Manajemen Asset Dan Liabilitas

8/10/2019 Manajemen Asset Dan Liabilitas

1/23

MANAJEMEN ASSET DAN LIABILITAS2014

Universitas Islam Majapahit Page 1

MANAJEMEN ASSET DAN LIABILITAS


2/23



BAB I

PENDAHULUAN

Manajemen asset dan liabilitas adalah suatu usaha untuk mengoptimalkan struktur neraca

bank sedemikian rupa agar diperoleh laba maksimal sekaligus membatasi resiko menjadi sekecil

mungkin. Manajemen aktiva dan pasiva disebut pula dengan Asset and Liability

Management (ALMA). Kedua sisi neraca, dimana sisi pasiva yang menggambarkan sumber dana

dan sisi aktiva yang menggambarkan penggunaan dana harus dikelola secara efisien, efektif,

produktif secara optimal.

Organisasi Manajemen Asset dan Liabilitas (ALMA) terdiri dari Asset Liability Commite

(ALCO) dan ALCO Support Group (ASG). Anggota ALCO terdiri dari pimpinan unit kerja

operasional dan unit kerja yang berhubungan dengan tugas ALMA. Sedang anggota ASG terdiri

dari sekelompok manajer/staf propesional yang bertugas membantu ALCO. Secara spesifik

ALCO berfungsi sebagai berikut:

1.

Mereview laporan tentang risiko likuiditas, risiko pasar, dan manajemen permodalan.2. Mengidentifikasi isu-isu dalam manajemen neraca yang dapat mempengaruhi kinerja bank.

3. Untuk melakukan review atas strategi penetapan ekspektasi dana pihak ketiga dan

ekspektasi keuntungan dari sisi pembiayaan.

4. Untuk melakukan review atas rencana kontijensi bank.


3/23



BAB II

PEMBAHASAN

A. PENGERTIAN MANAJEMEN ASET DAN LIABILITAS/ASSET AND LIABILITY

MANAJEMENT (ALMA)

Asset adalah sebuah sumber daya yang dimiliki atau dikendalikan oleh perusahaan

sebagai akibat dari peristiwa masa lalu dan dari mana beberapa manfaat ekonomi masa depan (s)

dapat diharapkan mengalir ke perusahaan. Kepemilikan aset itu sendiri adalah tidak berwujud.

Namun, aset yang dimiliki dapat berwujud atau tidak berwujud "(International Valuation

Standard 2003.

Manajemen Aset didefinisikan menjadi sebuah proses pengelolaan segala sesuatu baik

berwujud dan tidak berwujud yang memiliki nilai ekonomik, dan mampu mendorong tercapainya

tujuan dari individu dan organisasi. Melalui proses manajemen yaitu POLC planning, organizing,

leading dan controling agar dapat dimanfaatkan atau dapat mengurangi biaya (cost) secara

effisien dan effektif.Manajemen Liabilitas yaitu kemampuan bank dalam menyediakan dana

yang cukup untuk memenuhi semua kewajibannya maupun komitmen yang telah dikeluarkan

kepada nasabah.

Penggelolaan atas Reserve Requirement (RR) atau Primary Reserve (PR) atau Giro Wajib

Minimum (GWM) sesuai dengan ketentuan BI dan secandary Reserve (SR). Risiko yang dapat

timbul dalam Manajemen liabilitas yaitu risiko pendanaan dan risiko bunga.

B. RUANG LINGKUP ALMA

ALMA adalah manejemen struktur neraca bank dengan tujuan untuk mengoptimalkan

pendapatan dan meminimalkan biaya dalam batas-batas risiko tertentu. Risiko-risiko ALMA

dalam suatu bank pada umumnya berupa:

a.

Financing risk, yaitu debitur akan memenuhi kewajibannya (keterlambatan angsuran atau

pelunasan) tepat pada waktunya. Risiko kredit dapat menimbulkan risiko likuiditas.


4/23



b. Liquidity risk, yaitu risiko bahwa bank tidak dapat memenuhi kewajibannya pada waktunya

atau hanya dapat memenuhi kewajiban melalui pinjaman darurat (bagi hasil yang tinggi) dan

atau menjual aktivanya dengan harga yang rendah.

c.

Pricing risk, yaitu risiko kerugian dengan akibat perubahan tingkat bagi hasil, menentukanbentuk penurunan margin dari penanaman atau kerugian sebagai akibat menurunnya nilai

aktiva. Risiko ini sebagai akibat Net Interest Margin (NII) atau tidak terpenuhinya likuiditas,

atau terjadinya gap karena tidak tepatnya perhitngan pricing atas asset dan liabilitas.

d. Foreign exchange risk, yaitu risiko kerugian sebagai akibat perubahan tingkat kurs terhadap

open position karena adanya pergerakan kurs yangmerugikan.

e. Gap risk, yaitu risiko kerugian dari ketidakseimbangan interest rate maturity karena adanya

pergerkan tingkat bunga yang merugikan.

f. Kontinjen risk, yaitu risiko yang timbul sebagai akibat transaksi kontinjen, contohnya bank

garansi dan kontrak valuta asing berjangka.

Risiko likuiditas adalah risiko yang ada diperbankan yang biasanya timbul dari cara bank

mengelola primary dan secondary rerserve serta pendanaannya sehari-hari. Risiko yang ada

dalam pengelolaan Primary rerserve dapat berupa:

Reserve yang dikelola terlalu tinggi dari yang dibutuhkan.

Reserve requirement tidak dapat dipenuhi sehingga berakibat dikenakan pinalti atau sanksi

oleh bank indonesia serta timbulnya masalah bagi bank sendiri.

C. MANAJEMEN LIKUIDITAS

Likuiditas ialah kemampuan manajemen bank dalam menyediakan dana yang cukup utuk

memenuhi kewajibanya setiap saat. Dalam kewajiban di atas termasuk penarikan yang tidak

dapat diduga seperti commitment loan maupun penarikan penarikan tidak terduga lainya.[3]

Beberapa pakar perbankan memberikan beberapa macam pengertian dari manajemen

likuiditas. Duane B Graddy memberikan definisi manajemen likuiditas melibatkan perkiraan

dana oleh masyarakat dan penyediaan cadangan untuk memenuhi semua kebutuhan. Sedangkan

Oliver G wood menyatakan manajemen likuiditas melibatkan perkiraan kebutuhan dan

penyediaan kas secara terus-menerus baik kebutuhan jangka pendek atau musiman maupun

kebutuhan jangka panjang.
http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn3http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn3http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn3http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn3


5/23



Dalam hal ini bank sangat panting dalam mengelola likuiditas dengan baik,dikarenakan

untuk memperkecil resiko likuiditas yang disebabkan oleh adanya kekurangan dana dalam

memenuhi kewajibanya. Pada dasarnya keberhasilan bank dalam manajemen likuiditas ,dapat

diketahui dari:a. kemampuan dalam memprediksi kebutuhan dana di waktu yang akan datang

b. kemampuan untuk memenuhi permintaan akan cashdengan menukarkan harta lancarnya

c. kemampuan memperoleh cashsecara mudah dengan biaya yang sedikit

d. kemampuan pendataan pergerakan cash indan cash outdana (cash flow)

e. kemampuan untuk memenuhi kewajiban tanpa harus mencairkan aktiva tetap apapun

kedalan cash

Ada empat macam teori likuiditas perbankan yang dikenal, yaitu sebagai berikut:

1. Commecial Loan Theory; teori ini beranggapan bahwa bank hanya boleh memberikan

pinjaman dengan surat jangka pendek yang dapat dicairkan dengan sendirinya (self

liquidating).

2. Shiftability Theory; teori ini beranggapan bahwa likuiditas sebuah bank tergantung pada

kemampuan bank memindahkan aktivanya kepada kepada orang lain dengan harga yang

dapat diramalkan.

3.

Anticipated Income Theory; yaitu semua dana yang dialokasi atau setiap uapaya

mengalokasikan dana ditujukan pada sektor yang feasible dan layak yang akan

menguntungkan bagi bank.

4. The liability Management Theory; teori ini dinyatakan bagaiman bank dapat mengelola

pasivanya sedemikian rupa sehingga pasiva itu dapat menjadi sumber likuditas.[6]

Sejak dulu dunia perbankan memerlukan likuiditas dan likuiditas sendiri menjadi salah

satu faktor penting dalam pengelolaan dananya dan Resiko likuiditas adalah salah satu resiko

yang mendasar dalam dunia perbankan.Kemungkinan kerugian terjadi karena keharusan

menjual aset atau mengumpulkan dana dalam waktu singkat untuk menghadapi situasi

tertentu.dan diperlukan juga likuiditas yang cukup papbila bank ingin memenuhi pemintaan

kredit yangtidak terduga dari nasabah.Penolakan akan suatu permintaan kredit mungkin akan


6/23



mengakibatkan kehilangan nasabah yang akan menyimpan uangnya atau bahkan kehilangan

calon nasabah yang prima.

Sulit untuk mengatakan berapakah tingkat likuiditas yang ideal(seimbang) untuk suatu

bank. Untuk mempertahankan tingkat likuiditas yang seimbang , sedapat mungkin biaya dana

yang tinggi yang dibutuhkan ntuk mempertahankan tingkat likuiditas yang seimbang harus

dibuat seminimal mungkin dengan pengelolaan spread yang baik. Laporan perencanaan

likuiditas juga dapat membantu pengelola dana untuk membuat biaya dana seminimum

mungkin. Dengan melihat laporan perencanaan likuiditas ini ank dapat mengindikasi adanya

kelebihan dan sampai seberapa besar dana itu lebih.

Sesungguhnya konsep likuiditas adalah konsep yang sederhana hanya saja sulit unruk

menentukan berapakah yang betul betul sesuai untuk masing masing bank dengan kondisi bank

yang berbeda beda.

Secara singkat pengaturan likuiditas adalah:

a. Kemampuan bank untuk menaikan sejumlah tertentu dan kas yang ada,

b. Pada ongkos tertentu

c. Dalam waktu yang singkat dan tepat

Semakin banyak dana yang dihimpun oleh bank dalam waktu tertentu maka bank akan

semakin likuid, semakin rendah ongkos yang dibutuhkan untuk menambah dana dalam waktu

tertentu maka aset tersebut akan semakin likuid. Dan jumlah uang kas yang bertambah

seharusnya juga disesuaikan dengan kebutuhan akan uang kas tersebut

Bank mempunyai beberapa alternatif untuk mencapai likuiditas

menyediakan uang kas yang cukup

mengkonventir aset kedalam uang kas

meminjam dari bank lain

Dalam pengaturan likuiditas jangka pendek mungkin masih sulit untuk dpastikan

berapakah tingkat likuiditas bank yang ideal, dikarenakan dalam bisnis pebankan bank


7/23



dihadapkan kepada ketidakpastian (uncertainty).Berapa dan kapan nasabah akan mengambil

ataupun menyetor uang tidak dapat diketahui,oleh karena itu di perlukan perencanaan likuiditas.

Likuiditas jangka pendek dapat diambil dari contoh beberapa kejadian yaitu hal hal

yang bersifat musiman,bank bank yang lokasinya dekat dengan daerah pertanian akan

mengalami lebih banyak setoran dana pada saat musim panen.dana ini akan menumpuk apabila

tidak direncanakan alokasinya.Dan sebaliknya para petani akan membutuhkan uang pada waktu

musim menanam untuk membeli bibit,pupuk obat hama dan sebagainya.

Dalam memelihara likuiditas sendiri sangat terkait dengan tujuan likuiditas.dalam

menetapkan strategi apa yang akan di ambil sangat tergantung pada skill manajer likuiditas yang

ada bagaimana mempertimbangkan kondisi likuiditas pasar dan kebutukan likuiditas bank, baik

dalam jangka pendek maupun dalam jangka panjang. Faktor-faktor tersebut diatas akan menjadi

panduan apakah tidak akan mengambil sikap agresif,berhati hati atau konservatif dalam

manajemen likuiditasnya,yang tercermin dari limit dan target likuididas yang di tetapkan.

D. MANAJEMEN INVESTASI

Investement dalam pengertian perusahaan (bank) adalah aktivitas bank untuk

menggunakan dana yang dimilikinya, membeli harga tetap yang mempunya nilai jangka

panjang,atau membeli surat berharga jangka panjang (1 sampai 10 tahun).[7]Investasi disebut

juga sebagai komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainya yang dilakukan di masa

datang.[8]Atau dalam pengertian lain, investasi merupakan pengeluaran modal unut pembelian

aset (asset) fisik seperti pabrik, mesin, peralatan, dan persediaan, yaitu investasi fisik atau riil.[9]

Dalam bukunya, Ahmad Ifham Sholihin menyatakan bahwa investasi merupakan

penanaman modal, biasanya dalam jangka panjang untuk pengadaan aktiva tetap atau pembelian

saham-saham dan surat berharga lain untuk memperoleh keuntungan (investment).[10]

Tujuan bank dalam membeli surat berharga ada dua macam, yaitu:

a) Untuk menambah likuiditas bank

b) Untuk menambah income bank
http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn7http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn7http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn7http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn8http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn8http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn8http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn9http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn9http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn9http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn10http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn10http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn10http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn10http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn9http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn8http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn7


8/23



Meskipun saat ini alokasi dana bank yang paling besar adalah untuk pemberian kredit,

tetapi ada beberapa persen dana yang dialokasikan pada surat surat berharga yang meliputi surat

berharga yang meliputi surat berharga jangka panjang, menengah dan jangka pendek. Surat

berharga sendiri dapat digunakan untuk menutup kekurangan likuiditas apabila terlalu banyaknasabah ingin menarik depositonya dikarenakan surat berharga ini dapat di jual dengan cepat

tanpa mengalami kerugianyang berati dan dana yang di peroleh dapat dipakai untuk enutup arus

deposito yang mengalir keluar.

Faktor faktor yang mempengaruhi keputusan investasi

jangka waktu

bagi hasil

Pajak

mudah dipasarkan atau tidak

kualitas dan keamanan

harapan di masa mendatang

Diversifikasi

E. MANAJEMEN GAP (MISMATCH)

1. Pengertian

Manajemen gap juga diartikan sebagai sebuah strategi untuk memaksimumkan net

income margin melalui siklus bagi hasil[11]. Sedangkan dalam konvensional manajemen

gap diartikan sebagai upaya-upaya untuk mengelola dan mengendalikan kesenjangan (Gap)

antara asset dan liabities pada suatu periode yang sama, meliputi kesenjangan dalam hal

jumlah dana, suku bunga, saat jatuh tempo (maturity) atau perpaduan antara ketiganya

(kesenjangan tercampur atau mix match)[12].

Gap adalah perbedaan antaraRate Sensitive Assets(RSA) danRate Sensitive

Liabilities(RSL). RSA adalah aktiva yang dapat berubah dikarenakan :

Tanggal jatuh waktu aktiva yang bersangkutan, contoh: surat-surat berharga dan

pinjaman yang tingkat bagi hasilnya tertentu/tetap, seperti sukuk ijarah.


9/23



Tanggal jatuh waktu peninjauan bagi hasilnya, contoh: surat-surat berharga yang tingkat

bagi hasilnya mengambang (tidak tentu tingkat untung dan ruginya) v RSL adalah pasiva

yang imbal hasilnya dapat berubah

Tanggal jatuh waktu pasiva yang bersangkutan, contoh : deposito berjangka.

Tanggal tertentu sesuai perjanjian, contoh dana yang interestnya dikaitkan dengan

SIBOR/LIBOR

Tanggal tertentu menurut bank, contoh jasa giro v GAP : RSA-RSL

Positif Gap adalah ketika RSA lebih besar dibandingkan RSL dalam suatu periode

tertentu. Sebaliknya negatif gap apabila RSA dan RSL tidak dikelola dengan baik, maka

dapat mengakibatkan turunnya pendapatan bank (Net Interest Income). Oleh karena itu,

managemen gap mengusahakan peraturan struktur RSA dan RSl berdasarkan jatuh waktu

bagi hasilnya dengan tujuan:

a. Menghindari kerugian dari gejolak tingkat bagi hasil yang berlaku di pasar.

b. Mengusahakan pendapatan dalam batas risiko tertentu.

c. Menunjang kebutuhan manajemen likuiditas.

Dalam neraca bank hampir selalu terjadi ketidakseimbangan antara sumber daya di sisi

liabilities dengan penggunaan dana di sisi asset. Adapun tujuan dari manajemen gap

adalah[13] :

Menghindari kerugian akibat dari gejolak tingkat bunga.

Mengusahakan pendapatan yang maksimal dalam batas risiko tertentu.

Menunjang kebutuhan manajemen likuiditas.

Mengelola risiko serendah mungkin.

Menyusun struktur neraca yang dapat meningkatkan kinerja dengan tingkat suku bunga

yang wajar.

2. Pengukuran Gap

Pengukuran besarnya gap antara sisi aktiva dengan sisi pasiva diukur denganmenggunakan interest maturity ladder,yaitu berupa suatu tabel yang disusun dari aset dan

liabilities yang dikelompokkan menurut periode peninjauan bagi hasilnya. Besarnya gap

akan menentukan besarnya potensi keuntungan atau kerugian yang akan timbul dari
http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn13http://d/UNIVERSITAS%20ISLAM%20INDONESIA/KAMPUS%20UII/Semester%20V/Manajemen%20Keuangan%20Mikro%20Syariah/SEBELUM%20UTS/makalah%20MKMS/makalah%20MKMS.docx%23_ftn13


10/23



perubahan tingkat bagi hasil tersebut. Besarnya gap dapat berubah membesar atau mengecil

karena transaksi-transaksi yang dilakukan.

Profil PeriodAsset Liabilities GAP Kumulatif

s.d 1 minggu 10.000 8.000 2.000 2.000

8-30 Hari 6.500 9.000 {2500} {500}

1-3 bulan 7.000 5.000 2.000 1.500

3-6 bulan 12.000 10.000 1.500 3.000

6-12 bulan 8.500 9.500 (1.000} 2.000

12 bulan keatas 8.000 8.000 2.000

Berdasarkan contoh diatas, gap untuk periode s.d 1 minggu positif sebesar 2.000

juta artinya RSA > RSL pada periode ini. Dalam kondisi tingkat bagi hasil yang diterima

bank menurun lebih cepat dari bagi hasil yang diberikan pada nasabah, sebaliknya apabila

tingkat bagi hasil yang diterima bank meningkat maka bank akan meraih keuntungan karena

pendapatan meningkat lebih cepat dari bagian bagi hasil yang diberikan pada nasabah.

Dengan demikian, besarnya gap akan menentukan besarnya potensi keuntungan atau

kerugian yang timbul dari perubahan tingkat bagi hasil tersebut.

Besarnya gap dapat berubah karena transaksi yang dilakukan, misalnya : jika bank

menarik dana berupa deposito berjangka 1 tahun kemudian ditanamkan pada pinjaman bagi

hasil tetap dengan jangka waktu 30 hari. Maka gap untuk periode 6-12 bulan akan berkurang

dan gap untuk periode 8hari-1 bulan akan bertambah.


11/23



3. Strategi Gap

Terkait manajemen bank serta arahnya, gap biasanya ditentukan positif atau negatif

tergantung pada 3 hal, yaitu :

Prakiraan perkembangan bagi hasil Tingkat manajemen terkait prakiraan tersebut

Hasrat bank untuk mengambil risiko jika tindakan yang diambil salah.

Selain 3 hal tersebut, hal yang harus diperhatikan selanjutnya adalah posisi dan likuiditas

bank. Strategi negatif gap yang ditetapkan sebagai antisipasi terhadap turunnya tingkat bagi

hasil akan mengurangi likuiditas bank karena jatuh tempo assets akan lebih panjang daripada

jatuh tempo liabilitiesnya.

Hal yang perlu diperhatikan juga bahwa adanya beberapa kesulitan dan masalah yang

menyertai pelaksanaan strategi gap diantaranya adalah :

a. Benar bahwa imbal balik(margin) dapat kita perkirakan bila kita dapat memprediksi porsi

bagi hasil yang sudah sejak awal di tentukan. Tetapi bila bank salah memprediksi maka

peningkatan gap dapat menurunkan margin tersebut.

b. Harus ada prakiraan jangka waktu yang tepat untuk mengubah besarnya gap dan siklus

bagi hasil harus dalam durasi yang tepat pula.

Agar strategi gap suatu bank dapat lebih efektif, maka yang harus dilakukan adalah dengan

melakukan manajemenpricingyang sesuai dan terdapat infrastruktur yang dapat memberikan

informasi data RSA dan RSL dengan cepat, tepat dan kontinu untuk keperluan analisis.

Dengan demikian, profesionalnya bank dalam ALMA, maka penggunaan gap management

sofware untuk melakukan analisis dan scenario interest rate akan menjaid hal yang umum.

4. Pengaruh Strategi Gap terhadap Pendapatan

Dalam menentukan strategi gap senantiasa dipertimbagkan risiko yang akan dihadapi yakni

dengan menetapkan target/ limit risiko sampai pada tingkat tertentu yang dapat diterima.


12/23



F. MANAJEMEN PRINCING

1. Pengertian

Manajemen princing adalah suatu kegiatan manajemen untuk menentukan tingkat bagi hasil

dari produk-produk yang ditawarkan bank, baik disisi assetsmaupun liabilities. Tujuanutama dari manajemenprincingtersebut adalah untuk mendukung strategi dan taktis ALMA

bank dalam mencapai tujuan-tujuan operasional lainnya dan mencapai tujuan penghasilan

bank.

2. Faktor yang mempengaruhi Manajemen Pricing

Keputusan ataupun kebijakanpricingbiasanya dipengaruhi beberapa faktor dibawah ini,

yaitu:

Faktor-faktor pasar, seperti tingkat bagi hasil di pasar sekarang dan yang diharapkan

serta tekanan persaingan danpricingpesaing.

Faktor ALMA, seperti tujuan manajemen gap, tujuan manajemenearning dan risiko

mata uang.

Faktor operasional bank, seperti tujuan strategi

Faktor kebijakan BI dan Pemerintah

Selain hal-hal di atas, hal-hal yang dapat menjadi pertimbanganpricing secara umum,

faktor-faktor yang harus dipertimbangkan oleh suatu bank dibedakan antara pinjaman dan

simpanan. Untuk pinjaman, faktor-faktor tersebut adalah cost of fund, premi risiko, biaya

pelayanan, termsuk biaya overhead dan personel, margin kentungan, struktur target

maturity, pricing yield curve simpanan berjangka dan cadangan wajib likuiditas.

3. Konsep Market Fund Rates, Marginal Cost of Funds, Average Cost of Funds dan

Blended Marginal Cost of Funds.

Market fund ratesadalah tingkat bagi hasil yang menjadi salah satu dasar penetapan

keputusanpricing. Market fund ratesjuga menjadi suatu komponen yang penting guna

menganalisi prifitabilitas suatu bank. Apabila suatu pinjaman menghasilkan risk adjusted

return lebih tingi darimarket fund rates,maka pinjaman tersebut dipertimbangkan sebagai

yang menguntungkan atas dasar market fund. Sementara itu, apabila biaya simpanan lebih

kecil dari market funds rates maka simpanan itu dipertimbangkan sebagai yang


13/23



menguntungkan atas dasar market funds.Kemudian penggunaan market fund ratesini juga

akan memudahkan bank membedakan margin keuntungan/kerugian yang diakibatkan oleh

operasional/produk bank atau keputusan ALMA.

Margin cost of fundsmerupakan perhitungan biaya tambahan dana/simpanan gunamelakukan tambahan dana pemberian pinjaman atau penanaman aktiva lainnya. Pada saat

ini, tingkat bagi hasil antar bank di Indonesia dianggap mewakili marginal cost of funds dan

seringkali menjadi bahan pertimbangan market fund ratespada sebagian besar bank-bank,

hal ini adalah karena :

Pasar uang di Indonesia telah berkembang dalam tahun-tahun terakhir, baik pelaku

maupun volume usaha.

Pertumbuhan sebagian besar bank-bank dilakukan dengan menggunakan dana antar

bank.

Pricing assetsdan liabilitiesmencerminkan biaya sumber dana antarbank.

Sementara itu, average cost of funds adalah suatu perhitungan historis dari simpanan yang

sudah ada di bank. Penggunaan konsep ini untuk pricing assets dan liabilities. Bank kurang

tepat karena tidak mencerminkan biaya sebenarnya dari biaya pendanaan dan menunjukkan

ketidakakuratan dan kerancuan dalam mengukur profitabilitas produk yang sebenarnya.

Sedangkan yang dimaksud dengan blended marginal cost of fundsadalah suatu perhitungan

untuk jenis pinjaman tertentu. Sumber dana pinjaman tersebut hanya sebagian kecil yang

merupakan dana bank sendiri seperti pinjaman yang mendapat bantuan KLBI.

4. PricingPinjaman yang Diberikan

Fungsi dari adanyapricingpinjaman ini adalah minimal untuk dapat menutupi semua yang

berkaitan dengan biaya pinjaman sehingga pihak bank mendapati pengembalian yang

memadai. Di sisi lainpricingpinjaman juga berfungsi untuk mrncapai target pangsa pasar,

penetrasi sektor ekonomi dan pertumbuhan aktiva serta kualitasnya disamping mencapai

manajemen gap.


14/23



Berikut adalah beberapa metodepricingpinjaman :

Marginal cost of fundsyang dihitung secara tetap untuk menentukan kapan perubahan

dari base rate suatu pinjaman dan besar base bagi hasil tersebut.

Premi risiko industri, mencerminkan risiko yang terdapat dalam industri tertentu, dapatberubah apabila kondisi industri tersebut berubah.

Premi risiko perusahaan, antisipasi terhadap tingkat penghapusan pinjaman yang lebih

tinggi.

Biaya pelayanan, seperti biaya SDM dan overhead

Margin keuntungan, disesuaikan untuk menghadapi situasi persaingan atau mencapai

tujuan-tujuan strategis.

5. PricingDeposito Berjangka

Tujuan adanyapricing deposito berjangka tidak jauh berbeda dengan tujuan adanya pricing

pinjaman yaitu untuk mendapatkan keuntungan produk dengan meningkatkan jumlah dana

yang lebih murah dibandingkan dengan market funds rates dan mendukung pemenuhan

target likuiditas dengan menyediakan dana yang sesuai dengan struktur jangka waktu yang

sesuai. Adapun beberapa komponen yang mempengaruhi adanya biaya dari simpanan

berjangka, sebagai berikut :

Bagian bagi hasil yang dibayarkan kepada deposan berkaitan dengan jumlah simpanan

maupun bagi hasil nominal.

Biaya cadangan wajib likuiditas

Biaya pelayanan, seperti biaya SDM dan overhead

Margin Keuntungan, yang termasuk target penghasilan sumber dana di pasar.

Dalam hal ini agar pendanaan stabil sebaiknya bank melakukan diversifikasi bagi hasil

dengan menarik deposan kecil dan deposan yang kurang sensitif terhadap perhitungan bagi

hasil.


15/23



G. MANAJEMEN DANA

Manajemen dana merupakan suatu proses bagaimana suatu bank mengelola dananya,

artinya adalah bagaimana bank menetapkan kebijakan yang berkaitan dengan pemupukan

sumber dana, baik pemupukan dari masyarakat atau dari modal sendiri di samping kebijakanyang berkaitan dengan pengalokasian atau penempatan dana sedemikian rupa sehingga dapat

mencapai tingkat pendapatan yang optimal serta sesuai dengan peraturan yang ditetapan bank

sentral.

Manajemen dana mencakup semua kegiatan bank yang dapat dilihat dalam pos-pos sisi

aktiva maupun pasiva. Di sisi lain, seberapa banyak dana berhasil dihimpun dan sebaerapa baik

dalam pengalokasian dana serta produk bank lainnya sangat dipengaruhi oleh kemampuan dan

strategi pasar yang dianut oleh suatu bank, yaitu terkait dengan Strategi Pemasaran yang

ditetapkan dan Rencana Strategi Pemasaran.

Secara spesifik usaha banka di atas dapat dipengaruhi oleh faktor ekstren dan intern dengan

rincian sebagai berikut:

Faktor Ekstern

a. Kondisi Perekonomian

b. Kegiatan dan Kondisi Pemerintah

c.

Kondisi atau perkembangan Pasar uang dan pasar modal

d. Kebijakan pemerintah

e. Peraturan bank Indonesia

H. MANAJEMEN SUMBER DANA

Sumber dana yang terliat pada sisi pasiva neraca adalah suatu proses di mana bank

berusaha mengembangkan sumber-sumber dana yang nontradisional melalui pinjaman di pasar

uang atau dengan menerbitkan instrumen utang untuk digunakan secara menguntungkan

terutama untuk memenuhi alokasi yang produktif.

Faktor Intern

a. Produk bank

b. Kebijakan bagi hasil

c.

Kualitas layanand. Suasana kantor bank

e. Lokasi kantor

f. Reputasi Bank


16/23



Sumber dana bank yang terbesar berasal dari dana masyarakaat di samping sumber dana

lainnya yang berasal dari pinjaman dan model sendiri. Sumber dana pihak ketiga seperti giro,

tabungan, dan deposito lazim juga disebut sebagai sumber dana tradisional.

Keberhasilan bank dalam menghimpun dana atau mobilisasi dana sangat dipengaruhioleh beberapa faktor, antara lain kepercayaan masyarakat, ekspektasi, keamanan, ketepatan

waktu pengembalian, pelayanan yang cepat, dan pengelolaan dana.

Berikut akan dikemukakan dana menurut sumbernya, yaitu sebagai berikut:

1. Penghimpunan Dana

a. Giro-Wadiah dan Qard; merupakan produk penghimpunan dana di mana nasabah dapat

melakukan penarikan setiap saat dan dapat terus melakukan penarikan sampai maksimum

sebesar dana qard yang telah disepakati

b. Tabungan dan Giro Automatic transfer-Mudharabah dan Wadiah; merupakan kombinasi

antara tabungan dan giro (2 rekening dalam 1 produk), dimana setiap rekening dapat

pindah secara otomatis apabila rekening yang lain membutuhkan dana yang lebih.

c. Deposito; terbagi menjadi enam, yaitu:

Deposito Mudharabah Muqayadah (Murabahah);yaitu solusi investasi jangka pendek

dan jangka menengah untuk memperoleh hasil investasi dan kegiatan penyaluran dana

yang menggunakan akad murabahah.

Deposito-Mudharabah Muqayyadah (Komoditi Murabahah); yaitu produk depositi

yang akan disalurkan untuk kegiatan jual dan beli komoditas (misalnya logam) pada

pasar global dengan prinsip transaksi murabahah.

Depositi dan Reksadana-Mudharabah; merupakan kombinasi keuntungan dari produk

deposito dan reksadana.

Deposito-Musyarakah; merupakan produk penghimpunan dana yang hanya dapat

ditarik/dicairkan pada periode tertentu sesuai kesepakatan nasabah dengan bank, dan

dan yang akan dikelola oleh bank tidak 100% milik nasabah, namun ada yang

merupakan dana dari bank itu sendiri.

Deposito Untestricted Recurring Invesment-Mudharabah; adalah produk investasi di

mana bank menginvestasikan dana nasabah secara berulang pada beberapa instrumen


17/23



yang memberikan keuntungan kompetitif, dan keuntungan akan dikreditkan ke

rekening nasabah pada saat jatuh tempo.

Deposito-Wakalah bil Ujrah; yaitu produk jasa di mana bank memberikan jasa sebagai

agen investasi. Nasabah menginvestasikan dananya dalam jumlah beser dengankeinginan khusus, misalnya jangka waktu, tingkat pengembalian (return).

2. Penyaluran dana

CAR Financing al-Ijara Thumma al Bai (AITAB)

Home Financing Bai Bithaman Ajil (BBA)

Home Financing-Musyarakah Mutanaqisah

Islamic Card-Bai al-Inah

Islamic Card-Tawaruq

Personal Financing-Bai Al Inah

Personal Financing-Murabahah

Personal Financing-Tawaruq

Agriculture Implements Invesment-Shirkatul Mel, Ijarah, Bai

Micro Industries Invesment-Shirkatul Melk, Ijarah, Bai

Islamic Overdraft (Cash Line Facility)-BBA dan Bai al Inah

Cash Line Facility-Bai Bithaman Ajil

Revolving Financing-Bai Bithaman Ajil (BBA)

Revolving Financing-Mudharabah

Term Financing and Variable Rate-Bai Bithaman Ajil (BBA)

Industrial Hire Purchase-alIjarah Thumma al Bai

Hire Purchase-Shirkatul Melk

Unsecured Bisiness Financing-Tawaruq

Working Capital and Term Financing

Export Credit Refinancing-Bai Dayn

Export Credit Refinancing-Murabahah

Export Credit Refinancing-Murabahah dan Bai Dayn

Export Financing-Musyarakah

Forward Rate Agreement-Murabahah


18/23



Islamic Profit Rate Swap-Murabahah

Islamic Treasury Instrument-Salam Paralel

Sukuk Invesment-Wakalah bil Ujrah

Pembiayaan dengan Penjaminansemua akad pembiayaan Syariah Share FinancingMurabahah (Trading)

Share FinancingMurabahah (Invesment)

I. TANTANGAN BANK SYARIAH DARI SISI ALMA

Tantangan yang banyak dihadapi oleh bank syariah pada saat ini adalah komposisi

terbesar dari DPK(dana pihak ketiga) yang mana bersumber dari deposito yang memiliki

ekspektasi keuntungan bagi hasil yang lebih tinggi dari 2 produk liabilitas lainnya. Hal ini terjadi

dikarenakan beberapa hal dibawah ini yaitu :

1. Tantangan teknologi.

Pada dasarnya bank syariah telah memiliki jaringan dan sistem teknologi yang memadai

namun agar bank syariah dapat terus bersaing dengan bank konvensional yang mana telah

memiliki keunggulan dari berbagai segi diantaranya : dari sisi jaringan ATM yang luas,

internet banking,dan merchant untuk transaksi dipusat perbelanjaan serta dengan

memberikan bonus dan hadiah atas jumlah saldo DPK. Hal ini berdampak pada lebih

tingginya minat nasabah untuk menggunakan pilihannya dibank konvensional baik untuk

menabung maupun dalam bentuk giro sehingga jumlah dana investasi meningkat dan

mendorong permodalan yang ada. Oleh karena itulah bank syariah perlu meningkatkan

jaringan dan sistem teknoliginya agar dapat terus memperbaiki dan meningkatkan pelayanan

sehingga dapat meningkatkan minat nasabah untuk menjatuhkan pilihannya dibank syariah.

2. Masalah likuiditas

Menjaga Likuiditas atau ketersedian dana pihak ketiga amatlah penting bagi sebuah bank

baik konvensional maupun syariah, hal ini dikarenankan likuiditas atau DPK adalah nyawa

bagi sistem intermediasi suatu perbankan. Bank syariah harus mencari sumber pendanaan

yang memadai agar dapat terus menjalankan peranannya. Pilihannya adalah pada bentuk

deposito yang memiliki tingkat ekspektasi bagi hasil yang lebih tinggi.DPK pada bank

syariah memiliki nkecenderungan bahwa deposito memiliki porsi yang lebih besar, sehingga

bank syariah dihadapkan pada pilihan ekspekyasi bagi hasil DPK yang lebih tinggi.


19/23



3. Rationale market

Tidak dapat dipungkiri bahwasannya banyak dari nasabah perbankan adalah rationale

market yaitu nasabah yang berfikir secara rasional akan sebuah tindakan perbankan yang

mereka akan pilih, apakah dapat memberikan return atau nilai tambah (lebih) dari apa yangmereka investasikan.oleh kerfenanyan tingkat kompetitif dari sebuah bank syariah harus

dapat ditingkatkan dengan lebih baik lagi.

4. Larangan perbankan syariah dipasar derivatif.

Tidak dibolehkannya bank syariah melakukan transaksi atau berbisnis dipasar derivatif

akan mempengaruhi tingkat pendapatan bank tersebut, karena bank hanya memperoleh

pendapatan dari pertumbuhan pembiayaan dan pendapatan jasa lainnya (fee based income).

Berbeda dengan bank konvensional yang memiliki portofolio dipasar tersebut.

J. SOLUSI DALAM PENGELOLAAN ALMA

Dalam menghadapi tantangan tantangan bank syariah dalam pengelolaannya terdapat beberapa

alternatif solusi, diantaranya adalah:

1. Meningkatkan segmentasi DPK

Dalam usaha meningkatkan segmentasi DPK, perbankan syariah dapat melakukan

peningkatan terhadap beberapa bidang misalnya peningkatan standarisasi pelayanan,sistem

dan jaringan teknologi, aksesibilitas ysng mudah, cepat dan aman, serta meningkatkan

jaingan baik dari sisi kantor maupun virtual office (internet banking,dll).

2. Penguatan segmentasi korporasi untuk meningkatkan pendapatan.

Segmentasi korporasi merupakan satu segmen yang baik untuk dibidik oleh bank syariah,

dimana segmentasi korporsi dapat ditingkatkan melalui optimalisasi giro yang aman dan

memiliki aksesibilitas tinggi terhadap korporasi, sehingga mengahasilkan ekspektasi bagi

hasil yang rendah tetapi jumlah yang didapatkan dari sisi DPK lebih besar.

3. Peningkatan fee based income

Fee based income atau pendapatan berbasis jasa layanan tidak termaksuk yang

dibagihasilkan ke nasabah DPK oleh karena itu bank syariah dapat menunkan ekspektasi

keuntungan dari sisi pembiayaan dan mentrasformasikan dalam bentuk fee besad incom.


20/23



4. Peningkatan peranan regulator

Perlunya peningkatan peran regulator dalam menggunakan jasa keuangan dari perbankan

syariah,sehingga peranan bank syariah dapat lebih meningkat lagi. Hal ini dikarenakan dana-

dana pemerintah maupun BUMN dapat menjadi sumber DPK yang potensial padaperbankan syariah, regulator juga dapat menjadi solusi atas kebutuhan sistem permodalan

bagi bank syariah.

5. Peningkatan sistem akuntabilitas

Peningkatan sistem akuntabilitas pada bank syariah dapat dilakukan dengan beberapa cara

diantaranya : peningkatan SDM yang memiliki kompetensi dan perbankan syariah secara

baik, penerapan manajemen resiko yang komperhensif, sistem laporan yang informatif dan

bertanggung jawab,sistem audit syariah dan bisnis yang berintegritas,sosialisasi yang merata

kepada setiap masyarakat dll.


21/23



BAB III

PENUTUP

A.

KESIMPULANManajemen Aset didefinisikan menjadi sebuah proses pengelolaan segala sesuatu

baik berwujud dan tidak berwujud yang memiliki nilai ekonomik, dan mampu mendorong

tercapainya tujuan dari individu dan organisasi. Sedangkan Manajemen Liabilitas yaitu

kemampuan bank dalam menyediakan dana yang cukup untuk memenuhi semua

kewajibannya maupun komitmen yang telah dikeluarkan kepada nasabah. Risiko-risiko

ALMA dalam suatu bank pada umumnya berupa Financing risk, Liquidity risk, Pricing risk,

Foreign exchange risk, Gap risk, dan Kontinjen risk.

Likuiditas ialah kemampuan manajemen bank dalam menyediakan dana yang cukup

utuk memenuhi kewajibanya setiap saat.dalam kewajiban di atas termasuk penarikan yang

tidak dapat diduga seperti commitment loan maupun penarikan penarikan tidak terduga

lainya.Ada empat macam teori likuiditas perbankan yang dikenal, yaitu sebagai berikut:

Commecial Loan Theory, Shiftability Theory, Anticipated Income Theory, The

liability Management Theory. Bank mempunyai beberapa alternatif untuk mencapai likuiditas

yaitu menyediakan uang kas yang cukup, mengkonventir aset kedalam uang kas, meminjam

dari bank lain.

Investement dalam pengertian perusahaan (bank) adalah aktivitas bank untuk

menggunakan dana yang dimilikinya, membeli harga tetap yang mempunya nilai jangka

panjang,atau membeli surat berharga jangka panjang (1 sampai 10 tahun). Faktor faktor yang

mempengaruhi keputusan investasi yaitu jangka waktu bagi hasil, pajak, mudah dipasarkan

atau tidak, kualitas dan keamanan, harapan di masa mendatang, dan Diversifikasi.

Manajemen gap juga diartikan sebagai sebuah strategi untuk memaksimumkan net

income margin melalui siklus bagi hasil. Sedangkan dalam konvensional manajemen gap

diartikan sebagai upaya-upaya untuk mengelola dan mengendalikan kesenjangan (Gap) antara

asset dan liabities pada suatu periode yang sama, meliputi kesenjangan dalam hal jumlah

dana, suku bunga, saat jatuh tempo (maturity) atau perpaduan antara ketiganya (kesenjangan

tercampur atau mix match).


22/23



Manajemen princing adalah suatu kegiatan manajemen untuk menentukan tingkat

bagi hasil dari produk-produk yang ditawarkan bank, baik disisi assetsmaupun liabilities.

Tujuan utama dari manajemenprincing tersebut adalah untuk mendukung strategi dan taktis

ALMA bank dalam mencapai tujuan-tujuan operasional lainnya dan mencapai tujuanpenghasilan bank. Keputusan ataupun kebijakanpricingbiasanya dipengaruhi beberapa faktor

dibawah ini, yaitu Faktor-faktor pasar, Faktor ALMA, Faktor operasional bank, Faktor

kebijakan BI dan Pemerintah

Manajemen dana merupakan suatu proses bagaimana suatu bank mengelola dananya,

artinya adalah bagaimana bank menetapkan kebijakan yang berkaitan dengan pemupukan

sumber dana, baik pemupukan dari masyarakat atau dari modal sendiri di samping kebijakan

yang berkaitan dengan pengalokasian atau penempatan dana sedemikian rupa sehingga dapat

mencapai tingkat pendapatan yang optimal serta sesuai dengan peraturan yang ditetapan bank

sentral.

Secara spesifik usaha bank di atas dapat dipengaruhi oleh faktor ekstren dan intern.

Faktor Ekstern yaitu Kondisi Perekonomian, Kegiatan dan Kondisi Pemerintah, Kondisi atau

perkembangan Pasar uang dan pasar modal, Kebijakan pemerintah, Peraturan bank Indonesia.

Sedangkan faktor intern yaitu Produk bank, Kebijakan bagi hasil, Kualitas layanan, Suasana

kantor bank, Lokasi kantor, Reputasi Bank.

Sumber dana yang terliat pada sisi pasiva neraca adalah suatu proses di mana bank

berusaha mengembangkan sumber-sumber dana yang nontradisional melalui pinjaman di

pasar uang atau dengan menerbitkan instrumen utang untuk digunakan secara menguntungkan

terutama untuk memenuhi alokasi yang produktif.

Tantangan bank syariah dari sisi alma antara lain Tantangan teknologi, Masalah

likuiditas, Rationale market, Larangan perbankan syariah dipasar derivatif. Dalam

menghadapi tantangan tantangan bank syariah dalam pengelolaannya terdapat beberapa

alternatif solusi, diantaranya adalah Meningkatkan segmentasi DPK, Penguatan segmentasi

korporasi untuk meningkatkan pendapatan, Peningkatan fee based incom, Peningkatan

peranan regulator, Peningkatan sistem akuntabilitas


23/23



B. REFERENSI

Anggota Ikapi. 2010.Portofolio dan Investasi. Kanisius. Yogyakarta.

Ifham Sholihin, Ahmad. 2010.Buku Pintar Ekonomi Syariah. Gramedia Pustaka Utama.Jakarta.

Imaduddin, Ahmad. September 2010.Manajemen Asset dan Liabilitas Dalam Perbankan

Syariah. Jurnalekonomi islam al-infaq vol 1 no 1. Fakultas Agama Islam Universitas Ibn

Khaldun Bogor.

Leon, Leon. Dkk. 2007.Manajemen Aktiva Pasiva Bank Nondevisa.PT. Grafindo. Jakarta.

Rivai, Veithzal; Arviyan Arifin. 2010. Islamic Banking: Sebuah Teori, Konsep, danAplikasi. Bumi Aksara. Jakarta.

Widjajanta, Bambang. Dkk. 2007.Mengasah Kemampuan Ekonomi. Citra Praya. Bandung.

http://duniamanajemenku.blogspot.com/2009/02/manajemen-aset-dan-liabilitas-alma.html

http://irfanmnugraha.blogspot.com/2012/02/definisi-manajemen-aset.html
http://duniamanajemenku.blogspot.com/2009/02/manajemen-aset-dan-liabilitas-alma.htmlhttp://duniamanajemenku.blogspot.com/2009/02/manajemen-aset-dan-liabilitas-alma.htmlhttp://irfanmnugraha.blogspot.com/2012/02/definisi-manajemen-aset.htmlhttp://irfanmnugraha.blogspot.com/2012/02/definisi-manajemen-aset.htmlhttp://irfanmnugraha.blogspot.com/2012/02/definisi-manajemen-aset.htmlhttp://duniamanajemenku.blogspot.com/2009/02/manajemen-aset-dan-liabilitas-alma.html

Manajemen Asset Dan Liabilitas

Documents

Transcript of Manajemen Asset Dan Liabilitas