PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, …eprints.perbanas.ac.id/2618/2/COVER.pdf ·...
Transcript of PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, …eprints.perbanas.ac.id/2618/2/COVER.pdf ·...
i
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
STRUKTUR MODAL, TINGKAT SUKU BUNGA
DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Strata 1 Akuntansi
Disusun oleh :
MOHAMMAD HANIF AKBAR
NIM: 2013310226
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
2016
v
MOTTO “SELALU ADA ALASAN UNTUK MENJATUHJAN
SESEORANG, TETAPI TIDAK PERLU ADA ALASAN UNTUK MENOLONG SESEORANG”
SEBURUK BURUKNYA ORANG PASTI ADA SISI BAIKNYA DAN SEBAIK BAIKNYA SESORANG
PASTI ADA SISI BURUKNYA, OLEH KARENA ITU JANGAN HANYA LIHAT DARI SATU SISI.
SUKSES SESEORANG BUKAN DARI BERAPA BANYAK HARTA KEKAYAAN YANG DIMILIKI TETAPI BERAPA BANYAK ORANG YANG
TERTOLONG KARENA HARTA YANG DIMILIKI
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN
MAMA DAN AYAH
Alhamdulillah Wa Syukurillah, Terimakasih kepada Allah SWT yang telah
menganugerahkan begitu banyak rahmat dan hidayahnya serta memberikan kesehatan
sehingga akhirnya bisa membuat serta menyelesaikan skripsi ini dengan lancar dan
tepat waktu, walaupun banyak halangan dan ritangan tetapi akhirnya bisa
terselesaikan juga Alhamdulillah. Untuk Ayah dan Mama, Hanif ucapkan terimakasih
banyak atas doanya serta laptop, komputer dan teknologi yang telah diberikan untuk
dapat mennyelesaikan skripsi ini. Semoga anakmu tunggalmu ini sukses dan bisa
membuat kalian bangga dan dapat membahagiakan kalian selamanya Aamiin.
CONGEK
Arigatou Gozaimasu CONGEK (Yoga san, Hajir san, Safaat san, Maftuh san,
Riswansan, Amal san, Santos san, Sonif san, Fandy san, Gilang san, Mamat san dan
Haldy san), kalian sudah banyak membantu aku dari awal sampai aku bisa
menyelesaikan skripsi ini, aku tidak ada apa2nya tanpa kalian. Aku banyak berhutang
pada kalian, sebagai gantinya aku akan menyanyikan kalian sebuah lagu saja yaaa...
hahahaha oh iyaa... kalo ada pengajian rutin pasti akan aku kabarin kok
Grup Crott AH
Nih grup itu isinya orang2 yang gila tetapi punya otak yang jenius, saking jeniusnya
pembahasannya di luar kepala orang orang normal huahahaha... makasih buat kalian
(Santos san, Andis san, dan Fifit san) sudah nemenin berjuang kalian selalu buat
mood baik karena guyonan yang sangat keren..... sehingga saya bisa menyelesaikan
skripsi dengan lancar jaya...
Others
Buat Minato San, Evi San, Galih San, Cristiyan San dan temen- temen yang lain yg
belum disebutkan, terima kasih telah membantu saya dan menemani saya menyelesaikan
skripsi ini, aku berjanji akan membalasnya suatu saat. Aku tidak ada apa-apanya
tanpa ada kalian semuanyaaa...
vii
KATA PENGANTAR
Syukur Alhamdulilah Kehadirat ALLAH SWT yang telah melimpahkan segala
Rahmat dan Hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang
berjudul “PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
STRUKTUR MODAL, TINGKAT SUKU BUNGA DAN KEBIJAKAN
DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN”.
Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat
penyelesaian Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Perbanas Surabaya.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa proses penyusunan skripsi ini telah
melalui banyak sekali hambatan dan rintangan, namun berkat dorongan dan
bantuan dari berbagai pihak, maka akhirnya penulisan ini dapat terselesaikan.
Penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Dr. Lutfi, S.E., M.Fin., selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Perbanas Surabaya.
2. Dr. Luciana Spica Almilia, SE., M.Si., QIA., CPSAK., selaku Ketua
Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas
Surabaya
3. Dr. Drs. Agus Samekto, M.Si., Ak.,. selaku dosen pembimbing yang telah
memberikan bimbingan serta dukungan dalam penyusunan skripsi ini.
4. Seluruh Dosen, Karyawan, dan Seluruh Civitas Akademika Sekolah
Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang telah memberikan
semangat dan banyak membantu dalam penulisan skripsi ini.
Penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi generasi
mendatang khusunya dalam bidang akuntansi.
Surabaya, 31 Januari 2017
Penulis
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI .............................................................. ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................ iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................ iv
HALAMAN MOTTO ............................................................................................. v
HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................ vi
KATA PENGANTAR .......................................................................................... vii
DAFTAR ISI ........................................................................................................ viii
DAFTAR TABEL .................................................................................................. xi
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xii
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xiii
ABSTRACT ......................................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................... 1
1.1. Latar Belakang ......................................................................................... 1
1.2. Perumusan Masalah ................................................................................ 10
1.3. Tujuan Penelitian .................................................................................... 10
1.4. Manfaat Penelitian .................................................................................. 10
1.5. Sistematika Penulisan ............................................................................. 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................... 13
2.1. Penelitian Terdahulu ............................................................................... 13
2.2. Landasan Teori ....................................................................................... 20
2.2.1. Teori Sinyal ..................................................................................... 20
2.2.2. Nilai Perusahaan.............................................................................. 22
2.2.3. Ukuran Perusahaan.......................................................................... 24
2.2.4. Profitabilitas .................................................................................... 25
2.2.5. Struktur Modal ................................................................................ 27
2.2.6. Tingkat Suku Bunga ........................................................................ 28
2.2.7. Kebijakan Dividen .......................................................................... 29
2.2.8. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan ............. 31
ix
2.2.9. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ........................ 32
2.2.9. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan .................... 33
2.2.10. Pengaruh Tingkat Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan........ 34
2.2.11. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan .......... 35
2.3. Kerangka Pemikiran ............................................................................... 37
2.4. Hipotesis Penelitian ................................................................................ 37
BAB III METODE PENELITIAN........................................................................ 38
3.1. Rancangan Penelitian ............................................................................. 38
3.2. Batasan Penelitian .................................................................................. 39
3.3. Identifikasi Variabel ............................................................................... 40
3.4. Definisi Operasional Variabel ................................................................ 41
3.4.1. Variabel Independen ....................................................................... 41
3.4.2. Variabel Dependen .......................................................................... 45
3.5. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel .............................. 47
3.5.1. Populasi dan Sampel Penelitian ...................................................... 47
3.5.2. Teknik Pengambilan Sampel........................................................... 47
3.6. Data dan Metode Pengambilan Data ...................................................... 48
3.6.1. Jenis dan Sumber Data .................................................................... 48
3.6.2. Metode Pengumpulan Data ............................................................. 48
3.7. Teknik Analisis Data .............................................................................. 48
3.7.1. Analisis Statistik Deskriptif ............................................................ 48
3.7.2. Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 49
3.7.3. Analisis Regresi Linier .................................................................... 52
3.7.4. Pengujian Hipotesis ......................................................................... 53
3.7.4.2 Koefisien Determinasi ................................................................. 53
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ....... 55
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ................................................................. 55
4.2. Analisis Data .......................................................................................... 59
4.2.1. Analisis Deskriptif .......................................................................... 59
4.3. Uji Asumsi Klasik .................................................................................. 69
4.4. Analisis regresi linier berganda .............................................................. 73
x
4.5. Analisis Uji Hipotesis ............................................................................. 75
4.6. Pembahasan ............................................................................................ 78
BAB V PENUTUP ................................................................................................ 88
5.1 Kesimpulan ................................................................................................ 88
5.2 Keterbatasan ........................................................................................... 89
5.3 Saran ....................................................................................................... 90
DAFTAR RUJUKAN
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Rincian Pemilihan Sampel Dalam Penelitian 56
Tabel 4.2 Rincian Sampel Perusahaan Manufaktur 58
Tabel 4.3 Deskriptif Variabel 59
Tabel 4.4 Hasil Uji Asumsi Klasik 70
Tabel 4.5 Hasil Uji Regresi Linear Berganda 73
Tabel 4.6 Hasil Uji F 76
Tabel 4.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) 76
Tabel 4.8 Hasil Uji T 77
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran . 37
Gambar 4.1 Diagram rata rata PBV 60
Gambar 4.2 Diagram rata rata Profitabilitas 61
Gambar 4.3 Diagram rata rata Struktur Modal 63
Gambar 4.4 Diagram rata rata Ukuran Perusahaan 65
Gambar 4.5 Diagram rata rata Tingkat Suku Bunga 66
Gambar 4.6 Diagram rata rata Kebijakan Dividen 68
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Sampel Penelitian
Lampiran 2 : Perhitungan Profitabilitas
Lampiran 3 : Perhitungan Struktur Modal
Lampiran 4 : Perhitungan Ukuran Perusahaan
Lampiran 5 : Perhitungan Tingkat Suku Bunga
Lampiran 6 : Perhitungan Kebijakan Dividen
Lampiran 7 : Perhitungan Nilai Perusahaan
Lampiran 8 : Data Uji SPSS
Lampiran 9 : Output Analisis Statistik Deskriptif
Lampiran 10 : Uji Normalitas
Lampiran 11 : Uji Autokorelasi
Lampiran 12 : Uji Multikoleniaritas
Lampiran 13 : Uji Heterokedastisitas
Lampiran 14 : Analisis Regresi Linier Berganda
Lampiran 15 : Uji Koefisien Determinasi (R2)
Lampiran 16 : Uji Hipotesis F
Lampiran 17 : Uji Hipotesis T
xiv
THE INFLUANCE OF FIRM SIZE, CAPITAL STRUCTURE, PROFITABILITY, INTEREST
RATE AND DIVIDEND POLICY OF THE FIRM VALUE
Mohammad Hanif Akbar
2013310226
STIE Perbanas Surabaya
Email : [email protected]
ABSTRACT
The company’s main objective is to maximize stakeholder wealth, this can be achieved by
maximizing the value of the company. But sometimes companies fail to enhance shareholder
value, which is one reason the company less careful in applying the factors that affect firms value.
This makes the company’s performance is deemed poor by the stakeholders. This research was
conducted to determine the influence the variable value of the company’s against the variable of
company size, profitability, capital structure,interest rate and dividend policy of the company
proxy with PBV (Price Book Value). Samples are manufacturing companies whose share are
listed on the BEI period 2013-2015 with a total of 31companies using purposive sampling method.
While the analytical method used are classical assumption and hypothesis testing and regression
analysis. The result of this study show that (1) size had not significant influence to firm value, (2)
profitability had positive and significant influence of firms value, (3) capital structure not
significant influence to firm value. (4) interest rate had not significant influence to firm. (5)
dividend policy had not significant influence to firm value. So there is just profitability variable
that has significant effect on firm value simultaneously. In the other hand, the result of regression
estimation of 5 independent variable on firm value shows the prediction ability 87,4% and 12,6%
remains are affected from other factors outside
of this model.Key words :, Size Firm, Profitability, Capital Structure, Rate, Interest rate
Dividend Policy And Firm Value
xv
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL,
TINGKAT SUKU BUNGA DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
Mohammad Hanif Akbar
2013310226
STIE Perbanas Surabaya
Email : [email protected]
ABSTRAK
Tujuan utama perusahaan adalah untuk memaksimalkan kemakmuran stakeholder, hal ini
dapat dicapai dengan memaksimalkan nilai perusahaan. Tetapi terkadang perusahaan gagal
untuk meningkatkan nilai perusahaan, yang salah satu penyebabnya adalah kurang cermatnya
perusahaan dalam mengaplikasikan faktor faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Hal
tersebut membuat kinerja perusahaan di pandang buruk oleh stakeholdersnya. Tujuan
penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh variabel ukuran perusahaan,
profitabilitas, struktur modal, tingkat suku bunga, dan kebijakan dividen terhadap nilai
perusahaan yang di proksikan dengan PBV (Price Book Value). Sampel penelitian ini adalah
perusahaan manufaktur yang sahamnya terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015
dengan jumlah 31 perusahaan dengan menggunakan metode purposive sampling. Sedangkan
metode analisis yang digunakan adalah uji asumsi klasik dan uji hipotesis serta analisis
berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) ukuran perusahaan tidak berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan, (2) profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap
nilai perusahaan, (3) struktur modal tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan,
dan (4) tingkat suku bunga tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. (5)
kebijakan dividen tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara simultan
hanya variabel profitabilitas yang berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kemudian hasil
estimasi regresi menunjukkan kemampuan prediksi dari 5 variabel independen tersebut
terhadap nilai perusahaan sebesar 87,4%, sedangkan sisanya 12,6% dipengaruhi oleh faktor
lain diluar model yang tidak dimasukan dalam analisis ini.
Kata Kunci : Ukuran Perusahaan, profitabilitas, struktur modal, tingkat suku bunga,
kebijakan dividen dan nilai perusahaan