Mengenal Lebih Dekat Dengan Investasi Syariah di Pasar Modal

Oleh: Muhammad Touriq

Deputi Direktur Pasar Modal Syariah - Otoritas Jasa Keuangan

24 Juni 2016

Otoritas Jasa Keuangan

Agenda

2

Pasar Modal Syariah di Indonesia

Industri Keuangan Syariah Secara Global

Konsep dan Regulasi Pasar Modal Syariah

Otoritas Jasa Keuangan

3

Pilihan Investasi 1• Setor minimal 1 Juta mendapatkan bonus 5%/bulan• Mendapatkan bonus 10% jika mendapatkan

member baru

Pilihan Inestasi 2• Investasi 100 juta selama 12 bulan (di locked up)

mendapatkan return 30% perbulan• Maksimum tidak terbatas

Pilihan Investasi 3• Investasi sebesar 1 juta di bulan ke-1• Bulan ke-2 s.d. Ke-3 mendapatkan 1 juta rupiah

Pilih Satu Investasi yang Paling Menarik...

Otoritas Jasa Keuangan

4

Pada tahun 2015 terdapat 262 modus investasi serupa

Tahun 2016 terdapat 430 modus

90% dari modus tersebut tidak memiliki izin

10% yang berizin hanya memiliki izin SIUP dan TDP,

namun tidak memiliki izin investasi

Sehingga hal ini rawan penipuan

Otoritas Jasa Keuangan

5

Pilihan Investasi 1• Setor minimal 1 Juta mendapatkan bonus 5%/bulan• Mendapatkan bonus 10% jika mendapatkan

member baru

Pilihan Inestasi 2• Investasi 100 juta selama 12 bulan (di locked up)

mendapatkan return 30% perbulan• Maksimum tidak terbatas

Pilihan Investasi 3• Investasi rutin

Pilih Satu Investasi yang Paling Menarik...

Otoritas Jasa Keuangan

Islamic Finance Country Index 2015

6Sumber: Global Islamic Finance Report (GIFR) 2015

No Variabel

1 Number of Islamic Banks

2Number of International Banking Facility Islamic (IBFIs)

3 Sharia Supervisory Regime

4 Islamic Finance Assets

5 Muslim Population

6 Sukuk

7 Education & Culture

8 Islamic Regulation & Law

28 Mar 2016

Otoritas Jasa Keuangan

Outstanding Sukuk Map

7Sources: Zawya

Malaysia161.956 ($M)

1780 Total Issuance

Saudi Arabia53.996 ($M)73 Issuance

United Arab Emirates31.012 ($M)

57 Total Issuance

Indonesia23.173 ($M)

248 Total Issuance

Otoritas Jasa Keuangan

Persentase Reksa Dana Syariah

8Sources: MIFC report

(3Q 2015)

Berdasarkan Jumlah Berdasarkan AuM

Otoritas Jasa Keuangan

9

Data Perkembangan Produk Pasar Modal Syariah

EFEK

JUMLAH NILAI (Triliun Rupiah)

Syariah Total % Efek

SyariahSyariah Total

% Efek

Syariah

Saham Syariah1 322 591 54,48%2.911,33 T(159,95)

5.172,39T(4.835,14)

56,29%

Reksa Dana

Syariah3104 1.221 8,52% 9,53T 306,40T 3,11%

Sukuk Korporasi2 44 423* 10,40% 9,41T 268,46T* 3,51%

Surat BerhargaSyariah Negara4 51 155 32,90% 377,24T 2.597,66T 14,52%

Sumber: Data OJK & BEI, diolah

Penerbitan Efek Syariah per 17 Juni 2016

1 COD 17 Juni 2016,2COD 17 Juni 2016. Berdasarkan jumlah emisi, 3 COD 17 Juni 2016; exchange rate (USD) Rp 13,3584 COD 16 Juni 2016; exchange rate (USD) Rp 13,327 Data diperoleh dari website Direktorat Jenderal PengelolaanPembiayaan dan Risiko (http://www.djp2r.kemenkeu.go.id)

*)total ogliasi dan sukuk korporasi.**)Tidak termasuk RDPT, EBA, DIRE, dan KPD.

Source: OJK

10

Otoritas Jasa Keuangan

Services in Indonesia Sharia Capital Market

Sharia Online Trading SystemUnderwriter

Bank Syariah yang mengadministrasikan rekening dana nasabah

2

Manajer Investasi

Bank KustodianPenerbit Daftar Efek Syariah

103423

14 7

Otoritas Jasa Keuangan

Agenda

11

Pasar Modal Syariah di Indonesia

Industri Keuangan Syariah Secara Global

Konsep dan Regulasi Pasar Modal Syariah

Otoritas Jasa Keuangan

12

Konsep Umum Pasar Modal Syariah

SUMBER PENDANAAN PERUSAHAAN

SUMBER INVESTASI

KONVENSIONAL

SYARIAH

PASAR MODAL

Otoritas Jasa Keuangan

13

Prinsip Dasar Fiqih Muamalah

Fiqih

Ibadah Muamalah

Prinsip Syariah di Pasar Modal

• Mengatur hubungan manusia dengan Allah Subhana Wa Ta’ala

• Semua TIDAK BOLEHdilakukan KECUALI yang ada perintah atau ketentuannya

• Mengatur hubungan antara sesama manusia

• Semua BOLEH dilakukan KECUALI jelas ada larangannya

Otoritas Jasa Keuangan

14

Kegiatan yang Bertentangan dg Prinsip Syariah

Antara lain terdiri dari:

Maisir (perjudian)

Gharar (ketidakpastian)

Riba (tambahan atas pokok)

Bathil (salah, batal)

Maksiat dan kezhaliman

Otoritas Jasa Keuangan

15

Peraturan terkait Pasar Modal Syariah

POJK No. 15/POJK.04/2015 tentang Penerapan Prinsip Syariah di Pasar Modal

POJK No. 16/POJK.04/2015 tentang Ahli Syariah Pasar Modal

POJK No. 17/POJK.04/2015 tentang Penerbitan dan Persyaratan Efek Syariah Berupa Saham oleh Emiten Syariah atau Perusahaan Publik Syariah

POJK No. 18/POJK.04/2015 tentang Penerbitan dan Persyaratan Sukuk

POJK No. 19/POJK.04/2015 tentang Penerbitan dan Persyaratan Reksa Dana Syariah

POJK No. 20/POJK.04/2015 tentang Penerbitan dan Persyaratan Efek Beragun Aset Syariah

POJK No. 53/POJK.04/2015 tentang Akad yang Digunakan dalam Penerbitan Efek Syariah di Pasar Modal

Peraturan No. II.K.1 tentang Kriteria dan Penerbitan Daftar Efek Syariah

Otoritas Jasa Keuangan

16

Produk dan Jasa di Pasar Modal Syariah

Otoritas Jasa Keuangan

17

Saham Syariah

Saham Syariah

Emiten/PP Aktif Emiten/PP Pasif

Ditelaah sesuai

Peraturan No.II.K.1

Saham Emiten/PP yang sesuai PeraturanNo.II.K.1 / POJK 17 akan dimasukkan ke dalam

Daftar Efek Syariah (DES)

Ditelaah sesuai

POJK No. 17/POJK.04/2015

Otoritas Jasa Keuangan

18

Daftar Efek Syariah (DES)

Merupakan kumpulan Efek yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal

Ditetapkan oleh OJK atau diterbitkan oleh Pihak Penerbit DES

DES yang ditetapkan oleh OJK berlaku efektif setiap tanggal 1 Juni dan 1 Desember

Daftar Efek Syariah

Digunakan oleh:• BEI : JII, ISSI• Investor : Reksa Dana syariah, asuransi syariah,

dana pensiun syariah, investor berbasis syariah

Otoritas Jasa Keuangan

19

Proses Screening Penyusunan DES

BUSINESS SCREENING

FINANCIAL SCREENING

DAFTAR EFEK SYARIAH

Kegiatan yg bertentangan dgn prinsip syariah• Perjudian dan sejenisnya• Perdagangan yang dilarang• Jasa keuangan ribawi• jual beli risiko yang mengandung unsur

ketidakpastian (gharar) dan/atau judi (maisir)• Produksi/distirbusi barang haram• Transaksi suap

• Hutang berbasis bunga dibandingkantotal aset tidak lebih dari 45%

• Pendapatan non-halal dibandingkan total pendapatan tidak lebih dari 10%

SAHAM SYARIAH

Otoritas Jasa Keuangan

20

Indeks Saham Syariah

Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI)• Terdiri dari seluruh saham syariah yang tercatat di BEI• Diluncurkan pada tanggal 12 Mei 2011

Jakarta Islamic Index (JII)• Terdiri dari 30 saham syariah yang paling likuid

(kapitalisasi pasar dan nilai transaksi)• Diluncurkan pada tahun 2000

1.

2.

Otoritas Jasa Keuangan

21

Reksa Dana Syariah

• Merupakan wadah yang digunakan untuk menghimpun dana dari pemodal untuk diinvestasikan dalam portofolio efek oleh Manajer Investasi, yang pelaksanaan dan pengelolaannya tidak bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal

• Diatur dalam POJK No. 19/POJK.04/2015 tentang Penerbitan dan Persyaratan Reksa Dana Syariah

Otoritas Jasa Keuangan

22

Diagram Reksa Dana Syariah

Fee/Ujrah

Investor

Menguasakan/mewakilkan

Return/Imbal Hasil Investasi

KIKMI & BK

SAHAMYang termasuk dalam DES

Sukuk Korporasi

Sukuk Negara(SBSN)

Instrumen Pasar Uang Syariah dan Efek Syariah

Lainnya

Investasi

Otoritas Jasa Keuangan

23

Jenis Reksa Dana Syariah

Risiko

Imbal hasil

RDS Pasar Uang(100% instrumen

pasar uang syariah)

RDS Pendapatan Tetap(80% sukuk)

RDS Campuran(saham syariah, sukuk,

pasar uang syariah)

RDS Saham(80% saham syariah)

Saham syariah

Sukuk

Pasar uang syariah

Otoritas Jasa Keuangan

24

Karakteristik Reksa Dana Syariah

Terjangkau

Diversifikasi investasi

Kemudahan investasi

Efisiensi biaya dan waktu

Hasil yang optimal

Likuiditas terjamin

Transparansi informasi

Sesuai syariah

Legalitas terjamin

Otoritas Jasa Keuangan

25

Sukuk

Efek syariah berupa sertifikat atau bukti kepemilikan yang bernilai sama dan

mewakili bagian yang tidak terpisahkan atau tidak terbagi

atas underlying asset

Underlying asset dapat terdiri atas:• Aset berwujud

tertentu• Nilai manfaat atas aset

berwujud tertentu • Jasa• Aset proyek tertentu• Kegiatan investasi

yang telah ditentukan

>> Diatur dalam POJK No. 18/POJK.04/2015 tentang Penerbitan dan Persyaratan Sukuk

Otoritas Jasa Keuangan

26

Jenis Sukuk Berdasarkan Penerbit

Sukuk korporasi

• Proses penerbitan di OJK

• Pengawasan di OJK

Surat Berharga Syariah Negara

• Proses penerbitan di DJPPR

• Pengawasan perdagangan di OJK

Pihak penerbit

Otoritas Jasa Keuangan

27

Ahli Syariah Pasar Modal (ASPM)

ASPM merupakan orang perseorangan atau badan usaha yang: Memberikan nasihat dan/atau

mengawasi pelaksanaan penerapan prinsip syariah di pasar modal dalam kegiatan usaha perusahaan, dan/atau

Memberikan pernyataan kesesuaian syariah atas produk/jasa syariah di pasar modal

Otoritas Jasa Keuangan

28

Fungsi dan Peran ASPM

Ahli Syariah di Pasar Modal

Dewan Pengawas

Syariah

Tim Ahli Syariah

Untuk penerbitan saham syariah, reksa

dana syariah

Untuk penerbitan sukuk

Otoritas Jasa Keuangan

29

www.akucintakeuangansyariah.com

www.ojk.go.id

Pasar modal syariah

Aku cinta keuangan syariah

@acekaes

0818 0788 2602

Wassalamualaikum Wr Wb

Otoritas Jasa Keuangan

30

www.akucintakeuangansyariah.com

www.ojk.go.id

Pasar modal syariah

Aku cinta keuangan syariah

@acekaes

0818 0788 2602

Wassalamualaikum Wr Wb