endangwahyuningsih.blogdetik.comendangwahyuningsih.wordpress.com

ewahyuningsih36@yahoo.co.id081321995611085720227988

MANAJEMEN INVESTASI –PENDAHULUAN

Setelahmempelajari bab ini mhs diharapkan memahami :1. Proses manajemen investasi2. Investor ritel dan investor institusional3. Faktor-faktor yg perlu dipertimbangkan dlm kebijakan

investasi4. Keputusan alokasi aktiva5. Strategi portofolio6. Portofoloio yang efisien7. Proses evaluasi kinerja portofolio8. Struktur bisnis pengelolaan uang

• Manajemen investasi : proses pengelolaan uang/portofolio.

• Portofolio : sekumpulan bentuk investasi uang.• Manajer investasi : individu yang melakukan

pengelolaan portofolio

Proses Manajemen Investasi

1. Menetapkan sasaran investasi2. Membuat kebijakan investasi3. Memilih strategi portofolio4. Memilih aktiva/aset5. Mengukur dan mengevaluasi kinerja

Proses manajemen investasi

Menetapkan sasaran investasi

Membuat kebijakan investasi

Memilih startegi portofolio

Memilih aktiva/aset

Mengukur&mengevaluasi kinerja

1. Menetapkan sasaran investasi

• Sasaran investasi : uang akan digunakan untuk apa di akhir masa investasi ???

• Contoh 1 : dana pensiun yg berkewajiban membayar sejumlah dana yg cukup dimasa yad, sasarannya adl memperoleh dana yg cukup dari portofolio investasi shg dpt memenuhi kewajiban dana pensiun.

Contoh 2

• Perusahaan asuransi menjual berbagai macam produk,yg sebaqgian besar memberi jaminan pembayaran di masa yad atau aliran pembayaran untuk kurun waktu tertentu.

• Dng dmk sasaran investasinya adl memenuhi kewajiban perusahaan dan menghasilkan laba

Contoh 3

• Bagi Bank dan Koperasi Simpan Pinjam ,dana diperoleh melalui sertifikat deposito. Dana- dana ini kemudian diinvestasikan dlm bentuk pinjaman dan surat-surat berharga.

• Saran investasi adl memperoleh pengembalian dari dana yg diinvestasikan yg jumlahnya lebih besar dari biaya yg dikeluarkan

2.Membuat kebijakan investasi

• Penetapan kebijakan dimulai dengankeputusan alokasi aktiva/aset.

• Investor hrs memutuskan bagaimana dana lembaga sebaiknya didistribusikan kepada kelompok-kelpmpok aktiva utama yg ada.

• Kelompok aktiva umumnya meliputi saham,obligasi,real-estate dan sekuritas-sekuritas luar negeri

Pemilihan Strategi portofolio

• Strategi portofolio adl menetapkan cara untuk mencapai sasarn investasi yg telah ditetapkan

• Strategi portofolio dapat dibedakan menjadi strategi aktif dan strategi pasif,stratetgi terstruktur.

• Strategi portofolio aktif menggunakan informasi-informasi yg tersedia dan teknik-teknik peramalan untuk memperoleh kinerja yg lebih baik dibandingkan portofolio yg hanya didiversifkasi secara luas.

• Hal penting bagi seluruh strategi aktif adalah harapan terhadap faktor-faktor yg dapat mempengaruhi kinerja dari kelompok aktiva.

• Misal, dengan strategi saham biasa yang aktif, berarti mencakup permalan pendapatan di masa yad ,deviden,atau rasio harga thd pendapatan.

• Portofolio obligasi yg dikelola secara aktif ,ekspektasi melibatkan ramalan sku bunga dimasa yad.

• Strategi portfolio aktif yg melibatkan sekuritas asing memerlukan permalan thd nilai tukar dma yad

Perbedaan saham dan obligasiSaham Obligasi

1.Pengertian Surat tanda kepemilikan perusahaan

Surat tanda pengakuan hutangoleh perusahaan penerbit

2. Jangka waktu Tidak terbatas Jangka waktu tertentu

3.Pendapatan Tergantung dari laba perusahaan disebut deviden

Ditetapkan dimuka,berupa bunga

4.Pada kasus likuidasi Terakhir diperhitungkan dan dibayarkan

Akan dilunasi terlebih dahulu

• Startegi Portfolio Pasif, adl strategi yang hanya sedikit melibatkan ekspektasional,dan sbg gantinya bergantung pd diversifikasi untuk mencocokkan kinerja dr beberapa indeks pasar

• Akibatnya, strategi pasif mengasumsikan bhw pasar akan merefleksikan seluruh informasi ygf tersedia pada harga sekuritas

• Strategi Portfolio Terstruktur adl strategi dimana protfolio dirancang untuk dapat mencapai kinerja dari bbrp kewwajiban yg harus dibayar.

• Strategi ini sering digunakan dlm usaha mencocokkan dana yg diterima dr portfolio investasi dng kewajiban yg hrs dibayar dimasa yad

Strategi portfolio mana yg akan dipilih??

• Tergantung dari :1. Pandangan manajer investasi /klien mengenai

harga pasar yg efisien. Efisiensi harga pasar merupakan tingkat kesulitan yg dibutuhkan untuk menghasilkan return yg lebih besar drpd manajmen pasif,setelah dilakukan penyesuaian antara risiko dng strategi dan biaya transaksi dengan penerapan strategi aktif

2. Kekarakteristik dr kewajiban klien

4. Pemilihan Aktiva/Aset

• Pada tahap inimanajer investasi berusaha merancang portfolio yang efisien.

• Portfolio yang efisien adalah portfolio yg memberikan return yg diharapkan terbesar untuk tingkat risiko tertentu.

5. Mengukur dan Mengevaluasi Kinerja

• Langkah inimeliputi pengukuran kinerja portfolio dan selanjutnya mengevaluasi kinerja tsb secara relatif terhadap benchmark.

• Benchmark merupakan kinerja dr serangkaian sekuritas yg telah ditentukan,diperoleh untuk tujuan pembandingan.

• Benchmark adl indeks (saham maupun obligasi) yg umum digunakan yg diterbitkan perusahaan pemeringkat ternama (misal LQ 45,KOMPAS 100)

Struktur Bisnis Pengelolaan Uang

• Manajer investasi mengelola uang untuk kepentingan perusahaannya dan atau klien perusahaan.

• Banyak lembaga menyewa manajemen investasi utk mengelola sebagian dari dana yg mereka miliki.

• Para manajer investasi akan berupaya utk memenuhi tujuan investasi yg ditetapkan klien,dan kinerja yg dicapai seringkali menentukan jumlah uang klien yg akan mereka kelola di masa depan

• Organisasi yg memmbutuhkan pengelolaan dana umumnya merupakan lembaga keuangan seperti Bank,Asuransi, Koperasi Simpan Pinjam dan Perusahaan investasi

• Insitusi Non keuangan yang mebutuhkan jasa manajer investasi adalah dana pensiun dan dana endowmen (yaitu dana dari universitas dan yayasan )

• Organisai yg telah memiliki rencana pensiun disebut sponsor pensiun