Memahami Kegiatan di Pasar Modal: Pasar Perdana dan Pasar Sekunder
description
Transcript of Memahami Kegiatan di Pasar Modal: Pasar Perdana dan Pasar Sekunder
YOUR LOGO
Memahami Kegiatan di Pasar Modal: Pasar Perdana dan Pasar SekunderHendy M. Fakhruddin
Jakarta, 23 Juli 2009
YOUR LOGOPage 2
PASAR MODAL DAN INVESTASI SURAT BERHARGA
Pasar Modal Industri yang memfasilitasi penerbitan dan perdagangan surat berharga jangka panjang yang diterbitkan perusahaan atau pihak lain.
Investasi Suatu komitmen penempatan dana pada instrumen tertentu untuk mendapatkan tingkat return tertentu melalui pengelolaan risiko….
Pilihan yang tersedia:
1. Kelompok Saham (equity)
2. Kelompok Surat Utang (fixed income)
3. Kelompok Pengelolaan Dana Bersama
4. Kelompok Derivatif
YOUR LOGOPage 3
INVESTASI PADA SURAT BERHARGA
KARAKTERISTIK ORI OBLIGASI KORPORASI REKSA DANA SAHAM
Sifat/Karakter Surat Utang Surat Utang Pengelolaan Dana BersamaPenyertaan Modal dalam Perusahaan
Penerbit Pemerintah Perusahaan/Emiten Perusahaan Efek Perusahaan Publik
Keuntungan
Dijamin Pemerintah
Kupon lebih tinggi Deposito
Dapat Diperdagangkan
Kupon secara periodik
Kupon lebih tinggi BI Rate
Dapat Diperdagangkan
Modal Kecil
Risiko Disebar
Dikelola Profesional
Capital Gain
Dividen
Risiko
Tidak ada risiko gagal bayar
Risiko Pasar Sekunder
Risiko Gagal Bayar
Risiko Pasar Sekunder
Penurunan NAB
Risiko Likuiditas
No Dividen
Capital Loss
Perusahaan Bangkrut
Jenis
ORI 001 (terbit 2006) 12,05%
ORI 002 (terbit 2007) 9,28%
ORI 003 (terbit 2007) 9,40%
ORI 004 (terbit 2008) 9,50%
Straight Bond
Obligasi Subordinasi
Obligasi Amortisasi
Obligasi Syariah
RD Pasar Uang
RD Pendapatan Tetap
RD Campuran
RD Saham
Saham Biasa
Saham Preferen
Mekanisme Perdagangan Bursa dan OTC Bursa dan OTC Redemption Diperdagangkan di Bursa
Karakter Investor Risk Avoider, Bank-MindedUmumnya institusi dan Transaksi dalam nilai besar
Tidak ada waktu, kemampuan analisa dan informasi terbatas
Paham risiko, ada waktu, ada akses pasar
YOUR LOGO
Pasar Uang
Resiko
Pen
gem
balia
n SahamObligasi
Reksa Dana Pasar Uang (100% instrumen Pasar Uang)
Reksa Dana Terproteksi & Penjaminan(80% - 100% Obligasi)
Reksa Dana Berimbang(Saham, Obligasi, Pasar Uang)
Reksa Dana Saham& Indeks (Saham)
Reksa Dana Pendapatan Tetap & Indeks Obligasi (80% Obligasi)
JENIS REKSA DANA : RETURN VS RISIKO
53,0253,02
31,9831,98
9,869,86
YOUR LOGO
Setor Modal pada PT A
Pemegang Saham Pemegang Saham
atau Pemilikatau Pemilik
Beli saham di Pasar Perdana
Beli saham di Pasar Sekunder
Beli saham melalui Reksa Dana
Keuntungan:Keuntungan:
-DividenDividen
-Capital GainCapital Gain
Risiko:Risiko:
-Tidak mendapat DividenTidak mendapat Dividen
-Capital LossCapital Loss
• Bukti kepemilikan atau penyertaan modal dalam suatu perusahaan yang merupakan klaim atas penghasilan dan aktiva perusahaan.
• Pemegang Saham memiliki hak suara dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) one share one vote
• Limited Liability• Preemptive Rights
KARAKTERISTIK SAHAM
YOUR LOGO
Pendanaan melalui Pasar Modal dapat dilakukan melalui :
• Menerbitkan surat utang (obligasi)• Penawaran Umum Perdana Saham (IPO)• Penerbitan Waran (sweteneer)• Right Issue• Secondary Offering
PENDANAAN MELALUI PASAR MODAL
Tujuan Penawaran Umum :
• Ekspansi Usaha• Struktur Modal CAR• Membayar Utang• Pengembangan Sistem IT• Modal Kerja dan lain-lain
YOUR LOGO
Berbentuk Badan Hukum; Telah beroperasi sekurang-kurangnya 3 tahun; Ekuitas sekurang-kurangnya Rp20 milyar; Menghasilkan laba usaha sekurang-kurangnya 1 tahun terakhir; Pernyataan Pendaftaran dinyatakan efektif oleh Bapepam-LK; Laporan Keuangan untuk periode 3 tahun berturut-turut telah
diaudit oleh Akuntan Publik terdaftar di Bapepam dengan sekurang-kurangnya memperoleh pendapat Wajar dengan Pengecualian;
Memperoleh Peringkat (rating) dari lembaga pemeringkat Efek yang terdaftar di Bapepam-LK sekurang-kurangnya BBB- (investment grade)
PERSYARATAN PENCATATAN EFEK BERSIFAT UTANG
YOUR LOGO
CONTOH KASUS: OBLIGASI PLN 2009
Keterangan Obligasi PLN X Tahun 2009 Seri A
Obligasi PLN X Tahun 2009 Seri B
Nilai Emisi (Rp) 1.015.000.000.000,- 425.000.000.000,-
Tingkat Kupon Fixed 14,75% per tahun Fixed 15,00% per tahun
Terbit & Jatuh Tempo 9 Januari 2009 sd 9 Januari 2014
9 Januari 2009 - 9 Januari 2016
Pembeli: Perusahaan Asuransi Rp 961,5 miliar
Pengelola Dana Pensiun Rp 625,5 miliar
Perbankan Rp 320 miliar
Korporasi & institusi Rp 135 miliar
Tanggal Listing di BEI 12 Januari 2009 12 Januari 2009
- Penjamin Pelaksana Emisi
- Pemeringkat Efek
- Wali Amanat
Danareksa Sekuritas, Trimegah Securities & Indo Premier
Pefindo
PT Bank CIMB Niaga Tbk
YOUR LOGO
Kriteria Papan Utama Papan Pengembangan
Masa Berdiri (sejak Pengesahan Kehakiman) dan masa beroperasi
3 (tiga) tahun (36 bulan) 1 tahun (12bulan)
Laporan Keuangan Auditan 3 (tiga) tahun untuk jangka waktu 12 bln
Opini atas LK Auditan WTP (2 th) WTP
Aktiva Berwujud Bersih (Rp) 100 Miliar 5 Miliar
Laba Tidak menjadi kriteria Boleh Rugi, namun dengan trend positif
Saham yang dimiliki oleh pemegang saham bukan pengendali (minority share holders)
100 jt saham atau 35% dari modal disetor
50jt saham atau 35% dari modal disetor
Jumlah Pemegang Saham 1.000 Pemegang Saham 500 pemegang saham
Perjanjian Pejaminan Emisi Tidak menjadi kriteria Full Commitment
PERSYARATAN PENCATATAN AWAL
YOUR LOGO
Keterangan PT Adaro Energy Tbk PT Sekawan Inti Pratama Tbk
Saham Dilepas ke Publik 11.139.331.000 240.000.000
% Saham Dilepas 34,83% 40,00%
Harga Perdana (Rp) 100 1100 100 150
Dana dari IPO (Rp miliar) 12.253,26 36,00
Tanggal Efektif 04 Jul 2008 26 Sep 2008
Pasar Perdana 8 – 10 Jul 2008 8 - 10 Okt 2008
Tanggal Listing di BEJ 16 Jul 2008 17 Okt 2008
Papan Pencatatan Papan Utama Papan Pengembangan
Kode dan Sektor ADRO (Coal Mining) SIAP (Chemical)
Total Saham Tercatat 31.985.962.000 600.000.000
STUDI KASUS IPO SAHAM
YOUR LOGOT + 3T + 3
MEKANISME PERDAGANGAN SAHAM
YOUR LOGO
L K P
BURSA
L P P
Melakukan Kliring &Penjaminan PenyelesaianTransaksi Bursa
MenyelenggarakanTransaksi Bursa
Menyelenggarakan Jasa Kustodian Sentral Penyelesaian Transaksi
SROSRO SELF REGULATORY ORGANIZATION
HUBUNGAN BURSA – LKP - LPP
YOUR LOGO
Mengapa Harga Saham bisa naik dan turun?
• Pergerakan harga saham ditentukan oleh supply dan demand atas saham tersebut.
Demand meningkat Harga saham naik dan sebaliknya.• Faktor-faktor yang mempengaruhi pergerakan harga saham:
• Pergerakan suku bunga bank• Tingkat inflasi• Nilai tukar rupiah• Kinerja perusahaan: penjualan dan laba meningkat, bagi dividen dst.• Faktor non-ekonomi, seperti kondisi sosial dan politik.
• Setiap hari terdapat saham-saham yang mengalami kenaikan
harga, namun ada pula saham-saham yang mengalami
penurunan.• Ada pula saham-saham yang tidak mengalami pergerakan harga
atau tidak ada transaksi.
PERGERAKAN HARGA SAHAM
YOUR LOGO
• Nilai Transaksi = 10 lot x 500 = 5.000 saham
= 5.000 saham x Rp 1.700,-
= Rp 8.500.000,-
• Jual di Hari Perdana Listing pada harga 2.000,- (capital gain Rp 300)
• Keuntungan Investasi
= 5.000 saham x Rp 300
= Rp 1.500.000,-
ILUSTRASI – INVESTASI SAHAM (1)
Investor G membeli saham PT Jasa Marga Tbk 10 lot ketika Go Public
dan Menjual Ketika Listing di Bursa.
Beli Saham Perdana dan Jual Ketika Listing :
YOUR LOGO
• Nilai Transaksi = 10 lot x 500 = 5.000 saham
= 5.000 saham x Rp 2.500,-
= Rp 12.500.000,-
• Jual beberapa hari kemudian pada harga 2.100,- (capital loss Rp 400)
• Kerugian Investasi
= 5.000 saham x Rp 400
= Rp 2.000.000,-
ILUSTRASI – INVESTASI SAHAM (2)
Investor H membeli saham PT Aneka Tambang Tbk 10 lot pada harga
2.500 dan beberapa hari kemudian menjual pada harga 2.200 (sebagai
tindakan cut loss).
Jual Beli Jangka Pendek :
YOUR LOGO
• Indeks Harga Saham menggambarkan trend kenaikan atau penurunan harga-harga saham.
• Jika banyak saham mengalami kenaikan maka indeks akan naik, sebaliknya jika banyak saham yang turun maka indeks akan turun.
• IHSG merupakan indeks yang mewakili pergerakan seluruh saham.
• Indeks sektor Bank menggambarkan pergerakan harga saham-saham perbankan.
Nilai Pasar• IHSG = ---------------- x 100%
Nilai Dasar
INDEKS HARGA SAHAM
YOUR LOGO
• Satuan Perdagangan Saham (Lot)• Fraksi Harga (Tick Price)• Price and Time Priority• Bid & Offer Done• Settlement ( T + 3 )
• Auto Rejection• Suspensi• Delisting
• Remote Trading• Online Trading
• Kapitalisasi Pasar• Indeks Harga Saham Gabungan
ISTILAH-ISTILAH DALAM PERDAGANGAN SAHAM