JUDUL THESIS YUNITA - Universitas Narotamaskripsi.narotama.ac.id/files/11109065.doc · Web...

PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS

TERHADAP STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN

CONSUMER GOODS YANG GO PUBLIC

DI BURSA EFEK INDONESIA

DIAJUKAN OLEH :

YUNITA DWI ISNAINI

NIM : 11109065

PASCA SARJANA UNIVERSITAS NAROTAMA

SURABAYA

2011

ihttp://skripsi.narotama.ac.id

http://skripsi.narotama.ac.id/

PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN

CONSUMER GOODS YANG GO PUBLICDI BURSA EFEK INDONESIA

TESIS

Untuk Memperoleh Gelar Magister ManajemenPada Program Pasca Sarjana

Universitas Narotama Surabaya

Oleh :YUNITA DWI ISNAINI

NIM: 11109065

PROGRAM MAGISTER MANAJEMENPROGRAM PASCASARJANAUNIVERSITAS NAROTAMA

SURABAYA2011

iihttp://skripsi.narotama.ac.id

LEMBAR PENGESAHAN

TESIS INI TELAH DISETUJUI

TANGGAL ...........................

Oleh

Dosen Pembimbing

Dr. WAHYUDIONO,SE,MM

Mengetahui

Ketua Program Studi Magister Manajemen

Pascasarjana Universitas Narotama

Dr. WAHYUDIONO,SE,MM

iiihttp://skripsi.narotama.ac.id

TESIS

TELAH DIUJI

PADA TANGGAL : …………………

TIM PENGUJI TESIS

Ketua : Prof.Dr. SOEBANDI,SE,Ak (.......................................)

Anggota: Dr.WAHYUDIONO,SE.MM (.......................................)

Dr.JFX SUSANTO SUKIMAN,MBA,MM (.......................................)

ivhttp://skripsi.narotama.ac.id

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN TESIS

Bersama ini saya menyatakan bahwa Tesis ini bukan merupakan karya yang penah diajukan untuk memperoleh gelar Magister disuatu perguruan tinggi, dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya/pendapat yang pernah ditulis oleh orang lain, kecuali yang secara tertulus diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar acuan/daftar pustaka.

Apabila ditemukan sebaliknya, maka saya bersedia menerima akibat berupa sanksi akademis dan sanksi lain yang diberikan oleh pihak yang berwenang dan pihak universitas sesuai ketentuan petentuan peraturan dan perundang-undangan yang berlaku.

Surabaya,...............................Yang membuat pernyataan,

Nama: NIM:

vhttp://skripsi.narotama.ac.id

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkn kehadirat Allah SWT yang telah

melimpahkan rahmat dan hidayahnya sehingga penulis dapat menyelesaikan Tesis

yang berjudul: “Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Struktur

Modal Perusahaan Consumer Goods yang Go Public di Bursa Efek

Indonesia” sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Magister

Manajemen di Program Pasca Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Narotama

Surabaya.

Tesis ini menjelaskan bagaimana pengaruh likuiditas dan profitabilitas

terhadap struktur modal dibidang manufakatur consumer goods. Likuiditas,

profitabilitas dan struktur modal merupakan analisis rasio keuangan yang

memiliki indikator dalam menganalisa laporan keuangan suatu perusahaan.

Analisis rasio keuangan dapat didasarkan pada data dari catatan kegiatan

operasional dan penggunaan analisis rasio harus memiliki suatu standar tertentu

sebagai pedoman untuk penilaian agar analisis tersebut memiliki arti.

Tujuan mengetahui pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap struktur

modal adalah menjaga kesehatan keuangan suatu perusahaan supaya perusahaan

dapat mengetahui problem-problem yang dihadapi dalam perusahaan tersebut

sehingga perusahaan mampu memecahkan solusinya dan dapat mempertahankan

perusahaan lebih lajut.

vihttp://skripsi.narotama.ac.id

Pada kesempatan ini, penulis menyampaikan dengan tulus dan ikhlas

ucapan terima kasih tak terhingga dan penghargan yang setinggi-tingginya kepada

yang terhormat:

1. Ibu Hj. Rr.Iswachyu Dhaniarti DS,ST selaku Rektor Universitas Narotama

Surabaya.

2. Bapak Dr. Wahyudiono, SE, MM selaku Ketua Program Studi Magister

Manajemen Program Pasca Sarjana Universitas Narotama Surabaya, Dosen

Pembimbing, dan Dosen Penguji.

3. Dosen-dosen pengajar Pasca Sarjana Universitas Narotama Surabaya.

4. Orang tua, suami, anak dan keluarga yang telah banyak memberikan dorongan

dan semangat baik materiil maupun spiritual selama penulis menyelesaikan

tesis ini.

5. Semua pihak yang secara langsung maupun tidak langsung telah membantu

terselesainya tesis ini.

Surabaya, Agustus 2011

Penulis

viihttp://skripsi.narotama.ac.id

DAFTAR ISI

HALAMAN

Halaman Judul................................................................................ i

Lembar Pengesahan........................................................................ ii

Surat Pernyataan............................................................................. iii

Kata Pengantar ............................................................................... iv

Daftar Isi ........................................................................................ vi

Daftar Tabel ................................................................................... x

Daftar Gambar ................................................................................ xi

Daftar Lampiran ........................................................................... xii

Abstrak ........................................................................................ xiii

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang .......................................................................... 1

1.2 Perumusan Masalah .................................................................. 9

1.3 Tujuan Penelitian ...................................................................... 10

1.4 Manfaat Penelitian .................................................................... 10

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Penelitian Sebelumnya ............................................................. 11

2.2 Matrik Penelitian Sebelumnya ................................................. 13

2.3 Likuiditas .................................................................................. 14

viiihttp://skripsi.narotama.ac.id

2.3.1 Pengertian Likuiditas ...................................................... 14

2.3.2. Cara Memperbaiki Likuiditas ........................................ 14

2.3.3 Ukuran-ukuran Likuiditas ............................................... 15

2.3.4. Rasio Lancar Likuiditas ................................................. 15

2.3.5 Alasan Pemakaian Likuiditas .......................................... 16

2.4 Profitabilitas ............................................................................. 17

2.4.1 Pengertian Profitabilitas ................................................... 17

2.4.2 Ukuran – ukuran Profitabilitas ......................................... 17

2.4.3 Return on Assets .................... .......................................... 18

2.5 Struktur Modal ......................................................................... 18

2.5.1 Pengertian Struktur Modal .............................................. 18

2.5.2 Pentingnya Struktur Modal ............................................. 19

2.5.3 Tujuan Manajemen Struktur Modal ............................... 19

2.5.4 Konsep Struktur Modal .................................................. 19

2.5.5 Faktor-faktor yang Mempengaruhi

Struktur Modal ................................................................ 20

2.5.6 Komponen Struktur Modal ............................................. 21

2.5.7 Ukuran Struktur Modal .................................................. 23

2.5.8 Teori Struktur Modal ..................................................... 23

2.5.9 Kebijaksanaan Struktur Modal ...................................... 25

2.6 Hubungan Likuiditas, Profitabilitas, dan Struktur Modal

2.6.1 Hubungan Likuiditas terhadap Profitabilitas ................... 26

2.6.2 Hubungan Likuidtas terhadap Struktur Modal ................ 26

2.6.3 Hubungan Profitabilitas terhadap Struktur Modal .......... 26

ixhttp://skripsi.narotama.ac.id

BAB III KERANGKA KONSEPTUAL PENELITIAN

3.1 Kerangka Konseptual .............................................................. 28

3.2 Hipotesis Penelitian ................................................................. 30

BAB IV METODE PENELITIAN

4.1 Desaian Penelitian .................................................................... 31

4.2 Populasi dan Sampel Penelitian ............................................... 32

4.3 Variabel Penelitian ................................................................... 34

4.3.1 Klasifikasi Variabel ......................................................... 34

4.3.2 Definisi Operasional Variabel .......................................... 35

4.4 Prosedur Pengumpulan Data .................................................... 36

4.5 Model dan Teknik Analisa ....................................................... 37

4.5.1 Model Analisa ................................................................. 37

4.5.1.1 Ciri-ciri Analisa Jalur (Path Analysis) ................... 37

4.5.1.2 Asumsi-asumsi Analisa Jalur (Path Analysis) ...... 38

4.5.2 Teknik Analisa ................................................................. 38

4.5.2.1 Langkah-langkah Menguji

Analisa Jalur (Path Analysis) ................................. 39

BAB V PEMBAHASAN

5.1 Gambaran Umum ...................................................................... 46

5.2 Data Penelitian .......................................................................... 50

5.3 Deskriptif Variabel Penelitian .................................................. 50

5.3.1 Likuiditas ........................................................................ 50

5.3.2 Profitabilitas ................................................................... 52

5.3.3 Struktur Modal .............................................................. 53

xhttp://skripsi.narotama.ac.id

5.4 Hasil Analisa Jalur .................................................................... 54

5.4.1 Model Struktural ............................................................. 54

5.4.2 Pengaruh Langsung, Pengaruh Tidak Langsung

dan Pengaruh Total ..................................................... 55

5.4.3 Pengujian Validitas Model ............................................ 57

5.4.3.1 Koefisien Determinasi Total .............................. 57

5.4.3.2 Theory Triming .................................................. 58

5.5 Hasil Pengujian Hipotesis Penelitian ....................................... 58

5.6 Pembahasan .............................................................................. 59

5.6.1 Pengaruh Likuiditas terhadap Profitabilitas ................... 59

5.6.2 Pengaruh Likuiditas terhadap Struktur Modal ............... 60

5.6.3 Pengaruh Profitabilitas terhadap Struktur Modal .......... 61

BAB VI SIMPULAN .................................................................... 63

6.1 Simpulan ................................................................................... 63

6.2 Saran ......................................................................................... 64

DAFTAR PUSTAKA

xihttp://skripsi.narotama.ac.id

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1 Likuiditas Perusahaan Consumer Goods

yang Go public .............................................................. 4

Tabel 1.2 Profitabilitas Perusahaan Consumer Goods

yang Go public................................................................ 6

Tabel 1.3 Struktur Modal Perusahaan Consumer Goods

yang Go public .............................................................. 8

Tabel 2.1 Matrik Penelitian Sebelumnya ........................................ 13

Tabel 5.1 Perusahaan di Bursa Efek Indonesia yang Jadi Obyek

Penelitian ......................................................................... 49

Tabel 5.2 Rata-rata Likuiditas Perusahaan Consumer Goods yang

Go Public ......................................................................... 51

Tabel 5.3 Rata-rata Profitabilitas Perusahaan Consumer Goods

Yang Go Public ............................................................... 52

Tabel 5.4 Rata-rata Struktur Modal Perusahaan Consumer Goods

Yang Go Public ............................................................... 53

Tabel 5.5 Koefisien Jalur Hubungan Antar Variabel ...................... 55

Tabel 5.6 Koefisien Jalur Langsung, Tidak Langsung, dan

Pengaruh Total ................................................................ 56.

xiihttp://skripsi.narotama.ac.id

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Gambaran Umum Distribusi Aktiva Perusahaan

Dan Struktur Modal ................................................... 22

Gambar 3.1 Kerangka Konseptual Penelitian Sebelumnya ............... 29

Gambar 3.2 Kerangka Konseptual Peneliti ........................................ 30

Gambar 4.1 Path Analysis ................................................................. 39

Gambar 5.1 Struktur Model Analisa Jalur ......................................... 54

xiiihttp://skripsi.narotama.ac.id

Effect of Liquidity and Profitability of Capital StructureConsumer Goods companies that go public on the Indonesia Stock Exchange

YUNITA DWI ISNAINI

Magister of Management Universitas Surabaya Narotama

xivhttp://skripsi.narotama.ac.id

ABSTRACT

Financial statements are prepared systematically report on the performance and financial position of an institution / organization / company in a given period. The analysis of financial statements is as part of the analysis of the broader framework of efforts by using the analytical tools that are well known in analyzing and interpreting financial statements in order to reduce uncertainty and increase confidence in decision maker. Analysis tools used liquidity ratios, profitability ratios and capital structure ratios. The purpose of this study was to determine the effect of liquidity and profitability of the capital structure of consumer goods company that went public on the Stock Exchange premises.

The study was conducted on consumers goods company that went public on the Indonesia Stock Exchange, amounting to eight companies. The data used are secondary data in the form of balance sheet and profit and loss in the period 2006-2009. Analysis model in this study is the analysis of the path (path analysis).

The results show that the liquidity variables significant negative effect on profitability variables and also a significant negative effect on capital structure variables through the variable profitability. While a significant negative effect of liquidity variable to variable capital structure and profitability variables significant negative effect on its structure variable capital.

Knowing that the effect of liquidity and profitability on capital structure is very important in analyzing a company's financial, it can be further developed for non-consumer goods companies as well as the development of indicators on liquidity, profitability and capital structure.

Keywords: Liquidity, Profitability, and Capital Structure

xvhttp://skripsi.narotama.ac.id

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Manajemen keuangan (financial management) atau pembelanjaan (Martono,

2008:4) merupakan segala aktivitas (aktivitas pembiayaan, aktivitas investasi dan

aktivitas bisnis) perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana memperoleh

dana, menggunakan dana dan mengelola assets sesuai dengan tujuan perusahaan

secara menyeluruh. Tujuan perusahaan menurut beberapa pendapat menyatakan

bahwa tujuan perusahaan adalah untuk mencapai keuntungan maksimal atau laba

sebesar-besarnya, ingin memakmurkan pemilik perusahaan atau para pemilik

saham, dan memaksimalkan nilai perusahaan yang tercermin pada harga

sahamnya.

Untuk mencapai tujuan perusahaan yang dikehendaki, perusahaan harus

menjalankan fungsi-fungsi dengan baik (fungsi keuangan, fungsi pemasaran,

fungsi sumber daya manusia dan fungsi operasional). Setiap fungsi ada dibawah

pimpinan seorang manajer, seperti fungsi keuangan yang di dipimpin oleh

manajer keuangan. Tanggung jawab seorang manajer keuangan antara lain

perolehan dana dengan biaya murah, penggunaan dana efektif dan efisien,analisa

laporan keuangan, dan analisa lingkungan internal dan eksternal yang

berhubungan dengan keputusan rutin dan khusus. Berdasarkan tugas tersebut,

xvihttp://skripsi.narotama.ac.id

manajemen keuangan memiliki tujuan memaksimumkan nilai perusahaan dan

membina relasi dengan pasar modal dan pasar uang.

Sesuai dengan kedua tujuan manajemen keuangan diatas maka seorang

manajer keuangan memerlukan informasi (input) yang berdasarkan kepentingan

seseorang dan waktu informasi tersebut dibutuhkan (Hanafi, 2008:35). Informasi

yang dibutuhkan berupa laporan keuangan perusahaan. Ada beberapa pihak yang

membutuhkan laporan keuangan selain manajemen keuangan, antara lain pihak

intern perusahaan yaitu para manajer pada semua tingkat (termasuk manajer

keuangan) dan pihak ekstern yang terdiri dari pemegang saham, kantor pajak,

pasar modal, lembaga keuangan, dan serikat buruh.

Oleh pihak intern, laporan keuangan ini dijadikan alat untuk mengambil

keputusan rutin yang meliputi keputusan-keputusan yang berhubungan dengan

kegiatan operasi dan keputusan khusus yang berhubungan dengan investasi jangka

panjang (mendirikan pabrik baru, memproduksi produk baru, mendirikan anak

perusahaan, riset pemasaran dan sebagainya). Sedangkan pihak ekstern

menjadikan laporan keuangan sebagai alat untuk mengambil keputusan dengan

kepentingan yang berbeda-beda.

Misalkan seorang analisa kredit perbankan yang akan memberikan kredit

kepada suatu perusahaan akan memerlukan informasi yang relevan yaitu

kemampuan perusahan tersebut dalam hal memenuhi kewajiban jangka

pendeknya (likuiditasnya) dan seorang investor yang ingin membeli saham

perusahaan dengan orientasi jangka panjang maka memerlukan informasi tentang

kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan, prospek masa

mendatang, dan resiko investasi pada saham perusahaan tersebut (profitabilitas

xviihttp://skripsi.narotama.ac.id

dan resiko perusahaan). Serta para pemegang saham yang memerlukan informasi

laporan keuangan untuk menilai investasinya.

Perusahaan sebagai suatu rangkaian kontrak antara pihak-pihak yang

berkaitan seperti halnya perusahaan consumer goods yang merupakan salah satu

industri di Indonesia yang saat ini tetap mampu tumbuh dari tahun ke tahun.

Perusahaan consumer goods di Indonesia yang go public berkembang dengan

pesat, perusahaan tersebut menjual 30% dari total saham mereka yang beredar

(dikuasai oleh public) dan 70% saham masih dikuasai oleh pendiri (Hanafi,

2008:9).

Perusahanan consumer goods digunakan peneliti karena 1) perusahaan

consumer goods menggunakan hasil pertanian dan industri 2) perusahaan

consumer goods cenderung pada tingkat persaingan yang sangat ketat, oleh karena

itu perubahan selera konsumen menjadi begitu cepat,produknya merupakan

kebutuhan sehari-hari, harga produk relatif tidak mahal, produk mudah diperoleh,

3) perusahaan consumer goods memiliki prospek yang cukup baik walaupun

harga produk mengalami kenaikan dari waktu ke waktu namun konsumen tidak

dapat menahan diri untuk tidak membelinya sama sekali.

Dalam penelitian yang digunakan peneliti sebagai obyek peneltian adalah

perusahaan consumer goods yang go public, yang terdiri dari:

1. PT Indofood Sukses Makmur,Tbk (INDF).

2. PT Fastfood Indonesia,Tbk (FAST).

3. PT Unilever Indonesia,Tbk (UNVR).

4. PT Ultra Jaya Milk Industri,Tbk (ULTJ).

5. PT Sekar Laut,Tbk (SKLT).

xviiihttp://skripsi.narotama.ac.id

6. PT Gudang Garam,Tbk (GGRM).

7. PT H.M Sampoerna, Tbk (HMSP).

8. PT Kimia Farma,Tbk (KAEF).

Delapan perusahaan tersebut, memiliki assets dan pasiva yang mana peneliti

akan menampilkan dalam bentuk likuiditas, profitabilitas, dan struktur modal

yang akan ditampilkan pada tabel 1.1, 1.2, dan 1.3 dibawah ini:

Tabel 1.1Likuiditas Perusahaan Consumer Goods Go Public

(Dalam Milyard Rupiah)

Perusahaan Uraian Tahun2006 2007 2008 2009

PT INDF,TbkAktiva lancar 7.474 11.809 14.598 12.955Hutang lancar 6.324 12.889 16.262 11.159

Likuiditas (unlikuiditas) 1.150 (1.080) ( 1. 664) 1.796

PT FAST,TbkAktiva lancar 159 241 315 509Hutang lancar 148 188 228 321

Likuiditas (unlikuiditas) 11 53 87 188

PT UNVR,TbkAktiva lancar 2.605 2.695 3.103 3.599Hutang lancar 2.057 2.428 3.091 3.455


PT ULTJ,TbkAktiva lancar 422 552 805 813Hutang lancar 356 233 424 384


PT SKLT,TbkAktiva lancar 64 82 101 88Hutang lancar 37 54 59 47


PT GGRM,TbkAktiva lancar 14.816 17.125 17.009 19.585Hutang lancar 7.855 8.775 7.671 7.961

Likuiditas (unlikuiditas) 6.961 8.350 9.338 11.624

PT HMSP,TbkAktiva lancar 9.432 11.056 11.037 12.689Hutang lancar 5.613 6.212 7.642 6.747

Likuiditas (unlikuiditas) 3.819 4.844 3.395 5.942

PT KAEF,TbkAktiva lancar 748 894 951 1.021Hutang lancar 353 434 450 511

Likuiditas (unlikuiditas) 395 460 501 510Sumber : Perusahaan consumer goods go public di Bursa Efek Indonesia (data diolah)

Pada tabel 1.1 menunjukkan selisih antara aktiva lancar dengan hutang

lancar yang disebut aktiva lancar bersih. Jika aktiva lancar lebih besar dari pada

hutang lancar maka perusahaan dalam kondisi likuid atau perusahaan memiliki

xixhttp://skripsi.narotama.ac.id

kemampuan untuk membayar hutang jangka pendeknya. Dan sebaliknya, aktiva

lancar lebih kecil dari hutang lancar maka perusahaan dalam kondisi tidak likuid

atau perusahaan tidak memiliki kemampuan untuk membayar hutang jangka

pendeknya.

PT INDF,Tbk pada tahun 2006 dan tahun 2009 menunjukkan bahwa

perusahaan dalam kondisi likuid, tetapi tahun 2007 dan 2008 perusahaan

mengalami kondisi tidak likuid. PT FAST, Tbk pada tahun 2006 sampai dengan

tahun 2009 perusahaan dalam kondisi likuid, hal ini karena tiap tahun mengalami

kenaikan terus menerus pada aktiva lancar meskipun diikuti dengan kenaikan

hutang lancar tiap tahunnya tetapi kenaikan hutang lancar masih kecil

dibandingkan kenaikan aktiva lancar.. PT UNVR,Tbk setiap tahun mengalami

kenaikan cukup besar pada aktiva lancar namun diiringi dengan kenaikan hutang

lancar yang cukup besar, dimana besarnya hampir sama dengan besarnya aktiva

lancar sehingga perusahaan mengalami likuid tetapi nilainya kecil terutama pada

tahun 2008 yang mengalami likuid dengan jumlah yang sangat kecil sekali.

PT ULTJ,Tbk tahun 2006–2009 mengalami likuid terus menerus, hal ini

karena hutang lancarnya tiap tahunnya naik turun tapi besarnya kenaikan dan

penurunan tersebut tidak melebihi kenaikan aktiva lancar. PT SKLT Tbk, tiga

tahun berturut-turut aktiva lancar dan hutang lancar meningkat terus tetapi tahun

keempat mengalami penurunan pada aktiva lancar dan hutang lancar sehingga

likuiditas perusahaan juga naik pada tiga tahun dan tahun keempat turun.

PT GGRM Tbk selama empat memiliki aktiva lancar yang selalu naik

sedangkan hutang lancar juga naik tetapi kenaikan aktiva lancar lebih besar

dibanding dengan hutang lancar sehingga perusahaan dalam kondisi likuid. PT

xxhttp://skripsi.narotama.ac.id

HMSP Tbk, tahun 2006-2008 mengalami kenaikan aktiva lancar yang juga diikuti

dengan kenaikan hutang lancar sehingga perusahaan mengalami kondisi likuid

tetapi tahun 2008, besarnya likuid turun dibandingan dengan dua tahun

sebelumnya. Selanjutnya, tahun 2009 mengalami kenaikan pada aktiva lancar dan

besarnya likuid dan penurunan pada hutang lancar. PT KAEF Tbk, tiap tahun

memiliki hutang lancar sebesar lima puluh persen dari aktiva lancar sehingga

perusahaan tiap tahun mengalami kenaikan likuid yang kecil.

Tabel 1.2Profitabilitas Perusahaan Consumer Goods Go Public



PT INDF,TbKLaba/rugi bersih 661 980 1.034 2.076

Total aktiva 16.267 29.707 39.594 40.383

PT FAST,TbkLaba/rugi bersih 69 103 125 182

Total aktiva 484 629 785 1.041

PT UNVR,TbkLaba/rugi bersih 1.722 1.965 2.407 3.044

Total aktiva 4.626 5.333 6.505 7.485

PT ULTJ,TbkLaba/rugi bersih 15 30 304 61

Total aktiva 1.249 1.363 1.719 1.733

PT SKLT,TbkLaba/rugi bersih 5 6 4 13

Total aktiva 162 183 201 196

PT GGRM,Tbk Laba/rugi bersih 1.008 1.444 1.880 3.456Total aktiva 21.733 23.780 24.073 27.231

PT HMSP,Tbk Laba/rugi bersih 3.530 3.624 3.895 5.087Total aktiva 12.660 15.681 16.134 17.716

PT KAEF, Tbk Laba/rugi bersih 44 52 55 63Total aktiva 1.261 1.387 1.446 1.562

Sumber : Perusahaan consumer goods go public di Bursa Efek Indonesia (data diolah)

Tabel 1.2 merupakan tabel profitabilitas yang merupakan perbandingan

antara laba bersih dengan total aktiva. Tepatnya adalah kemampuan perusahaan

dalam memanfaatkan aktivanya untuk memperoleh laba. PT INDF, Tbk memiliki

rata-rata laba bersih sebesar Rp 1.188 milyar dan rata-rata total aktiva adalah

31.488 milyard, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan masih belum

xxihttp://skripsi.narotama.ac.id

maksimal dalam memanfaatkan aktivanya. PT FAST, Tbk rata-rata laba

bersihnya sebesar Rp 120 milyard dan rata-rata aktivanya sebesar Rp 735

milyard. Jadi perusahaan menggunakan aktiva untuk menghasilkan laba kira-kira

sebesar 15%. PT UNVR, Tbk laba bersih paling besar tahun 2009 sebesar Rp

3.044 milyard dengan aktiva Rp 7.485 milyard sehingga rata-rata laba bersihnya

Rp 2.285 milyard dan rata-rata aktiva Rp 5.987 milyard.

PT ULTJ, Tbk laba bersih pada tahun 2008 sebesar Rp 304 milyard

dengan aktiva sebesar Rp 1.719 milyard sehingga rata-rata laba bersihnya Rp 103

milyard dan rata-rata aktiva sebesar Rp 1.516 milyard. PT SKLT, Tbk dua tahun

pertama perusahaan mendapatkan kenaikan laba, tahun ketiga turun kemudian

tahun keempat mendapatkan kenaikan laba lagi. Dan disertai dengan kenaikan

total aktiva selama tiga tahun pertama kemudian tahun keempat mengalami

penurunan. Sehingga rata-rata laba bersih perusahaan tersebut sebesar Rp 7

milyard dan rata-rata total aktiva sebesar Rp 186 milyard.

PT GGRM,Tbk selama empat tahun memperoleh laba terutama pada tahun

2009, labanya sangat tinggi sehigga rata-rata laba perusahaan Rp 1.947 milyard

dan rata-rata aktivanya sebesar Rp 24.204 milyard, dengan demikian perusahaan

memanfaatkan aktivanya 8%. PT HMSP, Tbk memanfaatkan aktivanya untuk

mendapatkan laba sebesar 26% karena perusahaan memiliki rata-rata laba Rp

4.034 milyard dan rata-rata aktiva Rp 15.548 milyard. PT KAEF, Tbk

memanfaatkan aktiva untuk mendapatkan laba hanya 4% dengan rata-rata laba Rp

53,5 milyard dan rata-rata aktiva Rp 1.414 milyard.

Tabel 1.3 menunjukkan tabel struktur modal. Dimana perusahaan harus

memilih jenis modal yang akan digunakan untuk mengoperasikan perusahaan atau

xxiihttp://skripsi.narotama.ac.id

mengevaluasi besarnya modal yang dimiliki perusahaan dalam struktur modal

masing-masing perusahaan tersebut.

Tabel 1.3Struktur Modal Perusahaan Consumer Goods Go Public



PT INDF,TbkHutang jangka panjang 4.248 5.903 10.170 13.728Modal sendiri 5.695 10.915 13.162 15.496

PT FAST,TbkHutang jangka panjang 47 64 74 82Modal sendiri 289 377 483 638

PT UNVR,TbkHutang jangka panjang 192 211 307 322Modal sendiri 2.377 2.694 3.107 3.709

PT ULTJ,TbkHutang jangka panjang 77 298 158 154Modal sendiri 816 832 1.137 1.195

PT SKLT,TbkHutang jangka panjang 34 33 41 36Modal sendiri 91 97 101 113

PT GGRM,Tbk Hutang jangka panjang 703 865 883 887Modal sendiri 13.175 14.140 15.519 18.383

PT HMSP,Tbk Hutang jangka panjang 1.260 1.402 441 503Modal sendiri 5.787 8.066 8.051 10.466

PT KAEF,Tbk Hutang jangka panjang 38 45 48 56Modal sendiri 871 908 948 995

Sumber : Perusahaan consumer goods go public di Bursa Efek Indonesia (data diolah)

PT INDF,Tbk setiap tahunnya memiliki modal sendiri yang tinggi

dibandingkan dengan hutang jangka panjang. Modal sendiri dan hutang jangka

panjang yang paling tinggi ada pada tahun 2009 dan yang paling kecil pada tahun

2006. PT FAST, Tbk mengalami kenaikan modal sendiri yang diiringi dengan

kenaikan hutang jangka panjang sehingga rata-rata modal sendiri sebesar Rp 447

milyard dan rata-rata hutang jangka panjang sebesar Rp 67 milyard. PT UNVR,

Tbk dari tahun ke tahun mengalami kenaikan pada modal sendiri maupun hutang

jangka panjang. Rata-rata modal sendiri Rp 2.972 dan rata-rata hutang jangka

panjang Rp 258 milyard.

xxiiihttp://skripsi.narotama.ac.id

PT ULTJ, Tbk pada tahun 2008 dan 2009 mengalami kenaikan modal

sendiri tetapi terjadi kenaikan dan penuruan pada hutang jangka panjang, rata-rata

modal sendiri Rp 995 dan rata-rata hutang jangka panjang Rp 172 milyard. PT

SKLT, Tbk setiap tahun hutang jangka panjangnya mengalami naik turun tetapi

modal sendiri selalu mengalami kenaikan hingga 100% lebih. Dengan demikian

rata-rata hutang jangka panjang sebesar Rp 36 milyard dan rata-rata modal sendiri

sebesar Rp 84 milyard. PT GGRM, Tbk memiliki rata-rata modal sendiri Rp

15.304 milyard dan hutang jangka panjang yang tiap tahun mengalami kenaikan

dengan rata – rata hutang jangka panjang Rp 835 milyard. PT HMSP, Tbk selama

dua tahun pertama mengalami kenaikan pada hutang jangka panjang dan modal

sendiri, tahun ketiga hutang jangka panjangnya turun cukup besar tetapi modal

sendiri turunya kecil dan untuk tahun keempat, baik pada hutang jangka panjang

maupun modal sendiri mengalami kenaikan. PT KAEF, Tbk mengalami kenaikan

pada hutang jangka panjang dan modal sendiri secara terus menerus selama empat

tahun.

1.2 Perumusan Masalah

Berdasarkan uraian diatas, maka pokok permasalahan dari penelitian ini dapat

dirumuskan sebagai berikut:

1. Apakah likuiditas berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas

perusahaan consumer goods yang go public di Bursa Efek Indonesia ?.

2. Apakah likuiditas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal

perusahaan consumer goods yang go public di Bursa Efek Indonesia ?.

xxivhttp://skripsi.narotama.ac.id

3. Apakah profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal

perusahaan consumer goods yang go public di Bursa Efek Indonesia?.

1.3 Tujuan Penelitian

Berdasarkan latar belakang dan pokok permasalahan diatas, maka tujuan

penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Untuk mengkaji dan membuktikan secara empiris pengaruh likuiditas

terhadap profitabilitas perusahaan consumer goods yang go public.

2. Untuk mengkaji dan membuktikan secara empiris pengaruh likuiditas

terhadap struktur modal perusahaan consumer goods yang go public.

3. Untuk mengkaji dan membuktikan secara empiris pengaruh profitabilitas

terhadap struktur modal perusahaan consumer goods yang go public.

1.4 Manfaat Penelitian

Manfaat yang diharapkan dari hasil penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Memberikan informasi kepada investor dan calon investor tentang pengaruh

likuiditas dan profitabilitas terhadap struktur modal perusahaan consumer

goods yang go public sehingga dapat dijadikan pertimbangan dalam

mengambilan keputusan investasi.

2. Bagi universitas, penelitian ini untuk menambah pengetahuan dalam bidang

manajemen keuangan dan menambah referensi, informasi dan wawasan

teoritis khususnya likuiditas, profitabilitas, dan struktur modal.

xxvhttp://skripsi.narotama.ac.id

3. Bagi peneliti lain, diharapkan dapat dipakai sebagai landasan dan kerangka

perumusan masalah untuk penelitian selanjutnya.

D A F T A R P U S T A K A

Afieq Nailul. 2009. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Resiko Bisnis, Profitabilitas, Struktur Aktiva dan Pertumbuhan Aktiva terhadap Struktur Modal di Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Go Public. Tesis Pasca Sarjana Universitas Narotama. Surabaya

Astuti Dwi .2004. Manajemen Keuangan. Cetakan 1 Jakarta.Ghalia Indonesia

Awat J Napa. 1999. Manajemen Keuangan (Pendekatan Matematis).Jakarta.PT Gramedia

Brigham F Eugene & Houston F Joel.2009. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi 10.Buku 1. Jakarta. Salemba Empat

_______________. 2009. Dasar-dasar Manajemen Keuangan.Edisi 10. Buku 2. Jakarta. Salemba Empat

Darsono Prawironegoro.2006. Manajemen Keuangan (Pendekatan Praktis). Cetakan 1. Jakarta. Diadit Media

Hanafi M Mamduh dan Abdul H. 2005.Analisa Laporan Keuangan.Cetak 1. Edisis 2.Yogyakarta .AMP YKPN

Harahap S Sofyan. 2007.Analisa Kritis atas Laporan Keuangan. Edisi 1.Jakarta. PT Rajagrafindo Persada

xxvihttp://skripsi.narotama.ac.id

Keown J Arthur, John D Martin, J William Petty & David F Scoot,Jr.2008. Manajemen Keuangan (prinsip dan penerapan). Cetakan Pertama. Edisi10. Jilid 1. PT Indeks

Kuncoro Mudrajad Ph D.Metode Riset Untuk Bisnis dan Ekonomi;Bagaimana meneliti dan menulis tesis?.2003..Jakarta. Penerbit Erlangga

Martono,Harijito Agus. 2008. Manajemen Keuangan. Cetakan Ketujuh.. Yogyakarta. Ekonisia

Masyhuri dan M Zainuddin. 2009. Metodologi Penenlitiam (Pendekatan Praktis dan Aplikasi). Cetakan Kedua. Bandung. PT Refika Aditama

Moeljadi. 2006. Manajemen Keuangan (Pendekatan kuantitatif dan kualitatif). Cetakan Pertama.Edisi .Yogyakarta. Graha Ilmu 1

Mursyidi, 2010. Akuntansi Dasar. Bogor. Penerbit Ghalia Indonesia

Mustafa Zainal EQ. 2009. Mengurai Variabel Hingga Instrumentasi. Cetakan I. Yogyakarta. Graha Ilmu

Prastowo Dwi dan Rifka Juliaty. 2008. Analisa Laporan Keuangan (konsep dan Aplikasi). Edisi 2. Yogyakarta. Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN

Rahardjo Budi. 2005. Laporan Keuangan Perusahaan (Membaca,Memahami dan Menganalisa). Cetakan Kedua. Yogyakarta. Gadjah Mada University Press.

Riduwan dan Engkos A Kuncoro. 2008. Cara Menggunakan dan Memaknai Analisa Jalur (Path Analysis). Cetakan Kedua. Bandung. Alfabeta

Sabardi Agus.1994. Manajemen Keuangan.Cetakan Pertama.Edisi 1. Yogyakarta. Jilid 2.AMP YKPN

Sartono Agus. 2001. Manajemen Keuangan (Teori dan Aplikasi). Cetakan 1. Edisi 4. Yogyakarta. BPFE

xxviihttp://skripsi.narotama.ac.id

Sarwono Jonathan dan Ely Suhayati. 2010. Riset Akuntansi Menggunakan SPSS. Cetakan Pertama. Yogyakarta. Graha Ilmu

Setiawan Rahmat. 2006. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal dalam Perspektif Pecking Order Theory Pada Industri Makanan dan Minuman di Bursa Efek Jakarta. Surabaya. Majalah Ekonomi

Somantri Ating. 2006. Aplikasi Statistika dalam Penelitian. Cetakan I.. Bandung. CV Pustaka Setia

Solimun, 2002. Multivariate Analysis-Structural Equation Modeling Lisrel dan Amos., Malang. Universitas Negeri Malang

Sundjaya S Ridwan, Inge Berlian.2003. Manajemen Keuangan I. Edisi 5.Klaten. PT Intan Sejati

Sugiyono. 2008. Metode Penelitian Bisnis (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R & D). Bandung. Alfabeta

Sutrisno.2009. Manajemen Keuangan (Teori,konsep dan aplikasi).Cetakan Ketujuh.Yogyakarta.Ekonia

Tapi Nureka Setia Lubis. 2004. Analisis Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas pada PTPN III Medan. Skripsi. Universitas Sumatra Utara

Tim Penelitian dan Pengembangan Wahana Komputer. 2005. Pengembangan Analisis Multivariate SPSS 12. Jakarta. Salemba Empat

Warsono.2003. Manajemen Keuangan Perusahaan.Cetakan Pertama.Jilid Pertama.Malang. Bayumedia Publishing

Wild J John,K R Sutramanyam, Robert F Halsey. Analisis Laporan Keuangan. 2005. Edisi 8. Buku Satu. Jakarta. Salemba Empat

_____________________.Analisis Laporan Keuangan. 2005. Edisi 8. Buku Dua. Jakarta.

http://www.indoexchange.com

xxviiihttp://skripsi.narotama.ac.id

http://www.indoexchange.com/

http://www. jsx.co.id

xxixhttp://skripsi.narotama.ac.id

JUDUL THESIS YUNITA - Universitas Narotamaskripsi.narotama.ac.id/files/11109065.doc · Web...

Documents

Transcript of JUDUL THESIS YUNITA - Universitas Narotamaskripsi.narotama.ac.id/files/11109065.doc · Web...