PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS ... - core.ac.uk fileTERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris...

PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN,

STRUKTUR MODAL, DAN CORPORATE SOCIAL RESPONBILITY

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2013-2015)

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana EkonomiProgram Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun oleh :

MIFTAH RACHMA LITASARI

NIM. B200130394

PROGAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2017

i

HALAMAN PERSETUJUAN





PUBLIKASI ILMIAH

Yang ditulis oleh :


B 200 130 394

Telah diperiksa dan disetujui untuk diuji oleh:

Dosen Pembimbing

(EnyKusumawati SE, MM, Ak)

ii

HALAMAN PENGESAHAN





Oleh:


B 200 130 394

Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji

Fakultas Ekonomi dan Bisnis


Pada hari Sabtu, 08 April 2017

dan dinyatakan telah memenuhi syarat

Dewan Penguji

1. Eny Kusumawati, S.E., MM, Ak ( )

(Ketua Dewan Penguji)

2. Drs. Wahyono, Ak, MA ( )

(Anggota I Dewan Penguji)

3. Dr. Noer Sasongko, S.E., M.Si, Ak, CA ( )

(Anggota II Dewan Penguji)

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis


(Dr. Triyono, S.E., M.Si)

iii

PERNYATAAN

Dengan ini menyatakan bahwa dalam naskah publikasi ini tidak terdapat

karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan di suatu

perguruan tinggi dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya

atau pendapat pernah ditulis orang lain kecuali secara tertulis diacu dalam

naskah dan disebutkan dalam daftar pustaka.

Apabila terbukti ada ketidak benaran dalam pernyataan saya di atas,

maka saya akan bertanggungjawab sepenuhnya.

Surakarta, 08 April 2017

Penulis

Miftah Rachma Litasari

B200130394

1





Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, likuiditas,

kebijakan dividen, struktur modal, dan corporate social responbility terhadap nilai

perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun

2013-2015. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang

terdaftar di BEI tahun 2013-2015. Metode penentuan sampel dengan metode

purposive sampling, dengan beberapa kriteria yang telah ditentukan maka

jumlah sampel adalah sebanyak 101 perusahaan manufaktur.Data penelitian

merupakan data sekunder yang diperoleh dari www.idx.co.id.Teknikalat analisis yang

digunakan adalah regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa

profitabilitas, kebijakan dividen, dan struktur modal berpengaruh positif signifikan

terhadap nilai perusahaan, sedangkan likuiditas dan corporate social

responbilitytidak berpengaruhterhadap nilai perusahaan.Kontribusi variabel bebas

terhadap variabel terikat yaitu dapat dilihat dari nilaiAdj. RSquare menunjukkan

nilai sebesar 0,944 yang berarti bahwa 94,4 persen dipengaruhi oleh profitabilitas,

likuiditas, kebijakan dividen, struktur modal, dan corporate social responbility.

Kata kunci: profitabilitas, likuiditas, kebijakan dividen, struktur modal, corporate

social responbility, nilai perusahaan

Abstract

The purpose of this study was to determine the effect of profitability, liquidity,

dividend police, capital structure, and corporate social responbility to the value of

the company at a manufacturing company in Indonesia Stock Exchange 2013-

2015.This study population is listed manufacturing industry in Indonesia Stock

Exchange in 2013-2015. Sampling method with purposive sampling method, with

some predetermined criteria, the number of samples is 101 manufacturing

companies.The research data is secondary data obtained from www.idx.co.id. Data

analysis techniques used in this study is multiple linear regression analysis.The

results showed that profitability, dividend police, and capital structure has positive

significanly to firm value, liquidity and corporate social responbility did not have

effect to firm value. Contribution of the independent variables on the dependent

variable can be seen from the value Adj. R Square obtained is equal to 0,944. This

means that 94,4 percent of the variation of the companies affected by the

variable profitability, liquidity, dividend police, capital structure, and corporate

social responbility.

Keywords: profitability, liquidity, dividend police, capital structure, and corporate

social responbility, firm value

http://www.idx.co.id/


2

1. PENDAHULUAN

Tahun 2016 industri manufaktur masih menjadi sumber pertumbuhan utama

ekonomi Indonesia. Persaingan perusahaan memberikan dampak bagi setiap

perusahaan untuk meningkatkan kinerja yang lebih baik terlebih untuk perusahaan

yang telah go public. Perusahaan yang menerbitkan saham dipasar modal, harga

saham yang diperjualbelikan di bursa merupakan indikator nilai perusahaan (Husnan,

2004).

Persepsi investor,tingkat keberhasilan suatu perusahaan dicerminkan melalui nilai

perusahaan.Jika perusahaan memiliki nilai yang tinggi biasanya perusahaan dapat

hidup dalam jangka yang panjang. Investor yang berinvestasi di pasar modal tidak

hanya memiliki tujuan jangka pendek, tetapi juga memperoleh pendapatan dalam

jangka panjang. Investor harus memanfaatkan semua informasi keuangan dan non

keuangan untuk menganalisis pasar dan pendapatan yang akan mereka peroleh dari

investasi yang mereka lakukan.

Nilai perusahaan dipengaruhi oleh besar kecilnya profitabilitas. Profitabilitas

merupakan tingkat keuntungan bersih yang mampu diraih oleh perusahaan pada saat

menjalankan operasinya selama periode tertentu. Para stakeholders akan melihat

sejauh mana perusahaan dapat menghasilkan laba dari penjualan dan investasi yang

dilakukan perusahaan. Jadi semakin tinggi tingkat profitabilitas yang dicapai

perusahaan, maka semakin tinggi nilai perusahaan.

Perusahaan yang memiliki nilai likuiditas yang baik akan dianggap memiliki

kinerja yang baik oleh investor. Likuiditas merupakan kemampuan perusahaan untuk

membayar semua kewajiban jangka pendek tepatpada waktunya. Jika perusahaan

mampu melakukan pembayaran maka perusahaan dikatakan dalam keadaan likuid

(Irawati, 2006). Likuiditas yang tinggi menunjukkan kekuatan perusahaan dari segi

potensi perusahaan membayar utang lancar dari harta lancar yang dimiliki sehingga

meningkatkan kepercayaan pihak luar seperti kreditur dan investor terhadap

kemampuan perusahaan dan nilai perusahaan tersebut.

3

Kebijakan dividen menjadi aspek penting dalam memaksimumkan nilai

perusahaan.Para investor memiliki tujuan utama untuk meningkatkan

kesejahteraannya dengan mengharapkan pengembalian dalam bentuk dividen yang

stabil, sedangkan perusahaan mengharapkan pertumbuhan secara terus menerus untuk

mempertahankan kelangsungan hidupnya sekaligus memberikan kesejahteraan

kepada para pemegang saham. Dengan memberikan dividen yang tinggi kepada

investor, maka harga saham perusahaan juga semakin tinggi yang berdampak pada

tingginya nilai perusahaan (Brigham dan Houston, 2011).

Struktur modal telah menjadi faktor pertimbangan investasi karena berkaitan

dengan risiko dan pendapatan yang akan diterima oleh para investor. Risiko investasi,

seperti pendapatan yang diterima tidak sesuai dengan harapan investor.Pengambilan

keputusan yang berkaitan dengan pendanaan, manajer harus penuh pertimbangan

karena keputusan ini dapat berpengaruh terhadap kinerja nilai perusahaan.

Keputusan pendanaan ini berkaitan dengan kebijakan manajer dalam menentukan

proporsi yang tepat antara jumlah utang dan jumlah modal sendiri secara efektif dan

efisiensehingga dapat memaksimalkan kinerja dan nilai perusahaan.

Tanggung jawab perusahaan harus berpijak pada triple bottom lines, yaitu tidak

hanya keuntungan(profit), namun juga mampu memberikan kontribusi kepada

masyarakat(people) serta ikut aktif dalam menjaga kelestarian lingkungan (planet).

Kesadaran mengenai sosial dan lingkungan menjadi penting seiring dengan

kepedulian masyarakat terhadap produk-produk ramah lingkungan. Kepedulian

terhadap lingkungan dapat meningkatkan citra baik perusahaan di mata publik,

sehingga para pemilik modal cenderung menanamkan modalnya di perusahaan yang

telah menerapkan corporate social responbility. Dengan demikian semakin banyak

tanggung jawab sosial yang dilakukan dapat meningkatkan jumlah investor dan nilai

perusahaan.

Penelitian ini mengacu pada penelitian yang dilakukan oleh Setyowati dan

Nursiam (2014). Perbedaan dengan penelitian tersebut, penulis menambahkan

variabel likuiditas, struktur modal, dan melakukan penelitian untuk periode tahun

4

2013-2015.Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh

profitabilitas, likuiditas, kebijakan dividen, struktur modal, dan corporate social

responbility terhadap nilai perusahaan.

2. METODE PENELITIAN

2.1 Populasi, Sampel, dan Teknik Sampling

Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di

BEI tahun 2013-2015 sebanyak 425 perusahaan.Pemilihan sampel dilakukan dengan

menggunakan metode purposive sampling.Pada penelitian ini sampel yang diambil

dengan criteria sebagai berikut: (1) Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia tahun 2013-2015. (2) Laporan keuangan tahunan perusahaan

menggunakan mata uang rupiah (Rp). (3) Perusahaan menerbitkan laporan tahunan

dan melaporkan corporate social responbility secara berturut-turut pada tahun 2013-

2015 dengan tahun yang berakhir 31 Desember. (4) Perusahaan yang melakukan

pembagian dividen pada tahun 2013-2015.

2.2 Definisi dan Operasional Variabel

2.2.1 Variabel Dependen

2.2.1.1 Nilai Perusahaan

Nilai perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar oleh calon pembeli

apabila perusahaan tersebut dijual. Pengukuran nilai perusahaan dapat dilihat dari

harga sahamnya. Husnan (2004: 210) menyatakan bahwa bagi perusahaan yang

menerbitkan saham di pasar modal, harga saham yang diperjualbelikan di bursa

merupakan indikator nilai perusahaan. Nilai perusahaan dapat dihitung dengan price

book value.

Harga Saham

PBV = (Brigham dan Houston, 2010: 151)

Nilai Buku Saham

5

2.2.2 Variabel Independen

2.2.2.1 Profitabilitas

Menurut Irawati (2006: 58) profitabilitas adalah rasio yang digunakan untuk

mengukur efisiensi penggunaan aktiva perusahaan atau merupakan kemampuan suatu

perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu untuk melihat

kemampuan perusahaan dalam beroperasi secara efisien.Profitabilitas dapat dihitung

dengan return on equity.

Laba Bersih

ROE = X 100% (Hanafi, 2016: 82)

Modal Saham

2.2.2.2 Likuiditas

Menurut Irawati (2006: 25) bahwa rasio likuiditas adalah rasio yang digunakan

sebagai alat ukur kemampuan perusahaan dalam membayar pinjaman jangka

pendeknya pada saat jatuh tempo atau dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya

(finansialnya yang harus segera dipenuhi). Likuiditas dapat dihitung dengan current

ratio.

Aset Lancar

Current Ratio = X 100% (Hanafi, 2016: 75)

Utang Lancar

2.2.2.3 Kebijakan Dividen

Martono dan Harjito (2000: 253), kebijakan dividen (dividend police)

merupakan keputusan apakah laba yang diperoleh perusahaan pada akhir tahun akan

dibagi kepada pemegang sahamdalam bentuk dividen atau akan ditahan untuk

menambah modal guna pembiayaan investasi di masa yang akan datang. Kebijakan

dividen dapat dihitung dengan dividendpayoutratio.

Dividend Per Share

DPR = X 100% (Hanafi, 2016: 83)

Earning Per Share

6

2.2.2.4 Struktur Modal

Menurut Riyanto (2008: 296), struktur modal adalah perimbangan atau

perbandingan antara modal asing (jangka panjang) dengan modal sendiri. Struktur

modal merupakan cermin dari kebijakan perusahaan dalam menentukan jenis

sekuritas yang digunakan. Struktur modal dapat dihitung dengan debt to equity ratio.

Total Utang

DER = X 100% (Hanafi, 2016: 74)

Modal Saham

2.2.2.5 Corporate Social Responbility

Menurut Ocran (2011), corporate social responbility sebagai sebuah konsep yang

memerlukan praktek di mana entitas perusahaan secara sukarela mengintegrasikan

kebaikan yang didapat perusahaan baik sosial dan lingkungan dalam filosofi bisnis

mereka dan operasi.Variabel ini diukur dengan pemberian skor, untuk perusahaan

yang melakukan tanggung jawab sosial sesuai dengan indikator GRI diberi skor 1 dan

yang tidak sesuai indikator GRI diberi skor 0. Indeks pengungkapan GRI 2013 terdiri

dari 149 item.

Jumlah Item yang Diungkapkan

CSDI =

149

2.3 Metode Analisis Data

Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi linier berganda (Multiple

Linier Regression Method). Analisis ini digunakan untuk menganalisis seberapa besar

pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Model persamaan regresi

yang digunakan untuk menguji hipotesis ini adalah:

NP = α + β1PF + β2LK + β3KD + β4SM + β5CSR + ε

Keterangan:

NP = Nilai Perusahaan

α = Konstanta

β1PF =Profitabilitas

β2LK = Likuiditas

β3KD = Kebijakan Dividen

7

β4SM = Struktur Modal

β5CSR = Corporate Social Responbility

ε = Error term.

3. HASIL DAN PEMBAHASAN

3.1 Uji Asumsi Klasik

Masalah yang umum terjadi dalam model regresi linier berganda yaitu uji

normalitas, uji multikolinieritas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas. Maka,

dilakukan uji asumsi klasik mengenai keberadaan masalah tersebut.

3.1.1 Uji Normalitas

Hasil uji normalitas dengan Kolmogorov Smirnov adalah 0,541 dengan

probabilitas 0,931 lebih besar dari 0,05. hal ini menunjukkan bahwa persamaan

model regresi dalam penelitian memiliki sebaran data normal.

3.1.2 Uji Multikolinieritas

Hasil perhitungan menunjukkan bahwa semua variabel bebas yang memiliki

Tolerance lebih dari 0,1 dan semua variabel bebas memiliki nilai VIFkurang dari 10.

Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi korelasi antar variabel

independen sehingga model regresi ini tidak ada masalah multikolinieritas.

3.1.3 Uji Autokorelasi

Hasil perhitungan uji autokorelasai memperoleh nilai DW sebesar 2,189, nilai

ini akan dibandingkan dengan nilai tabel menggunakan nilai signifikansi 5%, jumlah

sampel 79(n) dan jumlah variabel independen 5 (k=5). Karena angka tersebut berada

diantara du<dw<4-du (1,7781<2,189 <2,2) yang menandakan tidak terdapat

autokorelasi positif dan negatif, maka dapat disimpulkan bahwa model regresi dalam

penelitian ini tidak ada masalah autokorelasi.

3.1.4 Uji Heteroskedastisitas

Pengujian heteroskedastisitas dalam penelitian ini menggunakan uji glejser.

Berdasarkan uji glejser yang dilakukan, nilai probabilitas menunjukkan lebih besar

dari 0,05 maka diketahui bahwa tidak ada hubungan antar variabel bebas dengan nilai

8

mutlak residual sehingga menunjukkan tidak adanya masalah heteroskedastisitas

dalam model regresi.

3.2 Pembahasan Hasil Uji Hipotesis

3.2.1 Profitabilitas Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan

Hipotesis pertama (H1) yaitu menguji pengaruh profitabilitas terhadap nilai

perusahaan. Hipotesis ini diterima karena hasil pengujian menunjukkan nilai

thitung28,723 >1,99 dengan p=0,000<0,05. Sehingga profitabilitas berpengaruh positif

signifikan terhadap nilai perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Dihadapan

para investor profitabilitas yang tinggi mencerminkan bahwa perusahaan dalam

keadaan sehat, menunjukkan pertumbuhan, dan perusahaan akan terus berlanjut

dimasa mendatang. Jika profitabilitas tinggi maka return yang diperoleh investor juga

akan tinggi. Penelitian ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh

Setyowati dan Nursiam (2014), Dewi dan Wirajaya (2013), Sudiani dan Darmayanti

(2016), Ardimas dan Wardoyo (2014) yang menunjukkan bahwa profitabilitas

berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Ardimas dan Wardoyo

(2014) menyatakan bahwa ROE semakin tinggi menunjukkan tingginya kinerja

keuangan perusahaan maka semakin tinggi nilai perusahaannya.

3.2.2 Likuiditas Tidak Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan

Hipotesis kedua (H2) yaitu menguji pengaruh likuiditas terhadap nilai

perusahaan. Hipotesis ini ditolak karena hasil pengujian menunjukkan nilai

thitung1,195 <1,99 dengan p=0,236 >0,05. Sehingga likuiditas tidak berpengaruh

terhadap nilai perusahaan. Perusahaan yang likuid dianggap baik karena perusahaan

tersebut memiliki cukup aset lancar untuk melakukan kewajiban jangka pendek tepat

pada waktu. Namun, perusahaan yang terlalu likuid dapat mengakibatkan efek

negatif, karena terlalu banyak kas yang tidak digunakan sehingga dianggap kurang

efektif dalam operasi perusahaan yang dapat menurunkan nilai perusahaan. Jika

banyak persediaan yang tidak digunakan maka investor dapat beranggapan bahwa

penjualan perusahaan tidak maksimal, sedangkan pada perusahaan manufaktur

sumber pendapatan diperoleh dari hasil penjualan. Hasil penelitian ini memperkuat

9

hasil penelitian Sudiani dan Damayanti (2016)yang menyatakan bahwa likuiditas

berpengaruh negatif tidak signifikan.

3.2.3 Kebijakan Dividen Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan

Hipotesis ketiga (H3) yaitu menguji pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai

perusahaan. Hipotesis ini diterima karena hasil pengujian menunjukkan nilai

thitung4,946 >1,99 dengan p=0.000<0.05.Sehingga kebijakan dividen berpengaruh

positif signifikan terhadap nilai perusahaan.Perusahaan yang membagikan dividen

secara stabil dianggap mampu mengoptimalkan usahanya agar dapat membagikan

dividen kepada pemegang saham, hal ini dapat menarik investor untuk

menginvestasikan sahamnya sehingga meningkatkan permintaan dan harga saham

serta nilai perusahaan. Dikaitkan dengan teori signal, Prastuti dan Sudiartha (2016)

menyatakan bahwa anggapan pasar terhadap peningkatan dividen merupakan suatu

sinyal adanya peningkatan kinerja perusahaan sekarang maupun di masa akan datang.

Hasil penelitian ini sesuai jika dikaitkan dengan bird in the hand theoryyang

menyatakan bahwa nilai perusahaan dimaksimalkan melalui pembayaran dividen

yang tinggi. Hasil penelitian ini konsisten dengan hasil penelitian Azizah et al (2014)

dan Prastuti dan Sudiartha (2016) yang menyatakan bahwa kebijakan dividen

berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.

3.2.4 Struktur Modal Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan

Hipotesis keempat (H4) yaitu menguji pengaruh struktur modal terhadap

nilai perusahaan. Hipotesis ini diterima karena hasil pengujian menunjukkan nilai

thitung4,090 >1,99 dengan p=0,000<0,05.Sehingga struktur modal berpengaruh positif

signifikan terhadap nilai perusahaan. Penggunaan proporsi utang yang dibandingkan

dengan modal sendiri yang tepat dapat membuat operasional perusahaan lebih efektif

dan efisien karena perusahaan tidak terkendala dalam pembayaran kewajibannya.

Hasil ini sesuai dengan tradeoff teori yang menyatakan jika struktur modal berada di

bawah titik optimal maka setiap penambahan utang akan menaikkan nilai perusahaan

dan sebaliknya. Titik optimal struktur modal dapat dilihat dari keseimbangan antara

manfaat dan risiko dari utang tersebut. Hasil penelitian ini konsisten dengan

10

penelitian Devianasari dan Suryantini (2015) menyatakan bahwa struktur modal

berpengruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian tersebut

didukung oleh Prastuti dan Sudiartha (2016) yang juga menyatakan bahwa struktur

modal berpengruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. .

3.2.5 Corportae Social Responbility TidakBerpengaruh Terhadap Nilai

Perusahaan

Hipotesis kelima (H5) yiatu menguji pengaruhcorporate social

responbility terhadap nilai perusahaan. Hipotesis ini ditolak karena hasil pengujian

menunjukkan nilai thitung0,258 <1,99 dengan p=0,797 >0,05. Sehingga corporate

social responbility tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.Hal ini dapat

disebabkan oleh para investor yang akan menanamkan sahamnya tidak melihat dari

seberapa besar perusahaan tersebut melakukan kegiatan tanggung jawab sosial,

melainkan para investor lebih menekankan pada hal-hal ekonomi seperti tingkat

profit dan pembagian dividen perusahaan. Meskipun corporate social responbility

tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, perusahaan harus tetap melakukan

kegiatan tanggung jawab sosial karena terdapat sanksi bila terjadi pelanggaran dan

dapat menurunkan citra perusahaan di mata publik yang dapat mengakibatkan

penurunan permintaan saham dan nilai perusahaan.Hasil penelitian ini konsisten

dengan penelitian Ardimas dan Wardoyo (2014) yang menyatakan bahwa corporate

social responbility tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

4. PENUTUP

4.1 Simpulan

Berdasarkan analisis dan pembahasan yang dilakukan, maka hasil penelitian ini

dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: Profitabilitas, kebijakan dividen, dan

struktur modal berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan

likuiditas dan corporate social responbility tidak berpengaruh terhadap nilai

perusahaan.

11

4.2 Keterbatasan Penelitian

Penelitian ini sudah dilakukan dengan maksimal, namun penelitian ini masih

terdapat beberapa keterbatasan sebagai berikut: (1) Keterbatasan pengambilan

variabel independen hanya menggunakan lima variabel karena masih banyak faktor-

faktor lain yang mempengaruhi nilai perusahaan. (2) Pengambilan sampel, yaitu

hanya terbatas pada perusahaan manufaktur, sehingga hasil penelitian kemungkinan

berbeda jika dilakukan penelitian terhadap seluruh sektor perusahaan yang terdaftar

di BEI. (3) Periode hanya selama tiga tahun saja, sehingga kurang memiliki daya

banding.

4.3 Saran

Berdasarkan hasil analisis data dan kesimpulan yang telah diambil, maka dapat

dikemukakan saran sebagai berikut: (1) Bagi penelitian berikutnya hendaknya

menambah jumlah variabel independen, misalnya good corporate governance,

pertumbuhan aset, risiko perusahaan, dan lain sebagainya. (2) Bagi penelitian

berikutnya hendaknya menambah jumlah sampel, tidak hanya sektor manufaktur saja

agar tingkat pengaruhnya lebih baik dan hasil penelitiannya dapat mencerminkan

kenyataan yang sesungguhnya. (3) Bagi penelitian berikutnya hendaknya menambah

periode tahun penelitian agar dapat dibandingkan.

6. REFERENSI

[1] Ardimas, Wahyu dan Wardoyo.2014.Pengaruh Kinerja Keuangan dan Corporate

Social Responbility terhadap Nilai Perusahaan pada Bank Go Public yang

Terdaftar di BEI. Sancal 2014. ISBN 978-602-70429-1-9.

[2] Aziza, S.A., Susilawati, R.A.E., dan Purwanto, Nanang.2014. Pengaruh Free

Cash Flow, Dividend, Laverage, dan Good Corporate Governance pada

Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal

Riset Mahasiswa Akuntansi.ISSN 2337-56xx.

[3] Brigham, E. F., dan J. F. Houston. 2010. Manajemen Keuangan. Edisi Bahasa

Indonesia. Jakarta: Erlangga.

[4] Brigham, E. F., dan J. F. Houston. 2011. Manajemen Keuangan Jilid Dua. Edisi

Bahasa Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.

[5] Devianasari, Ni Luh dan Suryantini, N.P.S.2015.Pengaruh Price Earning Ratio,

Debt To Equity Ratio, dan Dividen Payout Ratio Terhadap Nilai Perusahaan

12

Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

http://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/jbie/article/viewFile.Diakses tanggal

15 Desember 2016.

[6] Dewi, A.S.M dan Wirajaya, Ary.2013. Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas,

danUkuran Perusahaan pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi

Universitas Udayana.ISSN 2302-8556.

[7] Ghozali, Imam dan Anis, Chariri. 2007. Teori Akuntansi. Semarang: Badan

Penerbit Universitas Diponegoro.

[8] Hanafi, M.M dan Halim, Abdul. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Edisi

Kelima. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

[9] Hanafi, Mamduh M. 2004. Manajemen Keuangan.Yogyakarta: BPFE.

[10] Husnan, Suad dan Pudjiastuti Eny. 2006. Dasar-Dasar Manajemen keuangan.

Edisi Lima. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

[11] Irawati, Susan.2006.Manajemen Keuangan. Cetakan Pertama. Bandung: PT

Pustaka.

[12] Martono dan Harjito, Agus. 2000. Manajemen Keuangan Edisisi Pertama.

Yogyakarta. Ekonisia Fakultas Ekonomi UI.

[13] Ocran, Emmanuel. 2011.The Effect of Corporate Social Responbility (CSR) on

Profitability of Multinational Companies. A case study of Nestle Ghana

Limited. Ghana.

http://ir.knust.edu.gh/bitstream/123456789/4395/1/Emmanuel%2520Ocran.p

df.Diakses tanggal 23 Agustus 2016.

[14] Prastuti, N.K.R dan Sudiartha, I.G.M.2016.Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan

Dividen, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan pada

Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Manajemen Uhud. ISSN 2302-8912. Vol.

5 No. 3.

[15] Putranto, F.A.2016.Analisis Penbgaruh Corporate Social Responbility (CSR)

Terhadap Nilai Perusahaan. Naskah Publikasi.Universitas Muhammadiyah

Surakarta.

[16] Riyanto, Bambang.2008.Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan.Yogyakarta:

Penerbit GPEE.

[17] Rompas, G.P.2013.Likuiditas, Solvabilitas, dan Rentabilitas Terhadap Nilai

Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal

EMBA.ISSN 2303-1174. Vol. 1 No.3.

[18] Setyowati, Tatik dan Nursiam.2014.Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen,

dan Corporate Social Responbility (CSR) Terhadap Nilai Perusahaan.

Seminar Nasional dan Call Paper FEB UMS. ISBN 978-602-70429-2-6.

[19] Sudiani, N.K.A dan Darmayanti, N.P.A.2016. Pengaruh Profitabilitas,

Likuiditas, Pertumbuhan, dan Invesment Opportunity Set Terhadap Nilai

Perusahaan.E-Jurnal Manajemen Unud. ISSN 2302-8912. Vol. 5 No. 7.

[20] www.idx.co.id

http://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/jbie/article/viewFile

http://ir.knust.edu.gh/bitstream/123456789/4395/1/Emmanuel%2520Ocran.pdf

http://ir.knust.edu.gh/bitstream/123456789/4395/1/Emmanuel%2520Ocran.pdf


PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS ... - core.ac.uk fileTERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris...

Documents

Transcript of PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS ... - core.ac.uk fileTERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris...