PENGARUH CASH HOLDING LEVERAGE, UKURAN …eprints.perbanas.ac.id/4718/49/COVER.pdfPENGARUH CASH...
Transcript of PENGARUH CASH HOLDING LEVERAGE, UKURAN …eprints.perbanas.ac.id/4718/49/COVER.pdfPENGARUH CASH...
PENGARUH CASH HOLDING, LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN
DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Sarjana
Jurusan Akuntansi
Oleh:
FITRI ANDRIANI
2015310092
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2019
PENGARUH CASH HOLDING, LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN
DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Sarjana
Jurusan Akuntansi
Oleh:
FITRI ANDRIANI
2015310092
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2019
iii
iv
v
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO
Belajar, berdoa, dan berusahalah untuk mencapai apa yang kamu inginkan. Jangan
pernah menyerah jika kamu mengalami kegagalan. Karna kegagalan itu membuat
kamu mengerti apa itu kesalahan untuk memperoleh kebenaran, serta imbangi
semua kerja kerasmu dengan berdoa, sholat, dan selalu bersyukur kepada – Nya.
JANGAN BERHENTI SEBELUM TARGETMU TERCAPAI, JANGAN PUAS BILA LANGIT BELUM KAU GAPAI.
vii
PERSEMBAHAN
Bismillahirrohmanirrohim,
Dengan rahmat Allah SWT Yang Maha Pengasih lagi Maha Penyayang
Alhamdulillah saya panjatkan puja dan puji syukur kepada – Mu karna telah
memberikan rahmat dan karunia yang luar biasa kepada saya sehingga saya dapat
menyelesaikan sebuah tanggung jawab ini. Keberhasilan dalam menyusun skripsi
ini tidak terlepas dari dukungan dan bantuan dari orang-orang tercinta yang ada
disekitar saya. Karya kecil ini saya persembahkan teruntuk :
Terimakasih atas segala rahmat, hidayah, kemudahan, bimbingan dan segala الله
kebaikan ang elah engkau berikan. Terima kasih ya ALLAH.
Ibu & Ayah
Teruntuk ibu tersayang. Terima kasih atas pengorbanan, kesabaran, support,
bimbingan dan do’a yang selalu ibu panjatkan untukku. Tanpa do’a dan
bimbingan ibu aku bukan apa-apa,..
Teruntuk ayah. Terima kasih atas semua perjuangan dan kasih sayang yang telah
ayah berikan kepadaku dari kecil sampai saat ini. Tanpa ini semua aku bukan apa-
apa,..
Kakak
Terima kasih kakak ku Evi Emilia yang selalu support, yang selalu siap aku
repotkan dan yang selalu mendegarkan berbagai keluh kesah selama proposal
sampai dengan skripsi. Serta terima kasih atas do’a yang telah kau berikan.
viii
Untuk Kekasihku
Terima kasih kekasih ku Ulul Azmi yang selalu memberikan semangat, motivasi,
perhatian, dan yang selalu mendengarkan berbagai keluh kesah selama kuliah
sampai dengan skripsi, serta do’a yang telah kau berikan.
Dosen Pembimbing dan Dosen Penguji
Terima kasih kepada Ibu Erida Herlina, SE., M.si selaku dosen pembimbing yang
telah sabar untuk membimbing saya dalam menyelesaikan skripsi ini. Terima
kasih atas semua saran dan support yang telah ibu berikan kepada saya sehingga
saya bisa menyelesaikannya dengan tepat waktu.
Terima kasih kepada Ibu Dr. Dra. Rovila El Maghviroh dan Ibu Dewi Murdiawati,
SE., MM selaku dosen penguji yang telah banyak memberikan saran kepada saya
sehingga dapat menyelesaikan skripsi saya dengan lebih baik.
Terima kasih juga saya ucapkan kepada seluruh dosen, karyawan, serta staff STIE
Perbanas Surabaya atas segala ilmu, bimbingan dan nasihat yang telah diberikan.
Teman Seperjuangan
Buat semua teman-teman ku “ S1 Akuntansi”, yang namanya tidak bisa saya
sebutkan satu-satu, terima kasih atas semua kebaikan, support, serta perhatiannya
kepada saya.
ix
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur hanya bagi Allah SWT yang telah memberikan
rahmat dan karunia-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi sesuai
dengan tujuan yang diharapkan dengan judul “PENGARUH CASH HOLDING,
LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN” untuk memenuhi salah satu syarat
menyelesaikan studi strata satu jurusan akuntansi di Sekolah Tinggi Ilmu
Ekonomi Perbanas Surabaya.
Penulis menyadari, walaupun telah berusaha semaksimal mungkin masih
banyak kekurangan dan keterbatasan yang harus diperbaiki dan untuk diteliti lebih
lanjut. Selain itu penulis juga sadar sepenuhnya bahwa penyelesaian penelitian ini
telah banyak mendapat bantuan dan dukungan dari berbagai pihak, baik secara
langsung maupun tidak. Dengan ketulusan dan kerendahan hati, maka pada
kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terimakasih kepada:
1. Bapak Dr. Yudi Sutarso, S.E., M.Si., selaku Ketua STIE Perbanas
Surabaya.
2. Bapak Dr. Nanang Shonhadji, S.E., Ak., M.Si., CA., CIBA., CMA selaku
Ketua Program Studi Sarjana Akuntansi.
3. Ibu Erida Herlina, S.E., M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah telah
meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan mengarahkan
kepada penulis selama proses skripsi hingga selesainya skripsi ini.
4. Ibu Riski Aprillia Nita, SE., M.A selaku Dosen Wali yang telah membantu
penulisan dalam pengajuan skripsi serta memberikan nasihat selama
penulis menempuh kuliah di STIE Perbanas Surabaya.
5. Ibu Dr. Dra Rovila El Maghviroh dan Ibu Dewi Murdiawati, SE., MM
selaku Dosen Penguji skripsi yang senantiasa membantu dan membimbing
dalam proses penyelesaian revisi perbaikan dalam penelitian ini
x
6. Bapak/Ibu Dosen yang telah membantu dalam kelancaran penulisan
skripsi ini, serta memberikan ilmu kepada penulis selama menjadi
mahasiswa di STIE Perbanas Surabaya.
7. Seluruh karyawan STIE Perbanas Surabaya atas kerjasamanya selama ini.
8. Teman-teman satu bimbingan, temen-teman seperjuangan skripsi serta
teman-teman yang telah memberikan dukungan moral kepada penulis
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan lancar dan tepat
waktu.
Penulis menyadari bahwa penelitian ini masih jauh dari kata sempurna.
Oleh karena itu, penulis mengharap kritik dan saran yang membangun dari semua
pihak demi sempurnanya penelitian ini. Dengan demikian penulis berharap
semoga penelitian ini dapat memberikan kontribusi dan manfaat bagi dunia
pendidikan dan bagi penulis pada khususnya serta pada pembaca secara umum.
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ..................................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ................................................................. iii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ........................................................................ iv
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ........................................................................ v
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ........................................................... vi
KATA PENGANTAR ................................................................................................. ix
DAFTAR ISI ............................................................................................................... xi
DAFTAR TABEL ..................................................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................................. xiv
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................................... xv
ABSTRAC .................................................................................................................. xvi
ABSTRAK ............................................................................................................... xvii
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................................. 1
1.1 LatarBelakang Masalah .................................................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah .......................................................................................... 9
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................................... 9
1.4 Manfaat Penelitian ....................................................................................... 10
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ....................................................................... 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................................. 13
2.1 PenelitianTerdahulu ..................................................................................... 13
2.2 Landasan Teori ............................................................................................ 35
xii
2.3 Pengaruh Antar Variabel .............................................................................. 48
2.4 Kerangka Pemikiran ..................................................................................... 52
2.5 Hipotesis Penelitian...................................................................................... 53
BAB III METODE PENELITIAN .............................................................................. 54
3.1 Rancangan Penelitian ................................................................................... 54
3.2 Batasan Penelitian ........................................................................................ 54
3.3 Identifikasi Variabel ..................................................................................... 55
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................................ 55
3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ..................................... 58
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data............................................................ 58
3.7 Teknik Analisis Data .................................................................................... 59
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ................ 65
4.1 Gambaran Subyek Penelitian........................................................................ 65
4.2 Analisis Data................................................................................................ 66
4.3 Pembahasan ................................................................................................. 90
BAB V PENUTUP ..................................................................................................... 99
5.1 Kesimpulan .................................................................................................. 99
5.2 Keterbatasan .............................................................................................. 101
5.3 Saran .......................................................................................................... 101
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Pemilihan Sampel Penelitian 66
Tabel 4.2 Analisis Statistik Deskriptif Nilai Perusahaan 67
Tabel 4.3 Analisis Statistik Deskriptif Cash Holding 69
Tabel 4.4 Analisis Statistic Deskriptif Leverage 71
Tabel 4.5 Analisis Statistik Deskriptif Ukuran Perusahaan 73
Tabel 4.6 Analisis Statistik Deskriptif Kebijakan Dividen 75
Tabel 4.7 Hasil Uji Normalitas 78
Tabel 4.8 Ringkasan Pengujian Normalitas 80
Tabel 4.9 Hasil Uji Multikolinearitas 81
Tabel 4.10 Hasil Uji Autokorelasi 82
Tabel 4.11 Hasil Uji Heterokedastisitas 83
Tabel 4.12 Ringkasan Pengujian Heterokedastisitas 83
Tabel 4.13 Hasil Pengujian Uji F 84
Tabel 4.14 Hasil Pengujian Koefisien Determinasi 85
Tabel 4.15 Hasil Pengujian Uji t 87
Tabel 4.16 Ringkasan Hasil Penelitian 98
xiv
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 57
Gambar 4.1 : Diagram Rata-rata Nilai Perusahaan 68
Gambar 4.2 : Diagram Rata-rata Cash Holding 70
Gambar 4.3 : Diagram Rata-rata Leverage 72
Gambar 4.4 : Diagram Rata-rata Ukuran Perusahaan 74
Gambar 4.5 : Diagram Rata-rata Kebijakan Dividen 77
Gambar 4.6 : Perbandingan Deskriptif Cash Holding dan 91
Nilai Perusahaan
Gambar 4.7 : Perbandingan Deskriptif Leverage dan Nilai Perusahaan 93
Gambar 4.8 : Perbandingan Deskriptif Ukuran Perusahaan dan 95
Nilai Perusahaan
Gambar 4.9 : Perbandingan Deskriptif Kebijakan Dividen dan 97
Nilai Perusahaan
xv
GAMBAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Kriteria Pemilihan Sampel Penelitian
Lampiran 2 : Data Sampel Perusahaan Manufaktur Tahun 2015-2018
Lampiran 3 : Data Sampel Setelah Outlier Perusahaan Manufaktur Tahun 2015-2018
Lampiran 4 : Tabulasi Data Nilai Perusahaan
Lampiran 5 : Tabulasi Data Cash Holding
Lampiran 6 : Tabulasi Data Leverage
Lampiran 7 : Tabulasi Data Ukuran Perusahaan
Lampiran 8 : Tabulasi Data Kebijakan Dividen
Lampiran 9 : Hasil Analisis Data (Output SPSS 23)
xvi
THE INFLUENCE OF CASH HOLDING, LEVERAGE, COMPANY SIZE,
AND DIVIDEND POLICY ON FIRM VALUE
FitriAndriani
STIE Perbanas Surabaya
ABSTRACT
Companys that have go public in general are trying to increase the
prosperity of investors through the improvement of firm value which is the
perception of investors to the success rate of the company to provide prosperity
for shareholders. One of the methods used to analyze firm value is by using Price
to Book Value (PBV). This research aims to determine the effect of cash holding,
leverage, company size, and dividend policy on the value of the company. The
research population is manufacturing companies listed on the Indonesia Stock
Exchange period 2015-2018. The sample technique used in this study is the
selection of sample with consideration (purposive sampling). The analysis method
used is multiple regression analysis. The result of this research are : cash
holding, leverage, and company size effected on firm value, while dividend policy
has no effect on firm value.
Keywords :Firm Value, CashHolding, Leverage, Company Size, Dividend Policy
xvii
PENGARUH CASH HOLDING, LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN,
DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
FitriAndriani
STIE Perbanas Surabaya
ABSTRAK
Perusahaan yang go public pada umumnya berusaha untuk meningkatkan
kemakmuran investor melalui peningkatan nilai perusahaan yang merupakan
presepsi investor terhadap tingkat keberhasilan perusahaan untuk memberikan
kemakmuran bagi pemegang saham. Salah satu metode yang digunakan untuk
menganalisis nilai perusahaan adalah dengan menggunakan pendekat Price to
Book Value (PBV). Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh cash
holding, leverage, ukuran perusahaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai
perusahaan.Populasi penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2018. Teknik pengambilan sampel yang
digunakan pada penelitian adalah dengan pertimbangan (purposive sampling).
Metode analisis yang digunakan adalah analisis regrsi linier berganda. Hasil dari
penelitian ini adalah cash holding, leverage, dan ukuran perusahaan berpengaruh
terhadap nilai perusahaan, sedangkan kebijakan dividen tidak berpengaruh
terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci : Nilai Perusahaan, Cash Holding, Leverage,Ukuran Perusahaan,
KebijakanDividen