PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL

PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP

KEBIJAKAN HUTANG PERUSAHAAN

(Studi Empiris Pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2014 – 2016)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Dalam Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi

Program Studi Akuntansi

Diajukan Oleh:

REVA FIDELLA ADDINA

NPM : 14430169

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS WIJAYA KUSUMA SURABAYA

2018

v

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Kuasa yang

senantiasa melimpahkan rahmatNya sehingga penulis dapat menyelesaikan

Skripsi yang berjudul “Pengaruh Kepemilikan Institusional, Pertumbuhan

Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang Pada

Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode

2014-2016” dengan baik. Penulisan ini dibuat untuk memenuhi salah satu syarat

untuk menyelesaikan Program Sarjana S-1 pada Jurusan Akuntansi Fakultas

Ekonomi Universitas Wijaya Kusuma Surabaya.

Dalam penulisan skripsi penulis banyak mendapat bantuan baik secara langsung

maupun tidak langsung dari berbagai pihak dalam hal membimbing,

mengumpulkan data, pengarahan dan saran-saran. Pada kesempatan ini penulis

menyatakan ucapan terimakasih kepada :

1. Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan ridhoNya sehingga saya

diberikan kelancaran dan kemudahan hingga dapat menyelesaikan skripsi ini

dengan baik

2. Bapak Prof. H. Sri Harmadji, dr. Sp. THT-KL (K) selaku Rektor Universitas

Wijaya Kusuma Surabaya.

3. Bapak Drs. Ec. Iman Karyadi, Ak., MM., CA. selaku Dekan Fakultas

Ekonomi Universitas Wijaya Kusuma Surabaya.

vi

4. Ibu Lilik Mardiana, SE.,M.Ak., Ak., CA. selaku Ketua Progam Studi

Akuntansi dan Dosen Wali yang selalu memberikan arahan dan bimbingan

selama studi.

5. Ibu Kholidiah SE., M.Si. selaku Dosen Pembimbing yang selalu berusaha

meluangkan waktunya untuk memberikan semangat, saran, arahan, dan

masukan kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini

dengan lancar.

6. Bapak / Ibu Dosen dan seluruh staff pengajar serta karyawan Fakultas

Ekonomi Universitas Wijaya Kusuma Surabaya yang telah memberikan bekal

ilmu pengetahuan selama menjalani studi.

7. Kedua Orang Tua saya Drs. Machfud Ichwan dan Sri Gunawati, S.Pd yang

selalu memberikan semangat dan doa untuk meraih impian saya, salah

satunya untuk segera menyelesaikan pendidikan saya dan mendapat gelar

Sarjana Akuntansi.

8. Kakak-Kakak Saya Verra Claudya Vallafanie, S.Si, Aulia Puspita Supriadi,

S.Si, yang sudah membantu dan memotivasi saya selama mengerjakan skripsi

sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini.

9. Adik-Adik saya Istiqomah Adiningtyas Supriadi dan Rheza Hafizh

Muhammad Firdaus yang sudah membantu dan menyemangati saya sehingga

dapat menyelesaikan skripsi ini.

10. Seseorang yang diam-diam yang telah mendoakan dan mensupport dari jauh

hingga saya mampu menyelesaikan skripsi ini dengan baik.

vii

11. Sahabat Terbaik saya Mak Fenny, Harmonice, Heppy, Ernita, Danang,

Melyta, dan Inge yang sudah menyemangati dan memotivasi hingga dapat

menyelesaikan skripsi dengan baik.

12. Sahabat saya selama menempuh masa perkuliahan Dhea, Indah, Reny, Yully.

Terimakasih atas semua support dan pengalaman berharganya.

13. Teman-teman seperjuangan angkatan 2014 kelas Akuntansi A. Terimakasih

untuk kebersamaan dan kekompakannya selama ini.

14. Teman pejuang skripsi Imanul, mbak feny yang setiap hari sudah berbagi

pikiran dan mensupport satu sama lain.

15. Kakak-kakak Ikke Chintya Apriliasari S.Akt, Siti Aiza Ika Aprilia S.Akt,

Meyrina SWSP S.M., Billy Abu Ja’far S.T, Husin Al Hamid, Rangga Arif Tri

Surya, Jhorgy Reza Pratama S.T, Moh. Fahrul Ardiansyah, S.H, yang sudah

mensupport dan memotivasi hingga sayamenyelesaikan skripsi dengan baik.

Penulis hanya dapat berdoa, semoga Allah memberikan pahala-Nya

kepada semua pihak yang telah membantu menyelesaikan skripsi ini. Penulis

memohon maaf apabila dalam penyusunan maupun pembahasan skripsi ini

masih jauh dari sempurna karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman.

Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya dan bagi

pembaca umumnya.

Surabaya, Desember 2017

Penulis

Reva Fidella Addina

viii

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ......................................................................................... i

SURAT PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT ................................................. ii

HALAMAN PERSETUJUAN ........................................................................ iii

HALAMAN SUSUNAN DEWAN PENGUJI ................................................ iv

KATA PENGANTAR ....................................................................................... v

DAFTAR ISI ................................................................................................... viii

DAFTAR TABEL ............................................................................................ xi

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xii

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xiii

ABSTRAK ...................................................................................................... xiv

ABSTRACT ..................................................................................................... xv

BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang Masalah .............................................................................. 1

1.2. Rumusan Masalah ....................................................................................... 4

1.3. Tujuan Penelitian ......................................................................................... 5

1.4. Manfaat Penelitian ....................................................................................... 5

1.5. Sistematika Penulisan Skripsi...................................................................... 6

BAB II TELAAH PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESA

2.1. Landasan Teori ........................................................................................... 8

2.1.1. Agency Theory ..................................................................................... 8

ix

2.1.2. Pecking Order Theory ........................................................................ 10

2.1.3. Kebijakan Hutang ............................................................................. 12

2.1.4. Kepemilikan Institusional .................................................................. 14

2.1.5. Pertumbuhan Perusahaan .................................................................. 15

2.1.6. Profitabilitas ...................................................................................... 16

2.2. Penelitian Sebelumnya ............................................................................. 17

2.3. Hipotesa ................................................................................................... 21

2.3.1. Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Hutang .... 21

2.3.2. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang ..... 22

2.3.3. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang......................... 23

2.4. Kerangka Pemikiran ................................................................................. 23

BAB III METODE PENELITIAN

3.1. Pendekatan Penelitian .............................................................................. 25

3.2. Populasi dan Sampel ................................................................................ 25

3.3. Identifikasi Variabel ................................................................................. 26

3.3.1. Variabel Dependen ............................................................................. 26

3.3.2. Variabel Independen .......................................................................... 26

3.4. Definisi Operasional Variabel .................................................................. 27

3.4.1. Definisi Operasional Variabel Dependen .......................................... 27

3.4.2. Definisi Operasional Variabel Independen ........................................ 27

3.5. Jenis dan Sumber Data ............................................................................. 28

3.6. Teknis Analisis Data ................................................................................ 29

3.6.1. Analisis Statistik Deskriptif ............................................................... 29

x

3.6.2. Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 29

3.6.3. Analisis Regresi Linier Berganda ...................................................... 31

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1. Gambaran Umum Subyek Penelitian ....................................................... 35

4.2. Hasil Penelitian ........................................................................................ 36

4.3. Analisis Model dan Pengujian Hipotesis ................................................. 38

4.3.1. Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 38

4.3.2. Analisis Regresi Linier Berganda ...................................................... 43

4.3.3. Uji Hipotesis ...................................................................................... 45

4.4. Pembahasan .............................................................................................. 48

4.4.1. Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Hutang .... 48

4.4.2. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang ..... 49

4.4.3. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang......................... 50

BAB V SIMPULAN, SARAN, DAN KETERBATASAN

5.1. Simpulan .................................................................................................. 52

5.2. Saran ........................................................................................................ 53

5.3. Keterbatasan ............................................................................................. 53

DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 54

LAMPIRAN .........................................................................................................

xi

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Penelitian Sebelumnya ...................................................................... 52

Tabel 4.1 Daftar Pemilihan Sampel .................................................................. 53

Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ............................................................................ 53

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ......................................................................... 55

Tabel 4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................ 33

Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas ............................................................... 21

Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ...................................................................... 11

Tabel 4.7 Analisis Regresi Linier Berganda ..................................................... 44

xii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1. Kerangka Berfikir ........................................................................ 27

xiii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran I : Hasil Uji SPSS

xiv

ABSTRAK

Penelitian ini memiliki tujuan untuk menganalisis pengaruh kepemilikan

institusional, pertumbuhan perusahaan, dan profitabilitas terhadap kebijakan

hutang perusahaan. Sampel diambil menggunakan metode purposive sampling

sehingga diperoleh 17 perusahaan yang mempunyai data yang lengkap dan

mempublikasikan laporan keuangan serta informasi kepemilikan saham secara

berturut-turut. Sehingga total pengamatan dalam penelitian ini sebanyak 51

sampel pada perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Teknis analisis data menggunakan regresi linier berganda yang menggunakan

software SPSS Statistic 17.0. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara

bersama-sama variabel kepemilikan institusional, pertumbuhan perusahaan, dan

profitabilitas berpengaruh terhadap kebijakan hutang perusahaan. Hasil pengujian

secara parsial menunjukkan bahwa variabel kepemilikan institusional dan

profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang perusahaan.

Sedangkan pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh terhadap kebijakan hutang

perusahaan.

Kata Kunci :kepemilikan institusional, pertumbuhan perusahaan,

profitabilitas, kebijakan hutang perusahaan

xv

ABSTRACT

This research is aimed to analyze the influence of institutional ownership,

company growth, and profitability to a company debt policy. The sample is taken

through purposive sampling method, in which 17 companies that have complete

data and respectively publish their financial report also their stock ownership

information are participated. Thus, the total number of the sample for this

research is 51 non-financial companies listed on Indonesian Stock Exchange

(IDX). The data gotten then analyzed using doubled linier regression assisted by

SPSS Statistic 17.0 Software. The result of this research shows that institutional

ownership, company growth, and profitability variables influence to company

debt policy. However, the partial test result shows only institutional ownership

and company growth that have significant influence to company debt policy, while

company growth has no any influence to.

Keywords : Institutional Ownership, Company Growth, Profitability, Company

Debt Policy