Pengenalan Futures Trading

download Pengenalan Futures Trading

of 56

  • date post

    23-Jun-2015
  • Category

    Documents

  • view

    319
  • download

    5

Embed Size (px)

Transcript of Pengenalan Futures Trading

PENGENALAN PERDAGANGAN BERJANGKA Futures TradingBURSA BERJANGKA JAKARTA

PT. Bursa Berjangka Jakarta

Manfaat Futures Trading

Fungsi Ekonomis Suatu Bursa Berjangka: HEDGING / RISK SHARING PRICE DISCOVERY / PRICE REFERENCE PEDOMAN HARGA BETTER PLAN MORE EFFICIENT INVENTORY

PeLaku PasarAnggota Bursa

a. PialangBerbadan hukum PT, melakukan transaksi atas amanat nasabahnya dg menarik margin utk jamin transaksi tsb.

a. PedagangBisa badan hukum atau perorangan yg melakukan transaksi utk diri sendiri atau kelompok usahanya

Nasabah Pialang

a. HedgerPelaku lindung nilai, yaitu pelaku pasar fisik yang melakukan transaksi berjangka untuk tujuan lindung nilai .

a. Investor/spekulatorNasabah Pialang yang melakukan transaksi untuk mencari keuntungan atas perubahan harga

Lindung Nilai (hedging)Risiko

Perubahan harga

Lindung Nilai Beli (buying Hedge)

Risiko

Kenaikkan harga

Pelaku Processor, eksportir, pabrikan, konsumenLindung Nilai Jual (selling hedge)

Risiko

Penurunan harga

Pelaku Produsen (perkebunan, petani), dll.

Pedagang ???

Futures vs capital marketPerdagangan Berjangka UU No. 32 Tahun 1997 Dep. Perdagangan Bappebti Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Derivatif: Kontrak Berjangka, Gulir, Forward, Resi Gudang, Pialang Berjangka (Futures) Margin Lindung Nilai Jangka waktu pendek Ada Batas Posisi Bearish-Bullish Oriented Pasar Modal UU No. 8 Tahun 1995 Dep. Keuangan Bapepam & LK BEJ, BES (BEI) Efek: Saham, Obligasi, dll Perusahaan Sekuritas Ada terbatas Pengerahan Dana Jangka waktu panjang Tidak ada batas posisiBullish Oriented Investment

Perdagangan Berjangka

Perdagangan Berjangka: Transaksi Jual-BeliLong: Beli dulu, baru kemudian jual Short: Jual dulu, baru kemudian beli

KontrakSpesifikasi Ikatan

MultilateralBursa Tidak saling Kenal Penjaminan

Kontrak Jual-Beli

Contoh Kontrak BilateralIndentForward Contract

Tanda JadiCall Option Put Option

Jual dan Sewa KembaliSwap

Kontrak Berjangka

Bilateral vs Multilateral Antar pihak yang saling tahu lawannya Tak harus ada jaminan Tak harus standar

Antar pihak yang tidak saling tahu lawannya Harus ada jaminan Kontrak harus standar

Pembatalan harus sepengetahuan lawan Tak dapat dialihkan Tak harus disesuaikan harga setiap hari Faktur ?

Pembatalan tanpa sepengetahuan lawan Dapat dialihkan Harus disesuaikan harga setiap hari Faktur ?

Kontrak Berjangka (Futures)

Futures vs Kontrak Jual/Beli BiasaNo Futures1. On Organized exchange 2. Standardized agreement 3. Clearing House (No credit risk) 4. Fungible 5. < 2% settled by delivery 6. Margin 7. Daily mark to market

Kontrak Jual-Beli BiasaNegotiated individually (OTC) Non standardized No Clearing House (credit risk) Non Fungible Intended for delivery No margin No daily mark to market

Transaksi

Two Way Trends OpportunitiesHarga Cenderung NaikHarga Harga Sell

Harga Cenderung Turun

Sell

Buy BuyBELI (LONG POSITION)Waktu

JUAL (SHORT POSITION)

Waktu

Posisi InvestorAda Tiga Kondisi Investor Posisi Beli (Long Position)

Posisi Jual (Short Position)

}

POSISI TERBUKA (Open position)

Tidak Mengambil posisi apapun (Uncommitted)

Posisi Short (Jual)Investor pada posisi Jual (Short), mengakhiri/menutup posisi dengan melakukan transaksi beli (Short Covering): Maupun dalam keadaan Baik posisi tersebut sudah rugi (Cut Loss). menguntungkan (Profit Taking):Mengakhiri Posisi ShortPriceJual 1 Beli 2 Jual 1

Mengakhiri Posisi ShortBeli

Price

2

Time period

Time period

Profit

Loss

Posisi Long (Beli)Investor pada posisi Beli (Long), mengakhiri/menutup posisi dengan melakukan transaksi Jual (Long Liquiditing): Maupun dalam keadaan Baik posisi tersebut sudah rugi (Cut Loss). menguntungkan (Profit Taking):Menutup Posisi LongJual 2 Beli 1 Beli 1

Mengakhiri Posisi LongPrice

Price

Jual 2

Time period

Time period

Profit

Loss

Profit & Loss

SHORT POSITIO (POSISI JUAL) Gross Profit = (PSell - PBuy) x Lot x CS et Profit = Gross Profit Commision Gross Loss = (PBuy - PSell) x Lot x CS et Loss = Gross Loss + Commision

LO G POSITIO (POSISI BELI) Gross Profit = (PSell - PBuy) x Lot x CS et Profit = Gross Profit Commision Gross Loss = (PBuy - PSell) x Lot x CS et Loss = Gross Loss + Commision

Gross Profit : Keuntungan Kotor Gross Loss ; Kerugian Kotor Net Profit Net Loss : Keuntungan bersih : Kerugian Bersih

Qlot = Kuantitas = Lot x Cs Cs = Satuan Kontrak

Tidak Menutup Posisi Untuk Produk Kontrak BerjangkaApabila Investor tidak menutup posisi terbuka-nya hingga saat jatuh tempo, maka investor akan menghadapi konsekuensi: 1. Menerima penyerahan fisik komoditi, bagi Investor yang Long position 2. Menyerahkan fisik komoditi, bagi investor yang Short position. Selain kemungkinan tersebut diatas konsekuensi lainnya sbb: a. Bertambahnya margin, karena bulan kontrak yang dulu-nya remote month akan menjadi spot month, dimana initial margin akan bertambah besar. b. Long Position harus menyetor extra margin senilai harga Underlying Assetnya.

Penjaminan

PERAN LEMBAGA KLIRINGTanpa Lembaga Kliring

Pembeli

Penjual

Dengan Lembaga Kliring

Novasi Acting as buyer for every seller Acting as a seller for every buyer

Pembeli

LK

Penjual

Penjaminan

Akibatnya

a. No

credit (counterparty) risk

b. Pembeli & Penjual tidak saling kenal c. Transferable / Fungible

d. Margin

MarginSejumlah uang dan atau surat berharga tertentu yang harus disetor oleh nasabah kepada pialang berjangka, yang akan diteruskan kepada Lembaga Kliring.

Margin Deposit- Total Dana setoran disyaratkan pialang

Intial MarginMargin Awal, ditentukan oleh pialang

Variasi MarginPosisi terhadap kondisi market

Margin CallPermintaan tambahan margin

Produk Kontrak BerjangkaOlein

Emas - Kontrak Berjangka Emas (Gol) - Kontrak Gulir Emas (KGE) - Kontrak Gulir Ema Denominasi US Dollar (KGE USD) - Kontrak Indeks Emas (KIE) Kakao

Kontrak Berjangka Olein (1)Kode Kontrak Dasar Kontrak Satuan Kontrak Bulan Kontrak Hari & Jam Perdagangan Pasca Penutupan : : : : : : OLE Olein dengan kualitas Standar Pasar 20 ton (20.000 Kg) 6 (enam) bulan berturut-turut, sehingga setiap hari perdagangan terdapat enam Bulan Kontrak Setiap hari perdagangan Pukul 09.30 17.30 wib Sesi Pasca Penutupan dilaksanakan setiap hari perdagangan, yaitu mulai pukul 17.45 wib sampai dengan 18.00 wib. Amanat beli dan jual yang dimasukkan ke dalam JAFeTS pada sesi ini adalah pada Harga Penyelesaian hari itu. Pihak-pihak yang melakukan transaksi jual/beli Olein dan turunan CPO lainnya diluar bursa dapat mendaftarkannya ke Bursa untuk ditukar dengan transaksi berjangka bagi kedua belah pihak. Perdagangan untuk suatu Bulan Kontrak berakhir pada akhir sesi Pasca Penutupan tanggal 15 bulan yang bersangkutan, jika tanggal 15 bukan merupakan hari perdagangan, maka perdagangan berakhir pada hari perdagangan sesudahnya. Rupiah per kilogram (termasuk PPN) Rp 5,- /kg (termasuk PPN) Rp. 100.000,- per lot (termasuk PPN)

Tukar Fisik dengan Berjangka Hari Perdagangan Terakhir

:

:

Harga Perubahan Harga Minimum

: :

Kontrak Berjangka Olein (2)Batas Perubahan Harga : Rp.150,- per kilogram diatas atau dibawah Harga Penyelesaian hari perdagangan sebelumnya. Batas perubahan harga ini tidak berlaku untuk Bulan Berjalan dan Bulan Terdekat, kalau Bulan Berjalan sudah tidak diperdagangkan lagi. : Penyerahan DO Terdaftar dengan kualitas Standar Pasar : 5 (lima) hari perdagangan terakhir sampai pukul 18.00 WIB. Kalau tanggal 15 itu bukan hari perdagangan maka hari perdagangan sesudahnya menjadi hari Pemberitahuan Penyerahan terakhir. : Segera setelah sesi Pasca Penutupan dan penyampaian Surat Pemberitahuan Penyerahan : Paling lambat 2 (dua) hari perdagangan setelah Pemberitahuan Penyerahan : Standard Free Fatty Acids (FFA) Moisture & Impurities PASAR < 0,15% AOCS Method Ca 5a-40 < 0,1% AOCS Method Ca 2b-38 AOCS Method Ca 3a-46 AOCS Method Cd 1d-92 Iodine Value (WIJS) > 56 Warna Merah (Lovibond 5,25 inci) < 4 Red AOCS Method Cc 13b-45 Slip Melt Point < 24o C AOCS Method Cc 1-25 Cloud Point 10,75o Pilihan DO berada pada Penjual dengan batas maksimum 5 (lima) lot per penerbit DO Tangki Terdaftar per hari penyerahan 20 ton per DO 150 lot 500 lot

Penyelesaian Akhir Waktu Pemberitahuan Penyerahan Waktu Pemberitahuan Alokasi Waktu Serah Mutu

Tempat Penyerahan Satuan Penyerahan Posisi Wajib Lapor Batas Posisi

: : : :

KONTRAK GULIR EMAS (1)SATUAN KONTRAK KODE KONTRAK JENIS KONTRAK 1 Kg ( 1000 gram) KGE KONTRAK BERJANGKA YANG PADA PENUTUPAN JAM PERDAGANGAN, SELURUH POSISI TERBUKA AKAN DIPERPANJANG SECARA OTOMATIS KE HARI PERDAGANGAN BERIKUTNYA SAMPAI POSISI TERSEBUT DITUTUP. RUPIAH PER GRAMSETIAP BULAN BBJ AKAN MENGUMPULKAN TINGKAT BUNGA GOLD FOWARD RATE (GOFO) DAN TINGKAT BUNGA DEPOSITO RUPIAH UNTUK 1 (SATU) BULAN DARI 7 (TUJUH) BANK YANG DITETAPKAN. TINGKAT BUNGA YANG TERTINGGI DAN TERENDAH DARI 7 (TUJUH) BANK TERSEBUT DIATAS, AKAN DIABAIKAN, KEMUDIAN DIHITUNG RATA-RATA TINGKAT BUNGA DARI 5 (LIMA) BANK YANG TERSISA. ANGKA YANG DIHASILKAN AKAN DIKURANGI DENGAN GOFO, DAN DIPERGUNAKAN UNTUK MENGHITUNG BEDA BUNGA PADA TIAP AKHIR HARI PERDAGANGAN. SETIAP AKHIR HARI LEMBAGA KLIRING AKAN MENDEBIT REKENING DENGAN POSISI TERBUKA BELI DAN AKAN MENGKREDIT REKENING DENGAN POSISI TERBUKA JUAL SEBESAR BEDA BUNGA 1 (SATU) HARI DENGAN DASAR NILAI POSISI TERBUKA ITU. DENGAN TETAP MENGACU PAD