PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM

PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajad Sarjana Ekonomi

Oleh:

Nur Yuliyati Ningsih

201010170311117

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2014

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpah rahmat

dan hidayah-MU peneliti dapat menyelesaikan skripdi yang berjudul “Pengaruh

Faktor Fundamental terhadap Harga Saham pada Perusahaan Property dan Real

Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia” dengan lancar dan baik.

Penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi salah satu persyaratan mencapai

derajat gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Malang. Penulisan skripsi ini tidak akan terwujud tanpa adanya

motivasi, keyakinan, saran, bimbingan, serta kritik dari berbagai pihak baik secara

langsung maupun tidak langsung. Sebagai ungkapan rasa syukur, dalam

kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya

kepada:

1. Dr. Muhadjir Effendy, M.AP. selaku Rektor Universitas Muhammadiyah

Malang.

2. Dr. H. Nazaruddin Malik, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

3. Dra. Siti Zubaidah, MM. Ak selaku ketua jurusan akuntansi Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

4. Dr. Ahmad Juanda, MM. Ak selaku dosen pembimbing pertama atas

arahan, masukan, bimbingan dan waktunya selama peneliti mengerjakan

skripsi.

5. Dr. Widayat, MM selaku dosen pembimbing kedua atas arahan, masukan,

bimbingan dan waktunya selama peneliti mengerjakan skripsi.

6. Adi Prasetyo, S.E., M.Si selaku dosen wali akuntansi kelas C 2010 yang

memberikan pengarahan selama penulis menjadi mahasiswa Universitas

Muhammadiyah malang.

7. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Malang yang telah mendidik dan memberikan ilmu

selama penulis menjadi mahasiswa Universitas Muhammadiyah Malang.

8. Bapak dan Ibu tercinta serta keluarga yang telah memberikan bantuan do’a

serta dorongan moril dan materiil demi keberhasilan studi penulis.

9. Teman-teman semua yang telah memberikan semangat dan dukungan,

serta kritik dan saran sehingga membantu terselesainya penulisan skripsi

ini.

10. Semua pihak yang tidak dapat peneliti sebutkan satu persatu yang telah

memberikan bantuan dan dorongan kepada peneliti.

Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki peneliti,

oleh karena itu peneliti mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi

kesempurnaan skripsi ini. Akhirnya, semoga apa yang telah peneliti lakukan

dalam skripsi ini bisa berguna bagi pembaca.

Wa’alaikumsalam Wr.Wb

Malang, 22 Maret 2014

Peneliti

Nur Yuliyati Ningsih

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i

PERNYATAAN ORISINALITAS .................................................................. ii

LEMBAR PERSETUJUAN ............................................................................ iii

LEMBAR PENGESAHAN ............................................................................ iv

KATA PENGANTAR .................................................................................... v

DAFTAR ISI .................................................................................................... vii

DAFTAR TABEL ............................................................................................ x

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xi

DAFTAR GRAFIK ......................................................................................... xii

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xiii

ABSTRAK ....................................................................................................... xiv

BAB I : PENDAHULUAN ......................................................................... 1

A. Latar Belakang ................................................................................. 1

B. Perumusan Masalah ......................................................................... 6

C. Batasan Masalah ............................................................................. 7

D. Tujuan Penelitian ............................................................................ 7

E. Manfaat Penelitian .......................................................................... 7

BAB II : KAJIAN PUSTAKA PUSTAKA ................................................ 9

A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ........................................................ 9

B. Tinjauan Pustaka ............................................................................ 12

1. Pasar Modal ............................................................................... 12

2. Saham ......................................................................................... 16

3. Keuntungan atau Resiko Mamiliki atau membeli Saham .......... 21

4. Penilaian Harga Saham .............................................................. 24

5. Proses Valuasi (Penilaian) Harga Saham ................................... 25

6. Pendekatan dalam Menentukan Harga Saham ........................... 26

7. Faktor yang Mempengaruhi Pergerakan Harga Saham atau Indeks

Harga Saham .............................................................................. 27

8. Pendekatan Analisis Saham ....................................................... 29

9. Keterkaitan Harga Saham dengan Faktor Fundamental ............ 39

C. Kerangka Pemikiran ............................................................................ 40

D. Pengembangan Hipotesis .................................................................... 41

BAB III : METODE PENELITIAN ............................................................. 45

A. Jenis Penelitian ................................................................................... 45

B. Variabel dan Definisi Operasional Variabel ...................................... 45

C. Populasi dan Sampel .......................................................................... 48

D. Jenis dan Sumber Data ....................................................................... 48

E. Teknik Pengumpulan Data ................................................................. 49

F. Teknik Analisis Data .......................................................................... 49

BAB IV: HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ............................ 55

A. Gambaran Umum Objek Penelitian ................................................... 55

B. Deskripsi Variabel Penelitian ............................................................ 57

1. Return On Assets (ROA) .............................................................. 57

2. Debt to Equity Ratio (DER) ......................................................... 60

3. Price Earning Ratio (PER) .......................................................... 63

4. Earning Per Share (EPS) ............................................................. 66

5. Price to Book Value (PBV) .......................................................... 69

6. Net Profit Margin (NPM) ............................................................ 72

7. Harga Saham ................................................................................ 75

C. Analisis Data ...................................................................................... 77

1. Analisis Regresi Linier Berganda ................................................ 77

2. Pengujian Asumsi Klasik ............................................................. 78

3. Pengujian Hipotesis ..................................................................... 82

D. Pembahasan ........................................................................................ 84

BAB V: KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................ 98

A. Kesimpulan ........................................................................................ 98

B. Saran .................................................................................................. 99

DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... 100

LAMPIRAN

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 : Penelitian Terdahulu ..................................................................... 11

Tabel 4.1 : Daftar Sampel Perusahaan Property dan Real Estate ................... 56

Tabel 4.2 : Data ROA pada Perusahaan Property dan Real Estate .................. 58

Tabel 4.3 : Data DER pada Perusahaan Property dan Real Estate................... 61

Tabel 4.4 : Data PER pada Perusahaan Property dan Real Estate ................... 64

Tabel 4.5 : Data EPS pada Perusahaan Property dan Real Estate .................... 67

Tabel 4.6 : Data PBV pada Perusahaan Property dan Real Estate ................... 70

Tabel 4.7 : Data NPM pada Perusahaan Property dan Real Estate .................. 73

Tabel 4.8 : Data Harga Saham Tahunan ......................................................... 76

Tabel 4.9 : Regresi Linier Berganda ................................................................ 78

Tabel 4.10: Multikolinieritas ............................................................................ 80

Tabel 4.11: Autokorelasi ................................................................................. 80

Tabel 4.12: Hasil Regresi untuk Uji F ............................................................ 82

Tabel 4.13: Hasil Regresi untuk Koefisien Determinasi ................................. 83

Tabel 4.14: Hasil Regresi untuk Uji t .............................................................. 83

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1: Kerangka Pemikiran ................................................................... 40

Gambar 4.1: Normalitas .................................................................................. 79

Gambar 4.2: Heteroskedastisitas ..................................................................... 81

DAFTAR GRAFIK

Grafik 4.1: Perkembangan Return On Assets (ROA) Tahun 2009-2012 ......... 89

Grafik 4.2: Perkembangan Dept to Equity Ratio (DER) Tahun 2009-2012 ... 90

Grafik 4.3: Perkembangan Price Earning Ratio (PER) Tahun 2009-2012 ..... 92

Grafik 4.4: Perkembangan Earning Per Share (EPS) Tahun 2009-2012 ........ 94

Grafik 4.5: Perkembangan Price to Book Value (PBV) Tahun 2009-2012 .... 95

Grafik 4.6: Perkembangan Net Profit Margin (NPM) Tahun 2009-2012 ........ 96

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Tabel Perhitungan Variabel Return On Assets (ROA)

Lampiran 2 : Tabel Perhitungan Variabel Dept to Equity Ratio (DER)

Lampiran 3 : Tabel Perhitungan Variabel Price Earning Ratio (PER)

Lampiran 4 : Tabel Perhitungan Variabel Earning Per Share (EPS)

Lampiran 5 : Tabel Perhitungan Variabel Price to Book Value (PBV)

Lampiran 6 : Tabel Perhitungan Variabel Net Profit Margin (NPM)

Lampiran 7 : Data Harga Saham Tahun 2009-2012

Lampiran 8 : Hasil Perhitungan Regresi dengan menggunakan program SPSS.

DAFTAR PUSTAKA

Abdullah, M.Faisal. 2001. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. UMM Press:

Malang.

Abidin, Jamalul. 2009. “Analisis Faktor Fundamental Keuangan terhadap Harga

Saham Perusahaan Consumer Goods yang terdaftar di BEI”. Tesis.

Sekolah Pasca Sarjana Universitas Sumatra Utara: Medan.

Aisyah, Siti. 2011. “Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental terhadap Harga Saham

Perusahaan Properti dan Real Estate yang Listing di BEI Tahun 2006-

2009”. Skripsi S-1. Jurusan Akuntansi. Fakultas Ekonomi. Universitas

Pembangunan Nasional “VETERAN”: Jawa Timur.

Alwi, Syafaruddin. 2003. Alat-alat Analisis dalam Pembelanjaan. Edisi ketiga.

Cetakan pertama. Andi Offset: Yogyakarta.

Anastasia, Njo. 2001. “Analisis Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik

Terhadap Harga Saham Properti di BEJ”, Jurnal Akuntansi dan Keuangan,

Universitas Kristen Petra Vol.5 No.2: 123-131.

Darmadji, Tjipto dan Hendy M. Fakhrudin. 2001. Pasar Modal di Indonesia

Pendekatan Tanya Jawab. Salemba Empat: Jakarta.

Darmadji, Tjipto dan Hendy M. Fakhrudin. 2012. Pasar Modal di Indonesia

Pendekatan Tanya Jawab. Edisi ketiga. Salemba Empat: Jakarta.

Fadillah. 2008. “Pengaruh Faktor Fundamental terhadap Harga Saham (studi pada

perusahaan telekomunikasi yang tercatat di BEJ)”. Skripsi S-1. Jurusan

Akuntansi. Fakultas Ekonomi. Universitas Muhammadiyah Malang:

Malang.

Fakhrudin. M dan M. Sophian Hadianto. 2001. Perangkat dan Model Analisis

Investasi di Pasar Modal. PT. Elex Media Komputindo: Jakarta.

Halim, Abdul. 2005. Analisis Investasi. Salemba Empat: Jakarta.

Hijriah, Almas. 2011. “Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik

terhadap Harga Saham Properti di Bursa Efek Jakarta”. Tesis. Sekolah

Pasca Sarjana Universitas Sumatra Utara: Medan.

Husnan, Suad. 1998. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.

Cetakan Pertama. Edisi ketiga. UPP AMP YKPN: Yogyakarta.

Husnan, Suad. 2003. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.

Cetakan Ketiga. Edisi ketiga. UPP AMP YKPN: Yogyakarta.

Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi kedua. BPFE:

Yogyakarta.

Keiso, E. Donald, Jerry J. Weygandt, dan Terry D. Warfield. 2008. Akuntansi

Intermedite. Edisi 12. Penerbit Erlangga. Jilid 2: Jakarta

Khoiriyah, Amir Tahul Nur. 2008. “Analisis Pengaruh Faktor Fundamental

terhadap Harga Saham pada Perusahaan yang Listing di BEI”. Skripsi S-1

Jurusan Akuntansi. Fakultas Ekonomi. Universitas Muhammadiyah

Malang: Malang.

Kodrat, David Sukardi dan Kurniawan Indonanjaya. 2010. Manajemen Investasi

Pendekatan Teknikal dan Fundamental untuk Analisis Saham. Edisi

pertama. Graha Ilmu: Yogyakarta.

Kurniawan, Ockyvidya. 2010. “Pengaruh Faktor Fundamental terhadap Harga

Saham pada Perusahaan Tekstil yang Go Public di BEI”. Skripsi S-1.

Jurusan Akuntansi. Fakultas Ekonomi. Universitas Pembangunan Nasional

“VETERAN”: Jawa Timur.

Nurmawati, Dessy Ika. 2010. “Analisis Pengaruh Faktor Fundamental terhadap

Harga Saham (studi pada perusahaan yang sahamnya termasuk indeks LQ

45 di BEI)”. Skripsi S-1. Jurusan Akuntansi. Fakultas Ekonomi.

Universitas Muhammadiyah Malang: Malang.

Rismawati, Ema. 2012. “Pengaruh Faktor Fundamental terhadap Harga Saham

Telekomunikasi yang terdaftar di BEI”. Skripsi S-1. Jurusan Akuntansi.

Fakultas Ekonomi. Universitas Muhammadiyah Malang: Malang.

Sanusi, Anwar. 2013. Metode Penelitian Bisnis. Cetakan ketiga. Salemba Empat:

Jakarta.

Sarjono, Haryadi dan Winda Julianita. 2011. SPSS vs LISREL: Sebuah Pengantar,

Aplikasi untuk Riset. Salemba Empat: Jakarta.

Subramayam, K.R dan John J. Wild. 2010. Analisis Laporan Keuangan. Edisi 10.

Salemba Empat: Jakarta.

Sunjaya, Ridwan dan Inge Barlian. 2003. Manajemen Keuangan. Edisi ke-4.

Literata Lintas Media: Bandung.

Sutrisno. 2000. Manajemen Keuangan. Konsep dan Aplikasi. Ekonisia:

Yogyakarta.

Syamsuddin, Lukman. 2000. Manajemen Keuangan perusahaan (konsep aplikasi

dalam perencanaan, pengawasan, dan pengambilan keputusan). Edisi Baru.

PT. Raya Grafindo Persada: Jakarta.

Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi

Pertama. PT BPFE: Yogyakarta.

Usman, Marzuki. 1990. ABC Pasar Modal di Indonesia. Cetakan pertama. LPPI

dan ISEI: Jakarta.

http://www.rumah.com/berita-properti/2012/1/206/bisnis-properti-2012-growth-

atau-booming. (diakses 30 September 2013).

http://forum.kompas.com/properti/62914-bisnis-properti-2012-hanya-tumbuh-

atau-bakal-booming. (diakses 30 September 2013).

http://www.idx.co.id/id-

id/beranda/perusahaantercatat/laporankeuangandantahunan.aspx.(diakses

10 Desember 2013).