Merger adalah penggabungan dua perusahaan menjadi satu, dimana perusahaan yang me-merger mengambil/membeli semua assets dan liabilities perusahaan yang di-merger dengan begitu perusahaan yang me-merger memiliki paling tidak 50% saham dan perusahaan yang di-merger berhenti beroperasi dan pemegang sahamnya menerima sejumlah uang tunai atau saham di perusahaan yang baru (Brealey, Myers, & Marcus, 1999, p.598). Definisi merger yang lain yaitu sebagai penyerapan dari suatu perusahaan oleh perusahaan yang lain. Dalam hal ini perusahaan yang membeli akan melanjutkan nama dan identitasnya. Perusahaan pembeli juga akan mengambil baik aset maupun kewajiban perusahaan yang dibeli. Setelah merger, perusahaan yang dibeli akan kehilangan/berhenti beroperasi (Harianto dan Sudomo, 2001, p.640).

a.Horizontal Merger,adalah penggabungan dari dua unit usaha atau lebih yang memiliki produk sejenis baik barang atau jasa. Hal ini dilakukan untuk mengurangi persaingan industri,memperkuat pangsa pasar, dan memperoleh efisiensi biaya operasional.

b.Vertikal Merger, adalahpenggabungan antara dua unit usaha atau lebih yang mempunyaiketerkaitan supplier atau pelanggan. Ini dilakukan untuk lebih menjaga kontinuitas produksi danoperasi perusahaan.c.CongeneriMerger,adalah merger antara dua unit usaha atau lebih dalam industri sejenis yang tidak memiliki keterkaitan supplier atau pelanggan.

d.Conglomerate Merger,

merupakan merger antara dua unit usaha atau lebih dalam industri yang berbeda dan tidak ada keterkaitan satu sama lain, sehingga model ini merupakandiversifikasi usaha untuk mengurangi resiko.Merger dan akuisisi merupakan alat ekspansi dan pertumbuhan bagi perusahaan. Ini jugasalah satu cara untuk menguasai pasar.

Holding Companysuatu PT yg besar yg sebagian mnguasai sero /sahamperusahaan lainya. meskipun secara yuridis bdn usaha yg d kuasai tetap b dri sndri namun d atur dan d jalankan sesuai dgn kebijakan PT yg mnguasai

1. Istilah Induk perusahaan Parent company Controlling company

2. PengertianSuatu perusahaan yang bertujuan untuk memiliki saham dalam satu atau lebih perusahaan lain dan atau mengatur satu atau lebih perusahaan lain.

3. Prosedur Pembentukan1. Prosedur residu2. Prosedur penuh3. Prosedur terprogram

Ad. Prosedur Residu1. perusahaan asal dipecah-pecah2. perusahaan yang dipecah menjadi perusahaan yang

mandiri3. sisa dari perusahaan asal dikonversi menjadi

perusahaan holding

Ad. Prosedur PenuhPerusahaan mandiri calon perusahaan holding dapat berupa :

1.dibentuk perusahaan baru2.      diambil salah satu perusahaan yang ada tetapi masih ada

hubungan kepemilikan3.      diakuisisi perusahaan yang sebelumnya ada tetapi

kepemilikan lain

Ad. Prosedur Terprogram1.      dari awal disadari akan pentingnya perusahaan holding2.      perusahaan yang didirikan pertama adalah perusahaan

holding3.      untuk setiap bisnis didirikan perusahaan baru atau diakuisisi

perusahaan lain menjadi perusahaan anak

4. Klasifikasi Perusahaan Holdinga.  Dilihat dari segi keterlibatan perusahaan holding dalam berbisnis

1. perusahaan holding semata-mata2. perusahaan holding beroperasi

b. Dilihat dari keterlibatan dalam pengambilan keputusan1. perusahaan holding investasi

Faktor penyebabnya :a.       Perusahaan holding tidak punya kemauan / kemampuan /

pengalaman / pengetahuan terhadap bisnis anak perusahaanb.      Perusahaan holding hanya sebagai pemegang saham

minoritas pada anak perusahaanc.       Mitra usaha anak perusahaan lebih mampu/ terkenal dalam

bidang bisnisnya

2. Perusahaan holding manajemenBeberapa pola yang menyebabkan adanya keterlibatan

perusahaan holding dalam mengambil keputusan pada anak perusahaan :

a.       operasional hak vetob.      ikut serta dalam dewan direksi secara langsungc.       ikut serta dalam dewan komisarisd.      ikut serta dalam dewan direksi/ dewan komisaris secara tidak

langsunge.       ikut serta tanpa ikatan yuridis

c. Ditinjau dari keterlibatan equity1.         Perusahaan holding afiliasi : perusahaan holding yang

mempunyai saham tidak sampai 51 %2.         perusahaan holding subsidiari : perusahaan holding yang

mempunyai saham 51 % atau lebih3.      Perusahaan holding non kompetitif : perusahaan holding yang

mempunyai saham tidak sampai 51% tetapi tetap kompetitif dibandingkan dengan pemegang saham lainnya.Hal ini dapat terjadi dalam hal :

1.      jika pemegang saham lebih dari dua pihak walaupun tidak mempunyai saham 51 % tetapi persentasenya masih besar dibanding pemegang saham lain

2.      walaupun memiliki saham lebih kecil dari pemegang saham lain tetapi perusahaan holding mempunyai hubungan tertentu secara kontraktual dengan pemegang saham lain, contoh : ada pemeganag saham lain yang digadaikan ? difidusiakan ke perusahaan holding.

3.      walaupun kecil tapi diberikan hak veto

d.             Perusahaan Holding kombinasi

5. Keuntungan Perusahaan Holding1.      Kemandirian risiko2.      hak pengawasan lebih besar3.      Pengontrol lebih mudah dan efektif4.      operasionalnya lebih efisien5.      kemudahan sumber dana6.      keakuratan pengambilan keputusan

6. Kerugian Perusahaan Holding1.      pajak berganda2.      lebih birokratis3.      management one man show4.      conglomerate game5.      penutupan perusahaan risiko usaha

7. Manfaat Pembentukan HoldingSejalan dengan tujuan pembentukan Holding, maka pembentukan holding akan memberikan manfaat sebagai berikut :

1. Mendorong proses penciptaan nilai , market value creation dan value enhancement.

2. Mensubstitusi defisiensi manajemen di anak-anak perusahaan.

3. Mengkoordinasikan langkah agar dapat akses ke pasar internasional.

4. Mencari sumber pendanaan yang lebih murah.5. Mengalokasikan kapital dan melakukan investasi yang

strategis.6. Mengembangkan kemampuan manajemen puncak melalui

cross-fertilization.

e.        new business, yaitu pembentukan holding yang dimaksudkan untuk membentuk perusahaan baru yang bergerak

di bidang usaha yang memang dibutuhkan oleh seluruh BUMN. Misalnya infomation technology.

Divestiture ketika suatu perusahaan menjual satu atau lebih dari bisnisnyadi kenal sbg divestasi yg artiny rilis, bukan akuisisi, asethal ini dpt d anggap kebaikan dr investasi dan dpt d lakukan untuk keuangan, alasan negara yg d amantkan atau etisDIVESTITURE

Merupakan salah satu cara restrukturisasi kepemilikan perusahaan dengan cara pelepasan diri sebagian atau keseluruhan dari perusahaan yang berjalan (kebalikan dari merger).

Metode Divestiture :a. Likuidasi perusahaan secara sukarelab. Menjual sebagian perusahaan (Partial Sell-off)c. Spin-off perusahaan (bentuk pelepasan yang menghasilkan divisi/unit

bisnis menjadi perusahaan yang independent)d. Equity carve-out (menjual cabang perusahaan kepada masyarakat umum)

LBO LEVERAGE BUYOUTS untk mmungkinkn prusahaan untuk mlakukan akusisi besar tnpa hrs mlakukan bnyak modal

Pembelian yang dileverage merupakan perolehan yang terutama dibiayai dengan utang, pemnbelian dengan tunai bukan dengan saham, menyangkut usaha yang intensif modal (padat modal).