MANAJEMEN MODAL KERJA

MATERI 10

1deden08m.com

ByProf.Dr.H.DedenMulyana,SE.,M.Si.

2deden08m.com

KonsepModalKerjaqModal kerja adalah investasi dalam harta jangkapendek atau investasi dalam harta lancar(current assets).

qManajemen modal kerja pada dasarnyabertujuan mengelola harta lancar dan utanglancar agar terjamin jumlah net working capitalyang layak diterima (acceptable) yang menjamintingkat likuiditas perusahaan.

2

3deden08m.com

JenisModalKerjaA. Modal Kerja Permanen

Yaitu modal kerja yang selalu harus ada dalam perusahaan agarperusahaan dapat menjalankan kegiatannya untuk memenuhikebutuhankonsumen.Modalkerja permanen dibagimenjadi duamacam yakni:a. ModalKerja PrimerAdalahmodalkerja minimalyangharus ada dalam perusahaanuntukmenjamin agarperusahaan tetap bisa beroperasi.

b.ModalKerja NormalMerupakan modal kerja yang harus ada agar perusahaan bisaberoperasi dengan tingkat produksi normal.Produksi normal merupakan kemampuan perusahaan untukmenghasilkanbarang sebesar kapasitas normal perusahaan.

3

4deden08m.com

JenisModalKerjaB. Modal Kerja Variabel

Yaitu modal kerja yang jumlahnya berubah-ubah sesuaidengan perubahan kegiatan ataupun keadaan lain yangmemengaruhi perusahaan.Modal kerja variabel terdiri dari:a.ModalKerja Musimanb.ModalKerja Siklisc.ModalKerja Darurat

4

5deden08m.com

JenisModalKerjaa.Modal Kerja MusimanMerupakan modal kerja yang dibutuhkan untukmengantisipasi apabila ada fluktuasi kegiatan perusahaan,misalnya perusahaan biscuit harus menyediakan modal kerjalebih besar pada saat musim hari raya.

b. Modal Kerja SiklisYaitu modal kerja yang jumlah kebutuhannya dipengaruhi olehfluktuasi konjungtur.

c. Modal Kerja DaruratModal kerja ini jumlah kebutuhannya dipengaruhi olehkeadaan-keadaan darurat yang terjadi di luar kemampuanperusahaan.

5

6deden08m.com

MODAL KERJA PRIMER

MODAL KERJA NORMAL

MODAL KERJA MUSIMAN

MODAL KERJA SIKLIS

MODAL KERJA DARURAT

6

7deden08m.com

KebijakanModalKerjaüKebijakan modal kerja merupakan strategi yang diterapkan olehperusahaan dalam rangka memenuhi kebutuhan modal kerjadengan berbagai alternatif sumber dana.

üManajemen pada umumnya mengambil kebijakan modalkerja agresif, moderat, konservatif, tergantungkeberaniannya mengambil risiko bisnis.

üKesalahan dalam mengelola modal kerja mengakibatkanhilangnya kepercayaan internal dan eksternal.

üKepercayaan internal adalah kepercayaan dari pegawai danburuh, yang disebabkan karena gaji dan upah tidak dibayartepat waktu.

üSedangkan kepercayaan eksternal adalah kepercayaan daripartner bisnis khususnya kreditur, yang disebabkan karenautang yang jatuh tempo tidak dibayar tepat waktu.

üJika suatu perusahaan kehilangan dua kepercayaan tersebutdapat dipastikan akan bangkrut.

7

8deden08m.com

KebijakanModalKerja• Kebijakan Konservatif

Kebijakan konservatif merupakan rencana pemenuhan modal kerja yanglebih banyak menggunakan sumber dana jangka panjang dibandingkansumber dana jangka pendek.

• Kebijakan moderatPerusahaan membiayai setiap aktiva dengan dana yang jangka waktunyakurang lebih sama dengan jangka waktu perputaran aktiva tersebut.Artinya aktiva yang bersifat permanen yakni aktiva tetap dan modalkerja permanen akan didanai dengan sumber dana jangka panjang, danaktiva yang bersifat variabel atau modal kerja variabel akan didanaidengan sumber dana jangka pendek.

• Kebijakan AgresifDalam kebijakan agresif perusahaan mendanai asetnya dengan sumberdana jangka pendek. Pada pendekatan ini perusahaan beranimenanggung risiko yang cukup besar.

8

9deden08m.com

Pentingnya ModalKerjaüSebagian besar pekerjaan manajer keuangandicurahkan pada kegiatan operasi perusahaan sehari-hari yang memerlukan modal kerja.

üHarta lancar suatu perusahaan memerlukanpengelolaan yang serius.

üKhususnya bagi perusahaan kecil, manajemen modalkerja sangat penting karena mereka sulit memperolehsumber pembiayaan dari pasar modal.

üPerkembangan pertumbuhan penjualan berkaitan eratdengan kebutuhan modal kerja.

9

10deden08m.com

Sumber ModalKerja1. Hasil operasi perusahaan, adalah jumlah net income yang

nampak dalam laporan perhitungan Laba/rugi ditambahdengan depresiasi dan amortisasi, jumlah ini menunjukkanjumlah modal kerja yang berasal dari hasil operasiperusahaan.

2. Keuntungan dari penjualan surat-surat berharga (Investasijangka pendek), merupakan salah satu elemen aktiva lancaryang segera dapat dijual dan akan menimbulkankeuntungan bagi perusahaan.

3. Penjualan aktiva tetap

10

11deden08m.com

Sumber ModalKerja4. Penjualan Saham atau Obligasi, perusahaan dapat

mengeluarkan/emisi saham baru atau meminta kepadapemilik untuk menambah modalnya. Juga dapatmengeluarkan obligasi atau bentuk utang jangka panjanglainnya untukmemenuhi kebutuhan modal kerjanya.

5. Sumber lainya:• Pinjamandari kreditbank• Pinjaman jangka pendek lainnya• Utang dagangdari supplier• Dan lain-lain

11

12deden08m.com

FungsiManajemenModalKerja• Menyesuaikan perubahan tingkat volume produksi dan

penjualan.Jumlah modal kerja sangat tergantung pada volume kegiatanbisnis, makin tinggi kegiatan bisnis, makin besar modal kerjadibutuhkan untuk membiayai kegiatan tersebut.

• Membantu memaksimumkan nilai perusahaan, yaitu dengancara memperkecil biaya modal untuk meningkatkan hasil(return). Makin besar modal kerja diperoleh dari pinjamanjangka pendek tanpa bunga, misalnya dari para pemasok, makamakin kecil dari sumber modal permanen, dan dengan demikianakan menurunkan biaya modal.

12

13deden08m.com

PenentuBesarnyaModalKerjaFaktor-faktor yang memengaruhi besar kecilnya kebutuhanmodal kerja diantaranya:• Skala Usaha Perusahaan• Aktivitas Perusahaan• Volume Penjualan• Perkembangan Teknologi• Periode perputaran atau periode terikatnya modal kerja• Pengeluaran kas rata-rata setiap hari

13

14deden08m.com

MenentukanKebutuhanModalKerjaUntuk menentukan besarnya kebutuhan modal kerja, metodeyang bisa digunakan sebagai berikut:• Metode Keterikatan Modal Kerja

Untuk menentukan besarnya modal kerja denganmenggunakan metode ini ada dua faktor yang perludipertimbangkan, yaitu: periode terikatnya modal kerja danproyeksi kebutuhan kas rata-rata per hari. Semakin lamaperiode terikatnya modal kerja maka semakin besar jumlahkebutuhan modal kerja dan sebaliknya.

• Metode Perputaran Modal KerjaDengan cara menghitung perputaran elemen-elemenpembentuk modal kerja seperti perputaran kas, perputaranpiutang dan perputaran persediaan.

14

15deden08m.com

MetodeKeterikatanModalKerjaContoh1:PD.ANGGORAmemilikidatatentangmodalkerjasebagaiberikut:Rata-rataperiodeterikatnyamodalkerja:• lamabarangdisimpandigudang 6hari• lamapengumpulan piutang 14hari• Jumlah 20hari

Rata-ratapengeluarankassetiaphari:• pembelianbarangdagangan 1.000.000• upahkaryawan 100.000• biayaadministrasi&umum 15.000• biayapenjualan 35.000• Jumlah 1.150.000Jikaditetapkan kasminimalRp250.000,makajumlahmodalkerjayangdibutuhkan:=Periodeterikatnyamodalkerjaxpengeluarankassetiaphari+kasminimal=20x1.150.000+250.000=23.250.000Jadi,kebutuhanmodalkerjaPD.ANGGORAadalahRp23.250.000,00

15

16deden08m.com

MetodeKeterikatanModalKerjaContoh 2

Mantap Kuat Company adalah sebuah perusahaan yang memproduksi wajan teflon. Setiapharinya, perusahaan sanggup memproduksi sebanyak 65 unit wajan teflon. Dalam satu bulankerja, perusahaan memiliki hari kerja sebanyak 25 hari. Berikut adalah biaya-biaya yangdibebankan:

• Bahan baku : Rp 12.000,00/unit

• Bahan pembantu: Rp 7.000,00/unit

• TKL : Rp 9.000,00/unit

• BOP : Rp 550.000/bulan

• Biaya penjualan : Rp 1.700.000/bulan

Mantap Kuat Company membeli bahan baku dan bahan pembantu untuk produksi denganmemberikan uang muka kepada pemasok 4 x 24 jam sebelum barang diterima. Sedangkanwaktu yang diperlukan untuk proses produksi adalah 3 hari. Wajan yang sudah jadi tersebutdisimpan di dalam gudang selama 4 hari, dan penjualan secara kredit dilakukan selama 5 hari.Perusahaan menetapkan kas minimum sebesar Rp 500.000,00.

Berdasarkan informasi tersebut, hitunglah kebutuhan modal kerja perusahaan!

16

17deden08m.com

MetodeKeterikatanModalKerjaJawab:Menghitung periode keterikatan modal kerja pada bahan baku dan bahanpembantu:• Pembayaran di muka 4 hari• Produksi 3 hari• Penyimpanan 4 hari• Penjualan kredit 5 hari• Periode keterikatan modal kerja 16 hari

Menghitung periode keterikatan modal kerja pada TKL, overhead danpenjualan:• Produksi 3 hari• Penyimpanan 4 hari• Penjualan kredit 5 hari• Periode keterikatan modal kerja 12 hari

17

18deden08m.com

MetodeKeterikatanModalKerjaMenghitung kebutuhan kas per hari:

Menghitung kebutuhan modal kerja:

Jadi, kebutuhan modal kerja Mantap Kuat Company adalah Rp 28.360.000,00

Keterangan Biaya Jumlah JumlahKebutuhanKas/hariBiayaBahanBakuBiayaBahanPembantuBiayaTKLBiayaOverheadPabrikBiayaPenjualan

12.0007.0009.000

550.0001.700.000

65unit65unit65unit25hari25hari

12.000x65=780.0007.000x65=455.0009.000x65=585.000(550.000/25)=22.000(1.700.000/25)=68.000

JumlahKebutuhanKasperhari 1.910.000

Keterangan KebutuhanKas/hari Periode JumlahBiayaBiayaBahanBakuBiayaBahanPembantuBiayaTKLBiayaOverheadPabrikBiayaPemasaran

780.000455.000585.00022.00068.000

1616121212

12.480.0007.280.0007.020.000264.000816.000

TotalBiaya 27.860.000KasMinimum 500.000KebutuhanModalKerja 28.360.000

18

19deden08m.com

MetodePerputaranModalKerjaContoh:Berikut adalah posisi kas, piutang dan persediaan PT. Mawarni.

a. Jika penjualan pada tahun 2018 adalah sebesarRp20.000.000,00, hitung perputaran modal kerja pada tahun2018!

b. Jika pada tahun 2018 penjualan diperkirakan naik menjadiRp30.000.000,00, berapa kebutuhan modal kerjanya?

Keterangan 2017(Rp) 2018(Rp)Kas 200.000 400.000Piutang 500.000 600.000Persediaan 700.000 800.000

19

20deden08m.com

MetodePerputaranModalKerjaJawab:LANGKAH 1: Menghitung perputaran elemen-elemen pembentuk modal kerja• Perputaran Kas = Penjualan/Rata-rata kas

= 20.000.000/((200.000+400.000)/2)= 20.000.000/300.000= 66,67 = 67 kali

• Perputaran Piutang= Penjualan/Rata-Rata Piutang= 20.000.000/((500.000+600.000)/2))= 20.000.000/550.000= 36,36 = 36 kali

• Perputaran Persediaan = Penjualan/Rata-rata Persediaan= 20.000.000/((700.000+800.000/2))

= 20.000.000/750.000= 26,67 = 27 kali

20

21deden08m.com

MetodePerputaranModalKerjaLANGKAH 2: Menghitung periode terikatnya elemen-elemen modal kerja•Kas = 360/66,67 = 5,4 hari•Piutang = 360/36,36 = 9,9 hari•Persediaan = 360/26,67 = 13,5 hari•Jumlah = 28,8 hari (atau dibulatkan menjadi 29 hari)

a.Dari perhitungan tersebut di atas didapatkan periode terikatnya elemenmodal kerjanya adalah sebesar 28,8 hari (atau dibulatkan menjadi 29hari), sehingga perputaran modal kerja (asumsi 1 tahun=360 hari)=360/28,8 = 12,5 kali.

b.Estimasi kebutuhan modal kerja tahun 2018 = 30.000.000/12,5= Rp 2.400.000,00

21