FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS … · draft penelitian sampai dengan menyelesaikan...

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

i

PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI INDONESIA YANG TERDAFTAR DI

BEI (2010-2014)

Skripsi

Diajukan dalam Melengkapi Tugas dan Memenuhi Syarat yang Berguna

untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta

Oleh:

Jati Haryanto

F0212060

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2016


commit to user

ii

ABSTRAK

PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI INDONESIA YANG TERDAFTAR DI

BEI (2010-2014)

Oleh:

Jati Haryanto

F0212060

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh corporate governance terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Indonesia yang terdaftar di IDX (2010-2014). Terdapat empat (4) indikator Corporate governance yaitu ukuran dewan komisaris, komisaris independen, komite audit dan kepemilikan manajerial sebagai variabel moderasi, serta variabel kontrol ukuran dan karakteristik perusahaan. Metode penelitian menggunakan model regresional multiple variable dengan menggunakan alat analisis SPSS 21.

Hasil pengujian analisis regresi berganda menunjukkan bahwa komisaris independen berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Sedangkan ukuran dewan komisaris dan komite audit berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan dan kepemilikan manajerial memperlemah pengaruh antara komisaris independen dengan nilai perusahaan serta interaksi tersebut membuat komite audit tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci: corporate governance, kepemilikan Manajerial, ukuran dewan komisaris, komisaris independen, komite audit dan Nilai Perusahaan


commit to user

iii

ABSTRACT

THE EFFECT OF CORPORATE GOVERNANCE TOWARD FIRM VALUE ON

INDONESIAN MANUFACTURED COMPANIES 2010-2014

by:

Jati Haryanto

F0212060

The object of this study is to determine the impact of corporate governance toward firm value on Indonesian manufacturing companies listed on IDX in 2010-204. This study use four (4) indicator of corporate governance variabel is board of commissioner, independent commissioner, audit committee and moderation variabel is managerial ownership. The control variabel is firm size and firm characteristic. Research method use regressional multiple variable model with use SPSS 21 Program.

The multiple regression analysis test showed that independent commissioner positive impact on firm value. But, size of commisioner and committee audit has negative impact on firm value and managerial ownership weakens the influence of independendt commisioner in firm value, and these interactions create an audit committee does not affect the value of firm value. Keywords: corporate governance, managerial ownership, board of commissioner, independent commissioner, audit committee and firm value


commit to user

iv


commit to user

v


commit to user

vi


commit to user

vii

MOTTO

“Succes it’s not about gambling but succes it all about preparation”

(Wisnu Hutama)

“Sukses bisa terjadi karena keberuntungan, tetapi pada dasarnya sukses seseorang terjadi karena dua hal yaitu kesempatan dan persiapan”

“Believe in luck because you have to prepare all the luck, opportunity and preparation”

(Jati Haryanto)


commit to user

viii

HALAMAN PERSEMBAHAN

Skripsi ini dipersembahkan kepada:

Bapak dan alm. ibu tercinta

Om dan Bulek keluarga kedua penulis

Heru Agustanto, S.E., ME

Sahabat jolang dan teman bertemu dari ArtefacUNS

Fakultasku tercinta FEB UNS

Semua teman – teman yang mendukung saya selama berada dibangku

perkuliahan baik diluar maupun didalam kelas, love u all and god bless u all

SEE YOU ON TOP


commit to user

ix

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis haturkan kehadirat Tuhan YME yang telah

melimpahkan berkat dan karunianya sehingga penulis dapat menyelesaikan

penulisan skripsi yang berjudul “PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI

INDONESIA YANG TERDAFTAR DI BEI (2010-2014)” sebagai salah satu

syarat mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta dengan lancar.

Penulisan skripsi ini dapat berjalan lancar karena bantuan dan dukungan

dari berbagai pihak, serta motivasi – motivasi selama dibangku perkuliahan.

Pertama-tama penulis inging mengucapkan terimakasih kepada (alm) Ibu

Theresia Sumisih (ibu kandung) karena telah memberikan banyak pelajaran dan

kasih sayang semasa hidupnya kepada penulis, serta orang tua penulis Bpk.

Setu yang setia sabar menerima keluhan penulis selama masa kuliah. Kepada

sdr. Lando yang telah berhasil memotivasi penulis untuk menulis skripsi ini,

kepada dosen pembimbing sripsi Heru Agustanto, SE,. ME. Yang telah sabar

membimbing penulis serta mengarahkan yang terbaik, dosen keuangan yang

memotivasi penulis Bpk Irwan Trinugroho, S.E, M,Sc. Ph.D dan Bpk Muh Juan

Suamtoro, SE, M.Si. Kepada Dania Athaya yang setia menemani penulis saat

sedang mengerjakan skripsi ini serta kepada sdr. Yosua Graziandi yang dengan

ikhlas bersedia meminjamkan laptopnya kepada penulis dari mulai membuat

draft penelitian sampai dengan menyelesaikan penulisan ini. Sangat

berterimakasih kepada sdr. Juoro (akun 2012) yang dengan sabar membantu

memberikan masukan serta memberikan arahan kepada penulis.

Penulis juga ingin mengucapkan terimakasih kepada Bpk. Reza

Rahardian, SE,. MS.i selaku kepala jurusan manajemen yang telah membawa

jurusan manajemen kearah yang fresh dan lebih baik. Kepada Bpk Lukman

Hakim, SE,. MS,i. Ph.D selaku pembantu bidang III Dekan FEB UNS, yang

selama masa kuliah penulis sangat merepotkan beliau dengan hubungan –

hubungan birokrasi dan juga konsultasi terkait banyak hal diluar perkuliahan.

Kepada ex Dekan Bpk. Dr. Wisnu Untoro, MS yang juga selama perkuliahan

sering direpotkan juga oleh penulis karena urusan hal – hal non akademik yang

harus diselesaikan oleh penulis. Kepada Pembimbing Akademik penulis Bpk

Haryanto, SE,. M.Si.

Kepada oraganisasiku selama dimasa perkuliahan, HMJM terimakasih

telah mengajarkan kebahagian dan dasar pada saat masuk perkuliahan dan

memberikan pengenalan organisasi dikampus. Kepada Basket FEB UNS dan

seluruh teman-teman“Blue Eagles” yang telah mengajarkan mental baja kepada

penulis. Terimakasih sebesar-besarnya kepada ARTEFAC UNS yang telah

memberikan pelajaran berharga dalam hidup saya, tentang apa itu artinya

perjuangan dan kepada seluruh pendiri – pendiri pertamanya Ben, Ibun, Anggie,

Astri, Dion dkk. Kepada keluarga seluruh Manajemen 2012 dan terkusus


commit to user

x

Manajemen A serta teman-teman MDC (yang dimana kita akan menanamkan

cita-cita bersama. Kepada teman-teman KKN Desa Iusmollo NTT serta DPL

Bpk Bambang Sarosa.

Teman – teman semasa saya mengontrak bersama yang sudah

memaklumi segala kekurangan saya Indra, Digo, Aldy, Thoriq. Serta sangat

berterimakasih kepada Muh. Choirul Thoriq teman seperjuangan dari masa

osmaru, sampai satu pembimbing akademik, sampai satu kelas, sampai

mengulang EAP berkali – kali bersama dan akhirnya lulus dan sampai sekarang

tinggal satu atap, semoga cita – citamu tercapai. Thio Dimas yang selaku teman

dari penulis dari semester satu yang telah menjadi keluarga baru di Solo.

Terimakasih kepada seluruh teman – teman Jolang yang menemani saya

diakhir masa perkuliahan, Sigit, Mahen, Tito, Wayan, Viki cantik & cerdas,

Maman, Devina, Icha, see you on top all. Terimakasih yang sebesar – besarnya

kepada team seperjuangan ARTEFAC UNS 2015, Icha, Devina, Tito, Wayan,

Bayu, Indro, Ginsan & Egy, Madya, Mahen, Angga, Suteng, Maman, Jupri,

Muthia, Pipit, Viki, Iva, Greisi, Pepeng, Anin, Boggy, mba Meymey, Mba Atika,

Donny, Oot, Mba Fiki ndut, Idos, Keanu, Opang, Mba Monik dan seluruh

Keluarga Mahasiswa FEB UNS yang ikut serta menyukseskan ARTEFAC UNS

yang tidak dapat saya sebutkan satu-persatu dan kalian semua yang merubah

UNS atau mungkin Solo sehingga menjadi lebih berwarna seperti sekarang.

Semoga kita semua dapat bertemu lagi serta bekerjasama lagi dan meraih cita

– cita kita masing-masing, see you on top guys.

Kepada tim desaign untuk pribadi yang sering direpotkan oleh penulis,

Zufrizal (Jupri) dan Gilang Boggy, kepada Hanin, Agista, Dewanti, Astri, Andini

yang sering direpotkan oleh penulis dan masih banyak lagi yang tidak bisa

penulis tuliskan satu persatu, sangat berterimakasih atas banyak dukungan dan

pengalaman berharga bersama kalian, penulis tidak akan melupakan suka dan

cita bersama.

Penulis menyadari bahwa tidak ada yang sempurna sehingga penulis

menyadari bahwa skripsi ini masih terdapat berbagai kekurangan dan

keterbatasan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan adanya kritik dan saran

yang membangun dari semua pihak sebagai evaluasi. Penulis berharap

semoga skripsi ini memberikan manfaat bagi semua pihak yang

berkepentingan.

Surakarta, 10 Mei 2016

Jati Haryanto


commit to user

xi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL………………………………………………………….. . i

ABSTRAK …………………………………………………………………… . ii

ABSTRACT……………………………………………………………………. Iii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ……………………………... iv

HALAMAN PENGESAHAN ………………………………………………... v

SURAT PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI ………………………. Vi

HALAMAN MOTTO ………………………………………………………... . vii

HALAMAN PERSEMBAHAN ……………………………………………… . viii

KATA PENGANTAR ……………………………………………………….. . ix

DAFTAR ISI …………………………………………………………………. . Xi

DAFTAR TABEL …………………………………………………………… .. . xiv

DAFTAR GAMBAR ………………………………………………………… . xv

DAFTAR LAMPIRAN……………………………………………………….. . xvi

BAB I PENDAHULUAN ……………………………………………………. . 1

1.1. Latar Belakang ………………………………………………………. .... 1

1.2. Perumusan Masalah ………………………………………………..... .. 5

1.3. Tujuan Penelitian …………………………………………………..... ... 5

1.4. Manfaat Penelitian …………………………………………………… ... 6

1.5. Orisinalitas Penelitian ……………………………………………….. ... 6

BAB II LANDASAN TEORI DAN HIPOTESIS ………………………… .... 8

2.1. Tinjauan Pustaka ............................................................................ 8

2.1.1. Teori Agensi … ..................................................................... 8

2.1.2. Corporate Governance … ..................................................... 9

2.1.3. Nilai perusahaan (firm value) ………………………………….. 14


commit to user

xii

2.1.4. Pedoman KNKG Indonesia…………………………………….. 15

2.2. Pengembangan Hipotesis …………………………………………… .. 17

2.2.1. Dewan Komisaris terhadap Nilai Perusahaan ........................ 17

2.2.2. Komisaris Independen terhadap Nilai Perusahaan …………. 18

2.2.3. Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan …………………….. 19

2.2.4. Moderasi Kepemilikan Manajerial …………………………….. 20

2.3. Kerangka Teoritis …………..……………………………………………. 21

BAB III. METODE PENELITIAN ……………………………………… ....... 22

3.1. Ruang Lingkup Penelitian ………………………………………………. 22

3.2. Populasi dan Sampel Penelitian …………………………………... .... 22

3.3. Jenis dan Sumber Data ………………………………………………… 23

3.4. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel …………………… .. 23

3.4.1. Variabel Dependen …………………………………………….. 23

3.4.2. Variabel Independen …………………………………………... . 24

3.4.3. Variabel Moderasi…………………………………………......... 26

3.4.4. Variabel Kontrol…………………………………………………. 27

3.5. Metode Analisis Data ……………………………………………….... .. 27

3.5.1. Analisis Statistik Deskriptif ………………………………......... 27

3.5.2. Uji Asumsi Klasik …………………………………………......... 28

3.5.3. Pengujian Variabel Moderasi………………………………….. . 30

3.5.4. Pengujian Hipotesis ……………………………………............ 31

3.6. Teknik Analisis ……………………………………………………. 32

BAB IV.PEMBAHASAN ………………………………………………… ..... 33

4.1. Hasil Pengumpulan Sampel ………………………………………...... 34

4.2. Hasil dan Analisis Data …………………………………………… ...... 35


commit to user

xiii

4.2.1. Statistik Deskriptif ……………………………………………… . 34

4.2.2. Uji Asumsi Klasik …………………………………………......... 36

4.2.3. Pengujian Variabel Moderasi…………………………….......... 41

4.2.4. Pengujian Hipotesis ………………………………………........ . 43

4.3. Pembahasan ………………………………………………………...... .. 48

BAB V. PENUTUP ………………………………………………………… .. 54

5.1. Kesimpulan …………………………………………………………..... . 54

5.2. Keterbatasan ………………………………………………………… .... 55

5.3. Saran …………………………………………………………………….. 55

5.4. Implikasi ……………………………………………………………....... . 56

DAFTAR PUSTAKA ……………………………………………………… .... 57

LAMPIRAN ………………………………………………………………… ... . 60


commit to user

xiv

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Hasil Pengumpulan Sampel ……………………………………….. 34

Tabel 4.2 Statistik Deskriptif …………………………………………………. 35

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ……………………………………………….. 37

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas ……………………………………………….. 37

Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ……………………………………………... 38

Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ……………………………………………... 38

Tabel 4.7 Hasil Uji Heteroskedastistas ……………………………………….. 39

Tabel 4.8 Hasil Uji Heteroskedastistas ……………………………………….. 40

Tabel 4.9 Hasil Uji Multikolonieritas ………………………………………… 41

Tabel 4.10 Hasil Uji Statistik t……………………………………………… 42

Tabel 4.11 Hasil Uji Statistik t ……………………………………………… 42

Tabel 4.12 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) …………………………... 43

Tabel 4.13 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) …………………………... 43

Tabel 4.14 Hasil Uji Statistik F ……………………………………………... 44

Tabel 4.15 Hasil Uji Statistik F ……………………………………………... 44




commit to user

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Teoritis Hubungan Antar Variabel …………………… 21


commit to user

xvi

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1: Daftar Sampel Penelitian …………………………………………… 60

Lampiran 2: Hasil Olah Data …………………………………………………….. 64

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS … · draft penelitian sampai dengan menyelesaikan...

Documents

Transcript of FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS … · draft penelitian sampai dengan menyelesaikan...