FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERKEMBANGAN PASAR MODAL

Pasar modal (capital market) dalam pengertian klasik diartikan sebagai suatu bidang usaha perdagangan surat-surat berharga seperti saham, sertufikat saham, dan obligasi atau efek-efek pada umumnya.Sementara itu menurut Kamus Hukum Ekonomi, pasar modal merupakan pasar atau tempat bertemunya penjual dan pembeli yang memperdagangkan surat-surat berharga jangka panjang misalnya saham dan obligasi. Menurut Undang-Undang Pasar Modal (UUPM), yakni Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 Pasal 1 angka 13 memberi pengertian : Pasar Modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkanya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.Berdasarkan pengertian diatas, menunjukan bahwa terdapat tiga unsur yang berkaitan dengan kegiatan di pasar modal, yaitu:1. Penawaran umum dan perdagangan efek.2. Perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya.3. Lembaga profesi yang berkaitan dengan efek.

Supply SekuritasFaktor ini berarti harus banyak perusahaan yg bersedia menerbitkan sekuritas di pasar modal. Jika terdapat jumlah perusahaan yg cukup banyak di suatu negara dan memerlukan dana yg bisa diinvestasikan dengan menguntungkan maka semakin berhasilnya negara tersebut untuk membentuk pasar modal. Jika perusahaan perusahaan tersebut ada, tentunya mereka harus bersedia memenuhi persyaratan full disclosure (mengungkapkan kondisi perusahaan) yg dituntut oleh pasar modal. Tanpa adanya persyaratan tersebut tentunya negara akan kesusahan untuk membentuk pasar modal.

Demand akan SekuritasFaktor ini berarti bahwa harus terdapat anggota masyarakat yg memiliki jumlah dana yg cukup besar untuk dipergunakan membeli sekuritas sekuritas yg ditawarkan. Calon calon pembeli sekuritas tersebut mungkin dari individu, perusahaan non keuangan, maupun lembaga lembaga keuangan. Di negara miskin susah untuk menyelenggarakan pasar modal, karena ditakutkan akan minimnya minat untuk menginvestasikan uangnya di bidang pasar modal, sehingga nantinya akan berpengaruh pula pada perusahaan yg menerbitkan sahamnya, akan berdampak pula ke negara tersebut. Tentunya negara harus benar benar peka dalam kondisi tersebut. Sehubungan dengan faktor ini, maka income per capita suatu negara dan distribusi pendapatan mempengaruhi besar kecilnya demand akan sekuritas. Walaupun, ada ketertarikan asing untuk menanamkan modalnya di negara tersebut, tetapi income per capita lah yg menjadi pengaruh besar kecilnya demand.

Kondisi Politik dan EkonomiFaktor ini akhirnya akan mempengaruhi supply dan demand akan sekuritas. Kondisi politik yg stabil akan ikut membantu pertumbuhan ekonomi dan akan menarik minat investor lokal maupun asing yg pada akhirnya mempengaruhi supply dan demand.

Masalah Hukum dan PengaturanPembeli sekuritas pada dasarnya mengandalkan diri pada informasi yg disediakan oleh perusahaan perusahaan yg menerbitkan sekuritas. Kebenaran informasi menjadi sangat penting, disamping kecepatan dan kelengkapan informasi. Peraturan yg melindungi pemodal dari informasi yg tidak benar dan menyesatkan menjadi mutlak diperlukan. Justru pada aspek inilah sering di negara2 lemah dan menjadikan kerugian bagi investor maupun perusahaan.

Keberadaan Lembaga yg Mengatur dan Mengawasi Kegiatan Pasar ModalKegiatan di pasar modal pada dasarnya merupakan kegiatan yg dilakukan oleh pemilik dana dan pihak yg memerlukan dana secara langsung (artinya tidak ada perantara keuangan yg mengambil alih resiko investasi). Dengan demikian maka peran informasi yg dapat diandalkan kebenarannya dan cepat tersedianya menjadi sangat penting. Disamping itu transaksi harus dapat dilakukan dengan efisien dan dapat diandalkan. diperlukan berbagai lembaga dan profesi yg menjamin persyaratan persyaratan tersebut. contohnya adalah BAPEPAM di negara Indonesia sebagai lembaga yg mengatur dan mengawasi pasar modal, dan banyak lembaga2 yg lain. 3