EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara...

15
EFISIENSI PASAR Teori Portofolio dan Analisis Investasi M.Andryzal fajar [email protected]

Transcript of EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara...

Page 1: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

EFISIENSI PASAR

Teori Portofolio dan Analisis Investasi

M.Andryzal fajar [email protected]

Page 2: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

Harga

Ekuilibrium CAPM

Permintaan

Penawaran

Permintaan Penawaran

Page 3: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

Bagaimana Suatu Pasar

Berekasi Terhadap Suatu

Informasi Untuk Mencapai

Harga Keseimbangan

Page 4: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

BENTUK-BENTUK

EFISIENSI PASAR

Page 5: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

BENTUK-BENTUK

EFISIENSI PASAR

Efisiensi Pasar

Secara Informasi

Efisiensi Pasar

Secara Keputusan

Page 6: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

Efisiensi Pasar

Secara Informasi

Efisiensi Pasar

Bentuk Lemah

Efisiensi Pasar Bentuk Kuat

Efisiensi Pasar

Bentuk Setengah Kuat

1. Info hanya

mempengaruhi harga

sekuritas dari

perusahaan yang

mempublikasikannya

2. Info hanya

mempengaruhi harga

sekuritas sejumlah

perusahaan

3. Info mempengaruhi

semua harga sekuritas

semua saham di pasar

saham

Page 7: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

Efisiensi Pasar Secara Keputusan

Untuk informasi yang

perlu diolah lebih lanjut,

maka ketersediaan info

tidak menjamin pasar

efisien

Misalnya info tentang

merger Efisiensi pasar juga dilihat

dari kecanggihan pelaku

untuk mengolah info

untuk pengambilan

keputusan

Page 8: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

Definisi Efisiensi Pasar Berdasar Nilai Intrinsik

Sekuritas

Pasar efisien adalah pasar yang nilai-nilai

sekuritasnya tidak menyimpang dari nilai-nilai

intrinsik.

Page 9: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

Definisi Efisiensi Pasar Berdasar Akurasi dari Ekspektasi Harga

Pasar dikatakan efisien jika harga-harga sekuritas

mencerminkan secara penuh informasi yang

tersedia. Menekankan pada dua aspek:

Fully Reflect Information Available

Page 10: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

Definisi Efisiensi Pasar Berdasar Distribusi Informasi

Pasar dikatakan efisien terhadap suatu sistem

informasi, jika dan hanya jika harga-harga

sekuritas bertindak seakan-akan setiap orang

mengamati sistem informasi tersebut.

Beaver (1989) mendefinisikan efisiensi pasar yang

didasarkan pada informasi berikut:

Page 11: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

Definisi Efisiensi Pasar Berdasar pada Proses Dinamik

Pasar yang efisien adalah pasar yang

harga-harga sekuritasnya secara cepat

dan penuh mencerminkan semua infromasi

yang tersedia terhadap aktiva tersebut.

Page 12: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

Alasan pasar yang Efisien dan Tidak Efisien

Investor adalah penerima harga, dan sebagai pelaku pasar

Informasi tersedia secara luas kepada semua pelaku pasar

pada saat yang bersamaan dan harga untuk

memperolehnya murah

Informasi dihasilkan secara acak (random) dan tiap

pengumuman informasi juga acak antara satu dengan

lainnya

Investor bereaksi dengan menggunakan informasi secara

penuh dan cepat, sehingga harga dari sekuritas berubah

dengan semestinya

Terdapat beberapa alasan yang menyebabkan pasar jadi efisien :

Page 13: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

Terdapat sejumlah kecil pelaku pasar yang dapat mempengaruhi

harga dari sekuritas

Mahalnya harga informasi dan akses yang tidak seragam

antarpelaku pasar terhadap informasi yang sama

Informasi yang disebarkan dapat diprediksi dengan baik oleh

sebagian pelaku pasar

Investor adalah individual-individual yang lugas dan tidak canggih

Alasan pasar yang Efisien dan Tidak Efisien

Adapun terdapat penyebab pasar menjadi tidak efisien :

Page 14: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

VIDEO BERITA

Page 15: EFISIENSI PASAR - staff.uny.ac.idstaff.uny.ac.id/.../efesiensi-pasar.pdf · Efisiensi Pasar Secara Informasi Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Pasar Bentuk Kuat 3. Efisiensi

#TERIMAKASIH