PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN...
-
Upload
dion-prayoga -
Category
Documents
-
view
242 -
download
0
Transcript of PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN...
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
1/78
DAFTAR ISI
PERNYATAAN............................................................................................ i
KATA PENGANTAR.................................................................................. ii
ABSTRAK.................................................................................................... iv
ABSTRACT.................................................................................................. v
DAFTAR ISI................................................................................................. vi
DAFTAR TABEL........................................................................................ viii
DAFTAR GAMBAR.................................................................................... ix
DAFTAR LAMPIRAN................................................................................ x
BAB I PENDAHULUAN ........................................................................ 1A. Latar Belakang Masalah......................................................... . 1B. Perumusan Masalah................................................................ . 5C. Tujuan Penelitian.................................................................... . 5D. Manfaat Penelitian.................................................................. . 5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ............................................................. 7
A. Tinjauan Teoritis......................................................... ............ 71. Piutang................................................................................ 10
2. Jenis-Jenis Piutang.............................................................. 10
3. Besar Kecilnya Piutang dalam Perusahaan......................... 114. Biaya Atas Piutang.............................................................. 12
5. Perputaran Piutang.............................................................. 12
6. Persediaan........................................................................... 13
7. Jenis-Jenis Persediaan......................................................... 14
8. Metode Penilaian Persediaan.............................................. 15
9. Metode Pencatatan Persediaan............................................ 16
10. Perputaran Persediaan........................................................ 17
11. Rentabilitas........................................................................ 17
12. Jenis-Jenis Rentabilitas...................................................... 18
13. Rentabilitas Ekonomis....................................................... 19
14. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Rentabilitas
Ekonomis........................................................................... 20
15. Pengaruh Perputaran Piutang terhadap Rentabilitas
Ekonomis............................................................................ 20
16. Pengaruh Perputaran Persediaan terhadap Rentabilitas
Ekonomis............................................................................ 21
B. Penelitian Terdahulu......................................................... ....... 22C. Kerangka Konseptual......................................................... ..... 23D. Hipotesis Penelitian......................................................... ........ 25
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
2/78
BAB III METODE PENELITIAN.......... ................................................. 26
A. Jenis Penelitian......................................................... ............... 26B. Jenis dan Sumber Data........................................................... . 26C. Populasi dan Sampel Penelitian.............................................. 26D. Tehnik Pengumpulan Data..................................................... . 28E. Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel..................... 29F. Metode Analisis Data.............................................................. 31
BAB IV ANALISA DAN PEMBAHASAN .............................................. 39
A. Hasil Penelitian .................................................................... 39
1. Data Penelitian ................................................................. 39B. Analisis Hasil Penelitian ...................................................... 40
1. Statistik Deskriptif..................................................... ...... 40
2. Pengujian Asumsi Klasik ................................................. 41
a. Uji Normalitas ........................................................ 42
b. Uji Multikolineritas ................................................ 46
c. Uji Autokorelasi..................................................... . 47
d. Uji Heterokedastisitas............................................ . 48
3. Regresi Linier.................................................................. . 50
4. Pengujian Hipotesis......................................................... 52a. Uji Parsial (Uji-t) .................................................... 54
b. Uji Simultan (Uji-f) ................................................ 57
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ................................................... 60
A Kesimpulan....................................................................... 60
B Keterbatsan....................................................................... 61
C Saran .................................................................................... 61
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................... 63
LAMPIRAN ................................................................................................ 65
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
3/78
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................. 22
3.1 Daftar Populasi Perusahaan terdaftar di BEI ......................... 27
3.2 Definisi Operasional Variabel........................ 30
3.3 Uji Statistik Durbin-Watson .................................................. 35
4.1 Daftar Sample Perusahaan Dagang ....................................... 39
4.2 Desciptive Statistic ................................................................ 40
4.3 Hasil Uji Normalitas...... 43
4.4 Hasil Uji Multikolinearitas.................................................... 46
4.5 Pengukuran Autokorelasi.................................................... .. 48
4.6 Hasil Uji Autokorelasi ...... 49
4.7 Analisis Regresi ..................................................................... 50
4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi .......................................... 52
4.9 Hasil Uji t .............................................................................. 55
4.10 Hasil Uji F ............................................................................. 58
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
4/78
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.1 Kerangka Konseptual Penelitian .......................................... 23
4.1 Grafik Histogram .................................................................. 44
4.2 Normal P-P Plot.................................................................... 45
4.3 Scatterplot............................................................................. 49
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
5/78
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Judul Halaman
1 Data Sample Perusahaan Dagang .......................................... 66
2 Daftar Variabel Penelitian Perusahaan Dagang ..................... 67
3 Hasil Pengolahan Data Perusahaan Manufaktur dengan .......
Menggunakan Program SPSS Versi 16 .................................. 68
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
6/78
ABSTRAK
PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN
TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris dan analisis
pengaruh antara perputaran piutang dan perputaran persediaan terhadap
rentabilitas ekonomis. Objek dalam penelitian ini adalah perusahaan dagang yang
terdaftar di BEI pada periode 2010-2012.Metode pengumpulan data dalam penelitian ini dilakukan dengan teknik
dokumentasi. Data sekunder diperoleh dari laporan keuangan yang terdapat di
dalam Indonesian Capital Market Directory (ICMD) 2012 dan website Bursa
Efek Indonesia (www.idx.co.id). Teknik pengolahan data dilakukan dengan
analisis statistik dengan bantuan SPSS 16.0
Hipotesis dalam penelitian ini adalah perputaran piutang dan perputaran
persediaan secara parsial dan secara simultan berpengaruh signifikan terhadap
rentabilitas ekonomis. Pengujian hipotesis dilakukan melalui uji t (uji parsial) dan
uji F (uji simultan).
Hasil analisis menunjukkan bahwa secara parsial, perputaran piutang dan
perputaran persediaan tidak berpengaruh signifikan terhadap rentabilitas ekonomi.Secara simultan perputaran piutang dan perputaran persediaan tidak berpengaruh
signifikan terhadap rentabilitas ekonomis.
Kata kunci : Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan, Rentabilitas
Ekonomi.
Universitas Sumatera Utara
http://www.idx.co.id/http://www.idx.co.id/ -
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
7/78
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF RECEIVABLES TURNOVER AND INVENTORY
TURNOVER OF ECONOMIC RENTABILITY OF THE TRADE COMPANIES THAT
LISTED IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE
The purpose of this research is to find out empirical evidence and analyze
the influence of receivable turnover and inventory turnover toward economic
rentability. The object of this research is trade companies listed in BEI from 2010
up to 2012.
Methods of data coleection in this study was done by using documentation
technique, Secondary data obtained from the financial statements contained in the
Indonesian Capital Market Directory (ICMD) in 2012 and the Indonesia StockExchange website (www.idx.co.id). Data processing techniques performed by
statistical analysis using SPSS 16.0
The hypothesis of this research is receivable turnover and inventory
turnover, having significant influence to economic rentability partially and
simultaneously. Hypothesis testing is done by t test (partial testing) and F test
(simultaneous testing).
The result of this research show that, partially receivables turnover and
inventory turnover unsignificantly toward economic rentability. Simultaneously
receivable turnover and inventory turnover influence unsignificantly toward
economic rentability.
Keyword: Receivables Turnover, Inventory Turnover, Economic Rentability.
Universitas Sumatera Utara
http://www.idx.co.id/http://www.idx.co.id/ -
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
8/78
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Perkembangan ekonomi yang dilakukan oleh pemerintah sekarang ini
tidak bertujuan untuk mempercepat laju pertumbuhan ekonomi, antara lain
diwujudkan melalui kebijakan deregulasi diberbagai bidang usaha. Dalam era
deregulasi ini, pemerintah mengurangi campur tangan secara langsung dalam
mengatur dan mengendalikan perekonomian, sifat dan dinamika dunia usaha
bersumber pada inisiatif dan kreativitas dunia usaha sendiri. Peranan mekanisme
pasar di dalam kegiatan ekonomi semakin besar, sehingga kalangan dunia usaha
dituntut untuk berpacu dalam memenangkan pasar.
Untuk mewujudkan tuntutan tersebut diperlukan suatu prinsip pengelolaan
yang efektif, efesien dan produktif terhadap semua bagian yang ada diperusahaan
serta didukung oleh suatu tindakan pengendalian yang efektif untuk mencegah
timbulnya penyimpangan yang mengganggu terhadap kinerja perusahaan.
Efesiensi operasi perusahaan akan berperan penting terhadap keberhasilan
perusahaan dengan adanya laju pertumbuhan penjualan yang meningkat.
Peningkatan laju pertumbuhan penjualan membutuhkan adanya penambahan
pembiayaan, baik pembiayaan dalam aset lancar maupun aset tetap. Pembiayaan
dalam aset lancar memiliki sifat mudah diuangkan dan merupakan jumlah yang
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
9/78
besar dalam perusahaan sehingga memerlukan perhatian yang seksama dari
manajer keuangan.
Tujuan perusahaan pada umumnya adalah untuk memperoleh laba, tetapi
laba yang besar belum merupakan suatu ukuran bahwa perusahaan itu telah
bekerja secara efesien. Efesiensi suatu perusahaan baru dapat diketahui dengan
membandingkan laba yang diperoleh dengan kekayaan atau modal yang
menghasilkan laba tersebut atau dengan kata lain adalah menghitung
rentabilitasnya. Dengan demikian yang harus diperhatikan oleh perusahaan tidak
hanya bagaimana usaha untuk memperbesar laba, tetapi yang lebih penting adalah
usaha untuk mempertinggi rentabilitasnya.
Rentabilitas erat kaitannya dengan penggunaan modal dalam perusahaan.
Masalah permodalan merupakan masalah utama yang akan menunjang kegiatan
operasional suatu perusahaan. Modal yang digunakan untuk kegiatan usaha ini
disebut modal kerja. Modal kerja merupakan kekayaan atau aset yang diperlukan
oleh perusahaan untuk menyelenggarakan kegiatan operasional sehari-hari yang
selalu berputar dalam periode tertentu.
Periode perputaran modal kerja dipengaruhi oleh periode perputaran
masing-masing komponen dari modal kerja tersebut. Semakin pendek periode
perputaran modal kerja berarti semakin cepat perputarannya atau makin tinggi
tingkat perputaran. Lamanya periode perpuataran tergantung sifat dan kegiatan
operasi suatu perusahaan, lama atau cepatnya ini juga akan menentukan besar atau
kecilnya kebutuhan modal kerja. Perputaran modal kerja diharapkan terjadi dalam
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
10/78
jangka waktu yang relatif pendek, sehinggga modal kerja yang ditanamkan cepat
kembali. Perputaran modal kerja yang rendah bisa disebabkan karena rendahnya
perputaran persediaan, perputaran piutang dan saldo kas yang terlalu besar
(Munawir, 2001:80). Komponen modal kerja tersebut adalah kas dan bank,
piutang dan persediaan.
Perputaran piutang dan persediaan digunakan untuk menilai kemampuan
perusahaan dalam mengelola piutang dan persediaan secara efesien. Perputaran
piutang menunjukkan kecepatan digantinya persediaan barang dagangan melalui
penjualan, baik secara tunai maupun kredit. Dengan demikian makin tinggi
perputaran piutang dan persediaan menunjukkan tingginya volume penjualan yang
dicapai oleh perusahaan. Akibatnya, laba yang diterima akan menjadi banyak
jumlahnya. Banyaknya laba yang terima ini akan menaikkan tingkat rentabilitas
ekonomi.
Namun kenyataannya, pada beberapa perusahaan tak jarang terjadi
rentabilitas ekonomi perusahaan semakin rendah ketika perputaran piutang
meningkat. Demikian juga dengan persediaan walaupun perputaran persediaan
semakin tinggi, rentabilitas ekonomi perusahaan semakin rendah. Hal ini berarti
sudah tidak sesuai dengan teori yang ada. Penelitian ini menggunakan perusahaan
dagang sebagai sampel karena sebagian besar perusahaan tersebut melakukan
penjualan secara kredit. Jika terjadi peningkatan penjualan secara kredit, maka
piutang dagang perusahaan akan meningkat pula. Peningkatan penjualan ini juga
mempengaruhi peningkatan persediaan barang dagang.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
11/78
Perusahaan dagang merupakan perusahaan yang kegiatan pokok usahanya
melakukan transaksi pembelian barang dagang dengan tujuan untuk dijual
kembali, tanpa mengubah bentuk barang tersebut. Pengolahan yang terjadi pada
perusahaan dagang hanya terbatas pada pengepakan atau pengemasan supaya
barang tersebut lebih menarik. Beberapa perusahaan dagang yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia selama tahun 2010 2012 memberikan rentabilitas
ekonomis yang berbeda-beda setiap tahunnya.
Beberapa penelitian mengenai pengaruh perputaran piutang dan
persediaan terhadap rentabilitas juga telah dilakukan, tetapi terdapat perbedaan
hasil penelitian tersebut. Dian (2007) menunjukkan bahwa perputaran persediaan
tidak mempunyai pengaruh terhadap rentabilitas ekonomi pada perusahaan barang
konsumsi yang terdaftar di BEI. Asti Lamriama Sianturi (2009) menunjukkan
bahwa perputaran persediaan berpengaruh signifikan terhadap likuiditas pada
perusahaan barang konsumsi yang tercatat di BEI. Ridha Utami (2010)
menunjukkan bahwa perputaran piutang dan perputaran persediaan berpengaruh
signifikan terhadap rentabilitas ekonomis pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEI.
Hasil penelitian yang belum menunjukkan konsistensi antara penelitian
yang satu dengan penelitian yang lainnya, baik karena perbedaan lokasi maupun
karena periode waktu, mendorong penulis untuk melakukan penelitian lebih lanjut
tehadap faktor-faktor yang mempengaruhi perputaran piutang dan perputaran
persediaan sebagai variabel independen. Peneliti memilih perusahaan Dagang
yang terdaftar di BEI sebagai objek penelitian dengan periode pengamatan 2010-
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
12/78
2012. Perbedaan periode pengamatan dan variabel independen yang dipilih
diharapkan bisa memberikan hasil yang lebih akurat sesuai dengan kondisi
perekonomian saat ini, maka peneliti ini mengambil judul : Pengaruh Perputaran
Piutang dan Perputaran Persediaan terhadap Rentabilitas Ekonomis pada
perusahaan dagang yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
B. Perumusan Masalah
Dari latar belakang masalah yang diuraikan di atas, penulis merumuskan
permasalahan sebagai berikut :
1. Apakah perputaran piutang secara parsial berpengaruh terhadaprentabilitas ekonomis pada perusahaan dagang di Bursa efek
Indonesia?
2. Apakah perputaran persediaan secara parsial berpengaruh terhadaprentabilitas ekonomis pada perusahaan dagang di Bursa efek
Indonesia?
3. Apakah perputaran piutang dan perputaran persediaan berpengaruhterhadap rentabilitas ekonomis secara simultan pada perusahaan
dagang di Bursa efek Indonesia?
C. Tujuan Penelitian
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah perputaran piutang
dan perputaran persediaan baik secara parsial maupun secara simultan
berpengaruh terhadap rentabilitas ekonomis pada perusahaan dagang di
Bursa efek Indonesia.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
13/78
D.Manfaat PenelitianHasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat antara lain
sebagai berikut :
1. Bagi penulis, untuk menambah dan mengembangkan wawasanpengetahuan penulis khususnya mengenai pengaruh perputaran piutang
dan perputaran persediaan terhadap rentabilitas ekonomis.
2. Bagi pihak yang berkepentingan, diharapkan dapat menjadi bahanpertimbangan, khususnya hubungan perputaran piutang dan perputaran
persediaan terhadap rentabilitas ekonomis.
3. Bagi pihak lain, sebagai bahan referensi untuk melakukan penelitianselanjutnya, khususnya penelitian yang berhubungan dengan pengaruh
perputaran piutang dan perputaran persediaan terhadap rentabilitas
ekonomis sehingga hasilnya lebih baik dan dapat diterapkan secara
operasional di lapangan.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
14/78
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
A. Tinjauan TeoritisPerusahaan pada umumnya mempunyai tujuan untuk memperoleh laba. Akan
tetapi laba yang besar belum merupakan ukuran perusahaan itu telah bekerja secara
efesein. Efesien baru dapat diketahui dengan membandingkan laba yang diperoleh
dengan kekayaan atau modal yang menghasilkan laba tersebut dengan kata lain adalah
menghitung rentabilitasnya. Dengan demikian, maka yang harus diperhatikan oleh
perusahaan adalah tidak hanya bagaimana usaha untuk memperbesar laba, tetapi yang
lebih penting ialah usaha untuk mempertinggi rentabilitasnya. Berhubungan dengan itu
maka bagi perusahaan pada umumnya usahanya lebih diarahkan untuk mendapatkan titik
rentabilitas maksimal dari pada laba maksimal. Untuk dapat mencapai tingkat rentabilitas
yang maksimal dari suatu perusahaan tidak lepas dari pengelolaan modal kerja.
Modal kerja merupakan kekayaan atau aktiva yang diperlukan oleh perusahaan
untuk menyelenggarakan kegiatan operasional sehari-hari yang selalu berputar dalam
periode tertentu. Periode perputaran modal kerja dimulai pada saat dimana kas yang
tersedia diinvestasikan dalam komponen-komponen modal kerja sampai saat dimana
kembali lagi menjadi kas. Periode perputaran modal kerja dipengaruhi oleh periode
perputaran masing-masing komponen dari modal kerja tersebut (Ryanto, 2001). Semakin
pendek periode perputaran modal kerja berarti semakin cepat perputarannya atau makin
tinggi tingkat perputaran. Lamanya periode perputaran tergantung sifat atau kegiatan
operasi suatu perusahaan, lama atau cepatnya perputaran ini juga akan menentukan besar
atau kecilnya kebutuhan modal kerja. Perputaran modal kerja diharapkan terjadi dalam
jangka waktu yang relatif pendek, sehingga modal kerja yang ditanamkan cepat kembali.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
15/78
Perputaran modal kerja yang rendah bisa disebabkan karena rendahnya perputaran
persediaan dan perputaran piutang.
Tingkat perputaran piutang menunjukkan kecepatan pelunasan piutang menjadi
kas kembali. Sedangkan tingkat perputaran persediaan menunjukkan kecepatan
digantinya persediaan barang dagangan melalui penjualan, baik secara tunai maupun
kredit. Dengan demikian makin tinggi tingkat perputaran piutang dan persediaan
menunjukkan tingginya volume penjualan maka laba yang diterima juga makin besar atau
dengan kata lain laba yang diterima dalam jumlah yang banyak. Rentabilitas yang tinggi
lebih penting daripada keuntungan yang besar (Munawir, 2001:33). Rentabilitas sering
digunakan untuk mengukur efesien penggunaan modal dalam suatu perusahaan,
sedangkan keuntungan yang besar belum tentu sebagi jaminan bahwa perusahaan tersebut
efesien. Perusahaan yang mempunyai modal lebih besar lazimnya akan memperoleh laba
yang besar pula daripada perusahaan yang mempunyai modal lebih sedikit. Meskipun
demikian, ada kemungkinan perusahaan yang mempunyai modal lebih kecil adalah lebih
efesien daripada perusahaan yang mempunyai modal lebih besar.
Dengan adanya Teori Pensinyalan ( Signalling Theory )yangmenekankan
kepada pentingnya informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan
investasi pihak di luar perusahaan. Informasi merupakan unsur penting bagi investor
dan pelaku bisnis karena informasi pada hakekatnya menyajikan keterangan, catatan
atau gambaran baik untuk keadaan masa lalu, saat ini maupun keadaan masa yang
akan datang bagi kelangsungan hidup suatu perusahaan dan bagaimana pasaran
efeknya. Informasi yang lengkap, relevan, akurat dan tepat waktu sangat diperlukan
oleh investor di pasar modal sebagai alat analisis untuk mengambil keputusan
investasi.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
16/78
Menurut Jogiyanto (2000: 392), informasi yang dipublikasikan sebagai suatu
pengumuman akan memberikan signal bagi investor dalam pengambilan keputusan
investasi. Jika pengumuman tersebut mengandung nilai positif, maka diharapkan
pasar akan bereaksi pada waktu pengumuman tersebut diterima oleh pasar. Pada
waktu informasi diumumkan dan semua pelaku pasar sudah menerima informasi
tersebut, pelaku pasar terlebih dahulu menginterpretasikan dan menganalisis
informasi tersebut sebagai signal baik (good news) atau signal buruk (bad news). Jika
pengumuman informasi tersebut sebagai signal baik bagi investor, maka terjadi
perubahan dalam volume perdagangan saham. Pengumuman informasi akuntansi
memberikan signal bahwa perusahaan mempunyai prospek yang baik di masa
mendatang (good news) sehingga investor tertarik untuk melakukan perdagangan
saham, dengan demikian pasar akan bereaksi yang tercermin melalui perubahan
dalam volume perdagangan saham. Dengan demikian hubungan antara publikasi
informasi baik laporan keuangan, kondisi keuangan ataupun sosial politik terhadap
fluktuasi volume perdagangan saham dapat dilihat dalam efisiensi pasar.
Salah satu jenis informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan yang dapat
menjadi signal bagi pihak di luar perusahaan, terutama bagi pihak investor adalah
laporan tahunan. Informasi yang diungkapkan dalam laporan tahunan dapat berupa
informasi akuntansi yaitu informasi yang berkaitan dengan laporan keuangan dan
informasi non-akuntansi yaitu informasi yang tidak berkaitan dengan laporan
keuangan. Laporan tahunan hendaknya memuat informasi yang relevan dan
mengungkapkan informasi yang dianggap penting untuk diketahui oleh pengguna
laporan baik pihak dalam maupun pihak luar. Semua investor memerlukan informasi
untuk mengevaluasi risiko relatif setiap perusahaan sehingga dapat melakukan
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
17/78
diversifikasi portofolio dan kombinasi investasi dengan preferensi risiko yang
diinginkan. Jika suatu perusahaan ingin sahamnya dibeli oleh investor maka
perusahaan harus melakukan pengungkapan laporan keuangan secara terbuka dan
transparan.
1. PiutangSoemarso (2002:338) menyatakan piutang usaha adalah: Perusahaan
mempunyai hak klaim terhadap seseorang atau perusahaan lain dengan adanya
hak klaim ini perusahaan dapat menuntut pembayaran dalam bentuk uang atau
penyerahan aktiva atau jasa lain kepada pihak dengan siapa ia berpiutang.
2. Jenis-jenis PiutangSelain itu pengertian piutang yang pada umumnya digolongkan dalam
aktiva lancar yang berarti bahwa tagihan-tagihan pada pihak lain yang nantinya
akan diminta pembayarannya dalam jangka waktu yang tidak lama (kurang dari
satu tahun) yang biasanya digolongkan dalam piutang jangka pendek.
Piutang usaha jangka pendek dapat dibagi atas dua yaitu:
1) Piutang usaha/piutang terhadap langganan.
Piutang usaha/piutang terhadap langganan dalam perkiraan piutang usaha
dicatat sebagai tagihan yang timbul dari penjualan barang atau jasa yang
merupakan usaha perusahaan yang normal/kurang dari 1 (satu) tahun, disajikan
dalam neraca sebagai aktiva lancar, tetapi apabila telah lebih dari jangka waktu
1 (satu) tahun maka akan dilaporkan sebagai aset tidak lancar. Tagihan kepada
langganan yang biasanya disebut piutang dagang adalah tuntutan keuangan
terhadap pihak lain.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
18/78
2) Piutang yang akan diterima.
Piutang yang akan diterima merupakan kontrak prestasi yang sebenarnya
sudah menjadi hak perusahaan, akan tetapi belum/tidak saatnya untuk diterima,
piutang ini timbul pada suatu akhir periode dimana sebenarnya tagihan tersebut
akan diterima pada periode yang akan datang.
Penggolongan piutang dan umur piutang dapat digolongkan ke dalam
4 jenis, yaitu:
1. Piutang lancar adalah piutang yang diharapkan tertagihnya dalam 1(satu) tahun atau siklus usaha normal.
2. Piutang tidak lancar adalah tagihan/piutang yang tidak dapat ditagih dalamjangka waktu 1 (satu) tahun.
3. Piutang yang dihapuskan adalah suatu tagihan yang tidak dapat ditagih lagidikarenakan pelanggan mengalami kerugian/bangkrut (tidak tertagih).
4. Piutang dicadangkan adalah tagihan yang disisihkan sebelumnya untukmenghindari piutang tidak tertagih.
3. Besar Kecilnya Piutang dalam PerusahaanPenentuan besar kecinya jumlah piutang serta kebijakan penjualan secara kredit
merupakan hal yang sangat penting dalam merencanakan dan mengendalikan jumlah
piutang. Gitosudarmo (2002:82) menyatakan besar kecilnya jumlah piutang dipengaruhi
oleh beberapa faktor yaitu :
1). Volume penjualan
2). Syarat pembayaran bagi penjualan kredit
3). Ketentuan mengenai batas volume penjualan secara kredit
4). Kebisaan pelanggan membayar para pelanggan kredit
5).Kegiatan penagihan piutang dari pihak perusahaan
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
19/78
4. Biaya Atas PiutangDengan dilaksanakan penjualan atas kredit yang kemudian menimbulkan
terjadinya piutang, maka perusahaan menanggung resiko akibat piutang tersebut.
Resiko akibat piutang adalah berupa biaya-biaya yang mengurangi besarnya laba
yang diperoleh perusahaan. Biaya-biaya tersebut adalah Gitosudarmo (2002:82-83) :
1). Biaya penghapusan piutang
2). Biaya pengumpulan piutang
3). Biaya administrasi
4). Biaya sumber dana
5. Perputaran PiutangDrs. Munawir (2001:75) menyatakan bahwa: Posisi piutang dan taksiran
waktu pengumpulannya dapat dinilai dengan menghitung tingkat perputaran
piutang turn over receivable yaitu, dengan membagi total penjualan kredit neto
dengan piutang rata-rata.
Warren Reeve (2005:407) meyatakan perputaran piutang adalah Usaha
(account receivable turn over) untuk mengukur seberapa sering piutang usaha
berubah menjadi kas dalam setahun.
Dari dua pendapat diatas maka dapat disimpulkan bahwa perputaran
piutang itu ditentukan dua faktor utama, yaitu penjualan kredit dan rata-rata
piutang. Rata-rata piutang dapat diperoleh dengan cara menjumlahkan piutang
awal periode dengan piutang akhir periode dibagi dua. Adakalanya angka
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
20/78
penjualan kredit untuk suatu periode tertentu tidak dapat diperoleh sehingga yang
digunakan sebagai penjualan kredit adalah angka total penjualan.
Dari uraian di atas maka perputaran piutang dapat dirumuskan sebagai
berikut:
Dengan menggunakan perputaran piutang dapat pula waktu rata-rata
pengumpulan piutang tersebut, yaitu dengan membagi jumlah hari dalam satu
tahun dengan tingkat perputaran piutang tersebut atau rasio antara piutang rata-
rata kali jumlah hari dalam setahun dengan total penjualan kredit, hasilnya
menunjukan berapa hari piutang tersebut tidak dapat ditagih atau days of
Receiveable yang umumnya 1 (satu) sampai 2 (dua) bulan. Rumusnya sebagai
berikut :
Days of Receiveable= Piutang Rata-Rata
Penjulan Kredit
X 360
6. PersediaanPersediaan adalah barang-barang yang biasanya dapat dijumpai di gudang
tertutup, lapangan, gudang terbuka, atau tempat-tempat penyimpanan lain, baik berupa
bahan baku, barang setengah jadi, barang jadi, barang-barang untuk keperluan operasi,
atau barang-barang untuk keperluan suatu proyek (Indrajit, 2003:3).
Menurut Ikatan Akuntan Indonesia (2004) : persediaan adalah aset:
1) Tersedia untuk dijual dalam kegiatan usaha normal.
2) Dalam proses produksi dan atau dalam perjalanan; atau
3) Dalam bentuk bahan atau perlengkapan (supplies) untuk digunakan dalam proses
produksi atau pemberian jasa.
Perputaran Piutang=Penjualan kredit
Piutang rata-rata
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
21/78
Pada prinsipnya persediaan mempermudah atau memperlancar jalannya operasi
perusahaan pabrik yang harus dilakukan secara berturut-turut untuk memproduksi
barang-barang serta menyampaikannya kepada para pelanggan atau konsumen.
Persediaan memungkinkan produk-produk dihasilkan pada tempat yang jauh dari
pelanggan atau sumber bahan mentah. Dengan adanya persediaan, produksi tidak perlu
dilakukan khusus buat konsumen, atau sebaliknya tidak perlu konsumsi didesak supaya
sesuai dengan kepentingan produksi.
7. Jenis-jenis PersediaanMenurut Rangkuti (2004:7) jenis-jenis persediaan menurut fungsinya terbagi
menjadi 3 jenis.
1. Batch Stock/Lot Size InventoryPersediaan yang diadakan karena kita membeli atau membuat bahan-bahan
atau barang-barang dalam jumlah yang lebih besar daripada jumlah yang
dibutuhkan saat itu.
2. Fluctuation StockPersediaan yang diadakan untuk menghadapi fluktuasi permintaan
konsumen yang tidak dapat diramalkan.
3. Anticipation StockPersediaan yang diadakan untuk menghadapi fluktuasi permintaan yang
dapat diramalkan, berdasarkan pola musiman yang terdapat dalam satu
tahun dan untuk menghadapi penggunaan, penjualan, atau permintaan
yang meningkat.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
22/78
8. Metode Penilaian PersedianMenurut Stice, et al. (2004:667) metode-metode penilaian persediaan
yang paling umum ada 4 macam.
1). Identifikasi Khusus (Spesific Identification)
Biaya dapat dialokasikan ke barang yang terjual selama periode berjalan
dan ke barang yang ada di tangan pada akhir periode berdasarkan biaya
aktual dari unit tersebut.
2). Biaya Rata-rata (average weight)
Metode biaya rata-rata membebankan biaya rata-rata yang sama ke setiap
unit. Metode ini didasarkan pada asumsi bahwa barang yang terjual
seharusnya dibebankan dengan biaya rata-rata, yaitu rata-rata tertimbang
dari jumlah unit yang dibeli pada tiap harga.
3). Metode Masuk Pertama, Keluar Pertama (First-in, First-out, FIFO)
Metode masuk pertama, keluar pertama (first-in, first-out, FIFO)
didasarkan pada asumsi bahwa unit yang terjual adalah unit yang lebih
dahulu masuk. FIFO dapat dianggap sebagai sebuah pendekatan yang
logis dan realistis terhadap arus biaya ketika penggunaan model
identifikasi khusus adalah tidak memungkinkan atau tidak praktis. FIFO
mengasumsikan bahwa arus biaya yang mendekati paralel dengan arus
fisik dari barang yang terjual. Beban dikenakan pada biaya yang dinilai
melekat pada barang yang terjual.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
23/78
4). Metode Masuk Terakhir, Keluar Pertama (Last-in, First-out, LIFO)
Metode masuk terakhir, keluar pertama (last-in, first-out, LIFO)
didasarkan pada asumsi bahwa barang yang paling barulah yang terjual.
LIFO menghasilkan nilai lama dalam neraca dan dapat memberikan
angka harga pokok penjualan yang aneh ketika tingkat persediaan
menurun.
9. Metode Pencatatan PersediaanDonal E Kieso dan Jerry J Weygandt (2008:405) mengemukakan bahwa ada dua
sistem pencatatan persediaan yang dapat digunakan perusahaan, yaitu :
1. Sistem Persediaan Perpetual (Perpetual Inventory System)Dalam sistem perpetual, perkiraan persediaan akan diperbaharui terus menerus,
karena semua pembelian dan penjualan barang yang terjadi dicatat secara
langsung ke perkiraan persediaan barang. Jadi jumlah fisik dan nilai persediaan
dapat diketahui setiap saat. Selain itu, system perpetual juga menyediakan catatan
tentang harga pokok penjualan (Cost of goods sold), yang muncul bila terjadi
penjualan barang. Saldo perkiraan di akhir periode menunjukkan jumlah
persediaan akhir.
2. Sistem Persediaan PeriodikDalam sistem periodik, perkiraan persediaan tidak mengalami perubahan. Saat
terjadi pembelian barang, dicatat pada perkiraan pembelian (purchases). Saldo
yang ada pada persediaan hanyalah jumlah persediaan pada awal periode. Pada
akhir periode, total pembelian ditambahkan dengan persediaan awal sehingga
didapat jumlah barang tersedia untuk dijual (total cost of goods available for
sale).Persediaan akhir diketahui dengan cara perhitungan fisik, kemudian jumlah
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
24/78
barang yang tersedia untuk dijual kembali (total cost of goods available for sale)
ini dikurangkan dengan persediaan akhir sehingga didapat harga pokok penjualan
(COGS).
10.Perputaran PersediaanMenurut Warren Reeve (2005: 462) Perputaran persediaan (inventory turnover)
mengukur hubungan antara volume barang dagang yang dijual dengan jumlah persediaan
yang dimiliki selama periode berjalan. Rasio ini dihitung sebagai berikut :
Perputaran persediaan =Persediaan Rata-rata
Harga Pokok Penjualan
Persediaan rata-rata dapat dihitung dengan menggunakan angka-angka mingguan,
bulanan, atau tahunan. Untuk menyederhanakannya kita menentukan persediaan rata-rata
dengan membagi jumlah persediaan pada akhir dan awal tahun dengan 2 (dua).
11. RentabilitasUntuk mengetahui kemajuan suatu perusahaan dapat dilakukan dengan
menganalisa laporan keuangan perusahaan tersebut. Adanya perubahan yang terjadi
dalam laporan keuangan tersebut dapat membantu pihak-pihak yang berkepentingan
dalam melakukan penilaian atau analisa terhadap perusahaan yang bersangkutan. Dalam
menilai dan menganalisa posisi keuangan dan potensi ataupun kemajuan perusahaan,
rentabilitas merupakan salah satu faktor yang dapat diketahui dan perlu untuk
dipertimbangkan oleh pihak-pihak yang berkepentingan dalam mengambil suatu
keputusan.
Menurut Riyanto (2001: 29), yaitu : Rentabilitas adalah kemampuan
suatu perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode waktu tertentu dan
umumnya dirumuskan dengan L / M x 100% , dimana L adalah jumlah laba yang
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
25/78
diperoleh selama periode tertentu dan M adalah modal atau aktiva yang dihasilkan
untuk menghasilkan laba tersebut .
12. Jenis-Jenis RentabilitasModal yang dimiliki oleh perusahaan terdiri atas modal sendiri dan modal
asing, sehubungan dengan adanya dua modal tersebut menurut maka rentabilitas
suatu perusahaan dapat dihitung dengan dua cara, yaitu :
1). Rentabilitas ekonomis menunjukkan persentase perbandingan antara laba
operasi dengan modal sendiri dan modal asing yang digunakan. Yang
dirumuskan sebagi berikut :
2). Rentabilitas modal sendiri (return on equity) menunjukkan persentase
perbandingan antara jumlah laba yang tersedia bagi pemilik (laba setelah
pajak) dengan modal sendiri. Yang dirumuskan sebagi berikut:
Kedua rentabilitas tersebut mempunyai hubungan yang erat, sehingga
dapat dipakai untuk mengambil keputusan yaitu :
1. Apabila rentabilitas ekonomis lebih kecil dari tingkat bunga modalasing, maka lebih baik menggunakan modal sendiri, sebab rentabilitas
modal sendiri akan lebih besar dibandingkan apabila menggunakan
modal asing.
RE =Laba Operasi
Modal asing + Modal sendiri
x 100%
RMS =Laba Operasi
Modal sendiri
x 100%
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
26/78
2. Apabila rentabilitas ekonomis lebih besar dibandingkan dengan tingkatbunga modal asing, maka lebih baik menggunakan modal asing.
Karena rentabilitas modal asing akan lebih besar dibandingkan apabila
menggunakan modal sendiri.
13. Rentabilitas EkomomisDalam penelitian ini penulis menggunakan variabel rentabilitas ekonomis,
maka perlu diketahui beberapa definisi rentabilitas ekonomis yang dikemukakan
oleh para ahli, diantaranya :
Munawir (2001: 33) mengatakan bahwa:Perbandingan antara laba usaha
dengan seluruh modal yang digunakan (modal sendiri dan modal asing) disebut
dengan rentabilitas ekonomis .
Modal yang diperhitungkan untuk menghitung rentabilitas ekonomis
hanyalah modal yang bekerja di dalam perusahaan (operating capital / asset).
Demikian pula dengan laba yang diperhitungkan untuk menghitung rentabilitas
ekonomis hanyalah laba yang berasal dari operasi perusahaan, yaitu yang disebut
laba usaha (net operating income). Dengan demikian maka laba yang diperoleh
dari usaha di luar perusahaan atau dari efek (misalnya deviden, kupon, dan lain-
lain) tidak diperhitungkan dalam menghitung rentabilitas ekonomi.
Hal ini sesuai dengan pendapat Munawir (2001: 87) yang mengatakan
bahwa : Operating asset adalah semua aktiva kecuali investasi jangka panjang
dan aktiva lain-lain yang tidak digunakan dalam kegiatan atau usaha untuk
memperoleh penghasilan yang rutin atau usaha pokok perusahaan.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
27/78
14. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Rentabilitas EkonomisRentabilitas ekonomis dipengaruhi oleh beberapa faktor. Berikut ini
adalah faktor yang mempengaruhi tinggi rendahnya rentabilitas ekonomis:
1. Profit margin, yaitu perbandingan antara net operating income (labaopearsi) dengan net sales (penjualan bersih)yang dinyatakan dalam
persentase. Dimana semakin tinggi profit margin maka semakin tinggi
rentabilitas ekonomis.
2. Turn Over of Operating Asset(Tingkat perputaran aktiva usaha), yaitukecepatan berputarnya operating asset (aktiva usaha) dalam suatu
periode tertentu, yang diperoleh dengan membandingkan penjualan
dengan total aktiva. Dimana semakin tinggi perputaran aktiva maka
semakin tinggi rentabilitas ekonomis. (Riyanto, 2001).
15. Pengaruh Perputaran Piutang terhadap Rentabilitas EkonomisPada penjualan kredit berarti pembayaran dilakukan beberapa lama setelah
barang diterima oleh pelannggan. Hal ini akan berdampak makin besarnya dana yang
tertanam dalam bentuk piutang dagang karena pembayarannya tertunda. Ada risiko yang
timbul akibat pemberian kreedit, karena timbul kemungkinan pelanggan tidak
membayarnya ataupun membayar tetapi lebih lambat dari jangka waktu kredit yang
diberikan.
Rasio perputaran piutang menjadi salah satu ukuran penting karena memberikan
informasi kepada manajemen perusahaan tentang seberapa besar manfaat kebijakan kredit
harus dapat menjaga keseimbangan antara manfaat yang diperoleh dari peningkatan
penjualan kredit dengan biaya-biaya yang timbul karena memberikan kredit yang
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
28/78
berdampak pada besar kecilnya laba yang dihasilkan perusahaan sehingga mengakibatkan
kenaikan atau penurunan rentabilitas ekonomis pada perusahaan tersebut.
16. Pengaruh Perputaran Persediaan terhadap Rentabilitas EkonomisPersediaan merupakan unsur utama dari modal kerja (aktiva lancar). Persediaan
merupakan investasi yang sangat berarti pada perusahan. Masalah penentuan besarnya
investasi atau alokasi modal dalam persediaan merupakan masalah yang penting bagi
perusahaan, karena persediaan mempunyai efek langsung terhadap keuntungan
perusahaan. Bila investasi dalam persediaan lebih besar dari kebutuhannya maka akan
memperbesar biaya-biaya, terutama sumber modal kerjanya berasal dari pinjaman (beban
bunga), akan mempesar kerugian karena kerusakan persediaan yang semua itu akan
mempekecil keuntungan yang juga akan mengakibatkan kecilnya rentabilitas ekonomis
perusahaan tersebut.
Selain rasio perputaran piutang, rasio perputaran persediaan juga menjadi salah
satu ukuran penting bagi manajemen perusahaan sebab memberikan informasi kepada
manajemen perusahaan tentang seberapa besar kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan laba di masa yang akan sehingga mengakibatkan kenaikan rentabilitas
ekonomis perusahaan perusahaan tersebut.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
29/78
B.Penelitian TerdahuluTabel 2-1
Hasil Penelitian Terdahulu
No Nama Judul Variabel
Penelitian
Hasil Penelitian
1 Dian
(2005)
Pengaruh Perputaran
Persediaan Terhadap
Rentabilitas Ekonomi
pada Perusahaan yang
Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia.
Variabel
Dependen :
rentabilitas
ekonomis.
Variabel
Indenpenden :
Perputaran
persediaan.
Perputaran persediaan
tidak mempunyai
pengaruh terhadap
rentabilitas ekonomi.
2 Asti
Lamriama
Sianturi
(2009)
Pengaruh perputaran
persediaan terhadap
rentabilitas pada
perusahaan barang
konsumsi yang
terdaftar di BEI
Variabel
Dependen :
rentabilitas
ekonomi.
Variabel
Independen :
Perputaran
persediaan.
Terdapat pengaruh
yang signifikan antara
perputaran persediaan
terhadap likuiditas
ekonomi dengan
analisa uji t signifikan
0,035.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
30/78
3 Ridha
Utami
(2010)
Pengaruh Perputaran
Piutang dan Perputaran
Persediaan terhadap
rentabilitas Ekonomis
pada Perusahaan
Manufaktur di BEI
Variabel
Dependen :
Rentabilitas
ekonomi.
Variabel
Independen :
Perputaran
piutang dan
persediaan
Terdapat pengaruh
yang tidak signifikan
antara perputaran
piutang dan pengaruh
signifikan perputaran
persediaan terhadap
rentabilitas ekonomis.
C. Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual adalah suatu model yang menerangkan bagaimana
hubungan suatu teori dengan faktor-faktor yang penting yang telah diketahui dalam suatu
masalah tertentu. Kerangka konseptual dalam penelitian ini adalah perputaran piutang,
perputaran persediaan dan rentabilitas ekonomis maka kerangka konseptual dapat
digambarkan sebagai berikut :
Variabel Independen Variabel Dependen
Gambar 2-1
Kerangka Konseptual
Perputaran
Persediaan (X2)
Perputaran Piutang
(X1)
Rentabilitas
Ekonomis (Y)
H1
H2
H3
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
31/78
Menurut Syamsuddin (2004:49), semakin tinggi perputran piutang berarti
semakin cepat dana yang tertanam pada piutang dapat ditagih menjadi uang tunai atau
menunjukkan modal kerja yang tertanam dalam piutang rendah. Sebaliknya jika tingkat
perputaran piutang rendah berarti piutang membutuhkan waktu yang lebih lama dapat
ditagih dalam bentuk uang tunai. Dengan demikian, semakin meningkat perputaran
piutang semakin besar pula kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba.
Adanya investasi yang terlalu besar dalam persediaan dibandingkan dengan
kebutuhan akan memperbesar beban bunga, biaya penyimpanan dan biaya pemeliharaan
di gudang, memperbesar kemungkinan kerugian karena kerusakan, turunnya kualitas,
sehingga semua ini akan memperkecil keuntungan perusahaan. Demikian sebaliknya,
investasi yang terlalu kecil dalam persediaan akan mempunyai efek menekan keuntungan
karena kekurangan material maka perusahaan tidak dapat bekerja dengan luas produksi
yang optimal.
Menurut Syamsuddin (2004:48), semakin tinggi perputaran persediaan maka
semakin efesien perusahaan dalam melakukan operasinya. Hal ini berarti semakin besar
kemampuan perusahaan menghasilkan laba.
Pada umumnya rentabilitas perusahaan digunakan sebagai alat ukur pengendalian
modal di dalam suatu perusahaan, karena dengan peningkatan laba saja masih belum
cukup sebagai ukuran bahwa perusahaan telah menggunakan modal kerja secara efesien.
Perusahaan umumnya lebih mengarahkan usaha untuk mendapatkan titik rentabilitas
maksimal daripada laba maksimal, dimana ROI (Return On Investment) sebagai alat ukur
dari rentabilitas ekonomis.
Berdasarkan penjelasan diatas diketahui bahwa perputaran persediaan memiliki
pengaruh dengan rentabilitas ekonomis, yang artinya semakin besar perputaran
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
32/78
persediaan maka kemampuan perusahaan menghasilkan laba juga akan semakin
meningkat, sementara perputaran piutang juga memiliki pengaruh terhadap rentabilitas
ekonomis.
D. Hipotesis Penelitian
Hipotesis menurut Erlina (2007) : hipotesis adalah proporsi yang dirumuskan
dengan maksud untuk diuji empiris hipotesis merupakan dugaan atau jawaban sementara
terhadap masalah yang akan diuji kebenarannya melalui analisis data yang relevan dan
kebenarannya akan diketahui setelah dilakukan penelitian. Dari kerangka konseptual dan
tinjauan teoritis tersebut, maka peneliti mengajukan hipotesis sebagai berikut :
1. H1 : Perputaran piutang secara parsial berpengaruh terhadap rentabilitas ekonomis
pada perusahaan dagang yang terdaftar di BEI.
2. H2 : Perputaran persediaan secara parsial berpengaruh terhadap rentabilitas ekonomis
pada perusahaan dagang yang terdaftar di BEI.
3. H3 : Perputaran piutang dan perputaran persediaan berpengaruh terhadap rentabilitas
ekonomis secara simultan pada perusahaan dagang yang terdaftar di BEI .
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
33/78
BAB III
METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang digunakan oleh peneliti adalah penelitian kausal,
yaitu penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan antara dua variabel
atau lebih. Hubungan yang dibentuk adalah hubungan sebab akibat (Sugiyono,
2005:11-12).
B. Jenis dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif
yaitu data yang diukur dalam bentuk skala numerik (Kuncoro, 2003:124) dan
merupakan data sekunder yaitu data yang diperoleh secara tidak langsung, yang
berupa catatan maupun laporan historis yang telah tersimpan dalam arsip, baik
yang dipublukasikan maupun yang tidak dipublikasikan. Data yang digunakan
dalam penelitian ini adalah data yang berupa laporan keuangan perusahaan selama
periode 2010 sampai dengan 2012. Data penelitian didapatkan dari situs Bursa
Efek Indonesia,www.idx.co.id
C. Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi adalah kelompok elemen yang lengkap, yang biasanya berupa orang,
objek, transaksi, atau kejadian dimana kita tertarik untuk mempelajarinya atau menjadi
objek penelitian (Kuncoro, 2003: 103). Adapun populasi penelitian ini adalah
perusahaan-perusahaan yang berada pada bidang Dagang yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI). Pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan teknik non
Universitas Sumatera Utara
http://www.idx.co.id/http://www.idx.co.id/http://www.idx.co.id/ -
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
34/78
Probability Sampling yaitu dengan cara Purposive Sampling yaitu teknik penentuan
sampel dengan suatu kriteria tertentu. Perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian
ini dipilih berdasarkan kriteria-kriteria tertentu, sebagai berikut:
1. Perusahaan Dagang yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)pada tahun 2010, 2011, 2012.
2. Tidak delisting pada tahun tersebut.3. Melaporkan Laporan Keuangan yang telah diaudit dan memiliki laba pada
periode 2010-2012.
Tabel 3-1
Daftar Populasi Perusahaan
NO KODE NAMA EMITEN SAMPLE
1 2 3
1. MDRN Modern Internasional Tbk. V V X
2. MICE Multi Indocitra Tbk. V V V 1
3. SDPC Millenium Pharmacon Tbk. V V V 2
4. TIRA Tira Austenite Tbk. V V X
5. GEMA Gema Grahasarana Tbk. V V V 36. SONA Sona Topas Tourism Inds. Tbk. V V V 4
7. INTD Inter Delta Tbk. V V V 5
8. INTA Intraco Penta Tbk. V V V 6
9. AIMS Akbar Indo Makmur InternasionalTbk. V X X
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
35/78
10 DSSA Dian Swartika Sentosa Tbk. V X X
11 HERO Hero Supermarket Tbk. V V V 7
12 CLPI Colorpak Indonesia Tbk. V V X
13 MAPI Mitra Adi Perkasa Tbk. V V V 8
14 FISH FKS Multi Agro Tbk. V V V 9
15 ALFA Alfa Retailindo Tbk. V X X
16 EPMT Enseval Putra Megatrading Tbk. V V X
17 OKAS Ancora Indonesia Resources Tbk. V V X
18 TRIL Triwira Insan Lestari Tbk. V V X
19 WAPO Wahana Phonix Mandiri Tbk. V V X
20 WICO Wicaksana Overseas Tbk. V X X21 RALS Ramayana Lestari Sentosa Tbk. V V V 10
22 MTSM Metro Supermarket Realty Tbk. V V X
23 TGKA Toko Gunung Agung Tbk. V V X
24 TRIO Trikomsel Oke Tbk. V V X
25 ACES Ace Hardware Indonesia Tbk. V V X26 AMRT Sumber Alfaria Trijaya Tbk. V V X
27 ADHI Adhi Karya Tbk. V V V 11
28 MPPA Matahari Putra Prima Tbk. V V X
29 DUTI Duta Pertiwi Tbk. V V V 12
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
36/78
30 TURI Tunas Ridean Tbk. V V X
31 CTRS Ciputra Urya Tbk. V V X
32 ERTX Eratex Djaja Tbk. V V X
D. Teknik Pengumpulan Data
Penelitian ini menggunakan data kuantitatif dimana data tersebut berupa angka-
angka yang diperlukan untuk pengajian penelitian yang nantinya akan diolah untuk
mengetahui hubungan antara variabel serta untuk menguji hipotesis yang ada.
Data yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan data sekunder, yaitu data
laporan keuangan perusahaan dagang yang terdaftar di BEI. Teknik pengumpulan data
dilakukan dengan cara dokumentasi atau mengumpulkan data historical yaitu dengan
mendownload data dari situs resmi Bursa Efek Indonesia yaitu pada situs www.idx.co.id,
berupa ringkasan kinerja emiten tahun 2010-2012. berformat file data elektronik yang
dapat dibaca dengan perangkat lunak Foxit Reader Version 1.3 Beta.
E. Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Defenisi operasional penelitian ini dapat dijelaskan sebagai berikut :
1. Variabel Independen/ Variabel BebasVariabel bebas adalah variable yang tidak dapat dipengaruhi oleh
variable lain. Variabel independen penelitian ini adalah sebagai berikut :
(X1) Perputaran Piutang
Perputaran piutang adalah rasio yang membandingkan antara penjualan kredit
dengan piutang rata-rata yang dimiliki perusahaan.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
37/78
Rumus sistematis dari Perputaran piutang dapat ditulis sebagai berikut :
Perputaran piutang =
Piutang rata-rata
Penjualan kredit
(X2) Perputaran Persediaan
Perputaran persediaan adalah rasio yang membandingkan antara jumlah harga
pokok penjualan dengan rata-rata persediaan yang dimiliki oleh perusahaan.
Rumus sistematis dari Perputaran persediaan dapat ditulis sebagai berikut :
Perputaran persediaan =
Rata-rata persediaan
Harga pokok penjulan
2. Variabel Dependen/ Variabel TerikatVariabel terikat adalah variable yang dapat dipengaruhi oleh variabel
lain.
(Y) Rentabilitas Ekonomis
Rentabilitas ekonomis adalah rasio persentase perbandingan antara jumlah laba
operasi (= EBIT) dengan modal sendiri dan modal asing yang digunakan (= Total
Aktiva).
Secara sistematis Rentabilitas ekonomis dapat ditulis sebagai berikut :
Rentabilitas Ekonomis = Laba Operasi
Modal Sendiri + Modal Asing
_____ x 100%
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
38/78
Tabel 3.3
Defenisi Operasional Variabel
Jenis
Variabel
Nama
Variabel
Defenisi
Variabel
Indikator Skala
Pengu
kuran
Independen Perputaran
Piutang
rasio yang
membandingkan antara
penjualan kredit dengan
piutang rata-rata yang
dimiliki perusahaan
Perputaran Piutang
=
Piutang Rata-rata
Penjualan kredit
Rasio
Independen Perputaran
Persediaan
rasio yang
membandingkan antara
jumlah harga pokok
penjualan dengan rata-
rata persediaan yang
dimiliki oleh
perusahaan
Perputaran Persediaan
=
Rata-rata Persediaan
Harga pokok penjualan
Rasio
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
39/78
Dependen Rentabilitas
Ekonomis
rasio persentase
perbandingan antara
Jumlah Laba Operasi
dengan Modal Sendiri
dan modal Asing yang
digunakan (= Total
Aset).
Rentabilitas Ekonomis
= Laba Operasi
ModalSendiri+ModalAsing
x 100%
Rasio
F. Metode Analisis Data
Untuk memperoleh nilai yang tidak bias dan efesien dari model persamaan linear,
maka haruslah memenuhi asumsi-asumsi klasik yang mendasari model linear, melalui uji
asumsi klasik, setelah data memenuhi asumsi klasik, maka data layak dianalisis lebih
lanjut untuk pengujian hipotesis dengan analisis pengujian linear.
1. Uji Asumsi KlasikUntuk menghasilkan suatu model yang baik, maka analisis regresi harus
memenuhi kriteria BLUE ( Best Linier Unbiased Estimator) atau sebagai penaksir yang
baik, tidak bias, dan efisien dengan metode kuadran terkecil biasa atau Ordinary Least
Square (OLS) terhadap tiga atau lebih variabel yang diamati maka perlu dilakukan
pengujian asumsi klasik. Pengujian asumsi klasik tersebut meliputi :
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
40/78
a. Uji Normalitas dataTujuan uji normalitas menurut Ghozali (2005 : 111) adalah untuk
mengetahui apakah dalam model regresi variabel pengganggu atau residual
memiliki distribusi normal. Ada beberapa cara yang dapat digunakan untuk
melihat normalitas data dalam penelitian ini yaitu :
1. Uji Kolmogorov-Smirnov, dalam uji pedoman yang digunakan dalam
pengambilan keputusan yaitu :
a. Jika nilai signifikan < 0.05 maka distribusi data tidak normal
b. Jika nilai signifikan > 0.05 maka distribusi data normal
Hipotesis yang digunakan :
- Ho : Data residual berdistribusi normal- Ha : Data residual tidak berdistribusi normal
2. Histogram, yaitu pengujian dengan menggunakan ketentuan bahwa data
normal berbentuk lonceng (Bell shaped). Data yang baik adalah data
yang memiliki pola distribusi normal. Jika data miring ke kanan dan
miring ke kiri berarti memberitahukan bahwa data tidak berdistribusi
secara normal.
3. GrafikNormality Probablity Plot, ketentuan yang digunakan adalah :
- Jika data menyebar disekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis
diagonal maka model regesi memenuhi asumsi normalitas
- Jika data menyebar jauh dari diagonal dan atau tidak mengikuti arah
garis diagonal maka model regresi tidak memenuhi asumsi
normalitas
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
41/78
Uji normalitas dilakukan untuk mengetahui apakah variabel dependen, variabel
independen atau keduanya berdistribusi normal, mendekati normal atau tidak (Umar,
2008 : 181). Pengujian ini diperlukan karena untuk melakukan uji t dan uji F
mengasumsikan bahwa nilai residual mengikuti distribusi normal. Jika asumsi ini tidak
dipenuhi, maka uji statistik menjadi tidak valid untuk jumlah sampel kecil. Uji
normalitas dapat dilakukan dengan pendekatan histogram, pendekatan grafik dan uji
Kolmogorv-Smirnov. Model regresi yang baik adalah regresi yang berdistribusi normal
atau mendekati normal. Dalam pendekatan histogram, variabel berdistribusi normal jika
grafik histogram memperlihatkan distribusi data tidak menceng ke kiri atau menceng ke
kanan. Dalam pendekatan grafik, variabel berdistribusi normal jika scatterplot
menunjukkan titik-titik yang mengikuti data berada di sepanjang garis diagonal. Dalam
uji Kolmogorv-Smirnov, variabel berdistribusi normal jika table menunjukkan nilai
Asymp. Sig di atas nilai signifikan (0.05). Ada beberapa cara yang dapat dilakukan bila
data ternyata tidak menyebar secara normal, antara lain:
1. Melakukan transformasi data, misalnya mengubah data menjadi bentuklogaritma (Log10) atau logaritma natural (Ln)
2. Menambah jumlah data3. Menghilangkan data yang dianggap sebagai penyebab tidak normalnya
data
4. Menerima data apa adanya.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
42/78
b. Uji MultikolinieritasUji multikolinieritas merupankan suatu keadaan tidak terdapat atau menjadi
korelasi linier antara dua atau lebih variable independen. Dengan adanya
multikolinieritas maka standar error untuk masing-masing variabel independen
tidak dapat di deteksi untuk melihat ada tidaknya gejala multikolenieritas ada
model regresi linier berganda yang diajukan, dapat digunakan dengan cara melihat
pada Variance Inflatioan Factor (VIF) = 1/(1-r2). Apabila multikolinieritas kurang
dari 10 maka tidak terjadi multikolinieritas.
c. Uji AutokorelasiPada data time series sering ditemukan adanya masalh autokorelasi.
Menurut Ghozali (2005:95) uji autokorelasi menguji apakah dalam model regresi
linier ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan
pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya). Jika terjadi korelasi maka dinamakan
ada problem autokorelasi. Metode yang sering digunakan untuk menguji ada
tidaknya autokorelasi adalah dengan statistik d dari Durbin-Watson.
Apabila nilai Durbin-Watson terletak antara batas atas Upper Bound dan
batas bawah atau Lower Bound maka koefisien autokorelasi dapat disimpulkan.
Bila nilai Durbin-Witson lebih rendah dari batas bawah atau Lower Bound maka
ada auto korelasi positif. Bila nilai Durbin-Watson lebih besar dari batas atas atau
Upper Bound maka tidak ada autokorelasi atau korelasi negatif.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
43/78
Tabel 3.4
Uji Statistik Durbin Watson
DURBIN WATSON KESIMPULAN
< 1.10 Ada autokorelasi
1.11 1.54 Tanpa Kesimpulan
1.55 2.46 Tidak ada autokorelasi
2.47 2.90 Tanpa Kesimpulan
> 2.90 Ada autokorelasi
d. Uji HeterokedastisitasMenurut Ghozali (2005:111) uji heterokedastisitas bertujuan untuk melihat
apakah di dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variabel pengganggu dari
satu pengamatan dengan pengamatan yang lain. Suatu model regresi yang baik
adalah homokedastisitas atau tidak terjadi heterokedastisitas.
Dasar analisis yang dapat digunakan untuk menentukan heterokedastisitas,
antara lain:
1) Jika ada pola tertentu, seperti titik-titik yang ada membentuk pola tertentuyang teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka
mengindikasikan telah terjadi heterokedastisitas.
2) Jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar di atas dan di bawahangka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heterokedastisitas.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
44/78
2. Analisis RegresiPenelitian ini menggunakan analisis regresi berganda. Analisis ini
digunakan untuk mengukur kekuatan dua variabel atau lebih dan juga
menunjukkan arah hubungan antara variabel dependen dengan variabel
independen. Adapun rumus dari regresi linier berganda (multiple liner regression)
adalah sebagai berikut :
Y = + 1X1 + 2X2 + e
Keterangan :
Y = Rentabilizas Ekonomis
= Konstanta/intercept
1 & 2 = Koefisien Regresi
X1 = Perputaran Piutang
X2 = Perputaran Persediaan
e = Eror (Penggangu)
3. Uji Hipotesis
Pengujian hipotesis pertama diajukan pada penelitian ini yaitu rasio
keuangan yang terdiri dari Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan
berpengaruh secara simultan dan parsial terhadap Rentabilitas Ekonomis.
Pengujian pertama dilakukan dengan pengujian statistik yang terdiri dari :
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
45/78
a. Uji t statistik
Uji t digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas terhadap
variabel terikat secara parsial atau mandiri. Langkah-langkah dalam uji t adalah :
1. Menentukan tingkat signifikansi
Untuk menentukan tingkat t statistik tabel dapat menggunakan
signifikansi 5% dengan derajat kebebasan df = (n-k) dan (k-1). n = jumlah
observasi, sedangkan k = jumlah observasi termasuk intersept.
2. Untuk menentukan hipotesis diterima atau ditolak :
Bila nilai signifikansi t < dari 0,05 maka hipotesis diterima.
Bila nilai signifikansi t > dari 0,05 maka hipotesis ditolak.
b.Uji F statistik
Uji F digunakan untuk menguji pengaruh variabel bebas terhadap variabel
terikat secara simultan atau serempak. Tujuannya adalah untuk mengetahui
apakah variabel bebas secara bersama-sama mempunyai pengaruh terhadap
variabel terikat. Langkah-langkah dalam uji F :
1. Menentukan tingkat signifikansi
Untuk menentukan tingkat F statistik tabel dapat menggunakan tingkat
signifikansi 5% dengan derajat kebebasan df = (k-1) dan (n-k). n = jumlah
observasi, k = jumlah variabel termasuk interept.
2. Untuk menentukan hipotesis diterima atau ditolak :
Bila nilai signifikansi F < 0,05 maka hipotesis diterima.
Bila nilai signifikansi F > 0,05 maka hipotesis ditolak.
Hipotesa 1
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
46/78
Ho : Tidak ada pengaruh perputaran piutang terhadap rentabilitas ekonomis
Ha : Ada pengaruh perputaran piutang terhadap rentabilitas ekonomis.
Hipotesa 2
Ho :Tidak ada pengaruh perputaran persediaan terhadap rentabilitas ekonomis.
Ha : Ada pengaruh perputaran persediaan terhadap rentabilitas ekonomis.
Hipotese 3
Ho : Tidak ada pengaruh perputaran piutang dan perputaran persediaan terhadap
rentabilitas.
Ha : Ada pengaruh perputaran piutang dan perputaran persediaan terhadap
rentabilitas ekonomis.
Analisis statistik dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan alat
bantu berupa program komputer SPSS ( Statistical Package for Social Sciense)
versi 15.0 for windows.
4. Uji Determinasi
Koefisien determinasi (R2) pada intinya mengukur seberapa jauh kemampuan
model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Besarnya koefiesien ini
adalah 0 sampoai dengan 1 Nilai R2 yang kecil berarti kemampuan variabel-
varabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen amat
terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti variabel-variabel independen
memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi
variasi variabel dependen (Ghozali, 2005).
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
47/78
BAB IV
ANALISA DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian1. Data Penelitian
Objek penelitian ini adalah perusahaan dagang yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) selama tahun 2010-2012. Setelah dilakukan pemilihan sample
dengan teknik purposive sampling diperoleh 12 perusahaan. Berikut nama dan
kode perusahaan dagang yang menjadi sample dari penelitian ini :
Tabel 4.1
Daftar Sample Perusahaan Dagang
NO KODE NAMA PERUSAHAAN
1 MICE Multi Indocitra Tbk.
2 SDPC Millenium Pharmacon Internasional Tbk.
3 GEMA Gema Grahasarana Tbk.
4 SONA Sona Topas Tourism Inds. Tbk.
5 INTD Inter Delta Tbk.
6 INTA Intraco Penta Tbk.
7 HERO Hero Supermarket Tbk.
8 MAPI Mitra Adiperkasa Tbk.
9 FISH FKS Multi Agro Tbk.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
48/78
10 RALS Ramayana Lestari Sentosa Tbk.
11 ADHI Adhi Karya Tbk.
12 DUTI Duta Pertiwi Tbk.
Periode penelitian dimulai dari tahun 2010 sampai dengan tahun 2012
sehingga data penelitian secara keseluruhan berjumlah 36 (12 x 3).
B. Analisis Hasil Penelitian1. Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif memberikan penjelasan mengenai nilai minimum,
nilai maksimum, nilai rata-rata (mean), nilai standar deviasi data yang
digunakan dalam penelitian.
Tabel 4.2
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
Rentabilitas Ekonomis 36 1.33 391.27 1.2654 94.48410
Perputaran Piutang 36 1.81 349.71 49.3889 64.77931
Persediaan 36 2.07 91.47 18.3056 29.32655
Valid N (listwise) 36
Sumber : Ouput SPSS, diolah Peneliti, 2013
Berdasarkan data dari tabel 4.2 dapat dijelaskan bahwa :
a.Variabel rentabilitas ekonomi (Y) memiliki sampel (N) sebanyak 36, dengannilai minimum (terkecil) 1,33, nilai maksimum (terbesar) 391,27 dan mean
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
49/78
(nilai rata-rata) 1,2654. Standar Deviation (simpangan baku) variabel ini
adalah 94,44985.
b.Variabel perputaran piutang (X1) memiliki sampel (N) sebanyak 36, dengannilai minimum (terkecil) 1,81, nilai maksimum (terbesar) 249,71 dan mean
(nilai rata-rata) 49,3889. Standar Deviation (simpangan baku) variabel ini
adalah 64,77931.
c.Variabel persediaan (X2) memiliki sampel (N) sebanyak 36, dengan nilaiminimum (terkecil) 2,07, nilai maksimum (terbesar) 91,47 dan mean (nilai
rata-rata) 18,3056. Standar Deviation (simpangan baku) variabel ini adalah
29,32655.
d.Jumlah sampel yang ada sebanyak 36.
2. Pengujian Asumsi KlasikSalah Salah satu satu syarat yang menjadi dasar penggunaan model
regresi berganda dengan metode estimasi Ordinary Least Square (OLS)
adalah dipenuhinya semua asumsi klasik, agar hasil pengujian bersifat tidak
bias dan efisien (Best Linear Unbiased Estimator). Pengujian asumsi klasik
dalam penelitian ini dilakukan dengan bantuan program statistik. Menurut
Ghozali (2005:123), asumsi klasik yang harus dipenuhi adalah :
Berdistibusi normal.
Non-Multikolinearitas, artinya antara variabel independen dalam model
regresi tidak memiliki korelasi atau hubungan secara sempurna ataupun
mendekati sempurna.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
50/78
Non-Autokorelasi, artinya kesalahan pengganggu dalam model regresi
tidak saling berkorelasi.
Non-Heterokedastisitas, artinya variance variabel independen dari satu
pengamatan ke pengamatan lain adalah konstan atau sama.
a. Uji NormalitasUji data statistik dengan model Kolmogorov-Smirnov dilakukan untuk
mengetahui apakah data sudah terdistribusi secara normal atau tidak. Ghozali
(2005 : 115), memberikan pedoman pengambilan keputusan rentang data
mendekati atau merupakan distribusi normal berdasarkan uji Kolmogorov-
Smirnov yang dapat dilihat dari :
1. Nilai sig. atau signifikan atau probabilitas < 0,05, maka distribusi dataadalah tidak normal.
2. Nilai sig. atau signifikan atau probabilitas > 0,05, maka distribusi dataadalah normal.
Hasil uji normalitas dengan menggunakan model Kolmogorov-Smirnov
adalah seperti yang ditampilkan berikut ini :
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
51/78
Tabel 4.3
Hasil Uji Normalitas (1)
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized
Residual
N 36
Normal Parametersa Mean .0000000
Std. Deviation 93.17041280
Most Extreme
Differences
Absolute .130
Positive .130
Negative -.092
Kolmogorov-Smirnov Z .780
Asymp. Sig. (2-tailed) .577
a. Test distribution is Normal.
Sumber :OutputSPSS, diolah Peneliti, 2013
Dari tabel 4.4 diatas, dapat disimpulkan bahwa data dalam model regresi
telah terdistribusi secara normal karena nilai Asymp.Sig (2-tailed) Kolmogorov-
Smirnov 0,577 lebih besar dari 0,05. Berikut ini ditampilkan hasil uji normalitas
dengan menggunakan grafik Histogram dan plot.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
52/78
Gambar 4.1
Uji Normalitas data (2)
Sumber :OutputSPSS, diolah Peneliti, 2013
Grafik histogram di atas menunjukkan bahwa data telah terdistribusi
secara normal. Hal ini dapat dilihat dari grafik histogram yang menunjukkan
distribusi data mengikuti garis diagonal yang tidak menceng (skewness) kiri
maupun menceng ke kanan. Hal ini juga didukung dengan hasil uji normalitas
dengan menggunakan grafik plot yang ditampilkan pada Gambar 4.1.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
53/78
Gambar 4.2
Uji Normalitas data (2)
Sumber :OutputSPSS, diolah Peneliti, 2013
Menurut Ghozali (2005 : 112), pendeteksian normalitas dapat dilakukan
dengan melihat penyebaran data (titik) pada sumbu diagonal dari grafik, yaitu jika
data (titik) menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal,
hal ini menunjukkan data yang telah terdistribusi normal. Gambar 4.2
menunjukkan bahwa data (titik) menyebar di sekitar dan mendekati garis
diagonal. Hal ini sejalan dengan hasil pengujian dengan menggunakan histogram
bahwa data telah terdistribusi normal. Karena secara keseluruhan data telah
terdistribusi secara normal, maka dapat dilakukan pengujian asumsi klasik
lainnya.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
54/78
b. Uji MultikolinieritasUji multikolinieritas bertujuan menguji apakah pada model regresi
ditemukan adanya korelasi antara variabel independen. Untuk melihat ada
atau tidaknya multikolinieritas dalam model regresi dapat dilihat dari :
1) nilai tolerance dan lawannya,
2) Variance Inflatin Factor (VIF).
Kedua ukuran ini menunjukkan setiap variabel independen
manakah yang dijelaskan oleh variabel independen lainnya. Tolerance
mengukur variabilitas variabel independen yang terpilih yang tidak
dijelaskan oleh variabel independen lainnya. Jadi, nilai Tolerance yang
rendah sama dengan nilai VIF yang tinggi (karena VIF = 1/tolerance).
Nilai cutoff yang umum dipakai untuk menunjukkan adanya
mutikolineritas adalah nilai Tolerance < 0,10 atau sama dengan VIF > 10
(Ghozali, 2005 : 91). Hasil dari uji multikolinieritas dapat dilihat pada
tabel berikut ini :
Tabel 4.4
Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficientsa
Model
Unstandardized
Coefficients
Standardized
Coefficients
t Sig.
Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
1 (Constant) 110.835 23.542 4.708 .000
Perputaran piutang .123 .253 .084 .486 .630 .979 1.022
Perputaran
persediaan.503 .559 .156 .900 .375 .979 1.022
a. Dependent Variable: Rentabilitas Ekonomis
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
55/78
Sumber :OutputSPSS, diolah Peneliti, 2013
Berdasarkan tabel 4.4 dapat disimpulkan bahwa penelitian ini bebas dari
adanya multikolinearitas. Hal ini bisa dilihat dengan membandingkan dengan nilai
tolerance dan VIF. Masing-masing variabel bebas yang digunakan dalam
penelitian ini memiliki nilai tolerance yang lebih besar dari 0,10 yaitu 0,979. Jika
dilihat dari VIF-nya, bahwa masing-masing variabel bebas lebih kecil dari
10 yaitu sebesar 1.022. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi
gejala multikolinearitas dalam variabel bebasnya.
c. Uji AutokorelasiUji ini bertujuan untuk melihat apakah dalam suatu model linear
ada korelasi antar kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan
pada perode t-1 (sebelumnya). Model regresi yang baik adalah yang bebas
dari autokorelasi. Masalah autokorelasi umumnya terjadi pada regresi
yang datanya time series. Untuk mendeteksi terjadinya autokorelasi, angka
ini kemudian diklarifikasi menurut kriteria yang ditentukan sesuai dengan
tabel berikut:
Tabel 4.5
Pengukuran Autokorelasi
DURBIN WATSON KESIMPULAN
< 1.10 Ada autokorelasi
1.11 1.54 Tanpa Kesimpulan
1.55 2.46 Tidak ada autokorelasi
2.47 2.90 Tanpa Kesimpulan
> 2.90 Ada autokorelasi
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
56/78
Tabel 4.6
Hasil Uji Autokorelasi
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the
Estimate Durbin-Watson
1 .166a .028 -.031 95.95223 1.582
a. Predictors: (Constant), Perputaran Persediaan, Perputaran Piutang
b. Dependent Variable: Rentabilitas Ekonomis
Sumber: Output SPSS, diolah peneliti,2013
Tabel 4.5 menunjukkan hasil autokorelasi variabel penelitian.
Berdasarkan hasil pengujian diperoleh bahwa tidak ada autokorelasi dalam model
regresi ini. Hal ini dapat dilihat dari nilai Durbin-Watson (D -W) statistik yang
didapatkan dari perhitungan pada tabel diatas sebesar 1,582 yaitu besaran dalam
kisaran 1.55 sampai dengan 2.46, diklarifikasikan menurut kriteria pengukuran
autokorelasi pada tabel diatas.
d. Uji HeterokedastisitasUji heterokedastisitas bertujuan untuk melihat apakah di dalam model
regresi terjadi ketidaksamaan variabel dari residual satu pengamatan ke
pengamatan yang lain. Jika varian dari residual satu pengamatan ke pengamatan
yang lain tetap maka disebut homokedastisitas, dan jika berbeda disebut
heterokedastisitas. Model regresi yang baik yaitu homokedastisitas. Pengujian
dilakukaan dengan Scatter-Plot dengan menggunakan SRESID dan ZPRED pada
software SPSS.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
57/78
Dasar pengambilan keputusannya :
1) Jika ada pola tertentu, seperti titik-titik yang ada membentuk pola tertentu
yang teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka
mengindikasikan telah terjadi heterokedastisitas.
2) Jika tidak ada pola yang jelas, seperti titik-titik menyebar di atas dan di bawah
angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heterokedastisitas atau terjadi
homokedastisitas.
Berikut ini dilampirkan grafik scatterplot untuk menganalisis apakah
terjadi gejala heterokedastisitas atau tidak dengan cara mengamati penyebaran
titik-titik pada grafik.
Gambar 4.3
Uji Normalitas data (2)
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
58/78
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
59/78
Berdasarkan tabel koefisien regresi diatas, pada kolom unstandardized
coefficientsbagian B diperoleh model persamaan regresi linear berganda sebagai berikut:
Y = 110.835 + 0,123 (X1) + 0,503 (X2) + e
Dimana:
Y =Return On Investment (ROI)
X1 = Perputaran piutang
X2 = Perputaran persediaan
e = Tingkat kesalahan pengganggu
Pada unstandardized coefficients, diperoleh nilai a, b1, b2, sebagai berikut :
nilai B Constant (a) = 110,835 = konstantaNilai konstanta ini menunjukkan bahwa apabila tidak ada nilai variabel bebas
yaitu perputaran piutang dan perputaran persediaan, maka perubahan nilai
rentabilitas ekonomis yang dilihat dari nilai Y tetap sebesar 110,835.
nilai b1 = 0,123 = perputaran piutangKoefisien regresi ini menunjukkan bahwa setiap kenaikan perputaran piutang
sebesar 1 satuan, maka perubahan rentabilitas ekonomis yang dilihat dari nilai Y
akan bertambah sebesar 0,123 dengan asumsi variabel lain dianggap tetap.
nilai b2 = 0,503= perputaran persediaanKoefisien regresi ini menunjukkan bahwa setiap kenaikan perputaran persediaan
sebesar 1 satuan, maka perubahan rentabilitas ekonomis yang dilihat dari nilai Y
akan bertambah sebesar 0,503 dengan asumsi variabel lain dianggap tetap.
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSAHAAN DAGANG YANG TER
60/78
4. Pengujian HipotesisDalam penelitian ini hipotesis diuji dengan menggunakan analisis regresi
berganda. Berdasarkan hasil pengolahan data dengan program statistik, maka
diperoleh hasil yang dapat dilihat pada tabel 4.8
Tabel 4.8
Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the
Estimate Durbin-Watson
1 .166a .028 -.031 95.95223 1.582
a. Predictors: (Constant), Perputaran Persediaan, Perputaran Piutang
b. Dependent Variable: Rentabilitas Ekonomis
Sumber : Output SPSS , diolah Peneliti, 2013
Nilai koefisien korelasi R menunjukkan seberapa besar korelasi atau
hubungan antara variabel-variabel independen dengan variabel dependen.
Koefisien korelasi dikatakan kuat apabila nilai R berada di atas 0,5 dan
mendekati 1. Koefisian determinasi (R square) menunjukkan seberapa
besar variabel independen menjelaskan variabel dependennya. Nilai R
square adalah 0 sampai dengan 1. Apabila nilai R square semakin
mendekati satu, maka variabel-variabel independen memberikan semua
informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen.
Sebaliknya, semakin kecil nilai R square, maka kemampuan variabel-
variabel independen dalam menjelaskan variabel dependen semakin
terbatas. Nilai R square memiliki kelemahan yaitu nilai R square akan
meningkat setiap ada penambahan satu variabel independen meskipun
Universitas Sumatera Utara
-
8/12/2019 PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RENTABILITAS EKONOMIS PADA PERUSA