PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN...

20
PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (Studi Kasus Pada IHSG di BEI periode 2009-2014) SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi Diajukan oleh: TUTI PURWANINGSIH NIM. 201410180312118 JURUSAN ILMU EKONOMI STUDI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2015

Transcript of PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN...

Page 1: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

i

PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS

DOW JONES TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN

(Studi Kasus Pada IHSG di BEI periode 2009-2014)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Diajukan oleh:

TUTI PURWANINGSIH

NIM. 201410180312118

JURUSAN ILMU EKONOMI STUDI PEMBANGUNAN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2015

Page 2: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP
Page 3: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

i

Page 4: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

ii

Page 5: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

iii

Page 6: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

iv

Page 7: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

v

ABSTRAK

Judul : “Pengaruh BI Rate, Tingkat Inflasi, Kurs, dan Indeks Dow Jones Terhadap

Indeks Harga Saham Gabungan (Studi Kasus pada IHSG periode 2009-

2014)”.

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh yang ditunjukkan

oleh variabel bebas yaitu BI Rate, tingkat inflasi, kurs dan Indeks Dow Jones

terhadap Indeks Harga Saham Gabungan.

Alat analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda menggunakan

data time series adalah tahun 2009-2014. Dalam persamaan model, Indeks Harga

Saham Gabungan adalah variabel terikat dan BI Rate, tingkat inflasi, kurs serta

Indeks Dow Jones adalah variabel bebas.

Hasil regresi diperoleh bahwa variabel BI Rate (X1) berpengaruh negatif

dan signifikan terhadapIndeks Harga Saham Gabungan, tingkat inflasi (X2)

berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan, kurs

(X3) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabunga

dan Indeks Dow Jones (X3) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Indeks

Harga Saham Gabungan. Koefisien determinasi (R2) sebesar 0.970445 atau 97%.

Hal ini menunjukkan bahwa BI Rate (X1), tingkat inflasi (X2), kurs (X3) dan

Indeks Dow Jones (X4) dalam menjelaskan variabel terikat atau dependen Indeks

Harga Saham Gabungan adalah sebesar 97%, sedangkan sisanya 3% dijelaskan oleh

variabel lain diluar model yang secara implisit tercermin pada variabel pengganggu.

Saran yang dapat ditemukan dari hasil penelitian ini disarankan untuk

melihat pengaruh variabel makro ekonomi lainya secara terperinci yang dapat

berpengaruh dan menggunakan variabel lainnya diluar variabel moneter seperti

keadaan social politik suatu negara. Dan juga disarankan untuk melakukan

penelitian dengan menggunakan pendekatan lainnya.

Kata kunci: Indeks Harga Saham Gabungan, BI Rate, Inflasi, Kurs, Indeks Dow

Jones.

Page 8: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

vi

ABSTRACT

Tiitle: "Effect of BI Rate, Inflation, Exchange, and the Dow Jones Against

Composite Stock Price Index (CSPI Case Study in 2009-2014)".

The purpose of this study was to determine the influence of the independent

variables are indicated by the BI Rate, the rate of inflation, exchange rate and the

Dow Jones Against Composite Stock Price Index.

The analysis tool used is multiple linear regression using time series data is

2009-2014. In the model equations, Composite Stock Price Index is the dependent

variable and the BI Rate, the rate of inflation, exchange rates as well as Dow Jones

is the independent variable.

Results of regression is that the variable BI Rate (X1) a significant negative

effect on the Composite Stock Price Index, inflation (X2) significant negative effect

on the Composite Stock Price Index, the exchange rate (X3) significant negative

effect on Stock Price Index and Index Gabunga Dow Jones (X3) positive and

significant impact on the Composite Stock Price Index. The coefficient of

determination (R2) is 0.970445, or 97%. This indicates that the BI Rate (X1), the

rate of inflation (X2), the exchange rate (X3) and Dow Jones (X4) in explaining the

dependent variable or dependent Composite Stock Price Index amounted to 97%,

while the remaining 3% is explained by other variables outside the model that

implicitly reflected in confounding variables.

Suggestions can meet of the results of this study are advised to look at the

effect of other macroeconomic variables in detail which can affect and use other

variables outside the monetary variables like social and political situation of a

country. And also advised to conduct research using other approaches.

Keywords: Composite Stock Price Index, BI Rate, Inflation, Exchange, Dow Jones.

Page 9: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

vii

KATA PENGANTAR

Assalamualaikum Wr. Wb

Syukur alhamdulillah kehadirat Allah SWT, berkat rahmat dan hidayah-

Nya yang senantiasa diberikan kepada penulis, sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh BI Rate, Tingkat Inflasi, Kurs, dan

Indeks Dow Jones Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Studi Kasus pada

IHSG periode 2009-2014)”.

Adapun maksud dari penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi salah

satu syarat yang telah ditentukan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi. Melalui

kesempatan ini, penulis mengucapkan terimakasih yang sebesar – besarnya

kepada:

1. Bapak Dr. Muhadjir Effendy, M.A.P selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Malang.

2. Bapak Dr. H. Nazaruddin Malik, M. Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi &

Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

3. Ibu Ida Nuraini, SE. M.Si, selaku Ketua Jurusan Ilmu Ekonomi Studi

Pembangunan (IESP) Universitas Muhammadiyah Malang.

4. Zainal Arifin, SE, M.Si, selaku Dosen Wali.

5. Ibu Ida Nuraini, SE. M.Si, selaku Dosen Pembimbing I.

6. Bapak Syamsul Hadi, S.E., M.Si, selaku Dosen Pembimbing II.

7. Bapak dan ibu Dosen Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan (IESP) Universitas

Muhammadiyah Malang.

8. Mami,Papi, adik serta nenek dan kakek yang telah memberikan dukungan dan

do’a dengan tulus serta motivasi pada penulis dalam menyelesaikan skripsi.

9. Bapak Nugroho Wibowo, S.E., M.M., Ak., CMA., CA. yang telah bimbingan,

memberikan do’a dan semangat dalam menyelesaikan skripsi.

10. Kakak dan adek tingkat se Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang memberikan doa

serta dorongan semangat.

Page 10: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

viii

11. Teman lembaga intra Badan Eksekutif Mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis

(BEMFA) yang terus memberikan semangat baik secara langsung maupun tidak

langsung.

12. Teman –teman alih jenjang angkatan 2014 (Aida, Widya, Putri, Beny dan Wim)

yang selama ini selalu memberi dukungan.

13. Teman – teman FKIP (virda, zurayda, linda) dan teman-teman dirumah yang

selalu memberi dukungan dan semangat.

Akhir kata, kepada semua pihak yang membantu dalam menyelesaikan

tugas akhir ini, penulis mengucapkan banyak terimakasih, semoga skripsi ini dapat

bermanfaat bagi temen – teman mahasiswa dan bagi pembaca pada umumnya dan

peneliti pada khususnya Amin.

Wassalamualaikum Wr. Wb

Malang, 08 Agustus 2015

Penulis

Page 11: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

ix

DAFTAR ISI

Halaman

ABSTRAK .......................................................................................................... i

ABSTRACT ........................................................................................................ ii

KATA PENGANTAR ........................................................................................ iii

DAFTAR ISI ....................................................................................................... v

DAFTAR TABEL ............................................................................................... viii

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... ix

DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... x

I. PENDAHULUAN

A. Latar Belakang .................................................................................1

B. Rumusan Masalah ............................................................................ 7

C. Batasan Masalah ............................................................................... 7

D. Tujuan Penelitian.............................................................................. 8

E. Manfaat Penelitian............................................................................ 8

II. LANDASAN TEORI

A. Tinjauan Pustaka .............................................................................. 11

1. Penelitian Terdahulu .................................................................. 11

B. Landasan Teori ................................................................................. 15

1. Teori Makro Ekonomi ............................................................... 15

2. Pasar Modal Indonesia .............................................................. 17

3. BI Rate ...................................................................................... 28

4. Tingkat Inflasi ........................................................................... 30

5. Kurs Mata Uang Rupiah Terhadap Dollar ................................ 32

6. Indeks Dow Jones ..................................................................... 33

7. Indeks Harga Saham Gabungan ................................................ 37

C. Hubungan Antar Variabel ................................................................ 39

1. Hubungan BI Rate terhadap IHSG ............................................ 40

2. Hubungan Tingkat Inflasi terhadap IHSG ................................ 41

3. Hubungan Kurs Terhadap Dollar dengan IHSG ....................... 42

4. Hubungan Indeks Dow Jones terhadap IHSG ........................... 42

D. Kerangka Pemikiran ......................................................................... 43

E. Hipotesis ........................................................................................... 44

III. METOLOGI PENELITIAN

A. Jenis Penelitian ................................................................................. 45

B. Jenis Data dan Sumber Data ............................................................ 45

a. Jenis Data .................................................................................. 45

b. Sumber Data .............................................................................. 45

C. Teknik Pengumpulan Data ............................................................... 45

D. Definisi Operasional ......................................................................... 46

Page 12: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

x

1. Variabel Indeks Harga Saham Gabungan ................................ 46

2. Variabel BI Rate ....................................................................... 46

3. Variabel Tingkat Inflasi ............................................................ 46

4. Variabel Kurs Rupiah terhadap Dollar ..................................... 46

5. Variabel Indeks Dow Jones ...................................................... 47

E. Teknik Analisis Data ....................................................................... 47

1. Persamaan Garis Regresi ......................................................... 47

2. Pengjuian Hipotesis .................................................................. 48

a. Uji t .................................................................................... 48

b. Uji F ................................................................................... 49

c. Koefisien Determinasi R-Squared ..................................... 50

3. Pengujian Asumsi Klasik ......................................................... 50

a. Autokorelasi ..................................................................... 50

b. Heteroskedastisitas ........................................................... 52

c. Multikolinearitas................................................................ 53

IV. PEMBAHASAN DAN HASIL KEGIATAN

A. Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia ......................................... 54

B. Deskripsi Variabel Dependen .......................................................... 55

C. Deskripsi Variabel Independen........................................................ 58

1. BI Rate ...................................................................................... 58

2. Tingkat Inflasi .......................................................................... 59

3. Kurs Rupiah Terhadap Dollar................................................... 61

4. Indeks Dow Jones ..................................................................... 62

D. Hasil Penelitian dan Pembahasan .................................................... 63

1. Analisis Koefisien Regresi ...................................................... 64

2. Uji Kesesuaian Hipotesis .......................................................... 65

a. Uji t ...................................................................................... 65

1). BI Rate ............................................................................ 65

2). Tingkat Inflasi ................................................................ 66

3). Kurs ............................................................................... 67

4). Indeks Dow Jones ........................................................... 69

b. Uji F ..................................................................................... 70

c. Koefisien Determinasi ......................................................... 71

3. Uji Asumsi Klasik .................................................................... 71

a. Autokorelasi ........................................................................ 72

b. Heteroskedastisitas ............................................................... 73

c. Multikolinearitas ................................................................. 74

E. RINGKASAN HASIL PENELITIAN ............................................. 75

1. Pengaruh variabel Independent terhadap variabel Dependent . 75

V. PENUTUP

A. Kesimpulan ...................................................................................... 79

B. Saran ................................................................................................ 80

Page 13: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

xi

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

Page 14: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

xii

DAFTAR TABEL

No Judul Halaman

1. Tabel 1.1 Perkembangan IHSG Tahun 2009-2014 ................................... 3

2. Tabel 4.1 Hasil Estimasi Penelitian IHSG ............................................... 57

Page 15: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

xiii

DAFTAR GAMBAR

No Judul Halaman

1. Kerangka pemikiran................................................................................... 44

2. Pergerakan IHSG tahun 2009-2014 .......................................................... 57

3. Pergerakan BI Rate tahun 2009-2014 ........................................................ 59

4. Pergerakan Tingkat Inflasi tahun 2009- 2014 ........................................... 60

5. Pergerakan Kurs tahun 2009-2014 ............................................................ 61

6. Pergerakan Indeks Dow Jones tahun 2009-2014 ....................................... 62

Page 16: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

No Judul Halaman

1. Data variabel penelitian

2. Hasil olah data menggunakan regresi linier berganda

3. Output uji Autokorelasi

4. Output uji Heterokedastisitas white to cross term

5. Output uji Heterokedastisitas white no cross term

6. Output uji Linearitas

7. Output uji Multikolinearitas

Page 17: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

xv

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI

Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang

sepengetahuan saya, didalam Naskah Skripsi dengan judul” Pengaruh BI Rate,

Tingkat Inflasi, Kurs, dan Indeks Dow Jones Terhadap Indeks Harga Saham

Gabungan (Studi Kasus pada IHSG periode 2009-2014)” ini tidak terdapat karya

ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di

suatu perguruan tinggi dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti

atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah

ini dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.

Malang, 08 Agustus 2015

Mahasiswa

Tuti Purwaningsih

201410180312118

Page 18: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP
Page 19: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

1

DAFTAR PUSTAKA

Abbas Valadkhani, Surachai Chancharat and Charles Havie, 2006, “The Interplay

Between the Thai and Several Other International Stock Markets”.

Available: www.ideas.repec.org

Ardian, Witjaksono Agung. 2010. Analisis Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI,

Minyak Dunia, Harga Emas Dunia, Kurs Rupiah, Indeks Nikkei 225, dan

Indeks Dow Jones Terhadap IHSG. Tesis. Universitas Diponegoro:

Semarang.

Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 2013. Buku Pedoman Penulisan Skripsi dan Tugas

Akhir. Malang: UMM.

Fitriawati. 2009. Pengaruh Uang Yang Beredar (M2), Kurs, Inflasi Dan Tingkat

Suku Bunga SBI Terhadap Beta Saham Syariah (JII) dan Indeks Harga Saham

Gabungan (IHSG). Universitas Syarif Hidayatullah Jakarta: Jakarta.

Halim, Abdullah. 2005. Analisis Investasi, Edisi 2. Salemba Empat : Jakarta

Hismendi, dkk, 2013. Aanalisis Pengaruh Nilai Tukar, SBI, Inflasi Dan

Pertumbuhan GDP Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan di

Bursa Efek Indonesia. Tesis. Universitas Syah Kuala: Banda Aceh

Kuncoro, Mudrajad. 2010. Metode Penelitian dan Riset. Salemba: Jakarta

Mankiw, N. Gregory, Estown Quah, dan Peter Wilson, 2012, Pengantar Ekonomi

Makro Edisi Asia, Salemba Empat, Jakarta.

Mansur, Moh. 2005. Pengaruh Indeks Bursa Global terhadap Indeks Harga Saham

Gabungan (IHSG) pada Bursa Efek Jakarta (BEJ) Periode Tahun 2000-2002.

Sosiohumaniora, Vol. 7, No. 3, November

Page 20: PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN ...eprints.umm.ac.id/21215/2/jiptummpp-gdl-tutipurwan-41284...i PENGARUH BI RATE, TINGKAT INFLASI, KURS, DAN INDEKS DOW JONES TERHADAP

2

Pasaribu, Rowland Bismark Fernando, 2014. Pengaruh Suku Bunga SBI, Inflasi,

IHSG Terhadap Tingkat Pengembalian Reksa Dana Saham. Jurnal Akuntasi

dan Manajemen, Universitas Gunadarma:Yogjakarta.

Sharpe, William F, G.J. Alexander, and J.V. Bailey. 1997. Investasi. Singapore :

Prentice Hall

Sofyan, Ahmad. 2009. Analisis Perbandingan Produk Reksa Dana Sebagai Dasar

Perimbangan Berinvestasi Dengan Menggunakan Tolok Ukur Indeks Harga

Saham Gabungan (IHSG) dan Nilai Sertifikat Bank Indonesia (SBI). Skripsi.

Universitas Gunadarma: Yogjakarta

(http://id.wikipedia.org/wiki/IHSG) Diakses tanggal 4 Mei 2015 pukul 19.51 WIB

www.idx.co.id Diakses tanggal 4 Mei 2015 pukul 19.30 WIB

www.bi.go.id Diakses tanggal 10 Mei 2015 pukul 15.40 WIB