OPSI:- Definisi dan Macam-macam Sekuritas Derivatif- Istilah-istilah dan Mekasnisme Perdagangan OpsiOpsi Call, Put, dan Diagram Payoff-nya- Hedging, Covered Call, Protective Put, dan Portfolio Insurance- Saham dan Obligasi Dilihat sebagai Opsi- Paritas Put-Call- Valuasi Opsi- Kontrak Opsi Saham di BEI

KELOMPOK III

Wigayanti RaufSitti Nurhikmah KaimuddinMurnawatyMuhammad Ridwan Tahir

PENGERTIAN OPTION / OPSI

Opsi dalam dunia pasar modal adalah suatu hak yang didasarkan pada suatu perjanjian untuk membeli atau menjual suatu komoditi, surat berharga keuangan, atau suatu mata uang asing pada suatu tingkat harga yang telah disetujui (ditetapkan di muka) pada setiap waktu dalam masa tiga bulan kontrak.

Istilah-istilah dan Mekanisme Perdangan Opsi

Istilah-istilah penting yang berhubungan dengan opsi adalah sebagai berikut:

Exercising the optionStrike atau exercise priceExpiration dateAmerican and European optionstindakan apakah akan melaksanakan atau tidak opsi yang dipegangnya yaitu hak membeli atau hak menjual.harga kesepakatan dalam kontrak opsi dimana pemegang opsi dapat membeli atau menjual underlying assets.tanggal waktu jatuh tempo dari opsi, setelah expiration date opsi dinyatakan mati.Opsi tipe Amerika memberikan kesempatan kepada pemegang opsi (taker) untuk meng-exercise haknya setiap saat hingga waktu jatuh tempo

Opsi CallOpsi beli (call option) adalah suatu tipe kontrak yang memberikan hak kepada pembeli opsi untuk membeli (call) dari penjual opsi sejumlah lembar saham tertentu pada harga tertentu dalam jangka waktu tertentu

Dilihat dari jenis hak yang dimiliki oleh pemegang option maka option dapat dibagi menjadi dua yaitu :

Laba (profit) adalah keuntungan bersih yaitu payoff dikurangi dengan harga pembelian opsi.

Payoff dan Laba dari Opsi

Ada dua pihak yang terlibat dalam opsi, yaitu pembeli dan penjual (writer) dari opsi

Payoff dan Laba untuk Opsi Beli

Untuk pembeli opsi (put option), payoff dapat diperhitungkan sebagai berikut. Pembeli opsi jual akan menggunakan opsi untuk menjual saham pada harga yang sudah ditentukan (exercise price)Payoff dan Laba untuk Opsi Jual

HEDGING, COVERED CALL, PROTECTIVE PUT, DAN PORTOFOLIO INSURANCE

Penggunaan Opsi untuk Lindung Nlai (Hedging)

Hedging adalah tindakan yang dilakukan untuk melindungi sebuah perusahaan dari exposure terhadap nilai tukar

Opsi jual digunakan untuk melindungi dari penurunan harga saham yang dimiliki oleh investor.. Sebaliknya opsi beli digunakan untuk perlindungan kenaikan harga saham yang harus dibeli oleh investor yang

Teknik-Teknik Hedging Jangka PendekHedging memakai kontrak futureHedging memakai kontrak forwardHedging memakai instrumen pasar uangHedging memakai opsi (option) valuta

Teknik-Teknik Hedging Jangka PanjangKontrak foward jangka panjang (Long foward)Currency SwapParallel Loan

Investor membeli suatu saham dengan harapan harganya akan naik sehingga jika dijual akan mendapatkan return yang positifInvestor membeli suatu saham dengan harapan harganya akan naik sehingga jika dijual akan mendapatkan return yang positifCovered call adalah strategi membeli terlebih dahulu sahamnya dan pada saat besamaan menjual opsi jualnya

SAHAM DAN OBLIGASI DILIHAT SEBAGAI OPSI

SahamObligasi

Rumus untuk menghitung paritas put-call adalah sebagai berikut:P(S,t) + S(t) = C(S,t) + K * B(t)Dan dapat menjadi:P(S,t) + S(t) = C(S,t) + K * e-r(T-t)Dimana:P (S, t) = harga put option ketika harga saham saat ini (S) dan tanggal saat ini (t)S (t) = harga sekarang suatu saham (s)C (S, t) = harga opsi beli saat harga saham saat ini adalah S dantanggal saat ini tK = harga strike put option dan call optionB (t) = harga ikatan bebas risikor = tingkat bunga bebas risikot = tanggal saat iniT = tanggal berakhirnya put option dan call option

Jika harga pasar saham (P) lebih besar dari exercise price (E) atau opsi beli atau posisi opsi beli adalah in the money, maka nilai intrisik opsi beli adalah P-E. Sebaliknya jika harga pasar saham lebih kecil dari exercise price dari opsi beli adalah out the money, maka intrisik opsi beli adalah 0, karena opsi beli tidak akan digunakan disebabkan membeli saham di pasar modal lebih murah. Secara matematik hal ini dapat disimpulkan sebagai berikut:

Nilai intrisik opsi beli = maksimum {(P-E),0}Nilai Intrinsik Opsi Beli

Nilai opsi jual adalah kebalikan dari nilai opsi beli dimana P < E dari opsi jual adalah in the money maka nilai intrisik dari opsi jual adalah E-P. Sebaliknya jika P > E dari opsi jual adalah out the money maka nilai intrisik dari opsi jual 0. Karena opsi jual tidak akam digunakan desebabkan karena menjual saham di pasar modal lebih tinggi. Secara matematik dapat disimpulkan sebagai berikut:

Nilai intrisik opsi beli = maksimum {(E-P),0}Nilai Intrinsik Opsi Jual

KONTRAK OPSI SAHAM DI BEI

Call optionHak beli (call option) adalah suatu kontrak dimana pembeli (taker call) KOS diberi hak oleh penjual (writer call) KOS untuk membeli saham acuan (underlying stock) dalam jumlah dan pada harga pelaksanaan (strike price/exercise price) tertentu dan berlaku dalam periode waktu tertentuPut OptionHak jual (put option) adalah suatu kontrak dimana pembeli (taker put) KOS diberi hak oleh penjual (writer put) KOS untuk menjual saham acuan (underlying stock) dalam jumlah dan harga pelaksanaan (strike price/exercise price) tertentu dan berlaku dalam periode waktu tertentu

Mekanisme opsi sebgai lindung nilai?Hal2 apa saja yg hars d perhatikan sblum menggunakan opsi sbgai investasi?Evaluasi opsi:jnis2 jngka pndek, teknik mana yng bagus d gunakan?Evaluasi opsi: hrga pasar>sasmita: pada saat kapan inveastor memilih opsi obligasi atau derivatif