PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR ASSET,

RISIKO BISNIS DAN LIKUIDITAS TERHADAP

STRUKTUR MODAL

Oleh:

ANIS FITRIYAWATI

NPM: 15.1.01.09563

Program Studi: Akuntansi

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2019

PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR ASSET, RISIKO

BISNIS DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL

Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi: Akuntansi

Konsentrasi: Akuntansi Keuangan

Oleh:

ANIS FITRIYAWATI

NPM: 15.1.01.09563

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA

STIESIA SURABAYA

2019

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

I. MAHASISWA

Nama : Anis Fitriyawati

NPM : 15.1.01.09563

Program Studi : Akuntansi

Tempat/Tanggal Lahir : Gresik, 24 Maret 1994

Agama : Islam

Jumlah Saudara/Anak ke : 1(satu)/1(satu)

Alamat Rumah : Gubeng Kertajaya 2 KA no. 35 Surabaya

Status : Belum Menikah

II. ORANG TUA

Nama : Dartik

Alamat Rumah/Telepon : Gubeng Kertajaya 2 KA no. 35 Surabaya

082143687348

Pekerjaan : Wiraswasta

III. RIWAYAT PENDIDIKAN

1 Tamat SDN Kertajaya IV Surabaya Tahun 2000-2006

2 Tamat SLTP di SMP IPIEMS Surabaya Tahun 2006-2009

3 Tamat SLTA di SMK Farmasi Jayanegara Lawang Tahun 2009-2012

4 Pendidikan Tinggi (PT)

Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan

STIESIA Surabaya 7 2015-2019 -

IV. RIWAYAT PEKERJAAN

Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan

2013-2015 Apotek Viva Generik Karyawan Asisten Apoteker

Dibuat dengan sebenarnya

Anis Fitriyawati

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum wr. wb.

Dengan mengucapkan Alhamdulillah, puji syukur kehadirat Allah SWT

atas segala rahmat dan hidayah-Nya yang selalu dilimpahkan kepada saya, serta

berkat doa restu kedua orang tua saya sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi

ini dengan judul: PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR AKTIVA,

RISIKO BISNIS DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL.

Skripsi ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh

gelar Sarjana Ekonomi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA)

Surabaya. Terselesainya skripsi ini tidak luput dari bimbingan, dukungan dan

bantuan orang-orang yang sayang pada saya, maka dalam kesempatan ini penulis

ingin menyampaikan terima kasih dengan tulus kepada:

1 Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan hidayah-Nya dalam penulisan

skripsi ini.

2 Ibu Dr. Nur Fadjrih Asyik, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Ketua Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

3 Ibu Dr. Wahidahwati, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Ketua Program Studi

Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

4 Bapak Dr. Bambang Hadi Santoso Dwidjosumarno, S.E., M.Si. selaku Ketua

Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia STIESIA Surabaya yang telah

memberikan izin untuk mengumpulkan data-data dalam penyusunan skripsi.

5 Bapak Dr. Kurnia, S.E., M.Si., Ak., CPA., CA. selaku Dosen Pembimbing

yang telah meluangkan banyak waktu, tenaga dan kesabaran dalam

membimbing, serta memberikan arahan, nasihat, saran dan motivasi sehingga

skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.

6 Ibu Susati, S.E., M.Si. selaku Dosen Wali SA-5 yang selalu memberikan

arahan, dukungan dan nasihat kepada penulis selama masa perkuliahan.

7 Seluruh Bapak dan Ibu Dosen serta Karyawan Sekolah Tinggi Ilu Ekonomi

Indonesia (STIESIA) Surabaya.

8 Kepada orang tua tercinta yang senantiasa mendoakan dan memberikan

dukungan baik secara moril maupun matriil.

9 Kepada suami saya shandi afril hermawan putra terima kasih atas dukungan,

doa serta kasih sayangnya sehingga penulis bisa menjalankan studi dengan

lancar.

10 Kepada mama Yul terima kasih selalu membantu dalam memberikan

dukungan dan doa.

11 Kepada saudara-saudara terima kasih selalu mendoakan dan memberikan

dukungan meskipun dari jauh.

12 Teman-teman koplak squad Indriana Firgilia, Heny Chamdiyah dan

Anggraeni Eka Pratiwi terima kasih atas kebersamaan, canda dan tawa kita

selama ini. Kalian yang selalu ada untuk penulis dan tanpa hentinya

memberikan semangat, dukungan serta membantu penulis selama masa

perkuliahan. Semoga kita diberikan kesuksesan untuk kedepannya.

13 Semua teman-teman SA-5 yang tidak bisa penulis sebut namanya satu per

satu, terimakasih atas kebersamaan kalian selama 4 tahun ini. Kalian telah

menjadi teman-teman seperjuangan dari awal perkuliahan hingga saat ini.

Penulis menyadari penyajian skripsi ini masih banyak kekurangan serta masih

jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, penulis dengan senang hati menerima

segala kritik dan saran yang membangun dan bermanfaat bagi semua pihak

dikemudian hari.

Wassalamu’alaikum. wr. wb

Surabaya, 28 Mei 2019

Anis Fitriyawati

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ........................................................ i

HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI .................................................... ii

HALAMAN JUDUL SKRIPSI ........................................................................ iii

HALAMAN PENFESAHAN TIM PENGUJI ................................................. iv

PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI .............................. v

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ......................................................................... vi

KATA PENGANTAR ..................................................................................... vii

DAFTAR ISI .................................................................................................... x

DAFTAR TABEL ............................................................................................ xii

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xiv

ABSTRAK ....................................................................................................... xv

ABSTRACT ..................................................................................................... xvi

BAB 1 : PENDAHULUAN ............................................................................ 1

1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................. 1

1.2 Rumusan Masalah ....................................................................... 7

1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................ 8

1.4 Manfaat Penelitian ...................................................................... 8

1.4.1 Kontribusi Praktis .............................................................. 8

1.4.2 Kontribusi Teoritis ............................................................. 8

1.5 Ruang Lingkup Penelitian .......................................................... 9

BAB 2 : TINJAUAN TEORITIS DAN PENGEMBANGAN

HIPOTESIS ...................................................................................... 10

2.1 Tinjauan Teoritis ......................................................................... 10

2.1.1 Agency Theory .................................................................. 10

2.1.2 Pecking Order Theory ....................................................... 11

2.1.3 Struktur Modal .................................................................. 13

2.1.4 Profitabilitas ...................................................................... 14

2.1.5 Struktur Asset .................................................................... 16

2.1.6 Risiko Bisnis ...................................................................... 18

2.1.7 Likuiditas ........................................................................... 21

2.2 Penelitian Terdahulu ................................................................... 22

2.3 Rerangka Pemikiran .................................................................... 24

2.4 Pengembangan Hipotesis ............................................................ 25

BAB 3 : METODE PENELITIAN ............................................................... 29

3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi Penelitian ............ 29

3.2 Teknik Pengambilan Sampel ...................................................... 29

3.3 Teknik Pengumpulan Data .......................................................... 30

3.3.1 Jenis Data .......................................................................... 30

3.3.2 Sumber Data ...................................................................... 31

3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ............................... 31

3.5 Teknik Analisis Data .................................................................. 33

3.5.1 Analisis Deskriptif ............................................................. 33

3.5.2 Analisis Regresi Linear Berganda ..................................... 33

3.5.3 Uji Asumsi Klasik ............................................................. 34

3.5.4 Uji Koefisien Determinasi Berganda ................................ 37

3.5.5 Uji Kelayakan Model ........................................................ 37

3.5.6 Uji t .................................................................................... 38

BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PENGEMBANGAN ....................... 39

4.1 Hasil Penelitian ........................................................................... 39

4.1.1 Gambaran dari Sampel Penelitian ..................................... 39

4.1.2 Analisis Deskriptif ............................................................. 39

4.1.3 Analisis Regresi Linier Berganda ...................................... 41

4.1.4 Uji Asumsi Klasik ............................................................. 44

4.1.5 Uji Koefisien Determinasi Berganda ................................ 49

4.1.6 Uji Kelayakan Model ........................................................ 50

4.1.7 Uji t .................................................................................... 51

4.2 Pembahasan ................................................................................ 52

4.2.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal ............. 52

4.2.2 Pengaruh Struktur Asset Terhadap Struktur Modal .......... 54

4.2.3 Pengaruh Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal ............ 56

4.2.4 Pengaruh Likuiditas Terhadap Struktur Modal ................. 57

BAB 5 : SIMPULAN DAN SARAN. ............................................................ 59

5.1 Simpulan ..................................................................................... 59

5.2 Keterbatasan Penelitian ............................................................... 60

5.3 Saran ........................................................................................... 60

JADWAL PENELITIAN ................................................................................. 62

DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... 63

LAMPIRAN – LAMPIRAN ............................................................................ 67

DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

1. Penelitian Terdahulu ............................................................................ 23

2. Hasil Analisis Deskriptif ...................................................................... 40

3. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda .............................................. 41

4. Hasil Pengujian Normalitas .................................................................. 46

5. Hasil Uji Autokorelasi .......................................................................... 47

6. Hasil Uji Multikolinearitas ................................................................... 47

7. Hasil Uji Koefisien Determinasi Berganda .......................................... 49

8. Hasil Uji Kelayakan Model .................................................................. 51

9. Hasil Uji t ............................................................................................. 51

DAFTAR GAMBAR

Gambar Halaman

1. Rerangka Pemikiran ............................................................................. 24

2. Hasil Uji Normalitas ............................................................................ 45

3. Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................... 48

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran Halaman

1. Perhitungan Profitabilitas ..................................................................... 67

2. Perhitungan Struktur Asset ................................................................... 69

3. Perhitungan Risiko Bisnis .................................................................... 71

4. Perhitungan Likuiditas ......................................................................... 73

5. Perhitungan Struktur Modal ................................................................. 75

6. Hasil Uji Statistik Deskriptif ................................................................ 77

7. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda .............................................. 77

8. Hasil Uji Normalitas ............................................................................. 77

9. Hasil Uji Autokorelasi .......................................................................... 78

10. Hasil Uji Multikolinearitas ................................................................... 78

11. Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................... 79

12. Hasil Uji Koefisien Determinasi Berganda (R2) .................................. 79

13. Hasil Uji Kelayakan Model .................................................................. 79

14. Hasil Uji t ............................................................................................. 80

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh profitabilitas, struktur asset,

risiko bisnis dan likuiditas terhadap struktur modal. Data yang digunakan dalam

penelitian ini yaitu data sekunder.

Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan otomotif yang go public di

Bursa Efek Indonesia. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini

menggunakan purposive sampling, artinya metode pemilihan sampel dengan

beberapa kriteria tertentu. Berdasarkan kriteria-kriteria yang telah ditentukan

dapat diperoleh sebanyak 7 sampel dari 13 populasi yang ada, selama periode

2012-2017. Metode analisis yang digunakan yaitu analisis regresi linier berganda

dengan menggunakan program SPSS.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh negatif

terhadap struktur modal, hal ini menunjukkan jika semakin tinggi ROE maka

semakin rendah struktur modal. Struktur asset tidak berpengaruh terhadap struktur

modal, hal ini disebabkan oleh besar kecilnya struktur asset yang tidak memiliki

dampak pada hutang. Risiko bisnis berpengaruh positif terhadap struktur modal,

hal ini menunjukkan bahwa semakin besar risiko bisnis maka mengakibatkan

semakin besar pula penggunaan hutang. Likuiditas berpengaruh negatif terhadap

struktur modal, hal ini menunjukkan bahwa likuiditas yang tinggi lebih cenderung

menggunakan pendanaan internal terlebih dahulu sebelum menggunakan hutang.

Kata Kunci: profitabilitas, struktur aktiva, risko bisnis, likuiditas, struktur modal

ABSTRACT

This research aimed to examine the effect of profitability, asset structure,

business risk and liquidity on the capital structure. While, the data was

secondary.

The population was automotive companies which go public and were

listed on Indonesia stock exchange. Moreover, the data collection technique used

purposive sampling, in which the sample was based on criteria given. In line with,

there were 7 sample from 13 automotive companies 2012-2017. Furthermore, the

data analysis technique used multiple linear regression with SPSS.

The research result concluded profitability had negative effect on the

capital structure. It meant, the higher ROE, the lower the capital structure would

be. Besides, the assets structure did not affect the capital structure. On the orther

hand, business risk had positive effect on the capital structure. It means, the

greather the business risk, the greater the use of debt. Meanwhile, liquidity had

negative effect on the capital structure. It meant, the greater liquidity determined

the use internal funding, before its debt.

Keywords: Profitability, Asset Stucture, Business Risk, Liquidity, Capital Stucture