PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, MATURITY, DAN

REPUTASI AUDITOR TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PADA

PERUSAHAAN YANG TERMASUK DALAM JAKARTA ISLAMIC

INDEX

SKRIPSI

Disusun untuk memenuhi salah satu persyaratan mencapai

Derajad Sarjana Ekonomi

Disusun oleh:

Yeti Setiani 201210170311306

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2015

i

ii

iii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Puji syukur kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan hidayah-Nya

sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul: “Pengaruh

Likuiditas, Profitabilitas, Maturity, dan Reputasi Auditor Terhadap Peringkat

Obligasi pada Perusahaan yang Tergabung dalam Jakarta Islamic Index”.

Penulisan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi syarat dalam mencapai gelar

Sarjana Strata – 1 Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Malang.

Penyusunan skripsi ini tidak luput dari bimbingan, doa, dukungan, dan

motivasi dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan

terimakasih yang sebesar-besarnya kepada:

1. Kedua orang tua tercinta, Bapak Rochim dan Ibu Siti Bathih, Mas Deni

Setiawan, Mas Devi Agus Setiawan, Mbak Atik Riani, dan Adek keponakan

Muhammad Evan Putra Setiawan yang telah melimpahkan kasih sayangnya

dan memberikan doa serta dukungan kepada penulis.

2. Ibu Siti Zubaidah., Dra., M.M., Ak., CA dan Bapak A. Waluyo Jati, Drs.,

M.M., selaku Dosen Pembimbing Skripsi.

3. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

4. Ibu Siti Zubaidah., Dra., M.M., Ak., CA selaku Ketua Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

iv

5. Bapak Dhaniel Syam, Drs., M.M., Ak selaku Dosen Wali kelas Akuntansi F

angkatan 2012.

6. Bu Sri Wahjuni Latifah, Dra., MM., Ak., CA., selaku kepala Laboratorium

Akuntansi, Bapak Lutfirrahman A.M., S.E selaku kepala operasional

Laboratorium Akuntansi yang selalu memberikan motivasi kepada peneliti

dalam menyelesaikan penulisan skripsi.

7. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Program Studi Akuntansi yang tidak dapat

peneliti sebutkan satu per satu yang telah memberikan dorongan semangat,

bantuan dan ilmu yang bermanfaat.

8. Teman-teman kelas Akuntansi F 2012 yang telah banyak memberikan

semangat dan motivasi.

9. Asisten Laboratorium Akuntansi 2010 & 2011 (Mbak Easty, Mbak Firda, dan

Mas Luky) yang telah banyak memberi arahan dan saran.

10. Asisten Laboratorium Akuntansi 2012 (Fani, Khudaifa, Ocha, Agustin, Dilla,

Rizta, Erwin, Solihin, Aan, Tamsil, Erdha, Riza, Arifa) yang senantiasa

memberi semangat dan motivasi.

11. PPAk FEB UMM yang telah memfasilitasi peneliti dalam kegiatan diskusi

skripsi sehingga peneliti memperoleh saran dan masukan dari Bapak dan Ibu

Dosen Prodi Akuntansi serta dari peserta diskusi.

12. Semua pihak yang turut membantu terselesainya skripsi ini yang tidak dapat

peneliti sebutkan satu per satu.

Peneliti sangat mengharapkan saran yang membangun atas skripsi ini, karena

peneliti juga memiliki kekurangan dan keterbatasan selama melakukan penelitian.

v

Diharapkan semoga sripsi ini dapat memberikan manfaat bagi yang

membutuhkan.

Malang, Januari 2016

Yeti Setiani

vi

DAFTAR ISI

Halaman

KATA PENGANTAR .............................................................................. i

ABSTRAK ................................................................................................ iv

DAFTAR ISI ............................................................................................. vi

DAFTAR TABEL ..................................................................................... ix

DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. xi

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI ........................................... xii

I. PENDAHULUAN ............................................................................. 1

A. Latar Belakang ............................................................................. 1

B. Rumusan Masalah ........................................................................ 6

C. Tujuan Penelitian ......................................................................... 6

D. Batasan Masalah .......................................................................... 7

E. Manfaat Penelitian ....................................................................... 7

II. TINJAUAN PUSTAKA .................................................................... 8

A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ..................................................... 8

B. Kajian Teori ................................................................................ 10

1. Teori Sinyal ............................................................................ 10

2. Sekuritas Utang ...................................................................... 11

3. Obligasi .................................................................................. 13

4. Keputusan Ketua BAPEPAM-LK ......................................... 14

5. Peringkat Obligasi .................................................................. 15

6. Metodologi Pemeringkatan pada PT PEFINDO .................... 17

7. Likuditas ................................................................................ 22

8. Profitabilitas ........................................................................... 23

vii

9. Umur obligasi (Maturity)Likuditas ........................................ 24

10. Reputasi Auditor .................................................................... 25

C. Rerangka Pikir ............................................................................... 26

D. Pengembangan Hipotesis .............................................................. 26

1. Likuiditas terhadap Peringkat Obligasi .................................. 26

2. Profitabilitas terhadap Peringkat Obligasi ............................. 27

3. Umur obligasi (maturity) terhadap Peringkat Obligasi .......... 27

4. Reputasi Auditor terhadap Peringkat Obligasi....................... 27

III. METODE PENELITIAN ................................................................... 29

A. Jenis Penelitian ............................................................................. 29

B. Populasi dan Sampel .................................................................... 29

C. Definisi Operasional Pengukuran Variabel................................ .. 30

D. Jenis dan Sumber Data ................................................................. 32

E. Metode Pengumpulan Data .......................................................... 32

F. Tahapan atau Teknik Analisa Data ............................................... 33

1 Menghitung Likuiditas ............................................................. 33

2 Menghitung Profitabilitas ........................................................ 33

3 Mengidentifikasi Umur Obligasi (Maturity) ............................ 33

4 Mengidentifikasi Reputasi Auditor .......................................... 33

5 Mengidentifikasi Peringkat Obligasi ........................................ 34

6 Statistik Deskriptif .................................................................... 34

7 Uji Asumsi Klasik .................................................................... 34

8 Uji Regresi Liniear Berganda ................................................... 37

9 Uji Hipotesis ............................................................................. 40

10 Menyimpulkan Hasil ................................................................ 41

viii

IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................. 42

A. Gambaran Umum Penelitian ........................................................ 42

B. Penyajian Data ............................................................................. 44

C. Analisis Data ................................................................................ 48

D. Pembahasan .................................................................................. 65

V. KESIMPULAN DAN SARAN ..................................................... 72

A. Kesimpulan .................................................................................. 72

B. Keterbatasan Penelitian dan Saran ............................................... 73

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

ix

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Aset Lancar dan Kewajiban Lancar Perusahaan Tahun 2012 – 2014

Lampiran 2 Laba Bersih dan Total Aset Perusahaan Tahun 2012 – 2014

Lampiran 3 Rincian Umur Obligasi Tahun 2012 – 2014

Lampiran 4 KAP Tahun 2012 – 2014

Lampiran 5 Peringkat Obligasi Perusahaan Tahun 2012 – 2014

Lampiran 6 Hasil Perhitungan Likuiditas Tahun 2012 – 2014

Lampiran 7 Hasil Perhitungan Profitabilitas Tahun 2012 – 2014

Lampiran 8 Hasil Identifikasi Maturity Tahun 2012 – 2014

Lampiran 9 Hasil Identifikasi Reputasi Auditor Tahun 2012 – 2014

Lampiran 10 Hasil Identifikasi Peringkat Obligasi Tahun 2012 – 2014

Lampiran 11 Hasil Statistik Deskriptif

Lampiran 12 Hasil Uji Normalitas – Kolmogorov Smirnov Test

Lampiran 13 Uji Autokolerasi – Uji Durbin Watson

Lampiran 14 Uji Multikolonieritas – Nilai Tolerance dan VIF

Lampiran 15 Uji Heteroskedastisitas - Uji Glejser

Lampiran 16 Uji Regresi Linier Berganda - Koefisien Determinasi (Adjusted

R2)

Lampiran 17 Uji Hipotesis

75

DAFTAR PUSTAKA

Al Azhar et al. 2014. “Analisis Faktor Akuntansi dan Non Akuntansi yang

Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi pada Perusahaaan Non

Keuangan yang Terdaftar di BEI dan Diperingkat oleh PEFINDO Periode

2009-2013”. Jom FEKON Vol. 1 No. 2

Alfiani Putri Ayu. 2009. “Pengaruh Rasio Solvabilitas, Rasio Aktivitas, Rasio

Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Peringkat Obligasi Perusahaan

(Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2008-2011)”.

Universitas Negeri Padang

Amalia Ninik. 2013. “Pemeringkatan Obligasi PT Pefindo : Berdasarkan

Informasi Keuangan”. AAJ 2 (2) (2013). ISSN 2252-6765

Arifin Taufik et al. 2011. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Prediksi

Peringkat Obligasi pada Perusahaan Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia”. Universitas Sebelas Maret. SNA XIV Aceh

BAPEPAM-LK. 2006. Keputusan Ketua BAPEPAM-LK NO: KEP-135/BL/2006

tentang Pemeringkatan atas Efek Bersifat Utang

Brealey A Richard et al. 2008. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Perusahaan

ed.5. Jakarta : Penerbit Erlangga

Brigham F Eugene, Houston F Joel. 2013. Dasar – Dasar Manajemen Keuangan,

edisi 11, Salemba Empat: Jakarta

Bursa Efek Indonesia. 2012. Indonesia Bond Market Directory 2012

Bursa Efek Indonesia. 2014. Indonesia Bond Market Directory 2013 – 2014

Elder J Randal et al. 2011. Jasa Audit dan Assurance Pendekatan Terpadu

(Adaptasi Indonesia). Jakarta : Salemba Empat

Estiyanti Made, Yasa Wirawan. 2012. “Pengaruh Faktor Keuangan dan Non

Keuangan pada Peringkat Obligasi di Bursa Efek Indonesia”. Universitas

Udayana

Ghozali Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS

19. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro

Indriantoro Nur, Supomo Bambang. 2013. Metodologi Penelitian Bisnis Untuk

Akuntansi & Manajemen. Yogyakarta : BPFE

Keown J Atrhur et al. 1999. Dasar – Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta :

Salemba Empat

76

Maharti Dwi Enny. 2011. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Peringkat

Obligasi”. Skripsi Strata Satu. Universitas Diponegoro

Mungniyati, Pradipta Arya. 2013. “The Effect of Corporate Governance,

Financial Ratio, Firm Size, and Audit Quality on Bond Rating”. Media

Bisnis. STIE Trisakti

Nurmayanti Poppy, Magreta. 2009. “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Prediksi

Peringkat Obligasi Ditinjau dari Faktor Akuntansi dan Non-Akuntansi”.

Vol. 11, No.3, Th. 2009: Hal. 143-154.

Pakarinti Adia. 2012. “Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan

Instistusional, Kualitas Auditor, Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage

Terhadap Peringkat Obligasi pada Perusahaan Go Public yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia”. Skripsi Strata Satu. Universitas Diponegoro

Pengumuman Perubahan Komposisi Saham dalam Perhitungan Jakarta Islamic

Index. No: Peng-00837/BEI.OPP/II-2014. 2014. www.idx.co.id

Pertiwi Ayyu. 2013. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Peringkat

Obligasi”. Skripsi Strata Satu. UIN Syarif Hidayatullah Jakarta

Purwaningsih Septi. 2013. “Faktor yang Mempengaruhi Rating Sukuk yang

Ditinjau dari Faktor Akuntansi dan Non-Akuntansi”. AAJ 2 (3) (2013).

ISSN 2252-6765

Rachmawati Nuraini Eka, Sihombing Junius Hengki. “Faktor-Faktor yang

Mempengaruhi Peringkat Obligasi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia”. Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Akutansi I Vol. 24 No. 1

Juni 2015

Ross A Stephen et al. 2009. Pengantar Keuangan Perusahaan (Corporate

Finance Fundamentals) ,ed 8. Jakarta : Salemba Empat

Saidaturrahmi et al. 2012. “Peringkat Obligasi dan Faktor yang

Mempengaruhinya”. Pekbis Jurnal, Vol.4, No.2, Juli 2012: 115-123

Sari Pramono Maylia. 2007. “Kemampuan Rasio Keuangan sebagai Alat untuk

Memprediksi Peringkat Obligasi (PT. PEFINDO)”. Jurnal Bisnis dan

Ekonomi (JBE), Vol. 14, No.4, Th. 2007: 172-182. ISSN: 1412-3126

Savandy Rachmat. 2008. “Analisis Peranan Kinerja Keuangan dalam

Memprediksi Peringkat Obligasi Korporasi”. Skripsi Strata Satu. UIN Syarif

Hidayatullah

Sejati Putri. 2010. “Analisis Faktor Akuntansi dan Non-Akuntansi dalam

Memprediksi Peringkat Obligasi Perusahaan Manufaktur”. Jurnal Ilmu

Administrasi dan Organisasi, , Vol. 17, No.1, Th. 2010: 70-78. ISSN 0854-

3844

77

Septyawanti Indra . 2013. “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi

Perusahaan”. AAJ 2 (3). ISSN 2252-6765

Setiawati Eka, Nurmayanti Poppy. 2012. “Bond Rating dan Pengaruhnya

Terhadap Laporan Keuangan”. Pekbis Jurnal, Vol.4, No.2, Juli 2012: 95-

106

Subarmanyam K R, Wild J John. 2013. Analisis Laporan Keuangan, edisi 10.

Jakarta : Salemba Empat

Surat Edaran Bank Indonesia No. 6/23/DPNP Tahun 2004. Sistem Penilaian

Tingkat Kesehatan Bank Umum. Jakarta

www. pefindo.com

www.idx.co.id

www.lkeb.umm.ac.id

Yuliana Rika. 2011. Analisis yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi

pada Perusahaan Keuangan yang Terdaftar di BEI. Skripsi Strata Satu.

Universitas Sebelas Maret Surakarta