Kontrak Opsi Saham (KOS) Instrumen Investasi

JAKARTA STOCK EXCHANGEJAKARTA STOCK EXCHANGE

KONTRAK OPSI SAHAM (KOS)KONTRAK OPSI SAHAM (KOS) Hal. 1

Kontrak Opsi Saham Kontrak Opsi Saham (KOS) (KOS)

Instrumen InvestasiInstrumen Investasi

Edison HuluEdison Hulu

Bursa Efek JakartaBursa Efek Jakarta

Bahan presentasi pada:Seminar Nasional Matematika V dan

Workshop Yogyakarta, Sabtu, 2 Desember 2006

Himpunan Mahasiswa MatematikaFakultas Matematika dan Ilmu Pengetahuan Alam

Universitas Gajah Mada



Investasi Saham

Jan

Rp4000

Des

Rp4400

Nop

Rp4200

Okt

Rp4900

Sep

Rp4300

Ags

Rp4000

Juli

Rp4200

Juni

Rp4100

Mei

Rp3700

Apr

Rp4000

Mar

Rp3900

Peb

Rp4100

Gain Rp 100

Loss Rp 200

Gain Rp 100

Loss Rp 300

Gain Rp 300

Gain Rp 400

Gain Rp 100

Loss Rp 200

Gain Rp 100

Loss Rp 400

Gain Rp 200

Dalam 1 tahun capital gain = Rp 400, dividend = Rp 250

Kondisi pasar Strategi

Harga naik : untung (bullish) Beli dan jual pada harga tertinggi

Harga turun : rugi (bearish) Jual dan beli pada harga terendah



Sekilas KOS

• Taker call Pembeli hak membeli saham

• Taker put Pembeli hak menjual saham

Spesifikasi jual/beli hak

1. Nama saham (aset) dan jumlah saham

2. Harga pelaksanaan hak (exercise price) membeli atau menjual atas saham

3. Berapa lama hak tersebut berlaku (1,2, 3 bulan, dst)

4. Metode pelaksanaan hak dan Penyelesaian pelaksanaan hak (secara tunai)

BEJ, KPEI, KSEIJOTS (Jakarta Option

Trading System)

Investor (Taker)

Anggota Bursa (A)

Investor (Writer)

Anggota Bursa (B)

• Writer call Penjual hak membeli saham

• Writer put Penjual hak menjual saham.

Harga hak membeli Rp premium call

Harga hak menjual Rp premium put



Pasar Saham dan Pasar KOS

Pasar Saham Pasar KOS

Jual-beli Saham untuk meraih laba:

• Ada penjual saham

• Ada pembeli saham

Jual-beli peluang untuk meraih laba yang lebih tinggi dan lindung nilai investasi dalam fluktuasi harga saham acuan KOS.

• Ada investor sebagai writer

• Ada investor sebagai taker



Call option & put option

Tipe KOS

Investor Writer(memperoleh Rp premium)

Investor Taker(membayar Rp premium)

Call Option

Wajib menjual saham pada harga, jumlah, dan jangka waktu tertentu bila taker melaksanakan haknya.

Pemegang hak membeli saham pada harga, jumlah, dan jangka waktu tertentu, tetapi tidak wajib melaksanakannya.

Put Option

Wajib membeli saham pada harga, jumlah, dan jangka waktu tertentu bila taker melaksanakan haknya.

Pemegang hak menjual saham pada harga, jumlah, dan jangka waktu tertentu, tetapi tidak wajib melaksanakannya.



Manfaat KOS bagi investor

Lindung nilai (hedging). Leverage



Lindung nilai investasi

Beli TLKM

Rp 4800

Rp 4500

Rp 6000

1/11/05 30/4/05Rp 3000

Rp 100



Manfat KOS: LeverageContoh: Call Option

Peluang Leverage → KOS: Saham = 20: 1

Kegiatan

Pasar

KOS Saham

Harga pasar (2Jan) Rp 4000

Strike price (harga tebus) Rp 4100

2 Januari (beli saham atau beli call option) Rp 50 Rp 4000

2 Peb (jual saham, atau exercise call option secara tunai)

Rp 100 Rp 4200

Laba Rp 50 Rp 200

Hasil investasi 100% 5%



Kenal arah pasar naik, peluang raih untung

Bila harga saham induk cenderung naik, memilih call option berpeluang meraih untung.

Harga SahamBullish Market

Call Up!



Bila harga saham induks cenderung turun, memilih put option berpeluang meraih untung.

Harga Saham

Bearish Market

Put Down!

Kenal arah pasar turun, peluang raih untung



Taker call pemegang hak beli

Taker callPemegang hak beli

Laksanakan hak Tidak

Strike price Rp 4000

Harga pasarRp 4300

Strike priceRp 4000

Harga PasarRp 3500

Dapat memilih (opsi)



Taker put pemegang hak jual

Taker PutPemegang hak jual



Harga pasarRp 1800

Strike priceRp 2000

Harga PasarRp 2200




Writer dan Taker KOS

KOSWriter

Pejamin opsi

TakerPemegang opsi

Call Option Hak beli Hak beli, tetapi tidak wajib melaksanakannya

Put Option Hak jual Hak jual, Tetapi tidak wajib melaksanakannya

• atas sejumlah saham tertentu

• pada strike price tertentu

• dalam jangka waktu tertentu



Investor bangun pasar KOS

Para Investor KOS

Writer Taker

Writer call option

Writer put option

Taker call option

Taker put option

Sinergi rasional harmonis

Premium call

Premium put



Untung/rugi Taker call

Taker callPemegang hak beli



Harga pasarRp 4300

Strike priceRp 4000

Harga PasarRp 3500


Premium call Rp 100

Untung Rp 200

(200%)



Untung/rugi Taker Put

Taker PutPemegang hak jual



Harga pasarRp 1800

Strike priceRp 2000

Harga PasarRp 2200

Premium put Rp 50


Untung Rp 150

(300%)



Pendapatan Writer call/put

Writer call = Rp premium call option

Writer put = Rp premium put option



Writer/Taker: put/call option

Produk KOS

InvestorWriter

Pasar KOS(Harga peluang)

Taker

Penjual peluang Pembeli peluang

Call option

Wajib membayar bila taker call melaksanakan haknya (exercise).

Sebesar premium call option diterima writer atas risiko pejaminan tersebut.

Premium call option ditentukan secara lelang di JOTS.

Taker call memprediksi WMA lebih besar dari

strike price (harga acuan KOS naik)

Put option

Wajib membayar bila taker melaksanakan haknya (exercise).

Sebesar premium put option diterima writer atas risiko pejaminan tersebut.

Premium put option ditentukan secara lelang di JOTS.

Taker put memprediksi WMA cenderung lebih kecil dari strike price (harga acuan KOS turun)

Ditentukan: Saham acuan (ASII, BBCA, INDF, TLKM), Srike price (harga tebus), jumlah (berapa kontrak), dan jatuh tempo (expiration date)



Jam muncul WMA, info bila taker melakukan exercise

secara tunai

Senin-Kamis Jumat

Sesi-1 Sesi-2 Sesi-1 Sesi-2

10.00.01 13.45.01 10.00.01 14.15.01

10.15.01 14.30.01 10.15.01 14.30.01

10.30.01 14.45.01 10.30.01 14.45.01

10.45.01 15.00.01 10.45.01 15.00.01

11.00.01 15.15.01 11.00.01 15.15.01

11.15.01 15.30.01 11.15.01 15.30.01

11.30.01 15.45.01 11.30.01 15.45.01

11.45.01 16.00.01 16.00.01

12.00.01 (Jumat) 1,2,...,15 n

Kamis) s/d(Senin 1,2,...,17n

tperiode pada transaksi volume Q

tperiode pada transaksiQP

Q

QPP

t

tt

10.00t

9.30tt

10.00t

9.30ttt

10.15)-n(10.01

Weighted Moving Average Price (WMA) adalah nilai yang diperoleh dari total nilai transaksi dibagi dengan total volume transaksi saham acuan KOS di Pasar Reguler selama periode 30 menit dan diperbaharui selama 15 berikutnya.



Beda satuan perdagangan Saham

dan KOS

Instrumen investasi

Satuan perdagangan Acuan investasi Harga pasar

Saham

1 Lot = 500 saham

Semua saham tercatat di BEJ

Pasar reguler saham

Produk KOS: Call option Put option

1 Kontrak = 10,000 opsi

saham

Dipilih dari saham tercatat di BEJ: ASII, BBCA, INDF, TLKM

Pasar KOS premium call option premium put option

Kriteria Saham acuan KOS: Saham tersebut telah tercatat di bursa sekurang-kurangnya 12 (dua belas) bulan. Transaksi atas saham tersebut dalam 12 (dua belas) bulan terakhir menunjukkan:

Frekuensi transaksi sekurang-kurangnya 2,000 (dua ribu) setiap bulannya. Rata-rata volatilitas harga harian (intra-day volatility) sekurang-kurangnya sebesar 0.5% (nol

koma lima perseratus) per hari. Harga saham sekurang-kurangnya Rp. 500.- (lima ratus rupiah) Telah memperoleh persetujuan BAPEPAM



Kode Saham dan KOS

Call option Put option Jatuh Tempo

ATLKM4100 OTLKM3900 Januari

BTLKM4100 PTLKM3900 Pebruari

CTLKM4100 QTLKM3900 Maret

DTLKM4100 RTLKM3900 April

ETLKM4100 STLKM3900 Mei

FTLKM4100 TTLKM3900 Juni

GTLKM4100 UTLKM3900 Juli

HTLKM4100 VTLKM3900 Agustus

ITLKM4100 WTLKM3900 September

JTLKM4100 XTLKM3900 Oktober

KTLKM4100 YTLKM3900 Nopember

LTLKM4100 ZTLKM3900 Desember

Kode Saham (Induk KOS)

ASII (Astra International Tbk)

BBCA (Bank Central Asia Tbk)

INDF (Indofood Sukses Makmur Tbk)

TLKM (Telekomunikasi Indonesia Tbk)

KOS (Anak Saham)

4100, 3900 strike price (harga tebus)

A s/d L kode bulan jatuh tempo call optionO s/d Z kode bulan jatuh tempo put option



Dana Writer/Taker call option

Seri KOS

KTLKM4100,

WMA = 4100

Butuh Dana Investasi per kontrak

Potensi Pendapatan Potensi Pengurangan dana

WriterPremium call option

Rp 100 per opsi saham

10,000 x Rp 410 (10% dari strike price)

= Rp 4,1 Juta

(Dana jaminan)

10,000 x Rp100

(premium call option)

= Rp 1 juta

[WMA - Strike price] ≤

Rp 4,1 Juta

Taker Premium call option

Rp 100 per opsi saham

10,000 x Rp100

(premium call option)

= Rp 1 Juta

[WMA - Strike price]

≤ Rp 4,1 Juta

WMA TLKM naik!

10,000 x Rp premium call option

= Rp 1 Juta

Sebelum order masuk ke JOTS terlebih dahulu difalidasi ketersediaan dana dan juga posisi, sehingga tidak ada peluang gagal bayar.

Automatic Exercise diberlakukan apabila WMA ≥ 110% dari Strike Price untuk Call Option.



Dana Writer/Taker Put option

Seri KOS

YTLKM3900

WMA = 4100

Butuh dana Investasi per kontrak

Potensi Pendapatan Potensi Pengurangan dana

WriterPremium Rp 200 per

opsi saham

10,000 x Rp 390 (10% dari Strike Price)

= Rp 3,9 Juta (Dana jaminan)

10,000 x Rp 200 (premium put option)

= Rp 2 juta

(Strike price-WMA) ≤ Rp 3,9 Juta

Taker Premium Rp 200 per

opsi saham

10,000 x Rp200 (premium put option)

= Rp 2 Juta

[Strike price -WMA] ≤ Rp 3,9 Juta

WMA TLKM turun!

10,000 x Rp 200 premium put option

= Rp 2 Juta

Sebelum order masuk ke JOTS terlebih dahulu difalidasi ketersediaan dana dan juga posisi, sehingga tidak ada peluang gagal bayar.

Automatic Exercise diberlakukan apabila WMA ≤ 90% dari Strike Price untuk Put Option.



Premium call/put option

Premium call = Nilai intrinsik call + Nilai waktuPremium put = Nilai intrinsik put + Nilai waktu

Catatan:

Nilai intrinsik call = WMA – Strike price Nilai intrinsik put = Strike price – WMA

Fraksi premium Rp 1 dengan maksimum lompatan sekali naik sebesar 50 kali.

Bila premium sebesar Rp 50, dapat menjadi Rp 100, dan menjadi Rp 150, dst.

Harga Saham

(Rp)

Fraksi

(Rp)

< 500 5

500 - < 2.000 10

2.000 > 5.000 25

> 5.000 50



Rasional Order Writer dan Taker

Call Option Put Option

KTLKM4400 YTLKM4400

KTLKM4300 YTLKM4300

KTLKM4200 YTLKM4200

KTLKM4100 YTLKM4100

KTLKM4000 YTLKM4000

KTLKM3900 YTLKM3900

KTLKM3800 YTLKM3800

Seri KOS

Maksimum premium

LASII8000 Rp 800

KTLKM4100 Rp 410

KINDF700 Rp 70

LBBCA2500 Rp 250

AHMSP4000 Rp 400

Premium call option dan premium put option untuk setiap seri KOS maksimum sebesar 10% dari strike price.

Tiap masa berlaku KOS (tiga periode waktu: 1,2, dan 3 bulan), tiap saham acuan KOS (ASII, BBCA, INDF, dan TLKM), dan tiap tipe KOS (call dan put option) ditetapkan 7(tujuh) buah strike Price. Saat ini, setiap hari, BEJ memperdagangkan 210 buah seri KOS (3x5x2x7) sebagai pilihan investor.

Harga saham Interval

500-1,000 50

1001-5,000 100

5,001-10,000 200

>10,000 500

Interval Strike Price

Contoh 7(buah) seri call/put option

Closing price Rp 4100



Seri KOS SP WMA

Premium call (harga call option)

NI

Estimasi nilai waktu ( time value)

Bid 1% Bid 1,5% Bid 2% Bid 2.5% Bid 3%

Dari (110% dari Strike Price Seri KOS = Rp 4510)

KTLKM4100 4100 4100 0 45 68 90 113 135

Profit taker 4125 25 -20 -45% -43 -63% -65 -72% -88 -78% -110 -82%

Profit taker 4150 50 5 11% -18 -26% -40 -45% -63 -56% -85 -63%

Profit taker 4175 75 30 66% 7 11% -15 -17% -38 -33% -60 -45%

Profit taker 4200 100 55 122% 32 48% 10 11% -13 -11% -35 -26%

Profit taker 4225 125 80 177% 57 85% 35 39% 12 11% -10 -8%

Profit taker 4250 150 105 233% 82 122% 60 66% 37 33% 15 11%

Profit taker 4275 175 130 288% 107 159% 85 94% 62 55% 40 29%

Profit taker 4300 200 155 343% 132 196% 110 122% 87 77% 65 48%

Profit taker 4325 225 180 399% 157 233% 135 149% 112 100% 90 66%

Profit taker 4350 250 205 454% 182 270% 160 177% 137 122% 115 85%

Profit taker 4375 275 230 510% 207 307% 185 205% 162 144% 140 103%

Profit taker 4400 300 255 565% 232 343% 210 233% 187 166% 165 122%

Profit taker 4425 325 280 621% 257 380% 235 260% 212 188% 190 140%

Profit taker 4450 350 305 676% 282 417% 260 288% 237 210% 215 159%

Profit taker 4475 375 330 731% 307 454% 285 316% 262 233% 240 177%

Profit taker 4500 400 355 787% 332 491% 310 343% 287 255% 265 196%

Profit taker 4525 410 365 809% 342 506% 320 355% 297 264% 275 203%

Rasional Order Taker Call At the money seri KOS



Istilah order KOS

Open Short Call ialah instruksi investor untuk membuka posisi sebagai writer call option.

Open Long Call ialah instruksi investor untuk membuka posisi sebagai taker call option.

Close Short Call ialah instruksi investor untuk menutup posisi sebagai taker call option.

Close Long Call ialah instruksi investor untuk menutup posisi sebagai writer call option.

Open Short Put ialah instruksi investor untuk menjadi writer put option. Open Long Put ialah instruksi investor untuk menjadi taker put option. Close Short Put ialah instruksi investor untuk menutup posisi sebagai taker put

option. Close Long Put ialah instruksi investor untuk menutup posisi sebagai writer put

option.



-1000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

7000

7200

7400

7600

7800

8000

8200

8400

8600

8800

9000

9200

Harga saham TLKM (rph)

Pen

dap

atan

(rp

h)

Premium call Rp 200

10% dari Rp strike priceRp 8000 (strike price)

Pendapatan writer call



-400

-200

0

200

400

600

800

1000

7000

7200

7400

7600

7800

8000

8200

8400

8600

8800

9000

9200

Harga saham TLKM (rph)

Pen

dap

atan

(rp

h)

Premium call Rp 200


10% dari Rp strike price

Pendapatan taker call



-500

-400

-300

-200

-100

0

100

200

3400

3500

3600

3700

3800

3900

4000

4100

4200

4300

4400

4500

Harga TLKM (WMA)

Pen

dapa

tan

(Rp)

Premium put Rp 100



Pendapatan writer put



-200

-100

0

100

200

300

400

5003

40

0

35

00

36

00

37

00

38

00

39

00

40

00

41

00

42

00

43

00

44

00

45

00

Harga TLKM (WMA)

Pen

dap

ata

n (

Rp

)

Premium put Rp 100


Rp 4000 (strike price)

Pendapatan taker put



Indikator premium KOS

Harga Saham Acuan

Strike Price

Jangka Waktu KOS

Volatilitas Saham Acuan

Cost Of Money/ Interest Rate



Tips Tawar-Menawar Premium

Call & Put Option



Satu bulan

Dua bulan

Tiga bulan

Masa berlaku KOS

Prediksi harga saham acuan KOS?

Saham Acuan KOS

1. ASII

2. BBCA

3. INDF

4. TLKM

Pada hari ketika menginvestasi KOS

Tip 1. Kenali masa berlaku KOS, saham acuan KOS, dan prediksi harga

Naik

Tidak berubah (tetap)

Turun

Pilih saham acuan yang diprediksi naik atau turun!



Satu bulan

Dua bulan Tiga bulan

Masa berlaku KOS

Harga penutupan IINDF pada tanggal 29 Juli 2005 (Hari Jumat)

Pada tanggal 1 Agustus 2005 (Hari Senin)

Tip 2. Tiap saham yang harganya diprediksi naik, kenali seri call yang ada

Naik

GINDF1100 GINDF1050 GINDF1000 GINDF950 GINDF900 GINDF850 GINDF800

Rp 950

Harga Penutupan Interval Strike Price

500-1.000 50

1001-5,000 100

5,001-10,000 200

>10,000 500 Harga cenderung naik, pilih seri call!

HINDF1100 HINDF1050 HINDF1000 HINDF950 HINDF900 HINDF850 HINDF800

IINDF1100 IINDF1050 IINDF1000 IINDF950 IINDF900 IINDF850 IINDF800

A s/d L call option, 8000 strike price (harga tebus)

CallJatuh Tempo

ATLKM8000 Januari

BTLKM8000 Pebruari

CTLKM8000 Maret

DTLKM8000 April

ETLKM8000 Mei

FTLKM8000 Juni

GTLKM8000 Juli

HTLKM8000 Agustus

ITLKM8000 September

JTLKM8000 Oktober

KTLKM8000 Nopember

LTLKM8000 Desember

Rp + 100

Rp + 200

Rp + 300



Put Option

WMA=950

Premium Put Mak Min

Nilai Intrinsi

k

Nilai Waktu

Bid (taker

)

Offer (writer)

VINDF1100 150 31.35 100 181.35

VINDF1050 100 31.35 100 131.35

VINDF1000 50 31.35 100 81.35

VINDF950 0 31.35 100 31.35

VINDF900 0 31.35 100 31.35

VINDF850 0 31.35 100 31.35

VINDF800 0 31.35 100 31.35

WINDF1100 150 62.7 200 212.7

WINDF1050 100 62.7 200 162.7

WINDF1000 50 62.7 200 112.7

WINDF950 0 62.7 200 62.7

WINDF900 0 62.7 200 62.7

WINDF850 0 62.7 200 62.7

WINDF800 0 62.7 200 62.7

XINDF1100 150 94.05 300 244.05

XINDF1050 100 94.05 300 194.05

XINDF1000 50 94.05 300 144.05

XINDF950 0 94.05 300 94.05

XINDF900 0 94.05 300 94.05

XINDF850 0 94.05 300 94.05

XINDF800 0 94.05 300 94.05

Premium put = Nilai intrinsik put + Nilai waktu

Nilai intrinsik put = Strike price – WMA

Nilai waktu = 3% per bulan dari (110% nilai pasar WMA) asumsi.

WMA = harga rata-rata tertimbang dari saham acuan opsi selama 30 menit dan akan muncul setelah 15 menit berikutnya.

Strike price adalah harga tebus untuk setiap seri KOS yang ditetapkan 7 Seri untuk call option dan 7 seri untuk put option berdasarkan closing price saham acuan opsi saham.

Jadi writer atau taker put ?

Misalnya: VINDF950, premium put Rp 50,-

Investasi taker (1 kontrak) = 10,000 x Rp 50 = Rp 500,000.

Dana jaminan writer (1 kontrak) =10,000 xRp 95 (10% dari strike price) = Rp 950,000,-

Belum termasuk biaya transaksi.



Call Option

WMA=950

Premium Call Mak min

Nilai Intrinsi

kNilai

Waktu

Bid (taker

)

Offer (writer)

GINDF1100 0 31.35 100 31.35

GINDF1050 0 31.35 100 31.35

GINDF1000 0 31.35 100 31.35

GINDF950 0 31.35 100 31.35

GINDF900 50 31.35 100 81.35

GINDF850 100 31.35 100 131.35

GINDF800 150 31.35 100 181.35

HINDF1100 0 62.7 200 62.7

HINDF1050 0 62.7 200 62.7

HINDF1000 0 62.7 200 62.7

HINDF950 0 62.7 200 62.7

HINDF900 50 62.7 200 112.7

HINDF850 100 62.7 200 162.7

HINDF800 150 62.7 200 212.7

IINDF1100 0 94.05 300 94.05

IINDF1050 0 94.05 300 94.05

IINDF1000 0 94.05 300 94.05

IINDF950 0 94.05 300 94.05

IINDF900 50 94.05 300 144.05

IINDF850 100 94.05 300 194.05

IINDF800 150 94.05 300 244.05

Jadi writer atau taker call ?

Premium call = Nilai intrinsik call + Nilai waktu

Nilai intrinsik put = WMA-Strike price

Nilai waktu = 3% per bulan dari (110% nilai pasar WMA) asumsi.

WMA = harga rata-rata tertimbang dari saham acuan opsi selama 30 menit dan akan muncul setelah 15 menit berikutnya.

Strike price adalah harga tebus untuk setiap seri KOS yang ditetapkan 7 Seri untuk call option dan 7 seri untuk put option berdasarkan closing price saham acuan opsi saham.

Misalnya: GINDF950, premium call Rp 50,-

Investasi taker call (1 kontrak) = 10,000 x Rp 50 = Rp 500,000.

Dana jaminan writer call (1 kontrak) =10,000 xRp 95 (10% dari strike price) = Rp 950,000,-

Belum termasuk biaya transaksi.



Satu bulan Dua bulan Tiga bulan

Masa berlaku KOS

Harga penutupan IINDF pada tanggal 29 Juli 2005 (Hari Jumat)

Pada tanggal 1 Agustus 2005 (Hari Senin)

Tip 3. Tiap saham yang harganya diprediksi turun, kenali seri put yang ada

Turun

VINDF1100 VINDF1050 VINDF1000 VINDF950 VINDF900 VINDF850 VINDF800

Rp 950

Call Jatuh Tempo

OTLKM8000 Januari

PTLKM8000 Pebruari

QTLKM8000 Maret

RTLKM8000 April

STLKM8000 Mei

TTLKM8000 Juni

UTLKM8000 Juli

VTLKM8000 Agustus

WTLKM8000 September

XTLKM8000 Oktober

YTLKM8000 Nopember

ZTLKM8000 Desember

Harga PenutupanInterval Strike

Price

500-1.000 50

1001-5,000 100

5,001-10,000 200

>10,000 500Harga cenderung turun, pilih seri put!

WINDF1100 WINDF1050 WINDF1000 WINDF950 WINDF900 WINDF850 WINDF800

XINDF1100 XINDF1050 XINDF1000 XINDF950 XINDF900 XINDF850 XINDF800O s/d Z put option, 8000

strike price (harga tebus)

Rp - 100

Rp - 200

Rp - 300



Mak min Mak min

Nilai Intrinsik

Nilai Waktu

bid (taker)

Offer (writer)

Nilai Intrinsik

Nilai Waktu

bid (taker)

Offer (writer)

GINDF1100 0 31.35 100 31.35 VINDF1100 150 31.35 100181.35

GINDF1050 0 31.35 100 31.35 VINDF1050 100 31.35 100131.35

GINDF1000 0 31.35 100 31.35 VINDF1000 50 31.35 100 81.35

GINDF950 0 31.35 100 31.35 VINDF950 0 31.35 100 31.35

GINDF900 50 31.35 100 81.35 VINDF900 0 31.35 100 31.35

GINDF850 100 31.35 100 131.35 VINDF850 0 31.35 100 31.35

GINDF800 150 31.35 100 181.35 VINDF800 0 31.35 100 31.35

HINDF1100 0 62.7 200 62.7 WINDF1100 150 62.7 200 212.7

HINDF1050 0 62.7 200 62.7 WINDF1050 100 62.7 200 162.7

HINDF1000 0 62.7 200 62.7 WINDF1000 50 62.7 200 112.7

HINDF950 0 62.7 200 62.7 WINDF950 0 62.7 200 62.7

HINDF900 50 62.7 200 112.7 WINDF900 0 62.7 200 62.7

HINDF850 100 62.7 200 162.7 WINDF850 0 62.7 200 62.7

HINDF800 150 62.7 200 212.7 WINDF800 0 62.7 200 62.7

IINDF1100 0 94.05 300 94.05 XINDF1100 150 94.05 300244.05

IINDF1050 0 94.05 300 94.05 XINDF1050 100 94.05 300194.05

IINDF1000 0 94.05 300 94.05 XINDF1000 50 94.05 300144.05

IINDF950 0 94.05 300 94.05 XINDF950 0 94.05 300 94.05

IINDF900 50 94.05 300 144.05 XINDF900 0 94.05 300 94.05

IINDF850 100 94.05 300 194.05 XINDF850 0 94.05 300 94.05

IINDF800 150 94.05 300 244.05 XINDF800 0 94.05 300 94.05

Call Option Put OptionPremium Call Premium Put

WMA=950WMA=950

Tip 4: Secara lengkap lihat potensi pasar



Relevansi bagi Mahasiswa Matematika

Kunci keberhasilan investasi pada produk KOS adalah kemapuan untuk ingidentifikasi lebih akurat terhadap arah harga saham. Mahasiswa dapat mengembangkan formulasi metode prediksi yang lebih akurat.

Mengembangkan model atau metode untuk memperkirakan harga tertinggi dan harga terendah suatu saham dalam periode tertentu yang akan datang. Kalau ini dapat dimungkinkan, maka dapat diterapkan Metode Binomial (sangat sederhana) dalam memprediksi nilai premium KOS, baik call option maupun put option.



Terima Kasih

Kontrak Opsi Saham (KOS) Instrumen Investasi

Documents

Transcript of Kontrak Opsi Saham (KOS) Instrumen Investasi