PENGARUH RISIKO PASAR, RISIKO NILAI TUKAR DAN IMBAL...

Noviyanti Kartikasari,2019

PENGARUH RISIKO PASAR, RISIKO NILAI TUKAR DAN IMBAL HASIL TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI

(STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE

2015-2018)

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu

PENGARUH RISIKO PASAR, RISIKO NILAI TUKAR DAN

IMBAL HASIL TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI

(Studi Kasus pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di

BEI Periode 2015-2018)

SKRIPSI

diajukkan untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana

Ekonomi pada Program Studi Akuntansi

Oleh :

Noviyanti Kartikasari

NIM. 1500081

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS PENDIDIKAN EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PENDIDIKAN INDONESIA

2019

No Daftar FPEB : 476/UN40.A7.DI/PI2019




2015-2018)



IMBAL HASIL TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI

(Studi Kasus pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di


Oleh


Skripsi ini diajukkan untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana

Ekonomi pada Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis

©Noviyanti Kartikasari

Universitas Pendidikan Indonesia

Desember 2019

Hak Cipta dilindungi Undang-undang

Skripsi ini tidak boleh diperbanyak seluruhnya atau sebagian,

dengan dicetak ulang, di fotokopi, atau cara lainnya tanpa izin dari penulis




2015-2018)





2015-2018)


ABSTRAK


IMBAL HASIL TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI (Studi Kasus pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di


Oleh:


1500081

Dosen Pembimbing:

Toni Heryana.,S.Pd.,MM

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh risiko pasar, risiko nilai tukar,

dan imbal hasil terhadap Keputusan Investasi pada perusahaan properti dan real

estate di BEI pada tahun 2015-2018. Metode penelitian yang digunakan dalam

penelitian ini adalah pendekatan kuantitatif dengan metode deskriptif dan

kausalitas. Metode pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan

metode purposive samplingdan diperoleh 27 perusahaan yang sesuai dengan

kriteria. Data sekunder diperoleh dari laporan tahunan dan laporan keuangan

selama periode 2015-2018 dari website Bursa Efek Indonesia. Pengujian hipotesis

pada penelitian ini menggunakan Regresi data panel dengan software Eviews 10.

Hasil penelitian ini membuktikan hipotesis bahwa (1) risiko pasar berpengaruh

positif terhadap keputusan investasi, (2) risiko nilai tukar berpengaruh negatif

terhadap keputusan investasi, dan (3) imbal hasil tidak berpengaruh terhadap

keputusan investasi.

Kata kunci: Risiko Pasar, Risiko Nilai Tukar, Imbal Hasil dan Keputusan

Investasi




2015-2018)


ABSTRACT

The Effect of Market Risk, Exchange Rate Risk and

Return on Investment Decisions

(Empiric Studies onProperty and Real Estate Sector Companies Listed on

Indonesian Stock Exchange in 2015-2018)

By:


1500081

Supervisor:

Toni Heryana.,S.Pd.,MM

The purpose of this study is to determine the effect of The effect of Market Risk,

Exchange Rate Risk and Return on investment decisions(Empiric Studies on

Property and Real Estate Sector Companies Listed on Indonesian Stock Exchange

in 2015-2018). The research methode used in this research is descriptive and

causality methode with quantitatif method. The sampling method used was purposive

sampling with a total of 27 out of companies. The data used are secondary data was collected from companiess annual report dan financial statement during the 2015-2018

period from website each of Indonesia stock exchange. the hypothesis used panel data

regression with Eviews 10 software. The results of this study prove the hypothesis

that (1)market risk have a postitive effect on investment decisions, (2) exchange

rate risk have a negative effect on investment decisions, and (3) return does not

impact on investment decisions.

Keyword: Market Risk, Exchange Rate Risk, Return and Investment Decisions




2015-2018)


DAFTAR ISI

ABSTRAK .......................................................................................................... 4

ABSTRACT ....................................................................................................... 5

KATA PENGANTAR ............................................ Error! Bookmark not defined.

DAFTAR TABEL .................................................. Error! Bookmark not defined.

DAFTAR GAMBAR .............................................. Error! Bookmark not defined.

DAFTAR GRAFIK ................................................ Error! Bookmark not defined.

DAFTAR LAMPIRAN .......................................... Error! Bookmark not defined.

BAB I PENDAHULUAN ....................................... Error! Bookmark not defined.

1.1. Latar Belakang....................................... Error! Bookmark not defined.

1.2. Rumusan Masalah .................................. Error! Bookmark not defined.

1.3. Tujuan Penelitian ................................... Error! Bookmark not defined.

1.4. Manfaat Penelitian ................................. Error! Bookmark not defined.

BAB II KAJIAN PUSTAKA ................................. Error! Bookmark not defined.

2.1 Kajian Pustaka ....................................... Error! Bookmark not defined.

2.1.1. Teori Sinyal (Signalling Theory) ..... Error! Bookmark not defined.

2.1.2. Teori Random Walk ........................ Error! Bookmark not defined.

2.1.3. Studi Peristiwa (Event Study) .......... Error! Bookmark not defined.

2.1.4. Teori Dividend Irrelevance ............. Error! Bookmark not defined.

2.1.5. Keputusan Investasi ........................ Error! Bookmark not defined.

2.1.6. Risiko Pasar .................................... Error! Bookmark not defined.

2.1.7. Risiko Nilai Tukar (kurs) ................ Error! Bookmark not defined.

2.1.8. Imbal Hasil (Return saham) ............ Error! Bookmark not defined.




2015-2018)


2.2. Penelitian terdahulu ............................... Error! Bookmark not defined.

2.3. Kerangka pemikiran ............................... Error! Bookmark not defined.

2.4. Hipotesis ................................................ Error! Bookmark not defined.

BAB III METODOLOGI PENELITIAN ............. Error! Bookmark not defined.

3.1. Objek Penelitian .................................... Error! Bookmark not defined.

3.2. Metode Penelitian .................................. Error! Bookmark not defined.

3.2.1. Pendekatan Penelitian ..................... Error! Bookmark not defined.

3.2.2. Definisi dan Operasionalisasi VariabelError! Bookmark not

defined.

3.2.3. Populasi dan Sampel Penelitian ...... Error! Bookmark not defined.

3.2.4. Teknik Pengumpulan Data .............. Error! Bookmark not defined.

3.2.5. Teknik Analisis Data ...................... Error! Bookmark not defined.

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ................. Error! Bookmark not defined.

4.1. Hasil Penelitian ...................................... Error! Bookmark not defined.

4.1.1. Gambaran Umum Subyek PenelitianError! Bookmark not

defined.

4.1.2. Deskripsi Data Variabel .................. Error! Bookmark not defined.

4.1.3. Analisis Data .................................. Error! Bookmark not defined.

4.2. Pembahasan ........................................... Error! Bookmark not defined.

4.2.1. Pengaruh Risiko Pasar terdahap Keputusan Investasi ............ Error!

Bookmark not defined.

4.2.2. Pengaruh Risiko nilai tukar terdahap Keputusan Investasi ..... Error!


4.2.3. Pengaruh Imbal hasil terdahap Keputusan Investasi .............. Error!


BAB V SIMPULAN DAN SARAN ........................ Error! Bookmark not defined.




2015-2018)


5.1. Simpulan ............................................... Error! Bookmark not defined.

5.3. Saran ..................................................... Error! Bookmark not defined.

DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... 9

LAMPIRAN ........................................................... Error! Bookmark not defined.




2015-2018)


DAFTAR PUSTAKA

1. Buku dan Artikel Jurnal :

Anwar, F. (2018). Analisis Perbandingan Abnormal Return,Trading Volume

Activity, dan Bid-Ask Spread Sebelum dan Sesudah Stock Split. Jurnal

Bisnis dan Manajemen (BISMA) Volume 7 No. 1 .

Arde, M. D. (2017). Studi Peristiwa Tragedi Sarinah terhadap Pasar Modal. E-

Jurnal Manajemen Unud, Vol. 6, No. 6, 2017: 3080-3110 ISSN : 2302-

8912 .

Azhari, M., & Khaiunnisa (2018). Perhitungan Value at risk (VAR) dengan

metode historis dan monte carlo pada saham sub sektor rokok. Jurnal Riset

Bisnis dan Manajemen Volume 11, No 1, Febuari 2018, Hal. 1-8 ISSN

1979-0600.

Basuki, A. T., & Prawonto, N. (2016). Analisis Regresi dalam Penelitian Ekonomi

dan Bisnis: dilengkapi Aplikasi SPSS & Eviews. Jakarta: PT Rajagrafindo

Persada.

Buana, Gresa. (2016). Pengaruh Risiko Pasar, Nilai Tukar, Suku Bunga, Volume

Perdagangan terhadap Return saham. Diponegoro Journal of Accounting.

Buchdadi, Agung D. (2008). Penghitungan Value At risk Portofolio Optimum

Saham Perusahaan Berbasis Syariah dengan Pendekatan EWMA. Jurnal

Akuntansi dan Keuangan Indonesia, Desember 2008, Vol. 5, No. 2, Hal.

182 - 201.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2006). Dasar-dasar Manajemen Keuangan

(Kesepuluh). Jakarta: Salemba Empat.

Chatarine, A. (2016). Pengaruh Risiko Kredit dan Risiko Nilai Tukar terhadap

Profitabilitas dan Return saham Perbankan di BEI. E-Jurnal Ekonomi dan

Bisnis Universitas Udayana Vol 5 No 11 .




2015-2018)


Chou, S.R., Huang, G.L., & Hsu, H.L. (2015). Investor Attitudes and Behavior

towards Inherent Risk and Potential Returns in Financial Products.

International Research Journal of Finance and Economics. 44(1) , 16–30.

Dahlan, F. (2016). Pengaruh Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan Jasa

Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah

Akuntansi Peradaban: Vol. II No.1 , 69.

Evirrio, S., Azizah, D.F., dan Nurlaily, F. (2018). Pengaruh Risiko Sistematis dan

Risiko tidak Sistematis terhadap Expected Return Portofolio Optimal.

Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Vol.61 No.4.

Fahmi, I. (2015). Manajemen Risiko. Bandung: Alfabeta.

Ghozali, I., & Ratmono, D. (2017). Analisis Multivariat dan Ekonometrika: Teori,

Konsep, dan Aplikasi dengan Eviews 10. Semarang: Badan Penerbit

Universitas Diponegoro.

Halim, Abdul. (2005). Analisis Investasi. Jakarta : Salemba Empat.

Hanafi, M. M. (2016). Manajemen Risiko. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Hasan, I. (2002). Pokok Pokok Materi Statistik 1 (Statistik Deskriptif). Jakarta: PT

Bumi Aksara.

Helfert, A. Erich. (1997 ). Teknik Analisis Keuangan Edisi Kedelapan. Jakarta:

Erlangga.

Jogiyanto, Hartono. (2000). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE UGM,

Yogyakarta.

Khasanah, Y. N. (2018). Pengaruh Risiko Inflasi, Risiko Suku Bunga, Risiko

Kurs Valuta Asing dan Leverage terhadap Return Saham (Studi Pada

Industri Manufaktur Sub Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar

Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2016). Jurnal Administrasi Bisnis

(JAB) Vol. 57 No.1 , 67.




2015-2018)


Krishnaprabh, S. dan Vijayakumar. (2015). A Study On Risk and Return Analysis

of Selected Stocks in India.International Journal of scientific research and

management (IJSRM) Volume.3 Issue. 4. ISSN (e): 2321-3418.

Kuncoro, M. (2013). Metode Riset Untuk Bisnis dan Ekonomi : Bagaimana

Meneliti dan Menulis Tesis? Jakarta: Erlangga.

Kusumaningtyas, Alfi R. (2016) metode historis untuk perhitungan value at risk

pada model generalized autogressive conditional heteroscedacity in mean.

Jurnal Matematika Vol. 02 No. 01. ISSN : 2527-3159.

Mahilo,Michael B. dan Tommy. (2016). Dampak Risiko Suku Bunga, Inflasi dan

Kurs terhadap Reutrn Saham Perusahaan Makanan dan Minuman yang

GoPublic. Jurnal EMBA Vol.3 No.3.

Mansyur, Nawir. (2018). Pengaruh Risiko Pasar terhadap Profitabilitas

Perusahaan Subsektor Bank pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal

Maksipreneur Vol. 7 No. 2. DOI: 10.30588.

Merina, I. C. (2016). Analisis Pengembangan Corporate Value berdasarkan

Keputusan Investasi dan Pendanaan, Struktur Kepemilikan serta Kebijakan

Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia. Jurnal akuntansi dan keuangan Vol 1 No 1 , 20.

Muharto, & Ambarita A. (2016). Metode Penelitian Sistem Informasi: Mengatasi

Kesulitan Mahasiswa dalam Menyusun Proposal Penelitian. Yogyakarta:

Deepublish.

Nawari. (2010). Analisis Regresi dengan Ms Excel 2007 dan SPSS 17. Jakarta: PT

Elex Media Komputindo.

Nguyen, P. D. (2013). Determinants of Corporate Investment Decisions: The Case

of Vietnam. Economics and Development .

Novita, Q. (2013). Pengujian Efiiensi Pasar Bentuk Lemah di Bursa Efek

Indonesia Periode 2008-2012. Proceeding Vol.2 No4 , 94.




2015-2018)


Nursiyono, Joko Ade Wahyuningtyas, F. (2017). Pengantar Statistika Dasar.

Bogor: In Media.

Prasetioningsih, D. (2018). Pengaruh Nilai Tukar Rupiah terhadap Return Saham

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal of Management. ISSN :

2502-7689 Vol 4, No 4 , 5.

Pratiwi, D. (2016). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan,

Kebijakan Dividen, Kebijakan Dividen, Tingkat Inflasi dan Tingkat suku

bunga terhadap nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan

Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013).

Jurnal Riset Bisnis dan Manajemen vol 9 No 1 .

Rashinkar, Sunil M. dan Divya. (2014). A Study on Market Risk Analyses of

selected Banking Stocks (Nationalized Bank) in Indian Context. Journal of

Research in Management ISSN 2320 – 2939 (Print) ISSN 2320-2793.

Sadikin, Ali. (2013). Pengaruh variabel-variabel risiko suku bunga risiko kurs dan

risiko finansial terhadap return saham (studi kasus perusahaan farmasi

yang terdaftar di BEI periode 2006-2010. Jurnal Manajemen dan

Akuntansi vol 11 no 1 .

Samsul, Mohammad. (2006). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Surabaya:

Erlangga

Sarpi. (2009). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Struktur Modal, dan

Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (studi empiris pada perusahaan

terdaftar). Jurnal ilmiah manajemen .

Siregar,S. (2014). Statistik Parametrik untuk Penelitian Kuantitatif : dilengkapi

dengan perhitungan Manual dan Aplikasi SPPS Versi 17. Jakarta: PT

Bumi Aksara.

Siyoto,S., & Sodik, M. A. (2015). Dasar Metodologi Penelitian. Yogyakarta:

Literasi Media Publishing.




2015-2018)


Sudirman. (2015). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Gorontalo: Sultan

Amai Press Gorontalo.

Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung:

Alfabeta.

Susilawaty, Lilis. (2018). Faktor-faktor yang mempengaruhi pengambilan

keputusan di pasar modal Indonesia. National conference of creative

industry: sustainable tourism industry for economic development.

Trisnadewi, M. (2014). Analisis Pengaruh Risiko Pasar, Size Book to Market, dan

Momentum terhadap Keputusan Investor di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Diponegoro Journal of Accounting .

Wahyuni, Sri., Arfan, M., dan Shabri, M. (2015). Pengaruh Kepemilikan

Manajerial, Kepemilikan Institusional, Financial leverage dan

Profitabilitas terhadap keputusan Investasi Perusahaan Manufaktur di

Indonesia. Jurnal Magister Akuntansi. ISSN 2302-0164.

2. Sumber Online dan Sumber Lain :

Fauzia, Mutia. (2018). “ Lelang SBI, BI Serap Dana Rp 5,9 Triliun”. [Online].

Diakses.dari.https://ekonomi.kompas.com/read/2018/07/24/140856926/lel

ang-sbi-bi-serap-dana-rp-59-triliun

Hendartyo, Muhammad. (2018). “Kurs Rupiah di Jisdor Melemah Jadi Rp 14.764

per,dolar,AS”.,[Online].,Diakses,dari,https://bisnis.tempo.co/read/1146544

/kurs-rupiah-di-jisdor-melemah-jadi-rp-14-764-per-dolar-as

Jatmiko, Bambang Priyo. (2017). “Investor Diminta Hati-Hati Pada saham dengan

return,tinggi”.,[Online].,Diakses,dari,https://ekonomi.kompas.com/read/20

17/10/03/064238526/investor-diminta-hati-hati-pada-saham-dengan-

return-tinggi

Kurniawan, Willem. (2018). “Emiten Properti Menghadapi Kurs”. [Online].

Diakses dari https://businessinsight.kontan.co.id/news/emiten-properti-

menghadapi-risiko-kurs




2015-2018)


Kurs Dollar. (2018). “Grafik Trend Kurs US Dollar 5 tahun terakhir”. [Online].

Diakses dari https://kursdollar.net/grafik/USD/

Pertiwi, Dian sari. (2018). “Saham Properti Merangkak Naik”. [Online]. Diakses

dari,https://investasi.kontan.co.id/news/saham-properti-kembali

merangkak-naik

Pitoko, Ridwan Aji. (2018). “Ulang Tahun Ke-41, Kapitalisasi Pasar Modal

Indonesia Tembus Rp 6.870,7 Triliun”. [Online]. Diakses dari

https://ekonomi.kompas.com/read/2018/08/10/121816126/ulang-tahun-ke-

41-kapitalisasi-pasar-modal-indonesia-tembus-rp-68707-triliun

Sidik, Syahrizal. (2019). “Ini Sederet Alasan kenapa Investasi 2018 Loyo”.

[Online].,Diakses,dari,https://www.cnbcindonesia.com/market/20190130

161424-17-53101/ini-sederet-alasan-kenapa-investasi-2018-loyo

Yasmin, Puti Aini. (2019). “Pertumbuhan Ekonomi 2018 di Bawah Target,

Investasi,Juga,Melambat”.,[Online].,Diakses,dari,https://finance.detik.com

/berita-ekonomi-bisnis/d-4416103/pertumbuhan-ekonomi-2018-di-bawah-

target-investasi-juga-melambat.

Yoliawan. (2018). “Kenaikan Saham Properti dan Konstruksi disebut sebatas

rebound,teknikal”.,[Online].,Diakses,dari,https://investasi.kontan.co.id/ne

ws/kenaikan-saham-properti-dan-konstruksi-disebut-sebatas-rebound-

teknikal

PENGARUH RISIKO PASAR, RISIKO NILAI TUKAR DAN IMBAL...

Documents

Transcript of PENGARUH RISIKO PASAR, RISIKO NILAI TUKAR DAN IMBAL...