PENGARUH TINGKAT BUNGA, INFLASI, DAN HARGA PENGARUH TINGKAT BUNGA, INFLASI, DAN HARGA MINYAK MENTAH...
Transcript of PENGARUH TINGKAT BUNGA, INFLASI, DAN HARGA PENGARUH TINGKAT BUNGA, INFLASI, DAN HARGA MINYAK MENTAH...
PENGARUH TINGKAT BUNGA, INFLASI, DAN HARGA
MINYAK MENTAH TERHADAP HARGA SAHAM
Studi Empiris pada PT Bank Central Asia Tbk., PT Bank Artha Graha
Internasional Tbk., dan PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi
Universitas Sanata Dharma
Oleh:
Christian Abdi Guna
NIM: 092214057
PROGRAM STUDI MANAJEMEN JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SANATA DHARMA
YOGYAKARTA
2013
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
i
PENGARUH TINGKAT BUNGA, INFLASI, DAN HARGA
MINYAK MENTAH TERHADAP HARGA SAHAM
Studi Empiris pada PT Bank Central Asia Tbk., PT Bank Artha Graha
Internasional Tbk., dan PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi
Universitas Sanata Dharma
Oleh:
Christian Abdi Guna
NIM: 092214057
PROGRAM STUDI MANAJEMEN JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SANATA DHARMA
YOGYAKARTA
2013
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
iv
MOTO dan PERSEMBAHAN
Lebih baik terus mencoba sebelum menyerah daripada terus menyerah sebelum
mencoba. (Penulis)
Sukses itu bukanlah sebuah tujuan melainkan hanyalah sebuah proses, oleh karena
itu teruslah berjuang, berjuang pun pasti penuh dengan tantangan, tantangan itulah
yang membentuk pribadi seseorang agar lebih sukses. (orang tua dari penulis)
Selalu berpikir positif terhadap segala hal yang terjadi (Penulis)
Tersenyum selalu, karena senyum merupakan modal untuk mencapai kesuksesan.
(Penulis)
Tetap menjalani hidup bersama Tuhan karena Tuhan tanpa manusia tetaplah
Tuhan, namun manusia tanpa Tuhan bukanlah apa-apa. (Penulis)
“Ia membuat segaka sesuatu indah pada waktuNya,....” (Pengkotbah 3:11)
Skripsi ini dipersembahkan kepada:
Tuhan Yesus Kristus yang selalu menuntunku,
Papa dan Mama tercinta,
Adik-adikku tersayang
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur dan terima kasih kepada Allah atas karunia dan rahmatNya,
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Tingkat
Bunga, Inflasi, dan Harga Minyak Mentah Terhadap Harga Saham: Studi Empiris
pada PT Bank Central Asia Tbk., PT Bank Artha Graha Internasional Tbk., dan
PT Bank Pundi Indonesia Tbk.”. Skripsi ini ditulis sebagai salah satu syarat untuk
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Program Studi Manajemen, Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sanata Dharma Yogyakarta.
Penulisan skripsi ini dapat selesai dengan baik berkat bantuan berbagai
pihak. Untuk itu, penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Dr. Paulus Wiryono Priyotomo, S.J., selaku Rektor Universitas Sanata
Dharma Yogyakarta.
2. Bapak Dr. Herry Maridjo, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Sanata Dharma Yogyakarta.
3. Bapak Dr. Lukas Purwoto, S.E., M.Si., selaku Kepala Program Studi
Manajemen Universitas Sanata Dharma.
4. Bapak Drs. Tiberius Handono Eko Prabowo, M.B.A, Ph.D., selaku dosen
pembimbing I, yang telah mengarahkan dan membimbing penulis dengan
kesungguhan hati.
5. Ibu Maria Theresia Ernawati, S.E., M.A., selaku dosen pembimbing II, yang
juga telah mengarahkan dan membimbing penulis sehingga skripsi ini
menjadi lebih sempurna.
6. Bapak John Philio Simandjuntak, S.E., M.M.,selaku anggota tim penguji
7. Segenap dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sanata Dharma
Yogyakarta,
8. Papa dan Mamaku tercinta yang selalu memberikan kasih sayang, doa,
dukungan, nasehat, kebahagiaan, dan memberikan penghidupan yang layak
bagiku. Terima kasih juga telah menjadikanku orang yang kuat dan tegar
dalam menghadapi hidup sehingga mebuatku dewasa dalam menyikapi hidup.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ....................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ............................................. ii
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... iii
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ............................................. iv
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ......................................................... v
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ........................................... vi
KATA PENGANTAR .................................................................................... viii
DAFTAR ISI ................................................................................................... ix
DAFTAR TABEL ........................................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xv
ABSTRAK ...................................................................................................... xvi
ABTRACT ........................................................................................................ xvii
BAB I : PENDAHULUAN ................................................................. 01
A. Latar Belakang .................................................................................... 01
B. Rumusan Masalah ............................................................................... 06
C. Batasan Masalah .................................................................................. 07
D. Tujuan Penelitian ................................................................................ 07
E. Manfaat Penelitian .............................................................................. 08
BAB II : LANDASAN TEORI ............................................................ 10
A. Teori Investasi ..................................................................................... 10
1. Investasi Langsung ......................................................................... 11
2. Investasi Tidak Langsung ............................................................... 12
B. Pasar Modal ......................................................................................... 13
C. Saham .................................................................................................. 14
D. Harga Saham ....................................................................................... 15
1. Harga Nominal ............................................................................... 15
2. Harga Perdana ................................................................................. 15
3. Harga Pasar ..................................................................................... 16
E. Keputusan Investasi ............................................................................ 16
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
x
F. Inflasi ................................................................................................... 18
G. Hubungan Inflasi dengan Harga Saham .............................................. 20
H. Tingkat Bunga SBI .............................................................................. 20
I. Hubungan Tingkat Bunga SBI dengan Harga Saham ......................... 21
J. Harga Minyak Mentah ........................................................................ 22
K. Hubungan Harga Minta Mentah dengan Harga Saham ...................... 22
L. Tinjauan Penelitian Sebelumnya ......................................................... 23
M. Kerangka Konseptual Penelitian ......................................................... 27
N. Hipotesis Penelitian ............................................................................. 27
BAB III : METODOLOGI PENELITIAN ............................................ 28
A. Jenis Penelitian .................................................................................... 28
B. Subjek dan Objek Penelitian ............................................................... 28
1. Subjek Penelitian ............................................................................ 28
2. Objek Penelitian ............................................................................. 28
C. Waktu dan Lokasi Penelitian .............................................................. 29
1. Waktu Penelitian ............................................................................ 29
2. Tempat Penelitian ........................................................................... 29
D. Variabel Penelitian .............................................................................. 29
E. Definisi Operasional ............................................................................ 29
F. Populasi dan Sampel Penelitian .......................................................... 30
1. Populasi Penelitian ......................................................................... 30
2. Sampel Penelitian ........................................................................... 30
G. Teknik Pengambilan Sampel ............................................................... 31
H. Sumber Data ........................................................................................ 31
I. Teknik Pengumpulan Data .................................................................. 31
J. Teknik Analisis Data ............................................................................ 32
1. Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 32
a. Uji Normalitas ............................................................................ 33
b. Uji Multikolinearitas .................................................................. 33
c. Uji Autokorelasi ......................................................................... 33
d. Uji Heteroskedastisitas ............................................................... 34
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
xi
2. Uji Hipotesis ................................................................................. 35
a. Analisis Regresi ...................................................................... 35
b. Uji Simultan (Uji F-Statistik) .................................................. 36
c. Uji Parsial (Uji t) ..................................................................... 37
d. Koefisien Determinasi ............................................................. 40
BAB IV : GAMBARAN PERUSAHAAN ............................................ 41
A. PT Bank Central Asia Tbk. ................................................................. 41
1. Sejarah PT Bank Central Asia Tbk. ........................................ 41
2. Visi dan Misi PT Bank Central Asia Tbk. ............................... 42
B. PT Bank Artha Graha Internasional Tbk. ........................................... 43
1. Sejarah PT Bank Artha Graha Internasional Tbk. ................... 43
2. Visi dan Misi PT Bank Artha Graha Internasional Tbk. ......... 45
C. PT Bank Pundi Indonesia Tbk. ........................................................... 46
1. Sejarah PT Bank Pundi Indonesia Tbk. ................................... 46
2. Visi dan Misi PT Bank Pundi Indonesia Tbk. ......................... 48
BAB V : ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN .......................... 50
A. Deskripsi Data dan Pembahasan ......................................................... 50
1. Tingkat Bunga Sertifikat Bank Indonesia 𝑥1 .............................. 50
2. Tingkat Inflasi 𝑥2 ........................................................................ 51
3. Harga Minyak Mentah Indonesia 𝑥3 ........................................... 52
4. Harga Saham PT Bank Central Asia Tbk. 𝑦1 .............................. 53
5. Harga Saham PT Bank Artha Graha Tbk. 𝑦2 .............................. 54
6. Harga Saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk. 𝑦3 ........................ 56
B. Hasil Uji Statistik dan Pembahasan .................................................... 57
1. Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 57
a. Uji Normalitas ............................................................................ 57
b. Uji Multikolinearitas .................................................................. 59
c. Uji Autokorelasi ......................................................................... 60
d. Uji Heteroskedastisitas .............................................................. 61
2. Uji Hipotesis ................................................................................... 63
a. Analisis Regresi ......................................................................... 63
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
xii
b. Uji Simultan (Uji F-Statistik) ................................................... 68
c. Uji Parsial (Uji t) ........................................................................ 71
d. Koefisien Determinasi ............................................................... 77
C. Implikasi .............................................................................................. 79
D. Rangkuman Analisis Statistik ............................................................. 83
BAB VI : KESIMPULAN, SARAN DAN KETERBATASAN ........... 90
A. Kesimpulan ......................................................................................... 90
B. Saran .................................................................................................... 91
C. Keterbatasan ........................................................................................ 91
DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 93
LAMPIRAN
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel Judul Halaman
I.1 Transaksi dan Indeks Saham di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2008 – 2012
......... 4
I.2 Tingkat Bunga SBI ......... 4
I.3 Tingkat Inflasi di Indonesia ......... 5
I.4 Harga Minyak Mentah ......... 6
II.1 Tinjauan Penelitian Sebelumnya ......... 23
V.1 Tingkat Bunga SBI Juni 2008 – November 2010 ......... 50
V.2 Tingkat Inflasi di Indonesia Juni 2008 – November
2010
......... 51
V.3 Rata-rata Harga Minyak Mentah di Indonesia Juni
2008 – November 2010
......... 52
V.4 Harga Penutupan Akhir Bulan Saham PT. Bank
Central Asia Tbk. Juni 2008 – November 2010
......... 53
V.5 Harga Penutupan Akhir Bulan Saham PT Bank
Artha Graha Internasional Tbk. Juni 2008 –
November 2010
......... 55
V.6 Harga Penutupan Akhir Bulan Saham PT Bank
Pundi Indonesia Tbk. Juni 2008 – November 2010
......... 56
V.7 Nilai Residual Terstandarisasi Variabel Terikat ......... 57
V.8 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test ......... 59
V.9 Hasil Uji Multikolinearitas ......... 60
V.10 Durbin-Watson Test ......... 61
V.11 Nilai Mutlak Residual Unstandardized Variabel
Terikat
......... 62
V.12 Uji Heteroskedastisitas ......... 63
V.13 Estimasi Regresi Linear Berganda PT Bank Central
Asia Tbk.
......... 64
V.14 Estimasi Regresi Linear Berganda PT Bank Artha
Graha Internasional Tbk.
......... 65
V.15 Estimasi Regresi Linear Berganda PT Bank Pundi
Indonesia Tbk.
......... 67
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
xiv
V.16 Uji simultan PT Bank Central Asia Tbk. ......... 69
V.17 Uji simultan PT Bank Artha Graha Internasional
Tbk.
......... 70
V.18 Uji simultan PT Bank Pundi Indonesia Tbk. ......... 71
V.19 Tabel Analsis Variabel Bebas terhadap Variabel
Terikat PT Bank Central Asia Tbk.
......... 72
V.20 Tabel Analsis Variabel Bebas terhadap Variabel
Terikat PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
......... 74
V.21 Tabel Analsis Variabel Bebas terhadap Variabel
Terikat PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
......... 76
V.22 Koefisien Determinasi PT Bank Central Asia Tbk. ......... 78
V.23 Koefisien Determinasi PT Bank Artha Graha Tbk. ......... 78
V.24 Koefisien Determinasi PT Bank Pundi Indonesia
Tbk.
......... 79
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar Judul Halaman
II.1 Investasi Langsung dan Investasi Tidak Langsung ......... 11
II.2 Kerangka Penelitian ......... 27
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
xvi
ABSTRAK
PENGARUH TINGKAT BUNGA, INFLASI, DAN HARGA MINYAK
MENTAH TERHADAP HARGA SAHAM
Studi Empiris pada PT Bank Central Asia Tbk., PT Bank Artha Graha
Internasional Tbk., dan PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Christian Abdi Guna
Universitas Sanata Dharma
Yogyakarta
2013
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh tingkat bunga, inflasi, dan
harga minyak mentah secara simultan dan parsial terhadap harga saham tiga
perusahaan perbankan PT Bank Central Asia Tbk., PT Artha Graha Internasional
Tbk., dan PT Bank Pundi Indonesia Tbk. Populasi dalam penelitian ini adalah
perusahaan lembaga keuangan bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia,
dengan sampel penelitian terdiri dari satu perusahaan dengan aset terbesar, satu
perusahaan dengan aset moderat, dan satu perusahaan dengan aset terkecil yang
ketiganya tidak termasuk dalam IPO (Initial Public Offering). Teknik
pengumpulan data dengan menggunakan teknik dokumentasi. Analisis data
menggunakan teknik analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan
tingkat bunga, inflasi, dan harga minyak secara simultan mempengaruhi harga
saham ketiga perusahaan dan secara parsial hanya tingkat bunga saja yang
mempengaruhi secara signifikan harga saham ketiga perusahaan.
Kata kunci : Tingkat bunga SBI, Tingkat Inflasi, Harga Minyak Mentah,
Harga Saham, Perbankan, Investasi.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
xvii
ABTRACT
THE INFLUENCE OF INTEREST, INFLATION, AND CRUDE OIL PRICE
ON STOCK PRICE
Empirical study on PT Bank Central Asia Tbk., PT Bank Artha Graha
Internasional Tbk., and PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Christian Abdi Guna
Sanata Dharma University
Yogyakarta
2013
This reaserch attempts to investigate the influence of interest, inflation, and crude
oil price on the stock price of three banking corporations, namely PT Bank
Central Asia Tbk., PT Bank Artha Graha Internasional Tbk., and PT Bank Pundi
Indonesia Tbk.. The population of this research is the bank institutions which are
registered on Indonesia Stock Exchange. The sample consisted of one company
from top ten the biggest asset, one company is the moderate one (rank 11 to 20),
and one company from the smallest asset (rank 21 -31) which are not listed as
IPO (Initial Public Offering). The data collecting technique was documentation.
Multiple linear regression was applied to analyze the data. The research shows
that interest rate, inflation level, and crude oil price influence simultaneousely the
stock price of the research samples and partially, interest rate influences
significantly the stock price of the research samples.
Key words : CBI interest, Inflation, Crude Oil Price, Stock Price, Banking,
Investment.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
1
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Sebagai otoritas moneter, perbankan, dan sistem pembayaran, tugas utama
Bank Indonesia tidak saja menjaga stabilitas moneter, namun juga stabilitas
sistem keuangan (perbankan dan sistem pembayaran). Keberhasilan Bank
Indonesia dalam menjaga stabilitas moneter tanpa diikuti oleh stabilitas sistem
keuangan, tidak akan banyak artinya dalam mendukung pertumbuhan ekonomi
yang berkelanjutan. Stabilitas moneter dan stabilitas keuangan ibarat dua sisi mata
uang yang tidak dapat dipisahkan. Kebijakan moneter memiliki dampak yang
signifikan terhadap stabilitas keuangan begitu pula sebaliknya, stabilitas keuangan
merupakan pilar yang mendasari efektivitas kebijakan moneter. Sistem keuangan
merupakan salah satu alur transmisi kebijakan moneter, sehingga bila terjadi
ketidakstabilan sistem keuangan maka transmisi kebijakan moneter tidak dapat
berjalan secara normal. Sebaliknya, ketidakstabilan moneter secara fundamental
akan mempengaruhi stabilitas sistem keuangan akibat tidak efektifnya fungsi
sistem keuangan (http://ukiehary.wordpress.com/2012/04/02/peran-dan-fungsi-
bank-secara-umum).
Bank adalah sebuah lembaga intermediasi keuangan yang umumnya
didirikan dengan kewenangan untuk menerima simpanan uang, meminjamkan
uang, dan menerbitkan promes atau yang dikenal sebagai banknote. Kata bank
berasal dari bahasa Italia banca berarti tempat penukaran uang.Sedangkan
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
2
menurut Undang-undang Negara Republik Indonesia Nomor 10 Tahun 1998
Tanggal 10 November 1998 tentang perbankan, yang dimaksud dengan bank
adalah badan usaha yang menghimpun dana dari masyarakat dalam bentuk
simpanan dan menyalurkannya kepada masyarakat dalam bentuk kredit dan atau
bentuk-bentuk lainnya dalam rangka meningkatkan taraf hidup rakyat
banyak(http://indonesi4ku.wordpress.com/2011/03/15/pengertian-klasifikasi-
tugasfungsi-kegiatan-serta-peranan-bank)
Pada umumnya fungsi bank umum adalah menghimpun dana dari
masyarakat dalam berbagai bentuk simpanan dan menyalurkannya kembali
kepada masyarakat dalam bentuk kredit. Secara lebih terperinci fungsi bank
umum adalah sebagai berikut (http://id.shvoong.com/business-
management/investing/2077014-fungsi-bank-umum/):
a. Meyediakan mekanisme dan alat pembayaran yang lebih efisien dalam
kegiatan ekonomi,
b. Menciptakan uang,
c. Menghimpun dana dari masyarakat dan menyalurkannya kembali kepada
masyarakat,
d. Menawarkan jasa-jasa keuangan lainnya,
e. Menyalurkan kredit,
f. Bank umum harus mampu menarik dana masyarakat sebanyak mungkin.
Karena bagitu pentingnya fungsi dari bank ini, maka penerapan investasi
terhadap industri perbankan cukup menarik perhatian oleh beberapa investor.
Salah satu jenis investasi yang dapat dilakukan oleh para investor terhadap
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
3
industri perbankan adalah dengan membeli saham yang dikeluarkan oleh bank
yang telah terdaftar sebagai emiten di Bursa Efek Indonesia. Disamping itu
investor juga perlu untuk memperhatikan dari beberapa jenis perusahaan bank
yang ada, mana yang merupakan perusahaan yang sehat dan mana yang tidak,
sehingga modal yang ditanamkan dapat menghasilkan keuntungan. Menurut data
dari Bursa Efek Indonesia tahun 2009 dan 2010, terdapat tiga jenis bank menurut
besarnya jumlah aset yang diurutkan ke dalam 31 besar yakni bank dengan modal
besar (urutan 1 – 10), bank dengan modal menengah (urutan 11 – 20), dan bank
dengan modal kecil (urutan 21 – 31) dimana ketiga kelompok bank ini masih
menjalankan fungsinya sebagai bank (Indonesia Capital Market Directory;2011).
Saham adalah satuan nilai atau pembukuan dalam berbagai instrumen
finansial yang mengacu pada bagian kepemilikan sebuah perusahaan. Dengan
menerbitkan saham, memungkinkan perusahaan-perusahaan yang membutuhkan
pendanaan jangka panjang untuk 'menjual' kepentingan dalam bisnis - saham
(efek ekuitas) - dengan imbalan uang tunai. Ini adalah metode utama untuk
meningkatkan modal bisnis selain menerbitkanobligasi. Saham dijual
melalui pasar primer (primary market) atau pasar sekunder (secondary market)
(http://id.wikipedia.org/wiki/Saham).
Terdapat banyak faktor yang mempengaruhi harga saham atau return
saham, baik yang bersifat makro maupun mikroekonomi. Faktor makro ada yang
bersifat ekonomi maupun nonekonomi. Faktor makroekonomi terinci dalam
beberapa variabel ekonomi, misalnya inflasi, suku bunga, kurs valuta asing,
tingkat pertumbuhan ekonomi, harga bahan bakar minyak di pasar internasional,
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
4
dan indeks saham regional. Faktor makro nonekonomi mencakup peristiwa politik
domestik, peristiwa sosial, peristiwa hukum, dan peristiwa politik internasional.
Sementara itu, faktor mikroekonomi terinci dalam beberapa variabel, misalnya
laba per saham ,dividen per saham, nilai buku per saham, debt equity ratio, dan
rasio keuangan lainnya (Samsul,2006:335).
Sebagai gambaran umum, menurut data statistik dari indeks harga saham
di Indonesia di bawah ini (Tabel I.q) dapat dilihat bahwa dalam 5 tahun terakhir
(2008 – 2012) indeks harga sahammengalami peningkatan. Berikut data
komponen ekonomi diantaranya suku bunga Sertifikat Bank Indonesia (Tabel I.2).
Tabel I.1
Transaksi dan Indeks Saham di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008 – 2012
Jumlah Volume Nilai Indeks Harga
Perusahaan (Juta Saham) (Juta Rp) Saham
2012 459 1,053,762 1,116,114 4,316.69
2011 440 1,203,550 1,223,441 3,821.99
2010 420 1,330,865 1,176,238 3,703.51
2009 398 1,467,660 975,135 2,534.36
2008 396 787,846 1,064,528 1,355.41
Sumber : Bursa Efek Indonesia
Transaksi dan Indeks Saham di Bursa Efek 2008 - 2012
Tahun
Tabel I.2
Tingkat Bunga SBI
Tahun (% per tahun)
2011 6.08058
2010 6.66065
2009 7.94939
2008 10.89269
Sumber: www.bi.go.id
Rata-rata Tingkat Bunga SBI
Tenor 6 bulan
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
5
Dari data tersebut dapat dilihat bahwa tingkat suku bunga Sertifikat Bank
Indonesia setiap tahun mengalami fluktuasi perubahan. Jika dibandingkan dengan
data harga saham di Bursa Efek, dapat dilihat semakin rendah tingkat bunga maka
harga saham akan meningkat.Untuk tingkat inflasi di Indonesia datanya disajikan
sebagai berikut:
Tabel I.3
Tingkat Inflasi di Indonesia
IHK INFLASI IHK INFLASI IHK INFLASI IHK INFLASI IHK INFLASI
Jan 158.26 1.77 113.78 -0.07 118.01 0.84 126.29 0.89 130.9 0.76
Feb 159.29 0.65 114.02 0.21 118.36 0.3 126.46 0.13 130.96 0.05
Mar 160.81 0.95 114.27 0.22 118.19 -0.14 126.05 -0.32 131.05 0.07
Apr 161.73 0.57 113.92 -0.31 118.37 0.15 125.66 -0.31 131.32 0.21
Mei 164.01 1.41 113.97 0.04 118.71 0.29 125.81 0.12 131.41 0.07
Jun 110.08 2.46 114.1 0.11 119.86 0.97 126.5 0.55 132.23 0.62
Jul 111.59 1.37 114.61 0.45 121.74 1.57 127.35 0.67 133.16 0.7
Agt 112.16 0.51 115.25 0.56 122.67 0.76 128.54 0.93 134.43 0.95
Sep 113.25 0.97 116.46 1.05 123.21 0.44 128.89 0.27 134.45 0.01
Okt 113.76 0.45 116.68 0.19 123.29 0.06 128.74 -0.12 134.67 0.16
Nov 113.9 0.12 116.65 -0.03 124.03 0.6 129.18 0.34 134.76 0.07
Des 113.86 -0.04 117.03 0.33 125.17 0.92 129.91 0.57 N.A N.A
Tahunan 11.06 2.78 6.96 3.79 4.3
Sumber: www.bps.go.id
TAHUN 2012
INDONESIA 2008 - 2012
BULANTAHUN 2008 TAHUN 2009 TAHUN 2010 TAHUN 2011
dari data tersebut dapat dilihat juga bahwa tingkat inflasi di Indonesia setiap
tahunnya mengalami fluktuasi perubahan. Jika dibandingkan dengan data harga
saham di Bursa Efek, maka dapat dilihat setiap tahun inflasi di Indonesia semakin
meningkat begitu pun juga dengan harga saham yang mengalami peningkatan
untuk setiap tahunnya. Harga minyak mentah juga mengalami fluktuasi perubahan.
Hal ini ditunjukkan dari tabel dibawah ini:
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
6
Tabel I.4
Harga Minyak Mentah
TahunHarga
(US$/barrel)
2008 96.13
2009 61.58
2010 79.40
2011 111.55
2012 112.73
Sumber : www.esdm.go.id
Indonesia Crude Price
Jika tabel harga minyak mentah tersebut (Tabel I.4) dibandingkan dengan data
indeks harga saham di Bursa Efek (Tabel I.1) dapat dilihat bahwa harga minyak
mentah secara umum mengalami peningkatan dan harga saham juga mengalami
peningkatan.
Dari beberapa data ekonomi yang dipaparkan dapat dilihat bahwa setiap
tahunnya harga saham dan nilai setiap variabel ekonomi mengalami fluktuasi
pergerakan yang berbeda-beda. Khususnya untuk ketiga variabel makroekonomi
ini dimana harga saham mengalami pergerakan yang bertolak belakang (negatif)
dengan tingkat bunga, tetapi mengalami pergerakan yang searah (positif) dengan
inflasi dan harga minyak mentah.
Berdasarkan uraian yang telah dikemukanan, maka penelitian ini akan
diberi judul “Pengaruh Tingkat Bunga, Inflasi, dan Harga Minyak Mentah
terhadap Harga Saham” untuk menguji pengaruh dari ketiga variabel ini
terhadap harga saham.
B. Rumusan Masalah
Rumusan masalah yang akan dijawab dalam penelitian ini adalah:
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
7
1. Apakah tingkat bunga, inflasi dan harga minyak mentah secara simultan
mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham?
2. Apakah tingkat bunga secara individu mempunyai pengaruh negatif
terhadap harga saham?
3. Apakah inflasi secara individu mempunyai pengaruh positif terhadap
harga saham?
4. Apakah harga minyak mentah secara individu mempunyai pengaruh
positif terhadap harga saham?
C. Batasan Masalah
Batasan masalah dari ruang lingkungan masalah yang akan diteliti adalah
sebagai berikut:
1. Harga minyak mentah mentah yang diteliti berdasarkan data dari
www.esdm.go.id
2. Tingkat bungayang digunakan merupakan tingkat bunga SBI (Sertifikat
Bank Indonesia).
3. Tingkat inflasi yang digunakan sesuai dengan periode penelitian.
4. Data saham perusahaan dalam penelitian ini adalah PT Bank Central Asia
Tbk, PT Bank Artha Graha Internasional Tbk, dan PT Bank Pundi
Indonesia Tbk.
5. Periode penelitian adalah bulan Juni 2008 sampai dengan November 2010
D. Tujuan Penelitian
Setelah dilakukannya penelitian ini maka tujuan yang diharapkan akan dicapai
sebagai hasil dari penelitian ini adalah:
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
8
1. Untuk mengetahui apakah tingkat bunga, inflasi dan harga minyak mentah
secara simultan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga
saham.
2. Untuk mengetahui apakah tingkat bunga secara individu mempunyai
pengaruh negatif terhadap harga saham.
3. Untuk mengetahui apakah inflasi secara individu mempunyai pengaruh
positif terhadap harga saham.
4. Untuk mengetahui apakah harga minyak mentah secara individu
mempunyai pengaruh positif terhadap harga saham.
E. Manfaat Penelitian
Manfaat yang diharapkan dapat diperoleh dari hasil penelitian ini adalah
sebagai berikut:
1. Penulis
Melalui penelitian ini, penulis dapat menambah wawasan dan
keterampilan dalam menganalisis suatu masalah dengan menggunakan
ilmu pengetahuan yang selama ini telah didapatkan dalam perkuliahan
terutama mengenai pasar modal.
2. Universitas Sanata Dharma
Hasil dari penelitian ini diharapkan dapat menjadi masukan dan informasi
penelitian bagi mahasiswa yang lain yang akan mengadakan penelitian
terhadap masalah yang sama di masa yang akan datang dan dapat
menambah referensi hasil penelitian, yang nantinya menjadi koleksi
perpustakaan Universitas Sanata Dharma.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
9
3. Investor
Melalui penelitian ini diharapkan dapat memberikan masukan bagi para
investor dalam memanfaatkan informasi yang telah tersedia yang berguna
dalam pengambilan keputusan investasi.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
10
BAB II
LANDASAN TEORI
A. Teori Investasi
Investasi merupakan penundaan konsumsi sekarang untuk dimasukkan ke
aktiva produktif selama periode waktu yang tertentu. Dengan adanya aktiva yang
produktif, penundaan konsumsi sekarang untuk diinvestasikan ke aktiva yang
produktif tersebut akan meningkatkan utiliti total. Investasi ke dalam aktiva
produktif dapat berbentuk aktiva nyata (seperti rumah, tanah, dan emas) atau
berbentuk aktiva keuangan (surat-surat berharga) yang diperjual-belikan diantara
investor (pemodal). Investor melakukan investasi untuk meningkatkan utilitinya
dalam bentuk kesejahteraan keuangan (Hartono,2010:5-6).
Di dalam bukunya, Hartono (2010:7) membagi tipe-tipe investasi
keuangan dimana investasi ke dalam aktiva keuangan dapat berupa investasi
langsung dan investasi tidak langsung. Investasi langsung dilakukan dengan
membeli langsung aktiva keuangan dari suatu perusahaan baik melalui perantara
atau dengan cara yang lain. Sebaliknya investasi tidak langsung dilakukan dengan
membeli saham dari perusahaan investasi yang mempunyai portofolio aktiva-
aktiva keuangan dari perusahaan-perusahaan lain. Gambar II.1 menunjukkan
investasi langsung dan tidak langsung.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
11
Gambar II.1
Investasi Langsung dan Investasi Tidak Langsung
1. Investasi Langsung
Investasi langsung dapat dilakukan dengan membeli aktiva
keuangan yang dapat diperjual-belikan di pasar uang (money market),
pasar modal (capital market), atau pasar turunan (derivative market).
Investasi langsung juga dapat dilakukan dengan membeliaktiva keuangan
yang tidak dapat diperjual-belikan. Aktiva keuangan yang tidak dapat
diperjual-belikan biasanya diperoleh melalui bank komersial.
Macam-macam investasi langsung dapat disarikan sebagai berikut
ini (Hartono,2010:9).
a. Investasi langsung yang tidak dapat diperjual-belikan.
1) Tabungan
2) Deposito
b. Investasi langsung dapat diperjual-belikan.
1) Investasi langsung di pasar uang.
a) T-bill.
b) Deposito yang dapat dinegosiasi.
Investasi
langsung
Investasi tidak
langsung
Aktiva-aktiva
keuangan
Perusahaan
Investasi Investor
Investasilangsung
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
12
2) Investasi langsung di pasar modal.
a) Surat-surat berharga pendapatan tetap (fixed-income securities).
(1) T-Bond.
(2) Federal agency securities.
(3) Municipal bond.
(4) Corporate bond.
(5) Convertible bond.
b) Saham-saham (equity securities).
(1) Saham preferen (preferred stock).
(2) Saham biasa (common stock).
3) Investasi langsung di pasar turunan.
a) Opsi.
(1) Waran (warrant)
(2) Opsi put (put option)
(3) Opsi call (call option)
b) Futures contract.
2. Investasi Tidak Langsung
Investasi tidak langsung dilakukan dengan membeli surat-surat
berharga dari perusahaan investasi. Perusahaan investasi adalah
perusahaan yang menyediakan jasa keuangan dengan cara menjual
sahamnya ke publik dan menggunakan dana yang diperoleh untuk
diinvestasikan ke dalam portofolio (diharapkan portofolionya optimal) dan
menjualnya secara eceran kepada publik dalam bentuk saham-saham.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
13
B. Pasar Modal
Secara umum, pasar modal adalah tempat atau sarana bertemunya antara
permintaan dan penawaran atas instrument keuangan jangka panjang, umumnya
lebih dari 1 (satu) tahun. Hukum mendefinisikan pasar modal sebagai “Kegiatan
yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan
publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi
yang berkaitan dengan efek” (Samsul,2006:43).
Terdapat 4 (empat jenis) pasar modal yang dapat dikategorikan sebagai
berikut (Samsul, 2006:46):
1. Pasar Perdana adalah tempat atau sarana bagi perusahaan yang untuk
pertama kali menawarkan saham atau obligasi ke masyarakat umum. Di
sini dikatakan tempat karena secara fisik masyarakat pembeli dapat
bertemu dengan penjamin emisi atapun agen penjual untuk melakukan
pesanan sekaligus membayar uang pesanan.
2. Pasar Kedua adalah tempat atau sarana transaksi jual-beli efek
antarinvestor dan harga bentuk oleh investor melalui perantara efek.
Dikatakan tempat karena secara fisik para perantara efek berada dalam
satu gedung di lantai perdagangan (trading floor), seperti di Bursa Efek
Jakarta.
3. Pasar Ketiga adalah sarana transaksi jual-beli efek antara market maker
serta investor dan harga dibentuk oleh market maker. Investor dapat
memilih market maker yang member harga terbaik. Market maker adalah
anggota bursa. Pada market maker akan bersaing dalam menentukan harga
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
14
saham, karena satu jenis saham dipasarkan oleh lebih dari satu market
maker.
4. Pasar Keempat adalah sarana transaksi jual-beli antara investor jual dan
investor beli tanpa melalui perantara efek. Transaksi dilakukan secara
tatap muka antara investor beli dan investor jual untuk saham atas
pembawa.
C. Saham
Seperti yang telah dijelaskan pada teori investasi khususnya bagian
investasi langsung di pasar modal, terdapat dua jenis saham yaitu saham preferen
(preferred stock) dan Saham biasa (common stock). Dalam uraian berikut ini akan
lebih dijelaskan tentang saham biasa (common stock).
Saham biasa (common stock) merepresentasikan ekuiti atau posisi
kepemilikan investor di perusahaan. Saham adalah klaim residual, dalam arti
kreditur dan pemegang saham utama harus dibayar sesuai dengan jadwal sebelum
pemegang saham biasa menerima pembayaran. Dalam hal kebangkrutan,
pemegang saham biasa pada prinsipnya berhak atas sisa setelah semua klaim
terpenuhi. (Namun pada praktiknya, pengadilan kadang menyalahi prinsip ini).
Keuntungan besar dari organisasi berbentuk corporate atau perusahaan
perseroan terbatas (PT) adalah kewajiban (liability) pemiliknya terbatas. Saham
biasa umumnya “dibayar penuh dan nonassessable” artinya pemegang saham
biasa dapat kehilangan investasi awalnya tetapi tidak mungkin mengalami
kerugian lebih besar dari investasi awalnya. Jadi, jika perusahaan gagal memenuhi
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
15
kewajibannya, pemegang saham tidak dapat dipaksa memberi dana ke perusahaan
yang diperlukan untuk membayar kewajiban perusahaan itu. Namun, dari
kegagalan tersebut, ada kemungkinan nilai saham perusahaan akan terabaikan.
Hal ini akan mengakibatkan pemegang saham mengalami kerugian sejumlah uang
yang dibayar untuk membeli saham tersebut (Sharpe et al., 2006:1).
D. Harga Saham
Saham merupakan tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang atau
badan dalam suatu perusahaan, selembar saham adalah selembar kertas yang
menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik (berapapun
porsinya/jumlahnya) dari suatu perusahaan yang menerbitkan kertas (saham)
tersebut. Selembar saham mempunyai nilai atau harga. Harga saham dapat
dibedakan menjadi 3 (tiga)(http://jurnal-sdm.blogspot.com/2009/08/saham-
definisi-jenis-dan-faktor-yang.html):
1. Harga Nominal
Harga yang tercantum dalam sertifikat saham yang ditetapkan oleh
emiten untuk menilai setiap lembar saham yang dikeluarkan. Besarnya
harga nominal memberikan arti penting saham karena deviden minimal
biasanya ditetapkan berdasarkan nilai nominal.
2. Harga Perdana
Harga ini merapakan pada waktu harga saham tersebut dicatat di
bursa efek.Harga saham pada pasar perdana biasanya ditetapkan oleh
penjamin emisi (underwriter) dan emiten. Dengan demikian akan
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
16
diketahui berapa harga saham emiten itu akan dijual kepada masyarakat
biasanya untuk menentukan harga perdana.
2. Harga Pasar
Kalau harga perdana merupakan harga jual dari perjanjian emisi
kepada investor, maka harga pasar adalah harga jual dari investor yang
satu dengan investor yang lain. Harga ini terjadi setelah saham tersebut
dicatatkan di bursa. Transaksi disini tidak lagi melibatkan emiten dari
penjamin emisi.Harga ini yang disebut sebagai harga di pasar sekunder
dan harga inilah yang benar-benar mewakili harga perusahaan penerbitnya,
karena pada transaksi di pasar sekunder, kecil sekali terjadi negosiasi
harga antara investor dengan perusahaan penerbit. Harga yang setiap hari
diumumkan di surat kabar atau media lain adalah harga pasar.
E. Keputusan Investasi
Hal mendasar dalam proses keputusan investasi adalah pemahaman
hubungan antara return harapan dan risiko suatu investasi. Hubungan risiko dan
return harapan dari suatu investasi merupakan hubungan yang searah dan linear.
Artinya, semakin besar return harapan, semakin besar pula tingkat risiko yang
harus dipertimbangkan. Hubungan seperti itulah yang menjawab pertanyaan
mengapa tidak semua investor hanya berinvestasi pada aset yang menawarkan
tingkat return yang paling tinggi. Disamping memperhatikan return yang tinggi,
investor juga harus mempertimbangkan tingkat risiko yang harus ditanggung.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
17
Proses keputusan investasi merupakan proses keputusan yang
berkesinambungan (going process). Proses keputusan investasi terdiri dari lima
tahap keputusan yang berjalan terus-menerus sampai tercapainya keputusan
investasi yang terbaik. Tahap-tahap keputusan investasi meliputi lima tahap
keputusan, yaitu (Tandelilin, 2010)
1. Penentuan tujuan investasi. Tahap pertama dalam proses keputusan
investasi adalah penentuan tujuan investasi yang akan dilakukan. Tujuan
investasi masing-masing investor bisa berbeda-beda tergantung pada
investor yang membuat keputusan tersebut.
2. Penentuan kebijakan investasi.Tahap kedua ini merupakan tahap
penentuan kebijakan untuk memenuhi tujuan investasi yang telah
ditetapkan.
3. Pemilihan strategi portofolio. Strategi portofolio yang dipilih harus
konsisten dengan dua tahap sebelumnya. Ada dua strategi portofolio yang
bisa dipilih, yaitu strategi portofolo aktif dan strategi portofolio pasif.
4. Pemilihan aset.Setelah strategi portofolio ditentukan, tahap selanjutnya
adalah pemilihan aset-aset yang akan dimasukkan dalam portofolio. Tahap
ini memerlukan pengevaluasian setiap sekuritas yang ingin dimasukkan
dalam portofolio. Tujuan tahap ini adalah untuk mencari kombinasi return
diharapkan yang tertinggi dengan tingkat risiko tertentu atau sebaliknya
menawarkan return diharapkan tertentu dengan tingkat risiko terendah.
5. Pengukuran dan evaluasi kinerja portofolio. Tahap ini merupakan
tahap paling akhir dari proses keputusan investasi. Meskipun demikian,
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
18
adalah salah kaprah jika kita langsung mengatakan bahwa tahap ini adalah
tahap terakhir, karena sekali lagi, proses keputusan investasi merupakan
proses keputusan yang berkesinambungan dan terus-menerus.
F. Inflasi
Dalam artikel http://id.wikipedia.org/wiki/Inflasi dijelaskan definisi
inflasi adalah suatu proses meningkatnya harga-harga secara umum dan terus-
menerus (kontinu) berkaitan dengan mekanisme pasar yang dapat disebabkan oleh
berbagai faktor, antara lain, konsumsi masyarakat yang meningkat, berlebihnya
likuiditas di pasar yang memicu konsumsi atau bahkan spekulasi, sampai
termasuk juga akibat adanya ketidaklancaran distribusi barang. Dengan kata lain,
inflasi juga merupakan proses menurunnya nilai mata uang secara kontinu. Inflasi
adalah proses dari suatu peristiwa, bukan tinggi-rendahnya tingkat harga. Artinya,
tingkat harga yang dianggap tinggi belum tentu menunjukan inflasi. Inflasi adalah
indikator untuk melihat tingkat perubahan, dan dianggap terjadi jika proses
kenaikan harga berlangsung secara terus-menerus dan saling pengaruh-
memengaruhi. Istilah inflasi juga digunakan untuk mengartikan peningkatan
persediaan uang yang kadangkala dilihat sebagai penyebab meningkatnya harga.
Ada banyak cara untuk mengukur tingkat inflasi, dua yang paling sering
digunakan adalah CPI dan GDP Deflator.
Berdasarkan asalnya, inflasi dapat digolongkan menjadi dua, yaitu inflasi
yang berasal dari dalam negeri dan inflasi yang berasal dari luar negeri. Inflasi
berasal dari dalam negeri misalnya terjadi akibat terjadinya defisit anggaran
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
19
belanja yang dibiayai dengan cara mencetak uang baru dan gagalnya pasar yang
berakibat harga bahan makanan menjadi mahal. Sementara itu, inflasi dari luar
negeri adalah inflasi yang terjadi sebagai akibat naiknya harga barang impor. Hal
ini bisa terjadi akibat biaya produksi barang di luar negeri tinggi atau adanya
kenaikan tarif impor barang.
Inflasi juga dapat dibagi berdasarkan besarnya cakupan pengaruh terhadap
harga. Jika kenaikan harga yang terjadi hanya berkaitan dengan satu atau dua
barang tertentu, inflasi itu disebut inflasi tertutup (Closed Inflation). Namun,
apabila kenaikan harga terjadi pada semua barang secara umum, maka inflasi itu
disebut sebagai inflasi terbuka (Open Inflation). Sedangkan apabila serangan
inflasi demikian hebatnya sehingga setiap saat harga-harga terus berubah dan
meningkat sehingga orang tidak dapat menahan uang lebih lama disebabkan nilai
uang terus merosot disebut inflasi yang tidak terkendali (Hiperinflasi).
Berdasarkan keparahannya inflasi juga dapat dibedakan :
1. Inflasi ringan (kurang dari 10% / tahun)
2. Inflasi sedang (antara 10% sampai 30% / tahun)
3. Inflasi berat (antara 30% sampai 100% / tahun)
4. Hiperinflasi (lebih dari 100% / tahun)
Inflasi diukur dengan menghitung perubahan tingkat persentase perubahan sebuah
indeks harga. Indeks harga tersebut di antaranya:
1. Indeks harga konsumen (IHK) atau consumer price index (CPI), adalah
indeks yang mengukur harga rata-rata dari barang tertentu yang dibeli oleh
konsumen.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
20
2. Indeks biaya hidup atau cost-of-living index.
3. Indeks harga produsen adalah indeks yang mengukur harga rata-rata dari
barang-barang yang dibutuhkan produsen untuk melakukan proses
produksi. IHP sering digunakan untuk meramalkan tingkat IHK di masa
depan karena perubahan harga bahan baku meningkatkan biaya produksi,
yang kemudian akan meningkatkan harga barang-barang konsumsi.
4. Indeks harga komoditas adalah indeks yang mengukur harga dari
komoditas-komoditas tertentu.
5. Indeks harga barang-barang modal
6. Deflator PDB menunjukkan besarnya perubahan harga dari semua barang
baru, barang produksi lokal, barang jadi, dan jasa.
G. Hubungan Inflasi dengan Harga Saham
Hasil penelitian Zulfi Skendra, MB-IPB, memperlihatkan bahwa inflasi
memiliki pengaruh positif terhadap return pasar. Ini terjadi karena apabila inflasi
naik maka harga output juga naik, kinerja perusahaan naik, pendapatan
perusahaan akan naik, harga saham naik, IHSG naik, begitu juga sebaliknya.
Sehingga dapat dilihat bahwa apabila inflasi meningkat maka harga saham akan
ikut meningkat, sebaliknya apabila inflasi menurun maka harga saham akan ikut
menurun juga. Namun tingkat laju inflasi pada umumnya ditentukan oleh
kekuatan permintaan dan penawaran terhadap barang dan jasa yang
mencerminkan perilaku para pelaku pasar atau masyarakat. Salah satu faktor yang
mempengaruhi perilaku masyarakat tersebut adalah ekspektasi terhadap laju
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
21
inflasi di masa yang akan datang. Ekspektasi laju inflasi yang tinggi akan
mendorong masyarakat untuk mengalihkan aset finansial yang dimilikinya
menjadi aset riil, seperti tanah, rumah, dan barang-barang konsumsi lainnya.
Begitu pula sebaliknya ekspektasi laju inflasi yang rendah akan memberikan
insentif terhadap masyarakat untuk menabung serta melakukan investasi pada
sektor-sektor produktif.
H. Tingkat Bunga SBI
Sertifikat Bank Indonesia (SBI) adalahsurat berharga yang dikeluarkan
oleh Bank Indonesia sebagai pengakuan utang berjangka waktu pendek (1-3 bulan)
dengan sistem diskonto/bunga. SBI merupakan salah satu mekanisme yang
digunakan Bank Indonesia untuk mengontrol kestabilan nilai Rupiah. Dengan
menjual SBI, Bank Indonesia dapat menyerap kelebihan uang primeryang beredar.
Tingkat suku bunga yang berlaku pada setiap penjualan SBI ditentukan oleh
mekanisme pasar berdasarkan sistem lelang (http://id.wikipedia.org/wiki/
Sertifikat_Bank_Indonesia).
I. Hubungan Tingkat Bunga SBI dengan Harga Saham
Tingkat suku bunga memiliki pengaruh yang besar terhadap harga saham.
Suku bunga yang tinggi akan menurunkan kegiatan ekonomi, meningkatkan
beban bunga (dengan demikian menurunkan laba perusahaan), menyebabkan
investor menjual saham dan mentransfer dana pada pasar obligasi. Jadi, semakin
tinggi suku bunga akan menekan harga saham. Tingkat suku bunga sulit dan
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
22
bahkan tidak mungkin untuk diprediksi (http://syarifahanakmamak.blogspot.com/
2012/03/hubungan-tingkat-suku-bunga-dengan.html) dan menurut Triana
(http://banking.blog.gunadarma.ac.id) hubungan antara tingkat suku bunga dengan
Indeks Harga Saham, apabila tingkat bunga tinggi maka pemilik modal memilih
menabung di Bank.Sehingga antara tingkat suku bunga dengan harga saham
memiliki hubungan yang negatif atau timbal balik. Jika tingkat suku bunga
meningkat maka harga saham akan mengalami penurunan dan sebaliknya.
J. Harga Minyak Mentah
Minyak mentah merupakan sumber energi vital bagi masyarakat dunia saat
ini. Sebagian besar industri di dunia menjalankan industrinya dengan
menggunakan sumber energi yang berasal dari olahan minyak mentah, contohnya
avtur yang merupakan bahan bakar pesawat terbang. Tidak hanya kalangan
industri, masyarakat awam pun sangat bergantung pada minyak mentah,
contohnya bensin yang digunakan untuk bahan bakar kendaraan bermotor.
Kebutuhan minyak mentah dunia yang semakin meningkat secara langsung
berdampak pada pergerakan harga minyak mentah dunia. Ada beberapa jenis
harga minyak mentah yang dikelompokkan berdasarkan kualitas minyak mentah
yang dihasilkan dari ladang minyak (The International Crude Oil Market
Handbook 2004). Beberapa harga minyak mentah dunia tersebut adalah West
Texas Intermediate atau lebih dikenal dengan minyak light sweet, Brent Blend,
Russian Export Blend,OPEC Basket price(http://repository.ipb.ac.id/bitstream/
handle/123456789/52037/BAB%20II%20Tinjauan%20Pustaka.pdf?sequence=4).
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
23
K. Hubungan Harga Minyak Mentah dengan Harga Saham
Menurut hasil penelitian yang dilakukan oleh Pasaribu menyatakan bahwa
hubungan harga minyak mentah dengan harga saham secara parsial berpengaruh
secara positif namun tidak signifikan. Sehingga semakin tinggi harga minyak
mentah maka IHSG di Bursa Efek Indonesia akan semakin meningkat begitu pun
sebaliknya semakin rendah harga minyak mentah maka IHSG di Bursa Efek
Indonesia akan semakin menurun (Pasaribu,2011:IV).
L. Tinjauan Penelitian Sebelumnya
Tabel II.1
Tinjauan Penelitian Sebelumnya
No Nama
Peneliti
Judul
Penelitian Variabel Metode
Hasil
1 Suramaya
Suci Kewal
Pengaruh
Inflasi, Suku
Bunga, Kurs,
dan
Pertumbuhan
PDB terhadap
Indeks Harga
Saham
Gabungan
1) Inflasi,
2) Suku bunga
SBI,
3) Kurs rupiah,
dan
4) Pertumbuha
n PDB.
Metode
kuantitatif dengan
periode
pengamatan dari
tahun 2000
sampai tahun
2009. Sumber
data yang
digunakan adalah
data sekunder
berupa. Metode
analisis data yang
digunakan adalah
analisis regresi
berganda.
Pengujian
hipotesis
menggunakan uji
t, sedangkan
pengujian model
regresi
menggunakan uji
F. Taraf
1) Secara parsial
tingkat inflasi
tidak memiliki
pengaruh yang
signifikan
terhadap
IHSG.
2) Secara parsial
suku bunga
SBI tidak
berpengaruh
terhadap
IHSG.
3) Kurs Rupiah
terhadap
Dollar
Amerika
memiliki
pengaruh yang
negatif dan
signifikan
terhadap IHSG
4) Pertumbuhan
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
24
signifikansi yang
digunakan 5%.
PDB tidak
memiliki
pengaruh yang
signifikan
terhadap
IHSG.
2 Indah
Nurmalasari
Analisis
Pengaruh Rasio
Profitabilitas
Terhadap
Harga Saham
Emiten LQ45
yang Terdaftar
di Bursa Efek
Indonesia
Tahun 2005-
2008
1) Return On
Investment
(ROI),
2) Return On
Equity
(ROE),
3) Net Profit
Margin
(NPM), dan
4) Earning Per
Share (EPS)
Teknik analisis
yang digunakan
yaitu regresi
linier berganda
yang terdiri dari
satu variabel
dependen (Y) dan
empat variabel.
Data yang
digunakan yaitu
data sekunder
berupa laporan
keuangan
perusahaan LQ45
yang diperoleh
melalui
pengunduhan
internet dengan
alamat situs
www.idx.co.id
serta informasi-
informasi yang
terkait dengan
penelitian ini
yang terdapat di
media cetak atau
media massa
lainnya.
1) Harga saham
dapat
dipengaruhi
oleh rasio
profitabilitas,
semakin
tinggi rasio
ini maka
semakin
tinggi pula
harga saham
yang
dihasilkan.
2) Secara parsial
dari keempat
variabel
independenya
ng memiliki
pengaruh
terhadap
variabel
dependen
(harga saham)
3 Sugeng
Raharjo
Pengaruh
Inflasi, Nilai
Kurs Rupiah,
dan Tingkat
Suku
BungaTerhadap
Harga Saham
di Bursa Efek
Indonesia
1) Inflasi,
2) Nilai Kurs
Rupiah, dan
3) Tingkat
Suku Bunga
Pengujian
terhadap hipotesis
dalam penelitian
ini menggunakan
analisis regresi
berganda.
1) Inflasi
mempunyai
pengaruh
positif
terhadap
harga saham.
2) Nilai tukar
tidak
mempunyai
pengaruh
positif
terhadap
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
25
harga saham.
3) Suku bunga
tidak
mempunyai
pengaruh
positif
terhadap
harga saham.
4) Secara umum
pengaruh
yang
diberikan oleh
variabel
independen
terhadap
varibel
dependen
sebesar 39,1%
4 Igna
Yunitasari
Pengaruh
Earning per
Share dan
Tingkat Bunga
Terhadap
Harga Saham
1) Earning Per
Share (EPS)
2) Tingkat
Bunga
Menggunakan
analisis regresi
liniear berganda
untuk mengetahui
pengaruh semua
variabel secara
keseluruhan
terhadap harga
saham. Sementara
untuk menguji
signifikansi
pengaruh dari
koefisien regresi
setiap variabel
terhadap harga
saham, metode
penelitian yang
digunakan adalah
uji F.
1) Earning per
share dan
tingkat bunga
secara
simultan
mempunyai
pengaruh
yang
signifikan
terhadap
harga saham,
2) Earning per
share secara
individu
mempunyai
pengaruh
positif dan
signifikan
terhadap
harga saham,
dan
3) Tingkat bunga
secara
individu
mempunyai
pengaruh
negatif dan
signifikan
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
26
terhadap
harga saham.
5 Tulus G.
Pasaribu
Analisis
Pengaruh
Harga Minyak
Dunia, Nilai
Tukar, Inflasi
dan Suku
Bunga SBI
terhadap
Pergerakan
Indeks Harga
Saham
Gabungan
(IHSG) di
Bursa Efek
Indonesia
(BEI) Periode
2006-2009
1) Harga
minyak
dunia
2) Nilai tukar
3) Inflasi
4) Suku Bunga
SBI
Analisis
deskriptif dimana
penulis
mendeskkripsikan
terlebih dahulu
variabel yang
digunakan,
selanjutnya
menggunakan
analisis statistik
regresi linear
1) Harga
minyak
dunia, Nilai
tukar, Inflasi,
dan Suku
Bunga SBI
secara
simultan
mempengaru
hi IHSG di
Bursa Efek
Indonesia.
2) Harga
minyak dunia
berpengaruh
secara positif
namun tidak
signifikan
terhadap
IHSG.
3) Nilai tukar
rupiah
terhadap US
Dollar
berpengaruh
negatif dan
tidak
signifikan
terhadap
pererakan
IHSG.
4) Inflasi
berpengaruh
secara negatif
dan tidak
signifikan
terhadap
pergerakan
IHSG.
5) Suku Bunga
SBI
berpengaruh
negatif dan
signifikan
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
27
terhadap
IHSG.
M. Kerangka Konseptual Penelitian
Gambar II.2
Kerangka Penelitian
N. Hipotesis Penelitian
Berdasarkan penelitian-penelitian yang telah ditinjau sebelumnya maka dapat
disusun hipotesis sebagai berikut:
1. Tingkat bunga, inflasi dan harga minyak mentah secara simultan
mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
2. Tingkat bunga secara individu mempunyai pengaruh negatif terhadap
harga saham.
3. Inflasi bunga secara individu mempunyai pengaruh positif terhadap harga
saham.
4. Harga minyak mentah secara individu mempunyai pengaruh positif
terhadap harga saham.
Tingkat bunga SBI
Inflasi Harga Saham
Harga minyak
mentah dunia
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
28
BAB III
METODOLOGI PENELITIAN
A. Jenis Penelitian
Berdasarkan jenis penelitiannya, penelitian ini digolongkan ke dalam
penelitian terapan, dimana menurut Kuncoro (2009:7) penelitian terapan sering
disebut sebagai applied research, merupakan penelitian yang menyangkut aplikasi
teori untuk memecahkan permasalahan tertentu.Berdasarkan jenis data yang
digunakan, menurut Suliyanto (2005;12) penelitian ini digolongkan dalam riset
kuantitatif dimana riset ini didasarkan pada data kuantitatif dimana data kuantitatif
adalah data yang berbentuk angka atau bilangan.Secara umum penelitian ini
merupakan studi empiris yaitu studi yang dilakukan dengan menganalisis data
yang telah dipublikasikan. Informasi data dalam penelitian ini dapat diperoleh
melalui media publikasi yang telah dikeluarkan oleh Bursa Efek Indonesia.
B. Subjek dan Objek Penelitian
1) Subjek Penelitian
Subjek dari penelitian ini adalah perusahaan jasa yang bergerak dalam
industri perbankan yang tercatat sebagai emiten dalam Bursa Efek
Indonesia.
2) Objek Penelitian
Objek dari penelitian ini adalah harga saham perusahaan besar, moderat,
dan kecil dalam industri perbankan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
29
C. Waktu dan Lokasi Penelitian
1) Waktu Penelitian
Waktu penelitian ini dilakukan pada bulan Maret 2013 – April 2013.
2) Tempat Penelitian
Tempat penelitian dalam ini adalah di pojok BEI Fakultas Ekonomi
Universitas Sanata Dharma Yogyakarta.
D. Variabel Penelitian
Variabel dalam penelitian ini meliputi:
a. Independent Variable / Variabel Bebas (X), berupa :
X1 : Inflasi
X2 : Suku bunga SBI
X3 : Harga minyak mentah
b. Dependent Variable / Variabel terikat (y)
Y1 : harga saham PT. Bank Central Asia Tbk.
Y2 : harga saham PT. Bank Artha Graha Internasional Tbk.
Y3 : harga saham PT. Bank Pundi Indonesia Tbk.
E. Definisi Operasional
1) Inflasi
Inflasi yang dimaksud dalam penelitian ini merupakan tingkat inflasi yang
terjadi setiap bulan dalam periode penelitian. Data inflasi merupakan data
dari BPS, atau bank Indonesia.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
30
2) Tingkat bunga SBI.
Tingkat bunga SBI yang dimaksud dalam penelitian ini merupakan
SBI(tenor 6 bulan) yang tanggal pelelangannya terjadi paling akhir pada
setiap bulan dalam periode penelitian. Data ini diperoleh dari situs resmi
bank Indonesia.
3) Harga minyak mentah
Harga minyak mentah yang dimaksud dalam penelitian ini merupakan
harga minyak mentah di Indonesia yang terjadi pada periode penelitian
yang diperoleh datanya dari www.esdm.go.id
4) Harga saham
Harga saham yang dimaksud dalam penelitian ini merupakan harga saham
bank yang menjadi objek penelitian pada saat akhir bulan dalam periode
penelitian.
F. Populasi dan Sampel Penelitian
1) Populasi Penelitian
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan lembaga keuangan bank
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode penelitian.
2) Sampel Penelitian
Sampel dalam penelitian ini adalah PT. Bank Central Asia,Tbk., PT. Bank
Artha Graha Internasional,Tbk., dan PT. Bank Pundi Indonesia,Tbk. yang
merupakan lembaga keuangan bank yang mempunyai data lengkap yang
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
31
dibutuhkan dalam penelitian, tidak de-listing selama periode penelitian,
dan saham yang tidak termasuk dalam IPO (initial public offering) atau
penawaran saham perdana kepada masyarakat.
G. Teknik Pengambilan Sampel
Sesuai dengan kriteria sampel penelitian yang telah dijelaskan sebelumnya
maka teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah
secara purposive sampling. Purposive sampling adalah metode pengambilan
sampel secara non-probabilitas dimana sampel dipilih berdasarkan penilaian
terhadap beberapa karakter anggota sampel yang disesuaikan dengan maksud
penelitian (Kuncoro, 2003:119). Dengan kriteria penilaian di mana sampel
merupakan lembaga keuangan bank yang mempunyai data lengkap yang
dibutuhkan dalam penelitian, tidak de-listing selama periode penelitian, dan
saham yang tidak termasuk dalam IPO (initial public offering) atau penawaran
saham perdana kepada masyarakat.
H. Sumber Data
Sumber data dari penelitian ini adalah data sekunder dimana data yang
digunakan adalah harga saham di akhir bulanyang tercatat di Bursa Efek
Indonesia selama periode penelitian.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
32
I. Teknik Pengumpulan Data
Teknik pengumpulan data dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan
teknik dokumentasi dimana teknik ini digunakan dengan cara melihat atau
menggunakan catatan yang ada di Pojok BEI Universitas Sanata Dharma.
J. Teknik Analisis Data
Teknik analisis data yang akan digunakan dalam penelitian ini ada dua tahap.
Tahap pertama adalah uji asumsi klasik dan tahap kedua adalah uji hipotesis.
1. Uji Asumsi Klasik
Metode regresi berganda akan dapat dijadikan sebagai alat estimasi jika
telah memenuhi persyaratan Best Liniear Unbiased Estimation (BLUE)
yaitu asumsi yang dikembangkan oleh Gauss dan Markov, yang kemudian
teori tersebut terkenal dengan sebutan Gauss-Markov Theorem. Hasil
regresi dikatakan Best apabila garis regresi yang dihasilkan guna
melakukan estimasi atau peramalan dari sebaran data, menghasilkan error
yang terkecil. Linear dalam model artinya model yang digunakan dalam
analisis regresi telah sesuai dengan kaidah model OLS dimana variabel-
variabel penduganya hanya berpangkat satu. Sedangkan liniear dalam
parameter menjelaskan bahwa parameter yang dihasilkan merupakan
fungsi linear dari sampel. Unbiased atau tidak bias, Suatu estimator
dikatakan unbiased jika nilai harapan dari estimator b sama dengan nilai
yang benar dari b, artinya nilai rata-rata b = b. Bila rata-rata b ≠ b, maka
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
33
selisihnya itu disebut dengan bias. Oleh karena itu diperlukan adanya uji
asumsi klasik terhadap model yang telah diformulasikan yang mencakup
pengujian sebagai berikut:
a. Uji Normalitas
Uji ini bertujuan untuk menguji apakah residual terstandarisasi yang
diteliti berdistribusi normal atau tidak, hasil dari uji ini dapat dilihat
dari Uji Kolmogorov-Smirnov. Dasar pengambilan keputusan yaitu
jika probabilitas lebih besar dari 0,05 maka Ho diterima yang berarti
variabel berdistribusi normal dan jika probabilitas kurang dari 0,05
maka Ho ditolak yang berarti variabel tidak berdistribusi normal.
(Santoso, 2004:393).
b. Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas bertujujuan untuk menguji apakah dalam
persamaan regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas.
Alat uji yang digunakan untuk mengetahui ada tidaknya
multikolinearitas dalam penelitian ini dengan melihat besarnya nilai
Variance Inflation Factor (VIF). Dasar analisis yang digunakan yaitu
jika nilai VIF < 10, berarti dalam persamaan regresi tidak ditemukan
adanya korelasi antar variabel bebas atau bebas multikolinearitas
(Ghozali,2002:57-59).
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
34
c. Uji Autokorelasi
Alat uji ini digunakan untuk mengetahui apakah dalam sebuah model
regresi linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t
dengan kesalah pada periode t-1 (sebelumnya). Secara praktis, bisa
dikatan bahwa nilai residu yang ada tidak berkorelasi satu dengan yang
lain. Jika terjadi korelasi, maka dinamakan ada problem autokorelasi.
Tentu saja model regresi yang baik adalah regresi yang bebas dari
autokorelasi. Autokorelasi pada sebagian besar kasus ditemukan pada
regresi yang datanya adalah time series, atau berdasarkan waktu
berkala, seperti bulanan, tahunan dan seterusnya. Berikut ini secara
umum kriteria yang bisa diambil sebagai patokan untuk mendeteksi
adanya autokorelasi (Santoso,2010:213-215):
1. Angka D-W di bawah -2 berarti ada autokorelasi positif.
2. Angka D-W berada pada -2 sampai dengan +2, berarti tidak ada
autokorelasi.
3. Angka D-W di atas +2, berarti ada autokorelasi negatif.
d. Uji Heteroskedastisitas
Alat uji ini digunakan untuk mengetahui apakah dalam sebuah model
regresi terjadi ketidaksamaan varians residual dari satu pengamatan ke
pengamatan yang lain. Jika varians residual dari satu pengamatan ke
pengamatan yang lain tetap, maka hal tersebut disebut
homoskedastisitas. Dan jika varians berbeda, disebut sebagai
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
35
heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah tidak terjadi
heteroskedastisitas (Santoso;2010:207). Untuk mendeteksi ada
tidaknya heterokedastisitas dapat dilakukan dengan uji Glejser yaitu
dengan meregresikan variabel bebas terhadap nilai residual mutlaknya.
2. Uji Hipotesis
Uji hipotesis digunakan untuk menentukan hipotesis mana yang akan
diterima. Dengan uji hipotesis ini pula rumusan masalah akan dapat
ditemukan penyelesaiannya. Dalam penelitian ini digunakan beberapa uji
hipotesis yaitu:
a. Analisis Regresi
Pengujian terhadap hipotesis dalam penelitian ini menggunakan 3 (tiga)
macam analisis regresi berganda. Analisis regresi berganda dalam
penelitian ini digunakan untuk mengetahui pengaruh tingkat bunga,
inflasi, dan harga minyak mentah dunia terhadap harga saham. Adapun
bentuk model yang akan diuji dalam penelitian ini adalah:
𝐘𝟏 = 𝐚𝟏 + 𝐛𝟏𝐗𝟏 + 𝐛𝟐𝐗𝟐 + 𝐛𝟑𝐗𝟑 + 𝐞
𝐘𝟐 = 𝐚𝟐 + 𝐛𝟒𝐗𝟏 + 𝐛𝟓𝐗𝟐 + 𝐛𝟔𝐗𝟑 + 𝐞
𝐘𝟑 = 𝐚𝟑 + 𝐛𝟕𝐗𝟏 + 𝐛𝟖𝐗𝟐 + 𝐛𝟗𝐗𝟑 + 𝐞
Keterangan:
Y1 = Harga saham PT Bank Central Asia Tbk.
Y2 = Harga saham PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
36
Y3 = Harga saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
a = Konstanta
b = Koefisien variabel regresi prediktor
X1 = Tingkat bunga
X2 = Inflasi
X3 = Harga minyak mentah
e = Faktor pengganggu (error)
b. Uji Simultan (Uji F-statistik)
Uji F-statistik digunakan untuk menguji besarnya pengaruh dari
seluruh variabel independen secara bersama-sama (simultan) terhadap
variabel dependen. Pembuktian dilakukan dengan cara
membandingkan nilai F kritis (Ftabel) dengan nilai Fhitung yang terdapat
pada table analysis of variance.
Langkah-langkah uji F adalah sebagai berikut:
a) Rumusan hipotesis
𝐻0: 𝛽1 = 𝛽2 = 𝛽3 = 0, Tidak ada pengaruh secara simultan dari
tingkat bunga, inflasi, dan harga minyak mentah terhadap harga
saham.
𝐻𝑎 : Paling sedikit satu nilai β tidak sama dengan 0, Ada pengaruh
secara simultan dari tingkat bunga, inflasi, dan harga minyak
mentah terhadap harga saham.
b) Level of Significance
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
37
Derajad keyakinan yang digunakan adalah sebesar α = 5% (ukuran
standar yang sering digunakan dalam penelitian).
c) Menghitung nilai signifikansi dengan menggunakan SPSS for
Windows
d) Daerah keputusan
𝐻0 diterima apabila Fhitung< Ftabel, sedangkan 𝐻𝑎 diterima apabila
Fhitung ≥ Ftabel.
e) Kesimpulan
Jika 𝐻0 diterima berarti tidak ada pengaruh secara simultan dari
tingkat bunga, inflasi, dan harga minyak mentah dunia terhadap
harga saham.
Jika 𝐻𝑎 diterima berarti ada pengaruh secara simultan dari tingkat
bunga, inflasi, dan harga minyak mentah terhadap harga saham.
c. Uji Parsial (Uji t)
Keterandalan regresi berganda sebagai alat estimasi sangat ditentukan
oleh signifikansi parameter-parameter yang dalam hal ini adalah
koefisien regresi. Uji t digunakan untuk menguji koefisien regresi
secara parsial dari variabel independensinya. Dalam penelitian ini akan
diuji tiga variabel independen yang akan diketahui pengaruh dari
masing-masing variabel terhadap variabel dependen yaitu:
1) Tingkat bunga
a) Rumusan hipotesis:
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
38
𝐻0: 𝛽1 ≥ 0 ,Tidak ada pengaruh negatif dari tingkat bunga
terhadap harga saham.
𝐻𝑎 : 𝛽1 < 0 , Ada pengaruh negatif daritingkat bunga terhadap
harga saham.
b) Level of Significance
Derajad keyakinan yang digunakan adalah sebesar α = 5%
(ukuran standar yang sering digunakan dalam penelitian).
c) Menghitung nilai 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 dengan menggunakan SPSS for
Windows
d) Daerah keputusan
𝐻0 diterima apabila 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 ≥- t (α; n – k),sedangkan 𝐻𝑎 diterima
apabila 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 <- t (α; n– k)
e) Kesimpulan
Jika 𝐻0 diterima berarti tidak ada pengaruh negatifdari tingkat
bunga terhadap harga saham.
Jika 𝐻𝑎 diterima berarti ada pengaruh negatifdari tingkat bunga
terhadap harga saham.
2) Inflasi
a) Rumusan hipotesis:
𝐻0: 𝛽2 ≤ 0 , Tidak ada pengaruh positif dari Inflasi terhadap
harga saham.
𝐻𝑎 : 𝛽2 > 0 , Ada pengaruh positif dari inflasi terhadap harga
saham.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
39
b) Level of Significance
Derajad keyakinan yang digunakan adalah sebesar α = 5%
(ukuran standar yang sering digunakan dalam penelitian).
c) Menghitung nilai 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 dengan menggunakan SPSS for
Windows.
d) Daerah keputusan
𝐻0 diterima apabila 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 ≤ t (α; n – k), sedangkan 𝐻𝑎 diterima
apabila 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > t (α; n– k).
e) Kesimpulan
Jika 𝐻0 diterimaberarti tidak ada pengaruh positifdari inflasi
terhadap harga saham.
Jika 𝐻𝑎 diterima berarti ada pengaruh positifdari inflasi terhadap
harga saham.
3) Harga minyak mentah
a) Rumusan hipotesis:
𝐻0: 𝛽3 ≤ 0 , Tidak ada pengaruh positif dari harga minyak
mentah terhadap harga saham.
𝐻𝑎 : 𝛽3 > 0 , Ada pengaruh positif dari harga minyak mentah
terhadap harga saham.
b) Level of Significance
Derajad keyakinan yang digunakan adalah sebesar α = 5%
(ukuran standar yang sering digunakan dalam penelitian).
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
40
c) Menghitung nilai 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 dengan menggunakan SPSS for
Windows
d) Daerah keputusan
𝐻0 diterima apabila 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 ≤ t (α; n – k), sedangkan 𝐻𝑎 diterima
apabila 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > t (α; n– k).
e) Kesimpulan
Jika 𝐻0 diterima berarti tidak ada pengaruh positif dari harga
minyak mentah terhadap harga saham.
Jika 𝐻𝑎 diterima berarti ada pengaruh positifdari harga minyak
mentah terhadap harga saham.
d. Koefisien Determinasi
Dalam penelitian ini digunakan regresi liniear berganda, masing-
masing variabel independen yaitu tingkat bunga, inflasi, dan harga
minyak mentahsecara parsial dan secara simultan mempengaruh
variabel dependen yaitu Harga saham (Y)yang dinyatakan dengan R2.
Angka dalam R2 digunakan untuk menyatakanseberapa besar
persentase tingkat bunga, inflasi, dan harga minyak mentah secara
simultan dan parsial mempengaruhi variabel dependen yaitu harga
saham (Y).
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
41
BAB IV
GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN
A. PT Bank Central Asia Tbk.
1. Sejarah PT Bank Central Asia Tbk.
BCA secara resmi berdiri pada tanggal 21 Februari 1957 dengan
nama Bank Central Asia NV. Banyak hal telah dilalui sejak saat berdirinya
itu, dan barangkali yang paling signifikan adalah krisis moneter yang
terjadi pada tahun 1997.
Krisis ini membawa dampak yang luar biasa pada keseluruhan
sistem perbankan di Indonesia. Namun, secara khusus, kondisi ini
memengaruhi aliran dana tunai di BCA dan bahkan sempat mengancam
kelanjutannya. Banyak nasabah menjadi panik lalu beramai-ramai menarik
dana mereka. Akibatnya, bank terpaksa meminta bantuan dari pemerintah
Indonesia. Badan Penyehatan Perbankan Nasional (BPPN) lalu mengambil
alih BCA pada tahun 1998.
Berkat kebijaksanaan bisnis dan pengambilan keputusan yang arif,
BCA berhasil pulih kembali dalam tahun yang sama. Di bulan Desember
1998, dana pihak ke tiga telah kembali ke tingkat sebelum krisis. Aset
BCA mencapai Rp 67.93 triliun, padahal di bulan Desember 1997 hanya
Rp 53.36 triliun. Kepercayaan masyarakat pada BCA telah sepenuhnya
pulih, dan BCA diserahkan oleh BPPN ke Bank Indonesia pada tahun
2000.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
42
Selanjutnya, BCA mengambil langkah besar dengan
menjadi perusahaan publik. Penawaran Saham Perdana berlangsung pada
tahun 2000, dengan menjual saham sebesar 22,55% yang berasal dari
divestasi BPPN. Setelah Penawaran Saham Perdana itu, BPPN masih
menguasai 70,30% dari seluruh saham BCA. Penawaran saham kedua
dilaksanakan di bulan Juni dan Juli 2001, dengan BPPN mendivestasikan
10% lagi dari saham miliknya di BCA.
Dalam tahun 2002, BPPN melepas 51% dari sahamnya di BCA
melalui tender penempatan privat yang strategis. Farindo Investment, Ltd.,
yang berbasis di Mauritius, memenangkan tender tersebut. Saat ini, BCA
terus memperkokoh tradisi tata kelola perusahaan yang baik, kepatuhan
penuh pada regulasi, pengelolaan risiko secara baik dan komitmen pada
nasabahnya baik sebagai bank transaksional maupun sebagai lembaga
intermediasi finansial.
2. Visi dan Misi PT Bank Central Asia Tbk.
VISI
Bank pilihan utama andalan masyarakat, yang berperan sebagai pilar
penting perekonomian Indonesia.
MISI
a. Membangun institusi yang unggul di bidang penyelesaian pembayaran
dan solusi keuangan bagi nasabah bisnis dan perseorangan.
b. Memahami beragam kebutuhan nasabah dan memberikan layanan
finansial yang tepat demi tercapainya kepuasan optimal bagi nasabah.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
43
c. Meningkatkan nilai francais dan nilai stakeholder BCA.
B. PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
1. Sejarah PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
PT. Bank Artha Graha Internasional, Tbk., berkedudukan di Jakarta
Selatan, semula didirikan dengan nama PT. Inter-Pacific Financial
Corporation berdasarkan Akta Nomor 12 tanggal 7 September 1973,
dibuat dihadapan Bagijo, S.H., pengganti dari Eliza Pondaag, S.H., Notaris
di Jakarta, dengan ruang lingkup usaha sebagai lembaga keuangan bukan
bank, dan Akta tersebut telah disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik
Indonesia dengan Surat Keputusan Nomor Y.A.5/2/12 tanggal 3 Januari
1975, serta telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia
Nomor 6 tanggal 21 Januari 1975 Tambahan Nomor 47.
Pada tanggal 10 Juli 1990, PT. Inter-Pacific Financial Corporation
mencatatkan sahamnya pada Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek
Surabaya.Berdasarkan Akta Nomor 67 tanggal 19 Mei 1992, dibuat
dihadapan Adam Kasdarmadji, S.H., Notaris di Jakarta, dan telah
diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia Nomor 10 tanggal 2
Februari 1993 Tambahan Nomor 591, PT. Inter-Pacific Financial
Corporation berubah nama menjadi PT. Inter-Pacific Bank. Pada tanggal
24 Februari 1993, PT. Inter-Pacific Bank mendapatkan izin usaha sebagai
bank umum dengan Surat Keputusan Menteri Keuangan Republik
Indonesia Nomor 176/KMK.017/1993.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
44
Berdasarkan Akta Nomor 44 tanggal 13 Juni 1997 juncto Akta
Nomor 8 tanggal 15 Januari 1998, keduanya dibuat dihadapan Sri Nanning,
S.H., Notaris di Jakarta, dan telah diumumkan dalam Berita Negara
Republik Indonesia Nomor 70 tanggal 1 September 1998 Tambahan
Nomor 5056, PT. Inter-Pacific Bank berubah nama menjadi PT. Bank
Inter-Pacific, Tbk.
Pada tanggal 9 April 1999, PT. Bank Inter-Pacific, Tbk.
Mengajukan permohonan pembatalan pencatatan (delisting) saham di
Bursa Efek Surabaya, dan pada tanggal 19 April 1999, Bursa Efek
Surabaya memberikan persetujuan atas permohonan pembatalan
pencatatan tersebut.
Pada tanggal 14 April 2005, PT . Bank Inter-Pacific, Tbk. Telah
menandatangani Akta Penggabungan Nomor 17, dibuat dihadapan Imas
Fatimah, S.H., Notaris di Jakarta, dimana PT. Bank Artha Graha
menggabungkan diri kedalam PT. Bank Inter-Pacific, Tbk. Penggabungan
tersebut telah mendapat izin dari Bank Indonesia dengan Keputusan
Gubernur Bank Indonesia Nomor 7/32/KEP.GBI/2005 tanggal 15 Juni
2005, dan berlaku efektif pada tanggal 11 Juli 2005.
Berdasarkan Akta Nomor 27 tanggal 12 Juli 2005, dibuat
dihadapan Imas Fatimah, S.H., Notaris di Jakarta, dan telah mendapatkan
izin dari Bank Indonesia dengan Keputusan Gubernur Bank Indonesia
Nomor 7/49/KEP.GBI/2005 tanggal 16 Agustus 2005, PT. Bank Inter-
Pacific, Tbk. berganti nama menjadiPT. Bank Artha Graha Internasional,
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
45
Tbk. Perubahan tersebut telah diumumkan dalam Berita Negara Republik
Indonesia Nomor 101 tangal 19 Desember 2006 Tambahan Nomor 13128.
Perjalanan PT. Bank Artha Graha Internasional, Tbk. berbekal
pada kepercayaan stakeholders dengan mempersembahkan value added,
cultural capital, dan goodwill untuk peningkatan sosial ekonomi
masyarakat.
PT. Bank Artha Graha Internasional, Tbk. berkomitmen untuk
menjadi lembaga keuangan yang terkemuka dan selalu menghasilkan yang
terbaik dengan memberikan layanan prima untuk mewujudkan kepedulian
terhadap kemanusiaan, sosial dan budaya.
2. Visi dan Misi PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
VISI
Menjadi Bank terbaik pilihan masyarakat yang dikagumi stakeholders.
MISI
a. Memberikan pelayanan prima pada masyarakat menjadi salah satu
kunci sukses kami.
b. Memberikan solusi keuangan yang komprehensif dan inovatif sesuai
kebutuhan pasar.
c. Mengembangkan Human Capital.
d. Menciptakan manfaat yang optimal bagi stakeholders.
e. Menjadi good corporate citizen yang peduli terhadap masyarakat dan
lingkungan.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
46
C. PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
1. Sejarah PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Tahun 1992 Perseroan berdiri pada tanggal 11 September 1992
dengan nama PT Executive International Bank sebagaimana yang
termaktub dalam Akta Perseroan No.34 yang dibuat oleh Sugiri
Kadarisman SH., Notaris di Jakarta. Berita Negara Republik Indonesia
No.103 tanggal 26 Desember 1992, Tambahan No.6651.
Tahun 1993 Perseroan mulai beroperasi sebagai Bank Umum.
Surat Keputusan Menteri Keuangan Republik Indonesia
No.673/KMK.017/1993 tanggal 23 Juni 1993 Tentang Pemberian Izin
Usaha PT. Executive International Bank di Jakarta.
Tahun 1996 Perseroan berubah nama menjadi PT. Bank Eksekutif
International. Akta No.65 tanggal 16 Januari 1996 yang dibuat oleh Frans
Elsius Muliawan SH., Notaris di Jakarta, Berita Negara Republik
Indonesia No.78 tanggal 27 September 1996, Tambahan No.8331.
Tahun 2001 Penawaran Umum Perdana saham PT Bank Eksekutif
Internasional, dimana perseroan telah menjadi perusahaan terbuka dengan
kode saham BEKS.
Tahun 2010 nama Perseroan menjadi PT Bank Pundi Indonesia,
Tbk persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik
Indonesia No.AHU-3740.AH.01.02 tanggal 28 Juli 2010 Tentang Akta
Perubahan Anggaran Dasar Perseroan dan Keputusan Gubernur Bank
Indonesia No.12-58-KEP.GBI/2010 tanggal 23 September 2010 Tentang
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
47
Perubahan PenggunaanIzin Usaha Atas Nama PT Bank Eksekutif
International Tbk., menjadi Izin Usaha Atas Nama PT Bank Pundi
Indonesia Tbk.
Bank Pundi melakukan PUT I pada tanggal 30 Juni 2010 untuk
memperkuat posisi tawar Perseroan. Selain pada komposisi Pemegang
Saham dan nama Perseroan, perubahan juga terjadi dalam penerapan
startegi bisnis, kini Bank Pundi menitikberatkan strategi pada
pengembangan pembiayaan di sektor Usaha Mikro serta Usaha Kecil dan
Menengah (UKM). Guna mendukung fokus pembiayaan tersebut, struktur
pendanaannya pun diarahkan kepada dana-dana ritel (retail funding).
Perubahan strategi bisnis ini selaras dengan konsep kesetaraan
menuju kemakmuran dengan mengedepankan pemberdayaan Usaha Mikro
serta Usaha Kecil dan Menegah (UKM) sesuai dengan konsep yang
merupakan buah pemikiran dari Recapital Group, yaitu Rosan P.Roeslani
dan Sandiaga S.Uno.
Tahun 2011 dilakukan Penawaran Umum Terbatas (PUT) II pada
tanggal 15 September 2011 guna meningkatkan modal kerja terlihat
sejalan dengan semakin menyebarnya Kantor-kantor Cabang di berbagai
kota besar di Indonesia dan semakin meningkatnya jumlah karyawan yang
ada untuk mendukung operasional Perseroan.
Perkembangan jaringan kantor, awalnya sebanyak 19 Kantor yang
tersebar di 12 kota besar di Indonesia, meliputi 1 Kantor Pusat Operasional
dan 18 Kantor Cabang di Jakarta, Bandung, Semarang, Solo, Surabaya,
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
48
Malang, Denpasar, Lampung, Palembang, Medan, Makasar dan Manado
dan didukung oleh 1500 orang karyawan.
Akhir September 2012 Kantor Cabang Bank Pundi telah tumbuh
menjadi 206 kantor yang tersebar di 44 kota besar di Indonesia dengan
jumlah karyawan sebanyak 7.000 orang lebih. Kemudahan untuk
bertransaksi pun disediakan dengan menempatkan 66 buah Anjungan
Tunai Mandiri (ATM) dan lebih dari 80.000 ATM Prima dan Bersama di
berbagai tempat yang strategis. Semua ini bertujuan untuk meningkatkan
pelayanan kepada seluruh nasabah.Saat ini jaringan Bank Pundi telah
tersebar dari ujung Sumatera hingga papua dengan jumlah jaringan
sebanyak 207 kantor.
2. Visi dan Misi PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
VISI
"Mewujudkan masa depan gemilang melalui sinergi kemitraan yang
menjembatani keragaman dinamika masyarakat Indonesia."
MISI
Menjadi bank ritel terdepan dan mitra terpercaya bagi masyarakat
Indonesia melalui:
a. Kemitraan
Menjalin berbagai bentuk kemitraan berkelanjutan yang didasari oleh
kepedulian dan pengabdian yang tulus dan membangun
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
49
Mengupayakan sinergi yang berorientasi kepada keterjangkauan,
kenyamanan dan kemajuan sehingga menjadikan Bank Pundi sebagai
bank pilihan untuk usaha Mikro, UKM dan individu.
b. Keragaman
Menyediakan berbagai pilihan produk serta layanan finansial yang
menjawab kebutuhan masyarakat dengan segala dinamika dan
keragamannya.
Mengembangkan kompetensi dan keunggulan infrastruktur yang
senantiasa menunjang keterjangkauan masyarakat (nasabah).
c. Kemakmuran
Mempertajam potensi, mengupayakan peningkatan kualitas hidup
individu yang berorientasi kepada kemakmuran.
Mengupayakan kemakmuran dengan membangun landasan
kesejahteraan yang mendukung berkembangnya usaha Mikro, UKM
dan juga rakyat Indonesia sebagai individu.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
50
BAB V
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Data dan Pembahasan
1. Tingkat Bunga Sertifikat Bank Indonesia 𝒙𝟏
Berdasarkan hasil penelitian atas variabel tingkat bunga SBI yang
dilakukan dalam periode penelitian, maka diperoleh data sebagai berikut
Tabel V.1
Tingkat Bunga SBI Juni 2008 – November 2010
Waktu SBI tenor 6 bulan
(% pertahun)
Juni 2008 9.73000
Juli 2008 10.25000
Agustus 2008 10.25000
September 2008 10.40000
Oktober 2008 11.50000
November 2008 12.25000
Desember 2008 11.82000
Januari 2009 10.52000
Februari 2009 9.74000
Maret 2009 9.16000
April 2009 8.32000
Mei 2009 7.59000
Juni 2009 7.18000
Juli 2009 6.90000
Agustus 2009 6.71867
September 2009 6.67258
Oktober 2009 6.69902
November 2009 6.69090
Desember 2009 6.61619
Januari 2010 6.70000
Februari 2010 6.69260
Maret 2010 6.68409
April 2010 6.67368
Mei 2010 6.68192
Juni 2010 6.72082
Juli 2010 6.72362
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
51
Agustus 2010 6.72045
September 2010 6.72526
Oktober 2010 6.73176
November 2010 6.42326
Sumber: www.bi.go.id
Menurut data tingkat bunga SBI di atas, dapat diinterpretasikan bahwa
tingkat bunga SBI yang tertinggi adalah pada bulan November 2008 yaitu
senilai 12,50%, sedangkan tingkat bunga SBI yang terendah adalah pada
bulan November 2010 yaitu senilai 6,42326%.
2. Tingkat Inflasi 𝒙𝟐
Berdasarkan hasil penelitian atas variabel tingkat inflasi di Indonesia yang
dilakukan dalam periode penelitian, maka diperoleh data sebagai berikut
Tabel V.2
Tingkat Inflasi di Indonesia Juni 2008 – November 2010
Waktu Inflasi (% perbulan)
Juni 2008 2.46
Juli 2008 1.37
Agustus 2008 0.51
September 2008 0.97
Oktober 2008 0.45
November 2008 0.12
Desember 2008 -0.04
Januari 2009 -0.07
Februari 2009 0.21
Maret 2009 0.22
April 2009 -0.31
Mei 2009 0.04
Juni 2009 0.11
Juli 2009 0.45
Agustus 2009 0.56
September 2009 1.05
Oktober 2009 0.19
November 2009 -0.03
Desember 2009 0.33
Januari 2010 0.84
Februari 2010 0.30
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
52
Maret 2010 -0.14
April 2010 0.15
Mei 2010 0.29
Juni 2010 0.97
Juli 2010 1.57
Agustus 2010 0.76
September 2010 0.44
Oktober 2010 0.06
November 2010 0.60
Sumber: www.bps.go.id
Menurut data inflasi di atas, dapat diinterpretasikan bahwa tingkat inflasi
di Indonesia yang tertinggi terjadi pada bulan Juni 2008 yaitu sebesar
2,46%, sedangkan tingkat inflasi di Indonesia yang terendah terjadi pada
bulan April 2009 yaitu sebesar -0,31%.
3. Harga Minyak Mentah Indonesia 𝒙𝟑
Berdasarkan penelitian atas variabel harga minyak mentah Indonesia yang
dilakukan selama periode penelitian, maka diperoleh data sebagai berikut
Tabel V.3
Rata-rata Harga Minyak Mentah di Indonesia
Juni 2008 – November 2010
Waktu
Indonesia Crude
Price
(US$/barrel)
Juni 2008 132.36
Juli 2008 134.96
Agustus 2008 115.56
September 2008 99.06
Oktober 2008 70.66
November 2008 49.32
Desember 2008 38.45
Januari 2009 41.89
Februari 2009 43.1
Maret 2009 46.95
April 2009 50.62
Mei 2009 57.86
Juni 2009 68.91
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
53
Juli 2009 64.85
Agustus 2009 72.47
September 2009 67.07
Oktober 2009 72.53
November 2009 77.08
Desember 2009 75.58
Januari 2010 77.29
Februari 2010 74.01
Maret 2010 78.67
April 2010 85.48
Mei 2010 76.96
Juni 2010 75.22
Juli 2010 73.74
Agustus 2010 75.94
September 2010 76.76
Oktober 2010 82.26
November 2010 85.07
Sumber: www.esdm.go.id
Menurut data rata-rata harga minyak mentah di Indonesia di atas, dapat
diinterpretasikan rata-rata harga minyak mentah tertinggi pada bulan Juli
2008 senilai 134,96 US$/barrel, sedangkan rata-rata harga minyak mentah
terendah pada Desember 2008 senilai 38,45 US$/barrel.
4. Harga Saham PT Bank Central Asia Tbk. 𝒚𝟏
Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan terhadap harga saham PT
Bank Central Asia Tbk. yang dilakukan selama periode penelitian, maka
diperoleh data sebagai berikut
Tabel V.4
Harga Penutupan Akhir Bulan Saham PT. Bank Central Asia Tbk.
Juni 2008 – November 2010
Waktu
Harga per
lembar Saham
(Rp)
Juni 2008 2475
Juli 2008 3025
Agustus 2008 3175
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
54
September 2008 3150
Oktober 2008 2700
November 2008 2700
Desember 2008 3250
Januari 2009 2750
Februari 2009 2350
Maret 2009 3100
April 2009 3350
Mei 2009 3375
Juni 2009 3525
Juli 2009 3775
Agustus 2009 4250
September 2009 4625
Oktober 2009 4575
November 2009 4800
Desember 2009 4850
Januari 2010 5000
Februari 2010 4875
Maret 2010 5500
April 2010 5450
Mei 2010 5550
Juni 2010 5950
Juli 2010 5950
Agustus 2010 5800
September 2010 6700
Oktober 2010 7000
November 2010 6050
Sumber: Indonesia Capital Market Directory 2009 - 2011
Menurut data harga saham PT Bank Central Asia Tbk. di atas, maka dapat
diinterpretasikan harga saham tertinggi terjadi pada bulan Oktober 2010
senilai Rp 7.000,- per lembarnya, sedangkan harga saham terendah terjadi
pada bulan Februari 2009 senilai Rp 2.350,- per lembarnya.
5. Harga Saham PT Bank Artha Graha Internasional Tbk. 𝒚𝟐
Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan terhadap harga saham PT
Bank Artha Graha Internasional Tbk. yang dilakukan selama periode
penelitian, maka diperoleh data sebagai berikut
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
55
Tabel V.5
Harga Penutupan Akhir Bulan
Saham PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
Juni 2008 – November 2010
Waktu
Harga per
lembar Saham
(Rp)
Juni 2008 60
Juli 2008 60
Agustus 2008 60
September 2008 50
Oktober 2008 50
November 2008 50
Desember 2008 50
Januari 2009 53
Februari 2009 50
Maret 2009 50
April 2009 54
Mei 2009 53
Juni 2009 54
Juli 2009 81
Agustus 2009 74
September 2009 76
Oktober 2009 78
November 2009 77
Desember 2009 76
Januari 2010 65
Februari 2010 56
Maret 2010 66
April 2010 72
Mei 2010 61
Juni 2010 66
Juli 2010 64
Agustus 2010 65
September 2010 75
Oktober 2010 109
November 2010 100
Sumber: Indonesia Capital Market Directory 2009 - 2011
Menurut data harga saham PT Bank Artha Graha Internasional Tbk. di atas,
maka dapat diinterpretasikan harga saham tertinggi terjadi pada bulan
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
56
Oktober 2010 senilai Rp 109,- per lembarnya, sedangkan harga saham
terendah terjadi pada bulan Setember 2008, Oktober 2008, November
2008, Desember 2008, Februari 2009, dan Maret 2009 senilai Rp 50,- per
lembarnya.
6. Harga Saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk. 𝒚𝟑
Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan terhadap harga saham PT
Bank Pundi Indonesia Tbk. yang dilakukan selama periode penelitian,
maka diperoleh data sebagai berikut
Tabel V.6
Harga Penutupan Akhir Bulan Saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Juni 2008 – November 2010
Waktu
Harga per
lembar Saham
(Rp)
Juni 2008 62
Juli 2008 57
Agustus 2008 59
September 2008 52
Oktober 2008 50
November 2008 50
Desember 2008 50
Januari 2009 50
Februari 2009 55
Maret 2009 60
April 2009 72
Mei 2009 72
Juni 2009 100
Juli 2009 96
Agustus 2009 88
September 2009 82
Oktober 2009 95
November 2009 95
Desember 2009 95
Januari 2010 95
Februari 2010 131
Maret 2010 125
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
57
April 2010 127
Mei 2010 130
Juni 2010 115
Juli 2010 98
Agustus 2010 100
September 2010 103
Oktober 2010 176
November 2010 157
Sumber: Indonesia Capital Market Directory 2009 - 2011
Menurut data harga saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk. di atas, maka
dapat diinterpretasikan harga saham tertinggi terjadi pada bulan Oktober
2010 senilai Rp 176,- per lembarnya, sedangkan harga saham terendah
terjadi pada bulan November 2008, Desember 2008, Januari 2009, dan
Februari 2009 senilai Rp 50,- per lembarnya.
B. Hasil Uji Statistik dan Pembahasan
1. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
Untuk menguji normalitas data secara multivariate, maka data nilai
residual variabel terikat dalam penelitian ini distandarisasikan terlebih
dahulu sehingga diperoleh data sebagai berikut:
Tabel V.7
Nilai Residual Terstandarisasi Variabel Terikat
Waktu BBCA INPC BEKS
Juni 2008 -1.08617 .00621 .21737
Juli 2008 -.31923 -.22411 -.62450
Agustus 2008 -.16772 -.22004 -.85078
September 2008 .07627 -.58655 -.39949
Oktober 2008 .35821 .14789 .37163
November 2008 .91642 .69048 1.02402
Desember 2008 1.30957 .63355 .81481
Januari 2009 -.11820 .28866 -.15445
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
58
Februari 2009 -1.03529 -.21267 -.22604
Maret 2009 -.57351 -.51303 -.43534
April 2009 -.93446 -.76867 -.91020
Mei 2009 -1.36099 -1.14900 -1.25753
Juni 2009 -1.50923 -1.38897 -.29728
Juli 2009 -1.32316 1.04269 -.32785
Agustus 2009 -.92693 .27138 -.90751
September 2009 -.41613 .69722 -.73080
Oktober 2009 -.62934 .47444 -.87623
November 2009 -.44181 .22717 -1.15075
Desember 2009 -.36499 .26684 -.87697
Januari 2010 -.06828 -.49778 -.43596
Februari 2010 -.28276 -1.43080 .97465
Maret 2010 .32418 -.80198 .21849
April 2010 .26543 -.28883 .41581
Mei 2010 .46005 -1.05177 .85184
Juni 2010 1.06189 -.31961 .72165
Juli 2010 1.17007 -.24673 .39682
Agustus 2010 .85217 -.49647 -.21218
September 2010 1.82432 .24586 -.33760
Oktober 2010 2.07489 2.98222 2.88593
November 2010 .86469 2.22239 2.11842
Keterangan:
BBCA : PT Bank Central Asia Tbk.
INPC : PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
BEKS : PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Hipotesis untuk uji Normalitas data ini adalah
𝐻0: Data berdistribusi normal
𝐻𝑎 : Data tidak berdistribusi normal
Level of significance yang digunakan adalah 5%, hasil perhitungan
dengan menggunakan SPSS for Windows dengan uji Kolmogorov-
Smirnov diperoleh data sebagai berikut:
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
59
Tabel V.8
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Standardized
Residual
BBCA
Standardized
Residual
INPC
Standardized
Residual
BEKS
N 30 30 30
Normal
Parametersa,b
Mean .0000000 .0000000 .0000000
Std. Deviation .94686415 .94686415 .94686415
Most Extreme
Differences
Absolute .095 .147 .165
Positive .095 .147 .165
Negative -.083 -.068 -.102
Kolmogorov-Smirnov Z .523 .805 .903
Asymp. Sig. (2-tailed) .948 .537 .389
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Keterangan:
BBCA : PT Bank Central Asia Tbk.
INPC : PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
BEKS : PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Kriteria penerimaan 𝐻0 apabila Asymp.Sig.(2-tailed) > 0,05. Dari data
yang diperoleh di atas, dapat disimpulkan data PT Bank Central Asia
Tbk. memiliki Asymp.Sig.(2-tailed) > 0,05 yakni 0,948 > 0,05 sehingga
data disebut berdistribusi normal, data PT Bank Artha Graha
Internasional Tbk. memiliki Asymp.Sig.(2-tailed) > 0,05 yakni 0,537 >
0,05 sehingga data disebut berdistribusi normal, dan data PT Bank
Pundi Indonesia Tbk. juga memiliki Asymp.Sig.(2-tailed) > 0,05 yakni
0,389 > 0,05 sehingga data disebut berdistribusi normal.
b. Uji Multikolinearitas
Dasar analisis yang digunakan dalam uji multikolinearitas yaitu jika
nilai Variance Inflation Factor (VIF) lebih kecil dari 10, artinya dalam
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
60
persamaan regresi tidak ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas
atau bebas multikolinearitas (Ghozali,2002:57-59). Berdasarkan uji
multikolineraritas dengan menggunakan alat bantu SPP for Windows
maka diperoleh data sebagai berikut:
Tabel V.9
Hasil Uji Multikolinearitas
Variabel Nilai VIF
Tingkat Bunga SBI 1,011
Tingkat Inflasi 1,801
Harga Minyak Mentah Indonesia 1,806
Berdasarkan data di atas, nilai VIF dari ketiga variabel (Tingkat Bunga
SBI, Tingkat Inflasi, dan Harga Minyak Mentah Indonesia) berada di
bawah 10, sehingga sesuai dengan dasar pengambilan keputusan yang
berarti persamaan regresi bebas multikolinearitas.
c. Uji Autokorelasi
Kriteria pengujian secara umum untuk uji autokorelasi adalah:
1. Angka D-W di bawah -2 berarti ada autokorelasi positif.
2. Angka D-W berada pada -2 sampai dengan +2, berarti tidak ada
autokorelasi.
3. Angka D-W di atas +2, berarti ada autokorelasi negatif.
Berdasarkan hasil uji korelasi dengan menggunakan SPP for Windows,
diperoleh data sebagai berikut:
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
61
Tabel V.10
Durbin-Watson Test
Model Summaryb
Model Durbin-Watson
1 .334
a. Predictors: (Constant), Harga Minyak Mentah Indonesia, Tingkat
Bunga SBI, Tingkat Inflasi
Nilai D-W yang diperoleh dari hasil uji ini adalah 0,334 dimana nilai ini
sesuai dengan dasar pengambilan keputusan yang berarti regresi
tersebut tidak terjadi autokorelasi.
d. Uji Heteroskedastisitas
Untuk melakukan uji heterokedastisitas dengan menggunakan uji
Gejser terlebih dahulu harus diperoleh nilai residual dari variabel
terikatnya kemudian nilai dari residual tersebut dimutlakkan.Kriteria
dalam menguji heteroskedastisitas adalah jika nilai signifikansi (Sig.) >
0,05 maka tidak terjadi heteroskedastisitas, sebaliknya jika nilai
signifikansi (Sig.) ≤ 0,05 maka telah terjadi heteroskedastisitas. Dengan
menggunanakan alat analisis SPSS for Windows diperoleh data nilai
mutlak residual sebagai berikut:
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
62
Tabel V.11
Nilai Mutlak Residual Unstandardized Variabel Terikat
Waktu BBCA INPC BEKS
Juni 2008 952.78177 .07119 4.36194
Juli 2008 280.03102 2.56970 12.53189
Agustus 2008 147.12377 2.52309 17.07269
September 2008 66.89970 6.72559 8.01658
Oktober 2008 314.22414 1.69574 7.45747
November 2008 803.87654 7.91728 20.54912
Desember 2008 1148.75457 7.26443 16.35091
Januari 2009 103.68278 3.30985 3.09932
Februari 2009 908.14933 2.43855 4.53590
Maret 2009 503.07900 5.88253 8.73596
April 2009 819.70834 8.81378 18.26506
Mei 2009 1193.85456 13.17479 25.23506
Juni 2009 1323.88782 15.92633 5.96560
Juli 2009 1160.66851 11.95576 6.57891
Agustus 2009 813.09707 3.11169 18.21101
September 2009 365.02440 7.99458 14.66499
Oktober 2009 552.05161 5.44009 17.58346
November 2009 387.55194 2.60478 23.09215
Desember 2009 320.16467 3.05972 17.59835
Januari 2010 59.89739 5.70766 8.74837
Februari 2010 248.03925 16.40596 19.55836
Maret 2010 284.36822 9.19570 4.38453
April 2010 232.83661 3.31183 8.34412
Mei 2010 403.55312 12.05992 17.09399
Juni 2010 931.49003 3.66469 14.48152
Juli 2010 1026.38566 2.82912 7.96302
Agustus 2010 747.52378 5.69265 4.25785
September 2010 1600.28378 2.81915 6.77461
Oktober 2010 1820.09070 34.19507 57.91232
November 2010 758.50639 25.48258 42.51046
Keterangan:
BBCA : PT Bank Central Asia Tbk.
INPC : PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
BEKS : PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Setelah data nilai mutlak residual variabel terikat ditemukan selanjutnya
data tersebut diregresikan sehingga diperoleh data sebagai berikut:
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
63
Tabel V.12
Uji Heteroskedastisitas
Model Sig.
BBCA INPC BEKS
Tingkat Bunga SBI .348 .111 .317
Tinkat Inflasi .454 .110 .081
Harga Minyak Mentah Indonesia .188 .536 .210
Keterangan:
BBCA : PT Bank Central Asia Tbk.
INPC : PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
BEKS : PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Berdasarkan tabel di atas dapat dilihat bahwa nilai Sig. pada variabel
tingkat bunga SBI pada ketiga bank memiliki nilai > 0,05 artinya variabel
tingkat bunga SBI tidak terjadi heteroskedastisitas, nilai Sig. pada
variabel tingkat inflasi pada ketiga bank memiliki nilai > 0,05 artinya
variabel tingkat inflasi tidak terjadi heteroskedastisitas, dan nilai Sig.
pada variabel harga minyak mentah Indonesia pada ketiga bank juga
memiliki nilai > 0,05 yang berarti variabel harga minyak mentah
Indonesia juga tidak terjadi heteroskedastisitas.
2. Uji Hipotesis
a. Analisis Regresi (Estimasi Regresi Linear Berganda)
Berdasarkan hasil olah data dengan menggunakan alat bantu SPSS for
Windows diperoleh tiga data sebagai berikut:
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
64
Tabel V.13
Estimasi Regresi Linear Berganda PT Bank Central Asia Tbk.
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardized
Coefficients
t Sig. B Std. Error Beta
1 (Constant) 8520.162 976.775 8.723 .000
Tingkat Bunga
SBI
-561.172 86.301 -.782 -6.502 .000
Tingkat Inflasi -142.168 375.296 -.061 -.379 .708
Harga Minyak
Mentah Indonesia
5.421 9.493 .092 .571 .573
a. Dependent Variable: PT Bank Central Asia Tbk.
Tabel tersebut menunjukkan model persamaan regresi sebagai berikut
𝑌1 = 8520,162 − 561,172𝑋1 − 142,168𝑋2 + 5,421𝑋3
Dari persamaan regresi tersebut, dapat diinterpretasikan bahwa:
1. Nilai konstanta 𝑎1 adalah sebesar 8520,162 hal ini berarti apabila
nilai variabel tingkat bunga SBI, tingkat inflasi, dan harga minyak
mentah Indonesia adalah nol, maka harga saham PT Bank Central
Asia Tbk. adalah Rp 8.520,16,- per lembar.
2. Koefisien 𝑏1 untuk variabel tingkat bunga SBI adalah sebesar
negatif 561,172 hal ini berarti terjadi hubungan tak searah antara
tingkat bunga SBI dengan harga saham PT Bank Central Asia Tbk.
dengan demikian apabila tingkat bunga SBI naik sebesar 1% maka
harga saham PT Bank Central Asia Tbk. akan mengalami
penurunan sebesar Rp 561,17,- per lembar dengan asumsi variabel
bebas lainnya adalah konstan.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
65
3. Koefisien 𝑏2 untuk variabel tingkat inflasi adalah sebesar negatif
142,168 hal ini berarti terjadi hubungan tak searah antara tingkat
inflasi dengan harga saham PT Bank Central Asia Tbk. dengan
demikian apabila tingkat inflasi naik sebesar 1% maka harga
saham PT Bank Central Asia Tbk. akan mengalami penurunan
sebesar Rp 142,16,- per lembar dengan asumsi variabel bebas
lainnya adalah konstan.
4. Koefisien 𝑏3untuk variabel harga minyak mentah Indonesia adalah
sebesar positif 5,421 hal ini berarti terjadi hubungan searah antara
harga minyak mentah Indonesia dengan harga saham PT Bank
Central Asia Tbk. dengan demikian apabila harga minyak mentah
Indonesia naik sebesar 1 US$/barrel maka harga saham PT Bank
Central Asia Tbk. akan mengalami peningkatan sebesar Rp5,42,-
dengan asumsi variabel bebas lainnya adalah konstan.
Tabel V.14
Estimasi Regresi Linear Berganda
PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardized
Coefficients
t Sig. B Std. Error Beta
1 (Constant) 91.387 12.768 7.158 .000
Tingkat Bunga
SBI
-4.749 1.128 -.614 -4.210 .000
Tingkat Inflasi -4.235 4.906 -.168 -.863 .396
Harga Minyak
Mentah Indonesia
.190 .124 .299 1.532 .138
a. Dependent Variable: PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
66
Tabel tersebut menunjukkan model persamaan regresi sebagai berikut
𝑌2 = 91,387 − 4,749𝑋1 − 4,235𝑋2 + 0,190𝑋3
Dari persamaan regresi tersebut, dapat diinterpretasikan bahwa:
1. Nilai konstanta 𝑎2 adalah sebesar 91,387 hal ini berarti apabila
nilai variabel tingkat bunga SBI, tingkat inflasi, dan harga minyak
mentah Indonesia adalah nol, maka harga saham PT Bank Artha
Graha Tbk. adalah Rp 91,39,- per lembar.
2. Koefisien 𝑏4 untuk variabel tingkat bunga SBI adalah sebesar
negatif 4,749 hal ini berarti terjadi hubungan tak searah antara
tingkat bunga SBI dengan harga saham PT Bank Artha Graha
Internasional Tbk. dengan demikian apabila tingkat bunga SBI
naik sebesar 1% maka harga saham PT Artha Graha Internasional
Tbk. akan mengalami penurunan sebesar Rp 4,75,- per lembar
dengan asumsi variabel bebas lainnya adalah konstan.
3. Koefisien 𝑏5 untuk variabel tingkat inflasi adalah sebesar negatif
4,235 hal ini berarti terjadi hubungan tak searah antara tingkat
inflasi dengan harga saham PT Bank Artha Graha Internasional
Tbk. dengan demikian apabila tingat inflasi naik sebesar 1% maka
harga saham PT Bank Artha Graha Internasional Tbk. akan
mengalami penurunan sebesar Rp 4,24,- per lembar dengan asumsi
variabel bebas lainnya adalah konstan.
4. Koefisien 𝑏6 untuk variabel harga minyak mentah Indonesia
adalah sebesar positif 0,190 hal ini berarti terjadi hubungan searah
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
67
antara harga minyak mentah Indonesia dengan harga saham PT
Bank Artha Graha Internasional Tbk. dengan demikian apabila
harga minyak mentah Indonesia naik sebesar 1 US$/barrel maka
harga saham PT Bank Artha Graha Internasional Tbk. akan
mengalami peningkatan sebesar Rp 0,19,- dengan asumsi variabel
bebas lainnya adalah konstan.
Tabel V.15
Estimasi Regresi Linear Berganda
PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardized
Coefficients
t Sig. B Std. Error Beta
1 (Constant) 178.048 22.345 7.968 .000
Tingkat Bunga
SBI
-13.546 1.974 -.768 -6.861 .000
Tingkat Inflasi -16.440 8.585 -.286 -1.915 .067
Harga Minyak
Mentah Indonesia
.392 .217 .270 1.803 .083
a. Dependent Variable: PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Tabel tersebut menunjukkan model persamaan regresi sebagai berikut
𝑌3 = 178,048 − 13,546𝑋1 − 16,440𝑋2 + 0,392𝑋3
Dari persamaan regresi tersebut, dapat diinterpretasikan bahwa:
1. Nilai konstanta 𝑎3 adalah sebesar 178,048 hal ini berarti apabila
nilai variabel tingkat bunga SBI, tingkat inflasi, dan harga minyak
mentah Indonesia adalah nol, maka harga saham PT Bank Pundi
Indonesia Tbk. adalah Rp 178,05,- per lembar.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
68
2. Koefisien 𝑏7 untuk variabel tingkat bunga SBI adalah sebesar
negatif 13,546 hal ini berarti terjadi hubungan tak searah antara
tingkat bunga SBI dengan harga saham PT Bank Pundi Indonesia
Tbk. dengan demikian apabila tingkat bunga SBI naik sebesar 1%
maka harga saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk. akan
mengalami penurunan sebesar Rp 13,55,- per lembar dengan
asumsi variabel bebas lainnya adalah konstan.
3. Koefisien 𝑏8 untuk variabel tingkat inflasi adalah sebesar negatif
16,440 hal ini berarti terjadi hubungan tak searah antara tingkat
inflasi dengan harga saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk. dengan
demikian apabila tingat inflasi naik sebesar 1% maka harga saham
PT Bank Pundi Indonesia Tbk. akan mengalami penurunan
sebesar Rp 16,44,- per lembar dengan asumsi variabel bebas
lainnya adalah konstan.
4. Koefisien 𝑏9 untuk variabel harga minyak mentah Indonesia
adalah sebesar positif 0,392 hal ini berarti terjadi hubungan searah
antara harga minyak mentah Indonesia dengan harga saham PT
Bank Pundi Indonesia Tbk. dengan demikian apabila harga
minyak mentah Indonesia naik sebesar 1 US$/barrel maka harga
saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk. akan mengalami
peningkatan sebesar Rp 0,39,- dengan asumsi variabel bebas
lainnya adalah konstan.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
69
b. Uji Simultan (Uji F-statistik)
Dengan menggunakan alat bantu SPSS for Windows diperoleh data
dari ketiga bank sebagai berikut
Tabel V.16
Uji simultan PT Bank Central Asia Tbk.
ANOVAb
Model Sum of
Squares df
Mean
Square F Sig.
1 Regression 3.372E7 3 1.124E7 14.606 .000a
Residual 2.001E7 26 769473.758
Total 5.372E7 29
a. Predictors: (Constant), Harga Minyak Mentah Indonesia, Tingkat Bunga SBI,
Tingkat Inflasi
b. Dependent Variable: PT Bank Central Asia Tbk.
Berdasarkan tabel tersebut di atas, besarnya nilai signifikansi (Sig.)
dari data tersebut di atas adalah 0,000. Kriteria penerimaan 𝐻0 apabila
Fhitung< Ftabel. Dari hasil yang diperoleh dapat disimpulkan bahwa 𝐻0
ditolak karena Fhitung>2,9752(14,606> 2,9752) sehingga dapat
disimpulkan bahwa ada pengaruh secara simultan dari tingkat bunga,
inflasi, dan harga minyak mentah terhadap harga saham PT Bank
Central Asia Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
70
Tabel V.17
Uji simultan PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
ANOVAb
Model Sum of
Squares df
Mean
Square F Sig.
1 Regression 2837.783 3 945.928 7.195 .001a
Residual 3418.384 26 131.476
Total 6256.167 29
a. Predictors: (Constant), Harga Minyak Mentah Indonesia, Tingkat Bunga SBI,
Tingkat Inflasi
b. Dependent Variable: PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
Berdasarkan tabel tersebut di atas, besarnya nilai signifikansi (Sig.)
dari data tersebut di atas adalah 0,001. Kriteria penerimaan 𝐻0 apabila
Fhitung< Ftabel. Dari hasil yang diperoleh dapat disimpulkan bahwa 𝐻0
ditolak karena Fhitung>2,9752 (7,195> 2,9752) sehingga dapat
disimpulkan bahwa ada pengaruh secara simultan dari tingkat bunga,
inflasi, dan harga minyak mentah terhadap harga saham PT Bank
Artha Graha Internasional Tbk.
Tabel V.18
Uji simultan PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
ANOVAb
Model Sum of
Squares df
Mean
Square F Sig.
1 Regression 22002.791 3 7334.264 18.213 .000a
Residual 10469.909 26 402.689
Total 32472.700 29
a. Predictors: (Constant), Harga Minyak Mentah Indonesia, Tingkat Bunga SBI,
Tingkat Inflasi
b. Dependent Variable: PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
71
Berdasarkan tabel tersebut di atas, besarnya nilai signifikansi (Sig.)
dari data tersebut di atas adalah 0,000. Kriteria penerimaan 𝐻0 apabila
Fhitung< Ftabel. Dari hasil yang diperoleh dapat disimpulkan bahwa 𝐻0
ditolak karena Fhitung>2,9752 (18,213> 2,9752) sehingga dapat
disimpulkan bahwa ada pengaruh secara simultan dari tingkat bunga,
inflasi, dan harga minyak mentah terhadap harga saham PT Bank
Pundi Indonesia Tbk.
c. Uji Parsial (Uji t)
Uji parsial ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh positif atau
negatif dari setiap variabel bebas terhadap variabel terikat.
Berdasarkan hasil olahan data dengan menggunakan SPSS for
Windows maka diperoleh data sebagai berikut:
Tabel V.19
Analsis Variabel Bebas terhadap Variabel Terikat
PT Bank Central Asia Tbk.
Variabel thitung Sig. Correlations
Partial (r) (r)
2
Tingkat Bunga SBI -6.502 0.000 -0.787 0.619369
Tingkat Inflasi -0.379 0.708 -0.074 0.005476
Harga Minyak Mentah Indonesia 0.571 0.573 0.111 0.012321
.
1. Pengaruh tingkat bunga SBI 𝑥1 terhadap harga saham PT Bank
Central Asia Tbk.
Hipotesis yang diajukan adalah
𝐻0: 𝛽1 ≥ 0, Tidak ada pengaruh negatif dari tingkat bunga terhadap
harga saham PT Bank Central Asia Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
72
𝐻𝑎 : 𝛽1 < 0 , Ada pengaruh negatif dari tingkat bunga terhadap
harga saham PT Bank Central Asia Tbk.
Dengan level of significance sebesar 5%, maka dilihat
dari𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 nya diperoleh nilai -6,502(𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 <−𝑡(5%;27)); -6,502 < -
1,703 sehingga 𝐻𝑎 diterima yang berarti ada pengaruh negatif dari
tingkat bunga SBI terhadap harga saham PT Bank Central Asia Tbk.
2. Pengaruh tingkat inflasi 𝑥2 terhadap harga saham PT Bank
Central Asia Tbk.
Hipotesis yang diajukan adalah
𝐻0: 𝛽1 ≤ 0, Tidak ada pengaruh positif dari tingkat inflasiterhadap
harga saham PT Bank Central Asia Tbk.
𝐻𝑎 : 𝛽1 > 0, Ada pengaruh positif dari tingkat inflasi terhadap harga
saham PT Bank Central Asia Tbk.
Dengan level of significance sebesar 5%, maka dilihat dari 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔
nya diperoleh nilai -0,379 ( 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑡(5%;27) ); -0,379<1,703
sehingga 𝐻0 diterima yang berarti tidak ada pengaruh positif dari
tingkat inflasi terhadap harga saham PT Bank Central Asia Tbk.
3. Pengaruh harga minyak mentah Indonesia 𝑥3 terhadap harga
saham PT Bank Central Asia Tbk.
Hipotesis yang diajukan adalah
𝐻0: 𝛽1 ≤ 0, Tidak ada pengaruh positif dari harga minyak mentah
Indonesia terhadap harga saham PT Bank Central Asia Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
73
𝐻𝑎 : 𝛽1 > 0 , Ada pengaruh positif dari harga minyak mentah
terhadap harga saham PT Bank Central Asia Tbk.
Dengan level of significance sebesar 5%, maka dilihat dari 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔
nya diperoleh nilai 0,571 (𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 <𝑡(5%;27)); 0,571< 1,703 sehingga
𝐻0 diterima yang berarti tidak ada pengaruh positif dari harga
minyak mentah Indonesia terhadap harga saham PT Bank Central
Asia Tbk.
Tabel V.20
Analsis Variabel Bebas terhadap Variabel Terikat
PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
Variabel thitung Sig. Correlations
Partial (r) (r)
2
Tingkat Bunga SBI -4.210 0.000 -0.637 0.405769
Tingkat Inflasi -0.863 0.396 -0.167 0.027889
Harga Minyak Mentah Indonesia 1.532 0.138 0.288 0.082944
1. Pengaruh tingkat bunga SBI 𝑥1 terhadap harga saham PT Bank
Artha Graha Internasional Tbk.
Hipotesis yang diajukan adalah
𝐻0: 𝛽1 ≥ 0, Tidak ada pengaruh negatif dari tingkat bunga terhadap
harga saham PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
𝐻𝑎 : 𝛽1 < 0 , Ada pengaruh negatif dari tingkat bunga terhadap
harga saham PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
Dengan level of significance sebesar 5%, maka dilihat
dari𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 nya diperoleh nilai -4,210 (𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 <−𝑡(5%;27)); -4,210< -
1,703 sehingga 𝐻𝑎 diterima yang berarti ada pengaruh negatif dari
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
74
tingkat bunga SBI terhadap harga saham PT Bank Artha Graha
Internasional Tbk.
2. Pengaruh tingkat inflasi 𝑥2 terhadap harga saham PT Bank Artha
Graha Internasional Tbk.
Hipotesis yang diajukan adalah
𝐻0: 𝛽1 ≤ 0, Tidak ada pengaruh positif dari tingkat inflasiterhadap
harga saham PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
𝐻𝑎 : 𝛽1 > 0, Ada pengaruh positif dari tingkat inflasi terhadap harga
saham PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
Dengan level of significance sebesar 5%, maka dilihat dari 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔
nya diperoleh nilai -0,863 ( 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑡(5%;27) ); -0,863<1,703
sehingga 𝐻0 diterima yang berarti tidak ada pengaruh positif dari
tingkat inflasi terhadap harga saham PT Bank Artha Graha
Internasional Tbk.
3. Pengaruh harga minyak mentah Indonesia 𝑥3 terhadap harga
saham PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
Hipotesis yang diajukan adalah
𝐻0: 𝛽1 ≤ 0, Tidak ada pengaruh positif dari harga minyak mentah
Indonesia terhadap harga saham PT Bank Artha Graha
Internasional Tbk.
𝐻𝑎 : 𝛽1 > 0 , Ada pengaruh positif dari harga minyak mentah
terhadap harga saham PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
75
Dengan level of significance sebesar 5%, maka dilihat dari 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔
nya diperoleh nilai 1,532 (𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 <𝑡(5%;27)); 1,532< 1,703 sehingga
𝐻0 diterima yang berarti tidak ada pengaruh positif dari harga
minyak mentah Indonesia terhadap harga saham PT Bank Artha
Graha Internasional Tbk.
Tabel V.21
Analsis Variabel Bebas terhadap Variabel Terikat
PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Variabel thitung Sig. Correlations
Partial (r) (r)
2
Tingkat Bunga SBI -6.861 0.000 -0.803 0.644809
Tingkat Inflasi -1.915 0.067 -0.352 0.123904
Harga Minyak Mentah Indonesia 1.803 0.083 0.333 0.110889
1. Pengaruh tingkat bunga SBI 𝑥1 terhadap harga saham PT Bank
Pundi Indonesia Tbk.
Hipotesis yang diajukan adalah
𝐻0: 𝛽1 ≥ 0, Tidak ada pengaruh negatif dari tingkat bunga terhadap
harga saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
𝐻𝑎 : 𝛽1 < 0 , Ada pengaruh negatif dari tingkat bunga terhadap
harga saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Dengan level of significance sebesar 5%, maka dilihat
dari𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 nya diperoleh nilai -6,861 (𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 <−𝑡(5%;27)); -6,861<-
1,703 sehingga 𝐻𝑎 diterima yang berarti ada pengaruh negatif dari
tingkat bunga SBI terhadap harga saham PT Bank Pundi Indonesia
Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
76
2. Pengaruh tingkat inflasi 𝑥2 terhadap harga saham PT Bank
Pundi Indonesia Tbk.
Hipotesis yang diajukan adalah
𝐻0: 𝛽1 ≤ 0, Tidak ada pengaruh positif dari tingkat inflasiterhadap
harga saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
𝐻𝑎 : 𝛽1 > 0, Ada pengaruh positif dari tingkat inflasi terhadap harga
saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Dengan level of significance sebesar 5%, maka dilihat dari 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔
nya diperoleh nilai -1,915 ( 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑡(5%;27) ); -1,915<1,703
sehingga 𝐻0 diterima yang berarti tidak ada pengaruh positif dari
tingkat inflasi terhadap harga saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
3. Pengaruh harga minyak mentah Indonesia 𝑥3 terhadap harga
saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Hipotesis yang diajukan adalah
𝐻0: 𝛽1 ≤ 0, Tidak ada pengaruh positif dari harga minyak mentah
Indonesia terhadap harga saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
𝐻𝑎 : 𝛽1 > 0 , Ada pengaruh positif dari harga minyak mentah
terhadap harga saham PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Dengan level of significance sebesar 5%, maka dilihat dari 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔
nya diperoleh nilai 1,803 ( 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡(5%;27) ); 1,803 > 1,703
sehingga 𝐻𝑎 diterima yang berarti ada pengaruh positif dari harga
minyak mentah Indonesia terhadap harga saham PT Bank Pundi
Indonesia Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
77
d. Koefisien Determinasi
Berdasarkan hasil analisis yang dibuat dengan bantuan alat analisis
SPSS for Windows maka diperoleh data sebagai berikut:
Tabel V.22
Koefisien Determinasi PT Bank Central Asia Tbk.
Model Summaryb
Model
R R Square
Adjusted R
Square
Std. Error of
the Estimate
1 .792a .628 .585 877.197
a. Predictors: (Constant), Harga Minyak Mentah
Indonesia, Tingkat Bunga SBI, Tingkat Inflasi
b. Dependent Variable: PT Bank Central Asia Tbk.
Dari tabel di atas diperoleh nilai Adjusted R Square sebesar 0,585 atau
58,5% artinya sebesar 58,5% variasi dalam harga saham PT Bank
Central Asia Tbk. dapat dijelaskan oleh variasi dalam tingkat bunga
SBI, tingkat inflasi, dan harga minyak mentah Indonesia sedangkan
sisanya 41,5% dijelaskan oleh variabel independen lainnya.
Tabel V.23
Koefisien Determinasi PT Bank Artha Graha Tbk.
Model Summaryb
Model
R R Square
Adjusted R
Square
Std. Error of
the Estimate
1 .673a .454 .391 11.466
a. Predictors: (Constant), Harga Minyak Mentah
Indonesia, Tingkat Bunga SBI, Tingkat Inflasi
b. Dependent Variable: PT Bank Artha Graha
Internasional Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
78
Dari tabel di atas diperoleh nilai Adjusted R Square sebesar 0,391 atau
39,1% artinya sebesar 39,1% variasi dalam harga saham PT Bank
Artha Graha Internasional Tbk. dapat dijelaskan oleh variasi dalam
tingkat bunga SBI, tingkat inflasi, dan harga minyak mentah Indonesia
sedangkan sisanya 60,9% dijelaskan oleh variabel independen lainnya.
Tabel V.24
Koefisien Determinasi PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Model Summaryb
Model
R R Square
Adjusted R
Square
Std. Error of
the Estimate
1 .823a .678 .640 20.067
a. Predictors: (Constant), Harga Minyak Mentah
Indonesia, Tingkat Bunga SBI, Tingkat Inflasi
b. Dependent Variable: PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Dari tabel di atas diperoleh nilai Adjusted R Square sebesar 0,640 atau
64,0% artinya sebesar 64,0% variasi dalam harga saham PT Bank
Pundi Indonesia Tbk. dapat dijelaskan oleh variasi dalam tingkat
bunga SBI, tingkat inflasi, dan harga minyak mentah Indonesia
sedangkan sisanya 36,0% dijelaskan oleh variabel independen lainnya.
C. Implikasi
Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan, penelitian ini
menunjukkan bahwa ketiga variabel bebas (tingkat bunga SBI, tingkat inflasi,
dan harga minyak mentah Indonesia) secara simultan berpengaruh signifikan
terhadap harga saham ketiga perusahaan. Hal ini ditunjukkan dengan besarnya
pengaruh yang diberikan ketiga variabel bebas ini terhadap harga saham PT
Bank Central Asia Tbk. sebesar 58,5%, terhadap harga saham PT Bank Artha
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
79
Graha Internasional Tbk. sebesar 39,1%, dan terhadap harga saham PT Bank
Pundi Indonesia sebesar 64,0%, dari hasil ini dapat dilihat bahwa variasi dalam
harga saham yang dapat dijelaskan oleh ketiga variabel bebas, yang paling
besar adalah variasi harga saham pada bank PT Bank Pundi Indonesia.
Untuk variabel penelitian pertama yaitu tingkat bunga Sertifikat Bank
Indonesia hasil pengujian terhadap harga saham ketiga bank adalah sebagai
berikut:
1. PT Bank Central Asia Tbk.
Variabel tingkat bunga SBI memberikan pengaruh negatif terhadap harga
saham. Variabel ini dapat menjelaskan variasi dalam harga saham PT Bank
Central Asia Tbk. sebesar 61,9369%.
2. PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
Variabel tingkat bunga SBI memberikan pengaruh negatif terhadap harga
saham.Variabel ini dapat menjelaskan variasi dalam harga saham PT Bank
Artha Graha Internasional Tbk. sebesar 40,5769%.
3. PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Variabel tingkat bunga SBI memberikan pengaruh negatifterhadap harga
saham.Variabel ini dapat menjelaskan variasi dalam harga saham PT Bank
Pundi Indonesia Tbk. sebesar 64,4809%.
Untuk variabel penelitian kedua yaitu tingkat inflasi hasil pengujian
terhadap harga saham ketiga bank adalah sebagai berikut:
1. PT Bank Central Asia Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
80
Variabel tingkat inflasi tidak memberikan pengaruh positif terhadap harga
saham.Hasil dari penelitian ini bertentangan dengan hasil penelitian yang
dilakukan oleh Sugeng Raharjo yang menyatakan tingkat inflasi mempunyai
pengaruh positif terhadap harga saham.
2. PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
Variabel tingkat inflasitidak memberikan pengaruh positif terhadap harga
saham. Hasil ini juga bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh
Sugeng Raharjo yang menyatakan tingkat inflasi mempunyai pengaruh
positif terhadap harga saham.
3. PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Variabel tingkat inflasi tidak memberikan pengaruh positif terhadap harga
saham. Hasil dari penelitian ini juga bertentangan dengan penelitian Sugeng
Raharjo yang menyatakan tingkat inflasi mempunyai pengaruh positif
terhadap harga saham.
Untuk variabel penelitian ketiga yaitu tingkat harga minyak mentah
Indonesia hasil pengujian terhadap harga saham ketiga bank adalah sebagai
berikut:
1. PT Bank Central Asia Tbk.
Variabel harga minyak mentah Indonesia tidak memberikan pengaruh
positif terhadap harga saham.
2. PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
Variabel harga minyak mentah Indonesia tidak memberikan pengaruh
positif terhadap harga saham.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
81
3. PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Variabel harga minyak mentah Indonesia memberikan pengaruh positif
terhadap harga saham.
Terjadinya perbedaan hasil penelitian ini dengan penelitian yang telah
dilakukan sebelumnya dapat disebabkan oleh beberapa faktor diluar faktor
ekonomi seperti faktor sosial budaya dan faktor politik yang dapat
mempengaruhi perubahan nilai dari masing-masing variabel penelitian. Karena
terdapat banyaknya faktor yang mempengaruhi harga saham sehingga
menjadikan investor tidak mendapatkan kepastian mengenai pendapat yang
dapat diterima dari investasi di pasar modal sekaligus juga meningkatkan
resiko yang dapat diterima oleh investor.
Dari hasil penelitian ini juga dapat dilihat bahwa masing-masing
variabel bebas rata-rata memberikan dampak yang sama terhadap harga saham
di masing-masing dari ketiga bank yang mewakili bank dengan modal besar,
menengah dan kecil, namun yang membedakan hanyalah besarnya tingkat
pengaruh yang diberikan baik secara simultan maupun secara parsial.
Berdasarkan hasil penelitian, nilai determinasi terbesar baik secara simultan
maupun parsial dari ketiga variabel penelitian ini terhadap harga saham adalah
bank PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
Dalam penelitian ini terdapat dua variabel bebas yaitu tingkat inflasi
dan harga minyak mentah memberikan hasil yang tidak sesuai dengan harapan
yaitu tidak memberikan pengaruh positif terhadap harga saham. Alasan yang
dapat ditarik untuk menjelaskan mengapa dua variabel bebas ini (tingkat inflasi
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
82
dan harga minyak mentah) tidak memberikan hasil yang sesuai dengan
harapanadalah karena variabel tingkat inflasi dan harga minyak mentah yang
diteliti dalam penelitian ini memang kurang ada kaitannya dengan ruang
lingkup dalam industri perbankan sehingga pengaruh yang diberikan tidak
signifikan, namun apabila sampel penelitian yang dipilih dari industri
pertambangan, tidak menutup kemungkinan variabel tingkat inflasi dan harga
minyak mentah memberikan pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Variabel tingkat bunga SBI masih memberikan hasil yang sama dengan
penelitian yang telah dilakukan sebelumnya. Hal ini menandakan bahwa
memang benar apabila tingkat bunga meningkat maka cenderung harga saham
akan menurun, sebaliknya apabila tingkat bunga menurun maka cenderung
harga saham akan meningkat. Apalagi sampel dalam penelitian ini adalah dari
sektor perbankan di mana tingkat bunga merupakan bagian dari ruang lingkup
dalam sektor perbankan itu sendiri sehingga tingkat bunga dapat dikatakan
memberikan pengaruh terbesar terhadap harga saham.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
83
D. Rangkuman Analisis Statistik
PT. Bank Central Asia,Tbk.
Coefficientsa
Model
1
(Constant)
Tingkat
Bunga SBI
Tingkat
Inflasi
Harga
Minyak
Mentah
Indonesia
Unstandardized
Coefficients
B 8520.162 -561.172 -142.168 5.421
Std. Error 976.775 86.301 375.296 9.493
Standardized
Coefficients
Beta
-.782 -.061 .092
t 8.723 -6.502 -.379 .571
Sig. .000 .000 .708 .573
Correlations Zero-
order
-.789 -.020 .096
Partial -.787 -.074 .111
Part -.778 -.045 .068
a. Dependent Variable: PT Bank Central Asia Tbk.
ANOVAb
Model Sum of
Squares df
Mean
Square F Sig.
1 Regression 3.372E7 3 1.124E7 14.606 .000a
Residual 2.001E7 26 769473.758
Total 5.372E7 29
a. Predictors: (Constant), Harga Minyak Mentah Indonesia, Tingkat Bunga SBI,
Tingkat Inflasi
b. Dependent Variable: PT Bank Central Asia Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
84
Model Summaryb
Model
R R Square
Adjusted R
Square
Std. Error of
the Estimate
1 .792a .628 .585 877.197
a. Predictors: (Constant), Harga Minyak Mentah Indonesia, Tingkat
Bunga SBI, Tingkat Inflasi
b. Dependent Variable: PT Bank Central Asia Tbk.
Dari tabel di atas dapat dijelaskan bahwa:
1. Model persamaan regresi PT. Bank Central Asia,Tbk. adalah
𝑌1 = 8520,162 − 561,172𝑋1 − 142,168𝑋2 + 5,421𝑋3
2. Fhitung> Ftabel(14,606 > 2.9752) sehingga dapat disimpulkan bahwa ada
pengaruh secara simultan dari tingkat bunga, inflasi, dan harga minyak mentah
terhadap harga saham PT. Bank Central Asia,Tbk.
3. Secara parsial
a. Tingkat bunga SBI memberikan pengaruh negatif terhadap harga saham PT.
Bank Central Asia,Tbk. hal ini dapat ditunjukkan dengan melihat thitung< -
ttabel; -6,502 < -1,703.
b. Inflasi tidak memberikan pengaruh positif terhadap harga saham PT. Bank
Central Asia,Tbk. hal ini dapat ditunjukkan dengan melihat thitung< ttabel;; -
0,379< 1,703.
c. Harga minyak mentah tidak memberikan pengaruh positif terhadap harga
saham PT. Bank Central Asia,Tbk. hal ini dapat ditunjukkan dengan melihat
thitung< -ttabel; 0,571< 1,703.
4. Secara simultan, pengaruh yang diberikan oleh semua variabel penelitian
terhadap harga saham PT. Bank Central Asia,Tbk. adalah sebesar 58,5% angka
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
85
ini dapat dilihat dari Adjusted R Square dalam tabel di atas, di mana angka
Adjusted R Square merupakan koreksi atas nilai dari R.
PT. Bank Artha Graha Internasional,Tbk.
Coefficientsa
Model
1
(Constant)
Tingkat
Bunga SBI
Tingkat
Inflasi
Harga
Minyak
Mentah
Indonesia
Unstandardized
Coefficients
B 91.387 -4.749 -4.235 .190
Std. Error 12.768 1.128 4.906 .124
Standardized
Coefficients
Beta
-.614 -.168 .299
t 7.158 -4.210 -.863 1.532
Sig. .000 .000 .396 .138
Correlations Zero-
order
-.635 .014 .222
Partial -.637 -.167 .288
Part -.610 -.125 .222
a. Dependent Variable: PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
ANOVAb
Model Sum of
Squares df
Mean
Square F Sig.
1 Regression 2837.783 3 945.928 7.195 .001a
Residual 3418.384 26 131.476
Total 6256.167 29
a. Predictors: (Constant), Harga Minyak Mentah Indonesia, Tingkat Bunga SBI,
Tingkat Inflasi
b. Dependent Variable: PT Bank Artha Graha Internasional Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
86
Model Summary
Model
R R Square
Adjusted R
Square
Std. Error of
the Estimate
1 .673a .454 .391 11.466
a. Predictors: (Constant), Harga Minyak Mentah
Indonesia, Tingkat Bunga SBI, Tingkat Inflasi
Dari tabel di atas dapat dijelaskan bahwa:
1. Model persamaan regresi PT. Bank Artha Graha Internasional,Tbk. adalah
𝑌2 = 91,387 − 4,749𝑋1 − 4,235𝑋2 + 0,190𝑋3
2. Fhitung> Ftabel(7,195 > 2.9752) sehingga dapat disimpulkan bahwa ada pengaruh
secara simultan dari tingkat bunga, inflasi, dan harga minyak mentah terhadap
harga saham PT. Bank Artha Graha Internasional,Tbk.
3. Secara parsial
a. Tingkat bunga SBI memberikan pengaruh negatif terhadap harga saham PT.
Bank Artha Graha Internasional,Tbk. hal ini dapat ditunjukkan dengan
melihat thitung< -ttabel; -4,210< -1,703
b. Inflasi tidak memberikan pengaruh positif terhadap harga saham PT. Bank
Artha Graha Internasional,Tbk. hal ini dapat ditunjukkan dengan melihat
thitung< -ttabel; -0,863< 1,703.
c. Harga minyak mentah tidak memberikan pengaruh positif terhadap harga
saham PT. Bank Artha Graha Internasional,Tbk. hal ini dapat ditunjukkan
dengan melihat thitung< -ttabel; 1,532< 1,703.
4. Secara simultan, pengaruh yang diberikan oleh semua variabel penelitian
terhadap harga saham PT. Bank Artha Graha Internasional,Tbk. adalah sebesar
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
87
39,15% angka ini dapat dilihat dari Adjusted R Square dalam tabel di atas, di
mana angka Adjusted R Square merupakan koreksi atas nilai dari R.
PT. Bank Pundi Indonesia,Tbk.
Coefficientsa
Model
1
(Constant)
Tingkat
Bunga SBI
Tingkat
Inflasi
Harga
Minyak
Mentah
Indonesia
Unstandardized
Coefficients
B 178.048 -13.546 -16.440 .392
Std. Error 22.345 1.974 8.585 .217
Standardized
Coefficients
Beta
-.768 -.286 .270
T 7.968 -6.861 -1.915 1.803
Sig. .000 .000 .067 .083
Correlations Zero-
order
-.791 -.127 .124
Partial -.803 -.352 .333
Part -.764 -.213 .201
a. Dependent Variable: PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
ANOVAb
Model Sum of
Squares df
Mean
Square F Sig.
1 Regression 22002.791 3 7334.264 18.213 .000a
Residual 10469.909 26 402.689
Total 32472.700 29
a. Predictors: (Constant), Harga Minyak Mentah Indonesia, Tingkat Bunga SBI,
Tingkat Inflasi
b. Dependent Variable: PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
88
Model Summary
Model
R R Square
Adjusted R
Square
Std. Error of
the Estimate
1 .823a .678 .640 20.067
a. Predictors: (Constant), Harga Minyak Mentah
Indonesia, Tingkat Bunga SBI, Tingkat Inflasi
Dari tabel di atas dapat dijelaskan bahwa:
1. Model persamaan regresi PT. Bank Pundi Indonesia,Tbk. adalah
𝑌3 = 178,048 − 13,546𝑋1 − 16,440𝑋2 + 0,392𝑋3
2. Fhitung> Ftabel(18,213 > 2.9752) sehingga dapat disimpulkan bahwa ada
pengaruh secara simultan dari tingkat bunga, inflasi, dan harga minyak mentah
terhadap harga saham PT. Bank Pundi Indonesia,Tbk.
3. Secara parsial
a. Tingkat bunga SBI memberikan pengaruh negatif terhadap harga saham PT.
Bank Pundi Indonesia,Tbk. hal ini dapat ditunjukkan dengan melihat thitung<
-ttabel; -6,861 < -1,703.
b. Inflasi tidak memberikan pengaruh yang tidak signifikan terhadap harga
saham PT. Bank Pundi Indonesia,Tbk. hal ini dapat ditunjukkan dengan
melihat thitung< -ttabel; -1,915< 1,703.
c. Harga minyak mentah tidak memberikan pengaruh positif terhadap harga
saham PT. Bank Pundi Indonesia,Tbk. hal ini dapat ditunjukkan dengan
melihat thitung > -ttabel ; 1,803>1,703.
4. Secara simultan, pengaruh yang diberikan oleh semua variabel penelitian
terhadap harga saham PT. Bank Pundi Indonesia,Tbk. adalah sebesar 64,0%
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
89
angka ini dapat dilihat dari Adjusted R Square dalam tabel di atas, di mana
angka Adjusted R Square merupakan koreksi atas nilai dari R.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
90
BAB VI
KESIMPULAN, SARAN, DAN KETERBATASAN
A. Kesimpulan
Hasil dari penelitian ini dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut
1. Tingkat bunga SBI, inflasi, dan harga minyak mentah secara simultan
memberikan pengaruh yang signifikan terhadap harga saham dari
perusahaanPT Bank Central Asia Tbk., PT Bank Artha Graha Internasional
Tbk., dan PT Bank Pundi Indonesia Tbk. dengan besarnyamasing-masing
nilai determinasinyayaitu 58,2%, 39,1%, dan 64,0%.
2. Tingkat bunga SBI secara parsial memberikan pengaruh terhadap harga
saham perusahaan PT Bank Central Asia Tbk., PT Bank Artha Graha
Internasional Tbk., dan PT Bank Pundi Indonesia Tbk. dengan besarnya
masing-masing nilai determinasnyayaitu 61,9369%, 49,5769%, dan 64,4809%
3. Tingkat inflasi secara parsial tidak memberikan pengaruh positif terhadap
harga saham perusahaan PT Bank Central Asia Tbk., PT Bank Artha Graha
Internasional Tbk., dan PT Bank Pundi Indonesia Tbk.
4. Harga minyak mentah secara parsial tidak memberikan pengaruh positif
terhadap harga saham perusahaan PT Bank Central Asia Tbk. dan PT Bank
Artha Graha Internasional Tbk. sedangkan untuk PT Bank Pundi Indonesia
Tbk. harga minyak mentah memberikan pengaruh positif terhadap harga
saham.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
91
B. Saran
Berdasarkan kesimpulan dari hasil penelitian di atas, maka dapat diberikan
saran sebagai berikut:
1. Jika hanya dengan melihat sebatas penelitian ini saja, maka apabila tingkat
suku bunga Sertifkat Bank Indonesia naik sebaiknya investor mengalihkan
dananya dari saham perusahaan untuk membeli Sertifikat Bank Indonesia
yang diterbitkan oleh Bank Indonesia.
2. Sebaiknya untuk penelitian selanjutnya menggunakan sampel dari industri
pertambangan minyak untuk membuktikan signifikansi dari harga minyak
mentah terhadap harga saham.
3. Jumlah variabel yang diteliti hanya tiga jenis variabel, sebaiknya penelitian
selanjutnya menggunakan jenis variabel yang lebih banyak lagi sehingga
informasi yang dapat disajikan lebih banyak untuk digunakan oleh investor
sebagai bahan pertimbangan dalam berinvestasi.
C. Keterbatasan
Dalam melaksanakan penelitian ini terdapat beberapa keterbatasan, diantaranya
1. Penelitian ini hanya menggunakan tiga variabel independen yaitu tingkat
suku bunga SBI, tingkat inflasi, dan rata-rata harga minyak mentah di
Indonesia.
2. Penelitian dilakukan hanya pada bulan Juni 2008 sampai dengan bulan
November 2010 sehingga untuk dijadikan sebagai pengambilan dasar
keputusan untuk beberapa bulan ke depan sudah tidak akurat lagi.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
92
3. Data yang disajikan dalam penelitian ini kurang akurat dikarenakan periode
penelitian yang ditentukan berada dalam masa krisis global yang mulai
terjadi pada tanggal 15 September 2008 sehingga mengakibatkan
ketidakstabilan ekonomi dunia yang secara tidak langsung berdampak juga
pada ekonomi di Indonesia.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
93
DAFTAR PUSTAKA
Bursa Efek Indonesia.2009.Indonesia Capital Market Directory 2009.Jakarta:
Bursa Efek Indonesia.
Bursa Efek Indonesia.2010.Indonesia Capital Market Directory 2009.Jakarta:
Bursa Efek Indonesia.
Bursa Efek Indonesia.2011.Indonesia Capital Market Directory 2009.Jakarta:
Bursa Efek Indonesia.
Ghozali, Imam.2002.Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS Edisi
II.Semarang:Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hartono, Jogiyanto.2010.Teori Portofolio dan Analisis Investasi Edisi
Ketujuh.Yogyakarta:BPFE UGM.
Kewal, Sumaraya Suci.2012.Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, dan
Pertumbuhan PDB terhadap Indeks Harga Saham Gabungan.Jurnal
Economia, Volume 8, Nomor 1, April 2012
Kuncoro, Mudrajad.2003.Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi.
Jakarta:Erlangga.
Kuncoro, Mudrajad.2009.Metode Riset untuk Bisnis & Ekonomi: Bagaimana
Meneliti & Menulis Tesis? Edisi 3. Jakarta:Erlangga.
Manurung, Adler Haymans.2009.Financial Planner: Panduan Praktik Mengelola
Keuangan Keluarga.Jakarta:Kompas.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
94
Nurmalasari, Indah.2009.Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga
Saham Emiten LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun
2005-2008.Depok:Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma.
Pasaribu,Tulus G.2011.Analisis Pengaruh Harga Minyak Dunia, Nilai Tukar,
Inflasi dan Suku Bunga SBI terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham
Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2006-
2009.Medan:Universitas Sumatra Utara.
Raharjo, Sugeng.2010.Pengaruh Inflasi, Nilai Kurs Rupiah, dan Tingkat Suku
Bunga Terhadap Harga Saham di Bursa Efek Indonesia.Surakarta:STIE
“AUB”.
Samsul, Mohamad.2006.Pasar Modal & Manajemen Portofolio.Jakarta.:Penerbit
Erlangga.
Santoso, Singgih.2010.Statistik Parametrik Konsep dan Aplikasi dengan
SPSS.Jakarta:PT.Elex Media Komputindo.
Santoso, Singgih dan Flandy Tjiptono.2004.Riset Pemasaran: Konsep dan
Aplikasi dengan SPSS.Jakarta:PT.Elex Media Komputindo.
Skendra, Zulfi.2005.Analisis Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah dan Bunga
Deposito terhadap Portofolio Optimum Saham-saham Blue Chips di
Bursa Efek.Bogor:Institut Pertanian Bogor.
Suliyanto.2005.Metode Riset Bisnis.Yogyakarta:CV.Andi Offset.
Tandelilin, Eduardus.2010.Portofolio dan Investasi Teori dan AplikasiEdisi
Pertama.Yogyakarta:Kanisius.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
95
Yunitasari, Igna.2004.Pengaruh Earning per Share dan Tingkat Bunga terhadap
Harga Saham.Yogyakarta:Fakultas Ekonomi, Universitas Sanata Dharma.
http://banking.blog.gunadarma.ac.id diakses tanggal 25 Februari 2013
http://id.shvoong.com/business-management/investing/2077014-fungsi-bank-
umum/ diakses tanggal 21 Maret 2013
http://id.wikipedia.org/wiki/Inflasi diakses tanggal 23 November 2012
http://id.wikipedia.org/wiki/Sertifikat_Bank_Indonesia diakses tanggal 24
November 2012
http://indonesi4ku.wordpress.com/2011/03/15/pengertian-klasifikasi-tugas-fungsi-
kegiatan-serta-peranan-bank diakses tanggal 21 Maret 2013
http://jurnal-sdm.blogspot.com/2009/08/saham-definisi-jenis-dan-faktor-
yang.html/ diakses tanggal 23 November 2012
http://m3coption.com/index2.php?option=com_content&do_pdf=1&id=37
diakses tanggal 17 Desember 2012
http://repository.ipb.ac.id/bitstream/handle/123456789/52037/BAB%20II%20Tinj
auan%20Pustaka.pdf?sequence=4diakses tanggal 25 Februari 2013
http://syarifahanakmamak.blogspot.com/2012/03/hubungan-tingkat-suku-bunga-
dengan.html diakses tanggal 25 Februari 2013
http://ukiehary.wordpress.com/2012/04/02/peran-dan-fungsi-bank-secara-umum/
diakses tanggal 07 Maret 2013
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
LAMPIRAN
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
1 Bulan
%
3 Bulan
%
6 Bulan
%
9 Bulan
%
09-Jun-11 7.36317
12-May-11 7.36011
14-Apr-11 7.18
09-Mar-11 6.71887
09-Feb-11 6.70542
12-Jan-11 6.08058 6.49936
08-Dec-10 6.26221 6.60167
10-Nov-10 6.42326 6.7
13-Oct-10 6.36967 6.73176 6.84237
08-Sep-10 6.63677 6.72526 6.83792
11-Aug-10 6.63341 6.72045 6.832
07-Jul-10 6.63019 6.72362
09-Jun-10 6.26221 6.59605 6.72082
26-May-10 6.30206 6.57796 6.68192
12-May-10 6.28197 6.51027 6.69083
28-Apr-10 6.19877 6.49513 6.67368
14-Apr-10 6.25054 6.55479 6.69262
07-Apr-10 6.21091 6.56308 6.68439
31-Mar-10 6.27162 6.55831 6.68409
24-Mar-10 6.32334 6.55365 6.67822
17-Mar-10 6.35218 6.52418 6.62483
10-Mar-10 6.34657 6.56825 6.61984
04-Mar-10 6.39696 6.59541 6.6991
24-Feb-10 6.407 6.59367 6.6926
17-Feb-10 6.41525 6.59141 6.69383
10-Feb-10 6.4305 6.59391 6.68555
04-Feb-10 6.43688 6.59641 6.69816
27-Jan-10 6.44788 6.59662 6.7
20-Jan-10 6.45259 6.59349 6.69255
13-Jan-10 6.45819 6.59497 6.69892
06-Jan-10 6.45311 6.58728 6.61762
30-Dec-09 6.45885 6.58819
23-Dec-09 6.46318 6.58349 6.61619
16-Dec-09 6.46416 6.56695 6.65
09-Dec-09 6.46166 6.59372 6.69762
TenorTanggal
Lelang
Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
1 Bulan
%
3 Bulan
%
6 Bulan
%
9 Bulan
%
03-Dec-09 6.46079 6.58754 6.69141
25-Nov-09 6.47059 6.59111 6.6909
18-Nov-09 6.47613 6.59079 6.69412
11-Nov-09 6.47706 6.59332 6.64738
04-Nov-09 6.48109 6.59629 6.6935
28-Oct-09 6.48879 6.59732 6.69902
21-Oct-09 6.47538 6.59216 6.68087
14-Oct-09 6.46936 6.59719 6.7
07-Oct-09 6.46761 6.59599 6.69918
30-Sep-09 6.48204 6.55245 6.67258
24-Sep-09 6.47604 6.56769 6.67675
16-Sep-09 6.50765 6.57995 6.695
09-Sep-09 6.54559 6.60661 6.7
03-Sep-09 6.56095 6.62745 6.7
26-Aug-09 6.57698 6.63228 6.71867
19-Aug-09 6.59686 6.65243 6.76442
12-Aug-09 6.59 6.67474 6.76
05-Aug-09 6.59 6.6721 6.77
29-Jul-09 6.71 6.79276 6.9
22-Jul-09 6.73 6.80576 6.9
15-Jul-09 6.76 6.80863 6.94
09-Jul-09 6.76 6.87797 6.95
01-Jul-09 6.88 7.0136 7.11
24-Jun-09 6.95 7.04875 7.18
17-Jun-09 6.98 7.07378 7.22
10-Jun-09 6.96 7.07074 7.24
03-Jun-09 7 7.10906 7.3
27-May-09 7.25 7.38687 7.59
20-May-09 7.26 7.47731 7.78
13-May-09 7.29 7.57747 7.89
06-May-09 7.34 7.69542 8.01
29-Apr-09 7.59 7.94628 8.32
22-Apr-09 7.64 8.05414 8.47
15-Apr-09 7.72 8.1676 8.63
08-Apr-09 7.87 8.31588 8.83
01-Apr-09 8.11 8.55534 9.06
25-Mar-09 8.21 8.60977 9.16
18-Mar-09 8.31 8.739 9.29
11-Mar-09 8.37 8.82201 9.33
Tanggal
Lelang
Tenor
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
1 Bulan
%
3 Bulan
%
6 Bulan
%
9 Bulan
%
04-Mar-09 8.29 8.85546 9.34
25-Feb-09 8.74 9.25217 9.74
18-Feb-09 8.71 9.20327 9.71
11-Feb-09 8.77 9.28888 9.8
04-Feb-09 8.91 9.43697 9.95
28-Jan-09 9.5 9.9296 10.52
22-Jan-09 9.77 10.0944 10.82
21-Jan-09 9.96 10.2015 11
14-Jan-09 10.23 10.4852 11.14
08-Jan-09 10.3 10.5655 11.28
07-Jan-09 10.33 10.6095 11.3
31-Dec-08 10.83 11.0847 11.82
24-Dec-08 10.85 11.08 11.8
17-Dec-08 10.98 11.2416 11.95
10-Dec-08 10.98 11.25 12
05-Dec-08 10.99 11.2498 12
04-Dec-08 10.99 11.249 11.98
26-Nov-08 11.24 11.5 12.25
19-Nov-08 11.25 11.5 12.25
12-Nov-08 11.22 11.4999 12.25
06-Nov-08 11.14 11.4997 12.25
29-Oct-08 10.98 11.1633
27-Oct-08 10.76 11.5
22-Oct-08 10.66 11
15-Oct-08 10.39 10.9433
08-Oct-08 10.01 10.3397
24-Sep-08 9.71 9.90697 10.4
17-Sep-08 9.57 9.82586
10-Sep-08 9.48 9.85471 10.31
04-Sep-08 9.36 9.77631 10.26
27-Aug-08 9.28 9.74039 10.25
20-Aug-08 9.27 9.73954 10.25
13-Aug-08 9.27 9.75 10.25
06-Aug-08 9.24 9.71717 10.19
29-Jul-08 9.23 9.74983 10.25
23-Jul-08 9.21 9.715 10.22
16-Jul-08 8.97624 9.52964 10.04
09-Jul-08 8.96 9.47545 9.87
02-Jul-08 8.77 9.40937 9.76
Tanggal
Lelang
Tenor
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
1 Bulan
%
3 Bulan
%
6 Bulan
%
9 Bulan
%
25-Jun-08 8.73 9.20036 9.73
18-Jun-08 8.69 9.15335 9.75
11-Jun-08 8.59 9.12644 9.63
04-Jun-08 8.35 8.53052
Sumber: www.bi.go.id
Tanggal
Lelang
Tenor
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
IHK INFLASI IHK INFLASI IHK INFLASI
Jan 158.26 1.77 113.78 -0.07 118.01 0.84
Feb 159.29 0.65 114.02 0.21 118.36 0.3
Mar 160.81 0.95 114.27 0.22 118.19 -0.14
Apr 161.73 0.57 113.92 -0.31 118.37 0.15
Mei 164.01 1.41 113.97 0.04 118.71 0.29
Jun 110.08 2.46 114.1 0.11 119.86 0.97
Jul 111.59 1.37 114.61 0.45 121.74 1.57
Agt 112.16 0.51 115.25 0.56 122.67 0.76
Sep 113.25 0.97 116.46 1.05 123.21 0.44
Okt 113.76 0.45 116.68 0.19 123.29 0.06
Nov 113.9 0.12 116.65 -0.03 124.03 0.6
Des 113.86 -0.04 117.03 0.33 125.17 0.92
Tahunan 11.06 2.78 6.96
Sumber: www.bps.go.id
TINGKAT INFLASI DI INDONESIA
BULANTAHUN 2008 TAHUN 2009 TAHUN 2010
TAHUN 2008 -2010
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
Jan. Feb. Mar. Apr. May June July Aug. Sep. Oct. Nov. Dec.
1 SLC 94,11 95,35 104,38 109,04 126,94 135,51 138,73 118,74 101,95 76,42 55,94 41,68 99,90 2 Arjuna 93,15 96,73 105,02 111,50 125,57 132,58 135,27 115,02 99,32 69,89 48,50 38,76 97,61 3 Attaka 95,20 98,90 107,11 114,81 129,66 137,48 139,67 119,77 102,52 73,45 51,46 42,34 101,03 4 Cinta 89,56 92,81 101,28 107,08 122,51 129,03 131,46 112,43 96,29 66,65 46,49 39,41 94,58 5 Duri 76,34 79,38 89,32 99,11 112,97 116,96 118,57 103,10 88,73 58,88 39,29 32,16 84,57 6 Widuri 89,80 93,41 101,86 107,08 123,02 129,51 131,95 113,02 96,92 67,28 47,24 38,70 94,98 7 Belida 95,22 98,92 107,25 114,96 129,77 137,63 139,86 119,98 102,79 73,75 51,33 41,19 101,05 8 Senipah Condensate 92,98 96,71 104,86 112,35 122,81 129,57 132,27 112,93 95,75 64,59 38,71 27,67 94,27 9 Anoa 95,60 99,30 107,51 115,21 130,06 137,88 140,07 120,17 102,92 73,85 51,86 42,74 101,43
10 Arimbi 92,00 95,58 103,87 110,45 124,42 131,43 134,12 113,87 98,17 68,74 47,35 37,61 96,47 11 Arun condensate 92,98 96,71 104,86 112,35 122,81 129,57 132,27 112,93 95,75 64,59 38,71 27,67 94,27 12 Badak 95,20 98,90 107,11 114,81 129,66 137,48 139,67 119,77 102,52 73,45 51,46 42,34 101,03 13 Bekapai 95,20 98,90 107,11 114,81 129,66 137,48 139,67 119,77 102,52 73,45 51,46 42,34 101,03 14 Belanak 73,42 52,94 38,68 55,01 15 Bentayan 92,15 93,39 102,42 107,08 124,98 133,55 136,77 116,78 99,99 74,46 53,98 39,72 97,94 16 Bontang Return Cond. (BRC) 92,68 94,62 97,16 100,61 111,69 123,25 123,46 106,37 89,97 49,12 27,09 29,00 87,09 17 Bula 75,84 78,88 88,82 98,61 112,47 116,46 118,07 102,60 88,23 58,38 38,79 31,66 84,07 18 Bunyu 94,11 95,35 104,38 109,04 126,94 135,51 138,73 118,74 101,95 76,42 55,94 41,68 99,90 19 Camar 93,53 97,11 105,40 111,98 125,95 132,96 135,65 115,40 99,70 70,27 48,88 39,14 98,00 20 Cepu 93,10 94,34 103,37 108,03 125,93 134,50 137,72 117,73 100,94 75,41 54,93 40,67 98,89 21 Geragai 94,30 95,54 104,57 109,23 127,13 135,70 138,92 118,93 102,14 76,61 56,13 41,87 100,09 22 Geragai Condensate 92,42 94,36 96,90 100,35 111,43 122,99 123,20 106,11 89,71 48,86 26,83 28,74 86,83 23 Handil Mix 93,30 96,88 105,17 111,75 125,72 132,73 135,42 115,17 99,47 70,04 48,65 38,91 97,77 24 Jambi 94,30 95,54 104,57 109,23 127,13 135,70 138,92 118,93 102,14 76,61 56,13 41,87 100,09 25 Jatibarang/Cemara/Cepu 94,11 95,35 104,38 109,04 126,94 135,51 138,73 118,74 101,95 76,42 55,94 41,68 99,90 26 Kaji 94,51 95,75 104,78 109,44 127,34 135,91 139,13 119,14 102,35 76,82 56,34 42,08 100,30 27 Kerapu 94,88 98,58 106,91 114,62 129,43 137,29 139,52 119,64 102,45 73,41 50,99 40,85 100,71 28 Klamono 75,84 78,88 88,82 98,61 112,47 116,46 118,07 102,60 88,23 58,38 38,79 31,66 84,07 29 Komp.P.Slt/Tap/Jene/Serdang 94,11 95,35 104,38 109,04 126,94 135,51 138,73 118,74 101,95 76,42 55,94 41,68 99,90 30 Lalang 94,16 95,40 104,43 109,09 126,99 135,56 138,78 118,79 102,00 76,47 55,99 41,73 99,95 31 Langsa 94,80 98,50 106,71 114,41 129,26 137,08 139,27 119,37 102,12 73,05 51,06 41,94 100,63 32 Lirik 94,00 95,24 104,27 108,93 126,83 135,40 138,62 118,63 101,84 76,31 55,83 41,57 99,79 33 Madura 93,28 96,86 105,15 111,73 125,70 132,71 135,40 115,15 99,45 70,02 48,63 38,89 97,75 34 Mengopeh 94,30 95,54 104,57 109,23 127,13 135,70 138,92 118,93 102,14 76,61 56,13 41,87 100,09 35 Mudi 92,85 96,43 104,72 111,30 125,27 132,28 134,97 114,72 99,02 69,59 48,20 38,46 97,32 36 NSC/Katapa/Arbei 95,09 98,79 107,00 114,70 129,55 137,37 139,56 119,66 102,41 73,34 51,35 42,23 100,92 37 Pagerungan Kondensate 92,23 95,96 104,11 111,60 122,06 128,82 131,52 112,18 95,00 63,84 37,96 26,92 93,52 38 Pam. Sanga-Sanga Mix 94,21 95,45 104,48 109,14 127,04 135,61 138,83 118,84 102,05 76,52 56,04 41,78 100,00 39 Ramba/Tempino 94,30 95,54 104,57 109,23 127,13 135,70 138,92 118,93 102,14 76,61 56,13 41,87 100,09 40 Rimau 94,01 95,25 104,28 108,94 126,84 135,41 138,63 118,64 101,85 76,32 55,84 41,58 99,80 41 Sangatta 94,11 95,35 104,38 109,04 126,94 135,51 138,73 118,74 101,95 76,42 55,94 41,68 99,90 42 Selat Panjang 94,11 95,35 104,38 109,04 126,94 135,51 138,73 118,74 101,95 76,42 55,94 41,68 99,90 43 Sep. Yak. Mix. 93,15 96,73 105,02 111,60 125,57 132,58 135,27 115,02 99,32 69,89 48,50 38,76 97,62 44 Sounth Jambi Condensate 91,04 94,77 102,92 110,41 120,87 127,63 130,33 110,99 93,81 62,65 36,77 25,73 92,33 45 Tanjung 94,30 95,54 104,57 109,23 127,13 135,70 138,92 118,93 102,14 76,61 56,13 41,87 100,09 46 Tiaka 73,34 76,38 86,32 96,11 109,97 113,96 115,57 100,10 85,73 55,88 36,29 29,16 81,57 47 Walio Mix 93,91 95,15 104,18 108,84 126,74 135,31 138,53 118,54 101,75 76,22 55,74 41,48 99,70 48 West Seno 94,65 98,25 106,46 114,16 129,01 136,83 139,02 119,12 101,87 72,80 50,81 41,69 100,39
A v e r a g e 92,09 94,64 103,11 109,30 124,67 132,36 134,96 115,56 99,06 70,66 49,32 38,45 96,13
Average
MONTHLY REPORTINDONESIA CRUDE PRICE (ICP)
No. Crude Oil
US$/Barrels
2 0 0 8
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
Jan. Feb. Mar. Apr. May June July Aug. Sep. Oct. Nov. Dec.
1 SLC 44,66 44,70 48,51 53,45 61,44 72,13 67,01 75,22 68,91 75,45 80,07 78,13 64,14 2 Arjuna 41,99 43,12 48,15 50,37 57,07 68,45 64,52 71,38 66,90 72,04 76,15 74,01 61,18 3 Attaka 43,72 44,38 48,72 51,58 58,49 70,11 66,40 74,01 68,31 73,45 78,00 75,74 62,74 4 Cinta 38,88 41,28 45,40 51,01 56,30 66,10 62,91 70,38 65,63 70,52 75,29 73,20 59,74 5 Duri 33,74 36,18 38,95 41,07 51,25 62,32 60,08 65,98 62,11 67,06 70,98 71,74 55,12 6 Widuri 39,55 40,76 43,66 50,62 56,33 66,19 62,96 71,50 65,79 70,64 75,37 73,25 59,72 7 Belida 43,18 43,81 48,16 51,45 58,09 69,24 65,82 73,23 68,36 73,24 77,62 75,45 62,30 8 Senipah Condensate 38,41 43,89 47,76 50,39 55,11 66,35 63,49 71,46 66,56 70,48 74,95 75,09 60,33 9 Anoa 44,12 44,78 49,12 51,98 58,89 70,51 66,80 74,41 68,71 73,85 78,40 76,14 63,14 10 Arimbi 40,84 41,97 47,00 49,22 55,92 67,30 63,37 70,23 65,75 70,89 75,00 72,86 60,03 11 Arun Condensate 38,41 43,89 47,76 50,39 55,11 66,35 63,49 71,46 66,56 70,48 74,95 75,09 60,33 12 Badak 43,72 44,38 48,72 51,58 58,49 70,11 66,40 74,01 68,31 73,45 78,00 75,74 62,74 13 Bekapai 43,72 44,38 48,72 51,58 58,49 70,11 66,40 74,01 68,31 73,45 78,00 75,74 62,74 14 Belanak 37,03 38,16 43,19 45,41 52,11 63,49 59,56 66,42 61,94 67,08 71,19 69,05 56,22 15 Bentayan 42,70 42,74 46,55 51,49 59,48 70,17 65,05 73,26 66,95 73,49 78,11 76,17 62,18 16 Bontang Return Cond, (BRC) 40,58 44,84 44,53 47,35 52,01 63,86 60,92 68,37 64,80 67,20 74,21 76,28 58,75 17 Bula 33,24 35,68 38,45 40,57 50,75 61,82 59,58 65,48 61,61 66,56 70,48 71,24 54,62 18 Bunyu 44,66 44,70 48,51 53,45 61,44 72,13 67,01 75,22 68,91 75,45 80,07 78,13 64,14 19 Camar 42,37 43,50 48,53 50,75 57,45 68,83 64,90 71,76 67,28 72,42 76,53 74,39 61,56 20 Cepu 43,65 43,69 47,50 52,44 60,43 71,12 66,00 74,21 67,90 74,44 79,06 77,12 63,13 21 Geragai 44,85 44,89 48,70 53,64 61,63 72,32 67,20 75,41 69,10 75,64 80,26 78,32 64,33 22 Geragai Condensate 40,32 44,58 44,27 47,09 51,75 63,60 60,66 68,11 64,54 66,94 73,95 76,02 58,49 23 Handil Mix 42,14 43,27 48,30 50,52 57,22 68,60 64,67 71,53 67,05 72,19 76,30 74,16 61,33 24 Jambi 44,85 44,89 48,70 53,64 61,63 72,32 67,20 75,41 69,10 75,64 80,26 78,32 64,33 25 Jatibarang/Cemara/Cepu 44,66 44,70 48,51 53,45 61,44 72,13 67,01 75,22 68,91 75,45 80,07 78,13 64,14 26 Kaji 45,06 45,10 48,91 53,85 61,84 72,53 67,41 75,62 69,31 75,85 80,47 78,53 64,54 27 Kerapu 42,84 43,47 47,82 51,11 57,75 68,90 65,48 72,89 68,02 72,90 77,28 75,11 61,96 28 Klamono 33,24 35,68 38,45 40,57 50,75 61,82 59,58 65,48 61,61 66,56 70,48 71,24 54,62 29 Komp.P.Slt/Tap/Jene/Serdang 44,66 44,70 48,51 53,45 61,44 72,13 67,01 75,22 68,91 75,45 80,07 78,13 64,14 30 Lalang 44,71 44,75 48,56 53,50 61,49 72,18 67,06 75,27 68,96 75,50 80,12 78,18 64,19 31 Langsa 43,32 43,98 48,32 51,18 58,09 69,71 66,00 73,61 67,91 73,05 77,60 75,34 62,34 32 Lirik 44,55 44,59 48,40 53,34 61,33 72,02 66,90 75,11 68,80 75,34 79,96 78,02 64,03 33 Madura 42,12 43,25 48,28 50,50 57,20 68,58 64,65 71,51 67,03 72,17 76,28 74,14 61,31 34 Mengopeh 44,85 44,89 48,70 53,64 61,63 72,32 67,20 75,41 69,10 75,64 80,26 78,32 64,33 35 Meslu 40,55 41,21 45,55 48,41 55,32 66,94 63,23 70,84 65,14 70,28 74,83 72,57 59,57 36 Mudi 41,69 42,82 47,85 50,07 56,77 68,15 64,22 71,08 66,60 71,74 75,85 73,71 60,88 37 NSC/Katapa/Arbei 43,61 44,27 48,61 51,47 58,38 70,00 66,29 73,90 68,20 73,34 77,89 75,63 62,63 38 Pagerungan Kondensate 37,66 43,14 47,01 49,64 54,36 65,60 62,74 70,71 65,81 69,73 74,20 74,34 59,58 39 Pam. Sanga-Sanga Mix 44,76 44,80 48,61 53,55 61,54 72,23 67,11 75,32 69,01 75,55 80,17 78,23 64,24 40 Ramba/Tempino 44,85 44,89 48,70 53,64 61,63 72,32 67,20 75,41 69,10 75,64 80,26 78,32 64,33 41 Rimau 44,56 44,60 48,41 53,35 61,34 72,03 66,91 75,12 68,81 75,35 79,97 78,03 64,04 42 Sangatta 44,66 44,70 48,51 53,45 61,44 72,13 67,01 75,22 68,91 75,45 80,07 78,13 64,14 43 Selat Panjang 44,66 44,70 48,51 53,45 61,44 72,13 67,01 75,22 68,91 75,45 80,07 78,13 64,14 44 Sep. Yak. Mix. 41,99 43,12 48,15 50,37 57,07 68,45 64,52 71,38 66,90 72,04 76,15 74,01 61,18 45 South Jambi Condensate 36,47 41,95 45,82 48,45 53,17 64,41 61,55 69,52 64,62 68,54 73,01 73,15 58,39 46 Tanjung 44,85 44,89 48,70 53,64 61,63 72,32 67,20 75,41 69,10 75,64 80,26 78,32 64,33 47 Tiaka 30,74 33,18 35,95 38,07 48,25 59,32 57,08 62,98 59,11 64,06 67,98 68,74 52,12 48 Udang 44,74 44,78 48,59 53,53 61,52 72,21 67,09 75,30 68,99 75,53 80,15 78,21 64,22 49 Walio Mix 44,46 44,50 48,31 53,25 61,24 71,93 66,81 75,02 68,71 75,25 79,87 77,93 63,94 50 West Seno 43,07 43,73 48,07 50,93 57,84 69,46 65,75 73,36 67,66 72,80 77,35 75,09 62,09
A v e r a g e 41,89 43,10 46,95 50,62 57,86 68,91 64,85 72,47 67,07 72,53 77,08 75,58 61,58
US$/Barrels
2 0 0 9
MONTHLY REPORTINDONESIA CRUDE PRICE (ICP)
AverageNo. Crude Oil
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
Jan. Feb. Mar. Apr. May June July Aug. Sep. Oct. Nov. Dec.
1 SLC 78,91 75,67 80,59 89,16 80,67 78,24 75,10 77,83 78,66 83,05 85,56 93,81 81,44 2 Arjuna 76,43 73,51 78,40 83,87 75,20 74,47 74,11 75,84 76,58 82,33 85,36 90,77 78,91 3 Attaka 78,06 75,34 79,94 85,41 76,18 75,75 75,61 77,81 78,76 84,97 88,05 93,12 80,75 4 Cinta 75,33 72,13 75,93 82,05 73,75 72,45 72,46 73,81 74,85 80,23 82,82 88,37 77,02 5 Duri 73,58 69,13 72,19 80,97 73,82 71,18 72,35 71,79 71,43 79,02 80,61 84,82 75,07 6 Widuri 75,38 72,18 76,05 82,92 73,71 72,40 72,45 73,84 74,90 80,28 82,87 88,42 77,12 7 Belida 77,76 74,74 79,45 84,98 76,04 75,38 74,93 77,24 78,32 84,51 87,54 92,44 80,28 8 Senipah Condensate 77,82 74,39 79,19 83,62 74,14 73,10 72,16 74,54 75,99 82,37 85,96 91,79 78,76 9 Anoa 78,46 75,74 80,34 85,81 76,58 76,15 76,01 78,21 79,16 85,37 88,45 93,52 81,15 10 Arun Condensate 77,82 74,39 79,19 83,62 74,14 73,10 72,16 74,54 75,99 82,37 85,96 91,79 78,76 11 Badak 78,06 75,34 79,94 85,41 76,18 75,75 75,61 77,81 78,76 84,97 88,05 93,12 80,75 12 Bekapai 78,06 75,34 79,94 85,41 76,18 75,75 75,61 77,81 78,76 84,97 88,05 93,12 80,75 13 Belanak 71,47 68,55 73,44 78,91 70,24 69,51 69,15 70,88 71,62 77,37 80,40 85,81 73,95 14 Bentayan 76,95 73,71 78,63 87,20 78,71 76,28 73,14 75,87 76,70 81,09 83,60 91,85 79,48 15 Bontang Return Cond, (BRC) 78,66 73,76 78,84 81,13 75,43 70,42 66,57 71,31 72,52 80,97 85,26 91,83 77,23 16 Bula 73,08 68,63 71,69 80,47 73,32 70,68 71,85 71,29 70,93 78,52 80,11 84,32 74,57 17 Bunyu 78,91 75,67 80,59 89,16 80,67 78,24 75,10 77,83 78,66 83,05 85,56 93,81 81,44 18 Camar 76,81 73,89 78,78 84,25 75,58 74,85 74,49 76,22 76,96 82,71 85,74 91,15 79,29 19 Cepu 77,90 74,66 79,58 88,15 79,66 77,23 74,09 76,82 77,65 77,69 80,72 86,13 79,19 20 Geragai 79,10 75,86 80,78 89,35 80,86 78,43 75,29 78,02 78,85 83,24 85,75 94,00 81,63 21 Geragai Condensate 78,40 73,50 78,58 80,87 75,17 70,16 66,31 71,05 72,26 80,71 85,00 91,57 76,97 22 Handil Mix 76,58 73,66 78,55 84,02 75,35 74,62 74,26 75,99 76,73 82,48 85,51 90,92 79,06 23 Jambi 79,10 75,86 80,78 89,35 80,86 78,43 75,29 78,02 78,85 83,24 85,75 94,00 81,63 24 Jatibarang/Cemara/Cepu 78,91 75,67 80,59 89,16 80,67 78,24 75,10 77,83 78,66 83,05 85,56 93,81 81,44 25 Kaji 79,31 76,07 80,99 89,56 81,07 78,64 75,50 78,23 79,06 83,45 85,96 94,21 81,84 26 Kerapu 77,42 74,40 79,11 84,64 75,70 75,04 74,59 76,90 77,98 84,17 87,20 92,10 79,94 27 Klamono 73,08 68,63 71,69 80,47 73,32 70,68 71,85 71,29 70,93 78,52 80,11 84,32 74,57 28 Komp.P.Slt/Tap/Jene/Serdang 78,91 75,67 80,59 89,16 80,67 78,24 75,10 77,83 78,66 83,05 85,56 93,81 81,44 29 Lalang 78,96 75,72 80,64 89,21 80,72 78,29 75,15 77,88 78,71 83,10 85,61 93,86 81,49 30 Langsa 77,66 74,94 79,54 85,01 75,78 75,35 75,21 77,41 78,36 84,57 87,65 92,72 80,35 31 Lirik 78,80 75,56 80,48 89,05 80,56 78,13 74,99 77,72 78,55 82,94 85,45 93,70 81,33 32 Madura 76,56 73,64 78,53 84,00 75,33 74,60 74,24 75,97 76,71 82,46 85,49 90,90 79,04 33 Mengopeh 79,10 75,86 80,78 89,35 80,86 78,43 75,29 78,02 78,85 83,24 85,75 94,00 81,63 34 Meslu 74,89 72,17 76,77 82,24 73,01 72,58 72,44 74,64 75,59 81,80 84,88 89,95 77,58 35 Mudi 76,13 73,21 78,10 83,57 74,90 74,17 73,81 75,54 76,28 82,03 85,06 90,47 78,61 36 NSC/Katapa/Arbei 77,95 75,23 79,83 85,30 76,07 75,64 75,50 77,70 78,65 84,86 87,94 93,01 80,64 37 Pagerungan Kondensate 77,07 73,64 78,44 82,87 73,39 72,35 71,41 73,79 75,24 81,62 85,21 91,04 78,01 38 Pam. Sanga-Sanga Mix 79,01 75,77 80,69 89,26 80,77 78,34 75,20 77,93 78,76 83,15 85,66 93,91 81,54 39 Pangkah 75,13 72,21 77,10 82,57 73,90 73,17 72,81 74,54 75,28 81,03 84,06 89,47 77,61 40 Ramba/Tempino 79,10 75,86 80,78 89,35 80,86 78,43 75,29 78,02 78,85 83,24 85,75 94,00 81,63 41 Rimau 78,81 75,57 80,49 89,06 80,57 78,14 75,00 77,73 78,56 82,95 85,46 93,71 81,34 42 Sangatta 78,91 75,67 80,59 89,16 80,67 78,24 75,10 77,83 78,66 83,05 85,56 93,81 81,44 43 Selat Panjang 78,91 75,67 80,59 89,16 80,67 78,24 75,10 77,83 78,66 83,05 85,56 93,81 81,44 44 Sep. Yak. Mix. 76,43 73,51 78,40 83,87 75,20 74,47 74,11 75,84 76,58 82,33 85,36 90,77 78,91 45 South Jambi Condensate 75,88 72,45 77,25 81,68 72,20 71,16 70,22 72,60 74,05 80,43 84,02 89,85 76,82 46 Tanjung 79,10 75,86 80,78 89,35 80,86 78,43 75,29 78,02 78,85 83,24 85,75 94,00 81,63 47 Tiaka 70,58 66,13 69,19 77,97 70,82 68,18 69,35 68,79 68,43 76,02 77,61 81,82 72,07 48 Udang 78,99 75,75 80,67 89,24 80,75 78,32 75,18 77,91 78,74 83,13 85,64 93,89 81,52 49 Walio Mix 78,71 75,47 80,39 88,96 80,47 78,04 74,90 77,63 78,46 82,85 85,36 88,72 80,83 50 West Seno 77,41 74,69 79,29 84,76 75,53 75,10 74,96 77,16 78,11 84,32 87,4 92,47 80,10
A v e r a g e 77,29 74,01 78,67 85,48 76,96 75,22 73,74 75,94 76,76 82,26 85,07 91,37 79,40
US$/Barrels
2 0 1 0
MONTHLY REPORTINDONESIA CRUDE PRICE (ICP)
AverageNo. Crude Oil
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
COMPANY REPORT : JANUARY 2012 As of 31 January 2012 Main Board Individual Index : Industry Sector : Finance (8) Listed Shares : Industry Sub Sector : Bank (81) :
COMPANY HISTORY SHAREHOLDERS (January 2012)Established Date : 10-Aug-1955 1. UOBKH Sec-UOBKH Nominees-Farin :Listing Date : 31-May-2000 2. UOB Kay Hian Private Limited :Under Writer IPO :
PT Danareksa Sekuritas DIVIDEND ANNOUNCEMENTPT Bahana Securities Tbk Bonus Cash
Securities Administration Bureau : Shares DevidendPT Raya Saham Registra 85.00Plaza Central Building 2nd Fl. 140.00Jln. Jend. Sudirman Kav. 47-48 Jakarta 225.00Phone : 252-5666 225.00Fax : 252-5028 50.00
80.00BOARD OF COMMISSIONERS 50.00
Djohan Emir Setijoso 90.00Cyrillus Harinowo *) 55.00Raden Pardede *) 115.00Sigit Pramono *) 55.00Tonny Kusnadi 63.50
*) Independent Commissioners 35.0065.00
BOARD OF DIRECTORS 40.00Jahja Setiaatmadja 70.00Anthony Brent Elam 42.50Armand Wahyudi Hartono 70.00Dhalia Mansor Ariotedjo 43.50Erwin Yuris AngEugene Keith Galbraith ISSUED HISTORYHenry KoenaifiRenaldo Hector Barros Type of ListingSubur Tan 1. First IssueSuwignyo Budiman 2. Company Listing
3. Option Conversion :AUDIT COMMITTEE 4. Option Conversion MSOP :
Sigit Pramono 5. Partial DelistingIlham Ikhsan 6. Stock Split :Inawaty Suwardi
CORPORATE SECRETARYInge Setiawati
HEAD OFFICEMenara BCA 20th Fl., Grand IndonesiaJln. M.H. Thamrin No. 1, Jakarta 10310Phone : (021) 571-1250Fax : (021) 570-1865
Homepage : www.klikbca.comEmail : [email protected]
Shares
21,199,350,480 T: 15-May-01 28-Jan-08
02-Dec-09 I
30-Jan-092007 12-Jun-08 13-Jun-08 17-Jun-08 01-Jul-08 F
2008 09-Jun-09 10-Jun-09 12-Jun-09 26-Jun-09 F16-Jan-09 20-Jan-09 I2008 15-Jan-09
03-Nov-06 I2005 06-Jun-06 07-Jun-06 09-Jun-06 23-Jun-06
2007 29-Nov-07 30-Nov-07 04-Dec-07 18-Dec-07 I2006 08-Jun-07 11-Jun-07 13-Jun-07 27-Jun-07 I
F25-Oct-05 I
2005 19-Jul-05 20-Jul-05 22-Jul-05 05-Aug-05 I
F
Date F/I2001 15-Nov-01
Date
195,267,672,960,000
08-Dec-04 F2003 30-Jun-04 01-Jul-04 06-Jul-04 20-Jul-04
3,625,990,000 14.71%
Market Capitalization
Cum Ex Recording PaymentYear
29-Oct-02 30-Oct-02 01-Nov-02 15-Nov-02 F2002 03-Dec-03 04-Dec-03 08-Dec-03 19-Dec-03 F
30.42%7,500,000,000
20-Nov-01 04-Dec-01 I
BBCABank Central Asia Tbk.4,571.429
24,408,459,120
14-Nov-01Date
1.
9.
4.
2001
Date
2004 22-Nov-04 23-Nov-04 25-Nov-04
2006 10-Oct-06 11-Oct-06 13-Oct-062.3.
2005 06-Oct-05 07-Oct-05 11-Oct-051.
2009 12-Nov-09 13-Nov-09 17-Nov-092009 31-May-10 01-Jun-10 03-Jun-10 17-Jun-10 F2010 19-Nov-10 22-Nov-10 24-Nov-10 09-Dec-10 I2.
3. 2010 06-Jun-11 07-Jun-11 09-Jun-11 23-Jun-11
5.
3.
Trading
662,400,0008.
2.
2,252,146,140 31-May-00 11-Jan-01210,852,000 T: 29-Nov-01 09-Nov-0689,226,500 T:
F
-5,516,000 04-Jan-08 04-Jan-08
31-May-00
5.4.
10.
6.7.
04-Aug-03 29-Sep-04
Date Date31-May-00
1.
Listing
2011 06-Dec-11 07-Dec-11 09-Dec-11 23-Dec-11 I
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
TRADING ACTIVITIESFreq. Volume Value
Month High Low Close (X) (Thou. Sh) (Million Rp) Jan-08 7,300 3,450 3,550 9,020 266,821 1,680,679 20 Feb-08 3,675 3,225 3,575 10,730 591,708 2,079,086 19 Mar-08 3,625 2,825 3,250 12,832 623,113 2,024,266 18 Apr-08 3,325 2,825 3,000 17,852 733,595 2,188,888 22 May-08 3,250 2,750 2,775 10,492 475,354 1,426,587 20 Jun-08 2,825 2,275 2,475 14,697 530,897 1,338,708 21 Jul-08 3,125 2,475 3,025 16,822 474,860 1,318,938 22 Aug-08 3,250 2,800 3,175 7,512 268,796 815,984 20 Sep-08 3,400 2,500 3,150 10,782 579,717 1,768,267 21 Oct-08 3,250 2,000 2,700 10,379 539,846 1,458,787 18 Nov-08 3,000 2,450 2,700 14,622 380,837 1,029,076 20 Dec-08 3,325 2,525 3,250 10,438 312,884 924,242 19 Jan-00 Jan-09 3,700 2,700 2,750 17,115 320,742 954,024 19 Feb-09 2,850 2,300 2,350 20,677 304,305 768,926 20 Mar-09 3,250 2,275 3,100 21,306 379,623 1,065,972 20 Apr-09 3,625 3,025 3,350 11,163 370,414 1,233,010 20 May-09 3,600 3,125 3,375 14,114 308,689 1,045,032 20 Jun-09 4,025 3,375 3,525 21,528 591,992 2,168,983 22 Jul-09 3,850 3,425 3,775 22,832 1,534,744 5,393,084 21 Aug-09 4,425 3,775 4,250 13,588 737,603 3,117,609 20 Sep-09 4,850 4,200 4,625 11,902 249,379 1,107,036 18 Oct-09 5,500 4,200 4,575 28,357 475,011 2,254,212 22 Nov-09 4,825 4,475 4,800 11,571 196,442 922,021 20 Dec-09 5,000 4,625 4,850 10,931 176,025 847,413 19 Jan-00 Jan-10 5,150 4,725 5,000 13,903 203,974 1,004,908 20 Feb-10 5,100 4,425 4,875 14,815 258,457 1,222,503 19 Mar-10 5,850 4,800 5,500 12,983 370,441 1,962,251 22 Apr-10 6,200 5,400 5,450 14,597 594,084 3,341,963 21M 10 5 600 4 825 5 550 26 162 473 921 2 472 420 19
Day
Bank Central Asia Tbk.
Closing Price
50
100
150
200
250
300
350
1,500
3,000
4,500
6,000
7,500
9,000
10,500
Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11 Jan 12
BANK CENTRAL ASIA TBK.JANUARY 2008 - JANUARY 2012
CLOSING PRICE* AND TRADING VOLUMEClosing
Price* Volume (Mill. Sh)
100%
125%
150%
100%
125%
150%
Jakarta Composite IndexFinance IndexClosing Price
CHANGE OF CLOSING PRICE
JANUARY 2008 - JANUARY 2012FINANCE INDEX AND JAKARTA COMPOSITE INDEX
BBCA
May-10 5,600 4,825 5,550 26,162 473,921 2,472,420 19 Jun-10 6,000 5,250 5,950 14,774 250,339 1,413,108 22 Jul-10 6,300 5,500 5,950 12,580 203,533 1,205,702 22 Aug-10 6,150 5,650 5,800 13,290 194,802 1,156,077 21 Sep-10 6,800 5,850 6,700 13,878 234,257 1,497,921 17 Oct-10 7,100 6,550 7,000 17,064 266,959 1,829,882 21 Nov-10 7,200 6,050 6,050 23,971 298,407 2,031,688 21 Dec-10 6,750 6,150 6,400 29,198 935,024 6,186,651 20 Jan-00 Jan-11 6,650 5,300 5,650 36,521 515,715 3,024,334 21 Feb-11 6,450 5,550 6,300 19,474 309,683 1,855,713 18 Mar-11 7,000 6,300 6,950 21,965 301,403 2,028,622 23 Apr-11 7,700 6,800 7,400 16,724 217,742 1,561,623 20 May-11 7,500 7,000 7,100 19,416 205,970 1,481,677 21 Jun-11 7,700 7,000 7,650 17,083 216,573 1,572,104 20 Jul-11 8,500 7,550 8,300 22,050 235,954 1,889,559 21 Aug-11 8,850 7,250 8,000 37,790 465,218 3,714,097 19 Sep-11 8,500 6,950 7,700 33,396 339,968 2,651,632 20
SHARES TRADED 2008 2009 2010 2011 Jan-12 Oct-11 8,150 7,050 8,100 29,893 311,498 2,412,690 21Volume (Million Shares) 5,778 5,645 4,284 3,674 285 Nov-11 8,400 7,450 7,900 28,088 360,677 2,850,162 22Value (Billion Rp) 18,054 20,877 25,325 26,586 2,293 Dec-11 8,250 7,700 8,000 17,092 193,852 1,543,490 21Frequency (X) 146,178 205,084 207,215 299,492 20,524 Jan-00Days 240 241 245 247 21 Jan-12 8,250 7,850 8,000 20,524 284,722 2,292,976 21
Feb-12Price (Rupiah) Mar-12 High 7,300 5,500 7,200 8,850 8,250 Apr-12 Low 2,000 2,275 4,425 5,300 7,850 May-12 Close 3,250 4,850 6,400 8,000 8,000 Jun-12 Close* 3,250 4,850 6,400 8,000 8,000 Jul-12
Aug-12PER (X) 13.87 17.57 18.61 20.09 20.09 Sep-12PER Industry (X) 16.77 13.41 16.00 10.88 11.48 Oct-12PBV (X) 3.44 4.29 4.63 4.96 4.96 Nov-12
Dec-12* Adjusted price after corporate action
-75%
-50%
-25%
-
25%
50%
75%
-75%
-50%
-25%
-
25%
50%
75%
Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11 Jan 12
Closing Price
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
Financial Data and RatiosPublic Accountant : Purwantono, Suherman & Surja (Member of Ernst & Young Global Limited) Book End : December
BALANCE SHEET Dec-2007 Dec-2008 Dec-2009 Dec-2010 Sep-2011(Million Rp except Par Value)Cash on Hand 7,675,723 10,798,921 8,865,151 9,639,057 8,392,238
Bank Central Asia Tbk. BBCA
362,500
TOTAL ASSETS AND LIABILITIES(Billion Rupiah)
Placements with Other Banks 6,391,403 4,936,408 5,259,335 61,326,849 62,180,104Marketable Securities 45,847,933 50,044,630 69,562,763 21,159,270 23,267,366Loans 80,702,481 110,026,861 119,595,661 150,016,746 172,945,469
Investment 29,230 39,846,837 1,952 38,501 151,161Fixed Assets 2,264,841 2,644,785 2,971,269 3,406,957 3,772,716Other Assets 3,078,924 3,259,216 3,325,651 3,682,901 5,391,278Total Assets 218,005,008 245,569,856 282,392,294 324,419,069 362,318,795
Growth (%) 12.64% 14.99% 14.88% 11.68%
-
72,500
145,000
217,500
290,000Assets Liabilities
Deposits 191,237,133 213,577,063 247,628,653 277,530,635 306,921,924
Taxes Payable 500,871 504,635 269,334 493,337 466,673Fund Borrowings 1,083,995 448,325 730,333 448,721 699,862Other Liabilities 1,362,082 2,664,700 2,375,459 2,812,014 3,924,142Total Liabilities 197,563,277 222,290,546 254,535,601 290,311,225 322,525,822
Growth (%) 12.52% 14.51% 14.06% 11.10%
Minority Interest - - - - -Authorized Capital 5,500,000 5,500,000 5,500,000 5,500,000 5,500,000
2007 2008 2009 2010 Sep-11
20 44223,279
27,857
34,108
39,793
23,876
31,834
39,793
TOTAL EQUITY (Billion Rupiah)
Paid up Capital 1,540,938 1,540,938 1,540,938 1,540,938 1,540,938Paid up Capital (Shares) 12,328 24,655 24,655 24,655 24,655Par Value 125 63 63 63 63Retained Earnings 13,904,753 18,338,392 22,587,283 28,528,020 34,477,733Total Equity 20,441,731 23,279,310 27,856,693 34,107,844 39,792,973Growth (%) 13.88% 19.66% 22.44% 16.67%
INCOME STATEMENTS Dec-2007 Dec-2008 Dec-2009 Dec-2010 Sep-2011Total Interest Income 16,327,398 19,301,181 22,931,153 20,660,602 18,144,472
20,442
-
7,959
15,917
3,8 6
2007 2008 2009 2010 Sep-11
TOTAL REVENUES (Billion Rupiah)Growth (%) 18.21% 18.81% -9.90%
Interest Expenses 6,748,076 6,944,833 8,031,428 7,723,774 5,766,140Other Operating Revenue 2,846,166 3,878,052 4,348,342 7,359,500 5,148,942Other Operating Expenses 5,884,151 6,825,860 8,471,235 9,571,893 8,000,027Income from Operations 6,331,260 7,667,907 8,518,883 10,400,190 9,406,788Growth (%) 21.11% 11.10% 22.08%
Non-Operating Revenues 70,370 52,136 426,209 253,079 206,290
16,327
19,301
22,93120,661
18,144
9,172
13,759
18,345
22,931
TOTAL REVENUES (Billion Rupiah)
Income Before Tax 6,401,630 7,720,043 8,945,092 10,653,269 9,613,078Provision for Income Tax 1,912,378 1,943,904 2,137,850 2,173,996 1,959,925Minority Interest - - - - -Net Income 4,489,252 5,776,139 6,807,242 8,479,273 7,364,178Growth (%) 28.67% 17.85% 24.56%
RATIOS Dec-2007 Dec-2008 Dec-2009 Dec-2010 Sep-2011Dividend (Rp) 118.50 100.00 110.00 112.50 43.50EPS (Rp) 364.17 234.28 276.10 343.92 298.69
-
4,586
2007 2008 2009 2010 Sep-11
6,807
8,479
7,3648,479
NET INCOME (Billion Rupiah)
BV (Rp) 1,658.22 944.20 1,129.86 1,383.40 1,613.99DAR (X) 0.91 0.91 0.90 0.89 0.89DER(X) 9.66 9.55 9.14 8.51 8.11ROA (%) 2.94 3.14 3.17 3.28 2.65ROE (%) 31.32 33.16 32.11 31.23 24.16OPM (%) 38.78 39.73 37.15 50.34 51.84NPM (%) 27.50 29.93 29.69 41.04 40.59Payout Ratio (%) 32.54 42.68 39.84 32.71 14.56Yield (%) 1.62 3.08 2.27 1.76 0.56
4,489
5,776
-
1,696
3,392
5,088
6,783
2007 2008 2009 2010 Sep-11
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
COMPANY REPORT : JANUARY 2012 As of 31 January 2012 Development Board Individual Index : Industry Sector : Finance (8) Listed Shares : Industry Sub Sector : Bank (81) Market Capitalization:
COMPANY HISTORY SHAREHOLDERS (January 2012)Established Date : 07-Sep-1973 1. Cerana Artha Putra :Listing Date : 23-Aug-1990 2. Arthamulia Sentosajaya :Under Writer IPO : 3. Pirus Platinum Murni :
PT Ficorinvest 4. Puspita Bisnispuri :PT Indovest Securities 5. Karya Nusantara Permai :PT PDFCI Securities
Securities Administration Bureau : DIVIDEND ANNOUNCEMENTPT Blue Chip Mulia Bonus CashBina Mulia Building I, 4th Fl. Shares DevidendJln. HR. Rasuna Said Kav. 10, Jakarta 12950 250.00Phone : 520-1928, 1983, 1993, 1989 300.00Fax : 520-1924 330.00
1 : 1BOARD OF COMMISSIONERS 180.00
Kiki Syahnakri 180.00Andry Siantar *) 180.00Reggie Harjadi *) 200.00Sugianto Kusuma 4 : 1Suryani Purwita (Inge) *)Tomy Winata ISSUED HISTORY
*) Independent CommissionersType of Listing
BOARD OF DIRECTORS 1. First IssueAndy Kasih 2. Partial ListingAlex Susanto 3. Partial ListingB. Wisnu Tjandra 4. Bonus SharesHenny Angelino Nangoi 5. Partial ListingRobertus Rudy Tjandra T. 6. Bonus SharesWitadinata Sumantri 7. Right Issue
8. Partial ListingAUDIT COMMITTEE 9. Company Listing
Reggie Harjadi 10. Add Listing (Merger)Andry Siantar 11. Reverse SplitHengki Kusuma 12. Right IssueWim Hero Kurniawan 13. Right Issue
CORPORATE SECRETARYA. Harris C.J. Simbolon
HEAD OFFICEArtha Graha Building 5th Fl.Jln. Jend. Sudirman Kav. 52 -53, Jakarta 12910Phone : (021 ) 515-2168Fax : (021) 515-3471, 515-3892
Homepage : www.arthagraha.comEmail : [email protected]
11-Sep-98
04-Aug-95 F1993 07-Jul-94 08-Jul-94 15-Jul-94 15-Aug-94
1996 03-Jul-97 04-Jul-97 14-Jul-97 12-Aug-97 F1995 24-Jun-96 25-Jun-96 03-Jul-96 01-Aug-96 F
F15-Nov-93
1992 22-Jun-93 23-Jun-93 30-Jun-93 31-Jul-93 F
F13-Jul-92 F
1990 05-Jun-91 06-Jun-91 13-Jun-91 15-Jun-91
Cum Ex Recording Payment
INPCBank Artha Graha Internasional Tbk.0.646
8,489,325,464
Year Date Date Date Date F/I
15.42%1,322,157,253
959,293,777,432
4.3.
1991 12-Jun-92 15-Jun-92 22-Jun-92
1994 28-Jun-95 29-Jun-95 07-Jul-951.2.
1993 06-Oct-93 07-Oct-93 14-Oct-93
1998 04-Aug-98 05-Aug-98 13-Aug-98
5.6.
1.
2.3.4.
10-Jan-07
5.
2.
6.
8,750,000 14-Sep-98 14-Sep-98
2,668,074,971 08-Jan-09 08-Jan-09
13-Jul-05 13-Jul-0510-Jan-07
831,607,213 30-May-07 30-May-07
6,737,500,000 30-Sep-99 30-Sep-99-96,875,000
3.4.
1.
825,529,475 9.63%825,529,475 9.63%825,529,472 9.63%712,647,774 8.31%
Listing TradingShares Date Date
5,000,000 23-Aug-90 23-Aug-901,500,000 10-Sep-90 17-Sep-903,042,800 08-Apr-93 08-Apr-939,542,800 19-Nov-93 19-Nov-93
15,914,400 21-Jul-97 21-Jul-97
01-Sep-00 01-Sep-002,906,250,000 05-Jan-01 05-Jan-01
20,347,234,677-24,948,216,397
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
TRADING ACTIVITIESFreq. Volume Value
Month High Low Close (X) (Thou. Sh) (Million Rp) Jan-08 107 85 98 153 9,659 963 16 Feb-08 97 83 95 46 205,109 40,277 12 Mar-08 95 75 82 80 2,315 194 14 Apr-08 84 73 80 76 1,703 124 14 May-08 85 60 64 1,142 47,079 3,125 16 Jun-08 66 60 60 422 17,213 1,067 20 Jul-08 63 58 60 141 7,655 418 19 Aug-08 64 53 60 229 7,141 426 20 Sep-08 62 50 50 379 14,568 761 20 Oct-08 51 50 50 185 25,242 1,262 13 Nov-08 58 50 50 173 18,264 913 18 Dec-08 52 50 50 170 12,007 325 14 Jan-00 - - - - - - - Jan-09 60 50 53 98 13,231 389 18 Feb-09 54 50 50 20 658 33 7 Mar-09 51 50 50 15 1,702 85 9 Apr-09 57 50 54 589 10,132 527 16 May-09 65 50 53 255 8,360 459 20 Jun-09 75 52 54 289 11,476 756 17 Jul-09 100 60 81 554 21,181 1,734 17 Aug-09 82 66 74 90 3,389 253 15 Sep-09 77 65 76 48 1,031 75 16 Oct-09 100 72 78 842 17,507 1,379 17 Nov-09 89 58 77 251 63,672 4,349 15 Dec-09 83 76 76 12 528 42 4 Jan-00 - - - - - - - Jan-10 82 63 65 591 3,262 233 16 Feb-10 69 55 56 183 2,283 136 14 Mar-10 77 56 66 1,054 11,929 793 18 Apr-10 77 61 72 646 6,949 495 19M 10 73 58 61 167 3 911 257 17
Day
Bank Artha Graha Internasional Tbk.
Closing Price
20
40
60
80
100
120
140
23
45
68
90
113
135
158
Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11 Jan 12
BANK ARTHA GRAHA INTERNASIONAL TBK.JANUARY 2008 - JANUARY 2012
CLOSING PRICE* AND TRADING VOLUMEClosing
Price* Volume (Mill. Sh)
90%
120%
90%
120%
Jakarta Composite IndexFinance IndexClosing Price
CHANGE OF CLOSING PRICE
JANUARY 2008 - JANUARY 2012FINANCE INDEX AND JAKARTA COMPOSITE INDEX
INPC
May-10 73 58 61 167 3,911 257 17 Jun-10 69 58 66 1,565 12,032 773 19 Jul-10 69 59 64 149 1,491 93 19 Aug-10 74 57 65 296 4,589 286 21 Sep-10 73 60 75 356 6,282 429 16 Oct-10 149 75 109 5,168 90,968 10,591 21 Nov-10 121 97 100 1,034 16,243 1,757 20 Dec-10 109 99 107 665 7,090 724 20 Jan-00 - - - - - - - Jan-11 105 86 97 323 1,889 187 21 Feb-11 100 88 91 120 1,552 135 17 Mar-11 92 84 91 224 518 46 21 Apr-11 103 87 95 2,706 16,689 1,633 20 May-11 102 92 94 2,262 32,453 3,145 21 Jun-11 101 88 90 5,376 59,594 5,743 20 Jul-11 97 88 94 382 7,220 644 21 Aug-11 105 85 93 3,933 55,011 5,402 19 Sep-11 99 81 86 10,001 80,350 7,508 20
SHARES TRADED 2008 2009 2010 2011 Jan-12 Oct-11 98 80 98 538 12,373 1,116 20Volume (Million Shares) 368 153 167 730 516 Nov-11 98 82 83 16,231 108,510 10,049 21Value (Billion Rp) 50 10 17 73 61 Dec-11 117 82 96 35,503 354,042 37,200 21Frequency (X) 3,196 3,063 11,874 77,599 41,166 Jan-00 - - - - - - - Days 196 171 220 242 21 Jan-12 129 96 113 41,166 516,248 61,199 21
Feb-12 - - - - - - - Price (Rupiah) Mar-12 - - - - - - - High 107 100 149 117 129 Apr-12 - - - - - - - Low 50 50 55 80 96 May-12 - - - - - - - Close 50 76 107 96 113 Jun-12 - - - - - - - Close* 50 76 107 96 113 Jul-12 - - - - - - -
Aug-12 - - - - - - - PER (X) 13.44 15.57 10.97 6.70 7.89 Sep-12 - - - - - - - PER Industry (X) 16.77 13.41 16.00 10.89 11.48 Oct-12 - - - - - - - PBV (X) 0.32 0.68 0.87 0.72 0.85 Nov-12 - - - - - - -
Dec-12 - - - - - - - * Adjusted price after corporate action
-90%
-60%
-30%
-
30%
60%
-90%
-60%
-30%
-
30%
60%
Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11 Jan 12
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
Financial Data and RatiosPublic Accountant : Tjahjadi, Pradhono & Teramihardja (Member of Morison International) Book End : December
BALANCE SHEET Dec-2007 Dec-2008 Dec-2009 Dec-2010 Sep-2011(Million Rp except Par Value)Cash on Hand 204,076 259,885 313,386 207,578 230,269
Bank Artha Graha Internasional Tbk. INPC
17,500Assets Liabilities
TOTAL ASSETS AND LIABILITIES(Billion Rupiah)
Placements with Other Banks 168,379 240,450 559,877 2,026,532 1,730,355Marketable Securities 1,697,670 576,096 1,636,035 1,852,632 1,182,964Loans 7,348,851 9,641,673 10,787,837 10,985,190 12,358,204Investment 136 136 136 137 136Fixed Assets 137,981 148,970 153,449 162,601 162,183Other Assets 679,894 711,956 665,969 130,612 40,147Total Assets 11,282,576 12,845,449 15,432,374 17,063,094 17,423,255Growth (%) 13.85% 20.14% 10.57% 2.11%
-
3,500
7,000
10,500
14,000
Assets Liabilities
Deposits 9,312,391 10,628,869 13,129,132 14,753,904 14,522,367Taxes Payable - - 17,720 13,834 6,364Fund Borrowings 15,753 13,322 11,027 8,820 917,597Other Liabilities 53,229 40,669 52,956 26,410 465,637Total Liabilities 10,650,725 11,925,914 14,469,305 16,008,637 16,277,231Growth (%) 11.97% 21.33% 10.64% 1.68%
Minority Interest 113 89 - - -Authorized Capital 1,502,424 1,502,424 1,502,424 13,550 1,502,424
2007 2008 2009 2010 Sep-11
632
919 9631,054
1,146
688
917
1,146
TOTAL EQUITY (Billion Rupiah)
Paid up Capital 651,980 651,980 950,804 950,804 950,804Paid up Capital (Shares) 5,880 5,880 8,575 8,575 8,575Par Value 111 111 111 111 111Retained Earnings -440,878 -448,056 -406,198 -315,681 -223,568Total Equity 631,738 919,446 963,069 1,054,458 1,146,024Growth (%) 45.54% 4.74% 9.49% 8.68%
INCOME STATEMENTS Dec-2007 Dec-2008 Dec-2009 Dec-2010 Sep-2011Total Revenues 1,087,858 1,202,911 1,612,139 1,505,178 1,142,619
-
229
458
688
2007 2008 2009 2010 Sep-11
TOTAL REVENUES (Billion Rupiah)Growth (%) 10.58% 34.02% -6.63%
Interest Expenses 714,897 807,117 1,114,060 918,250 713,499Other Operating Revenue 97,301 59,914 57,948 69,768 153,113Other Operating Expenses 432,972 423,940 492,428 527,402 407,636Income from Operations 30,459 31,594 63,599 129,294 117,597Growth (%) 3.73% 101.30% 103.30%
Non-Operating Revenues 799 8,736 809 -11,743 923
1,0881,203
1,6121,505
1,143
645
967
1,290
1,612
TOTAL REVENUES (Billion Rupiah)
Income Before Tax 31,258 40,329 64,408 117,551 118,520Provision for Income Tax 16,198 18,479 22,550 33,882 26,407Minority Interest 10 24 - -Net Income 15,070 21,874 41,858 83,669 92,113Growth (%) 45.14% 91.36% 99.89%
RATIOS Dec-2007 Dec-2008 Dec-2009 Dec-2010 Sep-2011Dividend (Rp) - - - - -EPS (Rp) 2.56 3.72 4.88 9.76 10.74
-
322
2007 2008 2009 2010 Sep-11
8492
92
NET INCOME (Billion Rupiah)
BV (Rp) 107.44 156.37 112.31 122.97 133.65DAR (X) 0.94 0.93 0.94 0.94 0.93DER(X) 16.86 12.97 15.02 15.18 14.20ROA (%) 0.28 0.31 0.42 0.69 0.68ROE (%) 4.95 4.39 6.69 11.15 10.34OPM (%) 2.80 2.63 3.95 8.59 10.29NPM (%) 1.39 1.82 2.60 5.56 8.06Payout Ratio (%) - - - - -Yield (%) - - - - -
1522
42
-
18
37
55
74
2007 2008 2009 2010 Sep-11
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
COMPANY REPORT : JANUARY 2012 As of 31 January 2012 Development Board Individual Index : Industry Sector : Finance (8) Listed Shares : Industry Sub Sector : Bank (81) Market Capitalization:
COMPANY HISTORY SHAREHOLDERS (January 2012)Established Date : 11-Sep-1992 1. PT Recapital Securities :Listing Date : 13-Jul-2001 2. PT Recapital Securities :Under Writer IPO : 3. Citibank Hongkong S/A If Servi :
PT Rifan Financindo Sekuritas 4. Pershing LLC Main Custody Acco :Securities Administration Bureau :
PT Sirca Datapro Perdana DIVIDEND ANNOUNCEMENTWisma Sirca Bonus CashJln. Johar No.18, Menteng, Jakarta 10340 Shares DevidendPhone : 314-0032, 390-5920, 390-0645 9.25Fax : 390-0671, 390-0652 4.99
16.53BOARD OF COMMISSIONERS
Endriartono Sutarto *) ISSUED HISTORYDedy Rifdy RamseyViraguna Bagoes Oka *) Type of Listing
*) Independent Commissioners 1. First Issue2. Company Listing
BOARD OF DIRECTORS 3. Company ListingGandhi Ganda Putra 4. Additional Listing tanpa HMETDBeni Nurtantijo 5. Right IssueM. Puguh Djiwanto 6. Right IssueRamono SukadisTeguh Wiyono
AUDIT COMMITTEEEndriartono SutartoLungguk GoeltomTroy Trijono
CORPORATE SECRETARYHery Hartawan
HEAD OFFICEJln. R.S. Fatmawati No. 12Jakarta SelatanPhone : (021) 726-0123Fax : (021) 726-7966
Homepage : www.bankpundi.co.idEmail : [email protected]
3,249,439,607 21-Oct-11 21-Oct-11
Shares
5,071,275,000 07-Aug-10 07-Aug-10
2003 07-Dec-04 08-Dec-04 10-Dec-04 27-Dec-04
3.
4.5.
2.3.
1.2.
2.3.
1,909,739,877
Listing TradingDate Date
277,500,000 13-Jul-01 13-Jul-01
11-Oct-01 FFF
1.
1.
Year2000 21-Sep-01 24-Sep-01 27-Sep-01
Cum Ex
48.00%4,461,306,468
Recording Payment
20.00%1,434,300,000 15.00%1,236,903,000 13.00%
1,200,736,451,017
Date Date Date Date F/I
BEKSBank Pundi Indonesia Tbk.152.166
9,165,927,107
2002 03-Oct-03 06-Oct-03 08-Oct-03 22-Oct-03
18-Mar-10
22-Feb-0238,750,000 10-Oct-05 10-Oct-05
489,195,000 13-Jul-01
39,767,500 18-Mar-10
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
TRADING ACTIVITIESFreq. Volume Value
Month High Low Close (X) (Thou. Sh) (Million Rp) Mar-08 83 60 74 76 1,213 82 14 Apr-08 83 51 62 177 1,648 105 18 May-08 92 60 88 244 1,957 138 15 Jun-08 88 56 62 58 654 44 10 Jul-08 70 56 57 25 691 42 7 Aug-08 72 51 59 31 688 38 10 Sep-08 56 50 52 111 1,963 99 14 Oct-08 50 50 50 8 101 5 2 Nov-08 50 50 50 1 5 0.25 1 Dec-08 50 50 50 1 1 0.03 1 Jan-00 - - - - - - - Jan-09 50 50 50 10 10 1 1 Feb-09 55 50 55 40 3,619 184 10 Mar-09 60 50 60 37 1,640 91 9 Apr-09 72 60 72 43 3,276 200 14 May-09 99 67 72 42 3,362 239 15 Jun-09 100 75 100 106 3,186 261 13 Jul-09 108 81 96 25 739 71 12 Aug-09 101 85 88 21 869 79 7 Sep-09 107 75 82 35 131 11 6 Oct-09 95 90 95 3 26 2 2 Nov-09 - - 95 - - - - Dec-09 - - 95 - - - - Jan-00 - - - - - - - Jan-10 - - 95 - - - - Feb-10 160 100 131 676 6,704 966 6 Mar-10 148 120 125 477 4,072 520 19 Apr-10 149 120 127 94 2,201 276 16 May-10 130 112 130 29 282 34 9 Jun-10 130 111 115 18 39 5 8J l 10 172 90 98 1 630 269 091 17 693 22
Day
Bank Pundi Indonesia Tbk.
Closing Price
20
40
60
80
100
120
140
33
65
98
130
163
195
228
Mar 08 Mar 09 Mar 10 Mar 11
BANK PUNDI INDONESIA TBK.MARCH 2008 - JANUARY 2012
CLOSING PRICE* AND TRADING VOLUMEClosing
Price* Volume (Mill. Sh)
200%
250%
300%
200%
250%
300%
Jakarta Composite IndexFinance IndexClosing Price
CHANGE OF CLOSING PRICE
MARCH 2008 - JANUARY 2012FINANCE INDEX AND JAKARTA COMPOSITE INDEX
BEKS
Jul-10 172 90 98 1,630 269,091 17,693 22 Aug-10 116 90 100 2,381 36,443 3,841 21 Sep-10 103 94 103 553 8,389 847 17 Oct-10 250 105 176 3,997 73,565 13,663 21 Nov-10 185 148 157 2,432 14,157 2,315 21 Dec-10 194 153 162 958 7,417 1,256 20 Jan-00 - - - - - - - Jan-11 169 155 157 166 2,499 400 19 Feb-11 163 150 151 178 1,931 297 17 Mar-11 155 140 149 261 1,473 217 23 Apr-11 155 138 146 605 824,145 54,170 20 May-11 176 143 160 1,020 8,930 1,486 21 Jun-11 166 136 151 1,340 10,362 1,580 20 Jul-11 169 145 145 687 6,972 1,087 21 Aug-11 158 135 140 436 2,533 369 19 Sep-11 150 101 104 866 8,129 1,016 20 Oct-11 150 95 119 3,293 48,633 6,073 21 Nov-11 120 111 115 458 18,634 1,978 22
SHARES TRADED 2008 2009 2010 2011 Jan-12 Dec-11 123 111 116 435 6,939 802 21Volume (Million Shares) 9 17 422 941 6 Jan-00 - - - - - - - Value (Billion Rp) 1 1 41 69 1 Jan-12 139 112 131 402 5,748 722 21Frequency (X) 732 362 13,245 9,745 402 Feb-12 - - - - - - - Days 92 89 180 244 21 Mar-12 - - - - - - -
Apr-12 - - - - - - - Price (Rupiah) May-12 - - - - - - - High 92 108 250 176 139 Jun-12 - - - - - - - Low 50 50 90 95 112 Jul-12 - - - - - - - Close 50 95 162 116 131 Aug-12 - - - - - - - Close* 34 64 162 116 131 Sep-12 - - - - - - -
Oct-12 - - - - - - - PER (X) -1.27 -0.57 -10.92 -11.34 -12.80 Nov-12 - - - - - - - PER Industry (X) 16.77 13.41 16.00 10.89 11.48 Dec-12 - - - - - - - PBV (X) 0.46 -1.66 3.77 5.79 6.54 Jan-00 - - - - - - -
Jan-13 - - - - - - - * Adjusted price after corporate action
-100%
-50%
-
50%
100%
150%
200%
-100%
-50%
-
50%
100%
150%
200%
Mar 08 Mar 09 Mar 10 Mar 11
Closing Price
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
Financial Data and RatiosPublic Accountant : Kosasih, Nurdiyaman, Tjahjo & Rekan (Member of Crowe Horwath International) Book End : December
BALANCE SHEET Dec-2007 Dec-2008 Dec-2009 Dec-2010 Sep-2011(Million Rp except Par Value)Cash on Hand 20,976 27,152 23,569 21,540 70,997
Bank Pundi Indonesia Tbk. BEKS
TOTAL ASSETS AND LIABILITIES(Billion Rupiah)
Placements with Other Banks 3,131 399 218 248,638 573,404Marketable Securities 52,889 - 208,303 244,996 247,019Loans 878,919 919,627 929,313 321,343 2,333,309Investment - - - - -Fixed Assets 111,047 82,003 104,225 129,153 327,210Other Assets 63,351 92,253 10,355 50,856 152,089Total Assets 1,349,720 1,492,166 1,425,576 1,561,622 4,306,134Growth (%) 10.55% -4.46% 9.54% 175.75%
-
875
1,750
2,625
3,500
4,375
Assets Liabilities
Deposits 1,198,288 1,343,654 1,328,321 1,161,239 3,912,021Taxes Payable - - - 3,118 8,745Fund Borrowings - - - - 22,185Other Liabilities 23,277 37,548 1,925 241 16,334Total Liabilities 1,233,531 1,403,990 1,472,270 1,305,059 4,120,626Growth (%) 13.82% 4.86% -11.36% 215.74%
Minority Interest - - - - -Authorized Capital 199,000 199,000 199,000 2,000,000 2,000,000
2007 2008 2009 2010 Sep-11
116
257
186
135
196
257
TOTAL EQUITY (Billion Rupiah)
Paid up Capital 81,375 85,375 85,375 597,625 597,625Paid up Capital (Shares) 814 854 854 5,976 5,976Par Value 100 100 100 100 100Retained Earnings -4,094 -4,865 -139,735 -340,102 -414,637Total Equity 116,188 88,176 -46,694 256,563 185,508Growth (%) -24.11% N/A N/A -27.69%
INCOME STATEMENTS Dec-2007 Dec-2008 Dec-2009 Dec-2010 Sep-2011Total Revenues 175,353 176,861 185,911 115,665 280,840
88
-47-47
14
75
35
2007 2008 2009 2010 Sep-11
TOTAL REVENUES (Billion Rupiah)Growth (%) 0.86% 5.12% -37.78%
Interest Expenses 98,018 100,941 100,506 76,095 164,110Other Operating Revenue 5,948 6,145 7,649 27,030 44,332Other Operating Expenses 71,676 91,310 100,525 118,792 316,952Income from Operations -26,084 -34,203 -170,562 -156,402 -91,159Growth (%) -31.13% -398.67% 8.30%
Non-Operating Revenues 27,801 6,185 57,871 -9,989 1,554
175 177 186
116
281
112
169
225
281
TOTAL REVENUES (Billion Rupiah)
Income Before Tax 1,717 -28,018 -112,691 -166,391 -89,605Provision for Income Tax 1,004 3,994 22,179 -77,666 -15,070Minority Interest - - - - -Net Income 713 -32,012 -134,870 -88,725 -71,055Growth (%) N/A -321.30% 34.21%
RATIOS Dec-2007 Dec-2008 Dec-2009 Dec-2010 Sep-2011Dividend (Rp) - - - - -EPS (Rp) 0.88 -37.50 -157.97 -14.85 -11.89
-
56
2007 2008 2009 2010 Sep-11
11
2007 2008 2009 2010 Sep-11
NET INCOME (Billion Rupiah)
BV (Rp) 142.78 103.28 -54.69 42.93 31.04DAR (X) 0.91 0.94 1.03 0.84 0.96DER(X) 10.62 15.92 -31.53 5.09 22.21ROA (%) 0.13 -1.88 -7.90 -10.66 -2.08ROE (%) 1.48 -31.78 241.34 -64.85 -48.30OPM (%) -14.88 -19.34 -91.74 -135.22 -32.46NPM (%) 0.41 -18.10 -72.55 -76.71 -25.30Payout Ratio (%) - - - - -Yield (%) - - - - -
-32
-135
-89
-71
-135
-108
-81
-54
-26
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
1 2 3 4 5 6 7
3 10.1280 9.5521 9.2766 9.1172 9.0135 8.9406 8.8867
4 7.7086 6.9443 6.5914 6.3882 6.2561 6.1631 6.0942
5 6.6079 5.7861 5.4095 5.1922 5.0503 4.9503 4.8759
6 5.9874 5.1433 4.7571 4.5337 4.3874 4.2839 4.2067
7 5.5914 4.7374 4.3468 4.1203 3.9715 3.8660 3.7870
8 5.3177 4.4590 4.0662 3.8379 3.6875 3.5806 3.5005
9 5.1174 4.2565 3.8625 3.6331 3.4817 3.3738 3.2927
10 4.9646 4.1028 3.7083 3.4780 3.3258 3.2172 3.1355
11 4.8443 3.9823 3.5874 3.3567 3.2039 3.0946 3.0123
12 4.7472 3.8853 3.4903 3.2592 3.1059 2.9961 2.9134
13 4.6672 3.8056 3.4105 3.1791 3.0254 2.9153 2.8321
14 4.6001 3.7389 3.3439 3.1122 2.9582 2.8477 2.7642
15 4.5431 3.6823 3.2874 3.0556 2.9013 2.7905 2.7066
16 4.4940 3.6337 3.2389 3.0069 2.8524 2.7413 2.6572
17 4.4513 3.5915 3.1968 2.9647 2.8100 2.6987 2.6143
18 4.4139 3.5546 3.1599 2.9277 2.7729 2.6613 2.5767
19 4.3807 3.5219 3.1274 2.8951 2.7401 2.6283 2.5435
20 4.3512 3.4928 3.0984 2.8661 2.7109 2.5990 2.5140
21 4.3248 3.4668 3.0725 2.8401 2.6848 2.5727 2.4876
22 4.3009 3.4434 3.0491 2.8167 2.6613 2.5491 2.4638
23 4.2793 3.4221 3.0280 2.7955 2.6400 2.5277 2.4422
24 4.2597 3.4028 3.0088 2.7763 2.6207 2.5082 2.4226
25 4.2417 3.3852 2.9912 2.7587 2.6030 2.4904 2.4047
26 4.2252 3.3690 2.9752 2.7426 2.5868 2.4741 2.3883
27 4.2100 3.3541 2.9604 2.7278 2.5719 2.4591 2.3732
28 4.1960 3.3404 2.9467 2.7141 2.5581 2.4453 2.3593
29 4.1830 3.3277 2.9340 2.7014 2.5454 2.4324 2.3463
30 4.1709 3.3158 2.9223 2.6896 2.5336 2.4205 2.3343
40 4.0847 3.2317 2.8387 2.6060 2.4495 2.3359 2.2490
50 4.0343 3.1826 2.7900 2.5572 2.4004 2.2864 2.1992
80 3.9604 3.1108 2.7188 2.4859 2.3287 2.2142 2.1263
90 3.9469 3.0977 2.7058 2.4729 2.3157 2.2011 2.1131
100 3.9361 3.0873 2.6955 2.4626 2.3053 2.1906 2.1025
d2d1
Table of F-statistic , P = 0,05
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
one-tail 0.50 0.25 0.20 0.15 0.10 0.05 0.025 0.01 0.005
two-tails 1.00 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.05 0.02 0.01
df
1 0.000 1.000 1.376 1.963 3.078 6.314 12.706 31.821 63.657
2 0.000 0.816 1.061 1.386 1.886 2.920 4.303 6.965 9.925
3 0.000 0.765 0.978 1.250 1.638 2.353 3.182 4.541 5.841
4 0.000 0.741 0.941 1.190 1.533 2.132 2.776 3.747 4.604
5 0.000 0.727 0.920 1.156 1.476 2.015 2.571 3.365 4.032
6 0.000 0.718 0.906 1.134 1.440 1.943 2.447 3.143 3.707
7 0.000 0.711 0.896 1.119 1.415 1.895 2.365 2.998 3.499
8 0.000 0.706 0.889 1.108 1.397 1.860 2.306 2.896 3.355
9 0.000 0.703 0.883 1.100 1.383 1.833 2.262 2.821 3.250
10 0.000 0.700 0.879 1.093 1.372 1.812 2.228 2.764 3.169
11 0.000 0.697 0.876 1.088 1.363 1.796 2.201 2.718 3.106
12 0.000 0.695 0.873 1.083 1.356 1.782 2.179 2.681 3.055
13 0.000 0.694 0.870 1.079 1.350 1.771 2.160 2.650 3.012
14 0.000 0.692 0.868 1.076 1.345 1.761 2.145 2.624 2.977
15 0.000 0.691 0.866 1.074 1.341 1.753 2.131 2.602 2.947
16 0.000 0.690 0.865 1.071 1.337 1.746 2.120 2.583 2.921
17 0.000 0.689 0.863 1.069 1.333 1.740 2.110 2.567 2.898
18 0.000 0.688 0.862 1.067 1.330 1.734 2.101 2.552 2.878
19 0.000 0.688 0.861 1.066 1.328 1.729 2.093 2.539 2.861
20 0.000 0.687 0.860 1.064 1.325 1.725 2.086 2.528 2.845
21 0.000 0.686 0.859 1.063 1.323 1.721 2.080 2.518 2.831
22 0.000 0.686 0.858 1.061 1.321 1.717 2.074 2.508 2.819
23 0.000 0.685 0.858 1.060 1.319 1.714 2.069 2.500 2.807
24 0.000 0.685 0.857 1.059 1.318 1.711 2.064 2.492 2.797
25 0.000 0.684 0.856 1.058 1.316 1.708 2.060 2.485 2.787
26 0.000 0.684 0.856 1.058 1.315 1.706 2.056 2.479 2.779
27 0.000 0.684 0.855 1.057 1.314 1.703 2.052 2.473 2.771
28 0.000 0.683 0.855 1.056 1.313 1.701 2.048 2.467 2.763
29 0.000 0.683 0.854 1.055 1.311 1.699 2.045 2.462 2.756
30 0.000 0.683 0.854 1.055 1.310 1.697 2.042 2.457 2.750
40 0.000 0.681 0.851 1.050 1.303 1.684 2.021 2.423 2.704
50 0.000 0.679 0.849 1.047 1.299 1.676 2.009 2.403 2.678
60 0.000 0.679 0.848 1.045 1.296 1.671 2.000 2.390 2.660
70 0.000 0.678 0.847 1.044 1.294 1.667 1.994 2.381 2.648
80 0.000 0.678 0.846 1.043 1.292 1.664 1.990 2.374 2.639
100 0.000 0.677 0.845 1.042 1.290 1.660 1.984 2.364 2.626
t Table
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJIPLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI