PENILAIAN KINERJA KEUANGAN

PT. UNILEVER INDONESIA, Tbk

DENGAN MENGGUNAKANMETODE

ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)

NAMA : Fairuz Dyasano Putri

NPM : 29211081

JURUSAN : Ekonomi

PEMBIMBING : Sri Sapto Darmawati, SE., MMSI.

*Pengukuran Kinerja Keuangan

*Definisi dari Economic Value Added (EVA)

*Studi kasus PT Unilever Indonesia, Tbk

Bagaimana penilaian kinerja keuangan perusahaan berdasarkan laporan keuangan

PT. Unilever, Tbk dengan menggunakan metode Economic Value Added (EVA)

LATAR BELAKANG

RUMUSAN MASALAH

Untuk mengetahui kinerja keuangan dengan menggunakan

pendekatan Economic Value Added (EVA) pada PT Unilever,

Tbk.

• Alat ukur yang di gunakan untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan

dengan menggunakan Economic Value Added (EVA).

• Laporan keuangan tahunan berupa neraca dan laporan laba rugi selama periode

2011 – 2013.

TUJUAN PENELITIAN

BATASAN MASALAH

Alat analisis

NOPAT = laba bersih setelah pajak +biaya bunga

Invested Capital = Total hutang & ekuitas – pinjaman jangka pendek

tanpa bunga

WACC = {(D x rd (1 – tax)} + (E x re)

Tingkat modal (D) = (Total hutang : Total hutang & ekuitas) x 100%

Biaya hutang (rd) = (Biaya bunga : Total hutang) x 100%

Tingkat pajak (t) = (Beban Pajak : Laba sebelum pajak) x 100%

Biaya ekuitas (re) = (Laba perlembar saham : Harga saham) x 100%

Tingkat modal dari ekuitas (E) = (Total ekuitas : Total hutang & ekuitas) x

100%

Capital changes = Invested Capital x WACC

EVA = NOPAT – Capital Changes

Parameter penilaian EVA :

Jika nilai EVA > 0 (positif)

Jika nilai EVA < 0 (negatif)

Jika nilai EVA = 0

METODELOGI PENELITIAN

Tabel 4.1.

NOPAT PT. Unilever Indonesia, Tbk Periode 2011 – 2013

(Dalam Jutaan Rupiah)

Keterangan Tahun

2011 2012 2013

Laba Bersih 5.461.876 5.191.646 205.764

Biaya Bunga 26.701 30.083 6.872

NOPAT 5.488.577 5.221.729 6.253.416

PEMBAHASAN

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

Tabel 4.2.

Invested Capital PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 –2013

(Dalam Jutaan Rupiah)

Keterangan Tahun

2011 2012 2013

Kas dan setara kas 336.143 229.690 261.202

WCR 1.149.358 1.031.775 862.306

Piutang hubungan istimewa – – –

Aktiva tetap 5.314.311 6.283.479 6.874.177

Goodwill 61.925 61.925 61.925

Aktiva lain – lain 75.705 70.456 69.271

Invested Capital 6.937.442 7.677.325 8.128.881

PEMBAHASAN

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

Tabel 4.3.

Tingkat modal dari hutang (D) PT. Unilever Indonesia, Tbk

Periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah)

Keterangan Tahun

2011 2012 2013

Total hutang 6.801.375 8.016.614 9.093.518

Total hutang dan ekuitas 10.482.312 11.984.979 13.348.188

Tingkat modal dari hutang (D) 64,8843 % 66,8890 % 68,1254 %

PEMBAHASAN

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

Tabel 4.4.

Biaya bunga & hutang (rd) PT. Unilever Indonesia, Tbk

periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah)

Keterangan Tahun

2011 2012 2013

Biaya bunga 769 0 0

Total hutang 6.801.937 8.016.614 9.093.518

Biaya hutang (rd) 0,0113 % 0 0

PEMBAHASAN

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

Tabel 4.5.

Tingkat pajak penghasilan (T) PT. Unilever Indonesia, Tbk

periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah)

Keterangan Tahun

2011 2012 2013

Beban pajak 1.410.495 1.627.620 1.806.183

Laba sebelum pajak 5.574.799 6.466.765 7.158.808

Tingkat pajak

penghasilan (T)

25,3012 % 25.1690 % 25,2302 %

PEMBAHASAN

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

Tabel 4.6.

Biaya ekuitas (re) PT. Unilever Indonesia, Tbk

periode 2011 –2013 (Dalam Jutaan Rupiah)

Keterangan Tahun

2011 2012 2013

Rumus 1 1` 1

Harga Saham (PER) 546 634 701

Biaya ekuitas (re) 0,1831 % 0.1578 % 0,1427 %

PEMBAHASAN

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

Tabel 4.7.

Tingkat modal dari ekuitas (E) PT. Unilever Indonesia, Tbk

periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah)

Keterangan Tahun

2011 2012 2013

Jumlah ekuitas 3.680.937 3.968.365` 4.254.670

Total hutang & ekuitas 10.482.312 11.984.979 13.348.188

Tingkat modal dari ekuitas

(E)

35,1157 % 33.1111 % 31,8746 %

PEMBAHASAN

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

Tabel 4.8.

Hasil perhitungan data untuk WACC PT. Unilever Indonesia, Tbk

periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah)

Keterangan Tahun

2011 2012 2013

Tingkat modal dari hutang (D) 64,8843 % 66,8890 % 68,1254 %

Biaya hutang (rd) 0,0113 % 0 0

Tingkat pajak (t) 25,3012 % 25,1690 % 25,2302 %

Tingkat modal dari ekuitas (E) 35,1157 % 33,1111 % 31,8746 %

Biaya ekuitas (re) 0,1831 % 0,1578 % 0,1427 %

WACC 11,3943 % 5,225 % 4,549 %

PEMBAHASAN

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

Tabel 4.9.

Biaya modal (Capital Changes) PT. Unilever Indonesia, Tbk

periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah)

Keterangan Tahun

2011 2012 2013

WACC 11,3943 % 5,225 % 4,549 %

Invested Capital 6.937.442 7.677.325 8.128.881

Capital Changes 79.047.295,38 40.114.023,13 36.978.279,67

PEMBAHASAN

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

Tabel 4.10.

Economic Value Added (EVA) PT. Unilever Indonesia, Tbk

periode 2011 –2013 (Dalam Jutaan Rupiah)

Keterangan Tahun

2011 2012 2013

NOPAT 5.448.577 5.221.729 6.253.416

Capital Changes 79.051.461,87 40.095.441,44 36.962.062,01

EVA –73.558.718,38 –34.892.294,13 –30.724.863,67

PEMBAHASAN

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

Tabel 4.11.

Rangkuman Hasil Penelitian PT.Unilever Indonesia Tbk Periode

2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah)

Keterangan 2011 2012 2013

NOPAT Rp. 5.488.577 Rp. 5.221.729 Rp. 6.253.416

Invested Capital Rp. 6.937.442 Rp. 7.677.325 Rp. 8.128.881

Tingkat modal dari

hutang (D)

64,8843% 66,8889% 68,1254%

Cost of Debt (rd) 0,0113% 0 0

Persentase pajak

penghasilan (t)

25,3012% 25,1690% 25,2302%

Cost of Equity (re) 0,1831% 0,1578% 0,1427%

Tingkat modal dari

ekuitas (e)

35,1157% 33,1111% 31,8746%

Capital Changes Rp. 79.047.295,38 Rp. 40.114.023,13 Rp, 36.978.279,67

WACC 11,3943% 5,225% 4,549%

EVA Rp. -73.558.718,38 Rp. -34.892.294,13 Rp. -30.724.863,67

PEMBAHASAN

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

*Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan bahwa PT.

Unilever Indonesia Tbk telah menghasilkan (EVA) yang negatif

berarti perusahaan tidak dapat menciptakan nilai ekonomis.

*Karena nilai EVA < 0 berarti ada total biaya modal perusahaan

lebih besar daripada laba operasi setelah pajak diperolehnya,

sehingga kinerja keuangan perusahaan tersebut menjadi negatif

atau tidak baik.

Agar kinerja perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk dapat dikatakan baik, maka

perusahaan tersebut harus meningkatkan kinerja perusahaan tersebut dengan

menggunakan metode EVA. Hal ini dapat dilakukan dengan menurunkan

biaya modal dan meningkatkan NOPAT.

KESIMPULAN

SARAN