Obligasi (Bond)

Arum Handini Primandari

Definisi

• Obligasi merupakan surat utang jangka menengah-panjangyang dapat dipindahtangankan yang berisi janji dari pihakyang menerbitkan untuk membayar imbalan berupa bungaatau kupon pada periode tertentu dan melunasi pokok utangpada waktu yang telah ditentukan kepada pihak pembeliobligasi tersebut.

• Merupakan instrumen finansial yang memberikan pendapatan tetap dengan pembayaran regular

Karakteristik Obligasi

• Nilai Nominal (Face Value) adalah nilai pokok dari suatu obligasiyang akan diterima oleh pemegang obligasi pada saat obligasitersebut jatuh tempo.

• Kupon (the Interest Rate) adalah nilai bunga yang diterimapemegang obligasi secara berkala.

• Jatuh Tempo (Maturity) adalah tanggal dimana pemegang obligasiakan mendapatkan pembayaran kembali pokok atau Nilai Nominal obligasi yang dimilikinya.

• Penerbit / Emiten (Issuer) lembaga yang mengeluarkan obligasi, yatu: pemerintah pusat atau daerah dan perusahaan.

• Yield adalah return (bunga atau dividen) dari suatu investasi yang dinyatakan dalam presentasi tahunan.

• Obligasi umumnya diperingkat (rating) olehsebuah lembaga peringkatindependen.

• Adapun lembaga peringkat diIndonesia saat ini yaitu PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) dan PT Fitch Rating Indonesia.

Rating Obligasi

• Ada 3 (tiga) kemungkinan harga pasar dari obligasiyang ditawarkan, yaitu:

– Par (nilai Pari) : Harga Obligasi sama dengan nilai nominal

– at premium (dengan Premi) : Harga Obligasi lebih besardari nilai nominal

– at discount (dengan Discount) : Harga Obligasi lebih kecildari nilai nominal

Harga Obligasi

• Garis waktu obligasi

• Formula obligasi:

1

n

n

nn

P Fra Fv

vFr Fv

i

Formula Harga Obligasi

P: harga obligasiF: nilai nominal obligasi (face value)r: tingkat kuponi: tingkat yieldn: banyak pembayaran kupon daripembelian obligasi hingga jatuh tempo

• Suatu Obligasi dengan nilai nominal 100 juta selama jangkawaktu 3 tahun memberikan suku bunga 6% per tahun danyield 5.5%. Apabila kupon dibayarkan sekali setiap tahun, berapa harga obligasi tersebut?

Contoh 1

33

1

1 1.055100*0.06* 100*1.055

0.055

101.3489

nnv

P Fr Fvi

juta

• Suatu Obligasi dengan nilai nominal 100 juta selama jangkawaktu 3 tahun memberikan suku bunga 6% per tahun danyield 5.5%. Apabila kupon dibayarkan dua kali setiap tahun, berapa harga obligasi tersebut?

Contoh 2

1

1

66

0.0551 1.0275

2

1

0.06 1 1.0275100* * 100*1.0275

2 0.0275

101.365

nn

v

vP Fr Fv

i

juta

Web: www.ibpa.co.id

• Obligasi yang diterbitkan pemerintah:

Yield Obligasi

• Yield obligasi pemerintahan:

Obligasi Pemerintah RI

Kurva Yield

• Kurva yield: menampilkan nilai yield terhadap ttm (time to maturity)