah menandatangani Perjanjian Dukungan Sponsor untuk PT Bumi Suksesindo –sebagai peminjam, dengan The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited sebagai agen fasilitas dalam rangka fasilitas pinjaman sebesar USD130.000.000 untuk peminjam

i. On 19 February 2016, the Company and other mainshareholders in PT Merdeka Copper Gold Tbk.,signed a Sponsor Support Agreement for PT BumiSuksesindo - as the borrower, with The Hongkongand Shanghai Banking Corporation Limited asfacility agent in the context of a loan facility ofUSD130,000,000 for the borrower.

Berdasarkan Perjanjian Dukungan Sponsor itu, Perusahaan secara tanggung renteng bersama para sponsor lainnya lainnya bertanggung-jawab untukmenyediakan dana dengan jumlah maksimal sebesar USD10.000.000 sebelum peminjam dapat mencairkan fasilitas kelebihan biaya.

Based on the Sponsor Support Agreement, the Company, jointly with the other main shareholders, are responsible to make available funds in the maximum amount of USD10,000,000prior to the withdrawal of the cost overrun facility by the borrower.

Perjanjian ini telah berakhir pada tanggal Laporan Keuangan ini dibuat.

This agreement has ended as of the date of preparation of these financial statements.

j. Perusahaan bersama dengan PT Saratoga Sentra Business (SSB), entitas anak, telah memberikan komitmen kepada PT Surya Nuansa Ceria (SNC) untuk memberikan setoran uang muka modal kepada PT Agra Energi Indonesia, sebuah perusahaan eksplorasi minyak dan gas hulu, sejumlah USD2.500.000 selama tahun 2016.

j. The Company together with PT Saratoga Sentra Business (SSB), a subsidiary, has committed to PT Surya Nuansa Ceria (SNC) to contribute an advance for capital to PT Agra Energi Indonesia, an oil exploration and gas upstream company, amounting to USD2,500,000 during 2016.

laporan keuangan

192










k. Pada tanggal 4 November 2015, Perusahaan telah menandatangani Convertible Loan Agreementdengan Sihayo Gold Limited (Sihayo) yang terakhir diubah dengan Amendment of Loan Agreement pada tanggal 12 Februari 2016. Sehubungan dengan perjanjian tersebut, Perusahaan telah memberikan pinjaman yang dapat dikonversikan menjadi saham di Sihayo dengan jumlah total sebesar USD500.000, bunga 7% per tahun dan jatuh tempo pada 11 November 2016. Perjanjian ini telah berakhir pada tanggal laporan keuangan ini dibuat dan dibayar sepenuhnya ke Perusahaan.

k. On 4 November 2015, the Company has entered into Convertible Loan Agreement with Sihayo Gold Limited (Sihayo), as most recently amended by Amendment of Loan Agreement dated 12 February 2016. In connection with this agreement, the Company has granted a loan that can be converted into shares in Sihayo with the total amount of USD500,000, interest at 7% per year and maturing on 11 November 2016. This agreement has ended as of the date of preparation of these financial statements and has been fully paid to the Company.

l. Pada tanggal 13 Juni 2016, yang terakhir diubah pada tanggal 26 Oktober 2016, Perusahaan menandatangani perjanjian pinjaman dengan PT Dwinad Nusa Sejahtera (Dwinad) untuk memberikan Dwinad pinjaman dengan jumlah pokok sebesar Rp25.260.

Pada tanggal 21 Desember 2016, Perusahaan menandatangani perjanjian pinjaman yang lain dengan Dwinad dengan jumlah sebesar Rp8.208 (Catatan 5d).

Pada bulan Januari 2017, Dwinad telah melunasi sebagian hutangnya kepada Perusahaan sebesar Rp15.520 (Catatan 36d).

l. On 13 June 2016, as most recently amended on 26 October 2016, the Company entered into a loan agreement with PT Dwinad Nusa Sejahtera (Dwinad) to provide Dwinad with an aggregate principal amount up to Rp25,260.

On 21 December 2016, the Company entered into another loan agreement with Dwinad amounting to Rp8,208 (Note 5d).

In January 2017, Dwinad has paid part of its payables to the Company amounting to Rp15,520 (Note 36d).

m. PT Trimitra Karya Jaya, anak perusahaan Perseroan (“TKJ”), telah menandatangani Perjanjian Penerbitan Surat Hutang dengan Merdeka Mining Partners Pte. Ltd. (“MMP”)sebagai berikut :� Pada tanggal 3 Agustus 2016 dengan jumlah

sebesar USD6.215.000 untuk periode 52 (lima puluh dua) bulan sejak tanggal penerbitan serta bunga sebesar 5,5% (lima koma lima persen) per tahun.

� Pada tanggal 6 September 2016, dengan jumlah sebesar USD8.250.000 untuk periode 51 (lima puluh satu) bulan sejak tanggal penerbitan serta bunga sebesar 5,5% (lima koma lima persen) per tahun.

m. PT Trimitra Karya Jaya, a subsidiary of the Company ("TKJ"), has signed Promissory Notes Issuance Agreements with Merdeka Mining Partners Pte. Ltd. ("MMP") as follows:

� On 3 August 2016 for the amount of USD6,215,000 with a period of 52 (fifty-two) months from the date of issuance of promissory notes with an interest rate of 5.5% (five point five percent) per year.

� On 6 September 2016 for the amount of USD8,250,000 with a period of 51 (fifty-one) months from the date of issuance of promissory notes with an interest rate of 5.5% (five point five percent) per year.

Sehubungan dengan hal ini, TKJ juga telah menandatangani perjanjian Call Option dengan MMP dimana jika MMP tidak dapat melunasi hutangnya kepada TKJ, maka TKJ dapat membeli kembali 99.813.347 saham PT Merdeka Copper Gold Tbk. yang dimiliki oleh MMP dengan harga Rp 1.900 per saham.

In relation to this, TKJ also has signed a Call Option Agreement with MMP whereby if MMP is unable to settle their debts to TKJ then TKJ is entitled to buy back 99,813,347 shares ofPT Merdeka Copper Gold Tbk. owned by MMP at Rp 1,900 per share.

193











n. Pada tanggal 13 Desember 2016, PT Saratoga Sentra Business, anak perusahaan telah menandatangani dukungan sponsor untuk PT Nusa Persada Indonesia (NPI) sebagai peminjam dengan Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited (SCB) dalam rangka Fasilitas pinjaman yang diberikan sebesar USD50.000.000 untuk peminjam. NPI merupakan anak perusahaan dari PT Agro Maju Raya (AMARA) yang merupakan entitas asosiasi dari SSB.

Berdasarkan Perjanjian Dukungan Sponsor itu, SSB bertanggung-jawab untuk menanggung sesuai dengan persentase kepemilikan efektif terhadap NPI sebesar 20% dari nilai fasilitas termasuk beban bunga yang terhutang.

Pada tanggal 31 Desember 2016, nilai pinjamandan bunga NPI dari SCB adalah masing-masing sebesar USD47.500.000 dan USD13.049.000 dengan jumlah maksimum dukungan sponsor yang diberikan oleh SSB sebesar USD12.104.600.

n. On 13 December 2016, PT Saratoga Sentra Business,a subsidiary signed a sponsor support letter for PTNusa Persada Indonesia (NPI) - as the borrower,with Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited(SCB) in relation to credit facilities ofUSD50,000,000 for the borrower. NPI is a subsidiaryfor PT Agro Maju Raya (AMARA) which is anassociates of SSB.

Based on the sponsor support agreement, SSB isresponsible to make available funds in accordancewith the effective ownership interest proportion toNPI which is 20% from the total facility amountsincludes the interest balance.

As of 31 December 2016, total NPI’s outstandingloan principal and interest from SCB amounts toUSD47,500,000 and USD13,049,000, respectivelywith the maximum amount of sponsor supportprovided by SSB of USD12,104,600.

Dibawah ini merupakan perjanjian penting, ikatan dan kontinjensi yang dimiliki oleh entitas anak yang tidak lagi dikonsolidasi oleh Perusahaan sejak 2016 (Catatan 2f):

Below are significant agreements, commitments and contingencies of subsidiaries, that are no longerconsolidated by the Company starting 2016 (Note 2f):

o. Pada 7 Januari 2008, TWU, entitas anak menandatangani kontrak dengan PT Pertamina EP Cepu ("PEP") dimana PEP setuju untuk memasok 6.000 barel minyak mentah per hari untuk TWU. Kontrak tersebut akan berakhir dalam sepuluh tahun dari tanggal kontrak dan dapat diperpanjang berdasarkan kesepakatan para pihak.

o. On 7 January 2008, TWU, a subsidiary entered into a contract with PT Pertamina EP Cepu (“PEP”) wherein PEP agreed to supply 6,000 barrels of crude oil per day to TWU. The contract will expire in ten years from the date of the contract and is extendable based on mutual agreement of the parties.

Pada tanggal 31 Agustus 2009, TWU menandatangani kontrak pasokan minyak mentah selama lima tahun dengan PEP, ExxonMobil Cepu Limited ("MCL"), Ampolex (Cepu) Pte. Ltd., PT Sarana Patra Hulu Cepu, PT Blora Patragas Hulu, PT Asri Dharma Sejahtera, dan PT Petrogas Jatim Utama Cendana ("Konsorsium Penjualan") dimana Konsorsium Penjualan setuju untuk memasok sejumlah barel tertentu minyak mentah per harinya, yang disebut kuantitas harian ("DCQ"), untuk TWU. TWU harus membeli minyak mentah yang disediakan minimal 50% dari DCQ. Kontrak ini ada bersama dengan kontrak sepuluh tahun antara TWU dan PEP. Kewajiban PEP untuk memasok TWU harus dianggap telah terpenuhi oleh Konsorsium Penjualan selama kontrak pasokan antara TWU dan Konsorsium Penjualan tetap berlaku. Setelah berakhirnya kontrak pasokan dengan Konsorsium Penjualan, pengaturan pasokan antara TWU dan PEP akan tetap berlaku. Pada tanggal 22 Oktober 2014, perjanjian tersebut diubah untuk meningkatkan pasokan dari 6.000 barel minyak mentah per hari menjadi 16.000 barel minyak mentah per hari. Perjanjian berakhir pada 3 Januari 2015.

On 31 August 2009, TWU entered into a five-year crude oil supply contract with PEP, ExxonMobil Cepu Limited (“MCL”), Ampolex (Cepu) Pte. Ltd.,PT Sarana Patra Hulu Cepu, PT Blora Patragas Hulu, PT Asri Dharma Sejahtera, and PT Petrogas Jatim Utama Cendana (the “Selling Consortium”) wherein the Selling Consortium agreed to supply certain barrels of crude oil per day, called daily contract quantity (“DCQ”), to TWU. TWU has to purchase the crude oil supplied at minimum 50% of DCQ. This contract co-exists with the ten-year contract entered between TWU and PEP. The obligation of PEP to supply TWU should be considered to have been fulfilled by the Selling Consortium for as long as the supply contract between TWU and the Selling Consortium remains valid. After the expiry of the supply contract with the Selling Consortium, the supply arrangement between TWU and PEP shall remain valid. On 22 October 2014, the agreement was amended to increase the supply from 6,000 barrels of crude oil per day to 16,000 barrels of crude oil per day. The amendment expired on 3 January 2015.

Pada 4 Januari 2015, amandemen kedua kontrak ditandatangani untuk perpanjangan jangka waktu perjanjian sampai dengan 10 April 2015 dengan volume pasokan minyak mentah sebanyak 14.000 barel per hari dan dapat ditingkatkan menjadi 16.000 barel per hari.

On 4 January 2015, the second amendment to thecontract was signed for the extension of the term ofagreement up to 10 April 2015 with the crude oilvolume supply is 14,000 barrels per day and can beincreased to 16,000 barrels per day.

laporan keuangan

194










Pada tanggal 11 April 2015 dan 30 Desember 2015, amandemen ketiga dan keempat untuk kontrak ditandatangani untuk perpanjangan jangka waktu perjanjian masing-masing sampai dengan 31 Desember 2015 dan 15 Januari 2016. Pada tanggal 16 Januari 2016, pasokan minyak mentah ke TWU telah dihentikan sementara karena belum diperpanjangnya kontrak pasokan. Kontrak pasokan minyak mentah belum diperpanjang karena terdapat perbedaan pendapat dalam menentukan formula harga jual minyak. TWU saat ini sedang dalam proses diskusi untuk menegosiasikan formula harga jual. Setelah kejadian ini, tingkat produksi TWU telah menurun secara signifikan. Meskipun demikian, TWU tetap melakukan kegiatan operasional, termasuk penjualan, distribusi dan koleksi, dengan memanfaatkan persediaan tersedia yang tersisa. Selain itu, TWU juga melakukan perbaikan dan pemeliharaan kilang.

Pada bulan Agustus 2016, dengan diterbitkannya harga sementara untuk pasokan minyak mentah, maka TWU telah mulai beroperasi kembali dengan produksi sebesar 6.000 barrel per hari.

On 11 April 2015 and 30 December 2015, the thirdand fourth amendment to the contract was signedfor the extension of the term of the agreement upto 31 December 2015 and 15 January 2016,respectively. On 16 January 2016, crude oil supplyto TWU has been temporarily discontinued as thesupply contract has not been extended. The crudeoil supply contract has not been extended due todisagreement in determining the crude oil sellingprice formula. TWU is currently in an on-goingdiscussion to negotiate the selling price formula.Subsequently, TWU’s production level hassignificantly decreased. Nonetheless, TWUcontinues to conduct its operational activities,including sale, distribution and collection, byutilizing the remaining available inventories. Inaddition, TWU has also been undertaking anoverhaul and maintenance of its refinery.

In August 2016, with the issuance of a temporaryprice for the supply of crude oil, TWU has resumedits operation to process 6,000 barrels per day.

p. Pada 14 Februari 2014, TWU menandatangani perjanjian penjualan dengan PT Pertamina (Persero) ("Pertamina"), dimana Pertamina setuju untuk membeli 10.000 - 40.000 kilo liter HSD setiap bulan. Jangka waktu perjanjian ini mulai dari 1 Juli 2013 hingga 30 Juni 2015. Pada tanggal 6 Maret 2015, perjanjian tersebut diubah untuk meningkatkan pembelian HSD menjadi 10.000 -50.000 kilo liter setiap bulan oleh Pertamina. Jangka waktu perjanjian diperpanjang dari 1 Januari 2015 hingga 30 Juni 2017.

p. On 14 February 2014, TWU entered into a selling agreement with PT Pertamina (Persero) (“Pertamina”), wherein Pertamina agreed to purchase 10,000 – 40,000 kilo liter of HSD every month. The period of the agreement is starting from 1 July 2013 to 30 June 2015. On 6 March 2015,the agreement was amended to increase the purchase of HSD into 10,000 - 50,000 kilo liter every month by Pertamina. The period of amended agreement spans from 1 January 2015 to 30 June 2017.

34. PENYELESAIAN LAPORAN KEUANGAN 34. THE COMPLETION OF CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENT

Laporan keuangan konsolidasian disetujui untuk diterbitkan oleh Direksi pada tanggal 22 Maret 2017.

The Company’s consolidated financial statements wereauthorized for issuanc by the Board of Directors on 22 March 2017.

195









35. INFORMASI KEUANGAN KOMPARATIF 35. COMPARATIVE FINANCIAL INFORMATION

Sejak 2016, Perusahaan dipertimbangkan sebagai entitas investasi (sesuai dengan PSAK 65) sehingga menerapkan prinsip konsolidasi dan akuntansi untuk investasi pada asosiasi dan ventura bersama seperti yang dijelaskan dalam Catatan 2f dan 3h. Sebagai akibatnya, informasi komparatif yang disajikan dalam laporan keuangan ini telah direklasifikasi untuk disesuaikan dengan penyajian di tahun berjalan. Tabel berikut ini mengikhtisarkan dampak reklasifikasi terhadap informasi keuangan konsolidasian tahun 2015.

Starting 2016, the Company is being considered as an investment entity (in accordance with PSAK 65) and therefore applies the principles of consolidation and accounting for investment in associates and joint ventures that are explained in Notes 2f and 3h.Consequently, the comparative information presented in these financial statements has been reclassified to conform with the current year presentation. The following table summarizes the impact of the reclassification on the 2015 consolidated financial information.

2015Dilaporkan

sebelumnya/ As previously

reportedReklasifikasi/

ReclassificationsDireklasifikasi/As reclassified

Laporan posisi keuangan konsolidasianConsolidated statement of financial

positionPiutang usaha dari pihak ketiga 305.282) (305.282) -) Trade receivales from third partiesPiutang non usaha-lancar: ) Non-trade receivables-current:

Pihak berelasi 78.029) (78.029) -) Related parties Pihak ketiga 42.065) (42.065) -) Third parties

Piutang non usaha-tidak lancar: ) Non-trade receivables-non-current:Pihak berelasi 117.366) (117.366) -) Related parties Pihak ketiga 32.099) (32.099) -) Third parties

Piutang -) 574.841) 574.841) ReceivablesAset keuangan tersedia untuk

dijual-lancar 30.591) (30.591) -)Available-for-sale financial

assets-currentAset keuangantersedia untuk dijual

-tidak lancar 2.838.586) (2.838.586) -)Available-for-sale financial assets-

non-currentInvestasi pada entitas yang dicatat

dengan metode ekuitas 10.517.639) (10.517.639) -)Investment in equity-accounted

investeesInvestasi pada efek ekuitas -) 13.386.816) 13.386.816) Investment in equity securitiesAset lancar lainnya 4.410) (4.410) -) Other current assetsAset lainnya -) 4.410) 4.410) Other assetsPinjaman jangka panjang yang

jatuh tempo dalam setahun 704.820) (704.820) -)Current maturities of long-term

borrowingsPinjaman jangka panjang, setelah

dikurangi bagian yang jatuh tempo dalam setahun 2.350.562) (2.350.562) -)

Long-term borrowings, net of current maturities

Pinjaman -) 3.055.382) 3.055.382) Borrowings

Laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian

Consolidated statement of profit orloss and other comprehensive income

Pendapatan neto 4.282.278) (4.282.278) -) Net revenues Penjualan barang -) 4.175.699) 4.175.699) Sales of goods Pendapatan dari floating storage

offloading, sewa dan lainnya -) 106.579) 106.579)Revenue from floating storageoffloading, lease and others

Beban pokok pendapatan (3.318.226) 3.318.226) -) Cost of revenues Beban pokok penjualan barang -) (3.261.255) (3.261.255) Cost of goods sold Beban pokok pendapatan floating

storage dan offloading -) (56.971) (56.971)Cost of revenue from floating storage

and offloading

Laporan arus kas konsolidasian Consolidated statement of cash flows Kas neto dari aktivitas operasi 512.026) (497.480) 14.546) Net cash from operating activitiesKas neto untuk aktivitas investasi (515.775) 497.480) (18.295) Net cash for investing activities

laporan keuangan

196








35. INFORMASI KEUANGAN KOMPARATIF(lanjutan) 35. COMPARATIVE FINANCIAL INFORMATION (continued)

Sebagai entitas investasi, manajemen telah memutuskan bahwa presentasi berikut ini akan memberikan informasi yang lebih relevan kepada para pemangku kepentingan:� penyajian laporan posisi keuangan konsolidasian

berdasarkan likuiditasnya;� penyajian berdasarkan grup penghasilan dan beban di

laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lainnya konsolidasian, yang menghapus laba bruto dan laba usaha yang disajikan sebelumnya; dan

� penyajian di laporan arus kas konsolidasian untukaktivitas investasi (yaitu perolehan, pelepasan, dividen, dll) sebagai arus kas dari aktivitas operasi(sebelumnya, hal ini disajikan sebagai arus kas dari aktivitas investasi).

As an investment entity, the management has determined that the following presentations provide more relevant information to the stakeholders:� presentation of the consolidated statement of

financial position based on the order of liquidity;� presentation by group of income and expenses in

the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income, which eliminates the previously presented gross profit and operating profit; and

� presentation in the consolidated statement of cash flows relating to investment activities (i.e. acquisition, disposal, dividends, etc) as cash flows from operating activities (previously, such items were reported as cash flows from investing activities).

Reklasifikasi di atas tidak mengakibatkan perubahantotal aset, liabilitas, ekuitas, laba dan penghasilan komprehensif konsolidasian pada tanggal dan untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember 2015 yang dilaporkan sebelumnya.

The above reclassifications did not result in changesin the previously reported total consolidated assets, liabilities, equity, profit and comprehensive income as of and for the year ended 31 December 2015.

Laporan keuangan konsolidasian pada dan untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2016 menyajikan informasi menggunakan dasar konsolidasi dan akuntansi untuk investasi pada entitas asosiasi dan ventura bersama yang tidak sama dengan dasar yang digunakan dalam menyajikan informasi keuangan di 2015, yang dijelaskan di Catatan 2f dan 3h. Dengan demikian, informasi keuangan pada dan untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2016 tidak dapat dibandingkan dengan informasi yang disajikan pada dan untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2015.

The consolidated financial statements as of and for the year ended 31 December 2016 present information using a basis of consolidation and accounting for investment in associates and joint ventures that does not correspond with the basis used in presenting the 2015 financial information, as explained in Notes 2fand 3h. Accordingly, the financial information as of and for the year ended 31 December 2016 is not comparable with the information presented as of and for the year ended 31 December 2015.

36. PERISTIWA SETELAH PERIODE PELAPORAN 36. SUBSEQUENT EVENTS

a. Sesuai dengan perjanjian pinjaman dengan PT Prime Asia Capital (PAC) (Catatan 5h), pada bulan Februari 2017, PAC telah melakukanpelunasan pinjamannya kepada SSB dimana sebesar Rp3.739 atau setara dengan USD280.000 diselesaikan secara tunai dan sisanya diselesaikan melalui pengalihan 1.000.000 lembar saham PT Merdeka Copper Gold Tbk (MDKA) milik Bapak Andreas Tjahjadi kepada SSB.

a. In accordance with the loan agreement with PT Prime Asia Capital (PAC) (Note 5h), in February 2017, PAC has settled its loan to SSB whereby Rp3,739 or equal to USD280,000 is settled by cash and the remaining is settled through thetransfer of 1,000,000 shares of PT Merdeka Copper Gold Tbk (MDKA) from Mr. Andreas Tjahjadi to SSB.

b. Berdasarkan Dokumen Transaksi tertanggal 17 Januari 2017, Perusahaan selaku Penjual melakukan satu paket transaksi penjualan kepada PT Astratel Nusantara, selaku Pembeli, berupa (i) pengalihan atas kepemilikan 40% (empat puluh persen) saham dalam PT Baskhara Utama Sedaya (“BUS”) yang dimiliki secara tidak langsung oleh Perseroan melalui anak perusahaannya, PT Interra Indo Resources (“IIR”), dan (ii) pengalihan piutang konversi Perusahaan terhadap BUS, dengan total nilai sebesar Rp900.110.

b. Pursuant to the Transaction Documents dated 17 January 2017, the Company acting as Seller conducted a package of sale transactions to PT Astratel Nusantara acting as the Buyer, for (i) transferring 40% (forty percent) shareholding in PT Baskhara Utama Sedaya (“BUS”) which is indirectly owned by the Company through its subsidiary, PT Interra Indo Resources, and (ii) transferring the Company’s convertible receivables to BUS, with a total consideration of IDR900,110.

Pada tanggal 31 Desember 2016, Perusahaan telah menerima uang muka dari PT Astratel Nusantara sebesar Rp258.153 sehubungan transaksi penjualan ini (Catatan 7).

As of 31 December 2016, the Company has received down payment from PT Astratel Nusantara amounted to Rp258,153 in relation to this sale transaction (Note 7).

197









36. PERISTIWA SETELAH PERIODE PELAPORAN (lanjutan) 36. SUBSEQUENT EVENTS (continued)

BUS merupakan pemegang 45% (empat puluh lima persen) saham di PT Lintas Marga Sedaya (“LMS”) yang merupakan perusahaan pemilik konsesi ruas jalan tol Cikopo-Palimanan.

BUS is the holder of 45% (forty five percent) of shares in PT Lintas Marga Sedaya (“LMS”) which is the concession owner of Cikopo-Palimanan toll road.

c. Pada tanggal 23 Januari 2017, Perusahaan melakukan investasi dalam SC Technology Investment II Ltd. (SCTI) sebanyak 100 lembar Redeemable Convertible Preference Shares dengan nilai nominal sebesar USD10.000 per lembar saham atau dengan nilai total investasi sebesar USD1.000.000.

SCTI merupakan perusahaan yang melakukan investasi pada perusahaan-perusahaan teknologi tahap awal di bidang internet, mobile, sosial, pendidikan dan eCommerce.

c. On 23 January 2017, the Company invested in 100 Redeemable Convertible Preference Shares issued by SC Technology Investment II Ltd.(SCTI) with nominal value of USD10,000 per share or with total investment value of USD1,000,000.

SCTI is an investment company that is targeting early stage start-up company focusing in the internet, mobile, social, education and eCommerce.

d. Pada akhir bulan Januari 2017, PT Dwinad Nusa Sejahtera telah melakukan pelunasan sebagian atas kewajibannya kepada Perusahaan berdasarkan Perjanjian Pinjaman tertanggal 13 Juni 2016 yang terakhir diubah dengan Amandemen II Perjanjian Pinjaman tanggal 26 Oktober 2016 serta Perjanjian Pinjaman tanggal 21 Desember 2016 dengan jumlah total pembayaran sebesar Rp15.520 dimana Perusahaan mendapatkan tambahan saham di Sumatra Copper & Gold Plc. dengan jumlah total sebanyak 68.082.268 lembar saham dari penyelesaian ini.

d. At the end of January 2017, PT Dwinad Nusa Sejahtera has partially repaid its obligations to the Company pursuant to the Loan Agreement dated 13 June 2016 which was recently amended by Amendment II Loan Agreement dated 26 October 2016 and the Loan Agreement dated21 December 2016 for a total payment amount of Rp15,520. The Company has obtained additional shares in Sumatra Copper & Gold Plc. for total amount 68,082,268 shares from this settlement.

e. Sehubungan dengan perjanjian pinjaman yang dijelaskan di Catatan 5a dan 5b, selama bulan Januari dan Februari 2017, Perusahaan telah memberikan tambahan pinjaman sebesar masing-masing Rp13.300 dan Rp11.000 kepada AMR dan TLG.

e. In relation to the loan agreement as described in Notes 5a and 5b, during January and February 2017, the Company has provided additional loanamounting to Rp13,300 and Rp11,000 to AMR and TLG, respectively.

laporan keuangan

198

199

pt saratoga investama sedaya tbk. laporan tahunan 2016pt saratoga investama sedaya tbk. laporan tahunan 2016

chapter 1 reports

200

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA TBK.LAPORAN TAHUNAN 2016

Menara Karya 15th Fl. Jl. H.R Rasuna Said Block X-1 Kav 1-2, Jakarta Selatan 12950Telp : +62 21 5794 4355Fax : +62 21 5794 4365

PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA...

Documents

Transcript of PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA...