MODAL VENTURAMODAL VENTURA

• Segi-segi Hukum & Manajemen Modal Ventura(Hasanuddin Rahman)

• Lembaga Keuangan & Pembiayaan(Abdul Kadir Muhamad)

• Bank & Lembaga Keuangan Lainnya(Kasmir)

Thomas Andrian

MODAL VENTURA

Pengertian/Definisi

Handowo Dipo,MV: Suatu dana usaha dalam bentuk saham atau pinjaman

yang bisa dialihkan menjadi saham.

Toni Lorenz,MV: investasi jangka panjang,dimana tujuan utama dan

sebagai kompensasi atas risiko yang tinggi dari investasinya adalah perolehan keuntungan,bukan pendapatan deviden atau bunga.

Clinto Ricardson,MV: Dana yang diinvestasikan kedalam perusahaan

pasangan usaha yang cukup berisiko bagi investor.

Robert White,MV : Usaha penyediaan pembiayaan untuk membentuk atau mengembangkan usaha- usaha baru dibidang teknologi dan non teknologi.

Kepres No.61 Tahun 1988,MV : Usaha pembiayaan dalam bentuk penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan yang menerima bantuan pembiayaan untuk jangka waktu tertentu.

KARAKTERISTIK MODAL VENTURA

• Kegiatan yang dilakukan bersifat langsung kesuatu perusahaan.

• Penyertaan dalam perusahaan bersifat jangka panjang (>3 thn).

• Bisnis yang dimasuki memiliki resiko tinggi.

• Keuntungan yang diperoleh berasal dari capital gain,deviden,bagi hasil.

• Kegiatannya banyak dilakukan dalam usaha pembentukan usaha baru atau pengembangan usaha

Karaktristik Perusahaan/Usaha yang Menjadi Sasaran Modal Ventura

1. Perusahaan yang sedang tumbuh dan inovatif serta berpotensi berkembang dimasa datang.

2. Perusahaan yang ingin melakukan ekspansi usaha namun mengalami keterbatasan.

3. Perusahaan yang ingin melakukan restrukturisasi hutang-hutang.

4. Perusahaan yang sudah mempunyai pangsa pasar yang baik tetapi fasilitas produksi sudah usang.

5. Perusahaan yang memerlukan benih modal dalam mengembangkan suatu produk baru .

Mekanisme Modal Ventura

1. Single Tier Approach

Perusahaan modal ventura menghimpun dana dan mengelola dana yang diinvestasikan dalam bentuk penyertaan modal pada perusahaan pasangan usaha.

2. Two Tier Approach

Pengelolaan modal ventura yang melibatkan dua badan usaha terpisah, dimana yang satu sebagai perusahaan penyedia dana (fund company) dan yang lain sebagai perusahaan pengelola (management company) yang melakukan pengelolaan fund company yang bersangkutan

Metode Single Tier Approach

Metode Two Tier Approach

Investor

Investor

Investor

Perusahaan Modal Ventura

Perusahaan Pasangan Usaha

(investee)

Divestasi

Investor

Investor

Investor

Fund Company

Manajemen Company

Perusahaan Pasangan Usaha

(investee)

Divestasi

JENIS-JENIS PEMBIAYAN MODAL VENTURA

1. Penyertaan Modal

2. Obligasi Konversi

3. Pinjaman dengan Warrant

4. Pinjaman Subordinasi

5. Pinjaman Konversi

6. Bagi Hasil (Profit sharing)

Alasan Kurang Berkembangnya Pola Penyertaan Dibandingkan DenganSistem Bagi Hasil pada Perusahaan Modal Ventura di Indonesia

1. Perusahaan yang mendapat suntikan dana adalah perusahaan yang berbentuk Perseroan Terbatas (PT).

2. Perusahaan di Indonesia Umumnya merupakan perusahaan keluarga.

3. Pengusahan di Indonesia sangat keberatan jika ada pihak lain dalam manajemen.

4. Anggapan bahwa pinjaman adalah lebih baik (jelas dan transparan)

Sumber Dana Modal Ventura

1. Dana dari modal sendiri

2. Dana dari pihak ketiga

- Bank Captive Funds

- Invesment Institution Captive Funds

- Independent Funds

- Public Sector Funds

- International Funds

- Suber lainnya

Syarat yang Lazim Diperjanjikan dalam Kontrak Modal Ventura

1. Suku bunga atau persentase bagi hasil dari modal ventura.2. Jangka waktu penggunaan modal ventura.3. Cara pengembalian.4. Covenant yang harus dipenuhi PPU,baik sesudah maupun sebelum pencairan dana modal ventura.5. Biaya yang harus dikeluarkan menjadi tanggungjawab PPU.6. Asuransi jiwa dan asuransi kerugian.7. Bantuan manajemen/keikutsertaan Modal ventura dalam manajemen operasional.

Dampingan manajemen

Mengapa dampingan manajemen dibutuhkan?

Bentuk-bentuk dampingan manajemen :

1. Pembinaan Manajemen

Pembinaan langsung dan tidak langsung.

2. Penempatan Manajemen

Penempatan dalam oprasional perusahaan dan penempatan dalam pengawasan.

Monitoring

Monitoring dalam pembiayaan modal ventura ada

tiga jenis:

1. Monitoring terhadap usaha Perusahaan Pasangan Usaha (kelayakan pembiayaan)

2. Monitoring terhadap penggunaan dana investasi (kewajaran penggunaan dana yang diberikan)

3. Monitoring terhadap asset Perusahaan Pasangan Usaha

Questions and AnswersQuestions and Answers

Thomas AndrianThomas Andrian

Klasifikasi

Aspek-aspek yang menjadi penilaian klasifikasi

adalah :

1. Pemenuhan Kewajiban

2. Kondisi Keuangan

3. Perospek Usaha

4. Dokumentasi Pembiayaan

5. Asset yang Dimiliki Perusahaan Pasangan Usaha

Manfaat dari Pembiayaan Modal Ventura

1. Keberhasilan Usaha Meningkat

2. Efisiensi dalam Pendistribusian Barang

3. Menigkatkan Bank-abilitas perusahaan

4. Pemanfaatan Dana Perusahaan Menigkat

5. Likuiditas Menigkat

Alasan Mengapa Sistem Pembiayaan Modal Ventura Belum Berkembang

1. Resiko yang terlalu tinggi

2. Informasi masyarakat tentang modal ventura sangat

sedikit

3. Pengusaha tidak bersedia menerima sistem pembiayaan

modal ventura

4. Sulitnya modal ventura mencari partner

5. Aturan dan perundang-undangan yang kurang

6. Pasar modal dan pasar saham tidak mendukung

7. Kurangnya tenaga profesional

Perbedaan Modal Ventura dengan Bank

Bank Modal Ventura

1. Pelaku

2. Bantuan

pembiayaan

3. Keterlibatan

manajemen

4. Jenis resiko

5. Bentuk keuntungan

6. Jangka waktu

7. Akhir kontrak

Bank,kreditur,debitur

Pinjaman/kredit

Tidak ada

Kredit macet

Bunga kredit

Pendek,menengah,panjang

Lunas&putus hubungan

Investor,perusahaan modal ventura,PPU.

Penyertaan modal

Ada sebagai partner

Usaha gagal

Capital gain

5-10 tahun (panjang)

Divestasi

Keunggulan Modal Ventura

1. Sumber dana bagi perusahaan baru.

2. Adanya penyertaan manajemen.

3. Keperdulian yang tinggi dari perusahaan modal Ventura.

4. Dengan adanya penyertaan modal,PPU dapat mencari

bantuan modal dalam bentuk lain.

5. MV menaikkan pamor PPU.

6. PPU mendapat mitra baru yang dimiliki perusahaan

modal ventura.

7. Mendukung usaha kecil yg berpotensi berkembang dan

memperluas kesempatan kerja.

Kelemahan Modal Ventura

1. Jangka waktu pembiayaan yang relatif panjang

2. Terlalu selektifnya perusahaan modal ventura dalam

mencari perusahaan pasangan usaha.

3. Kontrol manajemen perusahaan pasangan usaha dapat

diambil alih oleh perusahaan modal ventura apabila

menunjukan gejala kegagalan.

Terima KasihTerima Kasih

Questions and AnswersQuestions and Answers

Thomas AndrianThomas Andrian