PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR...

14
PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi e mpiris pada pe rus ahaan manufaktur yang te rdaftar pada Jakarta Islamic Index di Bursa Efek Indonesia) Ole h: ANGGI MASHITA RATNA NPM: 10.1.01.06631 Program Studi: Akuntansi SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2014

Transcript of PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR...

Page 1: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada

PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO

EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH.

(Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Jakarta Islamic

Index di Bursa Efek Indonesia)

Oleh:

ANGGI MASHITA RATNA

NPM: 10.1.01.06631

Program Studi: Akuntansi

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2014

Page 2: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada

PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO

EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH.

(Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Jakarta Islamic

Index di Bursa Efek Indonesia)

Oleh:

ANGGI MASHITA RATNA

NPM: 10.1.01.06631

Program Studi: Akuntansi

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2014

Page 3: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada

PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO

EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH.

(Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Jakarta Islamic

Index di Bursa Efek Indonesia)

Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi: Akuntansi

Konsentrasi: Akuntansi Keuangan

Oleh:

ANGGI MASHITA RATNA

NPM: 10.1.01.06631

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA

SURABAYA

2014

Page 4: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada
Page 5: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada
Page 6: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

A. MAHASISWA Nama : ANGGI MASHITA RATNA NPM : 10.1.0.1.06631 Program Studi : Akuntansi Tempat/Tanggal Lahir : Probolinngo, 14 Mei 1992 Agama : Islam Jumlah Saudara/Anak ke : 2 (dua) / 1 (satu) Alamat Rumah : Jl. Kupang Gunung Barat 9/22 , Surabaya. Status :

B. ORANG TUA Nama : Teguh Subiyanto Alamat Rumah/Telepon : Jl. Kupang Gunung Barat 9/22 , Surabaya. Alamat Kantor/Telepon : - Pekerjaan/Jabatan : Wiraswasta.

C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SD Negeri Banyu Urip II Surabaya tahun 2004 2. Tamat SLTP di SMP Negeri 10 Surabaya tahun 2007 3. Tamat SLTA di SMK Ketintang I Surabaya tahun 2010 4. Pendidikan Tinggi (PT)

Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan

STIESIA Surabaya

Surabaya I-VIII 2010-2014

D. RIWAYAT PEKERJAAN

Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan - - - -

Dibuat dengan sebenarnya ANGGI MASHITA.R

Foto

Page 7: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada

KATA PENGANTAR

Assalammualaikum wr. wb

Dengan mengucapkan Alhamdulillah, puji syukur kehadirat Allah SWT atas

segala rahmat dan hidayahnya yang selalu dilimpahkan kepada saya, serta berkat doa

restu kedua orang tua sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi dengan judul

―PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI

TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH‖.

Skripsi ini merupakan salah satu syarat guna memperoleh gelar sarjana ekonomi

jurusan akuntansi pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

Terselesainya skripsi ini tidak luput dari bimbingan, dukungan, dan bantuan orang-orang

yang sangat berharga, maka dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima

kasih dengan tulus, ikhlas, dan rendah hati kepada:

1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.Si., Ak., selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu

Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

2. Ibu Andayani, S.E., M.Si., Ak., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

3. Bapak Drs. Maswar Patuh Priyadi, M.M,. Ak. selaku Dosen Pembimbing yang telah

meluangkan waktu, tenaga dan memberikan bimbingan serta arahan serta petunjuk

yang berarti bagi penulisan skripsi ini.

4. Ibu Endang Dwi Retnani, S.E., M.Si., selaku Dosen Wali yang selalu memberikan

arahan dan nasehat, sehingga penulis dapat menempuh pendidikan selama dibangku

kuliah dengan baik.

5. Bapak dan Ibu Dosen serta para staff STIESIA yang telah memberikan bekal ilmu

pengetahuan kepada penulis selama menjalankan studi sehingga dapat dipergunakan

sebagai dasar pertimbangan dalam penyusunan skripsi ini.

6. Bapak Bambang Hadi Santoso, S.E., M.Si, selaku Ketua Galeri Investasi Bursa Efek

Indonesia STIESIA Surabaya yang telah memberikan izin untuk mengumpulkan

data-data dalam penyusunan skripsi ini.

Page 8: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada

7. Ayah dan Mama yang telah memberikan bekal, nasehat, motivasi, doa serta dukungan

baik secara moral maupun materiil sehingga penulis bisa menjalankan studi dengan

mudah dan lancar.

8. Adik tercinta ―Rizki Dwi Novangga‖ yang telah memberikan semangat, serta

dukungan kepada penulis sehingga bisa menjalankan studi dengan baik.

9. Untuk Orang Terdekatku ―Erwin Nindyatama, S.E.‖ yang selalu mendampingi disaat

suka maupun duka serta selalu memberikan semangat, motivasi dan dukungan selama

penulis menjalani kuliah sampai terselesainya skripsi ini.

10. Untuk Drg. Hanindio Soelarso, M.s., dan Drg. Siti Moesbadiana, M.s., selaku orang

tua dari Erwin Nindyatama, S.E yang telah memberikan dukungan berupa bimbingan

motivasi dan doa selama penulisan skripsi.

11. Untuk Sahabatku Tamara, Ade, Rika, dan All Natri yang selalu memberi dukungan

dan semangat dari jauh selama penulis menjalani kuliah sampai terselesainya skripsi

ini.

12. Untuk Faizah, Faricha, dan juga Dewi yang selalu membantu dan mengajariku dari

awal perkuliahan sampai terselesainya skripsi ini. Semoga ilmu yang diperoleh

selama ini barokah. Aamiin....

13. Untuk teman senasib sebimbinganku Riky, Aan, Supriyantoro , terima kasih atas suka

dukanya. Meski sama-sama ribetnya, kita bisa selesaikan ini bersama-sama.

14. Buat saudara-saudaraku warga SA-3 2010: Rika, Tamara, Ade, All natri, Seno, Aan,

Indra, Udin, Yasin, Harista, Nuzul, dan semuanya yang telah banyak menemani dan

memberikan masukan-masukan dalam penulisan skripsi ini serta canda tawa dan juga

kesedihan yang telah kita rasakan bersama selama ini. Terima kasih telah menjadi

sahabat selama kuliah. Semoga kekompakan kita berlanjut selamanya. Aamiin

15. Buat teman-teman Hima Akuntansi semoga Hima Akuntansi semakin JAYA……..

Penulis menyadari penyajian skripsi ini masih banyak kekurangan serta masih jauh

dari kesempurnaan. Besar harapan penulis semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat

serta membantu menunjang perkembangan ilmu dan pengetahuan di masa yang akan

datang.

Wassalammualaikum wr. wb

Surabaya, 19 Mei 2014

Penulis

Page 9: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ........................................................................ i HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI .................................................................... ii HALAMAN JUDUL SKRIPSI ...................................................................................... iii HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ................................................................ iv HALAMAN PENYATAAN .......................................................................................... v DAFTAR RIWAYAT HIDUP ....................................................................................... vi KATA PENGANTAR................................................................................................... vii DAFTAR ISI ................................................................................................................ x DAFTAR TABEL ........................................................................................................ xiii DAFTAR GAMBAR .................................................................................................... xiv DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................................. xv INTISARI .................................................................................................................... xvi ABSTRACT................................................................................................................... xvii

BAB 1 : PENDAHULUAN ............................................................................. 1 1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................. 1 1.2 Rumusan Masalah....................................................................... 5 1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................ 6 1.4 Manfaat Penelitian ...................................................................... 6 1.5 Ruang Lingkup Penelitian .......................................................... 7

BAB 2 : TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS ....... 9 2.1 Tinjauan Teoristis ....................................................................... 9

2.1.1 Pasar Modal ....................................................................... 9 2.1.2 Instrumen Pasar Modal Syariah ......................................... 10 2.1.3 Risiko Saham ..................................................................... 11 1. Risiko sistematis............................................................... 12

2. Risiko tidak sistematis ...................................................... 12 3. Risiko Suku Bunga .......................................................... 12 4. Risiko Pasar ...................................................................... 12 5. Risiko Inflasi .................................................................... 13 6. Risiko Financial ................................................................ 13 7. Risiko Likuiditas……………………………………… .. 13 8. Risiko Nilai Mata Uang………………………………… 13 9. Risiko Negara…………………………………………... 13

2.1.4 Saham Syariah ................................................................... 14 2.1.5 Tinjauan Teoretis Terhadap Variabel Bebas dan Variabel

Terikat .............................................................................. 15 2.1.5.1. Earning pershare………………………………….. 15 2.1.5.2. Total Asset Growth……………………………… .. 16 2.1.5.3. Leverage………………………………………… .. 17 2.1.5.4. Accounting Beta………………………….. ............ 17

Page 10: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada

2.1.5.5. Tingkat Inflasi…………………………………….. 17 2.1.5.6. Kurs Rupiah Terhadap Dollar…………….............. 18 2.1.5.7. Beta saham……………………………………… ... 19

2.1.6. Penelitian Terdahulu……………………….. ..................................... 20

2.2 Rerangka Pemikiran.................................................................... 23 2.3 Perumusan Hipotesis .................................................................. 24

2.3.1 Pengaruh earning pershare terhadap beta saham syariah .............................................................................. 24

2.3.2 Pengaruh total asset growth terhadap beta saham syariah.. ............................................................................ 24

2.3.3 Pengaruh Leverage terhadap beta saham saham syariah ... 26 2.3.4 Pengaruh Accounting Beta terhadap beta saham syariah .. 26 2.3.5 Pengaruh Tingkat Inflasi terhadap beta saham syariah ..... 27 2.3.6 Pengaruh Kurs Rupiah Terhadap Dollar terhadap beta

saham syariah................................................................... 27

BAB 3 : METODA PENELITIAN ................................................................ 29

3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran Dari Populasi (Objek) Penelitian .................................................................................... 29 3.1.1 Jenis Penelitian ................................................................... 29 3.1.2 Gambaran Populasi (Obyek) Penelitian ............................. 29

3.2 Teknik Pengambilan Sampel ...................................................... 29 3.3 Teknik Pengumpulan Data ......................................................... 31

3.3.1 Jenis Data ........................................................................... 31 3.3.2 Sumber Data ...................................................................... 32 3.3.3 Teknik Pengumpulan Data ................................................ 32

3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ............................... 33 3.4.1 Identifikasi Variabel ......................................................... 33

1.Variabel Terikat ................................................................. 33 2.Variabel Bebas ................................................................... 34

3.4.2 Definisi Operasional Variabel ........................................... 34 1. Earning pershare ............................................................... 35 2. Total Asset Growt ............................................................. 35 3. Leverage ........................................................................... 36 4. Accounting Beta ............................................................... 37 5. Tingkat Inflasi................................................................... 38 6. Kurs Rupiah Terhadap Dollar........................................... 39

3.5 Teknik Analisis Data .................................................................. 39 3.5.1 Analisis Deskriptif ............................................................. 39 3.5.2 Pengujian Asumsi Klasik Regresi ..................................... 39

1.Uji Normalitas Data........................................................... 40 2.Uji Multikolinieritas Data.................................................. 40 3.Uji Autokorelasi Data ........................................................ 41 4.Uji Heteroskedastisitas Data.............................................. 41

3.5.3 Analisis Regresi Linier Berganda ...................................... 42

Page 11: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada

3.5.4 Koefisien Determinasi ....................................................... 43 3.5.5 Uji Hipotesis ...................................................................... 43

1. Pengujian secara parsial.................................................... 43

BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .............................. 45 4.1 Hasil Penelitian ........................................................................... 45

4.1.1 Gambaran Umum Sampel Perusahaan Manufaktur yang terdaftar didalam JII ......................................................... 45

4.1.2 Perhitungan Variabel Bebas dan Terikat ........................... 45 1. Earning pershare ............................................................... 46 2. Total Asset growth............................................................ 46 3. Leverage ........................................................................... 48 4. Accounting Beta ............................................................... 50 5. Tingkat Inflasi................................................................... 51 6. Kurs Rupiah Terhadap Dollar........................................... 53 7. Beta Saham ....................................................................... 54

4.1.3 Pengujian Asumsi Klasik Regresi ..................................... 56 1. Uji Normalitas Data.......................................................... 56 2. Uji Multikolinieritas ......................................................... 58 3. Uji Autokorelasi ............................................................... 59 4. Uji Heteroskedastisitas ..................................................... 60

4.1.4. Data Outlier ...................................................................... 61 4.1.5 Analisis Model Regresi Linier Berganda .......................... 62 4.1.6 Analisis Koefisien Determinasi ......................................... 65

4.2 Pengujian Hipotesis .................................................................... 66 4.2.1 Pembahasan ....................................................................... 66

1. Pengujian Secara Parsial (Uji t)........................................ 66 4.2.2 Earning pershare terhadap beta saham syariah ....................... 68 4.2.3 Total Asset Growth terhadap beta saham syariah .................... 69 4.2.4 Leverage terhadap beta saham syariah ................................... 70 4.2.5 Accounting Beta terhadap beta saham syariah ........................ 70 4.2.6 Tingkat Inflasi terhadap beta saham syariah ........................... 71 4.2.7 Kurs Rupiah Terhadap Dollar terhadap beta saham syariah ...... 72

BAB 5 : PENUTUP ......................................................................................... 74

5.1 Simpulan ..................................................................................... 74 5.2 Saran ........................................................................................... 74

JADWAL PENELITIAN .............................................................................................. 75 DAFTAR PUSTAKA ................................................................................................... 78 LAMPIRAN................................................................................................................. 81

Page 12: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada

DAFTAR TABEL

Tabel

1 Proses Pemilihan Sampel................................................................................... 30

2 Data Perhitungan Earning pershare ................................................................... 47

3 Data Perhitungan Total asset growth .................................................................. 48

4 Data Perhitungan Leverage................................................................................ 50

5 Data Perhitungan Accounting Beta ..................................................................... 52

6 Data Perhitungan Tingkat Inflasi ....................................................................... 52

7 Data Perhitungan Kurs Rupiah Terhadap Dollar .................................................. 53

8 Data Perhitungan Beta saham ............................................................................ 55

9 Uji statistik non- parametik kolmogorov- smirnov ............................................... 57

10 Uji Multikoliniaritas dan Nilai Tolerance dan VIF .............................................. 58

11 Uji Autokorelasi ............................................................................................... 59

12 Data Outlier...................................................................................................... 62

13 Analisis Koefisien Regresi................................................................................. 63

14 Analisis Koefisien Determinasi Berganda ........................................................... 66

15 Pengujian Pengaruh Parsial dengan Uji t ............................................................ 67

Page 13: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada

DAFTAR GAMBAR

Gambar

1 Rerangka Pemikiran Teoretis ............................................................................. 23

2 Grafik Normal P-P Plot ..................................................................................... 56

3 Uji Heteroskedastisitas ...................................................................................... 60

Page 14: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI … · 2018. 3. 13. · PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH. (Studi empiris pada

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran

1 Perhitungan Earning Pershare ........................................................................... 80

2 Data Perhitungan Total Asset Growth ................................................................. 82

3 Data Perhitungan Leverage................................................................................ 84

4 Data Perhitungan Accounting Beta..................................................................... 86

5 Data Perhitungan Inflasi dan Kurs Rupiah Terhada Dollar ................................... 88

6 Data Perhitungan Beta Saham ............................................................................ 90

7 Hasil Output Uji Hipotesis ................................................................................ 93