PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …
Transcript of PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …
PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA
PERUSAHAAN DENGAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
(Studi Pada Perusahaan Industri Manufaktur di BEI Tahun 2018)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Persyaratan
dalam Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi
Disusun oleh:
Sera Veronika
Nomor Pokok : A.2016.1.33857
Jurusan : Akuntansi
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI (STIE)
MALANGKUÇEÇWARA
MALANG
2020
i
PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA
PERUSAHAAN DENGAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
(Studi Pada Perusahaan Industri Manufaktur di BEI Tahun 2018)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Persyaratan
dalam Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi
Oleh:
Sera Veronika
A.2016.1.33857
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI (STIE) MALANGKUÇEÇWARA
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
MALANG
2020
ii
iii
iv
vi
UCAPAN TERIMA KASIH
Penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Ketua STIE Malangkuçeçwara Bapak Drs. Bunyamin, M.M., Ph.D
2. Ketua Program Studi Akuntansi Ibu Dra. Widanarni Pudjiastuti, Ak, M.Si,
CA.
3. Dosen Pembimbing Bapak Dr. Kadarusman, MM, Ak, CA.
4. Dosen Penguji Bapak Dr. Kadarusman, MM, Ak, CA, Ibu Dra. Sherly Hesti
Erawati, MM, Ibu Muniroh, SE, Ak., MM., CA, Bapak Didik Priyo
Sugiharto, SE, MM.
Rekan-rekan penulis dan semua pihak yang telah banyak memberikan bantuan
untuk ikut berperan serta dalam memperlancar penelitian dan penulisan naskah
skripsi ini. Sujud syukur dan terima kasih yang dalam penulis sampaikan kepada
bapak ibu tercinta, atas dorongan yang kuat serta kebijaksanaan dan doa yang tiada
putusnya dipanjatkan kehadiran Allah SWT sehingga penulis dapat menyelesaikan
studi. Ucapan terima kasih secara khusus penulis sampaikan kepada dosen, para
staff dan teman-teman seperjuangan. Terimakasih yang sebanyak-banyaknya
terutama untuk teman-teman saya Refta Ayu Nur Rochma, Luh Winda Pramita
Saradewi, Korintya Dewitami Budhiarta, Yosefinne Yaksel Eunnike Bezaliel,
Dewi Kinanti Sabaneno, Dini Dwi Wardani, Novia Dian Indri Agustini, Esty
Suwitawayansari, Bela Dwi Eka Sari, Muchammad, Haris Setia Pambudi,
Nabilah Khairunnisa, Ria Cahya Mega Fuliana, Dinar Risna Irwama, Mira
Yuliani Hatmayuningsih dan teman-teman UKM WAPPIM yang telah
membantu proses kelancaran penelitian, serta memberi semangat dan doa.
Malang, 04 Februari 2020
Penulis,
Sera Veronika
vii
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal
terhadap kinerja perusahaan dengan pertumbuhan perusahaan sebagai variabel
intervening. Dalam penelitian ini, variabel struktur modal diukur dengan indikator
DAR dan DER. Variabel kinerja perusahaan diukur dengan indikator ROA dan
ROE. Variabel pertumbuhan perusahaan diukur dengan indikator AGR dan SGR.
Objek penelitian yang digunakan adalah perusahaan industri manufaktur tahun
2018 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan teknik
purposive sampling dalam penentuan sampel penelitian. Didapatkan 50 perusahaan
sebagai sampel penelitian sesuai dengan kriteria sampel yang telah ditentukan.
Metode analisis data yang dalam penelitian ini adalah analisis partial least square
(PLS) menggunakan aplikasi smartPLS 3.0. Hasil dari penelitian ini struktur modal
berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja perusahaan. Struktur modal
berpengaruh positif signifikan tehadap pertumbuhan perusahaan. Pertumbuhan
perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja perusahaan.
Pertumbuhan perusahaan menjadi variabel mediasi parsial dalam hubungan struktur
modal terhadap kinerja perusahaan.
Keywords : Capital Structure, Firm Performance, Firm Growth.
viii
ABSTRACT
This study aims to analyze the effect of capital structure on firm
performance with firm growth as an intervening variable. In this study, the capital
structure variable is measured by the DAR and DER indicators. Firm performance
variables are measured by ROA and ROE indicators. Firm growth variable is
measured by AGR and SGR indicators. The object of research used was a
manufacturing industry company in 2018 which was listed on the Indonesia Stock
Exchange. This study uses a purposive sampling technique in determining research
samples. Obtained 50 companies as research samples in accordance with
predetermined sample criteria. Data analysis method in this research is partial
least square (PLS) analysis using smartPLS 3.0 application. The results of this
study the capital structure has a significant negative effect on firm performance.
Capital structure has a significant positive effect on firm growth. Firm growth has
a significant positive effect on firm performance. Firm growth becomes a partial
mediating variable in the relationship of capital structure to firm performance.
Keywords: Capital Structure, Firm Performance, Firm Growth.
ix
KATA PENGANTAR
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah Yang Maha Esa, atas limpahan
rahmat dan hidayah-Mu penulis dapat menyajikan skripsi yang berjudul :
Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Pertumbuhan Perusahaan
Dengan Pertumbuhan Perusahaan Sebagai Variabel Intervening (studi pada
perusahaan industri manufaktur di BEI tahun 2018). Di dalam tulisan ini,
disajikan pokok-pokok bahasan yang meliputi : Struktur modal, Kinerja
Perusahaan dan Pertumbuhan Perusahaan.
Sangat disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang penulis miliki,
meskipun telah mengerahkan seluruh kemampuan untuk lebih teliti, tetapi penulis
menyadari masih banyak kurang tepat nya dalam penyajian tulisan di skripsi ini
karena penulis juga manusia yang tak luput dari kesalahan. Oleh karena itu,
penulis mengharapkan saran yang membangun agar tulisan ini bermanfaat bagi
yang membutuhkan.
Malang, 04 Februari 2020
Penulis,
Sera Veronika
x
DAFTAR ISI Halaman Judul .......................................................................................................... i
Lembar Pengesahan ................................................................................................ ii
Lembar Pernyataan Orisinalitas ............................................................................. iii
Surat Keterangan Riset ........................................................................................... iv
Riwayat Hidup ......................................................................................................... v
Ucapan Terima Kasih ............................................................................................. vi
Abstrak .................................................................................................................. vii
Kata Pengantar ....................................................................................................... ix
Daftar Isi................................................................................................................... x
Daftar Tabel .......................................................................................................... xii
Daftar Gambar ...................................................................................................... xiii
Daftar Lampiran ................................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN ........................................................................................ 1
1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ........................................................................................ 5
1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................................ 5
1.4 Manfaat Penelitian .......................................................................................... 5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .............................................................................. 7
2.1 Tinjauan Teori ................................................................................................ 7
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ..................................................................... 10
2.3 Model Konseptual Penelitian ....................................................................... 23
2.4 Pengembangan Hipotesis ............................................................................. 23
BAB III METODE PENELITIAN......................................................................... 27
3.1 Jenis Penelitian ............................................................................................. 27
3.2 Populasi dan Sampel .................................................................................... 27
3.3 Variabel, Operasionalisasi, dan Pengukuran ................................................ 27
xi
3.4 Metode Pengumpulan Data .......................................................................... 30
3.5 Metode Analisis ............................................................................................ 30
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ....................................... 34
4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian ............................................................. 34
4.2 Deskripsi Variabel Penelitian ....................................................................... 54
4.3 Pengujian Model dan Hipotesis .................................................................... 61
4.4 Pembahasan .................................................................................................. 71
BAB V PENUTUP ................................................................................................. 75
5.1 Kesimpulan ................................................................................................... 75
5.2 Kontribusi Penelitian .................................................................................... 77
5.3 Keterbatasan Penelitian ................................................................................ 78
5.4 Saran-saran ................................................................................................... 78
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................ 80
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu ............................................................... 17
Tabel 4.1 Sampel Penelitian ................................................................................... 34
Tabel 4.2 Daftar Sampel Perusahaan ..................................................................... 35
Tabel 4.3 Perhitungan Struktur Modal ................................................................... 54
Tabel 4.4 Perhitungan Kinerja Perusahaan ............................................................ 56
Tabel 4.5 Perhitungan Pertumbuhan Perusahaan ................................................... 57
Tabel 4.6 Statistik Deskriptif ................................................................................. 59
Tabel 4.7 Outer Loadings ...................................................................................... 62
Tabel 4.8 Cross Loading ........................................................................................ 63
Tabel 4.9 Average Variance Extracted(AVE)` ...................................................... 63
Tabel 4.10 Composite Reability ............................................................................. 64
Tabel 4.11 Cronbach’s Alpha ................................................................................ 64
Tabel 4.12 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) .................................................. 65
Tabel 4.13 Hasil Path Coefficient .......................................................................... 67
Tabel 4.14 Hasil Uji Hipotesis ............................................................................... 68
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Konseptual Penelitian ............................................................. 23
Gambar 4.1 Model Struktural ................................................................................ 61
Gambar 4.2 Outer Model (Weight of loading) ....................................................... 62
Gambar 4.3 Average Variance Extracted (AVE) .................................................. 64
Gambar 4.4 Model Struktural Hasil Boostrapping ................................................ 67
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 - Contoh Laporan Keuangan Tahun 2018 .......................................... 85
Lampiran 2 - Data Hasil Penelitian ........................................................................ 89
Lampiran 3 - Hasil Pengolahan Data PLS ............................................................. 91
Lampiran 4 - Penetapan Dosen Pembimbing ......................................................... 94
Lampiran 5 - Kartu Bimbingan Skripsi BAB I-III ................................................. 95
Lampiran 6 - Penetapan Dosen Pembimbing ......................................................... 96
Lampiran 7 - Kartu Bimbingan Skripsi BAB IV & V ........................................... 97