PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS, DAN

PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN SUB SEKTOR FOOD AND BEVERAGE

SKRIPSI

IFFA LATHIFAH NUR HALIZA PUTRI 1510111065

PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA

2019

PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS, DAN

PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN SUB SEKTOR FOOD AND BEVERAGE

SKRIPSI

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Manajemen

IFFA LATHIFAH NUR HALIZA PUTRI 1510111065

PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA

2019

iii

PERNYATAAN ORISINALITAS

PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI

UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS

iv

v

SKRIPSI

vi

The Effect Of Capital Structure, Profitability, And Firm growth To Firm Value On Food And Beverage Sub Sector

By Iffa Lathifah Nur Haliza Putri

Abstract

This study aims to determine the effect of Capital Structure proxied by Debt to Equity Ratio (DER), Profitability proxied with Return On Equity (ROE), and Firm Growth proxied by Asset Growth toward Firm Value proxied by Price to Book Value (PBV). Population in this study are manufacture companies of food and beverages sub sector listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) 2014-2017. The technique of determination of the sample using the method of purposive sampling and obtained 11 food and beverage sub-sector companies with a research period of four years to obtain 44 units of samples. Data analysis was done using Microsoft Excel 2016 and hypothesis testing in this research using Data Panel Regression Analysis with E-Views 9.0 program and significance level of 5%. The result of the research shows that (1) capital structure (DER) has positive effect on firm value (PBV), (2) profitability (ROE) has a positive effect on firm value (PBV), (3) firm growth (ASSET GROWTH) no effect on firm value (PBV). Keywords :capital structure, profitability, firm growth, and firm value.

vii

Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Food And

Beverage

Oleh Iffa Lathifah Nur Haliza Putri

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Struktur Modal yang

diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER), Profitabilitas yang diproksikan dengan Return On Equity (ROE), dan Pertumbuhan Perusahaan yang diproksikan dengan Pertumbuhan Aset terhadap Nilai Perusahaan dengan proksi Price to Book Value (PBV). Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2017. Teknik pemilihan sampel yang digunakan yaitu purposive sampling dan terdapat 11 perusahaan sub sektor makanan dan minuman dengan periode penelitian selama empat tahun sehingga didapat 44 unit sampel dalam penelitian ini yang memenuhi kriteria sampel. Analisis data dilakukan menggunakan Microsoft Excel 2016 dan pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan Analisis Regresi Data Panel dengan program E-Views 9.0 dan tingkat signifikansi sebesar 5%. Hasil penelitian secara parsial menunjukkan bahwa, (1) struktur modal (DER) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan (PBV), (2) profitabilitas (ROE) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan (PBV), (3) pertumbuhan perusahaan (ASSET GROWTH) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (PBV).

Kata kunci : struktur modal, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan dan nilai perusahaan.

viii

BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI

ix

PRAKATA

Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas segala rahmat

karunia-Nya, sehingga skripsi ini telah berhasil diselesaikan. Penelitian ini

dilaksanakan sejak bulan Agustus 2018 sampai dengan Desember 2018 dengan

judul “Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Pertumbuhan

Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Food And Beverage”.

Maka penulis menyampaikan terima kasih kepada Bapak Dr. Prasetyo Hadi, S.E.,

M.M., CFMP. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, dan Bapak Wahyudi, S.E., M.M, selaku

Ketua Program Studi Manajemen S1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta. Kemudian ucapan terimakasih kepada

Ibu Siti Hidayati, S.E., M.M, dan Ibu Dewi Cahyani Pangestuti, SE, M.M selaku

dosen pembimbing yang telah memberikan arahan dan saran-saran yang sangat

bermanfaat.

Di samping itu, ucapan terimakasih kepada orang tua tercinta Bapak Ruli

Wijanarko Yusuf dan Ibu Novi Marijani Chotidjah, serta kakak dan adik tersayang

Bhaskara Satrya dan Haqi Baihaqi, dan seluruh keluarga yang telah memberikan

semangat dan doa dalam menyelesaikan tugas akhir ini. Ucapan terima kasih juga

penulis sampaikan kepada teman-teman tersayang Ambar A, Amirah R, Aldina P,

Bella V, Dahliani W, Nurlaila M, Nisadela A, Mega W, Syuhadak, Elvira F, Wafa

N, Rena A, Ridwan B, Fauzan A, Arini A, Dera A, Defi I , Denisa M, Arifah N,

Chairunisah R, Ruth D, dan Khiqna A yang telah membantu penulis dalam

menyelesaikan tugas akhir ini dan serta seluruh teman-teman yang penulis tidak

dapat sebutkan satu persatu tanpa mengurangi rasa hormat penulis. semoga

penelitian ini dapat memberikan manfaat dimasa yang akan datang.

Jakarta, 07 Januari 2019

Iffa Lathifah Nur Haliza Putri

x

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL ............................................................................................ i HALAMAN JUDUL ............................................................................................. ii PERNYATAAN ORISINALITAS ..................................................................... iii PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI .............................................. iii PENGESAHAN ...................................................................................................... v ABSTRACT ............................................................................................................ vi ABSTRAK ........................................................................................................... vii BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI ................................................................ viii PRAKATA ............................................................................................................. ix DAFTAR ISI .......................................................................................................... x DAFTAR TABEL ............................................................................................... xii DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiii DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xiv BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................... 1 1.1 Latar Belakang ........................................................................................... 1 1.2 Rumusan Masalah ...................................................................................... 6 1.3 Tujuan Penelitian ....................................................................................... 7 1.4 Manfaat Penelitian ..................................................................................... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................... 9 2.1 Tinjauan Pustaka ........................................................................................ 9 2.1.1 Nilai Perusahaan dan Teori Sinyal ............................................................ 9 2.1.2 Struktur Modal dan Nilai Perusahaan ...................................................... 12 2.1.3 Profitabilitas dan Nilai Perusahaan .......................................................... 15 2.1.4 Pertumbuhan Perusahaan dan Nilai Perusahaan ...................................... 18 2.2 Kerangka Pemikiran ................................................................................ 22 2.3 Hipotesis .................................................................................................. 22 BAB III METODE PENELITIAN ..................................................................... 24 3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ...................................... 24 3.1.1 Definisi Operasional ................................................................................ 24 3.1.2 Pengukuran Variabel ............................................................................... 25 3.2 Populasi dan Sampel ................................................................................ 26 3.2.1 Populasi .................................................................................................... 26 3.2.2 Teknik Pemilihan Sampel ........................................................................ 26 3.3 Teknik Pengumpulan Data ...................................................................... 27 3.3.1 Jenis Data ................................................................................................. 27 3.3.2 Sumber Data ............................................................................................ 27 3.3.3 Pengumpulan Data ................................................................................... 27

xi

3.4 Teknik Analisis Data ............................................................................... 28 3.4.1 Teknik Analisis ........................................................................................ 28 3.4.2 Uji Hipotesis ............................................................................................ 32 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................. 34 4.1 Deskripsi Obyek Penelitian ..................................................................... 34 4.2 Deskripsi Data Penelitian ........................................................................ 35 4.2.1 Variabel Nilai Perusahaan ....................................................................... 36 4.2.2 Variabel Struktur Modal .......................................................................... 37 4.2.3 Variabel Profitabilitas .............................................................................. 38 4.2.4 Variabel Pertumbuhan Perusahaan .......................................................... 39 4.2.5 Statistik Deskriptif ................................................................................... 41 4.3 Uji Hipotesis Dan Analisis ...................................................................... 44 4.3.1 Metode Analisis Regresi Data Panel ....................................................... 44 4.3.2 Uji Hipotesis ............................................................................................ 47 4.4. Pembahasan ............................................................................................. 50 4.4.1 Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan .............................. 50 4.4.2 Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan .................................. 51 4.4.3 Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan .............. 52 BAB V SIMPULAN DAN SARAN ..................................................................... 54 5.1 Simpulan .................................................................................................. 54 5.2 Keterbatasan Penelitian ........................................................................... 54 5.3 Saran ........................................................................................................ 55 DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 57 RIWAYAT HIDUP LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 1. Data Price Book Value (PBV), Debt To Equity Ratio (DER), Return On

Equity (ROE), dan ASSET GROWTH .............................................................. 3

Tabel 2. Daftar Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di BEI .......... 34

Tabel 3. Sampel Penelitian .................................................................................... 35

Tabel 4. Daftar Perusahaan Yang Menjadi Obyek Penelitian ............................... 35

Tabel 5. Price Book Value ..................................................................................... 36

Tabel 6. Debt to Equity Ratio ................................................................................ 37

Tabel 7. Return On Equity ..................................................................................... 38

Tabel 8. Pertumbuhan Aset .................................................................................... 40

Tabel 9. Hasil Statistik Deskriptif .......................................................................... 41

Tabel 10. Hasil Uji F Restricted ............................................................................ 45

Tabel 11. Hasil Uji Haussman ............................................................................... 45

Tabel 12. Fixed Effect Model ................................................................................. 46

Tabel 13. Hasil Uji t ............................................................................................... 48

Tabel 14. Uji Koefisien Determinasi (R2) .............................................................. 49

xiii

DAFTAR GAMBAR Gambar 1. Diagram Kerangka Pemikiran .............................................................. 22

xiv

DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Data Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman Tahun 2014

Lampiran 2 Data Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman Tahun 2015

Lampiran 3 Data Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman Tahun 2016

Lampiran 4 Data Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman Tahun 2017

Lampiran 5 Perhitungan Nilai Perusahaan (PBV)

Lampiran 6 Perhitungan Struktur Modal (DER)

Lampiran 7 Perhitungan Profitabilitas (ROE)

Lampiran 8 Perhitungan Pertumbuhan Perusahaan (ASSET GROWTH)

Lampiran 9 Laporan Keuangan

Lampiran 10 Hasil Output Eviews Hasil Uji Model F-Restricted

Lampiran 11 Hasil Output Eviews Hasil Uji Haussman (FEM VS REM)

Lampiran 12 Tabel t