Pengaruh Keputusan Investasi, Raymond, FB UMN, 2018kc.umn.ac.id/5642/8/HALAMAN AWAL.pdfsehingga...

Team project ©2017 Dony Pratidana S. Hum | Bima Agus Setyawan S. IIP

Hak cipta dan penggunaan kembali:

Lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah, memperbaiki, dan membuat ciptaan turunan bukan untuk kepentingan komersial, selama anda mencantumkan nama penulis dan melisensikan ciptaan turunan dengan syarat yang serupa dengan ciptaan asli.

Copyright and reuse:

This license lets you remix, tweak, and build upon work non-commercially, as long as you credit the origin creator and license it on your new creations under the identical terms.

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEBIJAKAN

UTANG, KEBIJAKAN DIVIDEN, KINERJA

KEUANGAN, DAN TINGKAT

SUKU BUNGA TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Kompas 100 Pada

Tahun 2014–2016)

SKRIPSI

Diajukan Guna Memenuhi Persyaratan Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.)

Raymond

11130210077

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA

TANGERANG

2018

Pengaruh Keputusan Investasi..., Raymond, FB UMN, 2018

i

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh

Keputusan Investasi, Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen, Kinerja Keuangan,

dan Tingkat Suku Bunga terhadap Nilai Perusahaan. Nilai Perusahaan penting

karena berhubungan dengan tingkat kekayaan pemegang saham. Perusahaan yang

memiliki prospek yang baik akan meningkatkan nilai perusahaan sehingga

meningkatkan kemakmuran pemegang saham.

Sampel pada penelitian ini ditentukan melalui purposive sampling dan

data sekunder yang digunakan dalam penelitian ini dianalisa menggunakan

metode regresi linear berganda. Sampel dalam penelitian ini adalah 33 perusahaan

non bank yang terdaftar pada Indeks Kompas 100 secara berturut-turut selama

periode 2014-2016, laporan keuangan telah diaudit, disajikan dalam nominal

rupiah (Rp), tidak melakukan stock split, reverse split, 2014-2016, mengalami

keuntungan, dan membagikan dividen kas secara berturut-turut selama 2014-2016.

Hasil penelitian ini adalah (1) Keputusan Investasi berpengaruh signifikan

terhadap nilai perusahaan, (2) Kebijakan Utang berpengaruh signifikan terhadap

nilai perusahaan, (3) Kebijakan Dividen tidak berpengaruh signifikan terhadap

nilai perusahaan, (4) Kinerja Keuangan yang diprosikan dengan Return on Assets

berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, (5) Kinerja Keuangan yang

diproksikan dengan Return on Equity berpengaruh signifikan terhadap nilai

perusahaan, dan (6) Tingkat Suku Bunga tidak berpengaruh signifikan terhadap

nilai perusahaan, dan (7) Keputusan Investasi, Kebijakan Utang, Kebijakan

Dividen, Kinerja Keuangan, dan Tingkat Suku Bunga secara simultan

berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

Kata Kunci : Debt to Equity Ratio, Dividend Payout Ratio, Kebijakan Dividen,

Kebijakan Utang, Keputusan Investasi, Kinerja Keuangan, Nilai

Perusahaan, Price Earning Ratio, Price to Book Value, Return on

Assets, Return on Equity, Tingkat Suku Bunga


ii

ABSTRACT

This research is aimed to determine the effect of Investment Decision, Debt Policy,

Dividend Policy, Financial Performance, and Interest Rate on Firm Value. Firm

value is important because of its relation with shareholder’s wealth. Firm with

good prospect will have high value thus increasing shareholder’s wealth.

Sample of this research is determined using purposive sampling, and

secondary data of this research is analyzed using multiple linear regression.

Sample of this research consist of 25 non bank firms that registered in Kompas

100 Index consecutively throughout 2014-2016, audited financial statement,

presented in rupiah (Rp), and no stock split, reverse stock split, throughout 2014-

2016, generating profit and declaring cash dividend throughout 2014-2016.

Result of this research is (1) Investment Decision have significant effect on

firm value, (2) Debt Policy have significant effect on firm value, (3) Dividend

Policy didn’t have significant effect on firm value, (4) Financial Performance

using Return on Assets as proxy have significant effect on firm value, (5)

Financial Performance using Return on Equity as proxy have significant effect on

firm value, (6) Interest Rate didn’t have significant effect on firm value, and (7)

Investment Decision, Debt Policy, Dividend Policy, Financial Performance, and

Interest Rate simultaneously have significant effect on Firm Value.

Keyword : Debt to Equity Ratio, Debt Policy ,Dividend Payout Ratio, Dividend

Policy, Financial Performance, Firm Value, Investment Decision,

Interest Rate, Price Earning Ratio, Return on Assets, Return on Equity,

Price to Book Value


iii

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan rahmat-Nya

sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul, “Pengaruh Keputusan

Investasi, Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, Kinerja Keuangan, dan Tingkat

Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan” tepat pada waktunya. Skripsi ini dibuat

sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S.E.)

Terselesaikannya skripsi ini tidak lepas dari bantuan orang-orang di sekitas

penulis. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih sebesar-besarnya

kepada:

1. Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan rahmat-Nya sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi ini.

2. Orang tua yang memberikan dukungan moral dan materi sehingga penulis

dapat menyelesaikan skripsi ini.

3. Bapak JB. Widodo Lestarianto, Ak., M.Ak., CIA, CISA selaku dosen

pembimbing yang selalu memberikan arahan, nasihat, dukungan, serta sabar

kepada penulis selama proses pembuatan skripsi ini.

4. Ibu Rosita Suryaningsih, S.E., M.M. selaku Sekretaris Program Studi

Akuntansi dan Pembimbing Akademik yang telah memberikan arahan kepada

penulis.

5. Dosen-dosen UMN dan kakak-kakak asisten lab yang telah memberikan

ilmunya selama proses perkuliahan.


iv

6. Keluarga besar himpunan mahasiswa akuntansi Himtara dan unit kegiatan

mahasiswa Rencang baik senior maupun junior yang membantu mengajarkan

dan bersama-sama belajar tentang tata cara berorganisasi.

7. Teman-teman penulis yang selalu memberikan dukungan dan semangat

kepada penulis selama proses penyusunan skripsi.

8. Seluruh pihak yang telah membantu penulis baik secara langsung maupun

tidak langsung selama proses penyusunan skripsi.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari kata

sempurna. Oleh karena itu, penulis menerima segala kritik dan saran yang bersifat

membangun untuk penulisan ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi kalian.

Tangerang, 10 Agustus 2018

Raymond


v

DAFTAR ISI

Halaman Judul

Lembar Perngesahan

Lembar Pernyataan tidak Melakukan Plagiat

Abstrak ..................................................................................................................... i

Abstract ................................................................................................................... ii

Kata Pengantar ....................................................................................................... iii

Daftar Isi................................................................................................................... v

Daftar Tabel ............................................................................................................. x

Daftar Gambar ........................................................................................................ xi

BAB I PENDAHULUAN ................................................................................... 1

1. 1. Latar Belakang ................................................................................. 1

1. 2. Batasan Masalah ............................................................................ 11

1. 3. Rumusan Masalah ......................................................................... 11

1. 4. Tujuan Penelitian ........................................................................... 12

1. 5. Manfaat Penelitian ......................................................................... 12

1. 6. Sistematika Penulisan .................................................................... 13


vi

BAB II TELAAH LITERATUR ........................................................................ 15

2. 1. Asymmetric Information ................................................................ 15

2.2. Nilai Perusahaan ............................................................................. 16

2. 3. Keputusan Investasi ....................................................................... 20

2. 4. Kebijakan Hutang .......................................................................... 22

2. 5. Kebijakan Dividen ......................................................................... 25

2. 6. Return on Assets ............................................................................ 28

2. 7. Return on Equity ............................................................................ 30

2. 8. Suku Bunga ................................................................................... 32

2. 9. Model Penelitian ............................................................................ 34

BAB III METODE PENELITIAN ...................................................................... 35

3. 1. Gambaran Umum Objek Penelitian ............................................... 35

3. 2. Metode Penelitian .......................................................................... 36

3. 3. Variabel Penelitian ........................................................................ 36

3. 3. 1. Variabel Dependen ............................................................. 36

3. 3. 2. Variabel Independen ........................................................... 37

1. Price Earning Ratio (PER) ............................................. 37


vii

2. Debt to Equity Ratio (DER) ............................................ 38

3. Dividend Payout Ratio (DPR) ........................................ 39

4. Return on Assets (ROA) .................................................. 39

5. Return on Equity (ROE).................................................. 40

6. Suku Bunga (SBI) ........................................................... 40

3. 4. Teknik Pengumpulan Data ............................................................ 41

3. 5. Teknik Pengambilan Sampel ......................................................... 41

3. 6. Teknik Analisis Data ..................................................................... 42

3. 6. 1. Uji Kualitas Data ................................................................ 42

3. 6. 1. 1. Uji Normalitas .................................................... 42

3. 6. 2. Uji Asumsi Klasik .............................................................. 43

3. 6. 2. 1. Uji Multikolonieritas .......................................... 43

3. 6. 2. 2. Uji Autokorelasi ................................................. 43

3. 6. 2. 3. Uji Heteroskedastisitas ....................................... 44

3. 6. 3. Uji Hipotesis ....................................................................... 45

3. 6. 3. 1. Uji Koefisien Determinasi .................................. 46

3. 6. 3. 2. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ......... 47


viii

3. 6. 3. 3. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji

Statistik t) ........................................................... 47

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ......................................................... 49

4.1. Objek Penelitian ............................................................................. 49

4.2. Analisis dan Pembahasan ............................................................... 51

4.2.1. Statistik Deskriptif ................................................................ 51

4.2.2. Uji Normalitas ...................................................................... 54

4.2.3. Uji Asumsi Klasik ................................................................ 55

1. Uji Multikolonieritas ...................................................... 55

2. Uji Autokorelasi.............................................................. 56

3. Uji Heteroskedastisitas ................................................... 56

4.2.4. Pengujian Hipotesis .............................................................. 58

1. Uji Koefisien Determinasi .............................................. 58

2. Uji Signifikansi Simultan (uji statistik F) ....................... 59

3. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) ... 60

BAB IV SIMPULAN DAN SARAN ..................................................................... 66

5.1. Simpulan ......................................................................................... 66

5.2. Keterbatasan ................................................................................... 68


ix

5.3. Saran ............................................................................................ 69

Daftar Pustaka ....................................................................................................... xii

Daftar Lampiran .................................................................................................. xvii


x

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Jumlah Emiten yang Terdaftar di BEI 2012-2016 ................................... 2

Tabel 4.1 Rincian Pengambilan Sampel Penelitian ............................................... 50

Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif .................................................................. 51

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas .............................................................................. 54

Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolonieritas .................................................................... 55

Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ........................................................................... 56

Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi ............................................................ 58

Tabel 4.7 Hasil Uji Signifikansi Simultan ............................................................. 59

Tabel 4.8 Hasil Uji Signifikansi Parameter Individual .......................................... 60


xi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Model Penelitian ................................................................................ 34

Gambar 4.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 57


Pengaruh Keputusan Investasi, Raymond, FB UMN, 2018kc.umn.ac.id/5642/8/HALAMAN AWAL.pdfsehingga...

Documents

Transcript of Pengaruh Keputusan Investasi, Raymond, FB UMN, 2018kc.umn.ac.id/5642/8/HALAMAN AWAL.pdfsehingga...