PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS...

14
PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SKRIPSI SYUHADAK 1510111098 PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA 2019

Transcript of PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS...

Page 1: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN

LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

SKRIPSI

SYUHADAK 1510111098

PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA

2019

Page 2: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN

LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

SKRIPSI

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar

Sarjana Manajemen

SYUHADAK 1510111098

ROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA

2019

Page 3: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

iii

Page 4: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

iv

Page 5: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

v

Page 6: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

vi

The Effect Of Profitability, Capital Structure And Liquidity To Firm

Value

By Syuhadak

Abstract

This study aims to determine the effect of Profitability proxied with Return On

Assets (ROA), Capital Structure by Debt to Equity Ratio (DER), and Liquidity

proxied by Loan to Deposit Ratio toward Firm Value proxied by Price to Book

Value (PBV). The population in this research were 42 commercial banks listed on

the Indonesia Stock Exchange period 2015 to 2017. The sample obtained in this

study amounted to 30 commercial banks selected by purposive sampling method.

Total observation data obtained in this study are 90 data period 2015 to 2017.

The analysis technique that used in this study is panel data regression and

hypothesis test used in this study is a statistical t-test with a confidence level of

5%.. Data analysis was done using Microsoft Excel 2010 and hypothesis testing in

this research using Data Panel Regression Analysis with E-Views 9.0 program

and significance level of 5%. The result of the research shows that (1) profitability

(ROA) has a positive effect on firm value (PBV), (2) Capital Structure (DER) has

positive effect on firm value (PBV), (3) Liquidity (LDR) has not effect on firm

value (PBV).

Keywords : profitability, capital structure, liquidity and firm value.

Page 7: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

vii

Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal dan Likuiditas

Terhadap Nilai Perusahaan

Oleh Syuhadak

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Profitabilitas yang

diproksikan dengan Return On Assets (ROA), Struktur Modal yang diproksikan

dengan Debt to Equity Ratio (DER), dan Likuiditas yang diproksikan dengan

Loan to Deposit Ratio terhadap Nilai Perusahaan dengan proksi Price to Book

Value (PBV). Populasi dalam penelitian ini adalah Bank Umum yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2017. Teknik pemilihan sampel yang

digunakan yaitu purposive sampling dan diperoleh 30 perusahaan sub sektor

perbankan konvensional dengan periode penelitian selama tiga tahun sehingga

didapat 90 unit sampel dalam penelitian ini. Analisis data dilakukan

menggunakan Microsoft Excel 2010 dan pengujian hipotesis dalam penelitian ini

menggunakan Analisis Regresi Data Panel dengan program E-Views 9.0 dan

tingkat signifikansi sebesar 5%. Hasil penelitian secara parsial menunjukkan

bahwa, (1) profitabilitas (ROA) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

(PBV), (2) Struktur Modal (DER) berpengaruh terhadap nilai perusahaan (PBV),

(3) Likuiditas (LDR) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (PBV).

Kata kunci : profitabilitas, Struktur Modal, Likuiditas dan Nilai Perusahaan.

Page 8: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

viii

Page 9: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

ix

PRAKATA

Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas segala rahmat

karunia-Nya, sehingga skripsi ini telah berhasil diselesaikan. Penelitian ini

dilaksanakan sejak bulan September 2018 sampai dengan Desember 2018

dengan judul “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal dan Likuiditas

Terhadap Nilai Perusahaan”. Maka penulis menyampaikan terima kasih

kepada Bapak Dr. Prasetyo Hadi, S.E., M.M., CFMP. selaku Dekan Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, Ibu

Dr. Jubaedah, S.E., M.M. selaku ketua Jurusan Manajemen Program Sarjana

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pembangunan Nasional “Veteran”

Jakarta, Bapak Wahyudi, S.E., MM, selaku Ketua Program Studi Manajemen

Program Sarjana Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pembangunan

Nasional “Veteran” Jakarta, dan Ibu Dwi Sti Tjptaningsih, SE, MM, selaku

Dosen Pembimbing Akademik. Kemudian ucapan terimakasih kepada Ibu Sti

Hidayati, S.E., M.M, dan Ibu Marlina, SE., M.M selaku dosen pembimbing yang

telah memberikan arahan dan saran-saran yang sangat bermanfaat.

Di samping itu, ucapan terimakasih kepada orang tua tercinta Bapak

Abdurrahman dan Ibu Duriah serta Rosida, Fahyumi, Misdarto, Kanza Baadillah

selaku kakak dan adik tercinta dan seluruh keluarga yang telah memberikan

semangat dan doa dalam menyelesaikan tugas akhir ini. Ucapan terima kasih

juga penulis sampaikan kepada Keluarga Gunarso, AP 2016 PSMGA, Kabinet

Satu PSMGA, Keluarga Imigran, Keluarga Besar PSMGA, teman

seperbimbingan bu ida yang telah memberikankan semangat dan memberikan

motivasi kepada penulis dalam menyelesaikan tugas akhir ini dan seluruh teman-

teman yang penulis tidak dapat sebutkan satu persatu tanpa mengurangi rasa

hormat penulis. Terakhir penuls mengucapakan terimakasih kepada pemilik

gubuk kosan yang telah menerima saya setiap hari dalam menyelesaikan tugas

akhir maupaun saat menghilangkan penat saat penelitian berlangsung. semoga

penelitian ini dapat memberikan manfaat dimasa yang akan datang.

Jakarta, 7 Januari 2019

Page 10: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

x

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL .......................................................................................i

HALAMAN JUDUL ...........................................................................................ii

PERNYATAAN ORISINALITAS .....................................................................iii

PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ...............................................iv

PENGESAHAN ..................................................................................................v

ABSTRACT ..........................................................................................................vi

ABSTRAK .........................................................................................................vii

BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI ...................................................................viii

PRAKATA ..........................................................................................................ix

DAFTAR ISI .......................................................................................................x

DAFTAR TABEL ...............................................................................................xii

DAFTAR GAMBAR ..........................................................................................xiii

DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................xiv

BAB I PENDAHULUAN .............................................................................1

1.1 Latar Belakang ....................................................................................1

1.2 Perumusan Masalah ............................................................................4

1.3 Tujuan Penelitian ................................................................................4

1.4 Manfaat Hasil Penelitian ....................................................................4

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................6

2.1 Tinjauan Pustaka ................................................................................6

2.1.1 Teori Sinyal dan Nilai Perusahaan .....................................................6

2.1.2 Profitabilitas dan Nilai Perusahaan ....................................................10

2.1.3 Struktur Modal dan Nilai Perusahaan .................................................14

2.1.4 Likuiditas dan Nilai Perusahaan .........................................................17

2.2 Modal Kerangka Emprik ....................................................................21

2.3 Hipotesis .............................................................................................22

2.3.1 Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan ............................22

2.3.2 Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan.........................22

2.3.3 Pengaruh Likuiditas terhadap Nilai perusahaan .................................22

BAB III METODE PENELITIAN ................................................................23

3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .................................23

3.1.1 Definisi Operasional ...........................................................................23

3.1.2 Pengukuran Variabel ..........................................................................24

3.2 Populasi dan Sampel ...........................................................................25

3.2.1 Populasi ..............................................................................................25

3.2.2 Sampel ................................................................................................25

3.3 Teknik Pengumpulan Data .................................................................26

3.3.1 Jenis Data ............................................................................................26

3.3.2 Sumber Data .......................................................................................26

3.3.3 Pengumpulan Data ..............................................................................26

3.4 Teknik Analisis Data ..........................................................................27

3.4.1 Statistik Deskriptif ..............................................................................27

3.4.2 Metode Analisis Regres Data Panel ...................................................28

Page 11: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

xi

3.4.3 Uji Hipotesis .......................................................................................31

2.4.3.1 Uji Parsial (Uji t) ................................................................................31

3.4.3.2 Uji Determinasi (R2) ...........................................................................32

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ..........................................................33

4.1 Hasil Penelitian ...................................................................................33

4.1.1 Deskripsi Obyek Penelitian ................................................................33

4.1.2 Deskripsi Data Penelitian ...................................................................36

4.1.2.1 Variabel Nilai Perusahaan ..................................................................36

4.1.2.2 Variabel Profitabilitas .........................................................................37

4.1.2.3 Struktur Modal ....................................................................................39

4.1.2.4 Variabel Likuiditas .............................................................................40

4.1.2.5 Statistik Deskriptif ..............................................................................41

4.1.3 Uji Hipotesis Dan Analisis .................................................................45

4.1.3.1 Metode Analisis Regresi Data Panel ..................................................45

4.1.3.2 Uji F Restricted (Pooled Least Square vs Fixed Effect Model) .........45

4.1.3.3 Uji Haussman (Fixed Effect Model vs Random Effect Model) .........46

4.1.3.4 Uji LM (Pooled Least Square vs Random Effect Model) ..................47

4.1.3.5 Model Regresi Data Panel yang Digunakan .......................................48

4.1.4 Uji Hipotesis .......................................................................................49

4.1.4.1 Uji t (Parsial) ......................................................................................49

4.1.4.2 Uji Koefisien Determinasi (R2) ..........................................................50

4.2 Pembahasan ........................................................................................51

4.2.1 Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan ............................51

4.2.2 Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan.........................53

4.2.3 Pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan .................................54

BAB V SIMPULAN DAN SARAN ..................................................................56

5.1 Simpulan .............................................................................................56

5.2 Keterbatasan Penelitian ......................................................................56

5.3 Saran ...................................................................................................57

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................59

RIWAYAT HIDUP

LAMPIRAN

Page 12: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 1. Nilai Perusahaan (PBV), Profitabilitas (ROA), Struktur Modal (DER) dan

Likuiditas (LDR) Perusahaan perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Periode 2014-2016 ..................................................................... 2

Tabel 2. Kriteria Penilaian Peringkat Return On Assets (ROA) ............................. 13

Tabel 3. Daftar Perusahaan Perbankan Konvensional Terdaftar di BEI ................. 33

Tabel 4. Kriteria Sampel ......................................................................................... 35

Tabel 5. Daftar Perusahaan Yang Menjadi Obyek Penelitian................................. 35

Tabel 6. Price Book Value ...................................................................................... 36

Tabel 7. Return On Assets ....................................................................................... 38

Tabel 8. Debt to Equity Ratio .................................................................................. 39

Tabel 9. Loan to Deposit Ratio ............................................................................... 40

Tabel 10. Hasil Statistik Deskriptif ........................................................................... 42

Tabel 11. Hasil Uji F Restricted ................................................................................ 45

Tabel 12. Hasil Uji Haussman .................................................................................. 46

Tabel 13. Hasil Uji Lagrange Multiplier .................................................................. 47

Tabel 14. Random Effect Model ................................................................................ 47

Tabel 15. Hasil Uji t .................................................................................................. 49

Tabel 16. Uji Koefisien Determinasi (R2) ................................................................. 50

Page 13: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. Model Kerangka Pemikiran ..............................................................21

Page 14: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS ...repository.upnvj.ac.id/242/1/AWAL.pdfpengaruh profitabilitas, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan skripsi

xiv

LAMPIRAN

Lampiran 1 Data Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman Tahun 2015-

2017

Lampiran 2 Perhitungan Nilai Perusahaan (PBV)

Lampiran 3 Perhitungan Profitabilitas (ROA)

Lampiran 4 Perhitungan Struktur Modal (DER)

Lampiran 5 Perhitungan Likuiditas (LDR)

Lampiran 6 Laporan Keuangan

Lampiran 7 Hasil Statistik Deskriptif

Lampiran 8 Hasil Uji Chow (Uji F Restricted)

Lampiran 9 Hasil Uji Hausman

Lampiran 10 Hasil Lagrange Multiplier

Lampiran 11 Hasil Analisis Regresi Data Panel

Lampiran 12 Tabel t