Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

21
SAHAM

description

PASAR UANG DAN MODAL pert 9 mengenai Saham

Transcript of Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Page 1: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

SAHAM

Page 2: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Pengertian

Saham adalah surat berharga yang dapat dibeli atau dijual

oleh perorangan atau lembaga di pasar tempat surat

tersebut diperjualbelikan.

Saham juga dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan

modal seseorang atau pihak (badan usaha) dalam suatu

perusahaan atau perseroan terbatas. Dengan menyertakan

modal tersebut, maka pihak tersebut memiliki klaim atas

pendapatan perusahaan, klaim atas asset perusahaan, dan

berhak hadir dalam Rapat Umum Pemegang Saham

(RUPS).

Page 3: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Bursa Saham

• Bursa saham adalah tempat dimana perusahaan dapat

menawarkan sahamnya untuk dijual. Mereka melakukan

hal ini melalui penawaran perdana (IPO).

• IPO (Initial Public Offering) adalah penawaran umum

pertama kali saham atau obligasi perusahaan kepada

masyarakat umum.

• Penawaran umum didifinisikan sebagai ”Kegiatan

penawaran efek yang dilaksanakan oleh emiten untuk

menjual efek kepada masyarakat berdasarkan tata cara

yang diatur oleh undang undang dan peraturan

pelaksanaannya” (UUPM 1995)

Page 4: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

IPO merupakan emisi (pengeluaran) saham

yang terjadi saat perusahaan melakukan go

public

A. Alasan Go Public :

1. Meningkatkan modal dasar perusahaan

2. Memungkinkan pendiri untuk diversifikasi

usaha

3. Mempermudah usaha pembelian

perusahaan lain (ekspansi)

4. Nilai Perusahaan

Page 5: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

B. Tujuan Go Public:

1. Memperbaiki struktur modal

2. Meningkatkan kapasitas produksi

3. Memperluas pemasaran

4. Memperluas hubungan bisnis

5. Meningkatkan kualitas manajemen

C. Tahapan go Publik :

1. Rencana go public

2. Persiapan menuju go public

3. Pelaksanaan go public

4. Penawaran umum

5. Kewajiban emiten

Page 6: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Prosedur Penawaran Umum,

Sumber: klinik Go Publik & Investasi, BEJ,

1995

Page 7: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Emisi dan Divestasi

Saham yang ditawarkan ke pasar luas dapat berasal

dari emisi dan divestasi.

– Emisi : penerbitan saham baru

– Divestasi : saham milik pendiri atau pemilik

saham lama.

Setelah perusahaan go publit melalui IPO, masih

ada kebutuhan untuk meningkatkan modal disetor

pada tahun-tahun berikutnya.

Page 8: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Beberapa cara untuk meningkatkan modal disetor

setelah IPO (corporate actions), diantaranya :

1. Mengundang RUPS

2. Right Issue

3. Obligasi konvertibel

4. Waran

Page 9: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

RUPS

1. Biasanya dilakukan setelah tutup buku (RUPS

tahunan)

2. RUPS yang dilakukan ketika dibutuhkan

disebut sebagai RUPS Luar Biasa.

3. Peserta RUPS adalah pemegang saham yang

telah tercatat di Daftar pemegang saham pada

suatu saat, pada tanggal yang telah ditetapkan

terlebih dahulu (recording date), yang

diregristrasi melalui broker efek.

Page 10: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Right Issue (Right)Adalah hak pemegang saham (PS) lama untuk membeli terlebih dahulu

(preemptive right) saham baru pada harga tertentu dalam waktu < 6 bulan

1. Harga tertentu adalah harga yang ditetapkan dimuka, yang besarnya

di bawah harga pasar saat diterbitkan.

2. Apabila harga pelaksanaan atau harga tebusan (exercise price atau

strike price) di atas harga pasar, maka tidak akan ada yang

menukarkan right dengan saham, investor lebih murah beli di pasar.

3. PS lama berhak membeli saham baru dalam jumlah yang sebanding

dengan saham yang dimilikinya

4. Apabila PS lama tidak ingin menukarkan RI, maka bukti Right dapat

dijual di bursa efek melalui broker efek.

Page 11: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Ciri- Ciri Right Issue (RI)

1. Penukaran right issue menjadi saham dilakukan

dalam periode kurang dari 6 bulan

2. Masa berlakunya right hanya 6 bulan dan

setelah itu kadaluarsa

3. Exercise price lebih rendah daripada harga

saham saat diterbitkan

Ilustrasi:

Jumlah saham lama = 1.000.000 unit saham @

nominal Rp 100, agio Rp 300.000.000. Jumlah

saham baru yang akan dikeluarkan = 2.000.000

unit (RI = 1:2). Strike price = Rp 500 sementara

harga pasar di bursa efek = Rp 800.

Page 12: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Pertanyaan

1. Berapa harga bukti pasar teoritis setelah pelaksanaan right issue?

2. Berapa harga bukti right di pasar?

3. Berapa jumlah modal disetor setelah RI?

4. Berapa total agio setelah RI?

Jawaban

1. RI = 1:2 ( 1 Saham lama dapat hak membeli 2 saham baru).

a. (1000.000 x 800) + (2000.000 x 500) = 600

1000.000+2.000.000

b. Harga maksimal bukti RI = 600 – 500 = 100

c. Modal disetor baru = 3.000.000 @100 = 300.000.000

d. Total Agio = Agio lama + agio baru

Agio lama = = 300.000.000

Agio baru = 2.000.000 x (500-100) = 800.000.000

Total Agio 1.100.000.000

Page 13: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Jenis Saham

Ada dua jenis saham yang jamak dipasarkan, yaitu saham

biasa (common stock) dan saham preferen (preferred stock).

a. Saham biasa (common stock).

Pemegang saham jenis ini mewakili kepemilikan di

perusahaan sebesar modal yang ditanamkan. Keuntungan

yang didapatkan oleh pemegang saham ini berupa dividen

yang berasal dari keuntungan perusahaan. Pemegang saham

ini tidak memiliki jaminan pasti atas return yang dihasilkan

perusahaan. Apabila perusahaan mendapatkan keuntungan,

maka pemegang saham akan mendapatkan dividen sebesar

alokasi yang ditetapkan oleh RUPS. Namun, apabila

perusahaan suatu saat dilikuidasi atau bangkrut, pemegang

saham jenis ini adalah yang paling akhir mendapatkan hak

atas aset perusahaan setelah semua kewajiban perusahaan

dilunasi

Page 14: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

b. Saham preferen (preferred stock).

Saham jenis ini memiliki sifat hybrid yang

artinya selain memiliki karakteristik sebagai

saham, juga memiliki sifat seperti halnya

obligasi.

Pemegang saham mendapatkan

pembayaran secara teratur sebesar harga

saham dikalikan dengan bunga setiap tahun

(sifat obligasi).

Page 15: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Sifat saham Preferen:

1) Saham preferen cumulative, yaitu jika belum menerima

pembayaran dividen tahun lalu akan diakumulasikan

dengan dividen tahun berjalan.

2) Saham Preferen non cumulative, yaitu tidak akan

menerima dividen yang tidak dibayarkan periode lalu,

jika belum dibayarkan

3) Saham Preferen participating, yaitu akan menerima

peningkatan nilai dividen proporsional mengikuti

peningkatan dividen saham biasa.

Pemilik saham preferen memiliki hak suara untuk memilih

direktur perusahaan, hanya jika dividen tidak dibayarkan

selama setahun atau lebih.

Page 16: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Keuntungan dan Resiko Saham

a. Keuntungan

Dividen

Dividen merupakan pembagian keuntunganyang diberikan perusahaan dan berasal darikeuntungan yang dihasilkan perusahaan

Capital Gain

Capital Gain merupakan selisih antara hargabeli dan harga jual. Capital gain terbentukdengan adanya aktivitas perdagangan sahamdi pasar sekunder

Page 17: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

b. Resiko

Capital Loss

Merupakan kebalikan dari Capital Gain, yaitu suatukondisi dimana investor menjual saham lebih rendahdari harga beli.

Risiko Likuidasi

Perusahaan yang sahamnya dimiliki, dinyatakanbangkrut oleh Pengadilan, atau perusahaan tersebutdibubarkan. Dalam hal ini hak klaim dari pemegangsaham mendapat

prioritas terakhir setelah seluruh kewajibanperusahaan dapat dilunasi

Page 18: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Teknik Analisis Saham

Dalam melakukan suatu investasi, seorang investor harus

menghitung nilai saham, yaitu:

1. Nilai intrinsik (intrinsic value) merupakan nilai

sebenarnya dari suatu saham, dan merupakan standar

untuk mempertimbangkan apakah saham dinilai terlalu

rendah (undervalued), wajar (fairly priced), atau dinilai

terlalu tinggi (overvalued).

2. Sedangkan harga pasar saham (current market price)

adalah harga yang terbentuk di pasar jual beli saham.

Untuk itu, ada dua pendekatan yang digunakan dalam

menganalisis saham suatu perusahaan yaitu sebagai

berikut:

Page 19: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

1. Analisis Teknikal

Analisis teknikal merupakan upaya untukmemperkirakan harga saham dengan mengamatiperubahan harga saham di periode yang lalu, danupaya untuk menentukan kapan investor harusmembeli, menjual atau mempertahankan sahamnyadengan menggunakan indikator-indikator teknis ataumenggunakan analisis grafik. Indikator teknis yangdigunakan adalah

1. Moving average

2. Volume perdagangan

3. dan short-interest ratio.

Page 20: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

Sedangkan analisis grafik diharapkan dapatmengidentifikasi berbagai pola Adalah:

1. key reserval

2. head and shoulders,

3. dan sebagainya

Analisis ini menggunakan data pasar darisaham, seperti harga dan volume transaksipenjualan saham untuk menentukan nilaisaham.

Page 21: Pert 9 =>> Saham. MatKul: Pasar Uang dan Modal

2. Analisis Fundamental

Analisis fundamental ini menyatakan bahwa setiap saham

memiliki nilai intrinsik. Analisis ini mencoba untuk

menghitung nilai intrinsik dari suatu saham dengan

menggunakan data fundamental yaitu Laporan Keuangan

Perusahaan, seperti laba, dividen, penjualan, struktur

modal, resiko dan sebagainya. Analisis ini akan

membandingkan nilai intrinsik dengan harga pasarnya

untuk menentukan apakah harga saham pasar sudah

mencerminkan nilai intrinsiknya atau belum.

Ada dua pendekatan yang digunakan dalam menghitung

nilai intrinsik suatu saham, yaitu:

a. Pendekatan Present Value

b. Pendekatan Price Earning Ratio.