PENGARUH PENGUNGKAPAN MODAL INTELEKTUAL

DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP BIAYA

UTANG DAN BIAYA EKUITAS

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Akuntansi

Oleh :

ADITYA INDAH FEBRIANTI

NIM : 2014310748

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2018

ii

iii

iv

v

MOTTO

One day, all of us will get separated from each other. We will miss our

conversations of everything and nothing and the dreams we had.

Days, months and years will pass until this contact becomes rare.

One day, ouc children will see our pictures and ask : “Who are these

people ?”

And we will smile with invisible tears because our heart is touched

with a strong word and you will say : “It was them that I had the best

days of my life with.”

vi

Persembahan

Alhamdulillah, puji syukur kehadirat Allah SWT dan junjungan besar Nabi Muhammad SAW atas rahmad, nikmat, dan syukur-Nya sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik, benar, dan tepat pada waktunya. Tak lupa saya ucapkan terima kasih untuk semua pihak yang telah memberikan dukungan, semangat, bantuan, masukan, dan doanya selama 3,5 tahun ini.

Ucapan terima kasih ini saya persembahkan untuk :

Ibu, Bapak, Adik, dan Saudara-saudaraku Terima kasih atas seluruh cinta, kasih sayang, dukungan, dan doa yang tiada

pernah putus. Tiada hal yang mampu menggantikan seluruh jasa serta pengorbananmu hingga sejauh ini. Semoga skripsi ini mampu menjadi sebuah kebahagiaan kecil dan rasa bangga di dalam hati Ibu, Bapak, Adik, dan Saudara-

saudaraku disana.

Bu Titis Puspitaningrum Dewi Kartika, S.Pd., MSA. Terima kasih atas seluruh waktu dan arahan yang diberikan selama proses

pembuatan skripsi ini. Semoga skripsi ini mampu menjadi suatu kebanggaan tersendiri untuk ibu selaku dosen pembimbing skripsi saya.

Kalitengah Squad

Terima kasih untuk Lyna, Candra, dan Tiar atas 15 th ++ yang penuh cinta, kasih sayang, ketulusan, hinaan, cacian, doa baik, doa buruk, kritikan, dan masukan yang selama bertahun-tahun kalian berikan, kopi menjadi saksi persahabatan

kita. Ndah ndol loves you

D.R.O.P dan Hayati Terima kasih untuk Der, Oca, Nyon, dan Hayati yang 6,5 th ini telah

bersamaku. Walau kita jarang bertemu, yakinlah hati kita satu. Semoga skripsi ini mampu membanggakan mu. Indut loves you

Undergraduate

Terima kasih untuk Aam, Roisa, Dickha, Galuh, dan Putri atas 3,5 th yang telah kita lewati dan kita lalui. Maafkan segala khilaf dan amarah yang pernah terjadi.

Ruang kelas kampus 1 dan kampus 2 menjadi saksi kisah kita yang tiada ujungnya. Bunda loves you

vii

Keraton Sanca Terima kasih untuk wanita-wanita ularku Kikis, Babi Lin, Yepi, dan Hesti yang

selalu memberikan cacian, hinaa, pujian, kritikan, masukan, dan doa yang telah kalian berikan. Terima kasih untuk liburan dan hiburan kecil yang selalu kalian lakukan. Khususnya kiki, semoga skripsi ini mampu membuat mu sadar bahwa

aku mampu bertahan berkawan denganmu. Lotta loves you

English Club Fams Mbak, Mas, dan Adik-adik thanks for your support. I learn so many things from this organization, especially for my lovely Yoga, Lintang, Desi, Amel,

Dianita, mak Trik dan mas Yas, mas Cunnik dan mbak Anjar, mbak Mer, mbak Fiah, mamak panda Geo, mbak Eva, Rachel, Khalimatus, Monica, Regita,

Afifah, Citra. See you on the top !!

viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur saya panjatkan atas kehadirat Allah SWT dan junjungan besar

Nabi Muhammad SAW atas rahmad, nikmat, dan syukur-Nya sehingga saya dapat

menyelesaikan skripsi ini dengan baik, benar, dan tepat pada waktunya. Penulisan

skripsi ini dilakukan untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana

Akuntansi pada Program Pendidikan Studi Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.

Saya menyadari bahwa tulisan ini takkan pernah sempurna tanpa kritik dan

masukan dari beberapa pihak yang telah membimbing dan memberikan bantuan

dalam penyelesaian skripsi ini. Oleh karena itu, saya mengucapkan terima kasih

kepada :

1. Ibu Titis Puspitaningrum Dewi Kartika, S.Pd., MSA selaku dosen

pembimbing yang telah menyediakan waktu, tenaga, dan pikiran untuk

memberikan arahan dan bimbingan dalam menyusun skripsi.

2. Dosen penguji proposal skripsi dan dosen penguji skripsi yang telah

menyediakan waktu dalam memberikan kritik dan saran untuk

memperbaiki penulisan skripsi ini.

3. Ibu, Bapak, Adik, Saudara-saudara, dan Teman-teman yang telah

memberikan perhatian, dukungan, arahan, dan semangat yang tiada henti

dalam penyusunan hingga sidang berlangsung.

Semoga Allah SWT memberikan balasan berlipat ganda kepada semua

pihak yang telah berpartisipasi. Saya menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih

jauh dari kata sempurna, saya berharap skripsi ini mendapatkan kritik dan saran

dari banyak pihak untuk kesempurnaan dikemudian hari. Semoga skripsi ini

mampu memberikan manfaat kepada seluruh pembaca.

Surabaya, 12 Maret 2018

Aditya Indah Febrianti

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI .................................................... ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ........................................................... iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI .......................................................... iv

HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ................................................... v

KATA PENGANTAR ..................................................................................... viiii

DAFTAR ISI .................................................................................................... ix

DAFTAR TABEL ............................................................................................ xi

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xiv

ABSTRACT ..................................................................................................... xv

ABSTRAK ....................................................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN ......................................................................... 1

1.1 Latar Belakang Masalah ..................................................... 1

1.2 Perumusan Masalah ............................................................. 6

1.3 Tujuan Penelitian ................................................................. 6

1.4 Manfaat Penelitian ............................................................... 7

1.5 Sistematika Penulisan .......................................................... 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................ 10

2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................ 10

2.2 Landasan Teori .................................................................... 26

2.3 Kerangka Pemikiran ............................................................ 40

2.4 Hipotesis Penelitian ............................................................. 40

BAB III METODE PENELITIAN .............................................................. 42

3.1 Rancangan Penelitian ........................................................... 42

3.2 Batasan Penelitian ................................................................ 43

3.3 Identifikasi Variabel ............................................................ 43

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .................. 43

3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ............ 48

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data .................................. 49

x

3.7 Teknik Analisis Data ........................................................... 50

BAB IV TINJAUAN PUSTAKA ................................................................ 55

4.1 Gambaran Subjek Penelitian ................................................ 55

4.2 Analisis Data ........................................................................ 59

4.3 Pembahasan ......................................................................... 87

BAB V PENUTUP ..................................................................................... 100

5.1 Kesimpulan .......................................................................... 100

5.2 Keterbatasan ........................................................................ 102

5.3 Saran .................................................................................... 103

DAFTAR RUJUKAN

LAMPIRAN

xi

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 : Matriks Penelitian Terdahulu 24

Tabel 2.2 : Indeks Pengungkapan Modal Intelektual 31

Tabel 3.1 : Indeks Pengungkapan Modal Intelektual 46

Tabel 3.2 : Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi 51

Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel Penelitian 56

Tabel 4.2 : Subyek Penelitian Periode 2012-2015 58

Tabel 4.3 : Statistik Deskriptif Biaya Utang 59

Tabel 4.4 : Statistik Deskriptif Biaya Ekuitas 60

Tabel 4.5 : Uji Normalitas Biaya Utang 69

Tabel 4.6 : Uji Normalitas Biaya Ekuitas 70

Tabel 4.7 : Uji Multikolinearitas Biaya Utang 71

Tabel 4.8 : Uji Multikolinearitas Biaya Ekuitas 72

Tabel 4.9 : Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi 73

Tabel 4.10 : Uji Autokorelasi Biaya Utang 73

Tabel 4.11 : Uji Autokorelasi Biaya Ekuitas 74

Tabel 4.12 : Uji Heteroskedastisitas Biaya Utang 75

Tabel 4.13 : Uji Heteroskedastisitas Biaya Ekuitas 75

Tabel 4.14 : Regresi Linear Berganda Biaya Utang 77

Tabel 4.15 : Regresi Linear Berganda Biaya Ekuitas 77

Tabel 4.16 : Uji F Biaya Utang 80

Tabel 4.17 : Uji F Biaya Ekuitas 81

Tabel 4.18 : Uji R2 Biaya Utang 82

Tabel 4.19 : Uji R2 Biaya Ekuitas 83

xii

Tabel 4.20 : Uji Statistik t Biaya Utang 84

Tabel 4.21 : Uji Statistik t Biaya Ekuitas 85

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 40

Gambar 4.1 : Rata-Rata Biaya Utang 60

Gambar 4.2 : Rata-Rata Biaya Ekuitas 62

Gambar 4.3 : Rata-Rata Pengungkapan Modal Intelektual 63

Gambar 4.4 : Rata-Rata Kepemilikan Institusional 65

Gambar 4.5 : Rata-Rata Kepemilikan Manajerial 67

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI

Periode 2012-2015

Lampiran 2 : Daftar Indeks Pengungkapan Modal Intelektual

Lampiran 3 : Tabulasi Variabel Dependen

Lampiran 4 : Tabulasi Variabel Independen

Lampiran 5 : Hasil Uji Analisis Deskriptif

Lampiran 6 : Hasil Uji Asumsi Klasik Variabel Dependen Biaya Utang

Lampiran 7 : Hasil Uji Asumsi Klasik Variabel Dependen Biaya Ekuitas

Lampiran 8 : Hasil Regresi Linear Berganda Biaya Utang

Lampiran 9 : Hasil Regresi Linear Berganda Biaya Ekuitas

xv

THE INFLUENCE OF INTELLECTUAL CAPITAL DISCLOSURE AND

OWNERSHIP STRUCTURE ON COST OF DEBT AND COST OF EQUITY

Aditya Indah Febrianti

STIE Perbanas Surabaya

Email : adityaindah229@gmail.com

Jl. Wonorejo Permai Utara III No. 16, Rungkut, Surabaya 60296, Indonesia

ABSTRACT

This research is aimed to know whether the intellectual capital disclosure,

institutional ownership and managerial ownership take effect to cost of debt and

cost of equity. Dependent variable in this research are cost of debt and cost of

equity, while independent variable are intellectual capital disclosure, institutional

ownership and managerial ownership. This research uses secondary data in the

form annual report and financial statement of manufacturing companies which

listed in Indonesia Stock Exchange in the period 2012-2015 and 2016 to measure

earning per share period t+1. The population in this research are 561

manufacturing companies which listed in Indonesia Stock Exchange in the period

2012-2015 and 2016 to measure earning per share period t+1. This research uses

sample of 120 data samples to measure cost of debt and 108 data samples to

measure cost of equity by using purposive sampling as sample selection

technique. The analysis technique in this research is multiple linear regression

technique. The result of this research are intellectual capital disclosure and

institutional ownership have a significant effect on the cost of debt, while

managerial ownership has an insignificant effect on the cost of debt. Intellectual

capital disclosure has a significant affect on the cost of equity, while institutional

ownership and managerial ownership have an insignificant effect on the cost of

equity.

Key words : Intellectual Capital Disclosure, Institutional Ownership, Managerial

Ownership, Cost of Debt, and Cost of Equity.

xvi

PENGARUH PENGUNGKAPAN MODAL INTELEKTUAL DAN

STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP BIAYA UTANG DAN BIAYA

EKUITAS

Aditya Indah Febrianti

STIE Perbanas Surabaya

Email : adityaindah229@gmail.com

Jl. Wonorejo Permai Utara III No. 16, Rungkut, Surabaya 60296, Indonesia

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh pengungkapan modal

intelektual, kepemilikan institusional, dan kepemilikan manajerial terhadap biaya

utang dan biaya ekuitas. Variabel dependen pada penelitian ini adalah biaya utang

dan biaya ekuitas, sedangkan variabel independen pada penelitian ini adalah

pengungkapan modal intelektual, kepemilikan institusional, dan kepemilikan

manajerial. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang berupa laporan

tahunan dan laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia pada periode 2012-2015 dan 2016 untuk mengukur laba per

lembar saham periode t+1. Populasi pada penelitian ini adalah 561 perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2012-2015 dan

2016 untuk mengukur laba per lembar saham periode t+1. Penelitian ini

menggunakan sampel sebanyak 120 data sampel untuk mengukur biaya utang dan

108 data sampel untuk mengukur biaya ekuitas dengan menggunakan purposive

sampling sebagai teknik pemilihan sampel. Teknik analisis yang digunakan pada

penelitian ini adalah teknik regresi linear berganda. Hasil penelitian ini adalah

pengungkapan modal intelektual dan kepemilikan institusional berpengaruh

signifikan terhadap biaya utang, sedangkan kepemilikan manajerial berpengaruh

tidak signifikan terhadap biaya utang. Pengungkapan modal institusional

berpengaruh signifikan terhadap biaya ekuitas, sementara kepemilikan

institusional dan kepemilikan manajerial berpengaruh tidak signifikan terhadap

biaya ekuitas.

Kata Kunci : Pengungkapan Modal Intelektual, Kepemilikan Institusional,

Kepemilikan Manajerial, Biaya Utang, dan Biaya Ekuitas.