March 24, 2017 - Mirae Asset Sekuritas · SRIL: Obligasi global SRIL kelebihan penawaran 6 kali....

19
Franky Rivan +62-21-515-1140 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected] Mirae Asset Sekuritas Indonesia TOTLs 17F P/E range Source: Mirae Asset Sekuritas Research Indonesia March 24, 2017 Total Bangun Persada (TOTL) 4Q16 Review: Safe and sound Revenue dan net profit TOTL masing-masing naik 2% dan 49,1% YoY; sementara gross profit dan operating profit nya turun 13,7% dan 30,5% YoY di 4Q16. Revenue dan net profit TOTL in-line dengan proyeksi kami dengan masing-masing mencapai 99,7% dan 98,4% terhadap estimasi setahun penuh kami. Stable performance in the midst of unfavorable market backdrop Kami tetap suka pada TOTL karena terus membukukan kinerja yang solid meskipun pasar properti masih lemah tahun kemarin. Perlu dicatat bahwa c.82% proyek TOTL berasal dari bangunan high-rise residential dan kantor dari developer. Oleh karena itu, kami percaya sektor properti yang melemah akan mempengaruhi kinerja TOTL, karena properti yang tidak terjual akan menghambat perkembangan bisnis developer. Penerimaan kas dari pelanggan TOTL mengalami hanya turun sedikit sebesar 2,4% di IDR2.210tr (vs. IDR2.265tr di 2015) - bukti profil client TOTL yang bagus, mengingat kondisi properti yang masih kurang baik tahun kemarin. Kami ingin menggarisbawahi bahwa kontributor pendapatan terbesar TOTL berasal dari client yang high profile, yang kami pikir akan dapat terus menguatkan kualitas laba TOTL ke depannya. Kontrak baru pada tahun 2016 sebesar IDR2.75tr, naik 29,9% YoY (vs IDR2.1tr di 2015) di tengah pasar properti yang lemah tahun lalu. Maintain Buy with TP of IDR1,030/share Kami maintain rekomendasi Buy kami di TOTL dengan target harga IDR1,030/lembar, karena 1) kinerjanya yang kuat di tengah pasar properti yang lesu tahun kemarin, 2) pembagian dividennya yang menarik 3) diperdagangkan pada valuasi yang menarik sebesar 9.3x 17F P/E (vs. rata-rata 5 tahunnya di 13.7x). Target harga berbasis DCF kami merefleksikan 12x 17F P/E dan mencerminkan 5% perpetual growth rate, 5.0% market risk premium, 7,5% risk-free rate, 1.185x beta, dan 13,3% WACC. Market Index Last Trade Chg (%) MoM YoY JCI 5,563.8 0.5 2.8 14.6 MSCI Indonesia 25.9 0.7 3.8 10.8 MSCI EM 967.9 0.1 2.5 18.8 HANG SENG 24,327.7 0.0 1.5 19.5 KOSPI 2,172.7 0.3 3.8 9.4 FTSE 7,340.7 0.2 1.1 19.9 DJIA 20,656.6 0.0 -0.8 18.0 NASDAQ 5,817.7 -0.1 -0.4 22.0 Valuation 2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%) JCI 16.0 2.3 18.1 Key Rates Last Trade Chg (bps) MoM YoY BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50* 3yr 6.81 1 -38 -78 10yr 7.13 -2 -40 -65 *since introduced in Aug 2016 FX Last Trade Chg (%) MoM YoY USD/IDR 13,325.00 0.0 -0.2 1.1 USD/KRW 1,122.25 -0.1 -0.8 -3.8 USD/JPY 110.94 -0.2 -1.1 -1.7 USD/CNY 6.89 -0.1 0.2 5.8 Commodities Last Trade Chg (%) MoM YoY WTI 47.7 -0.7 -12.2 7.0 Gold 1,245.2 -0.3 -1.0 2.3 Coal 81.0 -0.2 1.4 55.1 Palm Oil 705.0 0.0 5.0 21.3 Rubber 182.8 0.0 -10.4 55.1 Nickel 10,020.0 -1.4 -5.3 15.2 Copper 5,808.0 0.6 -0.9 17.3 Tin 20,275.0 -0.8 8.8 17.9 JCI Index VS MSCI Emerging Markets 650 800 950 1,100 3,500 4,500 5,500 03/13 03/14 03/15 03/16 03/17 (pt) JCI MSCI EM (pt)

Transcript of March 24, 2017 - Mirae Asset Sekuritas · SRIL: Obligasi global SRIL kelebihan penawaran 6 kali....

Franky Rivan +62-21-515-1140 [email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

TOTL’s 17F P/E range

Source: Mirae Asset Sekuritas Research Indonesia

March 24, 2017

Total Bangun Persada (TOTL) 4Q16 Review: Safe and sound

Revenue dan net profit TOTL masing-masing naik 2% dan 49,1% YoY; sementara gross profit dan operating profit nya turun 13,7% dan 30,5% YoY di 4Q16. Revenue dan net profit TOTL in-line dengan proyeksi kami dengan masing-masing mencapai 99,7% dan 98,4% terhadap estimasi setahun penuh kami.

Stable performance in the midst of unfavorable market backdrop

Kami tetap suka pada TOTL karena terus membukukan kinerja yang solid meskipun pasar properti masih lemah tahun kemarin. Perlu dicatat bahwa c.82% proyek TOTL berasal dari bangunan high-rise residential dan kantor dari developer. Oleh karena itu, kami percaya sektor properti yang melemah akan mempengaruhi kinerja TOTL, karena properti yang tidak terjual akan menghambat perkembangan bisnis developer. Penerimaan kas dari pelanggan TOTL mengalami hanya turun sedikit sebesar 2,4% di IDR2.210tr (vs. IDR2.265tr di 2015) - bukti profil client TOTL yang bagus, mengingat kondisi properti yang masih kurang baik tahun kemarin. Kami ingin menggarisbawahi bahwa kontributor pendapatan terbesar TOTL berasal dari client yang high profile, yang kami pikir akan dapat terus menguatkan kualitas laba TOTL ke depannya. Kontrak baru pada tahun 2016 sebesar IDR2.75tr, naik 29,9% YoY (vs IDR2.1tr di 2015) di tengah pasar properti yang lemah tahun lalu.

Maintain Buy with TP of IDR1,030/share

Kami maintain rekomendasi Buy kami di TOTL dengan target harga IDR1,030/lembar, karena 1) kinerjanya yang kuat di tengah pasar properti yang lesu tahun kemarin, 2) pembagian dividennya yang menarik 3) diperdagangkan pada valuasi yang menarik sebesar 9.3x 17F P/E (vs. rata-rata 5 tahunnya di 13.7x). Target harga berbasis DCF kami merefleksikan 12x 17F P/E dan mencerminkan 5% perpetual growth rate, 5.0% market risk premium, 7,5% risk-free rate, 1.185x beta, dan 13,3% WACC.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,563.8 0.5 2.8 14.6

MSCI Indonesia 25.9 0.7 3.8 10.8

MSCI EM 967.9 0.1 2.5 18.8

HANG SENG 24,327.7 0.0 1.5 19.5

KOSPI 2,172.7 0.3 3.8 9.4

FTSE 7,340.7 0.2 1.1 19.9

DJIA 20,656.6 0.0 -0.8 18.0

NASDAQ 5,817.7 -0.1 -0.4 22.0

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.0 2.3 18.1

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.81 1 -38 -78

10yr 7.13 -2 -40 -65 *since introduced in Aug 2016

FX

Last Trade Chg (%) MoM YoY

USD/IDR 13,325.00 0.0 -0.2 1.1

USD/KRW 1,122.25 -0.1 -0.8 -3.8

USD/JPY 110.94 -0.2 -1.1 -1.7

USD/CNY 6.89 -0.1 0.2 5.8

Commodities

Last Trade Chg (%) MoM YoY

WTI 47.7 -0.7 -12.2 7.0

Gold 1,245.2 -0.3 -1.0 2.3

Coal 81.0 -0.2 1.4 55.1

Palm Oil 705.0 0.0 5.0 21.3

Rubber 182.8 0.0 -10.4 55.1

Nickel 10,020.0 -1.4 -5.3 15.2

Copper 5,808.0 0.6 -0.9 17.3

Tin 20,275.0 -0.8 8.8 17.9

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

03/13 03/14 03/15 03/16 03/17

(pt) JCI MSCI EM (pt)

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

04/13 01/14 10/14 07/15 04/16

(pt) JCI MSCI EM (pt)

March 24, 2017

2

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

March 24, 2017

3

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Local flashes

BBTN: BTN pastikan sanksi OJK tak ganggu bisnis. PT Bank Tabungan Negara Tbk

(BTN) memastikan bahwa sanksi dari OJK yaitu larangan kantor kas BTN membuka

tabungan tidak akan mempengaruhi bisnis bank. Alasannya, kantor kas berkontribusi

cukup kecil terhadap pengumpulan dana pihak ketiga (DPK). Eko Waluyo, Sekretaris

Perusahaan BTN mengatakan, kontribusi DPK kantor kas terhadap total DPK hanya

sekitar 8,5%. (Kontan)

LPKR: Lippo Karawaci bagi dividen 5% dari laba bersih. PT Lippo Karawaci Tbk. akan

membagikan dividen tahunan untuk tahun buku 2016 kepada pemegang saham senilai

Rp44,2 miliar, atau setara 5% dari laba bersih perseroan sepanjang 2016 yang

mencapai Rp882,4 miliar. Ketut Budi Wijaya, Presiden Direktur Lippo Karawaci

mengatakan, pada tahun 2016 emiten dengan kode saham LPKR tersebut berhasil

membukukan pendapatan Rp10,5 triliun, meningkat 18% dari Rp8,9 triliun pada 2015.

Nilai dividen tersebut setara dengan Rp1,94 per saham. (Kontan)

SRIL: Obligasi global SRIL kelebihan penawaran 6 kali. Penawaran obligasi global

Senior Note PT Sri Rejeki Isman Tbk (SRIL) sebesar US$ 150 juta dengan kupon 6,875%

dengan jangka waktu 7 tahun mengalami kelebihan hampir 6 kali penawaran dengan

jumlah permintaan US$850 juta. SRIL menawarkan obligasi tersebut melalui anak

perusahaannya di Singapura, Golden Legacy Pte. Ltd . Penerbitan Senior Note tersebut

merupakan bagian dari keseluruhan obligasi SRIL yang bakal jatuh tempo pada 20

Maret 2024. (Kontan)

BRPT: Setelah merugi, Barito Pacific raup laba US$131,70 juta. PT Barito Pacific Tbk.

(BRPT) berhasil menorehkan laba bersih senilai US$131,70 juta pada 2016. Berdasarkan

laporan keuangan per 31 Desember 2016 yang dipublikasikan Kamis (23/3/2017)

tercatat bahwa pendapatan bersih perseroan sebesar US$1,96 miliar atau naik 39%

dibandingkan dengan 2015 yang senilai US$1,41 miliar. (Bisnis Indonesia)

ERAA: Erajaya gencar jualan produk wearable & aksesoris. PT Erajaya Swasembada

Tbk (ERAA) mulai gencar mengembangkan bisnis internet of things (IoT) dan aksesoris

device pada tahun ini. Salah satu strategi yang dilakukan perusahaan adalah menjalin

kerja sama dengan Garmin. Garmin merupakan perusahaan yang mempelopori navigasi

Global Position System (GPS) serta perangkat nirkabel dan aplikasi asal Amerika Serikat.

Perusahaan ini memproduksi produk di lima sektor yakni otomotif, penerbangan,

kebugaran dan kelautan dan outdoor. (Kontan)

NRCA: Nusa Raya Cipta incar Rp300 miliar dari konstruksi jalan tol. PT Surya Semesta

Internusa Tbk. melalui anak usahanya PT Nusa Raya CIpta Tbk. menargetkan kontrak

baru dari lini bisnis jalan tol tahun ini dapat mencapai sedikitnya Rp300 miliar. Emiten

dengan kode saham SSIA ini tengah menjajaki tender sejumlah ruas tol baru. Erlin

Budiman, Investor Relation Surya Semesta Internusa mengatakan, perseroan melalui

anak usahanya PT Nusa Raya Cipta Tbk. (NRCA) tahun ini menargetkan kontrak baru

Rp3,3 triliun. Nilai tersebut meningkat sekitar 17,8% dari capaian tahun lalu Rp2,81

triliun. (Kontan)

MPMX: Mitra Pinasthika jual 20% saham di anak usaha senilai Rp452 miliar. PT Mitra

Pinasthika Mustika Tbk. (MPMX) menjual 20% saham yang dimiliki perseroan dan anak

usaha (Mitra Pinasthika Mustika Rent) di PT Mitra Pinasthika Mustika Finance kepada

mitra strategisnya JACCS Co. Ltd. Berdasarkan keterbukaan informasi dikemukakan

bahwa kemarin perseroan melakukan penandatanganan perjanjian definitif untuk

menjual 20% saham atau setara 244.895 saham di Mitra Pinasthika Mustika Finance

(MPM Finance) kepada JACCS Co. Ltd., yang merupakan perusahaan pembiayaan dari

Jepang. (Bisnis Indonesia)

March 24, 2017

4

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Limited Upside

IHSG akan menguji resistance di 5,585.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak

selama 49 hari terakhir dengan r-squared = 0.8026 dan bergerak normal dalam rentang

+/-1.32 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal

sekitar 19.74% atau sekitar 10 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini

sebesar +/-0.39% atau sekitar +/- 22 point. IHSG saat akan coba naik dan tembus

abnormal upper band sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 23, 2017) 5,563.8 (+0.5%) Trading range 5,542-5,585

Average index performance (%) 3.74 Target

Period 49 - Daily 5,585

r-squared 0.8026 - Weekly 5,614

Volatility (+/-, %) 0.39 - Monthly 5,629

Volatility (+/-, point) 21.5 Stop loss 5,542

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

5,585

5,542

^JKSE - Daily 3/23/2017 Open 5539.64, Hi 5576.67, Lo 5532.65, Close 5563.76 (0.5%) Upper Band = 5,538.96, Channel_prd = 5,492.89, Lower Band = 5,446.83, Upper Band = 5,572.18, Channel_prd = 5,492.89

5,563.76

5,538.96

5,492.89

5,492.89

5,482.8

5,446.83

5,413.61

5,572.18

24 31Nov 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 13 20 27 Mar 13 20 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE - Volume = 7,359,947,264.00, Avg.Volume = 8,217,658,880.00

7,359,947,264

8,217,658,880

March 24, 2017

5

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Aliran dana keluar dan volatilitas indeks turun untuk sementara akan terbatas.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI akan menguji

support trendline dan indikator W%R optimized naik terbatas dengan volume sekitar

rata-rata, dengan demikian potensi kenaikkan sementara akan terbatas Resistance

terdekat di 5,585 dan support di 5,542 yang sekaligus sebagai stop loss level.

Figure 2. Daily MFI optimized & W%R optimized

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

^JKSE - MFI Smoothed = 69.20

69.197

^JKSE - Will%R Smoothed = -14.11

-14.1097

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

5,585

5,542

^JKSE - Daily 3/23/2017 Open 5539.64, Hi 5576.67, Lo 5532.65, Close 5563.76 (0.5%) VWAP = 5,352.21, VWAP = 5,405.16, VWAP = 5,365.02, VWAP = 5,482.80

5,563.76

5,482.8

5,405.16

5,365.02

5,352.21

24 31Nov 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 13 20 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE - Volume = 7,359,947,264.00, Avg.Volume = 8,217,658,880.00

7,359,947,264

8,217,658,880

March 24, 2017

6

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan sekitara rata-rata

dengan perkiraan resistance berikutnya sekitar resistance 2 pada periode masing-masing

sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5.

Figure 3. Daily, target : 5,585 Figure 4. Weekly, target : 5,614 Figure 5. Monthly,target : 5,629

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

^JKSE - Daily 3/23/2017 Open 5539.64, Hi 5576.67, Lo 5532.65,

5,563.76

5,553.18

5,542.43

5,531.68

5,520.94

5,510.19

5,563.93

5,574.68

5,585.42

5,596.17

13 20 27Mar 13 20 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE - Volume = 7,359,947,264.00, Avg.Volume = 8,217,658,880.00

7,359,947,264

8,217,658,880

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

^JKSE - Weekly 3/23/2017 Open 5552.39, Hi 5576.67, Lo 5486.85,

5,563.76

5,544.92

5,510.65

5,476.38

5,442.11

5,407.83

5,579.19

5,613.46

5,647.73

5,682

Jul Oct 2017 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE - Volume = 32,621,666,304.00, Avg.Volume = 57,535,086,592.00

32,621,666,304

57,535,086,592

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

^JKSE - Monthly 3/23/2017 Open 5389.17, Hi 5576.67, Lo

5,563.76

5,549.75

5,470.13

5,390.5

5,310.88

5,231.26

5,151.63

5,629.37

5,709

5,788.62

2014 2015 2016 2017 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE - Volume = 144,479,305,728.00, Avg.Volume = 161,301,151,744.00

144,479,305,728

161,301,151,744

March 24, 2017

7

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Stocks on our focus list

XL Axiata (EXCL) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal upper band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif

valid (r-squared = 0.860) selama 85 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang

+/- 1.47 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal

sekitar 14.05 % (sekitar 12 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini

sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.93 % atau sekitar +/- 63.23 (potensi naik dan

turun secara normal maksimum/minimum sebesar 60 rupiah) dari level penutupan

terakhir. Saat ini harga akan coba naik mendekati normal upper band pada uptrend

channel sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 23, 2017) 3,280(+3.1%) Trading range 3,150-3,375

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 10.69 Target

β (beta) 1.48 - Daily 3,320

Corelation 0.76 - Weekly 3,360

Period 85 - Monthly 3,530

r-squared 0.860 Stop loss 3,150

Volatility (+/-, %) 1.93

Volatility (+/-, Rp.) 63.23

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 6. Daily trend – Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

3,150

3,375

3,430

EXCL.JK - Daily 3/23/2017 Open 3240, Hi 3300, Lo 3220, Close 3280 (3.1%) Upper Band = 3,469.11, Channel_prd = 3,269.92, Lower Band = 3,070.72, VWAP = 3,075.68

3,280

3,269.92

3,075.68

3,070.72

3,469.11

Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Optimization Trading System - ©2010

EXCL.JK - Volume = 7,891,600.00, Avg.Volume = 6,855,950.00

7,891,600

6,855,950

March 24, 2017

8

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized dan

indicator RSI Optimized cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini

mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance terdekat di 3,375.

Support terdekat di 3,150 yang sekaligus sebagai stop loss level.

Figure 7. Daily, MFI optimized & RSI optimized

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

EXCL.JK - MFI Smoothed = 54.40

54.3962

EXCL.JK - RSI Smoothed = 65.82

65.8171

Optimization Trading System - ©2010

3,270

3,150

3,375

3,430

EXCL.JK - Daily 3/23/2017 Open 3240, Hi 3300, Lo 3220, Close 3280 (3.1%) VWAP = 3,075.68

3,280

3,075.68

17 24 31Nov 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 13 20 27 Mar 13 20 Optimization Trading System - ©2010

EXCL.JK - Volume = 7,891,600.00, Avg.Volume = 6,855,950.00

7,891,600

6,855,950

March 24, 2017

9

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Harga akan coba naik mendekati resistance 2 pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata dengan

target kenaikkan terdekat ke resistance 2 pada masing-masing periode sebagaimana

terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 3,320 Figure 9. Weekly, target : 3,360 Figure 10. Monthly, target : 3,530

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

EXCL.JK - Daily 3/23/2017 Open 3240, Hi 3300, Lo 3220,

3,280

3,260

3,228.39

3,196.77

3,165.16

3,133.54

3,291.61

3,323.23

3,354.84

3,386.46

13 20 27Mar 13 20 Optimization Trading System - ©2010

EXCL.JK - Volume = 7,891,600.00, Avg.Volume = 6,855,950.00

7,891,600

6,855,950

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

EXCL.JK - Weekly 3/23/2017 Open 3250, Hi 3300, Lo 3150,

3,280

3,245

3,131.8

3,018.59

2,905.39

2,792.18

3,358.2

3,471.41

3,584.61

3,697.82

Jul Oct 2017 Optimization Trading System - ©2010

EXCL.JK - Volume = 24,021,000.00, Avg.Volume = 37,928,008.00

24,021,000

37,928,008

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

EXCL.JK - Monthly 3/23/2017 Open 2980, Hi 3300, Lo 2810,

3,280

3,092.5

2,872.98

2,653.46

2,433.93

2,214.41

3,312.02

3,531.54

3,751.07

3,970.59

2014 2015 2016 2017 Optimization Trading System - ©2010

EXCL.JK - Volume = 107,541,992.00, Avg.Volume = 184,931,696.00

107,541,992

184,931,696

March 24, 2017

10

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Bank China Construction Bank Indonesia (MCOR) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang

masih relatif valid (r-squared = 0,854) selama 64 hari terakhir dan bergerak normal

dalam rentang +/- 1.45 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari

pergerakan normal sekitar 14.56 % (sekitar 9 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan

harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/ 4.49 % atau sekitar +/- 13.92

(potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 12-14 rupiah) dari

level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik mendekati center line pada

uptrend channnel sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 23, 2017) 310(+6.2%) Trading range 300-340

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 13.96 Target

β (beta) 2.80 - Daily 316

Corelation 0.64 - Weekly 322

Period 64 - Monthly 332

r-squared 0.854 Stop loss 290

Volatility (+/-, %) 4.49

Volatility (+/-, Rp.) 13.92

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 11. Daily trend – Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

300

340

MCOR.JK - Daily 3/23/2017 Open 294, Hi 314, Lo 294, Close 310 (6.2%) Upper Band = 367.84, Channel_prd = 331.84, Lower Band = 295.85, Upper Band = 372.48, Channel_prd = 331.84, Lower Band

310

295.849

291.203

320.71

331.843

331.843

367.837

372.482

31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 13 20 Optimization Trading System - ©2010

MCOR.JK - Volume = 195,037,408.00, Avg.Volume = 122,105,912.00

195,037,408

122,105,912

March 24, 2017

11

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan indikator

W%R 0ptimized saat ini masih cenerung naik dengan volume tembus rata-rata Hal ini

mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance berikutnya di 330

sebelum ke 340. Support saat ini di 300 dan stop loss level di 290.

Figure 12. Daily, MFI optimized & RSI optimized

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

MCOR.JK - MFI Smoothed = 86.89 86.8948

MCOR.JK - Will%R Smoothed = -69.01

-69.0116

Optimization Trading System - ©2010

340

300

MCOR.JK - Daily 3/23/2017 Open 294, Hi 314, Lo 294, Close 310 (6.2%) VWAP = 320.71

310

320.71

Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Optimization Trading System - ©2010

MCOR.JK - Volume = 195,037,408.00, Avg.Volume = 122,105,912.00

195,037,408

122,105,912

March 24, 2017

12

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Harga akan coba naik dan tembus resistance 2 masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar rata-rata masing-masing

periode dengan target berikutnya mendekati dan tembus resistance 2 sebagaimana

terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 316 Figure 14. Weekly, target : 322 Figure 15. Monthly, target : 332

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

MCOR.JK - Daily 3/23/2017 Open 294, Hi 314, Lo 294, Close

310

309.959

303

296.041

289.081

282.122

275.162

316.919

323.878

330.838

13 20 27Mar 13 20 Optimization Trading System - ©2010

MCOR.JK - Volume = 195,037,408.00, Avg.Volume = 122,105,912.00

195,037,408

122,105,912

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

MCOR.JK - Weekly 3/23/2017 Open 290, Hi 314, Lo 286, Close

310

307.899

303.95

300

296.05

292.101

288.151

284.202

311.849

315.798

Jul Oct 2017 Optimization Trading System - ©2010

MCOR.JK - Volume = 299,862,016.00, Avg.Volume = 752,347,584.00

299,862,016

752,347,584

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

MCOR.JK - Monthly 3/23/2017 Open 322, Hi 342, Lo 286,

310

306.102

297.205

288.307

279.409

315

323.898

332.795

341.693

350.591

2014 2015 2016 2017 Optimization Trading System - ©2010

MCOR.JK - Volume = 1,579,955,712.00, Avg.Volume = 1,833,237,248.00

1,579,955,712

1,833,237,248

March 24, 2017

13

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Tiphone Mobile Indonesia (TELE) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini akan coba naik mendekati normal lower band pada

uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.939 selama 138 hari

terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.37 std.deviasi dari centerline. Peluang

harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 6.12 % (sekitar 8 bar chart ). Volatilitas

normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/-1.91 % atau

sekitar +/- 17.38 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar

15-20 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 23, 2017) 910(+2.2%) Trading range 890-945

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 0.27 Target

β (beta) (0.68) - Daily 925

Corelation 0.38 - Weekly 935

Period 138 - Monthly 975

r-squared 0.939 Stop loss 880

Volatility (+/-, %) 1.91

Volatility (+/-, Rp.) 17.38

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 16. Daily Trend – Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

960

945

890

TELE.JK - Daily 3/23/2017 Open 890, Hi 910, Lo 885, Close 910 (2.2%) Upper Band = 1,027.45, Channel_prd = 986.17, Lower Band = 944.89, Upper Band = 1,094.41, Channel_prd = 986.17, Lower Band

910

877.94

922.997

944.891

986.173

986.173

1,027.45

1,094.41

Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Optimization Trading System - ©2010

TELE.JK - Volume = 13,157,900.00, Avg.Volume = 10,426,610.00

13,157,900

10,426,610

March 24, 2017

14

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indikator

W%R Optimized cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Dengan demikian

diperkirakan potensi kenaikkan terlihat lebih lanjut. Perkiraan resistance terdekat ke 945

sebelum ke 960. Support terdekat di 890. Cut loss level di 880.

Figure 17. Daily MFI Optimized & W%R Optimized

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

TELE.JK - MFI Smoothed = 36.49

36.4925

TELE.JK - Will%R Smoothed = -80.12

-80.1162

Optimization Trading System - ©2010

890

960

945

TELE.JK - Daily 3/23/2017 Open 890, Hi 910, Lo 885, Close 910 (2.2%) VWAP = 923.00

910

922.997

Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Optimization Trading System - ©2010

TELE.JK - Volume = 13,157,900.00, Avg.Volume = 10,426,610.00

13,157,900

10,426,610

March 24, 2017

15

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Harga akan coba bertahan sekitar rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar rata-rata masing-masing

periode dengan target terdekat berikutnya ke resistance 2 sebagaimana terlihat pada

Figure 18,19 dan 20.

Figure 18. Daily, target : 925 Figure 19. Weekly, target : 935 Figure 20. Monthly, target : 975

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana Volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

TELE.JK - Daily 3/23/2017 Open 890, Hi 910, Lo 885, Close

910

907.438

898.75

890.062

881.374

872.687

863.999

916.126

924.813

933.501

13 20 27Mar 13 20 Optimization Trading System - ©2010

TELE.JK - Volume = 13,157,900.00, Avg.Volume = 10,426,610.00

13,157,900

10,426,610

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

TELE.JK - Weekly 3/23/2017 Open 890, Hi 910, Lo 875, Close

910

896.25

875.75

855.25

834.75

814.25

916.75

937.25

957.75

978.25

Jul Oct 2017 Optimization Trading System - ©2010

TELE.JK - Volume = 31,818,500.00, Avg.Volume = 72,926,184.00

31,818,500

72,926,184

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

TELE.JK - Monthly 3/23/2017 Open 975, Hi 1000, Lo 875,

910

904.983

869.965

834.948

799.93

940

975.017

1,010.03

1,045.05

1,080.07

2014 2015 2016 2017 Optimization Trading System - ©2010

TELE.JK - Volume = 160,675,600.00, Avg.Volume = 269,250,016.00

160,675,600

269,250,016

March 24, 2017

16

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are March 22nd, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

13,000

13,200

13,400

13,600

13,800

4,700

4,900

5,100

5,300

5,500

5,700

12/22 1/19 2/16 3/16

(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.5 0.8

3.3

15.3

0.4 0.6 0.7

-3.7

-8

-4

0

4

8

12

16

20

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p)

0

123 32

11

-8

32 129

1,275

321

123

-40

836

-200

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days (USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

80

85

90

95

100

105

110

12/16 1/17 1/17 2/17 2/17 3/17 3/17

CPO WTI Coal(D-3M=100)

80

85

90

95

100

105

110

115

12/16 1/17 1/17 2/17 2/17 3/17 3/17

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

90

95

100

105

110

115

120

12/16 1/17 1/17 2/17 2/17 3/17 3/17

Silver Gold Platinum(D-3M=100)

March 24, 2017

17

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,564 6,044,713 0.5 0.8 3.6 14.6 16.0 14.1 2.3 2.1 18.1 16.2

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 16,600 409,273 1.7 4.6 7.1 23.0 18.5 18.1 3.4 3.2 20.4 18.8

Bank Mandiri Persero BMRI 11,900 277,667 1.1 2.8 6.7 16.1 19.6 13.9 1.8 1.7 10.3 12.8

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 13,150 324,399 3.0 5.0 10.3 16.6 10.9 11.6 1.9 2.0 20.2 18.3 Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,900 128,676 4.5 4.5 9.1 30.2 9.1 9.7 1.2 1.4 13.9 14.6 Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,320 24,569 3.6 0.9 5.0 27.1 13.3 11.9 1.0 1.2 7.6 10.1 CONSUMER HM Sampoerna HMSP 3,960 460,620 0.5 -2.2 1.8 -1.0 34.8 34.1 13.0 12.8 38.6 37.9 Gudang Garam GGRM 65,450 125,932 0.0 0.6 3.7 7.0 16.6 14.5 2.8 2.5 17.8 18.0 Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,775 102,333 -0.3 -0.6 5.7 14.7 25.5 22.9 5.2 4.7 21.4 21.6

Indofood Sukses Makmur INDF 8,075 70,902 -0.3 -2.7 0.0 13.7 15.9 14.1 2.2 2.0 13.7 14.7

Kalbe Farma KLBF 1,490 69,844 0.0 -0.3 -0.3 14.6 27.4 24.5 5.2 4.8 20.0 20.5

Unilever Indonesia UNVR 42,500 324,275 -0.8 -2.5 0.6 -1.2 46.3 45.3 62.9 57.8 134.1 134.8

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 15,100 29,063 0.2 -1.6 2.7 -10.5 14.8 15.2 1.9 1.7 14.1 11.0

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,490 10,166 -0.7 -0.7 -0.7 -12.9 20.0 13.2 1.6 1.2 7.9 9.6

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,555 14,811 2.0 6.1 3.7 -19.4 21.1 16.9 3.7 3.2 17.5 18.8

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,280 35,057 3.1 3.1 1.2 -16.9 60.8 76.8 1.2 1.6 2.1 1.7

Jasa Marga JSMR 4,660 33,822 1.7 0.6 -6.0 -16.6 15.6 18.3 2.3 2.3 15.7 12.3

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,490 60,361 1.2 -6.0 -12.3 -6.0 15.3 10.4 1.5 1.3 9.8 12.4

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,700 25,829 0.0 12.3 8.6 -6.9 17.4 20.6 14.3 8.2 83.6 46.1

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,090 412,272 0.5 -1.2 6.5 24.3 20.3 17.9 4.7 4.2 24.3 23.7

Soechi Lines SOCI 320 2,259 1.3 17.6 14.3 -36.0 4.0 N/A N/A N/A 11.3 N/A

Garuda Indonesia GIAA 344 8,905 -0.6 -2.8 1.2 -22.9 31.7 20.4 2.6 2.5 8.6 12.5

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,075 53,829 -1.6 -1.1 -1.9 -15.4 12.0 13.8 1.9 1.7 16.3 13.0

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,300 54,113 0.0 3.4 7.1 -7.8 15.9 13.2 3.1 2.7 21.2 21.5

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 16,425 60,464 -0.5 2.7 4.8 -18.4 14.6 16.8 2.2 2.1 15.5 13.0

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,575 17,972 0.0 0.6 -9.0 94.4 7.7 9.7 1.9 1.7 28.6 20.1

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 19,200 21,695 2.9 9.6 15.0 192.0 10.4 9.2 1.5 1.7 15.0 18.1

Adaro Energy ADRO 1,740 55,656 0.6 3.6 1.5 152.2 12.0 10.9 1.3 1.2 11.1 10.6

Aneka Tambang ANTM 745 17,903 0.7 4.2 -5.1 59.2 298.3 N/A 1.2 1.0 0.4 2.5

Vale Indonesia INCO 2,350 23,350 0.9 1.3 -9.3 27.7 N/A 35.3 1.1 0.9 0.1 2.5

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 11,625 26,786 0.4 2.0 2.9 72.2 13.1 9.5 2.5 2.1 20.5 21.8

TRADE

United Tractors UNTR 27,600 102,952 -0.7 7.4 12.0 79.8 15.8 16.1 1.9 2.3 12.7 14.6

AKR Corporindo AKRA 6,600 26,346 0.4 1.1 0.0 -6.7 23.5 21.1 3.5 3.4 15.7 16.6

Global Mediacom BMTR 510 7,241 0.0 0.0 0.0 -53.6 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 14,250 41,580 -0.7 5.4 -4.8 -21.3 21.9 18.3 23.8 15.3 136.4 92.4

Media Nusantara Citra MNCN 1,760 25,126 2.0 2.0 14.7 -20.0 13.8 12.1 2.2 2.0 16.9 17.5

Matahari Putra Prima MPPA 1,150 6,185 2.7 1.8 -4.6 -28.6 31.8 25.7 2.2 2.1 5.9 7.9

Surya Citra Media SCMA 2,720 39,771 0.7 0.4 -12.8 -10.2 21.8 19.1 9.6 8.3 46.5 45.9

Siloam International Hospital SILO 14,050 18,274 2.6 2.2 4.1 86.0 150.3 120.7 4.5 6.2 3.5 4.7

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,845 35,510 -2.1 3.9 -3.4 -1.1 18.8 14.7 1.6 1.5 9.1 10.5

Adhi Karya ADHI 2,410 8,582 -1.2 3.9 9.0 -11.6 23.6 14.3 1.4 1.4 5.9 10.4

Alam Sutera Realty ASRI 366 7,192 0.0 1.1 -3.7 -4.9 8.3 6.0 0.9 0.8 11.4 11.8

Ciputra Development CTRA 1,270 23,572 0.4 -0.4 -7.6 -1.3 16.2 13.4 1.9 1.7 12.2 12.7

Lippo Karawaci LPKR 745 17,193 -0.7 1.4 -2.6 -35.5 18.6 14.9 0.9 0.9 5.0 6.4

Pembangunan Perumahan PTPP 3,440 21,328 3.3 1.2 -2.0 -8.0 23.1 15.2 2.4 2.0 14.4 15.7

Pakuwon Jati PWON 600 28,896 1.7 1.7 -0.8 15.4 14.2 11.9 2.7 2.3 20.3 20.2

Summarecon Agung SMRA 1,370 19,765 -0.7 0.0 -2.1 -21.9 40.4 30.2 3.0 2.8 7.5 9.5

Wijaya Karya WIKA 2,490 22,335 1.2 1.6 -1.6 1.7 14.4 18.5 1.8 1.8 12.9 10.3

Waskita Karya WSKT 2,470 33,527 2.1 6.0 -0.4 25.4 17.3 14.5 3.1 2.1 16.6 16.6

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,450 342,086 0.6 -1.5 5.0 14.2 22.1 17.5 3.0 2.8 14.2 16.2

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

March 24, 2017

18

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Sector performance

Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,839.1 0.6 GEMS IJ 2990 17,588 12.83

Mining 1,482.8 1.5

MAYA IJ 3000 14,758 11.11

Basic-Industry 578.5 -0.1 INAF IJ 3300 10,228 8.20

Miscellaneous Industry 1,431.6 0.6 DOID IJ 855 7,118 6.21

Consumer Goods 2,408.9 0.0 MCOR IJ 310 5,156 6.2

Property & Construction 504.4 0.4

BSIM IJ 845 12,844 5.63

Infrastructure 1,097.4 0.5 JRPT IJ 860 11,825 4.88

Finance 881.2 1.1 INKP IJ 1210 6,620 4.76

Trade 906.1 0.3 NIKL IJ 2690 6,788 4.7

Composite 5,563.8 0.5 BBNI IJ 6900 128,676 4.55 Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

BBCA IJ 1.7 16,600 UNVR IJ -0.8 42,500

BBNI IJ 4.6 6,900 BBRI IJ -0.4 13,150

BMRI IJ 1.1 11,900 SMGR IJ -1.6 9,075

HMSP IJ 0.5 3,960 BSDE IJ -2.1 1,845

ASII IJ 0.6 8,450 UNTR IJ -0.7 27,600 Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

12:00am CHF Gov Board Member Maechler Speaks

4:45am NZD Trade Balance 160M -285M

6:00am USD FOMC Member Kaplan Speaks

7:30am JPY Flash Manufacturing PMI 53.5 53.3

3:00pm EUR French Flash Manufacturing PMI 52.4 52.2

3:00pm EUR French Flash Services PMI 56.2 56.4

3:30pm EUR German Flash Manufacturing PMI 56.6 56.8

3:30pm EUR German Flash Services PMI 54.5 54.4

4:00pm EUR Flash Manufacturing PMI 55.3 55.4

4:00pm EUR Flash Services PMI 55.4 55.5

4:30pm GBP BBA Mortgage Approvals 44.9K 44.7K

7:00pm USD FOMC Member Evans Speaks

7:30pm CAD CPI m/m 0.2% 0.9%

7:30pm CAD Common CPI y/y 1.3%

7:30pm CAD Median CPI y/y 1.9%

7:30pm CAD Trimmed CPI y/y 1.7%

7:30pm CAD Core CPI m/m 0.1% 0.5%

7:30pm USD Core Durable Goods Orders m/m 0.5% 0.0%

7:30pm USD Durable Goods Orders m/m 1.1% 2.0%

8:45pm USD Flash Manufacturing PMI 54.9 54.2

8:45pm USD Flash Services PMI 53.9 53.8

Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

March 24, 2017

19

Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having

professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No

warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our

judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies

and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or

in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any

other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of

MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,

proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon

the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any

errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there

from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,

make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or

solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided

to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.