PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER...

15
PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH (Studi Kasus di Perusahaan yang Tercatat pada Jakarta Islamic Index periode Desember 2008 – November 2011) SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Akhir dan Melengkapi Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Program Strata 1 (S1) Dalam Ilmu Syariah (Ekonomi Islam) Oleh: LATIFUR ROHMAH 082411036 FAKULTAS SYARI’AH INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI WALISONGO SEMARANG 2012

Transcript of PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER...

Page 1: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER

SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

(Studi Kasus di Perusahaan yang Tercatat pada Jakarta Islamic Index periode Desember 2008 – November 2011)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Akhir dan Melengkapi

Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Program Strata 1 (S1)

Dalam Ilmu Syariah (Ekonomi Islam)

Oleh:

LATIFUR ROHMAH

082411036

FAKULTAS SYARI’AH

INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI WALISONGO

SEMARANG

2012

Page 2: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

ii

Nur Fatoni, M.Ag Gondang RT 2/ IV Cepiring Kendal H. Muchamad Fauzi, SE., MM Jl. Karangrejo Tengah 1 X/I Gajahmungkur Semarang

PERSETUJUAN PEMBIMBING

Lamp. : 4 (empat) eks. Hal : Naskah Skripsi A.n. Sdr. Latifur Rohmah

Kepada Yth.

Dekan Fakultas Syari’ah

IAIN Walisongo

Assalamu'alaikum Wr. Wb.

Setelah saya memberikan bimbingan dan koreksi seperlunya, bersama

ini saya kirim naskah skripsi saudara :

Nama : Latifur Rohmah

NIM : 082411036

Jurusan : Ekonomi Islam

Judul :Pengaruh Price Earning Ratio dan Earning Per

Share Terhadap Return Saham Syariah (Study

Kasus di Perusahaan yang Tercatat pada Jakarta

Islamic Index periode Desember 2008 – November

2011)

Dengan ini, saya mohon kiranya skripsi saudara tersebut dapat segera

dimunaqosahkan.

Demikian harap menjadi maklum.

Wassalamu'alaikum Wr. Wb.

Semarang,30 November 2012

Pembimbing I Pembimbing II

Nur Fatoni, M.Ag H. Muchamad Fauzi, SE., MM NIP. 19730811 200003 1 004 NIP. 19730217 200604 1 001

Page 3: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

iii

KEMENTERIAN AGAMA RI

INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI WALISONGO FAKULTAS SYARI’AH SEMARANG

JL. Prof. Dr. HAMKA KM.2 Ngalian Telp. (024) 7601291 Semarang 50185

PENGESAHAN

Nama : Latifur Rohmah

NIM : 082411036

Jurusan : Ekonomi Islam

Judul Skripsi :“PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING

PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

(Studi Kasus di Perusahaan yang Tercatat pada Jakarta

Islamic Index periode Desember 2008 – November 2011)”

Telah dimunaqosahkan oleh Dewan Penguji Fakultas Syari’ah Institut Agama

Islam Negeri Walisongo Semarang, dan dinyatakan lulus dengan

predikat cumloude / baik / cukup, pada tanggal :

27 Desember 2012

Dan dapat diterima sebagai syarat guna memperoleh gelar Sarjana Strata 1 ( S1 )

dalam ilmu Syari’ah tahun akademik 2012/2013.

Semarang, 27 Desember 2012

Mengetahui,

Ketua Sidang Sekretaris Sidang

Dr. H. Ali Imron, M.Ag Nur Fatoni, M.Ag

NIP. 19730730 200312 1 003 NIP. 19730811 200003 1 00

Penguji I, Penguji II,

Dr. Hj. Siti Mujibatun, M.Ag H. Abdul Ghofur, M.Ag

NIP. 19590413 198703 2 001 NIP. 19570913 198203 1 002

Pembimbing I, Pembimbing II,

Nur Fatoni, M.Ag H. Muchamad Fauzi, SE., MM

NIP. 19730811 200003 1 004 NIP. 19730217 200604 1 001

Page 4: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

iv

ABSTRAK

Saham syariah merupakan saham-saham perusahaan yang dalam operasionalnya tidak bertentangan dengan syariat Islam, baik mengenai produk maupun manajemennya. Investasi dalam melakukan investasi pada saham harapan yang diinginkan adalah memperoleh return. Pilihan investor terhadap saham perusahaan yang tergabung dalam kelompok saham syaraih juga tidak terlepas dari adanya return yang diharapkan. Diantara alat untuk menganalisis return adalah Price Earning Ratio (PER) dan Earning Per Share (EPS).

Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah 1. Bagaimana pengaruh Price Earning Per Share (PER) terhadap return saham syari’ah, 2. Bagaimana pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap return saham syari’ah, 3. Bagaimana Price Earning Ratio (PER) dan Earning Per Share (EPS) berpengaruh secara simultan terhadap return saham syariah . penelitian ini bertujuan untuk 1. Mengetahui pengaruh PER terhadap return saham syariah, 2. Mengetahui pengaruh EPS terhadap return saham syariah, 3. Mengetahui PER dan EPS terhadap return saham syariah.

Populasi dalam penelitian adalah seluruh saham syariah dari emiten yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index periode Desember 2008 – November 2011. Penentuan jumlah sampel menggunakan metode Purposive Sampling, yaitu pemilihan sampel berdasarkan kriteria tertentu, dan diperoleh jumlah sampel sebanyak 12 emiten. Metode pengumpulan data melalui studi pustaka dan dokumentasi data sekunder.

Berdasarkan hasil dari analisis regresi berganda diperoleh persamaan regresi : Y = 0,054 + 0,002 X1 – 0,499 X2. Hasil penelitian ini menunjukkan secara Parsial PER berpengaruh positif signifikan terhadap return saham syari’ah sebesar 2,450 dengan nilai signifikasi 0,017 (0,017>0,05). EPS secara parsial berpengaruh negatif signifikan terhadap return saham syari’ah sebesar -0,499 dengan nilai signifikansi 0,040 (0,040<0,05) sedangkan PER dan EPS secara simultan mempengaruhi return saham sebesar 8,4% sisanya 91,6% dipengaruhi faktor lain diluar penelitian yang diungkapkan, yang di tunjukkan denagn nilai R Square sebesar 0,084 Nilai F hitung sebesar 7,154 dengan signifikasi 0,05.

Kata kunci: Saham Syariah, Price Earning Per Share, Earning Per Share, dan

Return

Page 5: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

v

DEKLARASI

Dengan penuh kejujuran dan tanggung jawab, Penulis

menyatakan bahwa skripsi ini tidak berisi materi yang

telah pernah ditulis oleh orang lain atau diterbitkan.

Demikian juga skripsi ini tidak berisi satu pun pikiran-

pikiran orang lain, kecuali informasi yang terdapat dalam

referensi yang dijadikan bahan rujukan.

Semarang,30 November 2012

Deklarator,

Latifur Rohmah 082411036

Page 6: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

vi

MOTTO

���������� ��� ������� ��

�������� ��� � ����� ��

!���"�#$%$� &'� (�)�

*+���,-$./0 � 1�2

Jadikanlah sabar dan shalat sebagai penolongmu. dan Sesungguhnya yang

demikian itu sungguh berat, kecuali bagi orang-orang yang khusyu',(Q.S AL-

BAQOROH : 45)1

�3�4$5 ִ78 ��9:��/� � ��9:=

1�2 �3� ִ78 ��9:��/� �

���9:= 1�2

Karena Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan,

Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan.(Q.S Al-Insyirakh :5-6)2

1 Departemen Agama RI, Al-Qur’an dan Terjemahnya, (Bandung: PT Sygma Examedia

Arkanleema, 2009), hlm 54 2 Ibid

Page 7: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

vii

PERSEMBAHAN

Alhamdulillah kupanjatkan kepada ALLAH SWT atas segala rahmat

dan kesempatan untuk menyelesaikan skripsi dengan segala

kekuranganku. Segala syukur aku ucapka kepadaMU karena telah

menghadirkan mereka yang selalu memberi semangat dan doa disaat

kutertatih. karenaMU lah mereka ada, dan karenaMU lah skripsi ini

terselesaikan. Hanya padaMU tempat kumengadu dan mengucap syukur.

Kupersembahkan bagi mereka yang tetap setia berada

di ruang dan waktu kehidupan khususnya buat:

Persembahan yang tertinggi hanyalah kepada Allah SWT,

yang telah memberikan rahmat dan hidayahNya

hingga pada Dia lah segalanya bergantung.

Nabi Muhammad SAW

Sang inspirator hidup.

Almamaterku tercinta, fakultas syari’ah IAIN Walisongo Semarang,

Dua bijak yang mengajariku arti kehidupan, tersenyum dalam duka,

membantuku mewujudkan impian, pemilik kasih yang tag lekang oleh

waktu, pemilik cinta yang selalu abadi, yang selalu menyelipkan namanya

dalam setiap doa dan harapan untuk abah (Sumarmo) dan ibu (ninik)

semoga tetesan butir-butir keringatmu serta doa malam muter wujud sebagai

keberhasilan dan kebahagiaanku.

Semoga Allah SWT selalu memberikan Rahman dan Rahim Nya,

Amiien...

Page 8: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

viii

KATA PENGANTAR

Bismillahirrahmanirrahim

Segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, hidayah

serta inayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang berjudul:

“PENGARUH GAYA KEPEMIMPINAN ISLAM DAN KOMUNIKASI

ORGANISASI TERHADAP KINERJAKARYAWAN (STUDY KASUS DI

UJKS SURYA AMANAH MIJEN SEMARANG) ” dengan baik tanpa banyak

menuai kendala yang berarti. Shalawat serta salam semoga tetap dilimpahkan

kepada Nabi Muhammad SAW, beserta keluarga, sahabat-sahabat dan

pengikutnya.

Skripsi ini diajukan guna memenuhi tugas dan syarat untuk memperoleh

gelar Sarjana Strata 1 (S.1) dalam Jurusan Ekonomi Islam Fakultas Syari’ah IAIN

Walisongo Semarang.

Ucapan terima kasih sedalam-dalamnya penulis sampaikan kepada semua

yang telah memberikan pengarahan, bimbingan dengan moral dan bantuan apapun

yang sangat besar bagi penulis. Ucapan terima kasih terutama penulis sampaikan

kepada:

1. Prof. Dr. Muhibbin, M.Ag, selaku Rektor IAIN Walisongo Semarang.

2. Dr. H. Imam Yahya, M.Ag, selaku Dekan Fakultas Syari’ah IAIN Walisongo

Semarang.

3. Bapak Dr. Ali Murtadho, M.Ag, selaku Kajur Ekonomi Islam, serta Bapak

Nur Fatoni, M.Ag, selaku Sekjur Ekonomi Islam.

4. Bapak Nur Fatoni, M.Ag selaku Dosen Pembimbing I, serta Bapak H.

Muchamad Fauzi, SE., MM selaku Dosen Pembimbing II, yang telah bersedia

meluangkan waktu, tenaga dan pikiran untuk memberikan pengarahan dan

bimbingan dalam penyusunan skripsi ini.

Page 9: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

ix

5. Segenap Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Syari’ah IAIN Walisongo Semarang

yang telah membekali berbagai pengetahuan, sehingga penulis mampu

menyelesaikan penulisan skripsi ini.

6. Kedua orang tua (Abah Sumarmo, S.Pd.I dan Ibu Ninik), dan seluruh keluarga

yang telah memberikan dorongan baik moril maupun materiil, serta do’a dan

kasih sayangnya.

7. Untuk kamu yang selalu ada di setiap cerita. Untuk kamu yang selalu menjadi

alasan aku tersenyum dan terus melangkah walau tergoyah untuk terus

berusaha dan pantang menyerah. Teruntuk kamu yang selalu mendampingi di

kala susah dan senang. Teruntuk kamu yang selalu berbagi cerita dan tawamu.

Aku terimakasih kepadaNYA karena mengizinkanmu untuk menemaniku.

8. Seluruh teman-teman mahasiswa fakultas syari’ah “khususnya EIA ‘08” , Emy, Eky,

Ery, mbk Lala, Aizul, Olip, Ulfa, Irham, Khafid, Alwi, Fauzi, Jeky, Abah, Wafa, Edi,

Dedy, Irfan dan teman-teman lainnya yang tidak bisa penulis sebutkan semuanya.

Terima kasih penulis ucapkan untuk kalian yang telah setia berjuang bersama-sama

mencari ilmu di fakultas tercinta ini

9. Buat Pak Irfan dan Pak Edy yang telah meluangkan waktunya untuk

membantu, membimbing dan membelajari pada waktu setiap malam saya

ucapakan bayak-bayak terima kasih.

10. Temen-temen seperjuangan di Kost CERIA (Mimi, amy, ulfy, putry, yana,

ara, zaky, iin, fafa, mbk latif, mbk vera, mbk dita, mbk afi, alif, wisda n rizqy)

terimakasih untuk segala keindahan yang kalian beri untukku

11. Temen-temen dan keluarga Posko 38 KKN Angkatan Ke-58 2012 di Desa

Anggaswangi Kec. Godong Kab. Purwodadi di antaranya(mbk yaya, mbk ila,

nyak, pakde, lukni, mz dawam, syeh, sobari, minan, hanik, khusni) senasib

seperjuangan dan saling memberi motivasi.

12. Dan bagi semua pihak yang telah membantu penulis baik moril maupun

spiritual dalam memperlancarkan penulisan skripsi ini.

Semoga kebaikan dan ketulusan mereka semua menjadi amal ibadah di sisi

Allah SWT. Penulis telah berusaha semaksimal mungkin dalam penggarapan

Page 10: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

x

skripsi ini, namun semuanya tak akan lepas dari kekurangan. Maka dari itu, kritik

dan saran serta masukan yang konstruktif selalu penulis tunggu sehingga

sempurnanya penulisan skripsi ini.

Semarang,30 November 2012

Penulis

Latifur Rohmah NIM. 082411036

Page 11: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

xi

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ................... ................... ii

HALAMAN PENGESAHAN .................................................................. iii

HALAMAN ABSTRAK .......................................................................... iv

HALAMAN DEKLARASI ...................................................................... v

HALAMAN MOTTO .............................................................................. vi

HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................... vii

HALAMAN KATA PENGANTAR ........................................................ viii

HALAMAN DAFTAR ISI ....................................................................... xi

HALAMAN DAFTAR TABEL ............................................................... xv

HALAMAN DAFTAR GAMBAR .......................................................... xvi

BAB I : PENDAHULUAN ......................................................... 1

1.1 Latar Belakang ........................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah ...................................................... 8

1.3 Tujuan dan manfaat Penelitian ................................... 9

1.4 Sistematika Penulisan ................................................. 10

BAB II : LANDASAN TEORI .................................................... 11

2.1 Saham ....................................................................... 11

2.1.1 Pengertian Saham ................................................ 11

2.2 Saham Syariah ........................................................... 14

2.3 Jakarta Islamic Indeks (JII) ........................................ 17

2.4 Return Saham ............................................................. 20

2.4.1 Pengertian Return Saham .................................... 20

2.4.2 Komponen Return Saham .................................... 20

2.4.3 Jenis-jenis Return Saham .................................... 21

2.4.4 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Return ......... 22

2.5 Price Earning Ratio (PER) ........................................... 22

2.5.1 Pengertian Price Earning Ratio ........................... 22

2.5.2 Kegunaan Price Earning Ratio ............................ 23

Page 12: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

xii

2.5.3 Hub antara PER terhadap return saham .............. 24

2.6 Earning Per Share (EPS) .............................................. 25

2.6.1 Pengertian Earning Per Share............................. 25

2.6.2 Kegunaan Earning Per Share ............................. 25

2.6.3 Hub antara EPS terhadap return saham .............. 28

2.7 Pnelitian Terdahulu ....................................................... 30

2.8 Kerangka Fikir Peneliti ................................................. 31

2.9 Hipotesis Penelitian ..................................................... 33

BAB III : METODE PENELITIAN .................... ......................... 34

3.1 Jenis dan Sumber Data ............................................... 34

3.2 Populasi dan Sampel Penelitian .................................. 35

3.2.1 Populasi ............................................................ 35

3.2.2 Sampel .............................................................. 35

3.3 Tehnik Pengumpulan Data ......................................... 37

3.4 Devinisi Operasional Variabel Penelitain ................... 37

3.5 Metode Analis Data ....................................................... 39

3.5.1 Analisis Regresi ................................................ 39

3.5.2 Penguji Analisis Klasik ...................................... 40

3.5.2.1 Uji Normalitas ..................................... 40

3.5.2.2 Uji Multikolinieritas ............................ 41

3.5.2.3 Uji Heteroskidastisitas ......................... 42

3.5.2.4 Uji Autokorelasi .................................. 42

3.5.3 Uji Kelayakan Model ........................................ 43

3.5.3.1 Uji F .................................................... 43

3.5.3.2 Uji Koefisien Determinasi ................... 45

3.5.3.3 Uji T .................................................... 45

BAB IV : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ....... ..... 46

4.1 Gambaran Umum Pnelitian dan Data Deskriptif ......... 47

4.1.1 Jakarta Islamic Indeks (JII) ............................... 47

4.1.2 Gambaran UmumPerusahaan Emiten .................. 50

4.1.3 deskripsi Variabel Penelitian .............................. 51

Page 13: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

xiii

4.2 Uji Asumsi Klasik ...................................................... 53

4.2.1 Uji Normalitas .................................................. 53

4.2.2 Uji Multikoliniearitas ........................................ 54

4.2.3 Uji Heteroskedastisitas ...................................... 55

4.2.4 Uji Autokorelasi ................................................ 56

4.3 Hasi Analisis Data dan Uji Hipotesis .......................... 57

4.3.1 Uji Parsial (t tast) .............................................. 57

4.3.2 Uji Pengaruh Simultan (F taste) ........................ 60

4.3.3 Koefisien Korelasi dan Determinasi (R2) ........... 61

4.4 Pembahasan ............................................................... 62

4.5 Keterbatasan Penelitian .............................................. 65

BAB V : PENUTUP ..................................................................... 67

5.1 Kesimpulan ................................................................ 67

5.2 Saran ........................................................................... 68

5.3 Penutup ...................................................................... 68

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN-LAMPIRAN

Page 14: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

xiv

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 3.0 Jumlah Sampel Saham Syariah ................................................ 40

Tabel 3.1 variabel Penelitian dan Skala Pengukuran ................................ 42

Tabel 4.0 Profil Komponen Jakarta Islmaic Indeks ................................. 54

Tabel 4.1 Deskripsi Data ......................................................................... 55

Tabel 4.2 Uji Normalitas .......................................................................... 58

Tabel 4.3 Uji Multikonearitas ................................................................... 58

Tabel 4.4 Uji Autokorelasi ....................................................................... 60

Tabel 4.5 Uji t ........................................................................................ 61

Tabel 4.6 Uji f ........................................................................................ 63

Tabel 4.7 Uji Korelasi dan Determinasi (R) .............................................. 64

Page 15: PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER …eprints.walisongo.ac.id/720/1/082411036_C0verdll.pdfPENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN EARNING PER SHARE TERHADAP RETURN SAHAM SYARI’AH

xv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 4.0 Uji Penyimpangan Hiteroskedastisitas ................................. 59