Brosur Sukuk Negara

7/22/2019 Brosur Sukuk Negara

1/19

DIREKTORAT PEMBIAYAAN SYARIAHDIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN UTANG

KEMENTERIAN KEUANGAN

Edisi Tahun 2013


2/19

Sebagai instrumen keuangan syariah, sukuk

harus sesuai dengan prinsip-prinsip syariah

yang melandasi penerbitannya.

Istilah yang berasal dari Bahasa Arab: Singular Sakk ( ) Plural Sukuk ()

Dokumen, Sertifikat, Bukti Kepemilikan

Sertifikat yang merepresentasikan bukti bagian kepemilikan

yang tak terbagi atas suatu aset berwujud, nilai manfaat

(usufruct), jasa (services), atau kepemilikan aset dari suatu

proyek atau kegiatan investasi tertentu. (AAOIFI Sharia

Standards No.17)

Gharar (ketidakpastian)

Maysir (spekulasi)

Haram

Akad/Transaksi syariah

Riba (bunga)

Berbasis Aset Riil


3/19

Merupakan salah satu instrumen pembiayaan APBN:

berbentuk Surat Berharga Negara.

penerbitannya didasarkan pada UU No. 19/2008.

Perikatannya menggunakan prinsip syariah:

ada underlying assetberupa BMN atau proyek APBN.

menggunakan akad Ijarah, isthisna, dll. ada fatwa dan opini syariah dari DSN-MUI.

Dapat menjadi instrumen investasi bagi masyarakat:

aman, karena default risk tidak ada.

memberikan Imbalan tetap (fixed return) yang dibayarkan

secara periodik.

dapat diperjualbelikan di pasar sekunder.

Penerbitannya dengan cara private placement, lelang, atau

bookbuilding.

Sukuk Negara atau Surat Berharga Syariah

Negara adalah Surat berharga negara yang

diterbitkan berdasarkan prinsip syariah,

sebagai bukti atas bagian penyertaan

terhadap Aset SBSN, baik dalam mata uang

rupiah maupun valuta Asing.


4/19

Undang-Undang Nomor 19 tahun 2008tentang Surat Berharga Syariah Negara

Disahkan pada 7 Mei 2008

Mengatur tentang Sukuk yang diterbitkan

oleh Pemerintah Pusat

Memberikan koridor hukum bagi

pengelolaan Sukuk Negara yang

transparan, dan akuntabel, serta

memberikan kepastian hukum bagi

investor

Aturan pelaksanaan UU SBSN diatur lebih

lanjut melalui Peraturan Pemerintah dan

Peraturan Menteri Keuangan.

Peraturan Pelaksanaan UU SBSN: PP terkait Perusahaan Penerbit SBSN

PMK terkait Penerbitan SBSN di Pasar Dalam & Luar Negeri.

PMK terkait Pengelolaan Aset SBSN.


5/19

SBSN diterbitkan oleh Pemerintah atau SPV (Special Purpose Vehicle); Sesuai prinsip syariah;

Tradable atau non tradable, tergantung pada jenis akad dan term and

conditions;

Fixed coupon atau variable coupon;

Pembayaran imbalan dan jatuh tempo dijamin oleh UU No. 19 Tahun

2008 dan UU APBN;

Pembayaran imbalan dilakukan secara bulanan atau semesteran; Dijual pada harga par, premium atau diskon;

Investor SBSN:

Investor syariah dan konvensional;

Individual dan institusi.

Diterbitkan dalam Rupiah atau dalam mata uang asing;

Pada saat jatuh tempo, pelunasan dibayarkan secara penuh.

6

Deskripsi Sukuk Obligasi

Penerbit Pemerintah, Korporasi, SPV Pemerintah, Korporasi

Obligor Pemerintah, Korporasi Pemerintah, Korporasi

Sifat instrumen Penyertaan atas suatu aset Instrumen utang

Imbal hasil Imbalan, Bagi Hasil, Marjin Bunga/Kupon

Jangka Waktu Pendek, Menengah, Panjang Pendek, Menengah,

Panjang

Underlying Asset Perlu Tidak Perlu

Harga Market price (tergantung kondisi

pasar)

Market price

Syariah

Endorsement

Perlu Tidak Perlu


6/19

5

KEUNGGULAN

MANFAAT

Memiliki dasar hukum yang kuat

Aman

Sesuai dengan prinsip syariah

Memiliki basis investor yang luas

Terdapat insentif pajak

Memberikan imbalan kompetitif Dapat diperdagangkan

Pengembangan instrumen yang berkesinambungan


7/19

Diterbitkan dengan bantuan Agen Penjual atau Joint LeadManagers. Digunakan untuk Penerbitan SBSN seri IFR-001, IFR-002, Sukuk Negara Ritel & Global Sukuk.

Bookbuilding

Diterbitkan dengan melibatkan Bank Indonesia sebagai Agen

lelang dan Peserta lelang. Digunakan untuk penerbitan SukukDomestik mulai seri IFR0003, seri PBS, dan SPN-S.Lelang

Digunakan untuk Penerbitan Sukuk hanya kepada pihak tertentudengan terms & conditions yang disepakati. Digunakan untukpenerbitan Sukuk Dana Haji Indonesia (SDHI).

PrivatePlacement 8

JENIS

METODE PENERBITAN


8/19

Setiap penerbitan Sukuk

Negara telah mendapat Opini

Syariah dari Dewan Syariah

Nasional Majelis UlamaIndonesia

8

Fatwa DSN-MUI terkait Sukuk Negara:

Fatwa No.69/DSN-MUI/VI/2008 tentang SBSN

Fatwa No.70/DSN-MUI/VI/2008 tentang

Metode Penerbitan SBSN

Fatwa No.71/DSN-MUI/VI/2008 tentang Saleand Lease Back


Ijarah Sale and Lease Back


Ijarah Asset to be Leased

Untuk menjamin kesesuaian Sukuk Negara

dengan prinsip syariah, penerbitan Sukuk

Negara memerlukan Fatwa dan Pernyataan

Kesesuaian Syariah (Opini Syariah) dari Dewan

Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia.

Fatwa adalah suatu

ketetapan hukumyang dikeluarkan oleh

pihak yang memiliki

keahlian di bidang

syariah.

Pernyataan kesesuaian syariah

yang dikeluarkan oleh pihak yang

memiliki kewenangan dan keahlian

di bidang syariah, yang menyatakanbahwa sukuk yang diterbitkan tidak

bertentangan dengan prinsip

syariah.


9/19

Barang Milik Negara

Proyek-Proyek Pemerintah

Jasa Layanan Haji

Jenis

Underlying

AssetSBSN

Underlying asset adalah aset yang dijadikan sebagai objekatau dasar transaksi dalam penerbitan sukuk. Ini merupakan

salah satu aspek utama yang menjadi pembeda antara sukuk

dengan obligasi konvensional.

Underlying Asset bukan merupakan jaminan/kolateral

Tanah dan Bangunan

Barang Milik Negara lainnya yang dibeli dengan

menggunakan APBN

Penggunaan BMN harus mendapat persetujuan dari DPR

Kegiatan Pemerintah yang dialokasikan dalam APBN yang

dibiayai dengan Sukuk, yang meliputi:

- Proyek Infrastruktur

- Pengadaan Barang

- Jasa

Transportasi Darat dan Udara Akomodasi

Logistik

Barang MilikNegara

Jasa Layanan

Haji

ProyekPemerintah


10/19

Ijarah Sale and Lease Back

Ijarah Al - Khadamat

IjarahAsset to be Leased

10

1. Pemesanan obyek ijarah

3. Penerbitan SBSN

4.Proceeds

Pembangunan Proyek

5. Proceeds

8.Pembayaran

ImbalanSBSN

10. Pembelian Aset SBSN

12. Pelunasan SBSN

9. BAST Proyek

7. Pembayaran Ujrah

PP SBSN

A. Penerbit

B. Wali amanat

C. Pemberi Kuasa

D. Pemberi Sewa

INVESTOR

6. Akad IjarahAsset to be Leased

11. Pembayaran Aset SBSN

: Akad/perjanjian

: Cash flow

G o I- Penyewa

- Pembeli

G o IWakil/

PenerimaKuasa

2a. Akad Wakalah untuk

membangun Proyek

2b. Akad Bai atasBarang MilikNegara (jika diperlukan)


11/19

11


12/19

Sukuk Negara Ritel adalah Sukuk Negara (SBSN) yang dijual kepada individu

atau orang perseorangan Warga Negara Indonesia melalui Agen Penjual.

10

Diversifikasi sumber pembiayaan APBN.

Memperluas basis investor Surat Berharga Negara di pasar domestik.

Memberikan alternatif instrumen ritel yang berbasis syariah bagi

investor.

Memberikan kesempatan kepada investor kecil untuk berinvestasi dalaminstrumen pasar modal yang amanah dan menguntungkan.

Memperkuat pasar modal Indonesia dengan mendorong transformasi

dari savings-oriented societymenjadi investment-oriented society.

AkadIjarah Jangka Waktu 35 tahun Nominal / Unit Rp1.000.000,- Imbalan Bersifat Tetap,

dibayarkan bulanan

Nominal pelunasan 100%. Ketentuan Perdagangan Dapat

diperdagangkan pada harga pasar.

TUJUAN PENERBITAN


13/19

13

Perbandingan Sukuk Negara

Ritel

Saham Reksadana Deposito

Return Imbalan/sewa Dividen Kenaikan Nilai

Aktiva Bersih

Bunga

Pasar sekunder

dan potensi

capital gain

Ada Ada Tidak dapat

diperdagangkan

Tidak ada

Masa jatuh

tempo

Ada Tidak ada Ada Ada

Jaminan

Pemerintah

Ada Tidak ada Tidak ada Ada,

jumlah

terbatas

Penerbitannya sesuai dengan prinsip syariah dan telahmendapat fatwa serta opini syariah dari DSN-MUI

Memberikan imbalan tetap (fixed return)

Aman (Pembayaran Nominal and Imbalan dijamin oleh

Negara)

Dapat diperjualbelikan di pasar sekunderpada harga pasar

Berpotensi memperoleh capital gain

Pajak terhadap SBSN lebih kecil (15%) dibandingkanterhadap deposito (20%)


14/19

yaitu risiko tidak terpenuhinya pembayaran imbalan dan nilai

nominal pada saat jatuh tempo. Risiko ini sangat kecil karenaberdasarkan undang-undang investasi pada Sukuk Negara Ritel

dijamin pembayarannya oleh Pemerintah

DEFAULT RISK

(risiko gagal

bayar)

yaitu risiko terjadinya capital loss akibat harga jual di pasar

sekunder lebih rendah dari harga beli. Risiko ini dapat

dihindari dengan cara memegang Sukuk Negara Ritel sampai

jatuh tempo

MARKET RISK

(risiko pasar)

yaitu risiko terjadinya kendala untuk menjual di pasar

sekunder. Risiko ini dapat diatasi dengan menghubungi dan

meminta bantuan Agen Penjual Sukuk Negara Ritel

LIQUIDITY RISK

(risiko likuiditas)

Imbalan dibayarkan dengan cara transfer dana ke rekening investor padatanggal yang telah ditentukan.

Nilai nominal dibayarkan secara penuh dengan cara mentransfer dana kerekening investor pada tanggal jatuh tempo.

MekanismePembayaran

Imbalan dan NilaiNominal

Diatur dalam PP No. 25 tahun 2009, pajak yang dikenakan terhadap SukukNegara Ritel adalah Pajak Penghasilan (PPh) final terhadap imbalan dancapital gain sebesar 15%.

Pajak atasSukuk Negara

Ritel

Kegiatan Penatausahaan mencakup pencatatan kepemilikan, kliring dan setelmen,serta agen pembayar imbalan dan nilai nominal Sukuk Negara Ritel dilaksanakanoleh Bank Indonesia. Selanjutnya Bank Indonesia telah menunjuk sub-registryuntukmembantu pelaksanaan penatausahaan tersebut.

Biaya atas kegiatan penatausahaan yang dibebankan pada investor tergantung padakebijakan masing-masing sub-registry.

Penatausahaan

12

CATATAN PENTING


15/19

Individu atau perseoranganWNI yang dibuktikan denganKTP

Minimum investasi adalah

Rp 5 juta dan kelipatannyamaksimum adalah Rp 5

Miliar (mulai SR-004)

Mempunyai rekeningtabungan di salah satu bank

umum (bank umumsyariah/bank umumkonvensional) dan rekeningsurat berharga di salah satu

sub-registry

Menghubungi Agen Penjualyang ditunjuk Pemerintahuntuk membuka rekening

tabungan dan rekeningsurat berharga

Mengisi formulirpemesanan dengan

melampirkan fotokopi KTP

Menyetor dana tunai kerekening khusus Agen

Penjual dan menyampaikanbukti setoran dana kepada

Agen Penjual

Memperoleh hasilpenjatahan Pemerintah

Menerima buktikepemilikan Sukuk Ritel

dari Agen Penjual

SYARAT BERINVESTASI

TATA CARA BERINVESTASI DI PASAR PERDANA

Pembelian dilakukan melaluiPerusahaan Efek di Bursa

Mekanisme Bursa

Pembelian dilakukan melalui BankUmum (Syariah/Konvensional) danPerusahaan Efek

Over The Counter

TATA CARA BERINVESTASI DI PASAR SEKUNDER


16/19

Penerbit Pemerintah melalui Perusahaan Penerbitan SBSNAkad Ijarah Asset To Be Leased

Seri Sukuk Negara Ritel seri SR-005

Underlying Asset Barang Milik Negara dan Proyek Pemerintah

Tenor 3 Tahun

Harga Nominal Per

Unit Rp 1.000.000

Minimal Pembelian Rp 5.000.000 dan kelipatannyaMaksimal Pembelian

Rp 5 miliar

Perdagangan di

Pasar Sekunder Bursa Efek Indonesia

Imbalan Fixed Coupon, dan dibayarkan setiap bulan

Kustodian Anggota Sub-Registry

Target Investor Individu / Perseorangan / WNI (di pasar perdana)

Agen Penjual Bank:

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk; PT Bank Muamalat

Indonesia Tbk; PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk; PT

Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk; Standard Chartered

Bank; PT Bank BRISyariah; PT Bank Central Asia Tbk; PT Bank

Syariah Mandiri; PT Bank CIMB Niaga Tbk;

PT Bank UOB Indonesia; PT Bank Permata Tbk; Citibank N.A;

The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd; PT

Bank ANZ Indonesia; PT Bank Danamon Indonesia Tbk;

PT Bank Internasional Indonesia Tbk.

Perusahaan Efek:

PT Danareksa Sekuritas; PT Mega Capital Indonesia; PT

Bahana Securities; PT Reliances Securities Tbk; PT

Sucorinvest Central Gani; PT Andalan Artha Advisindo

Sekuritas; PT Kresna Graha Sekurindo; PT Valbury Asia

Securities; PT Lautandhana Securindo.

14


17/19

17

BERDASARKAN PROFESI

BERDASARKAN WILAYAH

Jumlah Investor

Volume Jumlah Investor

Volume


18/19

15

Keterangan SR-003 SR-004 SR-005

Tenor 3 Tahun 3,5 Tahun 3 Tahun

Imbalan 8,15% 6,25% 6%

TanggalPenerbitan

23 Februari2011

21 Maret 2012 27 Februari 2013

Tanggal JatuhTempo

23 Februari2014

21 September2015

27 Februari 2016

Jumlah Agen

Penjual

20 AgenPenjual:

11 Bank 9 PerusahaanEfek

24 Agen Penjual:13 Bank11 PerusahaanEfek

25 Agen Penjual: 16 Bank 9 PerusahaanEfek

MaksimumPembelian

Tidak Ada Ada (Rp5 M) Ada (Rp5 M)

Total Penjualan Rp7,3 Triliun Rp13,6 Triliun Rp14,9 Triliun

JumlahInvestor

15.847 orang 17.606 orang 17.783 orang

Total pemesanan setiap penerbitan Sukuk Negara Ritel selalu

melampaui target penerbitan Pemerintah, hal ini menunjukan

minat masyarakat yang sangat tinggi terhadap Sukuk Negara Ritel


19/19

Investor A membeli Sukuk Negara Ritel di pasar perdana sebesar Rp70

juta dengan tingkat imbalan 7% per tahun dan tidak dijual sampai

dengan jatuh tempo, maka hasil yang diperoleh adalah:

Imbalan = Rp70.000.000 x 7% x 1/12

= Rp408.333 diterima setiap bulan sampai dengan jatuh tempo

Pada saat jatuh tempo, nominal yang diterima adalah Rp70 juta

Investor A membeli Sukuk Negara Ritel di pasar perdana sebesar Rp70

juta dengan tingkat imbalan 7% per tahun dan dijual di pasar sekunder

dengan harga 105%, maka hasil yang diperoleh adalah:Imbalan = Rp70.000.000 x 7% x 1/12

= Rp408.333 diterima setiap bulan sampai dengan saat dijual

Capital gain = Rp70.000.000 x (105-100)% = Rp3.500.000

Pada saat dijual, nominal yang diterima adalah Rp73.500.000, yang

berasal dari pokok Sukuk Negara Ritel ditambah dengan capital gain.

Investor A membeli Sukuk Negara Ritel di pasar perdana sebesar Rp70juta dengan tingkat imbalan 7% per tahun dan dijual di pasar sekunder

dengan harga 95%, maka hasil yang diperoleh adalah:

Imbalan = Rp70.000.000 x 7% x 1/12

=Rp408.333 diterima setiap bulan sampai dengan saat dijual

Capital loss = Rp70.000.000 x (95-100)% = - Rp3.500.000

Pada saat dijual, nominal yang diterima adalah Rp66.500.000, yang

berasal dari pokok Sukuk Negara Ritel dikurangi dengan capital loss.

(Perhitungan di atas hanya merupakan contoh simulasi, belum memperhitungkan

pembayaran pajak atas imbalan dan capital gain serta biaya transaksi di pasar

sekunder)

Apabila terjadi gejolak di pasar keuangan, investor Sukuk Negara Ritel dapat

menerapkan tips-tips berikut untuk menjaga agar investasinya tetap aman danmenguntungkan:

1. Tetap tenang dan memegang Sukuk Negara Ritel hingga jatuh tempo.

2 Tidak menjualnya di bawah harga par (100%)

TIPS BERINVESTASI

Brosur Sukuk Negara

Documents

Transcript of Brosur Sukuk Negara