PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN,...

i

PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,

GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI

VARIABEL INTERVENING

SKRIPSI

Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh

gelar Sarjana Manajemen

Oleh:

SUPANTINAH

1402010109

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

2018

ii

HALAMAN PERSETUJUAN





SKRIPSI

SUPANTINAH

1402010109

Diperiksa dan disetujui oleh:

Pembimbing

Dr. Hj. Naelati Tubastuvi, M.Si

NIK.2160187

Pengaruh Ukuran Perusahaan..., Supantinah, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2018

iv

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS

Saya yang bertanda tangan dibawah ini:

Nama : Supantinah

NIM : 1402010109

Program Studi : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto,

Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan

semua sumber baik yang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan benar

serta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain.

Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada

unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan

yang berlaku.

Purwokerto, 08 Januari 2018

Yang membuat pernyataan

Materi Rp. 6.000

Supantinah


v

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK

KEPENTINGAN AKADEMIS

Sebagai civitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan demi

pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan dibawah ini:

Nama : Supantinah

NIM : 1402010109

Program Studi : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto

Jenis Karya : Skripsi

menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royaliti Noneksklusif (Non-exclusive

Royality-free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya

ilmiah saya yang berjudul:





beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti

Noneksklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan,

mengalihmedia/mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data

(database), merawat, dan mempublikasikan tugas ahir saya dengan tetap

mengutamakan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta.

Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.

Dibuat di : Purwokerto

Pada tanggal : 08 Januari 2018

Yang menyatakan,

Supantinah


vi

MOTTO

“Hai orang-orang yang beriman, jadikanlah sabar dan sholatmu sebagai penolongmu,

sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar”

(Q.S Al-Baqarah: 153)

“sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila

kamu telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan

sungguh-sungguh (urusan) yang lain”

(Q.S Al-Insyirah 6-7)


vii

PERSEMBAHAN

Kupersembahkan karya sederhana ini untuk orang yang sangat kukasihi dan

kusayangi :

Kedua orangtuaku tercinta Bapak Paiman dan Ibu

Dasiyem.

Kakak-kakak kebanggaanku Doni Aji Nugroho dan

Zulfatun Nikmah.


viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur saya panjatkan kehadirat Allah SWT, karena atas berkat dan

rahmat-Nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dilakukan

dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana

Manajemen pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan dan

bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan

skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini. Ucapan rasa

hormat dan terimakasih atas segala kepedulian mereka yang telah memberikan

bantuan, kritik, saran, masukan, dorongan semangat, do’a, dukungan finansial

maupun pemikiran dalam penulisan skripsi ini. Oleh karena itu perkenankan saya

secara khusus mengucapkan terimakasih kepada :

1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Bapak Dr. H. Syamsuhadi

Irsyad SH., M.H yang telah memperkenankan mahasiswa tingkat akhir dalam

menyelesaikan skripsi.

2. Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Bapak Akhmad Darmawan, S.E, M.Si

selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang senantiasa mendukung dan

telah memberikan berbagai informasi maupun bimbingan tentang tata laksana

penyusunan skripsi kepada saya.

3. Ketua Program Studi Manajemen S1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Bapak

Hermin Endratno, S.E, M.Si. yang telah turut serta dalam memberikan berbagai

informasi dan bimbingan kepada mahasiswa tentang tata pelaksanaan

penyusunan skripsi.

4. Dr. Hj. Naelati Tubastuvi, M.Si selaku dosen pembimbing saya yang telah

menyediakan waktu, tenaga dan pikiran untuk membimbing serta mengarahkan

saya dalam penyusunan skripsi ini.


ix

5. Penguji skripsi 1, Ibu Arini Hidayah, S.E, M.Si yang telah memberikan berbagai

pernyataan untuk menguji kelayakan sekaligus menyempurnakan penelitian saya

sebagai Sarjana Ekonomi.

6. Penguji skripsi 2, Ibu Wida Purwidianti, S.E, M.Sc yang juga telah memberikan

berbagai pernyataan untuk menguji kelayakan sekaligus menyempurnakan

penelitian saya sebagai Sarjana Ekonomi.

7. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah

Purwokerto dan seluruh staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah memberikan tenaga selama

ini dan segala bantuan serta fasilitas yang diberikan kepada saya.

8. Kedua orangtua tercinta, Bapak Paiman dan Ibu Dasiyem, terimakasih untuk

segala cinta, kasih sayang, dukungan dan doa yang tak kunjung henti hingga kini

dan esok untuk saya.

9. Kakakku tercinta Doni Aji Nugroho dan Zulfatun Nikmah serta keluarga besar

saya yang selalu memberikan semangat, motivasi, dukungan dan doa kepada

saya.

10. Sahabat maupun teman masa depan saya Budi Hartono yang selalu

menyemangatiku, memberi motivasi, dukungan dan telah banyak membantu

saya dalam menyelesaikan skripsi ini.

11. Sahabat-sahabat seperjuanganku (Hana Ulfinuha, Adinda Nur Rahmawati,

Sutrisno, Riski Husni Abdillah, Dino Juniawan). Terimakasih untuk canda, tawa,

dukungan serta kehadiran kalian yang selalu ada untuk saya dalam suka dan

duka selama 3,5 tahun ini. Semoga persahabatan kita terjalin selamanya.


x

12. Sahabat-sahabat terbaikku dari kecil sampai sekarang (Sri Apriliana Susanti,

Maria Ulfah dan Lina Susianti). Terimakasih untuk selalu ada dalam suka dan

duka kehidupan saya.

13. Sahabat-sahabat terbaikku dari SMA sampai sekarang (Ruzi Murtia, Alifa

Rosalita, Setyaningsih, Dewi Yesika Sari dan Siska Puspitasari). Terimakasih

selalu mendengarkan keluh kesah dan selalu menyemangati saya dari masa

perkuliahan hingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini.

14. Seluruh teman-teman Manajemen B 2014, terimakasih untuk kebersamaan

selama 3,5 tahun ini. Sampai bertemu di puncak kesuksesan.

15. Teman-teman KKN Reguler UMP 2014 Desa Bengbulang, Kecamatan Karang

Pucung, Kabupaten Cilacap (Anis, Rani, Fara, Dila, Meydiana, Lulu, Afrida,

Valda, Pahril dan Ilham). Terimakasih untuk segala canda dan tawa serta

kenangan selama 32 hari, semoga tali silaturahmi kita tidak pernah putus.

16. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah

memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini.

Akhir kata, saya berharap Allah SWT berkenan membalas segala kebaikan

semua pihak yang telah membantu saya. Semoga skripsi ini mampu membawa

manfaat bagi setiap pengembangan ilmu.

Purwokerto, 08 Januari 2018

Penulis

Supantinah


xi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL............................................................................................. i

HALAMAN PERSETUJUAN .......................................................................... ii

LEMBAR PENGESAHAN ................................................................................ iii

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS .............................................. iv

LEMBAR PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH ........................ v

MOTTO ............................................................................................................... vi

PERSEMBAHAN ................................................................................................ vii

KATA PENGANTAR ......................................................................................... viii

DAFTAR ISI ........................................................................................................ xi

DAFTAR TABEL ............................................................................................... xiii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xiv

DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xv

ABSTRAK ........................................................................................................... xvi

ABSTRACT .......................................................................................................... xvii

BAB I. PENDAHULUAN ................................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah ......................................................................... 1

B. Pembatasan Masalah ............................................................................... 10

C. Perumusan Masalah ............................................................................... 10

D. Tujuan Penelitian .................................................................................... 11

E. Manfaat Penelitian .................................................................................. 12

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................... 14

A. Landasan Teori........................................................................................ 14

1. Nilai Perusahaan ................................................................................. 14

2. Ukuran Perusahaan ............................................................................. 16

3. Profitabilitas ....................................................................................... 18

4. Growth Opportunity ........................................................................... 21

5. Struktur Modal ................................................................................... 22

B. Penelitian Terdahulu ............................................................................... 26

C. Kerangka Pemikiran................................................................................ 39


xii

D. Hipotesis ................................................................................................. 40

BAB III. METODE PENELITIAN .................................................................. 41

A. Jenis Penelitian ......................................................................................... 41

B. Populasi & Sampel .................................................................................... 41

C. Metode Pengumpulan Data ....................................................................... 42

D. Variabel Penelitian .................................................................................... 43

E. Definisi Operasional.................................................................................. 43

F. Metode Analisis Data ................................................................................ 46

1. Analisis Statistik Deskriptif .................................................................. 46

2. Uji Asumsi Klasik ................................................................................ 46

3. Uji Regresi Linear Berganda ................................................................ 50

4. Uji Kesesuaian Model .......................................................................... 51

5. Uji Signifikansi Parameter Individual .................................................. 52

6. Uji Sobel ............................................................................................... 58

BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .................................. 60

A. Hasil Penelitian ......................................................................................... 60

B. Pembahasan ............................................................................................... 91

BAB V PENUTUP ............................................................................................... 102

A. Kesimpulan ............................................................................................... 102

B. Keterbatasan .............................................................................................. 104

C. Saran .......................................................................................................... 104

DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 106

LAMPIRAN ......................................................................................................... 109


xiii

DAFTAR TABEL

2.1 Ringkasan Hasil Penelitian Terdahulu .......................................................... 27

4.1 Prosedur Pemilihan Sampel .......................................................................... 60

4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif Persamaan 1.................................................... 61

4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif Persamaan 2.................................................... 64

4.4 Hasil Uji Normalitas Persamaan 1......................... ....................................... 68

4.5 Hasil Uji Normalitas Persamaan 2......................... ....................................... 68

4.6 Hasil Uji Multikolinieritas Persamaan 1....................................... ................ 69

4.7 Hasil Uji Multikolinieritas Persamaan 2................. ...................................... 70

4.8 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 1.......... ......... .......................................... 71

4.9 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 2 ............................................................. 71

4.10 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 1................. .................................. 72

4.11 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 2................. .................................. 73

4.12 Hasil Uji Regresi Berganda Persamaan 1............................. ........................ 73

4.13 Hasil Uji Regresi Berganda Persamaan 2......................... ............................ 75

4.14 Hasil Uji Ajusted R Square Persamaan 1............................................ .......... 77

4.15 Hasil Uji Ajusted R Square Persamaan 2 ...................................................... 77

4.16 Hasil Uji F Persamaan 1 ................................................................................ 78

4.17 Hasil Uji F Persamaan 2 ................................................................................ 79

4.18 Hasil Uji t Persamaan 1 ................................................................................. 80

4.19 Hasil Uji t Persamaan 2 ................................................................................. 83

4.20 Hasil Uji Regresi 1 untuk menghitung Uji Sobel.......................................... 86

4.21 Hasil Uji Regresi 2 untuk menghitung Uji Sobel.......................................... 86

4.22 Hasil Uji Sobel Calculator Hipotesis 8 ......................................................... 87

4.23 Hasil Uji Sobel Calculator Hipotesis 9 ......................................................... 88

4.24 Hasil Uji Sobel Calculator Hipotesis 10 ....................................................... 89

4.25 Hasil Pengujian Hipotesis ............................................................................. 90


xiv

DAFTAR GAMBAR

2.1 Kerangka Pemikiran ....................................................................................... 39

3.1 Kurva Uji F .................................................................................................... 52

3.2 Kurva Pengujian Hipotesis Pertama Uji t ...................................................... 53

3.3 Kurva Pengujian Hipotesis Kedua Uji t ......................................................... 54

3.4 Kurva Pengujian Hipotesis Ketiga Uji t ......................................................... 55

3.5 Kurva Pengujian Hipotesis Keempat Uji t ..................................................... 56

3.6 Kurva Pengujian Hipotesis Kelima Uji t ....................................................... 56

3.7 Kurva Pengujian Hipotesis Keenam Uji t ...................................................... 57

3.8 Kurva Pengujian Hipotesis Ketujuh Uji t ...................................................... 58

4.1 Kurva Hasil Pengujian Uji F Persamaan 1 ...................................................... 79

4.2 Kurva Hasil Pengujian Uji F Persamaan 2 ...................................................... 80

4.3 Kurva Hasil Pengujian Hipotesis Pertama ...................................................... 81

4.4 Kurva Hasil Pengujian Hipotesis Kedua ......................................................... 82

4.5 Kurva Hasil Pengujian Hipotesis Ketiga......................................................... 82

4.6 Kurva Hasil Pengujian Hipotesis Keempat ..................................................... 83

4.7 Kurva Hasil Pengujian Hipotesis Kelima ....................................................... 84

4.8 Kurva Hasil Pengujian Hipotesis Keenam ...................................................... 85

4.9 Kurva Hasil Pengujian Hipotesis Ketujuh ...................................................... 85


xv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur Tahun 2014-2016 ............ 110

Lampiran 2. Hasil Perhitungan Ukuran Perusahaan ............................................ 112

Lampiran 3. Hasil Perhitungan Profitabilitas ....................................................... 117

Lampiran 4. Hasil Perhitungan Growth Opportunity ........................................... 122

Lampiran 5. Hasil Perhitungan Struktur Modal ................................................... 131

Lampiran 5. Hasil Perhitungan Nilai Perusahaan ................................................ 136

Lampiran 8. Hasil Data Setelah Dicasewise Persamaan 1 ................................... 145

Lampiran 8. Hasil Data Setelah Dicasewise Persamaan 2 ................................... 148

Lampiran 7. Hasil Output Spss 21 ....................................................................... 150

Lampiran 10. Tabel t ........................................................................................... 156


xvi

PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, GROWTH

OPPORTUNITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN



Supantinah1, Naelati Tubastuvi

2

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh ukuran perusahaan,

profitabilitas, growth opportunity terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal

sebagai variabel intervening. Analisis data dilakukan pada perusahaan manufaktur

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2014-2016. Data dianalisis

dengan menggunakan analisis regresi dua tahap. Hasil menunjukan ukuran

perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal, profitabilitas

berpengaruh positif tidak signifikan terhadap struktur modal, growth opportunity

berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap struktur modal, ukuran perusahaan

berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, profitabilitas berpengaruh

positif signifikan terhadap nilai perusahaan, growth opportunity berpengaruh positif

tidak signifikan terhadap nilai perusahaan dan struktur modal berpengaruh negatif

signifikan terhadap nilai perusahaan. Sementara itu struktur modal dapat memediasi

hubungan antara ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan, tetapi struktur modal

tidak dapat memediasi hubungan antara profitabilitas dan growth opportunity

terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci : ukuran perusahaan, profitabilitas, growth opportunity, struktur modal,

nilai perusahaan.


xvii

THE INFLUENCE OF COMPANY’S SIZE, PROFITABILITY,

GROWTH OPPORTUNITY ON COMPANY’S VALUE

WITH CAPITAL STRUCTURE AS AN

INTERVENING VARIABLE

Supantinah1, Naelati Tubastuvi

2

ABSTRACT

This research aims to test the influence of company size, profitability, growth

opportunity on company's value with capital structure as an intervening variable.

Analysis of data were did in the manufacturing companies listed on the Indonesia

stock exchange during the period 2014-2016. The data analyzed by using two-stage

regression analysis method. The result showed that company’s size affects

significantly positive on capital structure, profitability affect insignificantly positive

on capital structure, growth opportunity affect insignificantly negative on capital

structure, company's sizes affects significantly positive on company’s value,

profitability affect significantly positive on company’s value, growth opportunity

affect insignificantly positive on company’s value and capital structure affect

significantly negative on company’s value. Meanwhile the capital structure can

mediate the relationship between the size of the company against capital’s value, but

it can not mediate the relationship between profitability and growth opportunity

against company’s value.

Keywords: company size, profitability, growth opportunity, capital structure, the

value of the company.


PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN,...

Documents

Transcript of PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN,...