Macroeconoma Exportaciones en el Per

Indicadores para la evolucin Financiera

Ao de la Promocin de la Industria Responsable y del Compromiso ClimticoUniversidad Alas Peruanas Ica Escuela de Ingeniera y ArquitecturaFacultad Profesional de Ingeniera de Sistemas

Tema: Indicadores para la evolucin Financiera Curso: Ingeniera EconmicaUniversidad: Alas Peruanas Filial Ica Estudiantes: Brayan Cesar Cabrera Snchez Paul Nstor Ramrez Abregu Samir Torres Chau Enrique Meja Chau Lic.Adm: Jacobo Pea Guillermo Aula: Facultad de Ingeniera de Sistemas e Informtica Ciclo: VII Ciclo Turno: Tarde Per-Ica 2014

Dedicatoria:

Este trabajo est dedicado a las personas que nos apoyaron y se preocuparon por nosotros para salir adelante en esta vida y no tropezar .Le damos gracias a Dios y a nuestros que son nuestra fuente de inspiracin y fortaleza para aprender ms de los estudios que es un tesoro de conocimientos .Para ser mejores personas y Profesionales por eso tambin le damos gracias al Profesor Juan Fernando Barrios Cabrera porque sin l no hubiramos realizado este trabajo ya que el espera darnos cada da lo mejor las enseanzas para aplicarlo a nuestra vida cotidiana , y mejorar el estilo de vida de las dems personas.Dios te bendiga y te Guarde

Indicadores para la evaluacin financiera

CONCEPTOS BASICOS FLUJO DE CAJALos flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un perodo dado. El flujo de caja es la acumulacin neta de activos lquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.Los flujos de liquidez se pueden clasificar en:

1. Flujos de caja operacionales: efectivo recibido o expendido como resultado de las actividades econmicas de base de la compaa.

2. Flujos de caja de inversin: efectivo recibido o expendido considerando los gastos en inversin de capital que beneficiarn el negocio a futuro. (Ej: la compra de maquinaria nueva, inversiones o adquisiciones.)

3. Flujos de caja de financiamiento: efectivo recibido o expendido como resultado de actividades financieras, tales como recepcin o pago de prstamos, emisiones o recompra de acciones y/o pago de dividendos

Calculo de Flujo de caja Personal

Tericamente, calcular el flujo de caja de una persona no debera ser difcil, siempre que se disponga de las cifras exactas de ingresos y de gastos. En la prctica, resulta un proceso ms complejo porque se generan ms beneficios y gastos de los que quedan impresos en facturas y cuentas corrientes; por ejemplo, el inters que nos da nuestro dinero, nuestras inversiones, los gastos de dichas inversiones, etc. Por eso llevar una cartera de ingresos y gasto diario y actualizado dar al final de mes las cifras que se buscan. Calcular el flujo de caja y obtener el grfico de movimientos durante periodos de tiempo largos nos dar una visin global de dnde se genera nuestro dinero y a qu se destina a largo plazo, cundo son las pocas en que se generan ms gastos y cundo ms beneficios. La frmula bsica del clculo sera:

Flujo de caja= Beneficios netos + Amortizaciones + Provisiones

Costo de oportunidad de Capital

El costo del capital es el costo de invertir en un proyecto o en un bien. En el mundo del capital presupuestado, no todos los proyectos pueden ser aprobados, por lo que los financieros deben tener una razn para rechazar o aprobar un proyecto. El costo de oportunidad es el porcentaje de devolucin de la prdida por rechazar un proyecto y aceptar otro. La meta es siempre aceptar el proyecto con el costo de capital ms bajo, lo que propicia un retorno de inversin ms alto. El mejor modo de calcular el costo de oportunidad del capital es comparar el retorno de la inversin en dos proyectos diferentes.

Un indicador de Conveniencia Financiera es:

Una herramienta para tomar decisiones. Un nmero concreto que resume la situacin financiera de un proyecto. Una medida de las implicaciones financieras de un proyecto.

En ocasiones los denominamos mtodos de evaluacin de proyectos, criterios de evaluacin de proyectos o indicadores financieros.

EJEMPLO

Se tienen tres proyectos para invertir (A, B, C). Se han proyectado los flujos de caja netos para los prximos 4 aos llegando a los resultados siguientes:

Cmo comparamos stas alternativas para tomar decisiones de inversin?Utilizando indicadores financieros, que permiten resumir el contenido de los flujos de caja y estandarizar el resultado para compararlo fcilmente con otros, porque aun cuando los tres proyectos presentados tienen igual inversin e idntico horizonte de tiempo para sus proyecciones, no es muy claro al observar todos esos nmeros, cul proyecto provee un mayor beneficio.

Qu buscamos medir con los indicadores?Para responder esa pregunta, necesitamos saber que persigue un inversionista al ejecutar un proyecto. En trminos generales podra decirse que el sueo de un inversionista es ganar dinero, ganarlo rpido y de forma segura. Si nos dieran a escoger entre ganar cien pesos dentro de un mes o ganarlos dentro de un ao, invirtiendo la misma cantidad de dinero, normalmente escogeramos ganarlo en un mes.

La velocidad con la que recuperamos el dinero, es un criterio general que denominaremos liquidez. Por otra parte, una medida del nivel de ganancias es la rentabilidad, pero un inversionista espera ganar dinero suficiente para que lo compense por el riesgo asumido, as que ser importante incorporar en los indicadores la seguridad.

La rentabilidad y la seguridad, pueden resumirse en el concepto de valor, como se ver ms adelante. De tal forma que las decisiones financieras deben considerar el valor que genera un proyecto y su liquidez. Si un indicador slo refleja uno de ellos, requerir de otra medida que lo complemente.

INDICADORES DE EVALUACION FINANCIERA MS UTILIZADOS

Tasa interna de retorno

Es aquella tasa que balancea los ingresos con los egresos, hace que estos sean equivalentes. Es la rentabilidad del proyecto.Cuando el valor presente de los flujos de caja es igual al valor futuro de los mismos, el valor presente neto es cero. As que la TIR es la tasa de descuento que hace que el VPN sea cero.La TIR se fundamenta en el supuesto de la reinversin de los flujos de caja que libera el proyecto, A LA MISMA TASA. Es la rentabilidad promedio que se obtiene del proyecto (% de beneficio sobre la inversin considerando el valor del dinero en el tiempo). Es la tasa que hace equivalentes los valores presentes de los ingresos y egresos del proyecto.

Aquella tasa que hace que VP (Ingresos)=VP (Egresos)Podemos jerarquizar los proyectos de acuerdo con su nivel de rentabilidad, sin embargo, es necesario comparar la tasa obtenida con algn parmetro para establecer si es adecuado el retorno o no.

Problemas que se presentan al utilizar la TIR

1. Supone reinversin a la MISMA Tasa2. No hay TIR si existen varios cambios de signo3. No hay TIR para flujos con un solo signo

Criterio de DecisinUna alternativa es viable o factible desde el punto de vista financiero si genera una rentabilidad superior al costo del capital (Wacc).

EJEMPLO:

Tomando tres proyectos A, B y C, con los flujos de caja presentados a continuacin, tenemos tres situaciones distintas para evaluar la viabilidad de los proyectos de acuerdo con la tasa interna de retorno.

El proyecto A genera una rentabilidad del 30.6% que supera el costo de capital (20%) por lo tanto, adems de cubrir el costo de capital existe un excedente y el proyecto se considera viable.

El proyecto B presenta una rentabilidad del 22%, exactamente igual a su costo de capital, de tal forma que este proyecto logra compensar con esa rentabilidad al inversionista por el costo de los recursos que aporta, pero no genera ningn excedente. Es un proyecto que puede aceptarse, puesto que aunque no hay excedente, tampoco hay dficit.

El tercer proyecto tiene rentabilidad negativa de 3.2%, que al compararse con su costo de capital de 18% muestra un dficit. En este caso ni siquiera se logra recuperar el capital, por lo que el proyecto no es financieramente viable.

Resultados posibles

En resumen, los posibles resultados que se obtendrn al evaluar un proyecto con la TIR y sus interpretaciones son los siguientes:

a. TIR>Costo de Capital

El capital invertido genera ms de lo que consume.

b. TIR=Costo de Capital

Cuando la TIR es igual al costo de capital, el proyecto genera dinero suficiente para remunerar al inversionista por el costo de capital.

c. TIR0 - El proyecto crea valor para la empresa, sus flujos de caja compensan el costo de capital y queda un excedente.

b. VPN (i)=0 - El proyecto ni crea ni destruye valor, los flujos de caja generados logran compensar exactamente al inversionista por el costo de sus recursos.

c. VPN (i)