PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS,

LEVERAGE, DAN PRICE EARNING RATIO (PER) TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa

Efek Indonesia Periode 2017-2019)

SKRIPSI

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat

Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi

Oleh

WIDYA DWI MARDIANA

NPM. 21601082124

UNIVERSITAS ISLAM MALANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

MALANG

2020

PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS, LEVERAGE,

DAN PRICE EARNING RATIO (PER) TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI

PERIODE 2017-2019

Widya Dwi Mardiana*

Moh. Amin

Hariri

widya.dwi34@gmail.com

ABSTRAK

Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh struktur modal, profitabilitas,

leverage, dan price earning ratio terhadap nilai perusahaan pada perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2019. Data yang

digunakan adalah data sekunder. Dalam penelitian ini metode analisis data yang

digunakan yaitu regresi linear berganda. Teknik pengambilan sampel menggunakan

teknik purposive sampling dan diperoleh 35 perusahaan manufaktur yang sesuai

dengan kriteria sampel yang akan dijadikan sebagai objek penelitian. Berdasarkan

hasil pengujian dapat diketahui bahwa secara simultan variabel struktur modal,

profitabilitas, leverage, dan price earning ratio memiliki pengaruh yang signifikan

terhadap nilai perusahaan. Secara parsial menunjukkan bahwa variabel struktur

modal dan profitabilitas memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai

perusahaan, sedangkan untuk variabel leverage dan price earning ratio memiliki

pengaruh tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.

Kata Kunci: Struktur Modal, Profitabilitas, Leverage, Price Earning Ratio, dan

Nilai Perusahaan

ABSTRACT

This research was conducted to determine the effect of capital structure,

profitability, leverage, and price earning ratio to the value of the company at

manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange 2017-2019

period. The data used is secondary data. In this study the data analysis method used

is multiple linear regression. The sampling technique uses a purposive sampling

technique and obtained 35 manufacturing companies that fit the sample criteria

that will be used as the object of research. Based on the test results that

simultaneously capital structure variables, profitability, leverage, and price

earning ratio have a significant effect on firm value. Partially shows that capital

structure and profitability variables have a significant effect on firm value, while

leverage and price earning ratio variables have no significant effect on firm value.

Keywords: Capital Structure, Profitability, Leverage, Price Earning Ratio, and

Company Value

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Majunya perekonomian yang ada saat ini membawa banyak perubahan yang

sangat cepat dalam berbagai macam bidang usaha. Kini dunia usaha semakin

berkembang dan banyaknya perusahaan baru yang berdiri sehingga dapat

menyebabkan persaingan yang sangat ketat. Dan akibat dari persaingan yang

ada saat ini memicu perusahaan berusaha lebih dalam meningkatkan lagi

kinerjanya untuk tercapainya tujuan dari perusahaan tersebut. Perusahaan yang

telah go public memiliki tujuan utama yaitu meningkatkan atau menambah

kemakmuran pemegang saham atau para pemilik saham dengan cara

meningkatkan nilai perusahaan (Hermuningsih, 2013).

Harga saham dapat digunakan untuk melihat nilai perusahaan. Harga

perusahaan terdiri dari penawaran dan permintaan para investor, sehingga harga

saham tersebut dapat dijadikan sebagai pengganti nilai perusahaan. Agar nilai

perusahaan dapat maksimal yang harus diperhatikan bukan nilai ekuitasnya

saja, akan tetapi sumber keuangan juga seperti saham preferen ataupun utang

(Dewi Ayu, 2013). Pada dasarnya nilai perusahaan adalah nilai pasar yang

berasal dari ekuitas perusahaan yang kemudian ditambahkan dengan nilai pasar

hutang. Hal ini berarti, nilai perusahaan dapat digambarkan melalui jumlah

ekuitas dari perusahaan dengan hutang perusahaan. Besar atau kecilnya

profitabilitas yang diperoleh suatu perusahaan juga bisa mempengaruhi nilai

perusahaan. Kepiawaian perusahaan dalam menghasilkan laba selama waktu

tertentu disebut dengan profitabilitas.

Kini dunia usaha tergantung pada masalah pendanaan, dan dunia usaha

mengalami kemunduran yang diakibatkan dari banyaknya lembaga keuangan

yang mengalami masalah pada keuangannya karena adanya kredit macet yang

tidak memperhatikan batas maksimum pada pemberian kredit di masa lalu oleh

perbankan serta masalah kepantasan kredit yang telah disepakati.

Mengoptimalkan nilai perusahaan dengan cara menekan biaya modal

merupakan tujuan dari perusahaan dalam jangka panjang. Apabila nilai

perusahaan bertambah tinggi maka menunjukkan bahwa pemilik perusahaan

semakin sejahtera (Dewi Putu, 2014).

Salah satu upaya yang dilakukan oleh perusahaan dalam mempertahankan

dan meningkatkan kinerja perusahaannya yaitu dengan melakukan pengukuran

kemampuan struktur modal dan size (ukuran perusahaan) dalam mempengaruhi

tingkat profitabilitas perusahaan terhadap nilai perusahaan yang dapat

menambah kemakmuran dari para pemilik perusahaan. Struktur modal

berhubungan dengan modal sendiri dan jumlah utang yang digunakan untuk

membiayai aktiva perusahaan (Yanto, 2016). Dengan memaksimalkan struktur

modal akan membuat kondisi keuangan yang stabil dan kuat. Struktur modal

bisa diukur dengan debt to equity ratio (DER), yaitu perbandingan antara total

utang dengan total ekuitas yang dimilki perusahaan tersebut. Terdapat

penelitian yang mendapatkan hasil bahwa struktur modal berpengaruh positif

dan signifikan terhadap nilai perusahaan merupakan penelitian yang dilakukan

oleh (Yando, 2018). Hasil penelitian tersebut berbeda dengan hasil penelitian

yang sudah dilakukan oleh peneliti lain dengan mendapatkan hasil bahwa

struktur modal berpengaruh negatif dan signifikan pada nilai perusahaan (Dewi

dan Wirajaya, 2013).

Profitabilitas dikatakan penting dalam usaha untuk mempertahankan

kelangsungan hidupnya dalam jangka waktu yang panjang, sebab profitabilitas

dapat memperlihatkan apakah badan usaha tersebut memiliki peluang yang

bagus di masa depan. Hal ini berarti setiap badan usaha akan terus berusaha

untuk meningkatkan nilai dari profitabilitasnya, dengan semakin tinggi tingkat

profitabilitas badan usaha maka kelangsungan hidup dari badan usaha tersebut

akan lebih terjamin. Profitabilitas merupakan rasio dari efektifitas manajemen

berdasarkan hasil pengembalian yang dihasilkan dari investasi dan penjualan.

Rasio profitabilitas terdiri dari gross profit margin, net profit margin, return on

equity, dan return on assets. Penelitian ini menggunakan rasio profitabilitas

yang diukur dengan return on equity (ROE). Return on equity (ROE) adalah

rasio yang menunjukkan kemampuan suatu perusahaan dalam mendapatkan

laba bersih guna untuk mengembalikan ekuitas pemegang saham. Rasio

keuangan yang digunakan untuk mengukur profitabilitas dari ekuitas adalah

ROE. Bila hasil dari ROE semakin besar menunjukkan bahwa kinerja

perusahaan semakin baik. Rasio yang mengalami peningkatan menunjukkan

bahwa kinerja manajemen juga mengalami peningkatan dalam pengelolaan

sumber dana pembiayaan operasional secara efektif untuk menghasilkan laba

bersih (profitabilitas meningkat). Hal ini dapat dikatakan bahwa investor tidak

hanya memperhatikan efektivitas manajemen dalam mengelola investasi yang

dimiliki perusahaan saja, akan tetapi investor juga perlu memperhatikan kinerja

manajemen yang dapat mengelola sumber dana pembiayaan secara efektif

untuk dapat menghasilkan laba bersih. Return on equity menunjukkan

keuntungan yang akan didapatkan oleh pemilik saham. Dengan adanya

pertumbuhan ROE dapat menunjukkan prospek suatu perusahaan yang semakin

baik, hal ini juga menunjukkan adanya kemampuan untuk meningkatkan

keuntungan yang diperoleh perusahaan. Hal tersebut dapat meningkatkan rasa

percaya para investor serta dapat memudahkan manajemen perusahaan untuk

menarik modal yang berbentuk saham karena menurut pendapat para investor

hal ini dianggap sebagai sinyal positif dari perusahaan. Bila terjadi kenaikan

dalam permintaan saham perusahaan, maka secara tidak langsung dapat pula

menaikkan harga saham di pasar modal (Hermuningsih, 2013).

Sumber pendanaan dapat berasal dari dalam dan luar perusahaan. Dari

dalam perusahaan misalnya berasal dari laba ditahan dan penyusutan.

Sedangkan dari luar perusahaan dapat berasal dari penerbitan saham atau

hutang. Agar perusahaan dapat menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi,

maka perusahaan dapat menggunakan hutang (leverage) untuk mendapatkan

modal. Leverage adalah kemampuan suatu perusahaan untuk dapat membayar

kewajiban finansial perusahaan baik dalam jangka pendek ataupun jangka

panjang (Purnama dan Abundanti, 2014). Leverage dapat disebut sebagai rasio

keuangan yang digunakan untuk mengukur berapa banyak perusahaan yang

dibiayai dengan menggunakan utang (Wiagustini, 2010:76). Perusahaan

berharap bahwa penggunaan utang tersebut akan mendapatkan respon yang

positif dari pihak luar. Jadi utang adalah suatu pertanda positif untuk

meningkatkan nilai perusahaan dari sudut pandang para investor (Hanafi,

2011:316).

Penggunaan utang yang terlalu banyak juga tidak berdampak baik untuk

perusahaan sebab hal tersebut dapat menyebabkan terjadinya penurunan laba

yang diperoleh perusahaan tersebut. Hal ini berarti, bila nilai leverage semakin

tinggi maka dapat menunjukkan investasi yang sedang dilakukan memiliki

resiko yang besar. Sebaliknya, bila nilai leverage kecil maka akan menunjukkan

investasi yang sedang dilakukan memiliki resiko yang kecil (Analisa, 2011).

Leverage adalah suatu gambaran atas pemakaian utang perusahaan yang

digunakan untuk mendanai kegiatan operasional perusahaan. Bagi perusahaan

pengelolaan leverage memiliki peran yang sangat penting, sebab keputusan

dalam menggunakan utang yang tinggi dapat menambah nilai perusahaan yang

dikarenakan adanya pengurangan atas pajak penghasilan.

Terdapat beberapa faktor yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan, salah

satunya yaitu price earining ratio (PER). Price earning ratio menunjukkan

rasio dari harga saham terhadap earnings. Rasio ini menunjukkan seberapa

besar investor menilai harga dari saham terhadap kelipatan dari earnings.

Menurut para investor bila price earning ratio semakin tinggi, maka

pertumbuhan laba juga akan mengalami kenaikan (Languju, Mangantar, &

Tasik, 2016). Dengan melihat price earning ratio, dapat menunjukkan harga

saham yang menggambarkan informasi kepada investor. Sehingga investor

dapat lebih yakin untuk mengambil keputusan sebelum melakukan investasi.

Price earning ratio juga dapat menunjukkan pertanda tentang adanya masa

depan pada perusahaan tersebut.

Para pelaku pasar modal menaruh perhatian lebih terhadap price earning

ratio yang diartikan sebagai indikator kepercayaan pasar terhadap pertumbuhan

perusahaan (Andini, dkk, 2016). Perusahaan juga sering dihadapkan dengan

pengeluaran biaya yang dapat mendatangkan risiko, yaitu dengan menggunakan

hutang. Leverage diproksikan dengan debt to equity ratio (DER) merupakan

rasio yang dapat digunakan untuk mengukur seberapa besar aktivitas

perusahaan yang dimiliki. Dengan adanya pertumbuhan pasar yang semakin

tinggi maka menunjukkan peluang pasar yang semakin bagus, sehingga dapat

mendorong perusahaan untuk lebih meningkatkan kinerjanya yaitu dengan

melakukan peminjaman sehingga leverage akan meningkat (Soebiantoro,

2007).

Berdasarkan hasil penelitian terdahulu dari Nofrita (2013) mengatakan

profitabilitas berpengaruh secara signifikan positif terhadap nilai perusahaan,

akan tetapi hasil penelitian tersebut berbeda dengan penelitian yang dilakukan

oleh Titin Herawati (2013) yang menyatakan profitabilitas berpengaruh

signifikan dan negatif terhadap nilai perusahaan.

Dengan ditemukannya banyak perbedaan yang ada dalam hasil penelitian

sebelumnya menjadi motivasi terhadap peneliti untuk meneliti mengenai faktor

yang mempengaruhi nilai perusahaan. Agar mendapatkan wawasan lebih

banyak tentang faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Walaupun sudah

banyak peneliti yang melakukan penelitian sebelumnya, akan tetapi masih

terdapat banyak perbedaan yang ditemukan, sehingga perlu untuk diteliti

kembali untuk menambah pengetahuan yang belum ditemukan dan menguatkan

hasil dari penelitian yang sudah dilakukan oleh peneliti sebelumnya.

Berdasarkan latar belakang diatas, maka peneliti tertarik untuk melakukan

penelitian dengan judul “Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Leverage,

dan Price Earning Ratio (PER) terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris

pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Periode 2017-2019)”.

1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang tersebut, maka rumusan masalah dalam

penelitian ini sebagai berikut: Apakah struktur modal, profitabilitas, leverage,

dan price earning ratio berpengaruh terhadap nilai perusahaan?

1.3 Tujuan Penelitian

Berdasarkan rumusan masalah yang telah diuraikan, maka penelitian ini

mempunyai tujuan sebagai berikut:

1. Untuk mengetahui pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan

2. Untuk mengetahui pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan

3. Untuk mengetahui pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan

4. Untuk mengetahui pengaruh price earning ratio terhadap nilai perusahaan

1.4 Manfaat Penelitian

Dalam penelitian ini terdapat manfaat yang bisa diambil untuk pembaca

sebagai berikut:

1. Bagi perusahaan, dari hasil penelitian ini diharapkan bisa digunakan sebagai

salah satu pertimbangan dalam mengambil keputusan untuk meningkatkan

suatu perusahaan.

2. Bagi calon investor, dari hasil penelitian ini diharapkan bisa memberikan

informasi dan dapat dijadikan sebagai pertimbangan untuk pengambilan

keputusan saat melakukan investasi.

3. Bagi akademisi, dari hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan

kontribusi sebagai pengembangan teori mengenai struktur modal,

profitabilitas, leverage, dan price earning ratio (PER) yang diterapkan di

suatu perusahaan dan pengaruhnya terhadap nilai perusahaan.

4. Bagi peneliti selanjutnya, penelitian ini diharapkan dapat menjadi referensi

yang bermanfaat.

BAB V

SIMPULAN DAN SARAN

5.1 Simpulan

Tujuan dari penelitian ini dilakukan untuk dapat mengetahui variabel mana

sajakah yang memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Dalam penelitian ini

variabel ndependen yang digunakan ialah struktur modal (X1), profitabilitas

(X2), leverage (X3), dan price earning ratio (X4) sedangkan untuk variabel

dependennya yaitu nilai perusahaan (Y).

Berdasarkan perhitungan dari analisis regresi linear berganda dapat

diketahui, bahwa:

1. Variabel independen struktur modal (X1), profitabilitas (X2), leverage

(X3), dan price earning ratio (X4) berpengaruh secara simultan atau

bersama-sama terhadap nilai perusahaan dengan menggunakan uji F-test.

Dari hasil pengujian analisis regresi linear berganda menunjukkan bahwa

variabel bebas memiliki pengaruh yang signifikan secara simultan terhadap

nilai perusahaan. Kesimpulan dari penjelasan tersebut adalah pengujian

hipotesis menunjukkan adanya secara simultan variabel independen

terhadap variabel dependen.

2. Variabel struktur modal (X1) yang memiliki pengaruh signifikan terhadap

nilai perusahaan.

3. Variabel profitabilitas (X2) yang memiliki pengaruh signifikan terhadap

nilai perusahaan.

4. Variabel leverage (X3) yang tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap

nilai perusahaan.

5. Variabel price earning ratio (X4) yang tidak memiliki pengaruh signifikan

terhadap nilai perusahaan.

5.2 Keterbatasan

Adapun keterbatasan-keterbatasan yang ada dalam penelitian ini, antara

lain:

1. Periode pengamatan yang dilakukan hanya periode 2017-2019 sehingga

hasil dari pengamatan yang didapatkan kurang akurat. Hal ini karena

rentang waktu yang panjang akan memberikan hasil yang lebih akurat

dibandingkan dengan rentang waktu yang pendek.

2. Penelitian ini hanya menggunakan perusahaan manufaktur saja sehingga

tidak bisa digeneralisasikan pada sektor-sektor lainnya yang memiliki

perbedaan sangat jauh.

3. Penelitian ini tidak meneliti variabel-variabel lainnya yang mungkin dapat

berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Karena kemungkinan masih banyak

variabel-variabel lainnya yang berpengaruh terhadap nilai perusahaan akan

tetapi tidak diteliti dalam penelitian ini.

5.3 Saran

1. Menambahkan periode pengamatan agar hasil yang diperoleh dari

penelitian selanjutnya lebih akurat.

2. Diharapkan untuk mengubah objek penelitian bagi peneliti selanjutnya

dengan menggunakan perusahaan sektor lain seperti food and beverages.

3. Diharapkan penelitian ini dapat digunakan sebagai acuan untuk penelitian

selanjutnya dengan menambahkan variabel lainnya diluar penelitian ini

misalnya ukuran perusahaan dan menggunakan indikator yang lainnya

dalam menentukan nilai dari setiap variabel independen.

DAFTAR PUSTAKA

Analisa, Yangs. (2011). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas,

dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan

Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2006-2008).

Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro.

Andini, R., Raharjo, K., & Si, M. (2016). Pengaruh Leverage ( Der ), Price Book

Value ( Pbv ), Ukuran Perusahaan ( Size ), Return On Equity ( Roe ), Deviden

Payout Ratio ( Dpr ) Dan Likuiditas ( Cr ) Terhadap Price Earning Ratio (

Per ) Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listing Di Bei Tahun 2009 – 2014,

2(2).

Danang, Sunyoto. (2013). Metodologi Penelitian Akuntansi. Bandung: PT Refika

Aditama Anggota Ikapi.

Darmaji, Tjiptono dan Fakhruddin. (2011). Pasar Modal Indonesia. Jakarta:

Salemba Empat

Dewi, Ayu Sri Mahatma dan Ary Wirajaya. (2013).” Pengaruh Struktur Modal,

Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan”. E-

Journal Akuntansi Universitas Yudayana, 358-372.

Dewi, Putu Yunita Saputri, dkk. (2014). ”Pengaruh Struktur Modal,Pertumbuhan

Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan

LQ 45 di BEI”.E-Jurnal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha Jurnal

Akuntansi S!, Edisi 2013 Vol.l2 No.1.

Dira, Kadek Prawisanti dan Ida Bagus Putra Astika. (2014). Pengaruh Struktur

Modal, Likuiditas, Pertumbuhan Laba, Dan Ukuran Perusahaan Pada

Kualitas Laba. ISSN: 2302-8556 E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana

7.1 hal 64-78.

Dr. Kasmir. (2015), Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers

Fahmi, Irham. (2012). Analisis Laporan Keuangan Cetakan Kedua. Bandung:

Alfabeta

Fahmi, I. (2014). Manajemen Keuangan Perusahaan Dan Pasar Modal. Jakarta:

Mitra Wacana Media.

Fahmi, Irham. (2016). Manajemen Sumber Daya Manusia Teori dan Aplikasi.

Bandung: Alfabeta

Freeman, R.E, And Reed. (1983). Stockholder And Stakeholder: A New Perpective

On Corporate Govermence.

Ghozali, Imam. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS

23. Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.

Hanafi, Mamduh M. (2011). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE.

Hanafi, Mahmud. (2015). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Bpfe-Yogyakarta

Harahap, Sofyan Syafri. (2015). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Edisi 1.

Jakarta: Rajawali Pers.

Harmono. (2015). Manajemen Keuangan Berbasis Balanced. Jakarta: PT. Bumi

Angkasa Raya.

Harmono. (2017). Manajemen Keuangan Berbasis Balanced. Jakarta: PT. Bumi

Angkasa Raya.

Hemastuti, C.P. (2014). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Kebijakan

Hutang, Keputusan Investasi, dan Kepemilikan Insider Terhadap Nilai

Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi. Vol.3. No.4.

Herawati, Titin. (2013). Pengaruh Kebijakan Deviden, Kebijakan Hutang, dan

Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal. Universitas Negeri Padang.

Herlianto, Didit. (2013). Manajemen Investasi Plus Jurus Mendeteksi Investasi

Bodong. Yogyakarta: Gosyen Publishing.

Hermuningsih, Sri. (2013). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Struktur

Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik Di

Indonesia.Yogyakarta: University of Sarjanawiyata Taman siswa Yogyakarta

Hermuningsih, S. (2013). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Struktur

Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik Di Indonesia.

Bulletin Of Monetary Economics And Banking (Buletin Ekonomi Moneter

Dan Perbankan), 16(2), 127-148.

Horne. James C. Van dan John M. Machowiecz. (2009). Prinsip-prinsip

Manajemen Keuangan. Alih Bahasa: Dewi Fitriasari dan Deny Kwary.

Jakarta: Salemba Empat.

Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Rajagravindo Persada.

Kurnia, D. (2017). Analisis signifikansi leverage dan kebijakan deviden terhadap

nilai perusahaan, Jurnal Akuntansi, 4(2), pp. 12–21.

Languju, O., Mangantar, M., & Tasik, H. (2016). Pengaruh Return On Equity,

Ukuran Perusahaan, Price Earning Ratio Dan Struktur Modal Terhadap

Nilai Perusahaan Property And Real Estate Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia Influence Of Return On Equit, Company Size, Price Earning Ratio,

16(02), 387–398.

Lehner, Othmar. (2012). Proceeding in finance and risk perpective. Austria: ACRN

Cambridge Publishing House Enns.

Nofrita, Ria. (2013). “Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan

Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada

Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI).” Jurnal Akuntansi 1.1.

Prasetia, & Saerang, I. S. (2014). Struktur Modal, Ukuran Perusahaan Dan Risiko

Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bei.

Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 2(2). Hal 879-889.

Prasetia, T. E., Tommy, P. & Saerang, I. S. (2014). Struktur modal, ukuran

perusahaan dan risiko perusahaan terhadap nilai perusahaan otomatif yang

terdaftar di BEI, Jurnal EMBA, 2(2), pp. 879–889.

Prasetyorini, B. F. (2013). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning

Ratio Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu

Manajemen, 1(1), 183-196.

Pratama dan Wiksuana (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage

Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas sebagai Variabel Mediasi.

E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No. 2, 2016: 1338-1367 ISSN: 2302-

8912.

Prihadi, Toto. (2010). Deteksi cepat kondisi keuangan analisis rasio keuangan.

Jakarta. ppm manajemen.

Purnama, H. (2016). Pengaruh profitabilitas, kebijakan hutang, kebijakan deviden

dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan (Studi kasus perusahaan

manufaktur yang go publik di Bursa Efek Indonesia) Periode 2010 - 2014,

4(1), pp. 11–21.

Rahmazaniati, L., Nadirsyah, & Abdullah, S. (2014). Pengaruh Profitabilitas Dan

Financial Leverage Terhadap Pengungkapan Corporate Social

Responsibility Serta Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan Pada

Perusahaan Yang Termasuk Dalam Indeks Sri-Kehati Yang Terdaftar. Jurnal

Magister Akuntansi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala, 3(4), 44–53.

Sari, Putu Indah Purnama dan Nyoman Abundanti. (2014). Pengaruh Pertumbuhan

Perusahaan Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan.

Journal Management of Finance. h: 1427-1441.

Sartono, Agus. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta:

Bpfe Yogyakarta.

Suffah, Roviqotus dan Akhmad Riduwan. (2016). Pengaruh Profitabilitas,

Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Kebijakan Dividen Pada Nilai

Perusahaan. Jurnal ilmu dan riset akuntansi volume 5 nomer 2, februari 2016.

Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung.

Supomo, I. d. (2014). “Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi &

Manajemen”. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.

Soebiantoro, U. (2007). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor

Intern Dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empirik Pada

Perusahaan Manufaktur Dan Non Manufaktur Di Bursa Efek Jakarta),

(1976), 41–48.

Wiagustini, Ni Luh Putu. (2010). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Cetakan

Pertama. Denpasar: Udayana University Press.

Widyantari, N. L. P. & Yadnya, I. P. (2017). Pengaruh struktur modal,

profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada

perusahaan Food And Baverage di Bursa Efek Indonesia, E-Jurnal

Manajemen Unud, 6(12), pp. 6383–6409.

Yando, Agus Defri. (2018). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan

Dengan Pertumbuhan Perusahaan Dan Profitabilitas Sebagai Variabel

Moderating (Studi Empiris Perusahaan Properti Dan Real Estate Di BII

2011-2015. JIM UPB Volume 6 No.1.

Yanto, Robi. (2016). Manajemen Basis Data Menggunakan MySQL. Yogyakarta:

Deeppublish.