Perundangan Pasar Modal

STRUKTUR PASAR MODAL INDONESIA

UNDANG UNDANG PASAR MODAL BESERTA PERATURAN PELAKSANAANNYA

MENTERI KEUANGANMENTERI KEUANGAN

BAPEPAM - LK

Lembaga Penyimpanan & Penyelesaian (LPP)Lembaga Kliring & Penjaminan (LKP)

BURSA EFEK

PERUSAHAAN EFEK

Perantara Pedagang Efek Penjamin Emisi Efek Manajer Investasi

Biro Administrasi Efek Kustodian Wali Amanat

Akuntan Konsultan Hukum Penilai

LEMBAGA PENUNJANGPROFESI PENUNJANG

Manajer Investasi Notaris

EMITEN, PERUSAHAAN PUBLIK, REKSADANA

1

PEMODAL DOMESTIK DAN ASING

TRADING & SETTLEMENT

TRADING SETTLEMENT

CLIENT (B)PEMODAL CLIENT (B)

BROKER (B)T+2 (DANA) T+3 (SAHAM)

MARKETINGBROKER (B)

KPEI KSEIBANK

T+3 (DANA) T+3 (SAHAM)

DEALING KPEI

BROKER (J)

KSEIBANK

T+3 (DANA) T+3 (SAHAM)

TRADING

BROKER (J)

CLIENT (J)T+3(DANA) T+2 (SAHAM)

2

CLIENT (J)

SEJARAH PASAR MODAL PASAR MODAL INDONESIAPASAR MODAL INDONESIA

Pasar modal adalah wahana yang mempertemukan pihak yangmembutuhkan dana dengan pihak yang menyediakan dana sesuai denganmembutuhkan dana dengan pihak yang menyediakan dana sesuai denganaturan yang ditetapkan oleh lembaga dan profesi yang berkaitan denganefek.

1912 Bursa Efek Pertama di Indonesia dibentuk di Batavia oleh Pemerintah1912 Bursa Efek Pertama di Indonesia dibentuk di Batavia oleh PemerintahHindia Belanda

1914 1918 Bursa Efek di Batavia ditutup selama Perang dunia I

1925 1942 Bursa Efek di Jakarta dibuka kembali bersama dengan BursaEfek di Semarang dan Surabaya

1942 1952 B Ef k di J k t dit t k b li l P D i II 1942 1952 Bursa Efek di Jakarta ditutup kembali selama Perang Dunia II

1952 Bursa Efek di Jakarta diaktifkan kembali dengan UU Darurat PasarModal 1952, yang dikeluarkan oleh Menteri Kehakiman (LukmanWi idi t ) d M t i K (P f D S it Dj j h dik )

3

Wiridinata) dan Menteri Keuangan (Prof. Dr. Soemitro Djojohadikusumo)


INSTRUMENT YANG DIPERDAGANGKAN : OBLIGASI PEMERINTAH RI (1950) 1956 Program Nasionalisasi perusahaan Belanda. Bursa Efek semakin tidak aktif

1956 1977 P d di B Ef k k 1956 1977 Perdagangan di Bursa Efek vakum

1977 HUT Pasar Modal jatuh pada tanggal 10 Agustus dimana Bursa Efek diresmikankembali oleh Presiden Soeharto. BEJ dijalankan di bawah BAPEPAM

( Badan Pelaksana Pasar Modal ) ( Badan Pelaksana Pasar Modal ).

1977 1987 Perdagangan di Bursa Efek sangat lesu. Jumlah emiten hingga 1987adalah 24. Masyarakat memilih instrumen perbankan dibandingkan Pasar Modal

1988 1990 Paket deregulasi di bidang perbankan dan pasar modal di luncurkan 1988 1990 Paket deregulasi di bidang perbankan dan pasar modal di luncurkan.Pintu BEJ terbuka untuk asing. Aktivitas bursa terlihat meningkat

1992 HUT PT Bursa Efek Jakarta jatuh pada tanggal 13 Juli tahun ini dimanaswastanisasi BEJ terjadi. BAPEPAM berubah menjadi Badan Pengawan Pasar Modal.Saat ini PT BEJ dimiliki oleh 197 perusahaan efek sebagai pemegang saham.p g p g g

.

1995 Otomasi perdagangan menggunakan mesin JATS menandai pengunaankomputerisasi di BEJ pada tanggal 22 Mei

1995 Pemerintah mengeluarkan Undang Undang tentang Pasar Modal pada tanggal10 November 1995

4

10 November 1995


1996 PT. KLIRING PENJAMINAN EFEK INDONESIA, (KPEI)didirikan oleh PT Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan PT Bursa Efek Surabaya (BES) padaPT.Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan PT. Bursa Efek Surabaya (BES) pada tanggal 5 Agustus 1996 di Jakarta dengan status sebagai Lembaga Kliring dan Penjaminan (LKP)

1997 PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI the Indonesian Central 1997 PT. Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI-the Indonesian CentralSecurities Depository) didirikan pada tanggal 23 Desember 1997 di Jakarta,dan merupakan organisasi non-profit.

1997 Kepemilikan asing terhadap saham saham perusahaan domestik 1997 Kepemilikan asing terhadap saham-saham perusahaan domestik diperbolehkan hingga 100% dari 49 % yang diijinkan pertama kali. Pada tahun ini juga, pengawasan perdagangan di BEJ mulai dipantau menggunakan mesin SMART

2000 Pelaksanaan perubahan Script menjadi Scripless. Scripless Trading (perdagangan tampa warkat) dimulai dengan 4 saham Emiten (PT. Suparma Tbk, PT. Sari Husada Tbk, PT. Multipolar Tbk, dan PT. Dankos Laboratories Tbk) pada tanggal 11 Juli 2000.

5

) p gg

2002 dilaksanakannya Remote Trading pada tanggal 29 Maret 2002

BAPEPAM - LKBAPEPAM LK Bapepam LK merupakan badan pemerintah di bawah naungan Departemen

Keuangan yang memiliki tugas melakukan pembinaan pengaturan danKeuangan yang memiliki tugas melakukan pembinaan, pengaturan danpengawasan sehari hari kegiatan pasar modal. Tujuannya mewujudkanterciptanya kegiatan pasar modal yang teratur, wajar & efisien, serta melindungikepentingan pemodal dan masyarakat.

Apabila diminta, Bapepam dapat memberikan pernyataan efektif terhadap :

a. Peryataan Pendaftaran Emisi : Saham Saham

Obligasi Right Issue

b Pernyataan Pendaftaran Perusahaan Publik :b. Pernyataan Pendaftaran Perusahaan Publik :

Peryataan Pendaftaran Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif (KIK)

Peryataan Pendaftaran Perusahaan Perorangan Yang Mengajukan

6

Peryataan Pendaftaran Perusahaan Perorangan Yang Mengajukan Penawaran Tender.

BAPEPAM - LKWEWENANG

Pada pasal 5 UU Pasar Modal, Bapepam berwenang untuk :

a. Memberi :

1) izin usaha kepada Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan, Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, Reksa Dana, Perusahaan Efek, Penasihat I t i d Bi Ad i i t i Ef kInvestasi dan Biro Administrasi Efek.

2) izin orang perseorangan bagi Wakil Penjamin Emisi Efek, Wakil Perantara Pedagang Efek dan Wakil Manajer Investasi; dan

3) persetujuan bagi Bank Kustodian

b. Mewajibkan pendaftaran Profesi Penunjang Pasar Modal dan Wali Amanat

c Menetapkan persyaratan dan tata cara pencalonan dan memberhentikan untukc. Menetapkan persyaratan dan tata cara pencalonan dan memberhentikan untuk sementara waktu komisaris dan atau direktur serta menunjuk manajemen sementara Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan, serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian sampai dengan dipilihnya komisaris dan atau direktur yang baru;

7

d. Menetapkan persyaratan dan tata cara Pernyataan Pendaftaran serta menyatakan menunda atau membatalka efektifnya peryataan pendaftaran;

BAPEPAM - LKe. Mengadakan pemeriksaan dan penyidikan terhadap setiap Pihak dalam hal terjadi

peristiwa yang diduga merupakan pelanggaran terhadap Undang-undang dan atau peraturan pelaksanaannya;

f. Mewajibkan setiap Pihak untuk ;1) Menghentikan atau memperbaiki iklan atau promosi yang berhubungan dengan

kegiatan di Pasar Modal ; atau

2) mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk mengatasi akibat yang timbul dari iklan atau promosi dimaksud;

g. melakukan pemeriksaan terhadap :g p p1) Setiap Emiten atau Perusahaan Publik yang telah atau diwajibkan menyampaikan

Peryataan Pendaftaran kepada Bapepam: atau

2) Pihak yang dipersyaratkan memiliki izin usaha, izin orang perorangan, persetujuan, ) y g p y , g p g , p j ,atau pendaftaran profesi berdasarkan Undang-undang.

h. Menunjuk Pihak lain untuk melakukan pemerikasaan tertentu dalam rangka pelaksanaan wewenang Bapepam sebagai dimaksud dalam huruf g;

8i. Mengumumkan hasil pemeriksaan;

BAPEPAM - LKj. Membekukan atau membatalkan pencatatan suatu Efek pada Bursa Efek atau

menghentikan transaksi Bursa atas Efek tertentu untuk jangka waktu tertentu gunamelindungi kepentingan pemodal.

k. Menghentikan kegiatan perdagangan Bursa Efek untuk jangka waktu tertentu dalamkeadaan darurat

l Memeriksa keberatan yang diajukan oleh Pihak yang dikenakan sanksi oleh Bursa Efekl. Memeriksa keberatan yang diajukan oleh Pihak yang dikenakan sanksi oleh Bursa Efek,Lembaga Kliring dan Penjaminan, atau Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian sertamemberikan keputusan membatalkan atau menguatkan pengenaan sanksi dimaksud;

m. Menetapkan biaya perizinan, persetujuan, pendaftaran, pemeriksaan dan penelitianserta biaya lain dalam rangka kegiatan Pasar Modal

n. Melakukan tindakan yang diperlukan untuk mencegah kerugian masyarakat sebagaiakibat pelanggaran atas ketentuan di bidang Pasar Modal

o. memberikan penjelasan lebih lanjut yang bersifat teknis atas UUPM atau peraturanpelaksanaannya;

p. menetapkan instrument lain sebagai Efek selain yang telah ditentukan dalam Pasal 1

9

angka 5 UU PM; dan

q. melakukan hal-hal lain yang diberikan berdasarkan Undang-undang Pasar Modal

FUNGSI BAPEPAM Dijelaskan dalam pasal 3 Kepmenkeu RI No. 503/KMK.01/1997 tentang Organisasi danTata Kerja Badan Pengawas Pasar Modal, fungsi Bapepam adalah :

a. penyusunan peraturan di bidang Pasar Modal;

b. Pembinaan dan pengawasan terhadap Pihak yang memperoleh izin usaha,persetujuan, pendaftaran dari Bapepam dan Pihak lain yang bergerak di Pasar Modal.persetujuan, pendaftaran dari Bapepam dan Pihak lain yang bergerak di Pasar Modal.

c. Penetapan prinsip-prinsip keterbukaan perusahaan bagi Emiten dan Perusahaan Publik

d. Penyelesaian keberatan yang diajukan oleh pihak yang dikenakan sanksi oleh Bursay y g j p y gEfek, Lembaga Kliring dan Penjaminan dan Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian ;

e. Penetapan ketentuan akuntansi di bidang Pasar Modal;

f. Pengamanan teknis pelaksanaan tugas pokok Bapepam sesuai dengan kebijaksanaanyang ditetapkan oleh Menteri Keuangan dan berdasarkan peraturan perundangan-undangan yang berlaku.

10

BURSA EFEK Bursa Efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem atau sarana Bursa Efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem atau sarana

perdagangan efek. Bursa Efek (BE) dapat menjalankan usaha setelah memperoleh izin dari BAPEPAM Modal disetor BE sekurang-kurangnya berjumlah Rp. 7.500.000.000,- Bapepam mempertimbangkan permohonan izin usaha sebagai BE dengan memperhatikan:

I t it d k hli l t di k i d k i i Integritas dan keahlian calon anggota direksi dan komisaris; Tingkat kelayakan dari rencana yang telah disusun; dan Prospek terbentuknya suatu pasar yang teratur, wajar dan efisien.

Saat ini hanya terdapat 1 Bursa Efek yaitu Bursa Efek Indonesia (BEI) Peran Bursa Efek :Peran Bursa Efek :

a. memfasilitasi semua perdagangan efek b. membuat peraturan yang berkaitan dengan kegiatan bursac. mengupayakan likuiditas instrument d. mencegah praktek-praktek yang di larang di bursae men ebarl askan informasi b rsae. menyebarluaskan informasi bursa f. menciptakan instrument & jasa baru

Yang dapat menjadi pemegang saham BE adalah PE yang telah memperoleh izin usaha sebagai Perantara Pedagang Efek

Pada saat pendirian, BE wajib memiliki minimal 50 pemegang saham. BE wajib menerima permohonan PE sepanjang pemegang saham yang menjadi AB belum

mencapai 200 Jumlah anggota direksi & komisaris BE masing-masing sebanyak-banyaknya 7 orang Anggota direksi dilarang mempunyai jabatan rangkap sebagai anggota direksi, komisaris atau

pegawai pada perusahaan lain.

11

Anggota direksi & komisaris diangkat untuk masa jabatan selama 3 tahun dan dapat diangkat kembali.

BURSA EFEK

PE yang menjadi pemegang saham BE dilarang mempunyai hubungan denganPE lain yang juga menjadi pemegang saham BE yang sama melalui : Kepemilikan, baik langsung maupun tidak langsung, sekurang-kurangnya 20 % dari

saham yang mempunyai hak suara ; Perangkapan jabatan sebagai anggota direksi atau komisaris; atau Pengendalian di bidang pengelolaan dan atau kebijaksanaan perusahaan, baik

langsung maupun tidak langsung.

Saham BE adalah saham atas nama yang mempunyai nilai nominal dan haksuara yang sama

Setiap pemegang saham BE hanya dapat memiliki satu saham. PE yang tidak memenuhi syarat menjadi AB atau tidak lagi menjadi AB tidak

dapat menggunakan hak suara atas saham yang dimilikinya.gg y g y BE dilarang membagikan deviden kepada pemegang saham Pemegang saham BE wajib menyerahkan surat saham BE yang dimilikinya

kepada Lembaga Kliring dan Penjaminan sebagai jaminan atas transaksi yang

12

kepada Lembaga Kliring dan Penjaminan sebagai jaminan atas transaksi yangdilakukan.

LEMBAGA KLIRING DAN PENJAMINAN (LKP)

Lembaga Kliring dan Penjaminan (LKP) adalah Pihak yang menyelenggarakan jasakliring dan penjaminan penyelesaian Transaksi Bursa.

Tugas LKP : Melaksanakan kliring dan penjaminan transaksi bursa yang teratur wajar dan Melaksanakan kliring dan penjaminan transaksi bursa yang teratur, wajar dan

efisien Menjamin penyerahan secara fisik baik saham maupun uang.

Sebagai organisasi ang mengat r dirin a sendiri (Self Reg lating Organi ation/SRO)Sebagai organisasi yang mengatur dirinya sendiri (Self Regulating Organization/SRO),LKP wajib menetapkan peraturan penjaminan, kliring transaksi bursa dan hal-hallainnya yang berkaitan dengan LKP.

Bapepam telah memberikan 1 izin usaha Lembaga Kliring dan Penjaminan; yaitu PTBapepam telah memberikan 1 izin usaha Lembaga Kliring dan Penjaminan; yaitu PT.Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI)

KPEI didirikan sebagai PT tanggal 5 Agustus 1996 oleh PT BEJ & BES dengankepemilikan 90% dan 10 %kepemilikan 90% dan 10 %.

Proses kliring adalah suatu proses penentuan hak & kewajiban anggota kliringtransaksi bursa untuk produk ekuiti.

13Solusi KPEI untuk menangani proses kliring & penyelesaian transaksi bursa adalahsistem e-CLEARS (r) ( Electronic Clearing & Gurantee System)

LEMBAGA KLIRING DAN PENJAMINAN, SERTA LEMBAGA PENYIMPANAN DAN PENYELESAIAN

Lembaga kliring dan penjaminan atau Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaiandapat menjalankan usaha setelah memperoleh izin usaha dari Bapepam

Modal disetor Lembaga kliring dan Penjaminan atau Lembaga Penyimpanan dan Modal disetor Lembaga kliring dan Penjaminan atau Lembaga Penyimpanan danPenyelesaian sekurang-kurangnya Rp. 15.000.000.000,-

Saham Lembaga Kliring dan Penjaminan atau Lembaga Penyimpanan danPenyelesaian adalah saham atas nama yang mempunyai nilai nominal dan hakPenyelesaian adalah saham atas nama yang mempunyai nilai nominal dan haksuara yang sama.

Saham Lembaga Kliring dan Penjaminan atau Lembaga Penyimpanan danPenyelesaian hanya dapat dimiliki oleh Bursa Efek, PE, Badan Administrasi Efek,e ye esa a a ya dapat d o e u sa e , , ada d st as e ,Bank Kustodian atau Pihak lain atas persetujuan Bapepam.

Mayoritas saham Lembaga Kliring dan Penjaminan harus dimiliki oleh Bursa Efek.

P i d h h k h L b Kli i d P j i L b Pemindahan hak atas saham Lembaga Kliring dan Penjaminan atau LembagaPenyimpanan dan Penyelesaian hanya dapat dilakukan kepada Bursa Efek, PE,BAE, Bank Kustodian atau pihak lain yang telah memperoleh persetujuan dariBapepam

14 Lembaga Kliring dan Penjaminan atau Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian

dilarang membagikan dividen kepada pemegang saham.

LEMBAGA PENYIMPANAN DAN PENYELESAIAN (LPP)

Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP) adalah Pihak yang menyelenggarakanLembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP) adalah Pihak yang menyelenggarakankegiatan Kustodian sentral bagi Bank Kustodian, Perusahaan Efek, dan Pihak lain.

Tugas LPP : menyediakan jasa kustodian sentral dan penyelesaian transaksi yang teratur,y j p y y g ,

wajar dan efisien mengamankan pemindah tanganan Efek menyelesaikan transaksi

S b i i i t di i di i (S lf R l ti O i ti /SRO)Sebagai organisasi yang mengatur dirinya sendiri (Self Regulating Organization/SRO),LPP wajib menetapkan peraturan penyimpanan, penyelesaian transaksi bursa dan hal-hal lainnya yang berkaitan dengan LPP.

Bapepam telah memberikan 1 izin Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian; yaitu PT.Bapepam telah memberikan 1 izin Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian; yaitu PT.Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI)

PT. KUSTODIAN SENTRAL EFEK INDONESIA (KSEI)

PT. KSEI mendapatkan izin usaha pada tanggal 11 November 1998 lembaga tersebutmelaksanakan fungsi penyimpanan dan penyelesaian yang sebelumnya dikerjakan olehPT. Kliring Depositori Efek Indonesia (PT. KDEI).

Kantor :

15

Kantor :Gd. Bursa Efek Jakarta Tower 1 Lt. 5Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53Jakarta 12190

PERUSAHAAN EFEKPerusahaan Efek adalah Pihak yang melakukan kegiatan usaha sebagai Penjamin EmisiEfek,Perantara Pedagang Efek, dan atau Manajer Investasi. Yang dapat melakukan kegiatansebagai perusahaan efek adalah perseroan yang telah memperoleh izin usaha dariBapepam LKBapepam - LK.

PENJAMIN EMISI EFEK (PEE)Penjaminan Emisi Efek adalah Pihak yang membuat kontrak dengan Emiten untukmelakukan Penawaran Umum bagi kepentingan Emiten dengan atau tanpa kewajibang p g g p juntuk membeli sisa Efek yang tidak terjual

Sampai dengan 31 Januari 2005 Bapepam telah memberikan izin usaha PerusahaanEfek sebagai perantara Penjamin Emisi Efek sebanyak 172

PERANTARA PEDAGANG EFEK (PPE)Perantara Pedagang Efek adalah Pihak yang melakukan kegiatan usaha jual beli Efekuntuk kepentingan sendiri atau pihak lain.

Tugas PPE :Tugas PPE : Melaksanakan order jual atau beli yang di amanatkan nasabah Memberikan rekomendasi kepada nasabah untuk membeli atau menjual efek

dengan wajib memperhatikan keadaan keuangan, maksud serta tujuan investasinasabah.

16Sampai dengan 31 Januari 2005 Bapepam telah memberikan izin usaha PerusahaanEfek sebagai Perantara Pedagang Efek sebanyak 114

PERUSAHAAN EFEK MANAJER INVESTASI (MI)

Manajer Investasi adalah Pihak yang kegiatan usahanya mengelolaPortofolio Efek untuk para nasabah atau mengelola portofolio investasikolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali perusahaan asuransi, danapensiun, dan Bank yang melakukan sendiri kegiatan usahanya berdasarkanp , y g g yperaturan perundang-undangan yang berlaku

Tugas MI : l l t f li Ef k t k ti b h mengelola portofolio Efek atas kepentingan nasabah mengelola reksa dana mengadakan riset atas Efek serta menganalisa kelayakan investasi

Sampai dengan 31 Januari 2005 Bapepam telah memberikan izin usahaPerusahaan Efek sebagai Manager Investasi sebanyak 100

17

LEMBAGA PENUNJANG PASAR MODAL

Lembaga Penunjang Pasar Modal terdiri dari Biro Administrasi Efek (BAE), Kustodiandan Wali Amanat.

BIRO ADMINISTRASI EFEK (BAE)

Biro Administrasi Efek (BAE) adalah Pihak yang berdasarkan kontrak denganEmiten melaksanakan pencatatan pemilikan Efek dan pembagian hak yangEmiten melaksanakan pencatatan pemilikan Efek dan pembagian hak yangberkaitan dengan Efek.

Tugas BAE : M l k d ft k ilik Ef k d l b k d ft Menyelenggarakan pendaftaran kepemilikan Efek dalam buku daftar pemegang

Efek emiten.

Melakukan pembagian hak yang berkaitan dengan Efek berdasarkan kontrakyang dibuat dengan emiten.

BAE dapat menjalankan usaha setelah memperoleh ijin dari Bapepam LK.

18

Sampai dengan 31 Juli 2004 Bapepam telah memberikan 12 izin usaha BiroAdministrasi Efek

LEMBAGA PENUNJANG PASAR MODALLEMBAGA PENUNJANG PASAR MODAL

BANK KUSTODIAN

Dalam menjalankan fungsi pengawasannya, Bapepam memberikanpersetujuan bagi Bank Kustodian.

Bank Kustodian adalah Pihak yang memberikan jasa penitipan kolektif danharta lainnya yang berkaitan dengan Efek serta jasa lain, termasukmenerima dividen, bunga dan hak-hak lain, menyelesaikan transaksi efek,menerima dividen, bunga dan hak hak lain, menyelesaikan transaksi efek,mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya. Sedangkan Pihakyang dapat melaksanakan kegiatan usaha sebagai Kustodian adalah LPP,Perusahaan Efek, atau Bank Umum yang telah mendapat persetujuan dariBapepamBapepam.

Sampai dengan 31 Desember 2004, jumlah Bank Kustodian yang telahmendapat persetujuan dari Bapepam sebanyak 19 Bank Kustodian.

19

p p j p p y

LEMBAGA PENUNJANG PASAR MODALLEMBAGA PENUNJANG PASAR MODAL WALI AMANAT

Wali Amanat adalah Pihak yang mewakili kepentingan Pemegang EfekWali Amanat adalah Pihak yang mewakili kepentingan Pemegang Efekbersifat utang

Tugas Wali Amanat :menghadiri Rapat Umum Pemegang Obligasi (RUPO)menghadiri Rapat Umum Pemegang Obligasi (RUPO)mewakili kepentingan pemegang obligasi dalam hubungan dengan emiten.

Bank Umum yang akan bertindak sebagai Wali Amanat wajib terlebih dahulut d ft di B t k d tk S t T d T d ft b i W literdaftar di Bapepam untuk mendapatkan Surat Tanda Terdaftar sebagai WaliAmanat

Kegiatan usaha sebagai Amanat Wali amanat dapat dilakukan oleh BankUmum dan Pihak lain yang ditetapkan dengan peraturan pemerintahUmum dan Pihak lain yang ditetapkan dengan peraturan pemerintah.

Wali Amanat dapat mejalankan usaha di bidang Pasar Modal setalahterdaftar di Bapepam

20

LEMBAGA PENUNJANG PASAR MODAL Wali Amanat dilarang menpunyai Afiliasi dengan Emiten, kecuali hubungan Afiliasi

yang terjadi karena kepemilikan atau penyertaan modal Pemerintah.

Wali Amanat mewakili kepentingan pemegang Efek bersifat utang baik di dalammaupun di luar pengadilanmaupun di luar pengadilan

Wali Amanat dilarang mempunyai hubungan kredit dengan Emiten dalam jumlahsesuai dengan ketentuan Bapepam yang dapat mengakibatkan benturankepentingan antara Wali Amanat sebagai kreditur dan wakil pemegang Efekp g g p g gbersifat utang.

Pengguna jasa Wali Amanat ditentukan dalam peraturan Bapepam.

Emiten dan Wali Amanat wajib membuat kontrak perwaliamanatan sesuai dengan Emiten dan Wali Amanat wajib membuat kontrak perwaliamanatan sesuai denganketentuan yang ditetapkan oleh Bapepam.

Wali Amanat wajib memberikan ganti rugi kepada pemegang Efek bersifat utangatas kerugian karena kelalaiannya dalam pelaksanaan tugasnya sebagaimanaatas e ug a a e a e a a a ya da a pe a sa aa tugas ya sebaga a adiatur dalam Undang-undang Pasar Modal beserta peraturan pelaksanaannyaserta kontrak perwaliamanatan.

Wali Amanat dilarang merangkap sebagai penanggung dalam emisi Efek bersifatt

21

utang yang sama

Sampai dengan bulan Mei 2004, jumlah Wali Amanat yang terdaftar di Bapepamsebanyak 14

PEMERINGKAT EFEKPerusahaan Pemeringkat Efek adalah Pihak yang menerbitkan peringkat-peringkatbagi surat utang (debt securities), seperti obligasi dan commercial paper.

Tujuan pemeringkatan adalah untuk memberikan opini (independen obyektif danTujuan pemeringkatan adalah untuk memberikan opini (independen, obyektif danjujur) mengenai resiko suatu efek hutang.

Sampai dengan saat ini, Bapepam telah memberikan 2 izin usaha PerusahaanPemeringkat Efek yaitu kepada :

1. PT PefindoGraha Internusa Lt. 3, Suite. 302 Jl. HR. Rasuna Said Kav. X-D Jakarta 12950Telp : 5272877 Fax : 5272878

2. PT Kasnic Credit Rating IndonesiaMenara Rajawali Lt. 11, Jl. Mega Kuningan Lot. 5.1 Jakarta 12950Telp : 5761431 Fax : 5761430

22

PROFESI PENUNJANG PASAR MODALProfesi Penunjang Pasar Modal terdiri dari Akuntan, Konsultan Hukum, Penilai, Notaris danprofesi lain yang ditetapkan Peraturan Pemerintah.

AKUNTAN

Akuntan Publik adalah Pihak yang memberikan pendapat atas kewajaran, dalam semuahal yang material, posisi keuangan, hasil usaha serta arus kas sesuai dengan prinsipakutansi yang berlaku umum, memberi petunjuk pelaksanaan cara-cara pembukuanyang baik (jika diperlukan)

Ak t i l k k k i t dibid P M d l jib t l bih d h l t d ftAkutansi yang melakukan kegiatan dibidang Pasar Modal wajib terlebih dahulu terdaftardi Bapepam untuk mendapatkan Surat Tanda Terdaftar Profesi Penunjang Pasar Modaluntuk Akuntan

Sampai dengan 31 Juli 2004, jumlah Akutansi Publik terdaftar di Bapepam sebanyak 378dari 196 Kantor Akuntan Publikdari 196 Kantor Akuntan Publik.

KONSULTAN HUKUM

Konsultan Hukum bertugas melakukan pemeriksaan secara menyeluruh dari segi hukum(legal audit), memberikan pendapat dari segi hukum (legal opinion) terhadap emiten dan( g ), p p g ( g p ) pperusahaan publik.

Konsultan Hukum yang melakukan kegiatan dibidang Pasar Modal wajib terlebih dahuluterdaftar di Bapepam untuk mendapatkan Surat Tanda Terdaftar Profesi PenunjangPasar Modal untuk Konsultan Hukum.

23

Sampai dengan 30 Januari 2005, Jumlah Kunsultan Hukum yang terdaftar di Bapepamsebanyak 550 Rekan dari 291 kantor Konsultan Hukum

PROFESI PENUNJANG PASAR MODAL PENILAI

Penilai adalah Pihak yang melakukan penilaian terhadap aktiva tetap perusahaan, kemudianmenerbitkan dan menanda tangani laporan penilai, yaitu pendapat atas nilai wajar aktivayang di susun berdasar pemeriksaan menurut keahlian penilai.

Penilai di Pasar Modal ada 2, yaitu :1. Penilai fixed asset yang memberikan penilaian atas kewajaran nilai dari asset-asset yang

dimiliki oleh perusahaan.2. Penilai usaha yang melakukan penilaian atas kewajaran dari bisnis perusahaan.

Biasanya dilakukan terhadap perusahaan yang akan melakukan corporate action,y p p y g p ,misalnya : merger, akuisisi.

Penilai yang melakukan kegiatan di bidang Pasar Modal wajib terlebih dahulu terdaftar diBapepam untuk mendapatkan Surat Tanda Terdaftar Profesi Penunjang Pasar Modal untukPenilai.

Sampai dengan 31 Juli 2004, Jumlah Penilai yang terdaftar di Bapepam sebanyak 112

NOTARIS

Notaris adalah Pejabat Umum yang berwenang membuat Akta Anggaran dasar dan AktaP b h A D t k b t P j ji E i i Ef k P j ji A tPerubahan Anggaran Dasar termasuk pembuatan Perjanjian Emisi Efek, Perjanjian AntarPenjamin Emisi Efek dan Perjanjian Agen Penjual, menyiapkan Kontrak Investasi Kolektif(KIK) reksa dana serta perubahannya, serta membuat berita acara RUPS.

Notaris yang melakukan kegiatan dibidang Pasar Modal wajib terlebih dahulu terdaftar diBapepam untuk mendapatkan Surat Tanda Profesi Penunjang Pasar Modal untuk Notaris

24

Bapepam untuk mendapatkan Surat Tanda Profesi Penunjang Pasar Modal untuk Notaris.

Sampai dengan 31 November 2004, jumlah Notaris yang terdaftar di Bapepam sebanyak 722

EMITEN PERUSAHAAN PUBLIK & REKSA DANAEMITEN, PERUSAHAAN PUBLIK & REKSA DANA

EMITEN Emiten : Pihak yang melakukan penawaran umum Penawaran Umum : Kegiatan penawaran efek yang dilakukan

emiten untuk menjual Efek kepada WNI dengan menggunakanj p g ggmedia massa atau ditawarkan kepada lebih dari 100 Pihak atau telahdijual kepada lebih dari 50 Pihak dalam batas nilai serta batas waktutertentu.

PERUSAHAAN PUBLIK Perseroan yang sahamnya telah dimiliki sekurang-kurangnya oleh

300 pemegang saham dan memiliki modal disetor sekurang kurangnya Rp. 3 Miliar atau suatu jumlah pemegang saham danmodal disetor yang ditetapkan dengan Peraturan Pemerintah.

25

EMITEN, PERUSAHAAN PUBLIK & REKSA DANA

REKSA DANA Reksa dana berbentuk Perseroan menjalankan usaha setelah memperoleh izin dari

BapepamBapepam.

Maksud dan tujuan Reksa Dana berbentuk perseroan hanya untuk menyelenggarakankegiatan usaha Reksa Dana.

Pengeluaran saham baru, pembelian kembali, dan pengalihan saham bagi ReksaDana terbuka berbentuk Perseroan dapat dilakukan tanpa persetujuan Rapat UmumPemegang Saham.

Reksa Dana berbentuk Perseroan wajib dibubarkan dalam hal izin usaha Reksa Danatersebut dicabut oleh Bapepam

Dalam hal MI dan atau Direktur Reksa Dana berbentuk Perseroan/ kontrak investasik l ktif l k k l t h d UU N 8 t h 1995 tkolektif melakukan pelanggaran terhadap UU No. 8 tahun 1995, peraturanpelaksanaanya, kontrak pengelolaan Reksa Dana dan atau anggaran dasar ReksaDana, Bapepam berwenang membekukan kegiatan usaha Reksa Dana,mengamankan kekayaan, dan menunjuk MI lain untuk mengelola kekayaan ReksaD t b t i i R k D di k d

26

Dana, atau mencabut izin Reksa Dana yang dimaksud.

WAKIL PERUSAHAAN EFEKOrang perseorangan yang melakukan kegiatan PE wajib memiliki izin Wakil PerusahaanEfek, kecuali :a. orang perseorangan yang bekerja pada Perusahaan Efek hanya terbatas pada

pekerjaan tata usaha atau administrasi;pekerjaan tata usaha atau administrasi;a. orang perseorangan yang hanya melakukan kegiatan atas Efek yang bersifat utang

yang jatuh temponya tidak lebih dari 1 tahun, sertifikat deposito, polis asuransi,Efek yang diterbitkan atau dijamin oleh Pemerintah Indonesia atau Efek lain yangditetapkan oleh Bapepam;

b. orang perseorangan bukan pegawai Perusahaan Efek dan terdaftar di Bapepamsebagai Profesi Penunjang Pasar Modal;

c. orang perseorangan bukan pegawai Perusahaan Efek yang menerbitkan analisisatau melaporkan tentang Efek tanpa menerima imbalan tertentu dan tidak

k h t tmerupakan usaha tetap;d. orang perseorangan bukan pegawai Perusahaan Efek yang memberi nasihat

tentang Efek kepada 15 orang atau kurang dengan memperoleh imbalan, ataukepada 16 orang atau lebih tanpa memperoleh imbalan tertentu;

e. orang perseorangan bukan pegawai Perusahaan Efek dan yang mengelolaportofolio Efek tanpa memperoleh imbalan;

f. pegawai perusahaan asuransi atau dana pensiun yang mengelola portofolio Efeksebagai bagian dari usaha perusahaan; dan

27

g. para penulis yang menerbitkan analisis atau laporan tentang Efek yang diterbitkandalam media masa kecuali para penulis yang memberikan jasa Penasihat Investasi.

WAKIL PERUSAHAAN EFEK

Yang dapat melakukan kegiatan sebagai Wakil Penjamin Emisi Efek, Wakilperantara pedagang Efek atau Wakil Manajer Investasi hanya orangperantara pedagang Efek atau Wakil Manajer Investasi hanya orangperseorangan yang telah memperoleh izin dari Bapepam.

Izin orang perseorangan sebagai :

Wakil PEE hanya diberikan kepada orang perorangan yang memilikikeahlian di bidang penjaminan emisi dan keperantaraan-pedagang Efek,orang perseorangan yang memiliki izin sebagai Wakil PEE dapat bertindaksebagai Wakil PEE.

Wakil PEE hanya diberikan kepada orang perorangan yang memilikikeahlian di bidang keperantaraan-pedangan Efek; dan

Wakil Menajer Investasi hanya diberikan kepada orang perorangan yangmemiliki keahlian di bidangn analisa Efek dan pengelolaan Portofolio Efek.

Orang perseorangan yang memiliki ijin sebagai Wakil PEE Wakil PPE atau

28

Orang perseorangan yang memiliki ijin sebagai Wakil PEE, Wakil PPE atauWakil MI dilarang bekerja pada lebih dari satu Perusahaan Efek.

WAKIL PERUSAHAAN EFEK

Orang perseorangan yang telah memperoleh izin sebagai Wakil Penjamin EmisiEfek atau Wakil Perantara Pedagang Efek, tetapi tidak mempunyai izin WakilManajer Investasi, dapat memberikan nasihat di bidang investasi sepanjangManajer Investasi, dapat memberikan nasihat di bidang investasi sepanjangkegiatan tersebut dilakukan dalam rangka menjalankan kegiatannya di bidangEfek dan tidak menerima imbalan tertentu untuk jasa pemberian nasihattersebut.

Jika orang perseorangan yang memiliki izin sebagai Wakil Penjamin Emisi Efekatau Wakil Perantara Pedagang Efek dalam jangka waktu 24 (dua puluh empat)bulan berturut-turut tidak bekerja pada suatu Perusahaan Efek, maka orangj p , gperseorangan dimaksud wajib mengikuti dan lulus ujian yang diselenggarakanoleh Panitia Standar Profesi.

O iliki i i b i W kil P h Ef k jib Orang perseorangan yang memiliki izin sebagai Wakil Perusahaan Efek, wajibmelaporkan kepada Bapepam dalam waktu 14 (empat belas) hari terhitung sejakyang bersangkutan berhenti bekerja atau pindah bekerja pada Perusahaan Efeklain.

29

TATA CARA PEMERIKSAAN DITATA CARA PEMERIKSAAN DI BIDANG PASAR MODAL

Peraturan Pemerintah RI Nomor 46 tahun 1995

30

KETENTUAN UMUM &TUJUAN PEMERIKSAANTUJUAN PEMERIKSAAN

KETENTUAN UMUM PEMERIKSA adalah Pegawai Negeri Sipil di lingkungan Bapepam yang diangkat olehPEMERIKSA adalah Pegawai Negeri Sipil di lingkungan Bapepam yang diangkat oleh

Ketua Bapepam sebagai pemeriksa untuk melakukan pemeriksaan dimaksud dalam Pasal 100 UU No. 8 Th. 1995 Tentang Pasar Modal

PEMERIKSAAN adalah serangkaian kegiatan mencari, mengumpulkan, dan mengolahPEMERIKSAAN adalah serangkaian kegiatan mencari, mengumpulkan, dan mengolah data dan atau keterangan lain yang dilakukan oleh Pemeriksa untuk membuktikan ada atau tidak adanya pelanggaran atas peraturan perundang-undangan di bidang Pasar Modal

TUJUAN PEMERIKSAAN Membuktikan ada atau tidaknya pelanggaran atas peraturan perundang-undangan di

bidang Pasar Modal; Pemeriksaan dapat dilakukan dalam hal : Pemeriksaan dapat dilakukan dalam hal :

Adanya laporan, pemberitahuan atau pengaduan dari Pihak tentang adanya pelanggaran atas peraturan

Tidak terpenuhinya kewajiban yang harus dilakukan oleh Pihak-Pihak yang

31

memperoleh perizinan, persetujuan / pendaftaran dari Bapepam Terdapat petunjuk tentang pelanggaran atas peraturan

KETENTUAN UMUM &TUJUAN PEMERIKSAANTUJUAN PEMERIKSAAN

Pemeriksa membuat laporan pemeriksaan untuk dipergunakan sebagaidasar untuk membuktikan ada atau tidak adanya pelanggaran atasperaturan perundang -undangan dibidang Pasar Modal.

L ik b i t b t di t di ik k d Laporan pemeriksaan sebagaimana tersebut di atas disampaikan kepadaKetua Bapepam

Apabila dalam pemeriksaan ditemukan bukti permulaan tentang adanya Apabila dalam pemeriksaan ditemukan bukti permulaan tentang adanyatindak pidana di bidang Pasar Modal, Pemeriksaaan tetap dilanjutkan danPemeriksa wajib membuat laporan kepada ketua Bapepam mengenaiditemukannya bukti permulaan tindak pidana tsb.

Berdasarkan bukti permulaan tsb, Ketua Bapepam dapat menetapkandimulainya Penyidikan.

32

DIREKSI DAN KOMISARIS PERUSAHAAN EFEK

Peraturan Nomor : V.A.1 : Perizinan Perusahaan Efek Angka 2 dan 3:

Anggota direksi dan komisaris Perusahaan Efek wajib memenuhi persyaratansekurang-kurangnya sebagai berikut :g g y g

a. orang perseorangan yang cakap melakukan perbuatan hukum;b. tidak pernah dinyatakan pailit atau menjadi direktur atau komisaris yang

dinyatakan bersalah menyebabkan suatu perusahaan dinyatakan pailit;y y p y pc. tidak pernah melakukan perbuatan tercela atau dihukum karena terbukti

melakukan tindak pidana di bidang keuangan;d. memiliki akhlak dan moral yang baik; dane. memiliki keahlian di bidang Pasar Modal.

Ketentuan lain yang wajib dipenuhi oleh direksi dan komisaris adalah sebagaiberikut:

a. Direktur Perusahaan Efek dilarang mempunyai jabatan rangkap padaperusahaan lain, dan komisaris dilarang menrangkap sebagai komisarispada Perusahaan Efek lain;

b. semua anggota direksi Perusahaan Efek wajib memiliki izin orangperseorangan sebagai Wakil Perusahaan Efek sesuai dengan bidang

33

perseorangan sebagai Wakil Perusahaan Efek sesuai dengan bidangtugasnya masing-masing; dan

c. anggota direksi perusahaan Efek wajib berdomisili di Indonesia.


Peraturan Nomor : V.A.1 : Perizinan Perusahaan Efek

Direksi dan komisaris Perusahaan Efek wajib memenuhi persyaratan berikut : 1. Persyaratan integritas, yang meliputi: a orang perseorangan yang cakap melakukan perbuatan hukum;a. orang perseorangan yang cakap melakukan perbuatan hukum; b. tidak pernah dinyatakan pailit atau menjadi direktur atau komisaris yang

dinyatakan bersalah menyebabkan suatu perusahaan dinyatakan pailit; c tidak pernah melakukan perbuatan tercela atau dihukum karena terbuktic. tidak pernah melakukan perbuatan tercela atau dihukum karena terbukti

melakukan tindak pidana di bidang keuangan; d. memiliki akhlak dan moral yang baik; e. memiliki komitmen yang tinggi untuk mematuhi peraturan perundang-e. memiliki komitmen yang tinggi untuk mematuhi peraturan perundang

undangan yang berlaku; dan f. memiliki komitmen yang tinggi terhadap pengembangan operasional

Perusahaan Efek yang sehat; dan

34

DIREKSI DAN KOMISARIS PERUSAHAAN EFEK Peraturan Nomor : V.A.1 : Perizinan Perusahaan Efek Angka 2 dan 3:

2. persyaratan kompetensi dan keahlian di bidang Pasar Modal dengan ketentuanb i b ik tsebagai berikut:

a) bagi calon komisaris: memiliki keahlian di bidang Pasar Modal yang memadai dan relevan dengan

jabatannya; dan atauj y ; memiliki pengalaman minimal 2 (dua) tahun pada perusahaan yang bergerak di bidang

Pasar Modal dan atau keuangan;

b) bagi calon anggota direksi:b) bagi calon anggota direksi: memiliki pengetahuan di bidang Pasar Modal yang memadai dan relevan dengan

jabatannya serta paling kurang berpendidikan akademi setingkat diploma; dan memiliki pengalaman dan keahlian di bidang Pasar Modal dan atau bidang keuangan

li k 2 (d ) t h d j b t j i l di h b k dipaling kurang 2 (dua) tahun pada jabatan manajerial di perusahaan yang bergerak dibidang Pasar Modal dan atau keuangan.

Bagi direksi Perusahaan Efek yang melakukan kegiatan usaha sebagai ManajerInvestasi, memiliki pengalaman dan keahlian paling kurang 3 (tiga) tahun pada jabatan

35

manajerial di perusahaan yang bergerak di perusahaan yang terkait denganpengelolaan dana nasabah yang dinvestasikan pada portofolio Efek atau portofolioinvestasi kolektif.


Peraturan Nomor : V.A.1 : Perizinan Perusahaan Efek Angka 2 dan 3:

Semua anggota direksi Perusahaan Efek wajib memiliki izin orangperseorangan sebagai Wakil Perusahaan Efek sesuai dengan bidangtugasnya masing-masing.

Anggota direksi Perusahaan Efek dilarang mempunyai jabatan rangkap padaperusahaan lain kecuali sebagai komisaris Bursa Efek, Lembaga Kliring danPenjaminan atau Lembaga Penyimpanan dan PenyelesaianPenjaminan atau Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian.

Komisaris Perusahaan Efek dilarang merangkap sebagai komisaris padaPerusahaan Efek lain.Perusahaan Efek lain.

Anggota direksi Perusahaan Efek wajib berdomisili di Indonesia.

36

PERIZINAN PERUSAHAAN EFEKP t B V A 1Peraturan Bapepam : V.A.1

Pihak yang dapat melakukan kegiatan usaha sebagai Perusahaan Efek adalahPerseroan yang telah memperoleh izin usaha dari Bapepam dan LKPerseroan yang telah memperoleh izin usaha dari Bapepam dan LK.

Jenis-jenis Izin usaha /kegiatan usaha Perusahaan Efek : Izin usaha sebagai Penjamin Emisi Efek berlaku juga sebagai izin usaha

Perantara Pedagang Efek. Sedangkan izin usaha sebagai Perantara PedagangEf k id k d di k k l k k k i h b i P j iEfek tidak dapat digunakan untuk melakukan kegiatan usaha sebagai PenjaminEmisi Efek.

Izin usaha sebagai Penjamin Emisi Efek dapat menjalankan kegiatan penjaminanemisi Efek dan kegiatan lain yang berkaitan dengan aksi korporasi, yaitug y g g p ypemberian nasihat dalam rangka penerbitan Efek, penggabungan, peleburan,pengambilalihan, dan atau restrukturisasi, serta kegiatan lain sesuai denganketentuan yang ditetapkan oleh Bapepam dan LK.

Izin usaha sebagai Perantara Pedagang Efek dapat menjalankan kegiatan jualg g g p j g jbeli Efek untuk kepentingan sendiri atau Pihak lain serta kegiatan lain sesuaidengan ketentuan yang ditetapkan oleh Bapepam dan LK.

Izin usaha sebagai Manajer Investasi dapat menjalankan kegiatan pengelolaandana nasabah yang diinvestasikan pada portofolio Efek atau portofolio investasi

37

dana nasabah yang diinvestasikan pada portofolio Efek atau portofolio investasikolektif, serta kegiatan lain sesuai dengan ketentuan yang ditetapkan olehBapepam dan LK.

PERIZINAN PERUSAHAAN EFEKPeraturan Bapepam : V.A.1

Perusahaan Efek dilarang untuk dikendalikan, baik langsung maupun tidak langsung,oleh orang perseorangan yang : pernah melakukan perbuatan tercela dan atau dihukum karena terbukti melakukan tindak

pidana di bidang keuangan ; danp g g ; tidak memiliki akhlak dan moral yang baik.

Izin usaha Perusahaan Efek dapat dicabut oleh Bapepam dan LK berdasarkan atas halberikut:1) I i h dik b lik l h P h Ef k b k k d B d1) Izin usaha dikembalikan oleh Perusahaan Efek yang bersangkutan kepada Bapepam dan

LK;2) Pelanggaran terhadap perundang-undangan di bidang Pasar Modal; atau3) Perusahaan Efek bubar.

Izin usaha Perusahaan Efek dapat dicabut apabila antara lain:1) Perusahaan tidak melakukan kegiatan sebagai Perusahaan Efek dengan kondisi:

a. kantor Perusahaan Efek tidak ditemukan;b. kantor Perusahaan Efek ditemukan, namun dalam jangka waktu 2 (dua) tahun berturut-

t t P h Ef k tid k l k k k i t h b i P j i E i i Ef kturut Perusahaan Efek tidak melakukan kegiatan usaha sebagai Penjamin Emisi Efek,Perantara Pedagang Efek, dan atau Manajer Investasi; dan atau

c. Perusahaan Efek tidak memiliki pegawai;2) Perusahaan Efek tidak dapat memenuhi kekurangan yang dipersyaratkan sesuai dengan

peraturan yang berlaku setelah kesempatan dan jangka waktu yang diberikan terlewati; dan

38

p y g p j g y gatau

3) Perusahaan terbukti melakukan pelanggaran tindak pidana sebagaimana dimaksud dalamUndang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal.

PENGENDALIAN INTERN DAN PENYELENGGARAAN PEMBUKUANPENYELENGGARAAN PEMBUKUAN

OLEH PERUSAHAAN EFEK

PERATURAN NOMOR V.D.3 KEPUTUSAN KETUA BAPEPAM KEPUTUSAN KETUA BAPEPAM NOMOR : KEP-28/PM/1996

39

PENGENDALIAN INTERNPENGENDALIAN INTERN

Setiap PE yang melakukan transaksi untuk kepentingan Pihak bukan terafiliasi harus memiliki 4 bagian sbb:

Bagian jasa Kustodian Bagian pembukuan Bagian pembukuan Bagian pesanan dan perdagangan ; Bagian pemasaran

40

BAGIAN KUSTODIAN

Wajib bertanggung jawab atas penerimaan dan penyerahan dana dan Efek serta penyimpanan dana dan Efek dengan ketentuan :p y p gDana, Efek, dan atau dokumen yang berkaitan dengan Efek :

Harus disimpan di ruangan besi, brankas, lemari besi yang aman, Bank Kustodian atau Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian ;Kustodian, atau Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian ;

Harus dihitung dan direkonsiliasikan dengan buku pembantu Efek dan Rekening Efek;

Harus disimpan dalam tempat yang berbeda dengan tempat Rekening Efek Kustodian dimana disimpan dana, Efek dan dokumen yang dimiliki oleh nasabah PE.

Harus diamankan terhadap penyalahgunaan, kehilangan, dan pemakaian oleh pihak yang tidak berwenang

Dilarang diserahkan keluar bagian jasa kustodian, kecuali didasarkan

41

Dilarang diserahkan keluar bagian jasa kustodian, kecuali didasarkan wewenang yang sah.

BAGIAN PEMBUKUAN

Bagian pembukuan wajib bertanggung jawab atas pemeliharaan catatan danbuku Perusahaan antara lain meliputi :

a) Rekening Efek nasabah (Securities Account)Memuat : tanggal transaksi, uraian transaksi, jumlah dana, jumlah efek,kurs transaksikurs transaksi

b) Buku Pembantu Efek (Securities Ledgers)Jumlah/nominal, nama pada sisi debet, dimana efek disimpan pada sisikredit. Sisi Debet dan Kredit harus menunjukan saldo yang samaj y g

c) Buku Besar (General Ledgers)Aktiva, kewajiban, pendapatan dan biaya serta modal perusahaan

d) Buku pembantu Transaksi (Transaksi Ledgers)d) Buku pembantu Transaksi (Transaksi Ledgers)Harus dibuat berdasar konfirmasi yang dikirim ke nasabah yang memuat: tanggal transaksi, jenis transaksi (B/J), harga, komisi dan biaya, tanggalkewajiban penyelesaian nama & alamat pembeli/penjual, nomor

42

j p y p p j ,transaksi, jumlah efek, metode penyelesaian informasi mengenai tindaklanjut penyelesaian transaksi

BAGIAN PESANAN DAN PERDAGANGAN

Wajib bertanggung jawab untuk memproses pesanan baik untukkepentingan nasabah maupun kepentingan PE dan melaksanakankepentingan nasabah maupun kepentingan PE dan melaksanakantransaksi Efek, dengan ketentuan:

a. Catatan terinci dari setiap pesanan dan setiap instruksi nasabah harusdibuat dan disimpan oleh Pegawai bagian pesanan pesanan dandibuat dan disimpan oleh Pegawai bagian pesanan pesanan danperdagangan ;

b. Catatatan persetujuan oleh pengawas atas setiap pesanan sebelummelaksanakan transaksi dengan ketentuan bahwa pengawas terlebihmelaksanakan transaksi, dengan ketentuan bahwa pengawas terlebihdahulu telah melakukan : verifikasi bahwa Rekening Efek telah dibuka dan disetujui oleh

pengawas bagian pemasaran ; danverifikasi bahwa telah tersedia dana & Efek cukup dalam Rekening verifikasi bahwa telah tersedia dana & Efek cukup dalam RekeningEfek untuk memenuhi penyelesaian transaksi Efek tsb.

c. Catatan atas transaksi Efek harus dibuat dan disimpan oleh bagianPesanan dan Perdagangan dan bagian pembukuan dan buku

43

Pesanan dan Perdagangan, dan bagian pembukuan dan bukupembantu transaksi;

BAGIAN PEMASARANBAGIAN PEMASARAN Wajib bertanggung jawab untuk membuat kontrak dengan nasabah

i b k k i Ef k d imengenai pembukaan rekening Efek dan menerima pesanannasabah untuk membeli atau menjual Efek, dengan ketentuan Sbb:

T k i f k t k k ti b h tid k d ta. Transaksi efek untuk kepentingan nasabah tidak dapatdilaksanakan sebelum rekening Efek dibuka atas nama nasabahybs, kecuali :

Membeli atau menjual saham atau unit peryetaan Reksa Danaterbuka;

memesan Efek dalam rangka Penawaran Umum; danmemesan Efek dalam rangka Penawaran Umum; dan membeli atau menjual Efek untuk kepentingan PE lain, Pihak

terafiliasi dengan PE dimaksud, Bank, Perusahaan Asuransi,Dana Pensin, atau Lembaga Keuangan lain;

44

BAGIAN PEMASARANb. Kontrak pembukuan rekening Efek harus memuat bahwa :

1 Ef k d d d l R k i Ef k t b t d t di k1. Efek dan dana dalam Rekening Efek tersebut dapat dipergunakansebagai jaminan penyelesaian kewajiban nasabah tersebut terhadapPerusahaan Efek;

2. PE mempunyai hak untuk membeli Efek untuk Rekening Efek, dengan2. PE mempunyai hak untuk membeli Efek untuk Rekening Efek, dengantujuan untuk menutup saldo negatif Efek (Short Position)

3. PE dapat meminta dana atau Efek dari pemegang Rekening tsb,sebelum pelaksanaan Transaksi Efek;

4. Dana dan Efek dalam Rekening Efek atas nama nasabah dapatdisimpan dalam Rekening Efek pada Bank Kustodian atau Lem.Penyimpanan dan Penyelesaian a/n. Perusahaan Efek untukkepentingan nasabah ybs,sepanjang terhadap catatan dalam Rekeningkepentingan nasabah ybs,sepanjang terhadap catatan dalam RekeningEfek pada Bank Kustodian atau Lem. Penyimpanan dan Penyelesaiantersebut bahwa dana dan Efek dimaksud dimiliki oleh nasabah PE;

5. Dalam hal dana menunjukkan saldo negatif dalam Rekening Efeknasabah PE dapat mengg nakan Efek dalam Rekening Efek Nasabah

45

nasabah, PE dapat menggunakan Efek dalam Rekening Efek Nasabahtersebut. Sebagai jaminan atas kredit bank atau lembaga keuanganlainnya.

BAGIAN PEMASARAN Rekening Efek harus memuat hal-hal sbb:

a. Dalam hal pembelian, penjualan, penerimaan dan penyerahan Efek danatau dana untuk Rekening Efek nasabah tertentu, perlu dicatat :g , p1) tanggal transaksi;2) uraian transaksi;3) Jumlah dana (jika ada);4) Jumlah Efek (jika ada); dan;4) Jumlah Efek,(jika ada); dan;5) kurs transaksi (jika ada);

b. Untuk setiap Rekening Efek perlu dicatat :1) dana dan alamat nasabah;) ;2) wakil PE yang ditunjuk;3) NPWP; dan4) Nama, alamat, nomor telepon, dan nomor faksimili PE

c. Posisi portfolio Efek nasabah pada tanggal laporan dan dikirimkan kepadanasabahnya setiap bulan; dan

d. Transaksi yang termuat dalam Rekening Efek mencakup :1) T k i t l h dil k k

46

1) Transaksi yang telah dilaksanakan;2) jumlah dividen, saham bonus, bunga, hak memesan efek terlebih

dahulu, dan hak-hak lainnya;3) Penarikan atau penyetoran dana dan atau Efek

PEMELIHARAAN & PELAPORAN MODAL KERJA BERSIHMODAL KERJA BERSIH

DISESUAIKAN

PERATURAN NOMOR V.D.5 KEPUTUSAN KETUA BAPEPAM NOMOR : Kep-20/PM/2003

47

SETIAP PE WAJIB MEMILIKI MKBD DENGAN KETENTUAN SBB :KETENTUAN SBB :

IJIN USAHA Per 31 Desember 2003 Per 31 Desember 2004

Minimal Minimal Minimal Minimal MDS MKBD MDS MKBD

Penjamin Emisi Efek (PEE) 25 Milyar 10 Milyar 50 Milyar 25 Milyar

Perantara Pedagang Efek (PPE) Yang 15 Milyar 10 Milyar 30 Milyar 25 MilyarPerantara Pedagang Efek (PPE) Yang mengadministrasikan Rekening Efek Nasabah

15 Milyar 10 Milyar 30 Milyar 25 Milyar

Perantara Pedagang Efek (PPE) Yang Tidak Mengadministrasikan Rekening

500 Juta 200 Juta 500 Juta 200 Juta g g

Efek Nasabah Manajer Investasi 3 Milyar 200 Juta 5 Milyar 200 Juta

Penjamin Emisi Efek (PEE) dan 28 Milyar 10,2 Milyar 55 Milyar 25,2 Milyar j ( )Manajer Investasi (MI)

y , y y , y

Perantara Pedagang Efek (PPE) Yang Mengadministrasikan Rekening Efek Nasabah dan Manajer Investasi (MI)

18 Milyar 10,2 Milyar 35 Milyar 25, 2 Milyar

48MKBD = Jumlah seluruh kas & Bank, aktiva lain setara kas, piutang kepada Komisaris, Direktur, Pegawai atau pihak terafiliasi, dan efek-efek yang dinilai atas dasar nilai pasar yang wajar dikurangi seluruh jumlah utang

PE wajib memelihara dan menyampaikan MKBD pada setiap harik j k d B B Ef k b i PE j di tkerja kepada Bapepam, Bursa Efek bagi PE yang menjadi anggotaBursa Efek serta Lembaga Kliring dan Penjaminan bagi PE yangmenjadi Anggota Kliring, berdasarkan posisi akhir hari sebelumnyaselambat-lambatnya pukul 09.00 WIB;selambat lambatnya pukul 09.00 WIB;

Bursa Efek wajib melarang anggotanya yang tidak melaporkanMKBD untuk melakukan transaksi bursa;;

Apabila PE gagal memenuhi MKBD dalam periode lebih dari 30 hariberturut atau lebih dari 60 hari dalam periode 12 bulan, Bapepamakan mencabut izin usaha PE dan mewajibkan PE yangbersangkutan untuk menyampaikan rencana penyelesaian seluruhkewajiban pada nasabahnya;

49

Jika PE gagal memenuhi MKBD berdasarkan peraturan ini, makapada hari kerja berikutnya wajib :pada hari kerja berikutnya wajib :

Menghentikan pembukaan rekening efek untuk nasabah baru;

Menghentikan transaksi Efek yang akan meningkatkan Saldo Debit atauPosisi Short pada rekening nasabah;

Menghentikan transaksi jual beli efek yang akan meningkatkan PosisiLong atau Posisi short pada portofolio milik PE kecuali melaksanakanatau menjual Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu jika kekurangan MKBDmelebihi 20% dari MKBD yang diisyaratkan;

Menyampaikan kepada Bapepam rencana yang memuat jadwal, tatacara dan bentuk peningkatan modal, pengurangan kegiatan usaha ataupenghentian kegiatan usaha serta menyampaikan tembusannya kepadaBursa Efek bagi PE yang menjadi anggota Bursa Efek tersebut.

50

Bursa Efek bagi PE yang menjadi anggota Bursa Efek tersebut.

Anggota Direksi yang membawahi bidang Perantara Pedagang Efekt P j i E i i Ef k W jib ik ti didikatau Penjaminan Emisi Efek Wajib mengikuti program pendidikan

lanjutan yang diselenggarakan oleh Panitia Standar Profesi setiap 3(tiga) tahun sekali untuk mendalami :

Peraturan Nomor III.A.10 tentang Transaksi Efek; Peraturan Nomor V.D.3 tentang Pengendalian Interen dan

Pen elenggaraan Pemb k an Per sahaan EfekPenyelenggaraan Pembukuan Perusahaan Efek

Peraturan Nomor V.D.4 tentang Pengendalian dan Perlindungan Efekoleh PE

Peraturan Nomor V.D.5 tentang Pemeliharaan & Pelaporan MKBD; Peraturan Nomor VI.A.3 tentang Rekening Efek Pada Kustodian

51

KEGIATAN PERUSAHAAN EFEK DI BERBAGAI LOKASIDI BERBAGAI LOKASI

PERATURAN NOMOR V D 8 PERATURAN NOMOR V.D.8 KEPUTUSAN KETUA BAPEPAM NOMOR : Kep-27/PM/2000p

52

PE yang melakukan kegiatan di lokasi lain selain kantor pusat wajibmelaporkan informasi tentang pembukaan rekening yang dilakukan di lokasip g p g y glain selain kantor pusat dengan menggunakan formulir Nomor : V.B.8-1sebelum melakka kegiatan di lokasi lain

PE juga wajib melaporkan kepada Bapepam selambat-lambatnya 7 hariPE juga wajib melaporkan kepada Bapepam selambat lambatnya 7 harisetelah terjadi posisi sbb: Setiap penutupan lokasi ; Setiap terjadi perubahan alamat; danp j p ; Akhir bulan Juni dan Desember, apabila dlam bulan Juni atau Desember

tidak ada laporan perubahan pada huruf a. dan huruf b.

PE jib i t l k i b i k t t i PE wajib mempunyai satu lokasi sebagai kantor pusat yang mempunyaisekurang-kurangnya 4 bagian yang terdiri dari bagian jasa Kustodian, bagianpembukuan, bagian pesanan dan perdagangan dan bagian pemasaran

53

Kantor PE di lokasi lain selain kantor pusat tidak diwajibkan mempunyai 4bagian sebagaimana dalam peraturan No. V.D.3.

PEDOMAN PERJANJIAN AGEN PERUSAHAAN EFEK ANGGOTAPERUSAHAAN EFEK ANGGOTA

BURSA EFEK

PERATURAN NOMOR : V.D.9 KEPUTUSAN KETUA BAPEPAM NOMOR : Kep-28/PM/2000

54

PE yang menjadi Anggota Bursa Efek (AB) wajib memenuhi ketentuan angka 1huruf a Peraturan Nomor V D 5 (Modal Disetor dan MKBD);huruf a Peraturan Nomor V.D.5 (Modal Disetor dan MKBD);

AB dapat memberikan pelayanan kepada nasabah bukan PE bukan AB, denganketentuan sbb;

AB wajib membuka rekening Efek untuk tiap-tiap nasabah PE bukan AB

AB wajib menerbitkan tanda terima, konfirmasi, laporan dan dokumen lainh b d k i Ef k t i i b h d isehubungan dengan rekening Efek, atas nama masing-masing nasabah dari

PE bukan AB;

Penerimaan dan pengiriman Efek dan atau dana sehubungan denganrekening Efek oleh Nasabah PE bukan AB wajib dilakukan secara langsungrekening Efek oleh Nasabah PE bukan AB wajib dilakukan secara langsungdengan bagian Jasa Kustodian AB atau Bank Kustodian yang ditunjuk AB;

Dalam hal AB membuka rekening Efek untuk nasabah PE bukan AB, makaAB wajib membuat kontrak pembukaan rekening Efek yang ditanda tangani

55

AB wajib membuat kontrak pembukaan rekening Efek yang ditanda-tanganioleh Nasabah, AB dan PE bukan AB

Perjanjian Keagenan antara AB dan PE bukan AB sekurangnya memuat :

Konposisi pembagian komisi dan biaya;

Tata cara pencatuman informasi tentang indentitas PE bukan AB sebagaimanadisebutkan dalam kontrak pembukaan rekening Efek;

Tata cara penerimaan dan pengiriman Efek dan atau dana sehubungan denganrekening Efek oleh nasabah PE bukan AB;

Persetujuan AB untuk tidak menerima secara langsung nasabah PE bukan ABdi i id k k k d b h b kyang ditanganinya atau tidak menawarkan kepada nasabah tersebut untuk

membuka rekening secara langsung;

Penyediaan informasi yang dapat diakses melalui terminal dan layar monitor olehAB bagi PE bukan AB yang memungkinkan PE bukan AB memantau posisibag bu a ya g e u g a bu a e a tau pos srekening Efek nasabahnya, pesanan terbuka, dan harga Efek di Bursa E fek;

Kewajiban AB menyediakan bagi nasabah yang berasal dari PE bukan ABsemua informasi, dokumen & catatan yang dibutuhkan seperti yang disediakanbagi nasabahnya sendiri termasuk pemberitahuan mengenai perlindunganbagi nasabahnya sendiri, termasuk pemberitahuan mengenai perlindunganasuransi rekening Efek nasabah & informasi mengenai kondisi keuangan AB;dan

Kewajiban PE bukan AB memberikan peryataan tertulis kepada setiapnasabahnya yang menyatakan bahwa rekening Efek nasabah dipelihara oleh AB

56

nasabahnya yang menyatakan bahwa rekening Efek nasabah dipelihara oleh AByang sepenuhnya menjadi tanggung jawab AB, kecuali tanggung jawab PEbukan AB berkaitan dengan penerusan pesanan nasabah

Kontrak Pembukaan Rekening Efek Bentuk dan pesyaratan kontrak wajib dibuat sesuai persyaratan peraturan Bentuk dan pesyaratan kontrak wajib dibuat sesuai persyaratan peraturan

Nomor V.D.3 angka 5 huruf c;

Wajib menunjukan bahwa rekening Efek dipelihara dibawah tanggung jawab AB;

Wajib memuat ketentuan yang mengatur tentang ada tidaknya pemberiankewenangan oleh nasabah kepada PE bukan AB untuk menerima pesanansecara lisan sehubungan dengan rekening Efek nasabah dimaksud pada AB,dengan ketentuan ;

a. bila memberikan kewenangan kepada AB, maka pesanan wajib diteruskankepada AB secara tertulis, termasuk formulir elektronik yang aman;

b. wajib memuat ketentuan bahwa AB dapat melaksanakan semua pesanant t li h b d k i Ef k b h dit k l h PEtertulis sehubungan dengan rekening Efek nasabah yang diteruskan oleh PEbukan AB melalui formulir/secara elektronik yang aman, meskipun pesanantersebut dilakukan secara lisan atau tertulis oleh nasabah;

c. wajib menyatakan bahwa AB tidak bertanggung jawab atas kesalahan yangc. wajib menyatakan bahwa AB tidak bertanggung jawab atas kesalahan yangdilakukan PE bukan AB dalam meneruskan pesanan nasabah kepada AB;

d. salinan kontrak wajib disimpan dibagian pemasaran AB dan PE bukan AB;

D k d k b h diki i k d i PE b k AB

57

Dokumen dokumen pesanan nasabah yang dikirimkan dari PE bukan ABkepada AB wajib diberi stempel waktu dan disimpan di bagian pemasaran PEbukan AB.

PERILAKU PERUSAHAAN EFEK YANG MELAKUKAN KEGIATAN SEBAGAIMELAKUKAN KEGIATAN SEBAGAI

PERANTARA PEDAGANG EFEK

PERATURAN NOMOR V.E.1 KEPUTUSAN KETUA BAPEPEM KEPUTUSAN KETUA BAPEPEM NOMOR : Kep-29/PM/1996

58

PE wajib mendahulukan kepentingan nasabahnya sebelum melakukant k i t k k ti di itransaksi untuk kepentingannya sendiri;

PE dalam hal memberikan rekomendasi kepada nasabah untuk membeli/menjual Efek wajib memperhatikan keadaan keuangan dan maksudmembeli/menjual Efek wajib memperhatikan keadaan keuangan dan maksud serta tujuan investasi dan nasabah;

Wakil Perantara Pedagang Efek wajib memberikan keterangan mengenaiWakil Perantara Pedagang Efek wajib memberikan keterangan mengenai Efek yang diketahui kepada nasabah, apabila diminta oleh nasabah yang bersangkutan:

PE wajib membubuhi jam, hari dan tanggal atas semua pesenan nasabah pada formulir pemesanan;

PE wajib memberikan konfirmasi kepada nasabah sebelum berakhirnya hari bursa setelah dilakukannya transaksi;

59

PE wajib menerbitkan tanda terima setelah menerima Efek atau uang dari nasabah.

PE dilarang menggunakan Efek dan atau uang yang diterima dari nasabahb i j i t k l h i j t k k ti PEsebagai jaminan untuk memperoleh pinjaman untuk kepentingan PE

tersebut tanpa persetujuan tertulis dari nasabah yang bersangkutan.

WPEE dilarang melakukan: WPEE dilarang melakukan:a. transaksi untuk kepentingan PE dimana ia bekerja yang tidak tercatat

dalam pembukuan PE tsb; danb transaksi atas nama nasabah tanpa atau tidak sesuai dengan perintahb. transaksi atas nama nasabah tanpa atau tidak sesuai dengan perintah

nasabahnya;

Perusahaan Efek dilarang memberikan :ga. rekomandasi kepada nasabah untuk membeli, menjual atau

mempertukarkan Efek tanpa memperhatikan tujuan investasi, keadaankeuangan nasabah;

b. jaminan atas kerugian yang diderita nasabah dalam suatu transaksi

Wakil Perusahaan Efek dilarang, baik secara langsung maupun tidak

60

langsung, menerima bagian laba dari nasabah atas suatu transaksi Efek.

PENASEHAT INVESTASIPenasihat Investasi Orang PerseoranganPenasihat Investasi Orang Perseorangan Permohonan untuk memperoleh izin usaha sebagai Penasihat Investasi diajukan

kepada Bapepam, dengan ketentuan melampirkan copy izin orang perseorangan

sebagai Wakil Manajer Investasi melampirkan uraian rencana kegiatansebagai Wakil Manajer Investasi, melampirkan uraian rencana kegiatantermasuk sarana yang dimiliki dan merupakan Warga Negara Indonesia.

Penasihat Investasi Berbentuk Perusahaan Permohonan untuk memperoleh izin usaha sebagai Penasihat InvestasiPermohonan untuk memperoleh izin usaha sebagai Penasihat Investasi

berbentuk perseroan diajukan kepada Bapepam dengan melampirkan AnggaranDasar/Anggaran Rumah Tangga yang memuat kegiatan perusahaan sebagaiPenasihat Investasi, berdomisili di Indonesia, melampirkan copy izin orangperseorangan sebagai Wakil Manajer Investasi, melampirkan uraian rencanakegiatan memiliki sarana yang menunjang kegiatan sebagai Penasihat Investasikegiatan, memiliki sarana yang menunjang kegiatan sebagai Penasihat Investasidll.

Perusahaan Pemeringkat Efek Permohonan untuk memperoleh izin usaha sebagai perusahaan PemeringkatPermohonan untuk memperoleh izin usaha sebagai perusahaan Pemeringkat

Efek diajukan kepada Bapepam, dengan melampirkan Anggaran Dasarperusahaan yang memuat kegiatan sebagai perusahaan pemeringkat Efek,memiliki sarana yang menunjang kegiatan proses pemeringkatan, melampirkanbukti penyetoran modal dan laporan keuangan yang telah diperiksa oleh Akuntanyang terdaftar di Bapepam selambat-lambatnya 60 hari sejak tanggal laporan

61

yang terdaftar di Bapepam selambat-lambatnya 60 hari sejak tanggal laporankeuangan, sekurang-kurangnya 1 (satu) orang direksi dan 1 (satu) orangdibawah direksi memiliki izin Wakil Manajer Investasi, dll.

PENASEHAT INVESTASIPenasihat Investasi dilarang :Penasihat Investasi dilarang :a. Meminta imbalan yang sangat tinggi dibandingkan dengan imbalan yang diminta oleh

Penasihat Investasi lain yang memberikan jasa yang sama tanpa memberitahukankepada nasabah bahwa terdapat pilihan pemberi jasa yang lain.

b. Mengungkapkan identitas nasabah kepada pihak ketiga kecuali diharuskan olehg g p p p gperaturan perundangan yang berlaku.

c. Memberi gambaran yang salah kepada nasabah mengenai kualifikasi dari PenasihatInvestsi atau memberi gambaran yang salah mengenai sifat dari jasa yang diberikan,atau mengabaikan untuk menyampaikan fakta material yang diperlukan agar pernyataanyang dibuat sehubungan dengan kualifikasi Penasihat Investasi sifat jasa dan faktayang dibuat sehubungan dengan kualifikasi Penasihat Investasi, sifat jasa dan faktamaterial tersebut tidak menyesatkan.

d. Memberi laporan atau saran kepada setiap nasabah yang tidak disiapkan olehnya tanpamenyebutkan pihak yang menyiapkan laporan atau saran tersebut.

e Menjanjikan s at hasil tertent ang akan dicapai apabila nasabah mengik ti nasihate. Menjanjikan suatu hasil tertentu yang akan dicapai apabila nasabah mengikuti nasihatyang diberikan.

f. Memberi saran kepada nasabah yang berkaitan dengan pembelian, penjualan ataupertukaran dari Efek tanpa dasar pemikiran yang rasional.

b ik t k k k t t li k d b h b l ih tg. mengabaikan untuk mengungkapkan secara tertulis kepada nasabah sebelum nasihatdiberikan mengenai benturan kepentingan dari Penasihat Investasi yang dapatmengurangi obyektivitas dari nasihat tersebut.

h. Mengadakan, mengubah, memperpanjang, memperpendek atau memperbaharui kontraknasihat investasi tanpa persetujuan tertulis dari nasabah

62

nasihat investasi tanpa persetujuan tertulis dari nasabah.i. Mengelola dana nasabah.j. Melakukan pemeringkatan Efek bagi Penasihat Investasi yang bukan perusahaan

Pemeringkat Efek

REKSA DANADAN

MANAJER INVESTASIMANAJER INVESTASI

Peraturan Bapepam Nomor : IV.B.1

63

REKSA DANA DAN MANAJER INVESTASI

Manajer Investasi dilarang melakukan tindakan yang dapat menyebabkanReksa Dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif yang PernyataanPendaftarannya telah menjadi efektif:Pendaftarannya telah menjadi efektif:a. membeli Efek yang diperdagangkan di Bursa Efek luar negeri yang

informasinya tidak dapat diakses melalui media massa atau fasilitas internetyang tersedia;

b. membeli Efek yang diperdagangkan di Bursa Efek luar negeri yanginformasinya dapat diakses, lebih dari 15% dari Nilai Aktiva Bersih (NAB)Reksa Dana, kecuali Efek yang diterbitkan oleh Pemerintah RI, Emiten danatau Perusahaan Publik berdasarkan peraturan perundang-undangan Pasaratau Perusahaan Publik berdasarkan peraturan perundang-undangan PasarModal di Indonesia;

c. membeli Efek yang diterbitkan oleh satu perusahaan berbadan hukumIndonesia atau berbadan hukum asing yang diperdagangkan di Bursa EfekIndonesia atau berbadan hukum asing yang diperdagangkan di Bursa Efekluar negeri lebih dari 5% dari modal disetor perusahaan dimaksud dan lebihdari 10% dari NAB Reksa Dana pada setiap saat;

d membeli Efek Bersifat Ekuitas yang diterbitkan oleh perusahaan yang telah

64

d. membeli Efek Bersifat Ekuitas yang diterbitkan oleh perusahaan yang telahmencatatkan Efeknya pada Bursa Efek di Indonesia lebih dari 5% dari modaldisetor perusahaan dimaksud;

REKSA DANA DAN MANAJER INVESTASIREKSA DANA DAN MANAJER INVESTASI

Manajer Investasi dilarang melakukan tindakan yang dapat menyebabkan Reksa Danaberbentuk Kontrak Investasi Kolektif yang Pernyataan Pendaftarannya telah menjadiefektif:e. membeli Efek yang diterbitkan oleh suatu Pihak lebih dari 10% dari Nilai Aktiva

Bersih Reksa Dana pada setiap saat. Pembatasan ini termasuk pemilikan suratberharga yang dikeluarkan oleh bank-bank tetapi tidak termasuk Sertifikat BankIndonesia dan Efek yang diterbitkan oleh Pemerintah Republik Indonesia dan atauIndonesia dan Efek yang diterbitkan oleh Pemerintah Republik Indonesia dan ataulembaga keuangan internasional dimana Pemerintah Republik Indonesia menjadisalah satu anggotanya;

f. melakukan transaksi lindung nilai atas pembelian Efek yang diperdagangkan dig p y g p g gBursa Efek luar negeri lebih besar dari nilai Efek yang dibeli;

g. membeli Efek Beragun Aset lebih dari 10% dari Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana,dengan ketentuan bahwa setiap jenis Efek Beragun Aset tidak lebih dari 5% dariNilai Aktiva Bersih Reksa Dana;Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana;

h. membeli Efek yang tidak melalui Penawaran Umum dan atau tidak dicatatkan padaBursa Efek di Indonesia, kecuali Efek yang sudah mendapat peringkat dariperusahaan pemeringkat Efek, Efek pasar uang, Efek sebagaimana dimaksud

65

p p g p g gpada huruf b di atas, dan Efek yang diterbitkan oleh Pemerintah Indonesia danatau lembaga keuangan internasional dimana Pemerintah Republik Indonesiamenjadi salah satu anggotanya;


Manajer Investasi dilarang melakukan tindakan yang dapat menyebabkanReksa Dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif yang PernyataanPendaftarannya telah menjadi efektif:y ji. membeli Efek yang diterbitkan oleh pihak yang terafiliasi dengan Manajer

Investasi lebih dari 20% dari Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana, kecualihubungan Afiliasi yang terjadi karena penyertaan modal pemerintah;

j. membeli Efek yang diterbitkan oleh pemegang Unit Penyertaan dan atauPihak terafiliasi dari pemegang Unit Penyertaan berdasarkan komitmenyang telah disepakati oleh Manajer Investasi dengan pemegang UnitPenyertaan dan atau pihak terafiliasi dari pemegang Unit Penyertaan;y p p g g y

k. terlibat dalam kegiatan selain dari investasi, investasi kembali, atauperdagangan Efek;

l. terlibat dalam penjualan Efek yang belum dimiliki (short sale);

m. terlibat dalam pembelian Efek secara margin;

66n. melakukan penerbitan obligasi atau sekuritas kredit;


Manajer Investasi dilarang melakukan tindakan yang dapat menyebabkan Reksa Dana\berbentuk Kontrak Investasi Kolektif yang Pernyataan Pendaftarannya telah menjadiefektif:

o. terlibat dalam berbagai bentuk pinjaman, kecuali pinjaman jangka pendek yangberkaitan dengan penyelesaian transaksi dan pinjaman tersebut tidak lebih dari 10%dari nilai portofolio Reksa Dana pada saat pembelian;

p. membeli Efek yang sedang ditawarkan dalam Penawaran Umum dimana Perusahaanp y g gEfek yang bertindak sebagai Manajer Investasi menjadi Penjamin Emisi Efek atauAfiliasi dari Manajer Investasi bertindak sebagai Penjamin Emisi Efek dari Efekdimaksud kecuali hubungan Afiliasi tersebut terjadi karena kepemilikan ataupenyertaan modal Pemerintah;

q. terlibat dalam transaksi bersama atau kontrak bagi hasil dengan Manajer Investasiatau Afiliasinya;

r. membeli Efek Beragun Aset yang sedang ditawarkan dalam Penawaran Umum: 1) dimana Manajer Investasinya sama dengan Manajer Investasi Reksa Dana;1) dimana Manajer Investasinya sama dengan Manajer Investasi Reksa Dana; 2) oleh Afiliasi dari Manajer Investasi; dan atau 3) dimana Manajer Investasi Reksa Dana terafiliasi dengan Kreditur Awal Efek

Beragun Aset tersebut; dan

67

s. membeli Efek Beragun Aset yang tidak ditawarkan melalui Penawaran Umum dantidak diperingkat oleh perusahaan Pemeringkat Efek.

PENIPUAN, MANIPULASI PASAR DAN PERDAGANGAN ORANG DALAMPERDAGANGAN ORANG DALAM

UNDANG-UNDANG NO. 8 TAHUN 1995 TENTANG PASAR MODAL BAB IX

68

PENIPUAN, MANIPULASI PASAR DAN PERDAGANGAN ORANG DALAMORANG DALAM

PENIPUAN Pasal 90

Dalam kegiatan perdagangan Efek, setiap Pihak dilarang secara g p g g p glangsung atau tidak langsung :

Menipu atau mengelabui Pihak Lain dengan menggunakan sarana dan atau cara apapun;dan atau cara apapun;

Turut serta menipu atau mengelabui Pihak lain; dan

Membuat peryataan tidak benar mengenai fakta yang meterial

Tidak mengungkap fakta yang meterial agar pernyataan yang dibuat tidak menyesatkan

69

tidak menyesatkan.

PENIPUAN, MANIPULASI PASAR DAN PERDAGANGAN ORANG DALAM

MANIPULASI PASARPasal 91-93 Setiap Pihak dilarang melakukan tindakan, baik langsung maupun tidak

langsung, dengan tujuan untuk menciptakan gambaran semu atau menyesatkanmengenai kegiatan perdagangan, keadaan pasar, atau harga Efek di Bursa Efek.

Setiap Pihak baik sendiri - sendiri maupun bersama-sama dilarang melakukan 2transaksi Efek atau lebih, baik langsung maupun tidak langsung, sehinggamenyebabkan harga Efek di Bursa Efek tetap, naik, atau turun dengan tujuanmempengaruhi Pihak Lain untuk menbeli, menjual atau menahan Efek

Setiap Pihak dilarang membuat peryataan atau memberikan keterangan yangsecara material tidak benar atau menyesatkan sehingga mempengaruhi hargaEfek di Bursa Efek apabila pada saat peryataan dibuat atau keterangandiberikan;

Pihak ybs mengetahui atau sepatutnya mengetahui bahwa peryataan atauketerangan tersebut secara material tidak benar/menyesatkan; atau

Pihak ybs tidak cukup berhati hati dalam menentukan kebenaran material dari

70

Pihak ybs tidak cukup berhati-hati dalam menentukan kebenaran material dariperyataan/keterangan tersebut.


PERDAGANGAN ORANG DALAMPasal 95 Pasal 99Defenisi orang dalam sekurang-kurangnya :a. komisaris, direktur, atau pegawai Emiten atau Perusahaan Publik;b. pemegang saham utama Emiten atau Perusahaan Publik;c orang perseorangan yang karena kedudukan atau profesinya atau karena hubunganc. orang perseorangan yang karena kedudukan atau profesinya atau karena hubungan

usahanya dengan Emiten atau Perusahaan Publik memungkinkan orang tersebutmemperoleh informasi orang dalam; atau

d. Pihak yang dalam waktu 6 (enam) bulan terakhir tidak lagi menjadi Pihak sebagaimanadimaksud dalam huruf a, huruf b, atau huruf c di atas.dimaksud dalam huruf a, huruf b, atau huruf c di atas.

Sebagai contoh penjelasan huruf d adalah Tuan A berhenti sebagai direktur pada tanggal1 Januari. Namun demikian Tuan A masih dianggap sebagai orang dalam sampai dengantanggal 30 Juni pada tahun yang bersangkutan.tanggal 30 Juni pada tahun yang bersangkutan.

Orang dalam dari Emiten atau Perusahaan Publik yang mempunyai informasi orangdalam dilarang melakukan pembelian atau penjualan atas Efek;

Emiten atau Perusahaan Publik dimaksud; atau;

71

Emiten atau Perusahaan Publik dimaksud; atau; Perusahaan lain yang melakukan transaksi dengan Emiten atau Perusahaan Publik

ybs.


PERDAGANGAN ORANG DALAMPasal 95 Pasal 99

Orang dalam tersebut dilarang: Mempengaruhi Pihak lain untuk melakukan pembelian atau penjualan atas Efek

dimaksud;; Memberikan informasi orang dalam kepada pihak manapun yang patut diduganya

dapat mengunakan informasi dimaksud untuk melakuka pembelian/penjualanatas Efek.

PE yang memiliki informasi orang dalam mengenai Emiten atau Perusahaan Publikdilarang melakukan transaksi Efek Emiten atau Perusahaan Publik tersebut, kecualiapabila : Transaksi dilakukan bukan atas tanggungan sendiri, tetapi atas perintah

nasabahnya;nasabahnya; PE tersebut tidak memberikan rekomendasi kepada nasabahnya mengenai Efek

ybs.

Yang dimaksud dengan informasi orang dalam dalam penjelasan huruf c adalah

72

Yang dimaksud dengan informasi orang dalam dalam penjelasan huruf c adalahInformasi Material yang dimiliki oleh orang dalam yang belum tersedia untuk umum.


PERDAGANGAN ORANG DALAMPasal 95 Pasal 99Pasal 95 Pasal 99Informasi atau Fakta Material antara lain mengenai:a. penggabungan usaha (merger), pengambilalihan (acquisition), peleburanb pemecahan saham atau pembagian dividen saham (stock dividend);b. pemecahan saham atau pembagian dividen saham (stock dividend);c. pendapatan dan dividen yang luar biasa sifatnya;d. perolehan atau kehilangan kontrak penting;e produk atau penemuan baru yang berarti;e. produk atau penemuan baru yang berarti;f. perubahan tahun buku perusahaan; dang. perubahan dalam pengendalian atau perubahan penting dalam manajemen;dlldll

sepanjang informasi tersebut dapat mempengaruhi harga Efek dan ataukeputusan pemodal calon patau Pihak lain yang berkepentingan atas

73

keputusan pemodal, calon patau Pihak lain yang berkepentingan atasinformasi atau fakta tersebut adalah informasi material.


PERDAGANGAN ORANG DALAM YANG DIBOLEHKANPeraturan Bapepam-LK XI.C.1

Transaksi Orang Dalam yang tidak melanggar Pasal 95 dan Pasal 96 Undang-undangNomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal (larangan transaksi orang dalam), apabila :a. transaksi Efek tersebut dilakukan antar orang dalam yang mempunyai informasi

orang dalam yang sama dan dilaksanakan di luar bursa;g y g ;b. transaksi Efek dilakukan oleh orang dalam dengan Pihak yang bukan orang dalam

yang dilaksanakan di luar bursa dengan ketentuan sebagai berikut :1) orang dalam dimaksud telah terlebih dahulu memberikan seluruh informasi orang

dalam kepada Pihak yang bukan orang dalam tersebut;2) Pihak yang bukan orang dalam dimaksud tidak menggunakan informasi orang

dalam tersebut selain untuk melakukan transaksi Efek dengan orang dalamdimaksud;

3) Pihak yang bukan orang dalam membuat pernyataan tertulis kepada orang) y g g p y p gdalam yang memberikan informasi tersebut yang menyatakan bahwa informasiyang akan diterima akan dirahasiakan dan tidak akan digunakan untuk tujuanselain untuk melakukan transaksi Efek dengan orang dalam dimaksud; dan

4) Pihak yang bukan orang dalam tersebut tidak melakukan transaksi Efek Emiten

74

4) Pihak yang bukan orang dalam tersebut tidak melakukan transaksi Efek Emitenatau Perusahaan Publik atau Perusahaan lain yang melakuksn transaksi danganEmiten atau Perusahaan Publik dimaksud dalam jangka waktu 6 (enam) bulansejak informasi diperoleh, selain untuk melakukan transaksi Efek dengan orangdalam dimaksud


PERDAGANGAN ORANG DALAM YANG DIBOLEHKAN (Peraturan Bapepam-LKXI.C.1 )

Orang dalam dapat memberikan informasi orang dalam kepada Pihak lain dengan tujuanOrang dalam dapat memberikan informasi orang dalam kepada Pihak lain dengan tujuanuntuk memberikan bahan pertimbangan kepada Pihak lain tersebut untuk melakukantransaksi Efek Emiten atau Perusahaan Publik atau perusahaan lain yang telibat dengantransaksi dengan Emiten atau Perusahaan Publik, dari orang dalam dimaksud denganmemenuhi ketentuan sebagaimana dimaksud pada ketentuan-ketentuan diatas.

Orang dalam yang memiliki informasi orang dalam dapat menjual Efek Emiten atauPerusahaan Publik atau perusahaan lain yang melakukan transaksi dengan Emiten atauPerusahaan Publik yang dimilikinya, apabila dilakukan di Bursa Efek atau ditempatpelelangan umum pada penawaran tertinggi dengan ketentuan:p g p p gg g

a. penjualan tersebut atas putusan pengadilan yang telah memperoleh kekuatan hokumtetap atau pelaksanaan gadai; atau

b. orang dalam tersebut tidak mampu untuk mempengaruhi atau mengendalikan saatpenjualan dan atau harga jual Efek, baik langsung maupun tidak langsung dankeputusan tentang saat penjualan dan harga jual dilakukan Pihak lain yang tidakmemiliki akses informasi orang dalam.

Orang dalam dan Pihak lain yang melakukan transaksi Efek sebagaimana diatur dalam

75

Orang dalam dan Pihak lain yang melakukan transaksi Efek sebagaimana diatur dalamperaturan ini wajib melaporkan telah terjadinya transaksi kepada Bapepamselambatlambatnya 10 (sepuluh) hari sejak terjadinya Transaksi Efek dimaksud.

SANKSI-SANKSI DIBIDANG PASAR MODAL

UNDANG-UNDANG RI NO. 8 TAHUN1995 PERATURAN BURSA EFEK JAKARTA KPEI KSEI

76

UNDANG-UNDANG PASAR MODAL BAB XIVS S SSANKSI ADMINISTRATIF

Pasal 1021) Bapepam mengenakan sanksi administratif atas pelanggaran Undang-

undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya yang dilakukan oleh setiapPihak yang memperoleh izin, persetujuan, atau pendaftaran dari Bapepam.

2) Sanksi administratif sebagaimana dimaksud dalam ayat (1) dapat berupa :

a. Peringatan tertulis;b. denda yaitu kewajiban untuk membayar sejumlah uang tertentu;y j y j gc. Pembatasan kegiatan usaha;d. Pembekuan kegiatan usaha;e. Pencabutan izin usaha;f Pembatalan persetujuan; danf. Pembatalan persetujuan; dang. Pembatalan pendaftaran.

3) Ketentuan lebih lanjut mengenai sanksi administratif sebagaimanadimaksud dalam ayat (1) dan ayat (2) ditetapkan dengan Peraturan

77

dimaksud dalam ayat (1) dan ayat (2) ditetapkan dengan PeraturanPemerintah.

BAB XVKETENTUAN PIDANAKETENTUAN PIDANA

PASAL 1031) Setiap Pihak yang melakukan kegiatan di Pasar Modal tanpa izin, persetujuan,

t d ft b i di k d d l P l 6 P l 13 P l 18atau pendaftaran sebagaimana dimaksud dalam Pasal 6, Pasal 13, Pasal 18,Pasal 30, Pasal 34, Pasal 43, Pasal 48, Pasal 50, dan Pasal 64 diancamdengan pidana penjara paling lama 5 (lima) tahun dan denda paling banyak Rp.5.000.000.000,00 (lima miliar rupiah)

2) Setiap Pihak yang melakukan kegiatan tanpa memperoleh izin sebagaimanadimaksud dalam Pasal 32 diancam dengan pidana kurungan paling lama 1(satu) tahun dan denda paling banyak Rp. 1.000.000.000,00 (satu miliar rupiah).

PASAL 104Setiap Pihak yang melanggar ketentuan sebagaimana dimaksud dalam Pasal90, Pasal 91, Pasal 92, Pasal 93, Pasal 95, Pasal 96, Pasal 97 ayat (1) danPasal 98 diancam dengan pidana penjara paling lama 10 (sepuluh) tahun dang j g ( )denda paling banyak Rp. 15.000.000.000,00 (lima belas miliar rupiah)

PASAL 105Manajer Investasi atau Pihak terafiliasinya yang melanggar ketentuan

78

Manajer Investasi atau Pihak terafiliasinya yang melanggar ketentuansebagaimana dimaksud dalam Pasal 42 diancam dengan pidana kurunganpaling lama 1 (satu) tahun dan denda paling banyak Rp. 1.000.000.000,00 (satumiliar rupiah).


Pasal 1061) Setiap Pihak yang melakukan pelanggaran atas ketentuan sebagaimana1) Setiap Pihak yang melakukan pelanggaran atas ketentuan sebagaimana

dimaksud dalam Pasal 70 diancam dengan pidana penjara paling lama 10(sepuluh) tahun dan paling banyak Rp. 15.000.000.000,00 (lima belas miliarrupiah).

2) Setiap Pihak yang melakukan pelanggaran atas ketentuan sebagaimanadimaks d dalam Pasal 73 diancam dengan pidana penjara paling lama 3 (tiga)dimaksud dalam Pasal 73 diancam dengan pidana penjara paling lama 3 (tiga)tahun dan denda paling banyak Rp. 5.000.000.000,00 (lima miliar rupiah).

Pasal 107S ti Pih k d j b t j i t ik Pih k l iSetiap Pihak yang dengan sengaja bertujuan menipu atau merugikan Pihak lainatau menyesatkan Bapepam, menghilangkan, memusnahkan, menghapuskan,mengubah, mengaburkan, menyembunyikan atau memalsukan catatan dariPihak yang memperoleh izin, persetujuan, atau pendaftaran termasuk Emitendan Perusahaan Publik diancam dengan pidana penjara paling lama 3 (tiga)g p p j p g ( g )tahun dan denda paling banyak Rp. 5.000.000.000,00 (lima miliar Rupiah).

Pasal 108Ancaman pidana penjara atau pidana kurungan dan denda sebagaimana

79

p p j p g gdimaksud dalam Pasal 103, Pasal 104, Pasal 105, Pasal 106 dan Pasal 107beerlaku pula bagi Pihak yang baik langsung maupun tidak langsung,mempengaruhi Pihak lain untuk melakukan pelanggaran Pasal - Pasaldimaksud.


Pasal 109

Setiap Pihak yang tidak mematuhi atau menghambat pelaksanaan ketentuan sebagaimana dimaksud dalam Pasal 100 diancam d id k li l 1 ( t ) t h d d ddengan pidana kurungan paling lama 1 (satu) tahun dan denda paling banyak Rp. 1.000.000.000,00 (satu miliar rupiah).

Pasal 110Pasal 110

1) Tindak pidana sebagaimana dimaksud dalam Pasal 103 ayat (2), Pasal 105, dan Pasal 109 adalah pelanggaran.Pasal 105, dan Pasal 109 adalah pelanggaran.

2) Tindak pidana sebagaimana dimaksud dalam Pasal 103 ayat (1), Pasal 104, Pasal 106 dan Pasal 107 adalah kejahatan.

80

PERATURAN BURSA EFEK JAKARTAKep. Direksi PT BEJ No. Kep-307/BEJ/07-2004Kep. Direksi PT BEJ No. Kep 307/BEJ/07 2004

Peraturan No. 1 H : Tentang Sanksi

Bursa berwenang mengambil tindakan yang diperlukan terhadap Anggota Bursa(AB)d l k j i k l d d l i t k i Ef k didalam rangka menjami kelancaran perdagangan dan penyelesaian transaksi Efek diBEJ

AB, JATS Trader (termasuk Firm Manager) dan atau Direktur AB yang melakukan,menyuruh melakukan, atau turut serta melakukan pelanggaran terhadap PeraturanBursa dan / atau peraturan perundang-undangan yang berlaku dan / atau melakukanperbuatan yang dapat merusak citra Bursa Efek pada khususnya dan Pasar Modalpada umumnya dan / atau tidak dapat memenuhi persyaratan yang ditetapkan olehpada u u ya da / a au da dapa e e u pe sya a a ya g d e ap a o eBursa dan / atau oleh ketentuan Peraturan Bursa, dan / atau secara serius dapatmenghambat perdagangan di Bursa, dapat dikenakan sanksi oleh Bursa.

Jenis sanksi yang dikenakan sbb : Jenis sanksi yang dikenakan sbb : Denda maksimum Rp. 500.000.000 (lima ratus juta rupiah) Peringatan tertulis; Penghentian sementara perdagangan efek perusahaan tercatat (suspensi) di

81

Bursa

PERATURAN KSEIPERATURAN KSEI

Berdasarkan Peraturan PT KSEI:

KSEI dapat melakukan pemblokiran Rekening Efek sesuai ketentuan Undang-undang No. 8 tahun 1995 dan peraturan pelaksanaannya. g g p p ySelama dalam status pemblokiran, seluruh Obligasi dan atau dana dalam rekening tidak dapat ditarik, dipindahbukuan, dihibahkan, diagunkan atau dialihkan dengan cara atau bentuk apapun oleh g g p pPemegang Rekening sampai adanya pencabutan pemblokiran.

82

PELANGGARAN DAN SANKSI BAGI ANGGOTA KLIRING

Keputusan Direksi PT. KPEI No. : Kep-014/DIR/KPEI/0700P t N II 8Peraturan Nomor : II - 8

Pelanggaran yang dapat dikenakan sanksi oleh KPEI kepada AK antara lain :

Belum melunasi Dana Jaminan dan atau tambahan Dana Jaminan sampai dengan Belum melunasi Dana Jaminan dan atau tambahan Dana Jaminan sampai dengan waktu yang ditetapkan KPEI.

Gagal Bayar. Tidak melunasi biaya administrasi dan bunga maupun Paut harga terkait dengan

penyelesaian kegagalan pemenuhan kewajiban yang timbul dari Transaksi Bursa pada waktunya.

Tindak atau saksi yang dapat dikenakan KPEI kepada Anggota Kliring meliputi : Teguran tertulis; Peringatan tertulis ditambah denda; Biaya Administrasi; Skorsing (tidak mendapat layanan Kliring)

83

Skorsing (tidak mendapat layanan Kliring) Pencabutan persetujuan sebagai AK

Terima KasihTerima Kasih

84

Perundangan Pasar Modal

Documents

Transcript of Perundangan Pasar Modal