Memilih Investasi di Pasar Global Investasi global pada saat ini, telah dianggap sebagai ukuran relatif dari obligasi pasar saham non/ AS , hal itu telah tumbuh dalam pentingnya ukuran yang menjadi terlalu besar untuk diabaikan. Tingkat pengembalian untuk obligasi asing dan saham investasi, menetapkan bahwa, ketika mempertimbangkan hasil dalam negeri, risiko tarif pengembalian mereka per unit lebih unggul daripada di pasar AS. Hal ini tidak terbawa untuk pengembalian dalam dolar AS karena pengembalian dolar di AS biasanya lebih rendah selama tahun 1990-an dan mempunyai resiko lebih tinggi, dan ini akan memiliki dampak besar pada resiko hasil pengembalian. Membangun pentingnya investasi portofolio dan diversifikasi dalam mengurangi pengembalian variabilitas dari waktu ke waktu dapat mengurangi risiko portofolio. Sebagaimana dicatat, untuk memiliki diversifikasi sukses, investor harus menggabungkan antara investasi dengan rendahnya korelasi positif atau negatif tingkat pengembalian. Analisis korelasi antara tingkat pengembalian obligasi AS dan asing dan konsistensi saham menunjukkan pola yang memiliki korelasi positif rendah. Oleh karena itu, keberadaan tingkat serupa pengembalian sekuritas asing dikombinasikan dengan koefisien korelasi rendah menunjukkan bahwa menambahkan saham asing dan obligasi untuk portofolio AS hampir bisa dipastikan dapat mengurangi risiko portofolio dan mungkin dapat meningkatkan rata-rata kembali. Oleh karena itu, karena pentingnya akan kebenarkan pengembangan pendekatan perspektif investasi global telah terbukti, dan tren investasi di dunia saat ini diperkirakan akan terus berlanjut. Menerapkan perspektif investasi global baru tidak akan mudah karena memerlukan pemahaman istilah baru, instrumen (seperti Eurobonds), dan lembaga (seperti saham non-AS dan pasar obligasi). Namun, upaya ini dibenarkan karena mengembangkan seperangkat keterampilan dan cara berpikir yang akan meningkatkan hasil investasi . Investasi dibagi dengan kelas aset. Pertama, kita menggambarkan investasi pendapatan tetap, termasuk obligasi dan saham preferen. Kedua, kita membahas investasi ekuitas, dan ketiga berisi diskusi instrumen ekuitas khusus, seperti waran dan pilihan, yang memiliki karakteristik dari kedua pendapatan tetap dan instrumen ekuitas. berjangka yang memungkinkan untuk berbagai Keempat, kami menganggap kontrak pengembalian-profil risiko. Kelima

mempertimbangkan investasi perusahaan. Semua investasi ini disebut aset keuangan karena mereka hadiah uang. Sebaliknya, aset riil, seperti real estate, yang dibahas dalam ayat keenam.

Dengan menyimpulkan dengan aset yang dianggap investasi likuiditas rendah karena kesulitan relatif dalam membeli dan menjual mereka. Ini termasuk seni, barang antik, koin, perangko, dan permata berharga. Bagian akhir dari bab ini menjelaskan kembali dan risiko pola sejarah bagi banyak individu investasi alternatif dan korelasi antara pengembalian untuk investasi tersebut. Ini latar belakang tambahan dan perspektif akan membantu Anda mengevaluasi investasi individu untuk membangun sebuah portofolio yang terdiversifikasi dengan baik investasi global. Investor yang menginginkan investasinya memiliki jangkauan luas harus mempertimbangkan saham asing dan obligasi selain aset keuangan domestik. Banyak sekuritas asing menawarkan investor keuntungan riskadjusted yang lebih tinggi daripada surat berharga domestik. Selain itu, idealnya korelasi positif atau negatif yang rendah antara surat berharga asing dan di AS membuat mereka membangun sebuah portofolio yang terdiversifikasi. Obligasi asing dianggap lebih berisiko daripada obligasi domestik karena ketidakpastian yang tidak dapat dihindari dari risiko nilai tukar dan risiko negara. Hal yang sama berlaku umum untuk saham asing dan domestik. Seperti investasi sebagai seni, barang antik, koin, dan perangko memerlukan premi risiko likuiditas yang baik. Membagi pertimbangan investasi real estate antara pribadi anda, di mana tidak mengharapkan return yang tinggi sebagai sebuah karena faktor nonmoneter, dan komersial real estat, yang membutuhkan tingkat yang lebih tinggi dari pengembalian dikarenakan ketidakpastian arus kas dan ilikuiditas. Studi pada alternatif pengembalian investasi kurs historis (termasuk obligasi, komoditas, real estate, surat berharga asing, dan seni dan barang antik) menunjuk pada dua generalizations. 1. Hubungan positif biasanya terjadi antara tingkat pengembalian yang diperoleh dari aset dan sejarah variabilitas tingkat pengembalian. Ini diharapkan di dunia yang menghindari risiko investor yang memerlukan tingkat pengembalian yang lebih tinggi untuk kelebihan ketidakpastian kompensasi. 2. Korelasi antara tingkat pengembalian investasi alternatif yang dipilih biasanya cukup rendah, terutama untuk saham AS dan luar negeri dan obligasi dan antara aset keuangan dan aset riil, yang diwakili oleh seni, barang antik, dan real estat. Hal ini menegaskan keuntungan dari diversifikasi antara investasi dari seluruh dunia. Selain menggambarkan investasi langsung, seperti saham dan obligasi, juga membahas perusahaan investasi yang memungkinkan investor untuk membeli investasi tidak langsung. Hal

ini dapat menjadi penting bagi investor yang ingin mengambil keuntungan dari manajemen yang profesional tetapi juga ingin diversifikasi instan dengan jumlah dana terbatas. Dengan $ 10.000, Anda mungkin tidak dapat untuk membeli saham atau obligasi banyak individu, tapi Anda bisa memperoleh saham dalam reksa dana, yang akan memberikan bagian dari portofolio yang terdiversifikasi yang mungkin mengandung 100 sampai 150 US berbeda dan saham internasional atau obligasi. Organisasi dan Fungsi Efek Pasar Pasar adalah sarana di mana pembeli dan penjual dibawa bersama-sama untuk membantu dalam transfer barang dan / atau jasa. Oleh karena itu, salah satu atribut dari pasar yang baik adalah informasi yang tepat waktu dan akurat. Persyaratan lain utama adalah likuiditas, kemampuan untuk membeli atau menjual aset dengan cepat dan pada harga yang dikenal yaitu, harga yang tidak jauh berbeda dari harga untuk transaksi sebelumnya, dengan asumsi tidak ada informasi baru tersedia. Sebuah komponen likuiditas adalah harga kesinambungan, yang berarti bahwa harga tidak banyak berubah dari satu transaksi ke transaksi berikutnya kecuali informasi baru substansial menjadi tersedia. Pasar yang baik untuk barang dan jasa memiliki karakteristik sebagai berikut 1. Informasi yang tepat waktu dan akurat yang tersedia pada harga dan volume transaksi masa lalu dan tawaran harga yang berlaku dan meminta. 2. Ini berwujud cair, yang berarti aset dapat dibeli atau dijual cepat di dekat harga harga untuk transaksi sebelumnya (memiliki kesinambungan harga), dengan asumsi tidak ada informasi baru telah diterima. Pada gilirannya, harga membutuhkan kontinuitas kedalaman. 3. Transaksi memerlukan biaya rendah, termasuk biaya mencapai pasar, broker yang sebenarnya biaya, dan biaya mentransfer aset. 4. Harga cepat menyesuaikan diri dengan informasi baru, dengan demikian, harga yang berlaku adalah wajar karena mencerminkan semua informasi yang tersedia mengenai aset. Perbedaan utama adalah antara pasar primer, di mana sekuritas baru yang dijual, dan pasar sekunder, di mana efek yang luar biasa yang dibeli dan dijual. Masing-masing pasar lebih lanjut dibagi berdasarkan unit ekonomi yang dikeluarkan sekuritas. Pasar primer di mana permasalahan baru dari obligasi, saham preferen, atau saham biasa yang dijual oleh unit pemerintah, kotamadya, atau perusahaan untuk mendapatkan modal baru. Pasar sekunder

memungkinkan perdagangan di masalah yang beredar, yaitu, saham atau obligasi yang telah dijual ke publik adalah diperdagangkan antara pemilik saat ini dan potensi. Hasil dari penjualan di pasar sekunder tidak pergi ke unit menerbitkan (pemerintah, kota, atau perusahaan), melainkan kepada pemilik saat ini sekuritas. Dalam banyak negara, bursa saham regional dan pelengkapnya bersaing dengan bursa nasional dengan menyediakan pasar sekunder untuk saham perusahaan yang lebih kecil. Di luar bursa, perdagangan dari pertukaran (over-the-counter [OTC] pasar) mencakup semua saham tidak terdaftar di salah satu bursa formal. Ukuran, signifikansi, dan dampak relatif dari kedua sektor di pasar saham secara keseluruhan sekunder bervariasi antarnegara. Awalnya, kita membahas alasan untuk dan operasi bursa saham regional. Selanjutnya, kita menggambarkan pasar OTC, termasuk penekanan pada pasar OTC di Amerika Serikat di mana itu adalah bagian yang tumbuh dari total saham pasar sekunder. Pasar ekuitas sekunder biasanya telah dipecah menjadi tiga segmen utama: 1. Bursa saham utama nasional, termasuk New York, Tokyo, dan bursa saham London; 2. Bursa saham regional di kota-kota seperti Chicago, San Francisco, Boston, Osaka dan Nagoya di Jepang, dan Dublin di Irlandia 3. Over-the-counter (OTC) pasar, yang melibatkan perdagangan saham tidak terdaftar di bursa yang terorganisir. Segmen-segmen berbeda menjadi penting di berbagai negara Dalam sebagian besar negara, bursa saham regional bersaing dengan dan melengkapi bursa nasional dengan menyediakan pasar sekunder untuk saham perusahaan yang lebih kecil. Di luar pertukaran dari bursa perdagangan (over-the-counter [OTC] pasar) yang mencakup semua saham tidak terdaftar di salah satu bursa formal. Ukuran, signifikansi, dan dampak relatif dari kedua sektor di pasar saham secara keseluruhan sekunder bervariasi di setiap negara. Awalnya, kita membahas dasar pemikiran dan pengoperasian bursa saham regional. Selanjutnya, kami menggambarkan pasar OTC, termasuk penekanan pada pasar OTC di Amerika Serikat di mana itu adalah bagian yang tumbuh dari pasar saham keseluruhan sekunder. Pentingnya pasar valuta yang terdaftar mengharuskan kita membahasnya secara panjang lebar. Pada bagian ini, kita membahas beberapa jenis keanggotaan di bursa, jenis utama dari pesanan, dan peran dan fungsi pasar valuta pembuat-komponen penting dari pertukaran yang baik pasar. Pasar sekuritas dibagi menjadi pasar primer dan sekunder. Pasar sekunder menyediakan likuiditas yang sangat penting untuk pasar primer. Segmen utama dari pasar

sekunder termasuk pertukaran yang terdaftar (NYSE, AMEX, TSE, LSE, dan bursa regional), pasar over-the-counter, pasar ketiga, dan pasar keempat. Karena anda akan ingin berinvestasi di pasar-pasar sekunder dalam suatu negara maupun antar negara, anda perlu memahami bagaimana pasar berbeda dan bagaimana mereka mempunyai kemiripan. Banyak perubahan secara dramatis di pasar kami efek selama 30 tahun terakhir yang disebabkan oleh peningkatan kelembagaan perdagangan serta cepat berkembang pasar global. Hal ini penting untuk memahami apa yang telah terjadi dan mengapa hal itu terjadi karena banyak perubahan telah terjadi dan banyak lagi yang belum datang. Anda perlu memahami bagaimana perubahan ini akan mempengaruhi alternatif dan kesempatan investasi Anda. Anda harus melihat tidak hanya untuk investasi terbaik tetapi juga untuk pasar sekuritas terbaik untuk membeli dan / atau menjual investasi. Diskusi ini harus memberikan latar belakang untuk membantu anda dalam membuat keputusan perdagangan. Indeks sekuritas pasar Sebuah pernyataan yang adil mengenai Indeks sekuritas pasar, terutama yang di luar Amerika Serikat adalah bahwa setiap orang berbicara tentang mereka tetapi hanya sedikit orang memahami mereka. bahkan mereka akrab dengan seri dipublikasikan secara luas pasar saham investor, seperti Dow Jones Industrial Rata-rata (DJIA), biasanya tahu sedikit tentang indeks untuk pasar obligasi AS atau saham non-AS pasar seperti Tokyo atau London. Indeks sekuritas pasar memiliki setidaknya lima menggunakan spesifik. Sebuah aplikasi utama adalah untuk menggunakan nilai indeks untuk menghitung pengembalian total dan risiko pasar agregat atau beberapa komponen dari pasar selama periode waktu tertentu dan menggunakan tingkat pengembalian dan tindakan risiko dihitung sebagai patokan untuk menilai kinerja portofolio individu . Sebuah asumsi dasar ketika mengevaluasi kinerja portofolio adalah bahwa setiap investor harus dapat mengalami tingkat risiko disesuaikan kembali sebanding dengan pasar dengan secara acak memilih sejumlah besar saham atau obligasi dari total pasar, maka, seorang manajer portofolio harus secara konsisten unggul melakukan lebih baik daripada pasar. Oleh karena itu, indeks saham atau pasar obligasi agregat dapat digunakan sebagai patokan untuk menilai kinerja manajer uang profesional. Seri Indikator juga digunakan untuk mengembangkan portofolio indeks. Seperti yang akan kita bicarakan nanti, sulit bagi manajer

uang paling untuk secara konsisten mengalahkan indeks pasar tertentu pada risiko disesuaikan dasar dari waktu ke waktu. Jika ini benar, jelas adalah sebuah alternatif untuk berinvestasi dalam portofolio yang akan meniru ini portofolio pasar. Gagasan ini menyebabkan penciptaan dana indeks, yang tujuannya adalah untuk melacak performa dari seri yang ditentukan pasar (indeks) atas waktu. Konsep asli indeks dana ini terkait dengan saham biasa. Selanjutnya, pengembangan yang komprehensif, indeks obligasi yang ditentukan pasar dan kinerja rendah yang serupa relatif terhadap pasar obligasi oleh manajer portofolio obligasi sebagian besar telah menyebabkan fenomena yang sama di daerah pendapatan tetap (obligasi dana indeks) Analis sekuritas, manajer portofolio, dan lain-lain menggunakan indeks sekuritas pasar untuk meneliti faktor-faktor yang mempengaruhi pergerakan harga sekuritas agregat (yaitu, indeks yang digunakan untuk mengukur pergerakan pasar agregat). Kelompok lain yang tertarik dalam serangkaian pasar agregat adalah "teknisi," yang percaya perubahan harga masa lalu dapat digunakan untuk memprediksi pergerakan harga di masa depan. Misalnya, untuk proyek pergerakan harga saham masa depan, teknisi akan plot dan menganalisis perubahan harga dan volume untuk serangkaian pasar saham seperti Dow Jones Industrial Average. Akhirnya, bekerja di portofolio dan teori pasar modal telah tersirat bahwa risiko yang relevan untuk aset berisiko individu risiko sistematis, yang adalah hubungan antara tingkat kembali untuk aset berisiko dan tingkat pengembalian untuk portofolio pasar aset berisiko. Oleh karena itu, dalam kasus ini, indeks pasar agregat digunakan sebagai proxy untuk portofolio pasar aset berisiko. Manfaat indeks sekuritas pasar : 1. Sebagai tolok ukur untuk mengevaluasi kinerja manajer uang profesional 2. Untuk membuat dan memantau dana indeks 3. Untuk mengukur tingkat pengembalian pasar dalam studi ekonomi 4. Untuk memprediksi pergerakan pasar di masa depan oleh teknisi 5. Sebagai proxy untuk portofolio pasar aset berisiko ketika menghitung risiko sistematis aset Memberikan beberapa kegunaan dari seri sekuritas pasar indikator, Anda harus tahu bagaimana mereka dibangun dan perbedaan di antara mereka. Jika Anda ingin menggunakan salah satu dari banyak seri untuk belajar bagaimana "pasar" lakukan, Anda harus menyadari apa yang pasar Anda hadapi sehingga Anda dapat memilih indeks yang sesuai. Sebagai contoh,

apakah Anda hanya tertarik pada NYSE atau apakah Anda juga ingin mempertimbangkan AMEX dan OTC? Di luar pasar AS, apakah Anda tertarik pada saham Jepang atau Inggris, atau apakah Anda ingin untuk memeriksa total pasar dunia Indeks juga digunakan sebagai tolok ukur untuk mengevaluasi portofolio performance.15 Dalam hal ini, Anda harus yakin indeks (benchmark) konsisten dengan universe Anda berinvestasi. Jika Anda berinvestasi di seluruh dunia, Anda tidak perlu pengambilan keputusan relatif kinerja Anda ke DJIA, yang terbatas pada 30 saham blue-chip AS. Untuk portofolio obligasi, indeks harus sesuai filosofi investasi Anda. Akhirnya, jika portofolio Anda berisi saham dan obligasi, Anda harus mengevaluasi kinerja Anda terhadap kombinasi yang tepat indeks atau salah satu indeks yang secara khusus untuk menggabungkan indeks untuk. Setiap kali Anda berinvestasi, Anda memeriksa indeks pasar banyak untuk memberitahu Anda apa yang telah terjadi dan bagaimana Anda telah sukses. Pemilihan indeks yang sesuai untuk informasi atau evaluasi akan tergantung pada bagaimana pengetahuan Anda tentang berbagai seri.