KONSUMSI, INVESTASI DAN PERANAN PASAR MODAL.ppt

download KONSUMSI, INVESTASI DAN PERANAN PASAR MODAL.ppt

of 25

  • date post

    12-Jan-2016
  • Category

    Documents

  • view

    573
  • download

    142

Embed Size (px)

Transcript of KONSUMSI, INVESTASI DAN PERANAN PASAR MODAL.ppt

  • KONSUMSI, INVESTASI DAN PERANAN PASAR MODALPREPARED BY Dr. Herman Ruslim

  • Investasi dan KonsumsiInvestasi = Return vs RiskKonsumsi = Pemakaian sumber daya yang ada untuk mendapat kepuasan atau utility

  • Konsumsi

    Sheet1

    Gambar 1.1 Hubungan Antara Konsumsi Sekarang dan Utility

    Ko1

    Ko2

    Ko3

    Ko

    U (Ko)

    U (Ko)1

    U (Ko)2

    U (Ko)3

    Sheet2

    Sheet3

  • Indiference Curve (lanjutan)Indiference Curve memberikan utiliti yang sama untuk setiap titiknyaKombinasi konsumsi sekarang dan mendatang memberikan tingkat utiliti yang sama, Individu akan memberikan tingkat utiliti yang sama, Individu akan mempunyai tingkat kepuasan yang sama di titik A untuk kombinasi konsumsi (Ko*, K1*) dengan tingkat kepuasan di titik B untuk kombinasi Konsumsi (Ko**, K1**).

    Sheet1

    Gambar 1.1 Hubungan Antara Konsumsi Sekarang dan Utility

    Ko1

    Ko2

    Ko3

    Ko

    U (Ko)

    U (Ko)1

    U (Ko)2

    U (Ko)3

    Sheet2

    Gambar Indiference Curve untuk Konsumsi

    Sekarang dan Konsumsi Mendatang

    B

    A

    C

    K1**

    K1*

    K0**

    K0*

    Ko

    K1

    Sheet3

  • InvestasiInvestasi penundaan konsumsi sekarang untuk digunakan dalam produksi yang efisien selama periode waktu yang tertentu.Titik yang berada di indifference curve yang sama menjelaskan tingkat substitusi subyektif dari individu untuk konsumsi-konsumsi yang berbeda waktunya. Substitusi ini menjelaskan berapa unit konsumsi mendatang yang harus diterima supaya individu mau mengorbankan satu unit konsumsi sekarang dengan tingkat kepuasan subyektif yang sama.

  • TIPE-TIPE INVESTASI KEUANGAN

    Sheet1

    Gambar 1.1 Hubungan Antara Konsumsi Sekarang dan Utility

    Ko1

    Ko2

    Ko3

    Ko

    U (Ko)

    U (Ko)1

    U (Ko)2

    U (Ko)3

    Sheet2

    Gambar Indiference Curve untuk Konsumsi

    Sekarang dan Konsumsi Mendatang

    B

    A

    C

    K1**

    K1*

    K0**

    K0*

    Ko

    K1

    Sheet3

    Investor

    Perusahaan Investasi

    Aktiva-aktiva Keuangan

    Investasitidak langsung

    Investasi Langsung

    Investasi Langsung

  • Investasi LangsungInvestasi Langsung: Pembelian langsung aktiva keuangan suatu perusahaan.Investasi langsung dapat dilakukan dengan membeli aktiva keuangan yang dapat diperjual belikan di pasar uang (money market), pasar modal (capital market), atau pasar turunan (derivative market). Investasi langsung juga dapat dilakukan dengan aktiva keuangan yang tidak dapat diperjual belikan berupa tabungan dibank atau sertifikat deposito

  • Investasi tidak langsungInvestasi tidak langsung: pembelian saham dari perusahaan investasi yang mempunyai portofolio aktiva aktiva keuangan dari perusahaan-perusahaan lain.2 alasan yang menarik untuk investasi tidak langsung:Investor dengan modal kecil dapat menikmati keuntungan karena pembentukan portofolio;Membentuk portofolio membutuhkan pengetahuan dan pengalaman yang mendalam.

  • Investasi tidak Langsung (lanjutan)Perusahaan investasi dapat diklasifikasikan sebagai unit investment trust, closed end investment companies, dan open end investment companies.Unit investment trust merupakan trust menerbitkan portofolio yang dibentuk dari surat-surat berharga berpenghasilan tetap (misalnya bond) dan ditangani oleh orang kepercayaan yang independen.Closed-end investment companies merupakan perusahaan investasi yang hanya menjual sahamnya dalam jumlah yang tetap yaitu sebanyak saat penawaran perdana (initial public offering) saja. Biasanya perusahaan investasi ini tidak menawarkan lagi tambahan lembar saham, kecuali jika ada penawaran perdana diperdagangkan di pasar sekunder

  • Investasi tidak LangsungOpen End Investment Companies dikenal dengan nama perusahaan reksadana (mutual fund). Menurut Undang-Undang Pasar Modal No.8 Tahun 1995, Pasal 1 ayat (27) reksadana didefinisikan sebagai wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarkat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manager investasi.

  • Investasi Tidak LangsungRekasadana Pasar Uang (Money Market Mutual Fund)Reksadana Pendapatan Tetap (Fixed Income Mutual Fund)Reksadana Saham atau Reksadana Ekuitas (equity mutual fund)Reksadana Campuran (mixed mutual fund)

  • Peranan Pasar ModalPasar modal merupakan fungsi sarana alokasi dana yang produktif untuk memindahkan dana dari pemberi pinjaman ke peminjam. Alokasi dana yang produktif terjadi jika individu yang mempunyai kelebihan dana dapat meminjamkannya ke individu lain yang lebih produktif yang membutuhkan dana.

  • Pasar ModalPasar Sekunder: Tempat perdagangan surat berharga yang sudah beredarPasar Ketiga: Pasar perdagangan surat berharga pada saat pasar kedua tutup

  • Penawaran Perdana Ke PublikKeuntungan go publik:Kemudahan meningkatkan modal dimasa mendatang;Meningkatkan likuiditas bagi pemegang saham;Nilai pasar perusahaan diketahui

  • Penawaran Perdana Publik (lanjutan)Kerugiannya:Biaya laporan yang meningkat;Pengungkapan (disclosure);Ketakutan untuk diambil alih

  • Fenomena Harga Rendah di Penawaran PerdanaFenomena yang menarik dipenawaran perdana publik adalah fenomena harga rendah (underpricing) Fenomena harga rendah terjadi karena penawaran perdana ke publik yang secara rerata murah.Return awal (initial return) return yang diperoleh dari aktiva di penawaran perdana mulai dari saat dibeli di pasar primer sampai pertama kali didaftarkan di pasar sekunder.Waktu rata-rata dari pembelian suatu saham dipasar primer sampai masuk pertama kali di pasar sekunder adalah sekitar 15 hari, sehingga return awal disebut juga 15 hari return awal

  • Banker InvestasiPasar Primer: Tempat penjualan saham baru yang melibatkan banker investasi;Underwriting: Proses pembelian sekuritas oleh banker investasi yang nantinya akan dijual kembali ke publik;Prospektus: Dokumen yang berisi informasi tentang perusahaan penerbit sekuritas dan informasi lainnya yang berkaitan dengan sekuritas yang ditawarkan.

  • Rekening Kas dan Rekening MarginOn Margin: Pembelian sekuritas dengan cara membayar terlebih dahulu sebagian (marjin) dari keseluruhan harga yang ada dan sisanya meminjam dari broker;In street name: Sekuritas milik investor yang disimpan oleh broker sebagai jaminan pembelian secara marjin

  • ContohInvestor dapat membeli sekuritas dengan marjin awal sebesar 50% investor membeli sebanyak 1000 lembar saham dengan nilai Rp 5.000,- per lembarnya jumlah. Jumlah seluruh transaksi ini adalah sebesar 1000 dikalikan dengan Rp 5.000,- atau sebesar Rp 5 juta jumlah margin yang harus dibayar adalah sebesar 50% x Rp 5 juta = Rp 2.5 juta dan sisanya hutang investor ke broker.

  • Marjin SesungguhnyaJika harga saham naik dari Rp 5.000,- per lembar menjadi Rp 7.000,- maka nilai pasar dari sekuritas yang dimiliki oleh investor adalah 1.000 x Rp 7.000,- = Rp 7 jt. Jumlah yang harus dipinjam dari broker masih tetap yaitu sebesar 50% x 1.000 x Rp 5.000,- = Rp 2.5 jt. Besarnya marjin sesungguhnya = (Rp 7 jt Rp 2.5 jt)/ Rp 7 jt = 64.286%

    Sheet1

    Gambar 1.1 Hubungan Antara Konsumsi Sekarang dan Utility

    Ko1

    Ko2

    Ko3

    Ko

    U (Ko)

    U (Ko)1

    U (Ko)2

    U (Ko)3

    Sheet2

    Gambar Indiference Curve untuk Konsumsi

    Sekarang dan Konsumsi Mendatang

    B

    A

    C

    K1**

    K1*

    K0**

    K0*

    Ko

    K1

    Sheet4

    Margin Sesungguhnya =

    Nilai Pasar Sekuritas - Jumlah dipinjam

    Nilai Pasar Sekuritas

    Sheet3

    Investor

    Perusahaan Investasi

    Aktiva-aktiva Keuangan

    Investasitidak langsung

    Investasi Langsung

    Investasi Langsung

  • Short SalePenjualan Pendek (Short Sale) merupakan penjualan sekuritas yang tidak dimiliki oleh investor tetapi dipinjam terlebih dahulu dari broker.Posisi sekuritas di rekening marjin dapat berupa long flat atau short. Posisi sekuritas long berarti investor masih mempunyai sekuritas (positif). Jika semua sekuritas sudah terjual ini disebut dengan posisi datar (flat). Rekening marjin akan menjadi negatif atau pendek (short) jika terjadi penjualan pendek (short sale) yaitu investor meminjam sekuritas dari broker (sehingga rekeningnya menjadi negatif) untuk dijual kepada investor lain.

  • Bentuk OrderMarket Order: investor dapat menginstruksikan kepada broker untuk menjual atau membeli sekuritas segera pada harga pasar yang terbaik. Harga pasar yang terbaik untuk membeli adalah pada harga terendah (ask) dan untuk menjual adalah pada harga tertinggi (bid).Limit Order: Investor dapat menetapkan harga maksimum yang boleh dibeli dan harga minimum terendah yang boleh dijual;Stop Order: memo dan akan menjadi market order jika sekuritas mencapai harga yang tertentu.

  • OTC MarketPasar Negosiasi atau Over the Counter Market merupakan pasar bursa saham dimana harga dari sekuritas ditentukan dengan cara negosiasi (tawar menawar) antara investor dan dealer.

  • Pasar Modal IndonesiaPeriode Pertama (1912-1942): Periode Jaman BelandaPeriode Kedua (1952- 1960): Periode Orde Lama;Periode Ketiga (1977 1988): Periode Orde Baru;Periode Keempat (1988 Mei 1995): Periode bangun dari Tidur yang PanjangPeriode Kelima (Mulai Mei 1995): Periode OtomatisasiJakarta Automated Trading System (JATS)JATS sistem otomatisasi menggunakan jaringan komputer yang digunakan oleh broker untuk perdagangan sekuritas di BEJPeriode Ketujuh (mulai Juli 2000): Tanpa WarkatPerdagangan dengan warkat sudah dianggap tidak efisien lagi. Belum lagi banyak warkat yang hilang sewaktu disimpanPeriode Kedelapan (mulai Oktober 1998 Desember 2002) PenyembuhanPeriode Kesembilan (mulai Januari 2003 30 Oktober 2007): Kebangkitan KembaliPeriode Kesepuluh (Mu