PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, DIVIDEND PAYOUT

RATIO, SIZE, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP

KEBIJAKAN UTANG PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN LQ 45

TAHUN 2010-2012

SKRIPSI

Diajukan untuk memnuhi syarat guna mencapai gelar

Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Katolik Soegijapranata

Semarang

Disusun Oleh:

Nama : Unggun Murni Sitindaon

NIM : 10.30.0141

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA

SEMARANG

2014

iv

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN

“Tetapi hendaklah kamu ramah seorang terhadap yang lain, penuh kasih

mesra dan saling mengampuni, sebagaimana Allah di dalam Kristus telah

mengampuni kamu”

(Efesus 4:32)

IF YOU CAN DREAM IT, YOU CAN DO IT !!!

(Walt Disney)

Skripsi ini saya persembahkan untuk orang-orang yang menyayangi,

mendukung dan mendoakan saya selama ini.

i

HALAMAN PERSETUJUAN

Nama : Unggun Murni Sitindaon

NIM : 10.30.0141

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Jurusan : Manajemen

Judul : PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL,

DIVIDEND PAYOUT RATIO, SIZE, DAN

PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP

KEBIJAKAN UTANG PERUSAHAAN PADA

PERUSAHAAN LQ-45 TAHUN 2010 – 2012

Telah disetujui dan diterima dengan baik pada:

Semarang, 10 Januari 2014

Pembimbing,

(Drs. B. Junianto Wibowo. MSM)

ii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI

SKRIPSI DENGAN JUDUL:

PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, DIVIDEND PAYOUT RATIO,

SIZE, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN

UTANG PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN LQ-45 TAHUN 2010 – 2012

Yang dipersiapkan dan disusun oleh:

Nama : Unggun Murni Sitindaon

NIM : 10.30.0141

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Progdi : Manajemen

Telah dipertahankan di depan Penguji pada hari/ tanggal: Selasa, 28 Januari 2014

Tim penguji,

Penguji 1 Penguji 2 Penguji 3

(Eny Trimeiningrum, SE., Msi.) (Y. Wisnu Djati S, SE., Msi) (Drs. B. Junianto W, MSM)

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Unika Soegijapranata Semarang

( Prof. Vincent Didiek Wiet Aryanto, Ph. D )

iii

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa

skripsi dengan judul:

PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, DIVIDEND PAYOUT

RATIO, SIZE, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP

KEBIJAKAN UTANG PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN LQ 45

TAHUN 2010-2012

benar-benar merupakan karya saya. Apabila di kemudian hari ditemukan adanya

bukti plagiasi, manipulasi, dan atau bentuk kecurangan-kecurangan lain, saya

bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk apapun dari Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.

Semarang, 10 Januari 2014

(Unggun Murni Sitindaon)

v

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas kasih

karunia dan berkat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan

judul: “PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, DIVIDEND

PAYOUT RATIO, SIZE, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN

TERHADAP KEBIJAKAN UTANG PERUSAHAAN PADA

PERUSAHAAN LQ-45 TAHUN 2010-2012”. Skripsi ini disusun untuk

memnuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini dapat selesai dengan

bantuan, dukungan, bimbingan, petunjuk, saran serta motivasi dari berbagai pihak.

Untuk itu penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada pihak-pihak yang telah

membantu dalam penyusunan skripsi ini, khususnya kepada:

1. Bapak, Mama, Abang Fanco, kak Funny, Abang Manto serta dua

keponakan kecilku Funny dan Fionny yang selalu memberikan

perhatian, doa serta semangat kepada penulis.

2. Drs. B. Junianto Wibowo, MSM selaku dosen pembimbing yang telah

banyak meluangkan waktu dan perhatiannya dalam proses

penyusunan skripsi ini.

3. Eny Trimeiningrum, SE., Msi. selaku kepala program studi

Manajemen UNIKA Soegijapranata sekaligus dosen penguji skripsi

ini.

4. DR. Ch. Yekti Prawihatmi, SE., Msi. selaku dosen manajemen dan

dosen penguji skripsi yang telah meluangkan waktunya untuk penulis.

5. Y. Wisnu Djati Sasmito, SE. Msi selaku dosen manajemen keuangan

dan dosen penguji yang telah meluangkan waktu, bimbingan dan

perhatiannya dalam proses penyusunan skripsi ini hingga selesai.

vi

6. Widuri Kurniasari, SE., Msi. selaku dosen manajemen keuangan yang

selalu memberikan motivasi saat perkuliahan kepada penulis.

7. Ant. Haryo Perwito, SE., MS-TRM selaku Wakil Dekan III FEB

UNIKA Soegijapranata atas dukungannya selama ini.

8. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis UNIKA

Soegijapranata Semarang yang telah mendidik dan membekali penulis

dengan berbagai ilmu pengetahuan.

9. HMPSM (Himpunan Mahasiswa Program Studi Manajemen) periode

2011-2012 dan 2012-2013 atas dukungan dan pengalaman bersama

selama ini dan juga teman-teman ATGW gel. 8C tahun 2011.

10. ROMBAK (Rombongan Mahasiswa Batak) UNIKA Soegijapranata

Semarang yang selama ini menjadi keluarga, sahabat, saudara penulis

selama menempuh studi di Semarang.

11. Tobellers (Bang Erikson, Okta, Gita) yang telah memberikan

dukungan, semangat dan doa kepada penulis selama penyusunan

skripsi ini dan kepada teman-teman KKN Desa Temurejo tahun 2013

atas keseruan dan kebersamaannya selama ini.

12. Bapak Didit dan Kak Devita, Dian, Shandy, Daras, serta teman-teman

seperjuangan atas persahabatan, dukungan yang boleh terjalin selama

ini dan kepada semua pihak yang telah memberikan dukungan dan

bantuan serta pihak lain yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu.

Penulis memohon maaf sekiranya penyajian maupun pembahasan skripsi ini

masih jauh dari sempurna. Semoga penulisan skripsi ini dapat bermanfaat bagi

pihak-pihak yang berkepentingan.

Semarang, 5 Februari 2014

Penulis

vi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL

HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................................... i

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................... ii

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .................................................................. iii

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ..................................................... iv

KATA PENGANTAR ................................................................................................ v

DAFTAR ISI .............................................................................................................. vi

DAFTAR TABEL ................................................................................................... viv

DAFTAR GAMBAR ................................................................................................ vv

DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................... vvi

ABSTRAKSI ............................................................................................................. vii

BAB I PENDAHULUAN .................................................................................... 1

1.1 Latar Belakang .......................................................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah ..................................................................................... 5

1.3 Tujuan Penelitian....................................................................................... 6

1.4 Manfaat Penelitian..................................................................................... 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ...... 8

2.1 Kebijakan Utang ........................................................................................... 8

2.2 Kepemilikan Institusional ............................................................................. 8

2.3 Dividend Payout Ratio (DPR) ...................................................................... 9

2.4 Ukuran Perusahaan (Firm Size) .................................................................. 11

2.5 Pertumbuhan Perusahaan ............................................................................ 12

2.6 Penelitian Terdahulu ................................................................................... 13

2.7 Pengembangan Hipotesis ............................................................................ 16

vii

2.8 Kerangka Pikir ............................................................................................ 20

2.9 Definisi Operasional ................................................................................... 21

BAB III METODE PENELITIAN ..................................................................... 23

3.1 Populasi dan Sampel ................................................................................... 23

3.2 Jenis dan Sumber Data................................................................................ 25

3.3 Metode Analisis Data ................................................................................. 25

3.3.1 Pengujian Asumsi Klasik ......................................................................... 27

3.3.1.1 Uji Normalitas ............................................................................... 27

3.3.1.2 Uji Multikolinearitas ..................................................................... 27

3.3.1.3 Uji Autokorelasi ............................................................................ 28

3.3.1.4 Uji Heteroskedastisitas .................................................................. 30

3.3.2 Pengujian Hipotesis ................................................................................. 31

3.3.2.1 Uji T – Persamaan Regresi ............................................................ 31

BAB IV PEMBAHASAN DAN HASIL PENELITIAN ................................... 33

4.1 Data Sampel Penelitian ............................................................................... 33

4.2 Analisis Data ............................................................................................... 33

4.3 Pengujian Asumsi Klasik ............................................................................ 33

4.3.1 Uji Normalitas ................................................................................. 33

4.3.2 Uji Multikolinearitas......................................................................... 36

4.3.3 Uji Autokorelasi ............................................................................... 37

4.3.4 Uji Heteroskedastisitas ..................................................................... 38

4.4 Analisis Regresi Linier Berganda ............................................................... 40

4.5 Koefisien Determinasi ................................................................................ 41

4.6 Uji Koefisien Regresi secara Serentak (Uji F) ........................................... 42

4.7 Pengujian Hipotesis .................................................................................... 42

4.8 Pembahasan ................................................................................................ 45

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ............................................................. 50

viii

5.1 Kesimpulan ................................................................................................. 50

5.2 Saran ........................................................................................................... 51

DAFTAR PUSTAKA ................................................................................................ 52

vv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1 : Kerangka Pikir Penelitian..................................................................64

viv

DAFTAR TABEL

Tabel 1 : Penelitian Terdahulu .........................................................................57

Tabel 2 : Jumlah Sampel dalam Penelitian.......................................................58

Tabel 3 : Tabel Uji Normalitas ........................................................................59

Tabel 4 : Tabel Uji Multikolinearitas ...............................................................60

Tabel 5 : Tabel Uji Autokorelasi ......................................................................60

Tabel 6 : Tabel Durbin Watson Test Bound ....................................................61

Tabel 7 : Tabel Uji Heteroskedastisitas ............................................................61

Tabel 8 : Hasil Analisis Koefisien Determinasi ...............................................62

Tabel 9 : Tabel Uji F.........................................................................................62

Tabel 10 : Tabel Uji T.........................................................................................63

vii

ABSTRAKSI

Sebuah perusahaan pasti akan melakukan kebijakan pendanaan dalam

perusahaannya dan salah satu yang harus dilakukan oleh manajerial adalah

melihat faktor apa sajakah yang mempengaruhi manajer dalam mengambil

keputusan kebijakan pendanaan seperti kebijakan utang perusahaan.

Penelitian ini menggunakan program SPSS dan berdasarkan hasil analisis olah

data pada uji t diketahui besaran signifikansi variabel independen yang berada

diatas taraf signifikansi sebesar α = 5%. Besarnya signifikansi setiap variabel

independen adalah INST sebesar 0,763, DPR sebesar 0,850, SIZE sebesar 0,549,

dan GROW sebesar 0,422.

Kata Kunci: INST, DPR, SIZE, GROW, Kebijakan Utang